Финансовое обеспечение текущей деятельности предприятия (на примере ЗАО "Козьминское")

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Любая стратегия развития компании не может быть реализована без надлежащего обеспечения текущей деятельности компании, потому что ее рабочий механизм не будет в состоянии функционировать и такие его элементы, как трудовые ресурсы, клиенты, бизнес-процессы и финансы, очень быстро потеряют свое качество и масштабы. Так, например, если у компании нет денег на выплату зарплаты сотрудникам, то она незамедлительно начнет испытывать высокую текучесть кадров, что повлечет за собой цепные негативные последствия, распространяющиеся повсеместно в компании и усугубляющие друг друга. Только грамотная тактика текущего финансирования может обеспечить бесперебойность деятельности компании. В связи с этим обеспечение и рационализация текущего финансирования считаются одной из важнейших задач тактики финансового менеджмента. Существование текущих финансовых потребностей (ТФП) предприятия носит постоянный характер. Следовательно, вызывает объективную необходимость в их управлении, которое осуществляется по средствам финансирования текущей финансовой деятельности. Объем же текущих финансовых потребностей колеблется и имеет устойчивую тенденцию к возрастанию.

Постоянство и изменчивость ТФП определяются особенностями и результатами производственной и финансовой деятельности предприятия, наличием сезонных потребностей, текущих кассовых разрывов в поступлении и расходовании денежных средств, ценами, расчетно-кассовым обслуживанием, платежной дисциплиной, организацией поставок и продаж, валютным курсом рубля, инфляцией и т.п. Возникновение, изменение и финансирование ТФП непосредственно связано с производством и ведением бизнеса. Формирование текущих финансовых потребностей и их финансирование осуществляется в процессе оборота и кругооборота денежных средств. ТФП выступают как потребности предприятия в краткосрочных финансовых и кредитных ресурсах. Гибкое финансирование текущей деятельности означает изменение его объемов в соответствии с изменяющимися потребностями организации в оборотном капитале.

Отсюда логически следует, что в финансовом менеджменте высоко востребованы эффективные модели и инструменты, направленные на тактическое управление финансами компании, что подчеркивает актуальность исследования темы данной курсовой работы. В финансовом менеджменте существует специальный раздел науки, посвященный раскрытию методов и приемов управления текущим финансированием компании, который можно охарактеризовать как комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами компании. Поэтому в рамках данной работы поставлена следующая цель: изучить процесс финансирования текущей деятельности предприятия и выявить основные направления его совершенствования.

В качестве задач, преследуемых работой, можно выделить:

· определение сущности процесса финансового обеспечения текущей деятельности;

· оценку и назначение политики финансирования текущей деятельности.

Для осуществления данных задач, в курсовой работе использовались такие методы научного анализа, как описание, сопоставление, сравнение, а так же аналитический и монографический методы. Исследование проводилось на основании данных ЗАО «Козьминское» за период с 2011 по 2013 год, а так же ежегодных периодических и нормативно-правовых изданий.

1. Теоретические основы процесса финансового обеспечения текущей деятельности

1.1 Понятие текущей деятельности предприятия

Текущая деятельность - это совокупность разновидностей производственной, хозяйственной, финансовой деятельности предприятия, которая не носит капитального и иного долгосрочного характера. Финансирование текущей деятельности предприятия осуществляется путем обеспечения его текущих финансовых потребностей (ТФП). Существование таких потребностей для работающего предприятия носит постоянный характер. Финансовая «идеология» раздела финансирования текущей деятельности нова не только для российской экономической литературы, но и для зарубежной. Пионерами же этого подхода по праву считаются французские ученые И. Фрашон, Ж. Романе, Б. Менье-Роше.

Объем ТФП, измеряемый в рублях, меняется и имеет устойчивую тенденцию к возрастанию. Характер ТФП определяется внутренними и внешними факторами: особенностями и результатами производственной и финансовой деятельности предприятия, наличием сезонных потребностей, текущих кассовых разрывов в поступлении и расходовании денежных средств, ценами, расчетно-кассовым обслуживанием, платежной дисциплиной, организацией поставок и продаж, валютным курсом рубля, инфляцией и т.п. Последние два фактора выступают в качестве основных причин непрерывного общего возрастания денежных затрат на финансирование текущих финансовых потребностей.

Возникновение, изменение и финансирование ТФП органически связано с производством и ведением бизнеса. Формирование текущих финансовых потребностей и их финансирование осуществляются в процессе оборота и кругооборота денежных средств. ТФП выступают как потребности предприятия в краткосрочных финансовых и кредитных ресурсах. Внешним проявлением формирования, распределения и использования финансово-кредитных ресурсов являются безналичный и налично-денежный обороты предприятия. Денежные средства и формы их проявления -- финансово-кредитные ресурсы, а также денежные фонды аккумулируются предприятием и расходуются на финансирование текущих финансовых потребностей. Это покрытие денежных расходов выступает как целевое финансирование производства за счет источников финансирования текущей деятельности, включая временно свободные остатки денежных фондов и амортизацию. При этом финансирование ТФП осуществляется в порядке авансирования денежной формы стоимости в производство или иные виды деятельности.

Финансирование (покрытие) текущих финансовых потребностей может быть полным и частичным. Размер ТФП и степень полноты их покрытия источниками финансирования не могут быть установлены по данным баланса, поскольку он не является оперативным документом, отражающим ТФП предприятия. Баланс не содержит данных о нормативной основе текущего движения денежных средств, а также о потребности в финансировании оборотных средств по вновь введенной производственной мощности, построенного и готового к запуску цеха, технологической линии и т.п. За пределами баланса находятся истинные размеры и колебания наличных финансовых ресурсов и других денежных поступлений. Баланс как итоговый и важнейший отчетный документ бухгалтерского учета показывает не финансовые потребности, а сальдовые остатки по оборотам счетов учета источников и их размещения на отчетную дату. Баланс не дает полного представления обо всех составляющих текущей деятельности предприятия, например об операциях по формированию и финансированию текущих затрат на производство и реализацию продукции. ТФП находят полное сущностное и точное количественное проявление лишь при разработке и непрерывном уточнении прогнозных значений показателей текущих и оперативных финансовых планов предприятия.

Для полного покрытия ТФП необходимы адекватные оборотные средства. Текущие финансовые потребности отражают только потребности предприятия в собственных и заемных оборотных средствах для финансирования текущей деятельности. Отметим, что не ТФП выступают экономической и финансовой категорией, а оборотные средства (оборотный капитал). Правильное понимание ТФП непосредственно связано с денежным оборотом и природой функционирования двух родственных финансовых категорий -- оборотного капитала и оборотных средств. Текущие финансовые потребности предприятия определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной финансово-хозяйственной деятельности. Обеспечение текущих финансовых нужд предприятия есть финансирование его минимальной (в пределах совокупного норматива) и дополнительной потребности в оборотных средствах. Финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования в сверхнормативные запасы, а также на покрытие ненормируемых текущих потребностей, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением части их в расчетах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капитале) не равна текущей финансовой потребности в них, последняя всегда больше.

Для обеспечения дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие заемные источники. В результате сложения собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга до срока его возврата. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут выступать долгосрочные банковские кредиты и займы, если они не связаны с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. В упрощенном виде текущие финансовые потребности предприятия могут быть представлены как потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах или в чистом оборотном капитале (оборотных активах без текущих обязательств) для непрерывного финансирования текущей финансово-хозяйственной деятельности.

Финансирование ТФП -- это финансирование нужд предприятия, связанных с формированием: производственных запасов; фондов обращения в виде запасов готовой продукции на складе и средств в расчетах (дебиторской задолженности); накоплений денежных средств для авансирования в хозяйственный оборот; краткосрочных финансовых вложений. Совокупность этих вложений (размещений средств), произведенных за счет всех источников, и предстает перед финансовым менеджером в качестве текущих активов. Взгляды некоторых авторов, работающих в направлении «Финансовый менеджмент» на изучаемую проблему не совпадают. Так, финансирование ТФП предприятия трактуется Е.С. Стояновой как финансирование (формирование) его текущих или краткосрочных активов. На финансирование таких активов привлекаются текущие пассивы, состоящие из источников формирования собственных и приравненных к ним оборотных средств (оборотного капитала) и заемных краткосрочных источников. По мнению Е.И. Шохиной, финансирование текущих активов вовсе не означает, что текущие финансовые потребности предприятия это его текущие активы. ТФП охватывают, например, бюджетные и внебюджетные платежи, которые часто не входят в дебиторскую задолженность. Уплата таких платежей может осуществляться в порядке непрерывного общего денежного кругооборота средств предприятия.

1.2 Сущность политики финансирования текущей деятельности

Наличие и потребность в денежных средствах, в том числе во временно свободных, включая остатки на расчетном счете (после поступления выручки и ее последующего авансирования для возобновления производственного цикла), есть важный компонент ТФП предприятия и основа их реального финансирования. Достаточно ли имеющихся на счетах предприятия денежных средств для предстоящего финансирования расходов и могут ли они удовлетворить имеющиеся минимально постоянные и возникшие дополнительные финансовые потребности? Существует ли необходимость изыскания дополнительных источников финансово-кредитных ресурсов на финансирование и кредитование текущей деятельности? Эти вопросы составляют основу политики финансирования текущей деятельности предприятия.

В связи с этим перед финансовым менеджером встают две проблемы: определение в оперативном плане величины превышения текущих расходов над поступлениями денежных средств и выбор источников покрытия той части ТФП, которая оказалась не обеспеченной деньгами. Первая проблема разрешается на основе систематического составления, корректировки и контроля за исполнением платежного календаря, вторая -- на основе сочетания собственных и заемных средств, краткосрочных и долгосрочных источников финансирования.

Таким образом, текущие финансовые потребности управляемы и подлежат определению, регулированию, планированию и контролю со стороны финансовых служб. Особое значение в управлении ТФП имеет уровень организации финансовой работы на предприятии. Он определяется состоянием планово-прогнозной и контрольно-аналитической работы, регулярным составлением, уточнением и контролем за выполнением текущего и оперативных финансовых планов.

Методология управления и финансирования ТФП отлична от методологии баланса. Финансирование текущей деятельности за счет собственных оборотных средств регулируется расходными статьями годового (с разбивкой по кварталам) или квартального (с разбивкой по месяцам) финансового плана - баланса доходов и расходов предприятия. Этот баланс выступает планово-прогнозной базой комплексного управления финансами предприятия, его активами и пассивами, основными и оборотными средствами (капиталом). Доходные и расходные статьи финансового плана предприятия отличны от балансовых и не повторяются в оперативных финансовых планах-прогнозах. Последние подкрепляют исполнение текущего баланса доходов и расходов более детальной оперативной финансовой работой по выявлению и обеспечению финансирования всех текущих расходов.

Определение и последующее финансирование текущих финансовых потребностей в месячном (подекадном, пятидневном, ежедневном) периоде осуществляется на основе составления и исполнения платежного календаря. При этом потребность в дополнительных источниках финансирования ТФП может определяться на любую календарную дату исходя из входных остатков денежных средств и их движения (поступления и расходования) за принятый период. Полученное выходное сальдо (остаток) сопоставляется с принятым на предприятии постоянным минимальным остатком свободных денежных средств, который должен находиться на его операционных счетах. Нехватка денежных средств по представленной методологии расчета показывает текущую потребность предприятия, не покрытую собственными и заемными источниками. Она выступает как потребность в дополнительном краткосрочном финансировании и определяется путем сопоставления всех видов текущих поступлений денежных средств и всех направлений их расходования за планируемый период. Поступление денежных средств на финансирование текущей деятельности предприятия отражается дебетовыми оборотами по расчетным, валютным и другим счетам и кредитовыми оборотами по счетам учета источников поступления денежных средств. Направление источников на финансирование текущей деятельности сопровождается обратным отражением кредитовых и дебетовых оборотов по рассматриваемым балансовым счетам.

Эффективность управления текущими активами и пассивами во многом зависит от организации оборотных средств предприятий. Для этого финансовый менеджер занимается оптимизацией материально-производственных запасов и остатков готовой продукции на складе, решает задачи ликвидации отвлечений оборотных средств в просроченную дебиторскую задолженность и сверхнормативные запасы, а также реализации излишних и ненужных товарно-материальных ценностей, неходовых и залежалых товаров. Особенно актуальным является увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств в днях. В основе длительности оборота оборотных средств лежит продолжительность производственного цикла, т.е. периода между оплатой запасов сырья и материалов и их получением на склад, а также нахождением оборотных средств в виде дебиторской задолженности. Ускорение оборачиваемости позволяет относительно меньшими оборотными средствами обслуживать непрерывность производства в возрастающих масштабах. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит вовлечение высвобожденных финансовых ресурсов в хозяйственный оборот. Таким путем часто достигаются лучшие финансовые результаты за счет увеличения оборота по продажам, чем при получении максимальной рентабельности продаж за счет ценового фактора.

Высвобождение части оборотных средств из хозяйственного оборота за счет ускорения их оборачиваемости способствует снижению кредиторской задолженности предприятия и часто сопровождается сокращением дебиторской задолженности. В связи с замедлением оборачиваемости происходит дополнительное привлечение финансово-кредитных ресурсов в хозяйственный оборот. В этих условиях предприятие может задерживать платежи поставщикам, бюджетам, внебюджетным фондам и банкам, поскольку часть оборотных средств предприятия оказывается отвлеченной в сверхнормативные остатки товарно-материальных ценностей, возросшую дебиторскую задолженность, потери от порчи и т.п. В результате эта омертвленная часть оборотных средств не возмещается за счет выручки и проедается предприятием, что сопровождается увеличением недостатка собственных оборотных средств. Это прямой путь к сокращению объемов производства, продаж продукции и ухудшению финансовых результатов. Чтобы не допустить этого, финансовый менеджер обеспечивает привлечение заемных финансово-кредитных ресурсов в хозяйственный оборот. Эффективность комплексного управления текущими активами и пассивами может быть повышена за счет использования спонтанного финансирования, факторинга, учета векселей и других мероприятий, что позволит финансовому менеджеру оптимизировать расчеты и размер оборотных активов, ускорить оборачиваемость оборотных средств предприятия.

Тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия сводятся к:

превращению текущих финансовых потребностей (ТФП) предприятия в отрицательную величину;

ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия;

выбору наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

В процессе эксплуатации инвестиций, т.е. в текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять отсрочки платежа покупателям и т.д.

Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии -- собственными оборотными средствами (СОС). Чистый оборотный капитал (ЧОК) -- это показатель, который также называют работающим, рабочим капиталом. Существует два способа расчета ЧОК:

ЧОК = Постоянные пассивы -- Постоянные активы = Текущие активы -- Текущие пассивы.

По величине ЧОК судят, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования постоянных активов (основных средств). Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Текущие финансовые потребности (ТФП) -- это:

· разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

· разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности;

· не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов;

· недостаток собственных оборотных средств;

· прореха в бюджете предприятия;

· потребность в краткосрочном кредите.

Т

ФП = Текущие активы без денежных средств -- Текущие пассивы = оперФП + внереалФП = Запасы + Дебиторская задолженность -- Кредиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения и другие оборотные активы, кроме денежных средств -- Краткосрочный кредит.

Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы, и наоборот. ТФП разделяются на операционные и внереализационные для того, чтобы знать, благодаря чему достигается финансовое равновесие предприятия -- за счет его хозяйственной деятельности или за счет финансовых операций. Разумные пропорции между операционными и внереализационными финансовыми потребностями свидетельствуют о хорошем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При диспропорции -- наоборот.

Денежная наличность (ДС).

Основные взаимосвязи:

ДС = ЧОК- ТФП;

ТФП= ЧОК-ДС;

ЧОК = ДС+ ТФП.

Зачастую тактические (имеющие краткосрочный характер) спасательные мероприятия по повышению уровня денежной наличности не дают устойчивого результата, поскольку причины дефицита денежных средств на самом деле "дубинные, долговременные, структурные. Необходимо выявить истинную при чину недостатка денежной наличности и применить именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.

Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины ЧОК и ТФП. А ЧОК и ТФП в свою очередь зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Баланс ресурсов и потребностей:

· если ЧОК < ТФП, то ДС < 0 -- имеется дефицит денежной наличности;

· если ЧОК > ТФП, то ДС > 0 -- дефицита нет, а, наоборот, имеется излишек денежной наличности.

Таким образом, денежные средства являются регулятором равновесия между ЧОК и ТФП.

При финансировании текущей деятельности предприятия необходимо учитывать «Золотое» правило финансирования, которое гласит, что сроки использования пассивов должны примерно совпадать с периодом оборачиваемости активов, сформированных за их счет. Основными источниками формирования оборотных активов являются собственные, заемные и привлеченные финансовые ресурсы.

Собственный оборотный капитал отражает часть собственного капитала предприятия, вложенного в оборотные активы, постоянно находящиеся в обороте. Заемные и привлеченные источники финансовых ресурсов отражают время краткосрочного использования ресурсов банковской системы и собственности других лиц. В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования оборотных средств в зависимости от отношений менеджера к выбору источника покрытия варьирующей их части, то есть к выбору относительной величины источников оборотного капитала. Выделяют следующие модели поведения:

· идеальная;

· агрессивная;

· консервативная;

· компромиссная.

Само название «идеальная» говорит о том, что она встречается крайне редко. В реальной жизни такая модель практически не встречается, поскольку очевидно, что на любом этапе деятельности предприятие нуждается в определенной сумме денежных средств для поддержания текущих расходов. Кроме того, с позиции ликвидности «идеальная модель» наиболее рисковая, так как при неблагоприятной финансовой ситуации предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей краткосрочной задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочный капитал используется исключительно как источник покрытия внеоборотных активов, то есть численно совпадает с их величиной. Графически данная модель представлена на рис. 1.

Рисунок 1 - Идеальная модель

Агрессивная модель означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотых активов и системной части оборотных активов, то есть того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. Считается, что с позиции ликвидности данная модель также весьма рисковая, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом оборотных активов не возможно. Постоянных источников финансирования в данном случае хватает лишь на покрытие минимума оборотных средств. При сезонной деятельности в пиковый момент у предприятия может не найтись свободных средств для финансирования дополнительных потребностей производственных запасов. Графически данная модель представлена на рис. 2.

Рисунок 2 - Агрессивная модель

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотных активов покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае: краткосрочной задолженности нет, отсутствует риск потери ликвидности, собственные оборотные средства равны величине оборотных средств. Очевидно, что данная модель носит искусственный характер. С позиции ликвидности эта модель считается наименее рисковой и одновременно она сопровождается низкой текущей прибылью, поскольку предприятие вынужденно нести дополнительные расходы на содержание излишних запасов. Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки объемов продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками сырья и материалов. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах или при реализации продукции. Графически данная модель представлена на рис. 3.

Рисунок 3 - Консервативная модель

Компромиссная модель считается наиболее реальной. В этом случае внеоборотые активы, системная часть оборотных активов и приблизительно половина варьирующей части оборотных активов финансируется за счет долгосрочных источников. Безусловно, в отдельные периоды предприятие может иметь излишки оборотных активов, что отрицательно сказывается на прибыли. Однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Следует отметить, что предпочтение той или иной модели следует считать условным, в частности, потому что каждой из них характерен тот или иной вид риска. Данные модели не следует рассматривать как руководство к действию, поскольку в реальной жизни следование одной модели не возможно. Они лишь дают общее представление о стратегии управления оборотными активами и источниками их покрытия, помогают понять суть того или иного подхода.

С позиции перспективного финансового планирования особое значение имеет выявление модели, которая свойственна предприятию или представляется для него желательной. Чаще всего реализация той или иной модели осуществляется не путем варьирования долгосрочных источников финансирования, а управлением величиной оборотных активов. Безусловно, не исключается и определение варьирования как величины собственного капитала путем расчета той суммы прибыли, которая может быть выплачена в идее дивидендов, так и долгосрочных пассивов, путем привлечения или погашения долгосрочных кредитов. Графически данная модель представлена на рис. 4.

Рисунок 4 - Компромиссная модель

1.3 Правовые аспекты финансирования текущей деятельности предприятия

Гибкое финансирование текущей деятельности сельскохозяйственных предприятий означает изменение его объемов в соответствии с изменяющимися потребностями организации в оборотном капитале. Отношения в области сельского хозяйства являются предметом регулирования различных отраслей законодательства: гражданского, бюджетного, административного, земельного, налогового и др. Нормативные правовые акты в названной сфере принимаются как на федеральном уровне, так и на уровне субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. К числу основных нормативных правовых актов, регулирующих аграрные правоотношения, относятся следующие:

1. Конституция Российской Федерации;

2. Кодифицированные нормативные правовые акты (кодексы): Земельный кодекс Российской Федерации, Гражданский кодекс Российской Федерации, Бюджетный кодекс Российской Федерации, Налоговый кодекс Российской Федерации и др.

3. Федеральные законы.

Правовые основы реализации государственной социально-экономической политики в сфере развития сельского хозяйства устанавливает Федеральный закон от 29.12.2006 г. № 264-ФЗ «О развитии сельского хозяйства». В нем впервые дано определение понятий «сельскохозяйственный товаропроизводитель», «сельскохозяйственное производство», предусмотрены основные направления государственной поддержки в сфере развития сельского хозяйства, к которым относятся: поддержка формирования и развития системы кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей. Равный доступ сельскохозяйственных товаропроизводителей к получению кредитов (займов) на развитие сельского хозяйства в российских кредитных организациях, сельскохозяйственных потребительских кредитных кооперативах.

2) Федеральный закон от 09.07.2002 г. № 83-ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» устанавливает правовые основы и условия реструктуризации долгов сельскохозяйственных товаропроизводителей в целях улучшения их финансового состояния до применения процедур банкротства.

4. Подзаконные федеральные нормативные правовые акты:

Важное значение среди подзаконных федеральных нормативных правовых актов принадлежит постановлениям Правительства Российской Федерации о предоставлении субсидий из федерального бюджета бюджетам субъектов РФ на компенсацию части затрат по страхованию урожая сельскохозяйственных культур. Урожая многолетних насаждений и посадок многолетних насаждений, а также на возмещение сельскохозяйственным товаропроизводителям части затрат на уплату процентов по кредитам и займам.

В соответствии с Постановление Правительства РФ от 24 февраля 2009 г. N 140 "О направлении в 2009 году средств федерального бюджета на предоставление субсидий бюджетам субъектов Российской Федерации на возмещение сельскохозяйственным товаропроизводителям. Организациям агропромышленного комплекса независимо от их организационно-правовых форм и крестьянским (фермерским) хозяйствам, сельскохозяйственным потребительским кооперативам части затрат на уплату процентов по инвестиционным и краткосрочным кредитам, полученным в российских кредитных организациях. И займам, полученным в сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативах" Правительство Российской Федерации постановляет направить дополнительно средства федерального бюджета, предусмотренные в 2009 году на реализацию мер по поддержке отраслей экономики Российской Федерации в размере 12100000 тыс. рублей - на предоставление субсидий бюджетам субъектов Российской Федерации на возмещение сельскохозяйственным товаропроизводителям. Организациям агропромышленного комплекса независимо от их организационно-правовых форм и крестьянским (фермерским) хозяйствам, сельскохозяйственным потребительским кооперативам части затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам, полученным в российских кредитных организациях, и займам, полученным в сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативах в 2004 - 2010 годах на срок от 2 до 10 лет. Гибкость текущего финансирования обеспечивается за счет следующих факторов:

· использование форм кредита и механизмов кредитования, позволяющих оперативно изменять его объемы в зависимости от изменения потребности фирмы;

· применение механизмов превращения долга в работающий капитал.

Наибольшей гибкостью, эластичностью и оперативностью перераспределения ресурсов обладает коммерческий кредит. Объемы коммерческого кредитования прямо связаны с объемами взаимных поставок и автоматически изменяются вместе с ними. Такая форма банковского кредитования, как овердрафт, несомненно, обладает такими же достоинствами. Приблизить объемы и сроки кредитования оборотных средств к реальным потребностям предприятия возможно путем тщательной разработки технико-экономического обоснования краткосрочного кредита при составлении графиков выдачи кредита.

Финансовая деятельность предприятия регулируется статьей 5 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. N 395-I "О банках и банковской деятельности" (с последними изменениями от 24 июля 2009 г.) к банковским операциям относятся: размещение денежных средств физических и юридических лиц привлеченных средств от своего имени и за свой счет.

В соответствии с Приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н "Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации" (с изменениями от 30 декабря 1999 г., 24 марта 2000 г., 18 сентября 2006 г., 26 марта 2007 г.) регулируются расчеты с дебиторами и кредиторами (пункт 73 - 77).

73. Расчеты с дебиторами и кредиторами отражаются каждой стороной в своей бухгалтерской отчетности в суммах, вытекающих из бухгалтерских записей и признаваемых ею правильными. По полученным займам и кредитам задолженность показывается с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов.

74. Отражаемые в бухгалтерской отчетности суммы по расчетам с банками, бюджетом должны быть согласованы с соответствующими организациями и тождественны. Оставление на бухгалтерском балансе неурегулированных сумм по этим расчетам не допускается.

76. Штрафы, пени и неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда об их взыскании, относятся на финансовые результаты у коммерческой организации или увеличение доходов (уменьшение расходов) у некоммерческой организации и до их получения или уплаты отражаются в бухгалтерском балансе получателя и плательщика соответственно по статьям дебиторов или кредиторов. Приказом Минфина РФ от 30 декабря 1999 г. N 107н в пункт 76 настоящего Положения внесены изменения. Списание долга в убыток вследствие неплатежеспособности должника не является аннулированием задолженности. Эта задолженность должна отражаться за бухгалтерским балансом в течение пяти лет с момента списания для наблюдения за возможностью ее взыскания в случае изменения имущественного положения должника. Приказом Минфина РФ от 30 декабря 1999 г. N 107н в пункт 78 настоящего Положения внесены изменения.

Не менее важное свойство кредита -- его способность к видоизменению, трансформации, превращению одних его форм в другие, неразрывно связанная с развитием вторичного кредитного рынка, предметом сделок на котором являются уже существующие или будущие требования, уступаемые финансовому агенту как в процессе купли-продажи требований, так и путем приема этих обязательств в обеспечение кредита. Именно на вторичном кредитном рынке можно превратить долг в работающий капитал.

Статья 824ГК РФ предусматривает возможность финансирования под уступку денежного требования. По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику). Вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. В качестве финансовых агентов выступают банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида. Обязательства финансового агента по договору финансирования под уступку денежного требования могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть:

· денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование);

· право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование).

Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту следующими способами:

· путем покупки требования финансовым агентом;

· путем передачи требования в залог в качестве обеспечения кредита (займа).

В соответствии с Письмом Минфина РФ от 28 декабря 1993 г. N 153
"О порядке расчетов за пользование целевым государственным кредитом на
пополнение оборотных средств" устанавливается следующий порядок расчета за пользование целевым государственным кредитом на пополнение оборотных средств.

В дополнение к письму от 23 апреля 1993 г. N 51 "Об изменении порядка расчетов за пользование целевым государственным кредитом на пополнение оборотных средств" Министерство финансов Российской Федерации сообщает следующее.

1. К расходам, влияющим на повышение цен на продукцию предприятия по не зависящим от него причинам, кроме перечисленных в пункте 4 указанного письма, следует относить также расходы по плате за воду.

2. Начиная с расчетов за январь 1994 года уточняется порядок определения процентной ставки за пользование государственным целевым кредитом на пополнение оборотных средств по предприятиям-монополистам и другим предприятиям и организациям, реализующим свою продукцию по регулируемым ценам.

Если указанные предприятия реализуют продукцию не только по регулируемым, но и по свободным ценам, то размер процентной ставки за пользование указанных кредитом определяется исходя из показателей по продукции, реализуемой по свободным ценам, с корректировкой на долю этой продукции в общем объеме реализации по предприятию.

2. Финансово-экономическая характеристика деятельности ЗАО «Козьминское»

2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Козьминское» было утверждено Постановлением Главы администрации №41 от 30.01.1993 года. Общество является юридическим лицом и свою деятельность организует на основании Устава и действующего законодательства РФ.

ЗАО «Козьминское» создано в результате реорганизации совхоза «Козьминский» действует в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», Гражданским кодексом РФ и иным действующим законодательством. Предприятие является правопреемником всех прав и обязанностей совхоза «Козьминский».

Целью создания и деятельности ЗАО «Козьминское» является производство и переработка сельскохозяйственной продукции, расширение рынка сбыта продовольственных и непродовольственных товаров российского и зарубежного производства, оказание услуг различного профиля физическим и юридическим лицам, а также извлечение прибыли.

Предметом деятельности предприятия является:

· производство и переработка, хранение и реализация сельскохозяйственной продукции;

· разведение, выращивание и реализация племенного, крупного рогатого скота и племенных свиней;

· организация розничной, оптовой, бартерной, комиссионной торговли и иных видов торгово-закупочной деятельности;

· погрузочно-разгрузочные и транспортно-экспедиционные работы и услуги;

· внешнеэкономическая деятельность, импорт и экспорт продовольственных и непродовольственных товаров;

· осуществление иных видов деятельности, не противоречащих действующему законодательству.

Уставной капитал составляет 30 103 559 рублей. Он разделен на обыкновенные именные бездокументарные акции в количестве 30 103 559 штук номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

ЗАО «Козьминское» является собственником имущества, которое состоит из уставного капитала, сформированного из имущественных паев учредителей. На предприятии создается резервный фонд в размере 20% от суммы его уставного капитала, который предназначается на покрытие убытков, погашения Общества, выкупа акций Общества в случае отсутствия иных средств, а также урегулирование непредвиденных расходов по итогам финансового года. Формирование резервного фонда осуществляется путем ежегодных отчислений до достижения фондом размера, указанного выше. Размер ежегодных отчислений в резервный фонд не может быть менее 5 % суммы чистой прибыли.

Предприятие может быть добровольно реорганизовано. Реорганизация может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. Формирование имущества обществ, создаваемых в результате реорганизации, осуществляется только за счет имущества реорганизуемых обществ.

ЗАО «Козьминское» может быть ликвидировано добровольно в порядке, установленном ГК РФ, с учетом требований Федерального закона №208-ФЗ и Устава. Общество может быть ликвидировано по решению суда по основаниям, предусмотренных ГК РФ. Ликвидация влечет за собой его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам.

Управление предприятием осуществляют общее собрание акционеров. Директор предприятия подотчетен общему собранию акционеров и обеспечивает выполнение его решений; осуществляет повседневное руководство деятельностью предприятия, взаимодействие с государственными органами, организациями и учреждениями.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность исходя из спроса на производимую продукцию, работы и услуги, реализовывать свою продукцию по своим ценам исходя из себестоимости, спроса и предложения на рынке товаров и услуг.

ЗАО «Козьминское» расположено в северо-восточной части Ливенского района. Хозяйственный центр село Козьминское, расположенное в 14 км от районного центра г. Ливны и в 150 км от областного центра г. Орел, от железной дороги 15 км, от автомобильной трассы Орел-Тамбов 4 км. Предприятие состоит из двух отделений.

Землепользование предприятия расположено в зоне умерено-континентального климата. Среднегодовое количество осадков составляет 490 - 550 мм. Климатические условия хозяйства благоприятны для выращивания всех основных сельскохозяйственных культур. Вся территория землепользования хозяйства расположена на равнине и пологих склонах к балочной системе. Основным видом почв в хозяйстве является оподзоленные черноземы. Естественные кормовые угодья малопродуктивны и не имеют большого значения в кормовом балансе хозяйства.

Экономическую характеристику предприятия ЗАО «Козьминское» необходимо начать с анализа показателей его размеров. Для этого рассмотрим наиболее распространенные показатели, такие как выручку от реализации продукции, стоимость основных фондов, площадь сельскохозяйственных угодий и пашни, а так же наличие тракторов. Данные показатели представлены в таблице 1 за 2011-2013 годы.

Таблица 1 - Показатели размера ЗАО «Козьминское»

Из таблицы 1 видно, что стоимость товарной продукции в ценах реализации за период 2011-2013 гг. снизилась на 7082 тыс. руб. или на 22,57%.

Несмотря на то, что в 2012 году произошло увеличение практически на 5873 тыс. руб., в 2013 году данный показатель снизился до 24285 тыс. руб. Это обусловлено снижением цен реализации сельскохозяйственной продукции в 2013 г. Себестоимость товарной продукции также снизилась за анализируемый период на 10698 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных фондов на протяжении 2011-2013 гг. имела уверенный рост, который составил в 2011 г. по отношению к 2013 г. 38,189%, что произошло за счет приобретения основных производственных фондов. Энергетическая мощность при увеличении в 2012 г. по отношению к 2011 г. практически в 7 раз, и составляя к этому году 85458 л.с., в 2013 г. полностью отсутствует. Среднегодовая численность работников увеличила в 2012 г. на 17 человек, а в 2013 г. составила 85 человек, что примерно на 47% меньше уровня данного показателя за 2011 г. Площадь сельскохозяйственных угодий осталась неизменной и составила 4642 га. В 2013 г. предприятие не занималось животноводством.

Для характеристики специализации предприятия используют показатели структуры товарной продукции, которые отражают сочетание отраслей и представляют удельный вес отдельных видов продукции и отраслей в общем объеме. Уровень специализации определяется по доле отдельных видов продукции в общем объеме денежной выручки. Рассмотрим состав и структуру товарной продукции на примере таблицы 2. Исходя из данных таблицы, видно, что в состав товарной продукции предприятия входят продукция растениеводства и животноводства за период 2011-2012 г., и продукция растениеводства - в 2013 г. Наибольший удельный вес в составе продукции занимают зерновые и зернобобовые культуры, а именно 56-68% в общем объеме товарной продукции за период 2011-2013 гг. соответственно. Причем в 2011 г. преобладает такая культура как пшеница (31,7%), а в 2013 г. - ячмень (30,6%). В 2013 г. значительный удельный вес в структуре продукции растениеводства занимает прочая продукция растениеводства - 48,1%. Среди продукции животноводства за 2011-2012 гг. наибольший удельный вес занимает молоко - 17,1-14,5% соответственно, а также КРС. По результатам анализа таблицы 2, можно сделать вывод, что предприятие имеет зерно-молочную специализацию 2011-2012 г. В связи с отказом от реализации продукции животноводства в 2013 г. - зерновую специализацию.

Таблица 2 - Состав и структура товарной продукции ЗАО «Козьминское»

В современных экономических условиях происходит возрастание роли основных средств в конечном финансовом результате деятельности субъекта хозяйствования. Они определяют интенсивность использования трудовых и земельных ресурсов, повышают культуру производства и, в этой связи, следует уделить внимание показателям фондовооруженности и фондооснащенности труда, качественного состояния основных фондов. Анализ данных показателей представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Оснащенность предприятия основными фондами, их состояние и эффективность использования

По результатам расчета данной таблицы можно сделать следующие выводы. Стоимость основных фондов ежегодно увеличивалась. Стоимость поступивших основных средств на протяжении 2012-2013 гг. превышала стоимость выбывших, что может свидетельствовать об обновлении структуры основных средств на ЗАО «Козьминское». Так, наибольшее поступление основных средств было отмечено в 2012 г. в размере 24216 тыс. руб. Фондовооруженность труда за 3 последних года постоянно возрастала, что обусловлено как сокращением численности работников вдвое, так и увеличение размера основных фондов на предприятии. Энерговооруженность и энергооснащенность на 2013 г. отсутствуют, в связи с отказом предприятия от реализации продукции животноводства. Фондооснащенность предприятия растет за счет увеличения основных фондов. Коэффициенты выбытия и обновления снижаются к 2013 г., показывая замедление процесса обновления структуры основных фондов.

Для оценки эффективности использования ресурсного потенциала предприятия проведем анализ эффективности хозяйственной деятельности, который представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели эффективности хозяйственной деятельности ЗАО «Козьминское»

Исходя из данных таблицы 4, на предприятии за анализируемый период наблюдается снижение выручки от реализации и себестоимости продукции, а также среднегодовой численности работников. При этом можно отметить рост прибыли (убытка) от реализации продукции, который от убытка в 2011 г. возрос до прибыли в 2 189 тыс. руб. к 2013 г., и чистой прибыли. Значительно возросли и такие показатели как среднегодовая стоимость основных производственных фондов, среднегодовая стоимость оборотных средств, а также среднегодовая стоимость активов и капитала. Следует отметить, что среднегодовая стоимость капитала возросла к 2013 г. практически в 4 раза и составила 38697 тыс. руб.

По результатам анализа полученных показателей можно отметить следующее. Производительность труда возросла в 2013 г. по отношению к 2011 г., так как произошло снижение численности работающих в растениеводстве. Фондоотдача в течение последних трех лет снижалась, что свидетельствует об уменьшении величины выручки, приходящейся на 1 руб. основных производственных фондов. Как следствие, мы наблюдаем увеличение обратного показателя - фондоемкости, которое составило практически 100%. Материалоемкость также значительно увеличилась, что обусловлено значительным увеличением оборотных активов предприятия при одновременном снижении выручки от реализации. Рентабельность активов предприятия за анализируемый период возросла более чем в 2 раза, но так и осталась не значительной в размере 1,07%.