Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Нормативные ссылки

Определения, обозначения и сокращения

Введение

1 Теоретические основы финансов и управление ими в масштабах хозяйствующих субъектов

1.1 Экономическое содержание и система управления финансовой устоичивостью на уровне компании

1.2 Система управления финансами хозяйствующих субъектов

1.3 Методические основы анализа финансового состояния компании

2 Системный анализ формирования и использования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов

2.1 Источники формирования финансовых ресурсов

2.2 Анализ структуры финансовых ресурсов компании

2.3 Анализ финансовой активности и эффективности использования капитала

3 Пути стабилизации управления и эффективности использования финансов хозяйствующих субъектов

3.1 Управление свободными финансовыми средствами компании

3.2 Стратегия управления финансовыми ресурсами компании

3.3 Оценка резервов повышения эффективности решений в управлении финансами

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Нормативные ссылки

1. Закон Республики Казахстан от 6 декабря 2001 года № 264-II «О членстве Республики Казахстан в Международном валютном фонде, Международном банке реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития, Многостороннем агентстве гарантии инвестиций, Международном центре по урегулированию инвестиционных споров, Европейском банке реконструкции и развития, Азиатском банке развития, Исламском банке развития»

2. Закон Республики Казахстан 5 июня 2006 г. № 145-III ЗРК "О региональном финансовом центре города Алматы" (с изменениями и дополнениями от 21.07.07 г. № 309-III).

3. Закон Республики Казахстан "О Национальном Банке Республики Казахстан" от 30 марта 1995 года N 2155 (с изменениями и дополнениями от 28.02.07 г. № 235-III).

4. Закон Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг" от 2 июля 2003 года № 461-11 (с изменениями, внесенными Законом от 19.02.07 г. № 230-III)

5. Выступление Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева на встрече с руководством МВФ и Всемирного банка (Давос, февраль 1992 года)

Определения, обозначения и сокращения

Азиатский банк развития (АБР) -- банк, основанный в 1966 году, чтобы стимулировать рост экономики в Азии и на Дальнем Востоке, направляя в эти регионы прямые займы и оказывая техническое содействие.

Исламский банк развития (ИБР) - международная финансовая организация, расположенная в Джидде (Саудовская Аравия).

Международная электронная система пересылки чеков -- система межбанковских клиринговых платежей -- ЧИПС.

Международные финансово кредитные организации - это государственные и частные, коммерческие организации, уполномоченные осуществлять финансовые операции по кредитованию, депонированию вкладов, ведению расчетных счетов, купле и продаже валюты и ценных бумаг, оказанию финансовых услуг и др.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР)- головной институт группы, учрежден в июле 1944г. в рамках Бреттон-Вудских соглашений, начал свою деятельность с июля 1946г.

Международный Валютный Фонд, МВФ (International Monetary Fund, IMF) - это международная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (англ. ICSID -- International Centre for Settlement of Investment Disputes) -- одно из автономных международных учреждений, которое, наряду с Международной финансовой корпорацией (МФК) и Многосторонним агентством по инвестиционным гарантиям (МИГА) и самим Всемирным банком входит в Группу организаций Всемирного банка, являющуюся специализированным учреждением Организации Объединённых Наций.

Мировые финансовые центры - это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов.

AТЭС - Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество

KZT - Казахстанский тенге

АБР - Азиатский банк развития

ВБ -Всемирный банк

ВВП - Валовой внутренний продукт

ВП УИиУР - Вице-президент АБР (Управление информацией и устойчивое развитие)

ВТО - Всемирная торговая организация

ГБП - Годовой бизнес-план

ГВБ - Группа Всемирного банка

долл. -- доллар

ДРП - Доклад и рекомендация Президента

ДСО - Долгосрочная стратегическая основа

ЕБРР - Европейский банк реконструкции и развития

КЭР - Комитет по эффективности развития (Совета директоров)

МаБР - Межамериканский банк развития

МАИГ - Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям

МАР - Международная ассоциация развития

МБР - Многосторонний банк развития

МБРР - Международный банк реконструкции и развития

МВФ - Международный валютный фонд

млн. -- миллион

млрд. -- миллиард

МСП - малые и средние компании

МФ - Министерство финансов

МФИ - Международные финансовые институты

МФК - Международная финансовая корпорация

МЦУИС - Международный центр по урегулированию инвестиционных споров

НБРК - Национальный Банк Республики Казахстан

НПО - Неправительственная организация

НФРК - Национальный Фонд Республики Казахстан

ОБСЕ - Организация по безопасности и сотрудничеству в Европе

ОИЦ - Общественный информационный центр океана

ООН - Организация Объединенных Наций

ОСПС - Обновленная стратегия и программа по стране

ОЭСР - Организация экономического сотрудничества и развития

ПРК - Правительство Республики Казахстан

ПРООН - Программа Развития ООН

ПСЭИ - Программа совместных экономических исследований

РИП - Резюме информации по проекту

РК - Республика Казахстан

РП - Руководство для пользователя по операциям

СИИР - Стратегия инновационного индустриального развития

ТНК - транснациональная компания

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Рыночная экономика в Республике Казахстан набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. А потому, конкурентоспособность хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

Система управления обеспечивает необходимое воздействие на управляемый объект. Управленческая деятельность обычно разделяется между должностными лицами или специализированными подразделениями организации. Звенья системы управления могут быть линейными, функциональными, линейно-функциональными, функционально-линейными в различных комбинациях. При двойной, но разделяемой подчиненности звена системы управления оно является матричным.

Управление финансами (или финансовый менеджмент) означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения, распределения и перераспределения, а также использования; это -- сознательное и целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить и их для получения оптимального конечного результата хозяйствования, что и является актуальностью данной темы.

Планирование занимает центральное место в управлении финансами. Оно должно обеспечить сбалансированность материальных, трудовых и финансовых ресурсов, взаимосвязь производственных и финансовых показателей, увязку доходов и расходов, финансовых планов всех уровней народного хозяйства.

Новизна и практическая значимость. Самая большая ошибка многих казахстанских предпринимателей заключается в недооценке ими финансового менеджмента (управления финансовыми потоками). Некоторые предприниматели объясняют это особой сложностью финансовых проблем, а потому делегируют свои полномочия подчиненным. Такая позиция ошибочна: никоим образом нельзя ни направлять, ни контролировать самостоятельно денежные потоки как поступающие, так и исходящие. Именно в движении этих потоков и концентрируется реальный результат предпринимательской активности и скрыты те возможности повышения результативности бизнеса, поиск которых ведет предприниматель. Поэтому отечественному предпринимателю прежде всего необходимо освоить все основные принципы и подходы управления

Таким образом, проблема овладения всем потенциалом финансового менеджмента, всеми его секретами это -- вопрос жизни и смерти бизнеса, особенно в специфических условиях казахстанского рынка.

Процесс функционирования любого компании носит циклический характер. В пределах одного цикла осуществляются: привлечение необходимых ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов. В условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления хозяйствующим субъектом. Как известно, укрупненными и относительно самостоятельными экономическими объектами, составляющими сферу приложения общих функций управления, являются денежные средства (точнее финансовые ресурсы), трудовые ресурсы, средства и предметы труда. В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами, как правило, не расставлялись. Присущие этому типу экономики тотальное планирование, централизация, а также лимитированность ресурсов предусматривали введение жесткого их фондирования. Свобода в манипулировании ресурсами, их взаимозамещении была весьма ограниченной. Кроме того, компании были поставлены в жесткие финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рациональную (на их взгляд) структуру всех используемых ресурсов. Предприятие как субъект предпринимательства занимает центральное место в экономике любой страны. Это первичное звено общественного разделения труда. Именно здесь создается национальный доход. Предприятие выступает как производитель и обеспечивает процесс воспроизводства на основе самоокупаемости и самостоятельности.

Принято считать, что оптимальными являются такие размеры, которые обеспечивают наиболее благоприятные условия для использования достижений науки и техники при минимальных издержках производства и при этом достигается эффективное производство высококачественной продукции. Предприятие представляет собой такую форму организации хозяйства, при которой индивидуальный потребитель и производитель взаимодействуют посредством рынка с целью решения трех основных экономических проблем: что, как и для кого производить.

При этом никто из предпринимателей и организаций сознательно решением этой триады экономических проблем не занят. В рыночной системе все имеет цену. Различные виды человеческого труда также имеют цену уровень зарплаты, тариф на услуги. Рыночная экономика для неосознанной координации людей и компании через систему цен и рынков. Если взять все разнообразные рынки, то получим широкую систему, стихийно обеспечивающую равновесие цен и производства путем проб и ошибок.

По средствам согласования между покупателями и продавцами (спроса и предложения) на каждом из этих рынков рыночная экономика решает одновременно все три проблемы: что производить? определяется каждодневно голосованием посредством денег (путем выбора покупателем товара и его покупки); как производить? определяется конкуренцией между производителями (каждый стремится использовать новейшие технологии, выиграть ценовую конкуренцию и увеличить прибыль, снизить издержки производства); для кого производить? определяется соотношением спроса и предложения на рынках, факторами производства (рабочая сила и средства производства).

Эти рынки определяют уровень зарплаты, ренты, процента и прибыли, то есть источников, из которых складываются доходы. Производитель устанавливает свои цены, перемещая свой капитал в отрасли с высокой прибылью и оставляя нерентабельное производство товара. Все это и определяет, что производить. Прибыль здесь решающий фактор функционирования рыночного хозяйства.

Каждое предприятие для решения задач, связанных с производством и реализацией товаров и оказанием услуг, должно быть укомплектовано определенным количеством людей, способных выполнять эти работы. Занятые общественным трудом на предприятии работники, инженеры и служащие образуют трудовые коллективы этих компании. Также организации имеют собственные средства, которые представляют собой, как оборудование, землю, иные основные фонды, так и так финансовые средства. В этой связи, большое значение играет обеспеченность компании всеми видами средств производства. Но главной проблемой для компании являются трудности с финансированием. Отсутствие достаточного капитала у большинства населения, сложность, невыгодность, а иногда и невозможность получения заемных средств тормозят развитие бизнеса. Задача государства создать предпосылки, стимулирующие вложение инвестиций и предпринимательской энергии в тот или иной сектор экономики. Поэтому актуальной проблемой является решение проблем финансовых ресурсов организации и эффективного их использования. В этой связи, в рамках настоящей работы необходимо рассмотреть особенности стратегии управления финансовыми ресурсами компании, в рамках их формирования и использования.

Цель данной работы: рассмотреть стратегию и тактику управления финансовыми ресурсами компании и разработать рекомендации по повышению эффективности их использования.

Для достижения поставленной цели в процессе проведения исследований были решены следующие задачи:

- раскрыть понятия финансов и финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов;

- изучить сущность и особенности стратегии управления финансами на компаниих нефтегазового сектора экономики Республики Казахстан;

- исследовать современное состояние и выявить особенности управления финансовыми ресурсами хозяйствующих субъектов;

- оценить эффективность системы управления финансовыми ресурсами и хозяйственной деятельностью компании нефтегазового сектора экономики Республики Казахстан;

- предложить перспективные направления развития системы управления финансовыми ресурсами компании нефтегазового сектора;

- разработать рекомендации по повышению эффективности использования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов.

Методологическими ориентирами данной работы являются Программа 2030, Государственная Программа индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2011 - 2015 г.г., разработанная в соответствии с поручениями Президента Республики Казахстан Послание Президента народу Казахстана «Основные направления внутренней и внешней политики Казахстана на 2005 год» от 4 апреля 2005 года, Астана 2005 г., рекомендации Послания народу Казахстана «О положении в стране и об основных направлениях внутренней и внешней политики на 2009 год» (10-й форум предпринимателей).

В диссертационной работе использованы: официальные, в том числе, плановые документы, материалы Агентства РК по статистике; материалы научных конференций и семинаров по проблемам экономического потенциала компании РК, статистические данные ООН и других международных организаций и т.д.

Метод исследования - теоретико-методологическую основу исследования составляют системный, комплексный и исторический подходы к изучению проблем взаимодействия хозяйствующих субъектов и финансово-кредитных институтов, фундаментальные положения экономической науки, логический анализ и программно-целевой метод организационно-экономической оптимизации управления финансовыми ресурсами компании нефтегазового сектора экономики Республики Казахстан.

Предмет исследования - экономические отношения, связанные с формированием, распределения, перераспределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов.

Объектом исследования являются системы управления финансовыми ресурсами и хозяйственной деятельностью компании нефтегазового сектора экономики Республики Казахстан на примере Товарищество с ограниченной ответственностью «Азия Трайд Компани»

Практическая значимость данной работы предполагает возможность использования ее материалов в процессе дальнейшего изучения проблемы на более высоком научном уровне.

Научная новизна диссертационной работы заключается в выявлении, формировании и реализации приоритетных направлений управления финансовыми ресурсами и повышения эффективности хозяйственной деятельности компании нефтегазового сектора экономики Республики Казахстан.

Структура работы: введение, основная часть, заключение и список использованной литературы.

В главе первой данной диссертационной работы были раскрыты теоретические аспекты, сущность и система управления финансовыми ресурсами компании.

В второй главе проведен анализ формирования и использования финансовых ресурсов объекта исследования. ТОО «Азия Трайд Компани» - нефтяная компания, образованная в 1996 году, ориентированная на местный рынок. ТОО «Азия Трайд Компани» получает доход от следующих видов деятельности: от продаж нефтепродуктов крупным оптом, мелким оптом, розницу; от оказания услуг по приему, хранению, отпуска нефтепродуктов на нефтебазах и АЗС; от оказания услуг по транспортировке нефтепродуктов транспортом.

В третьей главе выявлены резервы повышения финансовой активности, рассматривались финансовых ресурсы в системе формирования модели их использования в перспективе, стратегия управления финансовыми ресурсами и развития деловых контактов малого предпринимательства с иностранным бизнесом.

В заключении сформулированы выводы и рекомендации по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами, развитию деловых контактов малого предпринимательства с иностранным бизнесом и улучшению методики оценки эффективности решений в управлении финансами хозяйствующих субъектов

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВ И УПРАВЛЕНИЕ ИМИ В МАСШТАБАХ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

1.1 Экономическое содержание и система управления финансами на уровне компании

Рыночная экономика в Республике Казахстан набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. А потому, конкурентоспособность хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении. Процесс функционирования любого компании носит циклический характер. В пределах одного цикла осуществляются: привлечение необходимых ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов.

В условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления хозяйствующим субъектом. Как известно, укрупненными и относительно самостоятельными экономическими объектами, составляющими сферу приложения общих функций управления, являются денежные средства (точнее финансовые ресурсы), трудовые ресурсы, средства и предметы труда. В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами, как правило, не расставлялись. Присущие этому типу экономики тотальное планирование, централизация, а также лимитированность ресурсов предусматривали введение жесткого их фондирования. Свобода в манипулировании ресурсами, их взаимозамещении была весьма ограниченной. Кроме того, компании были поставлены в жесткие финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рациональную (на их взгляд) структуру всех используемых ресурсов. Финансовые ресурсы компании представляют собой денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих Финансовые ресурсы компании - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (заемные, привлеченные средства) предназначенные для выполнения финансовых обязательств компании, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Капитал - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство, приносящих доход по завершению оборота.

Финансовые ресурсы компании по своему происхождению разделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние) Сейткасимов А. Б. Мeтодика анализа финансового состояния прeдприятия в условиях пeрeхода к рынку // Рынок ценных бумаг, N 5, 2010. - с.178..

Собственные финансовые ресурсы - включают в себя:

- прибыль

- Амортизационные отчисления

- Выручка от реализации выбывшего имущества

- Устойчивые пассивы

- Мобилизованные внутренние ресурсы в строительстве.

Следует учесть, что не вся прибыль остается в распоряжении компании, часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет. Прибыль, остающаяся в распоряжении компании, распределяется на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества компании. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизационные отчисления - это денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет компании, становясь внутренним источником финансирования, как простого, так и расширенного воспроизводства.

Привлеченные, или внешние, источники финансирования финансовых ресурсов можно также разделить на:

- Собственные

- Заемные

- Бюджетные ассигнования.

Это деление обусловлено формой вложения капитала. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов Оспанов М. Т., Мухамбетов Т. И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования, - Алматы, 2007. -с.191..

По мнению профессора В.М. Родионовой, источником образования финансовых ресурсов компании являются:

- Собственные и приравненные к ним средства (т.е. виды прибыли, амортизация, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы)

- Средства, мобилизуемые на финансовом рынке (продажа акций, облигаций, других ценных бумаг; кредитные инвестиции)

- Денежные средства, поступающие в порядке перечисления (т.е. страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты; бюджетные субсидии).

Финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и прибывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе компании.

Предприятие, заботясь о своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и по времени. Финансовая наука рассматривает финансы не только как экономическую категорию, то есть совокупность специфических производственных отношений, но и подчеркивает их материальное воплощение в виде целевых фондов денежных средств. Эти фонды выступают как внешние носители финансовых отношений. Источники их формирования и сами фонды представляют собой финансовые ресурсы соответствующих звеньев народного хозяйства. Таким образом, финансовыми ресурсами являются, образуемые государством, компаниими, объединениями, организациями, денежные накопления и денежные фонды при распределении и перераспределении валового общественного продукта и национального дохода Сайфулин А. Основы финансового анализа М. 1989. - с.101..

Основное место в финансовых ресурсах занимают чистый доход (в форме прибыли, налога на добавленную стоимость, акцизов, таможенных платежей, отчисления на социальные нужды) и амортизационные отчисления.

Финансовые ресурсы отличаются от финансовых фондов.

Во-первых, финансовые ресурсы подразумевают источники денежных средств, возможности хозоргана или субъекта хозяйствования в образовании таких средств, то есть "мощность" (потенциал).

Во-вторых, финансовые ресурсы - это средства, которые "связаны" в фондах, то есть в "целевых запасах" денежных средств, а также, которые еще не имеют целевой направленности, обозначенности, не сформированы по фондам. Например: Часть денежных средств не имеет вначале фондового характера - это штрафы, пени, неустойки, получаемые хозорганами за нарушение, со стороны их хозяйственных партнеров, договоров и условий хозяйствования. Получение таких средств не может быть учтено заранее.

Следует различать в понятии "финансовые ресурсы" две его стороны:

В практике хозяйствования под понятием "финансовые ресурсы" выступает совокупность доходов и накоплений всех денежных средств, имеющихся в распоряжении государства, компании и так далее в определенном периоде, то есть денежные фонды, кредитные ресурсы, резервы денежных средств. Это практический подход, исходя из хозрасчетной практики хозяйствования. Действительно, денежные средства, имеющиеся на определенную дату у компании на его счете в банке, независимо от того, являются ли они собственными или заемными, и составляют все его реальные финансовые ресурсы. Также доходы, накопления, сосредоточенные в государственном бюджете, являются ли они результатом первичного или последующего распределения созданной стоимости, выступают на каждую конкретную дату, как финансовые ресурсы государства Мауленов К.С. Государственное регулирование в сфере заграничных инвестиций в РК А., 2010. - с.81..

Если исходить из материально-вещественной и стоимостной структуры валового общественного продукта (С+V+М), его распределения и места в этом процессе, то понятие "финансовые ресурсы" выглядит по иному. Понятие "финансовые ресурсы" будет выражать часть валового общественного продукта и национального дохода в стоимостной (денежной) форме, которая концентрируется непосредственно у государства и компании для выполнения возложенных на них функций.

Движение финансовых ресурсов отражается в свободном финансовом балансе (балансе финансовых ресурсов и затрат государства). Однако в балансе отражается и часть кредитных ресурсов.

Источниками финансовых ресурсов являются все три элемента валового общественного продукта "С", "V", "М".

От элемента "С" образуются: амортизационные отчисления, отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы, плата за воду, платежи входящие в состав материальных затрат в себестоимости продукции компании.

Элемент "V" является источником таких финансовых ресурсов, как государственные налоги с населения, отчисления на социальное страхование и в государственный фонд содействия по займам и лотереям.

Элемент "М" включает прибыль, косвенные налоги, доходы и поступления от внешэкономической деятельности (импортная и экспортная таможенные пошлины, плата за таможенные процедуры) Мауленов К.С. Государственное регулирование в сфере заграничных инвестиций в РК А., 2010. - с.81..

Часть финансовых ресурсов формируется комплексно в составе нескольких элементов общественного продукта. Так, из элементов "С" и "V", что на уровне компании соответствует затратам на производство и реализацию продукции, работ или услуг, формируются ресурсы в виде налогов, сборов и отчислений в специальные внебюджетные фонды: Платежи недропользователей - роялти, бонусы добычи, налог на транспортные средства, государственная пошлина, отчисления пользователей автомобильных дорог, платежи за выбросы и сбросы загрязняющих веществ и размещение отходов и многое другое Управленческое консультирование в 2-х т. Т.2 : пер. с англ.- М.: СП Интерэксперт, 2003. - с.191..

А такой вид, как поступления от приватизации, имеет источником национальное богатство, то есть накопленный национальный доход (V+М).

Источником финансовых ресурсов государства являются также средства, привлеченные путем государственного кредита.

Наибольший удельный вес в структуре финансовых ресурсов Республики Казахстан занимает прибыль (порядка 40% всего объема), далее следуют отчисления в социальные фонды (около 15%), налог на добавленную стоимость, амортизационные отчисления, средства мобилизованные по кредитам (все в пределах 5%), отчисления в дорожный фонд (около 3 %), доходы и поступления от внешнеэкономической деятельности (4 %), акцизы (1%).

Финансовые ресурсы формируются в централизованном и децентрализованном порядке. В централизованном порядке образуются ресурсы государственного бюджета, пенсионного фонда и фонда социального страхования, других внебюджетных фондов.

Децентрализованными методами формируются фонды потребления компании и организаций сферы материального производства, фонды амортизационных отчислений, финансовые резервы и валютные фонды компании, объединений, организаций, другие денежные фонды хозорганов.

Переход на принципы рыночного хозяйствования положительно сказывается на объеме, структуре и направлениях использования финансовых ресурсов, открывает простор для инициативы и предприимчивости руководителей финансовых служб, озабоченных поисками денежных средств.

Становится возможным, во-первых, существенно расширить резервы роста собственных финансовых ресурсов за счет увеличения прибыли, использования ускоренной амортизации и тому подобное, а во-вторых, коренным образом изменить подход к получению дополнительных денежных средств, необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства в низовом звене хозяйствования.

Вместо "выбивания" бюджетных ассигнований, предназначенных на цели инвестирования в производство, предприятие может найти недостающие средства на финансовом рынке Оспанов М. Т., Мухамбетов Т. И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования, - Алматы, 2007. -с. 195.

В условиях экономической и финансовой самостоятельности, любой хозяйствующий субъект сможет осуществлять формирование источников расширенного воспроизводства за счет собственных ресурсов, привлечения на акционерной основе или паевых (долевых) началах денежных средств других компании (организаций, учреждений) использования банковских кредитов, получения на определенных условиях бюджетных ассигнований.

Своевременно заключенные со страховыми компаниями договоры, позволят снизить риск предпринимательской деятельности, создадут необходимые гарантии возмещения понесенного предприятием ущерба.

Формируемые из разных источников, финансовые ресурсы дают возможность предпринимателю своевременно инвестировать средства в новое производство, при необходимости расширять действующее предприятие, финансировать научно-технические разработки и их внедрение, покрывать расходы на экологически чистые технологии.

Наличие финансовых ресурсов в необходимости размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие компании (фирмы, компании), финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса.

Потребный размер этих ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяются в процессе финансового планирования. В условиях рыночной экономики эти ограничения в значительной степени снимаются (отменяются лимиты, снижается роль централизованного снабжения и др.), а эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала компании. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие компании в целом, его владельцев и работников. Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это - единственный вид ресурсов компании, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития компании. Таким образом, управление финансами (финансовый менеджмент) как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики.

1.2 Система управления финансами хозяйствующего субъекта

Любой бизнес начинается с постановки и ответа на следующие три ключевые вопроса:

1) каковы должны быть величина и оптимальный состав активов компании, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?;

2) где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?;

3) как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятию?

Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента, являющегося одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Логика ее функционирования представлена на рисунок1.1

Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров компании и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.

На небольших компаниих роль финансового директора обычно выполняет главный бухгалтер. Работа финансового менеджера либо составляет часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера. Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. Особенность ее состоит еще и в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может иметь и стохастическую природу.

Финансовые ресурсы компании представляют собой денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих Финансовые ресурсы компании - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (заемные, привлеченные средства) предназначенные для выполнения финансовых обязательств компании, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Капитал - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство, приносящих доход по завершению оборота.

Финансовые ресурсы компании по своему происхождению разделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние) Сейткасимов А. Б. Мeтодика анализа финансового состояния прeдприятия в условиях пeрeхода к рынку // Рынок ценных бумаг, N 5, 2010. - с.178..

Собственные финансовые ресурсы - включают в себя:

- прибыль

- Амортизационные отчисления

- Выручка от реализации выбывшего имущества

- Устойчивые пассивы

- Мобилизованные внутренние ресурсы в строительстве.

Следует учесть, что не вся прибыль остается в распоряжении компании, часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет. Прибыль, остающаяся в распоряжении компании, распределяется на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества компании. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизационные отчисления - это денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет компании, становясь внутренним источником финансирования, как простого, так и расширенного воспроизводства.

Привлеченные, или внешние, источники финансирования финансовых ресурсов можно также разделить на:

- Собственные

- Заемные

- Бюджетные ассигнования.

Это деление обусловлено формой вложения капитала. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов Оспанов М. Т., Мухамбетов Т. И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования, - Алматы, 2007. -с.191..

По мнению профессора В.М. Родионовой, источником образования финансовых ресурсов компании являются:

- Собственные и приравненные к ним средства (т.е. виды прибыли, амортизация, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы)

- Средства, мобилизуемые на финансовом рынке (продажа акций, облигаций, других ценных бумаг; кредитные инвестиции)

- Денежные средства, поступающие в порядке перечисления (т.е. страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты; бюджетные субсидии).

Финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и прибывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе компании.

Предприятие, заботясь о своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и по времени. Финансовая наука рассматривает финансы не только как экономическую категорию, то есть совокупность специфических производственных отношений, но и подчеркивает их материальное воплощение в виде целевых фондов денежных средств. Эти фонды выступают как внешние носители финансовых отношений. Источники их формирования и сами фонды представляют собой финансовые ресурсы соответствующих звеньев народного хозяйства. Таким образом, финансовыми ресурсами являются, образуемые государством, компаниими, объединениями, организациями, денежные накопления и денежные фонды при распределении и перераспределении валового общественного продукта и национального дохода Сайфулин А. Основы финансового анализа М. 1989. - с.101..

Основное место в финансовых ресурсах занимают чистый доход (в форме прибыли, налога на добавленную стоимость, акцизов, таможенных платежей, отчисления на социальные нужды) и амортизационные отчисления.

Финансовые ресурсы отличаются от финансовых фондов.

Во-первых, финансовые ресурсы подразумевают источники денежных средств, возможности хозоргана или субъекта хозяйствования в образовании таких средств, то есть "мощность" (потенциал).

Во-вторых, финансовые ресурсы - это средства, которые "связаны" в фондах, то есть в "целевых запасах" денежных средств, а также, которые еще не имеют целевой направленности, обозначенности, не сформированы по фондам. Например: Часть денежных средств не имеет вначале фондового характера - это штрафы, пени, неустойки, получаемые хозорганами за нарушение, со стороны их хозяйственных партнеров, договоров и условий хозяйствования. Получение таких средств не может быть учтено заранее.

Следует различать в понятии "финансовые ресурсы" две его стороны:

В практике хозяйствования под понятием "финансовые ресурсы" выступает совокупность доходов и накоплений всех денежных средств, имеющихся в распоряжении государства, компании и так далее в определенном периоде, то есть денежные фонды, кредитные ресурсы, резервы денежных средств. Это практический подход, исходя из хозрасчетной практики хозяйствования. Действительно, денежные средства, имеющиеся на определенную дату у компании на его счете в банке, независимо от того, являются ли они собственными или заемными, и составляют все его реальные финансовые ресурсы. Также доходы, накопления, сосредоточенные в государственном бюджете, являются ли они результатом первичного или последующего распределения созданной стоимости, выступают на каждую конкретную дату, как финансовые ресурсы государства Мауленов К.С. Государственное регулирование в сфере заграничных инвестиций в РК А., 2010. - с.81..

Если исходить из материально-вещественной и стоимостной структуры валового общественного продукта (С+V+М), его распределения и места в этом процессе, то понятие "финансовые ресурсы" выглядит по иному. Понятие "финансовые ресурсы" будет выражать часть валового общественного продукта и национального дохода в стоимостной (денежной) форме, которая концентрируется непосредственно у государства и компании для выполнения возложенных на них функций.

Движение финансовых ресурсов отражается в свободном финансовом балансе (балансе финансовых ресурсов и затрат государства). Однако в балансе отражается и часть кредитных ресурсов.

Источниками финансовых ресурсов являются все три элемента валового общественного продукта "С", "V", "М".

От элемента "С" образуются: амортизационные отчисления, отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы, плата за воду, платежи входящие в состав материальных затрат в себестоимости продукции компании.

Элемент "V" является источником таких финансовых ресурсов, как государственные налоги с населения, отчисления на социальное страхование и в государственный фонд содействия по займам и лотереям.

Элемент "М" включает прибыль, косвенные налоги, доходы и поступления от внешэкономической деятельности (импортная и экспортная таможенные пошлины, плата за таможенные процедуры) Мауленов К.С. Государственное регулирование в сфере заграничных инвестиций в РК А., 2010. - с.81..

Часть финансовых ресурсов формируется комплексно в составе нескольких элементов общественного продукта. Так, из элементов "С" и "V", что на уровне компании соответствует затратам на производство и реализацию продукции, работ или услуг, формируются ресурсы в виде налогов, сборов и отчислений в специальные внебюджетные фонды: Платежи недропользователей - роялти, бонусы добычи, налог на транспортные средства, государственная пошлина, отчисления пользователей автомобильных дорог, платежи за выбросы и сбросы загрязняющих веществ и размещение отходов и многое другое Управленческое консультирование в 2-х т. Т.2 : пер. с англ.- М.: СП Интерэксперт, 2003. - с.191..

А такой вид, как поступления от приватизации, имеет источником национальное богатство, то есть накопленный национальный доход (V+М).

Источником финансовых ресурсов государства являются также средства, привлеченные путем государственного кредита.

Наибольший удельный вес в структуре финансовых ресурсов Республики Казахстан занимает прибыль (порядка 40% всего объема), далее следуют отчисления в социальные фонды (около 15%), налог на добавленную стоимость, амортизационные отчисления, средства мобилизованные по кредитам (все в пределах 5%), отчисления в дорожный фонд (около 3 %), доходы и поступления от внешнеэкономической деятельности (4 %), акцизы (1%).

Финансовые ресурсы формируются в централизованном и децентрализованном порядке. В централизованном порядке образуются ресурсы государственного бюджета, пенсионного фонда и фонда социального страхования, других внебюджетных фондов.

Децентрализованными методами формируются фонды потребления компании и организаций сферы материального производства, фонды амортизационных отчислений, финансовые резервы и валютные фонды компании, объединений, организаций, другие денежные фонды хозорганов.

Переход на принципы рыночного хозяйствования положительно сказывается на объеме, структуре и направлениях использования финансовых ресурсов, открывает простор для инициативы и предприимчивости руководителей финансовых служб, озабоченных поисками денежных средств.

Становится возможным, во-первых, существенно расширить резервы роста собственных финансовых ресурсов за счет увеличения прибыли, использования ускоренной амортизации и тому подобное, а во-вторых, коренным образом изменить подход к получению дополнительных денежных средств, необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства в низовом звене хозяйствования.

Вместо "выбивания" бюджетных ассигнований, предназначенных на цели инвестирования в производство, предприятие может найти недостающие средства на финансовом рынке Оспанов М. Т., Мухамбетов Т. И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования, - Алматы, 2007. -с. 195.

1.3 Методические основы анализа финансового состояния компании

В условиях экономической и финансовой самостоятельности, любой хозяйствующий субъект сможет осуществлять формирование источников расширенного воспроизводства за счет собственных ресурсов, привлечения на акционерной основе или паевых (долевых) началах денежных средств других компании (организаций, учреждений) использования банковских кредитов, получения на определенных условиях бюджетных ассигнований.

Своевременно заключенные со страховыми компаниями договоры, позволят снизить риск предпринимательской деятельности, создадут необходимые гарантии возмещения понесенного предприятием ущерба.

Формируемые из разных источников, финансовые ресурсы дают возможность предпринимателю своевременно инвестировать средства в новое производство, при необходимости расширять действующее предприятие, финансировать научно-технические разработки и их внедрение, покрывать расходы на экологически чистые технологии.

Наличие финансовых ресурсов в необходимости размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие компании (фирмы, компании), финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса.

Потребный размер этих ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяются в процессе финансового планирования.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку. Тем самым подчеркивается исключительная важность функций, выполняемых финансовым менеджером (в журнале “Fortune” отмечалось, что 25,3% высшего персонала крупнейших американских корпораций начинали свою деятельность в области финансов). Вне зависимости от организационной структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализ финансовый проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом. В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

- активов компании и источников их формирования;

- величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала компании и расширения его деятельности;

- источников дополнительного финансирования;

- системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Логика выделения областей деятельности финансового менеджера тесно связана со структурой баланса, как основной отчетной формой, отражающей имущественное и финансовое состояние компании

Второе направление предполагает детальную оценку:

- объема требуемых финансовых ресурсов;

- формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

- степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);

- стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);

- риска, связанного с данным источником средств.

Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

- оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные);

- целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их состав и структура;

- оптимальность оборотных средств;

- эффективность финансовых вложений.

Принятие решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Выделение основных задач финансового менеджмента также в значительной степени определяется содержанием бухгалтерской отчетности (рисунок 3).

Сформулируем систему целей, определяющих признаки успешного финансового управления:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

- максимизация “цены” фирмы;

- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов.

Приоритетность той или иной цели определяется самим предприятием исходя из складывающейся ситуации.

Цели реализуются путем применения различных финансовых инструментов. Существуют различные подходы к трактовке понятия “финансовый инструмент”. В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного компании и финансовых обязательств другого компании. Финансовые инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям) и вторичные, или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты).

Существует и более упрощенная трактовка понятия “финансовый инструмент”. В соответствии с ней выделяют три основные категории финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, фьючерсы, опционы и др.) и способы участия в уставном капитале (акции и паи).

Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные приемы финансового управления: кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:

- бухгалтерская отчетность;

- сообщения финансовых органов;

- информация органов банковской системы;

- информация товарных, фондовых и валютных бирж;

- прочая информация.

Техническое обеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения сетей ЭВМ, персональных компьютеров, функциональных пакетов прикладных программ.