Финансы корпораций

Размещено на Allbest.ru

Факультет экономико-технический

Кафедра экономики и финансов

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

дисциплины: Корпоративные финансы



Тема 1. Финансы корпораций: основы организации и содержание их финансовой среды

Финансы предприятия или корпораций -- составная часть единой системы финансов.

Значительная часть хозяйствующих субъектов занята в сфере материального производства, где создается материальный общественный продукт - источник жизнеобеспечения общества, и финансы этого звена представляют собой основную, исходную часть финансов.

Товарно-денежные отношения предопределены общественным разделением труда, разными формами собственности. Степень разделения труда между отдельными товаропроизводителями и услуго производителями определяет наличие самостоятельных предприятий разных видов, их структурных подразделений вплоть до отдельных рабочих мест. Отдельные товаропроизводители и услугопроизводители производят и обмениваются результатами своего труда, продуктами, услугами путем купли-продажи за деньги по ценам, отражающим стоимость товара. В совокупности эти отношения являются товарно-денежными.

Финансы хозсубъектов выражают в денежной форме основные стороны процесса расширенного воспроизводства и способствуют его осуществлению в соответствии с требованиями экономических законов. Они применяются для распределения и использования денежных доходов и накоплений, необходимых для дальнейшего развития национального хозяйства. Это развитие немыслимо без прочных и хорошо налаженных финансов хозсубъектов, которые являются важным экономическим инструментом системы управления национальным хозяйством, мощным средством преобразования экономики.

Финансы хозсубъектов (предприятий) включают в себя финансы предприятий, фирм, обществ, концернов, ассоциаций, отраслевых министерств и других хозяйственных органов, межхозяйственных, межотраслевых, кооперативных организаций и учреждений, осуществляющих промышленную, сельскохозяйственную, транспортную, снабженческо-сбытовую, торговую (посредническую), заготовительную, геологоразведочную, проектную деятельность, бытовое обслуживание населения, связь, жилищно-коммунальные услуги, предоставление различных финансовых, кредитных, страховых, научных, образовательных, медицинских, информационных, маркетинговых и других услуг в многообразных сферах общественно-полезной деятельности.

Развитие форм собственности повлекло возникновение новых типов предприятий: частных, кооперативных (по производству товаров, продукции, услуг), акционерных, смешанных, совместных с предприятиями и фирмами зарубежных стран.

Финансы каждой отрасли национального хозяйства имеют свои существенные отличия, вытекающие из технико-экономических особенностей данной отрасли. Но в то же время сущность и основные принципы организации финансов хозяйствующих субъектов всех отраслей одинаковы, что обусловлено общими принципами хозяйствования и едиными экономическими законами. Все это и предопределяет возможность и необходимость объединения всех их в исходное звено -- финансы хозяйствующих субъектов.

Финансы хозяйствующих субъектов имеют сущность и внешние формы проявления. Под сущностью понимается внутреннее содержание финансов, которое определяет их как особую стоимостную категорию - финансовую. Сущность и формы проявления финансов взаимосвязаны. Формы проявления финансов подвержены более частому, быстрому изменению, чем их сущность. Так, например, формы взаимоотношений предприятий с государственным бюджетом неоднократно изменялись и совершенствовались в налогообложение прибыли, а затем - в подоходный налог; обратное движение средств из бюджетов на финансирование хозяйственных нужд заменено в основном методом самофинансирования; изменились формы движения денежных средств внутри предприятий, между его подразделениями, администрацией и работниками - эти отношения приобретают эквивалентный характер и переводятся на коммерческую основу.

Роль финансов в хозяйственной деятельности корпораций проявляется, во-первых, в осуществлении обслуживания индивидуального кругооборота фондов, в результате такого кругооборота денежная форма стоимости превращается в товарную, после такого процесса товарная стоимость вновь выступает в форме выручки от реализации готового продукта. Во-вторых, участвует в распределении выручки от реализации товаров в фонд возмещения материальных затрат в чистый доход, который выступает в форме прибыли. В-третьих, перераспределяется чистый доход на платежи в бюджет, а также оставляемая прибыль в распоряжении корпораций, направляется на производственные и социальные нужды. Кроме того, в четвертых, чистая прибыль, оставляемая в распоряжении корпорации, направляется на фонды потребления, накопления, резервный и на другие цели, предусмотренные в ее бизнес-плане. И, наконец, устанавливается контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе кругооборота фондов, т.е. за состоянием ликвидности, платежеспособности и финансовой состоятельности корпорации.

Материальные запасы классифицируются на

A) основные и вспомогательные

B) незавершенное и завершенное производство

C) основные и затратные

D) вспомогательные и не вспомогательные

E) материальные и сырьевые фонды

В чем заключается инвентаризация товарно-материальных запасов

A) в проверке сохранности и наличии товарно-материальных запасов

B) в продаже основных средств

C) в проверке и пересчете кассы

D) в проведении аудиторской проверки

E) в проверке реализации товара

Как называется цена продажи облигаций их первому владельцу

A) эмиссионная

B) потребительская

C) покупательная

D) розничная

E) оптовая

Что является богатством используемое для его собственного увеличения

A) капитал

B) деньги

C) инвестиции

D) ссуда

E) кредит

Какой метод применяется на предприятиях которые стабильно работают, имеют статистические данные

A) коэффициентный

B) использованный

C) аналитический

D) сравнительный

E) регулирующий

Какой метод используется на тех предприятиях, где средства вложены материальные ценности и затраты, имеют большой удельный вес в общей сумме оборотных средств

A) аналитический

B) коэффициентный

C) сравнительный

D) системный

E) регулирующий

Какая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенные учредителями документы корпорации

A) финансовая

B) рыночная

C) кредитная

D) денежная

E) экономическая

В каких странах корпоративная форма организации предпринимательской деятельности является ключевой

A) США, Канада, Япония

B) Япония, Англия, Албания

C) США, Италия, Испания

D) Япония, Германия, Греция

E) Греция, Иордания, Куба

Как называется разница между текущими активами и текущими пассивами

A) работающий капитал

B) резервный капитал

C) аналитический метод

D) коэффициентный метод

E) норматив оборотных средств

Какой рынок выражает совокупность рыночных институтов направленных на направляемый поток денежных средств от владельцев пользователя с помощью финансовых инструментов

A) финансовый

B) валютный

C) рынок ценных бумаг

D) кредитный

E) денежный

Какая функция финансов признается представителями всех научных концепций

A) контрольная

B) перераспределительная

C) регулирующая

D) заменительная

E) предупредительная

Что является важным измерителем эффективности производственно-коммерческой деятельности корпорации

A) динамика капитала

B) капиталовложения

C) денежное обращение

D) денежная политика

E) кредитная политика

Что такое акцепт

A) письменное согласие на оплату векселя

B) письменное согласие на оплату акции

C) письменное согласие на оплату облигации

D) корпоративные финансы

E) ссудный капитал корпорации

Что может быть генеральным или ограниченным партнером в товариществе, а также владеть акциями другой акционерной компании

A) корпорация

B) товарищество

C) фирма

D) предприятие

E) ТОО

Значение слова «холдинг»

A) держать

B) дергать

C) давать

D) писать

E) брать, забирать

Тема 2. Математические основы финансово-экономических расчетов при принятии финансово-кредитных решений

финансы корпорация затрата капитал

Весьма важным является то, что предприятие, заинтересованное в получении средств для капитальных вложений в производство, может не только обратиться в банк за займом, но использовать и другую форму привлечения капитала путем организации в той или иной форме акционерного общества. Организаторы акционерного общества, распространяя акции, привлекают к предприятию других собственников в качестве совладельцев.

Каждая акция является документом, удостоверяющим право на владение определенной долей имущества акционерной компании. Продажа и покупка акций реализуется с помощью банков либо с помощью брокеров и дилеров. Более того, цена акции на рынке меняется, как меняется цена любого товара. Акция, купленная, например, за 1000 долл. США, может через год стоить 1100 долл. США, но может и потерять в цене.

Вкладчик, купив акцию, может выиграть больше на ее продаже после подъема курса, чем за счет получения дивидендов, но может и потерять, если курс понизился. Поэтому вклад денег в покупку акций всегда содержит в себе элемент риска. В дальнейшем может выиграть только богатый игрок, который может купить большое количество разнообразных акций, обеспечить себя информацией и средствами ее обработки. Немногие лица рискуют самостоятельно покупать и продавать акции через биржу. Наиболее распространенной формой вложений являются косвенные вложения через специальные инвестиционные фонды, которые осуществляют покупку акций на сделанные в них денежные вклады и текущую перепродажу акций с целью изменения поддерживаемого инвестиционным фондом портфеля акций. Пайщики этого фонда получают свою долю дивидендов от всего портфеля акций.

Исходя из выше изложенного, сформируем финансовый рынок по его основным понятиям. Итак, главными товарами финансового рынка являются:

наличные деньги, в том числе внутренняя и внешняя валюта;

банковские кредиты;

ценные бумаги.

В свою очередь финансовый рынок делится на денежный рынок и рынок капитала, рынок капитала в свою очередь делится на кредитный и фондовый рынки. Здесь нам предстоит рассмотреть фондовый рынок, что означает ценные бумаги. Ценные бумаги, как правило, обеспечиваются тем или иным имуществом

Приведем важнейшие виды ценных бумаг:

долговые обязательства (облигации);

акции;

контракты на поставку в будущем (фьючерсы);

опционы на поставку в будущем.

Долговые обязательства (облигации) происходят от простой расписки, удостоверяющей, что одно лицо (кредитор) предоставил другому лицу (дебитору) определенную сумму денег с фиксированными оговоренными условиями возврата. Часть ценных бумаг удостоверяет взаимные обязательства только двух сторон и имеет силу только в их взаимоотношениях, однако наибольший интерес представляют ценные бумаги, которые кредитор может свободно продавать другим лицам. Именно они составляют основную массу средств, обращающихся на фондовом рынке.

Акции - это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю собственности акционерной компании, включая право на участие путем голосования в принятии основных решений и право на получение дивидендов из прибылей корпорации. Акции компании открытого типа являются свободно продаваемыми и покупаемыми, представляя наиболее активную часть фондового рынка.

Контракты на поставку в будущем (фьючерсы) - это обязательства продавца поставить к определенной дате определенное количество товаров в определенное место. Под товаром могут пониматься реальный товар (зерно, мясо, нефть и т.п.) либо иные ценные бумаги, например, акции.

Вместе с тем, фьючерс сам по себе является товаром на фондовом рынке и вплоть до даты исполнения может продаваться и покупаться.

Опционы на поставку в будущем - это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца совершать покупку определенного количества товаров по фиксированной цене или продавать товар по фиксированной цене в определенный момент времени или вплоть до определенного момента. Товаром может быть что угодно (золото, иностранная валюта, акции и т.п.).

Поскольку цены контрактов и опционов зависят от цен фигурирующих в них товаров, то их часто называют производными ценными бумагами.

Субъектами, действующими лицами на фондовом рынке являются:

эмитенты, т.е. организации, выпускающие ценные бумаги;

инвесторы, т.е. владельцы, вкладывающие капитал в ценные

бумаги;

посредники, осуществляющие продвижение ценных бумаг от

эмитентов к инвесторам.

Одни и те же физические и юридические лица могут выступать в роли и эмитента, и инвестора, и посредника.

В качестве посредников в основном выступают брокерские конторы, фондовые биржи, инвестиционные фонды и коммерческие банки.

При всей сложности и разнообразии финансового рынка надо отчетливо осознавать, что любой его участник преследует одну цель - приумножение капитала. Лицо, покупающее ценные бумаги, вкладывает деньги, инвестирует свой капитал в надежде получить доход в будущем. Лицо, продающее ценные бумаги, вкладывает полученные деньги либо в производство, либо в покупку реального товара, либо в покупку иных ценных бумаг для получения дохода, который не только позволит выполнить обязательства перед покупателем, но и получить прибыль для себя. Что означает дисконт! Дисконт означает: учет векселя;

учетный процент -- процент взимаемый банками при учете векселей;

в биржевых и валютных сделках -- скидка с цены товара, валюты;

разница между номиналом ценной бумаги и ее биржевым курсом, если последние ниже.

Теперь укажем стандартные варианты банковского дисконта по следующей формуле:

v_T = i-T_d,

где d -- годичный дисконт, а Т вычисляется как число дней до срока платежа, отнесенное к условной длительности года.

Дисконтная схема применяется в банковских расчетах при покупке банковских краткосрочных обязательств (векселей).

Для наглядности приведем следующий пример. Вексель выдан на сумму 2 млн.тенге и содержит обязательство выплатить владельцу векселя эту сумму 15.03.ОЗг. Владелец предъявил банку вексель досрочно, т.е. 1.02.ОЗг, и банк согласился выплатить сумму, но с дисконтом в 12% годовых. Таким образом, полученная сумма будет равна

2х(1- -- х0,12) = 0,172. 360

Отметим, что схема банковского дисконта неприменима при Td>l. В частности, лишена смысла операция учета за год с годичным дисконтом более 100%

Как называется лицо пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг

A) депонент

B) индоссамент

C) дефолт

D) кредитор

E) заемщик

Какой формулой определяется цена векселя

A) P=N-D

B) P=N*D

C) P=N+D

D) P=N^D

E) P=(N+D)^2

Как меняются совокупные переменные затраты при увеличении объёма производства данной “области релевантности”

A) увеличиваются

B) уменьшаются

C) не изменяются

D) меняются скачкообразно

E) меняются медленно

При росте объёма производства как меняются переменные затраты на единицу продукции

A) являются постоянной величиной

B) увеличиваются

C) меняются в степенной зависимости

D) уменьшаются

E) меняются медленно

Дайте точное определение маржинальным (предельным) затратам

A) разница между ценой продажи и переменными затратами

B) общие затраты, деленные на общее число единиц продукции

C) минимальные затраты на единицу продукции

D) предельные затраты

E) общие затраты

Ликвидация, поглощение, слияние, выделение самостоятельных производственных единиц

A) реструктуризация фирмы

B) корпорация

C) цессия

D) консервация фирмы

E) переоформление

Для оценки объектов специального назначения, нового строительства, для определения наилучшего варианта использования земли применяется

A) затратный подход

B) сравнительный подход

C) доходный подход

D) рыночный подход

E) максимальный подход

Рыночный подход основан на применении

A) принципа замещения

B) принципа сравнения

C) принципа независимости

D) принципа срочности

E) принципа возвратности

Какая ставка (коэффициент) представляет собой процентную ставку, используемую для перерасчета дохода в рыночную стоимость объекта

A) ставка капитализации

B) ставка рефинансирования

C) ставка по депозитам

D) реальная ставка

E) базовая ставка

Основу финансового потенциала корпорации составляет образованный ею

A) собственный капитал

B) убыточный капитал

C) фиксированный капитал

D) непокрытый убыток

E) нераспределенная прибыль

По какой формуле рассчитывается собственный основной капитал

A) СОК=ВОА-ДО

B) СОК= ДО-ВОА

C) СОК=ВОА/ДО

D) СОК=ВОА*ДО

E) СОК=(ВОА+ДО)/100

Превышение собственного капитала над величиной внеоборотных активов и долгосрочных обязательств представляет собой

A) чистый оборотный капитал

B) резервный капитал

C) дополнительный капитал

D) непокрытый убыток

E) собственный капитал

Какой коэффициент характеризует сумму свободных денежных средств, которыми корпорация может маневрировать в отчетном периоде

A) чистый оборотный капитал

B) собственный капитал

C) резервный капитал

D) налог

E) дополнительный капитал

По какой формуле определяется коэффициент маневренности собственного капитала

A) КМ_ск=ЧОК/СК

B) КМ_ск=ВОА+ДО

C) КМ_ск=ЧОК*СК

D) КМ_ск=СК-ВОА

E) К_ск=ВОА/СК

Коэффициент который показывает, какая часть собственного капитала находится в наиболее ликвидной форме

A) коэффициент маневренности собственного капитала

B) коэффициент ликвидности

C) коэффициент рентабельности

D) коэффициент прибыльности

E) фондоотдача

Тема 3. Долгосрочные активы корпораций

Стоимостная оценка внеоборотных активов различна для основных средств и нематериальных активов, незавершенных капитальных вложении и долгосрочных финансовых вложений.

Оценка основных средств может быть по первоначальной, или инвентарной, восстановительной, или приведенной, остаточной, рыночной, или оценочной, ликвидационной стоимости. Каждая, из этих форм выражает определенную совокупность финансовых отношений и различные методы регулирования Особую роль в оценке основных средств играет определение первоначальной (инвентарной) стоимости законченных строительством объектов. Инвентарная стоимость зданий и сооружений включает затраты на строительные работы и приходящиеся на них прочие капитальные затраты. Инвентарная стоимость оборудования, требующего монтажа, состоит из фактических затрат по приобретению оборудования, расходов на строительные и монтажные работы, прочих капитальных затрат, относимых на стоимость вводимого в эксплуатацию оборудования по прямому назначению. Инвентарная стоимость оборудования, не требующего монтажа, инструмента и инвентаря, а также оборудования, требующего монтажа, но предназначенного для постоянного запаса, состоит из покупной стоимости, указанной на счетах поставщиков, расходов по доставке и других расходов, связанных с их приобретением. Инвентарная стоимость зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других основных средств, приобретенных отдельно от строительства объектов, включает фактические затраты по их приобретению и расходы по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях. Инвентарная стоимость земельных участков и объектов природопользования состоит из расходов по их приобретению, включая затраты по улучшению качественного состояния, комиссионных вознаграждений и других платежей. Инвентарная стоимость нематериальных активов включает затраты по их созданию или приобретению и расходы по доведению их до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях.

Инвентарная, первоначальная, стоимость основных средств не отражает изменений, происходящих в ценах, налогах, стоимости работ и услуг. Поэтому она может быть пересчитана на стоимость воспроизводства на определенную дату. Переоцененные таким образом основные средства учитываются по восстановительной или приведенной стоимости. Восстановительная стоимость позволяет определить величину затрат, которые потребуются на замену фондов.

Приведенная стоимость может определяться с использованием:

индекса новых рыночных цен;

аналогичных видов продукции, по которым определена восстановительная стоимость;

укрупненных коэффициентов изменения цен. В течение года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются ежемесячно.

Начисление амортизации прекращается с первого числа месяца, следующего за месяцем полного погашения стоимости объекта или его списания. Амортизация начисляется по действующим нормам амортизационных отчислений на полное восстановление основных средств.

Право регулирования сроков службы основных средств и начисления износа производятся самими предприятиями. Накопленная амортизация используется по целевому назначению - на воспроизводство основных средств. Иначе корпорации лишаются источника финансирования, обеспечивающего непрерывное возмещение выбывающих основных средств, их обновление с учетом современных научно-технических и технологических разработок.

Рыночная стоимость внеоборотных активов рассматривается как цена, которую готов заплатить покупатель, приобретающий их в соответствии с договором купли-продажи, в ходе аукциона или иных коммерческих торгов, включая тендер. Оценочная стоимость устанавливается в зависимости от доходности, уровня инфляции, других факторов рыночного характера.

Ликвидационная стоимость внеоборотных активов устанавливается, как правило, ликвидационной комиссией корпорации, подлежащей ликвидации вследствие банкротства, по решению участников или по иным основаниям, предусмотренным действующим законодательством

В процессе управления собственным капиталом источники его формирования классифицируются на

A) внутренние и внешние

B) реальные и базовые

C) финансовые и бухгалтерские

D) долгосрочные и краткосрочные

E) продвинутые и промежуточные

По какой формуле определяется срок окупаемости капиталовложений, необходимых для осуществления намеченной специализации

A) Т_ок=К/Э

B) Т_ок=Э/К

C) Т_ок=К+Э

D) Т_ок=К-Э

E) Т_ок=К*Э

Основное отличие корпорации от других форм организации бизнеса состоит в том, что

A) она существует независимо от ее собственников

B) она состоит из малого количества сотрудников

C) она оформляет устав

D) она не регистрируется в органах юстиции

E) нет отличий

Право на часть собственности корпорации подтверждается

A) долей в ее акционерном капитале

B) ее бухгалтерским балансом

C) независимой проверкой аудиторов

D) размером собственного капитала

E) числом акционеров

Какую ответственность несут акционеры за долговые обязательства корпорации

A) ограниченную

B) не несут никакой ответственности

C) неограниченную

D) уголовную

E) гражданскую

Как называется холдинг выполняющий только контрольно-управленческие и финансовые функции

A) чистый холдинг

B) артель

C) рыночный холдинг

D) смешанный холдинг

E) акционерный холдинг

Холдинг занимающийся определенной предпринимательской деятельностью (производственно-торговой и др.)

A) смешанный холдинг

B) акционерный холдинг

C) частный холдинг

D) рисковый холдинг

E) предпринимательский холдинг

Более высокая прибыль корпорации вызывает повышенный спрос на акции на фондовом рынке и способствует

A) росту дивидендов

B) снижению дивидендов

C) стабилизации дивидендов

D) возникновению экономического кризиса

E) перемене резервов

Добровольные объединения предприятий, которые строят партнерские отношения между государством и фирмами

A) ФПГ

B) ТОО

C) АО

D) артель

E) консорциум

Долговременный курс финансовой политики рассчитанный на перспективу и решение масштабных задач развития корпорации

A) финансовая стратегия

B) финансовая тактика

C) денежная тактика

D) фирменная стратегия

E) фирменная тактика

Она направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития корпорации

A) финансовая тактика

B) финансовая стратегия

C) инфраструктура

D) трансформация денежных ресурсов

E) цессия

Главная цель деятельности финансового менеджера корпорации

A) поддержание постоянной ликвидности фирмы и получение прибыли

B) составление бухгалтерского баланса фирмы

C) займи банков

D) получение заработной платы

E) купля-продажа акций

Основными звеньями в структуре финансового менеджмента западных промышленных корпораций являются

A) трэжэри, казначеи, бухгалтера-контролеры

B) директор, кассир, банкир

C) директор, трэжэри, кассиры

D) председатель, бухгалтер, аудитор

E) директор, страховщик, банкир

Финансовый рынок включает три наиболее важных сегмента

A) денежный, кредитный, фондовый рынки

B) денежный, потребительский, золотой рынки

C) деньги, акции, цессию

D) кредиторы, цессия, деньги

E) акцепт, вексель, акции

Долевые ценные бумаги выпускаются

A) корпорациями

B) государством

C) Нацбанком РК

D) ТОО

E) Налоговым комитетом



Тема 4. Оборотный капитал корпораций

Денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения, образуют оборотные средства (оборотный капитал). В процессе обслуживания воспроизводства отдельные части оборотных средств одновременно находятся на разных стадиях и в различных формах кругооборота.

Одна часть оборотных средств в форме капитальных вложений - инвестиций представляет материальное содержание производственных запасов. Они находятся на складах предприятий и по мере расхода пополняются новыми для обеспечения непрерывности процесса производства.

Другая часть оборотных средств пребывает в виде незавершенной продукции на разных стадиях изготовления.

Третья часть оборотных средств заключается в готовой продукции, подлежащей сбыту - реализации покупателям, которая постоянно отгружается и вместо нее поступает новая, предназначенная для отправки потребителям.

Четвертая часть оборотных средств находится в виде денежных средств на счетах в банке и кассе предприятия.

По мере расхода для выплаты заработной платы, расчетов с поставщиками и на другие цели она постоянно пополняется новыми. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Организация оборотных средств (оборотного капитала) является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она включает определение состава и структуры оборотных средств;

установление потребности предприятия в оборотных средствах;

определение источников формирования оборотных средств;

распределение и маневрирование оборотными средствами;

ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств. Методом прямого счета определяется величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием выводится общая сумма норматива (подробно описывается выше).

Аналитический метод не предусматривает изменений в работе предприятия по сравнению с предшествующим.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции, работ, услуг, расчетов.

Например, норматив оборотных средств рассчитывается раздельно по видам:

товарно-материальные запасы;

малоценный инвентарь;

спецодежда и обувь;

специальный инструмент и инвентарь.

По первой группе расчет производится методом прямого счета на основе полагающегося набора и стоимости.

По второй - раздельно по конторскому, бытовому и производственному инвентарю.

По спецодежде и обуви - исходя из численности персонала, которому полагается спецодежда и обувь, и стоимости комплекта, с учетом срока носки.

По этому виду норматив рассчитывается: по предметам, находящимся на складе, - по полной стоимости, а по находящимся в эксплуатации - по остаточной стоимости за вычетом износа.

Другой пример по незавершенному производству, где норма оборотных средств определяется как произведение деятельности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат. В момент создания новой корпорации, для вновь созданного акционерного общества, а также для вводимых в эксплуатацию дополнительных производственных мощностей цехов нужные собственные оборотные средства формируются за счет инвестиций.

Для действующих корпораций, ранее наделенных собственными оборотными средствами, источниками формирования дополнительной потребности в оборотных средствах, связанной с увеличением объема производства и другими производственными нуждами, являются: собственные средства, устойчивые пассивы, кредиты банков, средства кредиторов и прочие источники.

В качестве собственных источников служат излишки оборотных средств на начало планируемого года, часть прибыли, остающаяся в распоряжении корпорации. В качестве устойчивых пассивов - нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по соцстраху, остаток средств резервного фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей.

Чем рискованнее ценная бумага, тем предполагаемый по ней доход

A) выше

B) меньше

C) не изменяется

D) стабилен

E) изменяется в степенной зависимости

По форме вложения различают

A) предпринимательский и ссудный капитал

B) первичный и вторичный капитал

C) разовый и долгосрочный капитал

D) собственный и заемный капитал

E) уставный и собственный капитал

По источникам вложения различают

A) отечественный и иностранный капитал

B) потребляемый и накапливаемый капитал

C) паевой и индивидуальный капитал

D) уставный и собственный капитал

E) акционерный и заемный капитал

По формам собственности выделяют

A) государственный, частный и смешанный капитал

B) смешанный и заемный капитал

C) уставный и собственный капитал

D) отечественный и иностранный капитал

E) паевой и индивидуальный капитал

По принадлежности корпорации выделяют

A) собственный и заемный капитал

B) паевой и индивидуальный капитал

C) государственный и частный капитал

D) акционерный и заемный

E) ссудный и частный капитал

По целям использования выделяют

A) производственный, ссудный и спекулятивный капитал

B) частный капитал

C) собственный и заемный капитал

D) акционерный и заемный капитал

E) ссудный и частный капитал

Богатство, предназначенное для его собственного увеличения, и основной фактор производства

A) капитал

B) кредит

C) депозит

D) инкассо

E) цессия

Средняя продолжительность оборота капитала выражается

A) коэффициентом оборачиваемости капитала

B) коэффициентом ликвидности

C) коэффициентом текучести капитала

D) коэффициентом реализации

E) коэффициентом рентабельности капитала

Средняя продолжительность оборота капитала выражается по формуле

A) КО_к=ВР/К

B) КО_к=ВР*К

C) КО_к=ВР+К

D) КО_к=ВР-К

E) КО_к=ВР+К/360

Продолжительность одного оборота находится по формуле

A) ПО_д=365 дней/КО_к

B) ПО_д=КО_к/180 дней

C) ПО_д=КО_к*360 дней

D) ПО_д= КО_к-Р

E) ПО_д=КО_к+360 дней

При росте объёма производства как меняются постоянные затраты на единицу продукции

A) уменьшаются

B) увеличиваются

C) являются постоянной величиной

D) меняются скачкообразно

E) меняются в линейной зависимости

Что называется дисконтированием

A) процесс выражения наличных средств, которые должны быть получены в будущем через текущую стоимость посредством ставки процента

B) величина чистых поступлений денежной наличности минус первоначальные инвестиционные затраты по программе капиталовложений

C) стоимость денег в "нулевой момент" времени

D) переучет облигаций

E) распродажа ценных бумаг

Выберите правильное утверждение

A) дисконтирование это процесс обратный исчислению сложных процентов

B) дисконтирование это процесс аналогичный исчислению сложных процентов

C) дисконтирование это процесс обратный нахождению точки безубыточности

D) дисконтирование - это временная стоимость денег

E) дисконтирование - это будущая стоимость средств

Чтобы инвестиции были окупаемыми каким должна быть ЧПС - чистая приведенная стоимость

A) должна быть больше стоимости используемого капитала

B) ЧПС - должна быть равной стоимости используемого (инвестированного) капитала

C) должна быть равна сумме текущей стоимости всех потоков наличных средств

D) должна быть равна нулю

E) должна быть меньше стоимости используемого капитала

По объектам инвестирования различают

A) основной и оборотный капитал

B) легальный и «теневой» капитал

C) ссудный и заемный капитал

D) потребляемый и накапливаемый капитал

E) отечественный и иностранный капитал



Тема 5. Затраты на производство и реализацию продукцию корпорации и их финансирование

Необходимость изучения классификации расходов и издержек корпорации вытекая из того факта, что в конечном итоге совокупность затрат оказывает решающее влияние на формирование финансовых показателей, являясь объектом финансового планирования и контроля со стороны финансовых служб корпорации.

Все затраты корпорации условно можно разделить на три основных направления:

затраты капитального характера, т.е. инвестиционные затраты (на воспроизводство основного и увеличение оборотного капитала), в основном связанные с расширением производства и приростом оборотных активов;

затраты, связанные с текущей деятельностью, относимые на себестоимость продукции (затраты на производство и реализацию товаров, продукции, работ и услуг);

затраты на социально-культурные мероприятия.

Затраты по формированию и воспроизводству основного капитала связаны с созданием, реконструкцией и расширением основных производственных фондов. Увеличение объема производства также требует дополнительных затрат (инвестиций) на формирование запасов товарно-материальных ценностей, заделов незавершенного производства, готовой продукции, т.е. дополнительного авансирования капитала в оборотные активы. Источником финансирования капитальных затрат являются: средства фонда накопления, амортизационные отчисления, кредиты, займы, бюджетные средства и ряд других источников.

Затраты на социально-культурные мероприятия связаны с тем, что многие корпорации имеют значительное количество социальных объектов (столовые, санатории, дома культуры и отдыха и т.п.). Кроме того, к нему относятся: некоторые затраты по повышению квалификации работников, улучшение бытовых условий, инвестиционные затраты на непроизводительные нужды. Источником финансирования их в основном является чистый доход корпорации.

Затраты на производство и реализацию продукции, работ, услуг занимают значительный вес в общей сумме затрат корпорации. Они полностью возмещаются после завершения кругооборота средств за счет выручки от реализации продукции.

Так, например, состав и структура затрат на производство товаров в Казахстане в настоящее время выглядит следующим образом (если все брать за 100%, то из них):

материальные запасы - 52,4%;

оплата труда с отчислениями на социальное страхование ижилищные фонды - 19%;

прочие расходы - 17,3%;

налоги и сборы -- 3%;

износ основных средств и амортизации нематериальных активов - 8,3%;

Расходы или издержки производства представляют собой затраты на изготовление товаров или оказание услуг покупателям -потребителям. Издержки делятся на зависящие и независящие от объема производимой продукции.

Постоянные расходы (издержки) не зависят от величины производства. Они существуют и при нулевом объеме производства и включают в себя: стоимость оборудования, обязательства предприятия, налоги, амортизационные отчисления, оплату охраны, арендную плату, зарплату управленческого персонала и т.д.

Переменные расходы (издержки) зависят от количества производимой продукции, складываются из затрат на сырье, материалы и заработной платы рабочих. Сумма постоянных и переменных издержек образуют валовые расходы (издержки) корпорации.

Рассмотрим распределение общепроизводственных и общехозяйственных расходов по видам продукции:

-заработная плата непроизводственных рабочих - по заработной плате производственных рабочих;

-затраты на содержание оборудование - по машинному времени;

-заработная плата цехового административно-управленческого персонала - по прямым затратам;

-заработная плата заводского административно-управленческого персонала -- по доле в объеме реализации;

-содержание лаборатории - целиком на линии электродрелей;

налог - по доле в общей реализации;

услуги вспомогательных цехов - по машинному времени.

В этих случаях как по общепроизводственным, так и по общехозяйственным накладным расходам должна получиться рентабельность.

При распределении накладных расходов следует сделать выводы и рекомендации:

При изменении уровня детализации и базы распределения накладных расходов, как правило, получаются разные оценки рентабельности отдельных производственных подразделений или видов продукции.

Чем выше доля накладных расходов, тем больше изменений в оценках рентабельности отдельных видов продукции можно ожидать в результате перераспределения накладных расходов.

Не существует идеальной базы распределения накладных расходов, но существует более корректная база распределения для каждого предприятия. Предельные расходы (издержки) представляют собой дополнительные затраты на производство каждой единицы продукции, по сравнению с данным объемом ее выпуска для реализации на рынках.

Издержки обращения связаны с организацией корпорациями своей снабженческо-закупочной и коммерческо-сбытовой деятельности на рынках.

Дополнительные издержки обращения -- это затраты на упаковку, сортировку, транспортировку и хранение товара. Эти издержки обращения близки к издержкам производства, и входя в стоимость товара, увеличивают последнюю.

Чистые издержки обращения -- это затраты на осуществление актов купли-продажи товаров: как зарплата продавцов, организация маркетинговых исследований, рекламы и т.д.

В отличие от явных и внешних издержек, определяемых затратами предприятия на приобретаемые извне ресурсы для производства товаров, некоторые издержки не входят в ее платежи другим организациям или лицам, выступая в качестве внутренних.

Внутренние затраты выступают как альтернативные, т.е. неявные или вмененные издержки, которые отдельные ученые-экономисты представляют как издержки упущенных возможностей.

По характеру использования владельцами выделяют

A) потребляемый и накапливаемый капитал

B) отечественный и иностранный капитал

C) легальный и «теневой» капитал

D) функционирующий и нефункционирующий

E) материальный и денежный

Для оценки сегодняшней действительной стоимости акций используется

A) формула Гордона

B) формула Фишера

C) формула Сэя

D) коэффициент ликвидности

E) коэффициент надежности

Стоимость капитала корпорации выступает базовым критерием для измерения

A) эффективности финансовых инвестиций

B) эффективности кредита

C) стоимости акций

D) стоимости кредита

E) маркетинга

По какой формуле рассчитывается коэффициент задолженности корпорации

A) К=ЗК/СК

B) К=СК/ЗК

C) К=ЗК+СК

D) К=ЗК-СК

E) К=ЗК*СК

По какой формуле рассчитывается коэффициент финансирования корпорации

A) К=СК/ЗК

B) К=ЗК/СК

C) К=ЗК*коэфф рентабельности

D) К=ЗК*СК

E) К= ЗК/СК*100

Снижение цены капитала приводит

A) к росту рыночной стоимости фирмы

B) к уменьшению стоимости капитала

C) не изменяется

D) не влияет на стоимость фирмы

E) не изменяет процент ссудного портфеля

Какой показатель рассчитывается для оценки инвестиций при использовании метода самоокупаемости

A) ставка дисконта, при которой чистая приведенная (текущая) стоимость капиталовложений равна нулю

B) отношение инвестиций к поступлениям

C) чистый доход, получаемый ежегодно в результате капиталовложений в соответствии с принципом начисления, включая создание резерва на амортизацию

D) ставка, по которой дисконтируются денежные поступления

E) максимальный размер капитала

Обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств

A) краткосрочные пассивы

B) долгосрочные пассивы

C) акции

D) облигации

E) кредит

Операционный рычаг оценивает

A) меру чувствительности дохода к изменениям цен и объемов продаж

B) доход от реализации

C) доход от продаж

D) расходы

E) цессию

Операционный рычаг исчисляется

A) в процентах

B) в стоимостном выражении

C) в натуральном выражении

D) в виде коэффициента

E) в виде натурального числа

Отметьте, что уменьшает денежные оттоки компании

A) отсрочка платежей по обязательствам, приостановка выплаты дивидендов

B) продажа или сдача в аренду внеоборотных активов

C) использование частичной предоплаты

D) дополнительная эмиссия акций и облигаций

E) разработка системы скидок для покупателей

Рост текущих обязательств вызывает

A) денежный приток

B) денежный отток

C) денежный приток и отток

D) не влияет на денежные потоки

E) отток инвестиций

Может ли операционный рычаг быть отрицательной величиной

A) да

B) нет

C) ни то, ни другое

D) равен 0

E) равен 1

Расчет предельной стоимости капитала осуществляется по формуле

A) ПСК= ?ССК/?К

B) ПСК= ?К*ССК

C) ПСК= ССК+К

D) ПСК= ССК+К/360

E) ПСК= ?К*?ССК

Предельная эффективность капитала рассчитывается по формуле

A) ПЭК=?Р_к/?ССК

B) ПЭК= ССК/Р

C) ПЭК=ССК*?Р_к

D) ПЭК=ССК-Р_к

E) ПЭК=ССК+Р_к



Тема 6. Формирование, распределение и эффективность использования доходов корпорации

Совокупный (валовой) доход имеет огромное значение как слагаемый элемент национального дохода страны.

Являясь конечным результатом работы корпорации, доход отражает степень эффективности их хозяйственной деятельности. Доход -- это основной источник образования финансовых ресурсов предприятий и государственного бюджета. Использование дохода в качестве основного обобщающего показателя эффективности позволит определять реальный экономический эффект, который получает экономика в результате- деятельности каждой корпорации. Преимущество валового дохода заключается и в том, что в нем наиболее реально отражаются такие важные стороны деятельности, как сокращение материалоемкости, повышение производительности труда. Кроме того, доход применим и для оценки степени эффективности убыточных корпораций.

Основной источник доходов корпорации - выручка от реализации продукции, а именно та ее часть, которая остается за вычетом материальных, трудовых и денежных затрат на производство и реализацию продукции. Поэтому важная задача каждого хозяйствующего субъекта -- получить больше прибыли при наименьших затратах путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования.

Выручка от реализации продукции исчисляется в действующих ценах.

С развитием предпринимательства и повышением конкуренции возрастает ответственность корпораций за выполнение принятых на себя обязательств. Показатель выручки от реализации продукции отвечает требованиям коммерческого расчета и, в свою очередь, способствует развитию предпринимательской деятельности.

Заинтересованность корпораций в производстве и реализации качественной, пользующейся спросом на рынке продукции отражается на величине прибыли, которая при прочих равных условиях находится в прямой зависимости от объема реализации этой продукции.

Кроме выручки от реализации продукции в результате основной деятельности в качестве источников доходов могут выступать проценты по выданным коммерческим кредитам, авансы от покупателей, суммы в погашение дебиторской задолженности и прочие поступления.

Наряду с основной деятельностью корпорация занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, в результате чего также образуются соответствующие виды доходов. Так, от инвестиционной деятельности могут поступать доходы от продажи основных фондов, нематериальных активов; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений, от погашения ранее выдавших кредитов и другие виды доходов от инвестиций. В результате финансовой деятельности поступают доходы от выпуска и реализации акций, облигаций, других ценных бумаг.

Объем выручки от реализации продукции и, соответственно, прибыли зависит не только от количества и качества произведенной и реализованной продукции, но и от уровня применяемых цен.

Денежными накоплениями называют чистый доход общества, реализуемый в денежной форме в корпорациях сферы материального производства. Чистый доход -- это категория производства, связанная с процессом деления труда на необходимый и прибавочный.

Прибавочный продукт -- это продукт, созданный трудом людей в корпорациях, который выступает как чистый доход общества. Прибавочный продукт выступает в двух формах: натурально-вещественной и стоимостной. В условиях товарно-денежных отношений стоимость чистого дохода общества реализуется в денежной форме и обособляется в самостоятельную категорию^-денежные накопления. Несмотря на то, что основой возникновения чистого дохода и денежных накоплений является прибавочный продукт, созданный в сфере материального производства, по своей сути они - самостоятельные категории. Первый чистый доход - категория любого общественного производства, второй -денежные накопления, является категорией распределительной. Только в условиях товарно-денежных отношений чистый доход реализуется в денежной форме и обособляется в самостоятельную финансовую категорию - денежные накопления.

В основном денежные накопления реализуются в форме прибыли (дохода).

Финансовое состояние корпорации характеризуется наличием и использованием оборотных средств, а также наличием _ш использованием финансовых ресурсов. Нельзя сводить характеристику финансового состояния корпорации лишь к платежеспособности и ликвидности баланса. Финансовое состояние корпорации ~ это комплексное понятие, отражающее результат взаимодействия всех элементов финансовых и кредитных отношений, возникающих у нее в процессе хозяйственной и коммерческой деятельности.

Финансовое состояние корпорации характеризуется также величиной оборотного капитала, определяемого как разница между суммой текущих активов и суммой текущих финансовых обязательств.

К первым принято относить: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность; векселя к получению, запасы. Доходы корпорации в зависимости от их характера, условий получения и предмета хозяйственной деятельности подразделяются на:

доходы от обычных видов деятельности;

прочие поступления, которые в свою очередь делятся на:

операционные доходы;

внереализационные доходы;

чрезвычайные доходы.

Доходом от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, а также от предоставления за плату во временное пользование своих активов по договору аренды; предоставления за плату прав, возникающих из патентов на изобретения и других видов интеллектуальной собственности; участие в условных капиталах других корпораций и других хозяйствующих субъектов.

Доходы, получаемые корпорацией от нижеперечисленных видов деятельности, в случае, когда последние не являются предметом деятельности корпорации, относятся к операционным доходам.

К операционным доходам относятся:

поступления, связанные с предоставлением за плату во временное владение и использование активов корпорации;

поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения и других видов интеллектуальной собственности;

поступления, связанные с участием в уставных капиталах других корпораций, включая проценты и иные доходы по ценным бумагам;

доходы, полученные корпорацией в результате совместной деятельности

Согласно методу капитализации, стоимость оценки определяется по формуле

A) С_о=Прибыль/коэффициент капитализации

B) С_о=коэфф капитализации/прибыль

C) С_о= ССК+К

D) С_о= ССК-Р_к

E) С_о= ССК*К

Чистые активы фирмы находятся по формуле

A) ЧА=А-О

B) ЧА=А+О

C) ЧА=А*О

D) ЧА=А/О

E) ЧА=О/А

Метод отраслевых коэффициентов позволяет определить

A) примерную стоимость корпорации по формулам статистики

B) стоимость товаров

C) стоимость затрат

D) рентабельность

E) кредит

При закрытой подписки на акции контроль за акционерным обществом

A) сохраняется

B) не сохраняется

C) изменяется со временем

D) частично сохраняется

E) нет закрытой подписки на акции

При выпуске корпоративных облигаций

A) возрастает финансовый риск

B) не возрастает кредитный риск

C) капитал уменьшается и увеличивается

D) акции исчезают в обращении

E) не возрастает банковский риск

Что определяет минимальный размер имущества корпорации, гарантирующего интересы ее кредиторов

A) уставный капитал

B) резервный капитал

C) дополнительный капитал

D) основной капитал

E) добавочный капитал

Не допускается освобождение акционера от обязанности

A) оплаты акций

B) погашения облигаций

C) переучета векселей

D) переучета облигаций

E) переучета чеков

Уставный капитал общества может быть увеличен

A) путем повышения номинальной стоимости акции

B) путем уменьшения реальной стоимости акции

C) путем уменьшения номинальной стоимости акции

D) путем повышения реальной стоимости облигации

E) путем расчета ликвидности

Увеличение уставного капитала корпорации за счет повышения номинальной стоимости акций возможно только за счет

A) нераспределенной прибыли

B) банковских резервов

C) добавочного капитала

D) целевого финансирования

E) номинальной стоимости

Резервный капитал корпорации предназначен

A) для покрытия убытков и погашения облигаций

B) для расчета прибыли

C) для расчета убытков

D) для покрытия прошлых лет

E) для расчета ликвидности

Какой капитал отражает прирост стоимости имущества при переоценке, эмиссионный доход

A) Добавочный капитал

B) Дополнительный капитал

C) Резервный капитал

D) Основной капитал

E) Собственный капитал

В состав добавочного капитала включается

A) суммы от дооценки внеоборотных активов

B) стоимость облигаций

C) стоимость акций

D) стоимость товаров и услуг

E) денежный мультипликатор

Что является важным источником формирования собственного капитала корпорации

A) нераспределенная прибыль

B) активы корпорации

C) основные средства

D) нематериальные активы

E) гудвилл

Чистый оборотный капитал рассчитывается по формуле

A) ЧОК=СК-(ВОА+ДО)

B) ЧОК=СК+(ВОА+ДО)

C) ЧОК=СК/(ВОА-ДО)

D) ЧОК=(ВОА+ДО)/СК

E) ЧОК=ВОА+СК

Коммерческие расходы включают затраты

A) затраты по сбыту продукции

B) общецеховые затраты

C) затраты на основные и вспомогательные материалы

D) на производство продукции

E) затраты на сырье и материалы

Тема 7. Собственный капитал корпорации

Капитал представляет собой полный цикл движения средств производства в товарно-денежной форме через сферы, охватывающие воедино все взаимосвязанные процессы: снабжение-производство-сбыт с целью увеличения первоначальной стоимости. Любой капитал, вложенный в предприятие, производящее материальные блага, начинает свое движение в денежной форме.

На первой стадии денежный капитал (Д) авансируется на приобретение в качестве товара (Т), рабочей силы (PC) и средств производства (СП).

На второй стадии процесса производства (П) приобретенные на рынках субъективный, т.е. человеческий, и объективные факторы производства соединяются и взаимодействуют между собой, что позволяет работникам создавать новый продукт.

На третьей стадии, реализуя этот продукт на рынке (Т*-Д*, предприниматель получает авансированный капитал обратно с приростом, обозначаемым "звездочкой".

Весь кругооборот капитала выражается формулой:

Д>т...П...Г>Д*

Из трех стадии кругооборота капитала первая - собственно снабженческо-закупательная и третья - коммерческо-сбытовая образуют процесс обращения на рынке, а вторая, в середине формулы - процесс воспроизводства.