Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский социально-технический университет

имени академика Зулкарнай Алдамжар

Диссертация

на соискание академической степени магистра экономики

Стратегия индустриально-инновационного развития как фактор устойчивости финансового рынка РК

Осенников Артем Александрович

Научный руководитель: к.э.н., профессор

Кузьменко А.Т.

Костанай 2013

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические и методологические аспекты инвестиционно-инновационной деятельности
• 1.1 Экономическая сущность, значение и роль инвестиций и инноваций в поддержании устойчивости финансового рынка РК
• 1.2 Основные аспекты стратегии индустриально-инновационной деятельности
• 1.3 Стратегии мировой практики
• 1.4 Инвестиционный климат и его воздействие на финансовый рынок
• 1.5 Регулирование инвестиционно-инновационной деятельности
• 2. Анализ индустриально-инновационной деятельности Казахстана
• 2.1 Реализация Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан 2009-2015 годы
• 2.2 Организация деятельности инвестиционно-инновационных фондов
• 2.3 Государственный механизм регулированя инвестиционно -инновационной деятельности
• 3. Совершенствование Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан
• 3.1 Приоритетные направления Стратегии развития индустриально-инновационной деятельности Казахстана - 2030 и 2050
• 3.2 Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг РК и ее влияние на социально-экономическое развитие регионов
• 3.3 Активизация развития инновационной деятельности
• Заключение
• Список использованных источников
• Нормативные ссылки
• Определения

Введение

Переход РК к инновационному пути развития - это единственная возможность сделать страну конкурентоспособной и войти в мировое сообщество на равных. Переход к инновационному развитию страны определён как основная цель государственной политики в области развития науки и технологий. И как одно из важнейших направлений государственной политики в области развития науки и технологий - формирование развития национальной инновационной системы.

Наступательная инновационная стратегия характеризуется высоким уровнем риска и эффективностью. При наступательной стратегии необходима ориентация на исследования (во многих случаях даже на фундаментальные) в сочетании с применением новейших технологий. Этот вид стратегии требует высокой квалификации при разработке нововведений, умения быстро реализовать новшества и способности предвидеть рыночные потребности. Она характерна для крупных объединений и компаний, когда в отрасли доминируют несколько компаний при наличии слабого лидера.

Инвестиционно-инновационная деятельность направлена на практическое использование научного, научно-технического результата и интеллектуального потенциала с целью получения новой или радикально улучшенной производимой продукции, технологии ее производства и удовлетворения платежеспособного спроса потребителей в высококачественных товарах и услугах, совершенствования социального обслуживания.

Республика Казахстан стремится войти в клуб 50 наиболее конкурентоспособных стран. В этой связи одной из главных стратегических задач в Казахстане является привлечение в экономику инвестиций, как национальных, так и иностранных, которые позволили бы реализовать программы конкурентоспособного экономического роста, активно развивать человеческий капитал, внедрять инновации. Уже действует ряд крупных проектов с вложением иностранного и национального капитала. При этом, наблюдаются как позитивные тенденции в формировании инвестиционного климата, так и негативные.

В этой связи предъявляются новые требования к политике государства в области привлечения инвестиций: государство остро нуждается в переходе от вложений преимущественно в сырьевой сектор к инвестициям в наукоемкие отрасли экономики.

В целом, за последние годы достигнуты значительные успехи по формированию и укреплению благоприятного инвестиционного климата в Республике Казахстан. Показателями эффективности работы в этом направлении является ряд следующих достижений:

Общая характеристика работы. Под индустриально-инновационной стратегией понимают определение долгосрочных целей инновационно-инвестиционной деятельности и путей их достижения. Детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными активами, включающего выработку оперативных целей краткосрочных периодов и средств их реализации. Разработка инновационно-инвестиционной стратегии является началом процесса управления инвестиционной деятельностью.

Актуальность темы исследования. Современная индустриально-инновационная деятельность - образование в крупнейших корпорациях научно-технических комплексов, объединяющих теоретические разработки, нововведения и процесс производства.

Степень изученности и разработанности проблемы. В экономической литературе исследования в области инвестиций и инноваций отражены в научных трудах и публикациях классиков и ученых-экономистов стран СНГ: Менш Г., Фримен X., Кляйнкнехт А., Дж. Кларк, Л. Сутэ, Я. Ван Дейн, Мансуахони Г.Р., Норкотт Д., Миловидов В.Д, Стоянова Е.С., Стуков С., Смирнов А.Л., Фролов А.В. и др.

Отдельные теоретические и научно-практические аспекты данной проблемы исследовали казахстанские ученые, Сайфуллин А.Р., Сейткасымов Г.С., Шалгимбаева Г.Н., Шахназаров А.В., Худиев В.М. и др.

Значимость работ перечисленных исследователей, в отечественной и зарубежной экономической литературе рассматриваются лишь отдельные стороны изучаемой проблемы. Мансуахони Г.Р., Норкотт Д., Миловидов В.Д. исследовали инновационно-инвестиционную инфраструктуру, Смирнов А.Л. - механизмы государственного регулирования инновационного рынка, Смирнов А.Л. - проблемы и тенденции мировых инвестиционных рынков, Стуков С., Фролов А.В. - организационно-управленческие структуры индустриально-инновационного процесса. Отечественные исследователи Сайфуллин А.Р., Сейткасымов Г.С., Шалгимбаева Г.Н., Шахназаров А.В., Худиев В.М., Бохаев Д.Т., Кенжегузин М.Б., Сейткасымов Г.С. рассматривали проблемы становления и развития индустриально-инновационной деятельности, Шалгимбаева Г.Н. - виды стратегий, Ильясов А.А.- управление индустриально-инновационным процессом, Сайфуллина А.Р. - вопросы формирования инновационно-инвестиционной инфраструктурой в Казахстане и др.

Комплексное изучение механизма функционирования индустриально-инновационной инфраструктуры до настоящего времени не получило достаточного теоретического и методического обоснования в отечественной экономической литературе. В связи с этим проведение исследования, акцентирующего внимание на процессе взаимодействия субъектов рынка инвестиций и инноваций, составляющих структурный механизм функционирования данной инфраструктуры, является актуальной задачей, от решения которой зависит эффективность функционирования этого рынка и экономики Казахстана.

Объектом исследования является индустриально-инновационная инфраструктура рынка Казахстана.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений, связанных с функционированием инфраструктуры рынка инвестиций и инноваций.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является раскрытие теоретико-методологических основ развития индустриально-инновационной инфраструктуры в Казахстане и разработка научно-практических предложений по совершенствованию механизма ее функционирования в условиях осуществления государством инвестиционно-финансовой политики.

В ходе данного исследования ставились следующие конкретные задачи:

проанализировать имеющиеся теоретические аспекты и трактовки инфраструктуры инвестиций и инноваций и механизма ее функционирования;

проследить этапы становления и развития индустриально-инновационной инфраструктуры в Казахстане в сопоставлении с уровнем развития на зарубежных рынках;

выделить казахстанские модели стратегий индустриально-инновационного развития как фактор устойчивости финансового рынка РК;

дать оценку системы государственного регулирования индустриально-инновационной деятельности и саморегулирования профессиональными участниками рынка;

определить основные направления развития субъектов институциональной инфраструктуры инвестиций и инноваций;

проанализировать уровень развития индустриально-инновационной инфраструктуры в Казахстане, а также исследовать порядок взаимодействия его субъектов;

* выявить проблемы и причины, препятствующие развитию регулятивной, институциональной, технической и информационно-образовательной инфраструктур

рынка инвестиций и инноваций;

* выделить рычаги активности и ускорения развития и совершенствования механизма функционирования рынка инвестиций и инноваций.

Научная новизна диссертации. На защиту выносятся научно-прикладные разработки, представляющие собой совокупность теоретических основ об экономическом содержании стратегий индустриально-инновационной деятельности, эффективности видов, оценки функционирования и влияние на социально-экономическое развитие страны и ее регионов (Костанайской области), практических рекомендациях по совершенствованию взаимоотношений субъектов рынка инвестиций и инноваций.

Положения, выносимые на защиту:

выводы и рекомендации сформулированы и выделены следующие:

- уточнены теоретические аспекты и представлена авторская интерпретация стратегии индустриально-инновационной деятельности и механизма ее функционирования;

- проведен анализ уровня развития рынка инвестиций и инноваций в РК 2005-2012 гг. и ближайшую перспективу 2017 год, а также выявлены ее позитивные и негативные стороны;

- осуществлено обоснование необходимости объединения информационной, правовой и финансовой сфер в единую инфраструктуру;

- сформулированы основные приоритетные направления стратегии индустриально-инновационной деятельности РК до 2030 года;

- рекомендованы основные методологические подходы по совершенствованию модели стратегий индустриально-инновационного развития как фактора устойчивости финансового рынка РК до 2050 года.

Теоретическая и практическая значимость работы. Модели стратегий индустриально-инновационного развития, предложенные в данном исследовании, могут быть взяты за научную основу политики регулирования и как фактора устойчивости финансового рынка РК.

Результаты диссертационной работы могут быть использованы в учебном процессе при подготовке и переподготовке специалистов индустриально-инновационной и инвестиционной деятельности.

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов, списка использованных источников. Объем работы соответствует требованиям, предъявляемым к магистерским диссертациям.

1. Теоретические и методологические аспекты инвестиционно-инновационной деятельности

1.1 Экономическая сущность, значение и роль инвестиций и инноваций в поддержании устойчивости финансового рынка РК

Для повышения устойчивости финансового рынка Казахстана необходимо сохранить уровень развития национальной экономики, ее стабильность, на базе использования индустриально-инновационной деятельности на основе инновационного менеджмента, основными субъектами которого являются: государство, регион, конкретная корпорация.

Стать конкурентоспособной для РК - переход страны к инновационному пути развития - это возможность войти в мировое сообщество. Цель государственной политики страны в области развития науки и технологий - переход к инновационному развитию. Важнейший аспект финансовой политики в области развития науки и технологий - формирование развития национальной инновационной системы.

В научном сфере термин "инновация" происходит от латинского слова "innovus" (novus - новый) и по экономическому понятию термины "инновация" и "нововведения" - синонимы [1].

В материальной сфере инновации отождествляются новыми изделиями, материалами, процессами, а как процесс - изменения, направленные на изобретение, освоение, продвижение и использование новшеств. В другом понятии новшества означают как результат процесса нововведений в четко выраженные стадии и этапы.

Этапы инноваций характеризуют виды деятельности и сам процесс: наука - производство - потребление, одновременно и такие фазы: возникновение, адаптация, реализация. В международных документах, литературе инновация -конечный результат инновационной деятельности.

Инновации - процесс сложный, а их результаты разнообразны.

Инновации влияет двойственно на динамику экономического роста:

- новые возможности для диверсификации экономики,

- невозможное продолжение расширения в традиционных сферах,

- разрушают экономическое равновесие, внося неопределенность в экономическую динамику.

При переходе из одного состояния равновесия в другое, как отметил Шумпетер Й., инновация сопровождается нарушением экономической системы.

В свою очередь, Г. Менш объясняет неравномерность активности инноваций, что является особенностью функционирования рыночной экономики [2].Большинство предпринимателей, нацеленных на прибыль, не рассматривают долгосрочные альтернативы технического развития.

К внедрению инноваций приступают при снижении эффективности инвестиций в традиционных отраслях, когда уже избыточные мощности и снизить депрессию экономике не удается. Внедрение базисных инноваций является единственной возможностью доходного инвестирования по преодолению депрессии.

Депрессия, как считает Менш Г., играет роль генератора условий для возникновения инноваций, являющихся технологической базой.

Фримен X. изложил иначе, что она подавляет, а не ускоряет внедрение инноваций. В период депрессии повышается социальное напряжение, снятие которого требует изменений и создает благоприятные возможности для использования инноваций.

Кляйнкнехт А. выделил рискованность инноваций, объясняя тем, что стратегия максимизации прибыли сменяется стратегией минимизации потерь и неопределенности. Инновации во время депрессии становятся бесперспективными и менее рискованными. А в период подъема экономики улучшают и технологический процесс, повышая производительность и качество продукции [3].

В исследованиях Г. Менш и А. Кляйнкнехт считают, что ухудшение состояния корпорации стимулирует обращение к инновациям. А при экономическом росте не возникает необходимости нарушать отлаженное производство. Доходность отраслей увеличивает склонность собственников капитала к инвестированию в новую продукцию и технологию, владельцы понимают, что во вкладе капитала в инновации меньше риска, использовать прежнюю продукцию и технологию или долговые обязательства.

Другой подход выражают X. Фримен, Дж. Кларк, Л. Сутэ, которые считают, что эффективная корпорация, уверенная в перспективах расширения рынка и роста прибылей, использует повышенную инновационную активность. При финансовой несостоятельности вырастает степень риска, как всегда не до бизнеса с инновациями [4].

При вертикальной интеграции жизненного цикла инноваций, охарактеризованной Я. Ван Дейном финансисты рассматривают четыре фазы развития корпорации.

В первой - во внедрении присутствует разнообразие потенциальных продуктовых инноваций при недостатке информации о платежеспособности.

Во второй - рост характеризуется сокращением продуктовых инноваций. Повышается объем продаж, требования стандартизации технологии, стимулируя внедрение технологических инноваций.

В третьей - зрелость, сокращается объем выпуска продукции, ужесточается конкуренция.

При другой горизонтальной интеграции жизненного цикла инноваций, описанной С. Девисом, Э. Менсфилдом, А. Ромео. Темп прироста числа фирм, использующих инновацию, прямо пропорционален доле фирм, пока еще не потребляющих, но потенциальных потребителей [5].

Финансисты предлагают следующие виды инноваций.

В зависимости от используемых критериев различают по:

- видам работ - научные, технические, экспериментальные и производственные;

- конкретным результатам - патенты, изобретения, услуги, стандарты, методы управления;

- степени новизны - модификационные и псевдоинновации;

- предметному содержанию - продуктовые, технологические, социально-экономические, экологические, информационные, управленческие и др.;

- виду эффекта - научно-технические, экономические, социальные, экологические, информационные и политические;

- охвату основных сфер - производственно-технологические, организационно-управленческие, социально-политические и финансово-экономические [6].

Инновация характеризуется следующими терминами: инновационный процесс, инновационная деятельность, инновационный потенциал. Инновационный процесс предусматривает циклы: исследование, производство, потребление.

Инновационная деятельность - характеризует виды работ по созданию новшеств.

Инновационный потенциал - способствует восприимчивости территориальных единиц (страны, корпорации) на основе научно-технических, производственных, ресурсных возможностей.

Потенциал инновации используется при оценке значимости, масштабности.

Финансовые компании для повышения конкурентоспособности должны осуществлять следующее:

- уменьшение потерь производства; увеличение техуровня производства;

- облагораживать техуровень продукции или же системы услуг;

- развивать компанию производства и маркетинга;

- увеличивать качество продукции и услуг, совершенствовать систему техобслуживания; уменьшать эксплуатационные затраты;

- увеличивать нужный результат собственной продукции, вида услуг;

- поддерживать достаточный уровень расценки и стоимости употребления; гарантировать уровень менеджмента и рекламно- информационной работы [1].

Если взглянуть под другим углом, рынок отклоняет инновации, имеющие великую научно-практическую значение, раз они не отвечают интересам платных организаций. Конкурентная борьба не столько провоцирует, а дословно принуждает платные организации и прочие субъекты хозяйствования принять участие в формировании базара новаций по последующим главным фронтам:

- становление личной научной, технологической и экспериментальной базы для проведения НИОКР;

- проведение изысканий на кооперационных началах с иными организациями;

- оформление заявок на проведение научно-исследовательских и экспериментальных дел;

- приобретение лицензий на право производства;

- покупка готового продукта, технологии, ноу-хау и иной интеллектуальной принадлежности;

- приобретение нематериальных активов методом выпуска акций, облигаций, привлечение иностранных денег и организации общего производства.

Характеризующим условием формирования новаций считается размер вложениям в области научной и технологической работы в ходе преображения новации в инновацию.

Для становления индустриально-инновационной работы

используют маркетинг, предполагающий:

- исследование программ индустриально-инновационной работы;

- наблюдение за исследованием новейшей продукции и технологией ее введения;

- обсуждение программ разработки продукции и технологии;

- проведение единичной индустриально-инновационной и политической деятельности;

- обеспечение деньгами и материальными ресурсами программ индустриально-инновационной работы;

- подбор квалифицированного персонала [7].

В 2002-2012-е годы в индустриально-инновационной деятельности корпораций детально проявилась направленность к переориентации направления технологической и производственно-сбытовой работы. При желании расширить в перечне продукции удельный вес наукоемких продуктов, сбыт которых ведет к расширению сопутствующих технических услуг: инжиниринговых, лизинговых, консультационных и другие.

Процесс новации - инновации в производстве также требует затрат различных ресурсов, основными из которых являются инвестиции и время. В условиях рынка как системы экономических отношений купли-продажи товаров, в рамках которой формируются спрос, предложение и цена, основные компоненты инновационной деятельности - это новации, инвестиции и инновации.

Многообразие форм инноваций не позволяет сформулировать единый подход к составу и содержанию этапов жизненного цикла инновации, определить же главные этапы инновационного процесса представляется возможным, рассмотрев его основные составляющие.

Основным товаром рынка новаций является научный и научно-технический результат - продукт интеллектуальной деятельности, на который распространяются авторские права, оформленные в соответствии с действующими международными, федеральными и другими законодательными и нормативными актами.

Научно-техническая деятельность ставит цель получить, распространить и применить новые знания в сфере решения технологических, инженерных, экономических, социальных и гуманитарных проблем, обеспечить функционирование науки, техники и производства как единой системы.

Рынком конкуренции называется совокупность продавцов и покупателей, совершающих сделки с новациями в ситуации, когда ни один покупатель или продавец не оказывает большого влияния на уровень цен.

Ранее отмечалось, что на пути от новации как результата научной и научно-технической деятельности до инновации как признания новых технологий, товаров, видов услуг, новых методов и т.п. осуществляются затраты времени и ресурсов.

В инновационной сфере определяющую роль играют долгосрочные и среднесрочные инвестиции, так как инновационный процесс длится в среднем 3-5 лет и более. В условиях экономического кризиса в РК государственные источники финансирования резко сокращаются.

Концепцией государственной промышленной политики РК предусматривается закрепление в законодательном порядке следующих основных норм инвестиционной политики в экономике:

- на безвозвратной основе из госбюджета могут финансироваться только фундаментальные научные исследования, а также объекты некоммерческого характера и объекты, связанные с поддержанием национальной безопасности;

- все остальные виды централизованных инвестиций могут осуществляться только на возвратной и конкурсной основе;

- основной формой представления государственных ресурсов на возвратной основе является инвестирование путем покупки ценных бумаг или выдачи государственных гарантий по эмитируемым ценным бумагам.

Инвестиции - это вложение средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например, природоохранных, социальных и другие [9].

Многие другие отечественные авторы под инвестициями понимают денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли или иного положительного эффекта.

Зарубежные авторы под инвестициями понимают следующее:

Инвестиции - это "прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода, та часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления"; "покупка отдельным лицом или корпорацией какого-либо имущества, старого или нового, дома или машины, ценных бумаг на фондовой бирже и т.д." [9].

Предпринимательские фирмы могут осуществлять инвестиции в различных формах, так как существует достаточное многообразие объектов инвестиций, в соответствии с рисунком 1.

Рисунок 1 Объекты инвестиционной деятельности [10]

Инвестиции в качестве ресурсов выступают как денежные средства, капитал форме: нематериальные активы, движимое и недвижимое имущество, различные финансовые инструменты и т.д.

Инвестиции - использование капитала с целью получения дополнительных средств либо путем вложения в привлекательные инвестиционные проекты, направленные на получение прибыли [9].

Права и обязанности инвесторов в отношении объектов и видов предпринимательской деятельности, в которые осуществляются инвестиции, устанавливаются действующим Законом.

В самом общем виде инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли. По экономической сущности и целям инвестиции подразделяются на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции осуществляют корпорации и другие субъекты хозяйствования, приобретая землю, средства производства, нематериальные и другие активы.

Финансовые инвестиции - это покупка субъектами хозяйствования и частными лицами ценных бумаг различных эмитентов.

Рассмотрев сущность, основные аспекты рынка инноваций, рынка конкуренции и рынка инвестиций как основных составляющих инновационной сферы, сформулируем содержание и экономическую сущность Стратегии индустриально-инновационной деятельности.

1.2 Основные аспекты стратегии индустриально-инновационной деятельности

В условиях финансового рынка стратегия рассматривается как процесс принятия решений, системный подход, обеспечивающий сбалансированность, комплексный план достижения целей.

В экономическом словаре выделяется основная трактовка - стратегия - совокупность принципов, методов, средств и действий для принятия решений с целью ее реализации.

Стратегия как долгосрочный план представляет собой относительно систему, включающую совокупность специфических инструментов, правил, структурных органов, информации и процессов, направленных на разработку и обеспечение выполнения планов.

Поэтому необходимо сформировать детальную инвестиционную стратегию, включающую в себя основные взаимосвязанные части: экономическую, институциональную и нормативно-правовую, представленную на рисунке 2.

Рисунок 2 Состав инвестиционной стратегии

При разработке стратегии формулируют ее особенности: выбор стратегии, укрепление позиций, выявление эффективных возможностей развития; использование точной информации; применение коммуникационных связей и анализируют следующие изменения внешней среды:

- снижение спроса из-за насыщения рынка;

- изменения в технике и технологии производства при модернизации производства;

- диверсификация и расширение рыночного ассортимента нововведений;

- появление потенциально новых конкурентов.

Прогнозирование изменений внешней среды, экономической обстановки при окончательной формулировке инновационной стратегии состоит:

- в выявлении будущих угроз и благоприятных возможностей;

- исключении неожиданностей;

- поиске новых технологий [12].

Реализация инвестиционной стратегии способствует достижению стратегических целей: развитие инвестиционной деятельности, формирование и развитие инвестиционных продуктов, мобилизация ресурсов инвесторов. Институциональный блок представлен такими составляющими как инвестиционный портфель, инвестиционные кредиты и риски. Нормативно-правовой блок сформирован как институциональная система, состоящая из: нормативных документов, регулирующих инвестиционную деятельность, законодательные акты страны.

Экономический блок представлен системой экономических показателей, системой управления и финансирования инвестиционной деятельности.

В инвестиционной стратегии на первый план всегда выдвигается применение STEP и SWOT-анализов, на основе которых проводится анализ внутренней и внешней инвестиционной среды и дается стратегическая оценка.

В финансах выделяют следующие виды стратегий: наступательная, защитная, промежуточная, поглощающая, имитационная, разбойничья и др.

Наступательная - допускает высокую квалификацию при разработке нововведений, умение реализовать новшества и предвидеть рыночные потребности, характеризующие высокий уровень риска и эффективность.

Защитная - представлена невысоким уровнем риска, высоким уровнем технических разработок уже завоеванным субрынком.

Промежуточная - характеризует слабые аспекты конкурентов и сильные стороны корпорации.

Поглощающая - предполагает использование инновационных разработок.

Имитационная - используют выпущенные на рынок новшества с элементами совершенствования и модернизации.

Разбойничья - изменения технико-эксплуатационных параметров продукции, выпущенной ранее [13].

В соответствии с видами стратегий и их экономической сущности формулируют цели индустриально-инновационной деятельности путем инвестирования:

- получения дохода, дивидендов;

- получения дохода путем приращения капитала, роста рыночной стоимости активов;

- получения дохода в виде текущих доходов как приращение капитала [8].

Традиционные формы инвестирования - основа основе консервативной инвестиционной политики, которая рассматривает вложение средств в активы с фиксированной доходностью при минимальном риске, высокой надежности и ликвидности инвестиций. Следовательно, эффективная инвестиционная политика, обеспечивающая институциональную среду состоит из этапов, представленных на рисунке 3.



Рисунок 3 Основные этапы инвестиционной политики

Индустриально-инновационная деятельность использует научный, научно-технические результаты и интеллектуальный потенциал для получения улучшенной продукции, технологии производства для повышения платежеспособного потребительского спроса.

Стратегия индустриально-инновационной деятельности - стратегия взаимодействия новаторов, инвесторов, производителей конкурентоспособной продукции и других субъектов инфраструктуры.

Основным фактором ориентации инвестиционной деятельности является стабильность увеличения рыночной стоимости инвестиционных активов, их стоимость и доходность. Улучшение инвестиционных качеств, как и колебания рыночной конъюнктуры влияют на рост рыночной стоимости объектов инвестирования.

Инновационный процесс представлен в получении коммерциализации изобретений, новых технологий, видов продукции и услуг, решений организационно-технического, экономического, социального характера и других сфер интеллектуальной деятельности, производимой в четыре этапа.

На 1-ом этапе осуществляются фундаментальные исследования в отраслевых научно-исследовательских институтах, проектных бюро и лабораториях.

На 2-ом этапе проводятся исследования прикладного характера за счет бюджета и заказчиков.

На 3-ем этапе проводятся опытно-конструкторские и экспериментальные разработки, проводимые в специализированных лабораториях, опытных предприятиях, научно-производственных подразделениях.

На 4-ом этапе проводятся коммерциализация с запуска в производство и выхода на рынок [14].

В области инвестиционно-инновационной деятельности выступают формы общественного разделения труда и этапы инновационного процесса с разной степенью детализации.

При разработке Стратегии индустриально-инновационной деятельности проводится эмиссия ценных бумаг, позволяющая привлечь дополнительные инвестиции, обеспечив конкурентоспособность продукции и прибыль.

Для этого используется планирование инноваций - как система расчетов, выбор и обоснование целей инновационного развития корпораций, принятие решений управления.

Анализ внешней среды основывается на выявлении потенциала субъектов рынка, экономических факторов.

Под инвестиционной стратегией понимают долгосрочные цели инвестиционной деятельности, путем их последующей детализации в ходе тактического управления инвестиционными активами. Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Это предусматривает составление моделей принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений.

Далее необходимо рассмотреть основные аспекты Стратегии инвестиционно-инновационной деятельности.

В реализации Стратегии инвестиционно-инновационного развития Республики Казахстан определены три этапа.

2003-2005 годы - первому этапу характерны изменения в законодательстве, отраслевых программах развития, выбор объемов финансирования науки.

2006-2010 годы - второй этап - изучение частного сектора и его инициатив, поиск инвесторов, выбор проектов, кадров, реконструкция основных и вспомогательных объектов.

2011-2015 годы - 3-й этап разрабатывается комплекс организационных мер развития конкурентоспособной продукции [16].

Освоена стоимость финансирования Программы на 2005-2015 годы в объеме 139795,13 млн. тенге, а из республиканского бюджета - 77272,3 млн. тенге и местного бюджета - 2112 млн. тенге, планируется использование частного отечественного и зарубежного капитала - 60410,83 млн. тенге.

Стратегия индустриально-инновационной политики предполагает рост экономики на 8,8-9,2 процентов в год, что позволит увеличить к 2015 году по сравнению с 2000 годом объем ВВП примерно в 3,5-3,8 раза. Доведение среднегодовых темпов роста в обрабатывающей промышленности до 8-8,4%, увеличение роста производительности труда к 2015 году по сравнению с 2000 годом не менее чем в 3 раза и снижения энергоемкости валового внутреннего продукта в 2 раза.

Анализ результатов от реализации Стратегии к 2015 году предполагает интенсивное освоение месторождений нефти и газа, которые не изменяют структуры экономики и промышленного производства.

Следующий этап исследований предполагает оценку отечественными и зарубежными финансистами инвестиционного климата и его воздействия на финансовый рынок в следующем разделе.

1.3 Стратегии мировой практики

В мировой практике известны виды вида стратегий:

1. Стратегия ограниченного роста - предполагает налаженное производство и реализацию продукции с получением прибыли и минимума риска.

2. Стратегия роста - рекомендованная для развивающихся корпораций и выделяют стратегии интенсивного, интирационного и диверсификационного роста.

3. Стратегия сокращения. Заключается в сокращении или переориентации компании, не выживающей в сложившихся условиях рынка. Осуществление данного вида стратегии может выражаться в ликвидации предприятия.

4. Сочетание различных видов стратегии. Обычно этим способом пользуются крупные фирмы.

Для российского рынка характерны следующие три вида стратегии, которые учитывают особенности российской экономики и которых компания может придерживаться при любых условиях внешней среды:

Оборонительная стратегия или стратегия выживания - при которой владельцы корпораций максимально используют ресурсы для модернизации производства, совершенствования планирования, обновления ассортимента, анализа внешних факторов и т.д.

Агрессивная рыночная стратегия или стратегия роста - владельцы свои усилия направляют на поиск путей развития, планово-экономического прорыва и минимизации риска. При этом используются новые достижения в технологиях, подбирается высококвалифицированный персонал и т.д.

Стратегия ухода с рынка или стратегия сокращения.

Исходя из полученной информации и продиагносттировав этапы и уровень развития, переходят к выбору стратегии.

Инвестиции IFC для расширения поддержки малого и среднего бизнеса в Казахстане предоставляет долгосрочную поддержку в виде участия в капитале и выделения субординированого кредита, позволяющего увеличить финансирование банков Казахстана для корпораций малого и среднего бизнеса в Казахстане.

Инвестиция IFC будет включать приобретение доли в размере около 12.5 % капитала предоставление $85 миллионов в виде субординированного кредита, что увеличит участие стратегического партнера южнокорейского холдинга Kookmin Bank с текущих 30,5 % до 40,1 % и более.

Коммерческие банки используют полный спектр банковских продуктов, включая кредиты юридическим лицам малому и среднему бизнесу, физическим лицам на потребительские кредиты.

В области инновационной кредитной линии для финансирования проектов в области повышения энергетической эффективности и освоения возобновляемых источников энергии - Казахстанский Фонд Устойчивой Энергетики предлагает кредиты.

Евразийский банк развития и реконструкции содействует развитию экономики страны и стратегическому направлению в модернизации и совершенствовании технического потенциала.

Кредиты в размере 10 миллионов долларов США, а также техническое содействие со стороны Фонда Устойчивой Энергетики по их использованию, оказанию поддержки корпорациям в выявлении потерь, технических решений и подготовка проектов, применяемых для инвестирования.

Наблюдается снижение доступа банков к мировым рынкам капитала. Поэтому возможен заем Европейского банка реконструкции и развития подтверждает отношение иностранных партнеров с надежной репутацией и Многих поддерживают частные промышленные корпорации, инвестирующие проекты. Кредит с 7 миллионов долларов США - максимальный, а остальные изменяются от 250 тысяч до 2 миллионов долларов США.

АО "Банк ЦентрКредит" является крупным коммерческим банком страны по активам с сетью филиалов: 20 областных филиалов и 190 финансовых центров и розничного обслуживания. Собственный капитал вырос до 78,9 млрд. тенге, депозитная база банка увеличилась на 60% и составила 501,2 млрд. тенге, прибыль банка составила 7,6 млрд. тенге.

Дополнительные инвестиции стратегического партнера южнокорейского холдинга Kookmin Bank в капитал АО "Банк ЦентрКредит" составили около 140 миллионов долларов США. Участие крупного иностранного участника в капитале казахстанского банка увеличилась с 23% до 30,5%.

Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций рекомендовало воздержаться от принятия финансовой поддержки со стороны государства.

Учредители имеют возможность самостоятельно предоставить поддержку по дополнительной капитализации, уставной капитал АО "Банк ЦентрКредит" около 140 миллионов долларов США. Деятельность Банка ориентирована на финансовую поддержку сегментам малого и среднего бизнеса, доля которого составляет свыше 10 %.

Программа интеграции соответствует деятельности по передаче основных вопросов компетенции в сфере управления рисками, обмена опытом ведения бизнеса, внедрения инновационных информационных технологий.

1.4 Инвестиционный климат и его воздействие на финансовый рынок

Республика Казахстан стремится войти в клуб 50 наиболее конкурентоспособных стран. Это представляет стратегическую цель Казахстана по привлечению в национальную экономику инвестиций, как иностранных, так и отечественных. Это даст возможность реализовать конкурентоспособный экономический рост путем активного развития человеческого капитала и внедрения инноваций.

Для эффективного функционирования рынка инвестиций необходимо создание благоприятного инвестиционного климата.

Инвестиционный климат - среда в рыночной экономике и как общий показатель для привлечения инвестиционного капитала в страну.

Под инвестиционной средой предусматривают:

- капитальное строительство;

- инновационную сферу и интеллектуальный потенциал;

- финансовый капитал;

- имущественные права субъектов рынок [12].

Инвестиционный климат представлен как оптимальная атмосфера, обусловленная экономическими, социально-политическими, законодательно-правовыми, информационно-техническими факторами, стимулирующая эффективность трансформации сбережений в инвестиции.

Рассмотрение инвестиционного климата предполагает анализ состав и структуру инвестиционной среды.

Инвестиционная среда - система экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбережений в создание нового капитала.

Активная деятельность инвесторов по привлечению инвестиционных ресурсов в государство и приоритетные отрасли влияет на инвестиционный климат. С другой стороны неблагоприятный климат отталкивает инвесторов повышенным риском, что увеличивает отток капитала из страны. Структура и состояние инвестиционного климата влияет на степень привлекательности государства со стороны инвесторов. Что необходимо оценить по факторам: приток и отток капитала, уровень инфляции и процентов, сбережения и ВВП, степень риска.

Изучают факторы инвестиционного климата, рассчитывают возможные риски, доходность. После оценки климата принимают инвесторы решение, а госструктуры создают благоприятные условия в привлечении капитала.

Факторы инвестиционного климата на макроуровне характеризуются критериями политического, экономического, социальной стабильности [17].

Инвестиционная среда на микроуровне характеризует отношения государства с конкретными инвесторами.

Инвестиционную привлекательность страны характеризует оценка инвестиционного рейтинга международными рейтинговыми структурами. Чтобы исследовать инвестиционную среду государства используют факторы инвестиционного климата, представленные на рисунке 4.

Рисунок 4 Инвестиционный климат

Поэтому инвестиционный климат направлен на поддержку сфер экономики. Рынок инвестиций активизирует деятельность инвестсубъектов, которые могут стать поставщиками и инвесторами инвестиционного капитала. Основными субъектами и институциональными инвесторами вкладывают капитал с целью получения прибыли:

- специализированные и универсальные банки;

- небанковские кредитно-финансовые институты и фонды;

- инвестиционные институты.

При анализе среды приоритетами в отборе проектов являются:

- модернизация производства;

- разработка кластерного подхода и ресурсосберегающих технологий;

- производство конкурентоспособных товаров и услуг;

- дублирование успешных отечественных бизнес-линий;

- создание рабочих мест социальных направлений.

Рынок инвестиций способствует формированию инвестклимата через ряд сегментов, который направлен на следующие моменты:

-мобилизация свободных денежных средств;

- формирование цен на активы;

-распределение рисков;

- ускорение оборачиваемости капитала;

-создание информационного пространства для субъектов инвестиционной деятельности.

Формирование и укрепление благоприятного инвестиционного климата в государстве через показатели эффективности работы по направлениям:

- совершенствование законодательно-правовой базы;

- формирование крупных потенциальных источников инвестиционных ресурсов;

- становление тенденций деловой активности;

- улучшение конъюнктуры на внешнем и внутреннем рынках;

- укрепление финансовых институтов[18].

Формирование привлечения иностранных инвесторов привлекают богатейшие природные ресурсы РК, аграрный и промышленный потенциал, стратегическое месторасположение, внутриполитическая стабильность. Этому способствуют экономические факторы: стабилизация инфляционных процессов, улучшение финансового положения, снижение процентных ставок рефинансирования и другие.

На рисунке 6 представлено позиционирование стран в зависимости от доли участия государства в НИОКР и создании инноваций.

Рисунок 6 Казахстан на инновационном рынке частного сектора [19]

Рисунок показывает, что Казахстан на уровне стран Мексика, Южная Африка, Словакия находится в нижнем левом углу, а - Швейцария являющаяся лидером Глобального инновационного индекса конкурентоспособности ВЭФи располагается в верхнем правом углу.

Привлекательность национальной экономики осуществляется через укрепление благоприятного инвестиционного климата, активное международное сотрудничество, эффективная деятельность казахстанской экономики.

Рассмотрим структуру инвестиционной политики, в соответствии с рисунком 7.



Рисунок 7 Структура инвестиционной политики [19]

Представляя важный составной элемент общей экономической политики, инвестиционная политика, выступает фактором обеспечения эффективного развития банка.

Данные Агентства по статистике РК характеризуют корпорации горнодобывающей промышленности, на которую приходится около 60% всех инвестиционных вложений страны. В регионах работает более 80% - 5300 корпораций с долевым участием или полностью принадлежащих иностранным инвесторам.

Основная цель инвестиционной деятельности может быть сформулирована как увеличение дохода от инвестиционной деятельности при допустимом уровне риска инвестиционных вложений.

Помимо общей цели, разработка инвестиционной политики в соответствии с избранной банком стратегией экономического развития предусматривает учет и специфических целей, в качестве которых выступают:

- обеспечение сохранности банковских ресурсов;

- расширение ресурсной базы;

- диверсификация вложений, осуществление которой уменьшает общий риск банковской деятельности и ведет к росту финансовой устойчивости банка;

- поддержание ликвидности;

- минимизация доли не приносящих дохода активов (наличные деньги, средства на корреспондентских счетах в Центральном банке) за счет замещения их части краткосрочными инвестициями, имеющими сопоставимую с денежными средствами степень ликвидности, но приносящими при этом некоторый доход;

- расширение сферы влияния банка посредством проникновения на новые рынки;

- увеличение круга клиентов и усиление воздействия на их деятельность путем участия в инвестиционных проектах, в создании и развитии предприятий, приобретении ценных бумаг, паев, долей участия в уставных капиталах предприятий;

- получение дополнительного эффекта при приобретении акций финансовых институтов, покупке филиалов, учреждение дочерних финансовых институтов в результате увеличения капитала и активов, соответствующего расширения масштабов операций, мобильного перераспределения имеющихся ресурсов, диверсификации средств, выхода на новые рынки, экономии текущих затрат [20].

Разработка основных направлений инвестиционной политики. Определение оптимальных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности предполагает выработку основных направлений инвестиционной политики и установление принципов формирования источников финансирования инвестиций. В соответствии с этими критериями можно выделить следующие направления инвестиционной политики:

- инвестирование с целью получения дохода в виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли;

- инвестирование с целью получения дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов;

- инвестирование с целью получения дохода, составляющими которого выступают как текущие доходы, так и приращение капитала [21].

Ориентация на одно из указанных направлений является ключевым звеном формирования инвестиционной политики, определяющим состав объектов инвестирования, источник получения дохода, уровень приемлемого риска и подходы к анализу инвестиций.

Определение источников финансирования инвестиций. Все формы и виды инвестиционной деятельности банков осуществляются за счет формируемых ими ресурсов. Политика формирования инвестиционных ресурсов призвана обеспечить осуществление инвестиционной деятельности в заданных масштабах и направлениях, эффективное использование собственных и привлеченных средств, вложенных в инвестиционные активы.

Таким образом, управление инвестиционной деятельностью должно охватывать как формирование основных направлений инвестирования, так и определение необходимого ресурсного обеспечения.

При формировании источников финансирования конкретных видов инвестиционных вложений необходим учет специфики различных видов банковских ресурсов, позволяющий осуществить их анализ по степени стабильности, издержкам привлечения и другим критериям.

Наиболее надежным и устойчивым источником финансирования инвестиций являются собственные средства. Собственные средства банка вследствие существенной специфики банковского дела по сравнению с другими сферами коммерческой деятельности занимают небольшую долю в общем объеме банковских ресурсов.

Правительство регламентирует инвестиционную деятельность, определяя приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установления ряда экономических нормативов, дифференцированных оценок риска по вложениям в различные виды активов.

Взаимосвязь инвестиционных вложений и источников их финансирования обусловливает зависимость доходов от инвестирования и издержек мобилизации инвестиционного капитала. Поэтому границей допустимого риска выступает средневзвешенная стоимость привлечения инвестиционных ресурсов. Установив в процессе разработки основных направлений инвестирования предпочтительные формы дохода, инвестор определяет долю каждой формы в совокупном доходе от инвестиционных вложений. инвестиция инновация конкурентоспособный

Как отмечалось, управление инвестиционной деятельностью предусматривает анализ структуры активов для приведения их в соответствие со структурой инвестиционных ресурсов и обеспечения необходимого уровня ликвидности. Ликвидность инвестиционных активов должна быть сопряжена с характером пассивов, являющихся источником их финансирования.

По степени ликвидности в составе инвестиционных вложений можно выделить: наиболее ликвидные активы, ликвидные активы и малоликвидные активы. При выявлении изменений ликвидности различных групп инвестиционных активов, нарушении установленных требований ликвидности и возрастании риска необходимо пересмотреть состав инвестиционных вложений портфеля и предпринять их реструктуризацию.

Анализ и оценку разработанной инвестиционной политики осуществляют по следующим критериям:

- соответствие инвестиционной политики общей экономической политике банка по целям, направлениям и срокам реализации;

- внутренняя и внешняя сбалансированность инвестиционной политики;

- степень реализации инвестиционной политики;

- эффективность инвестиционной политики.

Изменение условий осуществления инвестиционной деятельности требует проведения постоянного мониторинга для успешного осуществления разработанной инвестиционной политики. Инвестиционная программа на момент составления не может охватить весь комплекс изменений внешних и внутренних факторов в перспективе. Поэтому гибкость и динамичность инвестиционной программы может быть достигнута путем текущей корректировки управления инвестициями, что предполагает объективную оценку эффективности отдельных вложений в краткосрочном периоде, определение возможностей выхода из инвестиционных проектов, реинвестирования капитала при наступлении неблагоприятной ситуации.

Банки имеют собственную разветвленную инфраструктуру, в которую могут входить управляющие компании фондов; брокерские конторы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами и другие.

Отличиями банков от других участников рынка ценных бумаг состоит в выполнением ими основных банковских операций:

- привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их прироста;

- масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;

- перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т. е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.

Основными целями деятельности банков на рынке ценных бумаг являются:

-привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;

-получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;

-получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

-конкурентное расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организация (через участие в портфелях и ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;