Анализ финансовой устойчивости ОАО "Ремтехника"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Методические основы оценки финансовой устойчивости коммерческой организации

1.1 Финансовая устойчивость: её сущность, виды и факторы, на неё влияющие

1.2 Оценка финансовой устойчивости с помощью абсолютных и относительных показателей

1.3 Информационная база для анализа финансовой устойчивости коммерческой организации

2. Анализ финансового состояния ОАО «Ремтехника»

2.1 Краткая характеристика организации

2.2 Анализ имущества и источников его формирования

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

3. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ремтехника»

3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

3.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

3.3 Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости ОАО «Ремтехника» за 2006-2007 гг.

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

С учетом высокой степени неопределенности, которая является неотъемлемым спутником любой экономической системы на переходном этапе развития российской экономики, высокой скорости совершаемых хозяйственных операций, сложности условий функционирования субъектов хозяйствования, существует необходимость исследования финансовой устойчивости организаций, факторов, ее определяющих. Что в свою очередь определяет конкурентоспособность и устойчивость развития региона и государства в целом как в краткосрочном периоде, так и в долгосрочном.

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. Однако контрагентов и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей - больше устойчивое финансовое состояние (включающее как результат, так и процесс).

Оценка финансовой устойчивости выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово - хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

Исходя из этого, целью дипломной работы является анализ финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели в данной работе были поставлены следующие задачи:

изучение методических основ оценки финансовой устойчивости организации;

- оценка финансовой устойчивости конкретного предприятия;

- разработка рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости исследуемого предприятия.

Объектом исследования в данной работе является конкретная организация - ОАО «Ремтехника», занимающаяся ремонтом бытовой техники.

Предмет исследования - финансовое состояние ОАО «Ремтехника».

Методической и теоретической основой работы послужили научно-практические публикации в области финансового состояния деятельности организаций, законодательные, нормативные и методические материалы.

В процессе исследования применялись общие методы исследования, а так же методы анализа финансовой отчетности: вертикальный, горизонтальный, коэффициентный, сравнение и др.

Информационной базой дипломной работы явились нормативные и правовые акты Российской Федерации, публикации, а так же данные бухгалтерской отчетности ОАО «Ремтехника».

финансовый устойчивость платежеспособность

1. Методические основы оценки финансовой устойчивости коммерческой организации

1.1 Финансовая устойчивость: её сущность и факторы, на неё влияющие

Одной из основных задач анализа финансово - экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат источниками собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Помимо определения финансовой устойчивости в рамках системы ее частных и обобщающих показателей необходимо разобраться в самом понятии «финансовая устойчивость». Прежде чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологической стороне этого вопроса. Так, Даль В. [36, с. 114] дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять против кого, чего -- стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». Другими словами, можно сказать, что устойчивость -- это стойкость; неподверженность риску потерь и убытков, постоянность.

Ожегов С.И. в своем Словаре русского языка дает сходное толкование понятию -- «устойчивый». Устойчивый [21, с. 216] -- стоящий твердо, не колеблясь, не падая, не подверженный колебаниям, постоянный, стойкий, твердый.

Слово «финансы» раскрывается как денежные средства, элемент народно-хозяйственного оборота, деньги, денежные дела.

Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

В.В. Ковалев и О.Н. Волкова [14, с. 17] утверждают, что одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -- стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Хотя, рассматривая анализ имущественного положения, В.В. Ковалев [15, с. 412] считает, что устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

С точки зрения М.В. Мельник [24, с. 17] -- финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.

Л.И. Кравченко также не дает прямого определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется прежде всего постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли и т.д.

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин представляют финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев [6, с. 7] -- финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров. Они же выделяют и главный признак устойчивости -- это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.

В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу [7, с. 186]. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, а при их недостаточности -- заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.

А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев [32, с. 369] считают, что разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

В.М. Родионова и М.А Федотова считают, что финансовая устойчивость - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [22, с. 272].

Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова [47, с. 212] рассматривают финансовую устойчивость предприятия как степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, или капиталом, резервами и долгосрочными обязательствами и практически не уделяют финансовой устойчивости должного места в анализе финансового состояния предприятия.

В.В. Бочаров [43, с. 110] один из немногих, который не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта -- это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

По мнению В.М. Родионовой, финансовая устойчивость -- это наличие собственных оборотных средств, их сохранность, соотношение между собственными и заемными оборотными средствами, они характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг [22, с. 275].

Стабильность работы предприятия связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заёмные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить своё существование.

Для повышения стабильности деятельности предприятия необходимо определение его финансовых возможностей.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособностью организации. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности в условиях рыночной экономии [33, с. 378].

Понятно, что платежеспособность предприятия в данный конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Однако можно ли в этом смысле говорить, что предприятие финансово устойчиво? Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, например, кредитов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - «платежеспособность». Платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости и не имеет однозначного определения. В экономической литературе зарубежных стран, в работах авторов, занимающихся традиционным анализом ликвидности баланса, установлено, что главная цель анализа ликвидности - вынести суждение о платежеспособности предприятия. Здесь понятие платежеспособность охватывает не только абсолютную или краткосрочную, но и долгосрочную платежеспособность [12, с. 118].

Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует, прежде всего, о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» часто смешиваются, подчас подменяя друг друга несмотря на то, что эти два понятия очень схожи, между ними существует определенная разница. Если первое в большей мере является внутренней функцией организации, которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне установленных либо общепринятых норм, то второе, как правило, относится у функциям внешних субъектов [30, с. 119 - 124].

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности.

Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства. Поэтому, другим проявлением потенциальной устойчивости организации служит её кредитоспособность, т.е. возможность своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам [30, с. 128].

Значит, кредитоспособной является та организация, которая имеет все предпосылки и возможности для получения кредита, а также обладает способностями своевременно возвращать его уплатой причитающихся процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью организации и показывает, обладает ли предприятие способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для погашения кредита. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа предприятия, высокий уровень рентабельности и оборачиваемости ее оборотных средств.

Устойчивость финансового состояния формируется в процессе всей деятельности предприятия. Однако, партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т.е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей - больше устойчивое финансовое состояние (включая как результат, так и процесс).

В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости предприятия, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль - основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного).

При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, хотя предприятие будет оставаться даже неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной [27, с. 221].

Следовательно, финансовая устойчивость - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия в основном за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска, т.е. соблюдение условий финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются как прежние, так и новые долги. При этом, если нет источника для погашения новых долгов в будущем, то устанавливаются определенные граничные условия на использование уже существующих собственных средств в настоящем.

Это означает, что размер новых долгов ограничивается размером уже существующих и, следовательно, ожидаемых собственных средств. Таким образом, рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличить заемные средства, а с другой, нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Следовательно, соблюдение условия финансового равновесия создает нормативную базу для финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности во времени, а также накладывает определенные ограничения на размер его обязательств перед работниками предприятия, кредиторами, бюджетом, банками и инвесторами.

Принимая во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят этапы образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждом из этих этапов дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

Если обменные, распределительные и финансовые операции раскрывают движение финансовых ресурсов в привязке с активами и капиталом, то для оценки финансовой устойчивости необходим такой критерий, который бы одновременно соединял в себе информацию об активах, капитале (финансовых ресурсах), а финансовое состояние предприятия рассматривалось бы в динамике. Особое значение при этом уделяется имуществу, принадлежащему данному предприятию, а также формам выражения данного собственного имущества - денежной и не денежной, долгосрочной и текущей, финансовой нефинансовой.

Такое представление анализируемого критерия преследует определенную цель - найти точку финансового равновесия, обеспечивающую финансовую устойчивость [7, с. 83].

Финансовое состояние предприятия - это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть: устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Если текущая платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов [17, с. 86].

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости [43, с. 314].

Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства. Поэтому другим проявлением потенциальной устойчивости организации служит ее кредитоспособность, т.е. возможность своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита. Значит, кредитоспособной является та организация, которая имеет все предпосылки и возможности для получения кредита, а также обладает способностями своевременно возвратить его с уплатой причитающихся процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью организации и показывает, обладает ли компания способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для погашения кредита. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа организации, высокий уровень рентабельности и оборачиваемости ее оборотных средств.

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса.

Финансовая устойчивость -- это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности [11, с. 116 - 118].

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т. е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей -- больше устойчивое финансовое состояние (включающее как результат, так и процесс).

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости (см. рис. 1). Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:

- внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

- внешняя устойчивость, обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, т. е. управлением извне;

- «унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

- общая устойчивость, отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

- финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источника [1, с. 114 - 118].



Рисунок 1 - Виды устойчивости коммерческой организации

Следует отметить прямое (банкротство должников) и косвенное (социальное) воздействие внешних факторов на финансовую устойчивость. Такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации. Конечно, бороться со многими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам, но в создавшихся условиях им остается проводить собственную стратегию, которая позволяет смягчить негативные последствия общего спада производства [34, с. 82].

Финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Существуют внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия. Причинами неблагополучного положения организации в первую очередь являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики. На наш взгляд, при изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость организации, необходимо выделить следующие основные характеристики:

- тесную взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;

- сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их количественного выражения;

- неопределенность, являющуюся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает предприятие по поводу воздействия конкретного фактора; поэтому чем выше неопределенность внешнего окружения, тем сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Таким образом, практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости предприятия (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Их следует отнести к разряду неуправляемых. Внешние факторы влияют на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя количественное выражение последних. В табл. 1 представлены факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации.

Таблица 1 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации

Факторы
Внутренние	Внешние
Отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования	Общая стабильность, фаза экономического цикла
Структура услуг, их доля в платежеспособном спросе	Уровень, динамика, колебания платежеспособного спроса
Состояние имущества: размер, состав, структура	Внешнеэкономические связи, конкуренция на рынке
Величина, структура, динамика издержек по сравнению с доходами	Инфляция, изменение уровня цен, курса валют
Размер оплаченного уставного капитала	Налоговая, кредитно - финансовая, таможенная, учетная, инвестиционная политика

Таким образом, на наш взгляд, при анализе финансовой устойчивости организации надо обращать внимание на следующие характеристики :

1. Величина, структура, динамика издержек по сравнению с доходами.

2. Внешнеэкономические связи, конкуренция на рынке.

3. Структура услуг, их доля в платежеспособном спросе.

4. Уровень, динамика, колебания платежеспособного спроса.

5. Инфляция, изменение уровня цен, курса валют.

1.2 Оценка финансовой устойчивости с помощью абсолютных и относительных показателей

Определение степени финансовой устойчивости формируется на основе данных финансового анализа, т.е. для оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих ресурсов, технического обеспечения.

На финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем, что показатели между собой логически связаны, их нельзя брать изолированно. Однако это обстоятельство не исключает возможности и необходимости их логического обособления в процессе экономических расчетов.

Разработано огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным анализом.

В качестве базы для сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Зачастую применяется избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния организации и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансовой устойчивости [16, с. 112-119].

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Выявление финансовой устойчивости организации, т.е. ее качественного экономического состояния, получает свое количественное выражение через систему показателей, которые целесообразно разделить на группы:

- абсолютные показатели, на основе которых определяется основная тенденция изменения финансовой ситуации, а также рассчитывается целый ряд результативных и качественных показателей;

- относительные показатели (коэффициенты), на основе которых в отечественной и зарубежной практике принято формировать выводы о сложившейся финансовой ситуации [23, с. 242-243]

В табл. 2 представлен перечень абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 2 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	Комментарий
1. Источники собственных средств	И= [стр. 490 + +640,650 пассива]	Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия
2. Основные средства и вложения	Ос = [стр. 190 (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»)]	Увеличение основных средств и вложений, -поскольку данные активы в основном не участвуют в производственном обороте, при определенных условиях может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия
3. Наличие собственных оборотных средств	Е= Ис - Ос	Характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия или действии фактора инфляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства	К= [стр. 590 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)]	Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение - положительная тенденция
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат	E= E + K	Величина данного показателя свидетельствует не только о том, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем
6. Краткосрочные кредиты и займы	К = [стр. 610 раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»]	Выявленная тенденция к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику
7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат	Е= Е+ К	Рациональное использование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия
8. Общая величина запасов и затрат	З = (стр.210 + стр.220) раздела II Баланса	Увеличение запасов и затрат может свидетельствовать: о наращивании производства; нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой
9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	?Е= Е- З	Отражает величину собственных оборотных средств. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести к банкротству.
10. Излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	?Е= Е- З	Оптимальная сумма излишка собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников средств	?Е= Е- З	Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала

В табл. 3 представлены финансовые коэффициенты для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент	Что показывает	Формула расчета
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства). Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	Степень покрытия материальных запасов собственными средствами, а также потребность в привлечении заемных	Отношение собственных оборотных средств к величине запасов и затрат
Коэффициент маневренности собственного капитала	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств
Индекс постоянного актива	Долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств	Отношение основных средств и вложений к общей величине источников собственных средств
Коэффициент реальной стоимости имущества	Долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства	Отношение суммы основных средств, сырья и материалов, незавершенного производства
Коэффициент автономии	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны	Отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)	Отношение всех обязательств к собственным средствам

Таким образом, коэффициенты финансовой устойчивости, указанные в табл. 3 являются основными показателями, на наш взгляд, применяемыми для оценки финансовой устойчивости.

1.3 Информационная база для анализа финансовой устойчивости коммерческой организации

В современных условиях большое значение должно уделяться расширению и открытости, доступности и публичности информации. В рыночной экономике круг пользователей отчетности значительно шире соответственно меняются требования и подходы к ее составлению. Финансовая отчетность выступает средством взаимодействия предприятия с рынком, а в целях большей эффективности рынок в лице внешних пользователей должен располагать соответствующей информацией о деятельности субъекта хозяйствования. Для создания рационального потока информации в условиях рынка, по нашему мнению необходимо опираться на ряд ее качественных характеристик, среди которых наибольшее значение имеет полезность.

Полезная информация должна отвечать следующим критериям:

- достоверность информации определяется ее правдивостью, нейтральностью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки, документальной обоснованностью, прозрачностью; oт нее зависит правильность выводов и решений пользователей;

- правдивость означает, что информация не содержит ошибок пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

- нейтральность предполагает, что отчетность не делает акцент на удовлетворении интересов одной группы пользователей в ущерб другой;

- уместность (релевантность) информации означает, что она значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем;

- своевременность означает, что отчетность должна содержать наиболее значимые данные, которыми можно располагать в нужный момент, так как несвоевременная информация не имеет большого практического значения;

- понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки, так как если информация отличается высокой степенью сложности или изложение непонятно для пользователей, то цель предоставления данных отчетности не достигается;

- сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности организации были сравнимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Поэтому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных в современных условиях.

Информационная система включает в себя совокупность входящей информации, результаты ее промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты анализа, поступающие в систему управления, т. е. представляет собой совокупность данных, все сторонне характеризующих деятельность организации на различных этапах их формирования. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа.

Формирование системы информационного обеспечения анализа финансового состояния организации -- это процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений.

Содержание системы информационного обеспечения, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности хозяйствующих субъектов, их организационно-правовой формой, степенью диверсификации хозяйственной деятельности и другими условиями. Систему показателей информационного обеспечения анализа финансового состояния, формируемых за счет внешних и внутренних источников формирования, А.Н.Гаврилова, А.А. Попов предлагают разделить на следующие основные группы (табл. 4) [3, с 117].

Таблица 4 - Система показателей информационного обеспечения анализа финансовой устойчивости организации

Источники информации, формирующие показатели финансовой устойчивости
внешние	внутренние
Показатели общеэкономического развития страны	Показатели финансового учета организации
Показатели конъюнктуры	Показатели управленческого учета организации
Показатели деятельности контрагентов и конкурентов	Показатели нормативно справочные

Система показателей, характеризующих общеэкономическое развитие страны, служит основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней среды функционирования субъекта при разработке комплексной политики управления финансовой устойчивостью и выявлении резервов ее повышения, ориентируясь на среднеотраслевые показатели. Показатели первой группы внешних источников рекомендуется подразделить на информацию:

- макроэкономического развития (инфляция, денежные доходы населения, вклады населения в банках, эмиссия денег, учетная ставка ЦБ РФ, темп роста внутреннего национального продукта и национального дохода);

- отраслевого развития (объем услуг, стоимость активов, собственный капитал, сумма прибыли).

Система показателей, характеризующих конъюнктуру рынка, служит для принятия управленческих решений в области формирования ценовой политики и доходов по операционной деятельности, привлечения капитала, определения затрат по его обслуживанию и других аспектов. Показатели второй группы внешних источников подразделяются на информацию о конъюнктуре:

- товарного рынка (материалы, топливо, средства производства);

- рынка фондовых инструментов (акции, облигации, котируемые цены предложения и спроса их основных видов, объемные цены сделок и т. п.);

- рынка денежных инструментов (кредитные и депозитные ставки банков, официальный и коммерческий курс покупки - продажи отдельных валют).

Система показателей, характеризующих деятельность контрагентов и конкурентов, используется для принятия оперативных управленческих решений. Показатели третьей группы внешних источников формируются в разрезе: банки, страховые и агентские компании. Получение такой информации должно осуществляться только легальными способами: публикации отчетных материалов в прессе; соответствующие рейтинги.

Система показателей финансового учета, формируемых из внутренних источников, составляет основу информационной базы анализа. Преимуществом показателей этой группы является:

- их унифицированность, так как они базируются на общепринятых стандартизованных принципах учета (что позволяет использовать типовые алгоритмы расчетов и сравнивать эти показатели с другими);

- их регулярность формирования (в установленные сроки);

- их высокая степень надежности (отчетность, формируемая на базе финансового учета, предоставляется внешним пользователям и подлежит аудиту).

В то же время эта информация имеет определенные недостатки:

- отражение показателей по предприятию в целом;

- использование только стоимостных показателей.

Система показателей управленческого учета представляет собой систему учета всех необходимых показателей, формирующих информационную базу оперативных управленческих решений и планирования деятельности в будущем или в предстоящем периоде. Управленческий учет строится индивидуально на каждом предприятии и должен быть подчинен задачам информативного обеспечения процесса оперативного финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта [9, с. 119].

Использование всех представляющих интерес показателей, разработанных на базе внешней и внутренней информации, позволяет сформировать в каждой организации целенаправленную систему информационного обеспечения, ориентированную на принятие оперативных, текущих и стратегических решений по повышению ее финансовой устойчивости. Информационная система анализа должна формироваться и совершенствоваться с учетом реализации ряда требований к ней, а именно соблюдения таких принципов, как: аналитичность, объективность, оперативность, рациональность, полезность, что является необходимым условием получения достоверной оценки эффективности анализа финансовой устойчивости.

Финансовая отчетность является одним из основных инструментов ее управления и выступает связующим информационным звеном между ней и обществом.

Информация может быть недостаточной или избыточной для пользователей. Содержание бухгалтерской отчетности представляет собой комплекс показателей, связанных между собой как логически, так и информационно. Процесс реформирования современной российской финансовой отчетности направлен на приближение ее к Международным стандартам финансовой отчетности.

В состав и содержание бухгалтерской отчетности организации сегодня включаются:

1. Бухгалтерский баланс -- форма № 1.

2. Отчет о прибылях и убытках -- форма № 2.

3. Приложения к ним, в частности:

1) отчет об изменениях капитала -- форма № 3;

2) отчет о движении денежных средств -- форма № 4;

3) приложение к Бухгалтерскому балансу -- форма № 5.

4. Отчет о целевом использовании полученных средств -- форма № 6 (годовая) -- для общественных организаций (объединений).

5. Пояснительная записка.

6. Итоговая часть аудиторского заключения, выданного по результатам обязательного по законодательству РФ аудита бухгалтерской отчетности.

Каждая из приведенных форм отчетности при финансовом анализе выполняет свою, возложенную на неё информационную задачу [19, с. 224].

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс. Так как он активно используется при анализе финансовой устойчивости, то рассмотрим его содержание более подробно.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей [17, с. 364].

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой более одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально - производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции [41, с. 118].

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.