Формирование инвестиционной стратегии для частного инвестора ООО "Калипсо"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Новороссийский филиал Финуниверситета

Кафедра «Экономика, финансы и менеджмент»

Выпускная квалификационная работа

на тему: «Формирование инвестиционной стратегии для частного инвестора ООО «Калипсо»»

Направление подготовки 38.03.01 Экономика

Выполнил студент

Каримов Улугбек Сабиржонович

Новороссийск - 2022 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические основы разработки инвестиционной стратегии организации

1.1 Сущность инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятий

1.2 Роль и место инвестиционной стратегии и политики в системе предприятия

1.3 Теоретические подходы к формированию инвестиционной стратегии предприятия

2. Анализ формирования инвестиционной стратегии ООО «Калипсо»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Калипсо»

2.3 Анализ системы принятия управленческих решений, стратегического управления и миссии организации

3. Предложения по внедрению сформулированного на основе исследования управленческого решения и оценка его эффективности

3.1 Инвестиционная стратегия ООО «Калипсо»

3.2 Эффективность инвестиционного проекта ООО «Калипсо»

3.3 Рекомендации по развитию инвестиционной стратегии ООО «Калипсо»

Заключение

Список использованных источников и интернет-ресурсов

Приложения

Введение

Для осуществления эффективной производственно-хозяйственной деятельности предприятий в современных условиях особо актуальной является проблема привлечения, мобилизации и эффективного использования инвестиций. В связи с этим возникает необходимость создания эффективного механизма повышения инвестиционной активности предприятий сельского хозяйства как со стороны самих предприятий, так и со стороны государства, в рамках инвестиционной политики, которая обеспечивала бы создание адекватного им механизма формирования и реализации их инвестиционного потенциала.

Следует отметить, что инвестиционный потенциал предприятия отражает способность предприятия самостоятельно осуществлять инвестиционную деятельность за счет собственных и привлеченных средств с возможностями и условиями их пополнения и эффективного использования, создаваемыми рыночной средой, изменяемой посредством реализации инвестиционного потенциала предприятий с учетом требований рынка. Как экономическая категория инвестиционный потенциал есть система экономических отношений между хозяйствующими субъектами в процессе и по поводу способности привлечь требуемый объем инвестиций и эффективно их использовать в условиях рыночной конкурентной среды.

Таким образом, для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости сельскохозяйственных предприятий возникает необходимость в стратегическом подходе при решении долгосрочных финансовых задач, в способах повышения их эффективности, минимизации риска инвестиционных проектов. Так, инвестиционная стратегия предприятий тесно связана со стратегией их производственного развития, с интенсификацией сельскохозяйственного производства и в решающей мере зависит от этого.

Главной целью разрабатываемых стратегий является выработка эффективных способов инвестирования, инструментов управления инвестициями на основе методов и моделей инвестиционного анализа и прогнозирования, которые призваны обеспечить оптимизацию решений в стратегических аспектах управления инвестициями.

Поскольку одной из насущных проблем сегодня является недостаточная возможность долгосрочного привлечения ресурсов для финансирования программ развития, связанной с вложением средств в новый для предприятия вид деятельности, перед хозяйствующими субъектами встает необходимость тщательного анализа инвестиционных возможностей и сфер применения инвестиций.

Таким образом, цель выпускной квалификационной работы состоит в разработке стратегических направлений деятельности предприятия и в формировании инвестиционной программы для частного инвестора.

Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

? определить роль инвестиционной стратегии в развитии предприятий различной отраслевой специфики ведения хозяйства;

? выявить принципы, обеспечивающие подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений;

? изучить методику оценки инвестиционных проектов;

? провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

? разработать стратегические направления деятельности предприятия;

? сформировать инвестиционную программу развития предприятия.

Объектом исследования выпускной квалификационной работы явилась инвестиционная деятельность предприятия ООО «Калипсо»

Предметом исследования в дипломе является инвестиционная стратегия предприятия как совокупность целей и задач по повышению экономической эффективности инвестиций.

Предполагает, что в условиях жесткой конкурентной борьбы и насыщенности рынка в строительной отрасли, в строительных организациях повышается потребность в управлении инвестиционной деятельностью как системой, представляющей собой единую совокупность: маркетинговых исследований, планирования, организации, оперативного руководства, контроля и мотивации.

Теоретической и методологической основой выпускной квалификационной работы послужили работы классиков теории финансов, статистики, теории управления и анализа.

В выпускной квалификационной работе использованы материалы экономической и финансовой литературы, тематических материалов периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе практической работы автора.

