Анализ использования оборотных средств предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет им.А.Байтурсынова

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Анализ использования оборотных средств предприятия»

по специальности 050509 - «Финансы»

Выполнил А.Ю. Антоненко

Научный руководитель Ж.Т. Омарханова

Костанай 2010

Введение

Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств, поэтому анализ и управление оборотными средствами имеют важное значение для работы предприятия в современных условиях. Кризис ликвидности создает трудности в привлечении дополнительных средств и поэтому предприятию необходимо правильно формировать оборотные средства, рационально их размещать и эффективно использовать. Это позволит стабильно работать и получать высокую прибыль. Стабильность предприятия заключается в его способности адаптировать финансовые ресурсы к изменениям внешних и внутренних условий хозяйствования и противостоять финансовому кризису таким образом, чтобы поддерживать устойчиво - равновесную динамику функционирования предприятия в соответствии с поставленными перед ним текущими и перспективными целями и задачами.

Оборотные средства предприятия представляют собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе его хозяйственной деятельности. Оборотные средства выступают как стоимостная категория. Они не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий кругооборот.

От состояния оборотных средств предприятия зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, так как недостаток оборотных средств препятствует хорошей работе предприятия, прерывает производственный цикл и приводит предприятие к невозможности платить по своим обязательствам и к банкротству. Чем быстрее происходит переход оборотных средств из сферы обращения в производство, тем больше продукции может выпустить предприятие на каждый вложенный тенге, тем больше величина прибыли, и, следовательно, больше величина собственных оборотных средств [30, С.249].

Основной целью анализа оборотных средств предприятия является оценка уровня достаточности финансовых средств, инвестируемых в финансовые активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования.

В ходе анализа оценивается потребность предприятия в оборотных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. Определение потребности в оборотных средствах является составной частью финансового планирования, так как недостаток оборотных средств приводит к нарушению процесса производства, а избыток приводит к «омертвлению» части оборотных средств. На основе результатов анализа разрабатываются варианты решений, которые позволяют создать благоприятные условия для развития прогрессивных тенденций и затормозить развитие отрицательных. Данные решения формируют политику управления оборотными средствами предприятия.

Политика управления оборотными средствами включает в себя выбор основных стратегических решений относительно заданных уровней для каждой категории оборотных средств и способа их финансирования. Политика финансирования оборотных средств - это часть общей политики управления деятельностью предприятия, заключающейся в оптимизации объема и состава финансовых источников формирования оборотных средств с позиции обеспечения эффективного использования собственных оборотных средств с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Реализация мероприятий по повышению эффективности использования оборотных средств направлена на сокращение потребности в объеме финансирования и повышение темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования оборотных средств.

Существующий кризис ликвидности вызывает трудности в привлечении заемного капитала для финансирования оборотного капитала предприятия. Поэтому необходимо рационально и эффективно управлять оборотными средствами, выбирать эффективную модель и определять направления и пути оптимизации оборотных средств предприятия. Это определяет актуальность выбранной темы дипломной работы «Анализ и управление оборотными средствами предприятия».

Объектом исследования является деятельность «ОПХ Заречное».

Предмет исследования - анализ и управление оборотными средствами предприятия «ОПХ Заречное».

Цель дипломной работы - предложить модель управления оборотными средствами предприятия «ОПХ Заречное» и наметить пути ускорения оборачиваемости оборотного капитала.

Для достижения целей были поставлены следующие задачи:

- изучить характеристику, состав и структуру оборотных средств предприятия;

- охарактеризовать принципы организации оборотных средств предприятия;

- рассмотреть политику управления оборотными средствами предприятия;

- охарактеризовать деятельность предприятия «ОПХ Заречное»;

- проанализировать структуру и динамику оборотных средств предприятия «ОПХ Заречное»;

- оценить эффективность использования оборотных средств предприятия «ОПХ Заречное»;

- изучить порядок управления оборотными средствами «ОПХ Заречное»;

- рассмотреть модели управления оборотными средствами;

- наметить пути ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия.

В процессе исследования применялись методы статистического и экономического анализа, метод систематизации и сравнения, наблюдения, детализации.

Информационной базой дипломной работы выступили: официальные нормативно-правовые акты, финансовая отчетность «ОПХ Заречное» и другие данные, опубликованные в научных и периодических изданиях.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

1. Экономическое содержание и классификация оборотных средств предприятия

1.1 Характеристика, состав и структура оборотных средств предприятия

Основное место в реализации краткосрочной стратегии предприятия занимают проблемы достаточности оборотных средств, механизм их планирования и пополнения, анализа эффективности использования. Любому предприятию для успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для осуществления своевременных расчетов с кредиторами предприятие должно иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения части капитала предприятия в оборотные средства.

Под оборотными средствами понимаются вложения финансовых ресурсов в имущественные объекты, использование которых осуществляется в рамках одного производственного цикла. Их отличительный признак - возможность финансирования и контроля использования вышестоящими организациями Основное назначение оборотных средств состоит в обеспечении непрерывности и ритмичности процессов производства и обращения продукции [38, С.401].

Экономическая природа оборотных средств имеет двойственное содержание. С одной стороны, будучи частью авансированного капитала и представляя собой сумму финансовых источников формирования оборотных средств предприятия, они отражаются в пассиве баланса и обеспечивают непрерывность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С другой - являются частью имущества организации, вложенной в его текущие активы: материально-производственные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, свободные денежные средства.

Оборотные средства предприятия отличают следующие особенности:

- они не расходуются при хозяйственной деятельности, а авансируются заранее, до получения доходов, в различные виды текущих затрат предприятия;

- они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте как наиболее ликвидные ресурсы, необходимые для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса;

- абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема производства, принятой системы снабжения и сбыта, а поэтому должна регулироваться [40, С.395].

Для оборотных средств как части авансированного капитала характерны следующие признаки:

- они должны быть вложены заранее, т.е. авансированы до получения дохода (выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг);

- оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте;

- абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта, и должна, поэтому регулироваться. При их недостатке или неэффективном пользовании, финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно отражается на его платежеспособности и, в итоге, приводит к несостоятельности (банкротству).

Среди важнейших причин, генерирующих данный процесс, можно отметить:

- высокую инфляцию, обесценивающую будущие доходы;

- отсутствие эффективного механизма пополнения оборотных средств;

- частичную потерю управляемости финансами многих предприятий;

- высокую налоговую нагрузку на товаропроизводителей, приводящую частично к изъятию у них собственных оборотных средств в бюджетную систему государства [53, С.86].

Инфляционный эффект утраты оборотных средств возникает по двум причинам:

- из-за запаздывания последующих расчетов относительно получаемых доходов и затрат по формированию запасов;

- из-за инфляционного роста прибыли, весомая часть которой изымается в форме налогов и сборов в бюджетную систему.

Если инфляция носит умеренный характер - не более 10-12% в год, т.е. она предсказуема, то можно с достаточной точностью предвидеть ее влияние на величину оборотных средств.

Экономисты не разделяют понятия оборотных активов, капитала и средств, но дают различную им трактовку.

Оборотные активы - материально - производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные активы, формируемые за счет средств оборотного капитала, которые инвестированы с целью получения положительного экономического эффекта, выражающегося в максимизации благосостояния собственников и росте результативных показателей деятельности предприятия.

Оборотный капитал - часть капитала предприятия (из собственных и привлеченных источников), инвестируемого в имущественные объекты предпринимательской деятельности, приобретающего форму оборотных активов [39, С.601].

Оборотные средства - это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Они обслуживают весь кругооборот средств предприятия и одновременно находятся и в сфере производства (в виде производственных запасов и незавершенного производства), и в сфере обращения (в виде готовой продукции и денежных средств). (Приложение 1)

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения осуществляют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия.

Оборотные фонды предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и воплощены в производственные запасы в виде предметов труда, а также некоторые орудия труда. В оборотные производственные фонды входят и такие невещественные элементы, как расходы будущих периодов, используемые для создания заделов производства, установки нового оборудования. Они в течение одного производственного цикла полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяя свою первоначальную форму [37, С.222].

Другой элемент оборотных фондов предприятия - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, обслуживании кругооборота средств и достижении единства процессов производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции, предназначенной для реализации денежных средств, находящихся в кассе, на счетах в банке и в пути, средств в расчетах.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные фонды - обусловлено тем, что процесс воспроизводства - это единство процессов производства и реализации продукции. Элементы оборотных фондов непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство. Кроме того, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, составляющего непрерывный процесс.

Данные обстоятельства создают необходимость для разграничения оборачиваемости оборотных фондов и оборотных средств. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления данного процесса они наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения [31, С.367].

Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции, к ним относятся также те средства труда, срок службы которых меньше одного года

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств. Различие в структурах оборотных средств предприятий обусловливается многими факторами, в частности особенностями организации производственного процесса, условиями снабжения и сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, экономией материальных ресурсов.

На практике различают состав и структуру оборотных средств предприятия [27, С.194].

Состав оборотных средств показывает, из каких элементов они состоят. Оборотные средства предприятия включают: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей величине оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе.

Структура оборотных средств характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме, В различных отраслях хозяйства она не одинакова и складывается под влиянием ряда факторов:

- производственных - типа производства (массовое, серийное, единичное и т.п.), длительности производственного цикла, характера изготавливаемой продукции, состава затрат на производство;

- особенностей материально-технического обеспечения производства - периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;

- организации расчетов;

- учетной политики предприятия.

Создание наиболее рациональной структуры оборотных средств создает важные предпосылки эффективного управления ими [19, С.311].

Оборотные средства предприятий классифицируют по следующим признакам:

- функциональное назначение - различают средства, авансированные в оборотные производственные фонды и оборотные средства в фондах обращения;

- участие в производстве - оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производстве; участие в обращении - фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств;

- особенности планирования и организации - планируемые (нормируемые) и не планируемые (ненормируемые);

- источник формирования - собственные и заемные;

- степень ликвидности - первоклассно ликвидные, быстро- и медленно реализуемые активы.

Наиболее важно подразделение оборотных средств предприятия в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.

В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе. Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

- сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта;

- вспомогательные материалы - топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для придания продукту определенных потребительских свойств;

- покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе ту же роль, что и основные материалы [11, С.119].

В специальную группу оборотных фондов выделяют средства труда, имеющие непродолжительный срок службы, которые по экономическому назначению относятся к внеоборотным активам, так как участвуют в процессе производства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, насчитывающие в организациях сотни наименований. Они включаются в состав оборотных фондов для упрощения учета их износа и списываются на затраты производства как материалы.

Наряду с производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, - это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов. В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство [7, С.298].

Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов - расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

Таким образом, оборотные производственные фонды создают материальную основу для осуществления процесса производства, но их состав и структура зависят от отраслевых особенностей, технического уровня предприятия, особенностей используемых сырья и материалов.

Фонды обращения, то есть оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.

В зависимости от участия в реализации фонды обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары. Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации [5, С.317].

Важная составная часть фондов обращения - денежные средства и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть в финансовых инструментах - на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, в кассе предприятия, в почтовых переводах и прочих расчетах: недостачах, потерях, перерасходах.

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода, - важнейшая финансовая задача. Управление денежными средствами включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование, контроль за денежными потоками, обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.

Дебиторская задолженность включает задолженность за товары и услуги, срок оплаты которых не наступил или просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом при переплате налогов и других обязательных платежей, с персоналом, подотчетными лицами, по полученным векселям. Она включает также задолженность по претензиям и спорным долгам.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию предприятия. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения велика. Управление дебиторской задолженностью означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах, обеспечение своевременной инкассации дебиторской задолженности, контроль за соблюдением покупателями платежной дисциплины [8, С.283].

Дифференциация оборотных средств по степени планирования и выделение планируемых (нормируемых) и не планируемых (ненормируемых) активов вызвана экономической необходимостью достижения наибольших результатов при наименьших затратах. В конкретном случае непрерывность и эффективность производства может быть достигнута путем установления оптимальной потребности по отдельным элементам оборотных средств, с использованием минимальных запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий.

К нормируемым оборотным средствам относят все оборотные производственные фонды и часть фондов обращения, в виде готовой продукции на складе.

К ненормируемым оборотным средствам относят оборотные средства, которые вложены в продукцию отгруженную покупателям, средства в расчетах и денежные средства. Последний элемент фондов обращения не подлежит нормированию, так как представляет собой временные остатки средств, подлежащих использованию по целевому назначению: не внесенные в бюджет платежи, остатки фондов потребления и накопления, отчисления на социальные нужды [10, С.216].

Деление оборотных средств на собственные и заемные обусловлено необходимостью сконцентрировать на предприятии минимальный запас материальных ценностей и заделов производства для обеспечения ритмичной и бесперебойной работы. Эта потребность покрывается за счет собственных и приравненных к ним источников. Дополнительная потребность в оборотных средствах, вызванная сезонным характером производства, может быть профинансирована из других источников, в первую очередь из заемных средств. В терминологии западной финансовой науки собственные оборотные средства называют чистым оборотным капиталом.

Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции их ликвидности, выделив из них первоклассно ликвидные, быстро- и медленно реализуемые средства или активы.

Первоклассно ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности для расчетов, - деньги в кассе или на счетах в банке.

К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения - депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные в целях перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленно реализуемые - полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства предприятия.

Структура оборотных средств по степени их ликвидности может утяжелять их состав или, напротив, способствовать более быстрому превращению в денежные средства, что отражается на эффективности работы организации. В каждом конкретном предприятии сумма оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, среди которых:

- отраслевые особенности производства и характер деятельности;

- сложность производственного цикла и его длительность;

- стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

- условия поставки и ее ритмичность;

- порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

- выполнение взаимных договорных обязательств [2, С.428].

Учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств - важнейшая цель управления оборотными средствами.

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения в соответствии с принципами организации оборотных средств.

1.2 Принципы организации оборотных средств предприятия

Рациональное управление оборотными средствами заключается в воздействии на объем и структуру оборотных средств, источники их формирования в целях повышения эффективности использования. Для обеспечения эффективной деятельности предприятия в предстоящем периоде процесс формирования оборотных средств должен носить целенаправленный характер. С учетом этой цели процесс формирования оборотных средств строится на основе определенных принципов:

- учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации;

- определение состава и структуры оборотных средств;

- установление потребности в оборотных средствах;

- выявление источников формирования оборотных средств;

- распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование [23, С.119].

Формирование оборотных средств предприятия подчинено задачам развития его операционной деятельности. Оборотные средства выражают определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотные средства непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотные средства обращаются быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотных средств в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, то есть прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между краткосрочными активами и краткосрочными обязательствами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина краткосрочных активов выше краткосрочных обязательств, то есть сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность [32, С.436].

Оборотные средства характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью краткосрочных активов. Степень ликвидности определяется способностью краткосрочных активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Особенности управления оборотными средствами определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Оборотные средства состоят из постоянной и переменной частей. Та часть краткосрочных активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах образуется переменный оборотный капитал.

Эффективность управления оборотными средствами определяется рядом факторов: объемом и составом краткосрочных активов, их ликвидностью, соотношением между собственными и заемными источниками покрытия краткосрочных активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. Проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму [36, С.118].

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, то есть переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т, - Д,) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д, - Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т...П...Т, - Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет органическое единство трех его фаз и связывает основные виды оборотных средств, что рассмотрено на рисунке (рис. 1).

Рисунок 1. Кругооборот оборотных средств

Оборотные средства функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный. Собственные оборотные средства предприятий обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Заемный капитал покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. (Приложение 2)

Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит к подразделению его на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от объемов производства, а фонды обращения от операционной деятельности и форм ее диверсификации. Величина фондов обращения должна быть достаточной для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

Исходя из принципов организации и управления оборотными средствами, необходимости оптимизации размеров запасов оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения.

Управление оборотными средствами тесно связано с его составом и размещением. Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные средства, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборачиваемости оборотных средств и обеспечении постоянной платежеспособности связаны с управлением оборотными средствами. Комплекс задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными средствами.

1.3 Политика управления оборотными средствами предприятия

Политика управления оборотными средствами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных средств, рационализации и оптимизации структуры источников его финансирования.

Политика управления оборотными средствами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:

На первом этапе анализа оборотных средств предприятия в предшествующем периоде рассматривается динамика общего объема оборотных средств, используемых предприятием. Рассчитываются темпы изменения средней суммы оборотных средств в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных средств в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа оборотных средств рассматривается динамика состава оборотных средств предприятия в разрезе основных его видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных средств в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных средств в общей его сумме. Анализ состава оборотных средств предприятия по отдельным его видам позволяет оценить уровень ликвидности. Под ликвидностью понимают возможность предприятия за счет краткосрочных активов рассчитываться по своим обязательствам. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия проводится на основе анализа ликвидности баланса, расчета финансовых коэффициентов ликвидности, анализа движения денежных средств. Анализ ликвидности баланса включается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Анализ ликвидности позволяет оценить степень финансовой устойчивости предприятия [25, С.361].

На третьем этапе анализа оборотных средств изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных средств и общей его сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных средств. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертом этапе анализа оборотных средств определяется рентабельность оборотных средств, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных средств, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов определяется по формуле (1):

(1)

где - рентабельность оборотных средств;

- рентабельность реализации продукции;

- оборачиваемость оборотных средств.

На пятом этапе анализа оборотных средств рассматривается состав основных источников финансирования оборотных средств - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных средств [29, С.115].

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечении заемных, это высчитывается по формуле (2):

(2)

где - коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками;

- собственные средства;

- долгосрочные активы;

- убытки;

- краткосрочные активы.

Рекомендуемый критерий 0,1.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает финансисту часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим финансисту важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными средствами на предприятии и выявить основные направления их повышения в предстоящем периоде.

Определение принципиальных подходов отражает общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным средствам они определяют выбор определенного типа политики их формирования.

Существует три подхода к формированию оборотных средств предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных средств предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных средств - их оборачиваемости и уровне рентабельности [6, С.191].

Умеренный подход к формированию оборотных средств направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных средств и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных средств заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных средств обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные подходы к формированию оборотных средств предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму оборотных средств и их уровень по отношению к объему операционной деятельности. При альтернативных подходах к формированию оборотных средств предприятия, их сумма и уровень по отношению к объему операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.

Оптимизация объема оборотных средств должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных средств и обеспечивать заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных средств состоит из трех основных этапов.

На основе результатов анализа оборотных средств в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, которые направляются на сокращение продолжительности операционного и в его составе - производственного и финансового циклов предприятия. Сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На основе избранного типа политики формирования оборотных средств, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов капитала. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы [9, С.278].

Сокращение длительности производственного цикла приводит к уменьшению потребности в оборотных средствах, потребной площади складских помещений для хранения незавершенного производства, сырья и материалов, численности обслуживающего персонала, а, следовательно, к уменьшению себестоимости и росту прибыли. Сокращение длительности производственного цикла является важнейшей задачей всех служб предприятия.

Определяется общий объем оборотных средств предприятия на предстоящий период по формуле (3):

(3)

где - общий объем оборотных средств предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

- сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

- сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

- сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

- сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

- сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных средств является важным направлением политики управления оборотными средствами. Потребность в отдельных видах оборотных средств и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных средств могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия.

Поэтому в процессе управления оборотных средств следует определять его сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в нем на протяжении года. Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных средств осуществляется по следующим этапам. На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных средств в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны». В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных средств. На втором этапе по результатам графика рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных средств по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных средств по следующей формуле (4):

(4)

где - сумма постоянной части оборотных средств в предстоящем периоде;

- средняя сумма оборотных средств предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде

- коэффициент минимального уровня оборотных средств.

На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных средств в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам(5), (6):

(5)

(6)

где - максимальная сумма переменной части оборотных средств в предстоящем периоде;

- средняя сумма переменной части оборотных средств в предстоящем периоде;

- сумма постоянной части оборотных средств в предстоящем периоде;

- коэффициент максимального уровня оборотных средств;

- коэффициент минимального уровня оборотных средств.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных средств является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования [12, С.351].

Обеспечение необходимой ликвидности оборотных средств. Все виды оборотных средств являются ликвидными в большей или меньшей степени (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности). Общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных средств в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов. Для этого на предприятии ведется платежный календарь.

Все виды оборотных средств в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения - риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность - риску не возврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей - потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными средствами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов [15, С.193].

Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, должны быть, конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных средств. В зависимости от политики предприятия по управлению активами, сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных средств - от крайне консервативного до крайне агрессивного.

В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными средствами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала. Соотношение собственных и привлеченных средств должно быть оптимальным. Если предприятие использует только собственные средства, то оно подвержено меньшему риску, но такое предприятие имеет и невысокую степень доходности по сравнению с теми предприятиями, которые используют заемные средства [16, С.194].

Для предприятий сферы агропромышленного комплекса управление оборотными средствами имеет важное значение, так как присутствуют факторы сезонности производства и сбыта продукции, большой риск деятельности, умеренная величина доходности бизнеса, слабая степень интенсификации труда, низкая степень механизации работ. Это требует больших запасов денежных средств для закупа семенного зерна, временное вложение средств бывает только на краткосрочной основе, что приносит небольшую прибыль. Реализация проводится неравномерно, в отдельные периоды запас растет и требуются большие затраты для хранения продукции. Запасные части для техники, горюче- смазочные материалы приобретаются в течение всего периода, но отдачу дают лишь в сезон. Необходимо закупать горюче - смазочные материалы и выбирать оптимальное для закупа время. Если закупить заранее, то необходимы емкости для хранения и затраты возрастают. Если закупать ближе к сезону, то цены, как правило, возрастают.

Политика управления оборотными средствами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Нормирование оборотных средств является основой рационального использования хозяйственных средств. Оно заключается в разработке обоснованных норм и нормативов их расходования, необходимых для создания постоянных минимальных запасов, достаточных для бесперебойной работы. В предприятии сферы агропромышленного комплекса работа по нормированию оборотных средств имеет большое значение.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных средств имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных средств разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами

В разрезе этих групп оборотных средств конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными средствами предприятия.

актив баланс оборачиваемость финансовый

2. Анализ и управление оборотными средствами предприятия

2.1 Общая характеристика деятельности предприятия «ОПХ Заречное»

Республиканское государственное предприятие на праве хозяйственного ведения «Опытное хозяйство Заречное» Министерства сельского хозяйства Республики Казахстан реорганизовано из РГКП «ОХ Заречное» МСХ РК в соответствии с постановлением Правительства Республики Казахстан от 18 июня 2004 года № 668. Сокращенное наименование предприятия - «ОПХ Заречное».

«ОПХ Заречное» является юридическим лицом по законодательству Республики Казахстан, действующим на основании самофинансирования и самоокупаемости. Обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс и счета в кредитных учреждениях, круглую печать, свои наименования, эмблему, фирменные бланки и другие реквизиты, может от своего имени заключать договоры, приобретать имущественные и неимущественные права и нести обязанности, быть истцом, ответчиком и третьим лицом на суде.

В целом «ОПХ Заречное» занимает выгодное положение относительно административно - промышленных центров и железнодорожно-автомобильных транспортных линий. На сельскохозяйственное производство во многом накладывают отпечаток природно-климатические условия.

Сельскохозяйственные угодья «ОПХ Заречное» расположены в пределах юго-западной окраины Западно-Сибирской низменности, в зоне черноземов с различной степенью карбонатности и солнцеватости. Гидрографическая сеть хозяйства представлена рекой Тобол, имеющую протяженность на территории хозяйства до 11 км, озером Каменное, включенным в природоохранную зону области и рядом более мелких озер, питаемых водами естественного стока. Территория землепользования «ОПХ Заречное» относится по климатическим условиям к умеренно - засушливой зоне с характерным количеством осадков 250-320 мм в год.

Поиск наиболее экологически приемлемых, экономически выгодных и технически обоснованных организационных приемов возделывания зерновых культур для получения высоких и устойчивых урожаев зерна, организация возделывания, ухода за посевами зерновых культур, уборки, хранения, послеуборочной доработки, реализации продукции конечному потребителю на высоком уровне - вот важнейшие задачи стоящие перед зерновым производством «ОПХ Заречное» МСХ РК.

Уполномоченным органом государственного управления предприятием «ОПХ Заречное», является Министерство сельского хозяйства Республики Казахстан. Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, печать с изображением Государственного герба Республики Казахстан и фирменным наименованием на государственном и русском языках, штампы и другие атрибуты юридического лица.

Субъектом управления предприятия «ОПХ Заречное» как юридического лица является Директор. Директор действует на принципах единоначалия и самостоятельно решает все вопросы деятельности предприятия в соответствии с его компетенцией, определяемой законодательством Республики Казахстан.