Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Федеральное государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Сибирский федеральный университет

ИЭУиП

Кафедра управления производством

КУРСОВАЯ РАБОТА

Финансово-промышленные группы и процессы интеграции финансового и промышленного капитала в России

Выполнил: студентка

6 курса заочного отделения

гр. АКУ, № зач. книжки: 021595

Манжулей Екатерина Владимировна

Проверил: д.э.н., профессор

Крюков Александр Филиппович

Красноярск, 2008

Содержание

Введение

1. Образование и развитие финансово-промышленных групп

1.1 Мотивы объединения финансовых и промышленных структур

1.2 Становление корпоративных структур в России

1.3 ФПГ и антимонопольная политика

2. Финансово-промышленная группа "Интеррос"

2.1 История ФПГ "Интеррос"

2.2 Экономическая характеристика группы "Интеррос"

2.3 Активы ФПГ "Интеррос". Анализ их деятельности

3. Совершенствование работы по созданию и функционирования ФПГ

3.1 Стимулирование становления и расширения деятельности ФПГ

3.2 Улучшение законодательной и нормативной базы формирования и деятельности ФПГ

3.3 Проблемы становления и функционирования ФПГ. Пути их решения

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Многие отрасли испытывают большие трудности в обеспечении оборотными средствами, новым технологическим оборудованием, а также с завоеванием рынков сбыта. Способствовать решению части этих проблем может интеграция промышленного и финансового капиталов. Одна из форм такой интеграции - финансово-промышленные группы (ФПГ).

ФПГ появились в России как один из элементов структурной перестройки промышленности в ходе экономических реформ. Они призваны объединить промышленный и экономический потенциал взаимосвязанных промышленных, торговых и финансовых предприятий различных форм собственности. В настоящее время в рамках финансово-промышленных групп России идет процесс интеграции финансового и промышленного капитала, что в ближайшем будущем приведет к созданию на их базе крупных концернов и холдингов. [13]

В соответствии с существующими законодательными документами ФПГ должны решать следующие важные задачи:

? активизация структурных преобразований в экономике;

? осуществление прогрессивных структурных изменений в промышленности;

? улучшение инвестиционной ситуации;

? формирование рациональных технологических и кооперационных связей в условиях рыночной экономики;

? развитие конкурентной рыночной среды;

? создание и использование новейших технических и технологических комплексов;

? повышение экспортного потенциала;

? отработка новых механизмов интеграции финансового и промышленного капитала.

Вопросы интеграции и создания ФПГ - это перспективное направление в развитии многих отраслей.

Формирование и развитие ФПГ - один из наиболее важных моментов экономической реформы России, реально существующий пример удачной трансплантации организационных механизмов рынка в нашем государстве. ФПГ - эффективная форма самоорганизации и организации крупного капитала, для построения которой западному капитализму потребовалось несколько десятилетий. Структура, состав и специализация ФПГ разнообразны, но общим их признаком является концентрация промышленного и финансового капитала в масштабах, достаточных для усиленной конкуренции на внутреннем и мировом рынках. Можно сказать, что одной из наиболее характерных особенностей экономики России являются финансово-промышленные группы. Для понимания экономического явления "ФПГ в России" следует ответить на вопросы: что представляют собой реально существующие ФПГ, развивающиеся в условиях действующего законодательства, насколько дублируют они зарубежные аналоги, каковы осуществляемые по отношению к группам меры государственного регулирования? [1, С. 123]

Именно этому и посвящена данная работа. Мы рассмотрим вопросы возникновения, развития и функционирования финансово-промышленных групп в России, проанализируем причины возникновения, мотивы сторон, специфику и основные проблемы, с которыми столкнулись российские группы на пути финансово-промышленного объединения, рассмотрим вопрос о неизбежности процессов концентрации и интеграции финансового и промышленного капиталов в условиях рыночной экономики. А также мы проанализируем финансово-промышленную группу "Интеррос" - рассмотрим ее финансово-экономическую деятельность и дадим ей экономическую характеристику.

1. Образование и развитие финансово-промышленных групп

1.1 Мотивы объединения финансовых и промышленных структур

В мировой практике сложились разнообразные типы объединений предприятий, различающиеся в зависимости от целей сотрудничества, характера хозяйственных отношений между ее участниками, степени самостоятельности входящих в объединение предприятий. [3, С. 140]

К основным формам интеграции компаний относятся: концерны, консорциумы, картели, стратегические альянсы, синдикаты, пулы, ассоциации, конгломераты, тресты, промышленные холдинги, финансово-промышленные группы и т.п. Положительными мотивами интеграции являются выгоды, получаемые участниками объединения при интеграции. Отрицательные мотивы возникают у предприятий в результате взаимодействия их с внешней средой (табл. 1). [там же, С. 141]

Таблица 1

Положительные мотивы	Отрицательные мотивы
- Кооперирование в снабженческо-сбытовой сфере, позволяющее сократить соответствующие затраты. - Повышение согласованности действий предприятий при производственной кооперации. - Расширение круга инвесторов, укрепление отношений с кредитно-финансовыми учреждениями. - Консолидация инвестиционных ресурсов. - Оптимизация материально-финансовых потоков, в том числе с точки зрения налоговых обязательств. - Уменьшение потребности в оборотных средствах, в связи с укреплением платежной дисциплины партнеров по группе, использование ими векселей, товарных кредитов, трансфертных цен и т.д. - Улучшение делового имиджа на внутреннем и внешних рынках, в частности на базе повышения ритмичности производства. - Облегчение отстаивания групповых интересов в государственных инстанциях.	- Разрыв хозяйственных связей. - Дефицит оборотных средств вследствие инфляции и неплатежей. - Свертывание бюджетного финансирования. - Прессинг со стороны крупных конкурентов на внутреннем и внешнем рынках. - Дефицит в управляемости развития технологически связанных предприятий.

Как основу развития экономической системы России и восстановления ее устойчивости предлагают стратегию комплексного развития, под которой понимается обеспечение нормального функционирования предприятий и отраслей, исторически сложившихся в составе экономической системы СССР. Инструментом такой стратегии становятся финансово-промышленные группы, т. е. совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочернее общество либо объединивших свои активы в целях экономической интеграции, для реализации программ, направленных на улучшение конкурентоспособности товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание рабочих мест. Таким образом, основная идея - в восстановлении технологической цепочки, с одной стороны, с другой - укрупнение хозяйствующих субъектов, и как следствие улучшение управляемости, а значит надёжности системы в целом. [31]

По мнению ряда специалистов ФПГ обеспечивает решение следующих задач: концентрация банковского капитала и расширение инвестиционной базы на рыночных приоритетных направлениях развития промышленности; структурную перестройку всей системы банков с ориентацией на реальную экономику; выживание в конкурентной борьбе и создание условий для устойчивого развития банков и предприятий; возможность реализации интеграционных задач в рамках СНГ на рыночных условиях; повышение управляемости экономики, создание новых рабочих мест; усиление позиций национального капитала на внешнем и внутреннем рынках; ускорение модернизации промышленности. Крупные корпорации обеспечивают технический прогресс, экономический рост, социальную защищённость граждан. Именно транснациональные ФПГ в кратчайшие сроки построили Евросоюз, дали мощный толчок развитию новых индустриальных стран. Их значение в развитии глобальной мировой экономики системно возрастает на протяжении 50 лет. [31]

Экономика России, будучи включённой в мировую, находится в прямой зависимости от её системного устройства, и поэтому путь к повышению устойчивости экономики в целом и усилению ее безопасности лежит через стимулирование и создание локомотивов роста, интегрированных во внутреннюю экономическую систему и адекватных мировой. ФПГ, основанные на критериях технологической и финансовой целесообразности, составляют каркас эффективных экономик индустриальных стран. [31]

Процессы интеграции финансового и промышленного капитала естественны в рыночной экономике, и ФПГ - важный элемент ее структурной перестройки. Ассоциация ФПГ России объединяет 78-ти ФПГ, объём производимой продукции которых превышает 10% ВВП России. И сегодня уже ясно, что ФПГ - магистральная схема реструктуризации экономики, база для ее стабилизации и повышения экономической безопасности системы в целом. С точки зрения внешней безопасности также очевидно, что возможность контактировать со средой (мировая экономика) без нарушения её гомеостаза обеспечивается силами и средствами адекватных среде институтов. Основным из них являются транснациональные ФПГ. [31]

Формирование ФПГ - есть способ предупреждения нежелательного поглощения стратегических производств иностранными компаниями.

Итак, чтобы гарантировать работоспособность системы необходим контроль за работой всех ее элементов. Однако, ухудшение работы подсистемы нижнего уровня не столь критично, как нарушения в верхних уровнях, дестабилизирующие процессы в которых разрушительны для системы и ставят под сомнение ее существование. Именно ФПГ, мощные структуры, завязанные в одну или несколько технологических цепочек, являются верхним уровнем любой из существующих рыночных систем. Именно они обеспечивают наблюдаемость и управляемость систем, способствуют концентрации ресурсов для усиления ее устойчивости. Последствия разрушений в таких структурах уже наблюдались. Создание мощных ФПГ - ключевой момент в системе управления экономической безопасностью России. [31]

Финансово-промышленные группы являются лишь одним из инструментов установления (или восстановления) интеграционных связей в российской экономике. Помимо ФПГ, можно указать, по крайней мере, на три формы интеграции: холдинги, финансово-промышленные конгломераты и так называемые “контрактные группы”. [12]

Чистые холдинги - объединения с прозрачной структурой собственности и соответствующей ей системой управления, - характерны сегодня в основном для сырьевых отраслей, а также для связи и телекоммуникаций.

Финансово-промышленные конгломераты появлялись, как правило, в результате участия банков в процессе приватизации государственной собственности. Основные этапы формирования финансово-промышленных конгломератов - ваучерная приватизация и залоговые аукционы. Финансово-промышленные конгломераты отличаются принципиальной размытостью и непрозрачностью структуры собственности и неформализованностью систем управления. Единство финансово-промышленного конгломерата обеспечивается в большинстве случаев существованием единой группы лидеров, объединяющих в себе функции собственников и высших менеджеров. Еще один механизм обеспечения интеграции - контроль главного банка конгломерата над остальными его членами. [12]

Среди путей формирования устойчивых “контрактных групп” необходимо указать на заключение соглашений между предприятиями, объединенными технологической цепочкой, об использовании внутри группы тех или иных денежных суррогатов (например, векселей), а также давальческие (толлинговые) схемы поставки сырья. [12]

Особенностью ФПГ по сравнению с другими механизмами интеграционных процессов служит, по крайней мере, декларированная поддержка государства: другие формы объединений предприятий возникали либо вопреки проводимой государством политике, либо, по крайней мере, вне системы поддержки со стороны регулирующих органов. [12]

Финансово-промышленные группы - одно из естественных направлений в преобразовании экономики России, в основе которого лежит новая система мотиваций и взаимоотношений с государством. Крупное финансово-промышленное объединение со значительными ресурсами и связями обладает наибольшей жизнестойкостью, имеет несомненные преимущества в саморазвитии, в том числе при вступлении в любую, даже капиталоемкую отрасль. [7, С. 10]

Предприятиям для развития необходимы инвестиции, однако запас денег в экономике сильно ограничен. Что касается источников поступления, то опережающий рост финансового сектора обеспечивался, главным образом, расцветом торговли. В условиях замедления роста торгового сектора, обострения в нем конкуренции и как следствие уменьшения прибыльности снизилась эффективность его кредитования, и повысились риски. Сложившаяся ситуация заставляет банки обратить внимание на производственный сектор и его инфраструктуру. Вместе с тем, чтобы уменьшить риски, необходимо располагать подробной информацией о финансовом положении предприятий в целом и иметь возможность активно участвовать в управлении ими. Организационная форма ФПГ дает такую возможность. [там же, С. 11]

Основные мотивы объединения финансовых и промышленных структур, по всей видимости, и заключается в получении гарантированной финансовой стабильности. Промышленность ищет систему, которая могла бы привлечь для нее финансовые ресурсы, максимально освободить от общения с безразличными к ее проблемам структурами. [там же, С. 12]

Интерес представляет мнение, что ФПГ - это попытка поскорее проскочить период бессистемной конкуренции, перехода от плановой системы к планирующей, т.е. достижения планового начала на уровне субъектов рынка, хотя создание интегрированных промышленных структур не уничтожает, а, в конце концов, даже усиливает конкуренцию, причем на более высоком уровне. [там же, С. 12]

Существуют два подхода к определению и решению практических задач, связанных с созданием и развитием ФПГ - подход правительственных органов и подход саморазвивающихся структур.

Основные усилия правительства по вопросам формирования ФПГ определяются целями его экономической политики. ФПГ рассматриваются как стратегический, базисный элемент промышленного комплекса, обеспечивающий конкурентоспособность российских товаропроизводителей в условиях открытой рыночной экономики. Политика государства в отношении ФПГ может строиться только в рамках его реальных ресурсных возможностей, а множественность путей создания ФПГ (в частности, их числа казенных предприятий и банков) нужно только приветствовать. [там же, С. 14]

Государство, поощряя создание ФПГ, обеспечивает новые долгосрочные ориентиры экономического роста.

Факторы формирования интегрированных структур

Анализ практики создания ФПГ в России дает основание для проведения систематизации основных причин становления ФПГ и выявления факторов, влияние которых обусловливает развернувшийся процесс формирования интегрированных корпоративных структур. Среди важнейших нужно выделить факторы организационного оформления и развития финансового капитала, технологические, рыночные и управленческие. [8, С. 29]

Остановимся на проблеме формирования финансового капитала. Безусловно, можно говорить о возникновении условий для восстановления финансового капитала. Однако формирование и развитие финансового капитала имеет свою специфику. Если классическая схема возникновения финансового капитала имеет в своей основе концентрацию производства и капитала, то в условиях современной России базой этого процесса явилось распространение акционерной собственности, становление которой происходит в условиях разукрупнения производства, сопровождающегося концентрацией капитализированных и некапитализированных денежных средств. Следует подчеркнуть, что такой способ формирования финансового капитала корреспондируется с мировой тенденцией "раздвоения" капитала: в прошлом столетии крупнейшие монополии, основанные на частной собственности, были превращены в акционерные общества. Ведение корпоративных отношений позволило привлечь дополнительные средства, сохранив контрольный пакет у прежних владельцев. [там же, С. 29]

В качестве другой особенности формирования финансового капитала в России переходного периода следует обозначить отсутствие условий развитой конкуренции - в мировой практике аналогичный этап в своей основе имел противоположные тенденции. Более того, финансовый капитал возник как реакция на обострение конкурентной борьбы.

Вообще, специфика формирования финансового капитала в России обусловлена объективной необходимостью максимального сужения временных рамок его становления в целях быстрейшей интеграции российской экономики в мировую экономическую систему. Поэтому данный процесс воплощает в себе как черты классической схемы формирования финансового капитала, так и тенденции, присущие развитию на настоящем этапе уже зрелого финансового капитала. [там же, С. 30]

В современной экономике финансовый капитал оформляется организационно через образование сети холдингов, трастовых, инвестиционных, финансово-торговых компаний и т.д. ФПГ в полной мере можно рассматривать как организационную форму, отражающую суть финансового капитала, с одной стороны, и стимулирующую объективный процесс развития (количественного и качественного) этого капитала, с другой. "Если холдинги - чистое порождение финансового капитала и могут лишь развивать его как бы вширь, то ФПГ, отражая саму суть финансового капитала, позволяют развиваться финансовому капиталу как таковому, развертывая его глубинные характеристики, позволяя влиять на развитие экономики в целом" Алексеев В.Н. Организационные формы финансового капитала в переходной экономике: Автореф. дис. канд. экон. наук. - Саратов, 1995. - С. 5.

ФПГ как надфирменное образование, с одной стороны, и рыночный агент крупного бизнеса, с другой, в процессе своей деятельности затрагивает интересы многих сторон, участвующих в реализации принятой экономической модели. Поэтому, рассматривая ФПГ в качестве объекта управления, выделим три уровня: корпоративный, региональный и макроуровень. [там же, С. 34]

В подавляющем большинстве происходящих слияний наложение выбранной структуры интеграции на объединяемые организации не дает желаемого синергетического эффекта и требует значительной работы по увязке всех компонентов менеджмента. ФПГ, объединяя разнородные по капиталу компании, является наиболее показательной надфирменной структурой по отработке вариантов группового управления. [там же, С. 35]

ФПГ можно идентифицировать практически со всеми интегрированными структурами, имеющими распространение в настоящий момент. Однако это утверждение правомерно при наличии некоторых обязательных допущений:

1) ФПГ - это обязательно надфирменное образование, совокупность хозяйствующих субъектов с правами юридических лиц;

2) в составе ФПГ присутствует финансовая структура;

3) отношения собственности между членами группы должны дополняться реальным контролем и, как следствие, воплощаться в проведении общегрупповой стратегии. [там же, С. 35]

Различные точки зрения на содержание понятия финансово-промышленной группы нашли свое отражение в процессе становления законодательной базы ФПГ.

Целями создания ФПГ декларировалось объединение материальных и финансовых ресурсов ее участников для повышения конкурентоспособности и эффективности производства, создания рациональных технологических и кооперационных связей, увеличения экспортного потенциала, ускорения научно-технического прогресса, конверсии оборонных предприятий и привлечения инвестиций. [там же, С. 36]

Объединение, созданное в форме ФПГ, призвано обеспечить процесс образования финансового капитала в результате интеграции промышленного и банковского капиталов, конкретные формы существования которых объединяются в единую систему хозяйствования. Финансовые структуры, представленные в ФПГ банками, инвестиционными фондами и компаниями, финансовыми, страховыми, трастовыми компаниями и др., преследуют, в первую очередь, цель повышения эффективности использования финансовых ресурсов путем диверсификации их приложения.

Другой "неофициальной" целью участия финансовых структур в ФПГ является увеличение прибыли за счет получения в собственность или в управление части государственной собственности (государственных пакетов акций промышленных предприятий). [там же, С. 38]

Основной интерес вступления в группу промышленных предприятий заключается в повышении конкурентоспособности своей продукции и реальных возможностей к выживанию в новых экономических условиях в качестве генеральных приоритетов. Краткосрочными же ориентирами является решение целого ряда проблем, возникших после приватизации. Работа в условиях нарушенных производственных связей, обострения конкуренции, сбоев в системе взаиморасчетов требует коренной реорганизации предприятий, модернизации технологической базы, для чего необходима значительная концентрация инвестиционных ресурсов. Одно из решений проблемы поиска новых кооперационных форм, в рамках которых возможна реализация долгосрочных инвестиционных программ, для промышленных предприятий находится в участии в ФПГ. [там же, С. 38]

Еще одним заинтересованным участником процесса создания и функционирования ФПГ является государство. Мобилизуя доступные ему рычаги законодательного и экономического воздействия, оно посредством ФПГ пытается предотвратить негативные тенденции экономического развития переходного периода, повысив эффективность национальной экономики. В этих целях предусмотрено предоставление государственных льгот участникам ФПГ. [там же, С. 39]

Перед финансово-промышленной группой как формой организации крупного бизнеса, с одной стороны, и достаточно новой интегрированной структурой в российской экономике, с другой, в целом перечне проблем стоит такая, как достижение уровня управляемости, который позволит наиболее эффективно использовать преимущества финансово-промышленного построения для реализации общих для интегрированных групп участников задач.[там же, С. 42]

1.2 Становление корпоративных структур в России

С начала XX века интеграция промышленного и финансового капиталов выступает как объективно обусловленный процесс, определяющий развитие мировой экономики и общества в целом. На протяжении последних ста лет объединение промышленного и финансового капиталов происходило в основном в формах синдикатов, трастов, корпораций, концернов, комплексов и объединений, холдингов, конгломератов, консорциумов, финансово-промышленных групп. [6, С. 12]

В основе формирования и функционирования названных корпоративных образований лежат организационные процессы концентрации, специализации, кооперирования, комбинирования, интернационализации, диверсификации и синергии производства и капитала. В целом общество развивается в направлении образования единого экономического пространства, где основными хозяйствующими субъектами становятся не страны, а различные организационно-экономические объединения, и в первую очередь корпорации.

В настоящее время уделяется серьезное внимание фундаментальным вопросам развития форм организации современного производства, организационным началам интеграции экономики страны, воздействия организационных форм и структур корпоративного типа на качество и динамику макроэкономических результатов.

Большинство ученых-экономистов реально считают начавшееся становление корпоративных структур «опорой российского капитала». Суть этого прогрессивного преобразования состоит в использовании научно-технических и экономических преимуществ, возникающих благодаря сращиванию промышленного, банковского, торгового, интеллектуального капиталов и созданию организационно-экономических условий для стабилизации и роста производства, повышения его конкурентоспособности на международных рынках. [там же, С. 12]

В рамках региональных ФПГ реализуются процессы интеграции финансового и промышленного капиталов при сохранении статуса юридических лиц всех участников группы. Характерная особенность этих корпоративных хозяйствующих структур -- это достаточно широкий спектр деятельности, что порождает трудности при учете и оценке результатов функционирования как в целом ФПГ, так и ее участников в отдельности.

Таким образом, можно сделать следующие выводы: 1. интеграция финансового и промышленного капитала на основе его концентрации и централизации, а также концентрации производства отражает объективную устойчивую тенденцию промышленно развитой экономики. Отдельное развитие финансового или промышленного капитала стало неэффективным. 2. Многие авторы считают одной из наиболее перспективных и экономически целесообразных форм интеграции промышленного и финансового капитала финансово-промышленную группу. [там же, С. 13]

Корпорация в России не только является основой надфирменных образований, но и может рассматриваться в качестве интегрированной структуры, то есть объединения нескольких юридических лиц. Интеграционная динамика стала наиболее характерной чертой организационного развития бизнеса второй половины XX века. Достоинством интеграционных процессов в экономике является то, что они способствуют росту совокупного потенциала (как правило, на принципах синергии). Эффективность функционирования возрастает за счет многих факторов, основными из которых являются: концентрация финансовых и материальных ресурсов на наиболее критических или выгодных направлениях; увеличение объема и масштаба инвестиционных проектов, повышение эффективности и мобильности использования ресурсов. [11]

Свою историю крупные интегрированные структуры ведут с 70-х гг. XIX века. Если до начала 50-х годов XX века в развитых странах господствовала тенденция укрупнения производства на основе концентрации, централизации капитала и создания крупных организаций, то конец XX века характеризуется появлением объединений юридических лиц, как правило, не теряющих свою юридическую самостоятельность так называемых интегрированных корпоративных структур. Широкие возможности моделирования межфирменных отношений породили множество вариантов интегрированных структур или объединений. Мировая практика предлагает ряд корпоративных образований. Среди наиболее распространенных следует выделить такие формы крупных надфирменных структур, как концерн, холдинг, картель, синдикат, трест, альянс, пул, союзы, ассоциации, финансово-промышленные группы (ФПГ), транснациональная корпорация (ТНК). [11]

Наряду с ассоциациями с 1993 г. в России формируются финансово-промышленные группы. Эффективность работы ФПГ напрямую зависит от правильно налаженных корпоративных отношений. Первым нормативным актом, регулирующим деятельность ФПГ, стал Указ Президента РФ «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации». Реальной целью данного указа была попытка блокирования процесса формирования ФПГ в ходе массовой приватизации, то есть фактически спонтанно-номенклатурного перераспределения имущества. Формально отвечая интересам номенклатуры и крупнейших отраслевых и финансовых лоббистов, этот указ был ответом на предложенную в августе 1993 г. схему создания в России 100 гигантских ФПГ, охватывающих большинство предприятий промышленности и добывающих отраслей. Данное положение предусматривало следующие пути формирования ФПГ в добровольном порядке или через консолидацию пакетов акций:

1. Учреждение участниками группы акционерного общества открытого типа в порядке, предусмотренном законодательством РФ;

2. Передача этими участниками (предприятиями и финансово- кредитными учреждениями) находящихся в их собственности пакетов акций в доверительное управление одному из участников группы;

3. Приобретение одним из участников группы пакетов акций других предприятий, а также учреждений и организаций, становящихся участниками группы. [11]

В настоящее время деятельность ФПГ регулируется ФЗ РФ "О финансово-промышленных группах" № 190. Согласно ст. 2 этого Закона, финансово-промышленная группа определяется как "совокупность юридических лиц, действующих как основные и дочерние общества, либо полностью, либо частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест". Таким образом, ФПГ - совокупность хозяйствующих субъектов, объединенных для реализации общих целей без потери юридической самостоятельности. [11]

Важно принять во внимание и Указ Президента РФ "О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп" № 443 от 1 апреля 1996 г. Согласно этому документу, предусмотрены: передача в доверительное управление центральным компаниям ФПГ федеральных пакетов акций; право унитарным предприятиям вносить недвижимое имущество в виде вкладов в уставный капитал центральных компаний ФПГ, сдавать его в аренду и залог. [11]

Участниками финансово-промышленной группы признаются юридические лица, подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы, и учрежденная ими центральная компания финансово-промышленной группы, либо основное и дочерние общества, образующие финансово-промышленную группу. Среди участников финансово-промышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. [11]

При формировании ФПГ используется метод, заключающийся в создании в структуре группы так называемых финансовых бассейнов, в которые кроме банков должны входить страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды, ПИФы, брокерские конторы, фонды взаимного страхования и другие органы, аккумулирующие денежные средства, часть которых также может быть направлена на финансирование проектов ФПГ. Кроме того, создание силами групп или включение в состав уже действующих коммерческих, торговых и экспортно-ориентированных сырьевых компаний с большой нормой прибыли позволит "переливать" часть их доходов на развитие программ ФПГ. Интегрированные корпоративные структуры, созданные в форме ФПГ, призваны обеспечить процесс образования финансового капитала в результате интеграции промышленного и банковского капиталов. В основе ФПГ лежит согласование интересов участников - финансовых структур, промышленных предприятий, государства. Финансовые структуры (банки, инвестиционные фонды и компании, финансовые, страховые, трастовые компании) преследуют следующие цели: повышение эффективности использования финансовых ресурсов путем диверсификации вложений; обеспечение участия в собственности предприятия, имеющего хорошие перспективы развития. [11]

Цель промышленных предприятий сводится к повышению конкурентоспособности своей продукции. Значительные инвестиционные ресурсы позволяют переоборудовать производство, усовершенствовать технологию, проводить научные разработки, разрабатывать маркетинговую стратегию. Государство посредством создания ФПГ пытается повысить эффективность национальной экономики. Во-первых, решается проблема направления банковского капитала в промышленность. Во-вторых, увеличивается надежность банковской системы в целом, совершенствуется ее структура. В-третьих, усиливается конкуренция: между банками внутри ФПГ - за обслуживание наиболее привлекательных участников группы, между ФПГ - за привлечение новых крупных организаций. В этих целях предусмотрено предоставление государственных льгот участникам ФПГ. [11]

Схема построения ФПГ, с точки зрения состава участников, укрупнено включает три блока (рис. 1.1.).

Промышленный блок - группа предприятий, осуществляющих производственную деятельность в одной или нескольких областях производства.

Финансовый блок - различные финансово-кредитные организации (коммерческие банки, инвестиционные, лизинговые, страховые, финансовые, трастовые, пенсионные фонды).

Сервисный блок - в зависимости от специфики группы может включать торгово-посреднические организации, аудиторско-консалтинговые фирмы, научно-исследовательские и опытно-конструкторские организации, предприятия транспортного обслуживания.

Дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в состав финансово-промышленной группы только вместе со своим основным обществом (унитарным предприятием-учредителем).

Высшим органом управления финансово-промышленной группой является совет управляющих финансово-промышленной группы, включающий представителей всех ее участников. Направление участником финансово-промышленной группы представителя в состав совета управляющих финансово-промышленной группы осуществляется решением компетентного органа управления участника финансово-промышленной группы. [11]

Рис. 1.1. Принципиальная схема построения ФПГ

финансовый промышленный группа

Компетенция совета управляющих финансово-промышленной группы устанавливается договором о создании финансово-промышленной группы.

Центральная компания финансово-промышленной группы является юридическим лицом, учрежденным всеми участниками договора о создании финансово-промышленной группы или являющимся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу закона или договора на ведение дел финансово-промышленной группы. Центральная компания финансово-промышленной группы, как правило, является инвестиционным институтом. Допускается создание центральной компании финансово-промышленной группы в форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза. [11]

Центральная компания финансово-промышленной группы в случаях, установленных законом или учредительным договором группы:

- выступает от имени участников финансово-промышленной группы в отношениях, связанных с созданием и деятельностью финансово-промышленной группы;

- ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы;

- готовит ежегодный отчет о деятельности финансово-промышленной группы;

- выполняет в интересах участников финансово-промышленной группы отдельные банковские операции в соответствии с законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности. [11]

Иные виды деятельности центральной компании финансово-промышленной группы по ведению дел финансово-промышленной группы устанавливаются ее уставом, а также договором о создании финансово-промышленной группы.

В случаях и в порядке, установленных законодательством Российской Федерации о налогах, договором о создании финансово-промышленной группы, участники финансово-промышленной группы, занятые в сфере производства товаров, услуг, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков, а также могут вести сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы. Не позднее девяноста дней после окончания финансового года центральная компания финансово-промышленной группы представляет всем участникам финансово-промышленной группы, полномочному государственному органу отчет о деятельности финансово-промышленной группы по форме, устанавливаемой Правительством Российской Федерации, а также публикует указанный отчет.. Отчет составляется по результатам проверки деятельности финансово-промышленной группы независимым аудитором. Аудиторская проверка проводится за счет средств центральной компании финансово-промышленной группы. [11]

Участники финансово-промышленной группы несут солидарную ответственность по обязательствам центральной компании. Особенности исполнения солидарной обязанности устанавливаются договором о создании финансово-промышленной группы.

Мерами государственной поддержки - деятельности финансово-промышленных групп, устанавливаемыми по решению Правительства Российской Федерации, являются:

- зачет задолженности участника финансово-промышленной группы, акции которого реализуются на инвестиционных конкурсах (торгах), в объем предусмотренных условиями инвестиционных конкурсов (торгов) инвестиций для покупателя - центральной компании той же финансово-промышленной группы;

- предоставление участникам финансово-промышленной группы права самостоятельно определять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с направлением полученных средств на деятельность финансово-промышленной группы;

- передача в доверительное управление центральной компании финансово-промышленной группы временно закрепленных за государством пакетов акций участников этой финансово-промышленной группы;

- предоставление государственных гарантий для привлечения различного рода инвестиций;

- предоставление инвестиционных кредитов и иной финансовой поддержки для реализации проектов финансово-промышленной группы. [11]

Центральным банком Российской Федерации могут быть предоставлены банкам - участникам финансово-промышленной группы, осуществляющим в ней инвестиционную деятельность, льготы, предусматривающие снижение норм обязательного резервирования, изменение других нормативов в целях повышения их инвестиционной активности. В международной экономической практике официальная регистрация ФПГ практически не имеет места. Механизм государственной регистрации ФПГ в России, по мнению многих экспертов, является искусственным. [11]

Финансово-промышленные группы не однородны по составу. Приведем классификацию ФПГ по наиболее важным отличительным признакам.

1. Классификация по характеру интеграции.

Горизонтально интегрированные ФПГ - объединяют промышленные предприятия, производящие однородную или взаимозаменяемую продукцию.

Вертикально интегрированные ФПГ - объединяют предприятия, связанные технологией пpoизвoдcтвa, реализующие технологическую цепочку через увязку производителей с поставщиками или потребителями.

Конгломератные ФПГ - объединение разнопрофильных предприятий, эффективность которых определяется их же диверсификацией.

Наибольшее распространение получили вертикально интегрированные, образованные по производственно-технологическому принципу ФПГ (их численность составляет около 60 % от общего числа зарегистрированных). В качестве ярких примеров вертикальной интеграции можно привести группы «Авангард», «Демидовский текстиль», «Оборонительные системы». Доля же горизонтальных ФПГ, то есть участников, ориентированных на выпуск однородной продукции, составляет около 19 %. Среди горизонтально интегрированных структур выделяются «РОССТРОЙ», «БелРусАвто» и др. К ФПГ конгломератного типа, объединяющим участников широкого спектра деятельности, относится около 21 % групп, в том числе «Русский текстиль», «Единство» и др. [11]

2.Классификация по доминированию интересов участников.

Промышленно кооперированные - ФПГ, объединяющие промышленные предприятия с высоким производственным потенциалом с целью реализации совместных инвестиционных проектов и закрепления кооперационных связей.

Банковские - ФПГ, созданные финансовыми структурами, владеющими крупными пакетами акций промышленных предприятий и планирующими долгосрочную деятельность в сфере производства.

Государственные (межгосударственные) - созданы на основе межправительственных соглашений, обеспеченные государственной поддержкой и действующие в стратегических отраслях промышленности.

Следует отметить и отраслевую тенденцию. Ныне ФПГ в России формируются в двух направлениях: товарном и отраслевом. Под первым понимается объединение с целью производства преимущественно одного определенного товара, под вторым -формирование по типу диверсифицированной отрасли. Первый тип объединения обладает неоспоримым минусом - его успех зависит от спроса на данный товар или однородную группу товаров. Второй тип организации более устойчив в долгосрочной перспективе, однако возникают дополнительные трудности с оптимизацией ресурсов. [11]

Использование ФПГ как формы сотрудничества финансовых и промышленных учреждений позволяет:

- восстановить разорванные ранее технологические связи в промышленности;

- создать финансовый механизм для развития производства;

- увеличить размеры (валюту баланса) банков альянса за счет привлечения в них дополнительной клиентуры;

- увеличить устойчивость как промышленных предприятий, так и банковской коалиции;

- повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции;

- проводить инновационную деятельность, новейшие научные разработки, внедрение которых повысит качество выходного продукта;

- аккумулировать получаемые финансовые средства только в банках ФПГ, предотвратив их распыление по другим кредитным учреждениям, что позволит организовать их работу исключительно в интересах целевых программ: получать иностранные инвестиции под гарантию правительства, что предусмотрено законом о ФПГ;

- всем членам ФПГ, включая банки, получать дополнительную прибыль от реализации продукции: использовать механизм внутренних цен и тем самым избегать многократного налогообложения;

- иметь консолидированный баланс, который при таком объединении может достигнуть значительных размеров, что во много раз облегчит как получение иностранных инвестиций, так и крупных кредитов;

- уменьшить трансакционные, технологические и информационные издержки;

- банкам коалиции участвовать в проектном финансировании, что позволит повысить рентабельность разрабатываемых проектов;

- выступать на рынке в двух ролях - как самостоятельная компания и как ФПГ, что даст дополнительные возможности по приобретению заказов и реализации продукции;

- использовать интегральный имидж преуспевающих компаний для получения дополнительного преимущества не только на российском, но и на мировом рынке, составить конкуренцию мощным иностранным компаниям, все в большей степени занимающим российский рынок и имеющим преимущество перед раздробленными российскими фирмами, практически лишенными инвестиций и внешнего финансирования, работающими в режиме самофинансирования, что в значительной степени ограничивает их развитие;

- банкам получать надежную кредитную клиентуру, имеющую ликвидное обеспечение, большой собственный капитал, мощный консолидированный баланс, и тем самым решить задачу размещения больших активов. Кроме того, с успехами той или иной ФПГ будет расти и имидж крупного банка. [11]

Трансформация промышленных конгломератов в финансово-промышленные происходила в рамках процесса скупки контрольных пакетов акций технологически связанных производств либо ведущей корпорацией (например, ОАО "Газпром", ОАО "ЛУКойл", "Сибирско-Уральская алюминиевая компания" (СУАЛ), Транснациональная алюминиевая компания" (ТаНаКо)), либо финансовыми структурами, чаще всего банками (группы "Альфа", "Роспром", "Интеррос"). [3, С. 105]

Исследование специфики образования современных групповых структур в России приводит к выводу о том, что на сложившуюся модель групповых бизнес-структур существенное влияние оказали события переходного периода - приватизация государственных предприятий, ваучерные и залоговые аукционы, инвестиционные конкурсы. [11]

Выделим характерные черты российских интеграционных корпоративных образований. Во-первых, преимущественное финансирование за счет привлечения банковских кредитов. Первоначальный раздел собственности привел к экспансии банков в промышленный сектор. Говорить о другой группе потенциальных аутсайдеров - инвестиционных фондах, к сожалению, не приходится из-за отсутствия у последних возможности финансировать реструктуризационные процессы на подконтрольных предприятиях. Контроль со стороны банков-аутсайдеров осуществляется посредством сочетания акционерного и кредитного финансирования. Однако анализ отношений банков-аутсайдеров и промышленных предприятий показывает, что установление контроля еще не означает получение финансирования. Несколько более обнадеживающая ситуация наблюдается в ФПГ, где банки финансируют реструктуризацию подконтрольных компаний. Однако доля таких ФПГ незначительна. [11]

1.3 ФПГ и антимонопольная политика

Создание любой крупной корпорации, особенно путем интеграции уже существующих фирм, таит в себе угрозу монополизма. По непонятным причинам эта бесспорная истина была отвергнута применительно к ФПГ путем голословных утверждений об их антимонопольном характере. Между тем антимонопольная роль ФПГ реализуема в случае создания лишь диверсифицированных ФПГ (конгломератов), которые будут конкурировать на рынке как между собой, так и с другими фирмами. Именно так и происходит в развитых странах, где межотраслевые компании являются превалирующими. Среди 100 ведущих компаний Англии межотраслевых - 96, в Италии - 90, во Франции - 84, в Германии - 78. У нас в связи с крайней степенью специализации и монополизации, характерных для советского периода, преобладает вертикальная интеграция и образуемые ФПГ, как правило, несут в себе не стимулирование конкуренции, а угрозу монополизма. [10]

В чем, скажем, заключается антимонопольная роль АО "Энергофининвест" - ФПГ, не имеющей официального статуса? С кем она конкурирует? Разумеется, объединяя такие структуры как региональная энергосистема АО "Мосэнерго", Белгородский завод энергетического машиностроения, турбомоторный завод, Всероссийский научно-технический и информационный центр, Московский межрегиональный коммерческий банк, группа достигает глубокой кооперации отрасли. Но что в ней антимонопольного?

Положение о финансово-промышленных группах содержало несколько специальных антимонопольных норм. Среди них: ограничение численности занятых на предприятиях, входящих в группу, 25 тыс. человек; запрещение создания ФПГ, включающих более 20 предприятий и имеющих суммарную численность занятых на всех предприятиях более 100 тыс. человек; запрещение создания ФПГ, предприятия которой занимают доминирующее положение на республиканском или местном товарных рынках. [10]

Нормы, устанавливающие количественные ограничения, были подвергнуты справедливой критике, поскольку количество занятых или число предприятий не могут свидетельствовать о монополистическом характере группы. С другой стороны, эти количественные ограничения ставили российские ФПГ в неравноправное положение с иностранными транснациональными корпорациями, объединяющими сотни фирм и сотни тысяч работников, ослабляя их позиции на мировом рынке. Правда, количественные ограничения ФПГ не были абсолютны. Они могли быть преодолены путем предварительного согласования с рядом органов исполнительной власти. Да и практика показывает, что иногда ФПГ формировались без оглядки на количественные ограничения, которые были закреплены в Положении. Не вызывает сомнений обоснованность исключения норм, содержащих эти ограничения, из нового Закона. [10]

Пожалуй, единственной реальной нормой, ограничивающей монополистические тенденции ФПГ, можно считать доминирующее положение ее предприятий на товарном рынке. Определение доминирующего положения хозяйствующего субъекта на товарном рынке дано в новой редакции Закона "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках". Им уточнены критерии, по которым определяются монополисты на российских рынках. Безусловным монополистом может считаться фирма, контролирующая 65 и более процентов рынка, за исключением только тех случаев, когда хозяйствующий субъект докажет, что, несмотря на превышение указанной величины, его положение на рынке не является доминирующим. [10]

Фирмы, контролирующие от 35 до 65 процентов рынка, тоже могут быть признаны монополистами, но при условии, если антимонопольные органы докажут наличие доминирующего положения хозяйствующего субъекта. Для этого они должны провести конкретное исследование рыночной ситуации. Данное правило имеет принципиальное значение, выделяя не заранее утвержденную цифру, которая сама по себе еще ничего не доказывает, а анализ конкретных действий субъекта. Статистические данные служат лишь базой для проведения экономического анализа.

Установлена и нижняя планка для возможности проведения анализа деятельности фирмы. Если хозяйствующий субъект имеет на рынке долю, составляющую менее 35 процентов, его положение не может быть признано доминирующим. [10]

Важно подчеркнуть, что, по идее, даже сам факт доминирующего положения ненаказуем. Антимонопольные органы должны преследовать не за доминирующее положение, а за злоупотребление им. На практике, однако (за некоторыми исключениями), неблагоприятные последствия наступают в результате установления самого факта доминирующего положения хозяйствующего субъекта на рынке.

В Положении о ФПГ речь шла о доминирующем положении на рынке не группы в целом, а отдельных входящих в нее фирм. Новое антимонопольное законодательство включает в сферу антимонопольного регулирования не только отдельные предприятия, но и "группу лиц", создающих устойчивое образование и проводящих скоординированную конкретную политику. Под это определение подпадает любая ФПГ, как зарегистрированная, так и неформальная. Соответственно при образовании ФПГ антимонопольные органы должны проводить экспертизу на доминирующее положение не только отдельных участников, но и группы в целом. [10]

Следует при этом учитывать, что если согласно ранее действовавшему законодательству географические границы товарного рынка определялись по административно-территориальному признаку, то в новой редакции Закона о конкуренции предложено сугубо экономическое толкование границ рынка. Последнее сводится к границам фактического распространения товара, то есть к исследованию возможности приобретения товара на соответствующей территории и отсутствия такой возможности за ее пределами. Важный для создания и функционирования ФПГ отказ от сугубо формальных критериев монополизма проявляется и в определении монополистической деятельности. Но и здесь не обошлись без рекомендации о создании на отраслевом рынке не менее трех конкурирующих субъектов. Рекомендация не вызывает возражений, но является не более чем благим пожеланием. [10]