Анализ и оценка кредитоспособности заемщика

Примечание. В -- высокая степень востребованности; С -- средняя степень востребованности; Н -- низкая степень востребованности.

К основным группам пользователей информации можно отнести; собственников организации; инвесторов; менеджмент организации (совет директоров); контролирующие органы (налоговые органы, арбитражные и пр.); организации, специализирующиеся на сборе и обработке информации (аудиторские и другие подобные фирмы). После выяснения степени полноты и достоверности информации проводится ее аналитическая обработка, т.е. группировка системы показателей по определенным признакам. Такой подход позволяет разобраться в природе данных, принципах расчета, выбрать систему показателей, необходимых для всестороннего анализа кредитоспособности заемщика, и установить факторы, влияющие на ее динамику в прошлом, текущем и будущем периодах. В приложении 1 приведены основные классификационные признаки, соответствующие им группы показателей и их характеристики.

Как видно из табл. 2.5, степень востребованности бухгалтерской отчетности самая высокая на стадии предварительного анализа кредитоспособности, при этом на всех стадиях анализа кредитоспособности велика степень востребованности бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств. На их основе проводится оценка финансовых результатов деятельности организации, источников ее финансирования и экономического потенциала. Информация о состоянии обеспечения по кредиту также играет большую роль на всех стадиях анализа, поскольку позволяет оцепить возможное уменьшение потерь кредитора в случае невыполнения обязательств заемщиком. Информация органов статистики, аудиторские и маркетинговые данные, техническая документация, учредительные документы наиболее востребованы банковскими аналитиками в процессе принятия решения о выдаче кредита, так как от качества проведения предварительного анализа кредитоспособности во многом зависят дальнейшие благоприятные взаимоотношения кредитора и заемщика в рамках кредитного договора.

На стадии оперативного анализа первостепенное значение имеют ликвидность баланса кредитора, достаточность аккумулируемых им денежных потоков для расчетов по кредитных обязательствам.

На стадии ретроспективного анализа оцениваются все факторы, положительно или отрицательно воздействующие на выполнение кредитором обязанностей по погашению кредита и процентов по нему. На основе оценки динамики статистических сведений, данных маркетинговых исследований изучается их взаимосвязь с деятельностью заемщика в период действия кредитного договора. Анализ аудиторского заключения на стадии ретроспективного анализа позволит аналитику еще раз сконцентрировать внимание на аспектах, которые уже в свете реализации кредитных обязательств могут указать на возможность возникновения затруднений в процессе реализации этих обязательств и в дальнейшем могут быть учтены банковским аналитиком при анализе кредитоспособности других заемщиков.

При анализе кредитоспособности прибегают к разным источникам информации -- это:

¦ материалы, полученные непосредственно от клиента;

¦ материалы о клиенте, имеющиеся в архиве банка;

¦ сведения, сообщаемые теми, кто имел деловые контакты с клиентом, -- его поставщиками, кредиторами, покупателями его продукции, банками и др.;

¦ отчеты и другие материалы частных и государственных учреждений и агентств -- отчеты о кредитоспособности, отраслевые аналитические исследования, справочники по инвестициям и пр.).

Эксперты отдела кредитования в первую очередь должны обращаться к архивам своего банка. Если хозяйствующий субъект уже получал ранее кредит в банке, то в архиве хранятся сведения о задержках в погашении долга или других нарушениях. Необходимые сведения можно получить у банков и других финансовых учреждений, с которыми имел дело заявитель. Банки, инвестиционные и финансовые компании могут предоставить материал о размерах депозитов заемщика, непогашенной задолженности, аккуратности в оплате счетов и т.д. Торговые партнеры заемщика сообщают данные о размерах предоставленного ему коммерческого кредита; по этим данным можно судить о том, использует ли клиент эффективно чужие средства для финансирования оборотного капитала.

Основными законодательными документами, регулирующими предоставление банками кредитов хозяйствующим субъектам, являются: Гражданский кодекс Российской Федерации; Положение Банка России от 31 августа 1998 г. № 54-П «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)»; Положение Банка России от 26 июня 1998 г. № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками, и отражения указанных операций по счетам бухгалтерского учета»; Положение Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»; Положение Банка России от 28 августа 1997 г. № 509 «Об организации внутреннего контроля в банках». Эти документы определяют понятия кредита, кредитного договора и его форму, правоотношения, возникающие при залоге имущества, регулируют взаимоотношения банков и их клиентов при предоставлении им денежных средств, порядок начисления процентов за использование денежных средств, порядок формирования резерва по всем предоставленным кредитам, организацию внутреннего контроля при предоставлении кредитных ресурсов.

Бухгалтерская отчетность как важнейший источник информации о кредитоспособности заемщика

Одним из важных источников информации в анализе кредитоспособности заемщика является бухгалтерская отчетность оргапизации. На основе показателей бухгалтерского баланса (форма № I ) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2) рассчитываются финансовые показатели, используемые при анализе кредитоспособное ! и заемщика. Анализ баланса позволяет сделать выводы о величине и структуре ликвидных активов, которые имеются у заемщика, и вел 11 чине обеспечиваемых ими кредитов. Кроме того, анализ структуры и величины собственных и заемных средств дает кредиторам возможность судить:

¦ о степени обеспеченности организации собственными средства ми для поддержания непрерывного цикла производства;

¦ о финансовой зависимости;

¦ о видах и условиях привлечения заемных средств и направлениях их использования;

¦ о степени покрытия обязательств перед кредиторами;

¦ об уровне риска возможного банкротства в случае предъявления требований кредиторов.

Собственный капитал заемщика представлен в разделе 3 фор мы № 1 («Капитал и резервы" + отдельные статьи, например, «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов»), а привлеченный капитал -- в разделе 4 (¦«Долгосрочные обязательства») и в разделе 5 ("Краткосрочные обязательства»-). Информация о движении капитала и резервов содержится в отчете об изменениях капитала (форма № 3). В отчете о движении денежных средств (форма № 4) раскрываются сведения о поступлении займов и кредитов, предоставленных другими организациями, и о погашении займов и кредитов (без процентов). Кроме того, данные формы № 4 позволяют сделать вывод о величине и структуре денежных оттоков и притоков по видам деятельности. В разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5) представлена информация о краткосрочной и долгосрочной кредиторской задолженности, в том числе о кредитах. Кроме того, форма № 5 содержит раздел «Обеспечения" котором раскрывается информация о полученном и выданном обеспечении на начало и конец отчетного года.

Предусмотренные законодательством формы (приложения к ним) обладают большими аналитическими возможностями, позволяющими сделать обоснованные выводы. В процессе формирования информационной базы необходимо уделить особое внимание следующим частным показателям, содержащимся в бухгалтерской отчетности, благодаря которым рассчитывают обобщающие показатели финансового состояния хозяйствующего субъекта:

¦ дебиторская задолженность; непокрытый убыток; кредиторская задолженность; займы и кредиты; резервы предстоящих расходов (форма № 1);

¦ выручка от продажи; прибыль (убыток) от продаж; чистая прибыль (убыток); проценты к уплате; оценочные резервы; списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности; штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда об их взыскании (форма № 2);

¦ уставный капитал; резервы предстоящих расходов (предыдущего, отчетного года); чистые активы (форма № 3 и справка к ней);

¦ остаток денежных средств (на начало и на конец отчетного года); чистые денежные средства от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности; поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями; погашение займов и кредитов (без процентов) (форма № 4);

¦ долгосрочные кредиты; краткосрочные кредиты; амортизация нематериальных активов и основных средств; имущество, находящееся в залоге; имущество, переданное в залог (форма № 5).

В связи с утверждением приказа Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организации» произошли некоторые изменения в формах отчетности организации, которые необходимо учитывать в процессе анализа кредитоспособности заемщика. В бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках введены новые показатели «Отложенные налоговые активы» и «Отложенные налоговые обязательства», что обусловлено вступлением в силу ПБУ18/02 «Учет расходов по налогу на прибыль», которые влияют на величину чистой прибыли организации. Введение в состав «Расшифровки отдельных прибылей и убытков» формы № 2 нового показателя «Отчисления в оценочные резервы» должно способствовать повышению информативности бухгалтерской отчетности. К оценочным резервам, величину и обоснованность которых необходимо принимать во внимание при анализе финансовых результатов деятельности заемщика, относятся: резерв под снижение стоимости материальных ценностей; резервы, образованные в связи с последствиями условных фактов хозяйственной деятельности; резерв по обязательствам, возникающим вследствие признания деятельности прекращаемой; резерв под обесценение финансовых вложений; резервы по сомнительным долгам.

В рекомендуемом образце формы № 3, утвержденной приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н, данные о составе и изменении капитала должны представляться теперь, не только за отчетный период, но и за предшествующий год. Такое раскрытие информации об изменении капитала организации, безусловно, повысит информативность бухгалтерской отчетности и возможности анализа показателей структуры и динамики капитала. Введение в рекомендуемый Минфином России образец формы № 3 специальных показателей, характеризующих изменения в капитале (отражаемые согласно нормативным документам в так называемый межотчетный период: " Изменения в учетной политике, «Результаты от переоценки объектов основных средств*), освобождает организации от разработки дополнительных форм раскрытия такой информации, которая существенна для внешних пользователей отчетности, в том числе банковских аналитиков.

Особое значение в анализе кредитоспособности имеют данные отчета о движении денежных средств (форма № 4). Данные формы № 4 в совокупности с данными формы № 1 позволяют внешним пользователям проводить анализ движения денежных средств, а банку-кредитору -- анализ объема, структуры и стабильности денежных потоков. Благодаря такому анализу можно оценить:

¦ степень обеспеченности организации собственными денежными средствами;

¦ суммы поступления и расходования денежных средств по направлениям и видам деятельности;

¦ способность организации зарабатывать необходимые денежные средства для осуществления текущей деятельности и погашения обязательств в установленные сроки;

¦ эффективность использования полученных денежных средств;

¦ вероятность банкротства.

Информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств, должна характеризовать изменения в финансовом положении организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. В Указаниях о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденных приказом № 67н, приведены новые определения трех видов деятельности (п. 15), по которым представляется отчетная информация о движении денежных средств. Согласно этим определениям принципиально изменилась трактовка инвестиционной и финансовой деятельности по сравнению с их трактовкой в п. 106 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организаций (утверждены приказом Минфина России от 28 июня 2000 г. № 60н и утратили силу после опубликования приказа .Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н) в целях составления отчета о движении денежных средств.

Исходя из новых определений операции, вызывающие изменение величины и состава собственного капитала, отражались в составе текущей деятельности (так как не упоминались в определениях инвестиционной и финансовой деятельности), что не совсем верно. Согласно приказу № 67н финансовой является деятельность, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заемных средств. Важным моментом для анализа кредитоспособности заемщика выступает введение в форму № 4 показателя «Чистые денежные средства от деятельности» (по каждому из трех видов деятельности). Начиная с отчета за 2003 г. движение денежных средств в форме № 4 отражается в динамике за два отчетных периода (текущий и предыдущий), что также значительно расширило аналитические возможности данной формы отчета.

Согласно приказу № 67н рекомендуемый образец приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5) также претерпел ряд изменений. Так, исключен ранее существовавший раздел «Движение заемных средств», содержащий важную для аналитиков информацию о величине долгосрочных и краткосрочных кредитов, в том числе не погашенных в срок. Согласно новому образцу формы № 5 величина краткосрочных и долгосрочных кредитов в общей сумме без выделения сумм не погашенных в срок кредитов отражается в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность». Кроме того, раздел «Кредиторская и дебиторская задолженность» существенно сокращен. Из него исключены расшифровки организаций-кредиторов (дебиторов), имеющих наибольшую задолженность; существенно изменен состав показателей, по которым детализируется кредиторская и дебиторская задолженность (теперь по видам задолженности, а не по степени срочности, просроченное™); в самостоятельный раздел выделено обеспечение полученное и выданное. В разделе «Обеспечение» также приводятся данные по имуществу, находящемуся в залоге, и имуществу, переданному (вновь введенный показатель) в залог.

Для более полного и достоверного анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта кредитным аналитикам необходимо требовать от него дополнительного раскрытия информации о качественном составе показателей раздела «Дебиторская и кредиторская задолженность», характеризующем наиболее существенные из них. Важно получить данные о величине просроченной задолженности, которую можно отражать в составе краткосрочной задолженности и которая влияет на финансовую устойчивость организации. Кроме того, информация о наличии просроченной задолженности позволит банку-кредитору более обоснованно принимать решение о выдаче или отказе в выдаче кредитных ресурсов. Такой подход полностью соответствует требованию осмотрительности в бухгалтерском учете. Отражение информации о просроченной дебиторской задолженности даст возможность более объективно оценить величину поступления денежных средств от дебиторов, а также вероятность возникновения финансовых затруднений у организации в случае, если величина такой дебиторской задолженности существенна. Расширение информации благодаря перечню организаций-дебиторов, имеющих наибольшую задолженность, позволила бы также оценить вероятность получения причитающихся организации денежных средств, поскольку по сведениям о таком предприятии-дебиторе, полученным из разных источников, можно судить о целесообразности мероприятий по ее возврату. Информация о перечне организаций-кредиторов, имеющих наибольшую задолженность, способствует оценке вероятности наступления тех или иных последствий, если организация окажется неспособной рассчитаться с этими кредиторами.

Необходимо отметить и то, что в соответствии с приказом № 67 н организации самостоятельно разрабатывают формы бухгалтерской отчетности на основе образцов форм, представленных в приложении к данному приказу и носящих рекомендательный характер. При этом следует учитывать, что информация не должна быть избыточной (это усложняет восприятие и использование отчетных данных), но вместе с тем необходима оценка существенности показателей. Показатель считается существенным, если его нераскрытие может повлиять на экономические решения заинтересованных пользователей, принимаемые на основе отчетных данных. При оценке существенности показателя следует учитывать характер показателя, связанные с ним конкретные обстоятельства, а также его абсолютную и относительную величины. Поэтому введение в формы отчетности предложенных выше показателей является обоснованным, так как влияет на экономические решения, принимаемые заинтересованными пользователями, в том числе банками-кредиторами.

Внеучетные источники данных о кредитоспособности заемщика

Для обоснованного заключения о кредитоспособности заемщика одних отчетных сведений недостаточно, в качестве источников информации необходимо использовать и другие. Так, внутренние финансовые отчеты позволяют более надежно судить о финансовом положении заемщика, изменении его потребности в ресурсах в течение года. Налоговые декларации характеризуют дисциплину заемщика по уплате налогов. Бизнес-план, содержащий сведения о целях и методах осуществления новых проектов, включает: описание продуктов или услуг, отраслевой и рыночный прогноз, маркетинговый план, план производства, план менеджмента, финансовый план. От качества бизнес-плана, представленного заемщиком кредитору, во многом зависит решение о выдаче кредита, ведь бизнес-план показывает, насколько заемщик способен спланировать, предусмотреть все возможные аспекты и организовать на должном уровне реализацию проекта. Бизнес-план предопределяет условия, на которых будут предоставлены кредитные ресурсы заемщику, так как информация, содержащаяся в бизнес-плане, отражает степень риска реализации проекта, возможность заемщика извлекать доход, достаточный для того, чтобы рассчитаться по кредиту и заплатить проценты.

Таким образом, даже самые мельчайшие детали бизнес-плана, с точки зрения кредитора, могут делать заемщика как привлекательным для кредитования, так и рисковым. Поэтому качественная разработка бизнес-плана -- необходимое условие возникновения у кредитора интереса к проекту, оценки целесообразности вложений и возможности организации получить необходимые финансовые ресурсы, в том числе на условиях, которые позволят ей выгодно для себя реализовать проект и вместе с тем учесть интересы кредитора, состоящие в получении своих ресурсов обратно и платы за них в сроки, предусмотренные договором.

Завершающим этапом изучения бизнес-плана выступает подписание сторонами кредитного договора, вследствие чего в нем необходимо отразить информацию, содержащую ответы на вопросы, интересующие кредитора, прежде всего о том, какие средства и сколько необходимо вложить в проект, какова выгода от этого, велик ли риск реализации проекта. Поэтому аналитики кредитора оценивают, насколько хорошо заемщик представляет себе этапы реализации проекта, вероятность его успешного осуществления. Ведь если есть песо- ответствие между, организационными и технологическими этапами необходимых работ, это может служить сигналом непродуманности заемщиком путей реализации проекта и, следовательно, возрастания степени риска его претворения в жизнь.

Далее аналитикам необходимо проанализировать раздел бизнес- плана, описывающий инвестиционный климат, так как это позволит спрогнозировать перспективы развития ситуации при реализации проекта и, значит, оценить рисковость вложений. От того, в каких отношениях находятся заемщик и местные (региональные, федеральные) органы власти, каковы темпы экономического роста в регионе, конкурентная среда на уровне региона (страны и т.д.), во многом зависит уровень риска предоставления кредитных ресурсов. Кроме того, кредитору необходимо проанализировать производственный потенциал организации, ведь, к примеру, эффективность использования основного капитала во многом предопределяется кадровым потенциалом, следовательно, это влияет и на уровень доходов организации, качество выпускаемой продукции (работ, услуг) и на другие стороны финансово-хозяйственной деятельности.

Следующие вопросы, на которые кредитору нужно обратить внимание, -- это достижение надлежащего качества продукции и уровня затрат, которые обеспечивают получение прибыли, достаточной для расчетов с кредитором, и уровень менеджмента. Учет всех перечисленных моментов позволит кредитору оценить рисковость предоставления денег под реализацию проекта.

В экономической литературе приводятся следующая возможная структура и содержание бизнес-плана в условиях деловой среды России [46, с. 149]:

¦ цели деятельности;

¦ краткое описание бизнеса;

¦ анализ рынка;

¦ конкурентные преимущества организации;

¦ характеристики продукции (работ, услуг);

¦ организация производства;

¦ инвестиционный климат и риски;

¦ достижение необходимого качества продукции;

¦ масштабы продаж продукции;

¦ управление и кадры;

¦ особенности финансирования деятельности организации;

¦ оценка эффективности бизнеса и возможные его перспективы;

¦ приложения.

Этот документ должен иметь четкую структуру, информация, содержащаяся в нем, должна быть достоверна и обоснованна, материал нагляден (т.е. должны приводиться схемы, графики, диаграммы, таблицы) и качественно оформлен.

Отдельное внимание в анализе кредитоспособности необходимо уделить источникам данных, характеризующих обеспечение кредита. В качестве обеспечения очень часто выступают различные виды активов, поэтому банковским работникам необходимо определить такие моменты: право собственности на активы, срок их службы, остаточную стоимость, вероятность морального старения, способность к долгосрочному хранению, праве? ареста, долги и ограничения. Информация о наименовании объекта, годе его выпуска (постройки), перво-

начальной стоимости, инвентарном номере, сроке полезного использования, сумме начисленной амортизации, дате ввода в эксплуатацию содержится в акте (накладной) о приемке-передаче основных средств (форма № ОС-1). К акту, кроме того, прикладывается техническая документация, относящаяся к данному объекту (паспорт, чертежи и т.д.). Данные, необходимые для оценки отремонтированных, реконструированных и модернизированных объектов, содержатся в акте о приеме-передаче отремонтированных, реконструированных и модернизированных объектов. В акте указываются изменения в технической характеристике и первоначальной стоимости объекта, вызванные реконструкцией и модернизацией, сумма начисленной амортизации, стоимость выполненных работ по договору и фактически, срок ремонта (модернизации).

В случае обеспечения обязательств заемщика за счет залога имущества перед банком возникает необходимость его оценки. Основными методами оценки являются: метод затрат, метод аналогов продаж и метод доходности. Источниками такой информации могут служить: различные нормативные и технологические ведомости (сметные документы) о потребности в различных видах ресурсов; сметно-нормативные сборники; схемы технологических процессов; техническое описание оборудования; сборники и справочники о ценах на товары (работы, услуги) по различным промежуткам времени и по разным регионам; информация о темпах инфляции и индексах цен в разные периоды времени; другие документы, позволяющие оценить обеспечение. Кроме того, можно прибегать к помощи оценщиков и специалистов, имеющих соответствующие лицензии.

Роль кредитных бюро в формировании информации о потенциальном заемщике

Несмотря на возможность использования кредиторами разных источников информации в анализе кредитоспособности заемщика, российская законодательная база на сегодняшний день не содержит нормативных документов, устанавливающих и регулирующих обязанность проведения банками анализа кредитоспособности клиента. В статье 24 Федерального закона «О банках и банковской деятельности» содержится ссылка на то, что кредитная организация обязана вести внутренний контроль, обеспечивающий надлежащий уровень надежности, соответствующий характеру и масштабам проводимых операций. А в болгарском законодательстве, в ст. 29 Правилника за банките указывается на обязанность банка убедиться в кредитоспособности соискателя кредита путем документальной проверки. При анализе кредитоспособности необходимо использовать разные источники информации, в том числе архивные данные самих банков и справочники.

Сложившаяся в России система раскрытия информации, труд о емкость ее сбора не позволяют полностью удовлетворить потребности инвесторов при анализе кредитоспособности заемщика. В этих уеловиях возникает необходимость образования компаний, специализирующихся на предоставлении информации о заемщиках -- кредитных бюро, которые подразделяются на два типа: общие и специализированные. Бюро общего типа снабжают клиентов как общей, так и специализированной информацией по организациям любой сферы деятельности. Специализированные бюро ограничивают набор своих услуг предоставлением информации по отдельным сферам деятельности или наиболее значимым организациям. Такая информация может публиковаться в специальных справочниках кредитного рейтинга. Кредитный рейтинг отражает мнение бюро по поводу надежности соответствующего лица в качестве заемщика. Бюро получают данные из разных источников: непосредственно от организации, путем изучения ее кредиторов и банковских связей, от государственных регистрационных и налоговых органов, страховых компаний, из местных архивов и пр.

Попытки создания кредитных бюро в России предпринимались с 1995 г. Но эти попытки наталкивались не только на законодательные барьеры, но и на барьеры, создаваемые из конкурентных соображений российских банков. Кроме того, затраты на создание общероссийской единой системы таких бюро были высокими. Отсутствие информации о реальной кредитоспособности заемщика значительно увеличивает кредитные риски и сдерживает применение кредитных инструментов инвесторами. Российские банки в настоящее время не имеют возможности использовать систему кредитных бюро и вынуждены применять метод точечного маркетинга, т.е. производить анализ деятельности наиболее активных на определенном сегменте рынка организаций. Для этих целей создаются внутренние службы банка и внешние органы, помогающие получать информацию о заемщике. Однако это недешевые мероприятия, ограничивающие число клиентов, которых могут оценить кредитные подразделения банка в определенный промежуток времени.

Банк России планирует создать кредитное бюро, в котором аккумулировались бы данные о финансовом состоянии заемщиков и их кредитные истории. Несколько проектов таких кредитных бюро уже существует: проект Г.И. Лунтовского «О Федеральном государственном архиве кредитных историй»; проект Ассоциации региональпых банков «Об организации храпения кредитных историй и сопутствующей информации, а также доступа к ним»; проект П.А. Медведе- па «О бюро кредитных историй в Российской Федерации»; проект Минэкономразвития России «О кредитных бюро». Основные функции таких кредитных бюро (архивов историй) должны заключаться в следующем: сбор и обработка информации, необходимой кредиторам для принятия решения о выдачи кредита; предоставление заинтересованным лицам полной, достоверной и соответствующей целям ее использования информации о заемщиках; защита информационных баз данных от несанкционированного доступа и возможности использования в целях, не соответствующих целям создания бюро.

Кредитные бюро в России смогут решать следующие проблемы.

¦ увеличение уровня осведомленности банков о потенциальных заемщиках для более точного прогнозирования вероятности возврата кредитов;

¦ формирование открытого цивилизованного рынка капиталов, в котором взаимодействующие стороны имеют полную и достоверную информацию друг о друге, а также его расширение;

¦ снижение стоимости получаемой информации и, как следствие, возможное снижение стоимости кредитных ресурсов и ускорение процесса кредитования;

¦ создание действенного механизма укрепления дисциплины заемщиков.

Таким образом, основная цель создания подобных бюро -- построение эффективной системы оперативного сбора и обмена информацией между участниками кредитного процесса, позволяющей снизить затраты на оценку кредитоспособности заемщика, риски кредитования банком хозяйствующих субъектов, а также намного упростить и ускорить процедуру кредитования. Все это означает, что возникла объективная необходимость решения задачи стандартизации процесса получения и обмена данными по определенной технологии в целях повышения эффективности кредитных операций.

Подобные кредитные бюро существуют во многих европейских странах. Банком Франции, например, учреждена специальная информационная картотека FIBEN. Собранные в картотеке данные анализируются и трансформируются в общую оценку (резюме), которая представляет собой котировку степени жизнеспособности предприятия на краткосрочную перспективу (один-два года). Решение Банка Франции о присуждении котировки всегда обоснованно и способствует установлению долговременных отношений между предприятием и его банком и тем самым рациональному предоставлению кредитов. Котировка, присваиваемая предприятиям, позволяет классифицировать их в зависимости от уровня деловой активности, финансового положения и состояния экономической среды, а также в зависимости от регулярности платежей. Кредитные организации могут обращаться в банк данных FIBEN для получения блоков информации. Доступ к банку данных FIBEN обусловлен соглашением, в соответствии с которым участники обязуются соблюдать конфиденциальность. В Польше в 1997 г. было создано Бюро кредитной информации -- Biuro Informacji Kredytowej S.A. Его главной целью являлись формирование комплексной информационной базы по кредитным историям клиентов и содействие банкам в снижении кредитных рисков при осуществлении ими кредитных операций. Основными принципами функционирования кредитного бюро выступают: принцип взаимодействия и взаимного обмена; принцип надежности и достоверности; принцип нейтралитета; принцип максимальной безопасности и защищенности.

Основные выводы по § 2.3

В завершение данного параграфа хотелось бы отметить, что у аналитиков в процессе анализа кредитоспособности заемщика возникают определенные проблемы на этапе сбора, обработки и использования информационной базы анализа. От того, какого качества и достоверности информация представлена в банк самим заемщиком, а также получена кредитором из других источников, во многом зависит оценка вероятности выполнения заемщиком кредитных обязательств.

Основными проблемами в данном направлении являются следующие.

1. Информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности и предоставляемая за ряд периодов, -- это данные статического характера, так как их берут на определенную дату. Значит, делать полностью объективные выводы о тенденциях развития организации-заемщика не представляется возможным.

2. Влияние инфляции на количественные данные, поступающие из разных источников и используемые при расчете финансовых коэффициентов, сказывается на объективности характеристик финансового состояния организации, выполняемых на их основе.

.3. Финансовая информация, предоставляемая заемщиком, требует детальной проверки на степень достоверности. Для этих целей привлекаются аудиторские фирмы, однако из-за состояния рынка аудиторских услуг в России требуется серьезное внимание к таким организациям (с позиции оценки авторитета, независимости, профессионализма аудиторских фирм). Постоянные новации в норма тивно-законодательной базе, затрагивающие бухгалтерскую, налоговую, инвестиционную и другие сферы, ухудшают сопоставимость данных за разные временные периоды.

4. Недостаточен уровень квалификации и подготовки специалистов, способных разработать качественный бизнес-план, технико-экономические обоснования проектов, под которые планируется получение кредитных ресурсов.

5. Отсутствие института кредитных бюро затрудняет получение и полноценную оценку заемщика кредитором с учетом прошлого опыта использования им кредитных ресурсов.

Таким образом, для решения проблем, возникающих в процессе информационного обеспечения анализа кредитоспособности заемщика, необходимо принятие комплексных мер как со стороны государства, так и со стороны хозяйствующего субъекта, направленных на улучшение уровня подготовки учетно-финансовых специалистов и специалистов, занимающихся разработкой бизнес-планов (технико-экономического обоснования); выпуск соответствующей научной и методической литературы по данной тематике; использование обширной базы данных по этому направлению, содержащейся в Интернете; принятие федерального закона о кредитных бюро; создание статистической базы данных о среднеотраслевых показателях, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организаций по отраслям экономики с учетом возможности использования этой базы для анализа кредитоспособности; изменение менталитета кредиторов и заемщиков для их восприятия друг друга не как объекта «наживы», а как важного партнера на средне- и долгосрочную перспективу.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСНОЙ МЕТОДИКИ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА

§ 3.1 Обобщение известных методических подходов к анализу кредитных рисков

Вероятно, что через некоторое время российские коммерческие банки начнут принимать все более активное участие в процессе кредитования реального сектора экономики. Кредит является тем механизмом, который, генерируя денежные потоки у одних экономических субъектов (банков), позволяет их использовать другим экономическим субъектам (заемщикам) для достижения определенных, намеченных ими целей. Несмотря на то что в настоящее время достигнута некоторая макроэкономическая стабильность и имеются перспективы экономического роста, говорить о полной стабильности еще рано. Соответственно при действующей правовой системе и современном экономическом состоянии в России операции кредитования сопряжены с весьма существенным риском для банка-кредитора. Высокая вероятность проявления риска в процессе кредитования, его негативные последствия обусловливают необходимость проведения исследований в этой области.

На величину кредитного риска влияют макроэкономические и микроэкономические факторы. К макроэкономическим факторам относятся события, не зависящие от хозяйствующего субъекта, но которые могут отрицательно повлиять на выполнение условий по кредитным обязательствам. К микроэкономическим факторам относятся действия, непосредственно связанные с функционированием заемщика в определенной отрасли, и решения, принимаемые руководством организации.

В зарубежной литературе существуют разные подходы к пониманию природы рисков (французская концепция, теория профессионального риска и пр.). Обобщая их, можно сделать вывод, что риск -- это вероятность отрицательных последствий при любом событии или действии, в том числе в случае, когда их наступление рассматривается как малоожидаемое. В свою очередь кредитный риск представляет собой возможность наступления событий, явлений или выполнение действий, которые связаны с неполучением кредитором в срок, установленный кредитным договором, суммы выданного кредита и процентов по нему.

Основными задачами анализа кредитного риска являются получение кредитором достаточного объема информации, ее обработка и оценка, позволяющие ему:

¦ вынести обоснованное решение о целесообразности выдачи кредита потенциальному заемщику;

¦ оценить возможные финансовые потери в случае невыполнения заемщиком кредитных обязательств (выплата суммы основного долга и процентов по нему);

¦ предусмотреть определенную систему действий для защиты своих интересов.

Кредитные риски и политика банка в области кредитования

Каждый кредитор заинтересован в сокращении своих кредитных рисков и минимизации потерь. В настоящее время существуют различные подходы к анализу кредитных рисков и их снижению. Банки оценивают кредитные риски по всем кредитам. Классификация кредитов должна осуществляться банками самостоятельно или аудиторской фирмой (на основании договора). Критерии, используемые банками при анализе активов, процедуры принятия и исполнения решений по формированию и использованию резерва на возможные потери, а также подходы к их реализации должны устанавливаться в соответствующих документах банка, определяющих его кредитную и учетную политику.

Исполнительный орган (например, комитет по предоставлению кредитов) коммерческого банка отвечает за утверждение и периодический пересмотр стратегии (не реже одного раза в год) по управлению кредитными рисками и значимых положений кредитной политики. Стратегия коммерческого банка должна отражать приемлемый уровень кредитного риска и уровень доходности, ожидаемый в результате принятия на себя различных кредитных рисков. Руководство банка несет ответственность за реализацию стратегии по управлению кредитным риском, принятой исполнительным органом, контроль и оценку такого риска. Это относится к процедурам, выполняемым на уровне как отдельного кредита, так и портфеля кредитов. Однако, анализируя кредитные риски, банки должны учитывать ряд проблем, не находящихся в «прямой» сфере влияния банков: состояние экономики в стране, политическое положение, правовую систему, ее соответствие реальной ситуации в стране в сфере кредитования, уровень инфляции, степень развитости банковской системы и др. Все они влияют на возможность возникновения кредитных рисков и методы их оценки.

В банке должна действовать эффективная система критериев предоставления кредита, влияющих на степень кредитного риска:

¦ степень концентрации кредитной деятельности банка в определенной отрасли;

я принадлежность заемщика к определенному сегменту рынка;

я четкое понимание деятельности заемщика;

¦ удельный вес кредитов и других активов банка, приходящихся на клиентов с финансовыми трудностями;

и порядок представления и содержание обеспечения по кредиту;

¦ цель кредита, структура и график платежей по нему;

я источник погашения основной суммы долга и процентов по нему.

В банке должна действовать система лимитов кредитования, установленных на уровне как отдельных заемщиков, так и групп связанных контрагентов, с учетом различных видов кредитных рисков, возникающих при долгосрочном и краткосрочном кредитовании. В банке при предоставлении новых кредитов (во всех формах), переоформлении и продлении сроков ранее выданных кредитов должна применяться определенная процедура их утверждения. Кроме того, должны существовать: система непрерывно обновляемой документации (обновление документации в кредитных досье, получение последней финансовой информации от заемщика, переписка с заемщиком, подготовка разных документов) для каждого кредитного инструмента, подверженного кредитному риску; система контроля за состоянием и качеством каждого отдельного кредита и кредитного портфеля в целом (включая процедуры по определению достаточности резервов на возможные потери); система классификации и процедуры оценки кредитных рисков. Результаты регулярного анализа процедур управления кредитным риском должны представляться исполнительному органу банка и его руководству. Необходимо наличие эффективных мер, применяемых на ранних стадиях ухудшения качества кредитов, мер, необходимых в случае управления проблемными кредитами и в других аналогичных ситуациях, требующих незамедлительных действий по улучшению ситуации.

Методические подходы к анализу кредитного риска

Одним из распространенных подходов к оценке кредитного риска является анализ бизнес-риска кредитуемого хозяйствующего

субъекта. На практике наряду с ним применяется ряд других подходов к анализу кредитных рисков. К наиболее распространенным подходам относятся:

1) анализ риска по данным о финансово-экономическом состоянии заемщика (количественная оценка рисков);

2) анализ риска на основе качественных характеристик (качественная оценка рисков);

3) анализ кредитного риска посредством применения вероятностных подходов (с использованием инструментария бизнес-статистики).

В рамках количественной оценки рисков каждому параметру, характеризующему заемщика и кредит, присваивается количественная оценка с целью определения возможного предела потерь. Основным нормативным документом, регламентирующим порядок проведения анализа, является Положение Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери но ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности». Оценка кредитного риска по каждому выданному кредиту должна в соответствии с Положением проводиться кредитной организацией на постоянной основе. Источниками получения информации о рисках заемщика являются правоустанавливающие документы заемщика, его бухгалтерская, налоговая, статистическая и иная отчетность, дополнительно предоставляемые заемщиком сведения, средства массовой информации и другие источники, определяемые кредитной организацией самостоятельно. Однако для оценки финансового состояния заемщика аналитику (специалисту кредитной организации) необходимо использовать информацию управленческого учета, что позволит откорректировать бухгалтерскую отчетность, показатели которой могут не соответствовать реальным данным из-за требований налогового законодательства. Применение этого метода при анализе риска позволяет количественно оценить не только размеры необходимых резервов на покрытие возможного риска, но и их величину в сопоставимых единицах (рублях), что дает возможность суммировать риск по нескольким кредитам.

В соответствии с Положением Банка России «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» и в связи с действием факторов кредитного риска кредиты классифицируются на основании профессионального суждения следующим образом.

I (высшая) категория качества (стандартные кредиты) -- отсутствие кредитного риска (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств равна нулю), размер отчислений -- 0% от основной суммы долга в резерв на возможные потери.

II категория качества (нестандартные кредиты) -- умеренный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств обусловливает их обесценение в размере от 1 до 20%), размер отчислений -- от 1 до 20% от основной суммы долга.

III категория качества (сомнительные кредиты) -- значительный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств обусловливает их обесценение от 21 до 50%), размер отчислений -- от 21 до 50% от основной суммы долга.

IV категория качества (проблемные кредиты) -- высокий кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств обусловливает их обесценение в размере от 51 до 100%), размер отчислений -- от 51 до 100% от основной суммы долга.

V (низшая) категория качества (безнадежные кредиты) -- отсутствует вероятность возврата кредита в силу неспособности или отказа заемщика выполнять обязательства по кредиту, что обусловливает полное (в размере 100%) обесценение кредита.

Качественная оценка рисков проводится на основе описания уровня риска с помощью словесных характеристик. Кредитный рейтинг заемщика при этом определяется в такой последовательности:

1) составляется шкала оценки риска заемщика с использованием качественных характеристик (недопустимый риск, минимальный риск и т.д.) или групп с присвоением им номеров, причем каждой характеристике присваивается количественная оценка;

2) выявляются существенные показатели деятельности заемщика, влияющие на уровень риска, им присваиваются определенные весовые значения, устанавливаются их качественные границы;

3) рассчитывается интегральный показатель риска на основе сопоставления оценок показателей с их весовыми коэффициентами.

У российских банков, как правило, есть определенный «стандартный» набор показателей и параметров при качественной оценке рисков. К таким показателям относятся:

¦ структура капитала организации;

¦ коэффициенты ликвидности;

¦ коэффициенты рентабельности;

¦ коэффициенты оборачиваемости.

К параметрам функционирования заемщика относятся:

¦ внутренняя структура организации, кредитная история;

¦ деловая репутация.

Отличие одних методик от других состоит в неодинаковом количестве категорий оценок в используемой шкале и величине весов отдельных показателей. В некоторых банках по отдельности оцениваются обеспечение и деятельность самого заемщика, хотя это не совсем корректно, поскольку при наличии высоколиквидных видов залога кредитный риск снижается, но финансовое состояние заемщика может быть неудовлетворительным, что может привести к искажению общей оценки риска. Еще одна сложность состоит в оценке деятельности заемщика, так как порой банковским специалистам непросто разобраться в структуре бизнеса заемщика, ибо она затрагивает не только финансовую сферу, но и сферу производства.

Традиционно анализ кредитного риска организации-заемщика основан на детальном изучении его операций, финансового состояния, величины будущих доходов. При этом основная цель заключается в определении уровня стабильности получения доходов организации по отношению к ее обязательствам. Количественные показатели подвергаются далее субъективной оценке аналитиков, определяющих место организации в рейтинговой оценке. Рейтинговые агентства при присвоении кредитного рейтинга учитывают помимо финансовых показателей конкретной организации кредитную историю, общее состояние делового климата в стране, где работает организация. Отрицательной стороной такого подхода является то, что присвоение определенного номера по шкале кредитного рейтинга во многом субъективно, а для кредиторов немаловажно, чтобы процедура оценки кредитного риска носила объективный характер.

Вероятностные методы анализа кредитного риска

Если использовать в процессе анализа кредитного риска базовые положения современной теории финансов, то обязательства организации-заемщика можно представить в качестве своеобразного опционного контракта на стоимость ее активов. Этот подход учитывается в процессе использования вероятностных методов анализа кредитного риска.

Таким образом, модель оценки кредитного риска с учетом взаимосвязи финансового состояния организации-заемщика и вероятность дефолта по ее обязательствам может служить инструментом, обеспечивающим кредитора информацией об ухудшении качества кредитных обязательств. Основная задача построения такой модели кредитного риска состоит в оценке функции распределения убытков кредитного портфеля. Для целей финансового анализа банки обычно сводят функцию распределения кредитных убытков к величине, называемой «экономический капитал» под кредитный риск. Экономический капитал определяется таким образом, чтобы вероятность того, что непредвиденные потери превысят его, была не больше некоторой величины (пороговой). Пороговая величина вероятности обычно выбирается в соответствии с кредитным рейтингом банка по своим обязательствам. При определении стоимости кредитного обязательства банк сначала рассчитывает величину процентной ставки, покрывающей ожидаемые убытки по кредиту, далее выбирает подходящую маржу для кредитного риска, определяемую так, чтобы ставка доходности по капиталу, зарезервированному под кредит, удовлетворяла запросам банка.

Прокомментируем отдельные подходы к оценке кредитного риска.

1. Простой способ вычисления кредитного риска основан на допущении, что единственное негативное событие, которое может произойти в течение определенного периода, -- дефолт организации. Следовательно, возможны два варианта: дефолт и его отсутствие. В случае дефолта величина убытка составит определенный процент (U) от величины долга (N), а во втором случае убыток равен нулю. То есть размер убытка представляет собой случайную величину, принимающую одно из двух значений, а ее стандартное отклонение (о) есть размер убытки при условии дефолта, умноженный на квадратный корень произведения вероятности убытка (X) и вероятности отсутствия убытка (1 - X):

Полученная величина о характеризует вариацию убытка относительно некого значения отдельного кредита.

2. Подход, базирующийся на применении матриц переходных вероятностей. Крупные мировые рейтинговые агентства публикую! результаты статистических исследований, в которых по каждой рейтинговой группе приводятся исторические данные частот дефолта, вариации частот дефолта и частоты перехода из одной рейтинговом категории в другую (матрица исторических переходных вероятностей кредитных рейтингов). При этом подходе событие отсутствия дефолта разбивают на группу подсобытий, соответствующих повышению, понижению или прежнему уровню кредитного рейтинга организации заемщика. Каждому такому подсобытию ставят в соответствие определенную величину кредитного долга, и возникает картина потенциальных убытков (прибылей) портфеля. Умножая эти прибыли (убытки) на вероятности наступления каждого такого события, получают средний ожидаемый убыток портфеля. Далее, умножая вероятности наступления каждого события па квадрат отклонения размера убытка от среднего значения величины убытка и суммируя все возможные состояния, определяют вариацию убытка по данному долгу.