Собственный капитал банка и управление им

В-третьих, необходимость управления капиталом определена его специфическими функциями. Как отмечалось в первой главе, основными функциями капитала банка являются оборотная и страховая. Причем оборотная функция выражается в том, что размеры банковского бизнеса и объемы банковской прибыли напрямую зависят от величины банковского капитала. Помимо этого основной целью деятельности любого коммерческого банка является получение прибыли и потому необходимость управления капиталом вытекает из основной цели деятельности банка. Страховая же функция как функция поглощения рисков, требует управления капиталом с позиций его адекватности уровню рисковости банковского бизнеса. Дополнительные функции капитала - оценочная и регулирующая - требуют управления капиталом с позиций соответствия нормативам, определяемым руководством банка и надзорными органами.

В четвертых, банк можно определить не только как специфическое предприятие, но и как социально общественную категорию (что связано со спецификой банковского бизнеса, способного порождать огромный общественный резонанс), которая оказывает значительное влияние на состояние экономики и на состояние общественного благосостояния и спокойствия. Новости банковского бизнеса иногда подобны эффекту разорвавшейся бомбы. Банковские банкротства обычно порождают "эффект домино", причем не только в банковской отрасли, но и среди партнеров и клиентов банка. Учитывая современную степень международной интеграции банковского бизнеса, данный эффект может повлечь за собой и кризисные явления в мировой экономике. Поэтому с 1988 года особо пристальное внимание международное банковское сообщество уделяет проблемам собственного капитала банка. Но данное внимание не ограничивается установлением определенных нормативов и ограничений, оно нацелено и на процесс управления банковским капиталом как отдельно взятого банка, так и в национальных и мировых масштабах.

Однако, несмотря на то, что процесс управления капиталом банка, как и любой процесс управления, есть совокупность различных мероприятий направленных на достижение поставленной цели, у него есть свои особенности. Например, основной целью управления банком является достижение максимального уровня прибыли. Собственный капитал банка как самовозрастающая стоимость предполагает, что банк в любом случае не работает без прибыли. Но различные банки по своему определяют величину прибыли в соответствии со своими желаниями и возможностями. Кроме того, фактор прибыльности не является исключительным, и, тем более, решающим в управлении как банком в целом, так и собственным капиталом в частности. Поэтому в последнее время большинство экономистов сходится во мнении, что основной целью управления собственным капиталом банка является формирование и поддержание его на необходимом уровне достаточности. Причем, несмотря на различные трактовки достаточности капитала, в основу управления последним положена его способность выполнять присущие ему функции и отвечать стратегическим и тактическим задачам банка. Тем не менее, существуют различные оценки капитала банка с позиций достаточности. Подход к достаточности капитала может быть трехсторонний. С одной стороны, это подход регулятивной концепции оценки капитала банка, то есть достаточность оценивается через установленные надзорными органами нормативы достаточности. С другой стороны, подход экономической концепции оценки, то есть достаточность капитала для покрытия возможных потерь и обеспечения рентабельной деятельности, определяемая банком самостоятельно исходя из требований рынка. С третьей стороны существует подход партнеров и акционеров банка, в котором достаточность капитала это гарантия устойчивости банка и его прибыльности.

В итоге границы достаточности собственного капитала банка размываются, так как необходимо, чтобы он был достаточен для выполнения требований Банка России, покрытия рисков от деятельности, обеспечения платежеспособности и надежности банка, обеспечения доверия клиентов и партнеров банка, удовлетворения запросов акционеров в области дивидендной политики. Оценить достаточность капитала для выполнения всех этих требований весьма затруднительно, так как при достаточном уровне собственного капитала банка для одних целей, он может быть совершенно недостаточен с иных позиций.

На наш взгляд, целесообразнее говорить об адекватности собственного капитала банка вместо достаточности. Кроме того, в зарубежной практике достаточность капитала звучит как capital adequacy, хотя и определяется, как "способность банка удовлетворять требования своих вкладчиков и других кредиторов с точки зрения наличия у банка достаточных средств"1. Под адекватностью капитала, на наш взгляд, следует понимать достаточность его величины и оптимальность его структуры для выполнения присущих собственному капиталу функций и выполнения стратегических и тактических задач банковской деятельности.

Причем, управление собственным капиталом с позиций его адекватности осуществляется по отношению к:

? размеру банка;

? величине принимаемых банком рисков;

? росту банка и перспективам его развития;

? стратегии и принципам управления.

Таким образом, и в управлении собственным капиталом следует исходить из того, что основной его целью является - формирование и поддержание адекватного капитала.

Следует отметить, что при управлении собственным капиталом необходимо учитывать следующее:

1. Сущность капитала раскрывается в том, что: а) капитал - это самовозрастающая стоимость и необходимо планирование и контроль ее роста, б) капитал - это центральная часть банковских ресурсов и необходимо определить подходы в ее формировании и использовании, в) капитал - это стоимость банковского бизнеса и необходимо ее поддержание на приемлемом уровне.

2. Управление собственным капиталом носит трехсторонний характер (владельцы банка, государство, руководство банка).

3. Основная цель управления собственным капиталом банка - достижение определенного уровня его адекватности.

4. Управление собственным капиталом является частью банковского менеджмента и подчинено корпоративной стратегии банка1.

5. Управление собственным капиталом банка является целым комплексом мероприятий и инструментов, отраженных в банковской стратегии.

6. На процесс управления собственным капиталом оказывает влияние множество факторов.

7. Качество управления банковским капиталом напрямую влияет на качество банковского менеджмента и на состояние банка в целом.

Процесс управления капиталом, как и любым другим аспектом банковской деятельности, имеет несколько ступеней (этапов), связанных между собой. В упрощенном виде управление капиталом состоит из анализа (диагностики состояния), выработки тактических мероприятий или планирования, реализации данных мероприятий через активный менеджмент и контроль за результатом от принятых решений. Данный процесс наглядно представлен на схеме 3.1.

Ключевым элементом управления собственным капиталом банка является стратегия. Именно стратегия определяет систему критериев оценки капитала и факторов на него влияющих, а также приоритеты в управлении капиталом и мероприятия активного менеджмента, то есть инструменты управления капиталом. Поэтому, при формулировании корпоративной стратегии банка, необходимо особо выделить стратегию управления собственным капиталом и определить ее составляющие.

3.2. Стратегия управления собственным капиталом

Под стратегией управления собственным капиталом банка, на наш взгляд, следует понимать ключевые направления достижения уровня адекватности капитала, необходимого для реализации корпоративной миссии банка.

На наш взгляд можно выделить три типа стратегии управления собственным капиталом банка:

1. Стратегия управления, основной упор в которой делается на обеспечение максимальной отдачи капитала, то есть на максимизацию прибыли при поддержании ликвидности: ПРИБЫЛЬ > ЛИКВИДНОСТЬ.

2. Стратегия управления, в которой предпочтение отдается поддержанию ликвидности при заданной норме прибыли: ЛИКВИДНОСТЬ > ПРИБЫЛЬ.

3. Стратегия, в которой ликвидность и прибыль уравновешены:

ЛИКВИДНОСТЬ = ПРИБЫЛЬ.

При выборе той или иной стратегии управления собственным капиталом поведение банка на рынке и соответствующие управленческие мероприятия будут различными. Так, при выборе первой стратегии основной задачей управления собственным капиталом банка - насколько возможно снизить коэффициент иммобилизации, обеспечивать капитал на минимально возможном для покрытия риска уровне, причем риск иногда осознанно занижается, так как при данной стратегии ликвидностью в некоторых моментах можно пренебречь ради прибыли. Основной упор в оценке банковской деятельности делается на показатели рентабельности. В целях наращивания прибыли без формирования дополнительных резервов под рисковые операции, часть активов переводится за баланс банка. Особое внимание уделяется направлениям использования прибыли. Дивидендная политика направлена на поддержание высокой курсовой стоимости акций. Наращивание капитала за счет внешних источников не приветствуется, а если и проводится, то умеренными темпами и по самому малозатратному пути. Основным достоинством модели является высокая рентабельность капитала, высокая норма прибыли, высокие дивиденды. Недостаток - высокие требования к квалификации всех банковских специалистов, а особенно менеджеров, управляющих капиталом, высокий риск потери ликвидности.

При выборе второй стратегии - основная цель управления капиталом банка - обеспечить настолько высокий уровень капитала банка, чтобы покрыть всевозможные риски с избытком, то есть иметь больший запас прочности банка. Экономической отдачей капитала в данном случае можно пренебречь. Выполнение нормативов обязательно. Риски иногда завышаются в целях подстраховки. Капитал наращивается быстрыми темпами, но не всегда эффективно. Достоинство модели - устойчивость в краткосрочном кризисном периоде при высоких рисках банковской деятельности. Недостаток - заниженная прибыль, низкие дивиденды, излишек ликвидности. Обычно такая модель выбирается банками, проводящими умеренную политику на рынке и занимающими относительно небольшую долю, либо банки, готовящиеся к внедрению агрессивной политики по захвату рынка в долгосрочной перспективе, либо крупными банками.

Третья стратегия является, по мнению автора, самой оптимальной. В данном случае при управлении собственным капиталом должны соблюдаться два требования - эффективность и рентабельность капитала, и поддержание достаточной устойчивости. Банк ведет уравновешенную по рискам политику, прибыль растет небольшими темпами, дивиденды невелики и часто направляются на капитализацию. Каждый шаг оценивается с позиций его оптимальности. Достоинства данной модели очевидны, недостаток - весьма трудоемкий процесс управления капиталом, который возможен только с применением современных методов автоматизации процесса управления. Данная модель характерна для банков ориентированных на долгосрочную деятельность.

Мы уже отмечали, что стратегия управления собственным капиталом банка является частью корпоративной стратегии и подчинена последней. Рассмотрим данную зависимость.

При всем многообразии стратегий, основными типами стратегии российских банков, по мнению многих экономистов, являются - стратегия, ориентированная на снижение издержек и стратегия, ориентированная на дифференциацию продукта, а также стратегия фокусирования, отражающая приоритетность деятельности банка на том или ином сегменте рынка (рыночной нише).

В случае выбора банком стратегии, направленной на снижение издержек, то он ориентируется на широкую клиентуру и оказание стандартизированных услуг. Следовательно, затраты на управление и маркетинг в таком банке не велики. Риск концентрации практически исключен. Совокупный риск банковской деятельности диверсифицирован по клиентам. Требования к капиталу растут пропорционально росту доли банка на рынке. Скорее всего, в данном случае будет выбран третий тип стратегии управления капиталом или второй, учитывая, что в основе получения прибыли лежит снижение издержек, особенно накладных и операционных расходов, а не проведение высокорисковых и вместе с тем высокоприбыльных операций.

Стратегия дифференциации, наоборот, предполагает оказание банком индивидуализированных услуг, причем возрастает не только риск концентрации, (то есть рост доли операций на одного клиента), но и прочие банковские риски. Таким образом, повышаются требования к резервной части банковского капитала. Вместе с тем высоки издержки на производство уникальных банковских продуктов с малопрогнозируемой рентабельностью, что требует от банка обладания значительным капиталом в качестве ресурсной базы. Очевидно, что в данном случае банк склонен к риску, и основной стратегией управления капиталом будет первый тип.

Если под стратегией фокусирования понимать "карманность" банка, то есть основной целью деятельности банка является обслуживание учредителей, то здесь требования к величине капитала могут быть незначительны. Однако определяющими факторами в стратегии управления собственным капиталом будут требования, предъявляемые со стороны владельцев банка1. Если же рассматривать стратегию фокусирования как некую специализацию банка, то здесь ключевым фактором, определяющим задачи управления капиталом, становится направление данной специализации. В любом случае требования к капиталу должны отражать высокий риск концентрации.

Конечно, процесс разработки и реализации стратегии банковской деятельности весьма сложен и основан на всестороннем анализе внешней среды и внутренних возможностей банка. Однако, общим правилом является то, что стратегия деятельности должна быть ориентирована на достаточно длительный срок деятельности банка и должна включать в себя стратегические планы по всем направлениям деятельности банка. Иначе говоря, стратегия банковской деятельности включает в себя стратегический план развития кредитного бизнеса, бизнеса по привлечению ресурсов, трастового бизнеса, расчетного бизнеса и иных сфер деятельности банка. Составной частью стратегии банка является описание основных принципов банковского менеджмента как финансового, так и кадрового. Тактика деятельности должна отражать основные положения стратегического плана, а не вносить в него коррективы. Таким образом, управление тем или иным аспектом деятельности банка призвано сохранять целостность банковской стратегии. Ситуация, когда стратегию приходится менять, должна рассматриваться как форс-мажорное обстоятельство. То же самое касается и процесса управления собственным капиталом банка, который должен быть органичной составной частью реализации стратегии банка. Стратегия банка определяет и его размер, и масштабы его деятельности, что, в конечном итоге, оказывает существенное влияние на управление собственным капиталом банка.

Однако на выбор и формирование стратегии управления собственным капиталом банка оказывают влияние и иные факторы. Ни один коммерческий банк не существует изолированно от экономической и политической жизни общества. На банк как субъект рыночных отношений оказывает влияние значительное число факторов, которые непременно накладывают определенный отпечаток на деятельность банка и на процесс управления этой деятельностью. На процесс управления любым аспектом банковской деятельности оказывают влияние две группы факторов: факторы внешней и внутренней среды. Схематично влияние данных факторов можно отразить приведенным на схеме 3.2. образом.

Рассмотрим влияние данных факторов подробнее. Влияние факторов макросреды - это в первую очередь влияние на всю деятельность коммерческого банка. Это основные пять групп факторов: природные, политико правовые, социо культурные, технологические и экономические факторы. Подробная схема совокупности факторов данной группы представлена в Приложении № 3.

Действие данных факторов необходимо учитывать в совокупности и по степени их значимости при управлении собственным капиталом банка. На наш взгляд наиболее значимыми для процесса управления капиталом являются политико-правовые и экономические факторы, потому как именно под влиянием данных факторов складывается стратегия банковской деятельности. Естественно, что при спаде экономики и высоких темпах инфляции коммерческий банк не может быть ориентирован на инвестирование и крупные масштабы деятельности. Кроме того, значительно повышается степень рисковости банковской деятельности, что заставляет банки предъявлять более высокие требования к своему капиталу, а акционеры банка должны быть ориентированы на низкий реальный доход от вложения средств в банковский бизнес.

В нашей стране политический риск все еще является значительным, что требует от капитала банка повышенного запаса прочности. Степень проработанности правовой среды позволяет банку с большими или меньшими проблемами строить договорные отношения с клиентами. В случае, когда банковское и гражданское законодательство проработано недостаточно, имеют место многочисленные противоречия, что затрудняет процесс правоотношений в экономике, а степень исполняемости законов мала, банкам приходится страховать себя в большей степени и от возможного недобросовестного клиента, что в первую очередь накладывает отпечаток на капитал банка.

На втором месте по значимости находятся факторы технологические, так как развитие техники и технологии расширяют или снижают возможности банковского бизнеса. Деятельность коммерческих банков на современном этапе развития общества весьма зависима от информационных технологий. Уровень использования информационных технологий в обществе не только накладывает отпечаток на банковский бизнес, но и существенно влияет на процесс управления, позволяя более или менее оперативно анализировать информационные потоки и выбирать оптимальное решение. Природные и социо культурные факторы макросреды, на наш взгляд влияют на процесс управления банком в менее значительной степени.

Факторы мезоуровня - это факторы, действующие только внутри банковской отрасли; поэтому их можно назвать и отраслевыми. К данной группе факторов относятся: состояние банковской отрасли, степень конкуренции, особенности нормативной базы по банковскому делу, особенности действующей системы надзора за кредитными организациями со стороны государства, система налогообложения данного вида предпринимательской деятельности и наличие системы страхования депозитов, которые схематично представлены в Приложении № 4.

При росте банковской отрасли управление капиталом банка, скорее всего, ориентировано на постоянный рост капитала банка, освоение новых продуктов и завоевание новых рынков. При спаде ситуация обратная: управление капиталом ориентировано на постепенный уход с рынка, поддержание стоимости банка в состоянии привлекательном для покупателей банковского бизнеса на случай слияния или поглощения, основной упор делается на поддержание ликвидности, а не на прибыльность.

Такой фактор, как развитие конкуренции, оказывает значительное влияние на процесс управления банком. При высокой конкуренции на банковском рынке не только повышаются входные барьеры, но и растут требования к конкурентоспособности банка. Поэтому банк, не оперативно управляющий своим капиталом и выбравший неверную стратегию деятельности, рискует оказаться в разряде неконкурентоспособных. В случае низкой конкуренции на банковском рынке могут меняться и нормативные требования к капиталу банка в большую или меньшую сторону в зависимости от потребности в банковском бизнесе.

При жестко регламентированной банковской деятельности управление собственным капиталом банка стоит перед дилеммой: поддерживать капитал, необходимый банку для достижения его целей в данных условиях бизнеса, или поддерживать капитал, требуемый надзорными органами и соответственно менять бизнес. Система надзора решающим образом влияет на управление капиталом банка, не только определяя нормативные значения его абсолютной и относительной величины, но и созданием благоприятных или неблагоприятных условий для банковского бизнеса. Система надзора, построенная на экономических принципах, облегчает процесс управления капиталом банка и тем самым защищает стабильность банковской системы; система надзора, ориентированная на административные меры воздействия, затрудняет и процесс управления и процесс самой банковской деятельности, что в конечном итоге приводит к кризисному состоянию в банковской сфере.

Система налогообложения в банковской отрасли накладывает существенный отпечаток на систему управления капиталом банка. Основным регулирующим налогом в данном случае выступает налог на прибыль. В своей стратегии деятельности банк стремится максимизировать прибыль одновременно минимизируя уплату налогов. Если налоговая ставка невелика, то преобладает стремление наращивания капитала, роста прибыли и роста официально объявленных дивидендов, что ведет к повышению стоимости банковского бизнеса. Если налоговая ставка велика, то в управлении капиталом банка преобладает тенденция занижения прибыли, невыплаты дивидендов и, соответственно, снижения стоимости банковского бизнеса. Таким образом, налоговая политика является сдерживающим или стимулирующим фактором для развития банковской отрасли.

Фактор наличия системы страхования депозитов является очень важным для управления собственным капиталом банка. Несмотря на то, что у собственного капитала банка присутствует защитное свойство, оно, как было доказано в первой главе, проявляется в первую очередь в защите интересов владельцев банка, а не вкладчиков. Страховая же функция капитала, призванная покрывать неожиданные убытки банка не в состоянии гарантировать выплату вкладов в случае, когда банк ведет слишком рисковую политику деятельности или непредвиденные убытки слишком велики (приводят к уменьшению собственного капитала банка ниже критического уровня, то есть уровня, при котором целесообразно осуществлять банковскую деятельность). Данное обстоятельство приводит к снижению роли капитала в качестве "защитной подушки", а потому возникает объективная необходимость в дополнительных инструментах страхования интересов кредиторов банка. Средства кредиторов в несколько раз превышают собственный капитал банка и, следовательно, во столько же раз уменьшается вероятность их возврата в полном объеме в случае банкротства банка. При развитой системе страхования депозитов функция защиты интересов вкладчиков в первую очередь лежит на страховом фонде системы страхования депозитов, а собственный капитал выполняет функцию страхования непредвиденных убытков, которые могут привести к потере вкладчиками части средств. Это позволяет повысить уровень надежности банковской системы в целом и укрепить доверие вкладчиков, что, скорее всего, приведет к дополнительным возможностям для расширения банковского бизнеса.

В России до сих пор система страхования депозитов не создана, хотя последний 11 Межбанковский конгресс определил создание системы гарантирования вкладов как приоритетное направление развития банковской системы на ближайшие четыре года. Однако тот путь, который пока предложен, содержит ряд спорных моментов, которые являются предметом самостоятельного исследования.

К последней группе факторов внешней среды, влияющих на процесс управления капиталом банка относятся факторы микросреды, то есть среды, непосредственно окружающей отдельный коммерческий банк. К данной группе факторов следует отнести влияние трех рыночных сил на банк: конкурентов, клиентов, контактных групп.

Степень и характер влияния конкурентов на управление капиталом банка определяется тем, в какой конкурентной среде находится банк. Если данная среда агрессивная и банки активно конкурируют друг с другом, то управление капиталом банка должно ориентироваться на выживание в данных условиях, капитал банка должен быть достаточен и для поддержания соответствующего уровня конкурентоспособности. Управление капиталом банка в значительной степени зависит от определенной в данных условиях конкурентной позиции банка и от того, какую конкурентную позицию банк собирается занять.

В случае незначительного влияния на банковский бизнес со стороны конкурентов приоритет отдается учету факторов влияния клиентов. Капитал банка, в данном случае, должен отвечать потребностям клиентов банка, а управление капиталом ориентировано на поддержание адекватного потребностям клиентов уровня и удержание завоеванной конкурентной позиции. Для привлечения и удержания клиентов банк должен, во-первых, располагать капиталом, достаточным для проведения всех операций необходимых его клиентам, а во-вторых, вести такую политику управления капиталом банка, которая бы укрепляла доверие клиентов к данному банку.

Помимо конкурентов и клиентов на политику управления капиталом банка значительное влияние оказывают контактные группы в лице общественных организаций, органов местного самоуправления, органов местной власти, СМИ и т.п. Яркий пример такого влияния - посткризисная ситуация с наращиванием капитала в России в 1998 году. Коммерческие банки в значительной степени в очень сжатые сроки увеличили размер собственного капитала. Конечно, единственным способом такого скоростного наращивания капитала является увеличение уставного фонда за счет резкого возрастания доли участников банка или выпуска дополнительных акций. В последствии такой скачок в капитализации отразился на многих банках не лучшим образом, что привело к резкому падению доходности капитала и активов банка, банки нарастили капитал, а увеличить активы не смогли. Произошло это потому, что в основу капитализации был положен не принцип экономической целесообразности, а стремление повысить рейтинг по капиталу и тем самым не потерять доверие клиентов. В данном случае удивительно то, что ни руководство банков, ни Банк России не обратили внимания на то, что абсолютная величина собственного капитала банка не отражает устойчивости банка.

Прежде чем разрабатывать мероприятия по управлению собственным капиталом банка, необходимо не только определить, какие факторы оказывают влияние на собственный капитал банка и на процесс управления им, но и определить степень важности данных факторов для банка в данный момент управления. Для этого автор предлагает использовать приведенную ниже матрицу (рис. 3.1).

При этом автор исходит из того, что систему оценки степени влияния факторов банк разрабатывает самостоятельно с учетом его приоритетов и ситуации в регионе, где он работает. Дело в том, что зачастую ситуация в банковской отрасли от региона к региону настолько отличается друг от друга и от делового центра России, что некоторые макрофакторы перестают оказывать решающее влияние на политику банка. Данная матрица может и должна быть существенно дополнена факторами, оказывающими влияние на собственный капитал на микроуровне и изнутри банка. Причем действие данных факторов, если это возможно, должно определяться не только приведенным в матрице образом, но и количественно, а также подтверждаться конкретными аналитическими данными. Ответные действия, которыми заполняются ячейки матрицы, могут планироваться как для благоприятного, так и для неблагоприятного действия факторов, причем определить данное влияние легко по знаку в балльной оценке.

Заполнение данной матрицы должно проводиться непосредственно менеджером, отвечающим за управление собственным капиталом банка.

Степень влияния

Рис.3.1. Матрица факторов влияния на управление собственным капиталом банка

Следует отметить, что менеджер по управлению капиталом банка, по нашему мнению должен быть обязательно в каждом банке. Он должен быть в составе планово-экономического управления банка и тесным образом взаимодействовать не только с аналитическими службами банка, но и с отделом внутреннего контроля или аудита. В управлении банком приоритетное место занимает управление операциями банка, что говорит о том, что банкиры находят управление активами и пассивами (привлеченными средствами в первую очередь) более легким или более важным, нежели управление капиталом. Функции управления капиталом в части депозитной политики и политики формирования

фондов, возложены на владельцев банка и зачастую не имеют под собой научного и рыночного обоснования. На наш взгляд, владельцы банка должны определить лишь стратегию управления собственным капиталом, оперативное планирование, разработку инструментов управления капиталом, контроль за состоянием капитала и дальнейшую корректировку выбранной стратегии, необходимо делегировать менеджеру по управлению капиталом банка.

После выбора стратегии банка и определения степени влияния тех или иных факторов на процесс управления капиталом банка необходимо выработать четкие положения о механизме управления капиталом и определить инструменты реализации выбранной стратегии, причем в соответствии с требованиями органов надзора.

3.3. Инструменты управления собственным капиталом банка

Планирование капитала

В связи с растущим числом банкротств и просроченных ссуд усилилось внимание к адекватности банковского капитала. Регулирующие органы требуют роста банковского капитала, чтобы надежнее защищать вкладчиков и обеспечить жизнеспособность страховых фондов. Банкиры предпочитают меньшие нормативы капитала, чтобы поднять прибыльность и рост активов. Эти противоречащие друг другу цели порождают конфликт между политикой надзора и деятельностью банка.

Капитал играет важную роль в банковской дилемме риск/доход. Увеличение капитала снижает риск путем стабилизации доходов и их роста, страхуя от банкротства. Но он и уменьшает ожидаемый доход, поскольку акционерный капитал более дорог, чем задолженность. Главные вопросы управления активами и пассивами, таким образом, сводятся к планированию оптимальной величины капитала. Банки с более крупным капиталом могут брать взаймы под более низкий процент, предоставлять крупные ссуды и быстрее расширяться за счет приобретений или внутреннего роста. В целом они могут проводить более рискованные инвестиционные операции.

Таким образом, как и отмечалось ранее, собственный капитал является отправной точкой функционирования банка. Проблемы определения адекватной величины капитала начинаются именно с момента создания банка. Регулирующие органы с целью застраховать банковскую систему от потенциально "слабых" банков устанавливают определенные требования к величине собственного капитала, необходимого для регистрации в качестве кредитной организации и получения соответствующей лицензии на осуществление банковских операций1. Банк России пытается ограничить масштабы банкротств банков определением минимальных норм капитала для отдельных банков. Эти требования удовлетворяются при достаточном финансировании в форме уставного капитала и соответствующих долгосрочных источниках задолженности. Такой

капитал снижает риск банкротства, действуя как резервный запас против убытков и предоставляя доступ к финансовым рынкам для удовлетворения потребности в ликвидации. Контроль за банковской деятельностью вышел на такой уровень, когда контролеры определяют минимальный размер уставного капитала и другого подпадающего под требования капитала, приобретаемого банком для продолжения операции.

Тем не менее, помимо требований надзорных органов существуют и рыночные требования к минимальной величине банковского капитала. Мы уже отмечали в первой и во второй главах, что капитал должен обеспечить не только вхождение банка в отрасль (то есть покрыть затраты на становление банковского бизнеса: аренду помещений, найм персонала, приобретение лицензий, покупку оборудования и т.п.), но и перспективы дальнейшего развития банка хотя бы на ближайшие годы.

Следовательно, при планировании абсолютной величины капитала необходимо учесть:

? особенности корпоративной стратегии банка (о чем говорилось в параграфе 3.2.);

1 Установление минимального уровня собственного капитала, необходимого для регистрации предпринимателя в качестве банка называют также институциональной достаточностью капитала.

? рыночные требования к величине капитала, которые можно определить экспертным путем и путем сравнительного анализа капитал конкурентов;

? требования Банка России.

В любом случае планирование величины капитала происходит в рамках комплексного планирования деятельности банка. Планирование капитала является частью общего процесса управления активами и пассивами. Руководство банка диктует решения по размеру риска, принимаемого в операциях, и размеру возможных расходов. Сумма и тип требуемого капитала определяются одновременно с ожидаемым составом активов и пассивов и прогнозами доходов и расходов. Чем выше принимаемый риск и рост активов, тем больше требуется капитала.

Планирование капитала начинается с разработки руководством банка типовых балансовых отчетов и отчетов о прибылях и убытках на несколько лет вперед на этапе создания банка и в дальнейшем на этапе формирования очередного плана развития кредитной организации. Банк прогнозирует размер финансирования, получаемого из альтернативных депозитных и недепозитных источников, и вероятный состав активов с учетом ассортимента банковских продуктов и опыта банка. Принимая различные сценарии движения ставки процента и прогнозируя непроцентные доходы и затраты, руководство предугадывает доходы. Рост активов сверх роста, финансируемого новой задолженностью или внутренне выработанным капиталом, должен финансироваться за счет внешнего капитала. Как только банк признает, что ему нужно приобрести дополнительный внешний капитал, он оценивает стоимость и преимущества каждого источника.

Процесс планирования можно свести к трем этапам:

1) определение потребности в капитале;

2) определение ограничений капитала;

3) определение конкретных инструментов изменения величины и структуры капитала.

Первый этап предусматривает оценку того, какой капитал нужен банку.

Потребность банка в капитале определяется исходя из структуры пассивов банка и потребности собственного капитала для финансирования активов. Общий требуемый собственный капитал равен остатку между ожидаемыми активами и задолженностью. Сумма отвечаемого требованиям капитала должна быть, по крайней мере, равна минимуму, налагаемому регулирующими органами. Если руководство банка предпочитает сократить объем операций путем ликвидации активов, оно обнаружит, что общий требуемый капитал уменьшается. Здесь уместно поставить вопрос об адекватности капитала росту банка. В данном случае необходимо определить соответствие темпов роста капитала темпам роста активов, так как именно активы являются базой получения прибыли и в конечном итоге дохода владельцев банка в виде дивидендов. Таким образом, при анализе наращивания капитала или при составлении прогноза капитализации следует одновременно с расчетом темпов роста капитала осуществлять и расчет темпов роста активов банка. Кроме того, по нашему мнению, целесообразно рассчитывать и адекватный росту активов капитал путем умножения фактического капитала базисного периода на темп роста активов в отчетном периоде. Причем такую оценку можно проводить на перспективу.

Пример. Рассмотрим Россельхозбанк опережающий остальные банки по темпам прироста и активов и капитала за прошедший год. В 2001 году его капитал был равен 376,773 млн.руб., а активы 485,286 млн.руб. Банк провел капитализацию и к 1.01.2002 его капитал составил 2821,185 млн.руб. В то же время активы банка возросли до 9418,117 млн.руб.. Темп роста активов составил:

9418,117 / 485,286 *100% = 1940,7 % .

Для расчета адекватного росту активов капитала используем следующее выражение: 376,773 * 1940,7 / 100% = 7312,034 млн.руб.

Следовательно, при таком уровне наращивания активов резерв капитализации составляет 7312,034 - 2821,185 = 4490, 849 млн.руб.

Зачастую наблюдается обратная ситуация, когда капитал растет более быстрыми темпами, нежели активы. Проведем расчет для Сбербанка. Расчетная величина адекватного капитал равна: 44676,209 * 139,7 / 100% = 62412,664 млн.руб., в то время как фактически капитал в 2002 году равен 97814,270. Следовательно 97814,270 - 62412,664 = 35401,606 млн.руб. является «неиспользуемым» (неадекватным) резервом капитала, что снижает доходность банка и егоценность как бизнеса.

Можно произвести и обратный расчет адекватного росту капитала роста активов. Для этого используется произведение темпа роста капитала и базовой величины активов. Например, для Сбербанка такой расчет выглядит следующим образом: 218,9 / 100% * 569797,473 = 1247286,668 млн.руб. активы адекватные росту капитала; 1247286,668 - 795961,183 = 451 325, 485 млн. руб. - резерв наращивания активов.

Однако при данном расчете необходимо сделать оговорку, что соотношение капитала и активов за сравниваемые периоды остается неизменным, в противном случае необходимо дополнительно скорректировать полученные величины в соответствии с процентным соотношением активов к капиталу.

Следует иметь в виду, что при планировании размера собственного капитала банка и расчете его адекватности следует исходить не только из темпов роста активов. При этом в первую очередь, следует учитывать минимально необходимый размер капитала банка и существующие нормативы его деятельности, установленные Банком России. Поскольку эти нормативы связаны с определением капитала как базы для проведения различных активных операций банка и привлечения средств кредиторов (вкладчиков), из их наличия следует, что, если банк планирует увеличить размер активов, перераспределить структуру своих активов с увеличением доли более рискованных или выдавать больше крупных кредитов, то для соблюдения установленных нормативов ему может потребоваться увеличить размер собственных средств. Аналогичная ситуация может возникнуть, если банку неожиданно предложат крупный депозит, сумму которого можно было бы выгодно разместить, а размер капитала банка не будет соответствовать предполагаемой сумме активов с учетом риска и/или максимальному размеру риска на одного кредитора (вкладчика). Эти ситуации являются, таким образом, проявлением риска недостаточности капитала банка.

При определении желаемого размера капитала банка, с одной стороны, можно считать, что, поскольку он является резервом для адекватных действий в неожиданно возникающих непредвиденных обстоятельствах, положительно влияющим на надежность банка, следует стремиться к его увеличению. С другой стороны, необходимо иметь в виду, что с точки зрения влияния на показатели деятельности банка важен не столько абсолютный размер капитала банка, сколько его соотношение с обязательствами или активами банка. Эти показатели являются взаимосвязанными, поскольку:

При проведении такого анализа следует учитывать влияние отношения капитала банка к его активам или обязательствам на относительные показатели прибыльности банка. Отношение прибыли к капиталу банка можно представить в виде:

Отсюда следует, что при одной и той же прибыльности активов банк с большим отношением капитала к обязательствам будет иметь меньшую прибыльность капитала. Из формулы [3.2.] можно определить желаемый размер отношения капитала к активам или обязательствам при заданных значениях прибыльности капитала и прибыльности активов:

Пример. При планировании капитала банка, его руководство исходило из того, что активы в отчетном году должны составить 500 000 млн. руб., Коэффициент прибыльности (рентабельности) активов - 4%, коэффициент прибыльности капитала 20%. Следовательно необходимый банку капитал равен К=4/20 * 500 000 = 100 000 млн.руб. Исходя из планируемых обязательств в

размере 350000 млн.руб. необходимый капитал равен млн.руб.

К ?? 4

20 ? 4

* 350000 ? 87500

Следовательно, при разных ориентирах деятельности банка получаем различные величины требуемого капитала. Помимо этого следует учесть, что в расчете может быть использован как капитал-брутто, так и капитал-нетто. Учитывая, что в силу действующей методики сумма иммобилизации не входит в расчет собственного капитала российского банка, то к расчету принимается именно капитал-нетто (Кн). Активы же значительно различаются как по прибыльности, так и по рисковости. С учетом риска по активам формула расчета требуемого капитал может быть приведена к следующему выражению:

Исходя из того, что даже при упрощенном расчете планируемого капитала и при постоянных исходных данных величина адекватного активам капитала не совпадает с величиной капитала, адекватного обязательствам, то при включении в расчет помимо уровня прибыльности уровня затратности активных и пассивных операций, расчет необходимого капитала существенно усложняется.

В связи с тем, что расчет необходимо капитала становится многофакторной моделью с большим количеством переменных и неизвестных, применение математического моделирования становится возможно лишь с помощью автоматизированных средств обработки информации с использованием специальных программ. В данных программах существует возможность заложить не только диапазон вариации исходных данных, но и определенные точки экстремума прибыльности и ликвидности, что позволит найти ту величину капитала, которая необходима для достижения максимального уровня прибыльности банка при соблюдении стандартов ликвидности и рисковой достаточности, а также с учетом возможных источников капитализации. Кроме того, подобные программные продукты позволяют отслеживать динамику требований Банка России, динамику денежного рынка и процентных ставок и проводить как ретроспективный, так и перспективный анализ трендов с учетом многофакторности модели.

Учитывая не только динамику развития банковского бизнеса, но и современное направление Банка России в области стимулирования укрупнения отечественных банков, обычно возникает необходимость наращивания капитала.Второй этап планирования капитала заключается в определении ограничений на капитал. В первую очередь такие ограничения вызваны существованием нормативов, регулирующих банковскую деятельность, в том числе и капитал. Тем не менее, существуют и внутрибанковские ограничения на изменение величины и состава капитала, которые связаны с организационно-правовой формой банка, политикой банка в области дивидендов, политикой банка в области фондов и резервов. Российская практика регулирования капитала будет подробно рассмотрена далее, поэтому остановимся на внутрибанковских ограничениях.

Первое, что ограничивает планирование капитала - это организационноправовая форма банка. Действительно, процедура капитализации акционерных банков открытого типа отличается от банков закрытого типа и банков в форме обществ с ограниченной ответственность. У первых существует возможность привлечения капитала за счет роста акционеров, у остальных преимущественно за счет роста доли существующих владельцев. Основные проблемы капитализации в том и другом случае подробно рассмотрены в параграфе 2.1.

Однако и в том и другом случае, основным внутренним источником капитализации остается нераспределенная прибыль. Ограничения на использование прибыли как источника роста капитала строятся на основе дивидендной политики банка. Опора на рост чистой прибыли в удовлетворении своих потребностей в дополнительном капитале означает, что решение должно концентрироваться на том, какая часть текущей прибыли должна оставаться нераспределенной, а какая -- выплачиваться акционерам в форме дивидендов. То есть руководители и владельцы банка должны определить необходимую часть удержанной прибыли (текущая нераспределенная прибыль, деленная на текущую чистую, оставшуюся после налогообложения), на основе которой затем вычисляется доля дивидендов (текущие дивиденды, деленные на текущую чистую прибыль).

Величина удержанной прибыли имеет огромное значение для управления банком. Установленная на слишком низком уровне (т.е. когда слишком высока доля дивидендов), она ведет к более медленному росту внутренних источников капитала, повышая тем самым риск банкротства и сдерживая увеличение объема активов банка, приносящих доход. Слишком высокая доля удержания (т.е. когда слишком низка доля дивидендов) может привести к снижению размера выплат дивидендов акционерам. При прочих равных условиях это будет уменьшать курсовую рыночную стоимость акций банка. Оптимальной дивидендной политикой банка является та, которая максимизирует рыночную стоимость инвестиций акционеров. Новые акционеры будут привлекаться банком, а старые -- оставаться ими, если доходность акционерного капитала, по крайней мере, равна доходности других инвестиций с той же степенью риска.

Особенно важная для банков задача -- выработка стабильной дивидендной политики. Если доля дивидендов банка поддерживается на относительно постоянном уровне, инвесторы будут рассматривать дивиденды как достаточно стабильные доходы и банк будет выглядеть более привлекательно в их глазах. Согласно некоторым исследованиям курсовые стоимости банковских акций чаще всего быстро падают (обычно в течение недели) после объявления о снижении дивидендных выплат. Это не только разочаровывает существующих акционеров, но и дестимулирует потенциальных покупателей акций банка, делая привлечение дополнительного капитала в будущем более трудной задачей.

Ключевым фактором, влияющим на управленческое решение банка о подходящей доле удержания и доле дивидендов, является то, насколько быстрый рост своих активов (особенно кредитов) может позволить себе банк, чтобы не допустить чрезмерного снижения отношения величины собственного капитала к сумме активов. Другими словами, как быстро должна расти прибыль банка, чтобы сохранялось неизменным отношение собственного капитала к активам, если банк продолжает выплачивать дивиденды своим акционерам по постоянной ставке? Следующая формула помогает ответить на эти вопросы1:

Эти формулы показывают, что если необходимо увеличить объем капитала, привлекаемого за счет внутренних источников, нужно увеличить или чистую прибыль (с помощью более высоких значений прибыльности, коэффициента использования активов и/или мультипликатора акционерного капитала), или долю удержания, или и то, и другое.

Пример. Предположим, что прогнозное значение прибыли на собственный капитал равно 20%, а планируемая доля дивидендов 50% от чистой прибыли банка. Как быстро должны расти активы банка, чтобы отношение капитала банка к активам не уменьшалось?

Используя приведенные формулы, получим:

Темп роста

внутреннего =

капитала

0,20* 0,50 = 10%

Таким образом, активы банка не могут расти более чем на 10% при сделанных предположениях. Иначе соотношение капитала банка и его активов будет падать, и если оно снизится достаточно сильно, регулирующие инстанции будут настаивать на увеличении банком своего акционерного капитала.

Необходимо помнить и общее правило, что выплаты дивидендов уменьшают сумму нераспределенной прибыли и увеличивают потребность в финансировании за счет внешнего капитала.

Помимо такого рода ограничений, существуют ограничения связанные с фондовой и резервной политикой банка. Например, если банк принял решение поддерживать фонды специального назначения на достаточно высоком уровне и благодаря этому осуществлять социальную поддержку своих сотрудников или удовлетворять иные потребности в финансировании, то необходимо определить какой максимальный удельный вес в объеме основного капитала должны занимать фонды, так как чрезмерное наращивание фондов может ухудшить качество капитала и снизить его адекватность. В тоже время формирование таких фондов требует использования прибыли, которая могла бы быть направлена на выплату дивидендов.

Третий этап планирования капитала состоит в том, что на основе общей потребности в капитале и установленных ограничений, руководство банка определяет конкретные инструменты наращивания или сокращения капитала. При этом банк рассматривает альтернативные источники наращивания капитала. Руководство должно прогнозировать потребности банка на несколько лет, чтобы разработать долгосрочный план. Банку не следует полагаться в большой степени на единственный источник капитала в краткосрочной перспективе, чтобы сохранять этот вариант на будущие годы. Если, например, банк максимально зависим от внешних источников капитализации, он может быть вынужден выпускать новые акции в течение того времени, когда их цена находится на низком уровне. При этом следует проводить сравнительный анализ тех или иных способов наращивания капитала.

Помимо планирования важнейшим инструментом управления капиталом банка является его регулирование, как со стороны надзорных органов, так и внутрибанковское.

Регулирование капитала

Основная задача регулирования собственного капитала банка по аналогии с целью управления капиталом - поддержание определенного уровня адекватности или достаточности капитала.

Базисным аспектом регулирования капитала, как уже было отмечено выше, является установление его институциональной достаточности. Однако к централизованному подходу определения минимального стандарта капитала органами банковского надзора следует подойти критически.

Во-первых, определение институциональной достаточности капитала це-

ликом и полностью находится в руках надзорного органа, а, следовательно, из каких соображений он исходит при определении какой уровень капитала достаточен для того чтобы организация называлась банком и не ухудшала состояние банковской системы в целом, остается известно только ему.

К примеру, используемый в России мировой опыт установления минимального стандарта капитала на уровне в 2 млн. евро для вновь создаваемой кредитной организации и 5 млн. евро для банков ходатайствующих о получении генеральной лицензии, заведомо спорно. Применение норматива институциональной достаточности уже давно вызывает оживленную дискуссию, особенно в странах с развивающейся экономикой. Действительно, практика показала, что размер банка, в том числе рассчитываемый через величину капитала, не гарантирует его устойчивости и рентабельности.

Во-вторых, данный норматив ставит в неравные условия конкуренции банки и небанковские кредитные организации, для которых такой норматив, как правило, значительно ниже.

Конечно, стратегия, связанная с установлением единого для всех банков минимального стандарта капитала, является более легкой для регулирующих органов. Однако и у этого простого подхода к поддержанию адекватной величины капитала есть потенциальные проблемы. Так, система минимальных стандартов капитала может привести к "изгнанию" с рынка мелких банков и ускорить процессы массового изъятия депозитов вкладчиками, хотя банки, теряющие депозиты вполне устойчивы. Когда клиенты видят, что величина капитала банка снизилась ниже допустимого минимального уровня, наиболее крупные вкладчики банка начинают ликвидировать свои депозиты, даже если степень капитализации банка все еще достаточно адекватна. Другой проблемой является трудность понимания клиентами того, что в действительности означает конкретный показатель, характеризующий капитал отдельного банка, то есть существует проблема транспарентности.