Необходимость денег и их сущность

В зависимости от критерия классификации выделяют следующие наиболее важные формы кредита (рис. 12.1):

В зависимости от ссуженной стоимости различают товарную, денежную и смешанную (товарно-денежную) формы кредита.

Товарная форма кредита предшествует денежной форме. Первыми субъектами кредита были обладатели излишних предметов потребления (например, зерна и других сельскохозяйственных продуктов до нового урожая). В современной практике эта форма кредита не является основополагающей. Денежная форма кредита - наиболее типична, она преобладает в современном хозяйстве. Это объясняется тем, что деньги при обмене являются всеобщим эквивалентом стоимостей. Данная форма кредита используется государством и отдельными гражданами внутри страны и за ее пределами. Смешанная (товарно-денежная форма) кредита применяется, наряду с товарной и денежной формами, как правило, в экономике развивающихся стран, которые за денежные ссуды рассчитываются периодическими поставками своих товаров. Преимущественно это сырьевые ресурсы и сельскохозяйственные товары.

Внутри нашей страны кредит в денежной форме стал заметно превышать другие его формы.

Рис. 12.1. Основные формы кредита

В зависимости от характера кредитора и заемщика различают банковскую, хозяйственную (коммерческую), государственную, международную и гражданскую (частную, личную) формы кредита. В кредитной сделке кредитор и заемщик - равноправные субъекты, при этом предложение ссуды исходит от кредитора, а спрос - от заемщика. Наиболее распространенной является банковская форма кредита. Именно банки чаще всего предоставляют ссуды нуждающимся во временной финансовой помощи. Банк - особый субъект, его основополагающее дело - чаще всего кредитное. Банк совершает многократное круговращение денег на возвратной основе. Банковская форма кредита обладает тремя особенностями:

1) банк оперирует не столько своим капиталом, сколько привлеченными средствами. Он занимает деньги у клиентов, перераспределяет их и предоставляет ссуду другим лицам во временное пользование;

2) банк ссужает незанятый капитал, свободные средства на счетах или во вкладах;

3) банк ссужает не просто денежные средства, а деньги как капитал.

Поэтому заемщик должен так использовать полученные средства, чтобы после возврата ссуды получить прибыль, из которой он уплатит ссудный процент.

Хозяйственную форму кредита часто называют коммерческим (вексельным) кредитом, так как в его основе лежит отсрочка оплаты товара и предоставление покупателем векселя как долгового обязательства оплатить стоимость покупки по истечении обозначенного срока. «Коммерческий» при этом означает «торговый», образованный на базе особых условий продажи товаров. Эта форма кредита также обладает особенностями:

1) источником кредита являются как свободный капитал, так и занятый. Отсрочка оплаты в этой форме кредита служит продолжением процесса реализации продукции, так как ссужается не временно высвободившаяся стоимость, а обычный товар, отсроченный от оплаты;

2) кредит предоставляется на короткие сроки (в отличие от банковского, где он имеет долгосрочный характер).

Государственная форма кредита - это предоставление кредита различным субъектам, в качестве кредитора выступает государство. В отличие от государственных займов, распространенных на практике, эта форма кредита имеет ограниченное применение, представляется через банки в сфере международных экономических отношений, становясь международной формой кредита. Международная форма кредита отличается тем, что один из участников кредита - иностранный субъект. Россия, в современный период участвуя в международных экономических отношениях, в большей степени выступает заемщиком.

Гражданская форма кредита (частная, личная) основана на участии в кредитной сделке в качестве кредитора отдельных граждан и носит как денежный, так и товарный характер, применяясь во взаимоотношениях с любыми участниками кредитных отношений.

Может носить и дружеский характер (при взаимоотношениях частных лиц), при этом ссудный процент может быть ниже бан­ковского или отсутствовать, а договор кредита - не заключаться. Здесь элемент доверия приобретает повышенное значение, поскольку нередко отсутствует и долговая расписка.

В зависимости от целевых потребностей заемщика различают две формы кредита: производительная и потребительская. Производительной форме кредита чаще всего свойственно использовать ссуды на цели производства и обращения, то есть на производительные цели. Потребительская форма кредита, в отличие от его производительной формы применяется населением на цели потребления, на удовлетворение потребительских нужд заемщика. Современный кредит носит преимущественно производительный характер. Решающий удельный вес кредита - банковский, при котором заемщик не только возвращает ссуду, но и уплачивает ссудный процент.

Лизинговый кредит - финансовая операция по передаче права пользования на длительный срок недвижимого или движимого имущества, остающегося собственностью арендодателя на весь срок договора лизинга.

Потребительский кредит - позволяет совершить акт покупки товаров в то время, когда процесс накопления

сбережений для их приобретения еще не завершен.

Ипотечный кредит - тип экономических отношений по поводу предоставления ссуд под залог имущества.

Ипотечный кредит выдается под строго определенный залог и в случае невозврата кредита заложенная недвижимость продается, а на вырученную сумму кредитору погашается задолженность.

В то же время чистых форм кредита, изолированных друг от друга, не существует. Например, банковский кредит, предоставленный в денежной форме, позволяет погашать его в форме товаров. Банковский кредит, по характеру производительный, на практике приобретает и потребительские черты.

В отдельных случаях применяются и другие формы кредита, например: прямая и косвенная; явная и скрытая; старая и новая; основная (преимущественная) и дополнительная; развитая и неразвитая. Рассмотрим эти дополнительные формы.

1) Прямая форма кредита - непосредственная выдача ссуды пользователю, а косвенная - взятие ссуды для кредитования других объектов.

2) Явная форма кредита понимается как кредит под заранее оговоренные цели, а скрытая - если ссуда используется на цели, не предусмотренные взаимными обязательствами.

3) Старая форма кредита появилась в начале развития кредитных отношений, например, ссуда под заклад имущества, но может модернизироваться, приобретая современные черты.

При новой форме - объектом обеспечения становятся не только недвижимость, но и виды современной техники, новые товары. Это новая форма кредита, по сравнению с его ростовщической формой.

4) Основная форма - денежный кредит, а товарный - дополнительная форма. Эти два вида формы кредита дополняют друг друга, образуя систему аналогично уровню товарно-денежных отношений.

5) Развитая и неразвитая формы кредита говорят о степени его развития. Считается, что ломбардная форма кредита не соответствует современному уровню отношений, но он применяется, хотя и не так хорошо, как банковский кредит. Как было показано, классификация кредита осуществляется по многим базовым признакам, образующим самостоятельные формы кредита

ВИДЫ КРЕДИТА

Единых стандартов при классификации кредитов не существует, поэтому каждая страна устанавливает их самостоятельно. Наиболее детальной характеристикой кредита по организационно-экономическим признакам, используемым для классификации кредита, в нашей стране считается вид кредита, устанавливаемый в зависимости:

1) от стадий производства, обслуживаемых кредитом;

2) отраслевой направленности;

3) объектов обеспеченности;

4) срочности кредитования;

5) платности и др.

Кредит является важным инструментом платежа и применяется для удовлетворения разнообразных потребностей заемщика. Эти потребности отражаются, помимо обмена, и в других стадиях воспроизводства. Хозяйственные организации для обеспечения производства товаров расходуют полученные ссуды для приобретения средств производства, удовлетворения потребностей по выплате зарплаты, бюджетным отчислениям.

В зависимости от отраслевой направленности различают следующие виды кредита: промышленный, при обслуживании промышленных предприятий; аналогично - сельскохозяйственный, торговый.

Классификация кредита, обусловленная объектами кредитования (тем, что противостоит кредиту), не носит специфических названий. Чаще всего кредит используют для приобретения различных товаров (сырье - в промышленности, товары разнообразного ассортимента - в торговле, товары длительного пользования - у на­селения), для осуществления производственных затрат. Ссуду берут под разрыв в платежном обороте при временном отсутствии свободных денежных средств, но наличии обязательств по разнообразным видам текущих платежей. Кредит в этом случаем покрывает недостаток денежных средств или разрыв в платежном обороте.

При классификации кредита в зависимости от его обеспеченности учитывают характер, степень и формы обеспеченности. По характеру обеспечения выделяют ссуды, имеющие прямое и косвенное обеспечение. Прямое обеспечение содержат ссуды, выдаваемые под конкретный материальный объект, а косвенное - ссуды, выдаваемые на покрытие разрыва в платежном обороте. По степени обеспеченности выделяют кредиты с полным (достаточным), неполным (недостаточным) обеспечением и вовсе без такового.

Полное обеспечение наблюдается при размере обеспечения, равном или превышающем размер кредита, неполное - когда его стоимость несколько ниже размера кредита, а в случае отсутствия обеспечения кредит называется бланковым. Такой кредит чаще всего предоставляют при определенном доверии к заемщику.

Классифицируя кредиты в зависимости от срочности кредитования, выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ссуды. Краткосрочные ссуды имеют срок возврата не более 1 года, а в период значительной инфляции - до 3-6 месяцев. Они обслуживают текущие потребности заемщика, связанные с движением оборотного капитала.

Среднесрочные и долгосрочные кредиты обслуживают долговремен­ные потребности, вызванные необходимостью капитальных вложений в производство. Среднесрочные ссуды в мировой практике выдаются на срок 5-8 лет. В период инфляции в нашей стране к среднесрочным относили ссуды со сроком погашения 6-12 месяцев, а долгосрочными считались кредиты со сроком оплаты выше 1 года.

В зависимости от платности за пользование кредит классифицируют как платный и бесплатный, дорогой и дешевый. В основе такого деления находится размер процентной ставки за пользование ссудой. Понятие дорогого кредита связано с про­центной ставкой, если ее взыскивать в размере, превышающем рыночный уровень. Такие ставки применяют по кредитам, обладающим повышенным риском невозврата суммы (сомнительное обеспечение и др.). Размер платности кредита дифференцируют в зависимости от его срока, качества и платежеспособности заемщика. Платность т изменяется с учетом подъема или депрессии экономического цикла.

Специфическим видом можно считать ростовщический кредит, который в зарубежной литература рассматривается как в историческом плане, но в российской практике получивший определенное распространение. Для большинства стран имеет нелегальный характер, поскольку запрещен законом, но реализуется путем выдачи физическим лицам и хозяйствующим субъектам без лицензии от Центрального банка.

РОЛЬ И ГРАНИЦЫ КРЕДИТА

Роль кредита характеризуется результатами его применения в эко­номике для государства и населения и особенностями методов, которыми эти результаты достигаются. Результаты применения кредита важны и многообразны, поскольку он влияет на процессы производства, а также на сферу денежного оборота. Кредит занимает важное место в перераспределении материальных ресурсов. Однако при этом необходимы такие кредитные отношения, при которых ресурсы используются наиболее целесо­образно.

Основными проявлениями роли кредита следует считать:

1) воздействие кредита на бесперебойность производства и реализации продукции;

2) удовлетворение временной потребности в средствах, обусловленной сезонностью производства и реализацией определенных видов продукции;

3) расширение производства;

4) его роль в сфере наличного и безналичного денежного оборота. На предприятии текущие денежные поступления и расходы могут систематически не совпадать, что приводит к временной недостаточности средств для приобретения необходимых товарно-материальных ценностей, оплаты услуг, а это вызывает нарушения бесперебойности процессов производства и реализации продукции. Преодолеть непрерывно повторяющиеся «приливы» и «отливы» средств предприятий помогают краткосрочные заемные средства. Такие результаты достигаются применением различных форм кредита. Например, на коммерческий кредит заемщик приобретает материальные ресурсы, требующиеся для бесперебойности процессов производства и реализации продукции. Банковский кредит в отличие от коммерческого позволяет заемщику приобретать и своевременно оплачивать требуемые материальные ресурсы.

Поэтому при предоставлении ссуд требуется удостовериться, что речь идет о временной потребности и при этом существует надежность своевременности погашения ссудной задолженности. В этом случае кредит не будет использован для необоснованно завышенных запасов, приводящих к замедлению кругооборота.

Использование заемщиком собственных средств позволяет образовать сезонные запасы и производить сезонные затраты предприятиями и организациями с сезонным характером ведения хозяйства. Применение кредита позволяет этим хозяйствам создавать благоприятные условия как для успешной работы, так и для экономного использования ресурсов, позволяя этим хозяйствам при осуществлении своей деятельности обходиться минимальным объемом собственных средств, уменьшать резервы, включая и денежную их часть. Необходимой предпосылкой при предоставлении таких заемных средств для потребностей производства сезонных работ является то, что величина потребности в средствах объясняется именно сезонными факто­рами. Если такое требование не соблюдать, то заемные средства будут предоставляться в избыточном количестве, а возврат при этом может быть несвоевременным.

Заемные средства могут предоставляться на относительно короткие сроки для увеличения запасов и затрат с целью расширения производства и реализации продукции.

Кроме того, кредит можно использовать как источник средств для увеличения основных фондов, т. е. зданий, сооружений, приобретение оборудования и др. Возможности предприятия в создании новых основных фондов, необходимых для развития производства, в этом случае возрастают. Применение кредита как источника средств для капиталовложений позволяет более последовательно контролировать эффективность этих затрат при погашении ссуд за счет прибыли от внедряемых мероприятий и установлении сроков погашения ссуд в пределах сроков окупаемости этих мероприятий.

При применении кредита в качестве источника средств для выполне­ния лизинговых операций, широко распространенных за рубежом, но недостаточно развитых в нашей стране, значительно возрастают возможности кредита в расширении производства. Поэтому следует расширять лизинговые операции, повышая роль кредита в развитии экономики.

Однако при удовлетворении потребностей в расширении производ­ства (как и сезонных потребностей) не следует использовать кредит для покрытия различных недостатков в работе предприятий, включая и образование необоснованных повышенных запасов, покрытие вложений в дебиторскую задолженность и т. п., что может приводить к замедлению производства и реализации продукции.

Велика роль кредита в сфере денежного оборота - наличного и безналичного. Это относится к денежно-кредитным системам всех стран. Поступление наличных денег в обращение и изъятие их из обращения происходит на кредитной основе через банки.

Выпуск наличных денег в обращение из касс банков возможен, если у граждан и предприятий имеются остатки на счетах в банках. Наличие остатков означает, что между клиентами и банками существуют кредитные отношения, при этом кредиторами являются предприятия и граждане. Выдавая деньги, банк погашает свою задолженность. Взнос в банки наличных денег означает изъятие де­нег из обращения и сопровождается увеличением задолженности банка своим клиентам, то есть как выдача наличных денег своим клиентам, так и поступление их в банк - по сути, кредитные операции между банками и их клиентами. Первичное образование средств на счетах клиентов в банках происходит в результате предоставления ссуд при осуществлении депозитной эмиссии. Затем эти средства как итог ссудных операций могут ис­пользоваться как для перечисления другим предприятиям и бюджету, так и для выдачи наличных денег. В целом различные виды денежных средств, привлекаемых банком в качестве ресурсов, имеют кредитное происхождение. Это говорит о важной роли кредита в образовании средств для наличного и безналичного денежных оборотов.

В случаях безналичного оборота для осуществления бесперебойных платежей предприятие периодически испытывает потребности в дополнительных средствах. Данная потребность чаще всего возникает вследствие несовпадения ежедневных сумм денежных поступлений и расходов. Такую потребность легко удовлетворить привлечением кредита. Это говорит о значении применения кредита для бесперебойного безналичного денежного оборота.

Рассмотрим роль потребительского, государственного и ипотечного кредита. Применение потребительского кредита позволяет быстрее удовлетворять разнообразные потребности населения, например, приобретать предметы долговременного пользования до их полной оплаты.

То есть потребительский кредит способствует повышению уровня потребления населения.

Источником погашения ссудной задолженности по данному виду кредита служит часть предстоящих доходов заемщиков. Поэтому до предоставления такого кредита проводится проверка реальности источников погашения.

Государственный кредит применяют для образования средств на покрытие расходов бюджета. Заемные средства для удовлетворения такой потребности поступают в форме выручки от реализации казначейских обязательств или облигаций, а также в форме банковского или межбанковского кредита. Это позволяет обеспечивать расходы бюджета, включая и покрытие бюджетного дефицита. Однако такая задолженность впоследствии должна быть погашена в обязательном порядке.

При применении ипотечного кредита средства предоставляются, как правило, взаймы под залог недвижимого имущества. Эти средства используются на различные цели, в том числе на вложения в основные производственные фонды и фонды обращения. Источником возврата в этих случаях служат предстоящие доходы заемщиков. Чтобы не иметь потерь таких кредитов, необходима обоснованная оценка недвижимости, принимаемой под залог, и определенные реальные возможности ее реализации при несвоевременном возврате заемных средств.

Для достижения необходимого соответствия массы денежных средств в обороте потребностям оборота следует соблюдать определенные принципы проведения кредитных операций. В этих целях часто применяется и государственное регулирование кредитных операций путем использования мер системы денежно-кредитной политики.

РОЛЬ КРЕДИТА В СОВРЕМЕННЫЙ ПЕРИОД

С изменением экономических условий в стране происходит и изме­нение роли кредита и сферы его применения. В современный период эти изменения вызваны следующими обстоятельствами:

1) наличием вероятности инфляционных процессов;

2) расширением сферы кредитных отношений;

3) развитием методов кредитования и управления кредитом.

В условиях инфляции роль кредита возрастает, так как регулирование массы денег в обращении, происходящее с помощью кредита, приобретает все большее значение для поддержания стабильности денежной единицы. Существенно ограничивается возможность долгосрочного кредитования затрат для увеличения основных фондов: трудно определить, как реально погашать ссудную задолженность с учетом обесценения денег в течение длительного периода. Это снижает роль кредита.

Появление акционерных компаний и расширение привлечения бюд­жетом средств с использованием различных ценных бумаг ведет к расширению кредитных операций с ценными бумагами. В результате этого кредит стал участвовать в операциях по эмиссии ценных бумаг, в кредитовании под залог бумаг данного вида.

Расширение сферы кредитных отношений влияет на изменение роли кредита. До перехода к рынку в России не применялся ипотечный кредит. Ограниченно применялся коммерческий кредит, а кредит в качестве источника капиталовложений не имел широкого распространения. Кредит был строго централизован, выдавался на определенные цели и в пределах определенных сумм, так называемых лимитов кредитования. Такие условия не могли гибко удовлетворять потребности заемщиков, что значительно ограничивало роль кредита. В рыночных условиях сфера кредитных отношений расширяется, это относится как к ипотечному кредиту, так и к применению коммерческого кредита и использованию кредита в качестве источника инвестиций.

Управление кредитными операциями стало децентрализованным за счет расширения прав и возможностей коммерческих банков и их клиентов. Централизованное установление лимитов кредитования утратило значение, и появились договорные отношения банков с клиентами.

Существенное значение для возрастания роли кредита имеет и совершенствование методов кредитования.

Например, при новом виде кредитования - проектном - участие банка в инвестициях не ограничивается предоставлением долгосрочных ссуд для капвложений и оценкой эффективности кредитуемых объектов, но и предусматривает участие банка в подготовке технико-экономического обоснования бизнес-плана, определении состава источников финансирования: собственные средства заемщика, банковский кредит, мобилизация ресурсов путем эмиссии акций и др.

В целом роль кредита в расширении производства возрастает. Изме­нения касаются и методов ипотечного кредитования - ссуды могут предоставляться под залог части сооружаемых объектов, например, при жилищном строительстве. Отметим основные направления, где воздействие кредита возрастает:

1) перераспределение материальных ресурсов в интересах развития производства с помощью ссуд и привлечения временно свободных денег юридических и физических лиц;

2) влияние на бесперебойность процессов воспроизводства путем предоставления ссуд;

3) участие в расширении производства с помощью заемных средств;

4) экономия в использовании собственных и заемных средств, за счет их перемещения;

5) ускоренное получение потребителями товаров и жилья за счет займов;

6) регулирование выпуска в обращение наличных денег и их изъятие на основе кредита и обеспечения безналичного денежного оборота платежными средствами.

Для достижения эффективных результатов применения кредита го­сударство должно последовательно осуществлять денежно-кредитную политику. Главным образом, это жесткие меры по регулированию объема денежных и кредитных операций, поддержание устойчивости денежной единицы, защита интересов вкладчиков и кредиторов банка. В то же время для отдельных участников кредитных операций и для экономики в целом важное значение имеет определение и соблюдение обоснованных границ применения кредита.

ГРАНИЦЫ КРЕДИТА

Воздействие кредита на экономику может быть позитивным только при оптимальном уровне кредитных вложений. Определяя границы кредита, следует устанавливать:

1) круг потребностей в средствах, которые следует удовлетворять за счет кредита;

2) границы использования кредита по народному хозяйству, в том числе для увеличения оборотных средств, основных фондов, потребительских нужд и государственных потребностей;

3) количественные границы предоставления кредита, т.е. объем кре­дитных вложений отдельных банков;

4) границы предоставления кредита отдельным заемщикам, учитывая интересы и потребности заемщика, возможности и интересы кредитора.

При определении границ применения кредита следует помнить, что кредит необходимо возвращать, то есть ссуды необходимо выдавать исходя из наличия условий возврата заемных средств. Наиболее приемлемыми сферами применения кредита являются:

1) предоставление ссуд для авансирования их в оборотные средства. Эти средства высвобождаются в конце кругооборота и могут служить источником погашения ссуды;

2) использование ссуд для увеличения основных фондов. Погаше­ние таких ссуд производится в пределах срока окупаемости затрат и, как правило, за счет прибыли от использования новых основных фондов. Здесь возникает опасность обесценения денег в условиях инфляции;

3) применение кредита для осуществления затрат потребительского характера. Здесь соблюдается условие - заемщик располагает возможностью погасить задолженность за счет будущих доходов. Во Франции реальным считается долг, погашаемый 25 % дохода;

4) кредит под залог недвижимости. Заемщик получает взаймы де­нежные средства или ценные бумаги, реализуемые на рынке.

Определяя границы кредита, необходимо учитывать:

1) его необходимость в решении задач бесперебойной работы, развитии производства и реализации продукции;

2) качество коммерческой деятельности предприятий;

3) необходимость повышения благосостояния населения;

4) экономное использование ресурсов хозяйств;

5) потребность обеспечения оборота платежными средствами и др.

Границы кредита определяют с учетом этих условий, а также осо­бенностей и задач развития экономики.

Но границы кредита не являются неизменными, они изменяются в соответствии с изменениями экономической жизни страны (например, новые виды кредитования в рыночной экономике - коммерческие и ипотечное).

Важно уметь устанавливать количественные пределы расширения границ применения кредита, особенно банковского, обладающего широкими возможностями увеличения объема предоставляемых ссуд.

Практика показывает, что изменение объема кредитных вложений и изменение объема производства обычно не имеют взаимосвязи как на макро-, так и на микроуровнях.

Возможность расширения кредитования не зависит и от наличия ресурсов. Не имеет методологического обоснования регулирование объема кредитных вложений исходя из требований закона де­нежного обращения, так как наоборот, кредит регулирует денежную массу. Поэтому объемы кредита не могут быть определены исходя из динамики развития производства, наличия аккумулированных ресурсов, из объема денежных средств, необходимых для обращения. Однако особенности развития экономики: рост объема производства, изменение его структуры, задачи оптимизации величины денежных средств в обороте учитывают при прогнозировании объема кредитных вложений на макроуровне в предстоящем периоде.

На микроуровне использование кредита зависит от многих обстоя­тельств и, прежде всего - от интересов и возможностей сторон, участвующих в кредитных отношениях.

Границы применения кредита здесь регулируются в зависимости от следующих факторов:

1) потребности заемщика в средствах и их заинтересованности в уменьшении издержек в связи с использованием кредита;

2) заинтересованности кредиторов в расширении кредитных вложе­ний;

3) необходимости учитывать кредитоспособность заемщиков как предпосылки

своевременного погашения задолженности по кредитам;

4) ограничений возможности предоставления средств взаймы, обу­словленных наличием ресурсов, особенно при коммерческом кредитовании;

5) необходимости соблюдения банками установленных нормативов, регулирующих их деятельность.

В комплексе мер предприятий и организаций, влияющих на границы применения кредита, важное место имеют и потребности в средствах в сочетании с заинтересованностью в экономном использовании заемных средств.

ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ И ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ. ПРИРОДА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

Ссудный процент представляет собой экономическую категорию, своеобразную цену стоимости, ссуженной во временное пользование. Он возник на основе товарно-денежных отношений, определяемых, в свою очередь, отношениями собственности. Стоимость, передаваемая во временное пользование с целью ее производительного потребления, обладает чертами товара. Она приносит прибыль в виде дохода производителю и в форме процента - кредитору. Движение ссужаемой стоимости можно выразить выражением:

Д Д1, или Д1 - Д = ? Д,

где Д - ссужаемая стоимость; Д1 - наращенная сумма долга; ?Д - приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

Предприниматель, привлекая заемные средства, планирует произвести оплату процентов из прибыли.

Кредитор также имеет целью сделки получение определенного дохода на ссуженную стоимость. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Для кредитора эта доля выступает в форме ссудного процента.

Существуют различные формы ссудного процента, при этом его классификация определяется рядом признаков. Основными признаками классификации являются:

1) формы кредита;

2) виды кредитных учреждений;

3) виды инвестиций с привлечением кредита;

4) сроки кредитования;

5) виды операций кредитного учреждения.

По формам кредита ссудный процент имеет форму коммерческого процента, банковского, потребительского, процента по лизинговым сделкам, процента по государственному кредиту.

По видам кредитных учреждений классификация форм имеет характер учетного процента Центрального

Банка РФ, банковского процента, процента по операциям ломбардов, По видам инвестиций с привлечением кредита банка - процента по кредитам в оборотные средства, по инвестициям в основные фонды, по инвестициям в ценные бумаги.

По срокам кредитования - процента по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным ссудам.

По видам операций кредитного учреждения - депозитного процента, вексельного, учетного процента банка, процента по ссудам, межбанковским кредитам.

Все формы ссудного процента имеют единый механизм:

1) Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторам:

а) соотношением спроса и предложения средств;

б) степенью доходности на других сегментах финансового рынка;

в) регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ;

г) конкретными условиями сделок по привлечению и размещению средств.

2. Экономические методы регулирования уровня платы за кредит, применяются взамен административного управления нормой ссудного процента:

а) изменение платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений;

б) маневрирование нормой обязательных резервов, депонируемых в ЦБ РФ от суммы привлеченных вкладов;

в) изменение уровня доходности по операциям с государственными ценными бумагами.

3. Договорной порядок установления, начисления и взимания процентов, как правило, ежемесячно или ежеквартально.

4. Зависимость источника уплаты процента от характера операции: платежи по краткосрочным ссудам включаются в себестоимость продукции, а расходы по долгосрочным и просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.

ТЕОРИИ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

Старейшими считаются теоретические разработки, направленные на доказательства отрицательного влияния кредита на социально-экономическую систему. Кредит и его неотъемлемый элемент - ссудный процент - осуждались по материальным соображениям, что прочно увязывалось с ростовщическим кредитованием под разорительные проценты. В средневековом обществе работа считалась уделом рабов и крепостных, а стремление к извлечению прибыли считалось корыстью, поэтому морально осуждался и ссудный процент, доходы от ссудного капитала. Такая система взглядов имеет место и в современный период, например, теория «нейтральных денег». Отрицание кредита в целях развития экономики характерно для всех докапиталистических обществ. Развитие товарно-денежных отношений привело к значительному росту денежного капитала и кредита, и тенденции к легализации кредита и процента стали заметными.

Капиталотворческие теории кредита доказывают исключительно положительное влияние кредита (и, соответственно, ссудного процента) на социально-экономическую систему: кредит имеет капиталообразующий эффект и способствует расширенному воспроизводству, а созидательная сила кредита связывается с преодолением пространства, преодолением времени, эффектом масштаба [11, с. 592]. Пионером в практике реализации этих теорий считается Джон Ло (XVIII в.), поддержали концепцию Маклеод Г.Д. (XIX в.), Й. Шумпетер и А. Ган (ХХ в.). В России капиталотворческая теория кредита получила название теория «мнимых капиталов». Ее разрабатывали Данилевский Н.Я., Шипов А.П., Кокорев В.А., Гиляров-Платонов Н.П., Шарапов С.Ф. и др. Поскольку каждый выпущенный бумажный рубль способствовал оживлению потенциального труда, предлагалось под будущий труд лимитировать бумажные деньги, объем которых и представлял собой «мнимый капитал».

В отечественной экономической литературе 20-30 гг. прошлого столетия ссудный процент рассматривается как средство снижения себестоимости продукции, поскольку он включается в себестоимость. Но такая трактовка ссудного процента теряет его специфику, т. к. в себестоимость продукта входят многие другие компоненты, при этом стоимость живого и овеществленного труда имеет более высокий удельный вес, следовательно, и более ощутимое снижение себестоимости. Не вполне убедительно и определение процента как средства возмещения расхода банка, которое не характеризует сущность ссудного процента, а только определяет результаты одного из участников кредитных отношений.

С 1980-х годов отечественная экономическая литература стала пропагандировать теорию ссудного процента как иррациональную цену кредита. Рыночные отношения повлекли трансформацию функций ссудного процента в системе административного управления, при этом стимулирующая и распределительная функции образовали единую регулирующую функцию, содержащую элементы стимулирования и распределения.

Однако в настоящее время еще не созданы предпосылки, позволившие бы проценту реализовать в полной мере функцию регулятора производства. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, инфляционные процессы, экономический и финансовый кризис, особенности валютного регулирования, неразвитость денежного рынка и монопольное владение государством отдельными отраслями промышленности не позволяют ссудному проценту стать эффективным регулятором производства. Но отдельные направления ссудный процент регулирует уже сегодня:

1) соотношение спроса и предложения кредита - уравновешивается посредством нормы процента;

2) объем привлекаемых банком депозитов - регулируется посредством процента;

3) на управление ликвидностью баланса коммерческого банка направлена процентная политика;

4) прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения;

5) для современных экономических отношений характерно усиление роли банковского процента как результат проявления его регулирующей функции.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ УРОВНЯ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

Теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной связи между спросом и предложением материальных и денежных средств, объемом сбережений инвестиций, процентом и доходом как элементом единой системы. При этом макроэкономический анализ этой системы возможен в комплексе всех отмеченных состав­ляющих. Данный подход можно выразить системой следующих функций:

М = L (у,i); } (14.1)

S (у, i) = I (у, i); (14.2)

где

М - предложение денежных средств;

L - функция спроса денежных средств;

S - функция сбережений;

I - функция объема инвестиций;

i и у - норма процента и уровень дохода.

Уравнение (14.1) определяет взаимосвязь между спросом и предложением средств, а уравнение (14.2) - между объемом сбережений и инвестиций. При заданном количестве денег система определяет норму ссудного процента и уровень дохода инвестиции. Это возможно потому, что при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Параллельно при неизменной норме процента уровень дохода в реальном секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (производственный) сектор взаимосвязаны и изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, действующего на формирование спроса на инвестиции, а в конечном итоге - на уровень дохода. А увеличение или уменьшение доходности вложений определяет размер денежного спроса, а значит, и уровень ссудного процента.

Такой механизм формирования уровня ссудного процента базируется на теоретических разработках проблемы, в т. ч.:

1) на реальной (классической) теории ссудного процента;

2) теории ссудных фондов;

3) кейнсианской теории предпочтения ликвидности.

Классическая теория предполагает, что единственными переменными, воздействующими на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения.

Например, простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и равновесную норму процента (Im), соответст­вующей точке их равенства (рис. 14.1), где Вs -

функция предложений облигаций, Вд - функция спроса облигаций, S(i) -функция сбережений, I(i) - функция инвестиций.

Здесь предположено, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, поэтому условия равновесия можно представить в виде равенства S(i) = I(i) - как норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций. Следует отметить, что классическая теория не учитывает ряд факторов, например, воздействие других рынков на спрос и предложение, кроме того, делается ряд допущений.

Рис. 14.1. Простая реальная модель рынка облигаций

Неоклассическая теория ссудных фондов разработана экономистами Стокгольма и Кембриджа и расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. Условие равновесия рынка получает следующее выражение:

S(i) + Мd = I(i) + Мs (i),

где

Мs - прирост денежной массы за определенный период времени,

Мd - денежный спрос.

В теории Дж.М. Кейнса принята идея о вмешательстве государства в развитие экономики с целью устранения кризисных явлений, достижения максимальной занятости, повышения темпов роста общественного производства. Особенность этой теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств, а процент рассматривается как в высшей степени психологический феномен.

Для участников кредитных отношений большое значение имеет сочетание двух начал формирования ссудного процента - рыночных сил и государственного регулирования. Цели государственного регулирования состоят в следующем:

1) поддержание различных отдельных отраслей экономики;

2) создание единообразных условий функционирования для элементов национальной кредитной системы;

3) проведение антиинфляционной политики.

Западный экономист И. Фишер выдвинул положение о том, что на микроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Он определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:

i = г + е,

где i - номинальная или рыночная ставка процента; г - реальная ставка; е - темп инфляции.

В нашей стране в условиях развития рыночных отношений в сфере кредита уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. И когда уровень дохода в производственном секторе экономики станет выше ссудного процента, произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную.

На отклонение величины уровня ссудного процента от средней нормы при его формировании на макроуровне влияют различные факторы:

1) соотношение спроса и предложения заемных средств;

2) регулирующая политика ЦБ РФ;

3) степень инфляционного обесценения денег.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора и его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска, а отдельные формы ссудного процента имеют свои особенности.

БАНКОВСКИЙ ПРОЦЕНТ

Одной из наиболее развитых в нашей стране форм ссудного процента является банковский процент. Он возникает, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Как любое кредитное учреждение, банк размещает в ссуду прежде всего привлеченные средства. Доход, получаемый банком, состоит из компенсации за посредничество, “рискового” дохода и кредитной оценки.

Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями, а нижняя - складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования банка. В каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

1) уровень базовой процентной ставки;

2) надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.

Базовая процентная ставка (Пбаз) определяется по формуле:

Пбаз = С1 + С2 + Пм,

где С1 - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период; С2 - отношение планируемых расходов по обеспечению функционирования банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств; Пм - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Надбавка за риск дифференцируется по следующим критериям:

1) кредитоспособности заемщика;

2) наличия обеспеченности по ссуде;

3) прочности взаимоотношений клиента и банка.

Существенное место в составе доходов банка имеет проблема определения процентной маржи (Мфакт), разницы между ставкой по активам (Па) и пассивным операциям банка

(Пп):

Мфакт = Па - Пп.

Процентная маржа складывается за счет следующих факторов:

1) объем и состав кредитных вложений и их источников;

2) сроки платежей;

3) характер применяемых процентных ставок и их движения.

В нашей стране по рыночным принципам набор процентных ставок пересматривается до окончания кредитной сделки в зависимости от рыночной конъюнктуры. Для этого все активы и пассивы делят на четыре категории в соответствии с быстротой регулирования про­центных платежей для перехода на новый уровень ставок:

1 (А). Активы (А) и пассивы (П), по которым применяется немедленный и полный пересмотр ставок.

2 (В). Полное регулирование в течение трех месяцев.

3 (С). Активы и пассивы, по которым ставки пересматриваются в период свыше трех месяцев.

4 (D). Активы и пассивы с фиксированными ставками.

Взаимодействие различных факторов определяют путем сопоставления первых двух категорий активов (А+В) с аналогичными пассивами с учетом рыночной ситуации. Для банка благоприятно соотношение растущих ставок, при которых

А (А+В) : П (А+В) > 1.

Процентная маржа растет, т. к. число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, что увеличивает разрыв в ставках по активным м пассивным операциям. И наоборот, при падении рыночного уровня процента следует придерживаться соотношения А (А+В) : П (А+В) < 1 и подкреплять активы с фиксированными ставками за счет пассивов, по которым платежи по процентам пересматриваются в срочном порядке.

Эффективность управления доходами от ссудных операций определяется с помощью минимальной процентной маржи (Ммин), характеризующей сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:

Ммин = (Рб - Дп) * 100 : Ад,



где Рб - расходы по обеспечению функционирования банка, Дп - прочие доходы кредитного института, Ад - актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства.

КРЕДИТ В МЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЯХ. ПОНЯТИЕ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА И ЕГО ОСНОВНЫЕ СТАТЬИ

Платежный баланс страны выражает итог взаимодействия национальной хозяйственной системы с остальным миром. Это основа, на которой проводится моделирование и прогнозирование результатов управленческих решений в области внешней торговли, валютного рынка, иностранных инвестиций, валютного регулирования и валютного контроля, валютного контроля и контроля внешнего долга. Платежный баланс страны - это статистическая система, в которой отражаются все экономические международные операции страны в виде соотношения валютных поступлений извне и платежей, произведенных данной страной другим странам. Платежные балансы составляются по методике МВФ и включают, помимо фактически осуществленных поступлений и платежей, будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, так называемые элементы платежного баланса. Под экономическими операциями понимают экономический поток, отражающий взаимодействия резидентов и нерезидентов в процессе создания, обмена, односторонней передачи и потребления экономических благ. Экономические операции подразделяются на три группы:

1) операции с товарами и платными услугами (производство, использование);

2) операции с доходами (распределение и перераспределение доходов);

3) операции с финансовыми инструментами (приобретение финансовых активов, принятие финансовых обязательств).

К основным понятиям платежного баланса относятся определения экспорта и импорта; товара, работы и услуг; результатов интеллектуальной деятельности.

Экспорт - вывоз товара, работ, услуг результатов интеллектуальной деятельности с таможенной территории РФ за границу без обязательства обратного ввоза.

Импорт - ввоз товара, услуг (работ), результатов интеллектуальной деятельности на таможенную территорию РФ из-за границы без обязательства обратного вывоза

Товар - любое движимое и недвижимое имущество, включая энергию, являющиеся предметом внешнеторговой деятельности.

Услуги - предпринимательская деятельность, направленная на удовлетворение потребностей других лиц, исключая деятельность, осуществляемую на основе правовых правоотношений.

Интеллектуальная собственность - собственность на результаты интеллектуальной деятельности, имеет две правовые формы в зависимости от объектов интеллектуальной собственности: 1) исключительные права, когда вклад каждого отдельного субъекта может быть разграничен; 2) смежные права, если объект интеллектуальной собственности является совместным результатом нескольких субъектов [11, с. 299].

В РФ Банк России разрабатывает и публикует платежный баланс ежеквартально. Информация платежного баланса - один из основных инструментов, используемых при разработке государством макроэкономической политики, внешнеторговой политики, политики валютного регулирования и валютного контроля, политики валютного курса. Платежный баланс бывает двух видов - на определенную дату, в котором отражают ежедневно изменяющиеся соотношения поступлений и платежей, и баланс за определенный период, подготавливаемый на основе статистических показателей о сделках за месяц, квартал, год. Платежный баланс страны включает два основных раздела: - Счет текущих операций, состоящий из трех подразделов:

А. Товары и услуги: 1. товары; 2. услуги.

Б. Доходы: 1. оплата труда; 2. доходы от инвестиций.

В. Текущие трансферты.

- Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (2 подраздела):

А. Счет операций с капиталом: 1. капитальные трансферты; приобретение / продажа

непроизводственных нефинансовых активов.

Б. Финансовый счет

1. Прямые инвестиции: 1.1. за границу; 1.2. в национальную экономику.

2. Портфельные инвестиции: 2.1. активы; 2.2. обязательства.

3. Прочие инвестиции: 3.1. активы; 3.2. обязательства.

4. Резервные активы.

Резервные активы включают монетарное золото и ликвидные иностранные активы Банка России и Минфина России в свободно конвертируемой иностранной валюте.

Обеспечение поступления данных в кредитовую и дебетовую части платежного баланса происходит из различных источников, встречаются ошибки и пропуски, несовпадения цен контрактов с действующими ценами, наблюдается временная разница между поступлением экономических благ и их финансовым обеспечением, в результате баланс не достигается. Поэтому введена специальная, балансирующая статья «Чистые ошибки и пропуски».

Данные платежного баланса за прошедшие периоды часто подвергаются пересмотру в связи с корректировкой первичной базы данных, по причине появления новых источников информации и совершенствования методологии отдельных показателей.

Торговый баланс - соотношение между суммой цен поступлений по экспорту и платежей по импорту. Считается активным, если вывоз товаров преобладает. У ряда развивающихся стран, осуществляющих переход к рыночной экономике, наблюдается пассивное сальдо.

Совокупность текущих счетов образует баланс текущих операций (БТО). В этом разделе ПБ учитываются только реально осуществленные сделки и только в текущих ценах.

Баланс «невидимой» торговли объединяет платежи и поступления по различным формам и экономическому содержанию услугам и некоммерческим операциям за определенный период времени.

Это, например, транспортные перевозки и связь, страхование, международный туризм и комиссионные операции, а также военные услуги за границей. Международная методика требует отнесения в услуги проценты по кредитам и дивиденды по

иностранным инвестициям, по экономическому содержанию которые следовало бы

относить к движению капиталов и кредитов.

Баланс движения капитала - отражает операции по капитальным трансфертам, операций по финансовым счетам, официальные золотовалютные резервы и прочие инвестиции.

Капитальными считаются трансферты, не являющиеся текущими. Безвозмездная передача денежных средств считается капитальным трансфертом только в случае, если эти средства предназначены для приобретения основных фондов или капитального строительства.

Сальдо баланса капитальных трансфертов говорит о снижении национального богатства в случае отрицательного значения, и о его росте - при положительном значении. Величина капитальных трансфертов в РФ в основном определяется имуществом мигрантов.

В финансовом счете отражаются произошедшие в отчетном периоде операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Отрицательное сальдо по этому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и (или) чистое снижение их иностранных обязательств в результате операций. Напротив, положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентов и (или) рост их иностранных обязательств.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС - ИЗМЕРИТЕЛЬ СТОИМОСТНОГО СОДЕРЖАНИЯ ВАЛЮТ

Операции на международных финансовых рынках и международные расчеты чаще всего ведутся в ограниченном наборе общепризнанных валют (евро, доллар США и др.), и в этих целях валюты большинства развивающихся стран используются редко. В уставе МВФ до 1978 г. использовалось понятие свободно конвертируемая валюта, т. е. валюта, применяемая в текущих операциях без каких-либо ограничений (ныне - свободно используемая валюта). Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс.

Валютный курс - это соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью и другими факторами. Курс валют необходимо определять (устанавливать) для международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций. В нормальных условиях валюты других стран в качестве денежного средства на территории данного государства не обращаются, поэтому экспортер вынужден обменивать выручку в иностранной валюте на национальные деньги. И, напротив, для приобретения товара за рубежом импортер покупает иностранную валюту. Валютный курс выполняет следующие три основные функции: