Разработка мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия и их экономическое обоснование

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

1.1 Сущность, цели, задачи анализа финансового состояния

1.2 Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового анализа

1.3 Методы и приемы финансового анализа

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА, АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ЧЕБАРКУЛЬСКИЙ МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Чебаркульский молочный завод»

2.2 Аналитическая оценка состава и структуры активов и пассивов баланса

2.3 Оценка ликвидности активов и анализ платежеспособности предприятия

2.4 Оценка текущих активов и текущих пассивов

2.5 Оценка и диагностика финансовой и рыночной устойчивости предприятия

2.6 Оценка, анализ и диагностика финансово-экономической эффективности

2.7 Оценка вероятности банкротства предприятия

2.8 Рычажное управление прибылью

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ, НАПРАВЛЕННЫХ НА УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Разработка мероприятий, обеспечивающих оптимизацию источников финансирования текущих активов ОАО «Чебаркульский молочный завод»

3.2 Оценка совокупных эффектов, позволяющих оптимизировать структуру финансирования текущих активов

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования связана с тем, что институциональные рыночные реформы при ослаблении роли государства в экономике России привели к тому, что многие предприятия агропромышленного комплекса в настоящее время находятся в кризисном финансово-экономическом положении. Изменения в развитие молочного дела вносит надвигающаяся глобализация, смена потребительских рынков, изменение социальных моделей питания людей, бурный рост информационного обеспечения, возрастание энергетических и экологических проблем производства и потребления. Дополнительные сложности привносят кризисные явления в мировой экономике и нарастающий экспорт молочной продукции, пищевых добавок, оборудования и приборов из-за рубежа.

Для сельскохозяйственных предприятий остро стоят проблемы повышения рентабельности производства, конкурентоспособности продукции, эффективности использования основных и оборотных средств, реструктуризации задолженности, осуществления инвестиций. В настоящее время ужесточены требования к качеству молочной продукции, что влечет за собой увеличение затрат по производству и переработке молока. Переработка молока является процессом, обеспечивающим длительную сохранность пастеризованных продуктов. Для переработки молока используется специальный комплект базового оборудования, позволяющий получать молочные продукты на основе сухого и жидкого первичного сырья.

При решении этих проблем особое значение имеет анализ финансового состояния. Анализ финансового состояния предприятий агропромышленного сектора позволяет определить закономерности и особенности поведения различных групп хозяйств, применить полученные результаты для финансового оздоровления кризисных и неплатежеспособных предприятий, а также для выработки эффективных мер помощи и поддержки аграрного сектора.

Объект исследования - открытое акционерное общество «Чебаркульский молочный завод», основная деятельность которого - переработка молока и производство молочной продукции.

Предмет исследования - оценка и анализ финансового состояния ОАО «Чебаркульский молочный завод».

Целью исследования является разработка мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия и их экономическое обоснование.

В ходе исследования необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть теоретические и методические основы анализа финансового состояния предприятия;

- дать организационно-экономическую характеристику предприятия;

- провести анализ финансового состояния предприятия;

- выделить позитивные и негативные тенденции, влияющие на финансовое состояние предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод»;

- разработать мероприятия, направленные на улучшения финансового состояния предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» и дать их экономическое обоснование.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав и заключения.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены объект и предмет исследования, поставлены цель и задачи.

В первой главе «Теоретические и методические основы анализа финансового состояния предприятия» раскрываются сущность, цели, функции, задачи анализа финансового состояния, обобщаются виды, методы, модели и способы финансового анализа, рассматривается бухгалтерская отчетность предприятия, а также методы и приемы оценки и диагностики финансового состояния предприятия.

Во второй главе «Оценка, анализ и диагностика финансового состояния ОАО «Чебаркульский молочный завод» дана организационно-экономическая характеристика предприятия, проведен расчет основных показателей финансовой деятельности предприятия, анализ финансовой устойчивости и эффективности, оценена ликвидность и платежеспособность предприятия,

В третьей главе «Разработка мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия» на основании результатов оценки разработаны рекомендации по укреплению финансового состояния предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» и дано их экономическое обоснование.

В заключении по итогам проведенной оценки и диагностики финансового состояния предприятия на основании его финансовой отчетности рассмотрены позитивные и негативные тенденции в хозяйственной деятельности ОАО «Чебаркульский молочный завод», даны рекомендации по минимизации текущих финансовых потребностей и максимизации величины собственных оборотных средств.

Информационной базой для проведения анализа и оценки финансового состояния ОАО «Чебаркульский молочный завод» являются: законодательные акты, литературные источники отечественных и зарубежных авторов, периодическая печать, методические разработки кафедры, интернет-ресурсы, бухгалтерская отчетность предприятия за период 2008 - 2010 год.

Выпускная квалификационная работа состоит из 139 страниц машинописного текста, 70 таблиц,8 рисунков, 42 литературных источников.

Глава 1. Теоретические И МЕТОДИЧЕСКИЕ основы анализа финансового состояния ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность, цели, функции, задачи анализа финансового состояния

Финансовый анализ представляет собой способ накопления и использования информации финансового характера, имеющий целью:

а) оценить текущее и будущее финансовое состояние предприятия;

б) выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их использования;

в) оценить возможные темпы развития предприятия с позиции их финансового обеспечения.

Основной задачей финансового анализа является получение необходимого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменение в структуре актива и пассива баланса.

Финансы предприятий занимают ведущее место в воспроизводственном процессе и формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов государства. В настоящее время развитие деятельности каждого хозяйствующего субъекта становится предметом интереса как вступающих с ним в партнерские отношения отдельных предпринимателей, владельцев капитала, так и государства, финансово-кредитной системы, конкурентов.

При этом интерес вызывает, прежде всего, финансовое состояние, его стабильность, устойчивость, автономность, платежеспособность и кредитоспособность, инвестиционная привлекательность и безубыточность. Нужно создать такое финансовое состояние, которое бы убеждало инвесторов вкладывать средства в данное предприятие.

В различных литературных источниках дается разное определение финансового состояния. Так, по мнению Ковалева В.В., финансовое состояние предприятия в условиях экономической свободы предпринимательства - это, прежде всего, способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [11, c.238].

Крейнина М.Н. считает, что финансовое состояние -- главная характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и партнеров по финансовым и другим отношениям [16, c.95].

Целью предпринимательской деятельности предприятий является получение прибыли, которая служит основным источником и предпосылкой расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и его собственников. Этой цели можно достигнуть лишь при оптимальной организации финансов на предприятиях, которая позволит не только укрепить финансовое положение, но и обеспечить финансовую стабилизацию в стране.

Поиск путей укрепления финансового состояния по всем направлениям занимает все большее внимание в осуществлении управленческих функций каждого хозяйствующего субъекта. И это не случайно, если учесть, что вступая в какую-либо сделку, каждый предприниматель, каждая организация, прежде всего, интересуется, какая платежеспособность партнера, его готовность своевременно осуществлять расчетные отношения, не только относительно совершаемых сделок, но и его отношению к государству, внебюджетным организациям, с привлеченной рабочей силой, с кредитной системой и так далее.

По мнению Шеремета А.Д., финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности [23, c.285].

Устойчивое финансовое положение предприятия в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - обеспечить наиболее полное и целесообразное использование финансовых ресурсов, направленных на более эффективное развитие производства и получения максимума прибыли [23, c.286].

С Крейниной М.Н. согласен Шуляк П.В., который отмечает, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой предпринимательской деятельности предприятия. Оно определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве, являясь гарантом эффективности реализации экономических интересов всех участников взаимоотношений, всех субъектов общественного производства [28, c.234].

Достижение положительных оценок финансового состояния предприятия рыночным критериям, то есть своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и нахождение резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности являются обязательными условиями выживания и процветания в жестких условиях развитого рынка.

Оценка финансового состояния проводится различными субъектами анализа. В первую очередь информация, полученная в ходе анализа, интересует собственников предприятия и потенциальных инвесторов, а также организации, вступающие в различные отношения с данным предприятием. Финансовое положение выражает обобщающие показатели, полученные в ходе производства и реализации продукции, использование всех видов ресурсов, получении финансовых результатов и достижения определённого уровня оборачиваемости средств предприятия.

Анализируя работы ведущих авторов можно сделать вывод, что финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности объединений (предприятий): от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов. При анализе необходимо выявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути его улучшения (устранения).

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Основными критериями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

Рассмотрим эволюцию подходов к анализу финансового состояния.

В настоящее время западными специалистами выделяется пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии анализа финансового состояния. Такое деление можно считать условным, в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга.

Указанные подходы систематизированы Ван Хорном Дж. К. [8]

Первый подход связан с деятельностью так называемой «школы эмпирических прагматиков». Основным вкладом представителей этой школы является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характера (Р. Фоук ).

Второй подход обусловлен деятельностью «школы статистического финансового анализа». Основная идея представителей этой школы в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с которыми можно сравнивать значения полученных коэффициентов.

Третий подход связан с деятельностью «школы мультивариантных аналитиков». Представители этой школы исходят из идей построения концептуальных основ анализа финансовой отчетности, базирующихся на существовании несомненной связи коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности предприятия (например, оборачиваемость средств в активах, валовой доход и др.) и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность).

Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков» занятых прогнозированием возможного банкротства компании. В отличие от представителей первого подхода, представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость предприятия, предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, определяется исключительно ее способность обеспечить предсказуемость возможного банкротства. Первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А. Винакором, Э Альтманом.

Пятый подход развивается с 60-х годов представителей «школы участников фондового рынка». По мнению представителей этой школы (Д.Фостер), ценность отчетности состоит в возможности использовать ее для прогнозирования уровня эффективности вложения в те или иные ценные бумаги и степенью связанного с ним риска.

Оценку финансового состояния проводят на основе финансового анализа.

Финансовый анализ представляет собой процесс комплексного исследования финансового положения и результатов деятельности организации на основе отчетно-учетной информации с целью оценки и принятия обоснованных управленческих решений.

С помощью финансового анализа создается возможность оценки имущественного состояния организации, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия, потребности в дополнительных источниках финансирования, путей увеличения собственного капитала, размеров привлечения заемных средств, перспектив роста финансовых результатов, степени банкротства предприятия и прочее [40, с.4].

Таким образом, точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе показателей. Кроме того, один какой-либо показатель или группа показателей не может служить для объективной оценки действительного финансового состояния предприятия в целом. Комплексная оценка хозяйственной деятельности представляет собой ее характеристику, полученную при подведении итогов комплексного исследования - целенаправленного, одновременного и согласованного изучения совокупности показателей, отражающих все или многие аспекты хозяйственных процессов, и содержащую обобщающие выводы о результатах деятельности производственного объекта, отражающие качественные и количественные отличия достижений данного объекта за определенный период времени от базы сравнения; достижений предшествующих периодов; достижений на других аналогичных объектах по группе возможных вариантов развития.

В свою очередь, анализ финансового состояния не может быть проведен без данных бухгалтерской отчетности, поэтому, следующим этапом рассмотрим бухгалтерскую отчетность.

1.2 Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового анализа

Для оценки финансового состояния современного предприятия необходима информация, которая позволила бы аналитику, во-первых, отследить состояние и результаты деятельности предприятия; во-вторых, помогла понять схему финансовых потоков, выраженную в более специфических терминах.

Процесс финансового анализа включает в себя обработку разнообразных формальных и неформальных данных, важных для целей анализа. Эффективность системы финансового анализа напрямую зависит от полноты и качества используемой информации [13, с.115].

В настоящее время отсутствует единый подход к идентификации источников информационного обеспечения финансового анализа в отечественной и зарубежной монографической литературе. Отдельные авторы в качестве информационной базы финансового анализа выделяют исключительно данные бухгалтерской отчетности. Аналогичный подход к определению информационной базы финансового анализа предлагают авторы Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. [18, с.89], полагая, что источниками внешнего анализа являются формы годовой (квартальной) бухгалтерской отчетности, а также данные оперативного учета - по запросу, в то время как для внутреннего анализа привлекаются данные синтетического учета (главная книга, ведомости, журналы-ордера). Более широко рассматривают информационную базу финансового анализа А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев [25, с.148], которые к источникам информации для внутрихозяйственного анализа относят «кроме финансовой отчетности, также и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию». Такая трактовка информационной базы сужает возможности финансового анализа и главное, его результативность.

На необходимость использования расширенного объема информации, значительно выходящего за рамки отчетности, указывается в работах Л.А. Бернстайна [5], Э. Хелферта [22], Э. Хендриксена, М. Ван Бреда [14], В.В. Ковалева [12]. Следовательно, актуальной является методологическая проблема обоснования полноты или объема релевантной количественной и качественной информации, достаточной для проведения эффективного финансового анализа, преследующего поставленные различными пользователями цели.

С точки зрения сферы возникновения, информация может быть классифицирована на внешнюю и внутреннюю. К внешним источникам информационного обеспечения финансового анализа относятся:

- общеэкономическая и политическая информация;

- отраслевая информация;

- информация, характеризующая состояние фондового рынка и рынка недвижимости;

- информация, отражающая состояние рынка капитала;

- информация, характеризующая собственников хозяйствующего субъекта;

- информация о руководителях и ответственных исполнителях;

- информация об основных контрагентах;

- информация о конкурентах;

- информация об эмитентах;

- внешнее аудиторское заключение.

Используемая в процессе финансового анализа внутренняя информация может быть подразделена на следующие составляющие:

1) Информация, содержащаяся в учредительных документах;

2) Учетная информация:

- информация бухгалтерского учета и отчетности, содержащая данные финансового учета и отчетности, а также данные управленческого учета и отчетности;

- информация статистического учета и отчетности;

- информация оперативного учета и отчетности;

- выборочные учетные данные;

3) Нормативно-плановая информация:

- ПБУ;

- методические рекомендации;

- приказы.

4) Прочая информация.

Бухгалтерская отчетность составляется в соответствии со следующими нормативными документами:

- Положение по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина РФ от 29.07.98г. №34н (в ред. приказа Минфина РФ от 24.03.2000г. №31н);

- Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций» ПБУ 4/99, утвержденное приказом Минфина РФ от 06.07.99г. №43н и другими ПБУ.

- Приказ Минфина России от 22.07.2003 № 67н (в редакции Приказов Минфина РФ от 31.12.2004 №135н, от 18.09.2006 №115н);

В ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» нашли отражение основные качественные характеристики отчетности. Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом состоянии организации, финансовых результатах её деятельности и изменениях в её финансовой ситуации. Приказом Минфина РФ от 22.07.2003 (в редакции приказа Минфина России от 18.09.2006 №115н) в бухгалтерскую отчетность были внесены коррективы, с условием внесения в нее большей ясности, прозрачности [40, с.5].В данном приказе определены формы бухгалтерской отчетности организаций, даны указания об объеме форм бухгалтерской отчетности, а также указания о порядке составления и предоставления отчетности.

За 2010 г. годовая бухгалтерская отчетность в соответствии с приказом Минфина РФ от 22.07..2003 г. № 67н включает:

- бухгалтерский баланс - форма №1;

- отчет о прибылях и убытках -- форма № 2;

- отчет об изменениях капитала -- форма № 3;

- отчет о движении денежных средств -- форма № 4;

- приложение к бухгалтерскому балансу -- форма № 5;

- отчет о целевом использовании полученных средств -- форма № 6;

- пояснительную записку;

- специализированные формы, устанавливаемые министерствами и ведомствами Российской Федерации, для организаций системы по согласованию соответственно с министерствами финансов Российской Федерации и республик;

- итоговую часть аудиторского заключения.

Бухгалтерский баланс служит основным источником информации для финансового анализа. Его значение в данном отношении настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Хотя углубленный анализ финансового состояния всегда предполагал использование и других форм годового отчета, а также данных бухгалтерского учета, бухгалтерский баланс играет определяющую роль.

Отчет о прибылях и убытках дает представление о формировании финансовых результатов деятельности предприятия. Форма №2 наряду с балансом предприятия является важнейшим информационным источником фактических данных, используемых в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности. Показатели этой формы имеют качественное отличие от показателей баланса: если баланс дает представление о структуре имущества и источников финансовых средств, то показатели отчета о прибылях и убытках отражают эффективность использования всех ресурсов предприятия, результативность всех видов его деятельности. Показываемые в форме № 2 результаты являются источником структурных сдвигов в активах предприятия, и в этом плане оба финансовых документа взаимосвязаны;

Отчет об изменениях капитала позволяет установить причины уменьшения величины собственных финансовых ресурсов предприятия на конец анализируемого года;

Отчет о движении денежных средств позволяет установить причины неплатежеспособности предприятия по краткосрочным обязательствам:

Приложение к бухгалтерскому балансу является расшифровкой к форме № 1 бухгалтерского баланса и отражает движение заемных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, амортизируемого имущества, финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; также в этой форме анализируется состояние финансовых вложений, затрат организации, отчислений на социальные нужды, ценностей на забалансовых счетах;

Информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности организации, представляет интерес для широкого круга пользователей, но требования к этой информации у них различны, что обосновано характером их интересов. Администрацию предприятия интересует информация, необходимая для принятия управленческих решений, планирования, анализа и контроля производственной и финансовой деятельности. Например: степень обеспеченности производственными запасами для загрузки производственных мощностей; состояние расчетов с поставщиками по поставке оборудования отдельных наименований материалов, себестоимость изготовленной продукции; тенденция изменения дебиторской задолженности в связи с неплатежами покупателей и т.п.

Таким образом, используя различные источники информации для финансового анализа, преследуется несколько целей:

а) определение финансового положения;

б) выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

в) выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

г) прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

1.3 Методы и приемы финансового анализа

Финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его помогает ответить на вопросы, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственный и заемный капитал, какова отдача производственного потенциала, нормальны ли взаимоотношения с дебиторами и кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

В настоящее время в мировой учетно-аналитической практике известна система показателей, используемая для оценки имущественного и финансового состояния компаний, более того, уже сложился определенный подход к ее классификации. Совокупность показателей может трактоваться как система лишь при условии соответствия ее ряду принципов: необходимая широта охвата изучаемого явления, взаимосвязь, обозримость, сочетание абсолютных и относительных величин и др. Как правило, выделяют несколько групп показателей, используемых при комплексной оценке финансового состояния предприятия: ее ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость и активность, рентабельность.

Практика финансового анализа уже выработала основные методы анализа финансовых отчетов. Среди них можно выделить 7 основных методов:

1) Вертикальный анализ - представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Выделяют две основные черты вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

- относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

2) Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных статей и прогнозировать их значения.

На первом этапе анализа финансового положения проводится оценка основных показателей деятельности предприятия.

С этой целью проводится анализ структуры капитала, позволяющий оценить:

а) имущественное состояние предприятия;

б) степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;

в) достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

г) потребность в дополнительных источниках финансирования;

д) способность к наращению капитала;

е) рациональность привлечения заемных средств;

ж) обоснованность политики распределения и использования прибыли;

з) целесообразность выбора инвестиций и др. [25, c.29].

Анализ финансового состояния следует начинать с предварительной оценки структуры бухгалтерского баланса, с общей характеристики состава и структуры имущества и обязательств. Изучить структуру следует путем проведения вертикального и горизонтального анализа, в ходе которого изучаются структура баланса, тенденции изменения его отдельных статей и разделов, степень прогрессивности и оптимальности имущества предприятия.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса, его данные на некоторую дату (базу отсчета) берутся за 100 процентов; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям.

Анализ имущественного и финансового состояния может выполняться с той или иной степенью детализации в зависимости от имеющегося информационного обеспечения, степени владения методиками анализа, временного параметра, наличия технических средств для выполнения расчетов и т.п. Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием активов (прежде всего долгосрочных), которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения цели. Оно изменяется с течением времени за счет различных факторов, главным из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты. Достаточно подробная характеристика имущественного положения в динамике проводится в активе баланса (форма №1), а также в сопутствующих отчетных формах.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое устойчивость предприятия.

3) Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

4) Трендовый анализ - часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового прогнозирования. Тренд - это путь развития. Тренд определяется на основе анализа временных рядов следующим образом: строится график возможного развития основных показателей организации, определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя. Это самый простой способ финансового прогнозирования. Анализ временных рядов позволяет решать следующие задачи:

- изучить структуру временного ряда, включающую тренд - закономерные изменения среднего уровня параметров, а также случайные колебания;

- изучить причинно-следственные взаимосвязи между процессами;

- построить математическую модель временного ряда.

Анализ тренда предназначен для исследования изменений среднего значения временного ряда с построением математической модели тренда и с прогнозированием на этой основе будущих значений ряда.

5) Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

Каждый результативный показатель зависит от различных факторов. Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей. Различают следующие типы факторного анализа:

- функциональный и вероятностный;

- прямой (дедуктивный) и обратный (индуктивный);

- одноступенчатый и многоступенчатый;

- статический и динамический;

- пространственный и временной;

- ретроспективный и перспективный.

Основными этапами факторного анализа являются:

- отбор факторов, которые определяют исследуемые результативные показатели.

- классификация и систематизация их с целью обеспечения возможностей системного подхода.

- определение формы зависимости между факторами и результативными показателями.

- моделирование взаимосвязей между результативным показателем и факторами.

- расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя.

- работа с факторной моделью.

Создать факторную систему - значит представить изучаемое явление в виде алгебраической суммы, частного или произведения нескольких факторов, которые воздействуют на величину этого явления и находятся с ним в функциональной зависимости.

6) Экспертные методы используются в тех случаях, когда не подходят инструментальные и при измерениях нельзя опереться на физические явления или они очень сложны.

7) Коэффициентный анализ. Данный метод заключается в расчете указанных коэффициентов и сравнении их с нормативными значениями. В случае удовлетворения нормативного уровня коэффициента, говорится об улучшении финансового состояния предприятия. В случае неудовлетворения нормативного уровня коэффициента выявляются причины или факторы, повлиявшие на несоответствие показателя нормативному значению, разрабатываются рекомендации по устранению их влияния.

Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках.

Для расчета финансовых коэффициентов финансовые отчеты приводятся в аналитическую форму.

Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов подразделяют на следующие группы:

- ликвидность и платежеспособность;

- финансовая устойчивость;

- деловая активность;

- рентабельность;

- эффективность использования активов.

Преимущества метода коэффициентов:

- возможность получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей;

- простота и оперативность расчета;

- возможность выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия;

- возможность оценить финансовое состояние исследуемого предприятия относительно других аналогичных предприятий;

- устранение искажающего влияния инфляции.

Первоначально рассчитываются коэффициенты ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью предприятия понимают способность его активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта информация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными [30, c.92].

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво и вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам [31, c.69].

Главная задача оценки ликвидности баланса -- определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Была предложена следующая классификация активов и пассивов предприятия с учетом их ликвидности, при этом активы группируются в зависимости от скорости превращения их в денежные средства, а пассивы по степени срочности погашения [30, c.96].

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение трех неравенств: А1 П1, А2 П2, А3 П3, четвертое неравенство А4 П4 носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Рассмотрим финансовые коэффициенты ликвидности по таблице 1.

Таблица 1- Финансовые коэффициенты ликвидности.

Наименование	Формула	Экономический смысл
Общий показатель ликвидности		Показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств
Совокупный показатель ликвидности		Показывает способность предприятия погашать все свои обязательства за счет денежных средств с учетом реальности их поступления

Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки платежеспособности, что представлено на таблице 2.

Таблица 2 - Система коэффициентов, применяемых для оценки платежеспособности предприятия

Наименование коэффициента	Формула	Экономический смысл
1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)		коэффициент, характеризующий общую обеспеченность предприятия собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного выполнения срочных обязательств. Нормативное значение 2.
2. Коэффициент быстрой ликвидности		Этот коэффициент отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения своей задолженности. Нормативное значение равно 1.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности		Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормативное значение равно 0,25.
4. Коэффициент критической ликвидности		Этот коэффициент характеризует способность предприятия расплачиваться по кредитам на данный момент времени. Нормативного значения нет.

Предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов; следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2. Однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение [27, c.69].

Коэффициент имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь в виду, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьировать, это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует сказать в отношении трактовки и учета сомнительных долгов.

Во-вторых, значение коэффициента, в принципе, тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, например, путем внедрения системы поставки сырья и материалов, известной под названием "точно в срок" (just-in-time), могут существенно сокращать уровень запасов, т.е. снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для своего текущего финансового состояния. В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента [27, c.72].

Третий этап анализа финансового состояния предприятия - анализ финансовой устойчивости и независимости.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства [30, c.110].

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия, что представлено на таблице 3.

Таблица 3 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Наименование	Формула	Экономический смысл
1. Оценка состояния основного имущества предприятия
1. Индекс постоянного актива		Доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств
2. Коэффициент инвестирования		Показывает долю собственных средств предприятия, потраченных на формирования иммобилизованного имущества предприятия
3. Коэффициент иммобилизации активов		Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем.
4. Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества		Показывает какая доля собственных оборотных средств финансируется за счет текущих активов предприятия.
2. Оценка состояния оборотного имущества предприятия
1. Уровень чистого оборотного капитала		Показывает долю чистого капитала в имуществе предприятии
2. Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов		Показывает какую долю составляют собственные оборотные средства в текущих активах предприятия
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами		Показатель характеризует на сколько запасы сформированы за счет собственных оборотных средств.
3. Оценка рыночной устойчивости предприятия
1. Коэффициент автономии		Показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами.
2. Коэффициент финансовой зависимости		Характеризует зависимость фирмы от внешних займов.
3. Коэффициент финансовой напряженности		Отражает долю заемных средств в валюте баланса заемщика.
4. Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований		Показывает долю в структуре заемного капитала долгосрочных или краткосрочных займов и кредитов предприятия.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели [30, c.98]:

- Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов).

- Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

- Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат.

Четвертым этапом анализа финансового состояния предприятия является анализ деловой (финансовой) активности.

Финансовая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

При анализе деловой активности особое внимание уделяется анализу использования оборотных средств предприятия. Организация оборотных средств является основополагающей в общем комплексе решения проблем повышения их эффективности. Она включает: определение состава и структуры оборотных средств; установление потребности предприятия в оборотных средствах; определение источников формирования оборотных средств; распоряжение и маневрирование оборотными средствами; ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия [2, c.69]. Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Таким образом, элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и др.), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.д.). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Показатели, используемые при анализе оборотных средств, представлены в таблице 4 [27, c.65]. Показатель оборачиваемости определяется исходя из соотношения показателя оборота к средним остаткам.

Таблица 4 - Система показателей деловой активности предприятия

Показатель	Расчетная формула	Комментарий
Коэффициент общей оборачиваемости капитала		Показывает скорость оборота всех средств предприятия
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств		Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств		Скорость оборота запасов и затрат, то есть число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия: если Окз меньше Од/з возможен остаток денежных средств у предприятия

Завершающим этапом комплексной оценки финансового состояния предприятия является рентабельность. Рентабельность является одним из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в производстве и реализации продукции. Если финансовая активность предприятия в финансовой сфере проявляется прежде всего в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности деятельности.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) Показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности).

2) Показатели доходности имущества предприятия. Формируются на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов).

3) Показатели доходности используемого капитала. Рассчитываются на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).