Главная Коллекция "Otherreferats" Экономико-математическое моделирование Математичне моделювання інвестиційної діяльності підприємства з врахуванням ризику

Математичне моделювання інвестиційної діяльності підприємства з врахуванням ризику

Дослідження особливості здійснення інвестиційної діяльності підприємствами в умовах невизначеності. Розробка моделі розподілу у часі реалізації проектів інвестиційного портфеля підприємства. Числова апробація побудованих моделей ефективного планування.

Рубрика Экономико-математическое моделирование
Вид диссертация
Язык украинский
Дата добавления 14.10.2010
Размер файла 527,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

8. Модель розподілу у часі реалізації проектів інвестиційного портфеля із використанням методу послідовних наближень дозволяє визначити мінімальний період, необхідний для реалізації всіх проектів портфеля та послідовність їх впровадження. З її допомогою можна здійснювати довгострокове планування інвестиційної діяльності. Вона також дає змогу врахувати корисність інвестиційних проектів для підприємства, а також зміну ефективності реалізації проектів у часі.

9. Узгодження фінансово-інвестиційної програми підприємства дозволяє здійснювати аналіз ефективності використання різних варіантів фінансування діяльності та структури капіталу підприємства, а також просторову та часову оптимізацію інвестиційного портфеля підприємства. Вибір оптимальної фінансово-інвестиційної програми здійснюється за критеріями максимуму економічного ефекту від впровадження портфеля та максимуму доходності на одиницю вкладених коштів.

Список використаних джерел

1. Акофф Р. Планирование будущего корпорации / Пер.с англ. под общ. ред. В.И. Данилова-Данильяна. - М.: Прогресс, 1985. - 326 с.

2. Алєксєєв А.А., Костіна Н.І., Кононець О.Я. Фінансово-економічні експертні системи. - К.: Видавничий дім „Скарби”, 2004. -280 с.

3. Анализ риска при разработке и экспертизе проектов: Методические рекомендации // Составители: Воркут Т.А., Колотов А.Р., Кучеренко О.В. -К.: Международный центр приватизации, инвестиций и менеджмента, 1994. - 29 с.

4. Аналіз вигід та витрат: Практичний посібник / Секретаріат Ради Скарбниці Канади. Пер. з англ. С.Соколик. Наукова редакція перекладу О.Кілієвич. - К.: Основи, 1999. - 175 с.

5. Ансофф И. Стратегическое управление. - М.:Экономика, 1989. - 519 с.

6. Артеменко В.Г., Беллендар М.В. Финансовый анализ. - М.: Изд-во «Дис», 1998. - 120 с.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 288 с.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 458 c.

9. Бернес В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований: Перевод с англ. / Перераб. и доп. изд. -М: АОЗТ “Интерэксперт”, 1995. -343 с.

10. Бирман Т., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631 с.

11. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. - К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. -448 с.

12. Бланк И.А. Управление использованием капитала. - Київ, 2000. - 656с.

13. Бланк И.А. Управление формированием капитала. -Київ, 2000. - 512 с.

14. Берлин А., Арзямов А. Механизм инвестиционных решений на промышленном предприятии // Проблемы теории и практики. - 2001. -№01. http://www.cfin.ru.

15. Бондаренко О.А., Козьменко С.Н. Оптимізація інвестиційного забезпечення інновацій як засіб стабілізації та росту економіки України. - Суми: ЧПП „Мрия -1”, ЛТД „Инициатива”, 2000. - 256 c.

16. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций.- М.: Финансы и статистика, 1993. - 144 с.

17. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. - К.: “Молодь”, 1997. - 1000 с.

18. Бронштейн Е.М., Ахметова Ю.Ф. Множественнозначные характеристики инвестиционных проектов // Финансово-актуарная математика и смежные вопросы, Труды ФАМ. - Красноярск, ИВМ СО РАН, 2003. С.29-34.

19. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие / Ин-т "Открытое о-во". - М.: 1-ая Федер. Книготорговая Компания, 1998. - 348 с.

20. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами: Научно-практическое издание. Серия «Информатизация России на пороге ХХI века».-М.:СИНТЕГ-ГЕО, 1997. -188 с.

21. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. - М: Финансы и статистика, 2001. - 720 с.

22. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Информационно-издательский дом “Филин” , 1997. -336 с.

23. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер с англ. под ред. И.И.Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 1996. -799 с.

24. Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание: Пер. с англ. -М.: Издательский дом „Вильямс”, 2001. -992 с.

25. Васина А. Дойти до точки... безубыточности. // Опубликовано в журнале "The Chief" -№2. - 2002. http://www.finmarket.ru.

26. Ватаманюк З.Г., Стирський М.В. Проблеми застосування динамічних методів оцінки інвестиційних проектів //Фінанси України. -1998. -№05. -С. 5-10.

27. Верба В.А., Загородніх О.А. Проектний аналіз. - К.: КНЕУ, 2000. - 324 с.

28. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка инвестиционных проектов. -М.: Дело, 2002. - 322 с.

29. Вітлінський В.В. Алгоритм підтримки процесів прийняття рішень на базі нечітких оцінок // Машинна обробка інформації. - 1995. - № 56. С.99-106.

30. Вітлінський В.В. Моделювання економіки: Навч. посібн. -К.:КНЕУ, 2003. -408 с.

31. Вітлінський В.В., Великоіваненко Г.І. Кількісне оцінювання ризику у фінансово-інвестиційній сфері // Фінанси України. - 2003. - № 11. С.16-24.

32. Вітлінський В.В., Верченко П.І. Аналіз, моделювання та управління економічним ризиком: Навч.- метод. посібник для самост. вивч. дисц. - К.: КНЕУ, 2000. - 292 с.

33. Вітлінський В.В., Макаренко В.О. Модель вибору інвестиційного проекту // Фінанси України. -2002. - №04. С.63-72.

34. Вітлінський В.В., Наконечний С.І. Ризик у менеджменті. - К.: ТОВ “Борисфен М”, 1996. - 336 с.

35. Вовк В.М. Математичні методи в плануванні промислових підприємств. - Львів: ЛДУ, 1979. - 87с.

36. Вовк В.М. Матричні економічні моделі. -Львів: ЛДУ, 1991. - 60с.

37. Вовк В.М. Оптимізація використання виробничих потужностей будівельної організації. -Київ: НМК ВО, 1992. - 162с.

38. Вовк В.М., Горін І.М. Математичне моделювання інвестиційної діяльності з врахуванням ризику // Економетричні методи і моделі в економіці: теорія і практика. Міжнародна науково-практична конференція. -Частина 4. - Львів, 2-4 лютого 1998р. - С.72-75.

39. Вовк В.М., Дрогомирецька З.Б. Основи системного аналізу: Навчальний посібник. - Львів: Видавничий центр ЛНУ ім.. Івана Франка, 2002. - 248 с.

40. Волков И.М., Грачева М.В, Алексанов Д.С. Критерии оценки проектов / http://www.finmarket.ru

41. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. - М.: Банки и биржи, 1998. - 422 с.

42. Воронов К. Показатели оценки роста инвестиционного проекта / http://www.aup.ru.

43. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования: Пер. с англ. -М.: Дело, 1997. -991 с.

44. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -Москва: ЗАО „Финстатинформ”, 1997. - 135 с.

45. Гнатушенко В.В., Стасюк В.П., Юханов Д.А. Моделирование процессов инвестиционной деятельности с использованием генетических алгоритмов // Модели управления капиталом. Новое в экономической кибернетике. -№2. -1999. -С.29-53.

a. Гнатушенко В.В., Федченко В.В. Моделирование организационных процессов в системе управления проектами экономических систем / Модели управления производственными и инновационными проектами. Новое в экономической кибернетике. -№3. -1999. -С.24-34.

46. Гойко А.Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрямки їх реалізації. -Київ: ВІРА-Р, 1999. -320 с.

47. Гончаров А.Б. Інвестування. -Харків: Видавництво ХДЕУ, 2002. -180 с.

48. Горін І.М. Про ефективність деяких методів аналізу інвестиційних проектів // Вісник Львівського національного університету імені Івана Франка. Серія економічна.- Випуск 29.- Львів, 1999 - С.126-130.

49. Голубка С.М. Економічна система М.А.Балудянського. - Львів: Світ, 1998. - 229 с.

50. Грабовий П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. Риски в современном бизнесе. - М.: Аланс, 1994. - 200 с.

51. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. -Москва: ЗАО “Финстатинформ”, 1999. - 216 с.

a. Гриб В.В., Лысенко Ю.Г., Петренко В.Л., Пономаренко О.Н. Моделирование процесса принятия решения при выборе инвестиционного портфеля // Модели управления капиталом. Новое в экономической кибернетике. -№2. -1999. -С. 4-28.

52. Губанова Л.І. Оцінка інвестиційних проектів //Фінанси України. -2001. -№10. С.126-131.

53. Дацій О.І. Розвиток та сучасний стан інноваційної діяльності підприємств // Держава та регіони: науково-виробничий журнал. Серія: економіка та підприємництво. - Запоріжжя: Гуманітарний університет „ЗІДМУ”, 2004. -№1. - С.91-96.

54. Денисов В.И., Лысенко Ю.Г., Федченко В.В. Оценка сопоставимости вариантов проекта // Модели управления в рыночной экономике (Сб.науч.тр.). Под общ. ред. Ю.Г.Лысенко. -Донецк: ДонГУ, 1999.-Вып.2. -С.39-45.

55. Дерев'янко О.Г. Інвестиційне проектування в системі стратегічного управління. - К.: Компас, 1998. - 52 с.

56. Доус Дж., Гудман Дж.Е. Финансово-инвестиционный словарь: Пер. с англ. Аристова Т.С. и др. -М.: ИНФРА-М, 1997. - 586 с.

57. Дьячков М.Ф. Статистика. -М.: Статистика, 1976. -216с.

58. Екимов С.В., Белая Е.А. Инвестиции в условиях неопределённости. - Днепропетровск: Наука и образование, 2001. - 324 с.

59. Економічний аналіз господарської діяльності / Під ред. Іващенко В.І., Болюх М.Л. - К.: ЗАТ “Нічлава”, 1999. -204 с.

60. Емеличев ВА., Комлик В.И., Метод построения последовательности планов для решения задач дискретной оптимизации. М.: Наука. гл. ред. физ.-мат. литературы, 1981. -208 с.

61. Емец О.А., Емец Е.М. Моделирование некоторых инвестиционных задач с помощью эвклидовой комбинаторной оптимизации // Экономика и математические методы. - 2000. - том 36. -№2. - С. 101-104.

62. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении. -М.: Дело и сервис, 1998. - 176с.

63. Забродский В.А., Кизим Н.А., Янов Л.И. Современные методы организации и управления промышленным производством. - Харьков: АО «Бизнес-Информ», 1997. -64 с.

64. Заде Л. Основы нового подхода к анализу сложных систем и процессов принятия решения // Математика сегодня. -М.: Знание, 1974. -247 с.

65. Злупко С.М. Інституційно-інвестиційна теорія Михайла Туган-Барановського та її вплив на світову інвестологію // Фінанси України. -2004. -№04. - С.3-16.

66. Зуллас К.Г. Финансирование и кредитование капитальных вложений. -К.: Вища школа, 1976. -284 c.

67. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирования. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 413 с.

68. Игумнов Б.Н., Завгородняя Т.П. Кибернетические основы построения экономических систем для предприятий: Учебное пособие. - Хмельницкий: ТУП, 2000. - 344 с.

69. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: Инф.-изд. дом Филинь, 1997. -272 с.

70. Инвестиции в Украине / Под ред. С. Вакарика- К.: “Генеза”, 1996. - 94 с.

71. Инвестиции и инновации: Словарь-справочник. - М.: ДИС, 1998.- 348с.

72. Іващук О.Т. Економетричні методи та моделі: Навчальний посібник. - Тернопіль: Економічна думка, 2002. -348 ст.

73. Інвестиції та будівельна діяльність на Львівщині. Статистичний збірник за 2002 рік // Відділ статистики будівництва та основних фондів Львівського обласного управління статистики. Відп. за випуск Кармазин М.. -Львів, 2003. - 62 с.

74. Касимов Ю.Ф. “Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг” - М.: Филин, 1998. - 144 с.

75. Кейнс Д.М. Общая теория занятости, процента и денег // http://blagodeteleva.chiti.uch.net.

76. Керівництво з питань проектного менеджменту: Пер. з англ. / Під ред. Бушуєва С.Д. - 2-ге вид., перероб. -К.: Видавничий дім „Деловая Украина”, 2000. -198 с.

77. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 786 с.

78. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. -М.: Финансы и статистика, 1998. -144 с.

79. Ковалев В.В. Управление финансами. - М.: «ФБК-ПРЕСС», 1998. - 156 с.

80. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с.

81. Козик В.В., Федоровський В.А. Оцінка ефективності інвестиційних проектів // Фінанси України. -2001. -№04. С.59-70.

82. Колиснык М. Особенности национальной оценки проектов. //& Стратегии. -№1. -2004. С.26-31.

83. Коробов М. Я. Фінанси промислового підприємства: Підручник.- К.: Либідь, 1995. -160 с.

84. Костіна Н.І., Алексєєв А.А., Василик О.Д. Фінансове прогнозування: методи та моделі. - К.: Знання, 1997. - 184 с.

85. Кошечкин С.А. Концепція риска инвестиционного проекта // www.koshechkin.narod.ru

86. Краковский Ю.А., Ковалев А.Г. Капитальные вложения в расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. -М.: Стройиздат, 1984. -210 с.

87. Краткий экономический словарь / Под ред. Ю.А. Белика и др. -М.: Финансы, 1979. -137 с.

88. Кульчицький М.І. Інвестиційне забезпечення розвитку виробничої сфери // Фінанси України. - 1998. -№5. -С. 11-15.

89. Ластовченко І.В. Деякі фінансові аспекти інвестиційної діяльності підприємств // Фінанси України. -2001. -№02. С.105-110.

90. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. - Москва: Издательство БЕК, 1996. -304 с.

91. Лір В.Е. Імітаційне моделювання фінансового забезпечення інноваційних проектів // Фінанси України. -1997. -№02. С.79-86.

92. Логинов А.В. Влияние проектного финансирования на деятельность предприятия // http://www.samara.sibintek.ru.

93. Лотов А.В. Введение в экономико-математическое моделирование: Учебное пособие для студ. инж.-экон. спец. вузов / Под ред. Н.П. Моисеева. - М.: Наука, 1984. - 392 с.

94. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.

95. Лукасевич И.Я. Имитационное моделирование инвестиционных рисков //www.cfin.ru..

96. Лысенко Ю.Г. и др. Модели управления проектами в нестабильной экономической среде / Белый А.П., Гнатушенко В.В., Левицкий С.И., Руденская В.В., Слепцов А.И., Стасюк В.П., Тыщук Т.А., Черкасова Т.А. -Донецк: ООО Юго-Восток, Лтд, 2003. -292 с.

