Разработка мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия и их экономическое обоснование
Сущность, цели, задачи анализа финансового состояния. Методы и приемы финансового анализа. Ликвидности активов и анализ платежеспособности предприятия. Оценка вероятности банкротства предприятия. Оптимизация источников финансирования текущих активов.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 25.11.2011 |
| Размер файла | 305,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей - это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента.
С другой стороны, трудно реализовать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением спонтанного финансирования, при котором за оплату товара до истечения определенного срока покупатель получает солидную скидку с цены. После этого срока покупатель выплачивает полную стоимость при соблюдении договорного срока платежа
Эффективность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Главное экономическое предназначение учета векселей (продажа банку) заключается в немедленном превращении дебиторской задолженности поставщика в деньги на его расчетном счете.
При этом поставщик теряет часть денег, выплачиваемых банку в форме дисконта. Пути снижения дисконта:
- уменьшение суммы, указанной в векселе;
- сокращение числа дней от даты учета до даты платежа по векселю;
- выбор меньшей учетной ставки.
Кроме продажи векселя, его можно заложить. Банк при этом требует аваля, т. е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом может выступать третье лицо или одно из лиц, подписавших вексель.
Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.
Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.
Признаками агрессивной политики управления оборотными активами являются:
- отсутствие ограничений в их наращивании;
- наличие значительных денежных средств;
- значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;
- большая дебиторская задолженность;
- высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;
- длительный период оборачиваемости оборотных средств;
- не очень высокая экономическая рентабельность.
Признаками консервативной политики управления оборотными активами являются:
- сдерживание роста оборотных активов;
- низкий удельный вес оборотных активов;
- краткий период оборачиваемости оборотных активов;
- высокая экономическая рентабельность;
- возможность технической неплатежеспособности из-за заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.
Умеренная политика управления характеризуется средними значениями (параметрами) доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота. Экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности находятся на неком среднем уровне.
Агрессивная политика управления характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Кроме того, возрастают финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики.
Консервативная политика управления характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем.
Для организации важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (таблица 49).
Таблица 49 - Политика управления оборотными активами
|
Политика управления краткосрочными обязательствами |
Политика управления оборотными активами |
|||
|
Консервативная |
Умеренная |
Агрессивная |
||
|
Агрессивная |
Не сочетается |
Умеренная |
Агрессивная |
|
|
Умеренная |
Умеренная |
Умеренная |
Умеренная |
|
|
Консервативная |
Консервативная |
Умеренная |
Не сочетается |
Как видно из таблицы, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики.
На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Другая картина наблюдается, если происходит рост краткосрочных обязательств, что представлено на таблице 50.
Из таблицы видно, что выбор источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
Таблица 50 - Политика выбора источников финансирования оборотных активов
|
Показатели |
Характер изменения показателей |
||
|
Эффективность использования собственных средств |
Падение |
Рост |
|
|
Краткосрочные обязательства |
Постоянство |
Рост |
|
|
Оборотные активы |
Рост |
Рост |
|
|
Собственные и долгосрочные заемные средства |
Рост |
Постоянство |
|
|
Чистый оборотный капитал |
Рост |
Снижение |
|
|
Финансовая устойчивость организации |
Рост |
Снижение |
|
|
Эффект финансового рычага |
Снижение |
Рост |
|
|
Сила воздействия операционного рычага |
Рост |
Снижение |
Одной из главных задач управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину. При этом в организации возникают денежные излишки, которые она должна использовать эффективно, хотя это и является самой актуальной задачей в настоящее время.
Предприятие ОАО «Чебаркульский молочный завод» имеет положительный размер собственных оборотных средств в сумме 341842 тыс. руб.
При этом положительная величина текущих финансовых потребностей свидетельствует о том, что кредиторские задолженности предприятия не перекрывают стоимость запасов и дебиторские задолженности, т.е. они не могут генерировать избыточные денежные средства, которые в свою очередь могут быть использованы предприятием по своему усмотрению, например на обновление основных средств.
Диагностика финансирования деятельности приведена в таблице 51.
Таблица 51 - Диагностика финансирования деятельности ОАО «Чебаркульский молочный завод», тыс. руб.
|
Наименование |
Обозначение |
2008 год |
2009 год |
2010 год |
Индекс роста |
|
|
Выручка от продаж |
QЦ |
712304 |
867751 |
1186773 |
1,666 |
|
|
Оборотные средства |
А290 |
178151 |
264125 |
501160 |
2,813 |
|
|
Текущая финансовая потребность |
ТФП |
148504 |
196868 |
295760 |
1,992 |
|
|
Собственные оборотные средства |
СОС |
142867 |
203493 |
341842 |
2,393 |
|
|
Финансирование |
ДС |
-5637 |
6625 |
-46082 |
8,175 |
|
|
ТФП/Выручка |
ТФП/QЦ |
0,208 |
0,227 |
0,249 |
1,195 |
|
|
СОС/Текущие активы |
СОС/А290 |
0,802 |
0,770 |
0,682 |
0,851 |
Как видно из данных таблицы у предприятия в 2010 году размер текущих финансовых потребностей предприятия является положительной величиной, увеличивающийся за три года более на 99,2%. Так в 2008 году текущие финансовые потребности предприятия составляли 148504 тыс. руб., а к 2010 году из величина увеличилась до 295760 тыс. руб.
Соотношение текущих финансовых потребностей ОАО «Чебаркульский молочный завод» с выручкой от реализации составлял в 2008 году 0,208 и имел положительную величину, а к 2010 году увеличилось на 19,5% до 0,249.
Так же на предприятии ОАО «Чебаркульский молочный завод» наблюдается излишек собственных оборотных средств, который увеличивается с 142867 тыс. руб. в 2008 году до 341842 тыс. руб. в 2010 году или в 2,393 раз. Соотношение собственных оборотных средств предприятия с оборотными активами имеет положительное значение и составляет в 2008 году 0,802, а к 2010 году снижается на 14,9% до 0,682.
Важной задачей любого предприятия является управление источниками финансирования предприятия, поскольку от эффективного управления последними зависит прибыльность предприятия, его устойчивость, кредитоспособность, рентабельность, конкурентоспособность.
Целенаправленное формирование и использование капитала предприятий определяет эффективность ее финансово-хозяйственной деятельности. Ключевой целью формирования капитала является удовлетворение потребностей любой фирмы в источниках финансирования ее активов. Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения собственных и заемных средств. Собственный капитал характеризуется как общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования его активов. Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает возможности расширения производства в периоды благоприятной конъюнктуры рынка. Использование заемного капитала позволяет существенно увеличить возможности экономического роста предприятия, повысить его рыночную стоимость.
Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия. Управление денежными средствами представлено на таблице 52.
Текущие финансовые потребности предприятия формируются в виде остатка (разности) между запасами предприятия и дебиторской задолженности его контрагентов и кредиторской задолженности самого предприятия. Диагностика текущей финансовой потребности ОАО «Чебаркульский молочный завод» представлена в таблице 53.
Таблица 53 - Диагностика текущей финансовой потребности ОАО «Чебаркульский молочный завод», тыс. руб.
|
Наименование |
Обозначение |
2008 год |
2009 год |
2010 год |
Индекс роста |
|
|
Выручка от продаж |
QЦ |
712304 |
867751 |
1186773 |
1,666 |
|
|
Текущая финансовая потребность |
ТФП |
148504 |
196868 |
295760 |
1,992 |
|
|
Оборотные средства |
А290 |
178151 |
264125 |
501160 |
2,813 |
|
|
Запасы с НДС |
(А210+А220) |
72937 |
48472 |
90277 |
1,238 |
|
|
Дебиторская задолженность |
(А230+А240) |
36307 |
119147 |
189834 |
5,229 |
|
|
Кредиторская задолженность |
П620 |
23504 |
52082 |
85343 |
3,631 |
На формирование текущих финансовых потребностей предприятия оказали влияние следующие факторы:
- рост запасов с НДС с 72937 тыс. руб. до 90277 тыс. руб. или в 1,238 раз;
- рост дебиторской задолженности с 36307 тыс. руб. до 189834 тыс. руб. или в 5,229 раз;
- рост кредиторской задолженности с 23504 тыс. руб. до 85343 тыс. руб. или в 3,631 раз.
Таким образом, предприятию ОАО «Чебаркульский молочный завод» необходимо минимизировать текущие финансовые потребности следующими мероприятиями:
- уменьшение дебиторских задолженностей без ущерба для доходов предприятия;
- удержание в обороте кредиторской задолженности без ущерба для имиджа предприятия.
|
СОС 341842 тыс. руб. |
Ресурсы |
СОС 100% |
|
|
ТФП 295760 тыс. руб. |
ТФП 86,5% |
||
|
ДС 46082 тыс. руб. |
ДС 13,5% |
Рисунок 5 - Формирование текущих финансовых потребностей ОАО «Чебаркульский молочный завод» (2010 год)
Рисунок позволяет сделать вывод о принятии решений в проектном периоде:
1) Излишек денежных средств формируется за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов, приводя тем самым к снижению показателя ликвидности и платежеспособности предприятия,
2) Размер собственных оборотных средств на предприятии недостаточен для финансирования,
3) Кредиторская задолженность только частично покрывает неденежные оборотные средства.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения.
Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением реализации товаров, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.
Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.
Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.
Для сокращения финансовых потребностей была оценена дебиторская задолженность компании ОАО «Чебаркульский молочный завод» на реальность. Несмотря на то, что компания является производственной, некоторые заключенные договора на поставку молочной продукции в розничную торговую сеть выполняются не в срок. Кроме того, в период финансового кризиса много мелкие компании, с которыми работала фирма ОАО «Чебаркульский молочный завод» обанкротились, что привело к возникновению безнадежных долгов.
Оценим состояние дебиторской задолженности предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» в таблице 54, поскольку дебиторская задолженность является важной частью активов хозяйствующих субъектов, причем при современной структуре Российского баланса любого предприятия она имеет место.
Таблица 54- Оценка реального состояния дебиторской задолженности ОАО «Чебаркульский молочный завод»
|
Классификация дебиторов по срокам возникновения дебиторской задолженности |
Сумма ДЗ, тыс. руб. |
Структура ДЗ, проценты |
Вероятность безнадежных долгов, % |
Безнадежные долги, тыс. руб. |
Реальная величина дебиторской задолженности, тыс. руб. |
|
|
До 30 дней |
103460 |
54,5 |
2 |
2069 |
101390 |
|
|
30-60 дней |
57007 |
30,03 |
4 |
2280 |
54727 |
|
|
60-90 дней |
17465 |
9,2 |
7 |
1223 |
16242 |
|
|
90-120 дней |
14807 |
7,8 |
15 |
2221 |
12586 |
|
|
120-150 дней |
2278 |
1,2 |
25 |
570 |
1709 |
|
|
150-180 дней |
1519 |
0,8 |
50 |
759 |
759 |
|
|
180-360 дней |
570 |
0,3 |
75 |
427 |
142 |
|
|
Итого краткосрочная дебиторская задолженность |
197106 |
103,8 |
- |
9549 |
187555 |
|
|
Итого долгосрочная дебиторская задолженность |
0 |
0 |
- |
0 |
0 |
|
|
Всего дебиторские задолженности (А230 + А240) |
197106 |
103,8 |
4,9 |
9549 |
187555 |
Таким образом, размер безнадежных долгов предприятия составляет 9549 тыс. руб., соответственно реальная величина дебиторской задолженности предприятия равна 187555 тыс. руб.
Предприятие имеет право снижать безнадежную дебиторскую задолженность за счет резерва на сомнительные долги.
Сомнительным долгом может быть признана дебиторская задолженность организации, которая не погашена в срок и не обеспечена соответствующими гарантиями.
Резерв по сомнительным долгам создается на основе проведенной инвентаризации дебиторской задолженности на последний день отчетного периода. Размер резерва определяется отдельно в отношении каждого должника. Оцениваются его реальное финансовое положение и вероятность погашения задолженности.
Учет резерва ведется на счете 63 "Резервы по сомнительным долгам". Создание резерва по сомнительным долгам происходит за счет дохода организации и отражается проводкой: Д 91-2 К 63 - создан резерв по сомнительным долгам
В активе бухгалтерского баланса дебиторская задолженность, по которой созданы резервы сомнительных долгов, показывается за вычетом резерва, в пассиве сумма не отражается.
Списанная сумма дебиторской задолженности учитывается на забалансовом счете 007 "Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов", в течение пяти лет для наблюдения за возможностью ее взыскания.
Списание безнадежной к получению дебиторской задолженности за счет резерва отражается проводками: Д63 К62,76 - за счет средств резерва списана нереальная ко взысканию задолженность Д 007 - списанная задолженность учтена за балансом.
В налоговом учете суммы отчислений в резерв по сомнительным долгам включается в состав внереализационных расходов на последнее число отчетного (налогового) периода. В силу того, что резерв, определяемый налоговым кодексом, имеет ограничение признания, появляется различие между бухгалтерским и налоговым учетом. Возникает постоянная разница.
В налоговом учете исчисление резерва по сомнительным долгам производится следующим образом:
· По сомнительным долгам со сроком возникновения свыше 90 дней в сумму создаваемого резерва. включается полная сумма задолженности
· По сомнительным долгам со сроком возникновения от 45 до 90(включительно) дней в сумму резерва включается 50% выявленной задолженности.
· По сомнительным долгам со сроком возникновения до 45 дней - выявленная задолженность не увеличивает сумму создаваемого резерва.
Одновременно сумма создаваемого резерва не может превышать 10% от выручки отчетного периода.
Резерв по сомнительным долгам может быть использован организацией лишь на покрытие убытков от безнадежных долгов.
Далее оценим порядок формирования кредиторской задолженности предприятия.
Предприятию ОАО «Чебаркульский молочный завод» от поставщиков предоставляется скидка при оплате в момент отгрузки. Отсрочка платежа предоставляется на 20 дней. Плата за кредит - 21% годовых.
Результаты расчетов размера переплаты при предоставлении скидки представлены в таблице 55.
Таблица 55 - Расчет финансового результата от использования скидки (на каждую тысячу рублей), руб.
|
Показатель |
Скидка, % |
|||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Предельная скидка = 1,17% |
||
|
1. Оплата продукции |
1000 |
990 |
980 |
970 |
960 |
950 |
988,3 |
|
|
2. Расходы по выплате процентов |
11,67 |
11,55 |
11,43 |
11,32 |
11,20 |
11,08 |
11,53 |
|
|
3. Итого затрат |
1011,67 |
1001,55 |
991,43 |
981,32 |
971,20 |
961,08 |
999,83 |
Параметры модели предоставления скидки (в общем виде)
Оплата продукции = 1000 - % скидки * 1000
Расходы по выплате процентов = Оплата продукции*Ставка по кредиту*число дней отсрочки платежа/360
Предельно допустимый уровень скидки = ставка по кредиту*число дней отсрочки платежа/360
Предприятию ОАО «Чебаркульский молочный завод» поставщики могут предоставить скидку до предельной - 1,17%. ОАО «Чебаркульский молочный завод» выгодно воспользоваться скидкой, которая больше предельной 1,17%, в этом случае ОАО «Чебаркульский молочный завод» начинает уменьшать свои затраты.
Предприятию ОАО «Чебаркульский молочный завод» рекомендовано отказаться от скидки, тогда размер кредиторской задолженности поставщикам при отказе от скидки в 2% с увеличением срока оплаты до 60 дней увеличится на 975 тыс. руб.:
85343 х 11,43 / 1000 = 975 тыс. руб.
И составит:
85343 + 975 = 86318 тыс. руб.
Политика реструктуризации дебиторской и кредиторской задолженности предприятия изменят величину текущих финансовых потребностей.
Следовательно, текущие финансовые потребности предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» составят:
(501160 - 9549 - 86318) - 120057 - 85343 - 975 = 198918 тыс. руб.
Таким образом, реструктуризация дебиторской задолженности предприятия позволит достигнуть уровня финансовых потребностей предприятия до 198918 тыс. руб.
С учетом предлагаемых мероприятий «финансовое коромысло» будет иметь вид:
Ресурсы Потребность
|
СОС 341841 тыс.руб. 100% |
ТФП 198918 тыс. руб. 76,8% |
|
|
ДС 46149 тыс. руб 23,2% |
Рисунок 6 -Формирование текущих финансовых потребностей ОАО «Чебаркульский молочный завод» с учетом рекомендованных изменений
Таким образом, предлагаемые рекомендации позволят организовать дополнительный приток денежных средств за счет списания просроченной дебиторской задолженности, а также путем отказа от скидок поставщиков.
Первоначально проведем диагностику собственных оборотных средств ОАО «Чебаркульский молочный завод» за три года. Результаты диагностики представлены в таблице 56.
Таблица 56-Диагностика собственных оборотных средств ОАО «Чебаркульский молочный завод», тыс. руб.
|
Наименование |
Обозначение |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
Индекс роста |
|
|
Оборотные средства |
А290 |
178151 |
264125 |
501160 |
2,813 |
|
|
Собственные оборотные средства |
СОС |
142867 |
203493 |
341842 |
2,393 |
|
|
Собственный капитал |
П490 |
199549 |
270147 |
414865 |
2,079 |
|
|
Долгосрочные кредиты и займы |
П590 |
12452 |
5252 |
2877 |
0,231 |
|
|
Внеоборотные активы |
А190 |
69134 |
71906 |
75900 |
1,098 |
|
|
Основные средства |
А120 |
68067 |
63890 |
74764 |
1,098 |
|
|
Незавершенное строительство |
А130 |
1067 |
8016 |
1136 |
1,065 |
В 2010 году по сравнению с прошлыми периодами произошло существенное увеличение положительной величины СОС. Это произошло в первую очередь за счет увеличения на 107,9% размера собственного капитала компании.
Максимизировать величину собственных оборотных средств можно:
- за счет увеличения собственного капитала (реинвестирование из чистой прибыли);
- реализации лишнего, неиспользуемого оборудования и других ненужных элементов внеоборотных средств.
