Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Разработка стратегии антикризисного управления на предприятии

Содержание

• ВВЕДЕНИЕ
• ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ
• 1.1 Подходы к определению кризисного состояния и методики оценки вероятности его наступления
• 1.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия как базы принятия управленческих решений
• 1.3 Зарубежный опыт оценки несостоятельности предприятий
• ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО ПКФ «СТС-М»
• 2.1 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса
• 2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
• 2.3 Анализ показателей эффективности и деловой активности предприятия
• 2.4 Оценка неудовлетворительной структуры баланса предприятия и степени его неплатежеспособности.
• ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ВОССТАНОВЛЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПОДДЕРЖКЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО ПКФ «СТС-М»
• 3.1 Анализ внутренней и внешней сред предприятия
• 3.2 Стратегический план деятельности ООО ПКФ «СТС-М»
• 3.3 Производственный и финансовый план деятельности ООО ПКФ «СТС-М».
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
• ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение

финансовая устойчивость кризисное состояние

Современная экономическая действительность заставляет руководителей предприятий постоянно принимать решения в условиях неопределенности. В условиях финансовой и политической нестабильности коммерческая деятельность чревата различными кризисными ситуациями, результатом которых может стать несостоятельность или банкротство.

Несмотря на складывающуюся в последние годы тенденцию стабилизации экономики, более трети отечественных промышленных предприятий, по данным Госкомстата России, продолжают оставаться в кризисном (предбанкротном) состоянии, проявляющемся в убыточности экономической деятельности, низком запасе финансовой прочности, дефиците ликвидных оборотных средств, значительной задолженности перед бюджетом и кредиторами. На 01.07.2005 37,8 % от общей численности отечественных промышленных предприятий по официальным данным Госкомстата РФ относились к убыточным, т.е. фактически не имели собственного источника финансирования хозяйственной деятельности и развития имущественного потенциала. Основные средства промышленности России изношены в среднем более чем на половину (51,8 %), при этом совокупные инвестиционные вложения в основной капитал составляют только 13,6 % от их первоначальной балансовой стоимости [35].

Данные факты позволяют охарактеризовать текущее состояние российской промышленности как кризисное и обуславливают актуальность разработки эффективных методик антикризисного управления, которые, очевидно, должны быть основаны на противодействии причинам, вызывающим кризисное состояние предприятий.

Анализ причин, вызывающих кризисное состояние, показывает, что эффективной реализации государственной программы антикризисного регулирования деятельности предприятий промышленности во многом противодействует отсутствие эффективных методических подходов к организации внутрифирменного управления предприятиями в условиях кризиса, обеспечивающих защиту хозяйственной деятельности от воздействия негативных факторов внешней среды, с одной стороны, и неэффективных управленческих решений высшего менеджмента, с другой.

Общим проблемам управления посвящены работы таких российских и зарубежных ученых как Акоффа Р., Ансоффа И., Балабанова И., Друкера П., Ильенковой С., Уткина Э. многих других.

Проблемы антикризисного управления в российской промышленности исследованы в работах С.Г. Беляева, А.П. Градова, Г.П. Иванова, Э.М. Короткова, Б.И. Кузина, И.А. Курнышовой, В.К. Логинова, Д.Н. Сергеева, Б.Н. Соколина, Ю.Н. Чеботаря, Г.И. Шепеленко и других ученых.

Целью выпускной квалификационной работы является разработка стратегии антикризисного управления на ООО ПКФ «СТС-М».

Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

- рассмотреть основные подходы к определению кризисного состояния и методики оценки вероятности его наступления;

- проанализировать теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия с позиции принятия управленческих решений;

- рассмотреть зарубежный опыт оценки несостоятельности предприятий и управления данными предприятиями;

- провести комплексный финансовый анализ ООО ПКФ «СТС-М», на основе которого сделать вывод о возможности и целесообразности деятельности предприятия;

- разработать мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности анализируемого предприятия.

Объектом исследования служит финансово-хозяйственная деятельность российских промышленных предприятий, находящихся в кризисном состоянии.

Предметом исследования является процесс антикризисного управления экономическим состоянием российских промышленных предприятий.

Теоретическую и методологическую основы выпускной квалификационной работы составляют законодательные акты Российской Федерации, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, инструкции и методические материалы Министерства финансов, ФКЦБ России, Министерства экономического развития и торговли, МАП, иных министерств и ведомств, экономическая и правовая литература, материалы периодической печати.

Информационной базой исследования служат данные Государственного комитета по статистике РФ, материалы периодической печати, а также финансовая и статистическая отчетность анализируемого предприятия.

Структура работы. Работа изложена на ___ страницах машинописным текстом, содержит ___ рисунков, ___ таблиц и ___ приложения на ___ листах. Библиографический список включает ___ наименований.

