Анализ использования оборотных средств предприятия

Имущество предприятия «ОПХ Заречное» составляют основные и оборотные средства, а также ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе предприятия.

Предприятию «ОПХ Заречное» на праве постоянного землепользования предоставляется земля, в соответствии с земельным законодательством Республики Казахстан.

Основным предметом и целью деятельности предприятия «ОПХ Заречное» являются:

- производство элитных семян зерновых культур;

- научные исследования в сфере хозяйства применительно к условиям Костанайской области;

- производство и реализация оригинальных и репродукционных семян сельскохозяйственных культур и обеспечение ими сельскохозяйственных товаропроизводителей областей Казахстана и других стран.

Часть товарного зерна от производства элитных семян пшеницы идет на переработку в муку на собственной мельнице.

Ведущей отраслью является растениеводство, дополнительной животноводство. В перспективе намечается развитие племенного коневодства.

За «ОПХ Заречное» закреплено 35635 га земли, в том числе 15669 га пашни, из них зерновые культуры - 8270 га.

Анализ основных показателей финансово - хозяйственной деятельности предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы проведен в таблице 1.

Таблица 1. Анализ основных показателей финансово - хозяйственной деятельности предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Темп роста, %
1.Выручка от реализации, т.т.	353754	245306	69,3
2.Себестоимость реализованной продукции, т.т.	275696	164062	39,5
3.Валовая прибыль, т.т.	78058	81244	104,1
4.Прибыль до налогообложения, т.т.	37725	11218	29,7
5.Итоговая прибыль, т.т.	37725	984	2,6
6.Основные средства, т.т.	307432	306273	99,6
7.Фондоотдача	1,151	0,801	-0,350
8.Фондоемкость	0,869	1,248	+0,879
9.Среднесписочная численность, чел.	289	273	-16
10.Среднегодовая выработка, чел.	1224,1	898,5	-325,6
11.Рентабельность продаж, %	10,66	0,40	-10,26

В течение длительного периода времени «ОПХ Заречное» работало стабильно и прибыльно, но условия финансового кризиса коснулись всех хозяйствующих субъектов, в том числе и «ОПХ Заречное». В 2009 году снизились объемы деятельности и доходность предприятия, что связано с падением мировых цен на зерно, с затратами на хранение продукции.

Анализ основных показателей финансово - хозяйственной деятельности предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы показал, что выручка от реализации продукции снизилась и составила 69,3 процента к уровню прошлого года. В то же время себестоимость реализованной продукции составила 164062 тыс. тенге или 39,5 процента к уровню прошлого года. Этим объясняется рост валовой прибыли на 4,1 процента. Валовая прибыль составила 81244 тыс. тенге. В то же время возросшие расходы на финансирование деятельности, и на хранение и реализацию продукции уменьшили чистую прибыль, которая составила на конец 2009 года 984 тыс. тенге или 2,6 процента к уровню прошлого года. В 2007 году предприятие было освобождено от уплаты корпоративного подоходного налога, поэтому итоговая прибыль 2007 года составила 37725 тыс. тенге, в 2009 году уменьшена на сумму корпоративного налога и составила 984 тыс. тенге. В результате снижения объемов реализации фондоотдача снизилась на 0,350 пункта и составила 0,801 пункта. Соответственно, имеет место рост фондоемкости на 0,879 пункта. Среднегодовая выработка одного работника уменьшилась на 325,6 тыс. тенге и составила 898,5 тыс. тенге. Но самым отрицательным результатом работы предприятия явилось снижение рентабельности продаж на 10,26 процента. В результате снижения прибыли рентабельность продаж составила 0,40 процента.

Для стабилизации ситуации, принятия правильных управленческих решений необходимо изучать порядок формирования и размещения капитала предприятия «ОПХ Заречное», оценивать эффективность использования оборотных средств предприятия.

2.2 Анализ структуры и динамики оборотных средств предприятия «ОПХ Заречное»

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

Для более детальной характеристики размещения средств необходимо проанализировать источники формирования активов предприятия в таблице 2.

Таблица 2. Анализ структуры обязательств баланса «ОПХ Заречное» за 2007-2009 годы

Показатели	2007 год	2009 г	Изменение (+,-)	Темп роста, %
	Тыс. тенге	Уд. вес, %	Тыс. тенге	Уд. вес, %	Тыс. тенге	Уд. вес, %
Краткосрочные обязательства	399841	52,0	206629	37,3	-193212	-14,7	51,7
Долгосрочные обязательства	18107	2,4	7330	1,3	-10777	-1,1	40,5
Заемный капитал	417948	54,4	213959	38,6	-203989	-15,8	51,2
Собственный капитал	350733	45,6	339737	61,4	-10986	+15,8	48,8
Валюта баланса	768681	100,0	553696	100,0	-214985	-	72,0

Анализ структуры обязательств баланса «ОПХ Заречное» за 2007-2009 годы показал, что произошло снижение всех источников финансирования активов предприятия по абсолютной сумме. Краткосрочные обязательства уменьшились на 193212 тыс. тенге и составили 206629 тыс. тенге. Долгосрочные обязательства также снизились на 10777 тыс. тенге и составили 7330 тыс. тенге. Собственный капитал уменьшился по сумме, но увеличился по удельному весу в валюте баланса. Уменьшение собственного капитала составило 10986 тыс. тенге или 51,2 процента. Но по удельному весу к итогу баланса рост составил 15,8 процента.

Графически структура баланса представлена на рисунке (рис.2).

Финансовые ресурсы предприятия, их наличие и рациональное использование определяют размер получаемых хозяйствующим субъектом доходов и определяют возможности его дальнейшего развития. Предприятия могут не полностью использовать имеющиеся у них финансовые ресурсы, что скажется на размещении средств предприятия [34, С.214].

Для детального анализа изменения состава и размещения активов баланса изучают состав и структуру активов баланса в разрезе краткосрочных и долгосрочных активов. Краткосрочные активы характеризуются более высоким уровнем ликвидности, определяют финансовую устойчивость предприятия. Долгосрочные активы формируют базу для повышения стабильность и доходности предприятия (таблица 3).

Рисунок 2. Анализ структуры пассивов «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Таблица 3. Анализ структуры краткосрочных и долгосрочных активов «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+,-)	Темп роста, %
	Тыс. тенге	Уд. вес, %	Тыс. тенге	Уд. вес, %	Тыс. тенге	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Краткосрочные активы	442437	57,6	244233	44,1	-198194	-13,5	55,2
В т.ч. Производственные запасы	52545	6,8	137710	24,9	+85165	+18,1	262,1
Денежные средства	6668	0,9	24006	4,3	+17333	+3,4	360,0
Дебиторская задолженность	379956	49,4	69707	12,6	-310249	-36,8	18,3
2.Долгосрочные активы	326244	42,4	309463	55,9	-16548	+13,5	94,9
В т.ч. Основные средства	307432	40,0	306273	55,3	-1159	+15,3	99,6
Долгосрочная дебиторская задолженность	7911	1,0	3190	0,6	-4721	-0,4	40,3
Валюта баланса	768681	100,0	553696	100,0	-214985	-	72,0

Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, поэтому необходимо проводить анализ структуры и динамики оборотных средств предприятия и давать им оценку [20, С.134].

Анализ структуры активов баланса «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы показал, произошло снижение совокупных активов с 768681 тыс. тенге до 553696 тыс. тенге. В целом валюта баланса снизилась на 214985 тыс. тенге или на 28,0 процента.

В структуре активов также произошли изменения. Краткосрочные активы уменьшились на 198194 тыс. тенге или на 13,5 процента к итогу. Имеет место снижение величины долгосрочных активов на 16548 тыс. тенге или на 13,5 процента к итогу.

Сложившееся положение неудовлетворительно, так как снижение доли краткосрочных активов снижает ликвидность предприятия «ОПХ Заречное». Предприятие не имеет возможности в этом случае своевременно рассчитаться по своим обязательствам. Оптимально, если доля краткосрочных активов в валюте баланса превышает 50 процентов. В 2007 году доля краткосрочных активов составляла 57,6 процента, а в 2009 году - только 44,1 процента.

В то же время ситуация не может трактоваться однозначно, так как повышается мобильность краткосрочных активов. Если в начале изучаемого периода доля краткосрочных активов составляла 0,9 процента, в конце 2009 года - 4,3 процента.

Производственные запасы предприятия «ОПХ Заречное» возросли на 85165 тыс. тенге или в 2,6 раза. Рост запасов объясняется снижением запланированного объема реализации, связанного с финансовым кризисом. Цены на продукцию понизились и предприятию невыгодно проводить реализацию по существующим ценам. Поэтому «ОПХ Заречное» намеренно оставляет производственные запасы в увеличенном размере для реализации в следующем периоде. В то же время рост денежных средств в 3,6 раза связан с накоплением средств для приобретения семян, горюче - смазочных материалов, удобрений, ядохимикатов.

Дебиторская задолженность - это средства предприятия, которые временно отвлечены из его оборота. Величина дебиторской задолженности снизилась на 310249 тыс. тенге или на 36,8 процента к итогу. Это связано с необходимостью для предприятия строго следить за величиной общей и просроченной дебиторской задолженности, чтобы иметь необходимые средства для финансирования текущих потребностей предприятия. На предприятии «ОПХ Заречное» соблюдается платежная дисциплина, хорошо работают юристы, подбираются надежные партнеры.

Снижение долгосрочных активов составило 16548 тыс. тенге, но по удельному весу имеет место рост доли в размере 13,5 процента. Снизилась величина основных средств на 1159 тыс. тенге, что объясняется износом основных средств. Выбытия основных средств не наблюдалось.

Структура активов баланса «ОПХ Заречное» за 2007- 2009 годы представлена на рисунке (рис. 3).

Рисунок 3. Структура актива баланса «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Рассмотрим основные характеристики основных элементов оборотных средств предприятия «ОПХ Заречное», важным элементом является дебиторская задолженность предприятия. Снижение долгосрочной дебиторской задолженности составило 4721 тыс. тенге, но по удельному весу снижение незначительно - 0,4 процента. Анализ дебиторской задолженности «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы представлена в таблице 4.

Таблица 4. Анализ дебиторской задолженности «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+,-)
1.Краткосрочная дебиторская задолженность, т.т.	379956	69707	-310249
2.Долгосрочная дебиторская задолженность, т.т.	7911	3190	-4721
3.Общая дебиторская задолженность, т.т.	387867	72897	-314970
4.Выручка от реализации, т.т.	353754	245306	-112448
5.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	0,912	3,365	+2,453
6.Период погашения дебиторской задолженности, дней.	395	107	-288

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации. Сокращение дебиторской задолженности в «ОПХ Заречное» составило 314970 тыс. тенге. Это можно оценивать положительно, если оно происходит за счет периода ее погашения. Период погашения дебиторской задолженности «ОПХ Заречное» составил 107 дней и сократился на 288 дней. Предприятие заинтересовано в сокращении погашения причитающихся ему платежей. Ускорение платежей было достигнуто путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов. Вексельная форма расчетов в «ОПХ Заречное» применяется часто при расчетах за зерно.

Своевременный анализ дебиторской задолженности позволяет определить суммы нереальные для взыскания и своевременно провести работу юристам по дебиторской задолженности, на которую истекают сроки исковой давности. В период инфляции работники «ОПХ Заречное», занимающиеся управлением дебиторской задолженностью, сосредотачивают свое внимание на наиболее старых долгах и уделяют большое внимание крупным суммам задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности «ОПХ Заречное» увеличился на 2,453 пункта и составил в 2009 году 3,365 пункта.

Важными показателями размещения средств предприятия является производственный потенциал предприятия и коэффициент соотношения краткосрочных и долгосрочных активов, рассмотренные в таблице 5.

Таблица 5. Анализ производственного потенциала предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+,-)
1.Стоимость основных средств, т.т.	307432	306273	-1159
2.Стоимость производственных запасов, т.т.	52545	137710	+85165
3.Производственный потенциал, т.т.	359977	443983	+84006
4.Краткосрочные активы, т.т.	442437	244233	-198194
5.Долгосрочные активы, т.т.	326244	309463	-16548
6.Совокупные активы, т.т.	768681	553696	-214985
7.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	1,356	0,789	-0,567
8.Доля производственного потенциала в совокупных активах, %	46,8	80,2	+33,4

Величина производственного потенциала предприятия «ОПХ Заречное» определяется как стоимость основных средств и производственных запасов. Стоимость производственного потенциала на предприятии «ОПХ Заречное» составила в 2007 году 359977 тыс. тенге, в 2009 году - 443983 тыс. тенге. Удельный вес производственного потенциала «ОПХ Заречное» в 2009 году по сравнению с 2007 годом изменился на 33,4 процента, то есть, доля производственного потенциала в общей стоимости активов баланса увеличилась.

Важным показателем, который характеризует эффективность размещения активов предприятия «ОПХ Заречное», является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов. Данный коэффициент составил 0,789 пункта и снизился на 0,567 пункта.

Понижение уровня этого коэффициента произошло в результате снижения темпов роста мобильных средств по сравнению с темпом роста иммобилизованных средств.

Таким образом, увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов «ОПХ Заречное» в 2,6 раза свидетельствует о:

- наращивании производственного потенциала «ОПХ Заречное»;

- стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы «ОПХ Заречное» от обесценения под воздействием инфляции.

Но имеет место нерациональность выбранной хозяйственной стратегии «ОПХ Заречное», вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.

Для исследования динамики запасов товарно-материальных ценностей во взаимосвязи с изменением объемов производства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальных ценностей целесообразно определить относительный уровень запаса в днях расхода (выбытия).

Запасы в днях (7) исчисляются как отношение абсолютной величины остатка соответствующего вида материальных оборотных средств на дату баланса к однодневному обороту по их расходу (выбытию):

(7)

Где - остаток на дату баланса по соответствующей статье материальных оборотных средств;

- оборот по расходу (выбытию) данного вида средств за отчетный период (год, квартал);

- число дней в отчетном периоде (за год - 360, квартал - 90).

Оценка запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары т.д.). Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций [3, С.178].

Анализ производственных запасов произведен в таблице 6.

Таблица 6 Анализ производственных запасов «ОПХ Заречное» за 2007 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+,-)
1.Производственные запасы, т.т.	52545	137710	+85165
2.Выручка от реализации, т.т.	353754	245306	-112448
3.Величина производственных запасов в днях	53,5	202,1	+148,6

Скорректированная величина производственных запасов «ОПХ Заречное» составила 140 дней (137710353754360). Определим влияние выручки от реализации и величины производственных запасов в днях на величину производственных запасов предприятия.

Анализ производственных запасов «ОПХ Заречное» показал, что производственные запасы возросли на 148,6 дня. Этот рост обусловлен следующими факторами:

Рост величины производственных запасов на 85165 тыс. тенге увеличил относительную величину запасов на 86,5 дня (140-53,5).

Снижение выручки от реализации на 112448 тыс. тенге увеличило относительную величину запасов на 62,1 дня (202,1-140).

Наряду с показателем производственного потенциала для оценки качества размещения имущества предприятия используют показатель реальных активов. Он дает представление об общем потенциале предприятия, который дополнительно формируется и за счет накопленных денежных средств. Это показатель, наиболее полно характеризующий структуру активов предприятия, и он дополняет показатель производственного потенциала за счет величины денежных средств.

Расчет темпа роста реальных активов «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы представлен в таблице 7.

Таблица 7. Расчет темпа роста реальных активов «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Темп роста, %
1.Стоимость основных средств, т.т.	307432	306273	99,6
2.Стоимость производственных запасов, т.т.	52545	137710	262,1
3.Денежные средства	6668	24006	360,0
4.Величина реальных активов	366645	467989	127,6
5.Коэффициент соотношения основных средств и запасов	5,851	2,224	-3,627

Величина реальных активов «ОПХ Заречное» увеличилась на 27,6 процента и составила 467989 тыс. тенге. Коэффициент соотношения основных средств и запасов уменьшился с 5,851 пункта до 2,224 пункта, снижение составило 3,627 пункта.

Для совершенствования размещения активов предприятия «ОПХ Заречное» можно предложить следующие направления:

- повышение доли краткосрочных активов в общей стоимости активов предприятия. Необходимо увеличивать выручку от реализации, снижать себестоимость продукции;

- не допускать роста дебиторской задолженности, для чего следить за выполнением договорных обязательств, повышать качество выпускаемой продукции, использовать различные формы дебиторской задолженности.

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия

Оборотные средства постоянно находятся в движении. В каждый момент времени предприятие покупает, производит, продает, снова покупает. Это обеспечивает бесперебойность и непрерывность процесса производства и реализации. Для полноценного функционирования этого процесса необходимо, чтобы предприятие своевременно погашало свои платежные обязательства. Погашение платежных обязательств осуществляется на основе ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Ликвидность - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств..

Проведем анализ ликвидности в таблице 8.

На основе рассмотренных показателей можно сделать вывод, что увеличение денежных средств «ОПХ Заречное» в 2009 году позволило улучшить платежеспособность предприятия, о чем свидетельствует рост коэффициента текущей платежеспособности.

Можно отметить, что основные показатели ликвидности имеют положительную динамику. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода увеличился на 1,099 пункта и составил 1,116 пункта. Коэффициент общей ликвидности или коэффициент покрытия должен находиться в интервале 2,0 - 2,5, но считается положительным, если данный показатель выше 1,0. В «ОПХ Заречное» коэффициент общей ликвидности вырос на 0,075 пункта и составил 1,182 пункта. Снижение коэффициента промежуточной ликвидности на 0,514 пункта объясняется снижением величины дебиторской задолженности на 310249 тыс. тенге.

Таблица 8

Анализ ликвидности предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+,-)
1.Краткосрочные активы т.т. В том числе:	442437	244233	-189194
1.1.Денежные средства т.т.	6668	24006	+17333
1.2.Дебиторская задолженность т.т.	379956	69707	-310249
1.3. Стоимость производственных запасов, т.т.	52545	137710	+85165
2.Краткосрочные обязательства т.т.	399841	206629	-193212
В т.ч. срок погашения которых наступил, т.т.	38451	19241	-19210
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,017	1,116	+1,099
4.Коэффициент промежуточной ликвидности	0,967	0,453	-0,514
5.Коэффициент общей ликвидности	1,107	1,182	+0,075
6.Коэффициент текущей платежеспособности	0,173	1,248	+1,075

Все показатели ликвидности баланса показывают, какую долю краткосрочных заемных средств предприятие может немедленно погасить. Важным показателем, характеризующим связь ликвидности и оборотных средств предприятия является коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный в таблице 9.

Таблица 9. Анализ связи ликвидности и собственных оборотных средств предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
1	2	3	4
1.Коэффициент общей ликвидности	1,107	1,182	+0,075
2.Собственный каптал, т.т.	350733	339737	-10996
3.Долгосрочные обязательства, т.т.	18107	7330	-10777
4.Долгосрочные активы, т.т.	326244	309463	-16548
5.Собственный оборотный капитал, т.т.	42596	97604	+55008
6.Краткосрочные активы, т.т.	442437	244233	-198194
7.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,096	0,399	+0,303
8.Коэффициент восстановления платежеспособности	-	0,275	-

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует отношение собственного оборотного капитала к собственному капиталу предприятия «ОПХ Заречное». Он увеличился на 0,303 пункта и составил 0,399 пункта.

В «ОПХ Заречное» в 2007 году коэффициент общей ликвидности ниже нормативного значения, равного 2,0.

В то же время, доля собственного оборотного капитала в формировании краткосрочных активов также ниже нормативного значения 0,1, но в 2009 году наметилась тенденция роста данных показателей. Для определения прогнозной платежеспособности необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам [4, С.417].

Коэффициент восстановления платежеспособности «ОПХ Заречное» составил 0,275 пункта и он менее единицы, значит у «ОПХ Заречное» нет реальной возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность. Это объясняется неудовлетворительной структурой оборотных средств предприятия, так как имеется излишняя величина запасов. Реализация данных запасов позволит восстановить платежеспособность предприятия.

Кроме того, объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет сверхнормативных запасов. Важным требованием успешного ведения экономики является рациональное использование оборотных средств. Рациональное использование оборотных средств находит свое проявление в ускорении их оборачиваемости: чем скорее совершается кругооборот, тем меньшая величина оборотных средств обслуживает процесс производства. Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность последовательного прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет хозяйствующего субъекта [1, С.315].

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова, что зависит от отраслевой принадлежности, от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. «ОПХ Заречное» носит ярко выраженный сезонный характер производства и реализации продукции, поэтому показатели оборачиваемости оборотных средств по кварталам существенно различаются. Для сопоставимости данных необходимо производить анализ основных показателей оборачиваемости за год. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: коэффициент оборачиваемости, продолжительность одного оборота в днях, коэффициент загрузки оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (скорость оборота) характеризует количество оборотов, совершаемых данной величиной оборотных средств за период. Он рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней стоимости оборотных средств за период (остатки оборотных средств) [13, С.175].

Проведем анализ коэффициентов оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств в таблице 10.

Таблица 10. Анализ оборачиваемости основных элементов оборотного капитала «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+.-)
1	2	3	4
1.Выручка от реализации, т.т.	353754	245306	-112448
2.Денежные средства и их эквиваленты, т.т.	6668	24006	+17333
1	2	3	4
3.Коэффициент оборачиваемости денежных средств	53,052	10,219	-42,833
4.Краткосрочная дебиторская задолженность, т.т.	379956	69707	-310249
5.Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности	0,931	3,519	+2,588
6.Запасы, т.т.	52545	137710	+85165
7.Коэффициент оборачиваемости запасов	6,732	1,781	-4,950
8.Краткосрочные активы, т.т.	442437	244233	-198194
9.Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов	0,799	1,004	+0,205
10 Совокупные активы, т.т.	768681	553696	-214985
11.Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	0,460	0,443	-0,017

В связи с тем, что оборотные средства складываются их оборотных фондов и фондов обращения, то коэффициенты оборачиваемости определяются по каждому из элементов. Ускорение оборачиваемости оборотных средств имеет важное значение для укрепления финансового состояния предприятия и для достижения максимальной прибыли.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств «ОПХ Заречное» уменьшился на 42,833 пункта и составил 10,219 пункта. Это объясняется ростом величины денежных средств на 1733 тыс. тенге. Рост величины запасов на 85165 тыс. тенге повлиял на снижение коэффициента оборачиваемости запасов, который снизился на 4,950 пункта. Рост величины запасов связан с тяжелой ситуацией со сбытом продукции. Неравномерное изменение выручки от реализации и величины совокупного капитала повлияло на незначительное снижение коэффициента оборачиваемости на 0,017 пункта. В то же время хорошая претензионная работа в «ОПХ Заречное» вызвала снижение дебиторской задолженности, и, соответственно, рост коэффициента оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности. Данный показатель увеличился на 2,588 пункта и составил 3,519 пункта. Экономическая целесообразность функционирования предприятия в условиях рыночной экономики определяется получением дохода. Доходность предприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями. Для более реальной оценки полученного дохода используют относительные показатели доходности, к которым относятся различные показатели рентабельности, выражающие уровень доходности и эффективность деятельности предприятия [17, С.328].

Эффективность использования оборотных средств предприятия рассмотрена в таблице 11.

Таблица 11. Анализ эффективности использования активов «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 год

Показатели	2007 год	2009 год	Изменение (+,-)
1.Чистая прибыль, т.т.	37725	984	-36741
2.Краткосрочные активы, т.т.	442437	244233	-198194
3.Долгосрочные активы, т.т.	326244	309463	-16548
4.Совокупные активы, т.т.	768681	553696	-214985
5.Рентабельность краткосрочных активов, %	8,53	0,40	-8,13
6.Рентабельность долгосрочных активов, %	11,56	0,32	-11,24
7.Рентабельность совокупных активов, %	4,91	0,17	-4,74

Чистая прибыль предприятия «ОПХ Заречное» в 2009 году снизилась на 36741 тыс. тенге и составила 984 тыс. тенге. Данное положение отрицательно сказалось на показателях рентабельности 2009 года. Так, рентабельность краткосрочных активов снизилась на 8,13 процента и составила 0,40 процента. Рентабельность долгосрочных активов уменьшилась на 11,24 процента и составила 0,32 процента. Рентабельность совокупных активов снизилась с 4,91 процента до 0,177 процента. Таким образом, эффективность оборотных средств «ОПХ Заречное» низка и необходимо принять меры по повышению эффективности их использования.

Для повышения эффективности отдачи от оборотного капитала необходимо проводить правильную политику управления оборотными средствами предприятия.

2.4 Управление оборотными средствами предприятия

В современных условиях управление оборотными средствами «ОПХ Заречное» осуществляется через определенные мероприятия.

В «ОПХ Заречное» проводятся взаимосвязанные процедуры наблюдения и проверки наличия и использования оборотных средств, применяемые для оценки обоснованности и эффективности принимаемых управленческих решений, в том числе в части инвестиций и результатов их выполнения, выявления отклонений от запланированных норм, для выявления факторов возникновения неблагоприятных явлений, возможности их устранения и прогнозирования.

Производится контроль использования и планирование кассовой наличности исходя из принципа минимизации свободного остатка средств. «ОПХ Заречное» имеет кассовую наличность, в соответствии с нормативом, установленным Национальным банком Республики Казахстан. Норматив составляет 30 процентов от выручки.

Планирование финансовых поступлений и платежей, проходящих через расчетный счет, исходя из принципа минимизации остатка средств в соответствии с Правилами осуществления безналичных расчетов. Расчеты свыше суммы в 4 тысячи минимальных расчетных показателей должны осуществляться безналичным путем и это соблюдается в «ОПХ Заречное». Но в 2009 году допущен рост денежных средств на 17333 тыс. тенге, которые к концу года не были реинвестированы.

Важным направлением управления оборотными средствами является планирование опережающего характера поступлений на расчетный счет по отношению к платежам с него. Такое планирование в «ОПХ Заречное» не производится, но проводится нормирование оборотных средств на основе экспертного метода, технологических карт сельскохозяйственных работ. Этот документ позволяет определить потребность в семенном материале, горюче-смазочных материалах, запасных частях и прочих оборотных средствах.

Оперативное управление средствами на расчетном счете путем своевременного перевода высвобожденных на нем средств на депозитные счета или другие высокодоходные формы вложения капитала. Это направление не используется, так как «ОПХ Заречное» не стремится вкладывать средства на депозит по причине высоких темпов инфляции.

Обеспечение постоянной текущей ликвидности путем оперативного управления соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Предприятие «ОПХ Заречное» следит за составом и сроками образования дебиторской задолженности за период 2009 года дебиторская задолженность была снижена на 310249 тыс. тенге.

Соблюдение принципа диверсификации «финансового портфеля», предполагающего необходимость формирования его из различных категорий и видов ценных бумаг с дифференцированной степенью риска и дохода является важным аспектом управления оборотными средствами. Краткосрочные финансовые инвестиции в «ОПХ Заречное» отсутствуют.

Должно быть обеспечено сочетание принципа минимизации капитала, «омертвленного» в материальных запасах, с принципом обеспечения их достаточности для удовлетворения потребностей.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств должно обеспечиваться за счет наведения определенного порядка на предприятии: повышение уровня и качества в организации материально - технического снабжения, производства, сбыта [41, С.375].

Планирование нормативов производственных запасов должно проводиться с учетом общего лимита оборотных средств. В «ОПХ Заречное» нормирование производственных проводится на основе технологических карт. Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия. В современных условиях значение нормирования оборотных средств резко возрастает, так как, в конечном итоге, это связанно с платежеспособностью и финансовым состоянием предприятия.

Планирование производственных запасов из высоколиквидной продукции, в остальных случаях действует принцип минимизации - данный подход применяется, так как предприятие стремится производить и продавать семенной материал, который пользуется устойчивым спросом на современном рынке [50, С.29].

Планирование ограниченных запасов продукции для удовлетворения потенциальных заказчиков, настаивающих на немедленной ее отгрузке по подписанию договора. Необходимые запасы имеются, и имеется гарантийный запас, связанный с рисковым характером сельскохозяйственного производства.

Планирование специального лимита по незавершенному производству, выход за пределы которого рассматривается как серьезнейшее финансовое нарушение в «ОПХ Заречное» не используется, так как производство носит ярко выраженный сезонный характер и многое предприятия предпочитают хранить продукцию в надлежащих условиях, если сами обеспечить такие условия хранения не могут.

Уменьшение объемов незавершенного производства путем введения специального механизма расчетов с заказчиком за продукцию (т.е. предоплата, оплата за фактически выполненные работы, авансовые платежи). «ОПХ Заречное» применяет современный формы расчетов - вексель, предоплата.

Управление оборотными средствами приводит к тому, что предприятие «ОПХ Заречное» в условиях допустимого риска бесперебойно функционирует, имеет достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по обязательствам в установленные сроки.

В рыночной экономике стабильное развитие сельскохозяйственного предприятия во многом зависит от оборотных средств предприятия. Оборотные средства позволяют сельхозпредприятию выживать в условиях меняющейся внешней и внутренней среды, дают возможность осуществлять маневрирование денежными средствами, а также способствуют бесперебойному процессу производства и реализации продукции. В связи с этим особую актуальность приобретает определение направлений совершенствования управления оборотными средствами, основная цель которого - определение моделей и путей управления [18, С.144].

3. Основные направления совершенствования управления оборотными средствами предприятия

3.1 Модели управления оборотными средствами предприятия

В отношении управления оборотными средствами предприятия известны четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная и компромиссная. Сущность первой модели состоит в том, что оборотные средства должны в полном объеме покрываться краткосрочными пассивами, т.е. кредиторской задолженностью. Такой подход довольно рискован, поскольку в соответствии с ним все собственные средства должны быть вложены в долгосрочные активы и в случае возможных затруднений с кредиторами понадобится ликвидация некоторой их части, что сопряжено с различными трудностями, в том числе и временного характера. Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы (это собственный и заемный капиталы) служат источниками покрытия долгосрочных активов и системной части оборотных средств, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Консервативная модель предполагает, что и варьирующая часть оборотных средств (это та часть оборотных средств, которая превышает системную их часть и возникает лишь в пиковые периоды) также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае долгосрочные активы, системная часть оборотных средств и приблизительно половина их варьирующей части покрываются долгосрочными пассивами [47, С.45].

Систематизация политики управления величиной оборотных средств требует ответа на следующие вопросы: можно ли оптимизировать политику управления величиной оборотных средств в целом и по элементам; какой объем оборотных средств является минимально необходимым; когда следует заказывать очередную партию запасов; каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии.

Объектом управления оборотными средствами служит степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура [52, С.24].

В предприятии «ОПХ Заречное» можно выделить три основные составляющие, которые относятся к области управления результатами деятельности предприятия - это управление оборотными средствами (оборотным капиталом), управление инвестиционной политикой и управление структурой источников финансирования.

Управление оборотными средствами. Для «ОПХ Заречное» причина финансовых затруднений состоит именно в нерациональном управлении оборотными средствами, то есть сложившиеся на предприятии подходы в части управления оборотными средствами не являются адекватными изменившимся экономическим условиям.

В понятие «управление оборотными средствами» объединены такие процессы, как материально-техническое снабжение, сбыт, установление и контроль условий взаиморасчетов предприятия с покупателями и поставщиками [42, С.23].

Для характеристики сложившихся на предприятии принципов управления оборотным капиталом используются результаты анализа структуры баланса, показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов, а также данные отчета о движении денежных средств. Доля оборотных средств на многих предприятиях занимает около 60 процентов, что определяет значимость управления оборотными средствами для достижения поставленной цели предприятия. Рассмотрим различные модели управления оборотными средствами предприятия «ОПХ Заречное» в (таблице 12).

Таблица 12. Анализ моделей управления оборотными средствами «ОПХ Заречное» за 2009 год

Показатели	Агрессивная модель	Реальная модель	Умеренная модель	Консервативная модель
1.Выручка от реализации, т.т	245306	245306	245306	245306
2.Прибыль от реализации продукции, т.т.	81244	81244	81244	81244
3.Краткосрочные активы, т.т.	300000	244233	122117	200000
4.Долгосрочные активы, т.т.	309463	309463	309463	309463
5.Совокупные активы, т.т.	609463	553696	451580	509463
6.Удельный вес краткосрочных активов в общей сумме активов, %	49,22	44,10	27,0	39,26
7.Экономическая рентабельность краткосрочных активов, %	27,08	33,27	66,5	40,62

Для определения действующей модели управлении оборотными средствами предприятия «ОПХ Заречное» необходимо сделать несколько допущений. Выручка от реализации продукции, работ, услуг принимается в реальном объеме. Прибыль от реализации продукции также берем реальную. Величина краткосрочных активов в одном варианте превышает реальное значение, в другом - берется ниже реального. Удельный вес краткосрочных активов показал, что в предприятии «ОПХ Заречное» применяется умеренная модель управления оборотными средствами. Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами предприятия представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. При умеренной модели долгосрочные пассивы покрывают постоянный оборотный капитал и половину переменного оборотного капитала. Финансовый менеджер может разработать комплексную политику управления оборотными средствами предприятия на каждый конкретный период деятельности предприятия.

Предложенная умеренная модель управления оборотными активами предприятия позволит покрыть потребность предприятия в оборотном капитале за счет собственных средств предприятия, которые всегда дороже привлеченных. Но оптимальным можно считать вариант, когда оборотные активы финансируются за счет привлеченных краткосрочных средств. В качестве рекомендации предприятию можно предложить довести обеспеченность краткосрочных активов долгосрочным капиталом до 50 процентов.

3.2 Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия

Длительность оборота оборотных средств предприятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера, К внешним факторам относится в первую очередь отраслевая принадлежность предприятия. Так, оборачиваемость оборотных средств предприятий сельскохозяйственного производства обычно ниже оборачиваемости на промышленных предприятиях. Внешним фактором является сфера деятельности предприятия (производственная, научная, снабженческо-сбытовая), а также масштабы предприятия, условия хозяйствования, включающие качество связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию. К внутренним факторам, определяющим эффективность стратегии управления активами предприятия, относятся: система управления затратами, ценовая политика, наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов [44, С.34].

Необходимо поэтому постоянно определять влияние показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, на размещение и эффективность использования финансовых ресурсов. «Приток» оборотных средств зависит от реализации товаров, реализации имущества, роста дебиторской задолженности, продажи акций и облигаций.

Факторами «оттока» оборотных средств являются закупки сырья и материалов, приобретение объектов основных средств, выплата заработной платы, уплата процентов за кредиты» увеличение резерва по сомнительным долгам, списание запасов товарно-материальных ценностей как потери, начисления на заработную плату.

Определение потребности предприятия в оборотных средств является важной составной частью финансового планирования [49, С.54].

Недостаток оборотных средств неизбежно приводит к невозможности своевременного обеспечения производственного процесса необходимыми материальными ресурсами. Избыток же ведет к финансовым потерям вследствие «замораживания» части оборотных средств в излишних запасах товарно-материальных ценностей. Потребность в оборотных средствах в текущем периоде (или в будущем) определяется на основе прогнозных расчетов. При этом используются модели процессов производства и реализации, построенные по итогам предшествующих периодов. Такую потребность можно выявить также на основе детальных технико-экономических расчетов, выполняемых при составлении бизнес-плана на предстоящий период.

В условиях кризисного состояния экономики и резко выраженных инфляционных тенденций расчеты потребности в оборотных средствах на более или менее длительные периоды времени следует производить с корректировкой полученных результатов на ожидаемый уровень инфляции. В таких случаях более достоверный результат будет получен при использовании натуральных и условно-натуральных единиц измерения. Если же нельзя обойтись без денежных величин, их значения приводят к определенному моменту времени с помощью операции дисконтирования. Когда речь идет об относительно коротких периодах времени (месяц, квартал), то необходимые величины элементов оборотных производственных фондов (запасов сырья, материалов, топлива и др.) определяются по результатам оценки реально существующих потребностей производства.

На основе детальных технико-экономических расчетов по отдельным видам запасов предметов труда формируются планы организации материально-технического снабжения, определяются поставщики, сроки и объемы поставок и другие связанные с этим задачи, решаемые в процессе оперативного управления производственной и коммерческой деятельностью предприятия. Очевидно, состав и масштабы задач, решение которых связано с управлением запасами и определением потребности в оборотных средствах, существенно зависят от специфики деятельности и размеров предприятия, но существуют и достаточно общие приемы финансового планирования.

Наиболее распространен метод расчета потребности предприятия в оборотных средствах с использованием коэффициента закрепления оборотных средств за предшествующие периоды (8) :

(8)

где - средний остаток оборотных средств в базовом периоде;

- стоимость планируемой товарной продукции.

Таким образом, общая потребность в оборотных средствах может быть получена умножением намеченного на планируемый период коэффициента закрепления на планируемый объем производства и реализации;

Ускорение оборачиваемости оборотных средств должно обеспечиваться за счет наведения определенного порядка на предприятии: повышение уровня и качества в организации материально-технического снабжения, производства, сбыта и т.д. Но первым шагом к организации на предприятии результативного управления оборотными средствами является их нормирование, причем на применении новых методологических подходов к расчету норм, отвечающим современным требованиям [45, С.21].

Нормирование производственных запасов, сбытовых запасов, заделов незавершенного производства и материальных оборотных средств, вложенных в эти запасы, а также нематериальных оборотных средств является необходимым и обязательным инструментом для совершенствования управления материальными и финансовыми потоками, процессами снабжения, производства, сбыта и т. д. в целях снижения уровня запасов. Определение экономически необходимых размеров оборотных средств для формирования на предприятии производственных запасов материальных ресурсов (материалов, комплектующих изделий, запчастей и т.п.) имеет на сегодня весьма важное значение. Это обусловлено тем, что наличие излишних производственных запасов увеличивает размер нерационально используемой предприятием части финансовых ресурсов, которая затрачивается на создание этих запасов. Вложение предприятием оборотных средств в «пролеживающие» производственные запасы снижает эффективность использования у него трудовых, материальных и финансовых ресурсов. Оптимальная величина оборотных средств является необходимым и обязательным условием повышения эффективности их использования в условиях рыночной экономики [48, С.47].

В «ОПХ Заречное» норматив установлен по всем элементам оборотных средств, и руководство предприятия утверждает величину норматива как в целом, так и по элементам (таблица 13).

Таблица 13 Определение нормативной величины оборотных средств «ОПХ Заречное»

Показатели	Норматив
1.Краткосрочные активы, т.т.	95000
В т.ч. Производственные запасы, т.т.	50000
Денежные средства, т.т.	7000
Дебиторская задолженность, т.т.	38000
2.Выручка от реализации, т.т.	245306
3.Коэффициент закрепления оборотных средств	0,387

Нормативное значение рассчитывалось на предприятии «ОПХ Заречное» на основе экспертного метода, когда была изучена динамика основных позиций краткосрочных активов предприятия. Определим коэффициент закрепления оборотных средств «ОПХ Заречное» в таблице 14.

Таблица 14

Расчет коэффициента закрепления оборотных средств «ОПХ Заречное»

Показатели	Норматив
1.Краткосрочные активы, т.т.	95000
2.Выручка от реализации, т.т.	245306
3.Коэффициент закрепления оборотных средств	0,387

Коэффициент закрепления оборотных средств по нормативу необходим для определения общей потребности в оборотном капитале. Данный показатель «ОПХ Заречное» составил 0,378 пункта. Общая потребность в оборотных средствах «ОПХ Заречное» на основе рассчитанного норматива представлена в (таблице 15).

Таблица 15. Расчет потребности «ОПХ Заречное» в оборотном капитале при увеличении выручки от реализации

Показатели	2007 год	2009 год	Темп роста, %	2010 год
1.Выручка от реализации, т.т.	353754	245306	69,3	355000
2.Краткосрочные активы, т.т.	442437	244233	57,5	137385
3.Коэффициент закрепления оборотных средств	1,251	0,996	-	0,387

На 2010 год выручка от реализации «ОПХ Заречное» запланирована на уровне 2007 года, так как предприятию необходимо восстановить утраченные позиции. Как показал расчет, потребность в оборотном капитале на 2010 год при объеме выручки от реализации 355000 тыс. тенге составит 137385 тыс. тенге. Основным источником финансирования потребности в оборотных средствах будет собственный капитал и обязательства, привлекаемые на долгосрочной основе.

Зная потребность в оборотных средствах и их наличие на начало планируемого периода, можно рассчитать дополнительную потребность в оборотных средствах и определить источники покрытия этой потребности (за счет собственных или заемных финансовых ресурсов). Расчет производится путем сравнения фактического среднего остатка оборотных средств с условной величиной потребности в оборотных средствах при фактической выручке от реализации (можно использовать и данные о производстве товарной продукции) и ранее сложившейся скорости оборота оборотных средств (продолжительности оборота в днях) [51, С.25].

Формула для расчета суммы условно высвобожденных из оборота (дополнительно вовлеченных в оборот) средств ( ОВ) выглядит следующим образом (9):

(9)

где - фактический остаток оборотных средств;

- продолжительность одного оборота оборотных средств в базисном периоде, дней;

- фактический объем товарной продукции в отчетном периоде

Определим сумму условно высвобожденных средств из оборота в таблице 16.

Таблица 16 Расчет эффективности политики управления оборотными средствами «ОПХ Заречное»

Показатель	2007 год	2009 год	2010 год
1.Выручка от реализации, т.т.	353754	245306	355000
2.Краткосрочные активы, т.т.	442437	244233	137385
3.Продолжительность оборота в днях, дн.	450,4	358,6	139,3
4.Величина условно высвобожденных из оборота (условно привлеченных) средств, дн.	-	+89,8	-0,5
5.Однодневный оборот, т.т.	-	681	986
6.Величина условно высвобожденных из оборота (условно привлеченных) средств, т.т.	-	+61154	-493

Показатель выручки от реализации на 2010 год запланирован исходя из сложившейся за ряд лет урожайности и посевных площадей. Это определяется отраслевой спецификой предприятия. Поэтому уменьшение выручки от реализации считается не целесообразным и она должна быть на уровне стабильной ситуации в предприятии в 2007 году. Кроме того, предприятие наладило внешнеэкономическую деятельность и планирует не только реализовать запасы, сформированные в 2009 году, но и успешно провести реализацию в 2010 году.

На основе расчета величины условно высвобожденных из оборота (условно привлеченных) средств можно сделать вывод, что снижение выручки от реализации «ОПХ Заречное» в 2009 году и значительное увеличение оборотных средств за счет роста суммы запасов потребовало от предприятия дополнительного привлечения средств в сумме 61154 тыс. тенге. При запланированных значениях выручки от реализации и величины оборотных средств на 2010 год предприятие «ОПХ Заречное» будет иметь экономию или будет высвобождено из оборота 493 тыс. тенге. Это позволит «ОПХ Заречное» получить дополнительную прибыль при условной рентабельности 5% в сумме 24,7 тыс. тенге. Таким образом, соответствие запасов нормативу позволит предприятию «ОПХ Заречное» повысить эффективность управления оборотными средствами предприятия.

В результате анализа скорости оборота оборотных средств (продолжительности оборота в днях) предприятие выясняет также, каким образом ее ускорение или замедление влияет на изменение общей величины оборотных средств.

Можно записать эту формулу и в другом виде (10):

(10)

Из полученных формул видно, что дополнительный свободный капитал может появиться, если скорость оборота оборотных средств увеличится, а коэффициент закрепления уменьшится. В этом случае весьма важной проблемой становится достоверное определение величины коэффициента закрепления оборотных средств -- как правило, планируемый объем товарной продукции можно считать известным. Последний определяется на основе уже заключенных договоров поставки и исследований рынка. В простой ситуации за основу расчета можно принять величину коэффициента закрепления в базовом периоде. Однако полезно предварительно проанализировать сложившуюся структуру оборотных средств и выявить возможные резервы сокращения потребности в нем [54, С.96].