Разработка инвестиционного проекта лизинговых операций

1.1 Юридическая форма предприятия

инвестиционный проект лизинговая операция

Показатели оценки рентабельности, рассчитанные для филиала «Всеволожский парклесхоз» представлены в таблице 1.6.

Расчет показателей рентабельности

Фондоотдача в 2000 г. увеличилась по сравнению с 1998г. и 1999 г. От использования каждого рубля, затраченного на ОПФ отдача составляла 0,002 копеек, а в 2000 г. - 0,004 копеек.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) характеризует объем реализованных услуг, который приходится на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

Р=ф.2 с.010/ф.1 с.399;

1998=118965/59538841 = 0,002

1999=115075/59040546 = 0,002

2000 = 209078/59585475 = 0,003

2.1 Основные понятия и принципы лизинговых отношений

Лизинг, как новая форма предпринимательской деятельности, может быть полезен компании при реализации инвестиционного проекта, направленного на приобретение рамы лесопильной. Следует определить возможность применения лизинга в данном случае. Для этого необходимо выяснить, в чем сущность лизинга, каковы его принципы и организационные формы, преимущества и недостатки.

Лизинг - это особый вид предпринимательской деятельности, включающий три формы организационно-экономических отношений: арендные, кредитные и торговые. Лизинг относится к предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, банковской или коммерческой, так как он предполагает и требует широкого диапазона знаний и финансового бизнеса, и положения в производстве, на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся потребностей клиентов и особенностей аренды. Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.[1] В самом общем виде лизинговые отношения можно представить в виде следующего алгоритма: предприниматель, нуждающийся в каком- либо оборудовании, самостоятельно подбирает поставщика необходимого ему имущества, но, поскольку у него нет собственных средств и доступа к кредитам, он обращается к лизинговой компании с предложением об участии в сделке. По договору лизинга лизинговая компания обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество предпринимателю за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Юридическим собственником имущества в течение всей продолжительности сделки остается лизинговая компания, а экономическим - предприниматель, взявший оборудование в лизинг. По окончанию срока сделки объект лизинга может быть возвращен лизинговой компании или передан пользователю по остаточной стоимости. [13]

Для правильного понимания и успешного использования лизинговых отношений в бизнесе необходимо знать конкретное содержание применяемых терминов.

Понятия, используемые при лизинговых отношениях:

Лизингодатель - лицо, осуществляющее передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

Лизингополучатель - лицо, получающее имущество во владение и использование по договору лизинга для предпринимательской деятельности.

Предмет (объект) лизинга - любые непотребляемые вещи (не теряющие своих натуральных свойств в процессе использования), кроме земельных участков и других природных объектов.

Продавец - предприятие-изготовитель машин и оборудования или другое лицо, продающее объекты лизинга.

Лизинговая компания - коммерческая организация, выполняющая в соответствии с учредительными документами и лицензиями функции лизингодателя.

Торговый агент - предприятие, обеспечивающее приобретение объекта лизинга у продавца и передачу его по договору лизингополучателю.

Затраты на приобретение объекта лизинга - расходы на покупку оборудования, его доставку пользователю, хранение, погрузо-разгрузочные работы, уплату таможенных пошлин, банковских и других затрат, понесенных торговым агентом и (или) лизингодателем.

Сумма закрытия сделки - общая сумма, выплачиваемая лизингодателю в период действия лизингового договора (затраты на приобретение объекта лизинга+НДС+ плата за лизинг и др.).

Базисная стоимость объекта лизинга - стоимость объекта лизинга в начале сделки.

Лизинговые платежи - сумма амортизационных отчислений по объекту лизинга, платы за кредитные ресурсы, комиссионных, оплаты дополнительных услуг лизингодателя и НДС.

Лизинговые взносы - сумма выплат за объект лизинга в соответствии с установленной периодичностью. [5]

Как экономическая категория, лизинг имеет свое собственное содержание и различные формы проявления.

Система лизинговых отношений представлена на схеме 2.1.[3]

Определение объекта лизинга является существенным условием, без которого сделка считается недействительной. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке. Главное обязательное условие лизинга заключается в том, что объекты, передаваемые в лизинг, могут быть использованы исключительно для предпринимательских целей. Другим важным критерием определения имущества, которое может быть предметом лизинга, является непотребляемость вещей в производственном процессе. Непотребляемые вещи не теряют своих натуральных свойств в процессе использования, т.е. по окончании срока лизинга предмет должен быть пригодным для продажи или последующей сдачи в аренду. Этому требованию отвечают основные средства производства. Во всех случаях объект лизинга должен быть точно определен, идентифицирован. Стоимость объекта лизинга переносится в производственном процессе постепенно по мере износа. На практике в лизинг передается чаще всего различное технологическое оборудование с высокими темпами морального старения, дорогостоящие приборы.[5] В данном случае в качестве объекта лизинга выступает рама лесопильная Laimet., отвечающая всем вышеперечисленным условиям.

ЛИЗИНГ

Схема 2.1. Система лизинговых отношений.

Субъектами лизинга являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) предмета лизинга (схема 2.2).

Сдавать имущество в лизинг имеют право его собственники или их представители. Поставщиками могут быть такие фирмы, которые обеспечивают гарантированные поставки заранее определенного типа оборудования, запасных частей и, возможно, фирменных услуг по техническому сервису. Поставщиком необходимого нам оборудования выступает производитель рамы лесопильной, компания «Laimet».

Всем комплексом лизинговых услуг, как правило, занимаются специализированные компании, имеющие средства для инвестирования.

Потребители лизинговых услуг должны отвечать следующим основным требованиям: обеспечивать высокую норму и массу прибыли, иметь достаточную профессиональную и экономическую подготовку и надежные гарантии платежеспособности. Филиал «Всеволожский парклесхоз» по всем параметрам подходит на роль лизингополучателя, что показано в первой главе.

Лизинг выполняет следующие функции:

1.Финансовая функция выражается в освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной стоимости необходимых средств производства и как бы в предоставлении ему долгосрочного кредита.

2.Производственная функция лизинга заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ материально-технического снабжения производства и доступа к новейшей технике, к результатам научно-технического прогресса. При полном лизинге передача имущества может сопровождаться разнообразным сервисом: техническое обслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т.д.

3.Сбытовая функция - это расширение круга потребителей и освоение новых рынков сбыта, вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или другое имущество.

4.Функция использования налоговых и амортизационных льгот имеет некоторые особенности:

а) взятое по лизингу имущество отражается на балансе пользователя или лизингодателя по согласованию между ними;

б) арендная плата относится на себестоимость производимой продукции (услуг) и соответственно уменьшает налогооблагаемую прибыль;

в) применение ускоренной амортизации, которая исчисляется исходя из срока контракта, что уменьшает облагаемую прибыль и ускоряет обновление материально-технической базы. В результате лизинг способствует диверсификации предложений, вовлекая новые объекты в свою сферу; развивает и диверсифицирует рынок средств производства, сокращает цикл освоения новых поколений техники. В данном случае основной функцией лизинга, безусловно, будет являться финансовая функция, так как лизинговые отношения рассматриваются в рамках инвестиционной программы по приобретению нового оборудования.[3]

Эти и другие признаки и функции лизинга показаны на схеме 2.3.

Лизинговая форма предпринимательства основывается на системе правил, которые необходимо учитывать в практической деятельности.

Основными принципами лизинговых отношений являются:

Платность

Смена хозяйствующего субъекта

Срочность

Инновационность

Возвратность имущества

Обособление права пользования имуществом от собственника

Имущественная ответственность

Экономичность

Целенаправленность и конкретность

Схема 2.3. Признаки и функции лизинга.

Договорные отношения

Равноправие сторон

Добровольность отношений

Нерасторжимость договора при смене собственника имущества.[5]

Преимущества лизинга сводятся к его комплексному воздействию на элементы производственного процесса: на средства труда и на живой труд человека, на степень использования техники и рабочей силы. Эффект лизинга имеет три следующие особенности:

1.Мультипликативность. Возникнув в результате применения новейшей техники и превращения работника в самостоятельного предпринимателя - собственника в момент целесообразной деятельности, эффект лизинга распространяется по цепочке на все стадии воспроизводства, нарастает и умножается по мере перехода к распределению, обмену и потреблению.

2.Эмерджентность. Качественная новизна эффекта лизинговой деятельности, в силу чего величина его значительно превосходит арифметическую сумму результата обычной деятельности без привлечения дополнительных технических средств. Такой эффект является интегративным эффектом и проявляется не только локально, но и в масштабе всей производственной системы, увеличивая ее производительную силу.

3.Социальный эффект. Повышается содержательность труда, осознание работником своих творческих возможностей, растут личные доходы, независимость и т.п.

В совокупности все перечисленные особенности раскрывают эффект лизинга как своеобразного экономического мультипликатора, дающего импульс развитию всех звеньев предпринимательской деятельности.

Источником развития лизингового бизнеса являются заложенные в нем широкие возможности и преимущества для каждого участника сделки. Производитель (продавец) находит в лизинге прежде всего дополнительный канал сбыта машин и оборудования, позволяющий расширить объем продаж. Для арендодателя лизинг - это выгодный способ вложения капитала, позволяющий эффективно использовать денежные активы. Для арендатора лизинг является средством финансирования необходимого имущества для предпринимательской деятельности. Все преимущества, которыми могут пользоваться участники лизинговых операций, представлены в табл. 2.1. [15]

Преимущества участников лизинговых операций.

Лизинг отличается сравнительно сложной организацией не только по числу участников и специфике выполняемых ими функций, но и по особенностям самих инвестиционных проектов, предполагающих осуществление комплекса организационно-правовых, финансовых, технических, маркетинговых и производственных процессов.

Лизинговый процесс - от концептуальной идеи до практической реализации проекта, эксплуатации оборудования, производства продукции и окончания сделки - можно представить в виде цикла, состоящего из трех основных стадий: подготовительной (прединвестиционной), организационной (инвестиционной) и эксплуатационной.

На первом этапе лизинговая компания ведет подготовительную работу с потенциальными лизингополучателями: изучает заявки и технические спецификации на объекты аренды, анализирует бизнес-планы предлагаемых проектов, первоначальную стоимость и спрос на товары, размеры аванса и лизинговых платежей, продолжительность контракта, периодичность платежей, остаточную стоимость и т.д. [13]

При принятии решения о передаче в лизинг оборудования учитываются следующие факторы:

обоснованность бизнес-плана;

наличие подрядчиков, поставщиков, и потребителей намечаемой к выпуску продукции;

финансово-экономическое положение фирмы;

опыт работы в данной хозяйственной сфере;

наличие производственных площадей и лицензии на планируемый вид деятельности.

По всем вышеперечисленным параметрам филиал подходит на роль лизингополучателя: данная услуга является востребованной у населения, финансовое положение фирмы является стабильным (см. гл.1 ), , фирма имеет собственные производственные площади и необходимый для деятельности кадровый состав.

Если лизингодатель принимает решение о вступлении в сделку, он направляет поставщику заказ-наряд, в котором указываются наименование и реквизиты лизингодателя, характеристика оборудования, срок его изготовления. После получения заказ-наряда поставщик должен направить подтверждение о его получении лизингодателю, а после поставки пользователю оборудования - счет. Параллельно лизинговая сделка оформляется юридически. Продолжительность подготовленных лизинговых процедур составляет 30 - 60 дней. [13]

На втором (организационном) этапе лизинговая компания заключает договор купли-продажи с поставщиком на согласованных с арендатором коммерческих и технических условиях. Происходит поставка объекта лизингополучателю, наладка оборудования, обучение персонала арендатора, и, наконец, пуск объекта в эксплуатацию. [13]

На третьем (эксплуатационном) этапе в период использования объекта производятся лизинговые платежи, ремонт и развитие производства, мониторинг экономических показателей реализации проекта, а также оформление отношений по дальнейшему использованию объекта после окончания срока лизинга.[13]

В данный момент сделка находится на подготовительной стадии - определяются основные параметры лизинговой операции. Для реализации данного инвестиционного проекта крайне важно правильно определить возможные виды, формы и способы реализации лизинговых отношений. Поэтому в первую очередь необходимо рассмотреть, какие существуют разновидности лизинга и выделить наиболее подходящие для данного проекта.

Виды лизинга дифференцируются в зависимости от формы организации сделки, продолжительности отношений, объема обязанностей сторон, особенностей объектов лизинга и условий их амортизации, типа лизинговых платежей, отношения к налоговым льготам и от сектора рынка. [14]

Классификация видов лизинга показана на схеме 2.4.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Схема 2.4. Классификация основных видов лизинга

4

Размещено на http://www.allbest.ru/

По первому признаку классификации - форме организации сделки - самым оптимальным вариантом для реализации предполагаемой сделки будет процедура косвенного лизинга (передача имущества в лизинг через посредников). Остальные варианты нам не подходят по следующим причинам: прямой лизинг не предусматривает участия в сделке посредника (лизинговой компании), а производитель в данном случае сам не сдает оборудование в лизинг; при возвратном лизинге одно и то же лицо выступает в качестве лизингополучателя и поставщика; а лизинг поставщику предусматривает передачу арендатором (который одновременно является и поставщиком) оборудования в сублизинг третьему лицу. При косвенном лизинге посредник, он же лизингодатель, сначала финансирует покупку средств производства у изготовителя и поставляет их пользователю (арендатору), а затем периодически получает лизинговые платежи от арендатора. В данной сделке участвуют три лица: промышленное предприятие, лизинговая компания и арендатор. [14]

Основным отличием финансового и оперативного лизинга является степень окупаемости объекта сделки - оперативный лизинг предполагает для лизингодателя возможность сдавать свое имущество в аренду неоднократно в течение нормативного срока службы, а при финансовом лизинге срок сделки равен сроку окупаемости объекта лизинга. Оперативный лизинг, в отличие от финансового, также предусматривает сервисное обслуживание объекта. Чтобы взять в лизинг необходимое компании оборудование, наиболее подходящей является процедура финансового лизинга, так как оборудование требуется компании на достаточно длительный срок и все расходы по ремонту, эксплуатации и страхованию используемого оборудования несет арендатор.[14]

Финансовый лизинг предусматривает сдачу в аренду техники на длительный срок и полное или почти полное возмещение ее стоимости за период использования. По сути дела он представляет собой форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. По окончании срока действия договора лизинга пользователь может приобрести имущество в собственность, возобновить соглашение на льготных условиях или прекратить отношения. Финансовый лизинг отличается тем, что не предусматривает сервисного обслуживания имущества арендодателем, не допускает досрочного прекращения договора. Реализация его предусматривает отбор потенциальным арендатором необходимой техники, переговоры с изготовителем о цене и сроках поставки, покупку оборудования лизинговой компанией и получение ссуды банка. Модель взаимоотношений между участниками сделки финансового лизинга показана на схеме 2.5. [4]

Схема 2.5. Принципиальная модель финансового лизинга.

Финансовый лизинг имеет ряд существенных особенностей, отличающих его от других видов (табл. 2.2). [4]

Качественные характеристики финансового лизинга.