97. Лысенко Ю.Г., Очкас М.В., Филипов А.В., Юханов Д.А. Моделирование диверсификации производства // Моделирование функционирования экономических систем. Новое в экономической кибернетике. -№1. -1999. -С. 18-40.

98. Маршалл А. Принципы экономической науки // http://e2000.kyiv.org.

99. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложения: Пер. с франц. Ф.Р.Окуневой, А.И.Гладышевского. -М.: Статистика, 1971. - 503 с.

100. Матькин Ю.А. Инвестиционная деятельность в условиях перехода к регулируемой рыночной экономике в СССР // Экономика строительства. -1990. -№11. -С. 20-25

101. Махмудов А.Г. Инвестиционная политика и управление. - Донецк: Донбасс, 2000. - 226 с.

102. Мертенс А.В. Инвестиции. Курс лекций по современной финансовой теории. - К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997. - 415 с.

103. Методичні рекомендації з підготовки інвестиційних проектів, до реалізації яких залучаються іноземні інвестори //Додаток до розпорядження голови Львівської обласної державної адміністрації від 30.12.1996. №115.

104. Мир управления проектами / Под ред. Х.Решке, Х.Шемми. Пер. с англ.-М.:”Аланс”, 1993. -304 с.

105. Мізюк Б.М., Белей О.І. Фінансові ризики інвестиційних проектів // Фінанси України. - 1999. - № 10. - С.122-129.

106. Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами.// www.cfin.ru.

107. Нейман Дж., Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение - М.: Иностр. лит., 1960. - 708с.

108. Нікбахт Е., Гроппеллі А. Фінанси: Пер з англ. В.Ф. Овсієнка та В.Я. Мусієнка. - К.: Основи, 1993. - 383 с .

109. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. -М.: Банки и биржи. Юнити, 1997. -246 с.

110. Огірко І.В., Іващук О.Т., Шовкун О.Ю. Економіко-математичні методи та моделі: Навчальний посібник. -Львів, Українська академія друкарства, 1996. - 1 диск.

111. Огірко І.В., Шульжик Ю.О., Інвестометрія та державне управління // Економетрія: проблеми теорії і практики: Збірник наукових праць. Хмельницький інститут регіонального управління та права. - Хмельницький, 2003. - ст. 126-134.

112. Олексюк О.С. Системи підтримки прийняття фінансових рішень на мікрорівні. - К.: Наукова думка, 1998. - 507 с.

113. Олексюк О.С., Мельничук В.Г., Штабалюк П.І., Олейко В.М., Дем'янюк О.Б. Методи і системи прийняття фінансових рішень: Підручник. -Тернопіль: ДП ТВПК „Збруч”, 2001. -360 с.

114. Осипов Ю.М. Основы теории хозяйственного механизма. - М.: МГУ, 1994. - 220 с.

115. Статистичний щорічник України за 2003 рік / Держкомстат України: За ред. О.Г. Осауленка. - К.: Видавництво „Консультант”, 2004. -631 с.

116. Основы законодательства об инвестиционной деятельности в СССР // Ведомости Съезда народных депутатов и Верховного Совета СССР. -1990. -19 декабря. -№51. -с. 13-43.

117. Паславська І.М. Алгоритм поетапного формування портфеля інвестиційних проектів підприємства // Економіка посткомуністичних країн в умовах глобалізації. Міжнародна наукова студентсько-аспірантська конференція. - Львів, 23-24 квітня 2004 р. - С. 243-244.

118. Паславська І.М. Аналіз методик інвестиційного проектування // Актуальні проблеми формування економічної системи України. Міжнародна наукова студентсько-аспірантська конференція. - Львів, 16-17 травня 2002 р. - С. 242.

119. Паславська І.М. Використання методу послідовних наближень при часовій оптимізації портфеля інвестиційних проектів підприємства // Ринкова трансформація економіки України: теорія, практика, перспективи. Міжнародна науково-практична конференція. - Львів, 24-25 жовтня 2003 р. - С.199-200.

120. Паславська І.М. Модель розподілу у часі реалізації портфеля реальних інвестиційних проектів // Модели управления в рыночной экономике: Сборник научных статей. Под общей ред. Лысенко Ю.Г - Вып.6. -Донецк: ДонНУ, 2003. - С.31-39.

121. Паславська І.М. Модель часової оптимізації реалізації портфеля інвестиційних проектів // Економіка пострадянських країн: стан та перспективи розвитку. Міжнародна наукова студентсько-аспірантська конференція. - Львів, 7-8 травня 2003 р. - С. 230-232.

122. Паславська І.М. Про деякі проблеми розрахунку грошового потоку інвестиційного проекту // Вісник Львівського національного університету імені Івана Франка. Серія економічна..- Випуск 31.- Львів, 2002 - С.324-328.

123. Паславська І.М. Узгодження фінансово-інвестиційної програми підприємства із застосуванням моделі часової оптимізації інвестиційного портфеля // Держава та регіони: науково-виробничий журнал. Серія: економіка та підприємництво. - Запоріжжя: Гуманітарний університет „ЗІДМУ”, 2004. -№1. - С. 189-194.

124. Паславська І.М. Аналіз застосування дисконтних методів оцінки ефективності проектів при виборі оптимальної інвестиційної альтернативи // Вісник Львівського національного університету імені Івана Франка. Серія економічна. - Випуск 33.-Львів, 2004. -С.197-204.

125. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. К.: Либра, 1996. - 327 с.

126. Пікус Р.В. Управління інвестиційними ризиками //Фінанси України. -2001. -№06. С.106-113.

127. Планирование экономического и социального развития СССР / Под общ. ред. Н.В.Цапкина, В.Н.Гичкина, Ю.А.Белика. -М.:Мысль, 1983. - 341 с.

128. Покропивний С.Ф., Колот В.М. Підприємство: стратегія, організація, ефективність. - К.: КНЕУ, 1998. - 350 с.

129. Пономаренко В.С., Ястремська О.М., Реальне інвестування суб'єктів господарювання. - Харьков: ХГАДТУ, 2000. - 181 с.

130. Пономаренко О.Н., Гриб В.В. Модель ограничения удовлетворительного уровня риска при выборе оптимального портфеля производственных стратегий и инвестиций // Модели управления производственными и инновационными проектами. Новое в экономической кибернетике. -№3. -1999. -С. 9-23.

131. Попков В.П., Семёнов В.П.. Организация и финансирование инвестиций. - СПб: Питер, 2001. - 224 с.

132. Порохня В.М. Моделювання економіки: Монографія. - Запоріжжя: ЗДІА, 2001. - 360 с.

133. Порохня В.М., Павлова Ю.О. Розробка інвестиційної стратегії корпорації // Модели управления в рыночной экономике (Сб.науч.тр.) / Под общ. ред. Ю.Г.Лысенко. -Донецк:ДонГУ, 2003.-Вып.6. -С.9-13.

134. Про інвестиційну діяльність: Закон України від 18 вересня 1991 р. № 1560-ХІІ // www.kiev.rada.ua

135. Разу М.Л., Воропаев В.И., Якутин Ю.В. и др. Управление программами и проектами. -М.: Инфра-М, 2000. - 364 с.

136. Растяпін А.В. Методика оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів //Фінанси України. -2001. -№02. С.111-118.

137. Реверчук С.К. Реверчук С.Й. Скоморович І.Г. та ін. Інвестологія: наука про інвестування: Навчальний посібник./ За ред. докт. екон. наук, проф. Реверчука С.К. -К.: Атіка, 2001. -264 с.

138. Розпорядження голови Львівської обласної державної адміністрації від 30.12.1996. №115. “Про проведення єдиного реєстру інвестиційних проектів на території Львівської області”.

139. Рыжов А.П. Элементы теории нечетких множеств и измерения нечеткости. М.: Диалог-МГУ, 1998. - 245 с.

140. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиций в странах с переходной экономикой // www.finmarket.ru.

141. Савчук В.П., Величко Е.Г., Прилипко С.И. Анализ безубыточности и целевое планирование прибыли в процессе инвестиционного проектирования // Украинский инвестиционный журнал. - 1998. - №3. С.24-34.

142. Савчук В.П., Величко Е.Г., Прилипко С.И. Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования // Украинский инвестиционный журнал. - 1998. - № 8. С.27-33.

143. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Аналіз и разработка инвестиционных проектов. - К.: Абсолют - В, Эльга, 1999. - 302 с.

144. Сич Є.М., Ільчук В.П., Сич О.Є. Вплив ризиків на процес реального інвестування //Фінанси України. -2000. -№ 03. С.107-113.

145. Скоромник М.О. Невизначеність і ризики в інвестиційних процесах //Фінанси України. - 2003. - № 5. С. 13-19.

146. Слепцов А.И., Тыщук Т.А. Моделирование оценки инвестиционных проектов в условиях нечетких данных / Модели управления в рыночной экономике (Сб.науч.тр.) / Под общ. ред. Ю.Г.Лысенко. -Донецк: ДонГУ, 1998. -С.58-64.

147. Смоляк С.А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска // Аудит и финансовый анализ. -2000. - №2 // www.cfin.ru.

148. Смоляк С.А. Оценка эффективности проектов в условиях нечёткой вероятностной неопределённости // Экономика и математические методы. - 2001. -№ 1, том 37. С.3-8.

149. Смоляк С.А. Три проблемы теории эффективности инвестиций // Экономика и математические методы. - 1998. -№ 4, том 35. С.87-104.

150. Соколовська З.М. Сучасна математична база прийняття інвестиційних рішень на рівні підприємства // Вісник соціально - економічних досліджень. Вип. 13. Одеський державний економічний університет. - Одеса: ОДЕУ, 2002. С. 404-407.

151. Солодова О.О. Врахування ризику при оцінці ефективності інвестиційних проектів //Фінанси України. -2000. -№ 09. С.101-106.

152. Статистичний щорічник України за 1998 рік / Держкомстат України: За ред. О.Г.Осауленка. Відп. за випуск В.А. Головко. - К.: Техніка, 1999.- 489с.

153. Статистичний щорічник України за 2002 рік / Держкомстат України: За ред. О.Г. Осауленка. Відп. за випуск В.А. Головко. - К.: Видавництво „Консультант”, 2003. -664 с.

154. Супрун С.Д. Оцінка ефективності інвестиційних проектів підприємства // Фінанси України. - 2003. - № 5. С. 82-87.

a. Татаренко Н.О., Поручник А.М. Теорії інвестицій. - К.: КНЕУ, 2000. -159с.

155. Ткаченко Н.С. Моделирование формирования портфеля инновационных проектов // Модели управления в рыночной экономике (Сб.науч.тр.). Под общ. ред. Ю.Г.Лысенко. -Донецк: ДонГУ, 2003.-Вып.6. -С.39-43.

156. Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределённости: Монография. - Н. Новгород: Издательство ННГУ, 1998. - 140с.

157. Тыщук Т.А. Концепция экономико-математического моделирования системы управления проектами на основе теории нечетких множеств // Модели управления в рыночной экономике (Сб.науч.тр.). Под общ. ред. Ю.Г.Лысенко. -Донецк: ДонГУ, 1998. - Вып.3. -С.22-33.

158. Україна у цифрах у 2003 році. Короткий статистичний довідник // Державний комітет статистики України. За ред. О.Г. Осауленка. - Київ, 2004. - 271 с.

159. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учебное пособие для вузов: Пер. с англ. под ред. М.Р. Ефимовой. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 527с.

160. Управление проектами: Справочное пособие / Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. - М.: Высшая школа, 2001. -875 с.

161. Управління зовнішньоекономічною діяльністю: Навч. посібник: 2-ге вид., випр. і доп. / За заг. ред. А. І. Кредісова. - К.: ВІРА-Р, 2002. - 552с.

162. Устенко О.Л. Теория экономического риска: Монографія. - К.: МАУП, 1997. - 164 с.

163. Федоренко В.Г. Інвестиційний менеджмент: Навчальний посібник. - 2-ге вид., доп. - К.: МАУП, 2001. -280 с.

164. Финансирование и кредитование капитальных вложений / Под ред. В.И.Ситниковой. -Минск: Вышейшая школа, 1980. -267с.

165. Финансирование и кредитование капитальных вложений/ Под ред. П.Д.Подшиваленко. - М.: Финансы и статистика, 1983. -283с.

166. Фишер И. Покупательная сила денег. Ее определение и отношение к кредиту, проценту и кризисам //http://e2000.kyiv.org.

167. Фіщенко О.М. Планування інвестиційної програми розвитку промислового підприємства // Фінанси України. - 2002. - №5. - С. 20-30.

168. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: Пер. с англ. - М.: Дело, 1997. - 461 с.

169. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

170. Хикс Джон Р. Стоимость и капитал // http://e2000.kyiv.org.

171. Черваньов Д.М. Менеджмент інвестиційної діяльності підприємств: Навчальний посібник. -К.:Знання-Прес, 2003. -622 с.

172. Черваньов Д.М., Нейкова Л.І. Менеджмент інноваційно-інвестиційного розвитку підприємств України. - К.: Т-во “Знання”, КОО, 1999. -514 с.

173. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.: Дело, 1998. -256 с.

174. Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. Финансово-экономические расчеты: справочное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1990. - 320 с.

175. Чилій О.В. Обгрунтування норми дисконту в оцінці інвестиційних проектів // Фінанси України. - 2001. - № 08. С.112-116.

176. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции: Пер. с англ. Буренина А.Н., Васина А.А. - М.: Инфра - М, 1999. - 1024 с.

177. Швиданенко Г.О., Оголь О.В., Заїкіна В.В. Обґрунтування інвестиційних проектів у процесі трансформації форм власності. - К.: Лібра, 1998. - 286 с.

178. Шевчук В.Я., Рогожин П.С. Основы инвестиционной деятельности. - К.: “Генеза”, 1997. - 384 с.

179. Шелобаев С.И. Математические методы в экономике, финансах, бизнесе: Учебное пособие для вузов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. -367с.

180. Шляхи підвищення інвестиційної діяльності в Україні: Монографія / За заг. ред. Федоренка В.Г. -Ніжин: Видавництво “Аспкт-Поліграф”, 2003. -724 с.

181. Щелкунов В.И., Колбушкин Ю.П. Стратегии финансово-инвестиционной деятельности. - К.: Либра, 1999. - 323 с.

182. Экономико-математические методы и прикладные модели / Под ред. В.В.Федосеева. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 286 с.

183. Экономический словарь / Золотогоров В.Г., Кузнецова Т.Ф., Пасюк М.Ю. 2-е изд., перераб и доп. -Минск.: Навука и тэхника, 1990, - 415с.

184. Яркіна Н.М. Економетричні моделювання в управлінні підприємницьким ризиком // Фінанси України. - 2003. - № 11. С.77-80.

185. Яругова А. Управленческий учет: опыт экономически развитых стран: Пер. с польского. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 240 с.

186. Ястремська Е.Н., Строкович А.В. Стратегическое инвестирование предприятий. - Харьков: ХГАДТУ, 1999. -182 с.

187. Ali I. Public investment criteria: financial and economic internal rate of return. - Manila: Asian Development Bank, 1990. - 23 p.

188. Amenc N., Le Sourd V. Portfolio theory and performance analysis. - Chichester: Wiley, 2003. - 256 p.

189. Fernholz E. R. Stochastic portfolio theory. - New York, London: Springer, 2002. - 177 p.

190. Focardi S., Fabozzi F.J. The mathematics of financial modeling and investment management. - Hoboken. NJ : Wiley, 2004. - 778 p.

191. Hendricson L.U., Psarouthakis J. Dynamic management of growing firms: a strategic approach / 2nd ed. - Ann Arbor: University of Michigan Press, 1998. - 233 p.

192. McManus M. Multiple internal rates of return and investments with variable life. - Birmingham: University of Birmingham, 1963. - 14 p.

193. New directions in mathematical finance / Edited by Paul Wilmott and Henrik Rasmussen. - Chichester: Wiley, 2002. - 192 p.

194. Persson M. Portfolio selection and the analysis of risk and time diversification. - Lund: Department of Economics, University of Lund, 2001. - 112 p.

195. Rasmussen M.Quantitative portfolio optimisation, asset allocation and risk management: a practical guide to implementing quantitative investment theory. - Basingstoke: Palgrave Macmillan, 2002. - 400 p.

196. Reilly F.K., Brown K.C. Investment analysis and portfolio management / 7th ed. - Cincinnati, Ohio: South-Western; London: Thomson Learning, 2003. - 1162p.

197. Solvay J., Sanglier M., Brenton P. Modeling the growth of corporations: applications for managerial techniques and portfolio analysis. - New York: Palgrave, 2001. - 125 p.

198. The Economics of strategic planning: essays in honor of Joel Dean / Edited by Lacy Glenn Thomas, III. - Lexington, Mass. : Lexington Books, 1986. - 220 p.

Додаток А

Аналіз альтернативних варіантів фінансування проекту збільшення виробничої потужності цеху морозива

ВАТ „Львівський холодокомбінат”

Додаток А.1

Основні розрахункові таблиці бізнес-плану проекту

Таблиця А.1 Структура інвестиційних ресурсів

Джерело інвестицій

Обсяг інвестицій (у грн.)

Вартість коштів (%)

Власні кошти

3 000 000

9

Позика банку

7 400 000

19

Всього

10 400 000

-

Таблиця А.2Перелік заходів, які необхідно провести для впровадження проекту

Порядковий номер виду робіт

Назва робіт

Дата початку робіт

Тривалість виконання (у тижнях)

Вартість виконання робіт

(у грн.)

1

2

3

4

5

1

Реконструкція цеху

16.02.2004

3

1 600 000

1

2

3

4

5

2

Закупівля обладнання

02.02.2004

2

6 660 000

3

Доставка обладнання

16.02.2004

2

740 000

4

Митне оформлення

01.03.2004

1

1 010 000

5

Монтаж та наладка

08.03.2004

8

160 000

6

Навчання персоналу

08.03.2004

8

30 000

7

Запуск лінії по виробництву морозива

03.05.2004

13

200 000

Всього

-

10 400 000

Таблиця А.3 Порядок забезпечення проекту інвестиційними ресурсами на етапі впровадження в дію

Порядковий номер періоду впровадження

Обсяг необхідних коштів

1

2

1

6 660 000

2

0

3

1 540 000

4

800 000

5

1 010 000

1

2

6

0

7

0

8

0

9

0

10

95 000

11

0

12

0

13

0

14

95 000

15

0

16

0

17

0

18

90 000

19

0

20

0

21

0

22

65000

23

0

24

0

25

0

26

45 000

Всього

10 400 000

Додаток А.2

Розрахунок вартості впровадження проекту за альтернативними варіантами фінансування

Варіант 1

Передбачено отримання кредиту у розмірі 7 400 000 грн. На початок впровадження проекту (02.02.2004 р.). Власні інвестиційні кошти становлять 3 000 000 грн. і вкладатимуться у проект поступово протягом всього періоду впровадження.

Таблиця А.4 Обсяг необхідних та наявних ресурсів по періодах планування (один період відповідає одному тижню)

Порядковий номер періоду впровадження (у тижнях)

Обсяг необхідних коштів

(у грн.)

Обсяг виділених інвестиційних ресурсів (у грн.)

1

2

3

1

6 660 000

7 400 000

2

0

0

3

1 540 000

800 000

4

800 000

800 000

5

1 010 000

1 010 000

6

0

0

7

0

0

8

0

0

9

0

0

10

95 000

95 000

1

2

3

11

0

0

12

0

0

13

0

0

14

95 000

95 000

15

0

0

16

0

0

17

0

0

18

90 000

90 000

19

0

0

20

0

0

21

0

0

22

65 000

65 000

23

0

0

24

0

0

25

0

0

26

45 000

45 000

Всього

10 400 000

10 400 000

Здійснюємо об'єднання часових періодів з метою відповідності наших розрахунків загальноприйнятим фінансовим рахункам.

Таблиця А.5 Обсяг необхідних та наявних ресурсів по періодах планування (один період відповідає одному місяцю)

Порядковий номер періоду впровадження

Обсяг необхідних коштів

(у грн.)

Обсяг виділених інвестиційних ресурсів

(у грн.)

позичені

власні

1

9 000 000

7 400 000

1 600 000

2

1 010 000

0

1 010 000

3

95 000

0

95 000

4

95 000

0

95 000

5

90 000

0

90 000

6

110 000

0

110 000

Всього

10 400 000

7 400 000

3 000 000

Розрахунок вартості впровадження проекту, приведеного на момент початку експлуатації згідно формули (3.4).

С0 =7400000(1+0,016)6 +1600000(1+0,0075)6 +1010000(1+0,0075)5 +

+95000(1+0,0075)4 +95000(1+0,0075)3 +90000(1+0,0075)2 +110000(1+

+0,0075)=11258456

Варіант 2

Передбачено відкриття кредитної лінії у розмірі 7 400 000 грн. На початок впровадження проекту (02.02.2004 р.). Власні інвестиційні кошти становлять 3 000 000 грн. і вкладатимуться у проект першочергово.

Таблиця А.6 Обсяг необхідних та наявних ресурсів по періодах планування (один період відповідає одному місяцю)

Порядковий номер періоду впровадження

Обсяг необхідних коштів

(у грн.)

Обсяг виділених інвестиційних ресурсів (у грн.)

позичені

власні

1

9 000 000

6 000 000

3 000 000

2

1 010 000

1 010 000

0

3

95 000

95 000

0

4

95 000

95 000

0

5

90 000

90 000

0

6

110 000

110 000

0

Всього

10 400 000

7 400 000

3 000 000

Розрахунок вартості впровадження проекту, приведеного на момент початку експлуатації згідно формули (3.4).

С0=6000000(1+0,016)6+3000000(1+0,0075)6+1010000(1+0,016)5+

+95000(1+0,016)4+95000(1+0,016)3+90000(1+0,016)2+110000(1+0,016)=

=11236045

Варіант 3

Економічний аналіз діяльності підприємства свідчить про можливість збільшення власних інвестиційних ресурсів (див. табл. А.8). Оскільки підприємство є діючим та прибутковим, то ресурси, отримані в результаті господарської діяльності у період, що відповідає періоду впровадження проекту, можна вкласти у проект, зменшивши тим самим обсяг позичених коштів. Тому можна рекомендувати збільшити частку власних коштів підприємства в структурі інвестиційних ресурсів проекту.

Таблиця А.7 Прогнозовані обсяги власних інвестиційних ресурсів підприємства у першому півріччі 2004р.

Чистий прибуток

(у грн.)

Частка інвестицій (%)

Власні інвестиційні ресурси

Власні кошти на 01.01.2004

-

-

3 000 000

січень

195 000

50

97 500

лютий

201 560

50

100 780

березень

204 035

50

102 018

квітень

236 800

50

118 400

травень

298 100

50

149 050

червень

290 340

50

145 170

липень

284 165

50

142 082

Всього за 7 місяців 2004

1 710 000

-

855 000

Всього

3 855 000

Таблиця А.8 Обсяг необхідних та наявних ресурсів по періодах планування (один період відповідає одному місяцю)

Порядковий номер періоду впровадження

Обсяг необхідних коштів

(у грн.)

Обсяг виділених інвестиційних ресурсів (у грн.)

позичені

власні

1

9 000 000

5 902 500

3 097 500

2

1 010 000

909 220

100 780

3

95 000

0

95 000

4

95 000

0

95 000

5

90 000

0

90 000

6

110 000

0

110 000

Всього

10 400 000

6 811 720

3 588 280

Розрахунок вартості впровадження проекту, приведеного на момент початку експлуатації згідно формули (3.4).

С0=5902500(1+0,016)6+3097500(1+0,0075)6+909220(1+0,016)5+

+100780(1+0,0075)5+95000(1+0,0075)4+95000(1+0,0075)3+90000(1+

+0,0075)2 +110000(1+0,0075)=11217977

Додаток А.3

Основні вихідні дані для розрахунку показників ефективності проекту

Таблиця А.9 Грошовий потік у період експлуатації проекту

Період

Грошовий потік

2004 (серпень-грудень)

2 671 153

2005

4 667 307

2006

4 742 907

2007

4 802 307

2008

4 802 307

2009

4 742 907

2010

3 992 307

Таблиця А.10 Ліквідаційна вартість проекту

Вид активу

Ліквідаційна вартість

(у грн.)

Приміщення цеху

600 000

Обігові кошти

112 000

Демонтаж обладнання

- 9 000

Продаж обладнання

14 000

Всього

717 000

Таблиця А.11 Середньозважена вартість інвестиційного капіталу

Варіант впровадження

Середньозважена вартість капіталу (%)

Варіант 1

16,12

Варіант 2

16,12

Варіант 3

15,55

Додаток Б

Основні вихідні дані для проведення аналізу ефективності проекту

виробництва санітарно-гігієнічного паперу

ВАТ „Львівкартонопласт”

1. Статті інвестиційних витрат.

Таблиця Б.1 Структура витрат інвестиційних ресурсів

Статті витрат

Обсяг витрат

Вартість машини для

виробництва СГП марки GRH

5 440 000

Витрати на транспортування

748 000

Витрати на монтаж обладнання

340 000

Витрати на ремонт приміщень

та налагодження інфраструктури

2 787 000

Оборотний капітал

1 365 000

Резерв на непередбачувані витрати

0

Всього витрати проекту

10 680 000

2. Джерела фінансування проекту.

Таблиця Б.2 Структура інвестованого капіталу

Статті надходжень

Обсяг капіталу

Вартість капіталу (%)

Кредитна лінія у євро

У перерахунку у грн.

1 000 000

6 800 000

12

Кредитна лінія у грн.

950 000

19

Власні кошти

2 930 000

10

Всього (у грн.)

10 680 000

3. Середньозважена вартість капіталу становить:

rwacc=(6800000/10680000)0,12+(950000/10680000)0,19+

+(2930000/10680000)0,1=0,12

4. Тривалість життєвого циклу проекту - 21 рік (1 рік на впровадження проекту в дію + 20 років експлуатації).

5. Калькуляція прогнозованих доходів та витрат проекту протягом одного місяця.

Таблиця Б.3 Бюджет доходів та витрат (без ПДВ) з виготовлення туалетного паперу (тонн / тис. грн.)

За місяць

Назва б/рах.

План

1

2

3

Доходи

Реалізація виробів з макулатурної основи

701

450тн/819,0

Реалізація макулатурної основи

701

200тн/254,0

Реалізація целюлозної основи

701

150тн/645,0

Реалізація виробів з целюлозної основи

701

40тн/232,0

Всього:

840тн/1950,0

Витрати

Макулатура темна (звичайна)

201

650тн/338,0

Макулатура целюлозна

201

190тн/475,5

Інші матеріали (тулейка, обгортка, кульок)

201/2

110,5

Паливо

203

3,0

Транспортні перевезення

377/3

33,0

Ремонтні роботи, запчастини

207

22,0

1

2

3

Зарплата (основна)

661

47,0

Зарплата (додаткова)

661

7,0

Нарахування на з/п

65

20,0

Енергія

377/3

80,0

Пара

377/3

50,0

Вода

377/3

48,0

Відрядження

372

4,0

Користування зв'язком

377/3

3,0

Знос основних засобів

131

66,0

Обслуговування кредиту банку

312

54,0

Податки та ін. боргові зобов'язання

1,0

Інші господарські витрати

3,0

Всього:

1365,0

Прибуток/Збиток

585,0

Кварт. скоригований результат

-

Податок на прибуток

175,5

Прибуток у розпорядженні товариства

409,5

6. Використовуючи вище подані таблиці розраховуємо грошовий потік проекту.

Таблиця Б.4 Грошовий потік інвестиційного проекту по періодах реалізації

Період

1

2

3

4

5

6

7

ГП

-10680000

6354000

6354000

6354000

6354000

6354000

6354000

8

9

10

11

12

13

14

15

6354000

6354000

6354000

6354000

6354000

6354000

6354000

6354000

16

17

18

19

20

21

6354000

6354000

6354000

6000000

6000000

3000000

Додаток В

Блок-схема алгоритму реалізації моделі узгодження фінансово-інвестиційної програми підприємства

Додаток Г

Текст програмної реалізації застосування моделі часового розподілу впровадження портфеля інвестиційних проектів у часі

program OPT ;

uses Graph, Crt;

type

CashFlow=array [1..50,1..50] of real;

Timeprlf =array [1..50] of integer;

projectchar=array [1..50] of real;

var

Gd, Gm:integer;

T, TInv, statuspr, Nnef:Timeprlf;

CF, CIp :CashFlow;

NPV,NPVch,NPVzap,rown,PP,PS, CI, IRR, PI:projectchar;

N,i,time, p, q, Nef,cs :integer;

disk, r,ch, Nnefc :real;

procedura zast;

Gd:=Detect;

initgraph(Gd, Gm,'d:\borland\tp6');

setcolor(15);

outtextxy(145,65,'Міністерство освіти України');

outtextxy(145,85,Львівський національний університет імені Івана Франка');

outtextxy(145,115,' кафедра');

outtextxy(145,135,' економічної кібернетики');

settextstyle(0,0,2);

outtextxy(180,180,' програмна реалізація');

outtextxy(100,200,'моделі оптимального часового розподілу');

outtextxy(85,220,' впровадження проектів інвестиційного портфеля '); outtextxy(260,240,'підприємства');

settextstyle(0,0,3);

settextstyle(0,0,1);

outtextxy(145,340,' Виконала ');

outtextxy(145,380,' Паславська І.М.');

pix(2); readln;

Clrscr;

procedure timeoptimization;

const e=1;

type

iter=array[0..50] of integer;

invr=array[0..20] of real;

matr=array[0..50,0..20] of real;

prchar=array[0..50] of real;

matrnum=array[0..50,0..20] of integer;

nabacount=array[0..50] of integer;

var

l, ind, tempn: integer;

temp, Nnefc_ter, Rdep:real;

ref, NPVdis:prchar;

B:invr;

Ter:iter;

v:matr;

x, Numb:matrnum;

statusprn:nabacount;

Begin

l:=0;

Ter[0]:=1000;

for i:=1 to N do statusprn[i]:=statuspr[i];

writeln;

writeln ('Введіть величину дисконтної ставки, що відображає');

writeln (`зміну ефективності проектів у часі');

for i:=1 to N do

begin

if statusprn[i]=1 then

begin

write ('r[',i,']= '); readln(ref[i])

end;

end;

writeln;

writeln ('Введіть значення відсоткової ставки по депозитах');

readln(Rdep);

repeat

Nnefc_ter:=Nnefc;

l:=l+1;

for i:=1 to N do statusprn[i]:=statuspr[i];

writeln('введіть значення обсягів інвестиційних ресурсів для ', l,'-го'); writeln(`наближення');

Ter[l]:=-1;

while Nnefc_ter>0 do

begin

Ter[l]:=Ter[l]+1;

Write('Введіть обсяг інвестиційних ресурсів у період ',Ter[l],' ');

readln(B[Ter[l]]);

Nnefc_ter:=Nnefc_ter-B[Ter[l]];

writeln('Nnefc= ',Nnefc_ter:8:2);

end;

for i:=1 to N do

for time:=1 to Ter[l]+1 do

begin

if statusprn[i]=1 then

begin

disk:=exp((time)*ln(1+ref[i]));

NPVdis[i]:=NPV[i]/disk;

v[i,time]:=(NPV[i]-NPVdis[i])/CI[i];

end

else v[i,time]:=-100;

end;

for i:=1 to N do

for time:=0 to Ter[l] do

x[i,time]:=0;

for i:=1 to N do

for time:=1 to Ter[l]+1 do

Numb[i,time]:=i;

for time:=1 to Ter[l]+1 do

repeat

ind:=0;

for i:=1 to N-1 do

begin

if v[i+1,time]>v[i,time] then

begin

ind:=ind+1;

tempn:=Numb[i,time];

Numb[i,time]:=Numb[i+1,time];

Numb[i+1,time]:=tempn;

temp:=v[i,time];

v[i,time]:=v[i+1,time];

v[i+1,time]:=temp;

end;

end

until ind>0;

writeln('Матриця ймовірних втрат, спричинених відтермінуванням');

writeln (`впровадження проектівV');

writeln;

for i:=1 to N do

begin

for time:=1 to Ter[l]+1 do

write (v[i,time]:8:2,' ');

writeln

end;

writeln ('Numb');

writeln;

for i:=1 to N do

begin

for time:=1 to Ter[l]+1 do

write (Numb[i,time]:4,' ');

writeln

end;

for time:=1 to Ter[l]+1 do

begin

for i:=1 to N do

if statuspr[i]=1 then

if B[time-1]>=CI[Numb[i,time]] then

begin

B[time-1]:=B[time-1]-CI[Numb[i,time]];

x[i,time-1]:=1;

statuspr[i]:=0;

end;

if B[time-1]>0 then

B[time]:=B[time]+B[time-1]*(1+Rdep);

end;

writeln ('Матриця розподілу X');

writeln;

for i:=1 to N do

begin

for time:=0 to Ter[l] do

write (x[i,time]:4,' ');

writeln;

end

writeln('ter=',Ter[l]);

writeln('rizn =',Ter[l-1]-Ter[l]);

until (Ter[l-1]-Ter[l])<=e;

end;

BEGIN

ClrScr;

Zast;

ClrScr;

writeln ('Введіть кількість проектів портфеля');

write ('N=');

read(N);

for i:=1 to N do statuspr[i]:=1;

writeln;

writeln ('Введіть тривалість життєвого циклу проекту');

for i:=1 to N do

begin

write ('T[',i,']=');

read(T[i])

end;

writeln;

writeln ('Введіть тривалість періоду впровадження проекту');

for i:=1 to N do

begin

write ('Період впровадження для проекту (',i,')=');

read (TInv[i])

end;

writeln;

writeln ('Введіть обсяг необхідних інвестиційних ресурсів для проекту: ');

for i:=1 to N do

begin

for time:=1 to TInv[i] do

begin

write ('CI[',i,',',time,']=');

read (CIp[i,time])

end;

end;

writeln;

writeln ('Введіть величини очікуваних грошових потоків' );

writeln (`від експлуатації проектів:');

for i:=1 to N do

begin

writeln (`Для проекту ',i );

for time:=1 to TInv[i] do

begin

CF[i,time]:=-CIp[i,time];

writeln ('CF[',i,',',time,']=',CF[i,time]:8:2);

end;

for time:=TInv[i]+1 to T[i] do

begin

write ('CF[',i,',',time,']=');

read(CF[i,time])

end;

end;

writeln;

writeln ('Введіть величини ставок дисконтування: ');

for i:=1 to N do

begin

write ('r[',i,']=');

read(rown[i])

end;

writeln;

for i:=1 to N do

begin

CI[i]:=0;

for time:=1 to TInv[i] do

begin

disk:=exp((time-1)*ln(1+rown[i]));

CI[i]:=CI[i]+CIp[i,time]*disk;

end;

end;

writeln;

for i:=1 to N do NPV[i]:=-CI[i]; {NPV}

for i:=1 to N do

begin

for time:=TInv[i]+1 to T[i] do

begin

disk:=exp((time-1)*ln(1+rown[i]));

NPV[i]:=NPV[i]+CF[i,time]/disk

end;

writeln ('NPV[',i,']= ',NPV[i]:8:2)

end;

writeln;

for i:=1 to N do NPVch[i]:=0;

for i:=1 to N do

begin

r:=0;

while NPVch[i]>=0 do

begin

NPVzap[i]:=NPVch[i];

NPVch[i]:=0;

for time:=1 to T[i] do

begin

disk:=exp((time-1)*ln(1+r));

NPVch[i]:=NPVch[i]+CF[i,time]/disk;

end;

r:=r+0.005;

end;

writeln;

IRR[i]:=((r-0.01)+NPVzap[i]*(0.005/(NPVzap[i]-NPVch[i])))*100;

writeln ('IRR[',i,']= ',IRR[i]:8:2)

end;

writeln;

for i:=1 to N do

begin

PI[i]:=NPV[i]/(CI[i])+1;

writeln ('PI[',i,']= ',PI[i]:5:2)

end;

writeln;

for i:=1 to N do

begin

PS[i]:=-CI[i];

P:=TInv[i]+1;

ch:=0;

if NPV[i]<0 then

writeln ('Доходи, генеровані проектом ',i,' не окуповують');

writeln (` капітальних інвестицій');

else

begin

while PS[i]<0 do

if -PS[i]>CF[i,p] then

begin

PS[i]:=PS[i]+CF[i,P];

P:=P+1

end

else

begin

ch:=-PS[i]/CF[i,p];

PS[i]:=PS[i]+CF[i,P];

end;

end;

PP[i]:=P-TInv[i]-1+ch;

if PP[i]>0 then writeln ('PP[',i,']= ',PP[i]:5:2);

end;

read(cs);

ClrScr;

writeln('Результати аналізу ефективності проектів');

Nnefc:=0;

Nef:=0;

for i:=1 to N do

if NPV[i]>0 then

begin

if PI[i]>1 then

begin

Nef:=Nef+1;

Nnefc:=Nnefc+CI[i];

writeln('проект ',i,' є рекомендованим до впровадження')

end;

end

else

begin

writeln ('проект ',i,' не є рекомендованим до впровадження');

statuspr[i]:=0;

end;

writeln;

writeln ('Необхідна величина інвестиційних ресурсів');

writeln (` для впровадження портфеля становить ',Nnefc:10:2);

writeln;

writeln ('Якщо деякі розраховані показники ефективності не відповідають'); writeln ('вимогам інвестора і Ви бажаєте виключити їх із подальшого аналізу,');

write (`то введіть значення 1, у іншову випадку введіть 0');

readln (cs);

while cs=1 do

begin

writeln ('Введіть порядковий номер проекту, який Ви бажаєте виключити`);

write (` із розгляду ');

readln (q);

statuspr[q]:=0;

Nef:=Nef-1;

Nnefc:=Nnefc-+CI[q];

write ('Чи бажаєте виключити ще якийсь проект? (1 - так, 0 - ні) ');

readln(cs);

end;

writeln;

writeln ('Необхідна величина інвестиційних ресурсів');

writeln (` для впровадження портфеля становить ',Nnefc:10:2);

writeln('У інвестиційний портфель підприємства включено ', Nef,' проектів');

writeln ('Перелік порядкових номерів проектів, включених у портфель :');

writeln;

for i:=1 to N do

if statuspr[i]=1 then writeln('Project number ', i);

writeln;

writeln ('Якщо Ви бажаєте здійснити часову оптимізацію`);

writeln (`процесу впровадження портфеля проектів підприємства, введіть 1');

readln (cs);

if cs=1 then timeoptimization;

if cs=2 then synsol;

END.

Додаток Д

Стратегія інвестиційної діяльності ВАТ „Львівкартонопласт”

Рис. Г.1. Перелік запланованих інвестиційних проектів

231

Додаток Е

Аналіз факторів ризику проектів інвестиційного портфеля ВАТ „Львівкартонопласт”

Таблиця Е.1 Аналіз факторів ризику інвестиційних проектів

Номер проекту

Назва проекту

Рівень індивідуального ризику проекту

Ризик зміни ефективності проекту, спричинений відтермінуванням

1

2

3

4

Виготовлення туалетного паперу (машина з вир. СГП марки GRH)

Проект спрямований на диверсифікацію діяльності підприємства.

В останні роки спостерігається стрімке зростання попиту на продукцію даного виду. Підприємство має змогу придбати обладнання, що забезпечить виробництво продукції, якість якої відповідає європейським стандартамі, що, в свою чергу, забезпечує значні конкурентні переваги на вітчизняному ринку продукції. На момент початку впровадження проекту було укладено договори про продаж продукції у країни східної Європи, що дозволить підприємству отримувати валютні надходження. Все це зумовлює невисокий ступінь маркетингового ризику проекту.

Однак для його впровадження використовують значний обсяг позиченого капіталу (72,6%), що свідчить про підвищення фінансового ризику.

-

2.

В-во салфеток та рушничків

У разі використанні сировини високої якості підприємство має змогу налагодити виробництво гігієнічної продукції на обладнанні, що закуплено в межах проекту 1. Вітчизняний ринок такої продукції є дуже малим, що спричинене декількома факторами: низька популярність цієї продукції серед населення, низький рівень доходів, відсутність реклами, висока вартість продукції. Це призводить до достатньо високого рівня ризику проекту.

Окрім цього реалізація проекту з необхідністю призведе до зменшення виготовлення туалетного паперу, прибутковість виробництва якого є суттєво вищою.

В межах цього проекту керівництво розглядає наявність певного управлінського опціону (опціону відтермінування). Оскільки економіка України в останні роки має позитивні тенденції розвитку, то в найближчому майбутньому можна очікувати зростання середнього рівня життя населення. Як показує досвід розвинутих країн, споживання засобів гігієни різко зростає при зростанні доходів. Ці факти свідчать про підвищення ефективності впровадження даного проекту у майбутньому, тому ризик зміни ефективності проекту є невисоким через наявність опціону відтермінування.

3.

Розрізування та змотування СГП

На даний час в межах проекту 1 підприємство виготовляє туалетний папір, котрий продають підприємствам, котрі здійснюють його розрізування та намотування у рольки. З метою підвищення рентабельності виробництва підприємство планує впровадити проект з виготовлення рольок туалетного паперу. Ризик такого проекту є невисоким, оскільки на продукцію підприємства уже формується високий попит як в Україні, так і за кордоном, завдяки високій

Ризик відтермінування проекту є високим, оскільки проект є важливим для підприємства і його реалізація може принести додаткові прибутки в найкоротші терміни. Ринок туалетного паперу стрімко зростає, тому важливо чим скоріш виходити на ринок готової продукції, а не лише сировини.

4

В-во ящиків із картону (проект реконструкції)

В останні роки підприємство різко скоротило обсяги виробництва картону, а в 1997-1998 роках виробництво було призупинене. На даний час виготовляється невелика кількість цієї продукції, якість якої не витримує конкуренції. Однак наявність будівель, транспортної інфраструктури та досвідчених працівників спонукає до розвитку цього напрямку діяльності. Підприємство планує налагодити виробництво картону високої якості та відновити позиції головного постачальника тари для промислових підприємств Львівщини. Особливої ваги набуває цей проект в умовах зростання обсягів виробництва у сфері харчової промисловості нашої області. Рівень ризику проекту є високим, оскільки за останні роки різко зросла конкуренція між виробниками цієї продукції.

Ризик відтермінування зумовлюється зростанням конкуренції на ринку продукції. В умовах зростання обсягів виробництва продукції харчової промисловості підприємство повинно встигнути зайняти свій сегмент на ринку продукції.

5

Виробництво ящиків із гофрокартону

Ящики із гофрокартону використовують для пакування продукції у скляній, поліетиленовій та ін. делікатній упаковці. Попит на тару такого виду зростає, однак дещо меншими темпами ніж попит на звичайний картонний ящик, оскільки ящики із гофрокартону є дорожчими. Конкуренція на ринку цієї продукції є невисокою, тому рівень ризику проекту можна класифікувати як середній.

Даний проект має нижчий рівень ризику відтермінування, оскільки очікується що в майбутньому разом із економічним зростанням та підвищенням рентабельності підприємств зросте попит на ящики із гофрокартону. Наявність такого управлінського опціону зумовлює позитивні очікування щодо впровадження проекту у майбутньому.

Додаток Є

Основні кількісні характеристики та критерії ефективності інвестиційних проектів

ВАТ „Львівкартонопласт”

Таблиця Є.2 Кількісні характеристики та критерії ефективності інвестиційних проектів підприємства

№ проек-ту

Назва проекту

C0

(у грн.)

rпр

rеф

NPV

PI

PBP

IRR

1

В-во салфеток та рушничків

4 300 000

0,24

0.12

3 537 964

1,82

2,53

39,15

2

Розрізування та змотування СГП

1 700 000

0,12

0.18

4 596 759

3,70

1,79

55,77

3

В-во ящиків із картону (проект реконструкції)

в тому числі :

реконструкція приміщення

виробництво картону

розрізування ящиків

19 000 000

3 500 000

13 700 000

1 800 000

0,14

0.23

30 127 766

2,59

2,53

39,40

4

Виробництво ящиків із гофрокартону

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены