Кредитоспособность - это оценка банком заёмщика с точки зрения возможности и целесообразности предоставления ему кредита, способность клиента возвратить сумму кредита и проценты по нему.

Основными задачами анализа кредитоспособности заёмщика состоят в следующем:

изучить финансовое положение кредитополучателя (оценить ликвидность и платёжеспособность клиента, спрогнозировать его финансовое состояние на перспективу);

предупредить потери кредитных ресурсов вследствие неэффективной деятельности кредитополучателя (оценить способность заёмщика погасить кредит, оценить степень риска для банка, определить максимальный размер кредита, который может быть предоставлен заёмщику);

стимулировать субъекта хозяйствования в направлении повышения эффективности его деятельности.

При оценке кредитоспособности следует учитывать разнообразные факторы: дееспособность (энергичность, профессионализм руководства); репутацию предприятия и его руководства (компетентность, обязательность, честность, порядочность); способность кредитополучателя зарабатывать средства, достаточные для погашения кредита, роль и место кредитополучателя в экономике региона, страны и перспективы его развития.

Оценка кредитоспособности кредитополучателей в значительной мере зависит от квалификации кредитного специалиста, его способности правильно разобраться в реальном положении дел.

Кредитный анализ обычно начинается с определения объема средств предприятия и источников их образования. Поскольку, если клиент не располагает приемлемым залогом, то не может быть и речи о предоставлении кредита. Для этого выделяют отдельно собственные и заемные средства. Размер собственных средств, в том числе и прибыли, зависит не только от коммерческих результатов деятельности предприятия, но и от стоимости его активного имущества, износа фондов, колебания рыночных цен на материальные ресурсы, ценные бумаги, изменения курсов валют.

Кредитный работник обязан оценить стоимость, износ, качественный состав и другие параметры, характеризующие имущество клиента, которое может быть принято в залог. Для оценки имущественного положения используются следующие показатели:

стоимость активов, находящихся в распоряжении предприятия. Увеличение показателя свидетельствует о росте имущественного потенциала предприятия;

доля активной части основных средств (т.е. основное оборудование, станки, транспортные средства и т.п.). Увеличение названного показателя в динамике расценивается как положительная тенденция. Показатель равен отношению стоимости активной части основных фондов к общей сумме основных средств;

коэффициент износа, характеризует уровень износа основных средств. Определяется как сумма начисленного износа, деленная на балансовую стоимость основных средств;

коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств выбыла в отчетном периоде из-за ветхости и по другим причинам. Данный коэффициент определяется как балансовая стоимость выбывших за период основных средств, деленная на балансовую стоимость средств на начало периода;

коэффициент обновления, показывает долю принятых на баланс новых основных средств. Он определяется как балансовая стоимость поступивших за период основных средств, деленная на балансовую стоимость основных средств на конец периода.

Затем следует определить источники погашения кредита. Основными источниками погашения кредита являются: объем выручки, а также величина потока денежных средств, поступающих на расчетный счет кредитополучателя.

Для определения масштабов и динамики выручки и мощности денежных потоков необходим анализ финансовой отчетности: бухгалтерского баланса, главной книги, остатков средств на расчетном счете.

При оценке финансовой кредитоспособности кредитные работники должны обратить внимание на следующие важные аспекты:

соотношение долга и собственного капитала субъекта хозяйствования;

наличие у кредитополучателя значительных забалансовых обязательств, которые могут в будущем привести к риску не возврата выданных кредитных ресурсов;

возможности кредитополучателя осуществлять контроль над расходами в направлении их увеличения;

возможности посредством производимой продукции (получаемого дохода) обеспечить покрытие выдаваемых кредитных ресурсов;

операционную возможность эффективного использования кредитных ресурсов.

Кредитоспособность и надежность клиента можно определить на основе выбранной банком системы рейтинга кредита. Рейтинги кредита позволяют не только оценить надежность кредитополучателей, но и осуществлять мониторинг активов.

Важнейшими факторами, определяющими рейтинг кредита, являются:

финансовое положение клиента;

размер кредита и соответственно сумма возможных потерь, связанных с кредитополучателем;

отрасль, в которой работает кредитополучатель;

кредитная предыстория клиента и пунктуальность погашения долгов в прошлом;

репутация кредитополучателя;

мощность финансовых потоков у клиента;

качество, стоимость и ликвидность залога.

Наиболее распространенные зарубежные системы рейтинга кредита приводятся ниже.



Таблица 8.1 Рейтинг качества кредита (путем деления кредитополучателей на группы)

Рейтинг	Классификация	Состояние или описание кредита и кредитополучателя
0	Неклассифицированный	Состояние кредита еще не определено, так как кредитное досье находится в процессе анализа, оценки или переоценки
1	«Прайм»	Кредитополучатель имеет высочайший кредитный рейтинг, известен безукоризненным обслуживанием долга, имеет стабильный и мощный финансовый поток, располагает первоклассным залогом, работает в стабильной отрасли
2	Высокого качества	Кредитополучатель имеет хорошее финансовое состояние, благоприятную репутацию и кредитную предысторию, солидный залог
3	Удовлетворительный	Кредитополучатель находится в удовлетворительном финансовом состоянии, всегда и вовремя погашал кредиты в прошлом, располагает приемлемым залогом
4	Предельный	Слабый кредитополучатель, не вполне стабильное финансовое положение, недостаточный залог, кредит требует дополнительных гарантий и постоянного мониторинга
5	Хуже предельного	Сомнительный кредитополучатель. Велика вероятность не возврата долга, возможна процедура специального взыскания задолженности
6	Потери	Кредитополучатель некредитоспособен, имеет неудовлетворительное финансовое положение, не располагает достаточным залогом и гарантиями. Включение субъекта в кредитный портфель банка не возможно

Приведенная система рейтинга позволяет разделить потенциальных кредитополучателей на группы по степени надежности, в зависимости от ряда объективных признаков, характеризующих клиента. Однако данная система чрезмерно обобщенная и страдает от субъективной оценки.

Более реальной представляется система, приводимая ниже.



Таблица 8.2 Рейтинг качества кредита (на основе использования системы баллов)

А	НАЗНАЧЕНИЕ И СУММА КРЕДИТА	Баллы
1	Назначение разумно и сумма полностью оправдана	20
2	Назначение сомнительно, сумма приемлема	15
3	Назначение неубедительно, сумма неприемлема	8
B	ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КЛИЕНТА
1	Великолепное финансовое положение нынешнее и прежнее, мощный и стабильный финансовый поток	40
2	Хорошее финансовое состояние, сильный финансовый поток	30
3	Приемлемое финансовое состояние, неустойчивый финансовый поток	20
4	Невысокая прибыль в прошлом, слабый финансовый поток	10
5	Финансовые потери, слабый денежный поток	4
C	ЗАЛОГ
1	Залог не требуется или кредитополучатель предоставляет первоклассный залог	30
2	Крупный ликвидный залог	25
3	Достаточный залог, имеющий приемлемую ликвидность	20
4	Достаточный залог, но ограниченной ликвидности	15
5	Недостаточный залог невысокого качества	8
6	У кредитополучателя нет приемлемого залога	2
D	СРОК И СХЕМА ПОГАШЕНИЯ ДОЛГА
1	Кредит краткосрочный, схема погашения надежная	30
2	Кредит среднесрочный, погашение частями, сильный денежный поток	25
3	Кредит среднесрочный, с единовременным погашением или кредит долгосрочный с денежным потоком средней силы	20
4	Кредит долгосрочный, погашаемый частями, существует вероятность задержки платежей	12
5	Кредит долгосрочный, назначение сомнительно	5
E	КРЕДИТНАЯ ПРЕДИСТОРИЯ И ИНФОРМАЦИЯ О КРЕДИТОПОЛУЧАТЕЛЕ
1	Отличные отношения банка с кредитополучателем в прошлом	25
2	Хорошие кредитные отзывы из надежных источников	20
3	Отзывы редки, но негативной информации нет	15
4	Отзывов о клиенте нет	9
5	Неблагоприятные отзывы о клиенте	0
F	ВЗАИМООТНОШЕНИЯ С КРЕДИТОПОЛУЧАТЕЛЕМ
1	Существуют постоянные взаимовыгодные отношения	10
2	Существуют посредственные взаимоотношения или никакие	4
3	Банк несет потери на отношениях с клиентом	2
G	ЦЕНА КРЕДИТА
1	Выше обычного для такого качества кредита	8
2	В соответствии с качеством кредита	5
3	Ниже обычного для такого качества кредита	0
	РЕЙТИНГ КРЕДИТА НА ОСНОВЕ ОБЩЕЙ СУММЫ БАЛЛОВ
I	Наилучший	163 - 140
II	Высокого качества	139 - 118
III	Удовлетворительный	117 - 85
IV	Предельный	84 - 65
V	Хуже предельного	ниже 65

Данная система рейтинга более приемлема, так как основана на использовании количественных критериев, а поэтому более объективно характеризует кредитополучателей.

8.2 Причины банкротства хозяйствующих субъектов

Банку важно знать причины, предпосылки и признаки банкротства хозяйствующих субъектов. В наиболее общем смысле банкротами являются все те субъекты, которые в течение четырех и более месяцев не выплачивают заработную плату и/или имеют длительную задолженность по платежам в бюджет, распродают имущество и т.п.

Причинами банкротства могут быть:

потеря хозяйствующим субъектом оборотных средств под влиянием инфляции или убыточной, либо неэффективной деятельности;

невыполнение обязательств партнерами, в связи с чем, другая сторона терпит неизбежный убыток, либо теряет свою репутацию и вынуждена сворачивать свою деятельность;

неисполнение субъектом хозяйствования собственных обязательств перед партнерами, что приводит к аналогичным последствиям;

слишком высокая доля заемных средств в составе фондов, обычно более 60 %, конечно, если потребность в заемных средствах не обусловлена влиянием сезонных факторов, например необходимостью закупки сельскохозяйственного сырья в осенний период;

изменение хозяйственного или налогового законодательства, приводящее к ухудшению финансового положения субъекта;

неквалифицированное систематическое управление предприятием;

неплатежеспособность многих партнеров, с которыми работает данное юридическое лицо. В данном случае неплатежеспособные предприятия тянут за собой вполне благополучные - «мертвый хватает живого»;

неудачная сделка, крупный разовый убыток, приведший к не возврату кредита.

Чаще всего банкротство происходит под воздействием сразу нескольких из названных причин. Финансовые проблемы, как правило, накапливаются постепенно, но, достигнув определенной критической массы, нарастают подобно снежной лавине.

События обычно развиваются по нарастающей и первыми признаками возможного банкротства могут быть:

немотивированное снижение доходов;

сокращение выплачиваемых акционерам дивидендов;

прекращение выплаты дивидендов;

падение рыночной цены ценных бумаг компании;

снижение потока денежных поступлений от операций и как следствие рост кредиторской задолженности.

Затем финансовые проблемы, как правило, усиливаются и выражаются в следующем:

невозможность в дальнейшем получать дополнительные средства, расширять деятельность;

нехватка оборотных средств для закупки сырья в обычных объемах и как следствие недозагрузка производственных мощностей;

неспособность субъекта приспособиться к требованиям рынка;

перемещение сферы деятельности в области, не связанные с основным бизнесом фирмы. Например, из производства в торговлю или сферу услуг и наоборот.

Если финансовый кризис на предприятии не удается остановить, то ситуация постепенно начинает выходить из под контроля. Индикаторами дальнейшего осложнения обстановки служат такие события как:

отток денег превышает их поступления;

хроническая нехватка оборотных средств;

неспособность предприятия контролировать издержки;

убытки в процессе хозяйственной деятельности;

задержки с выплатой заработной платы;

распродажа имущества предприятия;

отказ банка от предоставления коммерческого кредита;

кредиторская задолженность превышает дебиторскую, а запасы продукции на складе и в пути ниже, чем дебиторская задолженность;

невозможность оплачивать первоочередные потребности: стоимость электро - и теплоэнергии, воды, почтово-телеграфные услуги, тарифы за телефон;

неспособность погасить просроченные обязательства перед бюджетом, банком и партнерами.

В наиболее общем виде основные типы финансового кризиса предприятий можно классифицировать следующим образом.

1. Кризис роста

Характеризуется слишком быстрым ростом масштабов деятельности по отношению к рентабельности (см. рис. 8.1).



Рис. 8.1 Кризис роста компании

Где,

ПОС - потребность в оборотных средствах;

ОС - оборотные средства;

Л - ликвидность.

Оборотные средства увеличиваются медленно или даже сокращаются, в связи с отвлечением ресурсов на расширение деятельности. При этом потребность в оборотных средствах увеличивается по мере роста оборота или расширения масштабов деятельности. Пути выхода из кризиса: необходимо замедлить рост, увеличить капитал, уменьшить потребность в оборотных средствах.

2. Кризис доходности

При таком типе финансового кризиса, в процессе хозяйственной деятельности возникают убытки. Они приводят к уменьшению собственных средств, а значит, и оборотных средств.

Рис. 8.2 Кризис доходности компании

Пути выхода из кризиса: необходимо компенсировать убытки путем вложений в собственные средства или путем получения долгосрочного кредита (однако это приводит к увеличению расходов), кроме того, следует восстановить рентабельность.

3. Кризис управления

Характеризуется тем, что в результате непрофессионального менеджмента потребность в оборотных средствах увеличивается быстрее, чем оборот. Например: увеличение сроков платежей клиентов, замедление оборачиваемости финансовых средств.

Рис. 8.3 Кризис управления

Пути выхода из кризиса: необходимо управлять запасами и уменьшить сроки оплаты за продукцию, в целом уменьшить оборотный капитал и увеличить текущие пассивы.

4. Слабая финансовая политика

Примером такой деятельности могут являться крупные инвестиции, осуществляемые без привлечения средне- и долгосрочного финансирования.

Рис. 8.4 Слабая финансовая политика

Пути выхода из кризиса: необходимо провести оценку капиталовложений на предмет эффективности и сроков отдачи, реструктурировать оборотные средства, либо с помощью вклада в собственные средства, либо путем получения средне- или долгосрочного кредита. Крайняя мера - продажа фиксированных активов.

5. Спад деятельности

Характерен обычно тем, что по ряду причин оборот и масса прибыли сокращаются.

Рис. 8.5 Спад деятельности

Пути выхода из кризиса: необходимо уменьшить потребность в оборотных средствах, увеличить собственный капитал, восстановить рентабельность и масштабы деятельности.

Разумеется, может происходить наложение одного типа финансового кризиса на другой и суммация эффектов.

Нередко гибель предприятия разворачивается в окружении косвенных, но весьма значимых для выживания факторов:

высокий уровень конкуренции в отрасли;

предприятие работает в отрасли, где высока вероятность банкротства;

Например, новые фирмы, работающие в наукоемких отраслях или сфере разработки новых технологий, имеют не всегда стабильное положение из-за возможного морального износа продукции, высоких издержек на научные исследования и узости рынка сбыта.

молодая и/или маленькая компания. В этом случае сказывается отсутствие опыта, недостаток капитала и узость других возможностей;

длительная экономическая депрессия в стране;

чрезмерный уровень налогообложения;

длительная гиперинфляция и обесценивание денег и как результат, весьма низкий платежеспособный спрос населения и субъектов хозяйствования.

Кроме того, любое предприятие работает в условиях комплекса всевозможных рисков, основными из которых являются:

возможность коммерческого обмана. Поэтому следует остерегаться фирм, у которых, возможно имеется неточная бухгалтерская отчетность, «волшебных» фирм, известных благодаря значительному и чудесному росту их прибыльности. Рекомендуется избегать отношений с фирмами, столкнувшимися с трудностями финансирования своей деятельности, имеющих значительную дебиторскую задолженность и просроченные кредиты, фирм, чей руководящий персонал был не чист на руку в прошлом, а также компаний, находящихся «на виду», привлекающих к себе общественное внимание;

изменение политической обстановки в стране;

введение ограничений на операции с валютой;

изменение законов, правил и инструкций;

проведение операций в странах с нестабильным положением;

наличие на предприятии активного профсоюза;

чрезмерная зависимость фирмы от деятельности нескольких служащих.

Разумеется, банк должен воздерживаться от кредитования потенциальных банкротов.

8.3 Финансовый анализ бухгалтерской отчетности кредитополучателей

Дальнейшая оценка кредитоспособности потенциального кредитополучателя связана с анализом финансовых показателей субъекта хозяйствования за последний год и в динамике за последние несколько лет.

Банк интересует не столько общая характеристика финансового состояния, сколько оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности клиента.

Финансовое состояние оценивается по широкому кругу параметров, отражающих уровень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и эффективное их использование, эффективность размещения средств, реальные и потенциальные финансовые возможности. Его определяют не абстрактно, а на конкретную дату.

Финансовому анализу должен быть подвергнут бухгалтерский баланс и приложения к нему. Вначале кредитному работнику следует оценить баланс с точки зрения его доброкачественности. Внешними, первичными, признаками хорошего баланса являются:

баланс не содержит убытков, просроченной задолженности банкам и бюджету;

виден рост собственного капитала;

дебиторская задолженность в пределах кредиторской задолженности;

нет резких колебаний статей баланса;

запасы и затраты не превышают величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов).

Изучение статей бухгалтерского баланса позволяет получить характеристику и мощность денежных потоков, масштабы и реальные финансовые возможности предприятия.

Важной компонентой финансового состояния является динамика и масштабы движения оборотного капитала кредитополучателя. Поэтому кредитный работник должен составить баланс притока и оттока капитала.

К факторам притока оборотных средств можно отнести:

реализация продукции, проведение внереализационных операций;

направление прибыли на прирост оборотных средств;

осуществление амортизационных отчислений;

уменьшение счетов текущих активов (то есть сокращение запасов, размеров незавершенного производства);

рост дебиторской задолженности;

реализация ценных бумаг;

увеличение счетов текущих пассивов;

получение кредита;

реализация имущества фирмы.

Факторами оттока оборотных средств являются:

закупка сырья, материалов, приобретение полуфабрикатов и запчастей;

приобретение основных средств;

выплата заработной платы, начисления на заработную плату;

уплата процентов за кредит, погашение кредита;

увеличение резервного фонда;

убытки;

увеличение счетов текущих активов (то есть рост запасов, объемов незавершенного производства);

уменьшение счетов текущих пассивов;

списание запасов товарно-материальных ценностей на потери.

При этом отток капитала как минимум, не должен превышать приток.

Затем анализируется структура бухгалтерского баланса. К показателям, применяемым для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия, относятся: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными средствами.

В дальнейшем оценивается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств активами, срок перехода которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность - это способность хозяйствующего субъекта вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам. Иными словами, фирма ликвидна, если она готова выполнить краткосрочные обязательства, своими средствами.

Оценивая степень ликвидности предприятия, текущие активы делят по группам ликвидности: от легко реализуемых, до трудно реализуемых. Одновременно в составе краткосрочных пассивов выделяют обязательства различной степени срочности. В результате обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, самые срочные обязательства предприятия, срок оплаты которых наступает в текущем месяце, сравниваются с суммой активов, обладающих наибольшей ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). Соответственно прочие краткосрочные обязательства сопоставляются с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы. По такому же принципу можно выделить и другие группы активов и пассивов.

Степень ликвидности предприятия может быть разной, в меру того, какие оборотные средства преобладают в составе текущих активов: высоко ликвидные (легко реализуемые) или низко ликвидные (трудно реализуемые) и в какой степени они погашают пассивы.

Если предприятие недостаточно ликвидно, то, следовательно, его коммерческие возможности и спектр действий руководства ограничены. Дальнейшее сужение ликвидности ведет к тому, что предприятие не в состоянии оплатить текущие долги и погашать обязательства. Наиболее вероятный исход, в данном случае, продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае - неплатежеспособность и банкротство.

Для банка недостаточная ликвидность кредитополучателя может означать задержку уплаты процентов и основной суммы долга, либо частичную или полную потерю ссуженных средств.

Если анализ показывает, что предприятие не может погашать свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, то о предоставлении кредита не может быть и речи.

Одной из важнейших сторон кредитного анализа является оценка платежеспособности клиента. Платежеспособность предприятия, подразумевает способность вовремя осуществлять базовые платежи, а именно возвращать кредиты и погашать проценты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

В первом приближении неплатежеспособность предприятий производителей является следствием неплатежеспособности потребителей продукции или глубоких проблем со сбытом продукции. Однако корень неплатежеспособности лежит глубже и находит проявление во внешних и внутренних причинах. К внешним причинам можно отнести: экономический кризис в стране, слабость хозяйственного законодательства, несовершенство и чрезмерно фискальный характер налоговой и таможенной политики, непоследовательность в осуществлении денежно-кредитной политики.

Внутренние факторы неплатежеспособности лежат в плоскости неэффективного менеджмента, обусловленного непрофессионализмом и не квалифицированностью руководителей основных служб фирмы (маркетинговой, экономической, финансовой). Немаловажную роль играет проведение грамотной технической, технологической, рекламной политики. В данном случае, воистину, «кадры решают все». Профессиональный менеджмент складывается из многих компонентов и предполагает изучение, оценку и сегментацию рынка, определение потребности в товаре и его совершенствование, изучение конкурентов и их товаров, позиционирование товара на рынке, регулирование денежных потоков, управление платежами и т.п.

Платежеспособность предприятия находит свое проявление в том, насколько своевременно и полно погашаются его обязательства по оплате труда работников, расчетам с бюджетом, банками и поставщиками материальных ресурсов, выплате дивидендов и т.д. В первом приближении, предприятие считается платежеспособным, а его финансовое положение удовлетворительным, если оно покрывает собственными средствами более 50 % финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности. Платежеспособным будет то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Важное значение при характеристике ликвидности и платежеспособности фирмы имеет размер собственных оборотных средств. Главным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Иногда (а в нынешней экономической ситуации, нередко) величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Тогда одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов являются краткосрочные кредиты. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как весьма неустойчивое. Банк отказывает в предоставлении кредита таким клиентам.

В итоге первичного анализа кредитный специалист может выделить три уровня финансового состояния кредитополучателя.

Нормальное финансовое состояние характеризуется отсутствием неплатежей и предпосылок их возникновения. Деятельность хозяйствующего субъекта доходна или высокорентабельная, оно эффективно использует финансовые ресурсы, нет нарушений финансовой, кредитной и расчетной дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется перебоями в поступлении денежных средств на расчетные счета, задержками платежей и выплаты заработной платы, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли, использованием средств резервного фонда, нарушениями финансовой, кредитной и расчетной дисциплины.

Кризисное финансовое состояние, кроме прочего, характеризуется, наличием неплатежей и (или) недоимок в бюджет, просроченных ссуд банкам и просроченной задолженности поставщикам за товары. Деятельность предприятия характеризуется неэффективным размещением средств и их иммобилизацией. Клиент имеет неудовлетворительный баланс, а также располагает узкой финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве. Такое финансовое состояние граничит с банкротством.

Если первичный анализ подтверждает удовлетворительное финансовое положение предприятия, тогда приступают к подробному исследованию клиента. Эта часть кредитной работы состоит в том, чтобы рассчитать ряд финансовых коэффициентов позволяющих оценить платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость клиента.

Для анализа текущей финансовой деятельности кредитополучателя используются коэффициенты его платежеспособности, методика расчета которых приведена в Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 № 81/128/65 (в редакции постановления Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь 27.04.2007 № 69/76/52).

Анализ финансовых коэффициентов состоит в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Экономический анализ текущего финансового состояния заявителя предусматривает изучение следующих вопросов:

оценка эффективности деятельности заявителя;

оценка структуры баланса;

оценка финансовой устойчивости.

Сравнительный экономический анализ заявителя осуществляется на основании изучения абсолютных и относительных показателей в динамике. Данные о произошедших изменениях анализируемых показателей должные быть систематизированы в табличные материалы (диаграммы, графики).

Для оценки эффективности деятельности заявителя анализируются следующие показатели:

объем производства (в действующих и сопоставимых ценах, при необходимости - в натуральном выражении);

затраты на 1 руб. товарной продукции;

объем реализации продукции (выручка от реализации продукции за вычетом косвенных налогов);

темпы изменения (рост/снижение) себестоимости реализованной продукции по сравнению с темпами изменения (рост/снижение) выручки от реализации продукции (без учета косвенных налогов);

прибыль (убыток) от реализации, причины образования убытка (при наличии);

рентабельность реализованной продукции;

прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов;

прибыль (убыток) к распределению (причины образования убытка).

По результатам анализа указанных показателей делаются выводы о доходности (убыточности) основной и прочих видов деятельности заявителя, о наличии или отсутствии возможности пополнения оборотных средств за счет собственных источников в размере, необходимом для нормального ведения хозяйственной деятельности. Вывод об эффективности производства можно сделать на основании сравнения темпов роста выручки от реализации с темпами роста себестоимости реализованной продукции.

При оценке структуры баланса заявителя анализируются абсолютные и относительные изменения стоимости имущества, структуры источников его финансирования.

При анализе структуры баланса необходимо изучить следующие вопросы:

валюта баланса, изменение ее суммы;

структура актива баланса, причины существенного изменения стоимости внеоборотных, оборотных активов;

состав и динамика изменения стоимости, оборачиваемости оборотных активов (производственные запасы и затраты; готовая продукция; дебиторская задолженность включая товары отгруженные или иное), наличие просроченных долгов (по основным должникам - по суммам и длительности образования задолженности);

структура пассива баланса (собственный капитал, заемные и привлеченные средства), причины существенного их изменения;

состав и динамика изменения размера заемных и привлеченных средств (по основным кредиторам - по суммам и длительности образования задолженности с наступившими сроками исполнения);

стоимость чистых активов.

По результатам анализа структуры баланса делаются выводы о развитии (сворачивании) бизнеса заявителя, об улучшении/ухудшении структуры его баланса (оценка актива, пассива баланса), оценка структуры баланса как удовлетворительной/неудовлетворительной. В случае установления факта ухудшения структуры баланса, либо признания ее неудовлетворительной указываются причины, повлекшие данное событие. Об ухудшении структуры актива баланса и снижении платежеспособности заявителя может свидетельствовать, например, рост запасов готовой продукции и размера дебиторской задолженности за отгруженную продукцию при отсутствии пропорционального роста объемов реализации; рост внеоборотных активов при отсутствии собственных или привлеченных на долгосрочной основе источников их финансирования.

Оценка финансовой устойчивости заявителя осуществляется по результатам изучения следующих показателей:

наличия (отсутствия) собственных оборотных средств, изменение их размера в динамике;

суммы и доли покрытия внеобротных активов краткосрочными источниками их финансирования, возможность замены краткосрочных источников финансирования на долгосрочные, например, за счет увеличения уставного фонда юридического лица;

коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами.

По результатам изучения указанных показателей определяется наличие/отсутствие у заявителя возможности обеспечить исполнение текущих финансовых обязательств за счет реализации своих оборотных активов.

С учетом оценки эффективности деятельности заявителя, структуры баланса и показателей его финансовой устойчивости, сложившихся тенденций изменения показателей, делается вывод о текущем финансовом положении заявителя, его способности в сложившихся условий ведения бизнеса обеспечить своевременное и в полном объеме исполнение кредитных обязательств.

По вновь образовавшимся юридическим лицам анализ текущего финансового состояния должен быть произведен по итогам его финансово - хозяйственной деятельности не менее чем за два последних отчетных квартала.

Итогом всех описанных выше процедур является составление заключения о финансовом состоянии кредитополучателя.

При долгосрочном кредитовании одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия становится стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Этот финансовый параметр тесно связан с общей финансовой структурой предприятия, уровнем его зависимости от кредитодателей и инвесторов. Поэтому финансовая устойчивость в долгосрочном периоде в известной степени характеризуется соотношением собственных и заемных средств.

Основой финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы является отрегулированный баланс денежных потоков.

Важное значение при анализе финансового состояния имеет анализ движения денежных средств и финансовый прогноз на ближайшую перспективу. Денежные средства (и их эквиваленты) являются наиболее ликвидной частью активов. Они наиболее важны для предприятия, поскольку почти все решения о расходах или инвестициях требуют немедленного вложения денежных средств. Поэтому руководство компании основное внимание сосредотачивает именно на них, а не на других активах. Банк кроме денежных средств обращает внимание и на другие элементы ликвидных активов, например дебиторскую задолженность и производственные запасы, которые переходят в денежную форму в течение относительно короткого промежутка времени. Кредитный специалист должен кроме этого определить размеры рабочего капитала.

Поступление и расходование денежных средств взаимосвязаны между собой. Недостаточность первого компонента может повлиять на всю систему. Сокращение или прекращение реализации влияет на динамику движения дебиторской задолженности и денежных средств, а также приводит к истощению денежных резервов. В такой ситуации предприятие должно осуществлять финансирование за счет других источников, показанных в схеме: получения займов, вложений в собственный капитал, увеличения кредиторской задолженности. Неспособность к таким действиям означает неумение управлять финансовыми потоками и как следствие влечет за собой прекращение производственной деятельности. Существенное влияние на размеры дебиторской задолженности и денежных средств может оказать уменьшение расходов, например, на рекламу, и сбыт, приводящее нередко к сокращению объема реализации. Вместе с тем, длительное блокирование или деформация денежных потоков может привести к неплатежеспособности. Следовательно, становится очевидной тесная взаимосвязь всех компонентов финансирования. Поэтому кредитный специалист должен владеть логикой движения и наполнения денежных потоков.

Реалистический прогноз движения денежных средств можно составить, как правило, только на достаточно короткий отрезок времени, поскольку факторов, влияющих на поступление и расходование денежных средств, довольно много и они воздействуют на финансовые потоки комплексно.

Составление прогноза денежных потоков лучше начинать с изучения мощности, структуры и динамики движения денежных средств в прошлом году. Затем этот анализ следует дополнить информацией о предполагаемых потребностях в денежных средствах и наиболее вероятных источниках, необходимых для покрытия этих потребностей.

Мощность денежного потока оценивается на основании прогноза объемов реализации. Фактически, чем точнее определена сумма будущей выручки от реализации, тем достовернее прогноз движения денежных средств. Объем поступления средств от реализации имущества, или из внешних источников, а также от вложения денег в долгосрочные активы, как правило, невелик, поэтому почти все потоки денежных средств зависят от реализации.

Составляя прогноз объема реализации, следует рассмотреть следующие вопросы:

факторы конкуренции на рынке и конкурентоспособность продукции или оказываемых услуг;

емкость рынка;

доля предприятия на рынке;

специфика продукции;

динамика реализации в прошлом и тенденции на ближайшее будущее;

спрос на продукцию в отрасли и общеэкономические условия в стране;

производственные, технологические и финансовые возможности предприятия.

Важное значение будут иметь также: структура затрат, уровень цен, рентабельность предприятия, другие сложившиеся пропорции. Анализ необходимо проводить с учетом всех вероятных факторов, которые будут влиять на денежные потоки. Полученная информация ляжет в основу трех составляемых кредитным специалистом документов: проекта укрупненного баланса; проекта отчета о прибылях; плана финансирования.

В последующем, при осуществлении кредитования кредитополучателя, приемлемость и правдоподобность составленных документов можно проверить на основании реальных ближайших финансовых отчетов.

Финансовый прогноз движения денежных средств - важный и полезный инструмент при оценке ликвидности клиента на ближайшую перспективу. Однако относительно точный и детальный прогноз движения денежных средств возможен на срок не более 9 - 10 месяцев. За пределами этого периода неопределенность настолько велика, что какой либо прогноз абсолютно не реален.

Следовательно, нижней границей финансовой устойчивости следует считать способность фирмы регулировать мощность и направления движение денежных потоков так, чтобы она могла рассчитаться с поставщиками, кредитодателями и бюджетом.

Таким образом, на основании изложенного подхода к проведению финансового анализа можно сделать заключение о прошлом, настоящем и будущем финансовом положении того или иного кредитополучателя.

Кроме изложенных подходов и методов можно предложить метод определения кредитоспособности субъекта основанный на расчете коэффициентов ликвидности баланса. В начале все статьи баланса группируются по форме таблицы 8.3. Коэффициенты ликвидности по каждой группе определяются путем деления актива на пассив.

При хорошем финансовом состоянии кредитополучателя названные коэффициенты колеблются в следующих пределах: 1 группа, от 0,5 до 1,0; 2 группа, более 1,0; 3 группа, более 1,0. Общий коэффициент должен быть более 1,0, в этом случае кредитоспособность кредитополучателя можно считать обеспеченной.

Таблица 8.3 Группировка статей баланса по степени ликвидности средств

Актив	Пассив
1. Наиболее ликвидные средства:	1. Первоочерёдные обязательства:
Касса	449	Задолженности по оплате труда и страхованию	137793
Расчётный счёт	33726	Платежи в бюджет	82017
Валютный счёт	114407
ИТОГО:	148976	ИТОГО:	219810
2. Менее ликвидные средства:	2. Срочные обязательства:
Готовая продукция	131004	Краткосрочные кредиты	90000
Товары отгруженные	86590	Поставщики	10264
ИТОГО:	217594	ИТОГО:	100264
3. Мало ликвидные средства:	3. Не срочные обязательства:
Производственные запасы	456628	Долгосрочные кредиты	341633
Прочие запасы и затраты	7232
Незавершенное производство	101437
Дебиторы	41910
ИТОГО:	607207	ИТОГО:	341633
4. Неликвидные средства:	4. Собственные средства:
Основные средства	87292	Уставной фонд	30000
Долгосрочные финансовые вложения	1313	Расчёты с учредителями	13862
Оборудование к установке	72215	Остатки фондов	521136
Незавершённые капитальные вложения	89108
ИТОГО:	25928	ИТОГО:	564998
БАЛАНС:	1226705	БАЛАНС:	1226705

На стабильность финансового состояния хозяйствующего субъекта оказывают влияние многочисленные факторы, как внутренние, так и внешние. К числу первых относятся: состояние активов и их оборачиваемость, состав и структура финансовых ресурсов, масса и норма прибыли. А к внешним факторам - государственная бюджетная, налоговая и денежно-кредитная политика, внешнеэкономическая, процентная и амортизационная политика, состояние финансового и фондового рынка. Темпы инфляции, фазы экономического цикла, специфика производства (энергоемкость, трудоемкость, материалоемкость, фондоемкость), производительность труда - это далеко не полный перечень факторов отражающихся на финансовом состоянии фирмы. Стабильность финансового состояния - это крепость здоровья, иммунитет фирмы, способность противодействовать негативным внешним обстоятельствам и устойчиво развиваться. Названные внутренние и внешние факторы деятельности фирмы, банк также должен учесть.

В качестве критерия стабильности финансового состояния может использоваться также прогноз вероятности банкротства предприятия. Причины, признаки и критерии банкротства подробно рассмотрены в следующем параграфе.

8.4 Анализ кредитного досье

Представленные клиентом документы на получение кредита должны быть тщательно изучены банком. В процессе их анализа банком оценивается юридический статус клиента, финансовое состояние и кредитоспособность, возможность возврата ссуды и уплаты процентов в срок, качество обеспечения, статус и платежеспособность организации гаранта.

Степень кредитного риска, который несет банк, зависит в значительной мере от качества кредитного анализа.

Анализ кредитного дела преследует три цели.

Прежде всего, письменный анализ является необходимым рабочим инструментом, с помощью которого принимается окончательное решение о кредитовании. Анализ позволяет, точнее оценить риск и, благодаря ясной оценке положительных и отрицательных сторон кредитного дела, принять правильное решение.

Кроме того, анализ кредитного дела позволяет получить все необходимые данные о предприятии, и после принятия решения, может быть использован всеми отделами кредитного управления для следующих операций: выдача кредита, управление кредитом, взыскание долга, судебный иск.

И, наконец, анализ включает в себя множество сведений, необходимых для банковской кредитной отчетности.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис 8.6 Схема проведения кредитного анализа

Иными словами, цель анализа кредитного досье заключается в том, чтобы всесторонне и глубоко изучить кредитополучателя. Этому способствуют сведения, переданные им самим, а также полученные от агентств, которые проводят оценку предприятий, маркетинговых, консалтинговых и других специализированных информационных фирм, клиентов, поставщиков, партнеров, знакомых, налоговой инспекции, других банков. При этом следует изучить все стороны деятельности и специализацию предприятия, чтобы лучше понять все обстоятельства, которые могут повлиять на риск банка. Коммерческий банк должен составить мнение о кредитном положении клиента: насколько оно реалистично с экономической, финансовой и деловой точек зрения.

Существует две методики анализа кредитной заявки: подробная методика анализа, для рискованных проектов и упрощенная методика, для всех остальных дел.

Для правильной оценки финансового состояния заёмщика необходимо подвергнуть анализу три предыдущих баланса и отчёта о прибылях и убытках.

Необходимо строго оценить стоимость обеспечения кредита. Эта оценка позволит банку определить степень покрытия кредита данным обеспечением. Особо следует оценить способность предприятия нести все расходы, связанные с кредитом, лизингом и возвратом процентов.

Можно предложить следующую последовательность анализа кредитного дела.

Первый этап. Анализ предприятия.

Анализу должна быть подвергнута следующая информация.

1.1. Общие сведения о хозяйствующем субъекте. На этом этапе необходимо получить самые общие, первичные сведения о кредитополучателе. Они включают в себя следующую информацию: наименование, юридические и платежные реквизиты, дата и год создания, размер уставного фонда, форма собственности. Устанавливается юридический статус, то есть, в какой форме создано предприятие - общество с ограниченной ответственностью, акционерное общество, малое предприятие, частное предприятие. Определяются учредители. Если среди учредителей есть юридические лица, то необходимо охарактеризовать их финансовое состояние. Изучаются основные акционеры и доля их участия в уставном фонде. Если большинство акций принадлежит юридическим лицам, следует подготовить краткий обзор их финансового состояния и деятельности.

1.2. Руководители предприятия.

Результаты деятельности хозяйствующих субъектов зависят от уровня профессионализма менеджеров. Поэтому необходимо иметь подробную информацию об образовании, предыдущей деятельности, профессиональном опыте руководителей. В этом разделе следует дать характеристику руководителю, заместителю, главному бухгалтеру. Сведения о руководителе, главном бухгалтере и других руководителях предприятия можно получить, заполнив формы, приведенные в разделе Приложения.

Безусловно, необходимо также оценить квалификацию управленческой команды в целом. Изучаются следующие параметры:

образование. Достаточным можно считать высшее образование по профилю занимаемой должности.

профессиональный опыт, стаж работы. Минимальное требование в данном случае 3, 5 года.

профессиональная предыдущая деятельность;

паспортные данные, прописка;

репутация в деловом мире.

1.3. Производственная деятельность предприятия.

Здесь анализируются: основные виды деятельности и оборот по каждому из них, основные клиенты и оборот по каждому клиенту, конкуренция и эффективность деятельности фирмы по маркетингу и продаже. То есть дается подробная характеристика бизнеса и хозяйственные результаты кредитополучателя.

Цель сбора информации - определить эффективность деятельности и место предприятия на рынке, понять сильные и слабые стороны заёмщика.

При оценке кредитного риска очень важно выяснить, насколько эффективно предприятие управляло или управляет всеми отрицательными или положительными факторами. При этом по каждому виду деятельности возникают определённые вопросы. В связи с этим для промышленных предприятий следует выяснить следующие моменты:

осуществляет ли предприятие особую деятельность, с большой добавленной стоимостью, или оно занимается обычной деятельностью, в сфере осуществления которой существует большая конкуренция?

предприятие производит готовую продукцию или полуфабрикаты?

имеет ли оно специфические постоянные потребности, связанные с его деятельностью (расходы на научно-технические исследования и развитие, необходимость периодического обновления оборудования, платежи за использование патента)?

обеспечит ли оно себе господство на рынке, или оно тесно зависит от своих клиентов и поставщиков?

имеет ли оно договорную стратегию с другими предприятиями или борется с конкуренцией в одиночку?

По предприятиям торговой отрасли следует проанализировать группу товаров в продаже, по категориям и их доле в обороте, политику ценообразования (высокие, средние или низкие цены), а также возможное наличие льготных связей с некоторыми поставщиками. В последнюю очередь нужно сделать критическую оценку географического положения с помощью карты, где указано местонахождения магазинов конкурентов.

В области туризма очень важно тщательно проанализировать рынок и особенно географическое положение фирмы. Анализ должен осуществляться на основе карт и планов, чтобы показать сильные стороны проекта и определить наличие конкуренции.

Кроме того, выясняются некоторые традиционные вопросы: основной вид деятельности и оборот по нему; другие виды деятельности и обороты по ним; среднедневной оборот по расчетному и валютному счету; основные конкуренты и конкурентоспособность продукции; репутация фирмы.

Интересно также услышать ответ на вопрос: «Почему кредитополучатель обратился за кредитом в наш банк»?

В конце данного раздела определяются сильные и слабые места фирмы в сфере хозяйственной деятельности.

1.4. Средства производства.

1.4.1. Недвижимость. Выделяют недвижимость, принадлежащую на правах собственности и находящуюся в аренде.

В этом разделе приводится перечень имущества находящегося в собственности клиента, дается оценка его стоимости и местонахождения, а также отдельно выделяют группу имущества, находящегося в аренде. Относительно последнего следует выяснить стоимость годовой аренды (дата и срок аренды) и, кроме того, наличие связей между предприятием и собственником арендуемой площади или оборудования. Следует определить удельный вес собственной и арендованной недвижимости.

1.4.2. Описание оборудования.

Отчет должен включать в себя описание основного и вспомогательного оборудования и его использование (возрастной состав, состояние, износ), сведения о том, как оно финансируется и оценку его рыночной стоимости. Требуется дать расшифровку основных средств фирмы, показать современное оно или морально устаревшее. Необходимо также сравнить рыночную стоимость оборудования с остатком задолженности по кредитам на закупку этого оборудования.

1.4.3. Персонал.

Проводится анализ персонала предприятия, с целью определения общей численности, структуры штатов, численности работников управления, уровня образования кадров. Если деятельность предприятия связана с высокими технологиями, то следует проверить, проводится ли повышение квалификации работников.

Второй этап. Финансовый анализ.

Изучение финансового состояния проводится на основании трех последних балансов по следующим направлениям.

Анализ баланса.

анализируется уровень покрытия активами пассивов.

изучается объем и структура незавершенного производства, суммы и соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, размер собственных средств, величина краткосрочных и долгосрочных кредитов;

рассчитываются финансовые коэффициенты: ликвидности, покрытия, финансовой устойчивости, банкротства, автономии, платежеспособности.

Первый шаг специалиста направлен на проверку сбалансированности баланса предприятия. Следует проверить соблюдение следующих правил и пропорций. Долгосрочные активы, то есть земля, здания и сооружения, оборудование, участие в капитале, должны быть профинансированы так называемыми постоянными ресурсами. Постоянные ресурсы предприятия состоят из: собственных средств предприятия, которые включают взносы акционеров и нераспределённую прибыль и долгосрочных ресурсов, взятых в кредит у банков или других субъектов.

По общему правилу, размер долгосрочных кредитов не должен превышать чистые активы предприятия. Сумма финансовой задолженности не должна быть значительно больше размера собственных средств предприятия.

Специалист кредитного отдела должен определить уровень обычных потребностей заёмщика в оборотных средствах, а также решить следующие вопросы:

какой норматив запасов сырья и готовой продукции необходим для нормальной деятельности предприятия?

чему равен средний объём текущего производства?

в какие сроки производится оплата поставленной продукции?

какой срок оплаты предусмотрен в договоре?

Оборотные средства предприятия должны позволять предприятию покрыть свои потребности в оборотном капитале. Потребность в оборотном капитале определяется разницей между собственными оборотными средствами и расчётами дебиторов с одной стороны и с другой стороны расчётами с кредитодателями.