Финансовая система государства

Доходы домашних хозяйств.

Доходы домашних хозяйств - часть национального дохода, создаваемая в процессе производства и предназначенная для удовлетворения материальных и духовных потребностей членов хозяйства. Эти доходы должны возместить трудовые затраты, т. е., все физические и умственные усилия людей, совершенные и процессе производства.

Валовой доход домохозяйств.

Валовой доход домохозяйств - это денежные доходы, стоимость натуральных поступлений продуктов питания и предоставленных государством и предприятиями в натуральном выражении льгот, дотаций, подарков (без учета накопленных сбережений). В валовых доходах преобладают денежные доходы, представляющие собой объем денежных средств, которыми располагает домохозяйство для обеспечения своих расходов. Денежные доходы формируются за счет следующих источников:

1. оплата труда членов домохозяйств, полученная при выполнении трудовых соглашений при найме, а также премии, постоянные надбавки к зарплате, выплаты работодателями на социально-культурные цели: пособия, оплата транспортных услуг, путевок и т. п.;

2. доходы от предпринимательской деятельности в форме прибыли, дивидендов, процентов по ценным бумагам и вкладам, арендная плата и др.;

3. государственные социальные выплаты (трансферты) пенсии, пособия и другие платежи из бюджета и внебюджетных социальных фондов.

4. прочих поступлений (страховых возмещений, доходов от реализации имущества и др.

Денежные доходы.

Денежные доходы домашних хозяйств представляют собой сумму денежных средств, полученных членами домашних хозяйств в виде заработной платы, дохода от индивидуальной трудовой и предпринимательской деятельности, пенсий, стипендий, пособий, компенсационных и других выплат (включая благотворительную помощь), процентов, дивидендов, ренты и других доходов от собственности, средств от продажи продукции личного подсобного хозяйства и прочих денежных поступлений.

Доходы населения - доходы от наемной и самостоятельной занятости, собственности, продаж, социальные трансферты и прочие, в натуральной и денежной форме.

Доход от наемной занятости:

- заработная плата;

- все виды поощрительной оплаты, надбавки к заработной плате;

- гонорары;

- премии;

- выплаты: от прибыли, по больничным листам, выходных пособий;

- компенсация за медицинские расходы, получаемые от работодателя, в денежной и натуральной форме.

Доход от самостоятельной занятости - доходы от предпринимательской деятельности в денежной и натуральной форме.

Социальные трансферты - пенсии, стипендии, пособия, компенсационные выплаты, дополнительные льготы, благотворительная помощь.

Доход от собственности:

- дивиденды и выигрыши по акциям и другим ценным бумагам;

- проценты по вкладам, за пользование суммами, предоставленными в виде долга;

- выигрыши по вкладам;

- доходы от сдачи в аренду жилья, транспортных средств, техники, земельных участков.

Доход от продажи - доход от продажи недвижимости, различных изделий и товаров, продуктов питания, полученных из личного подворья (подсобного хозяйства), оказанных на сторону различных услуг.

Прочие источники дохода - алименты, поступления от родственников и знакомых.

Располагаемые денежные доходы - денежные доходы за вычетом обязательных платежей и взносов.

Реальные денежные доходы - денежные доходы с учетом изменения потребительских цен.

Реальные располагаемые денежные доходы - денежные доходы за вычетом обязательных платежей и взносов с учетом изменения потребительских цен.

Денежные доходы могут быть номинальными (до уплаты налогов и обязательных платежей) и располагаемыми (после осуществления указанных выплат). Реальные денежные доходы - денежные доходы с исключением изменения потребительских цен. Исчисляются путем деления денежных доходов на индекс потребительских цен. Реальные располагаемые денежные доходы - денежные доходы за вычетом обязательных платежей и взносов с исключением изменения потребительских цен.

В основу классификации доходов положены разные признаки.

1. В зависимости от источника дохода они подразделяются на:

- заработную плату и дополнительную оплату трудовой деятельности;

- доходы от предпринимательской деятельности; доходы от ценных бумаг;

- арендную плату за переданное во временное пользование имущество;

- страховое возмещение;

- доходы от реализации имущества;

- выплаты из государственных денежных фондов (бюджетов, вне бюджетных фондов);

- прочие.

2. В зависимости от равномерности поступления различают доходы:

- регулярные (оплата труда, арендная плата и др.);

- периодические (авторские гонорары, доходы по ценным бумагам и др.);

- случайные или разовые (подарки, доходы от реализации имущества).

3. В зависимости от надежности поступления различают доходы:

- гарантированные (государственные пенсии, доходы по государственным займам);

- условно-гарантированные (оплата труда);

- негарантированные (гонорары, комиссионное вознаграждение).

Государственное регулирование уровня жизни населения.

В мировой практике одним из индикаторов уровня жизни населения является прожиточный минимум, который используется в государственной социальной политике для определения порога бедности и определения размеров социальных выплат. В определении сущности и величины прожиточного минимума в международной практике более всего распространен подход, основанный на установлении некоего минимума товаров и услуг, предполагающего удовлетворение минимальных потребностей человека - потребительская корзина. Она делится на продовольственную и не продовольственную части. При этом в большинстве стран на долю продовольственных расходов в прожиточном минимуме приходится от 25 до 50%.

Стоимость потребительской корзины определяется нормативным, статистическим или комбинированным методами. Широко распространена в развитых странах практика определения прожиточного минимума с учетом медианных доходов населения. В большинстве восточноевропейских стран в расчетах используется нормативный метод. В странах СНГ он используется преимущественно и равняется стоимости минимальной потребительской корзины.

В мировой практике одним из индикаторов уровня жизни населения является прожиточный минимум, который используется в государственной социальной политике для определения порога бедности и определения размеров социальных выплат.

В определении сущности и величины прожиточного минимума в международной практике более всего распространен подход, основанный на установлении некоего минимума товаров и услуг, предполагающего удовлетворение минимальных потребностей человека - потребительская корзина. Она делится на продовольственную и не продовольственную части. При этом в большинстве стран на долю продовольственных расходов в прожиточном минимуме приходится от 25 до 50%. Соотношение в прожиточном минимуме между продовольственной и непродовольственной частью 70 к 30% с 2006 г., изменяется на соотношение 60 к 40%.

Прожиточный минимум как социальный индикатор, является своеобразной точкой отсчета, его используют для оценки уровня жизни населения и измерения бедности и обоснования минимального размера заработной платы, пенсии и иных базовых социальных выплат. Поэтому государственные социальные стандарты, начиная с 2006 года, устанавливаются с учетом прожиточного минимума, а размеры основных социальных выплат - на уровне не ниже этого минимума.

11. Страхование

В системе общественных отношений выделяются характерные их части, связанные с наличием объективных противоречий человека и природы, с рисковым характером общественного производства. Эти отношения носят случайный, непредвиденный характер. Объективные требования непрерывности общественного производства вызывают необходимость защиты, предохранения от нежелательных последствий подобных обстоятельств, с одной стороны, и возмещения понесённых потерь - с другой.

Экономические отношения, связанные с действием неблагоприятных природных, стихийных сил, случайных обстоятельств, производственных факторов и возмещения понесённых потерями ущерба за счёт денежных взносов выделяются в самостоятельную категорию страхования. Целью страхования является общественная или коллективная защита граждан, имущества, процессов производства для обеспечения непрерывности общественного воспроизводства. Для страхования присущими чертами являются:

- вероятностный характер отношений;

- чрезвычайный характер отношений.

При страховании применяются два основных метода формирования страховых фондов:

Бюджетный метод предполагает использованием средств бюджета, то есть средств всего общества.

Страховой метод предусматривает образование фондов за счёт взносов юридических и физических лиц, размер, порядок уплаты взносов определяются в зависимости от вида страхования или законом, или договором между участниками страховых отношений.

В рыночной экономике значительная часть страховых отношений является коммерческой. Цена на страховые услуги выступает в виде страховых взносов и тарифов. Спрос на страховые услуги определяется их качеством и уровнем цены. Деятельность страховых организаций по страхованию, инвестированию средств в смежные сферы коммерции с целью получения дохода представляет собой страховое дело.

Социальное страхование представляет собой систему экономических отношений по перераспределению стоимости общественного продукта для материальной поддержки граждан в случае потери трудоспособности, работы и охраны их здоровья.

Социальное страхование является одной из форм более общей системы - социального обеспечения, которое помимо соц. страх. включает социальную помощь малоимущим. Социальное страхование выражает отношения, возникающие в связи с формированием и использованием фондов для граждан временно или постоянно потерявшим трудоспособность с применением страхового метода. Объективная необходимость действия категорий социального страхования вызывается требованием воспроизводства рабочей силы.

Используются два принципа формирования фондов социального назначения:

- на основе солидарности поколений, когда работающее население обеспечивает неработающее;

- на основе персональных отчислений граждан в социальные фонды, преимущественно пенсионного обеспечения.

Система, основанная на первом принципе и действовавшая в Казахстане до 1998 года, характеризуется следующими особенностями:

- обязательных пенсионных взносов граждан в фонды социального обеспечения;

- государственной монополией на пенсионное обеспечение;

- перераспределением средств внутри системы.

Система, основанная на действии второго принципа, положенного в основу проводимой в стране пенсионной реформы, характеризуется:

- государственным регулированием пенсионного обеспечения;

- гарантиями государства по соблюдению минимально установленного прожиточного минимума для граждан, участвовавших в формировании пенсионных фондов не менее 30 лет;

- разграничением пенсионных сбережений и других форм социального обеспечения;

- обязательным участием всех граждан трудоспособного возраста в формировании пенсионных накоплений;

- личной ответственностью трудоспособных граждан за своё пенс. обеспечение в старости;

- обеспечением эффективности инвестирования и безопасности пенсионных сбережений;

- установлением права наследования граждан на накопления в НПФ;

- предоставлением гражданам права на дополнительное пенсионное обеспечение;

- инвестированием пенсионных сбережений в экономику, что содействует её развитию.

Помимо обязательного государственного социального страхования, применяется негосударственное пенсионное страхование - отношения социальной защиты граждан путём формирования дополнительных социальных выплат за счёт добровольных взносов работников и работодателей в соответствии с пенсионным договором и выплат пенсий через специализированные негосударственные НПФ.

Экономические отношения, присущие имущественному и личному страхованию, связаны с возмещением ущерба в процессе общественного производства, если этот процесс нарушается в результате стихийных бедствий и других ЧС. Возникающий ущерб возмещается на солидарных началах за счёт страховых взносов, уплачиваемых участниками отношений.

Имущественное и личное страхование распространяется главным образом на потери от стихийных бедствий, убытки от аварий, пожаров, несчастных случаев, заболеваний, изменений деловой конъюнктуры, хищений.

Экономическая сущность страхования заключается в том, что за счёт платежей всех участников оказывается помощь тем страхователям, у которых возникли потери вследствие случайных событий.

Различают две формы страхования - обязательную и добровольную. Обязательное страхование осуществляется в силу закона, а добровольное - в силу волеизъявления сторон. При обязательном страховании страхователь обязан заключить договор со страховщиком на условиях, предписанных законом.

По объекту страхования различают две отрасли: имущественное и личное. Имущественное страхование подразделяется на подотрасли в зависимости от категории страхователей: страхование имущества с-х предприятий, частных, кооперативных, общественных организаций, государственного имущества, имущества населения. При страховании гражданско-правовой ответственности страхуется риск ответственности по обязательствам, возникающим вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц.

В обязательной форме в имущественном страховании страхуется гражданско-правовая ответственность перевозчика перед пассажирами при совершении перевозок на всех видах транспорта и ГПС авто владельцев. С 1996 года восстановлено обязательное страхование с-х производства.

Личное страхование - страхование интереса физического лица, касающегося его жизни, здоровья и другого свойства личности как самого страхователя, так и третьих лиц. Назначение личного страхования заключается в выплате гражданам обусловленной суммы при наступлении определённого события в их жизни. Подотрасли - страхование жизни, здоровья, трудоспособности. Перечисленные виды страхования осуществляются в добровольной форме, кроме страхования пассажиров и ГПС авто владельцев. Обязательному страхованию подлежит также личный состав военнослужащих, органов внутренних дел, национальной безопасности, налоговых служб.

Понятия и термины в имущественном и личном страховании.

Страховой рынок представляет собой социально-экономическое пространство, в котором действуют страхователи, нуждающиеся в страховых услугах, страховщики, удовлетворяющие спрос на них, страховые посредники, организации страховой инфраструктуры. Объективной основой формирования страхового рынка является необходимость обеспечения бесперебойности воспроизводственного процесса путём оказания денежной помощи пострадавшим в случае непредвиденных неблагоприятных обстоятельств.

Деятельность участников страхового рынка регулируется Законом Республики Казахстан «О страховой деятельности». Первичным звеном страхового рынка является страховая компания. На сегодняшний день в Казахстане функционируют 35 страховых компаний, из которых две осуществляют страхование жизни.

Специфическим товаром, предлагаемом на страховом рынке, является страховая услуга. Её потребительная стоимость связана с обеспечением страховой защиты, приобретающей формы страхового покрытия. Цена страховой услуги выражается в страховом тарифе. Построение тарифов по рисковым видам страхования является одним из разделов актуарных расчётов.

Нижняя граница цены определяется принципом равенства между поступлениями платежей страхователем по страховым выплатам, верхняя - потребностями страховщика и конкурентоспособностью.



12. Государственное финансовое регулирование экономики

В целях корректировки со стороны государства развития общественного производства в нужном направлении осуществляется государственное финансовое регулирование.

Государственное финансовое регулирование экономики - это процесс целенаправленного и последовательного применения государством форм и методов финансового воздействия на субъектов хозяйствования для оказания влияния на макроэкономическое равновесие и поступательное развитие экономики на каждом конкретном этапе ее функционирования.

Предпосылками осуществления государственного финансового регулирования являются следующие исходные основания.

Учет действия объективных экономических законов развития общества. Поскольку процесс финансового регулирования протекает по субъективно намеченному направлению финансовой политики и механизму ее воплощения в хозяйственную практику, мероприятия этой политики и механизма будут тем более действенными и отвечающими требованиям практики, чем полнее в них учтены интересы субъектов хозяйствования, отраженные в экономических законах и соответствующих им экономических категориях. А в противном случае будет проявляться реакция отторжения форм и методов финансового механизма в реальной экономической жизни.

Разработка научно-обоснованной стратегической программы развития общества, выражающей коренные интересы всех его членов. Программа определяется как цельное, долгосрочное направление, которое обеспечивает нормативные акты государства и нижестоящих структур, допускается корректировка тактического характера по непредвиденным обстоятельствам.

Наличие демократической системы выражения взглядов и представляющих их демократических институтов для возможности свободного изъявления интересов всех слоев населения, социальных, национальных, профессиональных групп. Автократическая форма правления порождает волюнтаризм решений, неприятие и отторжение их обществом, искаженное выполнение, низкую эффективность работы государственных структур: при внешней видимости благополучия общество обречено на застой, социально-экономическую отсталость и деградацию.

Наличие в стране отлаженной законодательной системы, четко и оперативно реагирующей на отступление от норм и правил поведения в хозяйственной деятельности. В более широком смысле слова законодательная система должна способствовать формированию «нравственного климата» в обществе, влияние которого выходит за рамки чисто юридической ответственности за оговоренные в законодательстве нормы, в том числе и ответственности за исполнение решения властными структурами, то есть предполагается качество управления, компетентность и порядок во всей иерархической структуре управления. Данное положение невозможно осуществить без действия предпосылки сформулированной в пункте 3.

Пункты 3, 4 названных предпосылок представляются, в целом, как наличие «гражданского общества» то есть такого цивилизованного общественного устройства, которое создает для всех членов общества равные возможности для жизнедеятельности, учитывает их интересы и потенциал, обеспечивает одинаковую правовую защиту и ответственность.

Государственное регулирование, классифицируется на типы, виды, формы и методы.

Типы включают: экономическое (с их частями - финансовым, ценовым, кредитным, валютным, оплатой труда) и административное.

Виды финансового регулирования охватывают: налоговое, бюджетное, государственно-кредитное, таможенное тарифное, валютно-финансовое, внутрихозяйственное (внутрифирменное, в пределах предприятия, организации, корпорации и т. д.).

Формы регулирования обозначают процессы, протекающие в перечисленных видах, как характерные для соответствующего вида финансовой категории, так и общие для всех: например, в бюджетном виде формами являются финансирование (субвенции, субсидии, трансферты), в налоговом - прямое и косвенное налогообложение, в валютно-финансовом - внешнее инвестирование, внешние займы, внешний долг. Разнообразны формы в государственно-кредитном виде.

Общей формой является планирование (прогнозирование). Особой формой регулирования является государственные закупки.

Государственные закупки - приобретение государственными органами, государственными учреждениями, а также государственными предприятиями, юридическими лицами и с ними юридическими лицами товаров, работ и услуг за счет имеющихся в их распоряжении денег.

Основными методами в валютно-финансовом регулировании являются: валютный курс, процентные ставки на денежный капитал, курсы международных платежных средств и ценных бумаг, разнообразные методы страхования от валютных рисков.

Во внутрихозяйственном виде регулирования применяются методы коммерческого или хозяйственного расчета, нормирования средств, нормативы отчислений в финансовые фонды и их использования.

Методами в государственных закупках являются: открытый конкурс, закрытый конкурс, выбор поставщика с использованием запроса ценовых предложений, из одного источника, через открытые товарные биржи.

Варианты фискальной политики.

Учитывая вышеизложенные возможности действия мультипликатора, формулируются варианты дискреционной фискальной политики в зависимости от характера экономического цикла. В период спада проводится стимулирующая фискальная политика, предусматривающая:

- увеличение государственных расходов;

- снижение налогов;

- сочетание этих направлений фискальной политики с учетом;

- большего эффекта увеличения государственных расходов.

Сдерживающая фискальная политика, обусловленная избыточным спросом и инфляцией, включает обратные направления:

1. уменьшение государственных расходов;

2. увеличение налогов;

Сдерживающая фискальная политика должна ориентироваться на достижение бюджетного излишка.

Не дискреционная фискальная политика предполагает меньшее вмешательство государства в финансовые процессы, с акцентом на рыночное саморегулирование.

Не дискреционная фискальная политика действует на основе механизма автоматических, или встроенных, стабилизаторов (встроенная стабильность).

13. Финансовый рынок

Финансовый рынок - это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей и продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг. Объектом отношений на финансовом рынке являются денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги, а субъектами - предприятия различных форм собственности, государство, а также отдельные граждане.

Часто понятие финансового рынка трактуется расширительно, с включением денежного, кредитного и валютного рынков. В отличие от финансового, денежный рынок представляет собой рынок платёжных средств, кредитный рынок выступает как рынок ссудных капиталов.

Финансовый рынок представляет собой рынок обязательств в основном долгосрочного характера. Сферой его действия выступает рынок ценных бумаг, иначе называемый фондовым, так как он обслуживает движение основных фондов, а денежный и кредитный рынки - движение оборотных активов.

С функциональной точки зрения, финансовый рынок - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение временно свободных денежных средств предприятий, банков, государства, населения путём продажи ценных бумаг.

Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия функционирования фин. рынка:

- наличие упорядоченного товарного рынка, т. е., сбалансированность спроса и предложения по товарам и услугам;

- нормальное регулирование денежного обращения со стороны Центрального банка;

- активизация кредитного рынка (размещение кредитных ресурсов на свободном рынке).

Предпосылки функционирования финансового рынка:

- широкая самостоятельность предприятий всех форм собственности с целью развития конкуренции и ограничения монополий;

- сокращение роли государства в перераспределении финансовых ресурсов;

- рост денежных доходов населения у хозяйствующих субъектов и населения, которые могут быть инвестированы в ценные бумаги;

- прекращение использования ссудного фонда Центрального банка для покрытия бюджетного дефицита.

Значение финансового рынка определяется не только его влиянием на воспроизводственный процесс. Его функционирование даёт возможность перераспределения ресурсов «по горизонтали», при котором действуют прямые связи между предприятиями, что стабилизирует их финансовое положение.

Рынок ценных бумаг - один из важнейших и динамичных элементов рынка капиталов, создающий предпосылки для устойчивого развития рыночной экономики в условиях интеграции в мировое хозяйство.

Развитие рынка ценных бумаг обеспечивается путём:

- использования инвестиционного потенциала всех участников рынка;

- расширения деятельности институциональных инвесторов;

- расширение доли корпоративных ценных бумаг по сравнению с рынком государственных ценных бумаг;

- диверсификации инструментов привлечения инвестиций на рынок ценных бумаг.

Развитие рынка ценных бумаг должно осуществляться в соответствии с международными стандартами с целью привлечения широкого круга инвесторов. Требуется система контроля за рисками. Для этого необходимо создание адекватной законодательной базы, обеспечив защиту интересов эмитентов, инвесторов и профессиональных участников рынка. Кроме того, развитие рынка ценных бумаг предполагает совершенствование его инфраструктуры. Активизация эмиссионной деятельности коммерческих организаций на первичном рынке ценных бумаг необходима для формирования благоприятных инвестиционных условий, а также для создания конкурентной среды.

В регулировании финансового рынка наряду с государственными органами важная роль отводится саморегулированию, что позволяет снижать риски, контролировать соблюдение профессиональной этики. Для развития финансового рынка важно прогнозировать тенденции и корректировать стратегию его развития с тем, чтобы оно стимулировало спрос на инвестиционный товар.

Ценная бумага как экономическая категория выражает отношения по поводу присвоения части стоимости, соответствующей имущественным правам её владельца.

Ценная бумага - это финансовый инструмент, выпуск которого производится с целью привлечения эмитентом дополнительного капитала.

Ценная бумага - производный финансовый инструмент, основу которого составляют деньги. По ценным бумагам предусматривается выплата их владельцам доходов в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Рынок ценных бумаг - это система взаимодействия спроса и предложения ценных бумаг через взаимоотношения между субъектами рынка. На рынке формируется рыночная стоимость ценных бумаг. Разница между номиналом и рыночной ценой определяет доходность ценных бумаг, её спекулятивный потенциал.

К ценным бумагам относятся акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные ноты Национального банка. К ценным бумагам не относятся документы, подтверждающие получение банковского кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы. Согласно Женевской конвенции 1930 года, к ценным бумагам не относятся векселя.

Ценные бумаги бывают процентные и дисконтные. Процентные - это ценные бумаги, выпуск которых производится с фиксированной либо плавающей процентной ставкой, которая может быть привязана к доходности другого финансового инструмента. Дисконтные ценные бумаги выпускаются со скидкой от номинальной стоимости. Дисконт - это разница между номиналом и ценой продажи. Он зависит от времени, в течение которого ценная бумага находится в обращении.

Акция - это ценная бумага без установленного права обращения, удостоверяющая внесение средств на цели развития и дающая право её владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда. Выпуск акций АО-м осуществляется в размере стоимости его Уставного фонда или на всю стоимость имущества государственного предприятия в случае его превращения в АО.

АО-м могут выпускаться привилегированные акции, которые дают акционерам преимущественное право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в распределении имущества предприятия в случае его ликвидации.

Облигации представляют собой ценные бумаги, удостоверяющие внесение их владельцем денежных средств и подтверждающие его обязательство возместить им номинальную стоимость облигации в предусмотренный срок, с уплатой фиксированного процента.

В составе ценных бумаг выделяются государственные ценные бумаги, свидетельствующие о факте займа со стороны государства у населения или других эк. агентов.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это ценные бумаги, выпускаемые исключительно банками. Согласно Гражданского кодекса, банковским сертификатом признаётся письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Это обращающиеся ценные бумаги, т. е., право требования по ним могут уступаться другим лицам. Основные различия между ними: владельцем депозитных сертификатов могут быть юридические лица, а сберегательных - физические лица.

Помимо собственно ценных бумаг, существуют производные финансовые инструменты, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу реальных ценных бумаг, валюты и других ценностей: фьючерсные и опционные контракты, валютные и процентные свопы.

Их использование обусловлено определёнными потребностями: перераспределением ценовых и кредитных рисков, повышением ликвидности, снижением стоимости заимствований, получением доступа к необходимому рынку.

Эмиссия ценных бумаг - это процесс выпуска ценных бумаг, организации обращения и изъятия из обращения ценных бумаг. Первичная эмиссия ценных бумаг имеет место при принятии решения эмитентом о выпуске ценных бумаг и их размещении среди первичных держателей. Все выпуски ценных бумаг подлежат обязательной государственной регистрации.

Участниками финансового рынка являются эмитенты, инвесторы, инвестиционные посредники и самостоятельно регулируемая организация профессиональных участников рынка.

Эмитентом называется юридическое лицо, государственный орган, выпускающий ценные бумаги и несущий обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг.

Инвесторы - это юридические лица и граждане, в том числе иностранные, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счёт. Они обладают временно свободными денежными средствами и заинтересованы в их вложении в ликвидные ценные бумаги.

Инвестиционные посредники - специализированные организации, обеспечивающие продвижение ценных бумаг от эмитентов к инвесторам как при первичной эмиссии, так и при перепродаже - инвестиционные фонды, коммерческие фондовые биржи, брокерские и дилерские конторы, депозитарии и т. д.

Самостоятельно регулируемая организация профессиональных участников рынка - это юридическое лицо, создаваемое в форме ассоциации, действует на основе добровольности участия с целью представление и защиты интересов участников, а также обеспечения условий для эффективного функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Понятие «инфраструктура РЦБ» включает правовое обеспечение этого рынка, депозитарную и клиринговую сеть, регистрирующие органы.

В зависимости от характера финансовых посредников существуют 3 модели финансового рынка: банковская, небанковская и смешанная. Банковская модель более характерна для финансовых рынков европейских стран, небанковская - для США, где посредниками на рынке является небанковские компании - пенсионные и инвестиционные фонды, население. В РК используется смешанная модель.

Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный - это рынок, формируемый при первичном размещении ценных бумаг эмитентом или андеррайтером (посредником). На вторичном рынке обращаются ранее эмитированные ценные бумаги. Он состоит из двух частей: организованный рынок, представленный фондовой биржей, и неорганизованный (внебиржевой) рынок. В отличие от организованного, во внебиржевом обороте нет единого центра для осуществления операций; сделки проводятся дилерами и брокерами в их офисах. Операции на организованном рынке строго регламентируются.

Фондовая биржа - это организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них. Фондовая биржа является организатором вторичного рынка ценных бумаг. Внебиржевой рынок охватывает, как правило, лишь выпуски ценных бумаг новых компаний, чьи параметры не соответствуют критериям, предъявляемым для регистрации на бирже. На внебиржевом рынке в большей части размещаются облигации. На бирже, наоборот, устанавливается курс старых выпусков (акций). Фондовая биржа создаётся в форме АО и должна иметь, согласно законодательства РК, не менее 10 членов.

Она является некоммерческой организацией, не преследует цели получения прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это совокупность особых видов деятельности, связанных с организацией и функционированием рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности:

- брокерская и дилерская деятельность;

- деятельность по доверительному управлению ценными бумагами;

- депозитарная деятельность;

- деятельность по определению взаимных обязательств (клиринговая);

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Правовая база функционирования рынка ценных бумаг представлена пакетом документов, регулирующих весь спектр правовых отношений участников, порядок размещения ценных бумаг, погашения, вторичных торгов и проведения расчётов. В числе основных законодательных и нормативных актов следует назвать Гражданский кодекс РК, Закон РК «О рынке ценных бумаг». Создание нормативно-правовой базы рынка ценных бумаг в Казахстане происходило с определёнными трудностями. Объясняется это тем, что при прежней системе ведения хозяйства такого рынка вообще не существовало, а опыт стран со сходной программой перехода от плановой экономики к рыночной изучался недостаточно.

Анализируя ход процесса становления отечественного рынка ценных бумаг, казахстанские специалисты отмечают, что «объективные и субъективные предпосылки формирования рынка ценных бумаг начали появляться в республике в начале 90-х годов. Было издано множество законодательных актов, зачастую противоречащих друг другу и не имеющих достаточной правовой базы. Для упорядочения правовых отношений, возникающих в процессе выпуска, движения и налогообложения ценных бумаг, только с 1995 года началась работа по изданию новых и приведению имеющихся законодательных актов в соответствии с требованиями времени».

Потребность в ускоренном формировании внутри казахстанского рынка капитала на текущей стадии экономических реформ обусловили необходимость разработки пакета основополагающих документов для регулирования различных аспектов его деятельности. В марте 1997 года был принят Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг».

До весны 1994 года казахстанское законодательство подразумевало существование только четырёх возможных видов субъектов фондового рынка - эмитентов, инвесторов, посредников (брокеров и дилеров) и фондовых бирж.

Органом государственного регулирования фондового рынка в тот период выступало Министерство финансов.

Действия государства, предпринимаемые до 1995 года, так и не обеспечили реального «запуска» фондового рынка. На это повлияли следующие факторы: высокие темпы инфляции, стагнация производства, доминирование государственного сектора, профессиональная неготовность большинства хозяйствующих субъектов к осуществлению деятельности на рынке ценных бумаг.

В соответствии с Указом Президента РК «О мерах по формированию рынка ценных бумаг» от 20 марта 1994 года была создана Национальная комиссия РК по ценным бумагам. Данным указом впервые предполагалось создание Центрального депозитария ценных бумаг в ведении Национальной комиссии (фактические ЗАО «Центральный депозитарий ценных бумаг» было создано только в середине 1997 года).

28 мая 1996 года правительство своим постановлением утвердило Программу развития рынка ценных бумаг в РК, реализация которой была рассчитана на 1996-1998 годы.

В течение данного периода инфраструктура рынка ценных бумаг ещё более совершенствовалась: возросло количество брокерских организаций, появились первые регистраторы и учебные центры, ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг: Национальная ассоциация профессиональных участников (НАМИ), и Национальная ассоциация брокеров и дилеров рынка ценных бумаг (НАБД).

В течение 1997 года была практически полностью создана базовая инфраструктура казахстанского рынка ценных бумаг. В марте 1997 года были приняты два основных закона - «О рынке ценных бумаг» и «О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан».

1998 год стал годом совершенствования законодательства в области разработки нормативных правовых актов по накопительной пенсионной системе. 10 июля был принят закон «Об акционерных обществах». В 1998 году появились 8 компаний по управлению пенсионными активами (КУПА). Очень быстро пенсионные фонды в лице КУПА стали крупнейшими институциональными инвесторами на казахстанском рынке ценных бумаг. В 1999 году закончилось действие Программы развития рынка ценных бумаг в РК на 1996-1998 годы. Правительством от 27 мая 1999 года была утверждена новая Программа развития рынка ценных бумаг в РК на 1999-2000 годы, разработанная исходя из анализа сложившегося в Казахстане состояния фондового рынка.

В июле 2003 года принят Закон Республики Казахстан «О государственном регулировании и надзоре финансового рынка и финансовых организаций», в соответствии с которым надзорные функции Национального Банка были переданы новому Агентству Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, как единому надзорному органу.

Передача надзорных функций соответствует международной практике, прежде всего, целям ускоренного развития финансовой системы РК, учитывает тенденции мировой практики в этом вопросе. Новый закон определил статус, задачи, функции и полномочия Агентства, являясь правовой базой внедрения единой системы финансового надзора. Тем самым полностью исключена возможность конфликта интересов центрального банка страны и регулятора рынка. По оценкам экспертов совместной миссии МВФ и МБРР по Программам оценки финансового сектора и борьбы с отмыванием денег, работавшей в Казахстане в 2004 году, имеющаяся законодательная база в настоящее время в значительной степени соответствует наилучшей международной практике.

Мировой тенденцией становится сокращение доли коммерческих банков в финансовых активах и рост доли институтов ценных бумаг и институциональных инвесторов, снижение их роли в перераспределении и одновременно рост доли средств, перераспределяемых через финансовый рынок.

Несмотря на усиление роли рынка ценных бумаг, два механизма финансового обеспечения экономического роста не следует противопоставлять. Оптимальным, на наш взгляд, представляется следующее разграничение их роли в воспроизводственном процессе: рынок ценных бумаг должен стать основным источником инвестиций в целях обновления основного капитала, расширения производства; банковский кредит реализует краткосрочные потребности предприятий и служит вспомогательным механизмом стабилизации денежных потоков.

14. Финансы в системе ВЭД

Международное сотрудничество охватывает все стороны жизни общества, в т. ч., экономическую, социальную и финансовую. Финансовый механизм, складывающийся в сфере международных экономических связей, выступает орудием реализации финансовой политики государства. Функционируя в международной сфере, финансы оказывают влияние на экономические интересы участников международных связей, выступают как стимул развития международной экономической интеграции.

Роль финансов в развитии ВЭС проявляется по трём направлениям:

1. изыскание источников и мобилизация необходимых финансовых ресурсов для финансирования различных направлений международного сотрудничества;

2. регулирование международных интеграционных процессов;

3. стимулирование развития каждого вида международных отношений и непосредственных участников этих отношений.

Международные финансы - это совокупность экономических отношений, основанных на международных соглашениях в области наличного и безналичного оборота валютных ценностей, а также институциональных образованиях, обслуживающих реальный денежный оборот в сфере международных операций и расчётов.

Финансы оказывают влияние прежде всего на экспортно-импортные операции. С их помощью стимулируется выпуск конкурентоспособной продукции, пользующейся спросом на мировом рынке. Финансы способствуют формированию той доли национального дохода, которая реализуется в результате ВЭД.

К внешнеэкономическим связям относятся:

1. внешняя торговля;

2. иностранное инвестирование, в т. ч., совместное предпринимательство;

3. участие в международных финансово-кредитных организациях; с этой формой связано предоставление иностранных кредитов и займов, производятся взносы в международные организации;

4. сотрудничество в области науки, техники, культуры;

5. проведение расчётов по содержанию посольств и представительств.

Важный аспект ВЭД - участие зарубежных инвесторов и привлечение иностранных кредитов для стабилизации экономики республики. Эти средства должны целенаправленно и эффективно использоваться для решения приоритетных задач совершенствования структуры экономики. Для обеспечения кредитов созданы золотовалютные резервы, которые служат обеспечением национальной валюты.

Иностранный капитал поступает в страну в 3 формах:

- международный кредит. Его использование способствует ускорению развития экономики, росту внешней торговли. Договор между сторонами оформляется как кредитная линия - обязательства кредитора предоставлять заёмщику в течение обусловленного периода кредиты в пределах установленного лимита. В рамках открытых кредитных линий заключаются отдельные кредитные соглашения, на основе которых предоставляются ссуды траншами;

- официальная помощь развитию предоставляется с целью поддержки экономического развития зарубежными правительственными или неправительственными организациями, в отличие от кредита носят некоммерческий характер.

Инвестиции бывают 2 видов: прямые (вложения иностранного капитала в экономику другой страны для получения его владельцами прибыли под собственный риск) и портфельные (вложение средств в фиктивный капитал - ценные бумаги).

РК является членом МВФ, МБРР. В соответствии с этим республика принимает на себя все обязательства участника (осуществляет необходимые платежи по членским взносам, долговым операциям и сделкам, вытекающим из условий договоров). В связи с членством в МВФ, страна получает кредиты для урегулирования курса валюты и т. д.

Государственное регулирование ВЭД осуществляется разнообразными способами. К прямым методам относятся административные формы государственного воздействия: лицензии, квоты. Может также устанавливаться государственная монополия (на внешнюю торговлю, валютные операции, страхование экспортно-импортных операций).

Лицензирование и квотирование экспорта и импорта используются как временные меры для целей стабилизации и насыщения внутреннего рынка в условиях ограниченности сырьевых ресурсов и товарных фондов.

Лицензия - разрешение, выдаваемое компетентными государственными органами на ввоз и вывоз продукции, товаров, информации. Квота - часть, доля в общем объёме производства, предназначенная для внешнеторговой деятельности. Государственная монополия представляет собой наиболее нерациональный способ регулирования ВЭД, но в неблагоприятных условиях состояния экономики может применяться для решения проблемы приведения в равновесие платёжного баланса за счёт контроля импорта и экспорта. Данный способ может быть применён в форме предоставления исключительных прав государственной компании (или с участием государства) на совершение определённый внешнеэкономических операций или на обслуживание ВЭС (например, обязательное страхование импорта).

Косвенные (экономические) методы являются более действенными и соответствующими развитым внешнеэкономическим отношениям. К ним относятся налоги, в том числе таможенные пошлины, курс валюты, мировые цены, процентные ставки по внешним кредитам, курс ценных бумаг и платёжных средств.

Налоги являются важным элементом государственного регулирования ВЭД. Во многих странах проводится таможенное тарифное регулирование экспорта и импорта.

Таможенный кодекс определяет принципы таможенного дела (порядок перемещения через границу товаров, таможенное обложение, оформление, контроль и другие средства проведения таможенной политики) на основе единства таможенной территории, таможенных пошлин и таможенных сборов.

Таможенный тариф призван регулировать конкуренцию на внутреннем рынке и представляет собой систематизированный свод таможенных пошлин, которыми облагаются ввозимые на таможенную территорию РК и вывозимые товары и иные предметы.

Таможенные пошлины - обязательные платежи, взимаемые государством с провозимых через национальную границу товаров по ставкам, установленным таможенным тарифом. Различают ввозные, вывозные, сезонные, специальные, антидемпинговые, компенсационные, протекционистские, преференциальные таможенные пошлины. В отечественной практике используются следующие способы установления ставок таможенных пошлин:

- адвалорные - начисляются в % к таможенной стоимости товаров;

- специфические - устанавливаются в определённом размере на единицу облагаемых товаров;

- комбинированные - путём сочетания обоих видов обложения.

Валютный курс также является активным инструментом государственного регулирования ВЭД. Его изменения оказывают влияние на привлекательность экспорта и импорта: в случае уменьшения курса национальной валюты относительно валют другого государства получает развитие экспорт, в противоположном случае - импорт. Система валютных курсов государства может быть организована в виде гибких («плавающих») или фиксированных валютных курсов. При системе гибких курсов обмен осуществляется на основе спроса и предложения валют, при системе фиксированных курсов устанавливается определённое соотношение валюты к золоту или другой твёрдой валюте, при этом государство регулирует это соотношение и, тем самым, вмешивается в функционирование рынка валют в целях достижения сбалансированности платёжного баланса.

Таким образом, валютный курс влияет на объём экспорта и импорта, которые, в свою очередь, через финансовые инструменты (налоги, таможенные пошлины) воздействуют на величину получаемых и распределяемых финансовых ресурсов и финансовое положение как государства, так и производителей экспортной или потребителей импортной продукции (товаров, услуг).

Вступление Казахстана во Всемирную Торговую Организацию (ВТО) - один из ключевых вопросов экономической политики. Его актуальность в настоящее время усилилась, так как переговорный процесс вышел на заключительную стадию. В февральском Послании Президента особо подчёркнуто, что скорейшее вступление в ВТО - одна из стратегических целей страны.

Вместе с тем отношение нашей республики к ВТО далеко неоднозначно, не сделана системная оценка краткосрочных и долгосрочных социально-экономических последствий этого шага, определяющего место и роль Казахстана в мирохозяйственной системе. Открытыми остаются вопросы: как членство в ВТО повлияет на механизм формирования экономической политики, на развитие экономики страны в целом и её отдельных секторов, как это может сказаться на полномочиях национального правительства?

Сторонники вступления Казахстана в ВТО аргументируют свои позиции тем, что членство в этой организации облегчит доступ республики к новым технологиям, иностранным инвестициям и будет способствовать быстрому прогрессу Казахстана и выходу на траекторию устойчивого развития. Негативные последствия членства в ВТО, по их мнению, могут быть нейтрализованы и (или) сведены к минимуму путём переговорных процессов.

Противники вступления Казахстана в ВТО высказывают опасения, что республика не готова к полному открытию своей экономики, отечественные товаропроизводители не могут на равных конкурировать с зарубежными предпринимателями, защита отечественных предпринимателей будет малоэффективной, экономики республики окажется в глубоком социально-экономическом кризисе, Казахстан постепенно перейдёт в разряд стран третьего мира.

С вступлением в ВТО более облегчённый доступ к новым технологиям получат отрасли отечественного добывающего сектора, которые уже сейчас контролируются ТНК. Но сырьевой сектор казахстанской экономики фактически уже не принадлежит Казахстану, внедрение передовой техники и технологии в этих отраслях не зависит от членства в ВТО.

В настоящее время в ВТО состоит свыше 140 стран, большинство из которых относится к развивающимся и слабо развитым странам. В мировой практике нет примера страны, которая, став членом ВТО, быстро перешла бы на более высокий уровень развития своей экономики. Казахстан в этой связи вряд ли станет исключением. Поэтому нужно отметить, что развивающиеся страны вынуждены вступить в ВТО только по той причине, что непременным условием предоставления кредитов МВФ или Всемирного банка является либерализация внешней торговли, т. е., членство в этой организации.

Позиция Казахстана должна вырабатываться с учётом процессов глобализации, в частности, с позиции регионализации мировой экономики и создания самостоятельно достаточных региональных блоков, которые могут противостоять экспансии отдельных стран.

Следует также обратить внимание на ряд моментов, которые оказываются вне поля зрения при обсуждении последствий вступления Казахстана в ВТО. К ним следует отнести следующие.

Мнимое равноправие членов ВТО, которое рассматривается как одно из преимуществ, позволяющих облегчить доступ отечественной продукции на мировой рынок. Прямое воздействие норм ВТО на экономическую систему страны, в частности, приведение внутренних цен на топливно-энергетические ресурсы и тарифы на транспортные услуги в соответствие с мировыми, может привести весь реальный сектор экономики к банкротству. Либерализация внешней торговли в рамках ВТО ведёт к росту безработицы и разрушению национальной экономики.

Особенно в тяжёлом положении окажется сельское хозяйство, которое итак находится в кризисном состоянии. Общеизвестно, что в США и других странах прямая и косвенная поддержка сельского хозяйства на порядок выше, чем в Казахстане.

Так, в 1998 году страны ЕЭС на поддержку сельскохозяйственных товаропроизводителей затратили 129, 8 млрд. долларов, что составляет почти 45% объёма реализации сельскохозяйственной продукции. В США прямая и косвенная поддержка фермеров составила более 45 млрд. долларов, что сопоставимо с общей суммой прибыли, полученной всеми фермерскими хозяйствами. При этом значительная часть сельскохозяйственной продукции экспортируется из США в виде гуманитарной помощи из-за отсутствия платежеспособного спроса в силу её дороговизны, т. е., оплачивается за счёт международных организаций. В этом отношении можно вспомнить неудачную попытку Казахстана поставить Ирану пшеницу в рамках продовольственной помощи ООН.

Отрицательное воздействие ВТО на экономическое развитие слаборазвитых стран связано с тем, что эта организация объединяет государства, которые находятся на разных ступенях развития. Отсутствует механизм распределения доходов между членами ВТО. Международная статистика показывает, что разрыв между богатыми и бедными странами не сокращается, а увеличивается. Поэтому следует прислушаться к мнению ряда известных экономистов, которые считают, что либерализация торговли желательна и взаимовыгодна в рамках региональных комплексов, которые объединяют страны со сравнимым экономическим уровнем развития, при условии, что эта региональная организация надёжно защищена от внешних воздействий. Однако вступление в ВТО одного или нескольких участников региональных комплексов может сделать эту проблему призрачной.