Сущность антикризисного управления

Раздел 6. Реструктуризация предприятия (19).

Раздел 7. Реструктуризация задолженности (4,6).

Раздел 8. Финансовый план (9).

Раздел 9. Организация управления затратами предприятия (9).

Раздел 10. Календарный график реализации мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия (4,6).

Приведенный состав разделов плана финансового оздоровления показывает, что основным источником информации для принятия обоснованных управленческих решений является оценка финансового и технико-экономического состояния предприятия. Финансовое состояние рекомендуется оценивать путем расчета и анализа характеристик, представляющих собой такие группы коэффициентов, как ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность и эффективность (прибыльность). Из рекомендованных ФСФО России финансовых параметров наиболее значимыми с точки зрения характеристики платежеспособности предприятия являются следующие.

1. Коэффициенты ликвидности.

1.1 Коэффициент текущей ликвидности. Он характеризуется отношением оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

,

где А_об - величина оборотных активов; О_кр - размер краткосрочных обязательств. Существующая практика применения этого коэффициента показывает, что его нормативное значение (К_1,1 > 2) слишком завышено, учитывая значительный дефицит оборотных средств сегодня у большинства предприятий. Поэтому, анализируя состояние предприятия, нормативно можно считать уровень данного параметра К_1,1 > 1,5.

1.2 Коэффициент ликвидности рассчитывают по формуле

,

где А_лр - легкореализуемые активы; А_бр - быстрореализуемые активы.

Данный параметр показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время. Нормативная величина параметра К_1,2 > 1,0.

2. Коэффициенты финансовой деятельности.

2.1 Коэффициент зависимости предприятия от кредитов. Он определяется отношением общей (краткосрочной и долгосрочной) задолженности к сумме пассивов:

,

где 3₀ - общая задолженность; П₀ - общая сумма пассивов. Данный коэффициент должен быть меньше 0,4.

2.2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Он определяется отношением собственных оборотных средств к оборотным активам:

,

где С_с.об - собственные оборотные средства.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если этот коэффициент больше 0,1. Если структура баланса предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (К_1,1 < 1,5) и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами (К_2,2 < 0,1) признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за шестимесячный период.

2.3 Коэффициент восстановления платежеспособности. Он определяется следующим образом:

,

где - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода; - то же на начало отчетного периода; - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; Т - отчетный период, мес.

Если коэффициент текущей ликвидности К_1,1 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_2,2 имеют значения, соответствующие нормативным, и структура баланса признается удовлетворительной, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности, определенный за трехмесячный период.

2.4 Коэффициент утраты платежеспособности. Его вычисляют по следующей формуле:

,

где число 3 - период утраты платежеспособности, мес.

Если для анализируемого предприятия структура баланса признана удовлетворительное, а коэффициент утраты платежеспособности К_2,4 < 1,0, то это означает, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

3. Коэффициенты деловой активности.

3.1 Коэффициент использования активов. Он определяется отношением выручки от реализации продукции (услуг) к сумме активов:

,

где выручка от реализации; е активы.

3.2 Коэффициент оборачиваемости текущих активов. Он определяется как отношение выручки от реализации к оборотным активам предприятия:

,

Данные коэффициенты характеризуют эффективность исследования предприятием своих активов. Ускорение оборачиваемости активов повышает платежеспособность предприятия и свидетельствует об устойчивости потоков доходов предприятия.

4. Коэффициенты эффективности.

4.1 Коэффициент рентабельности продукции. Он определяется отношением балансовой прибыли к выручке от реализации продукции:

,

где П_б - величина балансовой прибыли.

4.2 Коэффициент рентабельности активов. Он вычисляется как отношение балансовой прибыли к активности предприятия:

,

Данные коэффициенты характеризуют общую эффективность предприятия и имеют отраслевую специфику: их необходимо сравнивать лишь в рамках одной отрасли экономики. Приведенные параметры всесторонне характеризуют финансовое и технико-экономическое состояние предприятия и при сравнении с нормативными значениями позволяют выявить имеющиеся у предприятия резервы повышения эффективности.

Типы бизнес-планов и основные этапы их разработки

В настоящее время в России наиболее известны следующие основные методики по разработке бизнес-планов: UNIDO (Организации Объединенных Наций по промышленному развитию) и ее электронная версия COMFAR;

World Bank (Всемирного банка реконструкции и развития);

фирмы Goldman, Sacks & Со (одного из лидеров мирового инвестиционного бизнеса);

фирмы Ernst & Yonny (интернациональной консультационно-аудиторской фирмы).

Основой всех перечисленных выше методик составления бизнес-планов являются финансовый, маркетинговый и производственный планы, органично связанные организационным планом (т.е. конкретной схемой реализации проекта), а также просчет рисков и компенсационных мероприятий. Бизнес-план описывает основные аспекты коммерческого предприятия, анализирует проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы их решения. В связи с этим он имеет двойную направленность:

?внутренняя - подготовка для предприятия информационного досье, программы реализации проектного предложения по антикризисным мероприятиям с оценкой результатов на каждом этапе его реализации;

?внешняя - информирование о преимуществах предприятия, рисках и проблемах внешнего инвестора и других заинтересованных сторон.

Бизнес-план не является окончательно составленным документом. Его необходимо периодически контролировать и уточнять (корректировать) в соответствии с меняющимися условиями. Процесс бизнес-планирования от возникновения экономического замысла до получения и распределения прибыли между его участниками показан на рис. 2.

Рис. 2 Процесс бизнес-планирования

В случае когда разрабатывается бизнес-план развития организации в целом, рекомендуется следующий порядок разработки:

?бизнес-планы дочерних предприятий;

?детальная проработка конкретных бизнес-планов фирмы;

?бизнес-программы деятельности фирмы по направлениям (маркетинг, производство, финансы, транспорт и т.д.);

?комплексный бизнес-план развития организации.

Необходимо учитывать, что работники экономических служб (в частности, планово-экономических отделов) могут улучшить процесс планирования, но сами не в состоянии осуществить планирование деятельности объединения в целом, так как это является функцией руководителей, несущих персональную ответственность за эффективность работы перед потребителем (и, как вариант, перед вышестоящей организацией).

Таким образом, системный подход к процессу бизнес-планирования на несостоятельном предприятии позволит всесторонне обосновать концепцию предложения, возможности и экономическую целесообразность реализации различных мероприятий. При этом учитываются условия получения наибольшего экономического эффекта на основе прогнозирования конъюнктуры рынка, разработки стратегии маркетинга, формирования финансовой и организационной политики при реализации проектных предложений, обоснования программы антикризисной деятельности.

15. Разработка процедур налогового планирования в процессе антикризисного управления

Для успешного осуществления финансового менеджмента на любом предприятии необходимо хорошо знать налоговое законодательство, четко исполнять налоговые обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами. Однако важно не только уметь рассчитывать размер каждого налога, но и знать, какое воздействие окажут его начисления и уплата на общий результат деятельности предприятия, особенно на ту часть средств, которая остается в его распоряжении после уплаты всех налогов, обязательных платежей, расходов по закупке материально-технических ресурсов, оплаты труда. Только обобщив отдельные налоговые платежи в их взаимосвязи в один совокупный налоговый платеж, проследив динамику его размеров на предприятии, можно выработать рекомендации, которые позволят добиться позитивных результатов в преодолении кризисной финансовой ситуации.

Этапы и методы налогового планирования. Элементами налогового планирования являются:

?налоговый календарь, предназначенный для четкого прогнозирования и контроля правильности исчисления и соблюдения сроков уплаты в бюджет требуемых налогов, а также представления отчетности без задержек, влекущих за собой штрафные санкции;

?стратегия оптимизации налоговых обязательств с четким планом реализации этой стратегии;

?четкое исполнение налоговых и прочих обязательств, недопущение дебиторской задолженности по хозяйственным договорам за отгруженную продукцию (товары, работы, услуги) на срок свыше 4 месяцев;

?удовлетворительное состояние бухгалтерского учета и отчетности, позволяющее получать правильную информацию о хозяйственной деятельности, в том числе для целей адекватного налогового планирования.

Этапы итогового планирования:

1) формулирование целей и задач предприятия, очерчивание сферы производства и обращения, решение вопроса о том, следует ли использовать те налоговые льготы, которые предоставлены законодательством для малых предприятий, осуществляющих свою деятельность в сфере материального производства. Этот этап совпадает с моментом возникновения идеи об организации или реорганизации коммерческого предприятия.

2) выбор наиболее выгодного с налоговой точки зрения места расположения предприятия и его структурных подразделений, учитывая не только страны и регионы с льготным режимом налогообложения, но и регионы России с особенностями местного налогообложения;

3) выбор одной из существующих организационно-правовых форм юридического лица или формы предпринимательства без образования юридического лица;

4) анализ всех предоставленных налоговым законодательством льгот по каждому из налогов на предмет их использования в коммерческой деятельности;

5) анализ всех возможных форм сделок, планируемых в коммерческой деятельности, с точки зрения минимизации совокупных налоговых платежей и получения максимальной прибыли;

6) решение вопроса о рациональном размещении активов и прибыли предприятия с учетом не только предполагаемой доходности инвестиций, но и налогов, уплачиваемых при получении этого дохода.

Таким образом, если первые три этапа имеют место лишь один раз - до регистрации предприятия, то этапы 4 - 6 относятся к текущему налоговому планированию. При этом повседневный контроль охватывает применение налоговых льгот по каждой сделке.

Методы налогового планирования. В процессе налогового планирования используется совокупность методов:

?стратегических, связанных с комплексной оценкой долгосрочных налоговых последствий принимаемых хозяйственных решений;

?тактических, направленных на оптимизацию размеров и сроков отдельных налоговых платежей.

К стратегическим методам налогового планирования относятся:

?выбор организационно-правовой формы предприятия, численности и качественного состава его учредителей;

?планирование численности и качественного состава работающих в зависимости от вида деятельности для использования возможных налоговых льгот;

?использование оффшорных зон и компаний, освобожденных от налога на прибыль;

?выбор эффективных с точки зрения налогового планирования элементов учетной политики предприятия;

?выбор оптимальных с точки зрения налоговых последствий форм коммерческих сделок и их правильное юридическое оформление.

В составе группы тактических методов необходимо выделить следующие, наиболее эффективные:

?минимизация объекта налогообложения (без учета налоговых льгот);

?использование льгот, связанных с исключением из налогооблагаемой базы определенных элементов объекта налога;

?использование льгот, связанных с понижением налоговой ставки.

Реализация данных методов осуществляется прежде всего в процессе планирования деятельности предприятия и заключения хозяйственных договоров путем анализа их потенциальных налоговых последствий и выбора наиболее эффективного варианта.

16. Финансовый менеджмент на несостоятельных предприятиях

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Должник - это гражданин (им может быть индивидуальный предприниматель) или юридическое лицо, не способные удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного законом.

Денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную сумму по гражданско-правовому договору и по иным основаниям, предусмотренным ГК РФ.

Обязательные платежи - налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством РФ.

Досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником имущества должника - унитарным предприятием, учредителями (участниками) должника - юридическим лицом, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

Профилактика возможного банкротства предприятия и его финансовая санация являются составным элементом антикризисного управления финансами. В свою очередь важной мерой профилактического характера является устойчивое экономическое развитие предприятия, его непрерывный экономический рост, обеспечение финансовой устойчивости, ликвидности, кредитоспособности, платежеспособности, использование различных моделей финансовой поддержки устойчивого развития. В этом же ряду - соблюдение принципов финансового менеджмента, перманентные финансовый контроль, анализ и пр.

Меры по финансовому оздоровлению подразделяются на локальные и глобальные. Локальные меры дают частные улучшения, а глобальные меры оздоравливают производство в целом. Меры также подразделяются на срочные, кратко-, средне- и долгосрочные (долговременные). Последние могут перерасти в разряд бессрочных (постоянных). Меры срочного порядка предполагают восстановление текущей платежеспособности. С одной стороны, принимаются неотложные меры по сокращению финансовых обязательств, а с другой - изыскиваются возможности быстрого поступления денежных средств (например, путем реализации части активов).

К краткосрочным мерам относятся мероприятия, реализуемые в течение одного года. Они предполагают обеспечение финансового равновесия на предприятии, при котором денежные платежи в рамках операционной, инвестиционной и финансовой деятельности уравновешиваются денежными поступлениями.

Проводится также всесторонний анализ финансово-экономического положения предприятия, используются методы повышения платежеспособности, финансовой устойчивости, выручки от реализации, прибыли предприятия, а также оценка баланса предприятия. Оценку баланса предприятия можно провести, в частности, на основе изучения коэффициентов общего покрытия (текущей ликвидности), обеспеченности собственными средствами.

Реструктуризация корпорации - крупное разовое изменение в структуре капитала или собственности компании.

Реструктуризация внешнего долга - продление срока погашения долгов и выплаты по нему процентов.

Реструктуризация фискальной задолженности - определение суммарной задолженности в бюджет, определение сроков ее погашения, контроль и соблюдение в этот период обязательных сроков уплаты текущих платежей в бюджеты.

17. Анализ финансовых потоков в рамках антикризисного управления. Прогнозирование наличия и движения денежных средств

Типичная ситуация для несостоятельных предприятий: имеется бухгалтерия, занимающаяся только отчетностью; финансовое планирование или отсутствует, или находится в зачаточном состоянии; нечетко поставлены финансовые цели, нет единой финансово-экономической стратегии; отсутствует информация о финансовой эффективности по видам продукции и подразделениям; нет убедительных обоснований инвестиций, неудовлетворительный учет и отчетность часто приводят к «непрозрачности» финансового состояния для первого руководителя, а иногда и к невозможности понять «куда же опять ушли деньги»; отсутствует четкое распределение функций и полномочий в подготовке и принятии финансовых решений; слишком долго обрабатывается бухгалтерская информация о фактическом финансовом состоянии и т.д. В такой ситуации нужно в первую очередь создавать систему управления финансами, иначе финансовые потери неизбежны.

Поэтому целесообразно в состав программы оздоровления предприятия в первую очередь внести меры по созданию эффективной системы управления финансами. Она должна обеспечивать получение конечного финансового результата и включать в себя все необходимые для этого элементы. Прежде всего это четко сформулированные финансовые цели и критерии.

В качестве примера технической формулировки финансово-экономических целей для убыточных предприятий можно привести следующие (в расчете на год):

?выход на безубыточное функционирование за минимальное время;

?обеспечение роста поступлений (выручки) в 1,5 раза;

?рост маржинальной прибыли в 1,8 раза;

?рост маржинальной рентабельности на 20 %;

?обеспечение финансовой устойчивости.

На предприятиях, реформируемых с привлечением, например, фирмы «РОЭЛ-консалтинг», которая берет на себя решение проблем предприятия «под ключ», система управления финансами решается в комплексе: выполняются ориентированные на общий результат работы по реформированию в целом, аудиту, бухгалтерскому учету и его автоматизации, по управленческому учету, документообороту, распределению функций, ответственности, полномочий и т.д.

Система финансового планирования соответствует принятой в мировой практике структуре и включает в себя в качестве основных элементов следующие:

?планы продаж и закупок;

?план производства;

?анализ финансовых потоков, прибылей и убытков, перспективного баланса и движения материального потока.

На первом этапе работ предприятия прежде всего формируются цели и финансово-экономическая стратегия. Параллельно начинается обучение методам и технологиям решения мировых задач управления финансами.

Первую очередь работ рекомендуется начинать с освоения методов управления финансовыми потоками. Дело в том, что у руководителя практически постоянно возникают вопросы, связанные с наличием денег на счете: какие платежи нужно сделать на следующий день, через три дня, через неделю и далее; может ли он их сделать; сколько в это время будет денег на счете, чего ожидать - дефицита или избытка и т.д. Поэтому ему необходим инструмент для прогноза наличия денежных средств и планирования их движения. При этом возникают следующие практические задачи, которые необходимо решать, используя методы анализа финансовых потоков.

Прогнозирование наличия и движения денежных средств

Анализ финансовых потоков предполагает наличие достоверной информации о денежных поступлениях, получение которой является чрезвычайно сложной задачей. Особое значение эта проблема приобретает для предприятий, находящихся в кризисном состоянии. Такая работа обычно ведется целой командой специалистов, включающей в себя инженеров, специалистов по исследованию рынков, экономистов, сотрудников отделов кадров, юристов, финансистов и т.д. В этой команде задача специалиста по финансовому анализу состоит в том, чтобы, во-первых, «заказать» подготовку всей необходимой ему информации, а во-вторых, свести все данные воедино и получить интегральную картину, после чего (при необходимости) заняться корректировкой концепции плана оздоровления предприятия и вести работу до получения приемлемого результата.

Прогнозирование продаж. Если целью антикризисного проекта является увеличение доходов от продаж товаров, то неотъемлемой частью финансового анализа должен стать прогноз этих продаж. Для решения такой задачи можно воспользоваться разными методами.

Основой анализа тренда является изучение динамики продаж в прошлом для прогнозирования на этой основе возможного изменения продажи в будущем. Обычно с помощью графического анализа или специальных программных проектов удается подобрать тренд, который наиболее точно описывает закономерности изменения продаж в прошлом и потому служит наиболее подходящей основой для прогноза продаж в будущем.

Оценка производного спроса необходима при стабильной зависимости объема и сбыта выпускаемого товара от потребностей конкретной отрасли, социальных групп и других сегментов рынка. Нередко аналитики сталкиваются с ситуацией, когда наиболее достоверно спрос можно предсказать на основе информации о факторах, его определяющих. Спрос на детские коляски напрямую связан с динамикой рождаемости, а на автомобильные шины - с размером автомобильного парка и динамикой продаж новых машин. Поэтому в тех случаях, когда можно обнаружить такие устойчивые зависимости, прогноз продажи может быть получен с достаточно высокой степенью достоверности на основе оценки будущей динамики исходных факторов формирования спроса на данном товарном рынке.

Прогнозирование затрат. В зависимости от целевой направленности финансовые планы оздоровления предприятия могут по-разному влиять на динамику затрат. Те проекты, которые ориентированы на увеличение объемов операций - и на этой основе выручки и доходов, обычно сопровождаются и ростом общей суммы затрат. И наоборот, существуют проекты, которые нацелены преимущественно на снижение затрат и извлечение на этой основе величины прибыли фирмы. Другое дело - принципиально новый проект, где ошибки в оценке затрат достигают огромных величин. Например, затраты на строительство нового международного аэропорта «Консай» на насыпном острове в море около г.Осака (Япония) фактически оказались на сотни миллионов иен выше расчетных уровней. Причиной явилось недостаточное исследование морского дна - оно оказалось зыбучим, и по всей 600-гектарной площади рукотворного острова пришлось насыпать дополнительно более 20 м грунта, чтобы осадка строительной площадки замедлилась до уровня, позволяющего вести работы.

При таких масштабных проектах жалеть средства на специальные исследования, повышающие точность прогноза затрат, просто неразумно. Такие исследования рациональнее всего построить на поэтапном подходе, когда разные группы специалистов готовят прогнозы отдельных категорий затрат (например, технологи - затрат на сырье, материалы и энергию, специалисты по труду - затрат на рабочую силу, специалисты по снабжению - затрат на приобретение и хранение запасов сырья, материалов и комплектующих).

Исследование прогнозных данных в процедурах анализа финансовых потоков позволяет с высокой степенью обоснованности судить о реализуемости планов финансового оздоровления, определить его «узкие места» и вырабатывать эффективные мероприятия по их «расшивке».

18. Реструктуризация предприятий при антикризисном управлении

Проведение реструктуризации долгов и другие меры преодоления финансового кризиса помогут организации выйти на новый этап в ее деятельности. В то же время нет никакой гарантии, что организация в дальнейшем станет прибыльной. Сложность антикризисного управления состоит в том, что нужно не только "латать дыры", но и проводить кардинальные изменения, направленные на получение прибыли в наикратчайшие сроки. Поэтому должна быть определена стратегия будущего развития и проведена реорганизация (или реструктуризация) предприятия.

Реструктуризация предприятия -- это сложный процесс разработки и реализации проекта кардинального изменения состояния существующей организации, ее структуры, который может быть реализован в форме слияния, поглощения, разделения, горизонтальной и вертикальной интеграции. Реструктуризация предполагает разработку четких стратегических действий и формирование нового бизнес-портфеля компании, что может сопровождаться изменением организационно-правовой формы.

Особенности проведения реструктуризации состоят в глобальности перемен, связаны с позиционированием на рынке стратегического продукта, изменением профиля предприятия. При создании программы реструктуризации разрабатывается несколько вариантов проектов, из которых руководство выбирает наилучший с учетом прибыли и рисков.

19. Методология разработки антикризисной инвестиционной стратегии

Инвестиционный риск - это риск, при котором не происходит возврата денежных средств, вложенных в деятельность, с целью получения дополнительной прибыли.

Например, риск вложения средств в проект связан с неопределенностью его реализации в связи с неполнотой и погрешностью исходных данных об условиях реализации, о величине затрат и результатов возникновения негативных ситуаций при проектировании (изменение конъюнктуры рынка), а также с воздействием факторов технического, коммерческого, политического характера. В зарубежной практике накоплен большой опыт оценки инвестиционного климата.

Методы оценки, разработанные специалистами таких компаний, как «Rund», «BERI», «CRG», стали общераспространенными. «Rund» выделяет следующие группы факторов риска:

1) социально-политические;

2) экономические;

3) внешних платежных балансов.

При оценке инвестиционных рисков в России эти компании вносят некоторые коррективы в свои методы оценки рисков. Желание наиболее полно учесть особенности российской экономики определяет различие в значимости и приоритетности факторов риска: социально-политических, экономических, внешнеэкономических.

Методы, применяемые для оценки инвестиционного риска, бывают следующих видов: факторный анализ, статический анализ, экономико-математическое моделирование и применение метода экспертных оценок.

При применении статического анализа риски определяются исходя из двух критериев: депрессии (ожидаемого результата) и вариации (изменения) ожидаемых результатов.

Наиболее распространено использование метода финансового риска. В последнее время предпочтение отдают экспертному методу. Каждый специалист выступает в роли эксперта и принимает важные решения. Создаются группы экспертов. При оценке финансовых рисков применяют метод экономико-математического моделирования. Наиболее перспективным признан социально-экономический метод. Широко используется метод аналогии, на основании которого составляется финансовая оценка. Данная оценка базируется на определенных методах и факторах.

Фундаментальные методы направлены на долгосрочные перспективы и базируются на макроэкономических показателях.

По итогам исследований выявляются наиболее выгодные и привлекательные территории для инвесторов с целью обеспечения социальной стабильности при применении ресурсов, находящихся в потенциале предприятия.

20. Источники инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов

К источникам финансирования процесса инвестиций следует отнести:

1) собственные финансы;

2) продажа основных фондов, в частности земельных участков;

3) финансы, привлеченные от продажи акций, средства, направляемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе, благотворительные или иные взносы;

4) ассигнования из бюджетов разных уровней;

5) заемные средства, в состав которых входят кредиты, займы и облигации.

Для более полного анализа источников инвестиций их необходимо разделить на следующие группы:

1) бюджетное финансирование. Применение данного инвестирования весьма трудоемко и проблематично. Особенно заметно сокращаются финансовые поступления из федерального бюджета. Такая тенденция объясняется ростом государственного долга, низким уровнем собираемости налогов, контролем расходов;

2) государственное финансирование. Проводится в рамках государственной политики на федеральном и региональном уровнях. Выделяются 4 уровня государственного инвестирования: прямое кредитование (на льготной основе), долевое участие (инвестирование через вкладчика, часть денежных средств за счет коммерческих структур), дотации (выделение денежных средств на определенный объект на безвозмездной основе) и осуществление гарантий по кредитам (предоставляется правительством);

3) собственные накопления предприятий и организаций. По сути, накопления финансовых ресурсов внутри предприятия не происходит. Причиной тому является высокий уровень инфляции, что обусловливает обесценение амортизационных фондов и оборотных средств предприятия;

4) иностранные инвестиции в экономику международных предприятий, государственных органов. Иностранные инвестиции делятся на государственные, частные и смешанные. Государственные исходят от правительства (займы, кредиты или помощь), частные - от частных инвесторов; смешанные - это взаимосвязь государственных и частных.

По характеру использования иностранные инвестиции делятся на предпринимательские и ссудные. Предпринимательские направлены на развитие бизнеса с целью получения дивидендов. Ссудные инвестиции предоставляются на заемной основе с целью получения процента. Важная роль отдана прямым и портфельным инвестициям. Прямые инвестиции включают вложение, при котором приобретается право управлять деятельностью предприятия. Портфельные инвестиции подразумевают контроль за совершаемой деятельностью. Распространение иностранных инвестиций характеризуется развитием деятельности транснациональных корпораций и увеличением размера производства;

сбережения населения (чаще в наличной форме) и др.

21. Организационные механизмы оздоровления предприятия и повышения его устойчивости

Организационно-производственный менеджмент представляет собой совокупность мероприятий организационно-управленческого характера на предприятии, направленных на достижение главной цели - повышение эффективности производства для создания конкурентоспособной продукции.

В структуре антикризисного менеджмента организационно-производственный менеджмент занимает стержневое, связующее место, поскольку является базой для деятельности всех структурных элементов управления предприятием.

Антикризисный менеджмент включает следующие блоки (элементы):

1. Диагностика финансового состояния.

1.1 Оценка бизнеса: недвижимости, в том числе земли; машин и оборудования; ценных бумаг; нематериальных активов, в том числе интеллектуальной и иной собственности; иных активов.

1.2 Анализ финансового состояния.

2. Маркетинг.

3. Инвестиции: собственные; привлеченные.

4. Управление персоналом: административный; производственный.

5. Производственный менеджмент (оперативное управление производством).

6. Реорганизационно-ликвидационные процедуры:

внешнее управление имуществом;

досудебная санация (финансовое оздоровление);

принудительная ликвидация;

добровольная ликвидация.

В рамках организационно-производственного менеджмента формируется система оперативных и перспективных мероприятий антикризисного управления на предприятии.

Приоритетной целью на этапе осуществления процедуры наблюдения является определение условий, способов, средств и механизмов, обеспечивающих поддержку производства, сохранение научно-производственного и имущественного потенциалов предприятия, обеспечение его состоятельности, т.е. рассматривается возможность предупреждения банкротства.

Общим принципом, который должен быть положен в основу реструктуризации предприятия, является принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущества и (или) прав на него (включая нематериальные активы), который определяет, что разделять или объединять имущество и (или) права на него следует таким образом, чтобы стоимость данного имущества и прав на него возрастала, иными словами - возрастала прибыльность от предпринимательской деятельности предприятия, свидетельствующая об эффективном использовании имущества и (или) прав на него.

Для восстановления эффективной производственной деятельности предприятия, оказавшегося в кризисной ситуации (неплатежеспособность), могут быть использованы организационные механизмы оздоровления, предусмотренные законодательством, в том числе:

перепрофилирование производства, конверсия и др.;

закрытие (ликвидация) нерентабельных производств;

исполнение обязательств собственником имущества предприятия или третьими лицами (в том числе арбитражными управляющими);

приватизация имущества предприятия путем: а) продажи части имущества; б) продажи предприятия как имущественного комплекса (земельных участков, зданий, сооружений, оборудования, инвентаря, сырья, продукции, прав), а также неимущественных прав на обозначение продукции, работ и услуг (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), других исключительных прав, кроме прав и обязанностей, которые не могут быть переданы другим лицам; в) внесения имущества в уставные капиталы хозяйственных обществ.

Существуют различные организационные механизмы, позволяющие смягчить кризисную ситуацию на производстве или решить вопрос неплатежеспособности предприятия без применения процедур банкротства.

1) Проблемы разрешимы посредством применения известных форм организации управления промышленного производства, таких, как холдинги и трасты, которые позволяют создать условия для эффективной деятельности предприятий, функционирующих в форме корпораций. Например, холдинги зарекомендовали себя как достаточно эффективные формы производственного управления, позволяющие не только консолидировать и мобилизовать производственные возможности объединения, но и оперативно маневрировать производственными мощностями предприятий-участников холдингов и даже управленческим и производственным персоналом, что возможно обеспечить посредством заключения мирового соглашения.

Образование холдингов приводит к созданию объединений юридических и физических лиц, подразумевающих жесткий административный контроль. В этом случае предполагаются меры государственного регулирования неплатежеспособных предприятий с целью восстановления их платежеспособности: реструктуризация задолженности предприятий-участников холдинга перед государством как одним из основных кредиторов.

2) Другим организационным способом повышения эффективности промышленного производства, решения кризисных проблем в промышленности в настоящее время считает формирование финансово-промышленных групп (ФПГ), консолидируют производственный потенциал участников.

Исторически приоритетная роль промышленного производства в России формирует тенденцию к восстановлению его управляемости и регулируемости посредством создания ФПГ. В первую очередь в этот процесс включились крупные предприятия бывших оборонных отраслей. Объединения таких предприятий при государственной финансовой поддержке могут стать «центрами кристаллизации» отечественной экономики, обеспечивающими рыночную конкурентоспособность.

При создании ФПГ разумным можно считать процесс их формирования на добровольной основе в сочетании с разгосударствлением, постепенной приватизацией собственности промышленных предприятий и одновременным целевым инвестированием конкретных проектов ФПГ, в том числе на этапе реализации планов внешнего управления.

Создание ФПГ как инструмента инвестиционных ресурсов базируется на индивидуальной основе с предварительной экспертизой проектов организации совместного использования промышленных потенциалов в отраслях производства, имеющих ключевое значение для преодоления кризисных явлений в экономике и социальной сфере.

В качестве приоритетных направлений инвестиций в рамках ФПГ могут быть предложены:

проекты по созданию конкурентоспособной на мировом рынке продукции за счет реализации имеющегося научно-технического потенциала высокотехнологичных производств, увеличения масштабов производства продукции первичной переработки топливно-энергетических и сырьевых ресурсов, экспортной направленности продукции оборонных предприятий;

новые технологии, обеспечивающие переориентацию ресурсов с малоэффективных производств на выпуск конкурентоспособной продукции и преодоление отставания в передовых областях науки и техники;

первоочередные проекты государственной структурной политики;

проекты для выполнения федеральных программ поставок для государственных нужд, жизнеобеспечения и обеспечения безопасности страны, создания технологий и изделий «двойного» применения.

По способам организации, формам и методам функционирования ФПГ при реализации планов внешнего управления могут быть ориентированы:

на разработку и реализацию коммерческих проектов, обеспечивающих платежеспособный спрос потребителей, возможность реализации продукции на отраслевых или региональных рынках;

на организацию совместной деятельности за счет эффективных способов формирования уставного капитала, ускоренных процедур банкротства, сочетания интересов крупных и мелких производителей при осуществлении совместной деятельности.

При организации ФПГ могут рассматриваться исторически сложившиеся отношения производственных и научно-производственных объединений по совместному использованию территории, объектов производственной инфраструктуры, природных ресурсов (в том числе по вторичному использованию сырья, производственных отходов, недвижимости и т.д.).

3) При реализации процедур внешнего управления целесообразны организация и развитие различных форм лизинга в связи с ограниченными финансовыми ресурсами предприятий при кризисе платежей, что снижает возможности закупки ими необходимого оборудования и других технических средств в целях технологического переоснащения.

Лизинг - это краткосрочный прокат или долгосрочная аренда с последующим (при необходимости) выкупом арендованного имущества (товаров или продукции производственно-технического назначения): продукция из запасов, реализация которой затруднена; технические средства, временно не используемые на предприятиях, в научно-исследовательских и проектно-конструкторских организациях.

Лизинг освобождает предприятия-должники от необходимости накапливать крупные денежные средства в течение длительного времени, предоставляет возможность приобретения необходимого оборудования в аренду при сравнительно малой начальной сумме денежных средств с последующим, при необходимости, выкупом его по остаточной стоимости.

Необходимость организации и проведения научно-технических исследований и конструкторско-технологических работ в процессе антикризисного управления производством связана с решением трех основных задач:

1. Определение вида конкурентоспособной продукции для постановки на производство.

2. Определение источников и размеров инвестиций.

3. Определение места производства продукции. Вопрос научного обоснования производства продукции в кризисных условиях напрямую связан с отраслевыми и технологическими особенностями, проблемами реструктуризации и реконструкции производив, созданием принципиально новых технологических и производственных мощностей для выпуска конкурентоспособной продукции.

В общем случае стратегия антикризисного управления производством заключается в разработке и реализации программ обновления технологий для удовлетворения потребностей производства и обеспечения спроса на продукцию предприятия, в подготовке и переподготовке управленческою и производственного персонала требуемой квалификации.

Антикризисное управление должно строиться на основе принципа избирательности, подразумевающего учет основных, в том числе рыночных, показателей деятельности предприятия, таких, как:

1. Общественная значимость предприятия (социальная или иная).

2. Спрос на производимую продукцию, определяющий ее конкурентоспособность.

3. Технологический уровень предприятия (использование собственных ноу-хау, обеспечивающих высокое качество выпускаемой продукции).

4. Наукоемкость производства в целом.

5. Состояние производственных мощностей и фондов.

6. Потенциальная способность к созданию своего места на рынке. Организация и проведение антикризисной научно-технической политики в рамках антикризисного управления производством сопряжены с определением современных технологических процессов производства продукции, созданием оптимальной технической планировки предприятия; формированием структуры управленческих и производственных подразделений предприятия (антикризисный производственный реинжиниринг). Это возможно либо на этапе досудебных процедур, либо на этапе внешнего управления.

Причины неплатежеспособности промышленных предприятий в рамках общего кризиса промышленного производства состоят в том, что обстановка в промышленном производстве определяется действием двух факторов:

низким спросом на продукцию производственно-технического назначения и отечественные товары народного потребления;

относительной конкурентоспособностью сырьевых отраслей на внешнем рынке.

Непосредственной экономической причиной промышленного спада является тот факт, что производство пришло в реальное противоречие с сокращением платежеспособного спроса, в том числе из-за резкого роста доли прочих затрат в себестоимости промышленной продукции. Более одной трети этих затрат стали занимать отчисления во внебюджетные фонды, в том числе региональные. Отмечается большой удельный вес платежей процентов по кредитам банков; налогов, включаемых в себестоимость: оплаты нематериальных услуг и других затрат. Данная тенденция xapaктерна для всех отраслей промышленности.

Резко обострилось положение с неплатежами, что породило предложение очередного взаимозачета неплатежей. До настоящего времени эта проблема так и не решена за счет реструктуризации долгов и задолженностей перед бюджетами различные уровней. Между тем денежные средства на счетах отдельных предприятий превышают порой объем просроченной задолженности кредиторам.

Разработка новой конструкторской и технологической документации на конкурентоспособную продукцию или ее адаптация к условиям производства на кризисном предприятии должны рассматриваться, в том числе и в связи с имеющимися производственными мощностями, подлежащими реструктуризации. В соответствии с Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» на предприятии должны проводиться постоянные прикладные исследования, направленные на модификацию уже выпускаемой продукции (если такая имеется), новые конструкторские и технологические разработки с целью повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Прикладные исследования и конструкторско-технологические разработки необходимо проводить для обеспечения обратной связи в системе «рынок - производство», т.е. для обеспечения глубины маркетинговых исследований при реализации, например, плана внешнего управления.

Помимо этого конструкторско-технологическое направление деятельности предприятия, как правило, обеспечивает производство разработками вспомогательного и нестандартного оборудования, оргоснастки, инструмента, а также собственного оригинального или специализированного оборудования, которое может стать самостоятельным конкурентоспособным продуктом производства при выводе предприятия из состояния неплатежеспособности.

Научно-техническая политика предприятия строится на базе имеющихся нематериальных активов (интеллектуальной собственности): патентов и авторских свидетельств на изобретения, рационализаторских предложений, научно-исследовательских разработок, конструкторских и технологических проектов, а также лабораторно-исследовательской и конструкторско-технологической базы. С этой целью на неплатежеспособном предприятии необходима инвентаризация и анализ имеющихся конструкторских и технологических разработок, а также оценка эффективности использования научной базы и управления процессами материализации (антикризисный научно-технический реинжиниринг).

Формирование структуры нематериальных активов предполагает их предварительную классификацию и объединение по заранее заданным признакам.

Для проведения анализа состояния нематериальных активов предприятия-должника необходимо проводить мониторинг количественных показателей, определять их структуру, дифференцировать по времени использования и степени защищенности, оценивать экономическую эффективность (ликвидность и риски) инвестирования в нематериальные активы.

Экономическая эффективность использования нематериальных активов является определяющим показателем при принятии управленческих решений по выводу предприятия из кризисного состояния.

Положительный эффект в процессе вывода предприятий из кризисного состояния и производства конкурентоспособной продукции (услуг) может быть обусловлен повышением уровня использования нематериальных активов предприятия.

При решении антикризисных задач одним из основных показателей эффективности производственной деятельности предприятия может быть уровень использования нематериальных активов в производстве и сбыте продукции (услуг).

Другим существенным для производства признаком может являться инвестиционная привлекательность нематериальных активов предприятия, которая определяет их ликвидность и степень инвестиционного риска.

В структуру нематериальных активов могут быть априорно заложены показатели, характеризующие их владельца, размеры и форму вклада при инвестировании, форму и степень участия государства в нематериальных активах.

При использовании нематериальных активов в процессе производства необходима тщательная проверка правовой защищенности нематериальных активов, которая подтверждается патентами на изобретения и на промышленные образцы, лицензиями, свидетельствами на фирменные товарные знаки, авторскими правами и т.п.

Известно, что среднестатистические сроки использования нематериальных активов составляют 5-7 лет. Эти сроки находятся в достаточной корреляции со сроками жизни промышленных изделий, что определяет сроки выбытия нематериальных активов при полной амортизации и списании, реализации на торгах (конкурсах, аукционах) для повышения экономической эффективности антикризисных мероприятий на производстве.

Возникает естественный вопрос о стоимости нематериальных активов. Существующие методики оценки не охватывают всего множества факторов, определяющих стоимость нематериальных активов, поэтому оценка производится экспертным путем, затрагивающим такие сложнооцениваемые факторы, как слабая правовая защищенность, исключительная новизна и несвоевременность внедрения на производстве и др.

Следует отметить, что высокая инвестиционная привлекательность нематериальных активов зачастую приводит к завышению их стоимости в имуществе предприятия в процессе проведения антикризисных программ и снижению показателей текущей ликвидности, что, в свою очередь, может привести к обратному эффекту и подвести предприятие (в рамках существующего законодательства о банкротстве) под неплатежеспособность.

В конечном счете, эффективные нематериальные активы предприятия практически всегда выражены в реализованных конструкторских и технологических разработках, т.е. в реальной технической политике, проводимой на предприятии при выводе его из состояния кризиса. Только высокий уровень технологии, обеспечивающий выпуск конкурентоспособной продукции, способен обеспечить выполнение реальной антикризисной программы (технологический реинжиниринг).

Целью научно-технической и технологической политики на предприятии-должнике является создание прогрессивной структуры производства и внедрение новых технологий как основы повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции, использования потенциала науки и поддержки инноваций.

Единство научно-технической и технологической политики на производстве определяет степень технической реструктуризации предприятия, технологического переоснащения и, в конечном счете, привлечение инвестиций и финансирование проектов производства новых, конкурентоспособных изделий на этапах досудебной санации и внешнего управления.

Например, передача технологий двойного применения оборонных отраслей в гражданские и наоборот, может являться одним из способов вывода предприятий из кризиса.

Для обеспечения экономического развития кризисным предприятиям следует сохранить временно невостребованный условиях кризиса промышленного производства научно-технический потенциал, способствовать сохранению и совершенствованию существующей системы воспроизводства научных достижений в производстве посредством реинжиниринга бизнеса и создания новых предпринимательских структур.

Например, можно определить приоритетные направления перестройки производства на основе программ развития технологической базы (критических технологий), которые предоставляют поддержку научным и конструкторско-технологическим коллективам, добившимся конкурентоспособных результатов в приоритетных областях науки и техники.

Приоритетность технологий определяется необходимостью поддержки технического состояния базовых направлений производства в процессе возможной реструктуризации собственности, сохранения уникального научно-исследовательского и экспериментального оборудования.

С целью совершенствования системы воспроизводства научных достижений на предприятии и повышения эффективности их использования следует в рамках антикризисных мероприятии поддерживать инновационную деятельность, создавать системы повышения качеств продукции, технологические инкубаторы.

Институциональные преобразования в оборонном производстве могут быть обеспечены (в том числе и организационными мерами) посредством придания части предприятий (производств) статуса казенных и изменения организационно-правовых форм остальных с определением объемов и номенклатуры оборонного заказа в рамках государственного оборонного заказа, без которого будет крайне затруднительно обеспечить загрузку производственных мощностей оборонных предприятий (производств) и одновременно реализовать программы конверсии, реструктуризации и технологической реконструкции.

Существующие законодательные и нормативные акты в области оборонных отраслей промышленности позволяют отказаться от производства устаревшей военной техники на базе старых технологий, осуществить реструктуризацию производственных мощностей и перенести решение проблем конверсии и антикризисных программ на региональный уровень.

Региональная интеграция производственных мощностей предприятий различных отраслей промышленности позволяет установить горизонтальные связи между предприятиями разных отраслей промышленности (прежде разделенных ведомственными барьерами), развить внутрирегиональную кооперацию на основе создаваемых рыночных структур (холдингов, ФПГ, акционерных обществ, ассоциаций, консорциумов и т.п.), оказать финансовую помощь оборонным предприятиям (в форме кредитов, лизинга и т.д.), провести маркетинговые исследования, с тем, чтобы сориентировать местных производителей на выпуск конкурентоспособной продукции.