В ходе исследования использованы данные финансовой отчетности предприятия, на примере которого иллюстрируется практическое применение предлагаемого аппарата. В качестве примеров в работе использованы гипотетические данные, наиболее характерно отражающие специфику рассматриваемого вопроса.

Для решения поставленных задач в работе применены различные экономико-статистические методы: средние величины, графики, табличный метод, моделирование экономического процесса.

Основной результат, полученный в ходе работы над дипломной работой, заключается в разработке механизма формирования инвестиционной стратегии предприятия. Механизм формирования инвестиционной стратегии подразумевает совокупность методов, приемов и способов инвестиционной стратегии на основании общепринтых критериев, таких как: минимизация риска, доходность инвестиций, устойчивый рост стоимости портфеля и др.

1. Теоретико-методические аспекты разработки инвестиционной стратегии предприятия

1.1 Сущность инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятий

Для того чтобы определить оптимальные направления вложений капитала и выявить наиболее эффективные способы его использования в течение достаточно длительного периода со стабильной отдачей, необходима разработка стратегии инвестирования и успешная её реализация.

Стратегия (от греч. strategia - стратегия - избранный на период войны руководитель сухопутных или морских сил). Стратегией финансового управления называют систему решений и намеченных направлений деятельности, рассчитанных на долгосрочную перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и финансовых задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы хозяйственной структуры, исходя из сложившейся действительности и планируемых результатов. Стратегия - это искусство планирования руководства, основанное на правильных долгосрочных прогнозах. При этом выделяются приоритетные задачи и направления развития различных форм деятельности и разработки механизма их осуществления.

Для успешной реализации стратегии необходимо стратегическое управление. Стратегическое управление - это вид деятельности по управлению, состоящий в реализации наиболее важных качественно определённых направлений развития через осуществление изменений в организации, обеспечение оптимального взаимодействия организации с её окружением.

Выявление и обоснование решений, выбор альтернатив для определения и оценки стратегии производят на основе стратегического анализа инвестиционной деятельности.

Стратегический анализ - это направление анализа, основанное на реализации системного и ситуационного подходов при изучении различных факторов, влияющих на процесс стратегического управления.

Следует отметить, что инвестиционная деятельность предприятия во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих его инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число предприятий осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную стратегию можно представить как генеральный план действий в сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты ее направлений и форм, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия. Соединение в инвестиционной стратегии системы целей и путей их достижения определяет границы возможной инвестиционной активности предприятия и принимаемых инвестиционных решений по направлениям и формам его инвестиционной деятельности в перспективном периоде. Инвестиционную стратегию предприятия можно охарактеризовать также как систему формализованных критериев, по которым оно оценивает и реализует свои инвестиционные возможности, моделирует свою перспективную инвестиционную позицию и обеспечивает ее достижение. Резюмируя вышеизложенное, можно констатировать, что инвестиционная стратегия представляет собой системную концепцию, связующую и направляющую развитие инвестиционной деятельности предприятия.

Разработка инвестиционной стратегии представляет собой обширный творческий процесс, включающий постановку целей инвестиционной деятельности, определение ее приоритетных направлений и форм, оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов. При этом инвестиционная стратегия находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия.

Понимание взаимосвязи инвестиционной стратегии с другими важнейшими элементами стратегического выбора предприятия позволяют более эффективно строить процесс ее разработки.

Актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется рядом условий.

Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов инвестиционного менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.

Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия, является его предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Разрабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития.

Наконец, существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности предприятия, связанное с открывшимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т.п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности предприятия и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратегии.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия на современном этапе базируется на методологических подходах новой концепции управления - „стратегического управления", - активно внедряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы. Концепция стратегического управления отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия (включая и инвестиционную его позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Стратегическое управление возникло на основе развития методологии стратегического планирования, которое составляет его сущностную основу. В отличие от обычного долгосрочного планирования, основанного на концепции экстраполяции сложившихся тенденций развития, стратегическое планирование учитывает не только эти тенденции, но и систему возможностей и опасностей развития предприятия, возникновение чрезвычайных ситуаций, способных изменить сложившиеся тенденции в предстоящем периоде. Основанная на новой парадигме управления разработка инвестиционной стратегии базируется на предварительной идентификации достигнутого стратегического инвестиционного уровня предприятия. В процессе такой идентификации должно быть получено четкое представление о следующих параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития инвестиционной деятельности предприятия.