Глава 1. теоретические основы антикризисного управления предприятием

1.1 Подходы к определению кризисного состояния и методики оценки вероятности его наступления

Понятие «кризис» происходит от греческого слова «crisis», которое означает «приговор, решение по какому-либо вопросу, или в сомнительной ситуации». В микроэкономике используется понятие «кризис предприятия». В широком смысле оно означает процесс, который ставит под угрозу существование предприятия. Понятие «кризис предприятия» описывает в современной экономической литературе различные негативные явления, происходящие на предприятии, от простых проблем снижения результативности деятельности до состояния неплатежеспособности (банкротства). Кризис предприятия можно понимать как незапланированный и не желаемый, ограниченный по времени процесс, который в состоянии существенно помешать или даже сделать не возможным функционирование предприятия.

Кризис предприятия представляет собой переломный момент в последовательности процессов событий и действий. Типичным для кризисной ситуации является два варианта выхода из нее, или это ликвидация предприятия как экстремальная форма, или успешное преодоление кризиса (рис.1.1.) [10].



Рис. 1.1. Начало, переломный пункт и конец кризиса на предприятии

Можно выделить следующие виды кризисов предприятия (рис. 1.2.):

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Рис. 1.2. Виды кризисов предприятия [16]

Стратегический кризис представляет собой угрозу долгосрочным целям развития организации, ее стратегическому потенциалу. Часто он может основываться на изначально неэффективном или высоко рискованном определении стратегической миссии и целей деятельности (например, отрасль, которой принадлежит предприятие, может быть «структурно-больной»: черная металлургия, тяжелое машиностроение, угледобыча и т.п.). Так же стратегический кризис часто проявляется в виде скрытых негативных процессов, происходящих на предприятии, которые в анализируемый момент практически не сказываются на результатах его деятельности, однако в случае отсутствия соответствующих превентивных мероприятий в долгосрочной перспективе могут привести к существенному обострению кризисных явлений. Например, по данным Госкомстата РФ средний бухгалтерский износ Как правило, значение бухгалтерского износа основных средств превышает процент их физического устаревания, однако эти показатели прямо пропорциональны и их величины, часто бывают близки. основных средств промышленности России составил 52,8 %, а в отдельных отраслях - более 70 % [32]. Для оценки масштабов проблемы можно привести тот факт, что в практике специалистов БТИ здание с износом более 70 % признается аварийным. Несмотря на некоторое улучшение средних показателей рентабельности и платежеспособности предприятий промышленности, отсутствие необходимого притока инвестиций на восстановление их высоко изношенной производственной базы грозит техногенными катастрофами.

Кризис результатов означает, что результаты оперативного управления предприятием не соответствуют запланированным. Т.е. получаемые предприятием соотношения выручки и затрат не обеспечивают запланированных объемов прибыли, а в конечном итоге ведут к убыткам.

При кризисе ликвидности из-за нестабильного и/или уменьшающегося притока ликвидных активов предприятию грозит потеря платежеспособности или платежеспособность уже отсутствует.

Выделенные три вида кризиса предприятия нельзя рассматривать как некие статические состояния. Они представляют собой взаимосвязанные явления, способные к трансформации друг в друга. В совокупности эти явления представляют собой процесс развития кризиса предприятия.

В литературе по экономике для представления кризиса предприятия как процесса существуют различные исходные установки и точки зрения. Германский экономист Мюллер в своих исследованиях устанавливает временную связь между стратегическим кризисом, кризисом результатов и кризисом ликвидности. Процесс возникновения этих видов кризисов представляет собой следующее: предприятие, по мнению Мюллера, оперирует понятием «потенциал достижения успехов», который предприятие использует для благополучного существования. Этот потенциал постепенно исчерпывается, при этом фирма не создает какие-либо предпосылки для его возмещения. Например, отсутствует новая смена устаревшим продуктам-лидерам дававшим хороший оборот на стадии начала работы предприятия. Такое предприятие находится в состоянии стратегического кризиса.

Кризис результатов возникает как следствие стратегического кризиса. Например, когда потеря конкурентных позиций по недавно еще бывшему продукту-лидеру, приводит к снижению оборота. В результате повышаются затраты на складирование, замедляется приток на предприятие денежных средств, необходимых для финансирования нормального процесса производства. Отсутствие своевременного финансирования приводит к нехватке оборотных средств, и вследствие этого к простоям и сбоям в процессе производства. Предприятие увеличивает использование заемных средств. Все это в конечном итоге приводит к росту совокупных затрат предприятия, а параллельно с снижением объемов сбыта, к падению прибыли и в конечном счете к убыткам.

Результатом снижения объемов сбыта явится нехватка ликвидных средств необходимых предприятию для оплаты текущих обязательств, т.е. возникает кризис ликвидности. Также он может возникать, к примеру, из-за кредитных ограничений кредиторов, после того как большая часть процессов на предприятии финансировалась из внешних источников (см. рис. 1.3.) [16].



Рис. 1.3. Кризисный процесс по Мюллеру

Особенно стоит отметить по данной схеме, что результативность распознавания кризиса обратна динамике процесса его развития. Как правило, предприятие осознает, что находится в состоянии кризиса, только на стадии «кризиса результатов» или «кризиса ликвидности».

Выделенные Мюллером составляющие кризисного процесса представляют собой динамично изменяющиеся явления, развитие которых можно разделить на различные стадии. Необходимость в этом связана в первую очередь с тем, чтобы определить время применения антикризисных мероприятий.

С этой точки зрения из представленных в литературе по экономике моделей кризисного процесса наиболее близкой к реальности является модель Кристека. Он характеризует стадии кризисного процесса с точки зрения возможностей преодоления кризиса и его раннего распознавания (рис. 1.4). Отдельные стадии кризисного процесса по Кристеку можно описать следующим образом [14]:

1. Стадия: потенциальный кризис. Кризис предприятия как процесс находит свое начало в фазе потенциального, т.е. только возможного, но еще не реального кризиса предприятия. И из-за отсутствия достоверных симптомов кризиса данное состояние предприятия характеризуется как квазинормальное, т.е. практически как состояние, в котором постоянно находится предприятие, и оно дает время (точку) отсчета возникновения кризиса на предприятии.

2. Стадия: латентный (скрытый) кризис. Эта фаза кризисного процесса характеризуется скрытым уже имеющимся или с большой вероятностью скоро начинающимся кризисом, воздействия которого не определимы имеющимся в наличии у предприятия стандартным инструментарием. Но применение специальных методик раннего распознавания позволяет на этой стадии оказать активное воздействие на латентный кризис с помощью предупреждающих мероприятий.

3. Стадия: острый преодолимый кризис. На этом этапе начинаются негативные воздействия кризиса, которые начинают проявляться в ухудшении результатов деятельности фирмы. Однако на данной стадии потенциал компании обеспечивает возможность преодоления острого кризиса.

Рис. 1.4. Стадии кризисного процесса по Кристеку

4. Стадия: острый непреодолимый кризис. Если не удается преодолеть острый кризис, то предприятие вступает в последнюю стадию развития кризисного процесса, которая заканчивается банкротством и ликвидацией предприятия. На этом этапе требования к преодолению кризиса значительно превышают имеющийся у компании потенциал.

Банкротство предприятия само по себе является лишь завершающей стадией кризисного процесса на предприятии. Если сопоставить теории Мюллера и Кристека, то банкротство является непреодолимой стадией острого кризиса ликвидности.

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)»№ 127-ФЗ от 26.10.2002 г. [4] банкротство (несостоятельность) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Определение стадий неплатежеспособности предприятий -- заключительный этап комплексной диагностики неплатежеспособного предприятия. На основе отнесения предприятия к той или иной группе неплатежеспособных предприятий разрабатывается его дальнейшая поведенческая стратегия - ликвидация или восстановление и, следовательно, проведение более углубленного анализа, нацеленного на выбранную стратегию.

Как и для финансового анализа, в определении стадий неплатежеспособности предприятий информационной базой является квартальная и годовая бухгалтерская отчетность, собранная за несколько лет. На ее основе рассматриваются показатели финансово-экономического и технико-экономического состояния предприятия. Сравнение этих показателей с нормативными значениями и с данными аналогичных предприятий отрасли позволяет провести качественную оценку предприятия и установить стадию финансового кризиса, поразившего предприятие.

Выделяют три основные стадии неплатежеспособности предприятия:

1) скрытая неплатежеспособность;

2) финансовая неустойчивость;

3) явное банкротство.

Скрытая неплатежеспособность характеризуется снижением цены предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри его, так и вовне, особенно если не налажен специальный учет. С точки зрения экономистов это проявляется в ухудшении сбыта продукции, затоваривании, менее эффективном использовании производственных мощностей и, как следствие, в ухудшении позиций предприятия на рынке производителей.

С финансовой точки зрения скрытая неплатежеспособность проявляется в снижении показателей деловой активности: ухудшении коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала и показателей рентабельности предприятия.

Эта стадия неплатежеспособности не затрагивает показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Они могут находиться в допустимых пределах и иметь оценку «отлично» или «хорошо», тогда как показатели деловой активности предприятия имеют тенденцию к ухудшению и приближению к недопустимым границам «коридора нормативных значений» для предприятий той отрасли, в которой работает рассматриваемое предприятие (показатели деловой активности имеют свои нормативные значения по каждой отрасли промышленности).

Одновременно с падением показателей деловой активности и приближением их к значению «удовлетворительно» или «неудовлетворительно» постепенно ухудшаются показатели рентабельности предприятия. Ухудшающаяся динамика данного показателя свидетельствует о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции.

Следовательно, скрытая стадия неплатежеспособности предприятия отражает его состояние на том этапе, когда оно еще может само справиться с неплатежеспособностью путем изменения цен на продукцию предприятия, маркетинговой политики, ужесточением контроля над производимыми затратами предприятия и т.д.

Вторая стадия неплатежеспособности (стадия финансовой неустойчивости) предприятия характеризуется отсутствием возможностей предприятия справиться своими силами с предполагаемой неплатежеспособностью. Предприятие на этой стадии старается привлечь дополнительный капитал извне (инвестиционные вливания) или распродать по возможности свое имущество. На данном этапе все больше проявляются признаки неплатежеспособности предприятия, отражающиеся в резком изменении структуры баланса и отчета о прибылях и убытках. Имеется в виду [25]:

- резкое уменьшение денежных средств на счетах предприятия;

- увеличение дебиторской задолженности;

- увеличение заемных средств предприятия;

- уменьшение собственных оборотных средств предприятия.

Данная стадия неплатежеспособности предприятия характеризуется резким ухудшением показателей финансовой устойчивости предприятия. Их значения будут колебаться у самых границ допустимых значений и оцениваться как «хорошее», иметь постепенную тенденцию к снижению и приближению к оценке «удовлетворительно» с одновременным ухудшением показателей деловой активности и рентабельности предприятия.

Эта стадия неплатежеспособности предприятия, охватывающая большое число финансовых ситуаций, может быть разбита на следующие подвиды:

- кратковременная;

- временная;

- долговременная.

Кратковременная стадия неплатежеспособности -- это ситуация, когда предприятие не в состоянии в нормативный срок погасить просроченную задолженность, но имеет достаточно интенсивный приток прибыли, позволяющий погасить ее вместе с привлеченными средствами в нормативно установленный период.

Временная неплатежеспособность -- это ситуация, когда предприятие не имеет достаточных средств для своевременного погашения внешней задолженности, но за счет мобилизации части оборотных средств и привлечения заемных средств в состоянии рассчитаться со всей внешней задолженностью.

Долговременная неплатежеспособность складывается, когда предприятие может погасить свои доли только за счет мобилизации оборотных средств, внеоборотных активов.

Третья стадия -- это стадия явного банкротства предприятия. Предприятие не может своевременно оплачивать свои долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется в несогласованности денежных потоков, ухудшении показателей финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности, а также показателей ликвидности (платежеспособности) предприятия, которые выходят за рамки допустимых значений. Предприятие попадает в поле деятельности антикризисных управляющих, которые либо ликвидируют его, применяя к нему конкурсное производство, либо пытаются осуществить его финансовое оздоровление.

1.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия как базы принятия управленческих решений

Финансовый анализ -- основа определения неплатежеспособности предприятия. Внешние и внутренние пользователи, опираясь на выводы, полученные в ходе его проведения, могут принимать дальнейшие решения, будь то вложение денежных средств для инвесторов или определение дальнейшей судьбы предприятия -- реорганизация или ликвидация.

Внешними пользователями являются налоговые органы, кредиторы, аудиторские и консалтинговые фирмы, СМИ, профсоюзы.

Внутренние пользователи -- это руководители неплатежеспособного предприятия, внешние и конкурсные управляющие, а также привлекаемые ими консультанты по выводу предприятия из «зоны неплатежеспособности».

Поэтому в отечественной финансово-экономической литературе в зависимости от того, кто будет являться пользователем информации о неплатежеспособном предприятии и насколько широко требуется раскрыть информацию об устойчивости предприятия, выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия [16]:

1) внешний анализ, базирующийся на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего анализа -- определение причин неплатежеспособности предприятия и выбор антикризисных процедур. Анализ проводится в соответствии с Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденными приказом ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16. Информация, полученная от такого анализа, используется кредиторами, собственниками предприятия (акционерами), налоговыми органами и т. д.;

2) внутренний анализ базируется на данных оперативного учета (главной книг, журналов-ордеров, ведомостей, сводных таблиц и т.д.). Информация, используемая для данного вида анализа, носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего анализа - оценка внутренних резервов восстановления платежеспособности предприятия. Потребители данного анализа - руководство предприятия, финансовые менеджеры, антикризисные управляющие.

В международной практике выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия:

1) дескриптивный - это анализ описательного характера; представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей;

2) предикативный -- это анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия. Примером может служить анализ финансового состояния, направленный на восстановление платежеспособности предприятия, или анализ вероятности его банкротства;

3) нормативный -- это анализ, позволяющий сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Этот вид анализа применяется при внутреннем анализе и аудите.

Наряду с видами финансового анализа выделяют следующие его методы [20]:

1) горизонтальный -- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2) вертикальный -- определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятия и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов;

3) трендовый -- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих и определение основной тенденции динамики показателей в будущем; тренд -- это основная тенденция динамики предприятия, очищенная от случайных величин;

4) относительных показателей (коэффициентов) -- расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;

5) сравнительный -- сравнение сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия за прошлые периоды с показателями других предприятий;

6) факторный -- это исследования влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов; факторный метод может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на части, так и обратным, когда его соединяют в общий показатель.

Одной из задач антикризисного управления предприятиями является определение неплатежеспособности предприятий -- претендентов в банкроты. В отечественной и зарубежной практике существует множество критериев отнесения предприятий к неплатежеспособным, однако до сих пор идут дискуссии о наиболее эффективном способе выполнения этой процедуры.

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, целесообразно провести детальный анализ представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Цель данного этапа анализа - выявление причин ухудшения его финансового состояния.

Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. На ее основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия. Это обусловливает необходимость введения дополнительных показателей для оценки финансового состояния предприятия.

На первый взгляд, федеральные органы четко сформулировали признаки отнесения предприятия к группе несостоятельных (банкротов). Однако детальный анализ признаков и критериев отнесения предприятия к группе банкротов и анализ практики использования закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» показывает обратное.

Для получения объективной оценки платежеспособности организаций и их финансовой устойчивости Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций предусматривается использование следующих показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организаций [16].

Общие показатели:

- среднемесячная выручка К₁;

- доля денежных средств в выручке К₂,

- среднесписочная численность работников К₃.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

- общая степень платежеспособности К₄;

- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам К₅;

- коэффициент задолженности другим организациям К₆;

- коэффициент задолженности фискальной системе К₇;

- коэффициент внутреннего долга К₈;

- степень платежеспособности по текущим обязательствам К₉;

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К₁₀;

- собственный капитал в обороте К₁₁;

- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) К₁₂;

- коэффициент автономии (финансовой независимости) К₁₃.

Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности) [16]:

- коэффициент обеспеченности оборотными средствами К₁₄;

- коэффициент оборотных средств в производстве К₁₅;

- коэффициент оборотных средств в расчетах К₁₆;

- рентабельность оборотного капитала К₁₇;

- рентабельность продаж К₁₈;

- среднемесячная выработка на одного работника К₁₉.

Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:

- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) К₂₀;

- коэффициент инвестиционной активности К₂₁.

Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами;

- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней К₂₂ -- К₂₄;

- коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами К₂₅;

- коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ К₂₆.

Рассмотрим некоторые из этих показателей более подробно. Общая степень платежеспособности К₄ определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку:

К₄ =(стр. 690 + стр. 590 Здесь и далее указаны номера строк из формы № 1 «Бухгалтерский баланс») / К₁,

где К₁ -- среднемесячная выручка, которая рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к числу месяцев в нем:

К₁ = Валовая выручка организации по оплате / Т,

где Т-- число месяцев в рассматриваемом отчетном периоде.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «общая степень платежеспособности» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннего долга. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам К₅ вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

К₅ = (стр. 590 + стр. 610) / К₁.

Коэффициент задолженности другим организациям К₆ вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

К₆ = (стр. 620 - стр. 622 - стр. 623 + стр. 624) / К₁.

Коэффициент задолженности фискальной системе К₇ вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку:

К₇ = (стр. 623 + стр. 624) / К₁.

Коэффициент внутреннего долга К₈ вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку:

К₈ = (стр. 622 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660)/ К₁.

Общая степень платежеспособности и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам К₉ определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

К₉ = стр. 690 / К₁.

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К₁₀ вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

К₁₀ = стр. 290 / стр. 690.

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, он характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

В международной практике используется несколько другая система для определения и прогнозирования банкротства предприятия, чем действующая на сегодняшний день в нашей стране.

Широкое применение имеет коэффициент вероятности банкротства американского экономиста Э. Альтмана, применившего факторный статистический анализ для определения вероятности банкротства, который определяется по формуле:

К_в.б. = 1,2 х К_об. + 1,4 х К_н.п. + 3,3 х К_р. + 0,6 х К_п. + К_от.,

где К_в.б. -- коэффициент вероятности банкротства; К_об. -- доля оборотных средств в активах; К_н.п. -- рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т.е. отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов) к общей сумме активов; К_р. -- рентабельность активов, определяемая как отношение балансовой прибыли (до вычета налогов) к общей сумме активов; К_п. -- коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам; К_от. -- отдача всех активов, т.е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

В зависимости от значения коэффициента вероятности банкротства дается оценка вероятности банкротства предприятий по определенной шкале, представленной ниже [15]:

Значение Кв.б. 1,8 и меньше От1,81до2,7 От 2,71 до 2,9 От 3 и выше	Вероятность банкротства Очень высокая Высокая Возможная Очень низкая

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R) [31], которая имеет следующий вид:

R = 8,38 К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4

где К1 - отношение оборотного капитала к валюте баланса;

К2 - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К3 - отношение выручки от реализации к валюте баланса;

К4 - отношение чистой прибыли к совокупным затратам предприятия.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

К очевидным достоинствам данной модели можно отнести то, что механизм ее разработки и все основные этапы расчетов достаточно подробно описаны в источнике. Кроме того, будучи разработанной на базе использования статистики российских предприятий, данная методика, на мой взгляд, является наиболее подходящей для отечественных условий кризис-прогнозная методика.

Американский ученый У. Бивер предложил иную систему показателей для диагностики банкротства предприятий (табл. 1.1).

Таблица 1.1 Система показателей диагностики банкротства предприятий по У. Биверу

Показатель	Формула	Значения показателей
		благополучного предприятия	за 5 лет до банкротства	за 1 год до банкротства
Коэффициент Бивера		0,4 - 0,45	0,17	-0,15
Рентабельность активов		6 - 8	4	-22
Финансовый левередж		? 37	? 50	? 80
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом		0,4	? 0,3	0,06
Коэффициент покрытия		? 3,2	? 2	? 1

Существует и другая модель оценки предприятия, описанная П. Праттом, по которой анализ предприятия состоит из 8 этапов [16]:

1) оценка краткосрочной ликвидности, т. е. выявление способности предприятия выполнять свои текущие обязательства. Данный механизм оценки оперирует коэффициентом текущей ликвидности и коэффициентом немедленной ликвидности, которые широко используются в российской практике;

2) оценка текущей деятельности -- измерение эффективности использования компанией своих активов. При этом используются следующие показатели:

оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов, отношение выручки от реализации к собственному оборотному капиталу, отношение выручки от реализации к основным средствам и совокупным активам;

3) оценка риска. Цель данного этапа -- максимально снизить неопределенность, связанную с потоками доходов, по различным должникам компании. При этом оценивается:

деловой риск, или неопределенность, связанная с получением дохода и обусловленная двумя факторами -- колебаниями объемов реализации и уровнем постоянных операционных издержек фирмы;

финансовый риск, учитывающий постоянные финансовые издержки или проценты и их влияние на изменения в потоках доходов, получаемых инвесторами. Финансовый риск определяется величиной финансового рычага или различными коэффициентами рычажности;

4) оценка структуры капитала по балансовому отчету. Главная цель данной этапа -- помочь провести количественную оценку долгосрочной платежеспособности бизнеса, а также способности предприятия решать финансовые проблемы и использовать открывающиеся возможности. На данном этапе оценки предприятия используются следующие отношения: суммарного долга к совокупным активам; собственного капитала к совокупным активам; долгосрочной задолженности к совокупному капиталу; собственного капитала к совокупному капиталу основных средств к собственному капиталу; заемных средств к собственному капиталу;

5) расчет коэффициентов покрытия по отчету о прибылях, показывающими маржу, свидетельствующую о способности компании выполнять свои обязательства. На этом этапе рассматриваются коэффициенты покрытия процентных выплат, покрытия фиксированных платежей, покрытия дивидендов по привилегированным акциям;

6) оценка рентабельности по отчету о прибылях проводится по четырем отношениям:

-- валовой прибыли к выручке от реализации;

-- операционной прибыли к выручке от реализации;

-- прибыли до уплаты налогов к выручке от реализации;

-- чистой прибыли к выручке от реализации;

7) оценка доходности инвестиций показывает доход на собственный капитал, доход на инвестиции, доход на совокупные активы;

8) оценка использования активов показывает, насколько эффективно фирма использует свои активы в текущей деятельности. Коэффициенты, на основе которых ведется оценка, определяются как отношение выручки от реализации к различным группам активов.

Западные модели разработаны для устоявшейся, развитой рыночной экономики, где законы рынка действуют слаженно на протяжении многих лет. Российская экономика на современном этапе является переходной, поэтому многие экономические законы действуют искаженно, что не позволяет использовать данные модели напрямую. Следовательно, они нуждаются в корректировке.

Все рассмотренные выше системы критериев отнесения предприятий к несостоятельным характеризуются только финансовыми показателями, что на наш взгляд недопустимо, поскольку они могут дать оценку уже свершившегося факта банкротства предприятия или его неплатежеспособности. Решить эту проблему можно, если провести на предприятии комплексную диагностику, включающую в себя анализ финансовых и экономических показателей.

«Диагностика» в переводе с греческого означает «способный распознавать». Диагностика состояния предприятия -- это учение о методах и принципах распознавания нарушений в экономических, финансовых и управленческих механизмах работы предприятия.

В международной практике используются различные системы комплексной диагностики неплатежеспособных предприятий. Преобладающей является точка зрения, согласно которой критерии оценки эффективности работы предприятия подразделяются на основные и дополнительные.

К основным критериям относят [19]:

- критерии эффективности производства. Они измеряются экономией от увеличения объемов производства, экономией от накладных расходов, уменьшением транспортных расходов, экономией трудовых и сырьевых ресурсов предприятия;

- критерии маневренности производства. Они измеряются с помощью показателей резерва производственных мощностей, сбалансированности запасов, товаров и материалов, оценкой связей между технологическими функциями;

- критерии гибкости стратегии. Они оценивают способность предприятия реагировать на изменение окружающей среды. Основные показатели, характеризующие этот критерий: определение возможности изменения структуры производственных фондов и, следовательно, мощностей, необходимых для освоения новой продукции; материальное стимулирование новаторства; научно-технический уровень производственных и технологических процессов; оценка системы повышения квалификации кадров. К дополнительным критериям относятся критерии наличия экономических ресурсов: финансовых, трудовых и материальных. Показатели, применяемые для диагностики предприятия, подразделяются также на оценочные и относительные.

Оценочные показатели: выручка от продажи товаров, работ, услуг, валовая прибыль, прибыль до налогообложения; прибыль после уплаты налогов; чистая прибыль. К относительным показателям деятельности предприятия относят коэффициенты, показывающие эффективность использования различных производственных ресурсов: индекс отдачи полученной прибыли на вложенный капитал; индекс отдачи собственного капитала; индекс отдачи заемного капитала; доля валовой прибыли, условно чистой прибыли в объеме продаж; показатели структуры издержек производства и т.д. Французский ученый Ж.-П. Тибо предлагает проводить комплексную диагностику предприятия иначе, выделяя экономическую, функциональную, техническую, социальную диагностику, диагностику функции «управление - финансы», менеджмента и организации, внешней среды предприятия и заключительную - стратегическую диагностику (рис. 1.5) [16].

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Экономическая диагностика -- это анализ финансового и производственного потенциала предприятия, себестоимости выпущенной продукции, выполненных работ, оказанных услуг.

Функциональная диагностика определяет состояние коммерческой и снабженческой служб, так как от их деятельности в большой мере зависят эффективность функционирования предприятия, его конечные финансовые результаты.

Функциональная диагностика включает:

- анализ результатов и оценки коммерческой деятельности;

- изучение коммерческой политики и маркетинг-плана;

- оценку средств и организации коммерческой деятельности;

- аудит методов управления и контроля.

На первом этапе этой диагностики анализируются результаты деятельности коммерческой службы и окружающая внешняя среда: доля в рынке, конкурентоспособность производимой продукции, рентабельность.

На втором этапе изучается политика руководства предприятия в области маркетинга, анализируются качество продукции, ассортимент, цена.

На третьем этапе анализируются материальные средства, которыми располагает служба маркетинга, уровень квалификации работников этой службы и организации ее деятельности.

Четвертый этап -- аудит методов управления и контроля. В результате диагностики службы маркетинга консультант-эксперт разрабатывает рекомендации по повышению мощности и эффективности функционирования коммерческой службы предприятия.

Следующее важное направление функциональной диагностики -- диагностика снабжения, в процессе которой оцениваются результаты в снабжении и управлении запасами, изучается политика снабжения, оцениваются средства и организация снабжения, осуществляется аудит методов покупок и управления запасами, анализируются функции снабжения и сама снабженческая деятельность.

Цель технической диагностики -- анализ технических достижений предприятия и его промышленного (производственного) потенциала, который проводится по следующим направлениям:

- промышленная политика;

- средства и организация технической функции;

- методы управления производством;

- окружение производственной функции;

- экономическая деятельность (прежде всего фондоотдача и фондовооруженность) и проблемы функционирования предприятия.

Цель социальной диагностики -- изучение возможностей кадрового потенциала предприятия и измерение его социальных достижений.

Цель диагностики функции «управление - финансы» -- измерить качество финансовой политики и эффективность методов управления. Диагностики функции «управление - финансы» - это анализ результатов и оценка состояния функции «управление - финансы», изучение финансовой политики, оценка средств, связанных с функцией «управление - финансы», организации этой функции, аудит методов учета и управления, анализ активности финансовой политики.

Цель диагностики менеджмента и организации - оценка достижений руководства предприятия, развитие функции менеджмента. Диагностика менеджмента и его организации включает анализ и оценку результатов работы аппарата управления предприятием, изучение полномочий и общей политики, анализ стиля руководства и культуры предприятия.

Диагностика внешней среды -- это изучение ее в экономическом, коммерческом, технологическом, социально-культурном, административном, финансовом и политическом направлениях.

Многие из указанных аспектов диагностики внешней среды исследовались на предшествующих шести этапах. На этом этапе исследование дополняется, подводятся итоги проведенных ранее исследований и составляется заключение. Кроме того, разрабатываются варианты рекомендаций в зависимости от прогнозов изменения внешней среды, в которой будет функционировать анализируемое предприятие.

Заключительный этап диагностики предприятия -- диагностика стратегии, котором исследуются элементы стратегии, концепции и модели стратегически анализа, прогнозируется финансово-коммерческая деятельность и возможное банкротство предприятия.

Диагностика предприятия тесно связана с прогнозом, т.е. предвидением или предсказанием, и генезисом, т.е. анализом происхождения дисфункции или «болезни». При диагностическом обследовании всегда есть возможность уточнить диагноз, скорректировать его, так как предсказание траектории развития анализируемого объекта позволяет лучше понять сложившееся состояние. В то же время диагностика -- исходный момент прогнозирования, поскольку без четкой достоверной констатации сложившегося положения невозможно правильно оценить варианты будущего развития объекта диагностики. Поэтому на стадии стратегической диагностики консультант-эксперт опять возвращается к первоначально составленному диагнозу и корректирует его, вводя соответствующие изменения рекомендации и выводы по всем направлениям диагностического исследования.

Одна функция диагностики предприятия -- точка отсчета для другой функции. Вышеприведенные функции диагностики предприятия взаимосвязаны и влияют друг на друга. Здесь имеет место взаимопроникновение указанных направлений исследования, так как они воздействуют на конечный результат деятельности анализируемого объекта одновременно.

1.3 Зарубежный опыт оценки несостоятельности предприятий

Законодательство о банкротстве (несостоятельности) в развитых странах применяется прежде всего для развития экономики, основанной на конкуренции и непрерывных структурных изменениях. Оно способствует воспитанию дисциплины и соблюдения правил делового оборота в области финансового управления, а также предназначено для того, чтобы содействовать реконструкции неэффективных предприятий либо их цивилизованному выводу из рынка. Таким образом, оно является важной составляющей законодательной базы рыночной экономики, либо экономики, находящейся в переходном периоде, и обеспечивает гарантии как местным, так и иностранным инвесторам, что в конечном итоге способствует экономическому развитию страны.

Основными задачами, решаемыми законами о банкротстве стран с рыночной экономикой, являются следующие:

1. Защита имущества предприятия-должника в интересах кредиторов и его распределение в соответствии с Законом в целях максимального удовлетворения предъявляемых ими требований.

2. Возврат долгов кредиторам посредством распределения выручки от продажи активов, и / или в виде акций реорганизованного действующего предприятия, либо использование отсрочки или сокращения долга предприятия в случае наличия возможности восстановления его платежеспособности.

3. Максимальное использование существующих возможностей "спасения" предприятия или его частей, которые посредством процедуры банкротства могут быть восстановлены и внести свой вклад в экономику страны.

4. Обеспечение механизма рассмотрения дел о нарушениях и злоупотреблениях в управлении обанкротившимися предприятиями и аннулирования неправомерных сделок.

В соответствии с применяемой концепцией банкротства, "процедуры, реализующие вышеописанные задачи, обеспечивают интересы и должников, и кредиторов. Должник или его бизнес может быть освобожден от долгов, возникших вследствие убыточной хозяйственной практики, а также от продолжения реализации менеджерской стратегии, существовавшей ранее. Кредиторы же заинтересованы в установлении ответственного контроля или наблюдения за делами должника, в сокращении его убытков и, если бизнес должника удается сохранить, от сохранения деловых отношений с должником в будущем".

Как показывает практика большинства зарубежных стран (США, Канада, Великобритания, Австралия, Швеция, Нидерланды и др.), одним из ключевых элементов современной системы несостоятельности является наличие специального правительственного учреждения с конкретными обязанностями по вопросам банкротства, способного контролировать действия законодательства и представлять соответствующие рекомендации правительству относительно действий последнего в данной области (другими ключевыми элементами системы несостоятельности являются законодательство, институт специалистов, судебная система и понимание необходимости банкротства в обществе).

Можно выделить несколько часто встречающихся функций и полномочий Государственных органов по банкротству зарубежных стран, которые представлены в табл. 1.2.