Сущность антикризисного управления

Финансовая реструктуризация как совокупность постоянно действующих процедур по управлению финансами охватывает разные стадии жизненного цикла предприятия: кризис (период выживания), стабилизация, экономический рост. В период выживания финансовая реструктуризация является первым важным шагом к формированию стоимости предприятия (для российских предприятий этот период превратился из краткосрочного в долгосрочный). Методы и приемы финансовой реструктуризации будут зависеть от глубины и структуры кризиса. Так, финансовое оздоровление начинается с урегулирования денежных притоков и оттоков, сокращения убытков при росте чистых активов.



Варианты финансовой реструктуризации

Категория предприятия	Состояние бизнеса	Вариант реструктуризации
1	Низкая или отрицательная рентабельность активов тормозит рост рыночной стоимости бизнеса	Реструктуризация капитала совместно с реструктуризацией организационной единицы
2	Приносит незначительную прибыль, имеет неоптимальную структуру капитала. Приносит доход при высокой стоимости бизнеса в условиях текущего менеджмента. Однако чистая стоимость активов предприятия, по не зависящим от управления причинам, меньше стоимости обязательств	Реструктуризация требований (отсрочка, рассрочка долга и т.п.). Реструктуризация капитала с распределением обязательств между претендентами на собственность по полной сумме требований кредиторов.
3	Может приносить доход, но бизнес трудно управляем. Погашение обязательств возможно после смены руководства и/или стратегии бизнеса	Реструктуризация капитала. Новая структура капитала при смене действий и/или управления позволит распределить требования в соответствии с приоритетами
4	Предприятие легче ликвидировать, чем оживить (плохое управление, экономический упадок отрасли, конец жизненного цикла предприятия и др.)	Ликвидация активов предприятия и распределение конкурсной массы по приоритету интересов

62. Реструктуризация дебиторской задолженности

Реструктуризация дебиторской задолженности

(инкассации, взыскание, сокращение)

Дебиторская задолженность - это кредитование покупателей (заказчиков) продукции от момента отгрузки готовой продукции до перечисления на расчетный счет предприятия в банке платежа за нее. Объем дебиторской задолженности свидетельствует о временном отвлечении средств из оборота предприятия, что вызывает дополнительную потребность предприятия в денежных ресурсах и может привести к напряженному финансовому состоянию, к его неплатежеспособности.

Уровень дебиторской задолженности зависит от вида изготавливаемой продукции, емкости рынка, степени насыщенности рынка данной продукцией, принятой на предприятии системы расчетов, политики коммерческого кредитования и других условий.

В странах со стабильной экономической системой, низким уровнем инфляции увеличение дебиторской задолженности часто расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. В России же в условиях повышенной инфляции и нестабильности экономики такое положение может быть очень опасным, так как ведет к повышению финансовых рисков и, как следствие, к финансовой неустойчивости организации.

Оценка по объему дебиторской задолженности осуществляется по данным бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода. Наиболее важным является анализ дебиторской задолженности по следующим ее видам:

?покупатели, подрядчики и заказчики;

?векселя к получению;

?авансы выданные;

?прочие дебиторы.

Однако на финансовую устойчивость предприятия влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее объем (размер), форма и, самое главное, движение (скорость инкассации, превращения ее в денежные средства).

Проводя оценку просроченной задолженности, следует особо выделить ту ее часть, которая может быть причислена к неистребованной (безнадежной) дебиторской задолженности и в дальнейшем должна быть исключена из анализа, поскольку не может характеризовать имущественный комплекс предприятия как источник покрытия кредиторской задолженности. В то же время по ст. 419 ГК РФ обязательства предприятия-дебитора прекращаются лишь при ликвидации его как юридического лица. Такие причины, как отсутствие денежных средств на счетах организации-должника, ее тяжелое финансовое положение, при котором она не исполнила своих обязательств, при отсутствии официальных сведений о запасах в связи с ее ликвидацией в Едином государственном реестре не дают законного основания считать полученные в результате такой хозяйственной операции убытки с уменьшением налогооблагаемой базы налога на прибыль.

Устойчивость финансового положения организации во многом зависит от соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей. Поэтому, чтобы финансовое положение организации не ухудшилось, необходимы следующие действия:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей. Ибо в случае значительного превышения дебиторской задолженности требуется привлекать дополнительные источники финансирования из-за возникновения недостатка в оборотных средствах для осуществления производственной деятельности;

2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям и задолженностям, по которым наступил срок исполнения;

3) по возможности ориентироваться на увеличение числа заказчиков для уменьшения риска неуплаты монопольного малого числа заказчиков, а также на предоплату (не менее 50% стоимости продукции) получаемой заказчиком продукции;

4) при значительном превышении кредиторской задолженности над дебиторской возрастает недостаток собственных долгосрочных и даже краткосрочных источников средств для формирования запасов.

Анализ дебиторской задолженности следует начинать с определения доли просроченной дебиторской задолженности, в том числе свыше трех месяцев в общем ее объеме, и ее динамики в сравнении с предшествующим периодом (по данным формы №5 бухгалтерской отчетности и данным управленческого учета) (табл. 1).

 ;

;

где - доля просроченной дебиторской задолженности;

- доля просроченной дебиторской задолженности свыше трех месяцев.

Таблица 1

Дебиторская задолженность	Строка по балансу	На начало отчетного периода, тыс. руб.	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Удельный вес дебиторской задолженности (%)
				На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Краткосрочная	210	КН	КК	-	-
В том числе просроченная	211
Из нее свыше трех месяцев	212

Увеличение доли просроченной дебиторской задолженности, в том числе свыше трех месяцев, свидетельствует о движении предприятия в сторону усиления его финансовой неустойчивости.

Если должников (дебиторов) много, рекомендуется определить группу должников, сумма задолженности которых составляет большую часть дебиторской задолженности (порядка 80%), и именно с этой группой должников надо серьезно заниматься для определения возможных выплат в ближайшие периоды.

Дебиторская задолженность предприятия наряду с выручкой (денежными средствами на расчетных счетах) является одним из основных источников получения денежных средств для исполнения, прежде всего, краткосрочных обязательств организации. Ибо получение денежных средств по дебиторской задолженности не затрагивает состав производственных активов (оборудование, материальные ценности и т.д.) с целью их использования для погашения задолженности организации-должника.

Превращение дебиторской задолженности в денежные средства или сокращение с ее помощью задолженности предприятия происходит следующими способами: взысканием через судебную процедуру, инкассацией - добровольным перечислением дебитором денежных средств, реструктуризацией долгов предприятия.

Взыскание долгов с дебитора при его нежелании выплатить свои обязательства по договору происходит через решения арбитражного суда по исполнительному листу.

Инкассация дебиторской задолженности означает сбор дебиторской задолженности организации путем добровольного перевода дебитором денежных средств для зачисления их на расчетный счет предприятия в соответствии с договором.

Реструктуризация дебиторской задолженности предприятия представляет собой скорейший перевод просроченной дебиторской задолженности в быстроликвидные активы для повышения платежеспособности предприятия.

Основными путями для реструктуризации и уменьшения дебиторской задолженности предприятия могут быть:

?взаимозачет взаимных платежных требований до арбитражных процедур;

?передача дебитором для погашения задолженности быстроликвидных ценных бумаг (государственных облигаций, акций известных компаний топливно-энергетического комплекса, телекоммуникационных и т.д.) по взаимному соглашению;

?передача дебитором части своего имущества предприятию;

?переоформление дебиторской задолженности в векселя;

?увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию;

?применение системы скидок от стоимости продукции при досрочном, своевременном платеже за отгруженную продукцию и снижение санкций за просрочку платежа;

?применение инструмента (процедуры) факторинга;

?использование договора цессии;

?подача имущественного иска на должника в арбитражный суд;

?взыскание дебиторской задолженности со скидкой;

?отсрочка обязательств по дебиторской задолженности при обеспечении ее залогом.

Необходимость поиска эффективных путей по повышению ликвидности дебиторской задолженности организации в целях скорейшего высвобождения денежных средств, заложенных в ней, для погашения кредиторской задолженности связана с повышением (восстановлением) платежеспособности предприятия.

1.Взаимозачет предусматривает погашение взаимных обязательств предприятий, как правило, с привлечением третьих лиц (рис. 1).

Рис. 1. Схема погашения взаимных обязательств предприятий.

Рассматриваемое предприятие А является дебитором по отношению к предприятию В и имеет обязательства по отношению к предприятию Б. В то же время предприятие Б - дебитор по отношению к предприятию А и имеет обязательства по отношению к предприятию В. Предприятие В является дебитором предприятия Б и имеет обязательства перед предприятием А. В результате может произойти взаимозачет. Взаимозачеты долгов служат распространенным методом реструктуризации задолженности.

2.Передача (продажа) дебитором для погашения задолженности предприятию имеющихся на балансе быстроликвидных ценных бумаг - облигаций и акций. По взаимному соглашению в качестве таких ценных бумаг могут использоваться государственные кредитные облигации, облигации федерального займа разных сроков погашения, муниципальные облигации, акции известных компаний топливно-энергетического комплекса, телекоммуникационных предприятий и т.д. Важным моментом является уточнение стоимости передаваемых (продаваемых) ценных бумаг.

3.Получение от дебитора в счет погашения дебиторской задолженности части недвижимого имущества, находящегося в его собственности: административной, производственной или складской площадей, производственного оборудования, транспортных средств и др.

Полученное имущество может быть использовано предприятием в своем производственном процессе, или передано своим кредиторам, или продано третьим лицам.

Другой вариант погашения дебиторской задолженности - сдача в аренду вышеперечисленного недвижимого имущества предприятию, а оно в сою очередь может передать его в субаренду своим кредиторам или третьим лицам.

Погашение дебиторской задолженности может также происходить за счет передачи дебитором предприятию материальных ценностей: сырья, материалов, товаров и т.д., которые предприятие может использовать в своем производстве или для погашения кредиторской задолженности или продать третьим лицам.

4.Задолженность неплатежеспособного предприятия другим предприятиям может быть переоформлена в качестве займа или в виде векселей, что будет более выгодно в части надежного и полного погашения обязательств.

5.Важным направлением уменьшения объема дебиторской задолженности является увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию. Размер предоплаты за отгруженную продукцию может колебаться в значительных границах в зависимости от характера взаимодействия с клиентом - потребителем продукции и истории кредитных отношений с ним. В общем случае для постоянного клиента - потребителя продукции размер предоплаты за отгруженную продукцию может составлять 20-25% стоимости партии, для клиента, периодически потребляющего продукцию или незнакомого - 100%. Определение клиента, заказчика продукции, для которого устанавливается объем предоплаты 0 - 100%, зависит от обстоятельств каждого конкретного случая, условий заключение сделки, финансовых возможностей клиента.

6.Погашение дебиторской задолженности возможно в результате предложенных скидок к размеру задолженности в обмен на ускорение платежей, особенно при досрочном и своевременном платежах. Так, при досрочном платеже скидки могут составлять 5-7%, при своевременном платеже - 2-3%, при ускорении просроченного платежа - за счет отмены или снижения санкций за просрочку платежа. В данном случае использование скидок будет существенно выгоднее, чем применение краткосрочных займов для погашения кредиторской задолженности. Дебиторы, которые могут получить такие скидки, и размер скидок определяются отдельно для каждого конкретного случая.

Следующим шагом уменьшения дебиторской задолженности является уменьшение периода предоставления товарного кредита клиентам - покупателям продукции. Товарный кредит нередко предоставляется клиентам на 60 дней (за рубежом предоставляется на период 90-120 дней). Поэтому снижение календарного периода предоставление товарного кредита является также важной мерой снижения объема дебиторской задолженности. Так, рекомендуется для постоянных клиентов - не более 30 дней, для клиентов, периодически покупающих продукцию - не более 15 дней.

Для постоянных клиентов может быть установлен предельный приемлемый уровень объема задолженности, который не нарушается при проведении новых закупок и платежей.

При определении размера скидки, объема товарного кредита, размера предоплаты, сроков оплаты за поставку товара (отгруженную продукцию) следует учитывать предпринимательские риски. Риски измеряются в долях к единице: 1,0 - отсутствие риска, 0 - высокий уровень риска.

Риски различаются по следующим видам:

1) Риски по характеру клиента-потребителя (R₁):

?потребитель постоянный - 0,9-0,95;

?потребитель периодический - 0,75-0,8;

?потребитель новый или от случая к случаю - 0,45-0,6.

2) Временной риск (R₂):

?оплата за поставку до 0,5 месяца - 0,9-0,95;

?оплата за поставку от 0,5 до 1,0 месяца - 0,8-0,9;

?оплата за поставку от 1,0 до 3 месяцев - 0,65-0,8.

3) Территориальный риск (R₃):

?поставщик и клиент-потребитель в одном городе - 0,95-1,0;

?то же, в разных областях - 0,8-0,9;

?то же, в разных республиках - 0,7-0,8.

Для определения среднего риска используются следующие весовые коэффициенты:

гр. 1 - 41,0; гр. 2 - 0,8; гр. 3 - 0,7.

Средняя оценка риска для каждого дебитора:

.

Указанные коэффициенты корректируют объем дебиторской задолженности с точки зрения ее реальности для погашения кредиторской задолженности организации. Потенциальная оценка риска имеющейся дебиторской задолженности в организации:

,

где n - число дебиторов в данной организации;

V - соответствующий объем дебиторской задолженности.

7.Процедура факторинга. Одним из способов возможного привлечения денежных средств для оплаты собственных долгов является договор финансирования под уступку прав требования. В международной практике этот метод более известен как факторинг. В отличие от уступки требования факторинг предусматривает, что покупка требования может быть осуществлена исключительно за счет встречного предоставления денежных средств (рис. 2)

Рис. 2. Схема факторингового финансирования

После совершения отгрузки товаров (продукции) с отсрочкой платежа документы по поставке передаются кредитной организации, которая выплачивает денежные средства от 60 до 90% суммы поставки. Размер суммы зависит от величины сделки и рисков, связанных с работой клиента. Оставшаяся неоплаченной часть поставки за минусом комиссии кредитной организации переводится поставщику после прихода денег от покупателя. Таким образом, организация получает возможность планировать свои финансовые потоки (снижать дебиторскую задолженность) вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенной в безусловном поступлении средств из кредитной организации против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочкой платежа.

Часто факторинг сравнивают с банковским кредитом, но у них различная природа и условия осуществления. Кредит характеризуется срочностью и предполагает погашение через определенный срок, кроме того, подразумевается обеспечение залогом для его получения.

Использование факторинга позволяет организации существенным образом снизить объем дебиторской задолженности при росте продаж, тем самым улучшить свою финансовую устойчивость. Безусловно, комиссия кредитной организации за факторинг сокращает размер выручки, но рост количества продаж увеличивает объем выручки и соответственно положительно влияет на своевременную оплату своих долгов и на результат деятельности организации.

Схема факторингового обслуживания имеет много модификаций, вплоть до выплаты авансового платежа в день оплаты по договору поставки.

63. Реструктуризация кредиторской задолженности

Реструктуризация задолженности организации - это процесс подготовки и исполнения ряда сделок и операций между организацией-должником и ее кредиторами.

Организация-должник, предлагая различного рода соглашения с целью значительного увеличения вероятности погашения задолженности, стремится в свою очередь получить определенные уступки со стороны кредиторов. Уступки кредиторов могут включать в себя изменение сроков платежей, сокращение общей суммы задолженности, снижение или полный отказ от оплаты за проценты, получение дополнительных займов и т.д.

Органы исполнительной власти в соответствии с их компетенцией на федеральном, региональном и местном уровнях в целях обеспечения в перспективе обязательных платежей в соответствующие бюджеты могут предоставить организации-должнику льготы, влиять на реструктуризацию задолженности.

Кредиторская задолженность делится на краткосрочные и долгосрочные обязательства.

К краткосрочной кредиторской задолженности относятся краткосрочные кредиты и займы банков, обязательства по товарным услугам, приобретенным, но неоплаченным, невыплаченные налоги, полученные авансы, векселя к оплате, задолженность перед персоналом организации, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и другие начисления и расходы.

Долгосрочная кредиторская задолженность представлена кредитами банков, займами и ссудами, выдаваемыми различными кредитными организациями, страховыми компаниями, а также другими обязательствами, срок оплаты по которым превышает 12 месяцев.

В каждом конкретном случае причины кредиторской задолженности могут быть разными. Если наибольший удельный вес в структуре задолженности составляет задолженность поставщикам материалов и подрядчикам, предприятиям топливно-энергетического комплекса и транспорта, банкам и другим организациям, то причинами ее возникновения могут быть:

?специфика производства, длительный цикл производства и задолженность по авансам, полученным в период изготовления продукции;

?недостаток оборотных средств, возникновение которого связано с несвоевременной оплатой покупателями готовой продукции, отказами заказчиков от заключенных сделок, невыгодностью кредитов банков из-за высокого процента по ним, а также постоянным ростом цен на электроэнергию, топливо, транспорт и т.п.

Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, заказчиками, налоговыми органами и другими организациями.

Методология реструктуризации задолженности организации-должника, которая проводится на стадиях предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления, может состоять из следующих этапов:

1.Определение и анализ состава кредиторской задолженности.

2.Выбор наиболее рациональных способов (методов, направлений) реструктуризации кредиторской задолженности организации.

3.Разработка плана погашения имеющихся и оплаты новых возникающих обязательств.

4.Подготока соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и их реализация.

Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности организации, принимаются тогда, когда отсутствуют возможности увеличения притока денежных средств для погашения кредиторской задолженности или возможности есть, но они неэффективны и невыгодны.

Определение и анализ состава кредиторской задолженности. Каждое обязательство, включая различные его составляющие (основная сумма, проценты, пени) рассматривается в отдельности по каждому конкретному кредитору. Составляется список первоочередных кредиторов и список кредиторов второй очереди, сумма обязательств которых составляет около 80% всей задолженности. Оставшиеся кредиторы с 20% долей в сумме долга представляются как «прочие кредиторы». Однако эту часть кредиторов в планах по реструктуризации задолженности нельзя игнорировать, поскольку возможно, что некоторые из них могут обратиться в суд и инициировать процедуру банкротства в случае, если по организации-должнику еще не проводятся слушания в арбитражном суде.

Очередность погашения обязательств определяется с точки зрения последствий задержки платежа. Так, поставщик материалов и сырья для изготовления продукции является более приоритетным кредитором, банки, владеющие залоговыми требованиями, налоговые органы должны быть отнесены к первоочередным кредиторам, к ним же должны быть отнесены заказчики, которые проплатили авансы за неполученную продукцию и т.д.

После распределения в очередь кредиторов по срочности и важности для рассматриваемой организации определяются объемы задолженности по каждому кредитору и по каждой очереди.

Далее наступает второй этап.

Выбор наиболее рациональных способов (методов, направлений) реструктуризации кредиторской задолженности организации. Основные способы (методы, направления) реструктуризации кредиторской задолженности организации могут быть следующими:

?отсрочка и рассрочка платежей;

?взаимозачет взаимных платежных требований;

?переоформление задолженности в вексельные обязательства (займы);

?соглашения об отступном;

?перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные;

?погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника;

?погашение задолженности посредством передачи кредитору готовой продукции или оказания ему услуг;

?переоформление обязательств в обязательства, обеспеченные залогом имущества, в целях получения скидки с задолженности;

?продажа дебиторской задолженности кредитору;

?отказ от исполнения обязательств;

?списание задолженности;

?реструктуризация налогов (по соглашению с налоговой инспекцией).

Выбор того или иного метода реструктуризации кредиторской задолженности организации должен проводиться на основе критерия эффективности: максимум эффекта из-за сокращения задолженности, минимум затрат.

Выбор методов зависит от специфики производства, состояния различных активов организации, характера деловых отношений с различными кредиторами. Здесь не может быть общих рекомендаций, выбор определяется конкретной внутренней и внешней ситуацией.

Разработка плана погашения имеющихся обязательств и оплаты возникающих новых обязательств. План погашения имеющейся кредиторской задолженности разрабатывается на основе характеристики каждого способа реструктуризации, возможности его применения в зависимости от того, насколько положительно он может быть воспринят тем или иным кредитором.

Отсрочка и рассрочка платежей по обязательствам организации могут осуществляться с согласия кредиторов путем изменения срока уплаты просроченной задолженности.

Под отсрочкой понимается перенесение платежа на более поздний срок. Рассрочка представляет собой дробление платежа на несколько более мелких, осуществляемых в течение согласованного сторонами периода. Отсрочка и рассрочка платежей может сопровождаться некоторым увеличением общей суммы долга исходя из условий дополнительных соглашений и инфляции.

Взаимозачет взаимных платежных требований. Взаимозачет предполагает погашение взаимных обязательств контрагентов. Он может осуществляться с привлечением третьих лиц (по цепочке задолженностей). Сумма погашаемых обязательств определяется соглашением сторон и рассматривается как доход организации, как выручка от реализации продукции, если в зачете участвуют обязательства по оплате продукции. Одной из сторон в процедуре взаимозачета иногда выступают органы государственной (муниципальной) власти в случаях, когда задолженность организации перед бюджетом по налогам возникла вследствие неоплаты или задержки оплаты государственного заказа.

Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженностей, ибо позволяют решать финансовые проблемы организаций без привлечения дополнительных денежных средств.

В соответствии со ст. 410 ГК РФ «обязательство прекращается полностью или частично зачетом встречного однородного требования, срок которого наступил либо срок которого не указан или определен моментом востребования. Для зачета достаточно заявления одной стороны». Следовательно, зачет возможен в отношении любого встречного однородного требования. Например, обязательство по поставке какого-либо товара может быть зачтено встречным обязательством по поставке этого же товара. Денежное обязательство засчитывается встречным денежным обязательством и т.д.

Таким образом, понятие «зачет», предусмотренное гражданским законодательством, подразумевает операцию по проведению зачета как денежных, так и иных однородных требований.

Основные нормы, регулирующие проведение взаимозачета, содержатся в ст. 410 «Прекращение обязательства зачетом» и ст. 411 «Случаи недопустимости зачета» ГК РФ. В соответствии с вышеназванными нормами можно выделить несколько условий, при которых взаимозачет становится возможным.

Одни и те же лица (хозяйствующие субъекты) являются, как правило, участниками двух или более обязательств, на основании которых возникают встречные однородные требования. На практике путем взаимозачета чаще погашаются требования, которые возникли на основании разных договоров между одними и теми же лицами. Например, организация А должна оплатить предприятию Б по договору поставки полученный товар, а организация Б в свою очередь должна заплатить предприятию А по договору аренды. Таким образом, между двумя предприятиями возникли на основании договора поставки и договора аренды встречные денежные требования. Вместе с тем зачет взаимных требований может производиться и по одному обязательству организаций. Каждый из хозяйствующих субъектов является должником по однородному обязательству, а следовательно, к нему обращено требование другого хозяйствующего субъекта, и кредитором по другому обязательству, требование по которому теперь уже исходит от него.

Однородность встречных требований. Встречные требования должны быть однородными по своему характеру. Другими словами, должны иметь один и тот же предмет - как правило, деньги.

В соответствии с действующим законодательством, если обязательство предусматривает или позволяет определить день его исполнения или период, в течение которого оно должно быть исполнено, оно подлежит исполнению в этот день или соответственно в любой момент в пределах данного периода (п. 1 ст. 314 ГК РФ). Таким образом, организация, имеющая задолженность перед другими организациями, вправе предъявить к зачету свое встречное требование, срок предъявления которого определен, только после наступления этого срока, но никак не ранее.

При полной эквивалентности встречных однородных требований они погашаются в полном объеме. В то же время эти требования не всегда эквивалентны (равны друг другу). В таком случае большее по размеру требование погашается лишь частично, в размере, эквивалентном требованию, по своему размеру меньшему. Следовательно, обязательство, по которому предъявлено большее требование, в оставшейся части сохраняется. Что касается обязательства, по которому предъявлено меньшее требование, то оно прекращается в полном объеме.

К зачету может быть предъявлено одновременно несколько требований, каждое из которых должно отвечать перечисленным выше условиям.

Ст. 411 ГК РФ указывает на обстоятельства при которых взаимозачет невозможен. В частности, не допускается зачет требований:

?по которым срок исковой давности истек;

?о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью;

?о взыскании алиментов;

?о пожизненном содержании;

?в иных случаях, предусмотренных законом или договором.

Проведение взаимозачета является добровольным и, как правило, не зависит от желания контрагента. В ст. 410 ГК РФ установлено, что для зачета достаточно заявления одной стороны. Однако данное правило можно ограничить. Как уже было указано ранее, проведение взаимозачета невозможно в случаях, предусмотренных договором.

Проведение взаимозачета при уступке права требования. В том случае, когда между организациями отсутствует встречная задолженность, ее можно создать специально. Создание встречной задолженности возможно путем уступки права требования (цессии). Согласно ст. 382 ГК РФ уступка права требования - самостоятельная сделка, по которой одна сторона за вознаграждение передает свое право требования задолженности третьего лица другой стороне.

Другими словами, организация, получающая право требования, должна уплатить за это вознаграждение, в связи с чем появляется дополнительная задолженность.

Взаимозачет с использованием перевода долга. Создание встречной задолженности возможно путем перевода долга. Перевод долга - самостоятельная сделка, по которой одна сторона передает другой стороне свою обязанность по уплате долга третьему лицу и вторая сторона получает за это вознаграждение.

В соответствии со ст.391 ГК РФ перевод долга одним лицом (должником) на другое допускается только с согласия кредитора (того лица, в пользу которого должник обязан исполнить свои обязательства по договору).

Перевод долга осуществляется, как правило, в три этапа:

?направление кредитору заявления с просьбой дать согласие на перевод долга;

?получение согласия кредитора;

?заключение о переводе долга.

Переоформление задолженности в вексельные обязательства. В данном случае реструктуризации задолженности организация расплачивается по своей текущей задолженности своими векселями. Вексель, таким образом, представляет собой новое обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и зачастую с выплатой меньших процентов. Это освобождает организацию от уплаты долга в данном периоде и соответственно способствует улучшению показателей деятельности компании.

Несмотря на то, что получатели векселей по-прежнему остаются «необеспеченными» кредиторами, они приобретают некоторые преимущества. Например, вексель предприятия можно продать третьим лицам и таким образом получить платеж по данным обязательствам раньше установленного времени.

В случае если организация находится в трудном финансовом положении и этот аргумент соответственно считается недостаточным, руководство организации может объяснить кредиторам, что если они не примут данные векселя, то, скорее всего, организация будет ликвидирована. И в таком случае эти кредиторы получат лишь часть своих средств, либо вообще ничего не получат. Поэтому в этих обстоятельствах кредитор почти ничего не теряет, идя на подобного рода уступки.

Соглашения об отступном. Метод отступного предполагает обмен активов организации на различные уступки со стороны кредиторов (например, полное погашение или сокращение суммы задолженности, уменьшение процентной ставки и т.д.). При этом организация не должна ограничиваться только своей продукцией, а, наоборот, должна принимать во внимание любые активы, находящиеся в ее собственности, включая активы непроизводственного характера, облигации местной администрации, акции других предприятий, векселя банков и т.д.

Такой вид реструктуризации подойдет организациям с большим количеством основных средств, которые вряд ли можно будет продать по приемлемой цене в ближайшем будущем, а также тем, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов достаточно велики (например, строительные организации).

Освобождение от уплаты долга взамен пакета акций организации. Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия, в обмен на уступки кредитора. Данное соглашение заключается между кредитором и собственниками организации, которые готовы уступить часть акций организации в обмен на улучшение финансового состояния организации.

К организациям, которым подойдет данный вид реструктуризации, можно отнести организацию, чьи собственники готовы частично уступить контроль над организацией и право на дивиденды в обмен на сокращение долга организации.

К кредиторам, которые могут принять этот подход, относят кредиторов, требования которых к данной организации составляют существенную долю совокупного долга организации. В этом случае освобождение от уплаты долга или сокращение задолженности станет решающим фактором при определении дальнейшей судьбы организации - будет ли она ликвидирована или продолжит свою работу. Здесь также могут проявить интерес кредиторы, которые хотят расширить сферу своей деятельности за счет приобретения пакетов акций других предприятий. Например, компания, специализирующаяся на хранении нефти, может освободить от уплаты долга компанию, владеющую сетью автозаправочных станций, взамен на долевое участие в этой сети.

Метод уступки требования долга. В качестве действенных мер, направленных на восстановление платежеспособности, может применяться ликвидация дебиторской задолженности путем взыскания с дебиторов организации-должника по имеющимся у нее правам требования. Если меры по взысканию дебиторской задолженности малоэффективны, следует использовать возможности уступки прав требований по долгам. В этом случае возможны следующие варианты:

?путем выставления прав требования организации должника на торги;

?через договор цессии третьим лицам в порядке возмездной цессии.

Договор цессии получил широкое распространение при передаче кредитором (как правило, поставщиком продукции и товаров) принадлежащих ему прав требования своей дебиторской задолженности фирмам, специализирующимся на реализации договоров цессии. Договор цессии заключается без согласования с должником и может быть заключен и без уведомления последнего.

Погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника. Погашение долга имуществом допускается при отсутствии у организации реальных источников поступления денежных средств или невозможности применения других методов.

В счет погашения или сокращения задолженности могут быть приняты:

?объекты недвижимости производственного и социально-культурного назначения, объекты незавершенного строительства, оборудование, машины, механизмы и материальные ценности, находящиеся на балансе организации-должника;

?акции организации-должника;

?государственные облигации и облигации организации-должника и других организаций;

?обязательства под залог имущества.

Обмен акций организации-должника на задолженность организациям производится на имеющиеся у организации акции или путем выпуска и размещения дополнительной эмиссии акций с последующей их передачей кредиторам.

При этом в проекте эмиссии фиксируется положение о том, что дополнительные акции выпускаются для осуществления мер по финансовому оздоровлению и в устав организации-должника вносятся необходимые дополнения. После передачи акций, выпускаемых для финансового оздоровления, обязательства организации-должника перед кредитором считаются исполненными.

Привлечение заемных средств для погашения кредиторской задолженности может происходить через размещение долговых ценных бумаг - облигаций. В этом случае выпуск облигаций имеет своей целью финансовое оздоровление организации должника. Условия выпуска должны предусматривать выплату купонного дохода по облигациям, при этом срок погашения облигаций должен быть не менее 9 и не более 18 месяцев.

Для погашения просроченной задолженности организация-должник может передать в залог кредитору находящееся в собственности имущество, балансовая стоимость которого на момент заключения соответствующего договора не меньше суммы просроченной задолженности, а лучше больше, учитывая реальную стоимость имущества на рынке. Переданное в залог имущество остается в стоимости и пользовании организации-должника и поэтому при его использовании должны соблюдаться определенные ограничения.

После исполнения организацией-должником своих обязательств залог имущества прекращается. Если обязательства не исполняются, то заложенное имущество взимается и продается с торгов, а вырученные денежные средства направляются кредиторам.

Списание задолженности организации. Списание задолженности организации по обязательствам бюджету (долгам) по пеням и штрафам, и иногда и по части основного долга производится без оплаты или использования каких-либо видов имущества по соответствующим соглашениям.

Погашение задолженности путем передачи кредитору готовой продукции должника. Погашение задолженности по обязательствам может происходить путем передачи кредитору при взаимном согласии сторон готовой продукции организации-должника, а также оказания ею услуг кредитору. Стоимость готовой продукции, а также стоимость и номенклатура услуг согласуются сторонами в специальном соглашении.

Следует иметь в виду, что для быстрейшего погашения кредиторской задолженности, выраженной в виде полученных за продукцию авансов и векселей к уплате, следует снизить длительность (ускорить) изготовления продукции в целях осуществления расчетов с кредиторами. Стоимость, качество и номенклатура продукции оговорены в соответствующих договорах с заказчиками.

Замена краткосрочных обязательств на долгосрочные. Замена краткосрочных обязательств на долгосрочные осуществляется путем соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесения сроков платежей на период более 12 месяцев. Благодаря принятию такого решения улучшаются показатели ликвидности организации, и создается некая возможность в будущем погасить задолженность.

Отказ организации-должника от исполнения обязательств по договорам. В целях восстановления платежеспособности организации-должника могут быть использованы такие меры, предусмотренные ст. 450 ГК РФ, как отказ от исполнения ряда договоров, невыгодных для должника, и расторжения ряда совершенных должником сделок.

Односторонний отказ от исполнения договоров должника требует наличия двух признаков:

?договор полностью или частично не исполнен сторонами;

?исполнение договора повлечет за собой убытки для должника по сравнению с аналогичными договорами, заключаемыми при сравнимых обстоятельствах, или договор является долгосрочным (заключен на срок более одного года), либо рассчитан на получение положительных результатов для должника лишь в долгосрочной перспективе, или имеются иные обстоятельства, препятствующие восстановлению платежеспособности должника (например, договор предусматривает обязанность должника по внесению крупных инвестиций либо выдачу им поручительства по обязательствам контрагента перед третьими лицами).

Реструктуризация налоговой задолженности. Порядок проведения реструктуризации регулируется Федеральным законом «О федеральном бюджете» на соответствующих год и постановлениями Правительства РФ, а также региональными органами власти. Такие постановления и сопровождающие их документы принимаются ежегодно.

Реструктуризация кредиторской задолженности проводится путем поэтапного ее погашения на основании решения налогового органа и в соответствии с утвержденным им графиком. Величина задолженности определяется по данным учета налоговых органов по состоянию на 1-е число месяца подачи заявления о предоставлении права на реструктуризацию.

Решение о реструктуризации задолженности в федеральный бюджет принимается Министерством РФ по налогам и сборам при наличии соответствующего заключения ФСФО. В отношении организаций, имеющих стратегическое значение для национальной безопасности государства или социально-экономическую значимость, решения о реструктуризации принимает Правительство РФ - при наличии ходатайства федерального органа исполнительной власти, заключения Министерства экономического развития и торговли РФ и ФСФО по программе финансового оздоровления конкретной организации, обратившейся с заявлением о предоставлении ей права на реструктуризацию.

Законодательство предъявляет особые требования к выбору организаций, которым разрешается реструктуризация. Одно из основных условий заключается в том, что в течение двух месяцев до подачи заявления о предоставлении права на реструктуризацию организация должна полностью вносить в федеральный бюджет и местные бюджеты текущие налоговые платежи. Обязательным условием является также наличие положительного заключения ФСФО или ее территориального органа о способности организации своевременно и в полном объеме в течение всего срока погашения задолженности уплачивать текущие обязательные платежи и проценты за пользование бюджетными средствами.

В случае принятия положительного решения организации предоставляется право равномерной уплаты задолженности по налогам и сборам в течение 6 лет, по пеням и штрафам в течение 4 лет после погашения задолженности по налогам и сборам. Если по налогам и сборам задолженности нет, то задолженность по пеням и штрафам может быть погашена в течение 10 лет.

С сумм задолженности по налогам и сборам ежеквартально, не позднее 15-го числа последнего месяца квартала, уплачиваются проценты за пользование бюджетными средствами исходя из расчета одной десятой годовой ставки рефинансирования Центрального банка, действующей со дня вступления в силу утвержденного постановлением Правительств РФ порядка реструктуризации.

За организацией закреплено право досрочного погашения задолженности по налогам и сборам. Если она погашает половину реструктурируемой задолженности в течение 2 лет, а также полностью и своевременно вносит в федеральный бюджет текущие налоговые платежи, Минфин РФ по представлению Министерства РФ по налогам и сборам или его территориального органа может списать половину долга по пеням и штрафам. Если срок погашения составит 4 года, задолженность по пеням и штрафам списывается полностью. В обоих случаях та часть долга, которая подлежит взысканию на основании решений судебных органов, из расчетов исключается.

Учитывая неравномерность поступления денежных средств должнику по объему и срокам, рекомендуется придерживаться определенного порядка по погашению долгов организации до рассмотрения в судебном порядке дел о признании организации несостоятельной.

I очередь:

?просроченная задолженность более трех месяцев;

?просроченная задолженность на сумму более 100 тыс. руб.;

?задолженность перед бюджетом и фондами.

II очередь:

?просроченная задолженность более трех месяцев постоянным поставщикам, но менее 100 тыс. руб.;

?просроченная задолженность, отягощенная штрафами, пенями.

III очередь:

?просроченная задолженность кредиторам менее трех месяцев (в зависимости от значимости для них предприятия);

?просроченная задолженность по заработной плате.

IV очередь:

?задолженность перед дочерними и зависимыми предприятиями;

?другие долги.

Особо отметим, что в первую очередь гасится задолженность кредиторам, у которых она просрочена более трех месяцев, и по крайней мере частично кредиторам, чтобы уменьшать долги, которые стали бы меньше 100 тыс. руб.

64. Реструктуризация задолженности в бюджет и внебюджетные фонды

В связи с тем, что наиболее серьезным кредитором многих предприятий является государственный бюджет, в последние годы вопросам реструктуризации задолженности организаций по платежам в федеральный бюджет был посвящен ряд законодательных актов.

Важным инструментом осуществления погашения долгов юридических лиц является предоставление государством возможности реструктурирования задолженности по обязательным платежам с учетом специфики отраслей, к которым относится то или иное юридическое лицо. При предоставлении возможности отсрочить уплату образовавшейся задолженности уполномоченными органами также учитываются налоговая дисциплинированность юридического лица-должника, его финансовое и имущественное состояние. Предоставление возможности юридическим лицам-должникам реструктурировать задолженность направлено в первую очередь на стимулирование программ финансового оздоровления и улучшения собираемости налогов и других обязательных платежей.

Под реструктуризацией понимается предоставление юридическим лицам возможности уплатить возникший долг путем изменения срока уплаты налога (сбора) при выполнении некоторых условий, диктуемых государством. При этом действующим законодательством обычно устанавливается определенный порядок предоставления возможностей по реструктуризации образовавшейся задолженности юридических лиц - должников перед федеральным бюджетом.

Рассмотрев существовавшие и существующие порядки проведения реструктуризации задолженности по обязательным платежам в бюджеты различных уровней можно сделать вывод, что они принципиально одинаковые, при некоторой специфике каждого из бюджетов. В случае если организация своевременно и в полном объеме уплачивает текущие обязательные платежи по налогам и сборам, то государство предоставляет рассрочку по уплате сложившихся основных сумм задолженности в бюджеты. При этом, как правило, по суммам задолженностей по пеням и штрафам предоставляется более длительный срок рассрочки, а в отдельных случаях предусматривается частичное или полное её списание.

На сегодняшний день Налоговым кодексом РФ предусматривается три формы изменения срока уплаты налога и сбора: отсрочка, рассрочка и инвестиционный налоговый кредит.

Срок уплаты налога может быть изменен в отношении всей подлежащей уплате суммы налога либо ее части с начислением процентов на неуплаченную сумму налога.

Отсрочка - это перенос срока уплаты налога на срок, не превышающий один год, с последующей единовременной уплатой всей суммы задолженности по истечении этого срока.

Рассрочка, в отличие от отсрочки, представляет собой перенос срока уплаты налога на тот же, что и отсрочка срок, но только с поэтапной оплатой задолженности в течение соответствующего срока. То есть отличие отсрочки от рассрочки заключается в различном порядке оплаты соответствующей задолженности.

Отсрочка или рассрочка по уплате федеральных налогов в части, зачисляемой в федеральный бюджет, на срок более одного года, но не превышающий три года, может быть предоставлена по решению Правительства РФ.

Как отсрочка, так и рассрочка по уплате налога могут быть предоставлены как по одному, так и по нескольким налогам. Порядок и условия предоставления отсрочки и рассрочки по уплате налогов и сборов идентичны.

Основанием для предоставления заинтересованному лицу отсрочки или рассрочки по уплате налога может служить любое из следующих обстоятельств:

? лицу причинен ущерб в результате стихийного бедствия, технологической катастрофы или иных обстоятельств непреодолимой силы;

? задержано финансирование из бюджета или оплата выполненного государственного заказа;

? существует угроза банкротства в случае единовременной выплаты им налога, утверждение арбитражным судом мирового соглашения либо графика погашения задолженности в ходе процедуры финансового оздоровления;

? имущественное положение физического лица исключает возможность единовременной выплаты налога;

? производство и (или) реализация товаров, работ или услуг носят сезонный характер;

Кроме того, некоторые основания для отсрочки и рассрочки по уплате налогов предусмотрены Таможенным кодексом РФ в отношении налогов, подлежащих уплате в связи с перемещением товаров через таможенную границу РФ.

В случае расторжения мирового соглашения и возобновления производства по делу о банкротстве либо в случае прекращения процедуры финансового оздоровления решение о предоставлении отсрочки или рассрочки утрачивает силу со дня расторжения мирового соглашения либо со дня прекращения процедуры финансового оздоровления.

Инвестиционный налоговый кредит (ИНК) представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Он предоставляется организации-налогоплательщику, если имеет место хотя бы одно из следующих трех оснований:

?проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;

? осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;

? выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

Считается, что с экономической точки зрения этот вид налогового кредита - форма бюджетного участия (кредитования) в отдельных приоритетных, с точки зрения государства, инвестиционных программах организаций. Этим он принципиально отличается от отсрочки (рассрочки).

В отличие от рассмотренных выше форм изменения срока уплаты налога (сбора) инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен только по одному федеральному налогу - налогу на прибыль организаций. В отношении региональных и местных налогов ограничений не существует, и инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по любому из них.

Срок, на который предоставляется инвестиционный налоговый кредит, достаточно велик и составляет от 1 года до 5 лет.

Ещё одна особенность инвестиционного налогового кредита - это обязательное начисление процентов на сумму кредита независимо от того, по какому основанию он предоставлен. Проценты на сумму кредита устанавливаются в размере не менее одной второй, но и не боле трех четвертых ставки рефинансирования ЦБ РФ.