Предприятию ОАО «Чебаркульский молочный завод» для увеличения размера собственных оборотных средств рекомендовано организовать распродажу излишнего, неиспользуемого оборудования и других ненужных элементов внеоборотных активов. Замена оборудования - важная экономическая проблема.
Задача состоит в определении оптимальных сроков замены старого оборудования. Старение оборудования включает его физический и моральный износ, в результате чего растут издержки обращения торговой организации, затраты на ремонт и обслуживание, снижаются производительность труда, ликвидная стоимость. Критерием, оптимальности являются, как правило, либо прибыль от эксплуатации оборудования (задача максимизации), либо суммарные затраты на эксплуатацию в течение планируемого периода (задача минимизации).
Для предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» рекомендовано:
- реализовать излишнее оборудование в связи с изменением ассортимента товаров, реализуемых через розничную торговую сеть на сумму 970 тыс. руб.;
- реализовать морально устаревшее оборудование на сумму 860 тыс. руб.
Общая сумма снижения стоимости внеоборотных активов предприятия составит 2880 тыс. руб., что приведет к увеличению собственных оборотных средств предприятия на данную величину.
Предприятие ОАО «Чебаркульский молочный завод» в настоящее время осуществляет строительство новой линии по производству творожных десертов. Затраты в незавершенное строительство составляют 1136 тыс. руб.
Предприятие рекомендовано ускорить ввод производственной линии в эксплуатацию.
Расчет финансовых показателей ввода новой линии в производство определим с помощью метода бюджетирования.
Для ввода необходимо приобрести линию по их производству фирмы «Aicmilk», стоимостью 5000 тыс. руб., кроме того затраты на установку и наладку составляет 680 тыс. руб., таким образом стоимость данного проекта составляет 1136+5000+680=6816 тыс. руб.
(Далее-пересчитать у меня рассчитано на 500 т.р., а нужно посчитать на 5000 т.р.)
Производительность данной линии составляет 3200 штук в день массой 150 грамм.
За единицу продукции устанавливается цена в 20 руб.
План по объему продаж представлен в таблице 57.
Таблица 57 - Планируемые объемы продаж, руб.
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
ИТОГО |
|
|
Объемы продаж, шт. |
300000 |
270000 |
250000 |
310000 |
1130000 |
|
|
Средняя стоимость одного творожного десерта, руб. |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
|
|
Объем продаж в рублях |
6000000 |
5400000 |
5000000 |
6200000 |
22600000 |
Выручка определяется по мере реализации творожных десертов. Расчет поступления денежных средств от покупателей (поступления выручки и формирование дебиторской задолженности) рассчитывается в таблице 58 на основании данных, что поступления денежных средств за реализованную продукцию поступают не сразу. Поэтому учитываем 2% размер оплаты на следующий месяц или квартал.
Таблица 58- План денежных поступлений за проданные творожные десерты, руб.
|
Показатель |
1 кв. |
2 кв. |
3 кв. |
4 кв. |
За год |
|
|
Объем продаж в рублях |
6000000 |
5400000 |
5000000 |
6200000 |
22600000 |
|
|
Денежные поступления за проданную продукцию: |
||||||
|
1 квартал |
5880000 |
120000 |
6000000 |
|||
|
2 квартал |
5292000 |
108000 |
5400000 |
|||
|
3 квартал |
4900000 |
100000 |
5000000 |
|||
|
4 квартал |
6076000 |
6076000 |
||||
|
Итого: |
5880000 |
5412000 |
5008000 |
6176000 |
22476000 |
Планируемый уровень запасов молока на складе на конец каждого квартала должен быть равен 30% от требуемого объема в следующем квартале, а планируемый уровень запасов на конец года определен в минимальном размере.
Объем закупаемого сырья для производства молочных десертов с учетом запасов представлен в таблице 59
Таблица 59 - План приобретения молока
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
За год |
|
|
Требуемое количество молока, тонн |
6000 |
5400 |
5000 |
6200 |
22600 |
|
|
Желаемый уровень запасов на конец периода, тонн |
1620 |
1500 |
1860 |
800 |
800 |
|
|
Фактический уровень запасов на начало периода, тонн |
0 |
1620 |
1500 |
1860 |
0 |
|
|
Планируемый объем закупок с учетом запасов, тонн |
7620 |
5280 |
5360 |
5140 |
23400 |
|
|
Средняя покупная стоимость 1 тонны молока, руб. |
750 |
750 |
750 |
750 |
750 |
|
|
Планируемый объем закупок, руб. |
5715000 |
3960000 |
4020000 |
3855000 |
17550000 |
Согласно договору с поставщиками молоко поставляется по запросам. Оплата счетов поставщиков производится в тот же квартал в размере 95%, в следующий квартал оплата оставшихся 5%.
Следовательно, оплату поставщикам определим в таблице 60.
Таблица 60- План оплаты поставщикам за полученное сырье
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
За год |
|
|
Планируемый объем закупок, руб. |
5715000 |
3960000 |
4020000 |
3855000 |
17550000 |
|
|
Кредиторская задолженность, руб. |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Выплаты поставщикам: |
||||||
|
1 квартал |
5429250 |
285750 |
- |
- |
5715000 |
|
|
2 квартал |
- |
3762000 |
198000 |
- |
3960000 |
|
|
3 квартал |
- |
- |
3819000 |
201000 |
4020000 |
|
|
4 квартал |
- |
- |
- |
3662250 |
3662250 |
|
|
ИТОГО: |
5429250 |
4047750 |
4017000 |
3863250 |
17357250 |
Остаток неоплаченной кредиторской задолженности поставщикам на конец года составит 192750 руб.
Заработная плата работников предприятия, все накладные расходы должны быть оплачены в том же периоде, в котором были произведены.
Определим затраты на заработную плату основных рабочих, обслуживающих линию по производству творожных десертов. Расчет заработной платы осуществляется по сдельным расценкам. Дополнительно нанимаются 5 рабочих.
На фонд оплаты труда будут начислены взносы во внебюджетные фонды по ставке 34% (для 2012 года).
Таблица 61 - План по начислению и оплате заработной платы взносов в пенсионный фонд
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
За год |
|
|
Общий фонд оплаты труда |
57071 |
56256 |
56206 |
56353 |
225885 |
|
|
Размер взносов в пенсионный фонд (34%) |
19404 |
19127 |
19110 |
19160 |
76801 |
По приобретаемому оборудованию амортизация начисляется линейным методом. Амортизационные отчисления за год составят 33084 руб. или 8271 руб. в квартал.
Кроме того, предприятие ОАО «Чебаркульский молочный завод» в течении первого года будет осуществлять рекламу своего нового продукта. Размер рекламных расходов будет распределяться в зависимости от сезонности.
План по накладным расходам представлен в таблице 62.
Таблица 62-План по накладным расходам
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
За год |
|
|
Расходы на содержание оборудования в тыс. руб.) |
60000 |
60000 |
60000 |
60000 |
240000 |
|
|
Амортизация оборудования |
2316 |
2316 |
2316 |
2316 |
9264 |
|
|
Реклама |
10000 |
5000 |
5000 |
6000 |
26000 |
|
|
Итого расходов |
72316 |
67316 |
67316 |
68316 |
275264 |
|
|
Необходимо оплатить накладных расходов, в тыс. руб. (из суммы расходов вычитается амортизация) |
70000 |
65000 |
65000 |
66000 |
266000 |
Для запуска линии и приобретения оборудования предприятие планирует получить свободные денежные средства, которые составляют более 20% баланса
В таблице 63 представлен финансовый план при запуске новой линии по производству творожных десертов компанией ОАО «Чебаркульский молочный завод».
Таблица 63-Финансовый план, руб.
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
ИТОГО |
|
|
ДОХОДЫ |
6000000 |
5400000 |
5000000 |
6200000 |
22600000 |
|
|
Объем продаж |
6000000 |
5400000 |
5000000 |
6200000 |
22600000 |
|
|
РАСХОДЫ, всего |
4654746 |
4192383 |
3892316 |
6033513 |
18772957 |
|
|
В том числе |
||||||
|
Затраты на сырье |
4500000 |
4050000 |
3750000 |
5890000 |
18190000 |
|
|
Фонд оплаты труда основных рабочих |
57071 |
56256 |
56206 |
56353 |
225885 |
|
|
Вносы в социальные внебюджетные фонды |
19404 |
19127 |
19110 |
19160 |
76801 |
|
|
Накладные расходы |
78271 |
67000 |
67000 |
68000 |
280271 |
|
|
Прибыль предприятия |
1345254 |
1207617 |
1107684 |
166487 |
3827043 |
|
|
Налог на прибыль |
269051 |
241523 |
221537 |
33297 |
765409 |
|
|
Чистая прибыль |
1076203 |
966094 |
886147 |
133190 |
3061634 |
Таким образом, запуск новой линии приведет к росту чистой прибыли предприятия на 3061 тыс. руб.
Далее составим план денежных поступлений и выплат.
План представим в таблице 64.
Таблица 64 - План денежных поступлений и выплат, руб.
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
ИТОГО |
|
|
ПОСТУПЛЕНИЯ (всего) |
5880000 |
5412000 |
5008000 |
6176000 |
22476000 |
|
|
Поступления денежных средств от реализации продукции |
5880000 |
5412000 |
5008000 |
6176000 |
22476000 |
|
|
ВЫПЛАТЫ (всего) |
5840422 |
4426490 |
4376874 |
4037269 |
18681053 |
|
|
Оплата поставщикам |
5429250 |
4047750 |
4017000 |
3863250 |
17357250 |
|
|
Фонд оплаты труда основных рабочих |
57071 |
56256 |
56206 |
56353 |
225885 |
|
|
Взносы во внебюджетные фонды |
19404 |
19127 |
19110 |
19160 |
76801 |
|
|
Накладные расходы (без амортизации) |
70000 |
65000 |
65000 |
66000 |
266000 |
|
|
Налог на прибыль, причитающийся к оплате в бюджет |
264697 |
238357 |
219558 |
32506 |
755117 |
|
|
Сальдо на начало года |
15175 |
54753 |
1040263 |
1671389 |
0 |
|
|
Сальдо на конец года |
54753 |
1040263 |
1671389 |
3810120 |
3794947 |
При построении финансовых прогнозов предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» при запуске линии по производству творожных десертов было учтено несвоевременность расчетов с поставщиками и с покупателями. Временная разница в расчетах отражается в балансе денежных поступлений и выплат, то есть на показателе «кэш-фло». Размер данного показателя дает право сделать вывод о целесообразности работы предприятия в области реализации творожных десертов.
Срок окупаемости запуска новой линии по производству творожных десертов составит:
500000 / 3409996 = 0,2 года или 0,2 х 12 месяцев = 2,5 месяца
Далее проведем расчет срока окупаемости с учетом дисконтирования денежных потоков.
Денежных потоки предприятия дисконтируются к моменту оценки. Полученная сумма дисконтированных денежных потоков называется чистой приведенной стоимостью и рассчитывается по формуле 1:
, (6)
PY и YKR (расчитать)
где СFј - денежный поток, приуроченный к ј- му моменту времени;
n - срок жизни проекта,
r - ставка дисконтирования.
При этом ставка дисконтирования проекта составит 25% в год, в том числе:
12 % - плановый уровень инфляции на 2012 год;
10% - средняя ставка по банковским депозитам сроком на 1;
3% - уровень риска.
Соответственно, ежеквартальная ставка дисконтирования составляет:
25 / 4 = 6,25% или в долях 0,0625.
Чистая приведенная стоимость проекта рассчитана в таблице 65.
Таблица 65 - Расчет чистой приведенной стоимости проекта
|
Показатель |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
Итого за год |
|
|
период |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Положительный денежный поток |
5880000 |
5412000 |
5008000 |
6176000 |
22476000 |
|
|
Отрицательный денежный поток |
6064758 |
4420063 |
4383239 |
4224962 |
19093021 |
|
|
Капитальные вложения |
500000 |
0 |
0 |
0 |
500000 |
|
|
Денежный поток |
-684758 |
307179 |
931940 |
2882979 |
2882979 |
|
|
Ставка дисконтирования в квартал |
0,0625 |
0,0625 |
0,0625 |
0,0625 |
0,25 |
|
|
Коэффициент дисконтирования |
1,000 |
0,979 |
0,959 |
0,940 |
0,940 |
|
|
Дисконтированный денежный поток |
-684758 |
300861 |
893998 |
2708721 |
2708721 |
|
|
Сумма NPV |
-684758 |
-383897 |
1194859 |
3602719 |
3602719 |
Существует правило: Если NPV > 0 - проект, связанный с внедрением нового оборудования, является выгодным.
Если NPV < 0 - проект является невыгодным.
Если NPV = 0 - проект ни прибыльный, ни убыточный.
Наш проект является выгодным и чем больше величина NPV, тем больший запас финансовой прочности он имеет, а следовательно, и меньший риск, связанный с внедрением новой технологии.
Критерии NPV и PI тесно связаны между собой, так как они определяются на основе одной расчетной базы.
Индекс доходности PI определяется из выражения:
PI = NPV / ICR = 3602719 / 531915 = 6,773
ICR = 500000 / 0,940 = 531915 руб.
, (7)
где ICR - дисконтированные капитальные вложения - инвестиции,
IC - капитальные вложения или инвестиции,
Е - ставка дисконтирования,
n - период.
Существует правило: Если PI > 1 - проект, эффективен.
Если PI < 1 - проект неэффективен.
Если PI = 1 - решение о реализации проекта принимает инвестор.
Таким образом, и по чистому дисконтированному доходу. И по индексу доходности проект является прибыльным.
В результате составления финансового плана предприятия по запуску новой линии по производству творожных десертов получена плановая прибыль в размере 3061 тыс. руб. за год Данная прибыль может быть направления в дальнейшем на развитие бизнеса.
Организации производства и продаж творожных десертов приведет к увеличению выручки компании на 22600 тыс. руб. При этом дополнительная чистая прибыль составит 3061 тыс. руб., что позволит увеличить собственные оборотные средства компании на данную величину.
Размер собственных оборотных средств компании составит:
341841 + (3057 + 124 + 2880 + 57) + 3020 = 350979 тыс. руб.
3.2 Оценка совокупных эффектов, позволяющих оптимизировать структуру финансирования текущих активов
Основные направлением сокращения финансовых потребностей для предприятия выбрана реструктуризация дебиторской задолженности. Размер безнадежных долгов предприятия составляет 9549 тыс. руб., соответственно реальная величина дебиторской задолженности предприятия равна 187556 тыс. руб. Следовательно, текущие финансовые потребности предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» составят 198918 тыс. руб. То есть реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности предприятия позволит достигнуть уровня финансовых потребностей предприятия до 198918 тыс. руб.
Ввод в эксплуатацию линии по производству творожных десертов приведет к увеличению выручки компании и получении дополнительной прибыли в размере 3061 тыс. руб.
Размер собственных оборотных средств компании составит 350979 тыс. руб.
В рисунке 8 представлена оценка совокупных факторов, позволяющих оптимизировать структуру финансирования текущих активов предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод».
33184 тыс. руб. (уменьшение)
|
Ресурс |
Потребность |
Потребность |
Ресурс |
||
|
СОС 341841 тыс. руб. 100 % |
ТФП 295760 тыс. руб. 86,5% |
ТФП 262576 тыс. руб. 99,0% |
СОС 350979 тыс. руб. 100 % |
||
|
ДС 46082 тыс. руб. 13,5% |
ДС 88403 тыс. руб. 1,0% |
42321 тыс. руб. (увеличение)
Рисунок 8 - Формирование финансирования ОАО «Чебаркульский молочный завод»
При проведении перечисленных мероприятий увеличатся собственные оборотные средства предприятия до 350979 тыс. руб., сократится финансовая потребность до 198918 тыс. руб., что увеличит излишек финансирования с до 152061 тыс. руб.
Таким образом, предлагаемые мероприятия приведут к изменениям в бухгалтерском балансе предприятия и в отчете о прибылях и убытках и существенно укрепят финансовое положение компании ОАО «Чебаркульский молочный завод» в прогнозном году.
Прогнозные показатели ликвидности представлены в таблице 66.
Таблица 66 - Прогнозируемая ликвидность ОАО «Чебаркульский молочный завод»
|
Показатель |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
Прогноз |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; («быстрый показатель») |
1,953 |
1,592 |
1,387 |
1,612 |
|
|
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие |
2,982 |
3,557 |
2,579 |
3,76 |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; («текущий показатель») |
5,049 |
4,356 |
3,146 |
4,54 |
|
|
Коэффициент «критической» оценки; («лакмусовая бумажка») |
4,452 |
3,818 |
2,945 |
4,11 |
Как видим, мероприятия по увеличению собственных оборотных средств компании и сокращению текущих финансовых потребностей позволят сократить размер дебиторской задолженности, при этом приведут к значительному притоку денежных средств.
Прогнозируемая финансовая устойчивость предприятия представлена в табл.67.
Таблица 67 - Прогнозируемая финансовая устойчивость ОАО «Чебаркульский молочный завод»
|
Наименование |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
Прогноз |
|
|
Коэффициент инвестирования |
2,886 |
3,757 |
5,466 |
5,546 |
|
|
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия |
0,802 |
0,77 |
0,682 |
0,792 |
|
|
Коэффициент автономии |
0,807 |
0,804 |
0,719 |
0,821 |
По результатам таблицы 55 финансовая устойчивость предприятия незначительно повышается.
Эффективность деятельности ОАО «Чебаркульский молочный завод», в случае если он примет рекомендации представлена в таблице 68.
Таблица 68 - Эффективность ОАО «Чебаркульский молочный завод»
|
Наименование |
2008 г. |
2010 г. |
Прогноз |
|
|
Деловая активность предприятия |
2,88 |
2,057 |
3,15 |
|
|
Рентабельность оборота |
16,4 |
20,5 |
21,25 |
|
|
Экономическая рентабельность |
47,2 |
42,1 |
43,1 |
|
|
Финансовая рентабельность |
40 |
34,9 |
35,9 |
По результатам таблицы 56 очевидно, что эффективность деятельности ОАО «Чебаркульский молочный завод» существенно повысится, что позитивно отразится на финансовом состоянии.
Также можно положить свободные денежные средства в сумме 100 млн. руб. на депозитный счет в Московский областной «Банк» по 12,5% годовых.
Рассчитаем прибыль в год и квартал от депозита
Прибыль в год 100000000 * 12,5% = 12500000 в год
В квартал 12500000 / 4 = 3125000 руб.
Таким образом, в результате принятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» предложенной рекомендации, в первом году увеличит размер собственных оборотных средств при сокращении финансовых потребностей, тем самым повысит финансовую устойчивость, платежеспособность и эффективность деятельности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В итоге проведенной оценки и диагностики финансового состояния предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» по его финансовой отчетности можно сделать выводы, которые содержат в себе позитивные и негативные стороны в хозяйственной деятельности предприятия.
Позитивные тенденции
Валюта баланса-нетто (ф. №1 «Бухгалтерский баланс») в течение трех лет выросла на 329775 тыс. руб. или на 233,4%.
Выручка от продаж (ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках») за три года увеличилась на 474469 тыс. руб. или 166,6%.
Рост чистой прибыли составил в сумме 64930 тыс. руб. или 181,4%.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 году - 1,387 руб., что больше норматива 0,25.
Коэффициент текущей ликвидности составил в 2009 году 3,146 руб. И опять происходит соответствие данного показателя выше нормы в 1,5-2,0.
Коэффициент быстрой ликвидности выше норматива 1,0 и равен на 1 руб. краткосрочных обязательств 2,579 руб. (2009 г.).
Баланс предприятия можно признать абсолютно ликвидным, т.к. в данном случае выполняются все критериальные соотношения: А1 ? П1, А2 ? П2, А3 П3, А4 ? П4
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств предприятия (Коэффициент Бивера) 0,506, что входит в низкую группу «риска потери платежеспособности».
Накопленные предприятием неденежные оборотные средства (включая запасы и дебиторскую задолженность) покрываются кредиторской задолженностью, предприятие генерирует излишек финансовых источников (СОС ТФП, ДС 0).
Прогнозируя вероятность банкротства по Альтману, видно, что вероятность банкротства в течение двух лет на предприятии незначительная (6,2615 > 2,99).
Прогнозируя вероятность банкротства по Таффлеру можно сделать вывод, что диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы, т.к. критериальное значение составляет 0,2-0,3, а реальное составляет 1,5888.
В 2009 году финансовое равновесие предприятия по всем критериям больше нормативного значения 1,0, следовательно, предприятие находится в стабильном состоянии.
Норма прибыли в 2009 году увеличилась с 0,112 руб. до 0,122 руб.
Формула Дюпона для экономической и финансовой рентабельности соблюдается.
Негативные тенденции:
Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) (ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках») увеличивается в 2009 году на 312473 тыс. руб. или на 156,5%.
Экономическая рентабельность в динамике сокращается до 0,421 руб. в 2009 году.
Финансовая рентабельность приносит 0,349 руб. чистой прибыли в 2009 году.
Экономическое развитие предприятия в 2009 году сокращается с 0,204 до 0,174, но прирост рентабельности собственного капитала возрастает с 0,032% до 0,052%.
Показатели эффективности работы предприятия имеют тенденцию к снижению, а значит, у предприятия сокращается деловая активность и рентабельность хозяйственной деятельности, менее эффективно используется капитал.
Предприятие, не относится к рискованным, но имеет некоторые проблемы с кредитоспособностью.
«Золотое правило бизнеса» предприятия нарушается.
В дальнейшем, необходимо развивать экономическую активность хозрасчетных подразделений, стимулировать их деловую активность для внесения новых предложений с целью получения дополнительного хозрасчетного дохода и получения большего экономического эффекта для комбината и его работников. Поэтому для совершенствования деятельности предприятия были выявлены деформации в структуре формирования финансовых ресурсов с целью разработки мероприятий, обеспечивающих покрытие текущих финансовых потребностей ОАО «Чебаркульский молочный завод», а также разработаны мероприятия, обеспечивающие рост чистого оборотного капитала ОАО «Чебаркульский молочный завод». Указанные мероприятия в проектном периоде позволяют оптимизировать структуру финансирования текущих активов компании.
Предприятию ОАО «Чебаркульский молочный завод» рекомендовано минимизировать текущие финансовые потребности следующими мероприятиями:
- уменьшение дебиторских задолженностей без ущерба для доходов предприятия;
- удержание в обороте кредиторской задолженности без ущерба для имиджа предприятия.
Основные направлением сокращения финансовых потребностей для предприятия выбрана реструктуризация дебиторской задолженности. Размер безнадежных долгов предприятия составляет 9549 тыс. руб., соответственно реальная величина дебиторской задолженности предприятия равна 198918 тыс. руб. Следовательно, текущие финансовые потребности предприятия ОАО «Чебаркульский молочный завод» составят 198918 тыс. руб. То есть реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности предприятия позволит достигнуть уровня финансовых потребностей предприятия до 198918 тыс. руб.
Максимизировать величину собственных оборотных средств можно:
- за счет увеличения собственного капитала (реинвестирование из чистой прибыли, привлечение новых инвесторов (акционеров);
- реализации лишнего, неиспользуемого оборудования и других ненужных элементов внеоборотных средств.
Основным направлением увеличения размера собственных оборотных средств предприятия выбрано снижение стоимости внеоборотных активов за счет списания основных средств в зависимости от амортизационного цикла на сумму 1050 тыс. руб.; реализации излишнего оборудования в связи с изменением ассортимента товаров на сумму 970 тыс. руб. и реализации морально устаревшего оборудования на сумму 860 тыс. руб. Общая сумма снижения стоимости внеоборотных активов предприятия составит 2 880 тыс. руб. При этом увольняются три слесаря-ремонтника оборудования.
Ввод в эксплуатацию линии по производству творожных десертов приведет к увеличению выручки компании и получении дополнительной прибыли в размере 3061 тыс. руб.
Размер собственных оборотных средств компании составит 350979 тыс. руб.
При проведении перечисленных мероприятий увеличатся собственные оборотные средства предприятия до 350979 тыс. руб., сократится финансовая потребность до 198918 тыс. руб., что увеличит излишек финансирования с до 152061 тыс. руб.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Приказ Минфина России от 22.07.2003 №67н
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 06.07.99 г. №43н
Антикризисное управление: учебное пособие для ВУЗов /под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагушина; сост. В.Г. Крыжановский, В.И. Лапенков, В.И. Лютер и др.-М.: "ПРИОР", 2009. - 432с.
Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие/под ред. Л.П. Белых; сост. Ж. Ришар.-М.: "ЮНИТИ", 2009. - 512 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 378 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 412 с.
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика, интерпретация: Учебное пособие. Пер. с англ. - М.:Финансы и статистика, 2008. - 624с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - М.: Ника-Центр, 2007.- 453с.
Бородина Е.И. ,Поликова Ю.С., Колгина Н. В. Финансы предприятий: Учеб. пособие. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 398 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2009.- 284 с.
Ефимова О. В. Финансовый анализ: Учебное пособие - М.: Бухгалтерский учет, 2008. - 254с.
Ковалев В. В. Управление финансами: Учебное пособие - М.: ФБК-ПРЕСС, 2007. - 160 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: Учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2007. - 432с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры: Научное издание - М.: Финансы и статистика, 2008. - 559 с.
Колесова И.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учебное пособие/ И.В. Колесова, А.Д. Козинкина - Севастополь: СевНТУ, 2006. - 311с.
Количественные методы финансового анализа: Учебное пособие /под ред. С. Дж. Брауна и М.П. Крицлена: пер. с англ. - М.: ИНФРА, 2009.-234с.
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: ДИС, 2007. - 422 с.
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ДИС, 2007. - 404 с.
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. - М.: Банки и биржи, 2008.- 442 с.
Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности. - С.-П.: Питер, 2009. - 259 с.
Рындин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: РДЛ, 2007. - 199 с.
Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Минск: Высшая школа, 2008. - 203 с.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: МИК, 2010. - 534 с.
Техника финансового анализа: Учебное пособие / под ред. Л. П. Белых; сост. Э. Хелферт. Пер. с англ. - М.: Аудит, 2010. - 663с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра - М, 2008. - 424 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. М.: ИНФРА-М, 2005. - 382 с.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2009. - 403 с.
Шеремет А.Д., Протопов В.А. Анализ экономики промышленного предприятия - М.: Высшая школа, 2007. - 400 с.
Шишкин А.К., Миндрюков В.А., Дышкант И.Д. Учет, анализ, аудит на предприятии: Учеб. пособие для вузов. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2007. - 299 с.
Шуляк П.В. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 306 с.
Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2010. - 512 с.
Финансы предприятий / Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, 2008. - 319 с.
Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 331 с.
Черненко А.Ф., Харькова А.В. Совершенствование методов оценки текущей платежеспособности. // Аудитор. - №8. - 2008. - С.10-15.
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2009. - 366 с.
Экономика предприятий / Под ред. В.В. Ковалева. - М.:ЮНИТИ, 2007. - 274с.
Яковлев Р.Я. Финансовый менеджмент на коммерческом предприятии. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2008. - 265 с.
38 Маркарьян Э.А. Финансовый анализ. - М.: КноРус, 2009. - 264 с.
39 Чопозова А.И. Методика финансового анализа: теория и практика. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 136 с.
40 Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятия. - М.: Эксмо, 2009. - 651 с.
41 Васильева Л.С. Финансовый анализ. - М.: КноРус, 2010 - 880 с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность, содержание и виды анализа финансового состояния предприятия, его методы и приемы. Модели оценки вероятности банкротства. Анализ сильных и слабых сторон финансового состояния организации, пути повышения платежеспособности и устойчивости.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 01.08.2013Система показателей анализа финансового состояния предприятия. Объемы и структура производства ООО "Контур", состав активов и пассивов, анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Оценка вероятности банкротства, антикризисные мероприятия.
курсовая работа [101,5 K], добавлен 04.10.2010Цели, задачи, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния. Анализ финансового состояния деятельности предприятия ОАО "Экран". Рекомендации и мероприятия по укреплению финансового состояния предприятия ОАО "Экран".
дипломная работа [573,8 K], добавлен 23.03.2012Значение и задачи анализа финансового состояния предприятия. Приемы и методы, применяемые в анализе финансового состояния. Анализ структуры и динамики имущества, финансовой устойчивости предприятия. Диагностика вероятности банкротства предприятия.
курсовая работа [197,2 K], добавлен 24.12.2013Задачи, методы и приемы финансового анализа организации. Анализ статей бухгалтерского баланса. Оценка имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Резервы улучшения финансового состояния.
курсовая работа [72,8 K], добавлен 15.11.2009Значение, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия. Структура методика финансового анализа. Устранение недостатков финансовой деятельности, нахождение резервов улучшения финансового состояния предприятия и платежеспособности.
курсовая работа [106,7 K], добавлен 26.10.2014Особенности проведения анализа финансового состояния предприятия ОАО "Гусинобродское". Оценка финансовой устойчивости организации. Экономическая интерпретация активов и пассивов предприятия. Анализ текущей ликвидности и оценка вероятности банкротства.
курсовая работа [72,6 K], добавлен 12.10.2010Виды финансового анализа, классификация его методов и приемов. Методы диагностики вероятности банкротства и пути финансового оздоровления. Методика анализа и оценка финансового состояния предприятия, мероприятия по оптимизации финансового состояния.
курсовая работа [436,2 K], добавлен 12.09.2013Сущность, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния организации. Вертикальный анализ активов и пассивов ОАО "МегаФон". Оценка платежеспособности и ликвидности. Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их погашения.
дипломная работа [828,0 K], добавлен 31.10.2014Основные задачи анализа финансового состояния предприятия, определение финансовой ситуации. Проведение анализа платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия.
отчет по практике [367,2 K], добавлен 20.07.2012
