Финансы и финансовый рынок

Краткосрочные займы - это долговые обязательства, срок погашения которых ограничивается пределом 1 года. Долговые обязательства, срок которых, превышает 1 год относятся к долгосрочным.

Учитывая значимость государственного долга, который, как известно погашается за счет средств государственного бюджета, государство в законодательном порядке определяет его объем, структуру и постоянно контролирует своевременность его погашения. В данном случае идет речь о абсолютных размерах внутреннего и внешнего государственного долга и относительных показателях, которые отражают его соотношение к общему валовому продукту. Ежегодно планируется доля расходов на погашение и обслуживание государственного долга в объеме бюджетных средств. Поскольку государственный долг отражает долговое бремя для национальной экономики, то организация его управления должна быть комплексной и отвечать интересам всего общества.

Управление государственным долгом представляет собой непрерывный, сознательный процесс формирования и распределения средств государственного долга, а также его обслуживание. Процесс управления можно представить в виде следующих этапов:

1. планирование объема (предельных размеров) государственных обязательств на текущий период и выбор основных инструментов привлечения ресурсов. Объем государственного долга во многом зависит от состояния экономики страны, ее текущих потребностей, а также намечаемых перспектив развития. При этом следует учитывать возможность привлечения основных источников финансирования общегосударственных потребностей и долю долговых обязательств с учетом возможности их размещения. Определяя объем государственного кредита на предстоящий бюджетный год также необходимо учесть фактические размеры на начало периода.

2. привлечение финансовых ресурсов путем эмиссии и размещения государственных ценных бумаг, а также получения внешних кредитов. Одновременно направляются средства централизованного фонда (государственного кредита) на покрытие дефицита государственного и местных бюджетов, кассовых разрывов и финансирование крупных инвестиционных проектов.

3. обслуживание государственного долга, что означает погашение основных сумм долговых обязательств и уплату процентов. Источниками погашения этих расходов являются:

- средства государственного бюджета;

- золотовалютные резервы страны;

- ресурсы, полученные от реализации объектов государственной собственности;

- дополнительная эмиссия займов и внешние кредиты.

Также в управлении государственным долгом могут использоваться следующие меры:

- конверсия - изменение доходности займов. В целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство уменьшает размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредиторов.

- консолидация - увеличение или уменьшение срока действия уже выпущенных займов;

- унификация займов - объединение нескольких в один, когда облигации ранее выпущенных ценных бумаг обмениваются на облигации нового займа;

- отсрочка погашения займа используется в случаях, когда выпуск новых займов не приносит экономического эффекта, поскольку большая часть поступлений от их реализации направляется на погашение и выплату процентов по старым долговым обязательствам. Отсрочка погашения займа схожа с консолидацией, но при консолидации владельцам облигаций продолжается выплата дохода по ним.

- аннулирование государственного долга - мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам. Она обычно является следствием прихода к власти новых политических сил.

4. текущий и последующий контроль за соблюдением законодательства по формированию и распределению государственного долга, а также постоянный мониторинг за рациональным расходованием средств централизованного фонда. Непрерывный контроль осуществляется также за своевременным погашением обязательств и своевременной уплатой установленных процентов. Большое значение имеет и последующий контроль, главной целью которого является анализ объема государственного долга (абсолютного размера и его отношение к ВВП), а также структуры и доли затрат на погашение и обслуживание государственного долга в общей сумме расходов государственного бюджета.

Глава 5. Финансовая политика государства

5.1 Содержание и значение финансовой политики государства

Одним из важнейших инструментов воздействия государства на формирование и динамичное развитие экономических и социальных процессов в стране, является его финансовая политика.

Финансовая политика - это часть общей экономической политики, которая активно участвует в регулировании общественных процессов, посредством использования финансовых рычагов и соответствующих методов.

В наиболее общем виде формы финансовой политики классифицируются по двум признакам: целевому назначению, степени регулирования экономическими процессами. Рис. 6. 1.

Классификационные критерии	Формы финансовой политики
1. Цель финансовой политики	1. 1. Стимулирующая; 1. 2. Стабилизационная; 1. 3. Сдерживающая.
2. Степень регулирования экономическими процессами	2. 1. Дискреционная; 2. 2. Недискриционная.

Рис. 6. 1. Классификация финансовой политики государства.

Стимулирующая финансовая политика предполагает реализацию финансовых мер, направленных на увеличение фактических объемов валового национального продукта и повышение уровня занятости. Данная политика способствует снижению налогового бремени, расширению финансовых льгот, стимулированию экспортных трансакций и деловой активности предпринимателей. В ряде случаев она предполагает увеличение объема государственных расходов на поддержание наукоемких отраслей хозяйства, развитие рыночной инфраструктуры, а также осуществление мероприятий, связанных с улучшением уровня жизни населения.

Стабилизационная политика направлена в основном на сохранение достигнутого уровня развития экономики и культуры. Как правило, при данной политике объем расходов и доходов государства остается на прежнем уровне, изменяется лишь механизм их получения и использования.

Сдерживающая финансовая политика направлена на уменьшение реального объема ВНП по сравнению с его потенциальным уровнем. При сдерживающей финансовой политике государство стремится уменьшить расходы государственного бюджета и увеличить уровень налогообложения юридических и физических лиц.

Под дискреционной политикой понимается значительное участие государства в регулировании экономическими и общественными процессами. В таких случаях государство пытается посредством налогов и сборов, а также уровнем финансирования отдельных субъектов хозяйства существенно повлиять на объем производства, его структуру, рентабельность отдельных видов продукции, инвестиционную политику и пропорции между импортом и экспортом сырья и товаров.

При недискреционной финансовой политике решающая роль в регулировании экономики предназначена рынку. Государство с помощью законодательных и нормативных актов регулирует экономическую деятельность субъектов хозяйствования, одновременно использует финансовые стабилизаторы, которые нивелируют стихийность рыночных отношений.

Финансовая политика государства на конкретный период времени рассматривается, затем утверждается высшими органами государственной власти. В ее реализации принимают участие все звенья финансовой системы. Ведущую роль в данном процессе занимают органы государственного управления, в том числе аппарат министерства финансов. Как правило, финансовая политика реализуется в следующей последовательности.

5.2 Основные элементы финансовой политики государства

В пределах общей финансовой политики принято выделять следующие ее составные части: налоговую, бюджетную и денежно- кредитную политику.

Налоговая политика как неотъемлемая часть финансовой политики реализует интересы государства. Ее главное назначение состоит в изъятии части доходов физических и юридических лиц в бюджет и их перераспределении на общегосударственные нужды.

Рациональная налоговая политика должна основываться на определенные принципах:

а) уровень налоговой ставки следует устанавливать с учетом возможностей налогоплательщика, то есть величины его доходов. Поскольку возможности разных физических и юридических лиц неодинаковы, то целесообразно устанавливать дифференцированные налоговые ставки;

б) налогообложение должно носить однократный характер, иначе цена товара, доходящего до потребителя будет неоправданно завышена, что сделает его неконкурентоспособным. С другой стороны постоянный налоговый гнет лишит предпринимателя стимулов к повышению деловой активности;

в) обязательность уплаты налоговых платежей и необратимость наказания за неправильное и несвоевременное их погашение;

г) процедура исчисления и погашения налоговых платежей должна быть простой, понятной и удобной для налогоплательщиков и соответственно адаптирована к современным условиям хозяйствования;

д) поддержание социального равновесия путем изменения соотношения между доходами отдельных групп с целью сглаживания неравенства между ними, недопущения резкого расслоения общества.

Суть Бюджетной политики заключается в формировании централизованного фонда денежных средств, которые используются для выполнения функций государства в целях удовлетворения общегосударственных потребностей Главными составляющими бюджетной политики государства является:

установление сроков действия и формы ее реализации. Речь идет о государственном бюджете, его структуре, обязательных приложениях и отдельных расчетах;

обоснование объема доходов, их видов и времени поступления;

определение объема и структуры расходов по отраслям и конкретным группам хозяйствующих субъектов;

реализация механизма финансирования намеченных мероприятий и форм контроля за их целевым и эффективным использованием.

Детально эти вопросы рассмотрены в главе.

Финансовое оздоровление экономики невозможно без стабилизации денежно-кредитной политики, являющейся я одной из важных частей финансовой политики государства. Денежно- кредитные отношения выступают в качестве основного элемента процесса воспроизводства. Поэтому экономическое развитие любой страны во многом зависит от правильности организации денежного обращения, которое характеризуется движением денег, обслуживающих производство и реализацию товаров, услуг, работ и расчетов в хозяйстве. С развитием общества происходит количественный рост объема денежного обращения, усиливаются его связи с кредитной системой. В связи с чем, исключительное значение приобретают проблемы выбора и реализации эффективной денежно- кредитной политики.

В ее составе денежной политики можно выделить две основные части:

- эмиссионная политика, которая связана с выпуском денежных знаков и их обращением. Главным назначением данной политики является обоснованность объема и выпуска денежных знаков, необходимых для выполнения ими функций обращения и платежа. При этом, учитывается величина выпускаемых товаров и услуг, уровень цен на них, использование безналичных расчетов, степень развития кредита и скорость обращения денег. Неограниченная эмиссия денег может привести к необоснованному их увеличению, что влечет за собой обесценивание денег, т. е. инфляцию;

- валютная политика направлена на обеспечение стабильности национальной валюты и своевременное осуществление международных расчетов. С этой целью государство централизованно регулирует формирование курсовых тенденций, тем самым, обеспечивая выгоду для своей страны. Речь идет о контроле за валютными операции, изменениями валютного курса, объемом золотовалютного резерва. Эффективность регулирующих действий со стороны государства достигается не посредством прямого вмешательства в данные процессы, а с помощью создания рациональной правовой базы и постоянного мониторинга.

Кредитная политика государства направлена на усиление роли кредита в удовлетворении потребностей функционирования и развития деятельности хозяйственных субъектов. Одновременно она предполагает расширение кредитных услуг населению в качестве одного из важнейших источников финансирования жилищного хозяйства и увеличение спроса на продовольственные и промышленные товары.

Глава 6. Организация финансового контроля

6.1 Сущность финансового контроля и его формы

Финансовый контроль - важнейший этап управления финансовыми ресурсами в процессе их образования, распределения и использования. Его главная цель заключается в обеспечении выполнения намеченных программ, проектов и принятых конкретных решений с точки зрения законности и экономической целесообразности.

Финансовый контроль выступает во многих формах и видах, которые классифицируются в зависимости от принятых признаков. В наиболее общей форме классификация финансового контроля представлена на рис. 7. 1.

Классификационные критерии.	Форма финансового контроля.
1. время проведения контроля;	1. 1 предварительный 1. 2. текущий 1. 3. последующий.
2. методы проведения контроля.	3. 1. проверка; 3. 2. обследование; 3. 3. мониторинг; 3. 4. надзор; 3. 5. ревизия; 3. 6. анализ; 3. 7. финансовая диагностика.
3. способы проведения контроля.	4. 1. обязательный; 4. 2. инициативный.
4. субъекты, осуществляющие контроль.	2. 1. общегосударственный; 2. 2. ведомственный; 2. 3. внутрихозяйственный; 2. 4. аудиторский.

Рис. 7. 1. Классификация финансового контроля.

В зависимости от времени и периода проведения различают предварительный, текущий и последующий финансовый контроль. Сущность предварительного контроля заключается в том, что он осуществляется при обосновании намечаемых решений, задач и, как правило, до их реализации. Примером предварительного контроля является проведение ряда экономических расчетов, прогнозирование альтернативных проектов для выбора оптимального.

Текущий контроль отождествляется с оперативной проверкой различных операций, выполнения заданий в коротком периоде времени для выявления определенных отклонений в реализации намеченных задач и эффективности использования предусмотренных на эти цели ресурсов.

Последующий контроль направлен в основном на оценку результатов хозяйственно- финансовой деятельности за прошедший период в масштабах всего государства.

Проверка производится по отдельным направлениям финансово- хозяйственной деятельности на основе отчетных, балансовых и других документов. В процессе проверки выявляются нарушения финансовой дисциплины, целесообразность использования конкретных методов аккумуляции и расходования финансовых ресурсов.

Обследование охватывает отдельные участки деятельности субъектов хозяйствования. В ходе обследования осуществляются контрольные обмеры расхода материалов, топлива, энергии и т. д.

Мониторинг - это постоянное наблюдение за ходом законности и своевременности поступления денежных ресурсов и их рациональным использованием.

Надзор проводится контролирующими органами за экономическими субъектами, получившими лицензию на определенный вид деятельности: страховую, инвестиционную, банковскую и др. Он предполагает контроль за соблюдением установленных правил и нормативов, нарушение которых влечет за собой отзыв лицензии.

Ревизия - это глубокое обследование финансово- хозяйственной деятельности субъекта с целью проверки ее законности, целесообразности, эффективности. В процессе ревизии выявляются нарушения финансовой дисциплины и намечаются мероприятия по их устранению.

Экономический анализ предполагает детальное изучение, как правило, годовой финансово-бухгалтерской отчетности с целью общей оценки результатов хозяйственной деятельности за прошедший период, финансового состояния и обоснования перспектив развития предприятия.

Финансовая диагностика представляет собой совокупность исследовательских процедур по оценке результативности финансовой деятельности соответствующих субъектов.

Аудит - форма независимого финансового контроля за достоверностью бухгалтерской отчетности и других финансовых документов.

Финансовый контроль осуществляет множество различных хозяйственных субъектов на макро и микро уровнях, при этом используя все методы контроля за конкретной сферой деятельности.

6.2 Органы государственного контроля и их основные функции

Общегосударственный финансовый контроль является важнейшим элементом управления государственными финансами. В число органов общегосударственного контроля входят: Президент Республики Беларусь; Совет Министров (Правительство) ; отдельные министерства и государственные комитеты, наделенные особыми полномочиями для регулирования финансовыми ресурсами в различных сферах социально-экономической жизни; Национальный банк Республики Беларусь.

Высшим специализированным органом финансового контроля в Республике Беларусь является Комитет государственного контроля.

Совет Министров в пределах своей компетенции обеспечивает исполнение Конституции, законов, актов Президента Республики Беларусь, осуществляет контроль за другими органами исполнительной власти. При этом он взаимодействует с Национальным банком Республики Беларусь в разработке и проведении единой экономической, финансовой и денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Национальный банк принимает участие в разработке и выполнении государственной программы социально-экономического развития Республики Беларусь и контролирует денежное обращение страны.

Широкими полномочиями в области финансового контроля наделено Министерство финансов. Оно проверяет соблюдение финансовых интересов государства в процессе интеграции Республики Беларусь в мировое хозяйство; выполнение требований финансовых законов; исполнение республиканского бюджета; своевременное поступление доходов и эффективное расходование по целевому назначению средств республиканского бюджета и внебюджетных фондов; состояние контрольно-ревизионной работы в министерствах и ведомствах.

Аналогичные функции на местном уровне реализуют областные финансовые управления, районные и городские финансовые отделы. В системе Министерства финансов исключительно контрольными функциями занимается Главное контрольно-ревизионное управление (ГКРУ) и его органы на местах.

Кроме того, в составе Совета Министров к особым органам государственного финансового контроля относится Министерство по налогам и сборам, преобразованное из Государственного налогового комитета (ГНК). Его главной задачей является осуществление контроля за соблюдением законодательства о налогах и предпринимательстве, правильностью исчисления, полнотой и своевременностью внесения в бюджет налогов и других обязательных платежей. Практически все функции, права и обязанности налоговых органов сконцентрированы в области контроля. Аналогичные задачи в регионах в области контроля осуществляют налоговые инспекции. Министерство по налогам и сборам имеет свои органы на областном, городском и районном уровнях. Значительный объем контрольных полномочий присутствует в деятельности Государственного комитета по ценным бумагам, Комитета по надзору за страховой деятельностью.

Необходимо отметить, что в целях осуществления комплексных мер по защите экономических интересов Республики Беларусь, повышения эффективности координации деятельности государственных органов, уполномоченных в соответствии с законодательством проводить проверки и ревизии финансово-хозяйственной деятельности организаций, в Республике Беларусь функционирует Совет по координации контрольной деятельности.

В современных условиях ведомственный контроль в основном осуществляется министерствами и ведомствами в отношении подчиненных им предприятий и организаций. В отраслевых министерствах создаются специальные контрольно-ревизионные управления или отделы, которые проводят ревизию финансово- хозяйственной деятельности и поверки отдельных участков хозяйствования. Как правило, эти проверки и ревизии осуществляются на государственных предприятиях с целью определения экономической целесообразности реализуемых мероприятий, законности проводимых операций и выявления отдельных недостатков в финансово-хозяйственной деятельности субъектов.

6.3 Аудит - альтернативная форма финансового контроля

В современной трактовке финансовым аудитом является специализированная форма независимого финансового контроля, основной целью которого становится оценка достоверности бухгалтерского учета, финансовой отчетности и другой информации с точки зрения соблюдения законодательства и экономической целесообразности проведении операций. По существу внешний аудит представляет собой процесс, в котором независимые специалисты изучают представленную информацию, оценивают ее качество и выражают степень ее достоверности, в соответствии с принятыми критериями.

Результативность финансового аудита во многом зависит от соблюдения основных принципов его организации. В общем виде они представлены на рис. 7. 2.

Принципы финансового аудита	Содержание
1. Независимость.	организационная, материальная и моральная.
2. Профессиональная компетентность.	Обладание высокими профессиональными качествами.
3. Конфиденциальность.	Соблюдение тайны
4. Соблюдение моральных норм.	Честность, добросовестность, объективность и ответственность.

Рис. 7. 2. Принципы организации финансового аудита.

Основополагающие принципы аудита, принятые мировой практикой учтены при формировании законодательной базы в Республике Беларусь. Независимость аудиторов обеспечивается:

- во-первых, организационной структурой аудиторских организаций, деятельность которых считается предпринимательской, направленной на проверку бухгалтерского учета, финансовой отчетности и других документов организаций, банковских групп, простых товариществ, индивидуальных предпринимателей в целях выражения мнения об их достоверности;

- во-вторых, материально- технической базой, содействующей повышению качества проверки и предоставлению аудиторами достоверных заключений;

- в-третьих, полным отсутствием любого воздействия на аудиторские организации и аудиторов. Запрещением их участия в управлении хозяйственной деятельностью клиентов;

В законе Республики Беларусь «Об организации аудиторской деятельности» четко определены требования к подтверждению профессиональной квалификации аудитора.

Принцип конфиденциальности заключается в обязательстве хранения тайны о финансовых операциях и состоянии аудитуруемых субъектов. При нарушении этих правил виновные лица (аудиторы или аудиторские организации) привлекаются к ответственности и должны возместить причиненные убытки.

Не менее важным принципом организации независимого аудита является соблюдение общих моральных норм. К ним, прежде всего, относятся: честность, добросовестность, объективность в процессе проверки и составления аудиторского заключения. Добросовестность аудитора непосредственно связана с его ответственностью за качество выполняемых услуг, соблюдение приоритета общественных интересов над личными. За составление заведомо ложного заключения, аудиторы несут наказание в соответствии с установленным законом.

В Республике Беларусь внешний финансовый аудит производится в форме обязательных и необязательных проверок. В первом случае, аудиторская проверка ежегодной бухгалтерской отчетности становится обязательной для:

- открытых акционерных обществ;

- банков, небанковских кредитно-финансовых организаций и бирж;

- коммерческих организаций с иностранными инвестициями;

- страховых организаций и брокеров;

- резидентов Парка высоких технологических организаций и индивидуальных предпринимателей, объем реализации продукции (товаров), услуг и работ составил в предыдущем году 600 и более 1000 евро.

На основе обязательной аудиторской проверки составляется заключение о достоверности представленных данных. Выявленные недостатки должны быть устранены в течение 30 дней в отчетности и декларации о налоговых платежах. В случае, когда эти организации уклоняются от обязательного аудита или несвоевременно устраняют нарушения, то на них возлагаются финансовых санкции.

Аудиторские проверки производятся в соответствии с договором, который заключается между аудиторской организацией или индивидуальными аудиторами с конкретными заказчиками. В договоре определяется: объем и конкретные аудиторские услуги, сроки их выполнения, стоимость аудита, обязанности и ответственность двух сторон за своевременность и качество предоставленной информации. В табл. 3 в обобщенном виде представлены важнейшие объекты независимого финансового аудита. Рис. 6. 3.

Объекты финансового аудита	Аудитуруемые организации
1. достоверность финансовой отчетности	1. предприятия, организации, финансово- кредитные учреждения.
2. правильность ведения бухгалтерского учета.	2. предприятия, организации, финансово- кредитные учреждения.
3. финансы состояния хозяйственных субъектов.	3. инвесторы, партнеры по бизнесу, эмитенты ценных бумаг.
4. достоверность налоговых отчетов	4. плательщики налогов.
5. стоимость и структура имущества	5. инвесторы и другие хозяйствующие субъекты.
6. Иные хозяйственные и финансовые показатели.	6. Инвесторы и другие хозяйствующие субъекты.

Рис. 6. 3. Объекты независимого финансового аудита.

Кроме перечисленных выше объектов аудиторские организации и индивидуальные аудиторы могут оказывать аудитуруемому лицу и другие услуги. К ним в основном относятся: помощь в налаживании бухгалтерского учета, анализ финансово-хозяйственной деятельности, оценка финансового риска, оформление различных финансовых операций, информационное обслуживание предприятия, исследование маркетинговых и финансовых проблем.

В наиболее общем виде аудиторская проверка включает три основных этапа:

1. планирование, которое заключается в разработке общей стратегии и тактике проведения данного аудита на основе предварительного ознакомления со сведениями о деятельности проверяемого субъекта и его окружении. Одновременно необходимо составить общий план аудита, его программу, в которой определяется перечень аудиторских процедур, объем необходимой информации для реализации цели аудита;

2. проведение аудиторских процедур, направленных на получение аудиторских доказательств, подтверждающих правильность или искажение отражающих в финансовой отчетности сведения;

3. составление итогового документа, которым является аудиторское заключение. В этом официальном документе должны отражаться необходимые реквизиты, перечень проверенной документации, а также фамилии ответственных лиц за ведение учета и составление отчетности. Решающее значение уделяется оценке методов ведения бухгалтерского учета и мнение аудитора о достоверности отражения в отчетности соответствующих операций, а также реального финансового положения предприятия.

Глава 7. Содержание и организация финансов предприятия

7.1 Сущность финансов предприятий их функции

Финансы предприятия отражают экономические явления, возникающие в процессе формирования, использования и распределения денежных средств.

Финансы предприятий отличаются следующими признаками:

всегда выступают в денежной форме и образуются лишь при создании, аккумуляции и использовании этих средств;

участвуют в обороте капитала, в смене его форм и стоимости;

имеют активный характер, поскольку непосредственно связаны с экономическими интересами предприятия, его работников, а также всего общества;

в условиях рыночной экономики финансы предприятия взаимоувязаны с финансовым рынком при изыскании дополнительных источников финансирования своего развития, а также при реализации финансовых активов.

Таким образом, к финансам предприятий относятся те экономические отношения, которые непосредственно связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств для непрерывного функционирования и развития субъекта хозяйствования. Данный процесс сопровождается финансовыми отношениями, которые возникают между:

предприятием и государством по поводу уплаты обязательных платежей (налогов, сборов, отчисление в бюджетные и внебюджетные фонды), а также в случае предоставления финансовой помощи;

предприятием и кредитно- финансовыми организациями при получении кредитов, лизинговых и других финансовых услуг, а также при их погашении;

предприятием и страховыми организациями при оплате страховых взносов и получении страховых возмещений;

предприятием и другими хозяйственными субъектами при расчетах за приобретение товаров, оказание услуг.

Внутренние финансовые отношения в основном связаны с выполнением обязательств перед своими работниками, учредителями, акционерами.

Сущность финансов предприятий проявляется в аналогичных функциях, которые присущи общегосударственным финансам. Различия заключаются лишь в сфере и методах их реализации. Финансы предприятий, действующие на микро уровне, выполняют следующие функции в пределах данной сферы:

аккумуляция финансовых ресурсов;

распределение финансовых ресурсов;

контроль за эффективным использование финансовых ресурсов.

Аккумуляция финансовых ресурсов связана с необходимостью обеспечения предприятия денежными средствами для реализации уставных целей, решения оперативных и стратегических задач. Основными источниками аккумуляции финансовых ресурсов является выручка от реализации продукции и дополнительных услуг. В случае необходимости возможно привлечение заемных средств (кредитов, займов, выпуск ценных бумаг и т. п.) С помощью этой функции предприятия создают необходимую финансовую базу для непрерывного функционирования и развития.

Распределительная функция направлена на оптимизацию структуры расходов предприятия с целью создания благоприятных условий для использования имущества, капитала и на этой основе достижения положительных финансовых результатов. С помощью обоснованного распределения финансовых ресурсов обеспечивается рациональная структура имущества, капитала, использование прибыли, других собственных источников, а также привлеченных средств.

Содержание контрольной функции заключается в основном в обеспечении постоянного контроля за экономным расходование финансовых ресурсов и эффективностью всех намеченных решений. Многообразными являются формы применения контрольной функции, которые реализуются в процессе оперативного контроля за результатами текущей деятельности, своевременным выполнением всех финансовых обязательств, а также за эффективностью инвестиционных проектов.

7.2 Организация финансов предприятий

Первоначальным этапом упорядочения движения финансовых ресурсов и их согласования с производственным процессом становится организация финансовой деятельности любого хозяйственного субъекта. Результатом сознательной деятельности работников каждой хозяйственной единицы является рациональная организация его финансовой деятельности, которая предполагает установление определенных положений и экономически оправданных методов аккумуляции, распределения и использования финансовых ресурсов. Чтобы достичь намеченной цели необходимо:

- подчинить все управленческие действия, способы аккумуляции и использовании финансовых ресурсов, общим правилам имущественного и финансового законодательства;

- обеспечить непрерывность денежных потоков в разные периоды времени и тем самым содействовать выполнению финансовых обязательств перед государством и партнерами по бизнесу;

- направлять финансовые ресурсы на реализацию намеченных экономических и социальных задач с учетом предполагаемой финансовой выгоды;

- использовать активные инструменты, формы и методы обоснования всех решений, обеспечивающих стабильность финансового состояния предприятия и его рейтинга на рынке.

Эти общие положения целесообразно уточнять, приспосабливая их к конкретным условиям деятельности предприятия и его окружения.

На крупных предприятиях организацией финансовой деятельности занимаются финансовые отделы или специальные финансовые службы. На средних предприятиях эти функции выполняют отдельные финансовые работники, которые в ряде случаев находятся в составе маркетинговых служб или в бухгалтерии. На малых предприятиях обязанность организации финансов возложена на бухгалтера.

Финансовые службы обосновывают определенную тактику организации финансов. Она базируется на общих правилах регулирования финансовыми потоками и учитывает конкретные условия деятельности предприятия. Ее содержание заключается в обосновании критериев, форм, методов определения и реализации хозяйственных решений, с учетом их экономической выгоды.

С целью создания рациональной системы организации финансов предприятий, необходимо обращать существенное внимание на конкретные условия, в которых функционирует предприятия, в частности:

- специфика деятельности и отраслевая принадлежность;

- форма собственности;

- масштаб деятельности и организационная структура;

- хозяйственная ситуация и его окружение.

7.3 Классификация финансов предприятий

Предприятия, действующие в рыночной экономике имеют много общих признаков, которые влияют на экономическое содержанию и организацию их финансов. К ним, прежде всего можно отнести: экономическую самостоятельность, финансовую независимость, ответственность за результаты своей деятельности и взаимосвязь с другими рыночными категориями. Вместе с тем, они существенно дифференцируются с учетом многих признаков. Наиболее распространенной является классификация по следующим критериям:

отраслевая принадлежность;

форма собственности;

тип предприятия;

организационно- правовая форма.

В зависимости от отраслевой принадлежности и конкретного вида деятельности хозяйственного субъекта дифференцируются структура, объем имущества, капитала, затрат на производство и реализацию продукции, соответственно и финансовые отношения с партнерами. Эти особенности необходимо учитывать при рациональной организации финансов предприятий конкретной отрасли (промышленность, сельское хозяйство, торговля, строительство и т. д.).

По форме собственности все предприятия можно разделить на три группы: государственная, негосударственная и смешанная формы. Форма собственности, прежде всего, оказывает существенное влияние на структуру капитала, а также взаимоотношения предприятия с государством.

Тип предприятия характеризуется его масштабом, от объема которого зависит величина и структура всех финансовых категорий. Различают следующие типы: крупные, средние и малые предприятия.

Организационно- правовые формы хозяйствования субъектов классифицируются по следующим группам рис. 8. 1.

Коммерческие организации создаются с целью извлечения прибыли. Они могут осуществлять свою деятельность в форме:

хозяйственных товариществ и обществ;

производственных кооперативов;

унитарных предприятий.

Некоммерческие организации создаются не с целью извлечения прибыли и могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь для достижения задач, ради которых они созданы. Они могут выступать в форме:

потребительских кооперативов;

общественных или религиозных организаций (объединений) ;

благотворительных и иных фондов;

других формах, предусмотренных законом.

Хозяйственными товариществами являются организации с разделенным на доли (вклады) учредителей уставным (складочным) капиталом. Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и коммандитного товарищества.

Хозяйственные общества формируют свои уставные капиталы за счет средств, вносимых в них гражданами, предпринимателями и (или) юридическими лицами, т. е. их участниками или учредителями.

Обществом с ограниченной ответственностью признается учрежденное двумя или более лицами общество, уставный фонд которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Распределение прибыли между участниками происходит пропорционально их долям в уставном фонде.

Общество с дополнительной ответственностью создается аналогично, различия состоят в том, его участники несут ответственность по обязательствам своим имуществом в пределах, определяемых учредительными документами общества. При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками их вкладам.

Акционерным обществом - является общество, уставный фонд которого разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество может быть открытым и закрытым.

Открытым акционерным обществом является общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, предусмотренных законодательством.

Закрытое акционерное общество - это общество, участник которого может отчуждать принадлежащие ему акции с согласия других акционеров и (или) ограниченному кругу лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции.

Существуют определенные особенности распределения прибыли АО - часть прибыли направляется на выплату дивидендов и образование резервного фонда на эти цели.

Производственный кооператив - организация, участники которой вносят имущественный паевой взнос и принимают личное трудовое участие в деятельности кооператива.

Унитарное предприятие - это организация не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Имущество является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками предприятия.

В форме унитарных предприятий могут быть созданы государственные (республиканские или коммунальные) либо частные предприятия. Соответственно собственность в них является государственной либо частной.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления, является казенным предприятием. Оно создается правительством Республики Беларусь, на базе имущества, находящегося в собственности республики Беларусь.

Потребительский кооператив - объединение граждан и юридических лиц с целью удовлетворения материальных (имущественных) и иных потребностей участников.

Общественными и религиозными организациями признаются добровольные объединения граждан на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей.

Фондом является организация преследующая социальные, благотворительные, культурные и иные общественно полезные цели.

Учреждением признается организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально- культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично.

Общественные и иные некоммерческие организации, в том числе учреждения, могут добровольно объединяться в ассоциации (союзы) этих организаций.

На современном этапе общественного развития повышается роль рациональной организации финансов предприятий в стабилизации экономики. В такой ситуации высшим уровнем данной организации является финансовый менеджмент.

Глава 8. Имущество предприятия и источники его финансирования

8.1 Внеоборотные активы и источники их финансирования

Текущая деятельность предприятия предполагает наличие определенного объема и структуры имущества, которое обеспечивает функционирование предприятия. Все имущество предприятия в стоимостной форме учитывается в активе бухгалтерского баланса и делится на постоянное имущество (внеоборотные активы) и оборотные средства (оборотные активы).

Постоянное имущество обеспечивает техническое вооружение производства, тем самым создает необходимые условия для организации производства товаров, услуг и отдельных работ. От их объема, структуры, технических возможностей во многом зависит качество производимой продукции и ее реализация. В хозяйственных процессах стоимость и состав внеоборотных средств постоянно изменяется, что оказывает существенное влияние на производственные затраты, финансовые результаты и конкурентоспособность предприятия. Объем и структура постоянного имущества дифференцируется в зависимости от профиля, масштабов предприятия и организации управления. В соответствии с существующей формой бухгалтерского баланса внеоборотные активы можно разделить на три основные части:

1. нематериальные активы, которые представляют собой имущественные права, используемые в периоде более 1 года, а также нематериальные ценности, которые не имеют физической субстанции (патенты, права собственности, товарные знаки, компьютерные программы) и др.

2. основные средства, к которым относятся здания, сооружения, оборудование.

3. имущество, которое задействовано в долгосрочных инвестициях и ссудах, предоставляемым другим хозяйственным субъектам.

Весь процесс формирования и использования внеоборотных активов опосредствуется финансовыми ресурсами. Так, денежные средства расходуются на: приобретение постоянного имущества; покрытие затрат, связанных с его ремонтом и реконструкцией; ликвидацию использованных, устаревших основных фондов; увеличение объема и модернизацию основных фондов в форме инвестиций.

В соответствии с действующим положением о порядке начисления амортизации для расчета амортизационных отчислений необходимо определить по группам среднегодовую стоимость всех амортизируемых основных фондов. [14]

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов может быть определена по формуле:

C= Б + (ВМ) /12 - И (12-М) /12

где Б - балансовая стоимость основных фондов на начало планового года, В - стоимость основных фондов, вводимых в действие в планируемом году,

М - количество полных месяцев функционирования основных фондов в планируемом году;

И - стоимость основных фондов, выбывающих в планируемом году;

12 - число месяцев в году.

Годовая сумма амортизационных отчислений может определятся тремя способами:

линейный способ;

неленейный способ;

производительный способ начисления амортизации.

Линейный способ заключается в равномерном (по годам) начислении амортизации в течение всего нормативного срока службы или срока полезного использования основных фондов или нематериальных активов. Годовая сумма амортизации определяется по следующей формуле:

Гл = С х Нл /100,

где Гл- годовая сумма амортизационных отчислений;

С- среднегодовая стоимость видов или групп основных фондов;

Нл - годовая линейная норма амортизации.

Нелинейный способ заключается в неравномерном (по годам) начислении амортизации в течение срока полезного использования объекта. Данный способ не распространяется на машины, оборудование, транспортные средства с нормативным сроком службы до 3- х лет.

При данном способе годовая сумма амортизации может рассчитываться двумя способами: методом суммы чисел лет; методом уменьшаемого остатка с коэффициентом ускорения от 1 до 2, 5 раза.

Метод суммы чисел лет предполагает определение годовой нормы амортизации по следующей формуле:

СЧЛ = Спи х (Спи +1),

где СЧЛ- сумма чисел лет, выбранных организацией в пределах установленного срока полезного использования объекта;

Спи- срок полезного использования объекта.

При методе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизации рассчитывается исходя из определяемой на начало года недоамортизированной стоимости (разности амортизируемой стоимости и суммы, начисленной до начала отчетного года амортизации) и нормы амортизации.

Производительный способ начисления амортизации рассчитывается с помощью следующей формулы:

Сумма начислений амортизации относится на издержки обращения ежемесячно. При этом на себестоимость продукции текущего месяца относятся суммы начисленной амортизации за предыдущий месяц, скорректированные на поправочные коэффициенты с учетом произошедших ввода и выбытия основных фондов.

Начисленные суммы амортизации являются одним из источников финансирования постоянного имущества, как правило, она используются на ремонт и содержание основных фондов. При формировании внеоборотных активов, а также в процессе их функционирования расходуются значительные суммы финансовых ресурсов. Учитывая особенности постоянного имущества, отличающегося долговременным характером финансовый капитал, направляемый на эти цели также должен отличаться длительным периодом использования. Неслучайно значительная часть внеоборотных активов должна быть покрыта собственным капиталом, обеспечивающим их финансирование, при этом, не нарушая цикла стабильности использования основных фондов.

Что касается заемного капитала, то возможным является привлечение долгосрочных средств, выступающих в форме банковских кредитивов, лизинга, облигаций, предоставляемых на длительный период времени. Увеличение объема и модернизации структуры основных фондов осуществляется посредством инвестиций.

8.2 Расширение внеоборотных активов в процессе инвестиционной деятельности

Инвестиции - вложения ресурсов на определенный период времени с целью получения в перспективе экономических или социальных эффектов (дополнительных доходов, увеличения объема капитала, имущества и др.). В настоящее время увеличивается значимость инвестиций, в связи с расширением инновационных процессов, потребностью внедрения наукоемких технологий, необходимостью совершенствования технического, кадрового потенциала для повышения конкурентоспособности субъектов хозяйствования.

Результаты инвестиций становятся известны только после реализации намеченных проектов, что увеличивает степень риска соответствующих вложений.

Инвестиции выступают в материальной (вещественной), финансовой или нематериальной формах. В первом случае вложения направляются на расширение, модернизацию технического потенциала. В большинстве случаев такие инвестиции характеризуются длительным периодом и связаны с реализацией стратегических целей развития предприятия. Эти инвестиции в основном направляются на строительство и приобретение новых основных фондов, модернизацию используемых, что должно обеспечить увеличение объема продукции, повышение ее качества, снижение уровня затрат, расширение дистрибьюторских каналов, завоевание новых рынков сбыта и т. п. Такие инвестиции характеризуются, как правило, значительными вложениями и неравномерностью расходования средств в длительном периоде.

Финансовые инвестиции заключаются в аккумуляции денежных средств и их использовании на эмиссию, приобретение ценных бумаг, вложения в банковские депозиты и проведение других финансовых операций, направленных на получение дополнительных доходов. В мировой практике широко распространены разнообразные виды финансовых инвестиций долгосрочного и краткосрочного характера. Финансовые инвестиции тесно связаны с развитием финансового рынка и во многом зависят от стабилизации экономики. В условиях мирового финансового кризиса повышается ответственность инвесторов в правильности обоснования решений, связанных с финансовыми инвестициями.

Нематериальные инвестиции - вложения, направленные на приобретение имущественных прав на определенные ценности (земельные участки, патенты, компьютерные программы, товарные знаки и др.)

Большинство инвестиций характеризуются долгосрочными вложениями, что вызывает потребность их финансирования ресурсами, отличающимися долгосрочным характером. К таким относятся:

-собственные средства (амортизация, прибыль, дополнительный выпуск акций) ;

- заемные средства (долгосрочные банковские кредиты, лизинг, венчурный капитал, облигации, франчайзинг).

Организация инвестиционной деятельности предприятия предполагает обоснование общей программы его развития, направленной на достижение намеченной цели. На основе оценки состояния и производительности основных фондов, материальных ценностей и наличия квалифицированного персонала, конкретизируются виды инвестиций, их объем, цели и действия по реализации. Затем обосновываются конкретные многовариантные инвестиционные проекты. Для выбора оптимального варианта используются простые и сложные методы оценки данных проектов.

К простым методам относятся:

1. Окупаемость инвестиционных вложений во времени. Этот метод позволяет установить время, в котором происходит покрытие расходов за счет финансового излишка (прибыль + амортизация). Расчетная формула имеет следующий вид:

Данный метод позволяет выбрать из нескольких вариантов такой, который предоставляет возможность в наиболее короткий период времени возвратить средства, вложенные в его реализацию.

2. Степень отдачи использованного капитала, т. е. рентабельность вложенных средств. Рассчитывается по следующей формуле:

Простые методы оценки используются только для предварительных расчетов, поскольку они не позволяют учесть изменения стоимости денежных конечных результатов инвестиций по истечению длительного периода. Оценивать инвестиционные проекты с учетом фактора времени и соответственно изменения стоимости денежных средств позволяют сложные методы.

К наиболее распространенным в мировой практике относятся:

1. актуальная стоимость финансового излишка (NPV) ;

2. внутренняя норма рентабельности (IRR).

Оценка эффективности инвестиционных проектов на основе метода NPV заключается в сопоставлении дисконтируемых финансовых излишков с инвестиционными затратами. Вначале при помощи дисконтной ставки, прогнозируемые финансовые излишки каждого года доводятся до их актуальной стоимости. Затем они суммируются и сравниваются с общим объемом обязательных расходов. Таким образом, устанавливается разница между этими величинами, которая составляет основу оценки эффективности каждого проекта. К выгодным относятся те, у которых сумма дисконтированных финансовых излишков покрывает обязательные расходы. Чем выше уровень положительной разницы, тем более эффективным считается данный проект.

Процедура определения инвестиционных проектов методом IRR более сложная и осуществляется способом проб и ошибок дисконтной ставки. Для каждой предполагаемой ставки определяется сумма реальной разницы. Ее положительный результат делится на общую сумму отклонений и принимается за основу калькуляции IRR. Инвестиционные проекты признаются эффективными, тогда когда, минимальный уровень капитала, используемый на инвестиции, будет более низким, чем уровень возмещения IRR. Целесообразно установит такую дисконтную ставку, которая будет ниже внутренней нормы рентабельности.

Весь инвестиционный процесс должен быть пронизан контролем, который производится как на стадии разработки отдельных калькуляций, проектов, а также при их выполнении, т. е. осуществлении конкретных действий. После завершения инвестиционного проекта, эксплуатации соответствующих объектов проводится детальный анализ достигнутых результатов.

8.3 Сущность и структура оборотных активов

Каждый элемент имущества имеет определенные функции, которые влияют на его принадлежность к соответствующей группе. Они существенно отличаются между собой не только назначением, но и способом использования, длительностью участия в производственном процессе.