Бюджетирование в системе финансового планирования (на примере ЗАО транснациональной финансово-промышленной нефтяной компании "Укртатнафта")
Экономическая сущность и принципы организации бюджетирования. Анализ его особенностей на предприятиях нефтеперерабатывающей отрасли. Оценка финансовой стойкости ЗАО "Укртатнафта". Усовершенствование калькулирования себестоимости продукции отрасли.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | диссертация |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 31.01.2011 |
| Размер файла | 388,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
5. Минимально необходимая сумма денег (ряд. 1/ ряд. 4)
372 176
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта»
Приведенные в таблицы данные свидетельствуют, что в 2004 г. объем реализации продукции 6 928 121 тыс. грн, операционные затраты 6 327 000 тыс. грн. Средние остатки денежных средств и дебиторской задолженности за прошлый период составляли 406 997 тыс. грн. Исходя из приведенных данных количество оборотов денежных средств в 2004 г. будет равнять 17 (6 928 121 / 406 997), а минимальная сумма денежных средств -- 372 176 тыс. грн (6 327 000 / 17).
Мы считаем, что в прогнозе движения денежных средств необходимо предусмотреть сумму денежных средств, которая превышает минимальную сумму в прогнозном периоде, поскольку планирование денежных средств может иметь непредусмотренные следствия. Соблюдение этого принципа дает возможность руководству предприятия принять оперативные решения относительно трансформации временно свободных денежных средств в краткосрочные инвестиции. Движение денежных средств представляет собой отображение беспрерывного процесса производства, в котором не существует ни начальной, ни конечной точки. Для успешного осуществления хозяйственной деятельности должен существовать беспрерывный поток товаров, работ или услуг, материальных ценностей на предприятие и из него. Чтобы процесс не перерывался, важно обеспечить своевременное поступление средств на текущие счета предприятия, скоординировать платежи фирмы, максимально приблизив их к поступлению денежных средств. Невыполнение обязательств относительно платежей означает, что непрерывность деятельности предприятия находится под угрозой. Во избежание этого, целесообразно осуществлять планирования будущего потока денежных средств. Ожидаемые поступления в будущем периоде и их скорость необходимо сравнивать с ожидаемыми платежами и их скоростью. На основе такого сравнения оказываются периоды, когда платежи превышают поступление денежных средств и определяется их дефицит. Для покрытия возможного дефицита денежных средств используются излишки денежных средств в отдельные периоды планового года.
Прогнозирование движения денежных средств осуществляется в такой последовательности:
-- прогноз денежных поступлений в следующем периоде;
-- прогноз денежных платежей в следующем периоде;
-- расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств) в будущем периоде;
-- определение возможных источников краткосрочного финансирования в прогнозном периоде.
Основой для составления прогноза движения денежных средств есть прогноз продажи товаров (работ, услуг). Поступление денежных средств в результате осуществления операционной деятельности определяется с учетом изменения дебиторской задолженности, а платежи - с учетом изменения кредиторской задолженности, используя такой алгоритм:
,
,
где Н -- поступление денежных средств в прогнозном периоде;
ОП -- объем продажи в прогнозном периоде;
ДЗП -- дебиторская задолженность на начало прогнозного периода;
ДЗК -- дебиторская задолженность на конец прогнозного периода;
П - сумма платежей в прогнозном периоде;
ЗГ.П -- остаток денежных средств на начало прогнозного периода;
ДКЗ -- прирост кредиторской задолженности в прогнозном периоде;
ЗГ.К -- остаток денежных средств на конец прогнозного периода.
Объем продажи товаров на исследуемом предприятии на 2004 г. характеризуется данными (приложение В).
Данные таблицы показывают, что в 2004 г. наибольший удельный вес в общем объеме продажи будет занимать реализация дизпального, которая будет составлять 40,2 %. Это обусловлено резким увеличением спроса на этот вид топлива. Следует отметить, что в 2000 г. удельный вес реализации дизпального составляла 11,7 % к общему объему продажи нефтепродукции. Значительный удельный вес в общем объеме реализации в 2004 г. будет занимать реализация мазута (17,4 %), причем 90 % общего объема реализации мазута будет направлено на экспорт. Таким образом, на прогнозный объем продажи на 2004 г. влияет изменение ассортиментов продукции (табл. 2.4).
Таблица 2.4
Структура основных видов нефтепродукции АО «Укртатнафта» за 2000--2003 гг., тыс. грн
|
Наименование статьи |
2000 г. |
2001 г. |
2002 г. |
2003 г. |
|||||
|
Сумма |
% к общей сумме |
Сумма |
% к общей сумме |
Сумма |
% к общей сумме |
Сумма |
% к общей сумме |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
|
1. Бензин А-76 |
103 877 |
11,6 |
11 417,5 |
1,2 |
362047 |
25,6 |
867870 |
14,9 |
|
|
2. Бензин А-92 |
-- |
-- |
-- |
-- |
125868 |
8,9 |
376643 |
6,5 |
|
|
3. Бензин А-95 |
-- |
-- |
-- |
-- |
29699 |
2,1 |
117957 |
2,0 |
|
|
4. Дизпальне |
104 367 |
11,7 |
108 929,2 |
11,4 |
316791 |
22,4 |
1626043 |
28,0 |
|
|
5. Мазут |
114 625 |
12,8 |
-- |
-- |
455388 |
32,2 |
2111245 |
36,3 |
|
|
6. Сырье бензольного риформінгу |
238 911,3 |
25,1 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|||
|
7. Масло и масляные фракции |
177 493 |
19,8 |
226 547,6 |
23,8 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
8. Лігроїн |
281 294 |
31,4 |
244 829,0 |
25,7 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Всего |
781 656 |
87,3 |
830634,6 |
87,2 |
1289793 |
91,2 |
5099758 |
87,7 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Из приведенной таблицы видно, что за период 2000-2003 гг. значительно изменился ассортименты продажи.
Так, в 2000--2003 гг. отсутствовала отсутствующая бензина А-92, А-95 и мазута. Вместе с тем в 2003 г. отсутствовала отсутствующая лигроину, масла и сырья бензольного риформинга. В 2003 г. сравнительно с 2000 г. увеличился удельный вес бензина А-76 с 11,6 % до 14,9 %; дизпального -- с 11,7 % до 28,0 %; мазута -- с 12,8 % до 36,3 %. Изменение ассортиментов нафтопродукції существенным образом повлияла на объем продажи в 2003 г. Так, в 2003 г. объем продажи нефтепродукции составлял 5 815 113 тыс. грн, а в 2000 г. -- 895 512,1 тыс. грн, т.е. реализация увеличилась почти в 6,5 раза (5 815 113 / 895 512,1). Такое резкое увеличение реализации нефтепродукции обусловлено резким увеличением реализации нефтепродукции на экспорт. Так, в 2000 г. реализация продукции на экспорт составляла 29 % общего объема продажи нефтепродукции, а в 2003 г. реализация продукции на экспорт достигла 71 %. Следующим фактором, который повлиял на размер реализации в 2003 г. в сравнительно с 2000 г., стал фактор изменения цен. На уровень цен в 2003 г. повлияли как внешние, так и внутренние факторы. Внутренние факторы - уровень конкуренции в Украине, вместительность внутреннего рынка, уровень платежеспособности потребителей. Внешние факторы - резкое колебание цен на нефтепродукты в связи с войной в Ираке, нестабильной ситуацией в Венесуэле и т.п..
Поступление денежных средств от операционной деятельности рассчитывается с учетом изменения в дебиторской задолженности.
Прогноз структуры продажи нафтопродукції на 2004 г. приведено ниже (табл. 2.5):
Таблица 2.5
Прогноз структуры основных видов нефтепродукции АО «Укртатнафта» на 2004 г., тыс. т
|
Показатель |
Внутренний рынок |
Внешний рынок |
Всего |
||||
|
Сумма |
В % |
Сумма |
В % |
Сумма |
В % |
||
|
1. Реализация бензина |
1799,2 |
39,2 |
219,8 |
8,4 |
2019,0 |
28,0 |
|
|
2. Реализация дизпального |
1928,4 |
42,0 |
482,8 |
18,5 |
2411,2 |
33,5 |
|
|
3. Реализация масел и масляных фракций |
303,1 |
6,6 |
57,1 |
2,3 |
360,2 |
5,0 |
|
|
4. Реализация лігроїну прямогонного |
190,4 |
4,1 |
-- |
-- |
190,4 |
2,7 |
|
|
5. Реализация мазута |
170,2 |
3,7 |
1849,1 |
70,8 |
2019,3 |
28,0 |
|
|
6. Другая реализация |
201,5 |
4,4 |
-- |
-- |
201,5 |
2,8 |
|
|
Всего |
4592,8 |
100 % |
2608,8 |
100 % |
7201,6 |
100 % |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Данные таблицы свидетельствуют, что на 2004 г. сохраняется структура основных видов нефтепродуктов, которая была спрогнозирована на 2003 г. Как и в 2003 г., в 2004 г. наибольший удельный вес в общей сумме реализации продукции будет представлять реализация дизпального (42 %) и бензина (39,2 %).
Прогноз объема продажи осуществляется с учетом разных факторов, как внутренних, так и внешних, которые могут повлиять на размер реализации продукции в следующем периоде. К таким факторам прежде всего можно отнести:
1) внутренние: объем продажи предыдущих периодов; производственные мощности; рентабельность отдельных видов продукции; ценовая политика; качество продукции и др.;
2) внешние: зависимость от общеэкономической политики государства; состояние товарного рынка; наличие качественной рекламы; конкуренция на рынке; сезонные колебания; финансовое состояние и платежеспособность покупателей и т.п..
Прогноз продажи осуществляется с помощью экспертных и статистических методов. Надежность прогноза продажи повышается в результате комбинации статистических и экспертных методов. Статистические методы (трендовий, корреляционный, регрессионный) дают возможность на основе достигнутых результатов в прошлому прогнозировать развитие предприятия в будущем. Вместе с тем статистические методы не разрешают предусмотреть возможные качественные изменения работы предприятия в будущем. Сущность экспертных методов состоит в потому, что к составлению прогноза продажи привлекаются разные специалисты, в частности планового, финансового, сбытового и других отделов. Информация указанных специалистов поступает в маркетинговый отдел, который отвечает за точность объема продажи и за составление бюджета продажи. Но метод экспертных оценок имеет недостатки. А именно, высокая степень субъективности оценок.
Проведенный анализ движения денежных средств ЗАО «Укртатнафта» за период 2000--2003 гг. показал, что размер денежных поступлений прежде всего зависит от объема реализованной продукции, который в акционерном обществе значительно колеблется -- от 895 млн грн в 2000 г. до 2583 млн грн в 2003 г., т.е. в 3 раза. Вместе с тем чистое движение денежных средств за анализируемый период уменьшился с 92 млн грн до 37 млн грн соответственно. Это свидетельствует о том, что темпы роста затрат превышают темпы роста объема реализации продукции. В частности, затраты на анализируемый период увеличились с 803 млн грн в 2000 г. до 2621 млн грн в 2003 г., т.е. в 3,3 раза.
Прогноз движения денежных средств на 2004 г. осуществлено на основе прогноза продажи, производственного и финансового планов. Прогноз продажи разработан на основе анализа фактического спроса и предложений за прошлые годы, заявок операторов. В 2004 г. объем продажи нефтепродуктов должен составить 8828,6 млн грн. При этом на внутреннем рынке предполагается реализовать нефтепродуктов 2671,2 млн грн, а на экспорт будет реализованы нефтепродукты на сумму 4050,7 млн грн (приложение Д).
Данные таблицы показывают, что на 2004 г. поступление денежных средств от операционной деятельности будут составлять 9048,4 млн грн при достигнутому равные в 2003 г. 8827,7 млн грн, увеличение поступления денежных средств в операционной деятельности будет составлять 220,7 млн грн, или 2,5 %. На 2004 г. прогнозируется чистый денежный поток в результате операционной деятельности на сумму 166,7 млн грн, т.е. превышает рассчитанную нами минимальную сумму денежных средств (155,5 млн грн), которая обеспечит непрерывность процесса производства и реализации нефтепродуктов (см. табл. 2.3).
Вместе с тем в 2004 г. прогнозируется отрицательное чистое движение денежных средств за инвестиционной деятельностью на сумму 123 млн грн за счет приобретения в следующем году оборудования, необходимого для обеспечения производственного процесса. В следующем году прогнозируется отрицательное чистое движение денежных средств за финансовой деятельность на сумму 10,8 млн грн, что связано с превышением погашения кредитов сравнительно с их получением в прогнозном году. Однако в целом остаток денежных средств на конец прогнозного года увеличивается сравнительно с отчетным годом на 32,9 млн грн (107 - 74,1).
Итак, данные таблицы свидетельствуют о том, что в акционерном обществе будет достаточно временно свободных средств в прогнозном году для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, осуществление инвестиционной программы в заданном объеме при условии сохранения цен на нафтосырье в прогнозном году на уровне прошлого года.
2.2 Факторный анализ прибыли от реализации продукции ЗАО «Укртатнафта»
В условиях рыночных отношений основная цель субъектов хозяйствования - получение прибыли и благосостояние акционеров.
Целью проведения анализа прибыли есть определения факторов, которые отрицательно повлияли на прибыль в отчетном периоде и выявление резервов его увеличения в будущем периоде. Факторный анализ прибыли направлен на осуществление прогноза доходов и затрат в будущем периоде.
Прогнозирование хозяйственной деятельности субъектов хозяйствование основывается на показателях деятельности предприятия за прошлые годы. Точность прогнозов зависит, таким образом, от того, продолжают ли сохраняться те тенденции, которые сложились в прошлые периоды. Следует отметить, что прогнозы основываются на определенных предположениях. Поэтому они должны быть понятными и точными. При этом треба учитывать те изменения, которые могут состояться в будущем периоде как в сфере финансовой политики предприятия, так и в экономической среде (действие конкурентов, изменение налогового законодательства, порядка кредитования и другие внешние факторы).
Типичными прогнозными документами есть: отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет. Предварительно осуществляется анализ отчета о финансовых результатах предприятия в динамике (приложение Е).
Приведенные данные свидетельствуют, что за период 2001--2004 гг. объем реализации продукции увеличился с 822,3 млн грн в 2001 г. до 6324,2 млн грн в 2004 г., или в 7,7 раза. При этом косвенные налоги за этот период увеличились в 10,5 раза (с 139 млн грн в 2001 г. до 1465,2 млн грн в 2004 г.). Чистый доход от реализации продукции увеличился за аналогичный период в 7,1 раза. Значительно более скорыми темпами, чем объем реализованной продукции, за анализируемый период выросшая себестоимость продукции, которое отрицательно повлияло на финансовые результаты акционерного общества. Валовая прибыль увеличилась с 146 млн грн в 2001 г. до 465,8 млн грн в 2004 г., или в 3,2 раза. Не пропорционально объема реализации продукции увеличивались за исследуемый период административные затраты и затраты на сбыт. Так, административные затраты на анализируемый период увеличились почти в 2 раза, т.е. с 40,8 млн грн в 2001 г. до 80,9 млн грн в 2004 г. Прибыль от обычной деятельности увеличился с 51,4 млн грн в 2001 г. до 182,8 млн грн в 2004 г., или в 3,4 раза. При этом чистая прибыль увеличилась с 7,5 млн грн в 2001 г. до 95,3 млн грн в 2004 г., или в 12,7 раза.
Приведенные в таблицы данные свидетельствуют о том, что в акционерном обществе имеют место резервы увеличения прибыли в будущем периоде за счет тех факторов, которые отрицательно повлияли на прибыль в прошлые периоды. В частности, это административные затраты и затраты на сбыт.
Анализ прибыли от реализации продукции осуществляется с целью выявления резервов увеличения прибыли в прогнозном периоде. Экономический анализ в основном проводится для управленческих нужд, прежде всего для нужд внутреннего управления. В таком случае в распоряжении финансового менеджера есть довольно широкий объем информации относительно формирования прибыли от реализации продукции, при этом должны быть использованы данные плана, данные о тех нарушениях производственной дисциплины, которые обеспечили предприятию прибыль (в частности, невыполнение плановых мероприятий по технике безопасности, из охраны работы и др.). При проведении внутреннего анализа можно детальнее определить факторы, которые повлияли на размер прибыли от реализации продукции, изменения цен на сырье, материалы, изменения в структуре продукции, изменения уровня затрат, нарушение производственной дисциплины.
Для проведения анализа прибыли от реализации продукции составляется аналитическая таблица (табл. 2.6).
Таблица 2.6
Влияние основных факторов на прибыль от реализации продукции АО «Укртатнафта» за 2004 г., млн грн
|
Показатели |
По плану |
По плану на фактически реализованную продукцию |
Фактически за отчетом |
Фактически с корректированием на смену цен |
|
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
1. Объем реализации в отпускных ценах |
4731,2 |
5490,3 |
6325,2 |
5490,3 |
|
|
2. Полная себестоимость продукции |
4594,4 |
5435,9 |
6142,3 |
5423,6 |
|
|
3. Прибыль |
136,8 |
54,4 |
182,9 |
66,7 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Приведенные в таблицы данные свидетельствуют о том, что за отчетный период прибыль от реализации продукции увеличился на 46,1 млн грн (182,9 - 136,8) за счет таких факторов:
1. Изменение внутренних цен на продукцию.
Алгоритм расчета: (гр. 3 ряд. 1 - гр. 2 ряд. 1).
Т.е.: 6325,2 - 5490,3 = 834,9 млн грн.
2. Изменение цен на сырье, материалы. Эту информацию можно получить с отчета о себестоимости продукции. За отчетной период цены на сырье были повышены на 704,7 млн грн.
3. Нарушение хозяйственной дисциплины можно установить за суммой экономии, которую акционерное общество получило вследствие нарушения стандартов и технических условий, невыполнение плана мероприятий по охране работы, из техники безопасности. Таких нарушений на предприятии в отчетном периоде не было.
4. В результате изменения объема реализации продукции в оценке за базовой полной себестоимостью. Для расчета влияния этого фактора необходимо прежде всего рассчитать коэффициент роста объема реализации продукции в оценке за базовой себестоимостью.
Алгоритм расчета (гр. 2 ряд. 2/ гр. 1 ряд. 2).
Т.е.: 5435,9/ 4594,4 = 1,183.
Дальше необходимо пересчитать базовую прибыль на коэффициент роста объема реализации продукции и отнять базовую величину прибыли:
136,8 · 1,183 - 136,8 = 25,0 млн грн.
Полученный результат показывает размер влияния этого фактора на прибыль.
5. Увеличение объема продукции в результате структурных сдвигов в составе продукции. Подсчет влияния этого фактора нужно проводить так: разность между коэффициентом роста объема реализации продукции и коэффициентом роста объема реализации продукции за базовой себестоимостью перемножаются на плановую прибыль:
136,8 · [(5490,3 / 4731,2) - (5435,9 / 4594,4)] = -3,1 млн грн.
6. Изменение затрат на 1 грн продукции рассчитывается как разность между базовой полной себестоимостью фактически реализованной продукции и фактической себестоимостью, которая рассчитана с учетом изменения цен на материальные и другие ресурсы, а также причин, связанных с нарушением производственной дисциплины.
Алгоритм расчета (гр. 2 ряд. 2 - гр. 4 ряд. 2).
Т.е.: 5435,9 - 5423,6 = 12,3 млн грн.
7. Изменение себестоимости в результате структурных изменений в составе продукции. Влияние этого фактора рассчитывается путем сравнения базовой полной себестоимости, перечисленной на коэффициент роста объема продукции, с базовой полной себестоимостью фактически реализованной продукции:
4594,4 · 1,16 - 5435,9 = -106,4 млн грн.
После проведенных расчетов необходимо составить таблицу сведения факторов, которые повлияли на смену прибыли от реализации продукции в отчетном периоде (табл. 2.7).
Таблица 2.7
Сведение факторов, которые повлияли на смену прибыли от реализации продукции в АО «Укртатнафта» в 2004 г.
|
Факторы |
Сумма, тыс. грн |
|
|
1. Общее отклонение прибыли |
+58,0 |
|
|
В том числе, благодаря факторам: |
||
|
-- изменений цен на продукцию |
+834,9 |
|
|
-- изменений цен на сырье и материалы |
-704,7 |
|
|
-- нарушение производственной дисциплины |
-- |
|
|
-- изменений объема производства продукции |
+25,0 |
|
|
-- изменений структуры произведенной продукции |
-3,1 |
|
|
-- изменений уровня затрат |
+12,3 |
|
|
-- изменений структуры затрат |
-106,4 |
|
|
Всего |
+58,0 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта”.
Из приведенной выше таблицы можно сделать вывод, который большинство факторов, которые зависят от деятельности акционерного общества, отрицательно обозначились на общей сумме прибыли от реализации продукции.
Но наиболее отрицательно повлияла на прибыль изменение цен на сырье и уменьшила его печали на 704,7 млн грн. Тем не менее при детальном анализе выяснилось, что уменьшение прибыли от реализации продукции произошло в результате изменения цен на сырье, которые не зависят от деятельности акционерного общества, поэтому эту сумму нельзя отнести к резервам увеличения прибыли. Вместе с тем при более глубоком анализе этого вопроса обязательно необходимо обратить внимание на формирование цен на сырье.
Таким образом, резервами увеличения прибыли в будущем периоде есть: сокращение затрат на производство и реализацию продукции, изменение структуры вырабатываемой продукции.
Для прогнозирования прибыли применяется метод «затраты - объем - прибыль». Он дает возможность: определить объемы производства и реализации продукции с точки зрения их безубыточности; принимать решение о целевых размерах прибыли; повышать гибкость финансовых планов через учет возможных изменений; в затратах материалов, затратах работы, накладных затратах, реализационной цене, объеме реализации.
Метод «затраты - объем - прибыль» называют также анализом безубыточности, или анализом точки разрыва. Сущность этого метода заключается в поиске точки нулевой прибыли, которая означает, что валовой доход акционерного общества от реализации продукции равняется его валовым затратам, т.е. нужно определить такой минимальный объем реализации продукции, начиная из которого акционерное общество не будет иметь ущерба, т.е. валовой доход равняется валовым затратам. Алгоритм уравнения;
ОР · ЦП = ПВ + ЗВ · ОР,
где ОР -- объем реализации продукции;
ЦП - цена единицы продукции;
ПВ - постоянные затраты;
ЗВ - сменные затраты на единицу продукции.
Из этой формулы определяем точку безубыточности:
ТБн = ПВ / (ЦП - ЗВ),
где ТБн -- точка безубыточности в натуральном выражении.
Точка безубыточности в денежном выражении будет:
ТБг = П / (1 - ЗВ / ЦП),
где ТБг -- точка безубыточности в денежном выражении.
Данные точки безубыточности используются для определения объема производства и реализации продукции, чтобы получить заданную величину прибыли. Базируясь на прогнозах сбыта и спроса потребителей, менеджер производства планирует общий объем и структуру производства. Соответствующие службы акционерного общества, владея прогнозными показателями, разрабатывают прогнозы потребности в производственных ресурсах. На основе полученных показателей менеджер производства может сделать вывод о достаточности у него средств для выполнения таких производственных планов или необходимость привлечения дополнительных средств.
Таким образом, метод «затраты - объем - прибыль» дает возможность увеличить гибкость финансового прогнозирования и снизить финансовый риск за счет изменения структуры затрат, необходимых для производства и реализации продукции. Т.е., используя этот метод, акционерное общество может изменять (увеличивать или уменьшать) частицу постоянных и сменных затрат в общем объеме затрат. Следует отметить, что сменные затраты есть более гибкими, эластичными, лучше реагируют на изменения во внешней и внутренней среде предприятия. Увеличивая их удельный вес в совокупной структуре затрат, субъект хозяйствования делает свой финансовый прогноз гнучкішим, менее рискованным.
При составлении прогноза треба находить оптимальный вариант, учитывая преимущества операционного рычага и необходимость гибкого прогнозирования прибыли.
Выводы. Таким образом, результаты факторного анализа прибыли дают возможность проявить резервы увеличения прибыли от реализации продукции и разработать основные направления их использования в производстве. В условиях рыночных отношений оптимальным методом прогнозирования прибыли есть метод «затраты - объем - прибыли», поскольку учитывает не только внутренние факторы роста производства продукции, а и внешние, такие как сбыт продукции и спрос.
Следует отметить, что результаты хозяйственной деятельности предприятия зависят от многих взаимосвязанных и взаимообусловленных факторов. Теоретические выводы относительно развития экономических процессов и явлений находят свою завершенность лишь в случае количественного измерения существующих зависимостей и взаимосвязей между ними.
Применение традиционных приемов анализа, которые основываются на построении формальных математических (функциональных) зависимостей обобщающих показателей от системы взаимосвязанных факторов, таких как цепные подстановки, индексный метод и др., разрешает определить влияние ограниченного количества факторов на их уровень.
Такого недостатка при проведении экономического анализа можно избегнуть, если отказаться от построения функциональных зависимостей и воспользоваться методом корреляционно-регрессионного анализа. Поэтому наиболее оправданным есть применения множественного корреляционно-регрессионного анализа, который разрешает исследовать одновременное влияние на результативный признак группы независимых факторов. Преимущества данного метода известные: он дает возможность не только установить наличие связи между явлениями, а и дать их количественную оценку. Использование корреляционно-регрессионных моделей в анализе разрешает лучше выучить неиспользованные резервы, а также осуществить прогнозирование изменений показателей деятельности на предприятии. Экономико-математические модели, разработанные с помощью корреляционно-регрессионного анализа, достаточно адекватные для решения многих практических задач. Метод есть универсальным и применяется как в общественных, так и в технических науках.
Количество факторных признаков теоретически не ограничивается, однако практическое построение модели нуждается в подборе лишь наиболее весомых. В специальной литературе количество факторов, которые рекомендуются для включения в модель, колеблются от 3 до 8. При этом факторы, которые включаются в модель, должны отвечать специальным требованиям экономико-математического моделирования.
Отбор факторов для построения экономико-математической модели влияния на финансовый результат деятельности ЗАО «Укртатнафта» проведем в несколько этапов. На первом этапе определим все факторы, которые так или иначе могут влиять на конечный результат деятельности предприятия. Необходимо также отметить, что единой модели расчетов прогнозных показателей не существует, поскольку каждая область промышленности имеет свои отличия, а итак, и разные факторы, которые влияют на результативный показатель.
Полученная таким образом совокупность факторов оценивается с точки зрения плотности связи с результативным показателем, выходя со значений коэффициентов парной корреляции. Для включения в конечную модель и проведение за ней дальнейшего анализа отбираются факторы с высочайшими значениями коэффициентов. Интерес для экономической интерпретации представляет матрица коэффициентов парной корреляции, поскольку она симметричная относительно диагонали, которая проходит через точки одноименных факторов. Поэтому подадим ее в виде трехгранника (приложение Ж).
По данным приложению Ж можно сделать вывод, который теснейшую обратную связь (-0,859) наблюдается между финансовым результатом и другими операционными затратами, второй фактор за уровнем значения - амортизационные отчисления (-0596), потом - коэффициент оборотности оборотных средств и затраты на оплату труда. Укажем, что на данном этапе предыдущего анализа подтвердились выводы, сделанные раньше, что главной причиной убыточной деятельности ЗАО «Укртатнафта» есть списания безнадежной дебиторской задолженности, которые были отнесены на другие операционные затраты. Из приведенной таблицы (табл. 2.8) видно, какие события повлияли на отвесное уменьшение оборотных активов акционерного общества и соответствующего ускорения их оборота. Интенсивная инвестиционная деятельность ЗАО «Укртатнафта», направленная на модернизацию и обновление основных средств, в свою очередь, повлияла на финансовый результат деятельности предприятия через ежегодные увеличения амортизационных отчислений.
Порогом значимости при множественному корреляционно-регрессионном анализе есть плотность связи не низшая за 0,5. Факторы, которые имеют более слабую связь,в уравнение регрессии не включаются. Необходимо также отметить обратное направление связи результативного показателя со всеми определенными факторами, кроме фондоотдачи. Данная взаимосвязь показывает, что при увеличении любого из определенных факторов финансовый результат ЗАО «Укртатнафта» будет уменьшаться. Наиболее удачным примером такого вида связи можно показать зависимость между финансовыми результатами и другими операционными затратами «Укртатнафта» (рис. 2.3).
Таблица 2.8
Взаимосвязь коэффициентов парной корреляции ЗАО «Укртатнафта» за 2004 г.
|
Финансовый резуль-тат |
Затраты на оплату труда |
Другие операционные затраты |
Чистый доход (выручка) |
Амортизационные отчисления |
Коэффициент оборотности оборотных средств |
Фондовоору-женно-сти |
Фондоотдача |
||
|
Финансовый результат |
1,000 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Затраты на оплату труда |
-0,542 |
1,000 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Другие операционные затраты |
-0,859 |
0,503 |
1,000 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Чистый доход (выручка) |
-0,165 |
0,157 |
0,113 |
1,000 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Амортизационные отчисления |
-0,596 |
0,626 |
0,389 |
0,149 |
1,000 |
-- |
-- |
-- |
|
|
Коэффициент оборотности оборотных средств |
-0,566 |
0,639 |
0,574 |
0,761 |
0,429 |
1,000 |
-- |
-- |
|
|
Фондо вооруженность |
-0,438 |
0,839 |
0,438 |
0,040 |
0,544 |
0,578 |
1,000 |
-- |
|
|
Фондоотдача |
0,343 |
-0,657 |
-0,335 |
0,531 |
-0,494 |
-0,065 |
-0,804 |
1,000 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Рис. 2.3. Зависимость между финансовыми результатами и другими операционными затратами ЗАО «Укртатнафта»
Как отмечалось выше, при окончательном отборе показателей необходимо исключить те из них, которые имеют высокий коэффициент корреляции (0,85) между собой. В нашем случае высокой корреляционной связи между факторами не наблюдается, но за требованиями информационной базы количество наблюдений должна превышать количество факторов минимум в 6 раз. Поэтому целесообразно было бы исключить все сменные показатели со слабой и средней корреляционной связью относительно финансового результата, а также факторы, которые имеют сильную связь между собой, для исключения мультиколинеарности.
Итак, для включения в конечную модель и проведение за ней регрессионного анализа, были отобранные такие факторы: другие операционные затраты (х1) и амортизационные отчисления (х2).
Регрессионный анализ результативного показателя и отобранных факторов «Укртатнафта» за последние четыре года (поквартально) с помощью «Пакета анализа данных» MS Exell показал, что изменение данного показателя на 81,8 % определяется влиянием факторов, включенных к модели и на 18,2 % -- влиянием других, поскольку R2 = 0,81779 (табл. 2.9).
Таким образом окончательное уравнение множественной регрессии имеет вид:
в = 16770,07 - (-1,17866) · х1 - 0,78381 · х2.
Согласно этому можем сказать, что увеличение других операционных затрат на 1 тыс. грн при других неизменных условиях приводит к уменьшению финансового результата в среднем на 1,179 тыс. грн; увеличение амортизационных отчислений на 1 тыс. грн при других неизменных условиях приводит к уменьшению финансового результата в среднем на 0,784 тыс. грн. Как и при расчете парной корреляции, связь между финансовыми результатами и определенными факторами оказался обратный.
Таблица 2.9
Регрессионная статистика взаимосвязи факторов за «Пакетом анализа данных» и прибыли ЗАО «Укртатнафта» 2001-2003 гг.
|
Количественный R |
0,904318 |
|
|
R-Квадрат |
0,817791 |
|
|
Нормированный R-Квадрат |
0,789759 |
|
|
Стандартная погрешность, тыс. грн |
12 481,75 |
|
|
Количество наблюдений |
16 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Расчет коэффициентов эластичности показывает, что увеличение других операционных затрат предприятия на 1 % приводит к уменьшению финансового результата на 2,04 %, а увеличение на 1 % амортизационных отчислений -- на 1,81 %. Таким образом можно сделать вывод, что изменение других операционных затрат сильнее влияет на конечный результат деятельности предприятия, чем изменение амортизационных отчислений (табл. 2.10).
Таблица 2.10
Влияние коэффициентов эластичности на конечный результат в ЗАО «Укртатнафта» за 2001--2003 гг.
|
Коэффициенты |
Стандартная погрешность |
t-статистика |
P-Значение |
Нижние 95 % |
Верхние 95 % |
||
|
Y-Сечения |
16 770,07 |
5165,245 |
3,246713 |
0,006368 |
5611,238 |
27 928,9 |
|
|
Другие операционные затраты |
-1,117866 |
0,205064 |
-5,74776 |
6,73Е-05 |
-1,62167 |
-0,73565 |
|
|
Амортизационные отчисления |
-0,78381 |
0,327274 |
-2,39498 |
0,032388 |
-1,49085 |
-0,07678 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Значимость параметров уравнения регрессии определяется по t-критерием Ст'юдент. Табличное значение t при равные погрешности 5 % равняется 2,16 (при числе степеней свободы 16 - 2 - 1 = 13). Параметр уравнения хорошо оценивает свое настоящее значение в том случае, если это значение превышает его стандартную погрешность не меньше, чем в 2,16 раза. Расчетные значения t-статистики подтверждают значимость факторов х1(ta1 = -5,75), и х2(ta2 = -2,39), которые при сравнимые с табличным значением берутся за модулем (табл. 2.11).
Таблица 2.11
Дисперсионный анализ взаимосвязи факторов за «Пакетом анализа данных» и прибыли ЗАО «Укртатнафта» за 2001--2003 гг.
|
df |
SS |
MS |
F |
Значимость F |
||
|
Регрессия |
2 |
9,09Э+09 |
4,55Э+09 |
29,17338 |
1,56Е-05 |
|
|
Остаток |
13 |
2,03Э+0,9 |
1,56Э+08 |
-- |
-- |
|
|
Всего |
15 |
1,11Э+10 |
-- |
-- |
-- |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта»
Поскольку ta1 > tтаб, и ta2 > tтаб, то коэффициенты а0, а1 и а, а2 достоверные с вероятностью 95 %. Достоверность уравнения регрессии проверяется с помощью критерия Фитшера. Его фактическое значение для уравнения, которое анализируется, составляет 29,17. Табличное значение F-Критерия для 5 % ровня значимости равняется 3,43. Поскольку Fфак > Fтаб, то рассчитанная зависимость есть достоверной.
Фактические объемы финансовых результатов деятельности ЗАО «Укртатнафта» за 2001-2004 гг. поквартально та аппроксимация за линейной регрессией наглядно изображена на рис. 2.4.
Рис. 2.4. Зависимость между финансовыми и другими операционными затратами ЗАО «Укртатнафта”
Учитывая изложенное выше, можно сделать вывод, который с определенной мерой доверия избранная модель может использоваться для прогнозирования значений зависимого показателя.
Регрессионные модели есть наиболее употребляемыми на практике среди разных моделей прогнозирования. Они разрешают расширить термин«прогнозирование». Ряды наблюдения не обязательно имеют временную структуру, а задача оценки значения исследуемого показателя для некоторого набора значений объясняющих сменных, которых нет в выборке, может быть целиком реальной. Именно в этом смысле и следует понимать прогнозирование в экономико-математическом моделировании.
Продолжим корреляционно-регрессионный анализ прогнозированием финансового результата ЗАО «Укртатнафта» на следующие два периода согласно построенной эконометричною моделью. Прогнозные значения независимых сменных для прогнозирования результативного показателя можно получить:
-- с помощью статистических функций ТЕНДЕНИЯ() или РОСТ() MS Excell (табл. 2.12).
-- для данных динамического ряда графическим методом, построив точечный график независимой сменной и прибавив к нему разнообразные уравнения тренду (линейный, экспотенциальний, степенной) и их линии на будущий период, например, для независимой сменной построим такой график (рис. 2.5):
Главной проблемой при применении указанных функций для прогнозирования есть обоснования значения независимых сменных в будущем периоде. К сожалению, прогнозные значения амортизационных отчислений и других операционных затрат на функциями РОСТ() и ТЕНДЕНIЯ() не всегда отвечают своему экономическому содержанию, поскольку при их расчете берется к вниманию лишь фактор времени. Экстраполяция выявленных тенденций разрешает получить точечный прогноз. Однако вероятность точного попадания в точку практически равняется нулю. Отсюда вытекает необходимость вычисления оценок в виде интервального прогноза. Различают также безусловное прогнозирование (его иногда называют предусмотрением) и условное прогнозирование (или просто прогноз, как в рассмотренном выше примере) в зависимости от того, или известные значения объясняющих сменных в прогнозируемый период точно или приблизительно. Прогнозы менее точные, чем предусмотрение, поскольку они испытают влияние дополнительного источника ошибки - предусмотрение значений объясняющих сменных. Эту дополнительную ошибку возможно минимизировать, моделируя обращение объясняющих сменных. Интересным для экономической интерпретации есть также объединения экономико-математического моделирования с другими системами и методами анализа финансовых результатов деятельности предприятия.
Таблица 2.12
Прогнозирование финансовых результатов ЗАО «Укртатнафта» с помощью статистических функций ТЕНДЕНИЯ () и РОСТ ()
|
№ наблюдение |
Финансовый результат, тыс. грн |
Другие операционные затраты, тыс. грн |
Амортизационные отчисления, тыс. грн |
||
|
1 |
288 627 |
3926 |
3908 |
||
|
2 |
-8256 |
3206 |
3319 |
||
|
3 |
11 733 |
4650 |
8359 |
||
|
4 |
-8585 |
3192 |
7729 |
||
|
5 |
10 712 |
6253 |
6995 |
||
|
6 |
-10 686 |
2942 |
7859 |
||
|
7 |
15 541 |
2811 |
7049 |
||
|
8 |
5412 |
4206 |
7347 |
||
|
9 |
-626 |
14 131 |
8534 |
||
|
10 |
2157 |
8357 |
14 652 |
||
|
11 |
-12 235 |
1685 |
19 614 |
||
|
12 |
-50 060 |
26 071 |
46 975 |
||
|
13 |
7076 |
6200 |
17 211 |
||
|
14 |
12 130 |
2007 |
17 821 |
||
|
15 |
-13 336 |
3321 |
20 824 |
||
|
16 |
-83 883 |
69 922 |
19 483 |
||
|
Прогнозные значения |
Прогнозные значения зависимой сменной за функцией РОСТ () |
Прогнозные значения независимых сменных за функцией РОСТ () |
|||
|
17 |
-10 052,5 |
5196,083 |
26 406,91 |
||
|
18 |
-16 055,5 |
5260,826 |
33 968,32 |
||
|
Прогнозные значения зависимой сменной за функцией ТЕНДЕНИЯ () |
Прогнозные значения независимых сменных за функцией ТЕНДЕНИЯ () |
||||
|
17 |
-7226,33 |
6897,643 |
20 242,57 |
||
|
18 |
-9271,02 |
7124,286 |
22 510,39 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Таким образом, на финансовый результат деятельности предприятия влияет наличие денежных средств, уровень цен, тарифов и процентных ставок, фискальных регуляторов и других экономических внутренних и внешних факторов. Его размер зависит от размера доходов и затрат.
Прибыль - это категория, которая отображает конечный финансовый результат и характеризует экономический эффект, качество финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Он является источником формирования бюджетов разных уровней, собственных финансовых ресурсов, а также экономическим рычагом стимулирования интересов акционерного общества и его работников.
Процесс перехода экономики Украины на рыночные отношения происходит в сложных условиях спада производства и инфляции, которые отрицательно влияет на финансы акционерного общества, направляет их на решение сегодняшних задач выживания, делает невозможным укрепление финансовой базы на сколько-нибудь отдаленную перспективу. Так, в 2003 г. больше 40 % предприятий Украины работали убыточно. Но, как мы видим из нашего исследования, не всегда ущерб характеризовал деятельность предприятия как неэффективную, особенно в условиях жесткого контроля со стороны государства.
2.3 Методика разработки прогноза балансового отчета предприятия
В прогнозном балансе предприятия концентрируются результаты плановых расчетов, поскольку в нем отражаются данные финансово-хозяйственной деятельности предприятия в целом. Если все плановые расчеты составлены правильно, то в прогнозном балансе сумма активов должна равнять сумме обязательств предприятия и его собственного капитала. Разработка прогноза балансового отчета осуществляется на основе анализа баланса за прошлые периоды с целью выявления причин изменения валюты баланса и внесение предложений относительно увеличения валюты баланса в будущем периоде.
На наш взгляд, для общей оценки валюты баланса предприятия необходимо составить упрощенный баланс, в котором объединяются в отдельные группы однородные статьи. Оценка валюты баланса осуществляется на основе выявления «больных» статей баланса, а именно: наличия в балансе сумм статьи «ущерб отчетного периода», которые свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе предприятия и в результате этого плохой его финансовое состояние; наличия сумм за дебиторской задолженностью, не уплаченной в срок; наличия сумм за статьей «Другие оборотные активы»; наличия просроченной кредиторской задолженности. Проведем анализ упрощенного баланса АО «Укртатнафта» (приложение С).
Из приложению С видно, что ЗАО «Укртатнафта» улучшило свое финансовое положение, валюта баланса за 2003 г. выросшая на 608,5 млн грн, или на 4 %.
Такое увеличение общего капитала свидетельствует об ускоренном росте производственных мощностей субъекта хозяйствования и заслуживает высокой оценки его деятельности. Акционерное общество прибыльное, за год сумма нераспределенной прибыли выросшая с 227,0 млн грн в 2002 г. до 322,3 млн грн в 2003 г., т.е. на 95,3 млн грн. Положительным есть увеличения собственного капитала на 57,7 млн грн и уменьшение долгосрочных обязательств на 400 тыс. грн. Вместе с тем значительно увеличились текущие обязательства на 554,5 млн грн. За отчетный год наблюдается также увеличение стоимости как основных средств, так и оборотных активов на 27,6 млн грн и 606,0 млн грн соответственно. Это свидетельствует о том, что акционерное общество активно работает. Отрицательным моментом являются увеличения дебиторской задолженности на 337,7 млн грн, что составляет 173,5 % от ее величины в 2002 г.
Как видно из приложению С, состоялись значительные изменения в структуре активов акционерного общества. Если к началу года необратимые активы составляли 70,7 % от общей суммы баланса, то на конец года -- 50,4 %, т.е. их удельный вес уменьшился на 20,3 %. Соответственно на такую величину увеличились в структуре активов оборотные активы. Удельный вес дебиторской задолженности выросшая в валюте баланса с 12,2 % до 24 %. Анализируя структуру пассива баланса, нужно отметить как положительный момент финансовой стойкости акционерного общества высокую частицу собственного капитала -- 73,2 % к началу года и 65,5 % на конец года. Удельный вес долгосрочных обязательств незначительная. Вместе с тем наблюдается значительное увеличение текущих обязательств как в абсолютной сумме, так и за удельным весом. В абсолютной сумме текущие обязательства увеличились на 554,5 млн грн. Удельный вес увеличился с 26,5 % в 2002 г. до 44,3 % в 2003 г.
Финансовое состояние предприятия во многих случаях зависит от того, какие средства имеет предприятие, откуда они поступили и куда вложенные. Большое значение для самостоятельности и независимости предприятия имеет собственный капитал. Если частица собственного капитала большая, то для кредиторов и инвесторов это лучше, поскольку в них есть уверенность относительно возвращения своих вложений. Чем большая частица собственного капитала и меньшая заемного, тем меньший финансовый риск. Но, как показывает практика, эффективность использования заемного капитала в некоторых случаях большая, чем эффективность использования собственного. Это обусловлено такими причинами:
1) чтобы взять заемные средства, заемщик обязательно должен содержательно обосновать цель. Таким образом, заемные средства берутся с определенной целью и сам момент получения заемных средств означает, что заемщик хорошо продумал этот вопрос и уверенный в достижении своей цели и в возврате долга;
2) заемные средства предоставляются под определенный процент, поэтому у заемщика еще больше повышается ответственность перед кредиторами за возврат долга;
3) если кредитором выступает коммерческий банк, то он постоянно контролирует расходование заемных средств (соответствие определенной цели) и ход работы субъекта хозяйствования относительно выполнения поставленной цели;
4) юридическое оформление документов о предоставлении заемных средств означает юридическую ответственность; предоставление этих средств на определенный срок означает их возвращение в установленный срок;
5) в случае недостижения поставленной цели субъект хозяйствования может просто «проесть» свой собственный капитал и ничем не рисковать, кроме того, что станет беднее. В случае недостижения поставленной цели за счет «проедание» заемных средств владелец может стать банкротом и даже потерять свои личные сбережения.
Конечно, в отдельных конкретных случаях, в зависимости от ситуации, которая сложилась, может быть удобным использовать больше собственного капитала, меньше привлекать заемных средств и иметь меньший финансовый риск.
От оптимальности и соотношение собственного и заемного капитала в значительной мере зависит финансовое состояние предприятия. В связи с указанным проводится оценивание структуры источников финансовых ресурсов, т.е. пассива баланса.
Структура источников финансовых ресурсов характеризуется тремя показателями: коэффициент финансовой независимости; коэффициент финансовой зависимости и коэффициент финансового риска (табл. 2.13).
Из данных, приведенных в таблице, видно, что чем высший уровень коэффициента финансовой независимости, тем низшие уровни коэффициента финансовой зависимости и коэффициента финансового риска, тем более стойкое финансовое состояние предприятия. Коэффициент финансовой независимости в 2003 г. увеличился сравнительно с 2000 г. на 0,6, а коэффициент финансового риска за этот самый период уменьшился на 1,1. Это свидетельствует о незначительной степени снижения рыночной стойкости акционерного общества. В экономической литературе нет единой мысли относительно оптимального соотношения собственного и заемного капитала. Большинство ученых-экономистов считают, что оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом должны быть 50 : 50. По нашему мнению, оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом зависит от конкретных условий хозяйствования, области экономики, финансовой политики государства, от скорости обращения капитала. Мы считаем, что на тех предприятиях, где коэффициент обращения капитала низкий, коэффициент финансового риска не должен быть большим за 0,5, а на предприятиях, где обращение капитала высокое, этот показатель может быть большим единицы.
Рассмотрим факторы, которые влияют на формирование собственного капитала. Для этого составим специальную аналитическую таблицу (табл. 2.14).
Из таблицы видно, что сумма собственного капитала за период 2000--2003 гг. уменьшилась на 111,1 млн грн. Это состоялось за счет уменьшения нераспределенной прибыли на 140,7 млн грн и увеличение дополнительного капитала на 29,6 млн грн. Неизменными остались уставный капитал и резервный капитал. Среди всех источников собственного капитала наибольшей есть удельный вес уставного капитала (55,4 %) в 2000 г. и 60,4 % в 2003 г. Нераспределенная прибыль составляла 34,6 % и 26,3 % соответственно. Результаты анализа динамики состава и структуры капитала заслуживают положительной оценки.
Таблица 2.14
Динамика и структура собственного капитала АО «Укртатнафта» за 2000--2003 гг. (на конец года), млн грн
|
Показатель |
Года |
Отклонение 2003 г. до 2000 г. |
|||||||||
|
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
Сумма |
% |
||||||
|
Сумма |
% |
Сумма |
% |
Сумма |
% |
Сумма |
% |
||||
|
1. Уставный капитал |
740,6 |
55,4 |
740,6 |
73,0 |
740,6 |
62,3 |
740,6 |
60,4 |
-- |
-- |
|
|
2. Дополнительный капитал |
126,9 |
9,5 |
153,2 |
15,1 |
197,4 |
16,8 |
156,5 |
12,8 |
+29,6 |
+23,3 |
|
|
3. Резервный капитал |
6,0 |
0,5 |
6,0 |
0,6 |
6,0 |
0,5 |
6,0 |
0,5 |
-- |
-- |
|
|
4. Нераспределенная прибыль |
463,0 |
34,6 |
114,3 |
11,3 |
227,0 |
20,4 |
322,3 |
26,3 |
-140,7 |
-30,4 |
|
|
Всего |
1336,5 |
100 |
1014,1 |
100 |
1171,0 |
100 |
1225,4 |
100 |
-111,1 |
-8,3 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Состав и структура заемных средств АО «Укртатнафта» характеризуются такими данными (табл. 2.15).
Как видно из табл. 2.15, заемные средства АО «Укртатнафта» за период 2000--2003 гг. увеличилась с 384,7 млн грн до 979,7 млн грн или на 595,0 млн грн, что составляет 254,6 %. Это состоялось за счет увеличения кредиторской задолженности за товары на 540,3 млн грн, текущих обязательств из расчетов на 177,4 млн грн. Вместе с тем уменьшилась задолженность относительно краткосрочных кредитов банков на 43,6 млн грн, векселей выданных на 80,7 млн грн. Следует отметить, что удельный вес краткосрочных кредитов банка уменьшился с 24,9 % в 2000 г. до 5,3 % в 2003 г., что есть положительным в работе акционерного общества, поскольку уменьшение задолженности повышает финансовую независимость акционерного общества от внешних кредиторов.
Для оценки структуры баланса акционерного общества определим такие коэффициенты: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент общей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственным капиталом.
Таблица 2.15
Состав и структура заемных средств АО «Укртатнафта» за 2000--2003 гг. (на конец года), тыс. грн
|
Показатель |
Года |
Отклонение 2003 г. до 2000 г. |
|||||||||
|
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
Сумма |
% |
||||||
|
Сумма |
% |
Сумма |
% |
Сумма |
% |
Сумма |
% |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
1. Долгосрочные обязательства |
-- |
-- |
-- |
-- |
1339 |
0,3 |
975 |
0,1 |
-- |
-- |
|
|
2. Краткосрочные кредиты банка |
95 987 |
24,9 |
55 593 |
12,1 |
47 099 |
10,3 |
52 375 |
5,3 |
-43 612 |
45,4 |
|
|
3. Текущая задолженность за долгосрочными обязательствами |
-- |
-- |
-- |
543 |
0,2 |
650 |
0,1 |
-- |
-- |
||
|
4. Векселя выданы |
81 426 |
21,2 |
155 984 |
34,0 |
119 259 |
26,2 |
655 |
0,1 |
-80 771 |
99,2 |
|
|
5. Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги |
125 997 |
32,7 |
134 613 |
29,4 |
65 344 |
14,3 |
666 285 |
68,0 |
+540 288 |
428,9 |
|
|
6. Текущие обязательства из расчетов |
81 331 |
21,2 |
112 312 |
24,5 |
221 891 |
48,7 |
258 754 |
26,4 |
+177 423 |
218,1 |
|
|
Всего |
384 741 |
100 |
458 502 |
100 |
455 475 |
100 |
979 694 |
100 |
+594 953 |
154,6 |
*Рассчитано по данным годовых финансовых отчетов ЗАО «Укртатнафта».
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) определяется отношением денежных средств к краткосрочным обязательствам:
Оптимальное значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,2-0,3.
Коэффициент общей ликвидности (Кз.л) определяется отношением стоимости оборотных активов к краткосрочным обязательствам:
|
Кз.л |
= |
Оборотные активы |
= |
1077372 |
= |
1,1. |
|
|
Краткосрочные обязательства |
978719 |
Оптимальное значение коэффициента общей ликвидности 2,0.
Коэффициент обеспеченности собственным капиталом (Кз.В.к) определяется отношением разности между итогом первого раздела пассива и итогом первого раздела актива к итогу первого раздела пассива:
где П1 -- итог І раздела пассива баланса;
Подобные документы
Сущность, цели и задачи финансового планирования. Анализ этапов и оценка финансового планирования на примере ОАО "Нефтеавтоматика". Процесс бюджетирования на российских предприятиях. Пути совершенствования системы планирования финансовой деятельности.
дипломная работа [89,7 K], добавлен 08.12.2010Методологические аспекты бюджетирования для повышения эффективности работы организации ПТК "Орскгортранс". Финансово-хозяйственная деятельность предприятия. Сущность и принципы финансового планирования. Основные принципы и функции бюджетирования.
дипломная работа [87,7 K], добавлен 29.03.2010Сущность, виды, роль, функции, принципы и методы планирования и бюджетирования финансовой деятельности предприятия. Общая характеристика деятельности ОАО "Порт Камбарка". Оценка его основных показателей, анализ системы планирования доходов и расходов.
дипломная работа [171,3 K], добавлен 05.03.2011Сущность, роль планирования и бюджетирования затрат. Содержание и классификация затрат по элементам, включаемых в себестоимость продукции. Расчет плановой калькуляции себестоимости продукции. Планирование себестоимости продукции в системе бюджетирования.
дипломная работа [211,4 K], добавлен 14.11.2010Объекты, задачи и принципы финансового планирования на предприятии. Сущность бюджетирования и его место в управлении предприятием. Виды и формы бюджетов, методы их разработки. Центры финансовой ответственности предприятия в системе бюджетирования.
курс лекций [73,8 K], добавлен 04.03.2010Сущность финансового планирования, его основные методы и виды. Организация процесса бюджетирования на российских предприятиях в период кризиса, необходимость внутрифирменного финансового планирования и повышение его значимости в современных условиях.
курсовая работа [66,3 K], добавлен 06.01.2011Организационно-экономическая характеристика деятельности ГК Инвест-девелопмент. Анализ финансового состояния и практики планирования и бюджетирования. Пути совершенствования финансового менеджмента на основе функционально-ориентированного бюджетирования.
дипломная работа [271,9 K], добавлен 16.07.2012Сущность экономического планирования и прогнозирования. Содержание и принципы формирования финансовой политики организации. Виды и методы финансового планирования. Процесс формирования финансового результата. Анализ порядка и структуры бюджетирования.
дипломная работа [565,1 K], добавлен 29.11.2016Сущность бюджетирования в системе планирования предприятия. Классификация бюджетов и методы их составления. Анализ финансовой деятельности и исследование бюджетного планирования предприятия. Повышение качества и улучшение бюджетного планирования.
дипломная работа [457,6 K], добавлен 11.03.2012Анализ целей и характеристика основных задач оценочной деятельности в отношении бизнеса как процесса расчета и обоснования стоимости предприятия. Оценка, определение и согласование рыночной стоимости закрытой компании в нефтеперерабатывающей отрасли.
контрольная работа [1,3 M], добавлен 29.08.2011
