Совершенствование методологии инвестирования воспроизводства мощностей в угольной промышленности России.

Основной тенденцией инвестиционной политики английские экономисты и их последователи в других странах (прежде всего в Германии и США) считают максимальное наращивание прибыли за счет замораживания заработной платы и всемерного развития научно-технического прогресса и использования его для обновления средств производства и ускорения структурных сдвигов в составе основных фондов в направлении увеличения удельного веса активной их части: оборудования, машин и механизмов, транспортных средств, средств связи и информатики, широкого применения ЭВМ в производстве и управлении, всемерное развитие наукоемких производств и производимой на них продукции (персональных компьютеров, средств наземной и космической навигации, различного рода новейшего вооружения, в том числе точечного наведения) и т.д.

В качестве другого направления инвестиционной политики американские и английские экономисты и политические деятели, в том числе занимающие высокие и ответственные посты в органах государственной власти, активно используют, так называемую, «ускоренную амортизацию» за счет искусственного занижения срока службы основных фондов и увеличения ставки амортизационных отчислений, в результате чего амортизационные фонды нередко значительно превышают первоначальную балансовую стоимость средств производства и позволяют реально осуществлять интенсивную модернизацию и реконструкцию действующих предприятий и воспроизводство выбывающих основных средств производства на новом техническом и нередко прогрессивном технологическом уровнях.

Третьим из числа основных направлений инвестиционной политики в этих странах является замораживание или, в крайнем случае, предельно низкие темпы роста заработной платы трудящихся по сравнению с темпами роста инвестиций на поддержание, воспроизводство и развитие производственных мощностей в целях извлечения максимально возможных объемов прибыли для дальнейшего наращивания объемов производства.

Еще одним из числа важнейших направлений инвестиционной политики английские экономисты как и экономисты в других странах считают и практически систематически осуществляют активное использование кредита, в том числе и долгосрочных крупных кредитов по минимально допустимым для банковской деятельности ставкам (процентам) за предоставленный кредит. Неизбежными спутниками этой тенденции были постоянные колебания снижения величины ставок за кредит и роста темпов и величины инфляции. Так, например, в США весьма длительный период времени с 1830 по 1850 гг. функционировала банковская ставка за предоставленный кредит в размере 10,6-8,5%, затем в силу закономерных и объективных экономических тенденций развития мировой экономики она неуклонно снижалась и соответственно составляла в 1850-1859 гг. 8,49%, в 1860-1869 гг. 7,07%, в 1870-1879 гг. 6,46%, в 1880-1889 гг. 5,14%. В 1890-1899 гг.- 4,51%. Примерно такая же тенденция господствовала и в Англии, где банковская ставка за долгосрочный кредит колебалась от 4,8% в 1800-1809 гг. до 2,47% в 1890-1899 гг. В прошлом столетии снижение процентной ставки за долгосрочные кредиты продолжалось и особенно сильно в период Великой Депрессии (1929-1933 гг.) и в период Второй мировой войны (1939-1945 гг.). в 50-е годы в США наблюдался рост процентной ставки за долгосрочный кредит с 2,58% до 3,33%. В 60-е годы она поднялась до 5,19%. Аналогичная тенденция наблюдалась и по краткосрочным кредитам: в 1900-1928 гг. она колебалась в пределах 5,6-5,0 %, затем в годы войны резкое снижение до 0,87% и в послевоенный период рост в 1960 году -4,5%, в 1970 году - 8%, в 1974 году - 12%, затем, после очередного экономического кризиса в ряде стран Западной Европы, снова снижение: в 1975-1976 гг. до 7,0-6,5. В конце ХХ века процентная ставка за долгосрочный банковский кредит в США снизилась в 80-е годы до 3,1% годовых и в 90-е годы - до 1,5-1,6%, а в конце 2003 года США объявили о снижении учетной банковской ставки за долгосрочный кредит до 0.75% годовых, что достаточно убедительно говорит о функционировании предельно низкого уровня инфляции во внутренней экономике США. И, учитывая, что внутренняя валюта США по-прежнему сохраняет функции мировых денежных средств как для накопления, так и для обращения, этот фактор позволяет Соединенным Штатам Америки выпускать в обращение, начиная с первой половины 70-х годов (после отмены золотого стандарта), практически неограниченные финансовые ресурсы, ни сколько не беспокоясь о фактическом материально-валютном и золотом обеспечении своей внутренней валюты, а также и дальше наращивать свои внешние долги, осуществляя свою коммерческую деятельность за счет иностранных финансовых, трудовых и материально-технических ресурсов, обеспечивая при этом наиболее высокие прибыли для своих фирм и компаний в мировой экономике.

В докладе Конференции ООН по торговле и развитию [29], опубликованном в 2000 году, отмечается в качестве главного направления мировой экономики все более полный и свободный перелив инвестиций из одних стран в другие, в результате чего в 2000 году впервые в результате этого процесса объем экспорта инвестиций в странах «золотого миллиарда» достиг одного триллиона долларов. Такой огромный оборот инвестиций между этими странами ведет не только к дальнейшему наращиванию диспропорций в социальном и экономическом развитии большинства стран мира, но и к значительным качественным изменениям в структуре мировой экономики, прежде всего к банкротству одних фирм и обогащению и слиянию других в еще более мощные, к концентрации и монополизации капитала, к дальнейшему наращиванию неравномерностей развития стран и в конечном итоге к локальным и мировым экономическим кризисам, которые крупные компании переносят гораздо легче, чем мелкие и средние. При этом, весьма существенным образом возрастают диспропорции, с одной стороны, между основной массой трудящихся и населения и, с другой стороны, элитными слоями общества, в первую очередь финансовыми и торговыми олигархами и промышленными магнатами, что неизбежно ведет к коренным сдвигам в структуре спроса товаров и услуг, стагнации личности в массовом порядке, падению духовности и интеллектуального уровня личности и наций в целом. Структура инвестиций при этом также претерпевает существенные изменения и также ведет к новым формам загнивания общественного развития. В ходе дальнейшего развития глобализации мировой экономики (макроэкономики) в 1998-1999 годах объем сделок по слиянию средних и крупных компаний в еще более крупные вырос в 7 раз и составил свыше 720 млрд. долларов.

Из числа западноевропейских стран только в Германия, Италия, Испания и Португалия функционируют законодательные акты, регулирующие экспорт и импорт инвестиций в другие страны, и соответствующие административные органы и службы, контролирующие объемы и характер вывоза капитала за рубеж и импорта инвестиций из других стран и размещения их в экономике своих стран. Что касается Великобритании, Бельгии и Швейцарии, то в этих странах вообще не требуется никаких разрешений для привлечения иностранных инвестиций и вывоза национального капитала в другие страны.

В Швеции и Финляндии при освоении национальных природных ресурсов не менее 60% уставного фонда предприятий должно принадлежать соответственно шведам и финнам (коренным жителям этих стран), что существенно сдерживает хищническую эксплуатацию национальных природных ресурсов. В то же время компании этих стран с большим интересом и еще большей активностью помещают свои капиталы в освоение природных ресурсов других стран. Во Франции приобретение национальных компаний допускается только с разрешения соответствующих муниципальных административных органов и в размере не более 10 млн. французких франков. В Нидерландах привлечение иностранных инвестиций допускается также только с разрешения Министерства экономики и национального банка.

В России в соответствие с федеральными законами от 04 июля 1991 года «Об иностранных инвестициях в РСФСР», от 30 декабря 1995 года «О соглашении о разделе продукции» и от 09 июля 1999 года «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлен самый благоприятный режим как для импорта иностранных инвестиций и помещения их в наиболее выгодные проекты, главным образом, в освоение национальных природных ресурсов, так и для экспорта собственных финансовых валютных ресурсов в коммерческие бизнес-проекты других стран самого различного уровня и назначения, но главным образом в виде портфельных инвестиций в ценные бумаги для получения доходов в виде процентов от суммы вкладов, дивидендов или разницы биржевых котировок, которые не подвержены контролю со стороны государственных административных и соответствующих финансовых органов и которые (что позволяет «отмывать» экспортируемые инвестиции практически без ограничения объемов и их генезиса), но в то же время не могут оказывать влияния на размер этих процентов, доходов в виде дивидендов и биржевых котировок акций. Что касается прямых инвестиций, то они в основном направляются не на освоение ценных природных ресурсов, которых нет совсем или имеются в ограниченном количестве в нашей стране (например, бокситы, редкие металлы и другие полезные ископаемые), а на приобретение готовых объектов непроизводственного назначения, главным образом предназначенных для отдыха и развлечений (казино, вилл, кафе, бистро, ресторанов, футбольных клубов и т.д.), что характеризует расточительный и экономически необоснованный характер вывоза и использования национальных инвестиций в зарубежных странах.

Процессы возрастания интеграции иностранных инвестиций приобретают черты глобального процесса в мировой экономике. Так, например, если в 1990 году отношение капитализированных иностранных инвестиций в странах Общего рынка составляло только 20%, то в 1996 году - уже 35%, а в 2000 году достигло 92%.

Уровень капитализации иностранных инвестиций в национальных экономиках европейских стран по состоянию на 29 сентября 2002 года достиг следующих размеров: в Великобритании - 2591 млрд. долларов (27,7% от общего объема европейского фондового рынка), в Германии 1326 млрд. долларов (14,2%), во Франции соответственно 1140 млрд. долларов (8,4%), в Швейцарии - 786 млрд. долларов (8,1%), в Нидерландах - 760 млрд. долларов (8,1%), в Италии - 753,8 млрд. долларов (8,1%) [141].

2.3 Инвестиционная налоговая политика в зарубежных странах

Одним из направлений налоговой системы в США и во многих других зарубежных странах является инвестирование поддержания среднего и малого бизнеса и создания новых рабочих мест за счет налогов на прибыль корпораций и акцизов в производственной сфере деятельности. В данном случае налоги на прибыль корпораций можно рассматривать, с нашей точки зрения, как техническую дифференциальную ренту для выравнивания технического уровня действующих предприятий и на создание новых прогрессивных производств с одновременным прямым или косвенным вовлечением незанятых трудовых ресурсов в хозяйственную трудовую деятельность, что в немалой степени способствует максимальному использованию всех национальных ресурсов для всемерного повышения ВВП и увеличения национального богатства страны. Основными характерными чертами налоговой политики в США являются:

а) универсальность,

б) прогрессивность,

в) регулярное изменение ставок,

г) дискретность,

д.) обособленность по извлечению и использованию налогов,

е) большое количество льгот, обеспечивающих необходимую дифференциацию социального уровня жизни населения страны,

ж) фиксированный минимальный уровень индивидуальных доходов, не облагаемый никакими налогами.

Использование налоговых поступлений с прибыли корпораций и акцизов для поощрения создания и дальнейшего развития новых видов производств и прогрессивных технологий, для поддержания малого и среднего бизнеса, для создания новых рабочих мест и снижения уровня безработицы в соответствующих регионах страны и в других прогрессивных целях имеет в США давнюю традицию и свою динамику развития. Так, если в 1934 году налоги на прибыль составляли 12% от общей суммы налоговых поступлений в федеральный и местные бюджета, а также в бюджеты штатов (в США издавна действует трехуровневая система налогообложения), а акцизы составляли 33,3%, то в 1944 году из прибыли корпораций поступило 34,1%, а акцизы составили только 11%, то есть воздействие государства на инвестиционную политику штатов и корпораций в период господства «кейнсианской» доктрины носило весьма ощутимый и зримый характер. В дальнейшем влияние этого направления в экономической политике Штатов стало снижаться и, начиная со второй половины 70-х годов прошлого столетия, уступило место неоклассической доктрине, патриархом которой по праву считается Милтон Фридмен [220], представитель Чикагской экономической школы и наиболее последовательный противник «кейнсианства» и вмешательства государства в хозяйственно-экономическую и инвестиционную деятельность промышленных и коммерческих компаний и корпораций. В результате смены курса в экономической политике страны влияние государства, начиная с 1980 года начало резко снижаться, что видно из следующей таблицы и в дополнительных комментариях не нуждается:

Таблица 8.

Динамика инвестиционных налогов в США в период 1980-1999 гг., млрд. долларов, %%

2.4 Организация финансирования инвестиций на воспроизводство производственных мощностей за рубежом

Основным инструментом финансирования инвестиционных проектов за рубежом являются региональные коммерческие банки, обеспечивающие инвестиционный процесс от начала строительства (реконструкции или технического перевооружения) предприятия до ввода его в действие. Инвестиционные банки являются ключевым звеном всей инвестиционной политики, поскольку никакие иные (материально-технические и трудовые) ресурсы не могут быть приведены в действие без предварительного и непосредственного участия финансовых средств и оплаты с их помощью выполненных работ или поставок сырья, материалов, полуфабрикатов и оборудования. Ведущие международные инвестиционные банки, осуществляющие долгосрочные кредиты на строительство предприятий или их реконструкцию и техническое перевооружение, размещены практически во всех промышленно развитых регионах мира и представлены в основном следующими финансовыми компаниями (табл. 9) [227].

Таблица 9.

Ведущие международные инвестиционные банки, осуществляющие долгосрочные кредиты на строительство предприятий или их реконструкцию и техническое перевооружение

Наибольшее влияние на инвестиционную деятельность стран, входящих в приведенные выше финансовые компании (банки) оказывают Международный валютный фонд МВФ, Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Азиатский банк развития, Арабский фонд экономического и социального развития (АФЕСД), Африканский банк развития (АФБР), Африканский фонд развития (ФАД), Исламский банк развития (ИБР), Межамериканский банк развития (МБР), Специальный фонд ОПЕК и другие. О результатах их финансово-инвестиционной деятельности и степени влияния на экономику других стран говорят следующие данные.

Международный валютный фонд (МВФ), (Internationale Monetary Fund) создан на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 году. Основными задачами МВФ, согласно уставу, являются следующие:

­ Содействие развитию внешней торговли и международного валютно-финансового сотрудничества;

­ Поддержание равновесия платежных балансов стран, входящих в МВФ;

­ Регулирование паритетов и курсов валют в странах, входящих в МВФ.

В 1947 году в МВФ входило 49 стран с уставным фондом 7,7 млрд. долларов, а на 01.01.75 число членов Фонда достигло 126 с уставным фондом 29,2 млрд. долларов. На 01.01.75 квоты главных стран-членов МВФ составляли: США 6,7 млрд. долларов, Англия - 2,8 млрд. долларов, ФРГ - 1,6 млрд. долларов, Франция - 1,5 млрд. долларов, Япония - 1,2 млрд. долларов, Канада - 1,1 млрд. долларов. Учитывая, что на этой конференции большинством голосов было отклонено предложение делегации СССР о введении в качестве мировых денег независимой ни от какой страны валюты, эмиссия которой находилась бы под контролем Международного валютного фонда, и, напротив, было принято предложение США о признании в качестве мировых денег американского доллара, делегация нашей страны отказалась от участия в этом фонде. Руководящими органами МВФ являются: Совет управляющих (высший орган фонда, занимающийся решением важнейших и принципиальных вопросов работы фонда), состоящий из управляющих и их заместителей центральных банков стран-членов фонда и Директорат (исполнительный орган, занимающийся текущими делами).

Международный банк реконструкции и развития (МБРР, International Bank for Reconstruction and Development) учрежден как и МВФ на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 году. Главными задачами банка являются: предоставление странам-членам долгосрочных кредитов на восстановление и развитие национальных экономик и гарантирование и страхование частных займов за границей. Уставной капитал был определен в размере 10 млрд. долларов и разделен на 100 тыс. акций по 100 тыс. долларов каждая. Акции распределились между странами-членами банка пропорционально квотам МВФ. Взносы определяются в размере 20% от суммы подписки (квоты), чтобы создать необходимые финансовые ресурсы для операций банка. 20% вносились в золоте, остальные 80% в национальной валюте. Кроме собственных средств МВРР пользуется займами в виде облигаций, реализуемых другим банкам, частным инвесторам, страховым и финансовым компаниям и т.д. во главе МБРР стоит Президент банка. Высшими органами банка являются Совет и Директорат банка. Капитал банка на середину 1974 года составлял 30,4 млрд. руб. против 10 млрд. руб. в 1946 году. Наибольшие объемы вкладов в банк на 01.07. 74 имели: США - 6350 млн. долларов, Англия - 2600 млн. долларов, ФРГ -1365 млн. долларов, Франция - 1279 млн. долларов, Япония - 1023 млн. долларов.

Наибольшие объемы кредитов предоставлялись странам Африки, Азии и Латинской Америки. Согласно уставу банк имеет право требовать от страны-заемщика подробных сведений и данных об экономическом положении в стране и о назначении испрашиваемого кредита, а также контролировать использование кредита. Предоставляются займы в основном на закупку товаров из США. Выбор стран-заемщиков определяется не только финансово-экономическими, но и политическими соображениями. Так, например, Чехословакии и Польше в 1947 году было отказано в кредитах, когда те особенно в этом нуждались, в 1968 году при переговорах о предоставлении кредита Конго (ныне Заир) одним из требований банка было условие о выплате компенсации Бельгийской компании «Юнион миньер» - бывшего колонизатора Конго.

Для финансирования развивающихся стран МБРР в 1960 году создал филиал - Международную Ассоциацию Развития (МАР) с капиталом в 1 млрд. долл. и уже к 1972 году предоставил развивающимся странам займов на 3 млрд. долл. в основном на развитие инфраструктуры.

Азиатский банк развития, АЗБР (Asian Deve-lopment Bank, ADB). Соглашение о создании АЗБР вступило в силу 22 августа 1966 г., после ратификации его 15 странами-учредителями, подписка которых на акции банка составила более 65% его первоначального уставного капитала [229]. Первое собрание учредителей состоялось в Токио 24-26 ноября 1966 г., а 19 декабря того же года банк объявил о своем официальном открытии и с начала 1968 г. приступил к проведению операций. Банк учрежден по ини-циативе и под эгидой ЭСКАТО (Манильская резолюция пленарной сессии, состоявшейся в декабре 1963 г.). На начало 1983 г. в АЗБР входило 45 членов.

В соответствии с Уставом банк призван посредством инвестиционных займов осуществлять следующие мероприятия:

­ стимулировать экономическое развития и региональное сотрудничества стран Азии,

­ оказывать данным развивающимся регионам тех-ническую помощь и содействие в координации их экономической политики.

Президент банка представляет его на международной арене и осуществляет общее руководство деятельностью банка. Он председательствует в Совете управляющих с правом совещательного голоса, но, если мнения членов совета разделяются поровну, его голос становится решающим. Срок его полномочий - 5 лет, но он может переизбираться неограниченное число раз. Функции президента имеет право исполнять только гражданин одной из стран зоны ЭСКАТО.

Возможность пайщиков направлять деятельность банка определяется их, участием в уставном капитале, соответствующем сумме размещенных у них акций, которые в свою очередь регулируют количество голосов в руково-дящих органах АзБР. Согласно уставу, доля любой страны-члена в капитале банка не должна превышать 0,5% ее валового национального продукта. Оплата каждым членом установленного для него пая производится приобре-тением акций АЗБР, которые не могут котироваться на рынках ценных бумаг: их купля-продажа осуществляется только через банк. Первоначальная стоимость каждой акции составляла 10 тыс. долл. США по курсу и золотому содержанию на 31.01.66. С 1978 г. в банковских отчетах они выражаются в СДР, но поскольку все фактические операции АзБР ведутся только в долларах по текущему курсу, то с 01.06.74 ее номинальная стоимость равна - 12063,5 долл., а с 31.12.80 - 12754,1 долл. Уставный капитал банка подразделяется на две части. Первая - обязательные ресурсы - подлежит непременной оплате. По обязательным акциям дивиденды выплачиваются в соответствии с размером доходов банка за истекший год. Являясь, таким образом, практически беспроцентным вкладом эти средства позволяют банку устанавливать ставки по займам странам-членам на уровне ниже кредитов мирового рынка. Хотя уставный капитал играет определяющую роль в политике банка, но по объему инвестиций он занимает не главное место в ресурсах АЗБР. Обязательная его часть составляет 1744,5 млн. долл., или 20% номинальной стоимости всех акций. Согласно положению о спе-циальных фондах, они имеют самостоятельные источники формирования ресурсов - до 10% отчислений от оплаченного капитала АЗБР плюс взносы стран-доноров. Но средствами фондов распоряжается директорат банка: займы, которые он решает предоставить на льготных условиях, оплачиваются из фондов и в отчетности показываются как кредиты самого АЗБР. Согласно уставу, АЗБР кредитует развивающиеся районы зоны ЭСКАТО. Банк берет на себя только часть финансирования соответствующих объектов, а в счет остального обычно предоставляет гарантии по займам из других источников или привлекает кредиторов путем заключения договора о совместном финансировании.

Условия по займам банка значительно отличаются от источника их получения. Проценты по обычным кредитам долгое время соответствовали условиям международных межправительственных организаций, а с 80-х годов приблизились к уровню частных рынков капитала. До середины 1970 года проценты по обычным займам составляли до 6,8% годовых; в 1973 году они увеличились до 7,5%, с сентября 1974 г. - до 8,25%, а в феврале 1975 г. они достигли 8,75%, причем для стран с доходом на душу населения на конец 1972 г. свыше 850 долл. в год они были установлены в 9,5%. С 1 января 1977 г. для менее развитых стран - членов банка ставка с 8,9% снижена до 8,7%, а в начале 1980 года она упала до 8,1%. Затем под влиянием политики «дорогих денег» в США произошел рост ставок: в конце 1981 г. она увеличилась до 10,1%; а с 1 января 1982 г. - до 11%. При этом ставки, по которым АЗБР сам мобилизует ресурсы на международных рынках капиталов, достигают до 14,45% у частных кредиторов и 9% у государственных организаций (МБРР) . За счет льгот этих организаций, а также дивидендов, которые банк выплачивает держателям его акций, АЗБР имеет возможность кредитовать своих членов под 11% годовых, т. е. осуществлять так называемое рефинансирование займов, предоставляя своим членам на более выгодных условиях, чем он сам их получает.

Арабский банк экономического развития Африки,

БАДЕА (Arab Bank for Economic Development in Africa, BADEA) [229].

Межгосударственный инвестиционный орган кредитного сотрудничества членов ЛАГ (Лиги арабских государств) с участниками Организации африканского единства (ОАЕ). Решение об учреждении, банка было принято на VI Арабской конференции глав государств и правительств в Алжире в ноябре 1973 г. Банк начал осуществлять операции с ноября 1974 г. БАДЕА руководит деятельностью двух созданных ОАПЕК (Организации Арабских стран - экспортеров нефти) арабских фондов - специального и технической помощи, образующих вместе с ним группу банка. Члены банка - 16 участников ЛАГ и Египет. Банк призван предоставлять государствам-членам ОАЕ, но не являющимся участниками ЛАГ долгосрочные льготные займы на нужды экономического развития для частичной компенсации их потерь от роста цен на нефть и укрепления их солидарности с арабскими странами. Место пребывания штаб-квартиры банка - Хартум (Судан). Первоначальный уставный капитал БАДЕА составлял 231 млн. долл., к 1983 г. он был расширен до 738 млн., в том числе фактически оплаченный капитал достиг 735,5 млн. долл. В апреле 1983 г. было решено увеличить уставный капитал до 988 млн. долл.

Условия кредитования БАДЕА довольно льготные. Первоначально банк предоставлял займы сроком на 15-20 лет (максимум 25 лет), включая грационный период до 5 лет. Но с 1979 г. средний период кредитования был сокращен до 10-15 лет, включая льготные 3 года. Процент годовых, взимаемый банком, колеблется от 1 до 6%. До 1979 г. наиболее распространенными были ставки 4-5%, а теперь 4-6%. Отличительная особенность БАДЕА - высокий уровень административных расходов, вдвое больший, чем у АЗБР, и достигающий зачастую 5% от суммы пре-доставленного займа. На начало 1980 г. объем обязательств института составил 571, 9 млн. долл., в том числе на льготных условиях выдано 221,8 млн. долл. До 60% займов БАДЕА пошло на развитие инфраструктуры и лишь 15% - на промышленность и 25% - на сельское хозяйство. С ноября 1976 г. под руководством БАДЕА действует Арабский специальный фонд для Африки (ФАСА), созданный в январе 1974 г. ФАСА призван предоставлять кредиты на финансирование импорта арабской нефти тем африканским странам, которые наиболее пострадали от роста цен на энергоносители. Капитал фонда в 360 млн. долл. составлен за счет взносов государств ОАПЕК, участвующих в БАДЕА. Крупнейшие доноры: Саудовская Аравия (9 млн. долл.), Кувейт (70 млн. долл.), Ирак (65 млн. долл.), Ливия (60 млн. долл.). К началу 1977 г. обязательства фонда достигли 312,7 млн. долл. К группе БАДЕА относится созданный в августе 1975 г. Арабский фонд технической помощи африканским и арабским странам (АФТААК) с капиталом в 37 млн. долл. Он финансирует проектно-сметные работы объектов. Таким образом, уставные капиталы группы БАДЕА достигают суммы не менее - 1135 млн, долл., а обязательства - 885 млн. долл.

Арабский фонд экономического и социального развития [229], АФЕСД (Arab Fund for Economic and Social Development, AFESD). Инвестиционный банк, орган кредитного сотрудничества ЛАГ. Устав фонда утвержден в 1968 г. После его ратификации странами-членами и оплаты уставного капитала АФЕСД приступил к проведению операций.

В состав банка входят все участники ЛАГ, кроме Джибути и Египта, членство которого с 1979 года приостановлено. Целью организации служит содействие экономическому и социальному развитию арабских государств посредством участия в финансировании строительства хозяйственных и социально-культурных объектов. Фонд призван стимулировать экономическую интеграцию членов лиги и оказывать своим пайщикам техни-ческую помощь. В соответствии с уставом банк осуществляет кассовые операции таких институтов ЛАГ как Арабский фонд развития сельского хозяйства и Специальный счет ОАПЕК для облегчения экономических условий арабских стран-импортеров нефти, вместе с которыми он образует финансовую группу АФЕСД. Высший орган - Совет управляющих, в котором представлены все пайщики. Место пребывания штаб-квартиры банк - Эль-Кувейт (Кувейт). Первоначально капитал фонда был установлен в 102 млн. кувейтских динаров (351 млн. долл. США по курсу на конец 1982 г.). В 1975 г., после полной оплаты первоначального капитала, было принято решение увеличить его до 400 млн. кув. дин. (1375 млн. долл.), с тем чтобы фонд мог финансировать строительство крупных инфраструктурных объектов. В 1982 г., когда эта цель была достигнута, встал вопрос о новом удвоении уставного капитала до 800 млн. кув. дин., или до 2750 млн. долл. Каждое государство-член АФЕСД имеет право на автоматическое получение кредита на сумму, не превышающую двойной размер его квоты. Для более крупных ссуд требуется согласие директората. Обычно фонд предоставляет кредиты под 6% годовых сроком на 20 лет, включая 5-летний грационный период. Директорат может устанавливать и более льготные условия: импортерам нефти фонд предоставляет часть кредитов на беспроцентной основе. На долю таких стран приходилось до 60% обязательств фонда.

Банк предоставляет свои ресурсы главным образом Судану и Йеменской Арабской республике в форме беспроцентных займов сроком на 20 лет, включая 10-летний грационный период. С 1972 по 1980 г. группа АФЕСД выдала обязательств на 1,3 млрд. долл.

Африканский банк развития, АФБР (Banque africaine de developpement, BAD) [229]. . Соглашение о создании АФБР было подписано по инициативе ОАЕ в 1963 году министрами финансов 23 независимых африканских стран-учредителей, вошло в силу 10 сентября 1964 г. после его ратификации и оплаты 25% капитала. Банк начал операции 1 июля 1966 г. Банк призван содействовать решению ключевых социально-экономических проблем континента. Ему предоставлено право кредитования не только производственных отраслей экономики, но и не приносящих прибыли объ-ектов социального и культурного назначения. Штаб-квартира АФБР находится в г. Абиджане. Кредиты выдаются по желанию должников в свободнообратимой или в национальной валютах. Погашение кредитов осуществляется в тех же денежных единицах, в которых они получены. Первоначальный уставный капитал банка был установлен в 250 млн. БЮА. К маю 1976 г. он увеличился до 420 млн. БЮА (507 млн. долл.), к 1978 г. - до 800 млн. БЮА (965 млн. долл.), к 1981 г. - до 1270 млн. БЮА (1619 млн. долл.), к 1982 г. - до 2189 млн. БЮА (2439 млн. долл.). Увеличение капитала осуществлялось за счет дополнительной эмиссии акций и размещения их у учредителей и новых членов. Однако объем уставного капитала только в косвенной степени определяет реальную сумму ресурсов банка. Столкнувшись с перспективой постепенного сокращения среднегодового уровня кредитования в 80-х годах в случае сохранения прежних размеров уставного капитала, руководство банка было вынуждено пойти на допуск в АФБР неафриканских стран.

В первое десятилетие своей деятельности банк предоставил обязательств на 350 млн. долл., потом за первую кредитную пятилетку (1977-1981 гг.) он выдал африканским государствам почти в 3,5 раза большую сумму 1203 млн. долл., и на начало 1982 г. его обязательства составили 1553 млн. долл. (1335 млн. БЮА). Несмотря на небольшой совокупный размер займов, 63% их общей суммы были предоставлены самым нуждающимся в сред-ствах членам, относимым ООН к разряду наиболее бедных стран. В 1981 г. страны с душевым доходом меньше 280 долл. по состоянию на 1976 г. получили 50,4% годовой суммы кредитов банка. В этой же связи следует отметить достаточно льготный характер кредитов АФБР. По сравне-нию с АЗБР ставка африканского банка на 1980 г. была на 1-0,5 пункта ниже. Как уже отмечалось, АЗБР, где сильно влияние Запада, ориентируется при предоставлении кредитов на условия частных рынков капиталов, а не на нужды наименее обеспеченных стран-членов. За 1967-1979 гг. 36% обязательств банка пошло на нужды развития энергетики, водоснабжения, 26% - на транспорт, 20% - на промышленность и участие в местных инвестиционных банках, 17% - на сельское хозяйство и менее 1% - на здравоохранение.

Африканский фонд развития, ФАД (Fonds africain de developpement, FAD) [229]. Межправительственная кредитная организация, созданная по инициативе АФБР в целях мобилизации нерегиональных ресурсов для предоставления льготных инвестиционных займов странам-участницам банка. Соглашение о создании ФАД было подписано в июле 1972 г. и утверждено на IX сессии совета управляющих в Лусаке (Замбия) в июле 1973 г. Фонд начал операции 1 августа 1973 г., свой первый заем предоставил 16 января 1974 г. Фонд специализируется на льготном кредитовании правительств наименее развитых африканских стран (с душевым доходом в год сначала до 400 долл., а теперь до 550 долл.). На начало 1982 г. его вкладчиками наряду с АФБР являлись 22 нерегиональных члена: Аргентина, Бразилия, Бельгия, Великобритания, Голландия, Дания, Италия, Индия, Испания, Канада, Норвегия, Португалия, Саудовская Аравия, Франция, Финляндия, ФРГ, Швеция, Швейцария, Кувейт, Югославия, Южная Корея, Япония. Руководящий орган - совет управляющих, в котором представлены все пайщики. Исполнительный орган - Совет директоров - состоит из 12 членов, из них половина избирается нерегиональными участниками фонда, остальные назначаются руководством АФБР. Президент АФБР по совместительству занимает аналогичную должность в ФАД. С его помощью банк обеспечил себе в Директорате фонда право решающего голоса. Штаб-квартира фонда находится в помещении банка. ФАД использует персонал АФБР, его организационную структуру и средства обслуживания. Таким образом, фонд находится под контролем банка, но имеет автономию в управлении своими ресурсами.

Исламский банк развития, ИБР (Islamic Development Bank, IDB) [229]. Межгосударственный инвестиционный банк для финансирования экспорта Организации исламская конференция. Учрежден в августе 1974 г. на заседании конференции министров финансов 24 мусульманских стран в Куала-Лумпуре (Малайзия). Банк приступил к проведению операций в конце 1975 г. Для кредитования на льготных условиях мусульманских стран - импортеров нефти в 1974 г. был учрежден Фонд исламской солидарности (ИСФ), функционирующий под руководством банка. Фонд начал деятельность в 1976 г. На 1982 г. в ИБР входили все члены ЛАГ, Египет, а также Бангладеш, Гвинея, Гамбия, Индонезия, Камерун, Коморские острова, Малайзия, МалХ Мальдивская Республика, Нигер, Пакистан, Турция, Чад. Целью банка является содействие экономическому развитию исламских стран - его членов, а также кредитование мусульманских общин, прожи-вающих в других государствах. Сферами деятельности института служат:

1) кредитование проектов развития исламских государств, в основном инфраструктурного характера;

2) предоставление экспортных кредитов по внешнеторговым сделкам с нефтью,

3) холдинговые операции по вложению средств в коммерческие предприятия.

Первые два вида операций связаны с основной деятельностью банка, а третий вызван соблюдением норм исламского шариата, запрещающего извлечение доходов от кредитной деятельности в форме процентов. Вложения от 6 до 12 млн. долл. в предприятия по производству поташа и нефтепродуктов (Иордания), цемента (Марокко, Малайзия), бумаги (Камерун), сахара (Египет), а также в электростанцию (Нигерия), инвестиционные банки (Пакистан, Малайзия) служат важным источником доходов института. Место пребывания штаб-квартиры - Джидда (Саудовская Аравия).

Все операции банка осуществляются в долларах. Однако стоимость акций выражается в исламских динарах, условных счетных единицах ИБР, эквивалентных СДР. Это позволяет снизить потери пайщиков от инфляционного обесценения доллара и служит престижем интересам самого банка, имеющего собственную валюту. Уставный капитал института составляет 2,0 млрд. исламских динаров, что эквивалентно 2540 млн. долл. Оплаченная к 1980 г. часть капитала достигла 571,5 млн. и. д. Наиболее крупные вкладчики банка - Саудовская Аравия (200 млн. и. д.), Ливия (125 и. д.), ОАЭ (110 и. д.), Кувейт (100 млн. и. д.).

Условия займов ИБР весьма льготные. За их предоставление банк требует небольшую комиссию на покрытие административных расходов - «налог за услуги», по большинству инвестиционных кредитов - от 2,5 до 3% годовых (минимум - 0,75%, максимум - 6%). По экспортным кредитам данная ставка достигает 5-10%. Обычный срок предоставления инвестиционных займов составляет 15-30 лет (максимум 40 лет), включая пятилетний грационный период (максимум 10 лет). Экспортные кредиты выдаются на два года, что в 4 раза превышает применяемый в мировой практике срок предоставления сделок с нефтью, ИСФ предоставляет исламским странам -импортерам нефти дотации и кредиты на еще более льготных условиях, чем ИБР. С октября 1976 г. по ноябрь 1979 г. банк предоста-вил обязательств на 987 млн. долл. До 40% его кредитов составили ссуды на цели финансирования экспорта нефти из стран-членов, а остальные 60% - инвестиционные займы.

Межамериканский банк развития, МБР (Inter-American Development Bank, IDB) создан для финансирования стран Латинской Америки, операции начал 1 октября 1960 г. Члены - 25 развивающихся государств континента, образующих вместе с США и Канадой группу региональных участников банка, и 16 европейских и азиатских стран. Так как США обладают в банке количеством голосов, превышающим 25%, без их представителя Совет вообще не может принимать решений. На долю западных держав приходится почти 45% суммы голосов, что позволяет им фактически пользоваться правом вето, ибо по уставу для принятия важных решений требуется 2/3 мандатов. Поэтому можно считать, что МБР практически находится под полным контролем промышленно развитых государств. Штаб-квартира МБР расположена в Вашингтоне (США. Основной целью МБР является содействие ускорению экономического развития латиноамериканских стран. Для ее достижения банк призван расширять в регионе объем государственных и частных капиталовложений как за счет более эффективного использования внутренних средств, так и привлечения с внешних рынков, а в случае необходимости дополнять их собственными активами, способствовать развитию внешней торговли латиноамериканских государств, обеспечивать им техническую помощь для подготовки финансирования и осуществления их инвестиционных программ. МБР организован в форме акционерного общества с уставным капиталом в 850 млн. долл. Первоначально его акции могли размещаться только у стран-участниц ОАГ, которые и явились учредителями банка. Затем с целью увеличения ресурсов банк стал предпринимать попытки расширить состав его членов за счет государств, не входящих в ОАГ. В связи с этим, 30 марта 1972 г. были внесены соответствующие изменения в устав, 3 мая 1972 г. в банк вступила Канада в качестве регионального члена. С ноября 1976 г. в состав банка стали входить государства других континентов, для них был образован межрегиональный капитал в отличие от уставного, принадлежащего региональным членам. Акции, приобретенные в счет меж-регионального капитала, обладают также одним голосом каждая. К началу 1982 г. уставный и межрегиональный капиталы банка достигли 15,2 млрд. долл. Согласно статусу МБР, этот капитал может быть оплачен не полностью. Поэтому руководство банка имеет право мобилизовывать под обеспечение фактически не оплаченного онкольного капитала ресурсы на международных рынках в форме кредитов. На 1982 г. привлеченные средства составили 4474 млн. долл., в том числе от латиноамериканских стран было получено ссуд на 696 млн. долл.

Наряду с акционерным капиталом банк располагает рядом входящих в его группу фондов. Их номинальные ресурсы в 1982 г. равнялись 8845 млн. долл., в том числе пай стран региона - 2040 млн., или 23%. Эти учреждения находятся под техническим руководством банка, однако цели, на которые расходуются их средства, определяются вкладчиками фондов. Одновременно с началом деятельности МБР учрежден Фонд специальных операций. Он предоставляет льготные займы на малорентабельные объекты, такие, как инфраструктура. Его номинальные ресурсы достигли к 1982 году 7669 млн. долл., из них 2040 млн. долл. - пай региональных членов. В 1975 г. в группу банка был включен Доверительный фонд Венесуэлы в сумме 500 млн. долл., который кредитует наименее развитые страны континента и интеграционные объекты. До 10% его ресурсов предназначено на финансирование внешней торговли лати-ноамериканских стран. В 1964 г. был создан и в 1972 г. на-чал свою деятельность Канадский фонд с капиталом в 73 млн. долл. В 1973 г. учрежден Швейцарский фонд для развития Латинской Америки на сумму 5 млн. долл., в 1980 г. он был преобразован в Швейцарский фонд технической помощи и мелких проектов.

Ресурсы банка позволили ему развить широкую инвестиционную деятельность. Кредиты банка подразделяются на обычные и льготные. Источниками обычных кредитов служат уставный капитал, Канадский фонд и привлеченные на международных рынках капиталы. Как правило, за счет таких кредитов финансируются рентабельные объекты, поэтому их условия более жесткие, чем у льготных. В середине 70-х годов проценты колебались от 6,5 до 8% годовых плюс 1% в виде комиссионных с неиспользованной части. С 1981 г. основная ставка повышена до 9,25%, а некоторые кредиты стали предоставляться на условиях евровалютного рынка. Срок погашения обычных займов колеблется от 7 до 20 лет, однако для наименее рентабельных объектов в отдельных случаях он может быть повышен до 30 лет. Максимальный льготный период составляет 5 лет. Источником льготных кредитов являются специальные фонды, из которых финансируются объекты, считающиеся руководством банка особо важными с социальной точки зрения, но нерентабельными или малорентабельными в финансовом отношении. По этим займам взимаются пониженные проценты - от 4 до 2,25% годовых. Срок погашения займов колеблется от 15 до 40 лет. Максимальный льготный период составляет 10 лет. Погашения и проценты по всем займам МБР выплачиваются в той же валюте, в которой они были получены.

Займы Венесуэльского фонда выдаются сроком до 15 лет с пятилетним льготным периодом под 8% годовых плюс 1,25% в качестве комиссионных с неиспользованной части. Только с 1961 по 1981 г. группа МБР предоставила латиноамериканским странам кредитов на 17840 млн. долл., в том числе из средств уставного капитала - 9473 млн., или около 53%, а на льготных условиях получена остальная, меньшая часть займов. Наиболее крупные суммы кредитов, превышающие 45% объема обязательств группы банка, достались Бразилии (3595 млн. долл.), Мексике (2395 млн.), Аргентине (2106 млн. долл.). Эти страны занимают три первых места по объему паев, а их средний доход в расчете на душу населения на 20% выше соответствующего общего показателя по континенту. Сумма займов на цели интеграции Латинской Америки весьма составила всего 1957 млн. долл., или менее 100 млн. в год, что едва превышает 10% общего объема обязательств группы. Отраслевое распределение последних характеризовалось преимущественным вниманием к объектам инфраструктуры, в которые за период деятель-ности банка было вложено 10116 млн. долл., или 57% его обязательств, в том числе в энергетику - 4372 млн. долл. (25%), в строительство городских и общественных зданий - 3058 млн. долл. (17%), на развитие транспорта - 2686 млн. долларов (15%).

В производственные секторы экономики пошло менее 75% этого объема - 6910 млн. долл. Причем на сельское хозяйство было ассигновано в 1,5 раза больше (4159 млн. долл., или 23%), чем на промышленность (2751 млн. долл., или 15%). На прочие нужды израсходовано 814 млн. долл., или 4%, в том числе на туризм - 170 млн. долл., экспортные кредиты составили 346 млн. долл. За 20 лет деятельности группы с помощью ее кредитов в Латинской Америке построено и отремонтировано 59 тыс. км шоссейных дорог, возведено электростанций общей мощностью 27,2 млн. кВт, проведено линий электропередачи протяженностью 230 тыс. км, газопроводов - 4 тыс. км, освоено свыше 13,5 млн. га ранее пустовавших земель, в том числе 2,3 млн. га обеспечены водными ресурсами. При содействии МБР построено и отремонтировано 2410 учебных заведений, в том числе 74 университета, но промышленных предприятий - только 75. Однако эти весьма значительные в рамках развивающихся стран количественные результаты деятельности банка не привели к качественным сдвигам в латиноамериканской экономике, не изменили и не могли изменить хозяйственную и социальную структуру этих стран. За весь период своего функционирования МБР не смог ощутимо содействовать латиноамериканским странам в перестройке отсталой, зависимой от внешних факторов структуры экономики или в проведении других мер, спо-собствующих освобождению от давления иностранного капитала. Основная причина такого положения - полный контроль США и Канады над деятельностью банка.

США и Канада ориентировали МБР на создание благоприятных условий для иностранных инвестиций, слабое содействие интеграционным процессам, явно недостаточное финансирование производственных отраслей и прежде всего основы достижения экономической самостоятельности - индустрии. Банк не только не уделял внимания сокращению разрыва между своими более или менее экономически развитыми членами, а скорее поощрял их большую дифференциацию. Все это содействовало консервации подчиненного положения региональных участников банка в системе международного разделения труда, тем более что главным, хотя и негласным условием финансирования в сколько-нибудь значительных масштабах со стороны МБР своих членов является сохранение в их экономике господствующих позиций иностранных монополий. Наряду с политикой банка это не только препятствует решению насущных социаль-но-экономических проблем континента, но и позволяет ТНК вывозить из Латинской Америки прибыли, объем которых во много раз превышает размер кредитов, получаемых региональными членами от МБР. Только в 1974 г. сумма вывезенных иностранными компаниями прибылей с континента достигла 9,0 млрд. долл., что более чем в 8 раз превысило обязательства банка за тот же год и эквивалентно его кредитам за 5 лет (1976--1980 гг.).

Таким образом, зависимость от западной «помощи» в данной конкретной форме, хотя и позволяет облегчить решение ряда проблем, в итоге сопряжена для развивающихся стран с серьезным проигрышем не только в плане качественном (необходимость допущения иностранного капитала и консервация зависимого положения в международных экономических отношениях), но и в количественном (размер только вывозимых прибылей намного превышает кредиты МБР, основную часть подрядов по объектам финансирования которых также получают иностранные фирмы).

Карибский банк развития, КДБ (Caribbean Development Bank, CDB) [229]. Создан 18 октября 1969 г. Члены: наряду с 10-ю суверенными участниками КАРИКОМ (Антигуа и Барбуда, Барбадос, Белиз, Гайана, Гренада, Доминика, Сент-Винсент и Гренадины, Сент-Люсия, Тринидад и Тобаго, Ямайка), в не-го вошли соседние государства - Венесуэла (вступила 25 апреля 1973 г.), Колумбия (22 ноября 1974 г.), Багамские острова, два нерегиональных члена - Великобритания и Канада, а также шесть колоний - британские Виргинские острова, Каймановы острова, Тёрке и Кайкос, Сент-Кристофер (Сент-Киттс), Ангилья, Монтсеррат (три последние включены в КАРИКОМ. Штаб-квартира банка расположена в Сан-Микаэль (Барбадос). Соглашение устанавливает, что банк создан в целях «оказания содействия гармоничному экономическому росту и развитию стран-членов, расположенных в Карибском бассейне, экономическому сотрудничеству и интеграции между ними, особо учитывая потребности и нужды наименее развитых стран» [229, с. 186]. В функции банка входит:

­ оказание помощи членам региона в координации программ экономического развития с целью более эффективного использования их ресурсов;

­ содействие расширению их внешнеторговых операций, особенно внутрирегиональных;

­ мобилизация внутри и вне региона дополнительных финансовых средств, в том числе с помощью специальных фондов, создание которых предусмотрено статьей 8 устава;

­ кредитование проектов и программ региональных пайщиков;

­ содействие государственным и частным инвестициям;

­ стимулирование создания рынка капиталов внутри региона.

Капитал КДБ установлен в 192 млн. долл., в том числе подлежащий обязательной оплате -- 50 млн. долл. и онкольный - 142 млн. долл., причем в уставе зафиксировано, что при любом расширении состава членов банка, который открыт для всех государств, не менее 60% уставного капитала должно находиться в руках стран региона. Самыми крупными держателями акций являются Ямайка, Трини-дад и Тобаго, Великобритания и Канада. В счет онкольного капитала банк размещает свои краткосрочные обязательства на мировом рынке капитала. Кроме того, он привлекает внешние ресурсы через специальные фонды. Причем увеличение общих ресурсов КДБ происходит главным образом за счет этих фондов: за 12 лет деятельности банка (1970-1981 гг.) их средства возросли в 9,6 раза и достигли 266,4 млн. долл., составив 60% общих ресурсов КДБ. Самым крупным из них является созданный одновременно с банком Специальный фонд развития, на долю которого приходится более 40% указанных средств. Другие специальные фонды учреждались по мере заключения соответствующих соглашений с вкладчиками и донорами. Это Фонд для сельского хозяйства, Фонд для животноводства, Карибский фонд развития (Венесуэльский фонд), Фонд технического содействия, Фонд жилищного строительства. По состоянию на конец 1981года средства фондов слагались из кредитов и даров нерегиональных участников банка (27,0%), региональных членов: Вене-суэлы, Колумбии, Тринидада и Тобаго (10,7%), не членов банка: США, Швеции, Нигерии, Новой Зеландии, ФРГ (51,6%), международных кредитных организаций: ЕФР, МБР, MAP и др. (10,7%).