Финансовый менеджмент

· матричный метод

II. Формализованные:

1) экстраполяция:

· метод наименьших квадратов

· метод экспоненциального сглаживания

· метод скользящих средних

2) моделирование:

· структурное

· сетевое

· матричное

49. Сегментирование рынка и технология позиционирования товара на целевом рынке

Стремясь к повышению конкурентоспособности, многие компании избирают целевой маркетинг. Вместо того чтобы распылять маркетинговые усилия, они концентрируют их на группе потребителей, вероятность удовлетворения потребностей которых наиболее высока. Целевой маркетинг предполагает, что компания должна сделать три важных шага:

1) идентифицировать и изучить различные группы покупателей, которые заинтересованы в различных товарах или маркетинге-микс (сегментирование рынка).

2) выбрать один или несколько сегментов рынка для обслуживания (выбор целевого сегмента рынка).

3) в каждом целевом сегменте довести до потребителей информацию об отличительной выгоде предложения компании (рыночное позиционирование).

Сегментация рынка - это процедура разбивки рынка на отдельные участки (сегменты) по различным признакам. Сегмент рынка - это группа покупателей, обладающая схожими потребностями и желаниями. Так, одни покупатели стремятся приобрести дешевое средство транспорта, другие желают владеть роскошным средством передвижения, а третьи ищут необыкновенных ощущений от вождения. Не следует путать с сектором рынка. Н/р, молодые люди со средним уровнем достатка - это сектор, т. к. им необходимы совершенно разные автомобили. Критерии сегментации рынка: географические (регион, город или пригород, сельская местность), демографические и социально-экономические (возраст, пол состав семьи), поведенческие (в зависимости от выгод, которые ищут потребители, по обстоятельствам применения, статусу пользователя, интенсивности потребления, степени лояльности покупателя) и психографические (деление рынка по стилю жизни или личностным характеристикам, по склонности к инновациям). Критерии эффективного сегментирования, рыночные сегменты должны обладать следующими свойствами:

Измеримость - компании необходимо оценить размеры, покупательную способность и другие характеристики сегмента;

Значительность - сегменты должны быть достаточно большими и прибыльными. Скажем, абсурдно разрабатывать программу производства и реализации автомобилей, предназначенных для потребителей, рост которых не превышает 150 см.

Дифференцируемость - сегмент должен составлять отличную от других группу потребителей, характеризующуюся однотипной реакцией на различные элементы маркетинговой программы, если одинокие и замужние женщины одинаково реагируют на определенную парфюмерную линию, значит, они составляют не два разнородных, а единый сегмент.

Возможность активных действий - компания должна быть в состоянии разработать эффективную программу привлечения представителей сегмента и их обслуживания. ОЦЕНКА И ВЫБОР СЕГМЕНТОВ. Учитываются главным образом два фактора: общая их привлекательность, а также цели и ресурсы осваивающей его компании. Осуществляется по одной из пяти представленных моделей:

1) концентрация усилий на одном сегменте. Позволяет более четко оценить потребности представителей сегмента и обеспечить заметное присутствие на рынке. Фирма добивается экономии за счет специализации, дистрибуции и продвижения. Однако предполагает повышенный уровень риска. Так, выбранный рыночный сегмент рынка может утратить интерес к товару компании или же в него могут проникнуть конкуренты

2) Избирательная специализация Компания выбирает несколько с точки зрения поставленных целей и имеющихся ресурсов рыночных сегментов. Целевые сегменты могут быть как сходными, так и полностью отличными друг от друга, но каждый из них обещает компании высокие доходы. Это дает возможность компании распределить риски между несколькими направлениями.

3) Товарная специализация Некоторые компании концентрируют усилия на выпуске одного товара, предполагаемого нескольким сегментам рынка. Н/р, фирма - производитель микроскопов, которые поставляются университетским, государственным и коммерческим лабораториям. Компания производит микроскопы различных модификаций для всех групп потребителей и имеет репутацию надежного поставщика. Однако при таком подходе всегда существует риск, что ее микроскопы будут вытеснены с рынка новым, более совершенным продуктом, произведенным конкурентом, использующим передовые технологии.

4) Рыночная специализация(специализация на конкретном рынке) Компания сосредотачивается на удовлетворении различных потребностей выбранной группы. Но существует риск, что в случае сокращения бюджета потребителей данной группы они окажутся от услуг поставщика.

5) Полный охват рынка При полном охвате рынка компания стремится предоставить всем группам потребителей все необходимые им товары. Реализовать стратегию полного охвата рынка способны только крупные компании (СМ, Кока-Кола). Компания стремиться охватить рынок с помощью дифференцированного, недифференцированного маркетинга. Целевой рынок предприятия - это часть доступного рынка, на которой организация концентрирует свои усилия на группе потребителей, имеющих общие потребности в ее продукте. Стратегия недифференцированного (массового) маркетинга. Усилия концентрируются на общих нуждах всех потребителей и максимизации продажи товаров массового спроса. Как правило, используется массовая реклама и массовое распределение. Дифференцированный маркетинг (множественная сегментация). Ориентация на несколько различных по своим требованиям сегментов и сосредоточение маркетинговых усилий на разработке специфического комплекса маркетинга для каждого сегмента. Для этой стратегии характерны высокие затраты на маркетинг, среди которых:- издержки на модификацию товаров (дополнительные расходы на проведение НИР, конструкторские разработки, закупку специального оборудования);- производственные издержки (выпуск 10 ед. 10 различных видов продукции обычно обходится существенно дороже, чем 100 ед. одного товара); - административные издержки (дополнительные маркетинговые исследования, анализ объема продаж, увеличение рекламных расходов); - издержки, связанные с хранением товарно-материальных запасов; - издержки, связанные с мероприятиями по продвижению. Концентрированный маркетинг. Сосредоточение всех усилий на отдельных целевых потребительских группах. Задача компании заключается в достижении приверженности потребителей целевого сегмента рынка путем использования специально разработанного плана маркетинга.

50. Основы инновационной стратегии по товару (опережающая база сравнения и роль стратегического планирования). Роль изобретения (патента) в инновации

Роль изобретения (патента) в инновации. В результате инновационной деятельности рождаются новые идеи, новые и усовершенствованные продукты, новые или усовершенствованные технологические процессы, а также появляются новые формы организации и управления различными сферами экономики и ее структурами.

Результаты инновационной деятельности выражаются в виде инновационной продукции, причем последняя может иметь как конкретную вещественную, так и неовеществленную форму (например, ноу-хау). Создатели новшеств приобретают на свои достижения авторские и смежные с ними права.

В связи с этим инновационным менеджерам важно хорошо ориентироваться в правовом поле интеллектуальной собственности. Данное юридическое понятие предусмотрено Конвенцией, учредившей Всемирную организацию интеллектуальной собственности (ВОИС), созданную в 1967 году. Главная задачей ВОИС является содействие охране интеллектуальной собственности.

Вообще возникновение правового регулирования интеллектуальной собственности (ИС) на международном уровне связано с Парижской конвенцией (1883 г.) по охране промышленной собственности (ПС), регулированию использования патентов, товарных названий и др., в т.ч. мерам по наказанию за их незаконное использование. Право на ИС определено в III Международном пакте об экономических, социальных и культурных правах. СССР с целью обеспечения защиты отечественного приоритета на изобретения присоединился к Парижской конвенции с 1 июля 1965 г. Существующее законодательство Российской Федерации отражает содержание и направленность большинства международных правовых актов в этой области.

В России законодательная охрана ИС гарантирована статьей 44 Конституции Российской Федерации. Кроме того, на ее страже стоит пакет нормативно-правовых актов в области охраны прав на объекты интеллектуальной собственности, включающий в себя Закон РФ «Об авторском праве и смежных правах», Патентный закон Российской Федерации, Законы РФ "О правовой охране топологий интегральных микросхем" и "О правовой охране программ для ЭВМ и баз данных", Закон РФ "О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров", а также Федеральный Закон об информации; информатизации и защите информации.

Помимо этого, в Гражданском кодексе Российской Федерации определены способы охраны служебной и коммерческой тайны (статья 139).

Объекты интеллектуальной собственности могут использоваться предприятиями и организациями и приносить существенный доход. Они включаются в состав нематериальных активов (НМА) предприятий.

Оформление прав на изобретение осуществляется путем получения патента - документа, удостоверяющего авторство и предоставляющего его владельцу исключительное право на изобретение. Под этим подразумевается, что никто не может использовать изобретение без согласия владельца патента. Согласие на использование изобретения выражается путем выдачи (продажи) лицензии на частичное использование или полную передачу патентных прав.

В РФ вопросы патентной защиты регулируются Российским патентным ведомством (Роспатентом), которое в соответствии с Патентным Законом Российской Федерации от 23.09.921 осуществляет единую политику в области охраны объектов промышленной собственности, принимает к рассмотрению заявки на изобретения, полезные модели и промышленные образцы, осуществляет государственную регистрацию, выдает патенты, публикует официальные сведения, издает патентные правила и т.д.

Патентный закон определяет сроки действия патентов, которые зависят от вида представляемой на государственную регистрацию промышленной собственности. Согласно закону, патент на изобретение действует в течение 20 лет, считая с даты поступления заявки в Роспатент, а на полезную модель - в течение 5 лет (по ходатайству патентообладателя оно может быть продлено Роспатентом до 3 лет). Патент на промышленный образец действует в течение 10 лет и может быть продлен еще до 5 лет.

Патентный Закон РФ определяет совокупность критериев патентоспособности объектов промышленной собственности. Под ними понимаются условия, которым должен удовлетворять данный объект для получения его создателем охранного патента.

Полезным моделям правовая охрана предоставляется, если они являются новыми и промышленно применимыми в отраслях народного хозяйства.

Промышленному образцу, под которым понимается художественно-конструктивное решение изделия, определяющее его внешний вид, предоставляется правовая охрана, если он является новым, оригинальным и промышленно применимым в отраслях народного хозяйства.

В Патентном Законе РФ также дается перечень объектов интеллектуальной собственности, которые не признаются патентоспособными. Так, в качестве изобретений и полезных моделей не охраняются:

- научные теории и математические методы;

- методы организации и управления хозяйством;

- условные обозначения, расписания, правила;

- методы выполнения умственных операций;

- алгоритмы и программы для вычислительных машин;

- проекты и схемы планировки сооружений, зданий, территорий;

- решения, касающиеся только внешнего вида изделий, направленных на удовлетворение эстетических потребностей;

- технологии интегральных микросхем;

- решения, противоречащие общественным интересам, принципам гуманности и морали;

- решения, обусловленные исключительно тактической функцией изделия;

- объекты архитектуры (кроме малых архитектурных форм), промышленных, гидротехнических и других стационарных сооружений;

- печатная продукция как таковая;

- объекты неустойчивой формы из жидких, газообразных, сыпучих или им подобных веществ.

Патентование удостоверяет авторство, приоритет и исключительное право на использование изобретения в течение срока действия патента.

Патентная форма защиты изобретений обеспечивает правовую охрану отечественной продукции на международном рынке лицензий, позволяет развивать лицензионную торговлю технической документацией, новейшими технологиями.

Различают национальные и региональные патенты (например, зарегистрированные в Европейском патентном ведомстве).

Патенты служат источником информации о новейших научно-технических достижениях, знание которых чрезвычайно важно для инновационного менеджера, который должен владеть ситуацией на рынке инновационной продукции.

Для современного российского менеджера, создающего условия для осуществления «прорывной» инновационной деятельности на предприятии, важно обладать знанием об уровне изобретений. Ведь опережение зарубежных высокотехнологичных компаний (а это, есть один из важнейших и достойных великой страны путей вхождения России в международное разделение труда!) возможно лишь на базе систем принципиальных технико-технологических достижений. Другими словами, в основе этих достижений должны лежать изобретения высокого уровня (пионерские изобретения), созданные на базе открытых физических, химических или иных эффектов. Безусловно, в процессах создания новой техники и технологий важны изобретения разных уровней, в т.ч. средние и мелкие. Это вполне естественно для системного диалектичного мира. Ведь в природе нет большого без малого. Нам не найти организма, состоящего только из скелета и хрящей (такая система неработоспособна). Образно говоря, «мясо» также крайне необходимо для гармоничного построения организма. Точно так же невозможно создать новые объекты техники только на базе принципиальных (пионерских) изобретений.

Следует отметить, что мелкие изобретения эквивалентны по своей роли строительным материалам, формирующим ограждающие конструкции зданий. Они «скрадывают» (скрывают) несущий каркас. Что касается новизны, то она у мелких изобретений зачастую неочевидна и устанавливается лишь в ходе экспертизы по существу в патентных ведомствах. Однако большим достоинством мелких изобретений является их более легкая внедряемость, кроме того они часто обеспечивают высокую экономическую отдачу.

Вместе с тем проф. А.В. Птушенко совершенно справедливо считает, что в стране должны быть созданы законодательно условия поощрения изобретателей, способных к подлинному творчеству. Ведь разница между усилиями изобретателей разного ранга весьма значительна. Если бы подлинно изобретательские решения можно было бы получить перебором, то соотношения оказались бы такими: на первом уровне перебор нескольких вариантов, на втором -- десятка, на третьем -- сотен, на четвертом -- тысяч, на пятом -- миллионов.

В России выдача патентов и публикация официальной информации о них осуществляется Роспатентом. Непосредственному получению патента предшествует подача заявки, которая содержит сведения об авторе, заявителе, его законном представителе, описание объекта, объеме и сроках охраны.

Инновационная продукция должна обладать индивидуализацией. В Гражданском кодексе Российской Федерации установлено такое средство индивидуализации продукции - товарный знак.

В Законе Российской Федерации "О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товара" дается следующее определение: "Товарный знак и знак обслуживания (далее - товарный знак ТЗ) - это обозначения, способные отличать соответственно товары и услуги одних юридических или физических лиц от однородных товаров и услуг (далее товаров) других юридических или физических лиц". Товарным знаком может быть оригинальное графическое изображение, сочетание цифр, букв и т.п.

Право на использование товарных знаков получают посредством их регистрации. Во всем мире товарные знаки применяются и защищаются.

Товарные знаки играют важную роль как для производителей и продавцов, так и покупателей новшеств. Они являются указателем на то, кто несет ответственность за определенный товар.

Отметим, что однородная продукция может выпускаться разными производителями, распространяться разными продавцами. Причем, и производители, и продавцы могут иметь свои товарные знаки. Именно товарный знак служит ориентиром при выборе товара. Если покупатель будет удовлетворен приобретенным товаром, в дальнейшем он будет руководствоваться товарным знаком.

Товарный знак выполняет следующие задачи:

· ориентировки покупателя при выборе товара;

· указывает на наличие у товара соответствующего качества;

· выделяет товар из однородных товаров других производителей;

· показывает источник происхождения товара (информация о владельцах товарных знаков внесена в реестр товарных знаков Патентного ведомства);

· рекламирует товар, обеспечивая производителю известность (а это стимулирует и сохраняет спрос на товары);

· позволяет производителю или продавцу занять определенное положение на рынке благодаря признанию товарного знака.

Товарный знак, будучи важной составной частью интеллектуальной собственности, входит в состав нематериальных активов и является предметом лицензионных соглашений и объектом охраны промышленной собственности.

Результатом инновационной деятельности являются также ноу-хау (с англ. know how - «знаю, как»). Это полностью или частично конфиденциальные знания, опыт и навыки (секреты производства), включающие сведения технического, экономического, административного, финансового и иного характера. Использование ноу-хау обеспечивает определенные преимущества и коммерческую выгоду лицу, их получившему.

Ноу-хау могут быть незапатентованные технологические знания и процессы, практический опыт, методы, способы и навыки по проектированию, расчетам, строительству и производству изделий; проведению научных исследований и разработок; состав и рецепты материалов, веществ и др., а также опыт в области дизайна, маркетинга, управления, экономики, финансов.

Права обладателей конфиденциальной информации закреплены в статье 139 Гражданского кодекса Российской Федерации. Коммерческая передача ноу-хау оформляется лицензионными отношениями.

Следствием инновационной деятельности являются также новые художественно-конструкторские (дизайнерские) решения внешнего вида изделия - промышленные образцы. Последние, отражая единство технических, функциональных и эстетических свойств изделия, входят в состав нематериальных активов, являются предметом лицензионных соглашений и объектом охраны промышленной собственности.

Права на изобретения, товарные знаки и другие результаты инновационной деятельности оформляются с помощью лицензией. Последние различаются по характеру и объему прав, по наличию правовой охраны, по способам передачи и условиям использования и другим признакам.

Лицензия представляет собой разрешение отдельным лицам (или организациям) использовать изобретение, защищенное патентом, технические знания, технологические и конструкторские секреты производства, товарный знак и т.д. Предоставление лицензии составляет коммерческую операцию и является объектом договора о продаже (покупке), согласно которому владелец патента (лицензиар) выдает своему контрагенту (лицензиату) лицензию на использование в определенных пределах своих прав на патенты, ноу-хау, товарные знаки и т.д.

Признак	Виды лицензий
Объем прав, передаваемых лицензиату	Неисключительные, исключительные, полные, сублицензии
Наличие правовой охраны	Патентные, беспатентные
Степень производственного освоения объекта	На достижения, освоенные в производстве,  исследовательские
Категория объектов лицензирования	На научно-технические знания, на промышленные образцы, на торговые знаки, услуги различного рода

Лицензирование осуществляется путем принятия заинтересованными сторонами лицензионного соглашения - договора, в соответствии с которым собственник изобретения, технологических знаний, опыта и секретов производства выдает своему контрагенту лицензию на использование интеллектуальной собственности. В соглашении определяются производственная сфера и территориальные границы использования предмета лицензии.

Материальные результаты инновационной деятельности выступают в виде созданных и освоенных новых машин, оборудования, аппаратов, приборов и средств автоматизации. Созданные и освоенные образцы машин, оборудования, аппаратов, приборов и средств автоматизации делятся на новые, модернизированные и модифицированные.

Эффективность инновационной деятельности можно оценить через конкурентоспособность новой продукции, успешное представление ее на внутреннем и внешнем рынках.

51. Основные факторы, влияющие на формирование прогнозных показателей по производству сельскохозяйственной продукции

Прогнозные показатели развития АПК на среднесрочные перспективы и в текущих прогнозах определяются с учетом следующих факторов:

1) Сложившийся уровень платежеспособного спроса на с/х продукцию, сырье, продовольствие, оценка его возможных изменений с учетом динамики денежных доходов населения, повышения качества продукции, уровня таможенной защиты товаропроизводителей, развитие рыночной инфраструктуры;

2) Состояние производственного потенциала в с/х и сфере переработки, тенденции его изменения;

3) Совершенствование производственных отношений в АПК, формирование реальных собственников земельных участков и имущества с высокой мотивацией их эффективного использования;

4) Экономические условия для развития пр-ва, предпринимательства и деловой активности в аграрном секторе включая систему гос. поддержки АПК и целевых программ;

5) Совершенствование межотраслевых отношений в АПК, ускорение процессов кооперирования и интеграции товаропроизводителей.

52. Общие стратегии конкуренции, их характеристика

Конкуренция - экономический процесс взаимодействия, взаимосвязи и борьбы между выступающими на рынке предприятиями в целях обеспечения лучших возможностей сбыта продукции, удовлетворения разнообразных потребностей покупателей.

Следствием конкуренции является, с одной стороны, обострение производственных и рыночных отношений, а с другой - повышение НТП.

Для производственного предприятия имеются в основном три стратегии, которые приводят к получению прибыли.

1. Предприятие (одно или с несколькими конкурентами) может завоевать рынок путем сбыта большого количества изделий, производя их с минимальными расходами и продавая по низким ценам.

2. Изделие и предприятие отличаются от других конкурентов особыми свойствами, за которые покупатели готовы платить. Это может быть и лучший внешний вид, более совершенное функционирование, улучшенный сервис и т. д. Такие особенности называют USP (Unique Sales Proposition) и обещают изделию хорошие перспективы продаж. Такого рода USP могли бы, например, возникнуть, если бы предприятие, в отличие от своих конкурентов, дало на продукцию пятилетнюю гарантию. В этом случае предприятие обеспечиает решение проблемы в большом сегменте рынка.

3. Для малых и средних предприятий в качестве альтернативной стратегии рекомендуется селективная обработка рынка с достижением лидерства по ценам в отдельных рыночных нишах (малых сегментах рынка) или предложением средств решения проблем в таких нишах. Это означает, что предприятие использует свою способность предлагать решения проблем, возникающих у специфических групп потребителей. В то же время следует понимать, что при малом объеме продаж и, следовательно, при высоких ценах попытки конкуренции с поставщиками массовых товаров бесперспективны.

Для большей наглядности рекомендуемой стратегии конкуретной борьбы, можно составить следующую таблицу:

	Решение проблемы	Лидерство по ценам
Обработка больших сегментов рынка	Дифференциация в узком смысле (решение проблем в больших сегментах созданием USP).	Лидерство по расходам и ценам.
Обработка	Селективная обработка рынка
рыночных ниш (малые сегменты)	Предложение средств решения проблем в нише.	Лидерство по ценам в нише.

53. Товарные (продуктовые) и технологические инновации и их роль в эффективности результатов деятельности предприятия. Определение годового экономического эффекта товарных и технологических инноваций

По основным технологическим параметрам выделяются два типа инноваций - продуктовые и процессные инновации. Продуктовая инновация включает получение нового продукта или услуги с целью удовлетворить определенную потребность на рынке.

Процессная инновация означает новые элементы, введенные в производственные, управленческие, организационные, маркетинговые и другие процессы.

Продуктовые инновации имеют рыночную ориентацию и диктуются, главным образом, потребителем, в то время как процессные инновации определяются в основном внутренними факторами и диктуются, главным образом, соображениями эффективности.

Другими словами, продуктовые инновации требуют, чтобы организации ассимилировали модели потребностей покупателей (пользователей), соответствующий дизайн.

Процессные инновации требуют, чтобы организации применяли новую технологию для улучшения эффективности производства и коммерциализации продукта.

Заметим, что производственные инновации могут быть как продуктовыми, так и процессными, в то время как управленческие инновации являются преимущественно

процессными. При исследовании динамики продуктовых и процессных инноваций применяются два подхода, или две модели:

1) модель лага - подход, при котором продуктовые и процессные инновации рассматриваются как циклически сменяющие друг друга, т.е. осуществление одного типа инноваций приводит через определенный промежуток времени к реализации инноваций другого типа;

2) синхронная модель - подход, который предполагает одновременное осуществление продуктовых и соответствующих процессных инноваций.

В рамках первого подхода в инновационном менеджменте построены две модели:

- модель продуктового цикла,

- модель обратного продуктового цикла, которые представляют собой две основные разновидности модели лага.

Эта модель описывает на уровне отрасли изменение темпов продуктовых и процессных инноваций в течение основных фаз развития определенного класса продуктов.

В соответствии с этой моделью выделяются три фазы развития продуктового класса. На первой фазе, которая называется подвижной, темп продуктовых инноваций выше темпа процессных инноваций. Это означает, что появление нового класса продуктов сопровождается появлением на рынке множества разновидностей продуктов этого класса. Шквал продуктовых инноваций заканчивается с появлением доминирующего дизайна

Заметим, что здесь понятие дизайна объединяет характеристики трех видов:

? Технологический дизайн, который включает такие характеристики, как например, спецификация компонентов, схем. Конечному пользователю вовсе не обязательно владеть знанием этих характеристик, за исключением характера их проявления в ходе функционирования.

? Технический дизайн, который включает характеристики продукта, позволяющие его конечному потребителю взаимодействовать с различными контролирующими устройствами, кнопками и т.п.

? Эстетический дизайн, под которым подразумевается внешняя привлекательность, цвет, текстура, материал, форма продукта в целом и т.п. Иногда говорят, что это образ продукта, с которым потребитель хотел бы ассоциироваться. Таким образом, на первой фазе развития продуктов нового класса идет поиск такого продукта из этого класса, который бы наилучшим образом удовлетворял потребности конечного пользователя. На второй фазе развития продуктового класса - промежуточной фазе - темп продуктовых инноваций замедляется, а процессных увеличивается так, что становится выше темпа продуктовых. На этой фазе в результате появления доминирующего дизайна уменьшается разнообразие продуктов, а инновационная деятельность концентрируется на повышении эффективности производства стандартного продукта.

И, наконец, на третьей фазе развития продуктового класса - эту фазу называют определенной, конкретной - темпы инноваций обоих типов (и продуктовых, и процессных) уменьшаются и их динамика приобретает более сбалансированный характер.

Определение годового экономического эффекта товарных и технологических инноваций

Эффективность инвестиций (инвестиционной деятельности) определяется соотношением результата от вложений к затратам на его получение. Результат инвестиций выступает в виде эффекта.

Для оценки эффективности инвестиций используются показатели экономической (общественной), коммерческой и бюджетной эффективности.

Показатели экономической эффективности учитывают затраты и результаты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта..

Коммерческая эффективность (финансовое обоснование проекта) определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности (рентабельности).

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления инвестиционного проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального или местного) бюджета.

Показатели, выступающие в качестве критерия эффективности, делятся на абсолютные (разность между стоимостными оценками результата и затрат), относительные (отношение стоимостных оценок результатов к совокупным затратам на их получение) и временные.

По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов показатели эффективности делятся на динамические и статические.

По полноте учета результатов и затрат различают показатели общей и сравнительной эффективности.

По показателям общей и сравнительной эффективности может осуществляться оценка экономической и коммерческой эффективности

При оценке общей эффективности учитываются все затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта. При оценке сравнительной эффективности учитываются результаты и затраты, изменяющиеся по сравниваемым вариантам инвестиционного проекта.

Для оценки общей экономической эффективности (инвестиционных проектов) могут использоваться динамические показатели, основанные на дисконтировании денежных потоков:

- чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость, интегральный эффект);

- индекс доходности (рентабельности);

- внутренняя норма доходности (окупаемости);

- срок окупаемости (возврата) инвестиций;

Чистый дисконтированный доход (ЧДД или ЧТС) определяется как превышение интегральных результатов над интегральными затратами или как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному году.

Величина ЧДД при постоянной норме дисконта устанавливается по формуле:



где Rt - результаты (доходы), достигаемые на t-ом шаге расчета;

Зt - затраты (текущие за минусом амортизации и капитальные вложения) на t-ом шаге расчета;

Т - продолжительность расчетного периода (Т=ti );

Е - норма дисконта;

Эt - эффект, достигаемый достигаемые на t-ом шаге расчета;

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным. Если по величине ЧДД сравнивается несколько проектов, то эффективным будет проект с большей величиной ЧДД.

Индекс доходности определяется по формуле:

Если индекс доходности больше единицы, проект эффективен. Чем больше индекс доходности, тем выгоднее проект.

Внутренняя норма доходности представляет собой норму дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Она представляет собой минимальный уровень доходности от инвестиций, устраивающий инвестора. Внутренняя норма доходности должна быть как минимум равна средней норме доходности на финансовых рынках.

Внутренняя норма доходности определяется на компьютере путем итерационных расчетов с использованием специальной программы или на специальном финансовом компьютере.

,

Срок окупаемости инвестиционного проекта (срок возврата общей величины инвестиций) - это период времени от начала реализации проекта, за который капитальные вложения покрываются суммарными эффектами. Для определения срока окупаемости используется равенство:

В качестве показателей сравнительной эффективности инвестиционных проектов используются показатели:

- сравнительный интегральный эффект;

- приведенные строительно-эксплуатационные затраты;

- срок окупаемости дополнительных инвестиций.

При расчете показателей сравнительной эффективности сравнительный интегральный эффект учитывает только изменяющиеся по вариантам составляющие результатов и затрат. Эффективный вариант соответствует максимуму интегрального эффекта.

Оценка сравнительной эффективности производится по величине приведенных строительно-эксплуатационных затрат в случаях, когда сравниваемые варианты отличаются друг от друга только размерами капитальных вложений и текущими затратами. Эффективным считается вариант, обеспечивающий минимум приведенных затрат.

,

Где  - доля налоговых отчислений от прибыли (при расчете экономической эффективности на народно-хозяйственном уровне  = 0).

Срок окупаемости дополнительных инвестиций соответствует временному интервалу, за который дополнительные капитальные вложения в более дорогой вариант окупаются за счет прироста экономического эффекта, вызванного реализацией проекта.

Расчетное значение ТР сравнивается с приемлемой для инвестора величиной нормативного срока окупаемости. Если ТР < ТН , то принимается более капиталоемкий вариант.

Для определения будущей стоимости (инвестиций) капитала используется способ компаундинга. Будущая стоимость рассчитывается по формуле:

Где -текущая стоимость капитала;

При небольшой величине расчетного периода и небольших нормах дисконта (0,05) для оценки эффективности капитальных вложений используются показатели:

1. Общей экономической эффективности: чистый доход (годовой экономический эффект), индекс доходности, срок окупаемости капитальных вложений.

2. Сравнительной экономической эффективности: срок окупаемости дополнительных капитальных вложений, коэффициент сравнительной эффективности, приведенные строительно-эксплуатационные затраты.

Чистый доход (годовой экономический эффект) рассчитывается по формуле:

,

где R - результаты (доходы);

ЗОБЩ - общие затраты (текущие расходы и капитальные вложения).

Амортизационные отчисления не учитываются в сумме текущих затрат, так как они являются одним из источников финансирования инвестиционного проекта.

Индекс доходности устанавливается по формуле:

,

где ЗТЕК - экономия текущих (эксплуатационных) расходов;

К- капитальные вложения в проектируемые объекты.

Расчетный срок окупаемости устанавливается по формуле:

При расчете общей эффективности проект считается эффективным при соблюдении следующих условий:

ЧД >0, ИД> 1, ТОК < ТН

Нормативный срок окупаемости принимается в зависимости от характера инвестиционного проекта. ----------------

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений рассчитывается по формуле:

Если результаты инвестиций различаются только текущими затратами и не влияют на величину доходов от основной деятельности срок окупаемости рассчитывается по формуле:

Коэффициент сравнительной эффективности (коэффициент эффективности дополнительных капитальных вложений) показывает изменение годового экономического результата при увеличении капитальных вложений:

 или 

Приведенные строительно-эксплуатационные затраты рассчитываются по формуле:

или

Годовой экономический эффект рассчитывается по формуле:

При расчете сравнительной эффективности проект считается эффективным при соблюдении следующих условий:

ЕР > ЕН, ТОК < ТН, ЗПРИВ = min.

При проведении оценки эффективности внедрения новой техники (инноваций) решаются следующие задачи: сравниваются варианты новых технических решений, определяется абсолютный размер экономического эффекта, рассчитывается себестоимость, прибыль и цена производства продукции с использованием оценок экономического эффекта новой техники (инноваций).

При сравнении вариантов инновационных проектов необходимо соблюдение принципов системного подхода, требующего учета всей совокупности мероприятий, которые необходимо осуществить при реализации данного варианта решений, необходимо учитывать важнейшее свойство систем - эмерджментность, которое обуславливает неравенство совокупного эффекта от комплекса мероприятий и величины эффектов от раздельного их проведения.

Размер эффекта от реализации инноваций определяется их ожидаемой эффективностью, которая проявляется в продуктовом смысле в улучшении качества и росте товарного ассортимента, в технологическом смысле в росте производительности труда и улучшения его условий, в функциональном смысле в росте эффективности управления, в социальном смысле в улучшении качества жизни.

Экономические показатели, которые следует учитывать при оценке эффективности инноваций, должны отражать в стоимостном выражении все виды затрат и результатов, обусловленных реализацией инновационных проектов. Экономическая ценность (стоимость) нововведений для их покупателя определяется их ожидаемой полезностью, позволяющей преодолевать проблему ограниченности того или иного вида привлеченных ресурсов. Стоимость инноваций для их продавца определяется ожидаемой выгодностью их продажи. Ресурсно-социальные показатели отражают влияние инноваций на объем производства и потребления того или иного вида ресурсов. Экологические показатели учитывают влияние инноваций на окружающую среду.

Эффективность инноваций непосредственно определяется их конкретной способностью сберегать соответствующее количество труда, времени, ресурсов, денежных средств в расчете на единицу всех необходимых и предполагаемых эффектов создаваемых продуктов, технических систем, структур

Наибольшая сложность при определении экономической эффективности нововведений состоит в необходимости учета всех видов эффектов, наиболее существенными из которых являются: снижение себестоимости продукции, уменьшение капиталоемкости новой техники, увеличение производительности труда с использованием новых средств труда, снижение материалоемкости выпускаемой продукции, изменение издержек потребителя при использовании новой техники (нововведений), изменение сопряженных затрат при введении нововведений (например, на охрану окружающей среды).

В зависимости от вида и назначения инноваций применяются различные методы оценки результатов (эффекта) и затрат на разработку и внедрение инноваций. Так как инновации имеют долговременный характер при оценке их эффективности учитывается временной фактор.

54. Показатели спроса регионального рынка на важнейшие виды продукции

Показатели данного вида можно условно подразделить на следующие группы:

· показатели на продукцию производственно-технического назначения;

· показатели на товары народного потребления, на с/х продукцию;

· показатели на продукцию перерабатывающей промышленности АПК.

При этом под спросом понимается потребность в производимой отраслью или регионом продукции, обеспеченная собственными или заемными ресурсами.

Эти показатели вместе с производством самых важных видов продукции плюс экспорт и импорт товаров плюс показатели межрегионального ввоза и вывоза характеризуют состояние и развитие товарного рынка.

По этим показателям можно сказать, как влияют проводимые экономические реформы на товарный рынок и его развитие.

Прогнозы показателей спроса на важнейшие виды продукции формируются на основе вариантов сценарных условий, на основе поставленных целей, при анализе определения приоритетов, а так же на основе материалов ранее разработанных прогнозов спроса за прошедшие годы и на основе анализа динамики продажи продукции за истекшие годы.

55. Инфраструктура рынка, характеристика ее объектов

Развитие рынка и усложнение товарно-денежных отношений объективно вызывали формирование и совершенствование его инфраструктуры. Инфраструктура рынка -- это система специализированных организаций, призванных содействовать функционированию отдельных рынков. В частности, на рынках товаров и услуг функционирует система оптовой и розничной торговли, товарные биржи. Предприятия торговли выступают в качестве первых элементов инфраструктуры рынка, благодаря которым происходит упорядочение движения товарных потоков, собирается необходимая информация о положении дел на отдельных рынках товаров и услуг.

Товарная биржа

Товарные биржи, как правило, формируются по признакам однородности и родственности товарных групп (например, биржи зерна, нефти, хлопка). Они содействуют не только реализации уже имеющихся товаров, но и организации сделок под будущие поставки продукции. Например, хозяйствам, занимающимся выращиванием хлопка или зерна, не хватает средств для нормального осуществления всего комплекса работ по выращиванию урожая. В этом случае они могут обратиться на товарную биржу и получить кредит под будущий урожай. Одновременно между заемщиками и кредиторами достигается согласие относительно цены одной тонны зерна или хлопка.

Фондовая биржа

Другим важнейшим элементом рыночной инфраструктуры являются фондовые биржи -- организации, где совершаются акты купли-продажи ценных бумаг: акций и облигаций и устанавливаются их курсы, т.е. рыночные цены. Фондовая биржа в свою очередь обладает собственной инфраструктурой, состоящей из сети брокерских компаний, которые от имени и по поручению клиентов выполняют биржевые операции.

Фондовые биржи тесно связаны с денежным рынком, на котором осуществляют свои операции банки. Денежный рынок устанавливает связи между фондовыми биржами и банками через систему сбережений и взаимосвязей курса акций (на фондовой бирже) и процентной ставки (в банковской системе). Процентная ставка -- это тот процент, который банки устанавливают на депозиты (вклады). Взаимосвязь между курсом акций и процентной ставкой будет рассмотрена в гл. 16 «Рынок капитала».

Банковская система

Банковская система -- это часть кредитной системы, которая включает в себя банки, страховые компании, пенсионные фонды, фонды профсоюзных и других организаций, обладающих правом коммерческой деятельности. Это -- совокупность учреждений и организаций, которая способна мобилизовать, аккумулировать временно свободные денежные средства и найти соответствующие формы их размещения в виде кредитов или капиталовложений.

Банки -- ядро кредитной системы. Банковская система, как правило, имеет двухъярусное строение. Первый ярус представлен центральным (государственным) банком, который несет всю полноту ответственности за состояние и совершенствование денежного хозяйства. Он призван, с одной стороны, обеспечить условия для благоприятного инвестиционного климата и стимулирования кредитных отношений, с другой -- не допускать развертывания инфляционных процессов. Как мы узнаем в дальнейшем, банки обладают целым набором инструментов (ставка межбанковского кредита, резервы, операции на открытом рынке), чтобы воздействовать на поведение агентов денежного рынка, и прежде всего на коммерческие банки.

Второй ярус представляют коммерческие, инвестиционные, ипотечные (дают кредит под залог недвижимости), инновационные (кредитуют разработку и освоение технических новинок) банки. Необходимо отметить, что в современных условиях коммерческие банки существенно расширили сферу своей деятельности, осуществляя самые разнообразные операции.

56. Типы инвестиций. Оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации инвестиционных проектов

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (1999 г.) дается следующее определение инвестициям:«…инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Таким образом, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиции - более широкое понятие, чем капитальные вложения.

По объектам вложения инвестиции принято делить на портфельные и реальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги.

Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

В зависимости от периода инвестирования выделяют долгосрочные (в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы) и краткосрочные инвестиции (в оборотные средства: товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т. д.).

По формам собственности различают совместные, иностранные, государственные и частные инвестиции.

По региональному признаку инвестиции подразделяют на инвестиции за рубежом и инвестиции внутри страны.

Кроме того, по характеру участия различают непрямые (предполагается наличие посредника) и прямые инвестиции (прямое вложение средств в материальный объект).

Оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации инвестиционных проектов

Каждый предприниматель, вкладывая свои свободные денежные средства в какое-то конкретное дело, преследует вполне определенную цель: получить на вложенный капитал как можно больший доход или прибыль. И он, безусловно, добьется намеченной цели, если его вложения будут тщательно обоснованы.

Однако не только предприниматели заинтересованы в широком использовании инвестиционных вложений, нуждаются в них и бюджеты - муниципальный, региональный, федеральный, которые представлены соответствующими органами самоуправления. В чем же их интерес?

Дело в том, что расширение вложений в экономику конкретного региона повышает его производственно-хозяйственный потенциал и деловую активность в рамках этого субъекта Федерации, способствует увеличению собираемых налогов, обеспечивает рост занятости населения, за счет новых рабочих мест сокращает социальную напряженность в регионе, позволяет поддерживать на более высоком уровне социальную сферу (своевременная и на более высоком уровне выплата пенсий, заработной платы рабочим и служащим предприятий и работникам бюджетной сферы, оказание материальной поддержки инвалидам, малообеспечиваемым семьям и т.д.).

Федеральный бюджет также многое получает от развития инвестиционной активности в регионах, ибо в этом случае он пополняется за счет лучшей собираемости налогов и расширения социально-экономических возможностей.

Разумеется, от развития и расширения инвестиций в производственную сферу выигрывают все. Но как и сами вложения, управление процессами инвестирования осуществляются непосредственно на местах, в регионах. И чем оно будет более обоснованным и более эффективным, тем выше окажется отдача от произведенных вложений, тем скорее произойдут ощутимые положительные сдвиги в развитии экономики региона, в том числе и в социальной сфере.

Итак, процессом инвестирования в рамках региона необходимо управлять, причем со знанием дела, высокопрофессионально и эффективно. Однако для этого необходимо располагать системой оценочных показателей результатов управления региональной инвестиционной политикой, а также критерием принятия решения в области приоритетного инвестирования деловой активности.

Возникает вопрос: а для чего это нужно? Ведь хорошо известно, что инвестиции - это дело частных лиц, поэтому только они решают - вкладывать деньги в конкретный проект или нет. Администрация региона при этом вроде бы ни при чем, от нее вроде бы ничего не зависит. И это в определенной степени справедливо. Однако такая точка зрения будет необъективной, ибо от администрации региона многое зависит. Создавая те или иные условия для инвестирования, устанавливая определенные льготы для конкретных инвесторов, которые берутся решать нужные для региона задачи, обеспечивая, наконец, приоритеты в кредитовании предпринимателей, можно опосредованно и достаточно эффективно управлять потоком инвестиционных вложений.

Не следует также забывать, что и у самой администрации региона имеются, хоть и не очень значительные, но все же некоторые инвестиционные возможности Они складываются под влиянием спонсорских пожертвований, помощи зарубежных партнеров, части отчислений из собранных налогов, резервных страховых фондов, выпускаемых региональных займов, муниципальной производственно-коммерческой деятельности предприятий и т.п.

Поэтому будем считать, что успешная инвестиционная деятельность в регионе в достаточной степени зависит от его администрации и, следовательно, должна отслеживаться, оцениваться и анализироваться с целью более эффективного управления ее конечными результатами.

Первый и наиважнейший вопрос, который при этом надо решить, касается критерия принятия управленческих решений по каждому конкретному предпринимательскому делу и по всей их совокупности в данную единицу времени (как правило, за год) и в данном регионе в целом.

Казалось бы, о чем тут думать? Сразу же напрашивается вывод - в качестве критерия управленческих решений принять показатель собираемости налогов в регионе. Чем большие налоги собираются в регионе, тем, следовательно, лучше работает его администрация.

Надо признать, что такой взгляд не лишен определенной аргументации и логики, однако он будет ошибочным и вот почему. Дело в том, что собираемость налогов может расти даже при ухудшении деловой инвестиционной активности, когда налоговое законодательство изменяется в сторону усиления фискальной политики. Но это не главное, ибо всегда можно скорректировать расчеты, чтобы учесть прирост собираемых налогов за счет этого фактора.

Главное здесь в другом, а именно - наращивание сбора налогов возможно за счет развития антисоциальной деловой активности, например производства алкогольных напитков, табака, увеличения игорного бизнеса и т.д.