Денежные системы

8. Регламентация международных расчетов и международных кредитных отношений.

9. Определение национальных органов, на которые возлагается проведение валютной политики, их прав и обязанностей в этой сфере

Важным назначением национальной валютной системы является разработка и реализация государственной валютной политики как совокупности организационно-правовых и экономических мер в сфере международных валютных отношений, направленных на достижение определенных государством целей.

Валютное регулирование -- это деятельность государства и уполномоченных ею органов относительно регламентации валютных отношений экономических субъектов и их деятельности на валютном рынке. Такая регламентация в той или иной мере распространяется на все составляющие валютных отношений и валютного рынка, и, прежде всего, на:

- процесс курсообразования;

- выполнение платежной функции иностранной валютой на внутренних рынках страны;

- деятельность коммерческих банков и других структур на валютном рынке;

- осуществление международных платежей за текущими операциями платежного баланса;

- осуществление международных платежей по капитальным операциям платежного баланса и развитие иностранных инвестиций в экономику страны;

- ввоз и вывоз валютных ценностей через государственную границу;

- кредитные отношения резидентов с нерезидентами;

- формирование и использование золотовалютных резервов.

Валютные ограничения являются довольно мощным, эффективным и оперативным инструментом валютной политики. Вводя или отменяя то или иное ограничение (в виде нормы, запрета, правила и т.п.), государство имеет возможность немедленно и довольно ощутимо повлиять на определенный валютный поток в направлении, которое отвечает современной ситуации в экономике или на денежном рынке. Вместе с тем этот инструмент имеет преимущественно административный характер и противоречит тенденции либерализации валютных отношений.

Кроме валютных ограничений, практика валютного регулирования выработала еще ряд методов (инструментов), которые обеспечивают преимущественно экономическое влияние на валютные отношения. Это, в частности:

- курсовая политика;

- учетная (дисконтная) политика и прочие инструменты монетарной политики;

- валютная интервенция (девизная политика);

- регулирование сальдо платежного баланса;

- формирование и использование золотовалютных резервов.

Особую роль в валютном регулировании играют такие инструменты, как платежный баланс и золотовалютные резервы.

9.5 Платежный баланс и золотовалютные резервы в механизме валютного регулирования

Особое место в механизме валютного регулирования занимают платежный баланс и золотовалютные резервы. Эта особенность состоит в том, что именно через них реализуется внутренняя связь состояния валютного рынка страны с состоянием его национальной экономики и обеспечивается сугубо экономическое регулирование валютной сферы.

Платежный баланс -- это соотношения между валютными платежами экономических субъектов данной страны (резидентов) за ее экономическими пределами и валютными поступлениями им из-за экономических границ страны (от нерезидентов) за определенный период времени (год, квартал, месяц).

По форме платежный баланс представляет собой статистический отчет о поступлении валютных средств в страну и о расходовании их за определенный период в разрезе отдельных статей, стран, групп стран. По экономическому содержанию -- это макроэкономическая модель, которая характеризует состояние и динамику внешнеэкономического отношения данной страны с внешним миром.

В разделе І «Счет текущих операций» по статье «Баланс товаров» отображаются все перемещения товаров через экономические границы страны с переходом права собственности: экспорт отбивается в графе «Поступление», импорт -- в графе «Платежи». Эта статья занимает ключевое место в платежном балансе Украины (на нее приходится свыше 60% всех валютных поступлений). Соотношение объемов поступление и платежей по этой статье называется торговым балансом. Если поступления превышают платежи, то торговый баланс будет активным, а его сальдо -- положительным; если платежи превышают поступления, то торговый баланс будет пассивной, а его сальдо -- отрицательным.

По статье «Баланс услуг» учитывается движение средств в связи с обменом между резидентами и нерезидентами разнообразными услугами: транспортным, строительным, коммуникационным, туристическими, культурными, обслуживанием правительственных структур, другими деловыми услугами (научными, техническими, консалтинговыми, рекламными и др.), финансов, лицензионными, информационными и т.п.. Перечень услуг в международных отношениях постоянно расширяется и быстро возрастают объемы новейших услуг, связанных с развитием современных информационных технологий. Это оказывает содействие сбалансированию поступлений и затрат на текущими операциями платежного баланса с меньшей погрузкой на национальную экономику.

По статье «Доходы» учитывается движение средства, связанный с доходами физических лиц-резидентов, полученными в оплату работы за границей, доходами от прямых инвестиций за границей (дивиденды за акциями, нераспределенная и реинвестированная прибыль), доходами от портфельных инвестиций (проценты за облигациями и другими долговыми обязательствами, дивиденды за акциями и т.п.), доходами от других инвестиций (проценты за долгосрочными и другими кредитами и требованиями: депозитами, остатками средств на коррсчетах и т.п.).

По статье «Текущие трансферты» учитывается движение средств на безэквивалентных основах -- гуманитарная и техническая помощь, взносы в фонды международных организаций, безвозмездные пересказы денег из-за границы физическим лицам (наследство, дарение, алименты, членские взносы в разные благотворительные фонды и прочие фонды и организации и т.п.).

В разделе II «Счет операций с капиталом и финансовых операций» по статье «Капитальные трансферты» учитываются все операции, связанные с передачей права собственности на основной капитал или аннулированием долгов кредиторами, если движение стоимости осуществляется на эквивалентной основе (государственное финансирование больших проектов за границей, инвестиционные субсидии корпораций своим иностранным филиалам, приобретение (ли реализация) нефинансовых активов -- земли и его недр, патентов, авторских прав и т.п.). Во всех этих случаях происходит возрастание капитала в одной стране и уменьшение -- в другой. Оно может осуществляться в денежной и в материальной формах.

В разделе «Финансовый счет» показываются операции по купле-продаже иd погашения финансовых требований одной страны к другому. При этом происходит изменение собственности на финансовые активы или пассивы страны. Все финансовые операции классифицируются в трех группы:

--«Прямые инвестиции», которые представляют собой капитальные вложения прямых инвесторов в зарубежные предприятия. Они осуществляются преимущественно для получения прямым инвестором контрольного пакета акций этих предприятий.

-- «Портфельные инвестиции». К ним належат операции с теми ценными бумагами, приобретение которых не являются прямыми инвестициями (облигации, привилегированные акции, производные финансовые инструменты, свидетельства об участии в капитале обществ, векселя, депозитные сертификаты и т.п.).

-- «Другие инвестиции», то есть преимущественно операции кредитного характера: коммерческий кредит; долгосрочные займы, включая кредиты МВФ и других международных организаций; краткосрочные ссуды; депозиты; другие активы или пассивы.

Операции «Финансового счета» занимают особое место в платежном балансе, так как в них учитывается не только обычное движение финансовых ресурсов между странами, зініційований отдельными экономическими субъектами, а и движение ресурсов на макроуровне с целью балансирования платежного баланса в целом. Обычно это делается за счет статей «Портфельные инвестиции» и «Другие инвестиции». Например, если по всем статьям баланса общая сумма поступлений не покрывает сумму платежей, то, чтобы сохранить стабильными конъюнктуру валютного рынка и валютный курс, правительство и центральный банк прибегают к привлечению портфельных инвестиций или кредитов МВФ и других международных организаций, на сумму которых увеличатся поступление соответственно по статье «Портфельные инвестиции» ли «Другие инвестиции».

Тем не менее таким способом невозможно полностью сбалансировать платежный баланс, так как на протяжении года технологически невозможно адекватно откорректировать объемы портфельных и других инвестиций. Поэтому в этом процессе принимают участие статьи раздела III «Резервные активы», на которые отображается централизованный золотовалютный запас страны. Если валютные поступления по всем статьям разделов І и II продолжительное время и значительно будут превышать валютные платежи, то конъюнктура валютного рынка будет изменяться так, что центральный банк вынужден будет скупать на рынке иностранную валюту и пополнять свои резервные активы. И наоборот, при дефиците баланса он будет тратить свои резервы для поддержания валютного курса.

Вместе с тем механизм изменения резервных активов тоже не обеспечивает полное балансирование платежного баланса. Дело в том, что конъюнктура валютного рынка изменяется не только под влиянием несбалансированности платежного баланса или это влияние «опаздывает» и проявляет себя в следующем отчетном периоде. Через это объемы сальдо платежного баланса и объемы операций из валютной интервенции, которые сложились за соответствующий период, не совпадают. Чтобы урівняти общие объемы поступлений и платежей, в баланс введенная статья «Ошибки и упущение», по которой проставляется необходимая для сбалансирования сумма.

Платежный баланс сыграет важную роль в разработке и реализации валютной политики. Как модель внешнеэкономических связей страны он дает основательную информационную базу для оценки состояния и перспектив развития валютных отношений.

С теоретической точки зрения, экономическая роль платежного баланса определяется тем, что отображенные в нем обороты оказывают непосредственное влияние на спрос и предложение на валютном рынке: поступление валюты создает предпосылки для формирования предложения ее, а платежи -- для формирования спроса на валюту.

В механизме платежного баланса важное место занимают официальные золотовалютные резервы (ЗВР), которые учитываются по статье «Резервные активы» и служат официальным механизмом урегулирования его сальдо.

Активное сальдо платежного баланса оказывает содействие возрастанию золотовалютных резервов, а пассивное -- их уменьшению. Тем не менее экономическая роль этих резервов не ограничивается балансированием платежного баланса, а значительно выходит за его пределы. Поэтому управление ними можно рассматривать как самостоятельный инструмент валютного и денежно-кредитного регулирования.

Золотовалютные резервы -- это запасы иностранных финансовых активов и золотая, которые належат, государству и находятся в распоряжении органов денежно-кредитного регулирования и могут быть реально использованы на регулятивные и прочие потребности, которые имеют общеэкономическое значение.

Золото, которое входит в официальные золотовалютные резервы, непосредственно не выступает в ликвидной форме. Чтобы использовать его для платежей за внешними обязательствами, золото сначала следует продать на мировом рынке золота за валюту, которая есть международным платежным средством. Тем не менее эта операция связана с важными рисками, вызванными возможными изменениями рыночной цены на золото.

Оптимизация размера золотовалютных резервов имеет важное экономическое значение потому, что заниженный их объем ухудшает платежеспособность страны на мировом рынке и ограничивает регулятивные возможности государства в монетарной сфере, а завышенный -- приводит к замораживанию значительной части национального богатства страны на продолжительный период.

Практическое решение этого вопроса оказался намного более сложным, чем это может выдаться на первый взгляд. Широкий круг факторов, которые определяют необходимость формирования резервов и влияют на объемы этих резервов, практически делает невозможного изготовления универсального правила их оптимизации, пригодного для любой страны и в любых условиях.

Не случайно фактические объемы этих резервов существенным образом колеблются в разрезе отдельных стран.

Потребности в резервах, в их трансакційному назначении определяются объемами платежей за внешними обязательствами, связанными с импортом товаров и услуг, обслуживанием внешнего долга государства, экспортом капитала и т.п..

Итак, размеры централизованных резервов как запаса мировой ликвидности определяются:

-- объемами платежей за внешними обязательствами государства и негосударственных экономических субъектов;

-- уровнем сбалансированности платежного баланса страны;

--уровнем интеграции национальной экономики в мировую и развитостью доступа резидентов к международным валютным рынкам.

9.6 Международные рынки денег и капиталов

Слоговыми мирового денежного рынка являются международные рынки денег и капиталов. Критерием их размежевания могут быть сроки кредитов и их целевая направленность. Средство, которое предоставляются на продолжительный срок, належат к рынку капиталов, а краткосрочные средства -- к рынку денег.

В процессе углубления международного разделения труда и экономических связей происходит интеграция национальных рынков денег и капиталов. Постоянное стремление денежного капитала к самовозрастанию выводит его за национальные границы.

В условиях полной конвертируемости валют вследствие переплетения разных национальных денежных рынков создаются международные рынки денег и капиталов, который повышает мобильность денежного капитала.

Участие национальных рынков денег и капиталов в операциях мирового рынка определяется такими факторами:

* наличием развитой кредитной системы и фондовой биржи;

* местом страны в мировой экономической системе хозяйства и ее валютно-экономическим состоянием;

* воздержанием налогового давления;

* льготным валютным законодательством, которое открывает иностранным заемщикам доступ на национальный рынок денег и капиталов и иностранным ценным бумагам -- к биржевой котировке;

* удачным географическим положением;

* относительной стабильностью политического режима.

Эти факторы ограничивают круг национальных рынков денег и капиталов, которые выполняют международные операции. Вследствие конкуренции сложились мировые финансовые центры -- Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др.

К Первой мировой войне известнейшим финансовым центром был Лондон. Это определялось высоким уровнем развития капитализма в Великобритании, его широкими торговыми связями с другими странами, относительным постоянством фунта стерлингов, развитой кредитной системой страны.

После Первой мировой войны ведущий мировой финансовый центр переместился к США. В Западной Европе активно осуществляют международные кредитные операции Швейцария и Люксембург. Частица последнего составляет близко 1/4 всех евровалютных кредитов.

Новым мировым финансовым центром стал Токио вследствие усиления позиций Японии на мировых рынках, создание мощной заграничной банковской сети, отмена валютных ограничений. В последнее время появились новые финансовые центры, такие как Багамские острова, Сингапур, Гонконг, Бахрейн и др., что связан с льготным налоговым законодательством и незначительными операционными расходами в этих странах.

Формирование современного мирового рынка ссудных капиталов состоялось в начале бы0-х лет XX ст. К тому в условиях мирового экономического кризиса, валютных ограничений рынок капиталов был парализован.

Из конца 50-х лет начали осуществляться краткосрочные финансовые операции, вместе с тем возрастал спрос на долгосрочные ссуды. В конце 60-х лет развитие мирового рынка ссудных капиталов активизировалось, а в 70--80-ті года его масштабы значительно увеличились.

Потоки мирового капитала, который с каждым годом возрастают, усиливают финансовую конкуренцию между странами. Эта тенденция давит на правительства отдельных стран, которая оказывает содействие уменьшению вмешательства государства в деятельность субъектов на внутреннем рынке и либерализации международного движения капиталов.

Так, масштабы финансовых рынков Великобритании значительно возросли после отмены в 1979г. контроля над движением капитала и осуществление реформы рынка акций («большой шок») в октябре 1986г. Начиная с 1980г. Япония начала либерализацию рынка иностранной валюты и внутреннего финансового рынка. Значительно возросли японский рынок иностранных облигаций и денежные рынки.

С институциональной точки зрения международный рынок капиталов и денег -- это совокупность кредитно-финансовых учреждений, из-за которых осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений.

К таким учреждениям належат: частные фирмы, банки, прежде всего ТНК и ТНБ, фондовые биржи, государственные и муниципальные органы, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, региональные банки развития и др.

Международный рынок денег -- это сектор финансового рынка, на котором покупаются и продаются краткосрочные долговые инструменты (срок погашение которых меньший чем один год).

Ценные бумаги на рынке денег обычно покупаются и продаются чаще, чем долгосрочные бумаги, и потому этот рынок более ликвидный. Кроме того, краткосрочные ценные бумаги характеризуются меньшим колебанием цен, чем долгосрочные, что делает их безопаснейшими для инвестиций. Как следствие, корпорации и банки активнее используют этот рынок для получения процентов на избыточные средства.

Инструментами международного рынка денег есть: векселя государственной сокровищницы, оборотные сертификаты банковских депозитов, коммерческие бумаги, банковские акцепты, соглашения об обратном выкупе, федеральные резервные фонды, евродоллары и др.

Международные рынки денег различаются за территориальной и валютной признаками. В первом случае речь идет про национальные денежные рынки. Покупателями и продавцами на них являются представители из других стран.

Такие международные денежные рынки функционируют в Нью-Йорке, Лондоне, Париже, Франкфурт-на-Майне, Цюриху. Осуществление операций на них регулируется национальным законодательством, а международный характер их обнаруживается в том, что как минимум одна с сторон проводит операции в иностранной валюте. Но это не «чистые» международные рынки. Они являются ведущими национальными денежными рынками.

Такие рынки могут получить международное значение лишь вследствие адекватной политики центрального банка. В втором случае речь идет про «чистые» международные денежные рынки, где спрос на денежные кредиты для внутринациональных мероприятий удовлетворяется с помощью иностранной валюты -- долларов США, фунтов стерлингов, немецкой марки, швейцарского франка и др. На их основе создались самостоятельные денежные рынки.

Международный рынок капиталов -- это такой рынок, на котором покупаются и продаются долгосрочные (срок погашение которых большее одного года) долговые обязательства и акции. Инструменты рынка капиталов: акции, заставные, облигации, ценные бумаги правительственных учреждений, потребительские и банковские коммерческие ссуды.

Традиционный инструмент на международном рынке капиталов -- иностранные облигации. Эти облигации продаются в зарубежной стране и номинированы в валюте этой страны. Иностранные облигации были важным инструментом на международном рынке капиталов на протяжении многих столетий. Собственно, значительный процент железных дорог США, что построенные в XIX ст., финансировался продажей заграничных облигаций в Британии.

Новацией является еврооблигация, то есть облигация, которая номинирована в другой валюте, чем валюта страны, в которой она продается. Например, облигация, которая номинирована в долларах США, продается в Лондоне. Ныне свыше 80% новых выпусков на международном рынке облигаций -- это еврооблигации, и рынок этих ценных бумаг возрастает очень быстро. Это -- главная ценная бумага на международном рынке капиталов.

Мощнейший рынок капиталов в мире имеют США. Нью-Йорк -- центр рынка капитала США.

Наибольшим международным рынком денег и рынком капиталов является еврорынок, или евродолларовый, евровалютный рынок. Срок «еврорынок» применяется также и к аналогичным рынкам других регионов. Минимальная сумма деловой операций' -- 1 млн долл.

Рождение рынка евродолларов связано с Советским Союзом. В начале 50-х лет СССР имел огромные долларовые остатки в банках США. Поскольку советское правительство боялось, что правительство США может заморозить эти активы, то стремились переместить вклады к Европе, где они были бы защищены от экспроприации.

Переведение депозитов в долларах в европейские банки породило рынки евродолларов. Они создаются тогда, если вклады на счетах в Соединенных Штатах переводятся в банк вне границ страны.

Евровалюта -- это срочный депозит, который находится в банка за пределами страны-эмитента валюты. Свыше 90% евродолларовых депозитов есть срочными вкладами, причем больше половины из них -- сертификаты депозитов с сроками тридцать дней или большее. Общая сумма непогашенных евродолларов превышает 2 трлн долл., что делает рынок евродолларов одним из важнейших финансовых рынков в мировой экономике.

Главным центром рынка евродолларов есть Лондон. Евродоллары также могут вкладываться вне границ Европы, в особенности в местах, которые предоставляют этим депозитам статуса оффшорных -- Гонконг, Сингапур, Багамские и Кайману острова.

Оффшорные банковские центры делятся на «бумажные» и функциональные. «Бумажные» центры сохраняют документацию, банковские операции они выполняют в незначительных размерах или не проводят вообще.

Функциональные центры, наоборот, осуществляют депозитные операции и предоставляют кредиты. Оба типа центров помогают перемещать средства из мощных международных финансовых центров, таких как Лондон, Нью-Йорк, конечным заемщикам. Банки используют «бумажные» центры, такие как Багамские и Каймановые острова, для того чтобы минимизировать налоги и исключить регулирования своей деятельности.

Еврорынки не подчинены национальным правилам, в частности относительно резервных требований и др., поэтому банки могут работать на них более эффективно и с меньшими затратами.

Вследствие конкуренции на этих рынках появляется взаимосвязь между процентными ставками на еврорынках и на внутренних денежных рынках. Например, если процент по внутренним депозитным сертификатам в США выше, чем по евродепозитным, банки США будут стараться получать займы на еврорынках через свои филиалы за границей.

Между традиционными международными финансовыми рынками и еврорынками существует определенная связь. Если международный заемщик желает получить большой заем, который не может быть предоставлен одним кредитором, он может получить синдицированные займы на еврорынках. Еврорынки и оффшорные рынки тесно связаны.

Они обслуживаются одной группой банков. Оба вида рынков мобилизуют ликвидные средства, выполняют посреднические функции и почти не подчиняются внутреннему регулированию. Евровалютные рынки являются рынками займов и депозитов, международные валютные рынки обеспечивают базовые средства платежа.

Сердцевиной рынка еврокапиталов являются еврозаймы. Основная валюта еврооблигаций -- доллар США. Еврооблигационный заем характеризуется такими особенностями:

· размещается одновременно на рынках ряда стран в отличие от традиционных иностранных облигационных займов, которые выпускаются на одном рынке страны-кредитора;

· валюта еврозайма, как правило, является иностранной для кредиторов и заемщиков (например, заем в долларах США размещается в Японии, Германии и др.);

· эмиссия еврооблигаций не подпадает под национальные правила проведения операций с ценными бумагами страны, валюта которой является валютой займа, и т.п. Эмиссия еврооблигаций осуществляется консорциумом (синдикатом) банков, в которых принимают участие от 2 до 30-40 кредитных учреждений разных стран.

Международные консорциумы (синдикаты) банков -- это соглашения между банками с целью общего проведения больших международных операций и распределения риска среди участников соответственно их доле в соглашении.

Консорциум включает банк-лед-менеджер, который формирует группу банков-гарантов, или банков, которые непосредственно продают облигации. Банк-менеджер обязуется предоставить 10-20% еврокредита, а другие участники -- не меньшее, чем 1 млн долл. Доля кредитов банковских консорциумов постоянно возрастает.

Стоимость кредита на мировом рынке денег и капиталов включает переменную часть ЛИБОР и постоянную -- «спред», то есть премию за банковские услуги (маржу).

Маржа колеблется от 0,75 до 3% и зависит от соотношения спроса на кредит и его предложения, срока займа, кредитоспособности клиента, кредитного риска. Несмотря на относительную самостоятельность ставок еврорынка, сохраняется их функциональная зависимость от ставок национальных рынков. Вместе с этим существует и обратная связь.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Про Національний банк України: Закон України від 20.05.1999 р. // Галицькі контракти. - 1999. - № 41. - С. 55-66.

2. Про банки і банківську діяльність: Закон України від 07.12.2001 р. // Відомості Верховної Ради України. - 2001. - № 1. - С. 27-54.

3. Про цінні папери і фондову біржу: Закон України від 18.06.1991 р. // Галицькі контракти. - 1996. - № 42. - С. 21-31.

4. Про підприємництво: Закон України від 7.02.1991 р. // Галицькі контракти. - 1998. - № 10. - С. 30-47.

5. Про підприємства в Україні: Закон України від 27.03.1991р. // Галицькі контракти. - 1996. - № 42. - С. 55-68.

6. Про господарські товариства: Закон України від 19.09.1991р. // Галицькі контракти. -1996. - № 42. - С. 31-52.

7. Про інвестиційну діяльність: Закон України від 18.09.1991р. // Діло-1998.-№ 21. - С. 20-39.

8. Про іноземні інвестиції: Закон України від 13.03.1992р. // Галицькі контракти. - 1996. - № 42. - С. 68-79.

9. Про державне казначейство України: Указ Президента України від 27.04.1995 р. № 335/96. // Галицькі контракти. - 1996. - № 5. - С. 53-61.

10. Про обіг векселів в Україні: Закон України від 5квітня 2001р. № 2374 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. -2001.-№ 5.-С. 13-15.

11. Про платіжні системи та переказ грошей в Україні: Закон України від 5 квітня 2001р. № 2346-ПІ // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 6. - С. 3-21.

12. Основні напрями розвитку фондового ринку України на 2001-2005 роки, схвалені Указом Президента України від 26 березня 2001р. № 198/2001 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - №5. - С. 8-11.

13. Інструкція про порядок регулювання діяльності банків в Україні, затверджена постановою Правління НБУ від 28 червня 2001р. № 368 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 10. -С. 4-36.

14. Інструкція про порядок відкриття та використання рахунків у національній та іноземній валюті, затверджена Постановою Правління НБУ від 18.12.98 №527 зі Змінами, затверджене постановою Правління НБУ 20.03.2001 № 114 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 5. - С. 33-40.

15. Інструкція про безготівкові розрахунки в Україні в національній валюті, затверджена постановою Правління НБУ, від 29 березня 2001р. № 135 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. -2001. - № 5. - С. 43-103.

16. Інструкція про організацію роботи з готівкового обігу установами банків України, затверджена постановою правління НБУ від 19 лютого 2001р. № 69 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001.-№ 4. - С. 5-34.

17. Інструкція № 1 з організації емісійно-касової роботи в установах банків України, затверджена постановою правління НБУ від 7.07.1994 р. № 129 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 9. - С. 22-52.

18. Інструкція про міжбанківські розрахунки в Україні, затверджена постановою Правління НБУ від 27.12.99 р. № 621 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 8. - С. 3-19.

19. Положення про порядок формування та використання резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціями банків, затверджене постановою Правління НБУ від 06.07.2000 р. № 279 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2000. - № 9. -С. 41-45.

20. Положення про встановлення і використання офіційного курсу гривні до іноземних валют, затверджене постановою правління НБУ від 6 березня 2001 р. № 98 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 5. - С. 20-23.

21. Положення про ведення касових операцій у національній валюті в Україні, затверджене постановою Правління НБУ від 19 лютого 2001 р. № 72. // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 4. - С. 35-59.

22. Положення про валютний контроль, затверджене постановою Правління НБУ від 08.02.2000 р. № 49 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 6. - С. 22-25.

23. Положення про відкриття та функціонування кореспондентських рахунків банків-резидентів та нерезидентів в іноземній валюті та кореспондентських рахунків банків-нерезидентів у гривнях, затверджене постановою Правління НБУ від 26.03.98 № 118 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 6. - С. 30.

24. Положення про порядок здійснення операцій з чеками в іноземній валюті на території України, затверджене постановою Правління НБУ від 29 грудня 2000 р. № 520 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 3. - С. 45-58.

25. Положення про порядок установлення офіційних (облікових) курсів банківських металів, затверджене постановою правління НБУ від 7 лютого 2000 р. № 47 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 4. - С. 4.

26. Положення про порядок створення і державної реєстрації банків, відкриття їх філій, представництв, відділень, затверджене постановою Правління НБУ від 31.08.2001 р. № 375 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 11. - С. 15-53.

27. Положення про порядок видачі банком банківських ліцензій, письмових дозволів та ліцензій, на виконання окремих операцій, затверджене постановою Правління НБУ від 17.07.2001 р. № 275 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 8. - С. 41-72.

28. Положення про порядок видачі ліцензії на здійснення окремих банківських операцій небанківським установам, затверджена Постановою Правління НБУ від 16.08.2001 № 344 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 9. - С. 84-94.

29. Положення про кредитування, затверджене постановою Правління НБУ від 25.09.1995 р. № 246 // Банківська справа. - 1996. - № 2. - С. 50-61.

30. Положення про застосування НБУ заходів впливу за порушення банківського законодавства, затверджене постановою Правління НБУ від 28 серпня 2001 р. № 369 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 10. - С. 38-101.

31. Правила здійснення конверсійних операцій з готівковою іноземною валютою уповноваженими банками: Постанова Правління НБУ від 25.03.1996 р., № 68. // Банківська справа. - 1996. - № 2. - С. 31-41.

32. Правила здійснення операцій на міжбанківському валютному ринку України, затверджені постановою Правління НБУ від 18.03.99. № 123. // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. -2001. -№ 2. -С. 112.

33. Правила здійснення переказів іноземної валюти за межі України за дорученням фізичних осіб та одержання фізичними особами в Україні переказної їм із-за кордону іноземної валюти, затверджене постановою Правління НБУ від 17січня 2001 р. № 18 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. -№ 2. - С. 101-111.

34. Тимчасове положення про визначення НБУ процентних ставок за своїми операціями, затверджені постановою Правління НБУ від 27.04.2001 р. № 183 // Законодавчі і нормативні акти з банківської діяльності. - 2001. - № 6. - С. 26-29.

35. Гроші та кредит: Підручник /М.І. Савлук, А.М. Мороз, М.Ф. Пуховкі-на та ін.; За заг ред. М.І. Савлука. - К.: КНЕУ, 2001. - 602 с.

36. Гроші, банки та кредит: у схемах і коментарях: Навчальний посібник/ За ред. Б.Л. Луціва - 2-ге видання. - Тернопіль: Карт-бланш, 2000. - 225 с.

37. Гроші та кредит: Підручник /За ред. проф. Б.С. Івасіва. - К.: КНЕУ, 1999.-404с.

38.Василишен З.Н. Регулирование деятельности коммерческого банка. -М.: Финстатинформ, 1995. - 144 с.

39. Вступ до банківської справи. Учбовий посібн. /Кол-авторів під керівн. Савлука М.І. - К.: Лібра, 1998. - 344 с.

40. Гальчинський А.С. Теорія грошей: Навч. посібник. - К.: Основи, 1999.-413с.

41. Гриценко О. Гроші та грошово-кредитна політика: Навч. посібник. - К.: Основи, 1997.-180с.

42.Долан З.Д. й др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная поли-тика. /Долан З.Д., Кзмпбелл К.Д., Кзмпбелл Р.Д. - Л.: Автокомп, 1991.-448с.

43-Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки - М.: Финансн й статистика, 1998.-448с.

44-Лагутін В.Д. Гроші та грошовий обіг: Навч. посібник. - К.: Знання, 1998.-181с.

45-Левша Р.Я. История зкономических учений. Учеб. пособие. - М.: 1995. - 175 с.

46. Мишкін, Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Пер. з англ. С. Панчишин та ін. - К.: Основи, 1998. - 963 с.

47.Найденов В. Инфляция на Украине: Теория й реальность. - К.: Наукова думка, 1995. -101 с.

48. Національний банк і грошово-кредитна політика: Підручник /За ред. А.М. Мороза та М.Ф. Пуховкіної. - К.: КНЕУ, 1999. - 368 с.

Размещено на Allbest.ru