Деньги, кредит, финансы

4) в связи с увеличением объема своих денежных средств увеличивают кредитование экономики.

Увеличение кредитования экономики коммерческими банками означает увеличение денежной массы в обращении.

Увеличение денежной массы в обращении приведет к удешевлению кредитов коммерческих банков экономике, которые будут привлекать экономические субъекты для расширения существующих предприятий и создания новых государственных ценных бумаг. Результатом такого применения инструментов косвенного воздействия является уменьшение денег в руках коммерческих банков, а следовательно, и денег в обращении. Ведь именно коммерческие банки пропускают деньги в экономику. Связывание денег в долгосрочной перспективе приводит к снижению экономической активности. Из-за отсутствия в достаточном количестве денежных средств предприятия начинают закрываться, рабочие становятся безработными.

В случае борьбы в безработицей Центральный банк понижает учетную ставку и норму резервов, а также выкупает у коммерческих банков государственные ценные бумаги. Эти действия приводят к увеличению денег в руках коммерческих банков, а значит, и в экономике. Имея больше денежных средств, коммерческие банки в большем объеме кредитуют экономику. Экономическая активность в стране повышается, а уровень безработицы постепенно снижается.

Инструменты денежно-кредитной политики косвенного воздействия более соответствуют развитой рыночной экономике. В России инструменты прямого воздействия, широко применявшиеся в первые годы реформ, постепенно заменяются инструментами косвенного воздействия.

Инструменты прямого воздействия.

Инструменты этой группы называются инструментами прямого воздействия, так как Центральный банк воздействует с их помощью не на ресурсы коммерческих банков (посредников), а непосредственно напрямую.

Центральный банк денежная масса в обращении

Разновидностями инструментов прямого воздействия являются:

1) разделение наличного и безналичного денежного обращения;

2)прямое установление индивидуальных ставок процента;

3) прямое установление объемов кредитов, направляемых отдельным отраслям.

П. Политика обменного курса. Под обменным курсом понимается цена одной валюты в единицах другой. Обменный курс позволяет определить, какое количество товаров страна может приобрести за границей, продав там свои товары. Таким образом, от обменного курса зависит предложение импортных товаров и, следовательно, благосостояние потребителей внутри страны. Обменный курс влияет на цену экспортируемых товаров за рубежом, определяя общий объем экспорта и занятость в экспортирующих отраслях. От обменного курса зависит конкурентоспособность продукции, производимой внутри страны, по сравнению с импортной, занятость и деловая активность во всех сферах экономики. Импортные товары являются составной частью потребительской корзины, на основании которой определяется уровень цен в стране. Таким образом, изменение обменного курса непосредственно отражается на темпах инфляции. Спрос на иностранную валюту определяется:

1) потребностями в импорте -- предприятия-импортеры приобретают валюту для расчетов с поставщиками;

2) привлекательностью инвестиций за границей;

3) надежностью иностранной валюты -- в странах с высоким уровнем инфляции иностранная валюта служит средством сбережения и сохранения покупательной способности денежных средств.

Основными аспектами политики обменного курса являются выбор системы обменного курса и определение самого курса. Существуют две различных системы обменного курса: система «плавающего» обменного курса и система фиксированного обменного курса.

«Плавающий» обменный курс полностью определяется рыночными условиями, то есть устанавливается на основе спроса и предложения. Избыточное предложение денег приводит к росту цен как на отечественные, так и на импортные товары. Рублевые активы начинают терять свою покупательную способность, в связи с чем их владельцы стремятся обменять их на иностранную валюту. Цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты, растет. Центральный банк принимает меры по сокращению денежной массы в обращении, приводящие к обратному результату. Например, при повышении ставки банковского процента на депозиты, деноминированные в национальной валюте, рублевые активы становятся более привлекательными, чем валютные. В этом случае спрос на национальную валюту растет, а на иностранную валюту падает.

Существенными недостатками системы «плавающего» обменного курса являются:

· непредсказуемость его колебаний;

· потеря дисциплинирующего воздействия фиксированного обменного курса.

Слишком большой диапазон колебаний обменного курса отрицательно влияет на приток иностранного капитала в страну, так как иностранные инвесторы в дополнение к нормальному инвестиционному риску вынуждены идти на дополнительный риск, связанный с колебаниями обменного курса. Система «плавающего» обменного курса вредна для стран с высоким уровнем инфляции.

Альтернативный «плавающему» -- фиксированный обменный курс -- подразумевает регулирование спроса и предложения на рынке, гарантирующее поддержание заранее установленного курса. Регулирование рынка осуществляется двумя способами:

· с помощью прямых валютных интервенций Центрального банка;

· посредством косвенного стимулирования участников рынка.

Под прямыми валютными интервенциями понимается купля-продажа иностранной валюты Центральным банком. Если Центральный банк продает свои валютные резервы и скупает на них рубли, то объем денежной массы в обращении уменьшается, что ведет к снижению темпов инфляции и, в дальнейшем, к снижению спроса на валюту. Спрос на иностранную валюту также сократится, если рублевые вклады станут более привлекательными, чем деноминированные в иностранной валюте.

Система фиксированного обменного курса, в отличие от системы «плавающего», не позволяет использовать денежно-кредитную политику для «тонкой» настройки экономики. Однако в российских условиях она более предпочтительна, так как служит своего рода «якорем» для всей денежно-кредитной политики, оказывает сильнейший дисциплинирующий эффект, способствует решению одной из главных задач -- стабилизации.

Политика обменного курса касается не только выбора системы обменного курса, но и определения его уровня.

III. Финансовая (фискальная, бюджетно-налоговая) политика.

К инструментам финансовой политики относятся:

1) управление расходами;

2) разграничение прямого и косвенного налогообложения;

3) управление дефицитом бюджета (поиск источников финансирования).

Основными задачами финансовой политики являются: создание условий для эффективного размещения и использования имеющихся ресурсов, а также поддержание определенного уровня экономической активности в стране.

В связи с этим финансовая политика имеет два аспекта:

1) распределение ресурсов, зависящее от политики в области налогообложения и правительственных расходов;

2) макроэкономическая стабилизация экономики, связанная с проблемой бюджетного дефицита.

12.2 ВИДЫ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ

Различают шесть видов макроэкономической политики: жесткую, ограничительную, умеренную, мягкую, экспансионистскую и сверхэкспансионистскую (таблица 16).

Таблица 16

В приведенной выше таблице представлены допустимые значения инструментов для каждого вида макроэкономической политики, а также результаты их применения.

Следует также обратить внимание, что при реализации того или иного вида макроэкономической политики значения трех результатов (среднемесячных темпов роста агрегата М, среднемесячных темпов изменения номинального обменного курса, среднемесячных темпов инфляции) полностью совпадают:

1) между собой;

2) с темпами роста денежной массы, принимаемой за агрегат М2.

Темпы роста денежной массы определяют темпы роста инфляции и номинального обменного курса.

По указанным в таблице основным направлениям кредитования Центральным банком можно судить об источниках российской инфляции в начале 1990-х гг.

Сравнивая указанные в таблице 16 допустимые значения инструментов и результатов реализации макроэкономической политики с реально полученными данными в тот или иной период, можно судить, какая в действительности проводится политика. Так, например, в 1992 г. руководство страны заявляло о проведении жесткой политики, в то время как фактические данные свидетельствуют о проведении мягкой макроэкономической политики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Ананенко С. А. Повышение эффективности бюджетных расходов с помощью системы сбалансированных целевых показателей // Финансы. 2004. № 9.

2. Анисимов С.А., Трубинова Ю.Г. Анализ структурных изменений в макроэкономических и бюджетных показателях // Финансы. 2004. № 8.

3. Бабич A.M., Павлова Л.Н. Финансы. -- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.

4. Бабич А. М., Павлова Л. П. Государственные и муниципальные финансы. - М.: ЮНИТИ, 1999.

5. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. -- М.: Финансы и статистика, 1994.

6. Берников А. В. К вопросу о банковской системе в России // Деньги и кредит. 2003. № 10.

7. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг: вопрос--ответ. -- М.: ИНФРА-М, 2000.

8. Бирюков А. Г. О сбалансированности консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации в 2004 году // Финансы. 2004. № 2.

9. Бирюков А. Г. О методологии распределения средств Фонда регионального развития // Финансы. 2004. №5.

10. Бирюков А.Г. К вопросу о назначении и результатах распределения средств Федерального фонда финансовой поддержки субъектов Российской Федерации // Финансы. 2004. № 11.

11. Вопросы Министерства финансов Российской Федерации /Финансы. 2004. №5.

12. Борисов СМ. Мировой рынок золота: современная ситуация. // Деньги и кредит. 1997. № 1.

13. Бородин А. Ф. О роли банковского сектора в обеспечении устойчивого роста экономики // Деньги и кредит. 2003. № 6.

14. Бороздин П.Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок. -- М.: МГОУ, 1994.

15. Брегелъ Э. Я. Денежное обращение и кредит капиталистических стран. 3-е изд. М.: Финансы, 1973.

16. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. -- М.: Финансы и статистика, 1996.

17. Бюджетный кодекс РФ. -- М.: Норма--ИНФРА-М, 1999.

18. Бюджетная система Российской Федерации / Под. ред. Романовского М.В., Врублевской О.В. -- М.: ЮРАЙТ, 1999.

19. Бюджетное послание Федеральному Собранию «О бюджетной политике в 2005 году» // Финансы. 2004. №8.

20. Валютный портфель / Под ред. Платонова Е.Д., Рубина Ю.Б. -- М.: Соминтэк, 1995.

21. Въюгин О.В. АРКО: основные итоги деятельности в 2001 году // Деньги и кредит. 2002.

22. Галицкая СВ. Деньги. Кредит. Банки. -- М.: МГИ им. Е.Р. Дашковой, 1999.

23. Галицкая СВ. Денежное обращение. Кредит. Финансы. (Теория и российская практика) -- М.: Международные отношения, 2002.

24. Галицкая СВ. Деньги. Кредит. Финансы. М.: Экзамен, 2002.

25. Галицкая СВ. Государственные финансы. -- М.: МГИМО, 1998.

26. Голикова Ю. С. Денежно-кредитная политика Центрального банка: современный инструментарий и задачи его активизации // Деньги и кредит. 2002. № 8.

27. Голикова ТА. Основные направления реструктуризации бюджетного сектора и совершенствования бюджетного процесса // Финансы. 2004. № 2.

28. Головачев Д.Л. Государственный долг (теория, российская и мировая практика). -- М.: ЧеРо, 1998.

29. Глущенко В.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: системный подход. Железнодорожный (М.о.): Крылья, 1999.

30. Денежное обращение и.кредит при капитализме / Под ред. Красавиной Л.Н. -- М.: Финансы и статистика, 1989.

31. Долан Эд. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. -- СПб.: Санкт-Петербург Оркестр, 1994.

32. Дубинина И.В. Реформирование бюджетной классификации Российской Федерации // Финансы. 2004. № 12.

33. Желудков А., Новиков А. Финансовое право России. -- М.: ПРИОР, 2000.

34. Жуков А.Д. Об основных принципах финансово-экономической политики Правительства Российской Федерации на 2005 год // Финансы. 2004. № 11.

35. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Государственный бюджет. -- СПб.: Политехника, 2000.

36. Захаров В. С. В России есть банковская система // Деньги и кредит. 2003. № 10.

37. Иванов A.M., Боярский М.Г. Бюджеты субъектов Федерации и приоритеты социальной политики // Финансы. 2004. № 8.

38. Игнатьев С. М. О денежно-кредитной политике Центрального банка Российской Федерации // Деньги и кредит. 2003. № 5.

39. Игудин А.Г. К межбюджетным отношениям в субъектах Федерации // Финансы. 2004. № 7.

40. Ищенко Е. И. Роль уполномоченных банков как агентов валютного контроля // Деньги и кредит. 2002. № 7.

41. Карасева М.В. Финансовое право. -- М.: Юрист, 2000.

42. Ковалева A.M. Финансы. -- М: Финансы и статистика. 1999.

43. Козлов А. А. Вопросы модернизации банковской системы ; России // Деньги и кредит. 2002. № 6.

44. Козлов А. А. Модернизация банковского сектора: задачи совершенствования банковского надзора // Деньги и кредит. 2003. № 1.

45. Комягин Д.Л. Новое содержание понятия нецелевого использования бюджетных средств. // Финансы. 2004. № 10.

46. Коровника Е.Б. О доходах и расходах федерального бюджета // Финансы. 2004. № 8.

47. Крикунов А.В. Государственный финансовый контроль: принципы организации, программы и порядок проведения. -- М.: Финансовая газета. 2000.

48. Кудрин А.Л. Федеральный бюджет-2004: новые экономические тенденции // Финансы. 2004. № 1.

49. Лавров A.M. Среднесрочное бюджетирование, ориентированное на результаты: международный опыт и российские перспективы // Финансы. 2004. №3.

50. Лавров A.M. Переход к новой системе межбюджетных отношений в субъектах Российской Федерации // Финансы. 2004. № 9.

51. Лаврушин О.И. Банковское дело. -- М.: ИНФРА-М, 1995.

52. Литвиненко Л.Т., Нишатов Н.П., Удалищев Д.П. Рынок государственных ценных бумаг. -- М.: ЮНИТИ, 1998.

53. Лунтовский Г. И. Банковский сектор России: совершенствование условий банковской деятельности // Деньги и кредит. 2003. № 5.

54. ЛушинСИ. Об эффективности государственного бюджета//Финансы.№10.

55. Максимов В.А. Бюджетная политика как источник экономического роста // Финансы. 2005. № 1.

56. Махмутова Э.Х. Законодательная база управления государственным долгом Российской Федерации //Финансы. 2004. № 5.

57. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под. ред. Красавиной Л.Н. -- М.: Финансы и статистика. 1994.

58. Мельников А. Г. О необходимости целостной системы гарантирования вкладов и ликвидации банков // Деньги и кредит. 2002. № 10.

59. Мельников В. Н. Актуальные вопросы деятельности банков по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. -- Деньги и кредит. 2003. № 9.

60. Мельников В. Н. Деятельность Банка России: некоторые новые аспекты // Деньги и кредит. 2002. № 7.

61. Мельников В. Н. О реализации Федерального закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем» // Деньги и кредит. 2003. № 1; 2002. № 5.

62. Мельников В. Н. Проблемы реализации Федерального закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем» // Деньги и кредит. 2002. № 5.

63. Налоги / Под ред. Черника Д.Г. -- М.: Финансы и статистика, 1995.

64. Налоговый кодекс РФ / Под ред. Власова Ю.Н. -- М.: Пропаганда, 1999.

65. Новые назначения в Министерстве финансов Российской Федерации // Финансы. 2004. № 4.

66. Общая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е.Ф. -- М.: ЮНИТИ, 1998.

67. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год // Деньги и кредит. 2002. № 12.

68. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год. // Деньги и кредит. 2003. № 12.

69 Парамонова Т. В. О переходе банковской системы России на МСФО // Деньги и кредит. 2003. № 2.

70. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год. // Деньги и кредит. 2004. №11.

71. О Правительственной комиссии по повышению результативности бюджетных расходов// Финансы. 2004. № 5.

72. Осин А.А. Ответственность должностных лиц за нарушение бюджетного законодательства // Финансы. 2004. № 12.

73.Основные принципы формирования финансовых взаимоотношений федерального бюджета с бюджетами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований на 2005 год и не среднесрочную перспективу // Финансы. 2004. № 8.

74. Парамонова Т. В. От стабилизации к устойчивому развитию: итоги, стратегия и перспективы // Деньги и кредит. 2002. № 6.

75. Петрова Г.В. Налоговое право. -- М.: ИНФРА-М, 1999.

76. Положение о Министерстве финансов Российской Федерации // Финансы. 2004. № 8.

77. Правительство одобрило проект бюджета на 2005 г. // Финансы. 2004. № 7.

78. Предстоит реформирование бюджетного процесса // Финансы. 2004. № 5.

79. Пронина Л.И. Бюджетно-налоговое законодательство и реформа федеративных отношений // Финансы. 2004. № 3.

80. Родионова В.М. Финансы. -- М.: Финансы и статистика, 1994.

81. Саватюгин А.Л. Стабилизационный фонд: формирование и использование // Финансы. 2004. №12.

82. Седова И. Ю. Транспарентность кредитных организаций в свете перехода банков на МСФО // Деньги и кредит. 2002. № 6.

83. Семенюта О.Г. Деньги, кредит, банки в РФ. -- М.: Контур, 1998.

84. Симоновский А. Ю. Текущий банковский надзор. Международные тенденции развития и некоторые вопросы совершенствования российской практики // Деньги и кредит. 2002. № 2.

85. Тихонков К. С. Основные направления взаимодействия Банка России и АРКО // Деньги и кредит. 2002. № 7.

86. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // Деньги и кредит. 2002. № 8.

87. Фельдман А.А. Вексельное обращение. -- М.: ИНФРА-М, 1995.

88. Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги. -- М.: ИНФРА-М, 1995.

89. Фельдман А.А. Депозитные и сберегательные сертификаты. -- М.: ИНФРА-М, 1995.

90. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник для вузов / Под ред. Л.А. Дробозиной - М.: ЮНИТИ, 1997.

91. Финансы предприятий / Под ред. Е.Н. Бородиной -- М: ЮНИТИ, 1995, 1997.

92. Юткина Т.Ф. Налоговедение: от реформы к реформе. -- М.: ИНФРА-М, 1999.

Размещено на Allbest.ru