Процесс разработки инвестиционной стратегии связан с предварительным выделением объектов стратегического управления предприятия. Обычно выделяют три основные группы объектов стратегического управления: инвестиционная деятельность предприятия в целом; инвестиционная деятельность стратегической зоны хозяйствования; инвестиционная деятельность стратегического инвестиционного центра.

Предприятие как объект стратегического инвестиционного управления представляет собой открытую комплексную систему, интегрирующую все направления и формы инвестиционной деятельности различных структурных хозяйственных его подразделений.

Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общностью спроса, используемого сырья или производственной технологии. Инвестиционная стратегия стратегической зоны хозяйствования выступает обычно как самостоятельный блок в общей системе стратегического инвестиционного управления предприятием.

Стратегический инвестиционный центр представляет собой самостоятельную структурную единицу предприятия, которая специализируется на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности, обеспечивающей эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования и предприятия в целом. Инвестиционная стратегия таких Центров ограничена функциональными направлениями их деятельности и подчинена задачам общего стратегического инвестиционного управления предприятием.

Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия. Эта роль заключайся в следующем:

- разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц;

- она позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами;

- она обеспечивает возможность быстрой реализации перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды.

Разработка инвестиционной стратегии учитывает заранее возможные вариации развития неконтролируемых предприятием факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия. Она отражает сравнительные преимущества предприятия в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами. Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия.

Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета инвестиционного поведения в наиболее важных стратегических инвестиционных решениях предприятия. В системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

1.2. Роль и место инвестиционной стратегии и политики в системе стратегического менеджмента предприятия

Инвестиции, как правило, рассматриваются в динамике (рис.1).

Рисунок 1 - Основные этапы изменения формы инвестиций

Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:

Собственно инвестирование, т.е. процесс преобразования ресурсов в конкретные объекты инвестиционной деятельности. Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости. Получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной цели инвестиционной деятельности).

Таким образом, инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, иностранные субъекты предпринимательской деятельности. Среди них инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики ресурсов, посреднические, страховые, банковские организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.

Все субъекты инвестиционной деятельности независимо от форм собственности и хозяйствования имеют равные права, самостоятельно определяют цели, направления, виды и объемы инвестиций, привлекают для их реализации любых участников инвестиционной деятельности. Инвестор имеет право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Инвестор обязан подавать финансовым органам декларацию об объемах и источниках инвестиций, получить необходимое разрешение или согласование государственных органов или специальных служб на капитальное строительство, получить заключение экспертизы инвестиционных проектов в части соблюдения технологических, санитарно-гигиенических, архитектурных и других требований, получить лицензию, соблюдать государственные нормы и стандарты, подавать в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчетность, не допускать недобросовестной конкуренции, выполнять требования антимонопольного регулирования.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

- недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

- ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

- научно-техническая продукция;

- имущественные права;

- права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционный менеджмент - процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности фирмы, это совокупность методов, принципов управления инвестиционным процессом, управления движением инвестиционных ресурсов в целях получения дохода (прибыли) в будущем при минимизации затрат и издержек.

Инвестиционный менеджмент направлен на выполнение следующих основных задач:

Обеспечение высоких темпов экономического развития хозяйствующих субъектов за счет эффективной инвестиционной деятельности. Экономический рост обеспечивается за счет инвестиционной деятельности, в процессе которой реализуются долгосрочные, стратегические цели хозяйствующего субъекта. Между эффективностью инвестиционной деятельности и темпами экономического развития хозяйствующего субъекта существует прямая связь.

Обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности. Для целей экономического развития хозяйствующего субъекта нужна не балансовая, а чистая прибыль. При наличии альтернативных решений в направлениях инвестирования следует выбирать те, которые обеспечивают в конечном итоге наибольшую сумму чистой прибыли в расчете на вложенный капитал.

Оптимизация инвестиционных вложений. Важно обеспечить не только локальную эффективность конкретного отдельного производственного проекта, но и оптимизировать распределение инвестиций в развитие экономики регионов, отраслей, страны в целом с учетом международного разделения труда и международной кооперации производства и хозяйствования. Кроме того, необходимо постоянно следить за состоянием портфеля ценных бумаг и стремиться к такому его составу, который обеспечивал бы наибольший доход его владельцу.

4. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков. При принятии решений по направлениям инвестиционных вложений, по реализации конкретных инвестиционных проектов необходимы глубокие и всесторонние обоснования, позволяющие существенно ограничить и снизить степень рискованности инвестиций и связанные с ними возможные финансовые, имущественные и другие потери.

5. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах на длительный период. Это может привести к снижению платежеспособности хозяйствующего субъекта по текущим хозяйственным операциям, несвоевременному выполнению платежных обязательств перед партнерами, бюджетом, т.е. создание предпосылок для банкротства. Финансирование инвестиционных проектов часто осуществляется за счет значительного привлечения заемных средств. Резкое повышение доли заемных средств в активах хозяйствующего субъекта может привести к снижению финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.

6. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее, поскольку это будет способствовать ускорению экономического развития хозяйствующего субъекта в целом, быстрее начнет дополнительный денежный поток в виде прибыли от инвестиций и амортизационных отчислений, сократятся сроки использования кредитных ресурсов, снизится инвестиционный риск, связанный с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением инвестиционного климата в стране.

Как правило, инвестиционная деятельность предприятия реализуется в рамках разработанной инвестиционной стратегии предприятия, которая детализируется в инвестиционных программах и проектах.

Поскольку большинство предприятий в своем инвестиционном портфеле преимущественно имеют реальные инвестиционные проекты, то в основном управление инвестиционной деятельностью предприятия, предполагает формирование и управление инвестиционными проектами. Портфель ценных бумаг также может формироваться в рамках инвестиционной деятельности предприятий, однако, как правило, этим направлением инвестиций занимаются так называемые институциональные инвесторы.

Поэтому в данной работе более подробно остановимся на основах управления реальными инвестициями предприятия.

Управление проектами - это современная системная методология осуществления всех процессов разработки и реализации инвестиционного проекта любого вида на протяжении всего его жизненного цикла, обеспечивающая эффективное достижение его целей.

В управлении проектом выделяют три подхода:

- функциональный подход включает организацию планирования, контроля и координации всех основных функций управления.

- динамический подход предполагает рассмотрение всех видов работ по мере их реализации и принятие соответствующих корректив для результативного достижения целей.

- предметный подход состоит из определения непосредственных объектов управления и обеспечения такого их использования, при котором достигаются намеченные цели. К непосредственным объектам управления можно отнести, например, возводимые или модернизируемые производственные мощности, сырьевые ресурсы, финансовую, оперативную и иную деятельность.

Процесс управления реализацией инвестиционного проекта представляет собой принятие мер по выполнению к соответствующему сроку каких-либо работ с целью достижения итоговой задачи. Например, к определенным срокам должны быть заключены соответствующие договора на проектирование, на строительство, на поставку оборудования, к определенным срокам должна быть разработана проектная документация, поставлено оборудование, выполнены соответствующие строительные работы, сданы помещения под монтаж оборудования, смонтировано и опробовано оборудование, закуплено и доставлено сырье и т. д.

Одновременно к определенным срокам, соответствующим выполнению строительных, монтажных и пусконаладочных работ, закупки и поставки оборудования и т. д., должно быть обеспечено их финансирование. Каждая указанная деятельность, необходимая для достижения законченных промежуточных результатов, в плане и схеме реализации инвестиционного проекта называется работой. Работа является базовым понятием в системе и инструментариях управления проектами. Момент окончания работы означает факт получения законченного промежуточного результата и называется в рамках применяемых методов календарного планирования и управления по сетевым графикам событием. Последовательность событий, устанавливаемая менеджером, составляет календарный план осуществления инвестиционного проекта, а сам процесс управления - управление по событиям. Планы выполнения работ составляются с учетом связей предшествования (логических зависимостей), которые отражают технологические взаимосвязи. Связи предшествования работ и события образуют сетевую структуру графика выполнения работ по проекту.

Достоинство сетевых методов и моделей состоит в том, что они позволяют определить минимальную возможную продолжительность реализации проекта, а также с помощью соответствующих приемов оптимизировать планы выполнения работ по различным критериям и ограничениям (по времени, ресурсам и другим). Преимущество сетевых методов планирования и управления ходом реализации инвестиционных проектов состоит в том, что они позволяют оптимизировать планы их осуществления. Оптимизация заключается в поиске минимальной продолжительности реализации проекта, в учете ограничений по объему имеющихся финансовых, материальных и других ресурсов на соответствующие моменты реализации проекта, в равномерном распределении потребления определенных ресурсов и т. д.

Кроме сетевых методов планирования могут применятся и другие методы, в частности линейные графики выполнения работ (графики Ганта), которые представляют собой линейные шкалы начала и окончания выполнения определенных видов или этапов работ по взаимной технологической последовательности и увязке. Применяются графики производства работ в виде циклограмм и т. д.

При разработке графиков осуществления инвестиционных проектов производится разбиение процесса их реализации на подзадачи. Этот прием необходим как изначальный инструмент для организации работ, обеспечивающий разделение общего объема работ по проекту в соответствии со структурой их выполнения.

Процесс планирования инвестиционного проекта охватывает все фазы и стадии его осуществления и начинается до утверждения задания на разработку ТЭО. Каждой фазе и этапам проекта соответствует свой определенный вид и характер планирования, степень его детализации и т. д. При этом сам процесс планирования носит циклический характер. Начинается он с наиболее общего определения целей, работ, событий и вех, сроков их выполнения, а затем эти общие работы декомпозируются на соответствующие этапы, обеспечивающие их осуществление. В свою очередь, указанные этапы работ разбиваются на более мелкие, составляющие конкретные комплексы и виды работ. План проектных работ включает в себя разработку проектно-сметной документации и проекта организации строительства, а план производства строительно-монтажных работ - календарное расписание работ, планы поставки на строительные объекты материальных, технических и трудовых ресурсов и т.п. Состав и содержание планов осуществления инвестиционных проектов зависит и от их характера. Так, в инвестиционном проекте по созданию новой продукции основным объектом планирования является процесс проведения исследований, опытно-конструкторских работ и разработки рабочей документации. В инвестиционных проектах по созданию новых предприятий (производств) или реконструкции действующих основных объектом планирования является процесс осуществления строительства или реконструкция зданий и сооружений.

В общем виде относительно конкретного инвестиционного проекта можно выделить следующие виды планов:

- концептуальный план;

- стратегический план реализации проекта;

- детальные планы проведения работ по этапам осуществления проекта.

На концептуально-стратегическом уровне планирования намечаются цели и задачи проекта, рассматриваются альтернативные варианты их достижения (по месту расположения предприятия, по вариантам величины и характера создаваемой производственной мощности, по источникам обеспечения сырьем, комплектующими изделиями и т.д.), оцениваются положительные и негативные стороны каждого варианта, определяются по ним сроки и стоимость реализации проектов. На этом уровне планирования определяются участники реализации проекта, внутренние и внешние связи между ними, основные вехи реализации проекта, потребные материальные, финансовые и другие ресурсы и т. д.

На стадии текущего (тактического) планирования определяются сроки выполнения конкретных работ и их комплексов, определяются потребность в необходимых ресурсах по комплексам работ, определяются сроки заключения необходимых контрактов на выполнение изыскательских, проектных, строительных и других работ, на материальные поставки. Несмотря на различие содержания планирования по разным инвестиционным проектам, оно может быть представлено следующей общей схемой.

К тактическому уровню планирования инвестиционного проекта относится и стадия оперативного планирования выполнения работ по нему.

Исходными данными для разработки детальных оперативных планов осуществления инвестиционных проектов являются:

- договора между участниками проекта (данные о сроках и условиях реализации соответствующих работ и обязанностей);

- данные об объемах подлежащих выполнению работ и их стоимости;

- нормы затрат ресурсов на выполнение соответствующих работ;

- условия обеспечения проекта необходимыми ресурсами

Разрабатываемые планы оформляются документально по установленной форме и утверждаются соответствующим органом управления. Особое внимание при составлении планов отводится определению сроков выполнения работ и ответственных за выполнение. Форма и содержание планов должны удовлетворять требованиям возможности контролирования хода их выполнения.

Текущее и оперативное управление ходом осуществления плана реализации инвестиционного проекта является важным этапом и элементом системы управления им, а также необходимым условием обеспечения эффективности инвестиционных вложений.

Под текущим и оперативным управлением осуществления инвестиционных проектов принято понимать соответственно годовое и квартальное планирование, учет, анализ, контроль и регулирование процесса его реализации. Со стороны инвесторов-заказчиков, особенно при реализации крупных инвестиционных проектов со значительными сроками их осуществления, поквартальное слежение за ходом выполнения работ по проектам и поквартальный контроль за свершением основных событий (вех) вполне достаточны и допустимы. Вместе с тем, часть работ требует более детального учета и контроля за их выполнением. Особенно это относится к работам, лежащим на критическом пути общей сетевой или другой модели календарного плана реализации инвестиционного проекта. Но это относится и к большой части работ, от выполнения которых в срок зависит выполнение других работ. Под оперативным планированием и управлением осуществления инвестиционных проектов принято понимать месячное, декадное и недельно-суточное планирование, учет, контроль и регулирование процесса его реализации. В большей степени оперативное управление при реализации инвестиционного проекта осуществляют непосредственно сами участники проекта, в частности организации, производящие строительные, монтажные, проектные, пусконаладочные работы, службы по приобретению и поставке необходимого технологического и другого оборудования и т.д. В объект и предмет текущего и оперативного управления реализацией инвестиционного проекта входит не только процесс реализации различных работ, связанных с проектированием, строительством или реконструкцией существующих зданий и сооружений, с опробованием оборудования и освоением производственной мощности и т.д., но и процесс своевременного финансового обеспечения выполнения всех указанных работ. Основная задача текущего и оперативного управления реализацией инвестиционного проекта состоит в предупреждении возможных и своевременном выявлении образовавшихся задержек в выполнении работ и принятии корректирующих воздействий с целью их ликвидации или недопущения. Для этого необходима соответствующая система контроля.

В общем виде процесс контроля и управления реализацией инвестиционного проекта может быть представлен в виде схемы (рисунок 2).

При управлении инвестиционным проектом главными контролируемыми параметрами, на основании которых принимаются решения о соответствующих корректирующих воздействиях, являются: время выполнения работ, их объемы и стоимость.

Рисунок 2 - Схема процесса контроля и управления реализацией инвестиционного проекта

Первым шагом контроля хода реализации инвестиционного проекта является сбор и обработка информации о фактическом выполнении работ. Сбор информации осуществляется по устанавливаемым менеджером проекта формам первичного учета в виде исполнительных графиков, таблиц и т. п. и с установленной им периодичностью и сроками. Помимо текущей информации о ходе выполнения работ в соответствии с принятым планом дается информация о фактических сроках осуществления основных этапных событий, сдачи площадей под монтаж оборудования и т. д.

При сборе информации о ходе выполнения по проекту важна также информация о причинах, обусловливающих отставание выполнения отдельных работ, об изменениях объема подлежащих выполнению работ в связи с различными обстоятельствами (например, появления непредвиденных работ в связи с недостаточными геологическими изысканиями, в связи с непредвиденными стихийными бедствиями) и т.п. Важна информация о качестве выполнения работ.

Центральный этап контроля и управления реализацией инвестиционного проекта - анализ информации о ходе реализации и оценка результатов выполнения работ. Анализу на основе исходной информации подвергаются следующие главные параметры проекта: время, стоимость, качество.

Анализ временных параметров реализации проекта состоит в сопоставлении фактических сроков выполнения работ с плановым. В результате этого анализа менеджер проекта не только устанавливает время и причины задержки или опережения запланированных сроков выполнения работ, но и может пересмотреть принятую в плане длительность выполнения работ как по проекту в целом, так и по отдельным этапам работ. Одновременно от может внести изменения и в план финансового обеспечения проекта в связи с изменениями сроков выполнения работ по нему.

Анализ стоимости работ и затрат по инвестиционному проекту производится в разрезе всех отдельных работ и по проекту в целом. На основе анализа фактических затрат и объема выполненных работ определяются затраты, которые необходимы для завершения соответствующих работ и для осуществления проекта в целом до стадии эксплуатации создаваемого или реконструируемого предприятия, производства. При этом в процессе анализа стоимости работ и затрат особое внимание обращается на определение так называемых неоправданных затрат, обусловленных различными причинами. Это необходимо для разработки мер по обоснованному снижению затрат и стоимости проекта.

При анализе стоимости работ и затрат по инвестиционному проекту используют следующие категории:

бюджетная стоимость работ по графику осуществления проекта, представляющая собой запланированную стоимость выполнения работ каждого периода по графику реализации;

плановая стоимость работ на соответствующую дату анализа стоимости работ по проекту;

- фактическая стоимость выполненных работ в соответствии с данными учета на соответствующую дату реализации проекта.

На основании указанных величин определяются:

- отставание от запланированного хода работ. Оно равно разности между бюджетной стоимостью работ по плану-графику реализации инвестиционного проекта и плановой стоимостью фактически выполненных работ;

- перерасход средств в процессе реализации инвестиционного проекта. Он определяется как разность между плановой и фактической стоимостью выполненных работ.

По результатам анализа временных параметров, затрат и стоимости фактически выполненных работ по инвестиционному проекту его менеджер принимает и реализует решения:

- по ликвидации отставания от графика реализации проекта или ускорению реализации с учетом выявленных в результате анализа возможностей;

- по снижению или ликвидации неоправданных затрат, снижению стоимости отдельных работ и проекта в целом.

В основе решений по сокращению сроков работ по проекту и стоимости лежат новые альтернативные технические, технологические и организационные решения по их выполнению и осуществлению, включая не только процесс проектирования, строительства или реконструкции зданий и сооружений, а и процесс определения технологии и организации создаваемого производства. То есть за счет новых технологий и методов строительства, совершенствования проектных решений зданий и сооружений, применения эффективных строительных материалов обеспечивается снижение их стоимости (пассивной части основных фондов). А за счет поиска новых вариантов технологий создаваемого производства, более эффективного технологического оборудования обеспечивается снижение затрат активной части создаваемых основных производственных фондов.

Однако в практике реализации инвестиционных проектов не всегда возможно уменьшить запланированные сроки и стоимость выполнения работ по ним. Наоборот, достаточно распространены случаи, когда сроки и стоимость работ в процессе реализации проектов увеличивается. В этих случаях менеджер инвестиционного проекта принимает решения по пересмотру стоимости, сроков и состава работ по нему. Указанные решения тщательно обосновываются экономически с тем, чтобы реализация проекта обеспечила устраивающую инвестора доходность инвестиций. В отдельных случаях, когда невозможно достичь приемлемой стоимости реализации проекта и требуемой доходности инвестиций, может быть принято решение и о прекращении проекта.

Корректировки хода реализации инвестиционных проектов производятся путем внесения соответствующих изменений в содержание планов реализации и исполнения новых скорректированных планов.

Разработка принципов построения системы управления инвестиционной деятельностью строительной организации базировалась на анализе общих принципов построения системы управления крупных организаций.

Рассматривая проблематику общей теории управления можно выделить следующий алгоритм изучения систем как объекта управления. Важной особенностью современной научной деятельности является подход к объектам исследования и проектирования как к системам. В зависимости от характера деятельности в термин «система» вкладываются различные понятия, но во всех случаях, как правило, системой считается подмножество взаимосвязанных элементов, выделенное из множества объектов любой природы в соответствии с требованиями решаемой задачи.

Исследование взаимосвязи элементов строительных организаций с внешней средой прямого и косвенного воздействия, а также взаимодействия и взаимозависимости элементов внутри системы управления возможны на основе использования совокупности следующих принципов.

1. Принцип новых задач. Системы управления инвестиционной деятельностью строительных организаций должна обеспечивать решение качественно новые решение управленческих проблем на последующих этапах развития, а не повторять механически приёмы управления, реализуемые в предыдущих периодах. Для строительных предприятий наиболее важными являются задачи оперативно-календарного и объёмно-календарного планирования. Решающий эффект достигается в том случае, когда осуществляется точное согласование во времени всех сменных заданий как производственных, так и обеспечивающих, определяются оптимальные объёмы партий продукции (работ, услуг) и производится оптимизация загрузки оборудования.

2. Принцип системного подхода. Проектирование систем управления строительных организаций должно основываться на системном анализе, как объекта, так и процессов управления им. Это означает необходимость определения целей и критериев эффективности функционирования инвестиционной деятельности как объекта (вместе с системой управления), анализа структуры процесса управления, вскрывающего весь комплекс вопросов, которые необходимо решить для того, чтобы проектируемая система наилучшим образом соответствовала установленным целям и критериям. Этот комплекс охватывает вопросы технико-технологического, экономического и организационного характера. Поэтому внедрение рациональных систем управления даёт принципиально новые возможности для коренного усовершенствования системы экономических показателей и экономического стимулирования.

3. Принцип первого руководителя. Разработка требований к объекту управления, а также процессы создания и внедрения системы управления возглавляются основным руководителем соответствующего объекта.

4. Принцип непрерывного развития системы. Система управления строится таким образом, чтобы в случае необходимости можно было легко менять не только отдельные алгоритмы, но и критерии, по которым ведётся управление.

5. Принцип единства информационной базы: должна накапливаться (и постоянно обновляться) информация, необходимая для решения не какой-то одной или нескольких задач инвестирования, а всей совокупности задач управления инвестиционной деятельностью строительных организаций. При этом в основных массивах исключается неоправданное дублирование информации, которое неизбежно возникает, если первичные информационные массивы создаются для каждой задачи отдельно.

6. Принцип комплексности задач и рабочих программ. Большинство процессов управления взаимосвязаны и поэтому не могут быть сведены к простому независимому набору отдельных задач. Задачи инвестиционной деятельности органически связаны со всем комплексом задач оперативно-календарного и объёмно-календарного планирования; задание на инвестирование составляется исходя из задач планирования производства, а при срывах (по срокам и объемам деятельности) возникает необходимость трансформации планов.

7. Принцип согласования пропускной способности различных звеньев системы. Не имеет смысла увеличивать скорость и объемы инвестирования выполнения начальных операций, если «узким местом» в системе является выполнение последующих операции, связанных с созданием продукции строительной организации.

8. Принцип унификации. При разработке инвестиционного проекта необходимо стремиться к тому, чтобы предлагаемые решения подходили, возможно, более широкому спектру задач строительной организации. Необходимо в каждом случае определять разумную степень унификации, при которой стремление к широкому охвату систем управления не приведёт к существенному усложнению типовых решений.

Исходя из этого, при использовании принципов построения системы управления инвестиционной деятельностью в аспекте понимания возможностей программно- целевого прогнозирования необходимо:

- сформулировать факторное пространство, влияющее на объект исследования; определить степень влияния элементов факторного пространства на процесс управления инвестиционной деятельностью строительной организации;

- на основе этого разработать обобщенную модель инвестиционной деятельности строительной организации в реальной инвестиционной ситуации.

В инвестиционной деятельности в строительстве с точки зрения отражения специфики инвестиционного цикла и возможностей преодоления разобщенности отдельных этапов инвестиционного процесса строительной организации обычно выделяют следующую последовательность мероприятий:

Концептуальную стадию, на которой изучается необходимость во вложениях и принимается предварительное решение. Эти мероприятия включают анализ параметров будущего проекта, наличие ресурсов для его реализации.

Изучение возможных вариантов реализации предполагаемого проекта, оценка затрат с учетом альтернативных вариантов технологических и конструктивных особенностей проекта и стройплощадки. Прорабатываются различные варианты проекта.

Принятие окончательного инвестиционного решения и определение источников финансирования. Решение об осуществлении проекта принимается совместно заказчиком, инвестором и финансовыми институтами. После принятия решения уточняются проектные и финансовые параметры проекта.

Разработка проекта. Выбор участников проектирования, строительства, поставки ресурсов. Разработка технико-экономического обоснования проекта. Организация проектирования с разработкой разделов проекта (общая пояснительная записка; генплан и транспорт; технологические решения; организация и условия труда работников; организация и управление строительством; архитектурно - строительные решения; инженерное оборудование, сети и системы; сметная документация и эффективность инвестиций). Утверждение проекта.

Организация строительства. Организационно-технологическая подготовка строительства. Определение порядка выполнения исполнительной документации и осуществление надзора со стороны заказчика и авторского надзора. Разработка пусконаладочных работ, ввод объекта, выход на проектную мощность.

Эксплуатация объекта. Реализация строительной или иной продукции. Возврат финансовых ресурсов. Капитализация. Расширение и модернизация. Работы по поддержанию и ремонту.

1.3 Теоретические подходы к формированию инвестиционной стратегии предприятия

Управление инвестициями представляет собой неотъемлемую часть более общей системы управления национальными экономиками.

Однако следует иметь в виду, что хотя в управленческой деятельности разных элементов национальных экономик имеется немало специфического, в содержании управления можно выделить много общих моментов, которые разрабатываются в рамках теории управления.

Под теорией управления принято понимать научную базу управленческой деятельности, которая определяет направления и пути совершенствования процесса управления в целом, методы реализации его обобщенных функций и вытекающих из них управленческих задач.

Основу построения любой теории в соответствии с методологией, разработанной А.М. и Д.А. Новиковыми, составляют взаимосвязанные структурные компоненты и системообразующий элемент, который и определяет состав и структуру компонентов, входящих в систему. Вследствие этого центральным системообразующим элементом теории управления инвестициями является категория «инвестиции» как последний результат отвлечения (абстрагирования) от предметов их особенных признаков. Инвестиции включают систему экономических отношений, формирующихся в процессе преобразования инвестиционных ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов.

Структурными компонентами теории управления инвестициями выступают: предметы (объекты) управления; система управления; функции управления; задачи управления; условия; типы управления; методы, формы и средства управления; факторы, влияющие на управление; принципы управления; механизмы управления.

Предметы и объекты управления. В широком понимании управление представляет собой сознательное воздействие со стороны людей на объекты живой и неживой природы и процессы, в которых участвуют эти объекты, с целью получить желаемый результат. Следуя этому определению, можно выделить три компонента управления: субъект управления - активная сторона, лицо, которое управляет; объект управления - пассивная сторона, подвергающаяся воздействию со стороны субъекта; управляющее воздействие - способы, инструменты, посредством которых субъект влияет на объект. Содержание управления, виды управляющих воздействий существенно зависят от объекта и уровня управления. В качестве объекта управления могут выступать: