Рынок микрофинансовых услуг

В настоящее время в рамках Комплексной программы развития и поддержки малого предпринимательства в г. Москве на 2004-2006гг. муниципальные фонды поддержки предпринимательства совместно с окружными центрами развития предпринимательства г. Москвы предлагают малому бизнесу следующие услуги:

Центральный административный округ г. Москвы:

предоставление обеспечения (гарантии) по проектам субъектов малого предпринимательства с целью привлечения внебюджетных финансовых ресурсов (до 50% от суммы обязательства по кредитному договору);

содействие в привлечении (привлечение) финансовых ресурсов в инвестиционные проекты;

займы, предоставляемые на конкурсной основе, в размере до 2 000 000 руб. на срок от 3 до 24 месяцев с процентной ставкой от 12% годовых;

субвенции в размере до 250 000 руб. для начинающих предпринимателей.

Северный административный округ г. Москвы:

финансовое обеспечение проектов малых предприятий путем предоставления субвенций / субсидий на безвозвратной основе - до 120 000 рублей на один проект;

предоставление гарантий финансовым учреждениям по проектам субъектов малого предпринимательства;

предоставление малым предприятиям возвратных займов в размере до 20 000 МРОТ на срок от 3 мес. до 5 лет под проценты от 0,25 до 0,75 от действующей ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Западный административный округ г. Москвы:

предоставление рублевых займов в сумме до 2 000 000 руб. сроком до 36 месяцев под ставку 7 - 8 % годовых;

Восточный административный округ г. Москвы:

предоставление рублевых займов в сумме до 2 000 000 руб. сроком до 36 месяцев под ставку от 15% годовых.

Северо-Западный административный округ г. Москвы:

предоставление безвозвратных субсидий и субвенций начинающим малым предприятиям в сумме до 120 000 руб.;

предоставление рублевых займов в сумме до 2 000 000 руб. сроком до 36 месяцев под 9,75% годовых.

Юго-Западный административный округ г. Москвы:

содействие в привлечении (привлечение) финансовых ресурсов в инвестиционные проекты;

субсидии/субвенции в размере до 200 000 руб. для начинающих предпринимателей.

Юго-Восточный административный округ г. Москвы:

Финансовая поддержка начинающих предпринимателей осуществляется в следующих основных направлениях:

субвенции/субсидии начинающим предпринимателям - осуществляются путем перечисления юридическим лицам (ООО, ЗАО) и индивидуальным предпринимателям (ИП), зарегистрированным в ГНИ не более 2 лет назад, в размере, не превышающем 250 000 руб.;

финансирование венчурных проектов (инновационная субсидия) - осуществляется путем предоставления субъекту малого предпринимательства субсидии в размере, не превышающем 750 000 руб.;

компенсация части процентной ставки по кредитам коммерческих банков;

субсидии в размере 3 - 9% от полученного им кредита в коммерческом банке г. Москвы;

льготные займы в размере до 4 500 000 руб. под процентную ставку от 3,25 до 9,75%, на срок не более 5 лет.

Таким образом, местные органы власти г. Москвы также участвуют в финансировании малого бизнеса, чаще всего на льготных условиях. Обычно такое финансирование осуществляется в виде кредитования, но существуют и другие формы: выделение грантов и субсидий, долевое участие, гарантии по кредитам.

Однако всерьез рассчитывать на государственную поддержку и государственные средства чаще всего предпринимателям не приходится. Это связано как с дефицитом бюджетных средств, выделяемых на финансирование проектов частного сектора, так и с особой направленностью (часто социальной, экологической) поддерживаемых проектов. Кроме того, в силу специфики конкурсного отбора проектов заявки, как правило, рассматриваются в государственных структурах достаточно долго (конкурсные комиссии собираются в среднем 1 раз в квартал), что существенно затрудняет получение небольших займов в целях решения краткосрочных финансовых проблем в бизнесе.

В силу этих причин фонды поддержки предпринимательства г. Москвы рассматриваются нами как организации, сфокусированные на определенной клиентской нише (с приоритетными направлениями деятельности), отличной от потенциальной клиентской базы микрокредитных услуг с ее потребностями в быстром и простом доступе к небольшим кредитам.

Лизинговая компания

Другим участником инфраструктуры поддержки малого предпринимательства в г. Москве, предлагаемым к рассмотрению в рамках данного исследования, является ЗАО "Московская лизинговая компания", приступившая в 2006г. к реализации программы микрокредитования. В ходе реализации данной программы предпринимателям и юридическим лицам г. Москвы предлагаются займы от 100 000 руб. до 400 000 руб. на срок от 1 до 6 месяцев под 27% годовых, начисляемых на остаток суммы. При этом целевое использование займа ограничивается пополнением оборотных средств (закупка товара, материалов, сырья, комплектующих и т.п.).

Гарантиями выступают: личное поручительство директора, учредителей (для индивидуальных предпринимателей - поручительство членов семьи).

В случае наличия кредитной истории - отсутствие просрочек платежей (за последние 6 месяцев). При условии предоставления всех документов, решение о выдаче и оформление договора займа производится в течение часа.

Быстрота получения займа и методика оценки заемщика сближает методологию работы Московской лизинговой компании с классической методологией микрокредитования и перспективы развития программы во многом зависят от объема выделяемых на нее финансовых ресурсов. Определенным ограничением доступа к микрозаймам является довольно обширный перечень оформляемой документации, которую необходимо предоставить потенциальному заемщику для удовлетворения заявки на микрозайм, что создает потенциал для дальнейшего совершенствования методологии программы.

Ломбарды

Ломбарды г. Москвы изобилуют предложениями кредитных услуг под залог изделий из драгоценных металлов и камней, часов элитных фирм, меховых изделий из ценных сортов меха. В ходе исследования проанализированы условия выдачи кредитов более четырех десятков ломбардов г. Москвы.

Как правило, срок пользования ломбардным кредитом исчисляется в полных календарных днях и устанавливается в размере 7-ми, 10-ти, 14-ти, 21-го и 30-ти дней. Суммы кредитов могут быть практически любыми и зависят от величины залогового обеспечения (в автоломбардах - не более 80% от стоимости заложенного автомобиля).

Размер процентных ставок варьирует от 4% в месяц (в автоломбардах - от 3% в месяц) до 14-15% в месяц. Оплата процентов позволяет многократно продлевать срок пользования кредитом. За просрочку возврата кредита многие ломбарды взимают двойную оплату пользования кредитом.

В итоге, рассматривая ломбарды в качестве альтернативного источника микрокредитных услуг для населения, в том числе и для предпринимателей как способа в короткие сроки решить временные финансовые проблемы, следует понимать, что, в силу высокой дороговизны услуг ломбардов, данный вариант не составляет серьезной конкуренции на рынке кредитных услуг малому бизнесу г. Москвы и является не вполне формальным бизнесом. К тому же ломбарды не выделяют малый бизнес в качестве отдельного сегмента на своем целевом рынке.

Частные лица и частные МФО

Частные лица, предлагающие денежные займы, размещают, как правило, информацию о своих услугах на сайтах и в газетах бесплатных объявлений (например, «Из рук в руки»). Условия частных предложений, выявленные в результате контрольных звонков, следующие: краткосрочные (до шести месяцев) займы до 1 000 000 руб., под 4 - 8 % в месяц, в ряде случаев без обеспечения.

В рамках данного исследования не удалось выявить ни одной частной МФО г. Москвы, специализирующейся на кредитовании малого бизнеса.

Выводы

Таким образом, анализ услуг небанковских организаций субъектам малого предпринимательства г. Москвы показал неразвитость микрокредитного сегмента данного рынка. Те единичные организации, которые предоставляют займы в размере, не превышающем 450 000 руб., в основном, фокусируют свою деятельность на удовлетворении потребительских нужд населения, а не на стимулировании предпринимательской инициативы (кредитные кооперативы). Специализированная микрофинансовая организация - ЗАО НДКО «Женская Микрофинансовая Сеть» позиционирует себя на рынке г. Москвы как микрофинансовая организация второго уровня. Среди лизинговых компаний удалось выявить единственную организацию, имеющую в линейке своих продуктов микрозаймы: ЗАО «Московская лизинговая компания». Ломбарды и частные ростовщики, обладающие самым большим охватом и многочисленностью, не рассматриваются в долгосрочной перспективе серьезным игроком на микрофинансовом рынке в силу обременительности условий и недостаточной формальности бизнеса. Большинство из перечисленных организаций не предлагают в продуктовом ряду кредитов на начало бизнеса.

В рамках настоящей работы не ставилась цель анализа наилучшей организационно - правовой формы (ОПФ) для реализации микрокредитной программы. Однако, мы считаем возможным высказать соответствующие базовые рекомендации, основываясь на результатах, полученных в ходе изучения рынка предложения микрофинансовых услуг в г. Москве.

С точки зрения технологии предоставления микрозаймов (микрокредитов), описанной в разделе 6 настоящего исследования, не существует принципиальной взаимосвязи между финансовым продуктом и ОПФ организации. Это означает, что успешную технологию можно реализовать в любой организации при условии соблюдения соответствующих правил, что подтверждается практикой других регионов РФ. Таким образом, определяющим параметром при выборе ОПФ, с нашей точки зрения, будет являться предполагаемый источник финансирования микрофинансовой программы. Если в качестве такого источника планируются сбережения населения, то наилучшей формой будет кредитный потребительский кооператив (граждан) (КПК Г). Если целевые донорские или иные средства - некоммерческая организация, возможно, в форме фонда. В случае ориентации на коммерческие источники финансирования, в том числе инвестиции - коммерческая компания, возможно, в форме небанковской депозитно - кредитной организации (НДКО). Для более полного ответа на этот вопрос, необходима разработка стратегии реализации микрокредитной программы, в ходе которой будут определены источники финансирования программы и ее структура. Оценивая перспективы развития той или иной формы, следует отметить, что наименее рисковой в среднесрочной перспективе с горизонтом в 5-7 лет, нам представляется деятельность НДКО или КПКГ. Для этих организаций существует, кроме общего, также и специальное законодательство, подробно регламентирующее их деятельность. Работа некоммерческих МФО, в том числе в форме фондов, также не противоречит действующему законодательству, однако в настоящее время в Правительстве РФ обсуждается проекта закона «О микрофинансовых организациях», который может определенным образом повлиять на регламент осуществления микрофинансовой деятельности в форме некоммерческой организации (НКО).



4. Качественное определение сегмента микрофинансирования в г. Москве

На данный момент в мировой и российской практике нет единственного определения микрофинансирования. В то же время выработан методологический подход определения границ этого сегмента услуг. Под микрофинансированием понимается инструмент, расширяющий доступ к финансовым услугам тех категорий заемщиков, которые имеют ограниченный доступ к традиционному банковскому сегменту. Поскольку на различных территориях в силу дифференциации уровней социально-экономического развития банковская система различна, отличаются и требования к клиентской базе, а потому незанятые финансовые ниши также различаются. Следовательно, различаются трактовка и функции микрофинансирования в экономике территорий. В частности, в беднейших странах (территориях) Латинской Америки, Африки и Азии, в республиках Северного Кавказа в России микрофинансирование направлено на снижение уровня бедности. В странах (территориях) с лучшим состоянием экономики - на обеспечение самозанятости и поддержку предпринимателей, не имеющих доступа к банковскому кредитованию. В развитых странах и территориях развитие микрофинансирования не является проблемой «жизни и смерти», здесь оно выступает как сегмент внебанковского финансирования, дополняющий традиционную систему кредитования, который создает альтернативное пространство и стимулирует развитие предпринимательства. В таком контексте речь может идти как о городах США и Франции, так и о крупных финансовых и промышленных центрах России: Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде и т.п.

Поскольку концепция, задачи и стандарты микрофинансирования модифицируются в зависимости от конкретных экономических условий, дать универсальное определение этому финансовому инструменту затруднительно. Определить сектор, охарактеризовав организации, реализующие микрофинансовые программы, также сложно, поскольку стандарты только формируются и специализированных участников пока еще мало. Тем не менее, есть ряд отличительных особенностей, которые в обязательном порядке присутствуют в программах микрофинансирования.

Предоставление займов осуществляется преимущественно на развитие бизнеса, хотя не исключаются и займы на потребительские цели. Микрофинансирование - это скорее «первая помощь», его нельзя рассматривать как базовое финансирование. Но на практике вполне реальна ситуация, когда микрофинансовые институты - это единственный способ для микро-предпринимателей получить доступ к внешнему финансированию, например, в ситуации, когда традиционные финансовые структуры не работают с подобного рода клиентами. Действительно, в России микрофинансовые ресурсы используются предпринимателями не только для пополнения оборотных средств, но и на финансирование инвестиционных проектов. Достаточно часты случаи, когда бизнес обращается к микрофинансовым организациям постоянно, независимо от стадии жизненного цикла. Еще одной отличительной чертой рассматриваемого финансового инструмента является качественная особенность его клиентской базы. Клиентами микрофинансовых организаций выступают начинающие микро- или уже состоявшиеся малые предприниматели, испытывающие финансовые трудности и не имеющие доступа к традиционному финансированию из-за отсутствия залога и малого объема необходимого кредита, а также часть населения, испытывающая сложности при получении потребительского займа в банке (1).

Обобщив вышесказанное, в предлагаемой работе микрофинансирование в г. Москве как территории с высоким уровнем экономического развития, можно определить как легитимное предоставление субъектам малого предпринимательства и физическим лицам, имеющим ограниченный доступ к традиционным банковским услугам, финансовых и дополняющих их социальных услуг, направленных прежде всего, с точки зрения макроэкономического эффекта, на развитие предпринимательства.

«Провалы рынка» финансовых услуг малому бизнесу Г. Москвы - микрофинансовая ниша, взгляд предпринимателей

Банки как кредиторы микро-бизнеса

Исходя из концептуального положения, что микрофинансирование - это инструмент, расширяющий доступ к финансовым ресурсам тем хозяйствующим субъектам, которые не имеют возможности получить финансирование в традиционном банковском сегменте, выявим качественные и количественные характеристики микро-бизнеса, который обращался за банковским финансированием, но не смог в силу разных обстоятельств получить кредит.

В опросе представителей малого бизнеса, проведенном в рамках настоящего проекта, участвовало 80 таких предпринимателей, что составляет около 13% от выборки. При этом 32 из них не устроила ставка процента по кредиту. Но это не означает, что только десятая часть ПБОЮЛ и малых предприятий с числом занятых до 15 человек может рассматриваться в качестве потенциальных клиентов микрофинансовых организаций - их доля возрастает за счет тех, кто имеет схожие параметры деятельности и качественные характеристики, но не обращались в банк за кредитом. С другой стороны, доля должна уменьшиться за счет тех предпринимателей, которые отказались работать с банковскими кредитами из-за высокой платы (32 предпринимателя, как было показано выше). То есть 40% от тех, кто не получил в банке деньги при обращении, «добровольно» отказались от них из-за не устраивающей их ставки процента.

Учитывая специфику микрофинансирования, очевидно, что конкурировать с банками в части предложения денег под более низкие проценты микрофинансовые организации не будут.

Ниже, на рис. 2 представлены причины отказов в финансировании микро-предпринимателей банками.



Рис. 2. Распределение ответов предпринимателей, обратившихся в банки за кредитами, но не получивших кредит, % от числа получивших отказ (n=78). Распределение ответов предпринимателей на вопрос анкеты: «Укажите, куда Вы обращались за займами для бизнеса, удалось ли их получить, если нет, то укажите причину» по строке банки (приложение 5, стр. 154)

В итоге только 8% предпринимателей (от выборки субъектов малого предпринимательства с числом занятых до 15 человек) обратившись в банк, не смогли воспользоваться банковским финансированием по различным причинам, за исключением высокой ставки процента, то есть ту опцию, которую микрофинансовые организации предложить не смогут. Эту группу условно назовем группой потенциальных клиентов микрофинансовых организаций.

Те предприниматели, которые либо получили банковский кредит, либо отказались от него в силу высокой платы за пользование денежными средствами, составляют вторую группу, которая условно не будет считаться группой клиентов микрофинансовых организаций.

При сравнительном анализе качественных и количественных характеристик двух групп предпринимателей, статистически значимыми оказались расхождения только в части следующих качественных аспектов:

гражданство владельца бизнеса. С российским гражданством получить кредит в банке легче, чем лицу, не являющемуся гражданином России. В выборке всего лишь 3% предпринимателей, являющихся гражданами других государств, причем четверть из них никогда не испытывала потребности в кредите;

готовность предоставить достоверную финансовую и бухгалтерскую отчетность. Тот бизнес, который готов на диалог с банком, показывая свои реальные обороты, как правило, получает кредит. Доля микро-предпринимателей, не считающих допустимым показывать реальные обороты, составляет 22,1%, причем пятая часть из них никогда не испытывала потребности во внешнем финансировании;

нет возможности предоставить залог. Бизнес, не имеющий залогового обеспечения, банками в качестве клиента не рассматривается. Но таких по выборке в целом всего лишь 8,7%.

Дальнейший сравнительный анализ масштабов и параметров двух выделенных групп микро-бизнеса по различным показателям (объем выручки, рентабельность, число занятых, стоимость основных средств, стоимость бизнеса, период функционирования на рынке, вид деятельности) не позволил найти статистически значимых различий - группы структурно схожи. Следовательно, принятие решения банками о выдаче средств носит преимущественно «субъективный» характер и зависит от настойчивости клиента, его готовности раскрыть всю имеющуюся информацию о бизнесе.

Согласно обследованию, 12% предпринимателей на момент проведения обследования располагали непогашенной кредиторской задолженностью перед банком.

У четверти предпринимателей сумма кредита не превышала 66 тысяч рублей, в основном колеблясь от 25 до 55 тыс. рублей. Следующей четверти предпринимателей удалось привлечь кредит от 66 до 200 тыс. рублей. Еще 25% предпринимателей получили средства от 200 до 300 тыс. рублей. И, наконец, последняя четверть работала с суммами кредитов от 0,3 до 3,1 млн. рублей (наиболее часто встречались кредиты, не превышающие 500 тыс. рублей Делается допущение, что остатки задолженности по кредитам, соответствуют сумме кредита. Тем более, как показывает практика банковского кредитования, привлекаемые кредиты под оборотные средства погашаются одномоментно в конце срока кредитного договора (рис. 3).

Рис. 3. Распределение числа предпринимателей в зависимости от размера задолженности по кредиту Данные для рисунка 3 рассчитаны на основе ответов предпринимателей на вопрос анкеты "Размер кредитов, привлеченных из банков на данный момент" (приложение 5, стр. 152)

Очевидно, что банкам экономически более выгодно работать с крупными заемщиками. Когда речь идет о малом предпринимательстве, существует сумма кредита, ниже которой банки не покрывают свои операционные расходы (так называемый порог рентабельности). Для г. Москвы этот порог, по экспертной оценке, находится на уровне 135-270 тыс. рублей. С меньшими суммами работают, но неохотно, только специализирующиеся на кредитовании малого бизнеса финансовые учреждения и организации, имеющие специально разработанные кредитные продукты. Зачастую такие суммы оформляют не как кредит для бизнеса, а как кредит для руководителя бизнеса - то есть на физическое лицо Более подробно об этом написано в разделе «Состояние и перспективы развития банковского микрокредитования».

Проведенное исследование не выявило значимых различий между двумя группами предпринимателей: получивших кредит в банке и теми предпринимателями, которым было отказано. Учитывая, что размеры выданных кредитов изначально не входят в зону интересов банков, можно предположить, что решение об их предоставлении носило скорее «субъективный» характер и потребовало определенных усилий и настойчивости от клиентов.

Поэтому можно утверждать, что в случае расширения микрофинансовых услуг г. Москве обе категории заемщиков (как получившие кредит, так и заемщики со схожими параметрами деятельности, но которым банки отказали в кредите) могли бы стать клиентами микрофинансовых организаций. Что касается «качества» клиентов, то уже тот факт, что они кредитуются в банках, указывает на достаточно хороший уровень их соответствия требованиям со стороны микрофинансовых организаций.

Таким образом, за единичными исключениями, ни один московский бизнес с числом занятых до 15 человек, испытывающий нехватку в денежных средствах и готовый взять взаймы, не является желанным клиентом для банковского сектора по программам бизнес - кредитования, поскольку запрашиваемые им суммы, как правило, ниже порога банковской рентабельности. Определенной альтернативой этому, как отмечалось в разделе 2 настоящего исследования, является потребительское кредитование владельцев бизнесов как физических лиц, имеющее, однако, ряд существенных ограничений по охвату.

Неформальные кредиторы микро-бизнеса: родственники, друзья, знакомые, партнерский кредит

Как было показано выше, в качестве наиболее доступных кредиторов микро-предприниматели рассматривают родственников, друзей, знакомых, а также партнерский кредит. Из числа предпринимателей, испытывающих нехватку в денежных средствах и готовых взять их в долг, 72% указали, что в первую очередь обратятся именно к этому сегменту рынка финансовых услуг. Мягкие условия предоставления средств, гибкий график возврата, учет возможностей заемщика, неформальные отношения между заемщиком и кредитором - все это является неоспоримым преимуществом данного типа финансирования.

Насколько существующий неформальный рынок финансовых услуг может выступать конкурентом микрофинансовых программ? Во-первых, не все микро-предприниматели имеют среди своих знакомых и партнеров тех, кто имеет возможность дать в долг. Так, в случае с родственниками и знакомыми, 14% руководителей бизнеса от выборки в целом сказали, что не имеют такой возможности. Привлечь партнерский кредит из-за отсутствия свободных денежных средств считают нереальным порядка четверти предпринимателей.

Кроме того, из ответов предпринимателей, обратившихся к этому типу кредиторов, но не получивших финансирование, видно, что предпринимателей не устраивала плата за пользование заемными средствами по партнерским кредитам (в разделе 3 исследования было показано, что она составляет минимум 4% в месяц). Кроме того, суммы, которые кредиторы могут ссудить, иногда оказываются недостаточными для удовлетворения потребностей бизнеса. Таких предпринимателей насчитывалось соответственно 2,9% и 6,8% от числа обратившихся.



Рис. 4. Распределение причин неполучения денег у родственников, друзей, знакомых, а также причин неполучения партнерского кредита, % от числа обратившихся. Распределение ответов на вопросы анкеты: «Укажите, куда Вы обращались за займами для бизнеса, удалось ли их получить, если нет, то укажите причину» (приложение 5, стр. 154)

Обследование показывает, что 53% от опрошенных предпринимателей, испытывающих нехватку денежных средств и решивших их занять, не смогут воспользоваться средствами друзей и знакомых по причине отсутствия «кредитоспособных» родственников и знакомых или их неготовности предоставить нужную по размеру ссуду.

С учетом достаточно значительной денежной массы, находящейся на руках населения в г. Москве, при запуске программ микрофинансирования сегмент неформального финансирования составит конкуренцию этим программам, хотя такая конкуренция и будет скорее проявляться в самом низком кредитном диапазоне, ориентировочно до 90 тыс. рублей. На начальном этапе развертывания микрофинансирования в г. Москве МФО придется конкурировать с деньгами родственников и знакомых, когда не требуется формальной процедуры оформления и учитываются возможности заемщика. Поэтому при оценке размера потенциальной клиентской группы микро-предпринимателей, «не интересных» банкам, но испытывающих нехватку в денежных средствах, следует сделать корректировку на наличие неформального сегмента финансовых услуг или же разработать такой микрофинансовый продукт, который сегмент неформального кредитования не может предложить. Например, начинать работать с суммами от 90 тыс. рублей - но это только для тех заемщиков, у которых есть возможность одолжить средства на неформальном рынке финансовых услуг.

По данным проведенного обследования, возможная доля предпринимателей, регулярно испытывающих нехватку денежных средств и воспользовавшаяся помощью неформального сектора родственников и знакомых, может составлять порядка 47%. Но это, как правило, в 25% случаев суммы не более 50 тыс. рублей, а в половине случаев - не более 108 тысяч Данные приводятся по предпринимателям, получившим средства у родственников, друзей, знакомых, как распределение объема заемных средств и за вычетом банковского кредита..

В ходе развития микрофинансовой программы и популяризации этого инструмента, предполагающего не только кредитование бизнеса, но и оказание сопутствующих финансовых и консалтинговых услуг, а также при формировании мнения среди предпринимателей об этом типе финансирования, можно ожидать сокращения доли получателей средств в неформальном секторе.

Действительно, нацеленному на развитие и рост бизнесу гораздо эффективнее работать с рыночными инструментами, выходить из неформального сегмента, получать навыки ведения предпринимательской деятельности, «дорасти» до клиентов банков.

Ломбарды и частные ростовщики

Несколько иной выглядит ситуация с ломбардами и частными ростовщиками. Здесь микрофинансовые организации могут конкурировать даже по такой опции, как ставка процента. Как показано в разделе обзора небанковских институтов, ломбарды выдают средства на очень жестких условиях.

Опрошенные предприниматели также считают, что условия предоставления средств ломбардами и ростовщиками являются «неподъемными». Более того, как уже было показано выше, ожидания предпринимателей при обращении к ростовщикам и в ломбарды не оправдываются. 39% из предпринимателей, которые не пытались получить средства в ломбардах, считают, что условия у этого типа кредиторов «тяжелые», а среди обращавшихся доля предпринимателей, имеющих такое мнение, возрастает уже до 63%! В отношении ростовщиков диспропорция не такая резкая, но она все равно заметна: не обращавшиеся к ростовщикам полагают, что условия финансирования у них тяжелые в 52% случаев, а обратившиеся - в 63% (таблица 1).

Рис. 5. Распределение причин неполучения денег у ростовщиков и в ломбардах, % от числа обратившихся. Распределение ответов на вопросы анкеты: «Укажите, куда Вы обращались за займами для бизнеса, удалось ли их получить, если нет, то укажите причину» (приложение 5, стр. 154)

Более того, бизнес не может показать в официальной отчетности средства, полученные у этого типа кредиторов, что находится в противоречии с политикой государства по повышению прозрачности бизнеса и сокращения доли теневой составляющей. Развитие микрофинансирования в г. Москве также может повлиять на сокращение «теневого ростовщичества». Предпринимателям будет выгоднее обращаться в микрофинансовую организацию, где плата за пользование денежными средствами ниже, оформление займов происходит оперативно и, что самое главное, сделка совершается законно. Кроме того, практика микрофинансирования в России показывает, что МФО не просто кредитуют - они активно работают со своими клиентами - консультируют и обучают их. В целом, микрофинансовые организации помогают «дорасти» малому бизнесу до уровня клиентов банковской системы.

Потенциальные клиенты микрофинансовых организаций г. Москвы

Проведенный анализ показал, что значительная часть микро-предпринимателей работает исключительно на собственные средства и готова отказаться от расширения бизнеса, лишь бы «остаться независимыми». Отчасти это следствие сложившихся стереотипов о сложности получения внешнего финансирования. С другой стороны, рынок финансовых услуг для микро-предпринимателей с числом занятых до 15 человек остается крайне узким. Для банков, несмотря на предлагаемые розничные кредитные продукты, запрашиваемые микро-бизнесом суммы остаются на грани порога рентабельности. Единственным доступным источником внешнего финансирования в г. Москве для малых предпринимателей являются средства родственников, друзей и знакомых, в том числе партнеров по бизнесу. Но не у всех предпринимателей есть возможность обратиться к такому типу кредиторов. Кроме того, эти финансы имеют ограничение по верхней границе (как правило, до 100 тыс. рублей). С появлением предложений со стороны микрофинансовых организаций представляется, что такое полуформальное финансирование будет иметь тенденцию к сокращению.

Таким образом, в качестве потенциальных клиентов микрофинансовых программ можно рассматривать все ПБОЮЛ и малые предприятия с числом занятых до 15 человек, испытывающих сложности с заемными средствами - это порядка двух третей от общего числа таких микро-предпринимателей. Но поскольку часть предпринимателей психологически не готова «влезать в долги», на начальном этапе развертывания программ микрофинансирования более корректно считать в качестве потенциальных получателей таких услуг только тех предпринимателей, которые указали, что нуждаются в заемных средствах. Доля таких предпринимателей составила 46% от выборки данного обследования в ходе исследования было проанкетировано 600 предпринимателей..

Социально-экономический портрет предпринимателя - потенциального клиента московской микрофинансовой программы

Специфика малого бизнеса состоит в тесной взаимосвязи личности предпринимателя и самого бизнеса. Позиция и установки руководителя нигде так не коррелируют с «самочувствием» и жизнеспособностью хозяйствующего субъекта, как в секторе малого предпринимательства. Поэтому для оценки сектора представляется важным получение социально-экономического портрета его руководителя.

48% опрошенных предпринимателей, нуждающихся в заемных средствах, начали свой бизнес по причине отсутствия другой работы и низких заработков, то есть действовал первичный экономический стимул. В тоже время велика доля тех, кто пришел в сферу предпринимательства с целью реализовать свои идеи - 66% от всех опрошенных предпринимателей. Практика микрофинансирования показывает, что эта категория заемщиков является наиболее надежной, поскольку она изначально ориентируется на развитие.

По результатам анкетирования:

в 60% случаев получатели займов - предприниматели-мужчины;

средний возраст московского предпринимателя, испытывающего потребности в денежных ресурсах - 41 год;

это люди с достаточно высоким уровнем образования - 60% попавших в выборку руководителей бизнеса закончили высшее учебное заведение, четверть имеет среднее специальное образование;

московские предприниматели имеют хороший профессиональный опыт. В 20% случаев нынешние предприниматели на предыдущем месте работы занимали руководящую должность, еще четверть являлись специалистами высшего звена.

Потенциальные клиенты микрофинансовых программ имеют высокий уровень дохода. В частности, 13% респондентов сказали, что они могут ни в чем себе не отказывать, а у 54% только покупка действительно дорогих вещей (машины, дачи) вызывает осложнения, остальные предметы длительного пользования ими приобретаются без проблем. 70% респондентов живут в собственной квартире, а 8,7% имеют собственный дом (только 15% опрошенных предпринимателей живут в съемной квартире). Относительно высокий уровень дохода также косвенно подтверждается тем фактом, что более чем у 90% предпринимателей имеется автомобиль, чуть менее половины имеет гаражи и приусадебные участки, а у трети опрошенных - загородные дома.

Таким образом, микрофинансовая организация может рассматривать московских предпринимателей как надежных и «обеспеченных» клиентов. Они сами, без привязки к собственному бизнесу, могут выступать в качестве низкорисковых получателей займов, оформляемых на физическое лицо. Как показано в разделе «Состояние и перспективы развития банковского микрокредитования», такой кредитный продукт уже имеется на рынке: заем руководителю бизнеса. С точки зрения операционных банковских расходов он обходится кредитной организации «дешевле», а потому банки идут на выдачу более мелких сумм, чем в случае с кредитованием бизнеса.

Характеристика бизнеса - потенциального клиента микрофинансовых программ

Исходя из опыта микрофинансирования в России и учитывая активность банковского сегмента в г. Москве, на этапе разработки технического задания по проекту было высказано предположение, что спрос на микрозаймы будет предъявлять прежде всего микро-бизнес, а именно - предприниматели, имеющие в качестве наемных работников не более 15 человек.

Более крупный малый бизнес - это клиенты активно развивающегося сегмента розничного банковского кредитования в г. Москве. Результаты проведенного обследования подтвердили гипотезу, что рассматриваемые в данном исследовании заемщики банкам в настоящее время неинтересны как массовый клиент. При установлении границы на уровне 15 человек занятых, бизнес, предъявляющий спрос на внешнее финансирование, в основном достаточно мелкий. У четверти опрошенных предпринимателей работают не более 2 человек, а у половины - не более пяти.

Предъявляющий спрос на заемные средства микро-бизнес уже достаточно долго функционирует на рынке (67% респондентов работают более 2 лет), что положительно характеризует потенциальных заемщиков с точки зрения устойчивости.

Проведенный статистический анализ показал, что параметры бизнеса (стоимость имущества, рентабельность, выручка) практически не чувствительны к виду деятельности. Тем не менее, некоторые, хотя и статистически не значимые, различия есть.



Таблица 3 - Параметры деятельности бизнеса, испытывающего потребность в заемных средствах, тыс. руб. Данные таблицы 3 рассчитаны на основе ответов предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, на ряд вопросов анкеты (приложение 5)

		Торговля	Общепит	Строительство	Производство	Транспорт	Бытовые услуги населению	ЖКХ
Стоимость имущества Вопрос анкеты "Какова приблизительно на данный момент общая стоимость всего имущества Вашего бизнеса, то есть стоимость, как основных средств (магазины, здания, сооружения, транспорт, оборудование и т.п.) так и оборотного капитала (товары на складе, товары в обороте, сырье, деньги в кассе, на счетах и т.п.). Для тех, кто сдает баланс, общая стоимость имущества равняется итогу баланса"	у 25% показатель не ниже	300	275	100	200	80	180	50
	у 50% показатель не ниже	550	975	500	500	360	475	335
	у 75% показатель не ниже	1 635	3 000	2 000	2 000	850	1 000	640
	число ответивших	N=72	N=18	N=23	N=31	N=21	N=52	N=20
Стоимость основных средств Вопрос анкеты "В том числе стоимость основных средств (оборудование, компьютеры, здания и т.п.)"	у 25% показатель не ниже	0	100	13	88	63	50	4
	у 50% показатель не ниже	100	250	200	200	135	200	91
	у 75% показатель не ниже	345	1 200	1 250	550	550	500	238
	число ответивших	N=73	N=19	N=24	N=30	N=20	N=52	N=20
Объем выручки Вопрос анкеты "Оцените выручку от реализации продукции (работ, услуг) в 2005 г."	у 25% показатель не ниже	535	338	89	462	0	331	0
	у 50% показатель не ниже	1 738	1 200	1 190	1 590	285	1 305	670
	у 75% показатель не ниже	5 138	2 880	4 200	4 955	1 940	2 590	1 425
	число ответивших	N=74	N=19	N=27	N=33	N=21	N=50	N=22
Сумма затрат Вопрос анкеты "Оцените расходы бизнеса в 2005 г."	у 25% показатель не ниже	343	153	60	188	0	99	131
	у 50% показатель не ниже	875	960	240	1 070	253	390	405
	у 75% показатель не ниже	2 400	1 530	700	2 450	619	1 350	1 094
	число ответивших	N=76	N=19	N=27	N=33	N=20	N=51	N=22

По стоимости имущества из сегмента микро-предпринимательства наиболее состоятельный бизнес в г. Москве - это бизнес, работающий в сфере общественного питания, производства и строительства. У предпринимателей, занятых в торговле и предоставляющих бытовые услуги населению, размеры активов В данном случае используется как синоним стоимости имущества меньше (таблица 3).

Среди микро-предпринимателей, испытывающих потребности в финансировании, наиболее оснащенными основными средства являются строители, а также предприниматели, работающие в сфере общественного питания (таблица 3).

В целом, бизнес, предъявляющий спрос на заемные средства, располагает вполне хорошим и качественным составом имущества, которое в дальнейшем может рассматриваться как предмет залога.

Рис. 6. Распределение ответов представителей микро-бизнеса, предъявляющего спрос на заемные средства, на вопрос о том, какое имущество в собственности имеется у бизнеса, % от числа ответивших. Данные рисунка 6 рассчитаны на основе ответов предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, на вопрос "Укажите виды основных средств, которые имеются в Вашем бизнесе" раздела анкеты «Сведения о бизнесе» (приложение 5)

Так, 81% предпринимателей, испытывающих потребности во внешнем финансировании, имеют на своем балансе оборудование, 46% - транспортные средства, 13% - магазины, павильоны и средства передвижной торговли.

Что касается обеспечения, то сам бизнес указал, что готов гарантировать возврат займа следующим образом (рис. 7).

Рис. 7. Обеспечение, которое готов предоставить бизнес, испытывающий потребность в заемных средствах, % от числа ответивших (n=274). Сумма процентов превышает 100%, поскольку респонденты могли выбирать несколько вариантов ответов На рисунке 7 представлено распределение ответов предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, на вопрос анкеты: «Какое обеспечение (залог) Вы готовы предоставить?» (приложение 5, стр. 153)

Наиболее приемлемым, с точки зрения бизнеса, является формирование обеспечения из личного имущества предпринимателя - 40% предпринимателей готовы его предоставить. Второй и третий по популярности тип залога - имущество бизнеса, а также поручительства коллег по бизнесу (29 и 28% от числа ответивших).

В тоже время надо ожидать, что 19% предпринимателей, предъявляющих спрос на заемные средства, заявили о невозможности предоставить обеспечение. Однако это скорее психологическая неготовность. Фактически, те предприниматели, которые указали, что не имеют обеспечения, располагают собственными квартирами (64%), загородными домами (19%), автомобилями (88%). Их бизнес имеет, в 75% случаев, в собственности оборудование, в 43% случаев - транспортные средства.

Таким образом, проблема залогового обеспечения под программы микрофинансирования в сегменте микро-бизнеса, предъявляющего спрос на внешние средства в г. Москве, вряд ли будет иметь место или будет носить характер единичных случаев.

Анализируя уровень рентабельности, можно констатировать, что в г. Москве среди предпринимателей, имеющих до 15 человек занятых, отдача на затраты достаточно хорошая. Во всех сферах деятельности большая часть предпринимателей указала, что рентабельность достигает 30% и выше. Причем по сектору микро-предпринимательства, независимо от того, испытывает ли бизнес потребность в финансировании или нет, наиболее рентабельными оказались предприниматели, работающие в строительстве и жилищно-коммунальном хозяйстве, то есть в наиболее развивающемся сегменте экономики города. Торговля существенно уступает по уровню рентабельности - в этом сегменте рынок насыщен и высока конкуренция (таблица 4).

Таблица 4 - Рентабельность В данном случае речь идет о рентабельности продаж, то есть соотношении прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг) к расходам на реализацию продукции (работ, услуг) московских предпринимателей с числом занятых до 15 человек, % Таблица 4 рассчитана на основе ответов предпринимателей на вопрос анкеты "какова рентабельность Вашего бизнеса с одного операционного цикла в среднем (для торговли - величина торговой наценки)" раздел анкеты «Сведения о бизнесе» (приложение 5)

	Торговля	Общепит	Строительство	Производство	Транспорт	Бытовые услуги населению	ЖКХ
ниже 5%	4	2	6	1	6	9	8
от 6 до 10%	8	13	8	9	6	15	11
от 11% до 15%	12	12	13	11	20	10	6
от 16% до 20%	18	8	13	16	12	14	11
от 21% до 25%	13	12	6	20	18	11	11
от 26% до 30%	19	19	13	13	12	10	14
свыше 30%	26	35	42	30	24	31	39
	100	100	100	100	100	100	100

Если выделить предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, то картина по уровню рентабельности похожа - предприниматели из сфер строительства и ЖКХ работают более успешно, чем предприниматели, занятые торговлей и общественным питанием (таблица 5).

Таблица 5 - Распределение субъектов малого предпринимательства г. Москвы с числом занятых до 15 человек, по уровню рентабельности продаж, % Таблица 5 рассчитана на основе ответов предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, на вопрос анкеты "какова рентабельность Вашего бизнеса с одного операционного цикла в среднем (для торговли - величина торговой наценки)" раздел анкеты «Сведения о бизнесе» (приложение 5)

	Торговля	Общепит	Строительство	Производство	Транспорт	Бытовые услуги населению	ЖКХ
ниже 5%	3	5	4		7	15	10
от 6 до 10%	5	11	11	3		15	19
от 11% до 15%	8	16	11	12	27	10	10
от 16% до 20%	24	5	11	18	13	15	5
от 21% до 25%	16	21	4	24	13	12	10
от 26% до 30%	19	21	15	9	7	8	10
свыше 30%	25	21	44	33	33	25	38
	100	100	100	100	100	100	100

Можно сделать вывод, что потенциальные участники микрофинансовых программ имеют характеристики, удовлетворяющие требованиям микрофинансирования и могут выступать надежными заемщиками. Имущественная база бизнеса, показатели его деятельности, период функционирования на рынке, а также уровень материального достатка самого предпринимателя говорят в пользу этого утверждения. Кроме того, бизнес позиционирует себя как «прозрачный бизнес». Действительно, 78% предпринимателей, предъявляющих спрос на финансы, готовы предоставить достоверную информацию о себе (рис. 8).

Рис. 8. Прозрачность бизнеса, предъявляющего спрос на заемные средства, % от числа ответивших (n=274) (вопрос анкеты: «Готовы ли Вы предоставить «кредитору» следующую информацию»).

Дополнительным подтверждением полученных выводов о хорошем качестве клиентской базы микрофинансовых программ в г. Москве служит и тот факт, что статистически значимых различий по параметрам деятельности бизнеса - как получившего кредит в банке, так и не получившего его - выявлено не было. Банки, если бы это не входило в противоречие с их операционной окупаемостью и маркетинговыми стратегиями, готовы были бы работать с данным сегментом заемщиков, то есть, с точки зрения рисков, микро-предприниматели г. Москвы выглядят для них вполне благонадежно.

5. Емкость рынка микрофинансовых услуг микро-бизнесу в г. Москве

Согласно данным проведенного анализа, размер клиентской базы на начальном этапе запуска микрокредитования в г. Москве можно определить как долю субъектов малого предпринимательства с числом занятых до 15 человек, испытывающих потребность во внешнем финансировании. Из числа опрошенных 46% нуждается во внешнем финансировании: среди индивидуальных предпринимателей - 42%, а среди малых предприятий - юридических лиц - 55% (рис. 9).

Рис. 9. Доля предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, % от числа ответивших (вопрос анкеты: «Нужны ли Вам сейчас заемные средства для Вашего бизнеса?»).

Среди отраслей наибольший спрос на кредиты предъявляется предпринимателями из сферы ЖКХ (59% от числа микро-предпринимателей данной сферы деятельности). Как было показано выше - это один из самых динамично развивающихся и рентабельных секторов микро-предпринимательства. Высока доля спроса на заемные средства со стороны микро-предпринимателей из сферы торговли - 54%.

Используя данные официальной статистики, скорректируем ее на долю испытывающих потребность в финансировании предпринимателей и определим общий размер клиентской базы микрофинансового рынка г. Москвы.



Таблица 6 - Размер клиентской базы программы микрофинансирования в г. Москве, число клиентов Данные по числу МП с численностью занятых до 15 человек и их распределение , а также распределение ИП по отраслям экономики представлено Городским информационно-аналитическим центром (ГИАЦ). Распределение ИП с числом занятых от 0 до 15 проведено Ресурсным центром малого предпринимательства. При последнем распределении принята гипотеза, что доля ИП с числом занятых до 15 человек в каждой из отраслей такая же как доля МП с числом занятых до 15 человек. В качестве данных расчетов принятых данные Могорстата по итогам деятельности в 2004 г.

	ИП	МП	ВСЕ
Торговля	42 880	50 211	93 091
Общественное питание	451	756	1 207
Строительство, ремонт	393	6 127	6 519
Производство	4 475	6 014	10 490
Перевозки пассажиров и грузов	751	1 951	2 702
Бытовые услуги населению	12 354	711	13 065
Жилищно-коммунальные услуги	1 109	410	1 519
Все	68 146	86 252	154 398

При стоимостной оценке емкости рынка будем исходить из того, что бизнес сохраняет финансовую устойчивость в случае, если соотношение собственных и заемных средств составляет 50/50 процентов Согласно практики анализа хозяйственной деятельности, одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 50%.. Принимая в расчет, что часть предпринимателей, испытывающих потребность в заемных средствах, уже имеет кредиторскую задолженность, можно определить, в среднем, насколько требуется «дофинансировать» отдельные хозяйствующие субъекты, не нарушив их финансовой устойчивости.

Поскольку распределение потребностей в «дофинансировании» не равномерно, в качестве средней характеристики более правильно использовать не среднюю величину, а структурные средние, например, квантили (то есть значения признака, для каждой четверти предпринимателей, отсортированных по возрастанию этого признака). Показательным также будет значение второго квантиля, медианное значение - то есть значение признака, которое приходится на середину ранжированного ряда. В ранжированном ряду распределения - одна половина ряда имеет значения признака, превышающие медиану, другая меньше медианы.

Таблица 7 - Квантильное значение оценки «докредитования» сектора микро-предпринимательства до соотношения 50/50 собственных средств к заемным (по предпринимателям, испытывающим потребности в финансировании и не имеющим на данный момент размер заемных средств, превышающий половину стоимости имущества), тыс. руб. по основным видам деятельности

	25% ИП могут быть дофинансированы не менее чем на	25% МП могут быть дофинансированы не менее чем на	50% ИП могут быть дофинансированы не менее чем на	50% МП могут быть дофинансированы не менее чем на
Торговля	90	213	238	450
Общественное питание	45	24	378	400
Строительство, ремонт	79	14	275	50
Производство	80	68	150	450
Перевозки пассажиров и грузов	35	9	60	500
Бытовые услуги населению	25	60	100	150
Жилищно-коммунальные услуги	71	25	125	100

Теперь получим стоимостную оценку емкости рынка микрофинансовых услуг, помножив на медианное значение общее число субъектов малого предпринимательства в г. Москве с численностью занятых до 15 человек, скорректированное на долю предъявляющих спрос на микрофинансовые услуги.



Таблица 8 - Стоимостная оценка емкости рынка микрофинансовых услуг (оценка по первому квантилю), млн. руб.

	объем микрофинансовых ресурсов для ИП	объем микрофинансовых ресурсов для МП	объем микрофинансовых ресурсов для субъектов малого предпринимательства
Торговля	3 859	10 695	14 554
Общественное питание	20	18	38
Строительство, ремонт	31	86	117
Производство	358	409	767
Перевозки пассажиров и грузов	26	18	44
Бытовые услуги населению	309	43	352
Жилищно-коммунальные услуги	79	10	89
Итого по основным отраслям	4 682	11 278	15 961

Таблица 9 - Стоимостная оценка емкости рынка микрофинансовых услуг (оценка по медианному значению), млн. руб.

	объем микрофинансовых ресурсов для ИП	объем микрофинансовых ресурсов для МП	объем микрофинансовых ресурсов для субъектов малого предпринимательства
Торговля	10 205	22 595	32 800
Общественное питание	170	302	473
Строительство, ремонт	108	306	414
Производство	671	2 706	3 378
Перевозки пассажиров и грузов	45	976	1 021
Бытовые услуги населению	1 235	107	1 342
Жилищно-коммунальные услуги	139	41	180
Итого по основным отраслям	12 574	27 033	39 607

То есть, для удовлетворения потребностей московских микро-предпринимателей основных отраслей в микрофинансовых услугах, на данном этапе потребуется от 16 до 40 млрд. рублей.

Как было сказано выше, в основу оценки емкости микрофинансового рынка был положен принцип докредитования субъектов малого предпринимательства, с числом занятых до 15 человек, предъявляющего спрос на финансовые ресурсы с тем, чтобы соотношение собственных и заемных средств было 50 на 50 процентов. Именно такое соотношение принято в анализе хозяйственной деятельности, как оптимальное с точки зрения финансовой устойчивости бизнеса. Это нормальное значение коэффициента автономии. Но практика показывает, что бизнес может в долгосрочном периоде оставаться платежеспособным, даже в случае, если это соотношение существенно смещается в сторону увеличения доли заемных средств. Поэтому, рынок финансовых услуг для субъектов малого предпринимательства г. Москвы с числом занятых до 15 человек в реальности может иметь даже большую емкость.

По оценке ГИАЦ МЦРП по состоянию на 01.01.2005 фактический объем рынка кредитования малых предприятий составил 1,9 трлн.руб. (с учетом всех категорий субъектов малого бизнеса и без ограничений на размер кредита). Доля краткосрочных кредитов и займов в общей сумме составила 57%. Оценка проведена на основании обработки данных бухгалтерской отчетности малых предприятий г. Москвы за 2004 г.