Финансы и финансовый рынок

Оборотные активы участвуют в текущих хозяйственных операциях и обновляются в каждом производственном цикле.

К их основным признакам относятся:

кратковременный оборот этих ресурсов, не превышающих одного года;

постоянное изменение их форм, большинство элементов которых отличаются высокой степенью ликвидности.

Элементы оборотных активов все время находятся в движении и выступают в имущественной и финансовой формах. Рис. 11. 1

Оборотные активы в имущественной форме связаны с затратами, замороженного в них капитала. Их содержание определяется с высоким финансовым риском, поскольку запасы материалов могут быть не востребованы, готовая продукция не продана вовремя. Следующим элементом является дебиторская задолженность, которая возникает в связи с разрывом между моментом отгрузки продукции и поступлением денег за ее реализацию. К оборотным активам также относятся денежные средства, постоянно участвующие в кругообороте. Что касается краткосрочных инвестиций, то их доля в оборотных активах предприятий Республики Беларусь пока остается незначительной. В этом процессе кругооборота оборотных активов можно выделить несколько этапов:

Расходование денежных средств на приобретение сырья, материалов, топлива и т. п. (формирование запасов).

Средства в расчетах (формирование дебиторской задолженности).

Создание готовой продукции на основе использования производственных запасов и человеческого труда.

Поступление денежных средств за реализованную продукцию и погашенную задолженность по расчетам.

Относительно короткий цикл оборотных средств, высокая степень их ликвидности позволяет осуществлять финансирование их значительной части посредством привлеченных источников краткосрочного характера. К наиболее распространенным в мировой практике формам, которые используются на финансирование оборотных активов, относятся: банковский кредит, коммерческий кредит, факторинг и др. краткосрочные обязательства.

В целях снижения риска часть оборотных средств (запасов материальных ценностей) целесообразно покрывать собственным или постоянным капиталом (собственные средства + долгосрочные заемные источники). При этом необходимо учитывать степень риска, уровень затрат на привлечение средств, шансы развития хозяйственного субъекта и его финансовые возможности в текущем периоде.

Привлечение необходимых источников для непрерывного финансирования оборотных активов и активизации их структуры, является одной из важных проблем, решаемых в процессе управления имуществом предприятия. При этом целесообразно учитывать не только объем затрат на аккумуляцию различных финансовых ресурсов, но и время их поступления. При формировании оборотных средств и их использовании необходимо базироваться на соблюдении основных принципов организации всего процесса управления деятельностью предприятия и одновременно учитывать специфику и характер оборотных средств.

8.4 Определение потребности в оборотных средствах и оценка эффективности их использования

Многие годы планирование объема оборотных средств определялось посредством их нормирования, т. е. обоснования плановой потребности в соответствии с разработанными нормами и нормативами. Норма оборотных средств характеризовала остаток материальных ценностей по отдельным их элементам в днях. Норматив оборотных средств исчислялся как произведение минимального остатка материальных ценностей и ежедневных затрат, необходимых для нормальной работы субъекта. Расчет нормативов осуществлялся отдельно по видам сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, сумма которых определяла общий норматив собственных оборотных средств. Процесс определения этих нормативов являлся трудоемким, требующим привлечения различных данных, касающихся длительности производственного цикла, отгрузки и поступления материальных ценностей и других сведений.

Как показала практика, в условиях колебаний спроса, цен, постоянно изменяющейся рыночной конъюнктуры фактический объем, ассортимент всех элементов оборотных средств существенно отличался от плановых заданий. Вследствие чего, многочисленные трудовые и материальные затраты на определение нормативов оборотных средств, потеряли свою значимость. Неслучайно, в современных условиях хозяйствования на большинстве предприятий потребность в оборотных средствах определяется в основном аналитическим способом, который учитывает сложившиеся пропорции между объемом реализованной продукции и отдельными элементами оборотных средств. Установленная таким образом величина оборотных средств корректируется на предполагаемые изменения количества, ассортимента выпускаемых изделий, уровня цен и других факторов.

Оборотные активы играют важную роль в жизни каждого субъекта хозяйствования. Это подтверждается тем, что:

- наличие этих средств является обязательным условием начала и нормального функционирования производства и реализации продукции;

- их объем, структура и скорость оборота тесно связаны с платежеспособностью предприятия;

- рациональность использования оборотных активов оказывает существенное воздействие на финансовые результаты его деятельности (уровень затрат, прибыль, рентабельность и т. д.).

Поэтому главной целью использования оборотных активов является оптимизация их величины, а также ускорение их оборота.

Для более глубокого исследования эффективности использования оборотных средств применяется анализ важнейших показателей, характеризующих результативность их движения за определенный период. Как правило, для их исчисления принимается среднегодовая стоимость оборотных активов. К этим показателям относятся: коэффициент использования оборотных средств (Кэи) ; количество оборотов и их длительность (оборачиваемость) (Коб).

Оборачиваемость оборотных средств определяется временем, необходимым для их последовательного прохождения всех стадий кругооборота. Ускорение или замедление оборачиваемости влияет на важнейшие показатели деятельности предприятия и в конце отражается на их финансовом состоянии. Оборачиваемость оборотных средств зависит от их размеров и объемов произведенной и реализованной продукции и формируется под влиянием количества оборотов и средних остатков оборотных активов в рассматриваемом периоде. Пути ускорения оборачиваемости затрагивают сферу производства, а также обращения. В сфере производства ускорение оборачиваемости достигается посредством улучшения организации производственного цикла путем внедрения новых высокопроизводительных технологий, применения более дешевых материалов, соблюдения строжайшего режима экономии. В сфере обращения, ускорение оборачиваемости может происходить благодаря сокращению сроков отгрузки и реализации готовой продукции, совершенствования документооборота и форм расчетов. В результате ускорения оборачиваемости, высвобождается часть оборотных средств, что позволяет сократить затраты и повысить результативность их использования, которая определяется показателем рентабельности оборотного имущества (Роб) :

Повышение рентабельности оборотных средств - наиболее активной части имущества предприятий оказывает существенное влияние на достижение высоких конечных результатов его деятельности.

Результаты проведенного анализа движения оборотных активов в последствии используются при планировании изменений в их объеме и структуре, также в дальнейшем совершенствовании всех управленческих действий.

Глава 9. Денежные расходы предприятия

9.1 Характеристика денежных расходов и источники их финансирования

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуществляют различные расходы, связанные как с их текущей, инвестиционной деятельностью, а также с обязательными платежами (уплата налогов, отчисления в бюджетные и внебюджетные фонды, страховые взносы и др.). Таким образом, расходы предприятия отражают все денежные ресурсы, которые используются для обеспечения непрерывной деятельности предприятия, удовлетворения социально- культурных нужд его работников и выполнения обязательств перед государством.

Характер денежных расходов, их состав и структура зависят от многих факторов: организационно-правовой формы хозяйствования, отраслевой принадлежности, финансовой и учетной политики, а также установленных законодательством правил погашения финансовых обязательств.

По экономическому содержанию, целевому назначению и источникам финансирования денежные расходы предприятия можно объединить в следующие группы:

1. затраты на производство и реализацию продукции (работ и услуг), связанные с основной деятельностью предприятий. Это текущие затраты, обеспечивающие непрерывность процесса производства и реализации и связаны с извлечением прибыли. Их величина и уровень непосредственно влияют на финансовые результаты деятельности субъектов хозяйствования. Финансирование затрат на эти цели осуществляется за счет денежных поступлений, прежде всего, за счет выручки от реализации продукции.

2. операционные расходы представляют собой затраты на осуществление хозяйственных операций, не являющихся предметом основной деятельности организаций. В эту группу включаются расходы:

по продаже, ликвидации, безвозмездной передаче основных средств, нематериальных активов, валютных ценностей, ценных бумаг и других активов, принадлежащих предприятию;

по предоставлению активов во временное пользование, а также прав, возникающих из патентов на изобретение и других видов ценностей;

по аннулированию договоров, производства без выпуска продукции;

по взносам в уставные фонды других организаций или в совместную деятельность по договору простого товарищества;

расходы на участие в тендерах, не приведших к заключению договоров и др.

Источником покрытия операционных расходов в основном, являются операционные доходы, полученные от реализации имущества, финансовых и прочих операций.

3. внереализационные расходы, которые непосредственно не связаны с производством и реализацией продукции и не приводят к получению экономических выгод. К ним относятся:

штрафные санкции, уплаченные за нарушение договорных условий;

суммы дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности;

отрицательные курсовые разницы, возникшие при переоценке имущества и обязательств;

суммы недостач, потерь и порчи активов в соответствии с законодательством;

убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;

расходы по операциям с ценными бумагами;

перечисление средств в возмещение убытков, причиненных другим организациям и др. расходы.

Перечисленные расходы полностью должны быть покрываются за счет соответствующих внереализационных доходов. В случае их превышения над данными источниками финансирования уменьшается валовая прибыль предприятия.

4. затраты, связанные с инвестиционной деятельностью. К ним относятся инвестиции в основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, интеллектуальные и другие ценности. Эти расходы финансируются за счет собственных средств, привлеченных ресурсов других предприятий, лизинговых компаний, инновационных фондов и др. долгосрочных источников.

5. расходы на социально- культурные мероприятия. В эту группу включаются расходы на финансирование социально-культурных объектов, находящихся на балансе предприятий, выплаты работникам вознаграждений по итогам работы за год, предоставление финансовой помощи работникам на строительство жилья, др.

В условиях самофинансирования предприятия должны обеспечить финансирование перечисленных расходов за счет собственных источников и в первую очередь за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

6. расходы принудительного характера, включающие налоги, неналоговые платежи и отчисления в целевые государственные фонды.

Государство выступает главным действующим лицом, устанавливающим в законодательном порядке правила изъятия в свое распоряжение части доходов предприятий, а плательщик налога не вправе отказаться от выполнения возложенных на него обязанностей - внесение налога и налоговых платежей в бюджет. При невыполнении этих обязанностей применяются соответствующие налоговые санкции.

9.2 Содержание затрат на производство и реализацию продукции (работ и услуг)

Значительное место в расходах предприятия занимают затраты на производство и реализацию продукции работ и услуг, которые в целом формируют ее себестоимость.

Отнесение затрат на себестоимость осуществляется в регламентированном режиме в рамках «Основных положений по составу затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) «. Этот документ служит инструментом государственного анти затратного регулирования экономики. Его требования являются обязательными для предприятий различных форм собственности и ведомственной подчиненности, что обеспечивает единообразие в определении затрат на производство и реализацию продукции как базы для исчисления свободных отпускаемых цен, прибыли, налоговых платежей.

«Основные положения по составу затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) « предусматривают классификацию затрат по экономическим элементам, которая позволяет анализировать расходы в динамике, определить сумму и структуру затрат, тенденции их изменения. В соответствии с этой классификацией в составе затрат на производство и реализацию продукции выделяются следующие элементы:

- материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов) ;

- затраты на оплату труда;

- отчисления на социальные нужды;

- амортизацию основных средств и нематериальных активов, используемых в предпринимательской деятельности:

- прочие затраты.

В состав материальных затрат, кроме традиционных расходов на сырье, основные, вспомогательные материалы, покупные изделия и полуфабрикаты, топлива, энергию, запчасти для ремонта основных фондов, оплату услуг производственного характера, выполняемых сторонними организациями, включается оплата за размещение отходов, налог на использование природными ресурсами и выбросы загрязненных веществ в окружающую среду (в пределах установленных лимитов потребления ресурсов и выбросов в окружающую среду). Данные расходы во многом определяется отраслевой принадлежностью предприятия и, как правило, занимают большой удельный вес в себестоимости продукции. Например, в промышленности и строительстве основная денежная нагрузка приходится на закупку сырья и материалов. На предприятиях транспорта значительная часть затрат связана с приобретением топлива и запасных частей.

Основой для определения стоимости материальных затрат является обоснование потребности соответствующих материальных ценностей, цена их приобретения (без учета косвенных налогов), а также затраты по их доставке и хранению.

Затраты на оплату труда связаны с обеспечением воспроизводства рабочей силы. В состав этой группы затрат входят выплаты, которые формируют фонд оплаты труда в соответствии с действующим законодательством, а также премии за производственные результаты работы, компенсационные выплаты, связанные с неблагоприятными условиями труда и другие. В частности в эти затраты включаются:

заработная плата за фактически выполненную работу в соответствии с принятыми на предприятии формами и системами оплаты труда;

выплаты по установленным системам премирования;

выплаты компенсирующего характера (надбавки и доплаты за работу в ночное время, сверхурочную работу, работу в многосменном режиме, за работу в тяжелых и вредных условиях труда и т. д.) ;

стоимость малоценных предметов (включая форменную одежду, обмундирование), находящихся в постоянном пользовании работников;

оплата отпусков в соответствии с законодательством, пособия работникам, выдаваемые в связи с реорганизацией предприятий и др.

Отчисления на социальные нужды включают обязательные платежи по установленным нормативам к налогооблагаемой базе в государственный внебюджетный Фонд социальной защиты населения. Отчисления производятся от всех видов оплаты труда работников, независимо от источников выплат, за исключением тех, на которые по действующему законодательству страховые платежи не начисляются.

Амортизация относится на себестоимость в пределах сумм амортизационных отчислений по основным средствам и нематериальным активам, фактически используемым в предпринимательской деятельности.

В прочие затраты, относимые на себестоимость продукции, включаются: налоги и отчисления в целевые фонды (платежи на землю, отчисления в отраслевые инновационные фонды), расходы на рекламу, на оплату услуг связи, банков, информационных, аудиторских услуг, страховые взносы по обязательным видам страхования, плату по процентам за ссуды под товарно-материальные ценности в пределах сроков платежа, а также проценты за отсрочку оплаты товаров, представительские расходы, отчисления в ремонтный фонд, затраты на рекламу и маркетинговые услуги и др. расходы.

Все затраты относятся на себестоимость в пределах фактически использованных сумм при условии подтверждения их соответствующими бухгалтерскими документами. Исключение составляют затраты на топливо, электрическую и тепловую энергию, командировочные расходы, которые включаются в себестоимость в пределах установленных норм.

Группировка затрат по перечисленным экономическим элементам применяется при определении общей себестоимости продукции, работ и услуг. В процессе анализа учитывается удельный вес каждого элемента затрат в их общем объеме.

При всей важности и значимости классификации расходов по элементам затрат невозможно дать исчерпывающую оценку - сколько обходится предприятию производство единицы каждого вида продукции, каковы характер и уровень затрат. Поэтому для более точного определения затрат по видам продукции используется классификация по калькуляционным статьям, т. е. по их целевому назначению расходов. В данном случае рассчитывается себестоимость единицы продукции с выделением всех составляющих. Их перечень определяется отраслевыми положениями по вопросам планирования, учета и калькулирования себестоимости продукции, работ и услуг. Плановые и фактические калькуляции позволяют определить величину затрат на сырье, материалы, энергию, заработную плату (основную и дополнительную), отчисление на социальное страхование, а также цеховые и общезаводские расходы, динамику их изменения и обосновать мероприятия по снижению уровня затрат.

С учетом различной степени зависимости затрат от объема производства применяется их классификация на постоянные и переменные. Такая группировка имеет важное значение для оценки безубыточности предприятия, определения его финансовой устойчивости, критического объема производства.

Переменные затраты изменяют свои размеры пропорционально объему производства и реализации. К ним относятся: затраты на сырье, материалы, комплектующие изделия, полуфабрикаты, услуги производственного назначения, заработную плату производственных рабочих, отчисления на социальные нужды, расходы по ремонту и обслуживанию оборудования.

Постоянные издержки, как правило, более длительное время остаются фиксированными, что позволяет при увеличении объема реализации продукции снизить их уровень на единицу выпускаемых изделий. Они включают вспомогательные материалы, топливо и энергию на нетехнологические цели, заработную плату инженерно - технических работников и служащих, отчисления на социальные нужды, амортизационные отчисления и прочие производственные расходы.

Эффективное функционирование предприятия, увеличение выручки от реализации и прибыли предполагает установление рационального уровня и соотношения между переменными и постоянными затратами.

Деление затрат на постоянные и переменные, установление их рационального уровня и соотношения между ними позволяет определить резервы снижения себестоимости единицы продукции и на этой основе обеспечить увеличение прибыли.

Понятие денежных расходов значительно шире затрат, поскольку последние являются только их частью, которая непосредственно связана с производством и реализацией продукции, и в основном обеспечивает получение денежных доходов.

Глава 10. Денежные поступления предприятия

10.1 Сущность и структура денежных поступлений

Денежные поступления - это средства, аккумулируемые предприятием в процессе его хозяйственной деятельности. Они в основном предоставляются субъекту хозяйствования за реализацию произведенной продукции (товаров, услуг, работ). Кроме того, на текущие счета предприятия или в его кассу поступают средства от продажи излишнего имущества, финансовых операций, полученных штрафов, пеней и т. д. Реальные возможности получения денежных поступлений появляются в тех случаях, когда созданы объективные условия для организации и функционирования хозяйственной деятельности. Это предполагает формирование первоначального капитала, обеспечивающего создание материальной базы для производственного процесса.

Первоначальный капитал может выступать в материальной и финансовой формах. Главным источником его образования являются собственные ресурсы (денежные накопления, ценные бумаги, акции и т. п.), а в случае их нехватки привлекаются заемные средства. Объем и структура источников формирования первоначального капитала во многом зависит от масштабов функционирования, организационно- правовой формы, а также конкретных видов деятельности предприятия. Первоначальный капитал направляется на приобретение или аренду основных фондов (здания, оборудование для офиса, транспортные средства и т. д.), а также на образование оборотных активов (запасы различных ценностей, денежные средства и др.).

В наиболее общем виде денежные поступления предприятий выступают в следующих формах: табл. 13. 1.



Форма денежных поступлений	Комментарии
1. Выручка от реализации продукции.	1. Поступления денежных средств от основной деятельности.
2. Доходы от операций с имуществом.	2. Поступления от реализации излишних основных фондов и материальных ценностей.
3. Доходы от финансовых операций.	3. Положительные курсовые разницы по валютным счетам, поступления от долевого участия в деятельности других организаций, операции с ценными бумагами, депозиты.
4. Доходы от внереализационных операций.	4. Полученные штрафы, пени, неустойки, поступления от возмещения причиненных убытков.
5. Прочие поступления	5. Возврат налоговых и других обязательных платежей.

Решающим источником доходов является выручка от реализации продукции, удельный вес других поступлений является незначительным.

Доходы от операционной деятельности включают доходы, связанные с реализацией имущества предприятия, а также денежные поступления от финансовых операций. Их увеличение во многом зависит от активной деятельности финансовых служб, которые постоянно следят за возможностью реализацией выбывшего имущества, излишних запасов материальных ценностей и других активов. Доходы от финансовой деятельности представляют собой поступления от различных финансовых операций: проценты, выплаченные банком за пользование денежными средствами, хранящимися на счетах предприятия, долевое участие в деятельности других организаций и т. д.

К внереализационным доходам относятся:

стоимость безвозмездно полученных активов;

поступление долгов, ранее списанных, как безнадежные;

кредиторская, дебиторской и депонентская задолженность, по которой истекли сроки исковой давности;

принятие к учету имущества, оказавшегося в излишке по результатам инвентаризации;

прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году.

Необходимость разделения поступлений денежных средств по источникам, связана с рядом причин:

1. поступления денежных средств на счета предприятия из разных источников по - разному облагаются налогами.

2. контроль за поступлением денежных средств позволяет постоянно отслеживать состояние дебиторской задолженности, не допускать ее рост выше нормативных пределов.

3. структура поступающих денежных средств дает возможность оценивать эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

10.2 Выручка от реализации продукции, работ и услуг, ее планирование и использование

Денежные поступления за реализованную продукцию отождествляются с понятием выручки от реализации продукции. Ее сущность заключается в следующем:

- выручка является основным источником поступлений средств предприятия;

- процесс кругооборота средств предприятия заканчивается реализацией продукции и поступлением средств для возобновления следующей фазы производства.

- выручка, как правило - основной фактор устойчивости финансового положения предприятия.

Продукция считается реализованной с момента поступления денег от покупателя на расчетный счет. Особое значение выручки от реализации предполагает обоснование ее плановых заданий, а также осуществление постоянного контроля за ее поступлением.

В основе планирования выручки от реализации продукции лежат 2 элемента:

планируемый объем выпуска продукции в натуральном выражении;

цена единицы продукции.

Физический объем производства на плановый период определяется имеющимся портфелем заказов, возможностями производственных мощностей, условиями поставки сырья.

Цена является важнейшим стоимостным фактором, определяющим объем получаемой выручки. В основе ценообразования предприятия изготовителя в основном используются следующие виды цен: цена производства и отпускная цена.

Цена является важнейшим стоимостным фактором, определяющим объем получаемой выручки. В основе ценообразования предприятия изготовителя в основном используются следующие виды цен: цена производства и отпускная цена.

Отпускная цена производителя формируется на основе полной себестоимости продукции, достаточной величины прибыли, налогов и отчислений в бюджетные фонды, включаемые в цену товара.

При планировании выручки от реализации продукции учитывается также ассортимент выпускаемой продукции, условия ее реализации. При большом ассортименте выпускаемой продукции и больших ее объемах расчет выручки производится в целом на весь выпуск.

Однако в том и другом случае необходимо учитывать складывающиеся условия отгрузки и реализации продукции, т. к. это связано с наличием переходящих остатков нереализованной продукции на начало и конец планового года.

В= О1+Тв. - О2,

где

О1- остатки готовой продукции на складе и в отгрузке на начало года.

О2- остатки нереализованной продукции на складе и в отгрузке на конец планируемого года в отпускных ценах.

Тв. - товарный выпуск в отпускных ценах.

Полнота и своевременность поступления выручки от реализации продукции зависит от многих внешних и внутренних факторов. К внешним можно отнести: складывающуюся ситуацию на товарных и финансовых рынках, оперативность кредитных учреждений, обслуживающих предприятий, а также уровень косвенных налогов. Поскольку выручка от реализации выступает конечным продуктом воспроизводственных процессов, то ее объем и своевременность поступлений зависит от организации всех стадий производства и обращения. К важнейшим внутренним факторам, воздействующим на объем денежных поступлений от реализации продукции относятся:

-ритмичность производства, качество продукции и ее ассортимент;

- своевременность отгрузки товаров, в соответствии с заключенными договорами;

- оперативность оформления платежных документов, передача их банку;

- выбор рациональных форм расчетов за отгруженную и реализованную продукцию;

- постоянный мониторинг за своевременной и полной оплатой финансовых обязательств клиентов.

Увеличение объема реализации достигается посредством:

1. усиления мотивации каждого решения до его принятия, исходя из основной цели и предполагаемого результата. Это требует повышение материальной заинтересованности непосредственных исполнителей намечаемых мероприятий и одновременно потребителей производимой продукции.

2. расширения сегментов рынка и ассортимента предлагаемых товаров и услуг;

3. обоснованного выбора цен на отдельные виды продукции;

4. оценки результативности каждого варианта решений, исходя из конечных финансовых результатов данных трансакций.

Глава 11. Финансовые результаты деятельности предприятия

11.1 Сущность финансовых результатов и их формы

В совокупном виде конечные итоги деятельности любого хозяйственного субъекта принимают стоимостную форму, и выступают в виде финансовых результатов. Позитивные финансовые результаты предприятия выражаются в форме прибыли.

Отрицательным результатом хозяйствования являются убытки, которые свидетельствуют о неэкономном расходовании ресурсов, потерях, недостатках в разных областях деятельности предприятия. Полученные убытки отражаются не только на текущей деятельности предприятия, снижении его финансовых возможностей, но и часто оказывают влияние на уменьшение объема капитала, имущества. В редких случаях, предприятия заканчивают свою хозяйственную деятельность текущего года с нулевым результатом, т. е. не имеют ни прибыли, ни убытков. Это является следствием того, что объем денежных доходов и затрат на их получение совпадает.

Прибыль, как конечный результат многогранной деятельности предприятия зависит от многих внутренних и внешних факторов. Внешние факторы - это в основном общие условия хозяйствования предприятия в конкретном периоде времени. К важнейшим из них можно отнести: общую экономическую ситуацию в стране, отражающуюся на конъюнктуре рынка, спросе и предложении; уровень инфляции; условия кредитования, налогообложения и т. д.

Внутренние факторы охватывают множество конкретных условий, связанных с организацией производства, реализацией продукции, ценообразованием, методами управления различными участками деятельности субъекта хозяйствования. Решающие факторы, влияющие на прибыль от основной деятельности можно условно поделить на три основные группы.

Первая из них влияет на рост (уменьшение) поступлений от реализации продукции. Вторая - на уровень затрат. Третья - на уровень рентабельности реализованной продукции. Эти факторы тесно связаны между собой, хотя их положительное воздействие на финансовые результаты требует решения различных вопросов.

Кроме факторов, влияющих на повышение финансовых результатов от основной деятельности, целесообразно активизировать управленческие действия, позволяющие увеличить поступления и сократить затраты на другие виды деятельности. Это касается поиска возможности реализации излишних запасов сырья, материалов, запасных частей и других ценностей, сокращения непроизводственных расходов (штрафов, пеней, неустоек). В связи с расширением финансового рынка возрастает возможность увеличения денежных поступлений от выгодных финансовых операций с ценными бумагами, вложениями свободных средств в депозиты и другие инвестиции.

В приложении баланса, т. е. в отчете о прибылях и убытках (форма № 5) общая сумма прибыли включает в себя: прибыль от реализации продукции, прибыль от операционной деятельности и сальдо внереализационных доходов и расходов.

11.2 Планирование и распределение прибыли

При определении планового объема прибыли используются следующие методы:

- метод прямого счета;

- аналитического счета;

- смешанный метод.

Метод прямого счета применяется при небольшом ассортименте выпускаемой продукции. Сущность его заключается в том, что прибыль определяется по всей номенклатуре реализуемой продукции (или по укрупненным группам) посредством исключения из суммы выручки от реализации продукции в отпускных ценах налогов (НДС, Акцизы, отчисления в отдельные бюджетные фонды) и полной себестоимости этой продукции. При этом учитываются переходящие остатки нереализованной продукции на начало и конец планируемого года.

Пр= П1+Птв. - П2, где

П1- прибыль в остатках нереализованной продукции на начало года.

П2- на конец года

Птв- прибыль по товарному выпуску планируемого года

Этот метод планирования прибыли является весьма громоздким, особенно при большом ассортименте выпускаемой продукции.

Аналитический метод планирования прибыли применяется при большом ассортименте выпускаемой продукции. Преимущество этого способа состоит в том, что он позволяет определить влияние отдельных факторов на плановую прибыль. При этом методе прибыль определяется по всей сравнимой продукции в целом. Исчисление прибыли аналитическим методом состоит из нескольких этапов:

1. Определение базовых показателей отчетного периода. В качестве которых, принимают полученную в отчетном периоде прибыль от всех видов деятельности.

2. Обоснование важнейших задач и факторов, которые могут воздействовать на изменение объема прибыли. К ним относятся: рост объема производства, изменение цен, снижение себестоимости, увеличение внереализационных доходов и др.

3. Учет индексов инфляции, изменения конъюнктуры рынка, наличие договоров и контрактов на поставку сырья и сбыта готовой продукции.

4. Фактический объем прибыли прошлого периода корректируется на предполагаемые изменения вследствие учета влияния решающих факторов (в абсолютном и относительном выражении).

Смешанный метод планирования прибыли применяете при значительном изменении ассортимента выпускаемой продукции. В данном случае по производимой новой продукции прибыль исчисляется прямым методом, а по сравнимой с помощью аналитического счета.

Эффективные действия предприятия в процессе его функционирования позволяют не только достигать намеченный планом объем прибыли, но и превысить его величину. Общий объем, полученный в текущем периоде прибыли является объектом распределения.

В первую очередь из общей прибыли уплачиваются обязательные платежи государству. К ним относятся: налог на прибыль, местные налоги и сборы, а также штрафы, пени в бюджет за нарушение налогового законодательства. После вычета из общей прибыли этих платежей у предприятия остается чистая прибыль, часть которой капитализируется и в последствии используется на увеличение имущества, капитала, расширение резервных фондов и др. нужды. Вторая часть прибыли расходуется на социально- культурные потребности работников предприятия (премии, оздоровительные, просветительные мероприятия и т. д.).

Таким образом, в процессе распределения прибыли во многом удовлетворяются потребности в стратегическом развитии производства, одновременно обеспечиваются бытовые нужды членов трудового коллектива.

Глава 12. Финансовое планирование на предпприятиях

13.1 Сущность финансового планирования и его организация на предприятиях

Финансовое планирование - это сознательный процесс обоснования объема и движения финансовых ресурсов, соответственно и предвидения конечных результатов деятельности.

Его объектами должны быть все участки финансовой деятельности, которые охватывают:

- образование и использование капитала, необходимого для бесперебойного функционирования предприятия;

- движение финансовых ресурсов (входные и выходные финансовые потоки) и их конечные результаты;

- финансовая устойчивость предприятия (финансовая независимость, платежеспособность, выполнение финансовых обязательств) ;

- финансирование стратегических задач в области развития и модернизации производства.

Рациональная организация финансового планирования предполагает установление логической последовательности действий использования прогрессивных методов, инструментов для обоснования конкретных заданий, а также контрольных мероприятий, позволяющих оценить результативность принятых решений.

В зависимости от сроков действия, финансовое планирование делится на: текущее и перспективное. Текущее финансовое планирование заключается в составлении планов на год с поквартальной разбивкой. Перспективное имеет долгосрочный характер (3-5 лет), что позволяет предвидеть развитие предприятия с позиции долгосрочной выгоды. В большинстве случаев перспективные планы содержат только важнейшие позиции доходов, расходов и финансовых результатов по отдельным годам планируемого периода. Как правило, только в первом году расчет отдельных статей обосновывается детально, а в последующие годы они имеют характер общего прогноза.

К важнейшим принципам финансового планирования можно отнести следующие:

Комплексность финансового планирования заключается в целесообразности обоснования результативности всех участков финансовой деятельности, отражении основных показателей движения финансовых ресурсов на всех этапах их кругооборота.

Научность данного процесса обеспечивается посредством многовариантных расчетов, базирующихся на изучении состояния материальных и финансовых ресурсов, тенденций их движения, координации взаимоувязанных финансовых и хозяйственных показателей и прогнозируемой перспективы развития.

Эластичность финансового планирования предполагающая учет изменений важнейших внешних и внутренних факторов, влияющих на результаты хозяйственных и финансовых операций (состояние собственных, материальных, трудовых и финансовых ресурсов, изменение организации производства и сбыта продукции, конъюнктуры рынка, инфляционных процессов, системы налогообложения и др.).

Финансовым планированием на крупных предприятиях занимаются финансовые службы, а на средних и малых, как правило, работники бухгалтерского учета или маркетинговая служба. Основным продуктом финансового планирования являются финансовые планы, долгосрочные и краткосрочные прогнозы конечных результатов работы отдельных участков деятельности, синхронности финансовых потоков.

Обоснованность финансовых планов во многом зависит от квалификации соответствующих работников, наличия информационной базы и применения прогрессивных методов расчета отдельных заданий. Поскольку финансовые планы не являются пассивным отражением хозяйственных показателей, а активно воздействуют на их результативность, то соответствующие работники обязаны вести поиски оптимальных вариантов структуры имущества, источников их финансирования, одновременно определять мероприятия, направленные на увеличение денежных поступлений, минимизацию затрат, ускорение оборота важнейших элементов оборотных активов и обеспечение устойчивого финансового положения. При решении этих вопросов целесообразно соблюдать следующую последовательность:

1. Определение цели разработки конкретных видов планов, соответственно задач и показателей, отражающихся в данном финансовом плане. Главной целью финансового планирования является обоснование рациональной финансовой деятельности каждого субъекта. Для этого, необходимо:

- определить объем, структуры капитала, используемого для создания и функционирования предприятия в данный период;

- обосновать оптимальную величину и структуру денежных поступлений и затрат, связанных с их получением их конечные финансовые результаты;

- определить ликвидность баланса, обеспечивающую финансовую независимость предприятия и его платежеспособность;

- обосновать затраты и предполагаемый эффект от инвестиционной деятельности.

2. Подготовка достоверной информации, которая в последствие становится базой для обоснования плановых заданий. Информация должна охватывать материалы, характеризующие фактическое состояние ресурсов на начало планового периода, а также содержать сведения об их движении, тенденциях изменений в прошлых периодах времени. Одновременно требуется анализировать конъюнктуру рынка, спрос и предложение на предлагаемый ассортимент продукции, а также изучить условия реализации необходимого для функционирования предприятия сырья и других материальных ценностей.

3. Выбор рациональных методов планирования для обоснования нескольких вариантов плановых заданий, из которых в последствии используется лучший.

Рациональная организация финансового планирования в значительной степени влияет на обеспечение потребности в финансировании производства, позволяет минимизировать затраты, увеличивать доходы, впоследствии успешно решать финансовые задачи. Основным продуктом финансового планирования являются финансовые планы.

12.2 Формы финансовых планов и методы их разработки

Финансовый план предприятия выступает заключительным разделом бизнес- плана, он обобщает в денежном выражении затраты на намечаемые мероприятия и обосновывает предполагаемые конечные результаты. Комплексный финансовый план включает ряд самостоятельных балансов, каждый из которых обосновывает будущие хозяйственные решения с точки зрения финансовых возможностей и конечных результатов. Количество и формы этих плановых документов зависят от специфики субъекта хозяйствования, формы управления, объема финансовых ресурсов, наличия и квалификации работников.

В мировой практике крупные и средние предприятия в комплексный финансовый план включают:

1. Баланс доходов и расходов, в котором отражаются денежные поступления от всех сфер деятельности, затраты на их получение и конечные финансовые результаты. Как правило, этот финансовый план состоит из трех частей. Первая характеризует основные группы доходов предприятия, вторая - расходы на их получение. В качестве балансирующего выступает третий раздел «взаимоотношения с бюджетом», в котором отражаются платежи в бюджет и бюджетные ассигнования.

2. План движения денежных ресурсов (Cash flor) используется для синхронизации денежных поступлений и затрат в течение текущего года и отдельных кварталов. При этом учитываются остатки на начало планируемого периода и в случае нехватки собственных средств для покрытия расходов планируется привлечение заемных ресурсов.

3. Плановый баланс активов и пассивов, определяющий предполагаемую структуру имущества и источники их финансирования.

4. Стратегию финансирования развития предприятия, прогнозирующую размеры затрат на инвестиции, источники их финансирования и предполагаемые результаты. Крупные предприятия пытаются прогнозировать основные виды источников для покрытия предполагаемых расходов тем самым обосновать наиболее целесообразные методы привлечения необходимых средств в виде эмиссии акций, облигаций, банковских кредитов, лизинга и т. д.

Финансовые планы разрабатываются в форме баланса, т. е. предполагают сбалансирование их основных разделов. Все статьи финансовых планов выступают в денежной форме и базируются на производственных показателях, разработанных нормах и финансовых нормативах. Также учитываются сложившиеся тенденции движения этих ценностей, закономерности развития показателей и другие сведения, характеризующие внешние и внутренние условия хозяйствования.

Глава 13. Финансовое состояние предприятия и его оценка

13.1 Понятие финансового состояния и его значение

Непрерывная хозяйственная деятельность предприятия во многом зависит от его финансового состояния, которое определяет его финансовые возможности эффективного функционирования. Благополучное финансовое состояние способствует своевременному выполнению финансовых обязательств, а также содействует развитию производства. Неустойчивое финансовое состояние затрудняет своевременное погашение своих обязательств перед своими работниками, банками, бюджетом, партнерами. В такой ситуации усложняется приобретение новых ценностей для ритмичного производства, увеличиваются потери, непроизводственные затраты (штрафы, пени и т. д.). Затянувшееся тяжелое финансовое положение становится одной из главных причин банкротства и прекращения деятельности субъекта.

В мировой практике принято классифицировать финансовое состояние хозяйственных субъектов по четырем основным категориям: отличное, хорошее, удовлетворительное и неудовлетворительное. В первом случае к данной группе относятся предприятия, которые отличаются тенденцией постоянно растущих положительных финансовых результатов (прибыль, рентабельность). Одновременно они должны обладать устойчивой финансовой независимостью, показателями ликвидности, отвечающими мировым стандартам.

Предприятия, финансовое состояние которых признано хорошим, обязаны ежегодно достигать положительных финансовых результатов, не иметь просроченной задолженности по финансовым обязательствам. Уровень их абсолютной и относительной ликвидности не должен опускаться ниже среднеотраслевой. Как правило, такие хозяйственные субъекты являются кредитоспособными, их товары и услуги пользуются определенным спросом на рынке.

Удовлетворительное финансовое состояние отдельных субъектов заключается в том, что могут возникать финансовые затруднения в погашении задолженности, которые имеют кратковременный характер, быстро ликвидируются появляющиеся потери и убытки. Низкий уровень их ликвидности отличается возрастающими тенденциями. Партнеры этих предприятий при выдаче кредитов и определения методов расчетов предпринимают меры предосторожности, обеспечивающие своевременность оплаты всех предоставленных им ценностей.

В критическом положении находятся предприятия с неудовлетворительной оценкой финансового состояния. Как правило, их результаты финансово - хозяйственной деятельности, это убытки. Другими признаками этой ситуации является значительное уменьшение собственного капитала, увеличение задолженности государству, банку, другим партнерам и даже своим работникам. Неплатежеспособные предприятия лишаются возможности получения банковских и коммерческих кредитов, постоянных поставок необходимого сырья, материалов и основных фондов. В результате предприятие снижается конкурентоспособность предприятии на рынке, что в большинстве случаев приводит к его банкротству.

Неудовлетворительное финансовое состояние приводит к заторам платежей, что негативно сказывается на результатах деятельности партнеров и экономики в целом. В условиях мирового финансового кризиса у большинства зарубежных предприятий и даже отечественных ухудшается их финансовое состояние. На эти процессы оказывает влияние обвал мирового финансового рынка, банкротство многих банков, крупных международных компаний, повышение уровня инфляции и снижение спроса на многие ценности. В такой ситуации любой хозяйственный субъект должен особое внимание концентрировать на сохранении устойчивости финансового состояния и тем самым стабилизировать свое положение на рынке.

Для оценки финансового состояния предприятия, уровня его финансовой возможности в реализации текущих и инвестиционных решений необходимо изучить следующие группы показателей:

- финансовые результаты (прибыль, убытки, рентабельность) ;

- платежеспособность (ликвидность, уровень задолженности) ;

С этой целью проводится анализ данных показателей или диагностическое исследование свей финансовой деятельности.

13.2 Показатели оценки финансового состояния

Анализ финансовых результатов осуществляется на основе «Отчета о прибылях и убытках», который отражает общие финансовые результаты предприятия зависящие от конкретных итогов деятельности: основной, операционной и внереализационной. Основная деятельность предусматривается уставом предприятия и предполагает получение денежных поступлений в виде выручки от реализации. Их достижение связано с определенными затратами.

Финансовые результаты от операционной деятельности образуются в результате финансовых операций и реализации излишнего имущества.

Внереализационные поступления и расходы возникают, как правило, в результате применения финансовых санкций за невыполнения условий договоров (штрафы, пени, неустойки).

Анализ составных частей финансовых результатов способствует выявлению положительных и негативных явлений на конкретных участках формирования прибыли. Абсолютные финансовые результаты не отражают эффективности деятельности предприятия, поскольку не учитывается величина используемого имущества или капитала. Для более глубокой оценки эффективности деятельности предприятия анализируются показатели рентабельности, которые исчисляются как процентное отношение прибыли к величине капитала, имущества, объема реализации продукции или затрат, связанных с данной реализацией.

Рентабельность собственного капитала (Рк) характеризует эффективность использования капитала и определяет размер его отдачи. Рентабельность капитала исчисляется по формуле:

Если предприятие акционерное, то данный показатель имеет следующий вид:

Рентабельность имущества (активов) (Ри) отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение данного показателя говорит о нерациональном использовании имущества или уменьшении величины прибыли. Определяется по формуле:

Для более детального анализа по аналогичной формуле можно определить рентабельность оборотных и внеоборотных активов.

Рентабельность реализованной продукции (Рр) определяется следующим образом:

На основе данного показателя можно судить, какой удельный вес занимает прибыль в общем объеме доходов от реализации продукции.

Рентабельность производства (Рпр) предприятия рассчитывается как:

Этот показатель отражает пропорцию между размером прибыли и издержками производства и обращения.

Анализ показателей рентабельности осуществляется путем их сравнения на начало и конец года, а также в динамике за ряд лет.

Платежеспособность предприятия определяется на конкретную дату или за исследуемый период времени. В наиболее общем виде платежеспособность характеризуется способностью погашения текущих финансовых обязательств. Это обеспечивается наличием денежных средств на счетах в банке, возможностью превращения основных статей оборотных активов в денежные ресурсы.

Признаками платежеспособности являются отсутствие просроченных платежей и сбалансирование предстоящих расходов с денежными поступлениями в соответствующем отрезке времени.

Поэтому анализ платежеспособности предприятия нельзя ограничивать лишь оценкой степени задолженности и размером просроченных платежей. Необходимо изучить степень ликвидности баланса, т. е. возможности погашения финансовых обязательств.

Для определения ликвидности баланса используют следующие коэффициенты:

Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

Коэффициент срочной ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент общей ликвидности (Кл) рассчитывается как частное от деления суммы оборотных средств на величину краткосрочных обязательств в определенном периоде. Согласно общепринятым международным стандартам этот коэффициент должен быть выше единицы, но не больше двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Значительное превышение объема оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза, свидетельствует об их неэффективном использовании.

Коэффициент срочной ликвидности (Кл2) определяется отношением наиболее ликвидной части оборотных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к текущим обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы.

Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных активов далеко не одинакова. Наиболее ликвидными являются денежные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кл3), предполагает оценку предприятия по показателю денежных средств, которые, имеют абсолютную ликвидность. Чем выше величина данного коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия