Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Каспийский общественный университет

Кафедра «Финансы и учет»

по специальности 5В050900 - «Финансы»

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Финансовый рынок Республики Казахстан: состояние и перспективы развития»

Выполнила

Бекетаева А.А.

Научный руководитель

профессор Абленов Д.О.

Алматы - 2011



ВВЕДЕНИЕ

Глава Государства Н.Назарбаев выступая 6 марта 2009 года на совместном заседании палат Парламента с Посланием народу Казахстана подчеркнул, что «Перед нами стоят большие задачи по преодолению последствий кризиса и подготовке последующего экономического роста. Нам надо жестко экономить по всем расходным статьям бюджета и необходима строго соблюдать финансовую дисциплину. С учетом этого поручаю Правительству провести оптимизацию расходов республиканского бюджета и буквально в режиме еженедельного мониторинга контролировать использование бюджетных средств. Это обращение также и к нашим депутатам. Ставшая уже привычной в период бурного роста расточительность должна смениться разумным потреблением и экономией. Скажем прямо, в эти годы, когда у нас появились деньги, запросов стало больше, штаты раздули и увеличилось количество командировок, проведение различных масштабных дней культуры. Всем надо будет над этим подумать. С нарушителей финансовой дисциплины должен быть жесткий спрос по законам кризисного времени. Все неприоритетные расходы - административные, инвестиционные и другие - должны быть сведены к нулю. Это касается и местных бюджетов».[1]

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств, поэтому комплексный анализ и стратегия развития предприятия являются важнейшими составляющими его развития.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится комплексный анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и управления финансами.

Существуют различные классификации методов финансового анализа, которые используются в данной работе.

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. Основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности и разработанной стратегии.

Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Стратегическое планирование представляет собой набор действий и решений, предпринятых руководством, которые ведут к разработке специфических стратегий, предназначенных для того, чтобы помочь организации достичь своих целей. Процесс стратегического планирования является инструментом, помогающим в принятии управленческих решений. Его задача - обеспечить нововведения и изменения в организации в достаточной степени. В третьей главе мы коснёмся конкретных предложений по проблемам совершенствования работы АО Шымкентского хлопчатобумажного комбината (КРФБ), улучшению экономических показателей. В этом нам поможет правильно выбранная стратегия.

Определение стратегии -- это не составление плана действий. Определение стратегии -- это принятие решения по поводу того, что делать с отдельным бизнесом или продуктами, как и в каком направлении, развиваться организации.

В настоящее время стратегическое управление является важнейшим фактором успешного выживания в усложняющихся рыночных условиях, но, тем не менее, постоянно можно наблюдать в действиях организаций отсутствие стратегичности, что и приводит их зачастую к поражению в конкурентной борьбе. Стратегическое управление в каждый данный момент фиксирует, что организация должна делать в настоящем, чтобы достичь поставленных целей в будущем, исходя при этом из того, что окружение будет изменяться, и условия жизни организации будут изменяться тоже. При стратегическом управлении как бы осуществляется взгляд из будущего в настоящее, определяются и осуществляются действия организации в настоящее время, обеспечивающие ей определенное будущее, а не вырабатывается план или описание того, что организация должна будет делать в будущем. В противоположность при нестратегическом управлении составляется план конкретных действий, как в настоящем, так и в будущем, априори базирующийся на том, что четко известно конечное состояние и что окружение фактически не будет меняться.

Наша стратегия непосредственно связана с финансовыми ресурсами предприятия.

Финансовые ресурсы фирмы оказывают существенное влияние на выбор стратегии. Любые изменения в поведении фирмы, такие, например, как выход на новые рынки, разработка нового продукта и переход в новую отрасль, требуют больших финансовых затрат. Поэтому фирмы, имеющие большие финансовые ресурсы либо же легкий доступ к ним, при выборе стратегии поведения находятся в гораздо лучшем положении и имеют для выбора гораздо большее число вариантов стратегии, нежели фирмы с сильно ограниченными финансовыми возможностями.

Поэтому стратегия заслуживает самого серьезного внимания как инструмент управления, пригодный не только для фирм, но и для широкого круга социальных учреждений. Но надо сознавать, что он никоим образом не дополняет естественное поведение людей, работающих в организациях, и относятся они к нему, как правило, без всякого энтузиазма.

Цель данной работы показать взаимосвязь выбранной стратегии предприятием с её финансовыми показателями. Провести комплексный анализ показателей. Задачей работы является разработать предложения по проблемам совершенствования исследуемого объекта, улучшению его характеристик экономических показателей.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

1.1 Понятие, состав и структура финансового рынка

Управление финансами - процесс воздействия на финансовые и смежные экономические и социальные системы с целью их совершенствования и развития. При этом используются приемы и методы целенаправленного влияния на объект для достижения необходимого результата. В финансовой системе управление осуществляется через финансовый механизм с помощью его методов, рычагов, стимулов и санкций.

Как сознательная, целенаправленная деятельность людей управление основано на объективных закономерностях и требованиях экономических законов. Опираясь на научное познание требований этих законов и вырабатывая формы и методы их использования, общество через государственные, хозяйственные и общественные органы сознательно управляет формами производственных отношений, включая финансы, цены, кредит и т.д.

В основе управления финансами лежат следующие принципы:

- демократизм в управлении;

- политический подход к финансовым вопросам;

- оптимальное сочетание экономических и административных методов в управлении;

- научность управления;

- согласованность централизованного, отраслевого и территориального управления;

- ответственность в управлении;

- преемственность хозяйственных решений.

Следует различать два аспекта управления финансами: во-первых, государство использует финансы, их формы в качестве инструментов, рычагов управления экономикой и социальной сферой и влияет тем самым на весь процесс общественного производства; во-вторых, сами финансы являются объектом управления: управляются формы финансовых отношений, фонды денежных средств, финансовый аппарат, то есть система финансовых учреждений.

В управлении финансами необходим научный подход: это означает, что при выработке управленческих решений учитываются, помимо требований экономических законов, результаты экономического анализа, применяется рациональное сочетание экономических и административных методов управления. Научное управление финансами предполагает своевременное преодоление негативных явлений путем введения в действие новых

финансовых методов и рычагов или отмены старых. При этом требуется достоверная и своевременная экономическая информация, научно обоснованные показатели, высокое качество перспективного и текущего финансового планирования.

В управлении финансами различают следующие взаимосвязанные элементы: информацию, планирование, организацию, регулирование, контроль.

Финансовая информация имеет большое значение для принятия решений с целью как научно обоснованного планирования, так и оперативного руководства всеми финансовыми процессами. Достоверность и своевременность информации позволяют анализировать ход событий, видеть их тенденции, заранее определять конечный результат. Финансовая информация осуществляется в форме бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности, представляемой по звеньям финансовой системы.

Планирование занимает центральное место в управлении финансами. Оно должно обеспечивать сбалансированность материальных, трудовых и финансовых ресурсов, взаимосвязь производственных и финансовых показателей, увязку доходов и расходов, финансовых планов всех уровней национального хозяйства.

Организация - означает слаженность, четкость всех звеньев управления, высокую результативность финансового аппарата, ответственность и дисциплинированность работников управления.

Финансовое регулирование - это маневрирование финансовыми ресурсами для выполнения плановых заданий. Оно направлено на предупреждение и ликвидацию всякого рода отрицательных отклонений от намеченного результата. Оно заключается в обеспечении пропорций и синхронности во всех видах деятельности за счет резервных фондов, сверхплановых финансовых ресурсов, неиспользованных ассигнований.

Контроль за выполнением финансовых планов осуществляется как на стадии планирования, так и на стадии оперативного управления на всех уровнях хозяйствования в процессе формирования и использования денежных фондов.

Финансы (франц. finances - денежные средства, от старофранц. finer - платить, оплачивать), совокупность экономических отношений в процессе создания и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств; возникли в условиях регулярного товарно-денежного обмена в связи с развитием государства и его потребностей в ресурсах. Сущность финансов, сфера охватываемых ими товарно-денежных отношений, роль в процессе общественного воспроизводства, закономерности развития определяются экономическим строем общества и классовой природой государства.

Финансы - это общественная форма, обусловленная существованием денег. Возникновение финансовых отношений является результатом потребности общественного развития, а не результатом деятельности государства, его волеизъявления, государство само "есть продукт общества на известной ступени развития".

Важным признаком финансов как экономической категории является распределительный характер финансовых отношений, которые появляются только тогда, когда начинается реальное движение денежных средств. Известно, что понятие производства включает в себя создание продукта или услуги, необходимых для удовлетворения потребностей индивидов общества, состоит из совокупности всех операций в процессе создания полезной вещи и оказания услуг вплоть до передачи блага в распоряжение конечного пользователя.

Государство занимает ключевые позиции в регулировании общественных отношений, связанных с денежными средствами, выступая одновременно и как собственник, и как административный субъект. Именно роль и деятельность административного субъекта и представляет институт административного права "управление финансами, кредитом и налогами".

Государственное управление в такой сфере, как финансы, осуществляется посредством специальных исполнительных органов, наделенных административно-властными полномочиями, с помощью которых осуществляется регулирование движения потоков денежных средств. Доходы, полученные на рынке и в хозяйстве, должны быть перераспределены таким образом, чтобы обеспечить необходимыми денежными средствами функционирование всего государственного механизма. В этой связи уместно вспомнить афористичное высказывание ученого Жан Бодена: "Финансы -- это нерв республики".

Управление экономикой в условиях перехода к рынку заключается в регламентации финансового рынка. Бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка, представляющего собой особую форму организации движения денежных средств и функционирующего как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов.

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) - это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капитала (рисунок 1.1). Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь, денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.1 - Структура финансового рынка.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги).

Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков (рисунок 1.2).

Основные функции финансового рынка:

· регулятивная, предполагающая регулирование рынка как со стороны государственных органов, так и со стороны саморегулируемых организаций;

· распределительная - обращение инструментов финансового рынка обеспечивает перелив денежных средств из одной отрасли экономики в другую, из одной сферы обращения в другую, тем самым способствуя распределению финансовых ресурсов;

· коммерческая, предполагающая то, что операции, совершаемые на финансовом рынке, так или иначе приносят доход всем участникам сделки;

· ценообразующая - цена на финансовые инструменты формируется на рынке под воздействием спроса и предложения в условиях свободной конкуренции.

Основными торгуемыми финансовыми активами являются иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные инструменты. В роли основных посредников выступают коммерческие банки, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др. Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три труппы экономических субъектов:

· домашние хозяйства (физические лица);

· хозяйствующие субъекты вне зависимости от форм собственности;

· государственные органы управления

Каждой стране присуща своя структура финансового рынка, которая полно отражает его содержание и особенности. Структура финансового рынка Казахстана, по мнению казахстанских ученых, может быть представлена следующим образом:

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.2 - Структура финансового рынка Казахстана

Денежный рынок - рынок краткосрочных (до одного года) кредитных операций, в состав которого входят учетный рынок, межбанковский и валютный рынок.

Депозитный рынок. Временно свободные денежные средства (сбережения) привлекаются банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями, на основании которых осуществляются различного рода вложения. Таким образом, деньги трансформируются в депозиты, за использование которых банки выплачивают их владельцам соответствующее вознаграждение - проценты.

Кредитный рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между хозяйствующими субъектами и населением, нуждающимся в финансовых средствах, и хозяйствующими субъектами и населением, которые их могут предоставить (одолжить) на определенных условиях.

Валютный рынок - рынок, на котором продается и покупается валюта разных стран, а также покупаются, продаются и обмениваются платежные документы, выраженные в иностранных валютах, например, векселя, чеки, аккредитивы. Мировой валютный рынок образуется с помощью корреспондентских связей между банками разных стран, служит механизмом, посредством которого производятся международные денежные расчеты.

Рынок ценных бумаг - рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности в финансовых ресурсах путем обращения на нем акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и других аналогичных документов.

Рынок страхования. Страхование - это соглашение о разделе риска, в котором одна сторона соглашается застраховать другую. Страховой рынок, обеспечивая тесную связь между страховщиком и страхователем, представляет собой всю совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи страхового продукта.

Пенсионный рынок. В РК созданы государственные и негосударственные накопительные пенсионные фонды, которые осуществляют деятельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионных выплат, а также по инвестиционному управлению пенсионными активами в порядке, установленном законодательством Казахстана.

1.2 Сегментация финансового рынка в Республике Казахстан

Как известно, основой любого финансового инструмента так или иначе выступают деньги, которые обеспечивают взаимоотношения между покупателем и продавцом.

Деньги - особый товар, выполняющий функции меры стоимости, средства обращения, средства образования сокровищ, накоплений. Лучше всего сущность денег проявляется в их функциях:

1. Деньги как мера стоимости.

2. Деньги как средство накопления.

3. Деньги как средство накопления, сбережения и образования сокровищ.

4. Деньги как средство платежа.

5. Деньги как мировые деньги.

Деньги как мера стоимости. Это приравнивание товара к определенной сумме денег, что дает количественное соизмерение величины стоимости товара. Стоимость товара, выраженная в деньгах, является его ценой.

Деньги как средство обращения. Они позволяют платить владельцам ресурсов и производителям таким товаром (деньгами), который может быть использован для покупки любого другого товара или услуги, имеющихся на рынке.

Деньги как средство накопления, сбережения и образования сокровищ. Если товаропроизводитель, продав свой товар, в течение длительного времени не покупает другой товар. Поэтому деньги, изъятые из обращения с целью накопления, выполняют функцию средства образования сокровищ. Рыночная система создает возможности и стимулы для превращения сокровищ в капитал, приносящий прибыль, отчасти непосредственно, но главным образом через кредитную систему, в том числе и фондовую биржу.

Деньги как средство платежа. В силу ряда обстоятельств товары не всегда могут продаваться за наличные деньги. Поэтому возникает необходимость купли-продажи товара в кредит, т.е. с отсрочкой уплаты денег. Если товар продается в кредит, то средством обращения служат не сами деньги, а выраженные в деньгах долговые обязательства, например, векселя. Будучи орудием погашения долгового обязательства, деньги выполняют функцию средства платежа. В качестве средства платежа деньги являются завершающим звеном в процессе обмена и выступают как самостоятельное воплощение товарной стоимости. Деньги функционируют как средство платежа не только при оплате купленных в кредит товаров, но и при погашении других обязательств, например, при возврате денежных ссуд, внесении арендной платы за землю, уплате налогов.

Деньги в качестве мировых денег обслуживают внешнеэкономические отношения. На определенном этапе в качестве всеобщего эквивалента они использовались в виде металлов, в частности золота. В настоящее время в качестве мировых денег могут выступать стабильные валюты ряда государств либо мировые кредитные деньги. В этом качестве они выполняют все четыре вышеуказанные функции.

Исходя из имеющихся инструментов денежного рынка с учетом особенностей казахстанского финансового рынка можно выделить следующие его сегменты (рисунок 1.3).

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.3 - Основные сегменты рынка денежных средств Казахстана

В Казахстане в обращении применяются следующие операции с финансовыми инструментами денежного рынка:

· передача наличных денег (банкнот);

· выдача чеков;

· выдача векселей или их передача по индоссаменту;

· использование платежных карточек;

· обращение долговых расписок.

Платеж с использованием наличных денег заключается в физической передаче банкнот или монет лицом, осуществляющим его (плательщиком) лицу, перед которым плательщик имеет обязательства.

Расчеты чеками производятся с помощью расчетных, дорожных и других чеков - письменного поручения чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в нем денежной суммы. Плательщиком по чеку всегда выступает банк или финансовый институт, имеющий банковскую лицензию. Различают денежные и расчетные чеки.

Особая роль в денежно-кредитном регулировании экономики принадлежит рынку, на котором продаются и покупаются векселя. Вексель является ценной бумагой и орудием кредита. Особенностью векселя как орудия кредита является его обращаемость. Совокупность лиц, находящихся в имущественных отношениях друг с другом, позволяет использовать вексель в качестве инструмента обращения взамен наличных денег, в связи с чем его иногда называют торговыми деньгами.

Вексельное обращение может охватывать различные сферы: отношения между банками и клиентами при выдаче банковских ссуд (соло-векселей); отношения между обществом и государством (казначейские векселя); отношения между физическими и юридическими лицами без посредства банка.

Существуют несколько разновидностей векселей - простой вексель, коммерческий переводной вексель (тратта) банковский (финансовый) вексель (последний может быть простым и переводным).

В современных условиях основной оборот денежных средств складывается из наличных и безналичных денег. Он осуществляется через коммерческие банки, которые в свою очередь взимают плату за предоставленные услуги. Коммерческие банки осуществляют расчеты и организуют платежный оборот в масштабе всей национальной экономики.

Обращение денег производится посредством следующих платежных документов:

· платежные поручения;

· платежные требования-поручения;

· аккредитивы;

· иные, установленные законодательными актами Республики Казахстан.

Безналичные платежи осуществляются путем:

· выдачи или предъявления платежного документа, содержащего денежное обязательство либо указание о выплате денег;

· передачи платежного документа или электронного сообщения, содержащего указание о выплате денег.

Безналичные платежи могут производиться как с использованием банковского счета, так и без него в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан.

Платежное поручение представляет собой поручение хозяйствующего субъекта о перечислении определенной суммы со своего счета на счет другого субъекта. Оно действительно в течение 10 дней со дня выписки (день выписки в расчет не принимается). Поручение принимается от плательщика к исполнению только при наличии средств на счете, если иное не оговорено между банком и владельцем счета. Платежные поручения могут быть срочные, досрочные и отсроченные.

Аккредитив - поручение банку о выплате определенной суммы денежных средств физическому или юридическому лицу при выполнении указанных в аккредитивном письме условий.

Аккредитивы подразделяются на:

· 1. Денежные и документарные.

· 2. Отзывные и безотзывные

· 3. Подтвержденные и неподтвержденные.

· 4. Переводной (трансферабельный).

· 5. Револьверный.

· 6. Покрытые и непокрытые (гарантированные).

Денежный аккредитив - именной документ, адресованный банком-эмитентом другому банку и содержащий приказ о выплате денег покупателю в определенный срок. Для расчетов применяют документарный аккредитив.

Отзывной может быть изменен или аннулирован в период действия стороной, открывшей его; безотзывной - который не может быть аннулирован или изменен без согласия заинтересованных сторон. В аккредитиве должно указываться является он отзывным или безотзывным.

Аккредитив подтвержденный - имеет дополнительную гарантию другого банка, который берет на себя обязательство оплачивать все расчетные документы в случае, если банк-эмитент по тем или иным причинам откажется совершить платеж. Аккредитив неподтвержденный не имеет такой гарантии.

Аккредитив револьверный - автоматически пополняемый по мере его использования в пределах установленной общей суммы лимита и срока его действия.

Аккредитив переводной может быть использован полностью или частично другими лицами.

Покрытые - аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент перечисляет собственные средства плательщика или предоставленный ему кредит в распоряжение банка продавца на отдельный балансовый счет «Аккредитивы» на весь срок действия обязательств банка-эмитента.

Непокрытые аккредитивы не имеют указания покрытия денежных средств. Платежи по ним поставщику гарантирует банк.

Существует еще аккредитив с «красной оговоркой». Им может быть любой вид аккредитива, предусматривающий выдачу исполняющим банком продавцу авансов до определенной суммы. Банки расценивают такие аккредитивы как вид необеспеченного кредита и выдают их в редких случаях.

Под депозитами понимаются все срочные и бессрочные вклады клиентов банка, кроме сберегательных. Источники средств, помещаемые на депозиты, весьма разнообразны. Это средства на счетах предприятий, счетах заработной платы, счетах государственных учреждений и предприятий, которые временно не используются. С точки зрения банковской техники депозит можно подразделить на две группы: на вклады до востребования и срочные вклады. На рисунке 1.4 представлены основные инструменты данных депозитов.

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.4 - Сегменты казахстанского депозитного рынка

В банковской практике Казахстана имеют место:

1. Депозиты до востребования, или чековые депозиты, которые могут быть востребованы в любой момент и по ним выплачивается довольно низкий процент.

К депозитам до востребования относятся:

· средства на банковских счетах юридических лиц, в том числе средства государственного бюджета республиканского и местного значения;

· средства в расчетах;

· средства банков на корреспондентских счетах в других банках.

2. Срочные вклады бывают двух видов: без изъятия и вклады с предварительным уведомлением о снятии средств.

Срочные вклады без изъятия вносятся на длительные сроки, не менее 1 месяца и по ним выплачиваются более высокие проценты, чем по другим видам депозитов. Банк имеет право полностью распоряжаться вкладами по своему усмотрению в течение оговоренного срока.

Для изъятия средств со срочного вклада с предварительным уведомлением требуется поступление в банк специального заявления вкладчика, срок подачи которого заранее оговаривается договором.

3. Для сберегательных вкладов типичным является их медленный рост и то, что использование средств часто происходит через несколько лет. От вкладов до востребования отличаются только выплатами, способами снятия денег, периодичностью подсчета процентов.

Структуру депозитного рынка Казахстана можно представить с точки зрения институтов и с точки зрения финансовых инструментов рынка (рисунок 1.5).

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.5 - Институциональная структура депозитного рынка РК

К основным типам сберегательных депозитов, предлагаемых казахстанскими банками, относятся счета на сберегательных книжках, счета с выпиской состояния сберегательного вклада и депозитные счета.

Счета на сберегательных книжках - нечековые депозиты, приносящие проценты, которые можно изымать немедленно.

Счета с выпиской состояния сберегательного вклада аналогичны счетам на сберегательных книжках. Отличием является то, что сберегательная книжка по ним не ведется, а для произведения записей вместо них используются периодические выписки о состоянии счета.

Депозитный сертификат - денежный документ, выпускаемый банками, с обязательством оплатить вклад (депозит) с начисленными на него процентами в конкретный срок; выписывается на конкретное лицо.

Банковские боны представляют собой долговые обязательства на определенный срок, выпускаемые учреждениями банка, принимающего вклад, для частных лиц и подлежащие возврату в указанный срок. Банковские боны могут быть именными и предъявительскими.

Нацбанк Республики Казахстан в рамках осуществления своей денежно-кредитной политики классифицирует депозиты по уровню их ликвидности на переводимые и непереводимые (срочные).

Переводимые депозиты - это те, которые в любой момент можно обратить в деньги по номиналу без штрафов и ограничений. Они свободно переводимы с помощью чека, тратты или жиро-поручений, широко используются для осуществления платежей. Переводимые депозиты являются частью узкой денежной массы, в то время как непереводимые (срочные) составляют основную долю накоплений.

1.3 Концепции развития сегментов финансового рынка

Ссудным капиталом называется капитал в денежной форме (денежный капитал), предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Движение этого капитала называется кредитом.

Важнейшими источниками ссудного капитала служат:

1) денежные средства, предназначенные для восстановления основного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимости по частям на создаваемые товары в виде амортизации;

2) часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением во времени продажи изготовленных товаров, покупки сырья, топлива, материалов, необходимых для продолжения процесса производства;

3) капитал, временно свободный в промежутках между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы;

4) предназначенная для капитализации стоимость, накапливаемая при расширенном воспроизводстве до определенной величины, зависящей от масштабов предприятия и их технического уровня;

5) денежные доходы и сбережения частных лиц, включая все общественные слои населения. Важным источником ссудного капитала являются и денежные накопления государства.

Кредитная система представляет собой функциональную подсистему рыночного хозяйства, опосредствующую процессы формирования капитала в экономической системе и его движение между субъектами и секторами экономики.

Кредитный рынок управляет развитием денежных рынков, формирует капитал и организует его переток из одних секторов экономики в другие, создает и определяет инвестиционный климат и влияет на инвестиционную активность, задает правила игры в денежно-кредитном обращении. Денежно-кредитный механизм является системой, определяющей структуру производства и совокупность спроса, влияя на составляющие экономического равновесия.

Сущность и роль кредитного рынка определяют его функции:

1. Кредит выполняет перераспределительную функцию. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора, государства аккумулируются и превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. Через кредитный механизм ссудный капитал перераспределяется на основе возвратности между отраслями, устремляясь в те сферы, которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики.

2. Функция экономии издержек обращения, частично замещая наличные деньги так называемыми кредитными деньгами - векселями, банкнотами, чеками, а также через развитие безналичных расчетов (через банки расчетные палаты) и ускорение обращения денег.

3. Важной функцией кредита является ускорение концентрации и централизации капитала. Кредит выступает одним из факторов превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества, товарищества, создания новых фирм и образования финансово-промышленных групп.

4. Кредитное регулирование экономики - это совокупность мероприятий, осуществляемых государством для изменения объема и динамики кредита в целях воздействия на хозяйственные процессы. Государство участвует в процессе движения ссудного капитала от источников к сферам приложения, регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, облегчая или затрудняя получение ссуд. Путем дифференциации процентных ставок за кредит, предоставление правительственных гарантий и льгот стимулируется преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует общенациональным программам экономического развития. Данной цели служит также государственный кредит.

Участниками кредитного рынка выступают кредитор и заемщик. Кредитор - физическое или юридическое лицо, предоставляющее другому лицу заемные средства на условиях возврата в определенные сроки и с уплатой определенного процента. Заемщик - сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязующаяся возвратить полученную ссуду в установленный срок.

Бездействие денежных средств противоречит природе рыночной экономики. Кредит разрешае6т это противоречие. Основной формой является банковский кредит. Субъектами кредитных отношений выступают предприятия и организации, население, государство и сами банки. Коммерческие банки предоставляют своим клиентам разнообразные виды кредитов, которые классифицируются по различным признакам: кредит хозяйству, населению, государственным органам власти.

По назначению различают кредит:

· потребительский;

· промышленный;

· торговый;

· сельскохозяйственный;

· инвестиционный;

· бюджетный.

1. По срокам пользования кредиты бывают до востребования и срочные. До востребования погашаются заемщиками по требованию кредитора в течение периода возврата или определенного по кредитному договору срока или же по собственному желанию в любое время. Срочные подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 3 лет), долгосрочные (свыше 3 лет).

2. По размерам кредиты делятся на крупные, средние и мелкие.

3. По обеспечению различают кредиты необеспеченные (бланковые) и обеспеченные (под залог, банковскую гарантию, страхование).

4. По способу выдачи - компенсационные и платежные.

5. По методам погашения - погашаемые в рассрочку (частями, долями) и ссуды, погашаемые единовременно (на определенную дату).

Банковский кредит имеет следующие формы:

1. Срочный кредит - предоставляется полностью в начале срока. Процент по нему начисляется из расчета всей суммы, а основная сумма погашается периодическими взносами или единовременным платежом в конце срока.

2. Кредит по овердрафту - это бессрочный кредит, при котором заемщик может получить его по первому требованию под процент, превышающий базовую ставку и рассчитываемый ежедневно в соответствии с условиями договора. Кредит по овердрафту может быть аннулирован банком без предварительного уведомления заемщика.

3. Кредиты с открытием кредитной линии - обязательство банка предоставить оговоренную в договоре сумму по требованию заемщика на определенный срок и не может быть аннулирована в течение этого срока.

4. Возобновляемый кредит. Кредитные линии и овердрафты могут иметь вид револьверного кредита, при котором заемщик может постоянно использовать и погашать суммы в пределах оговоренной суммы. При этом кредит предоставляется и погашается в пределах установленного лимита задолженности автоматически.

5. Синдицированный кредит - здесь участвуют две стороны - банк и хозяйствующий субъект и между ними заключены отдельные кредитные соглашения. Синдицированный кредит организуется через банк-гарант, который создает группу банков, и каждый из них дает определенную часть суммы кредита.

6. Ипотечный кредит - средне - или долгосрочный кредит, предоставляемый банком под залог приобретаемого жилья или земли.

На кредитном рынке основными кредиторами выступают коммерческие банки, которые подотчетны Национальному банку РК. Он устанавливает ставку рефинансирования, ниже уровня которой коммерческие банки не могут устанавливать собственные ставки процента по кредитам. Регулирующим органом также является и Агентство по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

Институциональная структура кредитного рынка Казахстана представлена на рисунок 1.6.

Валютные рынки обслуживают внутренний и международный платежный оборот, обеспечивая своевременное осуществление расчетов, более эффективное использование валютных средств, получение участниками валютных операций прибыли в виде разницы курсов валют, страхование валютных рисков, регулирование валютных курсов, проведение валютной политики.

Валюта - любые платежные документы либо денежные обязательств, выраженные в той или иной национальной денежной единице и используемые в международных расчетах. Она бывает иностранной - в виде банкнот, казначейских билетов, монет, находящихся в обращении и являющихся законными платежными средствами в соответствующих иностранных государствах. В Казахстане валютный рынок ограничен только операциями с иностранной валютой.

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.6 - Институциональная структура кредитного рынка Казахстана

Валютный обмен - это обмен валют одной страны на валюту другой. Основными участниками валютного рынка выступают банки, экспортеры, транснациональные компании, финансовые учреждения, инвесторы, правительственные агентства, предприятия и частные лица. Они осуществляют такие функции, как денежные переводы, хеджирование, клиринг и кредит.

Валютный рынок обеспечивает механизм клиринга при проведении международных платежей, который действует через оборот депозитов в иностранной валюте, хранящейся в банках-корреспондентах, расположенных в других финансовых центрах.

Валютный курс той или иной страны отражает состояние всех важнейших экономических факторов. Можно выделить следующие основные факторы, влияющие на курс валюты:

· валовой национальный продукт;

· валютный курс по паритету покупательной способности;

· уровень реальных процентных ставок;

· инфляция;

· индекс промышленного производства;

· безработица.

Валютный курс - это соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны.

Осуществление валютных операций невозможно без обмена валютами между участниками валютного рынка и определения пропорциональной зависимости валюты одной страны от валюты другой. Подобный механизм осуществляется через установление котировок валюты.

Котировка валюты - определение курсов валюты между странами, на основе которых устанавливается соотношение их денежных единиц, предложенных для обмена. Данное соотношение непрерывно изменяется в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке.

По режиму валютного курса валюты классифицируются:

1. Фиксированный курс через его валютный паритет;

2. Колеблющийся курс;

3. Плавающий курс.

Фиксированный курс отражает официально установленное соотношение национальных валют разных стран.

Колеблющийся курс - это свободно изменяющийся под действием спроса и предложения, основанный на использовании рыночного механизма.

Плавающий курс - это разновидность колеблющегося, один из главных принципов современной валютной системы. Он предусматривает определенную свободу выбора режима валютного курса, предполагающего увязку изменений последнего с динамикой курсов отдельных валют других стран, либо набора валют - валютной корзины.

В мировой современной практике широко пользуются множественными валютными курсами, т.е. разными для разных операций. Например, иностранные инвестиции, иностранный туризм и импорт сырья могут осуществляться по льготному курсу, в то время как менее важные статьи - по более высокому курсу иностранной валюты.

Валютные операции - это операции с котирующимися на денежных рынках иностранными валютами и платежными документами, выписанными в иностранной валюте. На территории РК валютные операции могут осуществляться как резидентами, так и нерезидентами через уполномоченные банки (или девизные) и небанковские финансовые организации, а также их обменные пункты.

Степень участия девизных банков в операциях валютного рынка зависит от величины банка, его репутации, степени развития зарубежной сети отделений и филиалов, объема совершаемых международных расчетов, состояния телексной, телефонной и других видов связи, политики банка.

Валютные операции совершаются непосредственно между банками, но в некоторых странах сохранились валютные биржи, где представители центрального банка встречаются с участниками валютного рынка.

Валютные операции осуществляются в рамках сделок, которые дифференцируются на следующие:

1) в зависимости от срока осуществления сделки:

· срочные - сделки «форвард»;

· кассовые - операции «спот»;

· обменные - операции «своп»;

· арбитражные сделки

2) в зависимости от места совершения сделки:

· биржевые;

· внебиржевые.

Срочные - сделки, имеющие свои предметом поставку актива (товара или ценных бумаг) в будущем.

Кассовые - особенность состоит в том, что ценные бумаги оплачиваются и передаются покупателю, как правило, в день заключения сделки (или по истечению 1-3, в отдельных случаях - 7 дней).

Арбитражные - при которых участники используют разницу в валютных курсах на различных валютных рынках с целью получения прибыли.

Специфика рынка ценных бумаг заключается в использовании особого товара - ценных бумаг, которые определяют участников рынка и особенности его функционирования. Рынок ценных бумаг можно дефинировать как совокупность экономических отношений, связанных с выпуском ценных бумаг, их обращением между субъектами рынка и погашением по окончании срока действия или наступлении определенных событий.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков. Как часть финансового рынка он выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом и является составной частью финансового рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг служат товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Являясь составной частью рыночной экономики, рынок ценных бумаг строится на ос-

новее товарного и финансового рынков, которые органически взаимосвязаны и оказывают взаимное влияние друг на друга (рисунок 1.7).

Рынок ценных бумаг является одним из макроиндикаторов, отражающим различные экономические и политические процессы. В последние годы происходит качественная трансформация рынка ценных бумаг под воздействием научно-технических достижений. Казахстанский рынок ценных бумаг пока еще относится к категории развивающихся рынков и продолжает свое формирование.

При помощи купли-продажи ценных бумаг осуществляется перелив инвестиционных ресурсов: временно свободные капиталы переливаются в те отрасли и производства, продукция которых пользуется повышенным спросом. Таким образом. одна из основных задач рынка ценных бумаг в функционировании рыночных механизмов заключается в концентрации свободных капиталов и их перемещении на другие рынки.

Перетекание одного вида капитала в другой - непрерывный процесс, свойственный рыночной экономике, и в этой связи важную практическую и теоретическую значимость приобретает вопрос влияния различных сегментов рынка на рынок ценных бумаг и наоборот. Здесь следует выделять непосредственную и косвенную взаимосвязь рынков.

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок 1.7 - Взаимосвязь рынка ценных бумаг с товарным и финансовым рынками

Непосредственная взаимосвязь рынка ценных бумаг с товарным и финансовым рынками заключается в процессе секьюритизации, который выражается в том, что денежные средства переходят из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; все большие массы капитала превращаются в ценные бумаги; одни формы ценных бумаг переходят в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Косвенная связь проявляется благодаря специфическим особенностям ценных бумаг как товара. С одной стороны, ценные бумаги имеют номинальную стоимость, соответствующую определенной величине реального капитала, в которой также находят свое отражение многие объективно происходящие процессы - рост производства, увеличение, дробление, перераспределение, объединение реально функционирующих капиталов. С другой стороны, под воздействием изменений рыночной конъюнктуры курсовая стоимость ценных бумаг существенно меняется - может подниматься и опускаться относительно номинальной цены. Это значит, что ценные бумаги представляют собой так называемый «фиктивный капитал» - он не имеет жесткой привязки к стоимости действительного капитала, который они представляют.

Любые изменения доходности от операций с другими финансовыми активами, происходящие на других финансовых рынках, отражаются как в негативном, так и в позитивном

плане на рынке ценных бумаг. Наиболее сильное воздействие на фондовый рынок оказывают изменения курсов валют, банковских процентных ставок, индексов. соотношения спроса и предложения, величины капитализированного дохода по ценным бумагам. уровень доходности и т.д. К фундаментальным экономическим факторам, которые воздействуют на фондовый рынок, относятся также дефицит торгового и платежного баланса, индексы инфляции, динамика валового национального продукта. данные по безработице и занятости, данные по денежной массе.

Помимо экономических показателей, на рынок ценных бумаг оказывают большое влияние всевозможные политические события, которые тут же отражаются на уровне цен, срочности рынка, активности нерезидентов. На рыночную стоимость фиктивного капитала способны повлиять и такие факторы, как кадровые изменения в корпорациях, настроения и ожидания участников рынка.

Таким образом, ценные бумаги как фиктивный капитал, являясь рыночным элементом, имеют самостоятельную динамику. Взаимосвязь и взаимное влияние экономических, политических, финансовых, социальных процессов, происходящих в стране и в мире, обусловливают непрерывные колебания на рынке ценных бумаг. Именно эти постоянные движения и изменения стоимости фиктивного капитала привлекают на рынок ценных бумаг многочисленных индивидуальных и портфельных инвесторов, обеспечивающих функционирование рыночных механизмов. В настоящее время фиктивный капитал, в основном, концентрируется в крупных банках, других кредитно-финансовых институтах, а также на биржах.

В условиях рыночной экономики у одних субъектов хозяйства постоянно образуются финансовые ресурсы и, в то же время, у других возникает потребность в дополнительном финансировании. Все участники рыночных отношений - государство, хозяйствующие субъекты и население, как правило, выступают одновременно и как потребители капитала и как инвесторы. Их взаимодействие во многом обеспечивается посредством рынка ценных бумаг.



2. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ СЕГМЕНТОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

2.1 Критерии оценки состояния рынка ценных бумаг

Современный рынок ценных бумаг можно рассматривать с позиций различных классификационных параметров (рисунок 2.1). Многообразие этих параметров обусловлено тем, что рынок ценных бумаг представляет собой сложную организационно-экономическую систему.