Финансовый рынок Республики Казахстан

Прибыль (убыток) до уплаты налога. Этот показатель является точкой перехода от бухгалтерской прибыли к налогооблагаемой прибыли. Бухгалтерская или отчётная прибыль - это прибыль, рассчитанная в соответствии с требованиями бухгалтерского учёта. Налогооблагаемая прибыль- это бухгалтерская прибыль, перечисленная согласно налоговым требованиям.

Чистая прибыль (чистый убыток) - прибыль после уплаты налога. В условиях рыночной экономики это важнейший показатель деятельности предприятия.

Показатели расходов предприятия:

- 4729 - 9066 =- 13795 535 - (- 4729) = 5264

6. Сальдо результатов хозяйственной деятельности (строка 060 - строка 070 +строка 080 =(строка 120 - строка 130) ф. №2

- 3492 - 969 =- 4461663- (- 3492) = 4155

7. Прибыль от обычной хозяйственной деятельности (Прибыль от основной деятельности + сальдо результатов финансовой деятельности)

-8251 - 10035 = -182561198-(-8221) =9419

8. Чрезвычайные прибыли (Строка 120 - строка 130) ф. № 2

- 3492 - 969 = - 4461 663- (-3492) = 4155

9. Прибыль до уплаты налога (Строка 140)

-4729 - 9066 = -13795 535-(-4729) =5264

10. Чистая прибыль после уплаты налога (Строка 140 - строка 150) ф. № 2 -5250 - 6796 = -17296-473 - (-5250)= 4777.

Валовая прибыль от реализации продукции, общехозяйственные расходы, прибыль от основной деятельности, сальдо результатов финансовой деятельности, прибыль от обычной хозяйственной деятельности, чрезвычайные прибыли, а также прибыль до уплаты налога и чистая прибыль после уплаты налога уменьшились в 2007 г по сравнению с 2006 г, что говорит о превышении расходов над доходами. Напротив, в 2008 г по сравнению с 2007 г наблюдается рост этих показателей (кроме чистой прибыли после уплаты налога), что характеризует более стабильное финансовое положение отчётного года с базисным. Сгруппируем доходы и расходы АО КРФБ, рассмотрев их в таблице по раннее рассчитанным нами показателям, изменения покажем в абсолютных величинах. (Таблица № 3)

Полученные показатели имеют отрицательные значения, что говорит о том, что предприятие склонно к банкротству, и это отрицательно характеризует его экономическую деятельность

Из расчётов показателей расходов и доходов АО КРФБ мы видим, что 2009 год был более прибыльным, чем за тот же период предыдущего года, а прибыль получают от основной деятельности по производству и реализации продукции, небольшая часть денежных средств поступило от реализации основных средств и иного имущества.

Если бы в отчётном периоде основным источником денежных потоков явилась бы распродажа предприятием своих активов, это стало бы сигналом для инвесторов об ухудшении ликвидности предприятия и о проблемах получения достаточных сумм денежных средств от основной деятельности

Условия и порядок осуществления деятельности по управлению инвестиционным портфелем устанавливаются законодательными актами Республики Казахстан и нормативными правовыми актами уполномоченного органа [ст. 69, п. 1 - 63]. Деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами осуществляется с целью получения дохода в интересах вкладчиков.

Функциями управляющих пенсионными активами являются:

1) принятие решений об инвестировании денег в эмиссионные ценные бумаги и иные финансовые инструменты в соответствии с требованиями нормативного правового акта уполномоченного органа;

2) взаимодействие с субъектами рынка ценных бумаг в процессе управления инвестиционным портфелем и инвестиционного управления пенсионными активами в целях исполнения принятых инвестиционных решений;

3) ведение учета совершаемых сделок с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в порядке, установленном нормативным правовым актом уполномоченного органа и их внутренними документами;

4) исполнение условий договора по управлению инвестиционным портфелем или инвестиционному управлению пенсионными активами.

Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами и/или НПФ, обладающий лицензией на осуществление деятельности по управлению пенсионными активами самостоятельно размещают находящиеся в инвестиционном управлении пенсионные активы каждого отдельного Фонда в финансовые инструменты, в размерах от общего объема пенсионных активов (включая текущий объем инвестиций и остаток денег на инвестиционных счетах Фонда у банка-кастодиана на дату заключения сделки), указанных в Приложении _____ [64].

Сделки за счет пенсионных активов совершаются ООИУПА (НПФ) на основании инвестиционного решения, принятого коллегиальным органом, уполномоченным на принятие инвестиционных решений.

Сделки ООИУПА (НПФ) с негосударственными ценными бумагами на первичном неорганизованном рынке (при их размещении) совершаются ООИУПА (НПФ) самостоятельно. Сделки с государственными ценными бумагами и негосударственными ценными бумагами на вторичном рынке совершаются ООИУПА (НПФ) исключительно на организованных рынках ценных бумаг, за исключением нижеуказанного случая.

ООИУПА (НПФ) может требовать выкупа имеющихся в инвестиционном портфеле акций у эмитента согласно ст. 27 Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах».

При наличии у Фонда лицензии на осуществление деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами, а также на брокерскую и дилерскую деятельность без права ведения счетов клиентов, Фонд оказывает услуги брокера, дилера только в отношении пенсионных активов, находящихся у него в управлении, и собственных активов.

Сделки купли-продажи государственных и негосударственных ценных бумаг, совершенные на организованных рынках ценных бумаг с участием пенсионных активов, должны быть заключены методом открытых торгов. Сделки «обратного РЕПО», совершаемые с участием пенсионных активов, могут заключаться на срок не более 30 дней.

Размер инвестиций ООИУПА (НПФ) в негосударственные эмиссионные ценные бумаги одного эмитента, во вклады в одном банке второго уровня должен соответствовать ограничениям, установленным для них пруденциальными нормативами. [31] Фонд не может приобретать негосударственные ценные бумаги, включенные в официальный список организатора торгов, на первичном рынке (при их размещении) в случае, если организатор торгов приостановил торги с данными ценными бумагами.

Годовая ставка получаемого вознаграждения по вкладу в банке второго уровня, в который размещаются собственные активы ООИУПА (Фонда) и пенсионные активы Фонда, должна быть не меньше ставки аппроксимированной доходности по государственным ценным бумагам Республики Казахстан, номинированным в национальной или иностранной валюте (в зависимости от валюты, к которой привязана ставка по вкладу), за период инвестирования, аналогичный сроку вклада. Указанная аппроксимированная доходность определяется уполномоченным органом по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций методом логарифмической аппроксимации на основе цен, сложившихся по результатам торгов, проведенных организатором торгов, с государственными ценными бумагами Республики Казахстан:

1) в отношении государственных ценных бумаг Республики Казахстан, номинированных в национальной валюте, - за недельный период, предшествующий дате размещения пенсионных или собственных активов во вклад;

2) в отношении государственных ценных бумаг Республики Казахстан, номинированных в иностранной валюте, - за месячный период, предшествующий дате размещения пенсионных или собственных активов во вклад.

Аппроксимированная доходность рассчитывается по следующей формуле:

I = a*ln(x) + b,

где x - срок вклада,

где

Ii(t) - доходность, в процентах по имеющимся значениям за исследуемый период;

t - количество дней до погашения;

n - количество значений доходности, использованных при определении коэффициентов уравнения.

Аппроксимированная доходность по государственным ценным бумагам Республики Казахстан, номинированным в национальной и иностранной валютах, публикуется и обновляется уполномоченным органом еженедельно в первый рабочий день недели в промежутке между 18.00 и 21.00 часами алматинского времени в виде «кривых линий доходности» в разделе «Оценка активов» в сети Интернет на web-сайте уполномоченного органа.

Срок размещения пенсионных активов Фонда во вклад в банке второго уровня не может превышать тридцати шести месяцев. До истечения этого срока сумма вклада и сумма вознаграждения по нему должны быть зачислены на инвестиционные счета Фонда.

Пенсионные активы, поступающие на инвестиционные счета Фонда в банке-кастодиане, на корреспондентские счета банка-кастодиана данного Фонда в зарубежных банках-кастодианах и на счета банка-кастодиана в иностранных организациях - участниках международных депозитарно-расчетных систем, подлежат инвестированию ООИУПА (Фондом) в полном объеме за вычетом текущих отчислений в течение семи рабочих дней.

В случае нарушения вышеуказанного требования, за исключением случая, когда остаток денег на указанных счетах Фонда составляет менее 1,5% от размера пенсионных активов при размере пенсионных активов один миллиард тенге и более, ООИУПА (Фонд) направляет в течение одного дня с даты нарушения в уполномоченный орган информацию о факте и причинах данного нарушения с Приложением плана мероприятий по его устранению.

В случае, если до истечения данного срока осталось менее двух рабочих дней, информация должна содержать объяснение причины ее позднего представления.

ООИУПА (Фонд) не может принимать инвестиционные решения о продаже (покупке) за счет собственных активов и/или покупке (продаже) за счет пенсионных активов, находящихся в инвестиционном управлении ООИУПА (Фонда), ценных бумаг с одним национальным идентификационным номером в один и тот же день.

В случае, если в результате каких-либо обстоятельств структура портфеля финансовых инструментов, приобретенных за счет пенсионных активов Фонда, перестанет соответствовать условиям, установленным Правилам осуществления деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами, ООИУПА (Фонд) незамедлительно прекращает инвестиционную деятельность, усугубляющую такое несоответствие, и в течение одного дня сообщает уполномоченному органу о факте и причинах данного несоответствия с Приложением плана мероприятий по его устранению.

ООИУПА (Фонд) деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами осуществляет на основании внутренних документов, определяющих (в том числе):

· порядок принятия инвестиционных решений в отношении пенсионных активов;

· порядок совершения сделок с участием пенсионных активов и осуществления контроля за их совершением;

· порядок внутреннего контроля за обеспечением целостности данных и конфиденциальностью информации.

Инвестиционные решения в отношении пенсионных активов принимаются на основании рекомендаций для принятия инвестиционных решений (далее - рекомендации).

Порядок принятия инвестиционных решений в отношении пенсионных активов должен содержать:

1) порядок сбора, обработки и анализа информации для выдачи рекомендаций, предусматривающий:

· перечень должностей лиц, уполномоченных на выдачу рекомендаций;

· анализ состояния портфеля пенсионных активов;

· анализ наличия, условий обращения и доходности финансовых инструментов, в которые предполагается осуществить инвестирование;

· анализ рисков, связанных с финансовыми инструментами, в которые предполагается осуществить инвестирование;

· анализ соблюдения норм диверсификации, установленных нормативными правовыми актами уполномоченного органа;

· анализ иных факторов, существенных для выдачи рекомендаций;

2) порядок регистрации в едином регистрационном журнале рекомендаций и инвестиционных решений, принятых на их основании;

3) перечень должностей лиц, входящих в коллегиальный орган, уполномоченных на принятие инвестиционных решений;

4) порядок принятия инвестиционных решений коллегиальным органом, уполномоченным на принятие инвестиционных решений.

Рекомендация должна содержать:

1) дату выдачи и номер рекомендации;

2) перечень (описание) источников информации, использованной для выдачи рекомендации;

3) результаты анализа информации, использованной для выдачи рекомендации;

4) предлагаемые варианты инвестиционного решения;

5) подписи лиц, выдавших рекомендацию.

Инвестиционное решение должно содержать:

1) дату принятия и номер инвестиционного решения;

2) дату выдачи и номер рекомендации, на основании которой было принято инвестиционное решение;

3) вид сделки, подлежащей совершению;

4) идентификатор финансового инструмента, по которому должна быть совершена сделка;

5) объем, цену и сумму (диапазон объема, цены и суммы) сделки, подлежащей совершению;

6) сроки совершения сделки;

7) указание на тип рынка (первичный или вторичный), на котором предполагается совершение сделки;

8) наименование посредника (брокера), с помощью которого предполагается совершение сделки (при наличии такового);

9) наименование фонда, за счет пенсионных активов которого предполагается совершение сделки;

10) подписи лиц, принявших инвестиционное решение.

Порядок совершения сделок с участием пенсионных активов и осуществления контроля за их совершением должен содержать:

1) порядок взаимодействия с посредником (брокером), с помощью которого предполагается совершение сделки (при наличии такового) с участием пенсионных активов;

2) перечень должностных лиц, осуществляющих контроль за совершением сделок с участием пенсионных активов;

3) порядок осуществления контроля за совершением сделок с участием пенсионных активов;

4) порядок осуществления сверок с банками-кастодианами и фондами;

5) порядок и периодичность проведения структурным подразделением, осуществляющим внутренний аудит, проверок правильности совершения сделок с участием пенсионных активов и осуществления сверок с банками-кастодианами и фондами;

6) порядок ведения внутреннего учета и документооборота.

Для осуществления контроля за совершением сделок с участием пенсионных активов подлежат заполнению:

· журнал учета заказов на заключение сделок;

· журнал учета исполненных и неисполненных сделок;

· журнал учета договоров банковского вклада;

· журнал регистрации приказов банкам-кастодианам;

· журнал регистрации актов сверок с банками-кастодианами и фондами.

Помимо указанных журналов ООИУПА (Фонд) может вести другие дополнительные журналы учета.

Порядок внутреннего контроля за обеспечением целостности данных и конфиденциальностью информации должен содержать:

1) перечень информации, относящейся к категории конфиденциальной;

2) порядок составления, оформления, регистрации, учета и хранения документов, содержащих конфиденциальную информацию;

3) порядок допуска к конфиденциальной информации, с указанием должностей, занимающие которые лица допускаются к конфиденциальной информации;

4) порядок обеспечения сохранности электронных массивов данных.

ООИУПА (Фонд) может использовать инструменты хеджирования (фьючерс, опцион, своп). Предел использования инструмента хеджирования не должен превышать установленного значения (не более 50%) от размера инвестиций в объект хеджирования (базовый актив), установленного в Приложении ___, с учетом требования: при использовании нескольких инструментов хеджирования совокупный предел их использования не должен превышать значения от размера инвестиций в объект хеджирования, установленного в отношении каждого инструмента хеджирования.

Решение об осуществлении операций хеджирования принимается коллегиальным органом, уполномоченным на принятие инвестиционных решений. Данное решение должно содержать следующую информацию:

1) номер решения, дату принятия;

2) дату выдачи и номер рекомендации, на основании которой было принято инвестиционное решение;

3) подробное описание инструмента хеджирования с указанием вида, срока его заключения, объема, стоимости (премии), рынка, на котором планируется совершение операции хеджирования, и других характеристик (условий) данного инструмента;

4) ожидаемые результаты от применения данного инструмента хеджирования;

5) оценку риска объекта хеджирования (базисного актива) с указанием его вида (процентный, ценовой, валютный и прочее), а также метода его оценки;

6) объект хеджирования с указанием необходимых реквизитов (национальный идентификационный номер, количество, стоимость, объем, валюта), а также наименования фонда, за счет пенсионных активов которого приобретен данный объект хеджирования;

7) результаты анализа информации, использованной для принятия решения об осуществлении операции хеджирования;

8) подписи лиц, принявших инвестиционное решение.

В случае, если для хеджирования одного объекта хеджирования планируется применение нескольких инструментов хеджирования, то в решении указывается каждый вид инструмента хеджирования. Все решения, принятые по операциям хеджирования, хранятся в ООИУПА (Фонде) путем отражения в журнале учета инвестиционных решений.

После завершения операции хеджирования в соответствующем решении делается отметка о ее завершении и указывается фактический результат от использования данного вида инструмента хеджирования.

В случае, если в процессе операции хеджирования существует необходимость изменения вида, срока и других характеристик инструмента хеджирования, то данные меры указываются в соответствующем решении об осуществлении операций хеджирования с указанием необходимых сведений и даты внесения изменения.

Учет и отражение операций хеджирования, а также дохода и убытка по ним, в финансовой отчетности ООИУПА (Фонда) осуществляется в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности.

В целях подтверждения того, что данная операция относится к операции хеджирования, ООИУПА (Фондом) к каждому решению об осуществлении операции хеджирования составляется соответствующий расчет, подтверждающий, что совершение данных операций приводит к снижению размера возможных убытков (недополучения дохода) по объекту хеджирования.

При проведении аудита по осуществлению операций при размещении пенсионных активов в финансовые инструменты рассматриваются следующие основные вопросы:

· соответствие данных бухгалтерского учета операционным (инвестиционным) данным (проверка первичных документов, на основании которых совершается операция и осуществление сверки вышеуказанных операций с банком-кастодианом);

· наличие документов (оформленных соответствующим образом), подтверждающих право собственности на финансовые инструменты;

· соблюдаются ли требования уполномоченного органа в части: максимального вложения пенсионных активов в определенный перечень финансовых инструментов, сроки инвестирования поступивших пенсионных активов на инвестиционный счет Фонда;

· как оформлено принятие инвестиционного решения, соответствуют ли внутренние документы Фонда требованиям уполномоченного органа в части требований, предъявляемых к оформлению сделки;

· разграничение в учете финансовых инструментов по соответствующим признакам их классификации, в соответствии с нормативными правовыми актами;

· проверка правильности учета операций с финансовыми инструментами (первоначальное признание, последующая оценка/переоценка, начисление вознаграждения, осуществление амортизации премии или дисконта, продажа), разработана ли схема отражения на счетах операций с финансовыми инструментами;

· анализ состояния синтетического и аналитического учета;

· оценка полноты, правильности и соответствия отражения операций в бухгалтерском учете и финансовой отчетности, предоставляемой в уполномоченный орган;

· соответствие учетной политики предприятия осуществляемому учету.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного изучения были получены следующие результаты, включающие в себя конкретные выводы:

1. Фонды осуществляют организацию сбора обязательных, добровольных, добровольно-профессиональных взносов (прием, зачисление, возврат); обеспечивают сохранность пенсионных накоплений вкладчиков, получают и распределяют инвестиционный доход; обслуживают лицевые счета вкладчиков (производится ознакомление вкладчика с Правилами Фонда, заключение пенсионного договора, открытие индивидуального пенсионного счета, выдача учетной книжки, а в случае утери - дубликата, формирование пенсионных накоплений вкладчика, осуществление индивидуального учета пенсионных накоплений вкладчика, консультирование вкладчиков, предоставление информации вкладчику о состоянии пенсионных накоплений по любому требованию и раз в год - в обязательном порядке, переводы в другие НПФ, осуществление пенсионных выплат, закрытие индивидуального пенсионного счета, информирование всех вкладчиков о предстоящей реорганизации или ликвидации).

2. Государство сохраняет строгий надзор за фондами, разработана жесткая система регулирования накопительной пенсионной системы, предусматривающая осуществление постоянного контроля за деятельностью ННПФ, организаций по инвестиционному управлению пенсионными активами и банков-кастодианов с целью защиты интересов вкладчиков. Бухгалтерский учет осуществляется в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, требованиями нормативных правовых актов и внутренних документов Фонда. Фонд ведет раздельный учет по собственным и пенсионным активам, в соответствии с законодательством, что является одной из степеней сохранности пенсионных накоплений вкладчиков.

3. Ежегодные проверки Управления внутреннего аудита Фонда, а также сторонних организаций (специализированных аудиторских компаний, налоговых органов, прокуратуры и т.п.) не выявили грубых нарушений и несоответствий установленным нормам ведения бухгалтерского учета. Специфика осуществления учета состоит в том, что Фонд ежедневно производит закрытие доходов/расходов. Поэтому очень важно правильно, своевременно учесть и отразить все операции, произошедшие за день, а также верно рассчитать и распределить на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков полученный доход/убыток от инвестирования пенсионных активов Фонда.

4. Пенсионный учет требует от сотрудников Фонда большей ответственности, четкости в выполнении операций, так как работа идет с «живыми» деньгами вкладчиков. Пенсионные активы хранятся в банке-кастодиане, который осуществляет контроль за их целевым размещением и блокирует поручения ОУИУПА (НПФ) в случае несоответствия их законодательству с незамедлительным уведомлением об этом уполномоченного органа и НПФ. Чтобы отразить проводками произошедшие операции по пенсионным активам, необходимо их понимать «изнутри»: знать как происходит «движение» денег, каким образом взносы зачисляются, списываются, осуществляется перевод и т.п.

5. Учет пенсионных накоплений за счет обязательных пенсионных взносов, добровольных пенсионных взносов и добровольных профессиональных взносов осуществляется на индивидуальных пенсионных счетах вкладчиков (получателей) раздельно в порядке, определяемом уполномоченным органом, путем переоценки стоимости условной единицы, определяемой как удельная величина стоимости ПА. При поступлении сумм на ИПС вкладчика (получателя) Фонд поступившую сумму пересчитывает в эквивалентное количество условных единиц по текущей стоимости условной единицы. Часть ПА или иных сумм, которую Фонд возвращает как ошибочно зачисленные пенсионные взносы (пеня и пенсионные накопления) вкладчиков/получателей, в соответствии с законодательством, остается на счете до выяснения на срок, установленный уполномоченным органом, и учитывается на счете кредиторской задолженности.

6. В случае осуществления возврата выплаты пенсионных накоплений банком, обслуживающим получателя (Поверенного), сумма пенсионной выплаты зачисляется Фондом на отдельный счет на имя вкладчика/получателя, и признается как кредиторская задолженность Фонда. Списание суммы возврата пенсионной выплаты осуществляется на основании письменного заявления получателя (Поверенного) в соответствии с действующим законодательством. При осуществлении возврата переводов пенсионных накоплений фондом-получателем, пенсионные накопления зачисляются Фондом на отдельный счет вкладчика/получателя, и признаются как кредиторская задолженность Фонда.

7. Пенсионные выплаты из НПФ относятся к доходам, облагаемым у источника выплаты (в Фонде). Подоходный налог с пенсионных выплат исчисляется и удерживается путем применения ставок, установленных Налоговым Кодексом РК. Не подлежат налогообложению:

· выплата единовременного пособия на погребение (из накопительных пенсионных фондов - 15 МРП, но не более имеющихся на индивидуальном пенсионном счете средств);

· суммы пенсионных накоплений вкладчиков НПФ, направленные в страховые организации по заключенному договору пенсионного аннуитета;

· доходы участников ВОВ и приравненных к ним лиц, инвалидов I и II групп, а также одного из родителей инвалида с детства; в пределах 240-кратного месячного расчетного показателя в год - доходы инвалидов III группы;

· добровольные профессиональные пенсионные взносы в накопительные пенсионные фонды в размере, установленном законодательством РК.

8. Фонд ведет раздельный учет по финансовым инструментам, приобретенным за счет пенсионных и собственных активов. Инвестиционная деятельность по пенсионным активам Фонда осуществляется в соответствии с Регламентом по осуществлению инвестиционной деятельности Фонда. Учет финансовых инструментов, приобретенных за счет ПА ведется в соответствии с МСФО 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» и требованиями уполномоченного органа.

9.За 2009 г. Фонд показал неплохой финансовый результат деятельности, получив 30,2% от совокупного инвестиционного дохода по всей пенсионной системе и является лидером по следующим показателям:

· пенсионные активы - 168342666 тыс. тенге (или 1294943,6 тыс. долларов США);

· пенсионные взносы - 124680498 тыс. тенге;

· собственный капитал - 2828734 тыс. тенге.

Общие пенсионные активы системы на 1 января 2006 года составили 648 580 680 тыс. тенге, доля Фонда равна 26%.

10. В работе Фонда возникают следующие инвестиционные риски.

Валютные риски: колебание курса доллара к тенге и к основным видам валют.

Процентные риски: снижение уровня доходности ГЦБ и иных финансовых инструментов на казахстанском и международном рынках.

Ценовой риск: риск возможных потерь при реализации ЦБ, вследствие снижения их рыночной стоимости.

Кредитный риск: риск изменения финансового состояния эмитента, платежеспособности эмитента в связи с изменением состояния отрасли и других независящих от эмитента факторов, неплатежеспособность эмитента муниципальных ценных бумаг.

Повышение тарифов на услуги профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокерских компаний, регистратора, первичного дилера).

Возможный отток пенсионных активов НПФ, в связи с переводом в другие НПФ.

Операционный риск: технические и операционные ошибки при осуществлении инвестиционной деятельности.

11. Добиться снижения влияния внешних факторов на инвестиционную деятельность можно посредством: разработки гибкой инвестиционной стратегии и ликвидной структуры портфеля как собственных, так и пенсионных активов; создания штата квалифицированных специалистов, удовлетворяющих требованиям Национального Банка Республики Казахстан, с опытом работы в инвестиционной сфере деятельности; применения прогнозного анализа состояния фондового рынка и оценки основных финансовых инструментов; организации надежной системы контроля, учета денежных средств и ценных бумаг и др.

12. Для дальнейшего развития Фонда, необходимо преследовать следующие цели по:

· формированию диверсифицированного портфеля в рамках финансовых инструментов, разрешенных Национальным Банком по ценным бумагам, с высокими качественными характеристиками;

· достижению максимально высокой доходности портфеля ценных бумаг без ущерба качеству портфеля;

· достижению максимально возможных показателей ликвидности портфеля;

· увеличению собственных средств Фонда и другие.

При этом, выполнять задачи по достижению этих целей:

· заключать эффективные сделки на рынке ценных бумаг на основе тщательного анализа финансовых инструментов и оценки рисков;

· разрабатывать методологии определения доходности портфеля и системы оценки рисков;

· лоббировать расширение перечня финансовых инструментов, разрешенных для организаций, осуществляющих деятельность по управлению пенсионными активами;

· устанавливать отношения с новыми международными брокерами;

· развивать имиджевую концепцию Фонда.

Проведённый нами анализ АО «КРФБ» за 2006-2009 гг. показывает, что в 2009 г. предприятие работало хуже, чем в 2008г., а в 2007 г. - лучше, чем за два этих года.

Анализ общей ликвидности показывает, что оборотных средств всё-таки недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент срочной ликвидности должен быть 0,7;0,8. Он же составляет 0,3, что говорит о недостаточности запасов для погашения текущих обязательств. Анализ абсолютной ликвидности показывает, что денежных средств недостаточно у предприятия.

Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализованную продукцию, а также превышением темпов роста объёма реализованной продукции над темпами роста расходов.

Расходы могут быть снижены за счёт:

использования более дешёвых сырья и материалов

автоматизации производства в целях увеличения производительности труда

сокращения условно - постоянных расходов

снизить материально - производственные запасы

ускорить темпы оплаты дебиторской задолженности

выявить и ликвидировать неиспользуемые основные средства

использовать денежные средства, полученные в результате вышеперечисленных действий для погашения долга, выкупа своих акций, или для вложения в другие более доходные виды деятельности

Повышение цен на реализуемую продукцию также может служить средством увеличения рентабельности активов. Однако в условиях рыночной экономики это достаточно сложная задача.

Выбор стратегии тесно связан с оценкой альтернативных стратегий. Менеджеры, имеющие большой опыт в стратегическом планировании, обычно проводят по парное сравнение стратегий, чтобы каждая альтернатива получила справедливую оценку, прежде чем принять окончательное решение.

Выработка и реализация фирменной стратегии, которая могла бы лучше соответствовать быстро изменяющимся внешним условиям, стала исключительно важной частью деятельности руководства большинства компаний.

В этой связи возросла роль стратегического анализа, как инструмента дающего базу для принятия стратегических решений. Появление новых методов анализа является важным источником повышения конкурентоспособности фирмы, помогая ей в рамках неопределенности четко выработать основные направления деятельности.

Стратегический анализ требует понимания со стороны руководства того, на какой стадии развития находится предприятие, прежде чем решать куда двигаться дальше. Для этого необходима эффективная информационная система, обеспечивающая данными для анализа прошлых, настоящих и будущих ситуаций.

Хорошо проведенная диагностика сильных и слабых сторон деятельности предприятия дает реальную оценку его ресурсов и возможностей, а также является отправной точкой разработки стратегии.

В силу несовершенства законодательства и непредсказуемости рынка к выбору стратегии необходимо подойти очень осторожно.

Высшее руководство фирмы в современных рыночных условиях должно привлекать к разработке стратегических решений аналитиков, иначе, без тщательно проведенного стратегического анализа, такое решение может носить случайный характер, быть не эффективным и способно в условиях жесткой конкуренции привести к банкротству.

Компании должны быть в состоянии давать оценку своей управленческой деятельности, если они намерены обеспечить контроль за проведением финансовых операций и добиться выполнения стоящих перед ними организационных задач.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Назарбаев Н.А. «Через кризис к обновлению и развитию». Послание Президента страны народу Казахстана за 2009 год. // Казахстанская правда, 7 марта 2009 года

2. Назарбаев Н.А. Казахстан-2030. Процветание, безопасность и улучшение благосостояния всех казахстанцев. Послание Президента страны народу Казахстана.

3. О бухгалтерском учете. Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона, от 26 декабря 2006 г. № 2732.

4. Хендриксен Е. С., Ван Бреда М. Ф. Теория бухгалтерского учета ] Пер. с англ.[ Под ред. Я. В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 576

5. Дмитриенко Т. М., Чаадаев С. Г. Судебная (правовая) бухгалтерия] Учебник - М.: Проспект, 2007. -336 с.

6. Ткач В. И., Ткач М. В. Международная система учета и отчетности М.: Финансы и статистика, 2005.

7. Бухгалтерский учет: Учебник ]Под ред. А. Д. Ларионова. - М.: Проспект, 2007.-392 с.

7. Астахов В. 77.. Астахов А. В. Самоучитель по бухгалтерскому учету М.: ПРИОР, 2006.-112 с.

8. Бернстайч Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация ] Пер. с англ. ] Науч. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елесеева. Гл. редактор серии - проф. Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 624 с.

9. Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности: Учебное пособие. - М.: Аналитика-Пресс, 2006. - 288 с.

10. Дюсембаев К. Ш. Аудит и анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. -Алматы: Каржы-Каражат, 2006. - 512 с.

11 Ержанов М.С. Теория и практика аудита. - Алматы: Гылым, 2006.

12. Международные стандарты бухгалтерского учета. Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета, 2006 г.

13. Мюллер Г., Гернон X., Миик Г. Учет: международная перспектива: Пер. с англ. -2-е изд., стереотип. - М.: Финансы и статистика, 2007.

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2006.

15. Радостовец В.К. О Генеральном плане счетов и стандартов бухгалтерского учета ]]Бюллетень бухгалтера, 1997, № 9.

16. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Изд-во "Перспектива", 2006.

17. Креинина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.:

АО "ДИС", "МВ-Центр", 2006.

18. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.:

Центр экономики и маркетинга, 2006.

19. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебн. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.

20. Концептуальная основа для подготовки и представления финансовых отчетов. Утверждена Постановлением Национальной комиссии Республики Казахстан по бухгалтерскому учету от 12 ноября 2007 г. № 2.

21. Стандарты бухгалтерского учета. - Алматы, 2007.

22. ШереметА-Д., Сайфулип Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРАМ, 2006.

23. Бухгалтерский анализ: Пер. с англ. - К.: Торгово-издательское бюро BHV, 2009.

24. Введение в бухгалтерское дело: Пер. с англ.: - К.: Торгово-издательское бюро BHV, 2006.

25. Руководство по финансовому учету, отчетности и аудиту. Первая редакция. Центральный и операционный отдел учета и отчетности. Всемирный банк, январь 2006 г.

26. Стандарты бухгалтерского учета. Национальная комиссия Республики Казахстан.- Алматы, 2007.

27. Кашаев А.Н., Островский О.М. О принципах бухгалтерского учета ]Бухгалтерский учет, 2007, № 11.

28. Энтони Р., РисДж. Учет: ситуации и примеры. М.: Финансы и статистика, 2009.

29. Вуд Ф. Бухгалтерский учет для предпринимателей. Пятое изд-е. Пер. с англ. в 4 частях. - М.: Изд-во "X.V.C.", 2009.

30. Ревенко В.В., Вольфман Б.А., Киселева Т.Н. Финансовая бухгалтерия ]Учебное пособие в комплекте с пакетом прикладных программ]. В 4 кн. Книга 3. Отчетность предприятий и анализ финансового положения, - М.: ИНФРА-М, Инфософт, 2006.

31. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP- М.: Дело, 1998.

32. Антони Р. Основы бухгалтерского учета. Пер. с англ. - М.: СП "Триада" совместно с центром внедрения рыночных отношений корпорации "Монтажспецстрой", 2008.

33. Нидлз Б., Андерсон X., Колдуэлл Д. Принципы бухгалтерского учета. Пер. с англ. под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2009.

34. Гражданский кодекс Республики Казахстан от 27.12.94 г. (Общая часть): с изменениями и дополнениями по состоянию законодательства на 1 декабря 2007 г. - Алматы:

35. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1987.

36. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник] И.А-Богдановская, Г.Г.Виноградов, О.Ф.Моргун и др.: Под. общ. ред. В.И.Стражева. -- Минск: Вышэйшая школа, 2006.

37. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). -- "Бизнес-школа", Интел-Синтез, 2006.

38. Лохапина И.М., Золкина З.К. Основы анализа финансового состояния предприятия. Учебное пособие. - Ярославль, 2009.

39. Баранов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. -М.: Экзамен, 2005.

40. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. -СПб.: -Питер, 2006.

41. Боровкова В.А., Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. Тесты и задачи. -СПб.: Питер, 2007.

42. Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики. -М.: Наука, 2006.

43. Ильин А.Е. Практикум по рынку ценных бумаг. -М.: Финансы и статистика, 2009.

44. Искаков У.М., Бохаев Д.Т., Рузиева Э.А. Финансовые рынки и посредники. - Алматы, Экономика, 2009.

45. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Учебник. Второе издание. -СПб.: Изд-во Михайло- ва В.А., 2005.

46. Мелкумов Я.С. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. -М.: Изд. дом «Камерон», 2006.

47. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок А.1 - Институциональная структура страхового рынка Казахстана

Приложение Б

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок Б.1 - Структура казахстанского страхового рынка

Приложение В

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок В.1 - Институциональная структура пенсионного рынка РК

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок В.2 - Организационная структура кредитного товарищества.

Приложение Г

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок Г.1 - Особенности фондовых бирж.

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок Г.2 - Обязательные положения устава биржи.

Приложение Д

Рисунок 2.4 - Доходы Фонда от операционной деятельности

Рисунок 2.5 - Доход Фонда в виде комиссионных (млн. тенге)

Приложение Ж

Таблица Ж.1 - Расходы Фонда, тыс.тенге

Таблица Ж.2 - Показатели доходности НПФ, тыс.тенге

Приложение К

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок К.1 - Биржевые сделки

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок К.2 - Заключение контрактов между участниками фьючерсной торговли.

Приложение Л

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок Л.1 - Схема операции колл-опциона

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок Л.2 - Схема операции пут-опциона.

Приложение М

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок М. 1 - Варианты опционных стратегий

Размещено на http://www.allbest.ru/

0

Рисунок М.2 - Репорт.

Приложение Н

Рисунок Н.1 - Портфель Фонда по собственным активам в 2008 г.

Таблица Н.2 - Коэффициент номинального дохода НПФ

Подобные документы

• Рынок ценных бумаг Республики Беларусь: состояние, проблемы, пути развития

  Теоретические аспекты организации рынка ценных бумаг в республике Беларусь. Деятельность фондовой биржи как эмитента регулируемого рынка ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг, лицензирование. Основные проблемы рынка ценных бумаг.
  
  дипломная работа [1022,1 K], добавлен 12.06.2010
  

• Развитие финансового рынка в Республике Казахстан

  Сущность финансового рынка, основные этапы его становления и развития структуры. Современный финансовый рынок Республики Казахстан, его составляющие. Финансовый фондовый рынок как механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов фондовых ценностей.
  
  доклад [43,6 K], добавлен 04.05.2014
  

• Финансовый рынок

  Понятие и структура финансового рынка. Государство и финансовый рынок. Рынок ценных бумаг. Облигации как долговые обязательства. Обычные и привилегированные акции. Цель и задачи фондовой биржи. Формирование финансовых ресурсов и их использование.
  
  контрольная работа [26,4 K], добавлен 09.11.2010
  

• Финансовый рынок Украины

  Понятие, функции, структура финансового рынка, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов. Исследование кредитного рынка. Финансовый рынок Украины, особенности его формирования и развития. Понятия фондовой биржи и рынка ценных бумаг.
  
  курсовая работа [39,8 K], добавлен 10.02.2009
  

• Финансовый рынок и его место в рыночной экономике

  Денежный рынок. Понятие о рынке ценных бумаг, его структура. Формы ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг и денег. Фондовая биржа. Посредничество в Фондовой бирже. Биржевые системы. Участники биржи. Внебиржевой рынок.
  
  курсовая работа [44,3 K], добавлен 03.12.2007
  

• Финансовый рынок и перспективы его развития в Республике Беларусь

  Экономическая сущность и функции финансового рынка; субъекты, сегментация и инфраструктура. Функции фондовой и валютной биржи. Анализ фондового рынка Республики Беларусь. Ставка на государственную собственность как отличие белорусской модели от других.
  
  курсовая работа [144,4 K], добавлен 06.03.2014
  

• Государственное регулирование рынка ценных бумаг

  Цели, задачи, функции и структура государственного регулирования рынка ценных бумаг. Влияние Министерства финансов, Федеральной комиссии по рынкам ценных бумаг, Центрального банка Российской Федерации и антимонопольной службы на развитие фондовой биржи.
  
  контрольная работа [22,2 K], добавлен 31.07.2011
  

• Ценные бумаги Казахстана

  Понятие и сущность ценных бумаг. Виды ценных бумаг и их классификация. Нормативно–правовое обеспечение операции банков с ценными бумагами в Республике Казахстан. Операции банков с облигациями. Перспективы развития казахстанского рынка ценных бумаг.
  
  курсовая работа [29,8 K], добавлен 18.12.2013
  

• Рынок ценных бумаг: основные принципы функционирования, задачи и роль в современной экономике

  Сущность, структура, участники и основы функционирования рынка ценных бумаг, его место в структуре финансового рынка. Задачи фондового рынка и его взаимосвязь с различными сферами финансово-экономической деятельности. Виды ценных бумаг и их классификация.
  
  курсовая работа [290,5 K], добавлен 23.05.2015
  

• Рынок ценных бумаг

  Экономическая роль ценных денежных бумаг. Специфические особенности долговых обязанностей. Акция: понятие, стоимость. Эмитенты, инвесторы, посредники. Роль фондовой биржи, спекуляция. Прямое и косвенное государственное регулирование рынка ценных бумаг.
  
  контрольная работа [41,5 K], добавлен 01.11.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам