Анализ факторов влияющих на финансовое состояние предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ РАЗДЕЛ

1.1 Роль и место финансового анализа в реализации функций финансов предприятия

1.2 Информационная база анализа финансового состояния

1.3 Особенности аналитического процесса и приемы анализа финансового состояния предприятия

1.4 Законодательная база анализа финансового состояния

1.5 Зарубежный опыт по финансовому положению предприятия

2. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика РУП «ГЗЛиН»

2.2 Анализ активов и пассивов баланса предприятия

2.3 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

2.4 Анализ структуры, динамики и формирования прибыли

2.5 Анализ структуры капитала и деловой активности

3. ОРГАНИЗАЦИОННО - ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ

3.1 Внедрение факторинга как инструмент уменьшения дебиторской задолженности

3.2 Внедрение новых менее энергоемких электрических печей

3.3 Внедрение технологии и оборудования окраски деталей порошковыми красками в электростатистическом поле

3.4 Выбор оптимальной структуры бухгалтерского баланса

4. ОХРАНА ТРУДА И ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ

4.1 Охрана труда на РУП «ГЗЛиН»

4.2 Организация пожарной охраны на предприятии

4.3 Мероприятия по защите атмосферы и водного бассейна

5. РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТНЫХ РЕШЕНИЙ

5.1 Внедрение факторинга как инструмент уменьшения дебиторской задолженности

5.2 Внедрение новых менее энергоемких электрических печей

5.3 Внедрение технологии и оборудования окраски деталей порошковыми красками в электростатистическом поле

5.4 Выбор оптимальной структуры бухгалтерского баланса

5.5 Расчет прибыли отчетного года

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ



ВВЕДЕНИЕ

В условиях развития рыночных отношений каждое предприятие, каждая фирма должны иметь свою хозяйственную стратегию, находить главное звено для победы в острой конкурентной борьбе. Без “стратегического видения” будущего, без поиска долговременных конкурентных преимуществ невозможно достичь эффективного функционирования бизнеса.

Развитие рыночных отношений, привлечение инвесторов повышает ответственность руководства предприятия в управлении капиталом и финансовым состоянием путем принятия обоснованных управленческих решений по обеспечению финансовой устойчивости, маневренности капитала и эффективности его использования.

Актуальность повышения уровня финансового состояния предприятия усиливается тем, что в современных условиях устойчивое финансовое состояние предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Определение финансового состояния - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Анализ структуры капитала, деловой активности, активов и пассивов баланса, финансовой независимости, платежеспособности и др. позволит формировать аналитическое мышление для объективной оценки эффективности финасово-хозяйственной деятельности и выработки обоснованных управленческих решений с целью выявления и использования резервов, улучшения функционирования всех производственных ресурсов предприятия.

Целью исследований данного дипломного проекта является выявление и анализ факторов влияющих на финансовое состояние предприятия, и разработка путей укрепления финансового состояния предприятия.

Объектом исследования дипломного проекта является Республиканское унитарное предприятие «Гомельский завод литья и нормалей.

Для осуществления поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

Во-первых, необходимо рассмотреть вопросы, связанные с методами финансового анализа на предприятии.

Во-вторых, определить финансовое состояние предприятия на текущий момент, определить факторы, отрицательно влияющие на финансовое состояние предприятия, выявить резервы, которые предприятие может использовать для улучшения своего финансового состояния.

В-третьих, разработать конкретные мероприятия по оздоровлению финансового состояния предприятия.

Эффективность управления хозяйственной деятельностью измеряется системой показателей, находящихся во взаимосвязи и взаимозависимости. Измерения показателей, факторов их изменения и выявления резервов повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности являются первоочередными задачами ее анализа.

Таким образом, в соответствии с поставленной целью и задачами данный проект имеет следующую структуру:

Первый раздел - теоретический, в нем дается понятие, информационная база финансового положения предприятия, а также изучается зарубежный опыт по анализу финансового состояния предприятия.

Второй раздел - аналитический. В нем приводятся основные сведения о предприятии, анализ его технико-экономических показателей, углубленный финансового состояния предприятия, при изучении и оценке анализа структуры активов и пассивов предприятия и эффективности использования капитала предприятия применялись следующие методы исследования: метод сравнения, факторный анализ. Полученные результаты сопоставляются и выявляются причины, повлекшие их изменению.

Третий раздел организационно-экономический. Содержит предложения по укреплению финансового положения предприятия.

Четвертый раздел содержит конструкторско-аналитическую часть.

Пятый раздел посвящен вопросам охраны труда и окружающей среды на предприятии.

Шестой раздел содержит расчет экономической эффективности проектных решений. В данном разделе рассчитывается экономический эффект от внедренного мероприятия.

Информационными источниками написания дипломной работы послужили:

- форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

- форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- форма №3 «Отчёт о движении фондов и других средств»;

- форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;

- форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

- пояснительная записка к годовому отчету;

- методическая, периодическая, нормативная литература.

При написании дипломного проекта были использованы и изучены законодательные и нормативные документы по анализу финансового состояния и платежеспособности предприятия, целый ряд теоретической литературы, труды ученых экономистов и финансистов, таких как: М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, Т.Б. Бердникова, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, А.М. Ковалева, М.Н. Крейнина, Н.А. Любшин, Е.В. Негашев, Г.Б. Поляк, Г.В. Савицкая, Н.Ф. Самсонов, Е.С. Стоянова, Э.А Уткин, А.Д. Шеремет, а также публикаций в периодических изданиях по теме исследования.

Дипломный проект состоит из 6 разделов, содержит введение, заключение с краткими выводами по работе, список используемых источников и документов, использованных при разработке данной темы, приложения.



1. НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ РАЗДЕЛ

1.1 Роль и место финансового анализа в реализации функций финансов предприятия

Современные предприятия функционируют в постоянно меняющихся рыночных условиях хозяйствования, с жесткой конкуренцией. Основной целью их предпринимательской деятельности становится сохранение и приумножение собственного капитала, обеспечение стабильности хозяйственной деятельности, максимилизация в долговременной перспективе.

В ходе производственно-хозяйственной деятельности предприятий возникает целая система финансовых отношений, связанных с организацией производства и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием.

Финансы предприятий - это денежные отношения, возникающие в ходе хозяйственной деятельности, в результате которых формируется собственный капитал, целевые централизованные и децентрализованные фонды денежных средств, происходит их распределение и использование.

По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по характеру связей между субъектами отношений: между учредителями в момент создания предприятия - это отношения, связанные с формированием собственного капитала и в его составе уставного капитала; между отдельными предприятиями - отношения, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости; между предприятиями и их подразделениями (филиалами, цехами, отделами, бригадами) - по поводу финансирования расходов, распределения и использования прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства; между предприятием и его работниками - при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций в акционерном обществе, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсацией за причиненный материальный ущерб, удержание налогов с физических лиц и т.д. [2, с.35]

Финансовые процессы, происходящие на предприятии, - это все поступления денежных средств и все осуществляемые выплаты.

Каждое предприятие выражает отношения собственности, которые предполагают определенную ответственность каждого хозяйствующего субъекта на рынке.

Собственность предприятия - это его имущество. Совокупность имущества определяет не только лицо предприятия на рынке, но и его технические и финансовые возможности. Чем больше собственность, тем больше эти возможности.

Финансам предприятий присущи две функции - распределительная и контрольная.

Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство и приращение капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. С распределительной функцией финансов связано формирование денежных фондов и резервов предприятий посредством распределения и перераспределения поступающих доходов. К ним относятся: уставный капитал или уставный фонд, резервный фонд, добавочный капитал, собственный капитал, фонд накопления, фонд потребления и т.д.

Распределительные отношения затрагивают интересы как общества в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, их учредителей, акционеров, работников, кредитных и страховых институтов.

При нарушении непрерывного кругооборота средств, росте затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижаются доходы хозяйствующего субъекта и общества в целом, что свидетельствует о недостатках в организации производственного процесса, недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства. [5, с.70]

Объективной основой контрольной функции финансов является стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнения работ и оказания услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов. Финансы как распределительные отношения обеспечивают источниками финансирования воспроизводственный процесс (распределительная функция) и тем самым связывают воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен, потребление. Однако распределить и использовать доходов больше, чем создано в процессе производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и получено после их реализации, невозможно. Размер получаемых хозяйствующим субъектом доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности производства, снижения затрат, рационального использования финансовых ресурсов зависит конкурентоспособность предприятия, его финансовая устойчивость. [6, с.87]

Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности коммерческих организаций и предприятий свидетельствует об эффективности применяемых форм и методов управления финансовыми ресурсами. И, наоборот, отрицательный результат или его отсутствие говорят о недостатках в управлении финансовыми ресурсами, организации производства и возможности банкротства предприятия.

В этой связи важное место в управлении финансами предприятия принадлежит финансовому анализу. Анализ финансовых показателей позволяет оценить итоги хозяйственной деятельности, сложившуюся систему распределительных отношений на предприятии и при необходимости применить меры финансового воздействия с целью обеспечения ее финансовой устойчивости.

1.2 Информационная база анализа финансового состояния

Как правило, основной информационной базой для финансового анализа являются формы годовой и квартальной бухгалтерской отчётности, аналитические отчёты, данные полученные независимой экспертизой, налоговая отчетность, статистическая отчетность, пояснительные записки к годовому отчету и к бухгалтерскому балансу.

Общий качественный анализ является одним из начальных этапов оценки финансового состояния организации. На данном этапе оценивается достоверность предоставленной отчетности, качество бухгалтерского учета, организованного на предприятии, изучается степень соответствия денежной оценки активов и обязательств их реальным рыночным величинам, с качественных позиций оценивается нематериальная сфера предприятия: деловая репутация, устоявшиеся хозяйственные связи, уровень подготовки и организации менеджмента, текучесть и профессионализм кадров, перспективы развития отрасли и целевых рынков предприятия, стадии жизненного цикла основных товаров предприятия и т.д. Подобные процедуры могут проводиться с использованием методов SWOT - анализа, построением матриц сравнительных конкурентных преимуществ предприятия и локальных проблемных областей, «узких мест».

В настоящее время теории и практике финансового анализа уделяют внимание многие российские экономисты, среди которых выделяются А. Д. Шеремет, В. В. Ковалев, М. Н. Крейкина.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способности субъекта хозяйствования к саморегулированию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменение структуры средств и источников формирования, наличие и потребности в финансовых ресурсах и как следствие проявлением которого выступает платежеспособность. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность восприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. [15, с.14]

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска.

Анализом финансового состояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое положением предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. [10, с.19]

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой
и финансовой деятeльнocти. Если производственный и финансовый
планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотногo управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных этапов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть производственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность рентабельность, а также оптимальную структуру актива пассива баланса.

Основные задачи анализа:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков и финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Прогнозирование возможных финансовых результатов экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов. [14, с.14]

Разработка конкретных мероприятий, направлений на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) запас финансовой устойчивости (зону безубыточности объема продаж).

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. Его цель - обеспечить планомерное распределение денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимум прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. Для различных пользователей анализ финансового состояния проводится с целью решению разных задач. Для внешних пользователей это такие задачи:

- оценка финансовой устойчивости предприятия;

- оценка ликвидности активов предприятия;

- оценка инвестиционной привлекательность предприятия;

- оценка платежеспособности предприятия;

- оценка рыночной стоимости предприятия.

Внутренние пользователи при анализе финансового состояния преследуют следующие цели:

- оценка финансовой устойчивости и ликвидности активов предприятия;

- оценка деловой активности;

- анализ прибыльности и рентабельности;

- оценка инвестиционной привлекательности и кредитоспособности предприятия;

- увеличение рыночной стоимости предприятия;

- разработка мероприятий по улучшению организаций финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Базой сравнения для оценки того или иного финансового показателя могут выступать:

1. Регламентируемые документами и законодательными актами коридоры нормативных значений.

2. Научно-обоснованные оптимальные значения показателей.

3. Среднеотраслевые значения показателей.

4. Характеристики предприятий-аналогов.

5. Динамика собственных показателей за предыдущие периоды.

Влияние проблемных ситуаций, возникающих при интерпретации финансовых коэффициентов, в известной мере позволяют нивелировать интегральные модели оценки финансового состояния основанные на расчете небольшого числа финансовых показателей сводимых в комплексную оценку. При этом данные модели позволяют отнести предприятие к той или иной группе, с соответствующим набором характеристик. На основе подобного анализа появляется возможность абсолютной оценки финансового положения предприятия на определенную дату, а не только изучения его изменений и сравнительного анализа.

Принимая экономические решения, инвесторы, кредиторы и другие заинтересованные пользователи анализируют широкий спектр экономической информации об организации как финансового, так и нефинансового характера. В этом огромном массиве информации, который создается организацией, ключевое значение имеет публичная бухгалтерская (финансовая) отчетность, ядром которой является бухгалтерский баланс.

Как отмечено в Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО), основная цель финансовых отчетов состоит в обеспечении заинтересованных пользователей информацией о финансовом положении, деятельности и изменениях в финансовом положении организации. Информация о финансовом положении, в основном, дается в бухгалтерском балансе. Информация о деятельности организации дается в «Отчете о прибылях и убытках». Информация об изменениях в финансовом положении дается в других формах финансовых отчетах в обособленном виде. [26, с.35]

Составные части финансовых отчетов взаимосвязаны, так как они отражают различные аспекты одних и тех же фактов хозяйственной жизни. Хотя каждый отчет представляет информацию, которая отличается от других отчетов, ни один из них не служит только одной цели и не дает всю информацию, необходимую для особых потребностей пользователей.

Как известно, бухгалтерский баланс отражает влияние хозяйственных операций и других событий, группируя их в обширные классы в соответствии с их экономическими характеристиками. Эти обширные классы в терминологии МСФО называются элементами финансовых отчетов Активы, Обязательства и Собственный капитал (Пассивы) являются элементами, непосредственно связанными с измерением финансового положения в бухгалтерском балансе. Доход и расходы являются элементами, непосредственно связанными с измерением показателей в отчете о финансовых результатах.

Обобщая различные точки зрения отечественных и зарубежных экономистов, можно считать, что финансовый анализ состоит из трех взаимосвязанных частей:

- собственно анализа - логических приемов определения понятия финансов предприятия, когда это понятие разлагают по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном его объеме [9, с.27];

- синтеза - соединения ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое [18, с.55];

- выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия.

1.3 Особенности аналитического процесса и приемы анализа финансового состояния предприятия

Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства статистики и анализа от 14 мая 2004 года №81/126/65 утверждены Правила по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности [1, с. 5].

Анализ финансового состояния -- обязательная составляющая финансового менеджмента любой компании (имеются в виду компании, которые планируют прожить долго). Чтобы успешно двигаться дальше, предприятию необходимо знать, почему ее состояние ухудшилось (если такое случилось) и как исправить положение (какие рычаги задействовать наиболее эффективно). В большинстве случаев финансовый анализ превращается в статистический и представляет собой расчет бесконечного числа показателей. Разговоры о финансовом анализе сводятся, как правило, к нюансам расчетов того или иного коэффициента.

Без понимания основных закономерностей в экономике предприятия бесконечный строй показателей превращается в нагромождение цифр. И наоборот четкое знание этих взаимосвязей позволяет проводить качественную диагностику предприятия и строить эффективное управление на оснований минимума показателей.

Попытаемся поговорить об основах экономического здоровья компании с минимальным использованием каких-либо коэффициентов. Все несчастные предприятия несчастливы одинаково. Немного перефразируя классика, можно сказать, что все финансовые неприятности предприятий одинаковы. Следует отметить три основные проблемы в финансовом состоянии компании:

1. Дефицит денежных средств. Низкая платежеспособность. На практике это означает, что у компании в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для того, чтобы своевременно расплачиваться по своим обязательствам (появление «финансовых дыр»). О низкой платежеспособности свидетельствуют также сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов. О возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение коэффициентов ликвидности.

2. Недостаточное удовлетворение интересов собственника. Эту проблему чаще всего называют «низкая рентабельность собственного капитала». На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом организации, и появление желания выйти из предприятия. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал свидетельствует снижение показателей рентабельности.

З. Снижение финансовой независимости, или низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость грозит возможными проблемами в погашении обязательств в будущем, другими словами -- зависимостью компании от кредиторов, потерей самостоятельности. О растущей зависимости компании от кредиторов придется задуматься при снижении коэффициентов автономии (финансовой коэффициентов независимости). [8, с.77]

Распространенный штамп финансового анализа -- поиск причин изменения показателя в его расчетной формуле. Самым многострадальным в этом плане является коэффициент общей ликвидности. Суть коэффициента общей ликвидности -- оценить потенциальную способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счет имеющихся оборотных активов. Текущие обязательства компании -- это задолженность перед поставщиками за материалы (кредиторская задолженность), налоги и заработная плата которую необходимо выплатить в установленный законом срок (налоги и зарплата выплачиваются не ежедневно, в установленные сроки, поэтому возникают «временные» долги перед бюджетом и персоналом), а также полученные от покупателей авансы, привлеченные краткосрочные кредиты. Оборотные активы -- это приобретенные сырье и материалы, находящаяся в процессе изготовления продукция (незавершенная продукция), хранящаяся на складе и ожидающая отгрузки готовая продукция, а также задолженность покупателей за отгруженную продукцию (дебиторская задолженность).

Важным показателем в определении финансового положения предприятия является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность означает наличие у предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств и одновременного продолжения бесперебойной деятельности.

Для улучшения платежеспособности компании рекомендуется отказаться от авансов покупателей, платить кредиторам как можно скорее и даже стараться платить зарплату и налоги чаще, чем это требуется (все это относится к рекомендации сократить обязательства). Совет наращивать оборотные активы означает закупать запасы на много лет вперед, затоваривать склад готовой продукции, позволять покупателям вообще не платить по счетам, стараться выплачивать как можно большие авансы поставщикам.

Изменение платежеспособности определяется совокупностью экономических условий - объемами, структурой и эффективностью применяемых условий, техническим, технологическим оснащением, ценами и затратами, качеством и конкурентоспособностью производимой продукции.

В соответствии с современными теоретическими представлениями, сущность финансового оздоровления состоит в создании условий сокращения чрезмерной задолженности предприятий, подрывающей их устойчивое финансовое положение и платежеспособность.

Устранение внешних причин низкой платежеспособности связано с осуществлением мер в финансово - кредитной сфере и проведения мероприятий по финансовому оздоровлению внутри предприятия [15, с.12].

Снижение коэффициента ликвидности наводит на мысль, что возможности предприятия по погашению обязательств начинают снижаться. Логично обеспокоиться этим вопросом, найти причины ухудшения ситуации и варианты ее исправления.

Одна из причин сокращения коэффициента общей ликвидности состоит в том, что компания может перебрать с капитальными вложениями -- строительством цехов, приобретением оборудования, приобретением других компаний, то есть осуществить приобретения, которые ей сейчас не по карману (карманом в этом случае является опять же прибыль) Капитальные затраты, превышающие прибыль компании, потребуют привлечения дополнительных заемных средств. Опережающий рост заемных средств приведет к снижению показателей ликвидности. [18, с.55]

С финансированием затрат на приобретение основных фондов связана еще одна причина снижения коэффициентов ликвидности. Правила финансового менеджмента просты и логичны: долгосрочные кредиты должны привлекаться на финансирование капитальных затрат, краткосрочные -- на финансирование оборотного капитала. Можно сказать и по-другому: для сохранения приемлемой ликвидности величина капитальных затрат не должна превышать сумму заработанной за период прибыли и привлеченного за период долгосрочного кредитования.

Покажем снижение коэффициента общей ликвидности на рисунке 1.1[20, с.87].



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Снижение коэффициента общей ликвидности

Таким образом, в большинстве случаев причиной снижения коэффициента ликвидности является то, что предприятие мало заработало -- получило недостаточно прибыли, или, еще хуже, убыток -- потратило на текущую деятельность больше, чем смогло заработать.

Анализ показателей рентабельности и финансовой независимости аналогичен. Коэффициент рентабельности всего капитала -- отношение заработанной за период чистой прибыли к итогу Баланса говорит о способности предприятия зарабатывать дополнительные деньги, наращивать свой капитал. Логично, что приращение капитала зависит от того, насколько много мы зарабатываем и насколько быстро получаем заработанное. Говоря языком финансового анализа, рентабельность компании определяется прибыльностью деятельности и оборачиваемостью активов. Зависимость рентабельности от величины получаемой прибыли очевидна. Чем дольше исходное сырье хранится на складе до запуска в производство, чем длиннее цикл изготовления продукции, чем дольше готовая продукция хранится на складе, чем дольше покупатели не оплачивают счета за отгруженную продукцию, тем дольше нам придется ждать получения заработанного (окончания цепочки Деньги-Товар-Деньги новые).

Если рыночная ситуация такова, что спрос на продукцию предприятия ограничен и расширение рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции либо о сокращении производственных фондов. Выпуск нового вида продукции, пользующегося спросом на рынке, позволит увеличить объемы реализации, но потребует вложения средств в приобретение нового оборудования, «ноу-хау», и придется задуматься о допустимой величине капитальных затрат, которые не приведут к ухудшению состояния компании. Сокращение масштабов производственных фондов позволит увеличить прибыль за счет сокращения постоянных затрат (сокращения затрат на содержание и ремонт оборудования, зданий, сооружений). Возможно, что продвижение продукции предприятия организовано блестяще и она заняла максимально возможную долю рынка, а прибыль все равно невысока. Причиной этого могут быть высокие затраты.

Излишний запас готовой продукции на складе, большой объем незавершенного производства и запасов могут быть показателями того, что производственные планы компании формируются без ориентира на объемы продаж: закупили и произвели продукции больше, чем смогли продать, связав денежные средства в оборотных активах. Приведя планы производства продукции в соответствие с объемами реализации, можно избежать закупки излишних запасов и затоваривания склада готовой продукции. Следовательно, сократив оборотные активы, можно улучшить состояние предприятия; необходимо помнить, что обеспечивая бесперебойные поставки исходного сырья и комплектующих и не позволяя срывов в технологической цепочке, мы способствуем улучшению финансовых показателей компании.

«Головная боль» чуть ли не каждой организации -- большая дебиторская задолженность. Как правило, именно в ней и «задерживаются» деньги наиболее долго. Усилия по выбиванию средств из дебиторов не останутся для предприятия незамеченными.

Как выяснилось, улучшить состояние компании можно, стараясь зарабатывать больше либо более разумно распоряжаться заработанным. Однако «зарабатывать» и «распоряжаться заработанным» -- вещи неравнозначные.

Зарабатывая мало, предприятие может покупать как можно меньше запасов, правдами и неправдами заставлять покупателей платить без отсрочек, не отходя от кассы, продукцию продавать буквально с колес, не оставляя ни единицы готовой продукции на складе. Но этот колодец оптимизации состояния предприятия не бездонный: нельзя сократить запасы ниже минимально необходимых, нельзя сделать цикл изготовления изделия меньшим, чем этого требует технология производства, можно заставить покупателя оплачивать продукцию день в день, но не более того. То есть возможность сокращения оборотных активов компании закончится рано или поздно.

Но не все так печально. Вечный двигатель для финансового развития компании существует -- это прибыль. Прибыль, получаемая из периода в период, постоянно создает топливо для дальнейшей работы предприятия. По- этому построение долгосрочных финансовых прогнозов всегда должно ориентироваться на повышение прибыли -- максимизацию результатов деятельности. Возможности оптимизации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности рано или поздно исчерпают себя. [33, с.33]

Для эффективного управления необходимо точно оценивать сложившуюся ситуацию и выбирать возможные и наиболее эффективные комбинации решений. Для этого необходимо пройти три основных шага.

1. Оценка текущего состояния компании и его изменения по сравнению с предыдущим периодом. Снижение коэффициентов может сигнализировать о том, что положение предприятия ослабевает, рост -- что положение становится более устойчивым. Задачей этого шага является не только анализ динамики показателей, но и определение допустимого уровня снижения коэффициентов. На финансирование капитальных затрат, помимо заработанной прибыли и привлеченных долгосрочных кредитов (если получится их привлечь), могут использоваться краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность, что может привести к снижению показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Такие действия могут быть оправданы -- короткие сроки строительства позволят «Не упустить сложившуюся рыночную ситуацию».

2. Определение причин, которые привели к изменению финансового положения предприятия. Необходимо установить не только причины проблем, но и причины успехов. При этом важно определить, в какой области лежат эти причины -- результаты деятельности или использование результатов; какие действия предприятия или изменения внешней среды привели к ним (неграмотное планирование объемов производства и работа на склад; повышение цен поставщиками).

3. Разработка программы действий на будущее. Комбинации решений могут быт весьма разнообразны и изменяться из периода к периоду. В периоды спада прибыльности (например, сезонного падения спроса) особенно значимыми становится контроль управления оборотным капиталом (объемы закупаемых до запасов, своевременность поставок комплектующих, точность планируемых объемов производства и отсутствие затоваривания склада) и определение допустимой величины капитальных вложений. Сокращение оборотных активов может создать дополнительный резерв средств для финансирования капитальных вложений -- например, за счет закупки меньшего объема запасов (конечно, с соблюдением объема, необходимого для бесперебойного производства) или получения быстрее, чем обычно, средств от дебиторов-покупателей. [39, с.49]

Разные авторы предлагают разные методики и приемы финансового анализа.

Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры [38, с. 145]:

-экспресс-анализ финансового состояния;

-детализированный анализ финансового состояния.

В процессе анализа В.В.Ковалев [33, с.37] предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный анализ, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм, проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом состоянии хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе, его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ производится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Экспресс-анализ может завершиться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового состояния.

Целью детализированного анализа финансового состояния является более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа, при этом степень детализации зависит от желания аналитика. В.В.Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

-предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования;

-характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

-выявление «больных» статей отчетности.

Анализ непосредственно по балансу -- дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетов и показателей не позволяет выделить главные тенденции о финансовом состоянии организации.

Сравнительный аналитический баланс можно читать из исходного баланса путем уплотнения остальных статей и дополнения его показателями структурной динамики.

Аналитический баланс, на наш взгляд, полезен. Он сводит воедино и систематизирует те результаты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Следующий аналитической процедурой является вертикальный анализ - иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, по средством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

- относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым за их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитически таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнятся относительными темпами роста. Степень агрегирования показателей выявляет аналитик. Как правило, берут базисные показатели роста за ряд лет (смежных периодов), что поможет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения. [11, с.20]

Аналогично может быть выполнен горизонтальный анализ других форм бухгалтерской отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют один другого. Поэтому на практике строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской системы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ -- часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного роста организации.

Определяется среднегодовой темп прироста, рассчитывается прогнозное значение показателей, самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на уровне отдельной организации отчетным периодом времени является месяц или квартал.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать часть важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности , так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Исследование изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

- формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

- отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

- сворачивании производственной базы;

- искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

При анализе первого раздела актива баланса следует обратить внимание на тенденции изменения такого его элемента, как незавершенное строительство, поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений организации.

Учитывая, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно высокими темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период.

Подробный анализ эффективности использования нематериальных активов очень важен для руководства организации. Однако поданным бухгалтерского баланса он не может быть проведен. Для него требуется информация из формы №5 и внутренняя учетная информация.

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия определяется в конечном итоге финансовым состоянием. Именно в показателях финансового состояния отражается уровень использования капитала и рабочей силы. [6, с.85]

Сущность методики анализа показателей состоит в определении величины каждого из них, выявлении и изменении факторов их изменения, резервов улучшения финансового состояния. Приведем пример расчетов, необходимых нам показателей.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, налогов по приобретенным ценностям, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов за вычетом расходов будущих периодов к краткосрочным обязательствам предприятия, за исключением доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей.

К1 = II А / V П - строка 640,

где II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);

V П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) определяется как отношение разности собственного капитала, включая фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей, и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, налогов по приобретенным ценностям, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов [1, с. 10].

К2 = (III П + строка 640 - I А) / II А,

где III П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490);

I А - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190);

II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).

Основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом являются наличие одного из следующих критериев:

- коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3);

- коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств предприятия, за исключением фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей к общей стоимости имущества (активов).



К3 = IV П + (V П - строка 640) / ВБ,

где IV П - итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590);

V П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690);

ВБ - валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 700).

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитываться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4) рассчитывается отношением просроченных финансовых обязательств предприятия (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости имущества (активов) [1, с. 10].

К4 = (КП + ДП) / ВБ,

где КП - краткосрочная просроченная кредиторская задолженность (приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5), разделы VI и VII, графа 6, сумма строк 150, 175 (заполняется организациями самостоятельно при наличии краткосрочной просроченной кредиторской задолженности по кредитам и займам);

ДП - долгосрочная просроченная кредиторская задолженность (приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5), разделы VI и VII, графа 6, сумма строк 140, 165 (заполняется организациями самостоятельно при наличии долгосрочной просроченной кредиторской задолженности по кредитам и займам);

ВБ - валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 700).

Исследование структуры пассива бухгалтерского баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности.

Увеличение доли собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения краткосрочной кредиторской задолженности. [12, с.27]

Скорость оборота оборотных активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики.