Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Меры по улучшению финансового состояния предприятия)

Меры по улучшению финансового состояния предприятия)

Место и роль финансовой политики в управлении финансовой деятельностью предприятия. Анализ финансовой политики предприятия "Агротехсервис". Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. Диагностика показателей деловой активности.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 22.05.2010
Размер файла 399,0 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Предприятие может осуществлять производственную, инвестиционную и финансовую деятельность. Соответственно затраты будут делиться на две группы: связанные с производством и реализацией и внереализационные затраты. К последним могут относиться затраты по погашению процентов по долговым обязательствам любого вида, затраты на оплату услуг банкам и т.п. (рис. 15).

Рис. 15 Классификация затрат предприятия на производство и реализацию

Анализ зависимости затрат от объемов производства и выручки от реализации называют операционным анализом, являющимся в современных условиях основным инструментом тактического финансового планирования на предприятиях при составлении и оценке бизнес-планов инвестиционных проектов и бюджета предприятия на планируемый финансовый год. Операционный анализ позволяет определить выручку, при которой предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков. Этот объем выручки называют «точкой критического объема продаж» или «точкой безубыточности» Break-Even-Point (ВЕР). Данную величину выручки можно определить по формуле и графически. По формуле ВЕР исчисляется следующим образом:

ВЕР = Зпост / (В - З пер )

где Зпост -- постоянные затраты на производство и реализацию продукции; Зпер -- переменные затраты на производство и реализацию продукции; В -- выручка от реализации продукции. Расчеты основываются на следующих допущениях:

расчеты производятся для четко определенного промежутка времени;

постоянные затраты являются неизменными на анализируемом промежутке времени;

переменные издержки варьируются в зависимости от изменениям объема реализации, но остаются неизменными в расчете на единицу продукции;

цена за единицу продукции не изменяется для всего планируемого объема продаж;

выручка рассчитывается не по объему производства, а по объему реализации продукции.

Изменение запланированных условий производства и реализации продукции может привести к ухудшению показателей прибыли и рентабельности. В связи этим каждое изменение должно также оцениваться и анализироваться. С этой целью введено такое понятие, как запас финансовой прочности (ЗФП), определяемый по следующей формуле:

ЗФП = (В1 - ВЕР )/В *100%

где В1 -- выручка от реализации, измененная под воздействием определенных факторов; В -- выручка, первоначально принятая для расчетов; ВЕР -- критический объем продаж в денежном выражении, первоначально принятый для расчетов.

Например, запас финансовой прочности при изменении условий бизнеса предприятия составил 20 %. Экономический смысл этой величины таков, что объем продаж может снизиться еще на 20%, прежде чем будет достигнута точка безубыточности и предприятие перейдет в сегмент убытков. Следует также знать, что изменение выручки не пропорционально влияет на объем прибыли от реализации продукции. Количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объема реализации определяется с помощью операционного рычага (см. формулу 9).

В случае управления затратами операционный рычаг исчисляется в процентах и показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Операционный рычаг связан с предпринимательским риском. Так, например, предприятие имеет операционный рычаг на уровне 10 %. Если объем продаж возрастет на 1 % выше точки безубыточности, прибыль увеличится на 10 %, а если объем продаж снизится на 1 % ниже точки критического объема продаж, то прибыль уменьшится на 10 %. Высокий уровень операционного рычага возникает на пред-приятиях с высоким уровнем постоянных и низким уровнем переменных издержек на единицу продукции. Относительно низкий уровень постоянных затрат и высокий уровень переменных на единицу продукции, наоборот, ведут к низкому уровню операционного рычага.

Предприятия в своей финансовой политике при планировании и контроле издержек и прибыли обязательно должны обратить внимание на такие инструменты управления, как запас финансовой прочности, эффект операционного рычага и их приемлемые значения, особенно если речь идет о выборе вариантов развития. Так, например, при росте доли постоянных затрат Постоянные затраты могут расти при повышении заработной платы адми-нистративно-управленческого персонала, амортизации, затрат по коммуналь--но-бытовому обслуживанию офисных помещений, налогу на имущество и т.п. даже при снижении переменных затрат на единицу продукции, руководство предприятия должно направить свои усилия на рост объема продаж для снижения риска. Однако во многих случаях менеджеры предприятий принимают решения о сохранении уровня затрат, но изменении их структуры, не понимая последствия таких решений. Политика формирования и управления затратами может быть консервативной, умеренной и агрессивной.

При консервативной политике менеджеры используют традиционные методы калькуляции себестоимости, заключающиеся в расчете полной себестоимости реализованной продукции. Снижение себестоимости проводится только тогда, когда это не требует специальных инвестиционных проектов и различного рода затрат.

Умеренная политика базируется на современных методах учета и калькулирования затрат на производство и реализацию продукции. Снижение затрат планируется, и для этого определяются направления инвестиций и управленческие решения.

Агрессивная политика характеризуется постоянным поиском резервов снижения себестоимости и жесткой экономией всех видов ресурсов предприятия: материальных и денежных. Для этого используются все прогрессивные методики и инструменты управления.

1.3.5 Политика формирования и распределения прибыли

Прибыль предприятия является основой его расширенного воспроизводства. Рассмотрим порядок формирования и распределения прибыли предприятия в соответствии с главой 25 II части Налогового кодекса РФ (рис. 16). Как видно на рис. 16, на процесс формирования прибыли воздействуют две группы факторов:

внешние, под которыми понимаются рыночные условия ценообразования на продукцию предприятия, а также условия формирования некоторых статей внереализационных доходов и расходов;

внутренние, включающие в себя условия формирования затрат, а также отдельных статей внереализационных доходов и расходов.

На процесс распределения прибыли влияет также ряд внешних и внутренних факторов. Внешними факторами являются законодательные акты в области налогообложения. Внутренними факторами могут выступать потребности предприятия, например, в области инвестирования или решения социальных задач трудовых коллективов, или обязательства перед акционерами по выплате дивидендов и т.п. Принципы и показатели, которые можно взять в основу политики формирования и распределения прибыли предприятия (табл. 6).

Проблемы формирования прибыли связаны с установлением уровня налогооблагаемой прибыли, т.е. соотношения выручки и затрат предприятия.

Распределение прибыли касается проблем взаимоотношений с фискальными органами и акционерами. Таким образом, в финансовой политике первоначально стоит задача определить принципы формирования прибыли от производства и реализации продукции и внереализационной прибыли.

Предприятия вправе решать вопрос о максимизации или минимизации налогооблагаемой прибыли. Это зависит от публичности организации бизнеса предприятия, т.е. формы собственности. Так, предприятия с ограниченным числом собственников любой организационно-правовой формы, кроме открытых акционерных обществ, стремятся минимизировать прибыль, т.е. решать некоторые проблемы своего развития не за счет чистой прибыли,

1

Рис. 16. Порядок формирования и распределения прибыли предприятия

Таблица 6. Принципы и показатели, положенные в основу политики по формированию и распределению прибыли предприятия

Показатели

1.Принципы и условия, положенные в основу формирования политики

1.Принципы формирования прибыли от производства и реализации продукции (с учетом условий формирования выручки и затрат).

2.Принципы формирования внереализационной прибыли (с учетом необходимости проведения внереализационных операций, а также условий формирования доходов и расходов по ним).

3.Принципы взаимоотношений с фискальными органами.

4.Принципы дивидендной политики.

2.Показатели, позволяющие сформировать и оценить реализацию политики

1.Уровень и динамика всех видов прибыли:

-от производства и реализации продукции;

-от реализации имущества и имущественных прав;

-внереализационной прибыли;

-налогооблагаемой прибыли;

-чистой прибыли;

-чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

2.Уровень и динамика основных видов рентабельности:

-продукции;

-капитала;

-рассчитанной на основе результирующего потока денежных средств.

3.Уровень налоговой нагрузки.

4.Показатели оценки дивидендной политики:

-коэффициент дивидендного выхода;

-дивидендный доход;

-коэффициент соотношения цены и дохода по акциям;

-коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли на одну обыкновенную акцию.

А за счет расходов предприятия на производство и реализацию продукции. Кроме того, данные предприятия не интересует гибкая связь между выручкой от реализации и расходами, связанными с производством и реализацией продукции, т.е. при снижении выручки они не сразу стараются пропорционально снизить расходы. Это очень часто приводит к тому, что предприятия, решая краткосрочные задачи минимизации прибыли, начинают испытывать кризис стратегии, а затем и кризис рентабельности, доводя хозяйствующий субъект до неплатежеспособности.

Чем публичнее бизнес, тем более предприятие стремится максимизировать прибыль, поскольку стоит задача привлекать новых акционеров, инвесторов и развиваться на этой основе. Однако неразвитость в России фондового рынка приводит к тому, что такая форма организации бизнеса, как акционерные общества открытого типа, не получила пока достойного развития.

Таким образом, в случае минимизации налогооблагаемой прибыли предприятие прежде всего ставит перед собой задачу минимизации налогов, поскольку не испытывает обязательств по распределению чистой прибыли как для расширенного воспроизводства, так и выплат дивидендов, а также по решению социальных задач трудового коллектива.

2. Анализ финансовой политики предприятия «Агротехсервис»

2.1 Общая характеристика предприятия «Агротехсервис»

2.1.1 Оценка состава и структуры имущества

Анализ финансового состояния предприятий в большинстве случаев проводится по данным бухгалтерского баланса, по отчету о прибылях и убытках, а также по другим формам финансовой отчетности, дополняющим баланс и отчет. Диагностика может быть осуществлена по установленным статьям отчетности без их изменения и по преобразованным (агрегированным) статьям.

Агрегированию, главным образом, подвергаются статьи бухгалтерского баланса, что позволяет более успешно проводить их горизонтальный и вертикальный анализы.

Корректировка исходных показателей отчетности производится с целью исключить или перекомпоновать те показатели, которые наиболее существенно искажают реальную картину или противоречат экономическому смыслу, но правдивы и соответствуют фактам хозяйственной жизни предприятия в отчетном периоде. Корректировки могут быть представлены в виде следующих алгоритмов:

Запасы = стр.210- стр.215 - стр.216 (возможно +стр.220);

Дебиторская задолженность = стр.230+стр.240 -

-стр.244+стр.215+ +стр.220 (либо без стр.220);

Собственный капитал = cmp.490-cmp.216-cmp.244 +

+стр.630 + стр.640 + стр.650 .

Используя рассмотренные способы и приемы горизонтального, вертикального и трендового анализов, агрегирование статей бухгалтерского баланса, профессиональные аналитики составляют аналитический баланс. Возможный вариант алгоритма построения аналитического баланса представлен в табл. 7, на примере данных которого ниже будут рассмотрены основные положения методики диагностики финансового состояния предприятия.

Таблица 7 Аналитический бухгалтерский баланс ОАО «Агротехсервис»

АКТИВ

Код строки

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

1

2

3

4

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы, в том числе:

патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечислением права и активы

110

111

3,0

3,0

2,5

2,5

Основные средства, в том числе:

здания, машины и оборудование

120

122

2792,9

2792,9

2750,2

2750,2

Долгосрочные финансовые вложения, в том числе:

прочие долгосрочные финансовые вложения

140

145

0,8

0,8

0,8

0,8

ИТОГО по разделу I (сумма стр. 110+120+140)

190

2796,7

2753,5

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы, в том числе:

сырье, материалы

и другие аналогичные ценности затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)

готовая продукция

и товары для перепродажи

210

211

213

214

1157,8

1005,5

14,9

137,4

1226,9

972,9

47,0

207,0

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:

покупатели и заказчики

прочие дебиторы

товары отгруженные,

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

240

241

246

215

220

81,5

20,2

1,6

12,9

46,8

113,8

33,2

0,3

37,7

42,6

Денежные средства, в том числе:

касса

расчетные счета

260

261

262

43,9

14,3

29,6

96,1

12,4

83,7

ИТОГО по разделу II

290

1283,2

1436,8

БАЛАНС (сумма строк 190+290)

300

4079,9

4190,3

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

77,6

77,6

Добавочный капитал

420

3011,8

3011,8

Резервный капитал, в том числе:

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

430

432

4,1

4,1

4,1

4,1

Фонд социальной сферы

440

428,3

542,8

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630

52,1

33,2

Доходы будущих периодов

640

-

0,8

Резервы предстоящих расходов

650

91,7

6,2

Расходы будущих периодов

216

6,2

7,1

ИТОГО по разделу Ш (стр. 410+420+430+440+630+640+650-216)

490

3659,4

3669,4

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиторская задолженность, в том числе:

поставщики и подрядчики задолженность

перед персоналом организации

620

621

624

420,5

257,6

26,9

520,

260,1

16,1

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

задолженность перед бюджетом

авансы полученные

прочие кредиторы

625

626

627

628

19,3

68,2

13,3

35,2

28,6

104,3

77,1

34,7

ИТОГО по разделу V

690

420,5

520,9

БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)

700

4079,9

4190,3

При анализе имущества предприятия (к имуществу относят внеоборотные и оборотные активы, стоимость которых отражена в I и II разделах бухгалтерского баланса) необходимо помнить о следующих закономерностях:

увеличение стоимости имущества, находящегося в распоряжении предприятия, может означать тенденцию повышения потенциальных возможностей;

более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) показывает тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств предприятия;

увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и направлениях инвестиционной политики предприятия. При значительном удельном весе долгосрочных финансовых вложений, особенно при их увеличении за год, необходимо изучить эффективность вложения средств в другие предприятия. Для этого сравнивают проценты дохода на инвестированный капитал; процент по вложениям в другие предприятия должен быть выше, чем на средства, вложенные в собственное производство;

с увеличением доли основных средств в имуществе увеличивается амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия;

значительное увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать об изменении вида деятельности предприятия - возможно расширении торгово-посреднической деятельности по сравнению с производственной. При этом необходимо изучить структуру запасов;

снижение удельного веса дебиторской задолженности оценивают положительно, особенно если имеется в виду долгосрочная задолженность (более чем 12 месяцев).

Рассмотрим аналитические табл. 8-9 и попытаемся сделать выводы. Данные этих таблиц получены из аналитического баланса (табл.7).

Таблица 8. Характеристика имущественного положения предприятия

Показатели

Номер строки

Код строки по балансу

Сумма тыс. руб.

Изменение за год, тыс.руб. (+,-)

Темпы изменения, % (+,-)

Удельный вес в имуществе предприятия ,%

На нач. года

На кон года

На нач. года

На кон. Года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Имущество предприятия, всего

01

300

4079,9

4190,3

+110,4

+2,70

100,0

100,0

В том числе внеоборотные активы

02

190

2796,7

2753,5

-43,2

-1,54

68,53

65,71
  • Из них:
  • Нематериальные активы
  • Основные средства

Долгосрочные вложения
  • 03
  • 04

05
  • 110
  • 120

140
  • 3,0
  • 2792,9

0,8
  • 2,5

2750,20,8
  • -0,5
  • -42,7

0,0
  • -16,7
  • -1,53

0,0
  • 0,06
  • 68,45

0,02
  • 0,06
  • 65,63

0,02

Оборотные средства

06

290

1283,2

1436,8

+153,6

+11,97

31,45

34,29
  • Из них:
  • Запасы
  • Дебиторская задолженность,

платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты денежные средства
  • 07
  • 08

09
  • 210
  • 240

260
  • 1157,8
  • 81,5

43,9
  • 1226,9
  • 113,8

96,1
  • +69,1
  • +32,3

+52,2
  • +5,97
  • +39,63

+118,91
  • 28,38
  • 2,00

1,07
  • 29,28
  • 2,72

2,29

Таблица 9. Состав и структура внеоборотных (долгосрочных) активов

Показатели

Номер строки

Код строки по балансу

Сумма тыс. руб.

Изменение за год, тыс.руб. (+,-)

Темпы изменения, % (+,-)

Удельный вес во внеоборотных активах предприятия ,%

На нач. года

На кон года

На нач. года

На кон. Года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Внеоборотные (долгосрочные) активы, всего

01

190

2796,7

2753,5

-43,2

-1,54

100,0

100,0

Нематериальные активы

02

110

3,0

2,5

0,5

-16,67

0,11

0,09
  • Из них:

Патенты, лицензии, товарные знаки, иные аналогичные права и активы

03

111

3,0

2,5

-0,5

-16,67

0,11

0,09

Основные средства

04

120

2792,9

2750,2

-42,7

-1,53

99,87

99,88
  • Из них:

Здания, машины и оборудование

05

122

2792,9

2750,2

-42,7

-1,53

99,87

99,88

Долгосрочные финансовые вложения

06

140

0,8

0,8

0,0

0,0

0,02

0,03
  • Из них:

Прочие долгосрочные финансовые вложения

07

145

0,8

0,8

0,0

0,0

0,02

0,03

Таблица 10. Состав и структура оборотных активов

Показатели

Номер строки

Код строки по балансу

Сумма тыс. руб.

Изменение за год, тыс.руб. (+,-)

Темпы изменения, % (+,-)

Удельный вес в оборотных активах предприятия ,%

На нач. года

На кон года

На нач. года

На кон. Года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Оборотные (текущие) активы, всего

01

290

1283,2

1436,8

+153,6

+11,97

100,0

100,0

В том числе запасы

02

210

1157,8

1226,9

+69,1

+5,97

90,23

85,39
  • Из них:
  • Сырье, материалы
  • Затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)

Готовая продукция и товары для перепродажи
  • 03
  • 04

05
  • 211
  • 213

214
  • 1005,5
  • 14,9

137,4
  • 972,9
  • 47,0

207,0
  • -32,6
  • +32,1

+69,6
  • -3,24
  • +215,44

+50,66
  • 78,36
  • 1,16

10,71
  • 67,71
  • 3,28

14,40

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, после отчетной даты

06

240

81,5

113,8

+32,3

+39,63

6,35

7,92

Денежные средства

07

260

43,9

96,1

+52,2

+118,91

3,42

6,69

За прошедший год имущество предприятия увеличилось незначительно всего на 2,70%. Увеличение произошло за счет роста оборотных средств [изменений в структуре активов предприятия на 2,84% (34,29-31,45) при абсолютном росте на 11,97%]; объем основных средств сократился на 1,53 %, но при этом их доля во внеоборотных активах практически не изменилась, остается высокой (более 65% на конец года) и не влияет на характер изменения всего имущества.

Основной составляющей прироста оборотных активов явилось удвоение затрат в незавершенном производстве (прирост на 215,44% ), а также готовой продукции и товаров для перепродажи, увеличение объемов запасов на 69,1 тыс. руб. при снижения удельного веса последних в оборотных активах предприятия на 4,84% (85,39-90,23) за счет сырья и материалов.

Повышение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, на 39,63% за год не является положительным фактором в укреплении финансового состояния рассматриваемого предприятия. Однако наблюдаемое увеличение денежных средств может его компенсировать, так как в годовой динамике оборотных активов предприятия они занимают около 34 процентов.

Оценка капитала, вложенного в имущество. Создание и увеличение имущества предприятия возможно за счет собственных и заемных средств (капитала). Изменение капитала отражается в пассиве бухгалтерского баланса. Анализ проводят по следующей схеме:

определяют, за счет какого капитала (собственного или заемного) изменилось имущество предприятия и как это повлияло на изменение заемного капитала;

при увеличении заемного капитала за счет кредиторской задолженности определяют ее вид по стр. 621-628 пассива бухгалтерского баланса;

сумму кредиторской задолженности сравнивают с суммой дебиторской задолженности. Если увеличение кредиторской задолженности по стр. 620 перекрывается приростом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты (стр.230), то это не влечет за собой ухудшения финансового состояния предприятия;

при расчете наличия собственных оборотных средств необходимо помнить, что долгосрочные заемные средства (стр.510) используют для формирования внеоборотных активов (стр.190), поэтому собственные оборотные средства определяют так: [стр.490 - (стр.190 - стр.511 - стр.512)].

При оценке собственных оборотных средств следует иметь в виду, что в сумму собственных оборотных средств могут быть включены средства, приравненные к собственным, - задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр.630), доходы будущих периодов (стр. 640), средства предстоящих расходов (стр. 650) и расходы будущих периодов (стр.216).

Таблица 11. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели

Номер строки

Код строки по балансу

Сумма тыс. руб.

Изменение за год, тыс.руб. (+,-)

Темпы изменения, % (+,-)

Удельный вес в источниках средств предприятия ,%

На нач. года

На кон года

На нач. года

На кон. года

1

2

3

4

5

6

7

8

9
  • Источники средств предприятия, всего
  • В том числе:

Собственный капитал
  • 01

02
  • 700

490
  • 4079,9

3659,4
  • 4190,3

3669,4
  • +110,4

+10,0
  • +2,70

+0,27
  • 100,0

89,69
  • 100,0

87,57
  • Из него: средства, приравненные к собственным средствам

Заемный капитал
  • 03

04
  • 630+640+650-216

590+690
  • 137,6

420,5
  • 33,1

520,9
  • -104,5

+100,4
  • -75,94

+23,88
  • 3,35

10,31
  • 0,79

12,43

Из него: кредиторская задолженность

05

620

420,5

520,9

+100,4

+23,88

10,31

12,43

Собственные источники средств для формирования внеоборотных активов

06

190-511--512

2796,7

2753,5

-43,2

-1,54

Х

Х

Наличие собственных оборотных средств (стр.02-стр.03-стр.06)

07

Х

725,1

882,8

+157,7

+21,75

Х

Х

Анализ данных табл. 11 позволяет заключить, что величина собственного капитала за анализируемый год увеличилась всего лишь на 10 тыс. руб., что составляет менее 1% в структуре источников средств предприятия. Основной прирост используемого капитала в отчетном году был осуществлен за счет заемных средств в виде кредиторской задолженности, темп прироста которой составил 23,88% при повышении удельного веса в источниках средств предприятия на 2,12% (12,43-10,31). Однако наблюдаемое повышение краткосрочной кредиторской задолженности за счет увеличения долгов государственным внебюджетным фондам на 48,19% [(28,6-19,3)х100/19,3], перед бюджетом на 52,93% 68,2)х100/68,2], а также увеличение размера полученных авансов на 479,69% не способствуют укреплению финансовой независимости предприятия. К этому следует отнести также снижение собственных источников средств для формирования внеоборотных активов на 43,2 тыс.руб. или за год на 1,54%.

Рассматривая динамику и структуру капитала, источники средств для его формирования, следует выделить ту часть активов предприятия, которая образована за счет инвестированных в них собственных средств. Их называют чистые активы, они определяются по данным баланса путем вычитания из суммы активов предприятия суммы его обязательств. Порядок определения их величины регламентируется приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 05.08.1996 г. №71/149 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Таблица 12. Расчет чистых активов ОАО «Агротехсервис» (тыс.руб) Расчёт выполнен по исходному балансу (см. приложение).

1. Нематериальные активы

110

3,0

2,5

2. Основные средства

120

2792,9

2750,2

Наименование показателя

Код строки баланса

На начало года

На конец года

3. Незавершенное строительство

130

-

-

4. Доходные вложения в материальные ценности

135

-

-

5. Долгосрочные финансовые вложения

140

0,8

0,8

6. Прочие внеоборотные активы

150

-

-

7. Запасы

210

1176,9

1271,9

8. Дебиторская задолженность

230+(240 минус сальдо задолженности по взносам в уставный капитал)

21,8

33,5

9. Краткосрочные финансовые вложения

250 минус выкупленные акции по балансовой оценке

--

--

10. Денежные средства

260

43,9

96,1

11. Прочие оборотные средства

270

-

-

12. Итого активов (сумма п. 1,2, ...,11)

-

4039,3

4154,8

13. Целевое финансирование

450

-

-

14. Заемные средства

510+610

-

-

15. Кредиторская задолженность

520+620

420,5

520,9

16. Расчеты по дивидендам

630

52,1

33,2

17. Резервы предстоящих расходов и платежей

650

91,7

6,2

18. Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

19. Итого пассивов (сумма п. 13 - 18)

-

564,3

560,3

20. Стоимость чистых активов (разница п. 12 -- 19)

-

3475,0

3594,5

В соответствии с установленным порядком, в табл. 12 приведен расчет чистых активов рассматриваемого предприятия. Из него следует, что чистые активы в отчетном году увеличились на 3,44% [(3594,5-3475,0)х100/3475,0] и несмотря на увеличение заемного капитала сохранилась финансовая устойчивость предприятия.

2.1.2 Диагностика состояния основных средств

Основные средства предприятия сферы материального производства, как правило имеют значительный удельный вес в имуществе и определяют уровень развития материально-технической базы. Поэтому имущественное положение предприятий может быть охарактеризовано результатами оценки состояния основных средств. В качестве показателей используются:

коэффициент изношенности (Кизн) - показывает долю перенесенной стоимости на готовую продукцию единовременных затрат в основные средства» может быть рассчитан по формуле:

, (21)

где Анак - накопленный износ основных средств на конец года (начислено амортизации на реализацию); ОС к.г.б - первоначальная (балансовая) стоимость на конец года; коэффициент годности (Кгод) - отражает удельный вес остаточной стоимости основных средств в их балансовой стоимости на конец года и определяется по формуле:

. (22)

Эти показатели могут измеряться также в долях единицы и могут быть определены как на начало, так и на конец отчетного периода. Коэффициенты изношенности и годности могут быть использованы в качестве основных формальных показателей (критериев) для оценки качественной стороны основных средств.

Для характеристики воспроизводства основных средств применяют следующие коэффициенты:

коэффициент ввода основных средств (Квв) - отражает увеличение их стоимости, он может быть рассчитан по формуле:

, (23)

где ОСп.г. - первоначальная стоимость поступивших за год основных средств; ОСк.г. - первоначальная стоимость основных средств на конец года;

коэффициент обновления основных средств (Кобн) - его определяют аналогичным образом, только в числителе используется первоначальная стоимость введенных в эксплуатацию основных средств. Коэффициент показывает долю обновления основных средств в стоимостной форме;

коэффициент выбытия основных средств (Квыб) - показывает степень выбытия основных средств из сферы производственного использования:

, (24)

где ОСвыб - первоначальная стоимость выбывших в течение года основных средств; ОСн.г.- первоначальная стоимость основных средств на начало года;

коэффициент прироста основных средств (Кприр) - характеризует увеличение их стоимости с учетом выбытия:

. (25)

Учитывая, что пассивная часть основных средств малоподвижна, за исключением периодов реконструкции предприятия или случаев ввода новых производственных площадей, более продуктивной будет диагностика рассмотренных коэффициентов активной части основных средств. Основным источником информации для расчета приведенных выше коэффициентов является приложение к бухгалтерскому балансу - форма №5.

Результаты диагностики показателей состояния основных средств ОАО « Агротехсервис» представлены в табл. 13. Как видим, на рассматриваемом предприятии показатели их годности в течение анализируемого года изменились незначительно, отражая при этом износ за рассматриваемый период времени (1 год). Основные средства имеют относительно низкую степень изношенности (37,8 % на конец года), наблюдается слабый процесс воспроизводства (значение коэффициента ввода выше значения коэффициента выбытия).

Таблица 13. Характеристика показателей состояния основных средств ОАО «Агротехсервис»

Показатели

На начало года

На конец года

Темп изменения, %

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1

2

3

4

5

6

1. Первоначальная стоимость основных средств,

в том числе активная часть В стоимость активной части основных средств включена сто-имость машин и оборудования, транспортных средств.

4384,3 1610,9

100,0

36,7

4419,3 1645,9

100, 0

37,2

40,8

+2,2

2. Остаточная стоимость основных средств

2792,9

63,7

2750,2

62,2

-1,5

3. Коэффициент изношенности

-

36,3

-

37,8

+1,5

4. Коэффициент обновления

-

-

-

1,4

-

5. Коэффициент ввода

-

-

-

1,4

-

6. Коэффициент выбытия

-

-

-

0,6

-

7. Коэффициент прироста

-

-

-

0,8

-

Однако отмеченные темпы воспроизводства основных средств не являются достаточными для осуществления процесса их воспроизводства на расширенной основе. Ввод в эксплуатацию транспортных средств в течение года на сумму 60 тыс. руб. при одновременном списании на сумму 25 тыс. руб., существенного влияния на улучшение имущественного положения оказать не может.

2.1.3 Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и эффективности их использования

Оборотные средства (оборотный капитал) - это средства, совершающие оборот (деньги > средства > деньги...) в течение года или одного производственного цикла. В планировании, учете и анализе оборотный капитал разделяют по следующим признакам.

В зависимости от функциональной роли в производстве - оборотные фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относят производственные запасы (сырье, материалы, топливо), незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов. Фонды обращения -- это готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, средства в расчетах с другими предприятиями и организациями. Необходимость такого деления обусловлена продолжительностью времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения.

В зависимости от практики контроля, планирования и управления - нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Если на предприятии установлены нормы на запасы сырья и материалов, готовой продукции, то в этом случае речь идет о нормируемых оборотных средствах. Если нормирование не предусмотрено, оборотные средства - ненормируемые.

В зависимости от источников формирования - собственный и заемный оборотный капитал. Величина собственного оборотного капитала по бухгалтерскому балансу может быть определена как разность между итогами третьего раздела баланса «Капитал и резервы» и первого раздела «Внеоборотные активы» (стр. 490, стр. 190).

Заемный оборотный капитал формируется в виде банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Он предоставляется во временное пользование.

В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые оборотные средства.

В зависимости от степени риска вложения средств в оборотный капитал (риск возврата) различают средства:

с минимальным риском вложений (денежные средства в кассе и на расчетных счетах, краткосрочные финансовые вложения);

с малым риском вложений (дебиторская задолженность без сомнительной, производственные запасы без залежалых, остатки готовой продукции, не пользующейся спросом);

со средним риском вложений (незавершенное производство, расходы будущих периодов);

с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовые товары и продукция, которая не пользуется спросом).

В зависимости от материально-вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, топливо и др.), готовая продукция, денежные средства и средства в расчетах.

Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами. Для оценки обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на покрытие запасов, дебиторской задолженности, выплату заработной платы и для изучения факторов, оказавших влияние на их изменение, составляем аналитическую форму в виде табл. 14.

Таблица 14. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами

Показатели

Номер стр.

Код строки по балансу

Сумма, тыс. руб.

Изменение за год (+,-)

на нач. года

на кон года

Наличие собственных оборотных средств

01

по расчету (стр.07 табл.8)

725,1

882,8

+157,7

Запасы

02

210

1157,8

1226,9

+69,1

Дебиторская задолженность покупателей за товары, работы и услуги

03

241

20,2

33,2

+13,0

Авансы выданные

04

234+245

-

-

-

Итого (стр.02+стр.03+стр.04 )

05

х

1178,0

1260,1

+82,1

Краткосрочные кредиты и займы под запасы и затраты

06

611+612

Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги

07

621

257,6

260,1

+2,5

Авансы, полученные от покупателей и заказчиков

08

627

13,3

77,1

+63,8

И т о г о (стр.06+стр.07+ стр.08)

09

х

270,9

337,2

+66,3

Запасы и затраты, не прокредитованные банком (стр.05 - стр.09)

10

х

907,1

922,9

+15,8

Излишек (+ ), недостаток (-) собств. оборотных средств для покрытия запасов, затрат и дебиторской задолженности (стр.01 - стр.10)

11

х

-182,0

-40,1

-141,9

Данные табл. 14 показывают, что за анализируемый период предприятие увеличило объем собственных оборотных средств на 157,7 тыс. руб. при значительном росте авансов, полученных от покупателей и заказчиков (предоплата возможных услуг), а также кредиторской задолженности на 2,5 тыс. руб. Однако к концу года собственных оборотных средств для покрытия запасов и кредиторской задолженности не хватает на сумму более 140 тыс. руб., что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении предприятия.

На современных предприятиях основным источником пополнения собственных оборотных средств является получаемая ими прибыль, а также прирост капитала за счет эмиссионного дохода акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости акций или дооценки внеоборотных активов, переоценки фондов), резервного капитала и других источников.

Финансовое положение предприятия непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. На скорость обращения средств, в свою очередь, влияют следующие факторы:

сфера деятельности и масштабы предприятия;

отраслевая принадлежность;

экономическая ситуация в стране и связанные с этим условия;

ценовая политика предприятия;

структура активов;

методика оценки запасов.

Анализ использования оборотных средств. Эффективность использования оборотного капитала характеризуется несколькими показателями.

Коэффициент оборачиваемости Коб показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период:

(26)

где В - выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей; Ос.с. - средняя стоимость оборотных средств за анализируемый период (год).

Коэффициент оборачиваемости можно также интерпретировать как размер выручки от продаж в расчете на 1 руб. авансированных в производство оборотных средств.

Длительность одного оборота в днях До , отражает время, в течение которого оборотные средства принимают денежную форму за счет реализации продукции (работ, услуг) в отчетном периоде:

(27)

где До -- число дней в отчетном периоде (год - 360, квартал - 90, месяц - 30).

Коэффициент закрепления оборотных средств Кз.о показывает величину оборотных средств на 1 руб. проданной продукции:

(28)

Показатели оборачиваемости оборотных средств рассчитывают по данным формы № 1 «Бухгалтерский баланс» и формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Среднюю стоимость оборотных средств за год определяют как среднюю арифметическую величину на начало и конец года.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в нем (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, следовательно, увеличению получаемой прибыли. Это создает условия для улучшения общего финансового состояния и повышения платежеспособности предприятия. При замедлении оборачиваемости для сохранения достигнутых показателей предприятию необходимы дополнительные средства.

Если наблюдается замедление оборачиваемости оборотных средств или увеличение оборотных средств в расчете на 1 руб. проданной продукции, анализируют причины. Для этого используют способ цепных подстановок в такой последовательности:

. (29)

Делаем подстановку:

.

Расчет изменения показателя оборачиваемости за счет влияния факторов:

объема проданной продукции (работ, услуг):

средней стоимости остатков оборотных средств:

Проверка результатов влияния факторов:

Индексы «о» и «n» соответственно отражают информацию отчетного и предыдущего годов.

Данные аналитической табл. 15 показывают, что при снижении объемов проданной продукции на 51,6 тыс. руб. предприятие за прошедший год имеет заметное ухудшение показателей использования оборотных средств. При повышении средней стоимости остатков оборотных средств коэффициент их оборачиваемости снизился на 0,25 пункта, длительность одного оборота возросла на 26,09 дня, что привело к привлечению дополнительных оборотных средств на сумму 179,33 тыс. руб.

Таблица 15. Эффективность использования оборотных средств

Показатели

Номер строки

Предыдущий год

Отчетный год

Изменение за год(+,-)

1

2

3

4

5

Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС, тыс. руб.

01

2524,0

2472,4

+51,6

Число дней в отчетном периоде

02

360

360

0,0

Однодневная продажа продукции работ, услуг, тыс. руб. (стр.01 : стр.02)

03

7,01

6,87

-0,14

Средняя стоимость остатков оборотных средств, В расчетах принято: графа 3 - на начало отчетного года; графа 4 - на конец отчетного года. тыс. руб.

04

1283,2

1436,8

+153,6

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (стр.01 : стр.04)

05

1,97

1,72

-0,25

Коэффициент закрепления оборотных средств ( стр.04 : стр.01 )

06

0,51

0,58

+0,07

Длительность одного оборота средств в днях ( стр.04 : стр.03 )

07

183,05

209,14

+26,09

Сумма высвобожденных ( - ) или дополнительно привлеченных ( + ) оборотных средств по сравнению с предыдущим годом, тыс. руб. ( стр.07 гр.5 х стр.03 гр.4 )

08

X

X

+179,23

После оценки факторов, повлиявших на динамику, можно отметить, что снижение эффективности использования оборотных средств непосредственно связано с их увеличением. Снижение однодневной продажи отрицательным образом повлияло на оборачиваемость оборотных средств. Это подтверждают следующие расчеты:

; ;

; ;

.

Основная задача диагностики оборачиваемости заключается не в оценке величины рассмотренных показателей, а в определении финансовых последствий от их изменения. На анализируемом предприятии за счет снижения оборачиваемости оборотных средств уменьшение объема продукции составило 244,3 тыс. руб.:

.

Замедление оборачиваемости оборотных средств оказало влияние на уменьшение прибыли ДП, которое можно рассчитать по формуле:

где Пп = 465,6 тыс. руб. - прибыль от продаж продукции в предыдущем году (стр.050, гр.4 формы № 2).

Эффективность использования оборотных средств может быть рассмотрена также в зависимости от их ликвидности (возможности превращения в реальные деньги). К абсолютно ликвидным относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в легкореализуемые ценные бумаги; среднеликвидные - средства в расчетах, платежи по которым ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, товары отгруженные; наименее ликвидные - запасы (исключая отгруженные товары) сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, средства в расчетах, платежи по которым ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

2.2.1 Диагностика показателей финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия является отражением накопленного им потенциала за счет текущих финансовых результатов, которое описывается активными и пассивными статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями между ними. Диагностика финансового состояния может быть выполнена с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае, как показывает анализ отечественной и зарубежной практики, рассматриваются платежеспособность и ликвидность, во втором - финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) экономического риска.

Платежеспособность - это проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли или других финансовых источников, возможно, заемных средств.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

Абсолютная устойчивость выражается соотношением:

Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:

Неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет дополнения источников собственных средств и увеличения

Особ:

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина Иосл в виде краткосрочных кредитов и других заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются условия:

;

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Обозначения: 3 - запасы (стр.210 актива баланса); Особ - собственные оборотные средства; К- кредиты банка под товарно-материальные ценности (с учетом кредитов под отгруженные товары и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании); Иосд источники, ослабляющие финансовую напряженность; Зс - сырье, материалы и другие аналогичные ценности; Зг.п. -запасы готовой продукции; Кз - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов; Зн.п - незавершенное производство; Зн.б - расходы будущих периодов; Сд -собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (собственные оборотные средства плюс стр.590 баланса).

Как видно из приведенных формул, тип финансовой устойчивости определяется обеспеченностью запасами и источниками их формирования. Источники формирования запасов характеризуются тремя основными показателями, которые можно определить, анализируя рассмотренные выше соотношения.

1. Наличие собственных оборотных средств Особ определяют как разницу между капиталом и резервами (третий раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (первый раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал:

где III П - третий раздел пассива баланса; I A - первый раздел актива баланса.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Сд определяют путем суммирования чистого оборотного капитала и величины долгосрочных пассивов (IV П-- четвертый раздел пассива баланса):

3. Общую величину основных источников формирования запасов и затрат Ои определяют путем увеличения показателя Сд на сумму краткосрочных заемных средств КЗС (стр.610 пятого раздела пассива баланса):

.

Трем показателям наличия источников запасов соответствуют три варианта обеспеченности запасов источниками формирования:

- Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ДОи:

Для анализа финансовой устойчивости предприятий большое значение имеют относительные показатели - коэффициенты, определяющие состояние основных и оборотных средств, степень финансовой независимости. Коэффициенты отчетного периода сравнивают с нормативными, с коэффициентами аналогичного предприятия. В результате выявляют реальное финансовое положение предприятия, слабые или сильные его стороны. В современных условиях, когда хозяйственная деятельность может осуществляться не только за счет собственных средств, но и за счет заемных, важна такая характеристика, как финансовая независимость.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (КА ) определяют как отношение источников собственных средств (третий раздел пассива баланса) к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия:

где ВБ - валюта баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ( Кз.с ) определяют как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам (четвертый раздел плюс пятый раздел пассива баланса) к собственным средствам (третий раздел пассива баланса):

Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 руб. вложенных в имущество собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств с коэффициентом автономии имеет следующую связь:

отсюда следует, что при коэффициенте автономии КА = 0,5 , Кз.с = 1,0 .

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассчитывают как отношение величины собственных оборотных средств (третий раздел пассива минус первый раздел актива баланса) к сумме источников собственных средств (третий раздел пассива баланса). Он показывает степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала. Формула имеет вид:

.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кос)- отношение собственного оборотного капитала (третий раздел пассива минус первый раздел актива баланса) к сумме всех оборотных средств предприятия (второй раздел актива баланса):

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (Кр.а) - отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства к стоимости имущества предприятия:

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия необходимо провести соответствующие расчеты. Тип финансовой устойчивости определяют по наличию излишков или недостатков оборотных средств и использованию долгосрочных и краткосрочных источников их формирования. Увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Если этот коэффициент превышает 1, то полагают, что финансовая автономность и устойчивость предприятия достигают критической точки. Однако необходимо принимать во внимание, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от вида деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может несколько превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.

Уменьшение коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных. Прирост коэффициента маневренности улучшает финансовую устойчивость предприятия в последующий период. Оптимальным значением коэффициента принято считать 0,5 и выше.

Предельное значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами должно быть не ниже 0,3 , а при соотношении Кос ? 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной. Повышение коэффициента реальных активов в имуществе предприятия характеризует рост производственного потенциала. Для предприятий АПК его значение должно быть не менее 0,3. Значительное снижение величины рассматриваемого коэффициента может свидетельствовать о потере производственной мощности или переориентации с производственной деятельности, например, на посредническую. В то же время следует иметь в виду, что для рассмотренных коэффициентов нет единых нормативов и они заимствованы из зарубежной практики диагностики финансового состояния предприятий. Их значения зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств и др. Поэтому оценка динамики коэффициентов может исследоваться по группе родственных предприятий, возможно, конкурентов или во временном аспекте. Финансовая устойчивость рассматриваемого предприятия (табл.16-17) за отчетный год не претерпела существенных изменений, и ее можно отнести к неустойчиво-нормальной (допустимой), при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Основание для такого утверждения дают следующие соотношения, установленные по данным баланса на конец года:

Зс + Зг.п ? К3 > 972,9 + 207,0 > 520,9; Зн.п + Зб.п ? Сд > 47,0 + 7,1 < 882,8,

где Зс = 972,9 - запасы сырья и материалов; Зг.п = 207,0 -запасы готовой продукции; К3 = 520,9 - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов; Зн.п = 47,0 - объем незавершенного производства; Зб.п = 7,1 - расходы будущих периодов; Сд =882,8 - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов.

Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными ресурсами (Ка ? 0, 5). Некоторое снижение коэффициента автономии указывает на нежелательную тенденцию финансовой независимости, однако угрозы ее потери нет, так как значение рассматриваемого коэффициента значительно превосходит критическое.

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены