Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

Глава 1 Теоретические аспекты платежеспособности предприятия

1.1 Понятие, сущность и виды платежеспособности предприятия

1.2 Факторы, определяющие платежеспособность предприятия

1.3 Платежеспособность как составная часть ликвидности предприятия

1.4 Методика анализа платежеспособности предприятия

Глава 2. Расчетно-аналитическая часть

2.1 Характеристика ОАО “Бурятмебель”

2.2 Анализ финансовых показателей деятельности предприятия

2.2.1 Анализ оборотных активов

2.2.2 Анализ источников формирования капитала

2.2.3 Анализ финансовых результатов

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

2.3.1 Анализ ликвидности предприятия на основе абсолютных показателей

2.3.2 Анализ ликвидности предприятия на основе относительных показателей

2.3.3 Анализ платежеспособности и основных коэффициентов финансовой устойчивости

2.3.4 Анализ прогнозирования банкротства

Глава3. Основные направления повышения платежеспособности предприятия

3.1 Классификация дебиторской задолженности

3.2 Методы повышения платежеспособности предприятия

Заключение

Список литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Одной из важнейших проблем современной отечественной экономики является преодоление кризиса платежей, который охватил практически все сферы и отрасли производства и услуг. Многие предприятия в результате неплатежей и как следствие, сужения собственной финансовой базы испытывают нехватку средств для финансирования производства. Они вынуждены сокращать или вовсе прекращать свою деятельность. Усиливается, следовательно, спад производства, углубляется кризис, а значит, все меньше становятся ресурсы, используемые для платежей в народном хозяйстве - в обороте между государством и предприятиями, между ними самими и другими экономическими субъектами. Возник своего рода мультиплицирующий эффект: разрыв цепи расчетов в одном месте быстро перемещается по цепочке, умножая свою силу и поражая все новых участников общественного производства.

Поэтому без понимания природы платежеспособности предприятия и создания ее как непременного условия платежеспособности всего народнохозяйственного комплекса невозможно нормальное функционирование экономики основанной на рыночных отношениях.

Платежеспособность предприятия относится к числу основных понятий теории государственных финансов, финансов предприятий и отраслей народного хозяйства, финансового анализа. Ее познание служит необходимой методической базой выявления ее специфики в период становления и развития рыночных отношений.

Актуальность темы данной работы определена и тем, что при исследовании финансового состояния предприятия значительное место занимает анализ его платежеспособности, который в настоящее время состоит в комбинировании различных финансовых коэффициентов и не имеет соответствующего методического обеспечения.

Поэтому платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово - экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно - технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственным оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику оценки степени риска банкротства.

Основной целью данной работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово - экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово - экономической деятельности предприятия в рыночной экономике. Главной целью анализа платежеспособности является своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.

В процессе анализа платежеспособности и ликвидности необходимо решать следующие задачи:

1. изучение причинно - следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности,

2. проведение комплексного анализа деятельности предприятия,

3. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Объектом исследования по данной теме является ОАО “Бурятмебель”.

Предметом исследования является анализ платежеспособности данного предприятия, оценка уровня финансовой устойчивости и степени ликвидности баланса.

Вопросы платежеспособности рассматривались и зарубежными и российскими учеными. В дореволюционный период и в 20 - е годы проблемам платежеспособности и ликвидности была посвящена обширная экономическая литература. В дальнейшем долгое время эта область теории финансов находилась в зависимости от господствовавшего научного познания, сформированного в условиях административно - командной экономики. Однако, и в этих условиях проблема платежеспособности в виду наличия неплатежей активно обсуждалась, несмотря на положение о плановости кругооборота средств социалистическом хозяйстве, что явилось основой финансовой устойчивости предприятий и их платежеспособности.

При переходе к рыночной экономике, при финансовой независимости предприятий сама проблема платежеспособности стала очевидной. Кроме того, отечественная экономика породила кризис платежей, что в свою очередь, активизировало проблему платежеспособности.

Разработка концепции платежеспособности предприятия находится по существу на той стадии, когда необходимо дальнейшее ее продолжение, и перед финансовой наукой встают вопросы о месте и роли данного явления в системе рыночных отношений. В практической деятельности ощущается настоятельная необходимость в теоретических и методических разработках платежеспособности предприятия и следовательно, в более полном ее анализе.

Методологическую, теоретическую и эмпирическую базу данной работы положения, концепции и гипотезы, представленные в классических и современных работах российских и зарубежных экономистов, а также законодательные и нормативные акты по данной проблеме.

Свой вклад в разработку этой проблемы внесли такие ученые как Н. Блатов, Н. Кипарисов, Б. Геращенко, Дж. Ван. Хорн и другие.

Настоящий этап рыночных преобразований требует дальнейшего исследования содержания платежеспособности предприятия. Это имеет для финансовой науки общетеоретическую значимость, способствует развитию теории платежеспособности, формированию такой отрасли знаний, как финансы предприятия. Теоретической базой для этого служат работы Л. Дробозиной, В. Ковалева, В. Родионовой, А. Шеремета, Г. Савицкой и других авторов.

В России практически применяемые сегодня методы анализа и прогнозирования финансово - экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существует отчетность предприятия не содержит какого - либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценки финансовой устойчивости отдельного предприятия, а следовательно, его платежеспособности и ликвидности. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Информационной базой исследования являются нормативные и законодательные акты РФ.

Основные вопросы, которые будут, освящены в данной работе, сводятся к следующему:

1. понятие платежеспособности предприятия, которое отличается от традиционных подходов;

2. определены факторы платежеспособности предприятия: внешние (экономические, научно - технические, социально - демографические) и внутренние (ресурсы и эффективность их использования, качество и уровень финансового менеджмента, маркетинговые стратегии, тактика и политика);

3. уточнена методика анализа платежеспособности предприятия, на примере конкретного предприятия. Для анализа платежеспособности использовались различные коэффициенты - это и коэффициенты ликвидности, и платежеспособности, и на основе системы критериев на основе которых устанавливается неудовлетворительная структура баланса неплатежеспособных предприятий, а также на основе показателей характеризующих финансовое состояние и устойчивость предприятия;

4. представлены и основные направления обеспечения своевременности платежей.

Глава 1. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, сущность и виды платежеспособности предприятия

платежеспособность ликвидность финансовый устойчивость

Понятие платежеспособности связано с возникновением государства, образованием государства, образованием госбюджета и необходимостью пополнять его посредствам налогов. Первоначально имелась в виду платежеспособность физического лица как главного для того периода плательщика налогов.

Изначально в средневековой латыни термин “финансы” употребляли для обозначения срока уплаты, а затем для обозначения документов, доказывающих погашение долга, которым заканчивалась сделка. Отсюда термин финансы стал обозначать принудительный платеж публично - правовой организации.

Развитие содержания понятия платежеспособности начинается с выделения науки о финансах в самостоятельную область знаний и приходится примерно на 15 - 16 века и связано со становлением капиталистического способа производства. В этот период делались первые попытки систематического изложения основ финансового управления, начались исследования государственных финансов, государственного бюджета, налогов и государственного кредита.

Появление теории налогового бремени создало предпосылки для обоснования концепции платежеспособности, поскольку они строились с учетом имущественного положения плательщика и источника уплаты налогов. Это оказало влияние на взгляды ученых и они разошлись во мнениях в соответствии с их приверженностью теориям пропорционального или прогрессивного налогообложения.

Представители пропорционального обложения ( Д. Локк; П. Леруа - Болье) под платежеспособностью плательщика налога понимали его доход и имущество, сторонники же прогрессивного обложения ( А. Смит, Ж-Ж Руссо и т.д.) такую способность уплаты которая соизмеряется с одной стороны с доходом и имущественным состоянием, а с другой с лишением и жертвой, которая должна быть одинаковой для всех плательщиков. Такая трактовка означала, что понятие платежеспособность имело субъективный смысл, и было связано с пожертвованием. Более научное определение платежеспособности стало возможно, когда в финансовой науке появилось понятие чистого дохода. От субъективного понимания платежеспособности как пожертвования был сделан переход к ее объективному толкованию, которая связана с валовым или чистым доходом.

Таким образом, на первых порах термин платежеспособность физического лица означал способность уплатить налоги сообразно его дохода и имущественного состояния. В дальнейшем его смысл стал шире: он стал означать не только способность уплатить налоги, но и все возникающие обязательства. Кроме того, с развитием экономических отношений расширилось число хозяйствующих субъектов.

Вопросы платежеспособности рассматривались и российскими учеными. В дореволюционный период и в 20 - е годы проблемам платежеспособности и ликвидности была посвящена обширная экономическая литература. Так, например, в своих трудах П. Герстнер пишет: о платежеспособности и банкротстве предприятия: существуют два стимула побуждающие к хозяйственности - опасение невозможности покрыть долги и боязнь несостоятельности.* В ходе развернувшейся в середине 20 - х годов дискуссии о проблемах платежеспособности предприятия рассматривался ряд ее аспектов, в частности таких, как зависимость платежеспособности от ликвидности активов, о соотношении различных по степени ликвидности активов, кредиторской и дебиторской задолженности, собственных и заемных средств и т.д.

В послереволюционный и в последующие периоды вплоть до 1950 - 60 - х годов с переходом к директивным методам управления экономикой эта проблема также активно обсуждалась, несмотря на, лозунги, что плановость кругооборота средств в социалистическом хозяйстве является основой финансовой устойчивости предприятий и их платежеспособности.

В настоящее время появились многочисленные зарубежные и отечественные публикации. В условиях перехода к рыночной экономике и развернувшегося с 1992 года кризиса платежей вновь обращается внимание на проблему платежеспособности предприятий и возникает настоятельная необходимость дальнейшего изучения этого экономического явления.

Длительное время в отечественной экономической литературе платежеспособность предприятия рассматривалась в рамках господствовавшего взгляда на нее как одно из качеств присущих предприятиям капиталистического способа производства. Обратимся за определением понятия платежеспособность в финансово - кредитный словарь: “Платежеспособность” - это способность государства, физических и юридических лиц своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных или иных операций денежного характера (63, с. 420). А вот Савицкая Г В в своих работах дает несколько иную трактовку понятию платежеспособности. Платежеспособность - это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства (59, с.647).

Весь спектр различных определений понятие “платежеспособность предприятия” можно свести к трем основным подходам.

С точки зрения первого подхода, а его придерживается большинство экономистов, платежеспособность предприятия трактуется, как способность платить по обязательствам. При этом предметом их спора становится срочность последних: одни утверждают, что это краткосрочные, другие - долгосрочные, третьи не делают различий по срокам. Так автор Кренина дает такое определение понятию платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду. Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.* Действительно, предприятию необходимо погашать краткосрочные обязательства и ему нужны средства для нового производственного цикла. Однако, помимо краткосрочных обязательств ему необходимо погашать также и долгосрочные кредиты и займы, срок погашения которых может приблизиться и войти в ближайший период. Нельзя согласиться с утверждением Крениной о том, что платежеспособность учитывает только краткосрочные заемные средства. Непонятно, каким образом учитывать долгосрочные обязательства. Ведь срок их оплаты может войти в краткосрочный период; так или иначе они подлежат оплате. Заметим - ни одно нормально работающее предприятия не в состоянии погасить все обязательства сразу. Сроки платежей оговариваются в договорах и как правило, распределяются во времени и обычно не совпадают.

Другая группа авторов считают, что одним из важнейших критериев финансового положения предприятий является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.** Авторы этой группы дают определения платежеспособности не корректно, учитывая лишь долгосрочные обязательства, так как имеющиеся постоянно текущие платежи в краткосрочном периоде составляют значительную часть от суммы всех платежей. И соответственно, платежеспособность во многом будет зависит от погашение краткосрочных долгов, то есть именно они будет влиять на платежеспобность предприятия.

Третья группа авторов сочетают две предыдущие точки зрения. Например, Романовский А.Н дает такое определение - это способность выполнить свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства используя свои активы.

Для второго подхода характерна трактовка платежеспособности, как важнейшего показателя характеризующего финансовое положение предприятия (17, с.34).

Экономисты же третьего подхода трактуют платежеспособность предприятия как способность выдерживать убытки (57, с.59).

Преимущество этой точки зрения заключается в том, что авторы, но всей видимости, подразумевают не только безусловное погашение обязательств предприятием, но и существование некоего потенциала, резерва финансовых ресурсов, позволяющего предприятию функционировать убыточным и покрывать свои убытки.

К сожалению ни одно из вышеизложенных определений нельзя считать вполне удовлетворительным и убедительным. Авторы рассматривают платежеспособность предприятия только с одной стороны количественной, упуская из виду качественную.

Основным недостатком приведенных выше определений является наделение исследуемого понятия достаточно поверхностным смыслом.

Подробный вывод сделан на основе следующего предположения. Понятно, что оплата имеющихся у предприятия обязательств при наличии денежных средств в кассе или на счете, разумеется, не составляет трудности. Ввиду постоянного движения финансовых ресурсов и их ограниченности, как и любого ресурса, достаточного их количества в любой произвольно взятый момент времени может и не быть. Хуже того вполне может сложиться ситуация временной или хронической их нехватки. Для образования достаточного размера платежных средств необходимы целенаправленные действия финансового менеджера по управлению активами предприятия.

Данное требование также предполагает, что предприятие должно иметь возможность оплачивать свои производственные и другие перспективные потребности. Ведь оплата обязательств есть конечное звено в цепочке и препятствует этой простой заключительной операции множество других комбинаций может быть подчас весьма сложными.

Исходя из этого, можно предположить следующее определение понятия платежеспособности предприятия. Платежеспособность предприятия - это такое состояние его финансов при котором преодолеваются возникающие ограничения финансовых ресурсов посредством внутренней их мобилизации и операций с активами и достигается возможность осуществлять платежи ( расчеты ) и обеспечивать финансово - хозяйственную деятельность.

Поскольку предприятия размещает все источники капитала во вложение или активах по финансово - бухгалтерской терминологии, то многие авторы пишут по этому поводу “ платежеспособным является то предприятия, у которого активы больше, внешние обязательства”. Однако в этом случае можно оценивать возможность предприятия покрыть обязательства в случае банкротства. Для обеспечения же платежеспособности предприятия недостаточно превышение его активов над внешними обязательствами, так как необходимо определенное соответствие между активами различной ликвидности, определяемое существующими обязательствами предприятия разными по срочности.

Для сохранения платежеспособности на нормально работающем предприятии должно соблюдаться финансовое равновесие. Это возможно при соблюдении двух основных условий:

1. исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, предприятие должно, используя имеющийся капитал, как минимум покрывать издержки связанные с его получением;

2. исходя из требований ликвидности, предприятие должно быть в состоянии платежеспособности.

Задачи повышения доходности предприятия то есть максимизации прибыли на вложенный капитал и обеспечения его высокой платежеспособности в определенной мере противоречат друг другу.

Для повышения рентабельности денежные средства должны быть вложены в соответствующие оборотные и необоротные материальные и финансовые активы с заведомо более низкой ( чем деньги ) ликвидностью.

Для обеспечения платежеспособности на расчетном счете у предприятия постоянно должна находиться некоторая сумма денежных средств фактически изъятая из воспроизводственного оборота и достаточная для обеспечения текущих платежей.

Итак, сохранение платежеспособности накладывает ограничения на образование, распределение и использование финансовых ресурсов предприятия. Ограничения очерчивают область допустимых значений выход за границы, которой опасен своими последствиями. Эта область формируется под воздействием различных ограничений - ресурсных, временных норм законодательного характера и ряда нормативов.

Учитывая существование для предприятия определенного критерия финансовой устойчивости, за пределами нижней границы которого возникают неплатежеспособность и банкротство, необходимо, что бы движение финансовых ресурсов предприятия давало ему, по крайней мере, возможность рассчитаться с кредиторами и государством.

Следовательно, платежеспособность выступает и как основа финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособность предприятия предопределяется соотношением двух главных составляющих - поступлений и выплат денежных средств.

Принято выделять следующие формы платежеспособности предприятия:

Потенциальная ( долгосрочная, устойчивая ) - такое состояние, которое характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, устойчивой кредитоспособностью и ликвидностью на период свыше года, превышением суммарной стоимости иммобилизованного имущества и суммы долгосрочных обязательств.

Потенциальная платежеспособность предприятия сохраняется посредствам поддержания второй формы - текущей платежеспособности, которую предприятие должно стремиться поддерживать постоянно на протяжении всего текущего периода, как правило, одного года. Определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам. Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять 1 или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал.

Разновидностью текущей платежеспособности является немедленная платежеспособность, означающая его готовность расплатиться со всеми кредиторами в любой момент текущего периода. Она подразумевает пропорциональное соотношение активов по ликвидности по обязательствам по срочности.

Неблагоприятным для финансовой устойчивости является его третья форма - недостаточная (неустойчивая) платежеспособность. Указанное состояние возникает в том случае когда имеются нарушения финансовой дисциплины ( задержки в оплате труда, задержки оплаты госзаказа и т.д.), перебой в поступлении денег на расчетные счета, то есть на лицо признаки финансовой напряженности, факты несвоевременности платежей. Предприятие не может оплатить текущие обязательства при наступлении срока платежа, даже если его общая сумма активов превышает общую сумму обязательств. Однако существует потенциальная возможность преодоления такого состояния, поэтому техническая неплатежеспособность может быть случайной или временной. Предприятие может справиться с временной нехваткой платежных средств. Однако технически неплатежеспособное предприятие уже может рассматриваться как несостоятельное или как коммерческий банкрот. Выше описанное состояние предприятия при прочих неблагоприятных обстоятельствах может перейти в четвертую форму - устойчивую неплатежеспособность. В зависимости от срока продолжительности устойчивая неплатежеспособность может быть длительной или хронической.

Результатом кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от случайной (эпизодической) до устойчиво хронической неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды, являются, как известно, банкротство. Таким образом, банкротство есть возможный итог неблагоприятного развития финансового состояния предприятия, при котором его способность своевременно погашать долги прогрессивно уменьшается. Отсюда следует, что первоначальные причины или предпосылки банкротства зарождаются внутри финансов предприятия, в том числе в структуре его капитала из-за чего по каким то причинам возникает регулярная неспособность платежа.

Нужно выделять формальную и реальную платежеспособность предприятия. Реально платежеспособное предприятие обладает способностью осуществлять платежи формально в случае, когда по ряду заданных показателей используемых аналитиками, предприятия является платежеспособным, но в то же время реальной платежеспособностью не обладает.

Указанные формы платежеспособности предприятия определяют степень его платежеспособности - высокую, удовлетворительную и низкую.

1.2 Факторы определяющие, платежеспособность предприятия

Платежеспособность предопределяется сложным комплексом условий (факторов), их системным взаимодействием. Это в определенной мере обусловлено емкостью самого явления.

В отечественной и зарубежной экономической литературе рассматриваются в основном факторы, которые воздействуют на финансовую состоятельность (устойчивость и банкротство). Внимание отечественных авторов привлекает и изучение причин кризиса платежей в российской экономики. Гораздо реже исследователи обращают внимание на факторы, определяющие платежеспособность предприятия. В связи с этим нет четкой классификации факторов, и разработки в этой области имеют неоконченный характер.

Платежеспособность предприятия, как и многие другие экономические явления, складываются под воздействием вполне определенных экономических и иных факторов. К ним могут быть отнесены те, которые воздействуют на величину денежных средств предприятия и их движения (кругооборот). В общем плане, причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост поступлений, или опережающий прирост выплат денежных средств. Очевидно, что они будут определять платежеспособность предприятия не только в настоящий, но и в последующий период. Эта совокупность факторов содержит в себе нечто общее, что можно определенным образом классифицировать по различным признакам.

Классификация факторов дает возможность моделировать процесс обеспечения платежеспособности предприятия, осуществлять комплексный поиск внутрихозяйственных резервов с целью ее сохранения или повышения.

Важное значение имеет классификация факторов на внешние и внутренние.

Внешними, можно считать те, которые возникают на предприятии независимо от его финансового - хозяйственной деятельности, и у предприятия нет практической возможности влиять на них, или это влияние может быть незначительным.

Внутренние факторы (те, которые имеют место внутри предприятия) связаны с ошибками и упущениями персонала, то есть они непосредственно зависят от организации работы на самом предприятии.

Неплатежеспособность и, как возможное следствие банкротство предприятия, может являться результатом одновременного действия внешних и внутренних факторов, доля вклада которых может быть различной.

К внешним факторам, в первую очередь относятся:

1 экономические - общее состояние экономики, денежная, государственная, бюджетная, процентная и амортизационная политика, состояние рынка, международная конкуренция положение, в отрасли неплатежеспособность должников;

1 научно - технические;

2 демографические.

Внутренние факторы включают:

1 ресурсы и их использование - прогрессивность использования основных средств и методов производства, уровень издержек производства формирование и использование оборотных средств;

2 качество и уровень финансового менеджмента - уровень доходов ликвидность соотношение, собственных и заемных средств соотношение, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовое планирование, квалификационный состав, руководства и персонала, а также различные нарушения финансово хозяйственной деятельности;

3 маркетинговые стратегии, тактика и политика.

Влияние на платежеспособность предприятия каждого из указанных факторов рассмотрим подробнее.

Уровень развития науки и техники определяет все составляющие процесса производства товаров и его конкурентоспособность. Это влияет на платежеспособность через снижение объема продаж и прибыльности продукции предприятия вследствие появления на рынке товаров других предприятий, в производстве которых используется более прогрессивная технология и техника, обеспечивающих меньшие производственные издержки.

В России 76% существующего оборудования вышло за рамки десяти - двенадцатилетнего возраста, коэффициент износа основных производственных фондов превысил допустимый уровень. Это сказывается на параметрах отечественной продукции, вытеснение ее импортными товарами, которые превосходят его по качеству и цене.

К внешним факторам относится и демографические факторы. Они определяют размер и структуру потребностей прежде всего платежеспособных, а при определенных экономических предпосылках платежеспособный спрос населения К последним относится уровень доходов и накоплений населения, привычки или нормы потребления, предпочтения к одним товарам и отрицательное отношение к другим, что объективно влияет с одной стороны через доходность предприятия на его платежеспособность. А с другой, невысокая доля затрат на оплату труда в себестоимость продукции российских предприятий предопределяет низкую покупательную способность населения и ограниченный спрос на товары и услуги.

Рассмотрим внутренне факторы:

Первым фактором является ресурсы и их использование. Если предприятие не будет учитывать этот фактор, то ему грозит потеря выручки из - за снижение конкурентоспособности продукции.

Кроме того, существуют факторы, которые необходимо выделить отдельно и действие которых также необходимо учитывать. К ним можно отнести различные нарушения финансово - хозяйственной деятельности, влекущие за собой не планируемые убытки.

Одной из решающих групп факторов платежеспособности является уровень и качество финансового менеджмента на предприятии. Сюда относятся такие регулируемые на предприятии факторы, как уровень доходов, ликвидность, соотношение собственных и заемных средств, соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, финансовое планирование, и квалификационный состав руководства и персонала.

Для наглядности восприятия вышеизложенного внешние и внутренние факторы представлены в виде схемы ( см. приложение 1 ).

Итак, механизм воздействия внешних и внутренних факторов на платежеспособность предприятия весьма сложен. Одни и те же факторы могут оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на деятельность предприятие. Так рост кредиторской задолженности в условиях инфляции улучшает финансовые результаты ее деятельности, поскольку фактически, является как правило, бесплатным источником средств, однако этот же рост повышает риск платежеспособности и при отсутствии на предприятии обоснованного нормально организованного краткосрочного финансового планирования и дефицита высоко ликвидных текущих активов может привести к неплатежеспособности и как следствие, к банкротству.

1.3 Платежеспособность как составная часть ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими , может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами . Краткосрочная задолженность предприятия обособленная в отдельном разделе пассива баланса , погашается различными способами, в частности обеспечением такой задолженности могут в принципе выступать различные активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно , что ситуация когда, к примеру, часть основных средств продается для того что - бы расплатиться по краткосрочным обязательствам , является анормальной . Именно поэтому , говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристика его текущего финансового состояния и оценивая, в частности , его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Нередко платежеспособности и ликвидности придается одно и то же значение, для того, чтобы внести ясность в этот неоднозначный вопрос, раскроим понятие ликвидность.

Слово “ликвидный” означает легко превращаемый в деньги. Панфилова Е.А. посвятившая свой труд анализу экономической категории “ликвидность” и привнесшая много нового в ее изучении, дала лаконичное и достаточно емкое ее определение: “ ликвидность - это способность к обмену, это свойство неограниченного перевоплощение и превращает нечто в “ деньги”, придает ему статус деньг.* Короче говоря, деньги - абсолютная ликвидность и в этом их ценность как экономического блага. Далее по мысли автора: “Деньги - это средство не только текущего, но отсроченного платежа. Сохранение части денежного дохода в не расходуемой денежной форме ( в “ликвидной” форме ). Означает , что часть денег не превратилась в расходы , осталась в форме, гарантирующей возможность оплаты неожиданного, непредсказуемого спроса.

А вот Ковалев В.В. под ликвидностью какого - либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно - аналитической литературе понятие ликвидных активов сужается до активов потребляемых в течении одного производственного цикла ( года ) (45, с.216).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств, в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами то текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация , когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Существует и другая точка зрения таких авторов как Палия В.Ф или Гольцберг М. А определяют понятие ликвидность предприятия как способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока (18,с.30). И не способность платить, своевременно погашать, производить расчеты, рассчитываться по своим обязательствам, а именно способность превращать свои активы в деньги для покрытия платежей.

В связи с этим особое внимание, связанное с поддержанием высокой ликвидности предприятия, естественно переключается на стратегию и тактику целевого управления его активами. Следовательно, становится ясной неправомерность отождествления различных по природе понятий платежеспособности и ликвидности предприятия.

Что касается, их взаимодействия надо отметить тесную взаимообусловленность этих двух явлений. Платежеспособность предприятия напрямую зависит от его ликвидности. В свою очередь последняя во многом определяется ликвидностью активов предприятия, под которой понимается способность актива пройти кругооборот и в конечном итоге принять денежную форму или возможность его продать на рынке быстро при небольшом риске потерь.

Однако этого недостаточно для характеристики уровня ликвидности предприятия в целом, который определяется как степень покрытия обязательность предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму или возможность его продать на рынке быстро при небольшом риске потерь.

Только в этом случае предприятие обладает способностью постоянно выполнять свои обязательства и иметь достаточный потенциал для дальнейшей жизнедеятельности. Потеря же ликвидности предприятия означает угрозу его неплатежеспособности и последующее банкротство.

Что же касается понятия платежеспособности, то Ковалев В.В дает такую, интерпретацию этого понятия - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения (43, с.291). Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

1 наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2 отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходиться на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, то есть активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, так как качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, не пользуются для оценки ликвидности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. По мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постоянно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание, аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако, сегодня кардинально изменилась, пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете поскольку, не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию иными словами оно стало неплатежеспособным из - за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка поступления платежа носит кратковременный характер, или случайный то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким - либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Однако ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс - анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетном счете в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, то есть, имущество которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово - хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным шагом. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс - оценки финансового состояния предприятия, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно средства могут поступить на расчетном счете в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющиеся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных, просроченных и другое. О некоторых подобных активах и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности, свидетельствует, как правило наличие других “больных” статей в отчетности ( убытки, кредиты и займы не погашенные в срок, просроченная кредиторская задолженность, векселя выданные просроченные).

Существуют различные точки зрения о приоритетности этих понятий. Группа авторов, таких как Ковалев, Савицкая и другие считают, что понятие ликвидности более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот (43, с.291).

Другая группа авторов, таких как Палий Гольцберг и другие считают, что платежеспособность предприятия более широкое понятие, чем ликвидность. Выражаясь математическим языком, платежеспособность предприятия есть функция от его ликвидности, где последняя - переменная. Надо отметить, что платежеспособность и ликвидность стремиться к постоянству, но объективно ликвидность может оставаться постоянной.

Это означает, что обеспечение платежеспособности предприятия подразумевает поддержание достаточного уровня его ликвидности, который, вполне естественно, может меняться в зависимости от стадии производственного цикла (18,с.34).

В своей точке зрения мы придерживаемся, группы авторов, которые считают, что понятие ликвидность шире понятия платежеспособности, (в приложении 2 показана блок - схема отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить, с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый ,то и все остальные развалятся).

Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятие, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

1.4 Методика анализа платежеспособности предприятия

Систематизированный анализ финансово - хозяйственной деятельности с помощью наборов аналитических коэффициентов, известный на Западе как “Анализ коэффициентов” начал распространяться в России сравнительно недавно с начала 90-х годов. Причин тому было несколько: усиление англо - американского влияния на процессы изменения отечественной системы бухгалтерского учета и анализа, распространение переводной литературы по вопросам учета, аудита и финансового менеджмента, резкое увеличение числа действительно самостоятельных предприятий.

История становления анализа финансовой отчетности с помощью коэффициентов не слишком продолжительна. Сама идея анализа с помощью относительных показателей зародилась давно, еще Евклид за 300 лет до нашей эры упоминал в своих трудах о подобном анализе.

Таким образом, возникла потребность в разработке двух принципиально различных групп показателей. Показатели первой группы предназначались для целей оперативного управления и должны были характеризовать рентабельность данного предприятия. Показатели второй нужны были прежде всего для характеристики кредитоспособности компании. Именно эти показатели были основными и получали достаточно широкое распространение.

Определенный вклад в становление финансового анализа был сделан и другими учеными. Джеймс Блисс в 1923 году попытался дать теоретическое обоснование системе коэффициентов, выявить логику их взаимосвязей. По его мнению все финансовые показатели и аналитические коэффициенты, характеризующие доходы, затраты, оборачиваемость и рентабельность, связаны между собой достаточно жесткими взаимосвязями, которые он пытался найти путем обработки статистических данных. В эти же годы усилиями Рэймонда Смита и Артура Винакора, начинает развиваться другое направление анализа, связанное с исследованием возможности использования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний. Смит и Винакор проанализировали отчетные данные ряда компаний за 1923 - 1931 года, причем исследовались тренды аналитических коэффициентов лишь по тем компаниям, которые столкнулись с проблемами финансового характера. В результате анализа выяснилось, что одним из наиболее существенных критериев банкротства является показатель доля собственных оборотных средств - у большинства предприятий обанкротившихся этот показатель начал устойчиво снижаться примерно за десять лет до банкротства. Направление, связанное с анализом возможности использования коэффициентов для прогнозирования банкротства, оказалось одним из наиболее перспективных.

В советском союзе анализ отчетности как самостоятельное направление не выделялся, анализ финансового состояния был лишь одним из разделов дисциплины “ Анализ хозяйственной деятельности” . Тем не менее многие коэффициенты и показатели, особенно имеющие отношение к оценке эффективности ресурсов и рентабельности предприятия активно использовались аналитиками и экономистами. Приведенный обзор позволяет сделать вывод о том, что основной вклад в разработку получившего в последние десятилетия систематизированного подхода к использованию аналитических коэффициентов для пространственно - временных сопоставлений сделан американскими специалистами.

В настоящее время нет достаточной методической базы для анализа платежеспособности предприятия, как в западной, так и в отечественной научной школе и особенно в современных российских условиях.

Для того, чтобы обеспечить нормальную деятельность или просто выживаемость предприятия, финансовому менеджеру необходимо уметь реально оценивать платежеспособность, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо владеть методикой оценки платежеспособности. В традиционном понимании анализ платежеспособности представляет собой метод оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия на основе его бухгалтерской отчетности, он позволяет:

1 оценить текущее состояние, тенденцию развития платежеспособности предприятия,

2 выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации,

3 спрогнозировать состояние платежеспособности предприятия.

Главная цель анализа платежеспособности своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы.

Основным источником информации для анализа платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма№1), отчет о прибылях и убытках (форма№2), отчет о движении капитала (форма№3) и другие формы отчетности.

У нас в России используется несколько методик анализа платежеспособности предприятия. В методике Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. анализ платежеспособности сведен к анализу ликвидности баланса (66,с.43). Точно такой же анализ приводит Савицкая Г.В. Анализ платежеспособности рассматривается, как один из блоков анализа финансового состояния предприятия (58, с.308).

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Этот коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая, часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

Ка.л = ДС/ КП ; (1)

Где ДС - денежные средства предприятия,

КП - краткосрочные пассивы предприятия.

Каких - либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Причина этого, по - видимому, заключается в следующем. Величина этого коэффициента в значительной степени и прежде всего определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов относительно стабильная величина, по крайней мере, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана, прежде всего, их абсолютной ликвидностью; то есть возможностью и искушением использовать эти средства для “ затыкания дыр “ и участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством многих компаний испытывать нехватку денежной наличности. В большинстве случаев предприятие можно сравнить с акулой, как известно, испытывающей постоянное чувство голода; это чувство финансового голода и неопределенность в отношении величины свободных денежных средств обостряются тем сильнее, чем более не определена и нестабильна экономическая ситуация в стране. Что касается аналитических ориентиров для (Ка.л), то опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьируется в пределах от 0,05 - 0,1.