Процес економічної оцінки інвестиційних альтернатив на підприємствах України
Теоретичні основи інвестиційної діяльності підприємства. Економічна сутність інвестиційних альтернатив підприємства. Аналіз господарської діяльності підприємства та виявлення альтернатив вкладень ресурсів. Економічна оцінка інвестиційних проектів.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 26.02.2013 |
| Размер файла | 777,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
При розробці інвестиційної політики підприємства необхідно врахувати фактори, які можна поділити на зовнішні та внутрішні.
До зовнішніх відносять кон'юнктуру ринку капіталу, можливість залучення позичених коштів у формі кредитів і позик, можливість одержання устаткування з лізингу, пільги, які отримує інвестор від держави, умови страхування й одержання гарантій від некомерційних ризиків тощо.
До внутрішніх факторів відносять фінансовий стан підприємства, технічний рівень виробництва, наявність незавершеного будівництва й невстановленого устаткування, наявність власних коштів, економічну доцільність та ефективність намічених до реалізації інвестиційних проектів.
Інвестиційна політика, визначена фахівцями підприємства, має бути розглянута та затверджена його керівництвом. Ключові положення даної політики рекомендується враховувати при техніко-економічному обґрунтуванні інвестиційних проектів, виборі різних джерел фінансування, залученні до реалізації проектів сторонніх організацій.
Таким чином, підприємство як об'єкт дослідження щодо формування обґрунтованого підходу до побудови своєї інвестиційної політики, має певні особливості. Тому необхідно враховувати системні властивості, що характеризують підприємство з двох сторін: як підсистему промислового комплексу економіки країни в цілому, що зумовлює основні параметри його розвитку (рівень податкових платежів, процентні ставки, галузеві та регіональні особливості, конкуренцію, споживачів і сегментацію ринку й ін.), як самостійну соціально-економічну, що постійно саморозвивається та самовдосконалюється.
1.4 Обґрунтування методичних підходів до розрахунку ефективності інвестиційних проектів
Питаннями оцінки ефективності інвестицій вчені України надають недостатньо уваги. Основна причина цього полягає в тому, що стала переважати помилкова точка зору, згідно якої в промислово розвинених країнах є бездоганні методики, їх достатньо використовувати в Україні - і не буде жодних проблем. На самій же справі проблема оцінки ефективності інвестицій не одержала вичерпного рішення ні в країнах СНД, ні за рубежем.
Задача полягає в тому, щоб виявити краще в розробках вітчизняних і зарубіжних учених і на цій основі створити обґрунтовані методичні рекомендації за визначенням ефективності інвестицій. Здійснення в Україні офіційних рекомендацій за оцінкою ефективності інвестицій ускладнює управління ними на всіх рівнях, що знижує ефективність їх використовування і усугубляє економічну ситуацію.
Зарубіжні методи можна розділити на дві групи. До першої групи входять методи, що базуються на розрахунках показників терміну окупності, коефіцієнта рентабельності капітальних вкладень. Ці методи застосовні до інвестиційних проектів, що характеризуються стабільною величиною щорічно забезпечуваних корисних результатів і коротким періодом інвестування (наприклад, заміна технологічного устаткування більш новим, автоматизація виробничого процесу) 21.
Так американські фірми - виробники промислових роботів рекомендують термін окупності капітальних вкладень в придбанні допоміжного устаткування розраховувати по формулі:
(1.1)
де: К - капіталовкладення в промислові роботи і допоміжне устаткування (грн.),
С - річна економія заробітної платні працівників (включаючи додаткові виплати) і іншої статі витрат, забезпечувана впровадженням промислових роботів (грн.),
И - річні витрати на експлуатацію промислових роботів (без амортизації на реновацію) (грн.).
Коефіцієнт рентабельності капітальних вкладень визначається як величина, зворотна терміну окупності:
(1.2)
Величина Р показує розмір річної економії поточних витрат, яка забезпечується в результаті впровадження промислового робота, з розрахунку на одиницю капітальних вкладень.
Чим менше термін окупності і більше коефіцієнт рентабельності, тим, відповідно, вище ефективність капітальних вкладень в промислові роботи.
Засновані на цих показниках методи істотно відрізняються як по кількості враховуються в розрахунках статей доходів і витрат, так і по інших чинниках, тому істотно відрізняються точність і обґрунтованість одержаних на їх основі результатів.
Методика заснована на використовуванні показників рентабельності капітальних вкладень. При його розрахунку враховується 200 параметрів. При цьому проводиться оцінка чутливості проекту автоматизації виробництва до очікуваних варіацій початкових параметрів: вартість устаткування, монтажних і пуско-налагоджувальних робіт, чисельність робітників, що вивільняються, розмір годинної оплати праці, терміни поставок, ринкова кон'юнктура.
Для кожного проекту розраховується найвірогідніше (очікуване), мінімальне і максимальне значення рентабельності капітальних вкладень. Методика передбачає порівняльний аналіз декількох варіантів амортизації виробництва з метою вибору найефективнішого з них з урахуванням економічного ризику.
За інших рівних умов перевага віддається проекту, що забезпечує менший розрив між мінімальним і максимальним значеннями рентабельності капітальних вкладень. Рентабельність капіталовкладень розраховується на основі додаткового чистого прибутку, що залишається після сплати на неї податку.
Відповідно до методу аннуитета, з одного боку, визначають суму щорічних витрат, необхідних для погашення первинних капітальних вкладень К, а також щорічних поточних витрат И, обумовлених реалізацією даного проекту, а з другого боку - щорічний прибуток П, забезпечуваний в результаті реалізації інвестиційного проекту. Проект вважається ефективним, якщо щорічний прибуток перевищує суму щорічного платежу і поточних витрат:
(1.3)
де i - коефіцієнт, що враховує норму дисконту,
n - тривалість життєвого циклу інвестиційного проекту в літах,
И - величина щорічних експлуатаційних витрат (без амортизаційних відрахувань, обумовлених первинними капітальними витратами).
У даному методі і в методах другої групи велику увагу надається вибору норми дисконту i, на величину якій впливають три основні чинники:
- величина реального річного банківського відсотка;
- річний темп інфляції;
- рівень ризику, пов'язаний з реалізацією інвестиційного проекту.
Так, для більш ризикованих інвестиційних проектів рекомендується приймати і більш високі значення норми дисконту, і навпаки.
Зростання величини реального річного банківського відсотка викликає відповідне збільшення норми дисконту.
Зарубіжні методи другої групи засновані на використовуванні показників чистої приведеної (поточної) вартості проекту і коефіцієнтів внутрішньої рентабельності, рентабельності проекту, періоду повернення капіталовкладень.
Чиста поточна вартість проекту NPV показує сумарне за розрахунковий період перевищення чистого прибутку і амортизаційних відрахувань, забезпечуваних реалізацією проекту, над інвестиціями, пов'язаними з його реалізацією, з урахуванням приведення (дисконтування) витрат і результатів до початкового моменту часу:
(1.4)
де Пt - прибуток від реалізації проекту в році t,
At - амортизація на реновацію в році t,
Ht - податок на прибуток Пt,
tp - розрахунковий рік,
t - рік, результати і витрати якого наводиться до розрахункового,
К - сумарні капітальні вкладення на реалізацію проекту.
Показник внутрішньої рентабельності проекту визначається значенням норми дисконту iв, при якій чиста поточна вартість проекту рівна нулю. Величину iв визначають з рівняння:
(1.5)
Величина iв відповідає максимальній річній банківській процентній ставці, під яку можна узяти кредит на реалізацію інвестиційного проекту і розраховується з ним, не одержавши ні прибутку, ні збитку. Чим більшим виявиться перевищення iв над дійсною величиною річного банківського відсотка, тим вище ефективність проекту.
Рентабельність проекту R розраховується по формулі:
(1.6)
Для ухвалення проекту необхідно, щоб індекс рентабельності, як мінімум, перевищував одиницю. Чим більше абсолютне значення R, тим ефективніший проект.
Період повернення капіталовкладень називається період в роках, в перебігу якого прибуток від реалізації відшкодує вкладені в нього інвестиції. Чим коротше період повернення капіталовкладень, тим ефективніше їх використовування.
Необхідно відзначити, що в Україні для обґрунтування проектів з участю зарубіжних інвесторів широко використовується методика Організації Об'єднаних Націй по промисловому розвитку.
Ця методика була спеціально розроблена для техніко-економічного обґрунтування інвестиційних проектів в країнах, що розвиваються. Розрахунки ефективності, виконані відповідно до даної методики, признаються зарубіжними інвесторами, і це полегшує проходження міжнародної експертизи проектів. Разом з тим широке розповсюдження методики не є свідоцтвом її виняткової обґрунтованості, хоча остання постійно удосконалюється. Методика базується на поширених в промислово розвинених країнах і приведених нами показників чистої поточної вартості проекту, коефіцієнті внутрішньої рентабельності і періоді повернення капіталовкладень.
Показники терміну окупності і рентабельності капіталовкладень, що використовуються в зарубіжних методиках першої групи, застосовуються і у вітчизняних методиках. Зарубіжні методики, на наш погляд, відрізняються більш повним обліком ризику і чинників, що впливають на величину ефекту. Часто рекомендується визначати чутливість проекту до можливих варіацій початкових параметрів.
Що стосується методів, заснованих на розрахунку чистої поточної вартості, то у вітчизняній практиці вони не знайшли дотепер широкого вживання, хоча методологія подібних розрахунків з деякими особливостями відображена в Методичних рекомендаціях за комплексною оцінкою ефективності заходів, направлених на прискорення НТП.
Відповідно до них визначення інтегрального за розрахунковий період Т ефекту Эт проводиться по формулі:
(1.7)
де Рt - вартісна оцінка результатів в році t,
tн - початковий рік розрахункового періоду,
tк - кінцевий рік розрахункового періоду,
Иt - поточні витрати на виробництво продукції в році t без урахування амортизаційних відрахувань на реновацію,
Кt - капітальні витрати в році t,
Нt - податок з прибутку в році t.
При цьому вартісна оцінка результатів Рt в році t припускає облік як основних, так і супутніх результатів від реалізації інвестиційного проекту.
Як основні результати виступає виручка від реалізації продукції (без урахування ПДВ і акцизного збору), а як супутні можуть виступати економічні, екологічні і соціальні результати.
Аналіз формули показує, що результат в круглих дужках значною мірою визначається розміром чистого прибутку від реалізації продукції, а сам показник інтегрального економічного ефекту має багато загального з вживаним за рубежем показником чистої поточної вартості. При цьому обґрунтовано робиться акцент на необхідності обліку не тільки основних, але і супутніх екологічних і соціальних результатів.
Приведемо критерій приведених витрат З в дещо зміненому вигляді, що застосовувався для вибору кращого варіанту капітальних вкладень, може застосовуватися і в умовах ринкових відносин для проектів, що характеризуються стабільною величиною щорічних корисних результатів і коротким періодом інвестування:
З = З + ЕмК - Ес (1.8)
де З - поточні витрати з розрахунку на одиницю продукції,
К - питомі капітальні вкладення,
Ем - коефіцієнт мінімальної ефективності капітальних вкладень,
Ес - вартісна оцінка супутніх корисних результатів (екологічних, соціальних, економічних) в розрахунку на одиницю продукції.
Величина Ем може визначатися величиною реального річного банківського відсотка по депозитах або кредитах залежно від того, використовуються для інвестицій власні або позикові засоби. Можливі і інші підходи до обґрунтування Ем, як, втім, і вживаної за рубежем норми дисконту. Величина ЕмК можна трактувати як втрату доходу як мінімум у вигляді банківського відсотка в результаті відвернення засобів для фінансування даного проекту.
У свою чергу Ем показує мінімально допустиму величину доходу, яку повинна забезпечити кожна гривня капітальних вкладень К в перебігу року. Якщо використовувати термінологію, прийняту в зарубіжній економічній літературі, то величину ЕмК можна трактувати як альтернативні витрати або витрати втрачених можливостей, а З - економічні витрати.
Варіант, по якому досягається мінімум приведених (економічних) витрат з розрахунку на одиницю або рівновеликий річний об'єм продукції, є кращим, оскільки він має найкоротший термін окупності капітальних вкладень, не перевищуючий максимально допустимий Тм, величина якого зворотньо пропорційна коефіцієнту Ем.
Величина річного економічного ефекту як економії на приведених (економічних) витратах з урахуванням вартісної оцінки супутніх результатів розраховується по формулі:
Ег = (З1 - З2) * А2 (1.9)
де З1, З2 - питомі приведені витрати з урахуванням вартісної оцінки супутніх результатів, відповідно, до і після впровадження заходу,
А2 - річний об'єм виробництва після впровадження заходу.
Таким чином, економічний ефект інвестиційного проекту може вимірюватися як приростом прибутку, так і економією на приведених витратах. Причому з погляду зарубіжної термінології економія на приведених витратах відповідає приросту економічного прибутку.
У вітчизняній і зарубіжній літературі недостатньо розглянуто питання обліку інфляції при оцінці ефективності інвестицій. При низьких темпах інфляції (до 3% в рік) її, як правило, не враховують в розрахунках економічного ефекту.
У зарубіжній літературі частіше за все вплив інфляції рекомендується враховувати за допомогою відповідного збільшення норми дисконту. Ця рекомендація, по-перше, орієнтується на невисокі темпи інфляції в промислово розвинених країнах - до 10 - 15% в рік, по-друге, не враховує складного і багатогранного впливу інфляції на всі складові витрат і результатів. Так, ціни на окремі види виробничих ресурсів і продукції можуть змінюватися темпами, істотно відмінними від середніх.
В Україні при високих темпах інфляції, характерних для п'яти останніх років, представляється доцільним розрізняти економічний ефект за різний період в цінах (грошових одиницях), діючих на початок розрахункового періоду (Ен), економічний ефект за розрахунковий період в поточних цінах (Ет), що змінюються, і в цінах, які матимуть місце в кінці розрахункового періоду (Ек). Між розрахованими таким чином величинами ефектів має місце наступне співвідношення Ен < Ет< Ек.
Аналогічний підхід повинен застосовуватися і в проміжних обчисленнях при розрахунку кожної складової витрат і результатів. При цьому необхідно враховувати, що в умовах інфляції темпи зростання цін на окремі види ресурсів можуть істотно відрізнятися. При високих темпах інфляційного зростання цін на один з них, на інші ресурси ціни можуть змінюватися дуже повільно або навіть практично залишатися стабільними. Разом із зростанням цін на ресурси зростають ціни і на продукцію, що виготовляється.
Висловлене дозволяє зробити висновок, що ні в Україні, ні за рубежем не існує бездоганних методів розрахунку ефективності інвестицій.
При розробці в Україні методичних рекомендацій за оцінкою ефективності інвестицій необхідно ґрунтуватися на кращих вітчизняних і зарубіжних розробках. По аналогії із зарубіжним досвідом доцільно окремо розробити методи для інвестиційних проектів, що характеризуються стабільними величинами щорічно забезпечуваних корисних результатів і коротким періодом інвестування, а також для інвестиційних проектів, відмінними нестабільними величинами щорічно забезпечуваних корисних результатів і тривалим періодом інвестування.
При цьому слід враховувати, що прибуток не є всеосяжним критерієм ефекту інвестицій, а питання обліку високих темпів інфляції в розрахунках ефективності інвестицій вимагають подальшої розробки.21.
2. Фінансовий аналіз діяльності ДП «ХЗЕО»
2.1 Фінансова звітність підприємства з інвестиційної діяльності
Фінансова звітність -- це бухгалтерська звітність, яка включає інформацію про фінансове становище, результати його діяльності та рух коштів за звітний період. Фінансова звітність підприємства включає: Баланс (Форма № 1 ДКУД); Звіт про фінансові результати (Форма № 2 ДКУД); Звіт про рух грошових коштів (Форма № 3 ДКУД); Звіт про власний капітал (Форма № 4 ДКУД); Примітки до фінансової звітності.
Відкриті акціонерні товариства, підприємства -- емітенти облігацій, банки, довірчі товариства, валютні та фондові біржі, інвестиційні компанії, кредитні спілки, недержавні пенсійні фонди, страхові компанії та інші фінансові установи повинні не пізніше 1 липня поточного року оприлюднити річну фінансову звітність шляхом публікації даних у періодичних виданнях або розповсюдження її у вигляді окремих друкованих видань.
Фінансова звітність забезпечує інформаційні потреби користувачів з таких питань: придбання, продажу та володіння цінними паперами; участі у капіталі підприємства; оцінки якості управління; визначення кредитоспроможності підприємства; виконання підприємством своїх зобов'язань; забезпеченості зобов'язань; визначення суми дивідендів, які потрібно розподіляти; регулювання діяльності підприємства та ін.
Баланс -- звіт про фінансове становище підприємства, в якому на певну дату відображено його активи, зобов'язання та власний капітал (Додаток А).
Облік нематеріальних активів проводиться за такими групами:
1) права користування природними ресурсами (надрами, іншими ресурсами природного середовища, інформацією щодо природного середовища);
2) права користування майном (користування земельними ділянками, будівлями, право на оренду приміщення і т. ін.);
3) право на знаки для товарів та послуг (товарні знаки, торгові марки, фірмові найменування тощо);
4) права на об'єкти промислової власності (права на винахід, корисні моделі, промислові зразки, сорти рослин, породи тварин, ноу-хау, захист від недобросовісної конкуренції і т. ін.);
5) авторські та інші права (права на літературні та музичні твори, програми ЕОМ, бази даних тощо);
6) гудвіл;
7) інші матеріальні активи (право на здійснення діяльності, використання економічних та інших привілеїв).
Придбання або отримання нематеріальних активів відображається в балансі, якщо існує ймовірність отримання майбутніх економічних вигод, пов'язаних з його використанням і вартість може бути достовірно визначена.
Нематеріальні активи (НА), отримані в процесі їх розробки, необхідно відобразити у балансі за умови, що підприємство має:
1) намір, технічну можливість і ресурси з доведення НА до стану, коли вони можуть бути реалізовані або використані;
2) можливість отримання економічних вигод від реалізації або використання НА;
3) інформацію для визначення достовірних витрат щодо розробки НА.
Не визнаються активом, але необхідно включити до складу витрати, які пов'язані з дослідженнями, підготовкою кадрів, рекламою та рухом продукції на ринку, створенням або реорганізацією підприємства, підвищенням ділової репутації (гудвіл) і вартістю їх видання.
У 1 розділі балансу (рядки 010, 011, 012) відображаються відповідно залишкова, первісна вартість, нарахована сума зносу НА.
Первісна вартість придбання нематеріальних активів (НАприд) складається з ціни (вартості) придбання (Цприд), мита (М), непрямих податків (Нп) та інших витрат (Вінш), які безпосередньо пов'язані з його придбанням та доведенням нематеріальних активів до стану, коли можна їх використуДПи за призначенням (окрім отриманих торгових знижок). Формула розрахунку така:
НАприд = Цприд + М + Нп + Вінш (2.1)
Первісна вартість безоплатно отриманих нематеріальних активів підприємством або у випадку об'єднання підприємств -- це справедлива їх вартість на дату отримання активів.
Первісна вартість (НАвар) нематеріальних активів створеного підприємства складається з таких витрат: на оплату праці (Оп); прямі матеріальні витрати (Мв); інші витрати (Вінш).
Формула розрахунку:
НАвар = Оп + Мв + Вінш (2.2)
Первісна вартість нематеріальних активів збільшується на суму витрат, які пов'язані з удосконаленням цих матеріальних активів і підвищенням їх можливостей та строком використання.
Підприємство може здійснювати переоцінку нематеріальних активів. Сума дооцінки залишкової вартості об'єкта нематеріального активу відображається у складі додаткового капіталу, а сума уцінки -- в складі витрат звітного періоду.
Нарахування амортизації нематеріальних активів здійснюється на протязі їх використання, який визначається підприємством самостійно, але має становити не більше 10 років.
При визначенні строку корисного використання об'єкта нематеріальних активів слід враховувати: строк корисного використання, моральний знос, правові та інші обмеження щодо строків використання.
Метод амортизації нематеріальних активів обирається підприємством самостійно з урахуванням умов отримання майбутніх економічних вигод. Якщо таких умов не можна визначити, то амортизація нараховується прямолінійним методом. Нарахування амортизації починається з місяця, що є наступним за місяцем, в якому нематеріальні активи стали корисними для використання.
Втрати від зменшення корисності нематеріальних активів включаються у витрати разом із збільшенням в балансі суми їх зносу.
Нематеріальні активи списуються з балансу у випадку їх вибуття або внаслідок продажу, в разі безоплатної передачі або неможливості отримання економічних вигод від їх використання.
Звіт про фінансові результати відображає отримання доходів або збитків від операційної, звичайної діяльності та надзвичайних подій (Додаток Б).
Дохід від участі в капіталі -- це доход, який було отримано від інвестицій в асоційовані, дочірні та сумісні підприємства. Їх облік здійснюється методом участі в капіталі.
Інші фінансові доходи -- це дивіденди, проценти та інші доходи, отримані від фінансових інвестицій.
Інші доходи -- це доходи від реалізації фінансових інвестицій, необоротних активів та майнових комплексів, інші доходи, які виникають у процесі звичайної діяльності, але не пов'язані з операційною діяльністю підприємства.
Фінансові витрати -- це витрати на проценти та інші витрати, пов'язані з залученням позикового капіталу.
Втрати від участі у капіталі -- це збитки, отримані від інвестицій асоційованих, дочірніх та сумісних підприємств, облік яких здійснюється методом участі в капіталі.
Інші витрати (Форма №3) -- це собівартість реалізації фінансових інвестицій, необоротних активів, майнових комплексів, втрати неопераційних курсових різниць, втрати й уцінка фінансових інвестицій та необоротних активів, інші витрати, які виникають у процесі звичайної діяльності (окрім фінансових витрат), але не пов'язані з операційною діяльністю підприємства (Додаток В, Д).
Рух грошових коштів згідно фінансової звітності дозволяє зробити висновки про підприємство в цілому. Розшифровка змін щодо руху грошових коштів дозволяє отримати таку інформацію:
ф.1 показує джерела надходження та рух грошових коштів;
ф.2 надає класифікацію її за видами діяльності;
ф.3 відображає основні напрямки витрат цих коштів.
Складається ф.3 "Рух грошових коштів" після того, як сформовані ф.1 та ф.2, а тому усі дані балансу та фінансові результати відображаються у цій формі. Послідовність заповнення ф.3 обумовлюється логікою бухгалтерського обліку, яка поділяє усю діяльність підприємства за тами видами: операційна, інвестиційна та фінансова.
Форма 3 починається з підсумкового показника, в якості якого є прибуток (збиток) від звичайної діяльності (ряд 010). Дані для цього рядка беруться:
- із ряд. 170 (ф.2) в ряд. 010 (гр.3);
- із ряд. 175 (ф.2) в ряд. 010 (гр.4);
Потім необхідно цей підсумковий показник зробити як рух грошових коштів, який виникає в результаті операційної діяльності підприємства.
У формі 3 підсумкові рядки 170, 300, 390, 400 -- це виключно суми грошових коштів.
При роботі з грошовим рухом необхідно розуміти наступні правила:
1. Якщо показник збільшує грошові кошти підприємства, то його значення попадає у гр. 3.
2. Якщо показник зменшує грошові кошти підприємства, то його значення попадає у гр. 4.
Найскладніше зрозуміти блок коригувань (ряд. 020 - 050) по формі 3.
Амортизація необоротних активів. Це витрати (зменшують у ф.2), але треба зрозуміти що така амортизація додається в ряд. 010 (гр. 4 є знак “Х”).
Амортизація від'ємна по відношенню до фінансових результатів підприємства, але вона (амортизація) залишається в повному розпорядженні у підприємства.
Амортизація (корегування) береться з ряд 260 ф №2, а саме скільки амортизації було віднято із доходу, стільки ж повертається до грошового потоку підприємства.
Коригування (ряд. 020) на: збільшення (зменшення) забезпечення -- це 2 розділ пасиву балансу (різниця між гр. 3 та 4).
Коригування (ряд. 040) на: збиток (прибуток) від нереалізованих курсових різниць. Це частка грошового руху від впливу, яка є не в результаті грошових коштів. Це різниця від лишку грошових коштів. В ряд. (040) -- треба указувати результат усіх проміжних аналогічних курсових різниць (ф.2 - річна).
Коригування (ряд. 050) на: збиток (прибуток) від не операційної діяльності. Це “ чистка ” (очищення) результату (ряд. 010) від результатів, отриманих від інших видів звичайної діяльності, які не є операційними.
Після цього проміжний результат (до ряд. 060) є показник, який відноситься тільки до операційної діяльності. А далі його треба доводити до готовності.
Витрати на сплату процентів (ряд. 060). Це сплачені та отримані проценти та дивіденди, тобто це рух грошових коштів від операційної діяльності для фінансової установи. Береться із ряд. 140 (ф.2). Далі ці проценти уже не враховуються в третьому розділі ф.3 (рух коштів в результаті фінансової діяльності).
Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни у чистих оборотних активах (ряд. 070) -- це результат від складання (від'ємності) таких попередніх рядків: ряд. 070 = ряд. 010 + ряд. 020 + ряд. 030 + ряд. 040 + ряд. 050 + ряд. 060.
Зменшення (збільшення):
- оборотних активів (ряд. 080 - 090);
- пасивів (ряд. 100 - 110).
Збільшення пасивів -- це зростання грошових коштів; збільшення активів -- це зменшення грошових коштів.
Грошові кошти від операційної діяльності (ряд. 120) -- це результат від операційної (по суті основної) діяльності. Це головне джерело розвитку підприємства і це касовий прибуток підприємства до оподаткування та виплати процентів.
Сплачені:
проценти (ряд. 130) на момент складання звітності вказується проценти та податки за попередні періоди.
податки на прибуток (ряд. 140): на момент складання звітності вказується проценти та податки за попередні періоди.
Чистий рух до надзвичайних подій (ряд. 150) -- це проміжний результат, в якому немає результату надзвичайних подій.
Рух коштів від надзвичайних подій (ряд. 160) -- це, як правило, збитки.
Чистий рух коштів від операційної діяльності (ряд. 170) -- результат від діяльності підприємства.
Рух грошових коштів у результаті операційної діяльності. Основні надходження та витрати грошових коштів підприємства, які є частиною операційної діяльності визначають "становище" підприємства згідно з ф.3. Цей розділ складається з використанням непрямих методів, а 2-й та 3-й розділи - прямим методом. Загальний результат руху грошових коштів у результаті операційної діяльності -- основне і найбільше джерело подальшого та перспективного розвитку підприємства.
Прямий метод безпосередньо дає усі надходження та виплати грошових коштів, їх співставлення та показує сальдо руху цих коштів за певний період.
Непрямий метод -- це обрання будь-якого підсумкового показника (як правило чистий прибуток), який може охарактеризувати рух грошових коштів за період. Чистий прибуток -- є базою для проведення розрахунків. Звіт щодо непрямого метода змушує думати, але в той же час потребує менше часу щодо заповнення форми звітності.
Результати при проведенні розрахунків прямим та непрямим методами однаковий.
Операційна діяльність підприємства та заповнення звітності (в даному випадку ф.3) підприємства - це окреме питання і тут воно розглядатися не буде, окрім того що наведена табл. 2.1, щодо руху грошових коштів в результаті цієї діяльності.
Таблиця 2.1 Операційна (основна) діяльність підприємства
|
Стаття |
Код рядка |
За звітний період |
||
|
Надходження |
Витрати |
|||
|
I. Рух коштів в результаті операційної діяльності |
||||
|
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування |
010 |
ф.2 ряд.170 |
ф.2 ряд. 175 |
|
|
Коригування на: |
||||
|
амортизацію необоротних активів |
020 |
2 розд. пасиву Балансу різниця гр.4-гр.3) |
Х |
|
|
збільшення (зменшення) забезпечення |
030 |
|||
|
збиток (прибуток) від нереалізованих курсових різниць |
040 |
Результат курсових різниць на протязі року |
||
|
збиток (прибуток) від не операційної діяльності |
050 |
Це коригування ряд.010 від результатів, отриманих від інших видів звичайної діяльності, які не є операційною |
||
|
Витрати на сплату процентів |
060 |
ф.2ряд.140 далі ці % вже не враховуються в 3 розд. ф.3 |
Х |
|
|
Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни у чистих оборотних активах |
070 |
Результат(гр.4-гр.3) |
||
|
Зменшення (збільшення): |
||||
|
оборотних активів |
080 |
Оборот згідно рядків Балансу [ряд.100-140,150,160,170-220,250] |
||
|
витрат майбутніх періодів |
090 |
|||
|
Збільшення (зменшення): |
||||
|
поточних зобов'язань |
100 |
Оборот згідно рядків Балансу [ряд.440- 470,510-610 та 630] |
||
|
доходів майбутніх періодів |
110 |
|||
|
Грошові кошти від операційної діяльності |
120 |
ряд.070+ряд.080+ряд.090+ряд.100+ряд.110 |
||
|
Сплачені: |
||||
|
проценти |
130 |
Х |
Сплачені проценти за попередні роки |
|
|
податки на прибуток |
140 |
Х |
Сплачені податки за попередні роки |
|
|
Чистий рух коштів до надзвичайних подій |
150 |
Результат до надзвичайних подій(гр.3-гр.4) |
||
|
Рух коштів від надзвичайних подій |
160 |
Результат від надзвичайних подій(гр.3-гр.4) |
||
|
Чистий рух коштів від операційної діяльності |
170 |
Загальний результат (гр.3-гр.4) |
Інвестиційна діяльність підприємства.
На основі аналізу змін у статтях розділу 1 "Необоротні активи" і статті "Поточні фінансові інвестиції" Балансу підприємства (ф.1) та ф.2 "Звіт про фінансові результати" розглянемо порядок формування показників звітності ф.3.
Розділ "Інвестиційна діяльність" заповнюється прямим методом на касовій основі. Розділ умовно можна розділити на три частини: надходження грошових коштів; витрати грошових коштів; надзвичайні події. Є фінансові (портфельні) та реальні інвестиції.
Реалізація:
- фінансових інвестицій (ряд.180). Якщо на протязі року продавало підприємство цінні папери (акції, облігації, векселя) незалежно від того, хто емітент (за виключенням, якщо торгівля цінними паперами - основна діяльність);
- необоротних активів (ряд. 190). Для тих підприємств якщо основні засоби (ОЗ) мають вартість продажу з ПДВ і наводиться уся їх вартість (ОЗ) продажу.
- майнових комплексів (ряд.200). Це надходження продажу майнових комплексів. Майновий комплекс - це дочірні підприємства та інші господарюючі одиниці.
Отримані:
- проценти (ряд.210);
- дивіденди (ряд.220).
Це (ряд.210 та 220) надходження (отримані) виключно відносяться до інвестицій і не стосуються процентів (ряд.060 ф.3). Наприклад:
- ви є держателем процентних цінних паперів (облігацій, векселів);
- ви є лізингодавачем з фінансового лізингу;
- ви надали процентну позичку (позика).
Ви маєте фінансові інвестиції і отримуєте по ним дивіденди (ряд.220). Якщо дивіденди нараховані, то це в ряд.220 писати не можна.
З точки зору руху грошових коштів ряд.240 - ряд.270 = ряд.180 - ряд.200, 230.
Чистий рух коштів до надзвичайних подій (ряд. 280) - це різниця гр.3-гр.4.
Рух коштів від надзвичайних подій (ряд.290) - це "манна небесна" від будь-якої фінансової установи. За кордоном є такі випадки, вони описані у літературі.
Чистий рух грошових коштів (ряд.300) від інвестиційної діяльності повинен враховувати вплив надзвичайних подій (ряд.290).
В табл. 1.3 наведені порядок розрахунки показників щодо інвестиційної діяльності підприємства.
Таблиця 2.2 Інвестиційна діяльність
|
Статті |
Код |
Рік |
||
|
Надходження |
Витрати |
|||
|
Реалізація: |
||||
|
фінансових інвестицій |
180 |
Продаж ЦП (акцій, облігацій, векселів) |
Х |
|
|
необоротних активів |
190 |
Продаж основних засобів |
Х |
|
|
майнових комплексів |
200 |
Продаж майнових комплексів (ДП та інших госп.одиниць) |
- |
|
|
Отримані: |
||||
|
проценти |
210 |
Отримані проценти |
Х |
|
|
дивіденди |
220 |
Отримані дивіденди |
Х |
|
|
Інші надходження |
230 |
те що не в ряд.210 та 220 |
Х |
|
|
Придбання: |
||||
|
фінансових інвестицій |
240 |
Х |
придбання фінансових (портфельних) інвестицій |
|
|
необоротних активів |
250 |
Х |
придбання необоротних активів(ОФ) |
|
|
майнових комплексів |
260 |
Х |
придбання майнових комплексів |
|
|
Інші платежі |
270 |
Х |
те, що не в ряд. 240, 250 |
|
|
Чистий рух коштів до надзвичайних подій |
280 |
Різниця гр.4 - гр.3 |
||
|
Рух коштів від надзвичайних подій |
290 |
Результат від надзвичайних подій |
||
|
Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності |
300 |
Різниця надходжень та витрат від фінансової діяльності (гр.4 - гр.3) |
Фінансова діяльність підприємства. Цей розділ заповнюється прямим методом (касовий рух грошових коштів), тобто без нарахувань.
В табл. 2.3 наведено порядок розрахунку показників щодо фінансової діяльності підприємства.
Таблиця 2.3 Фінансова діяльність
|
Статті |
Код |
Рік |
||
|
Надходження |
Витрати |
|||
|
Надходження власного капіталу (ВК) |
310 |
Розміщення власних акцій та збільшення ВК за рахунок внесків грошових коштів |
Х |
|
|
Отримані позики |
320 |
Залучені банківські кредити не для операційно (основної) діяльності |
Х |
|
|
Інші надходження |
330 |
Що не можна записати в ряд.310 та 320 |
Х |
|
|
Погашення позик |
340 |
Х |
Виплати ГК, які безпосередньо зв'язані з надходженням (ряд.320) |
|
|
Виплачені дивіденди |
350 |
Х |
Виплачені дивіденди даного підприємства |
|
|
Інші платежі |
360 |
Х |
Виплати ГК з фінансового лізингу (ряд.450 ф.1); власний акцій (ряд.370 ф.1); виплати (повернення) частки учасників даного підприємства |
|
|
Чистий рух коштів до надзвичайних подій |
370 |
Різниця гр.4 - гр.3 |
||
|
Рух коштів від надзвичайних подій |
380 |
Результати від надзвичайних подій |
||
|
Чистий рух коштів від фінансової діяльності |
390 |
Різниця надходжень та витрат від фінансової діяльності |
Розділ дає можливість відрізнити фінансову від інвестиційної діяльності. Це дозволить визначити те, на що підприємство може розраховувати від фінансової діяльності і, які виплати грошових коштів здійснюються в межах цієї діяльності (фінансової).
Надходження власного капіталу (ряд.310).
Грошові кошти щодо надходження власного капіталу можуть з'явитися в результаті:
- розміщення власних акцій;
- збільшення власного капіталу підприємства за рахунок взносів грошових коштів.
- Отримані займи (ряд.320).
Це тільки ті суми залучених займаних грошових коштів, які використовуються не в операційній (основній) діяльності підприємства.
- Інші надходження (ряд.330).
Якщо з будь-якої причини надходження "фінансових" грошових коштів не знайшли відображення в ряд.310 та 320, то це ставиться в ряд.330.
- Погашення займів (ряд.340).
Це виплати грошових коштів, які безпосередньо зв'язані з їх находженням, які були занесені в ряд.320.
- Виплачені дивіденди (ряд.350).
Це сплачені дивіденди грошовими коштами, які (дивіденди) мають відношення тільки до даного підприємства. Ці дивіденди, які є частиною раніше отриманого чистого прибутку даним підприємством і, які необхідно сплачувати акціонерам даного підприємства.
- Інші платежі (ряд.360).
Це виплати грошових коштів:
1. Розрахунки з основної суми заборгованості з фінансового лізингу (ряд.450 ф.1 Балансу);
2. Викуп власних акцій (ряд.370 ф.1 Балансу);
3. Виплати частки учасникам, які жадають забрати її і т.п.
Чистий рух коштів до надзвичайних подій (ряд.370) - це різниця гр.4-гр.3.
Рух коштів надзвичайних подій (ряд.390).
Чистий рух коштів від фінансової діяльності (ряд.390) різниця гр.4-гр.3.
Залишок коштів на кінець періоду (ряд.430).
Підсумок - це залишок коштів на початок року (ряд.410) + обороти грошові кошти за рік (ряд.400) + поправки курсових різниць на кінець року (ряд.430) = залишок коштів на кінець року (ряд.430).
Перевірка:
ряд.400 + ряд.410 = (гр.4- гр.3) ряд 230, 240 Балансу.
2.2 Оцінка фінансового стану ДП «ХЗЕО»
Фінансовий стан підприємства можна визначити, як комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин і визначається сукупністю виробничо-господарських чинників і характеризується системою показників, які відображають наявність, розміщення і використовування фінансових ресурсів. Фінансове полягання підприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної і фінансово-господарської діяльності.
Основними задачами аналізу фінансово-господарського стану підприємства є дослідження рентабельності і фінансової стійкості; ефективності використовування майна (капіталу), забезпеченість підприємства власними оборотними коштами; оцінка динаміки і полягання ліквідності, платоспроможності; аналіз ділової активності підприємства і визначення ефективності використовування фінансових ресурсів 82.
Фахівці використовують шість основних способів фінансово-господарської діяльності: горизонтальний аналіз - порівняння кожної позиції з попереднім періодом; вертикальний аналіз - визначення структури показників з оцінкою впливу різних чинників на результат; трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів і визначення тренда, тобто основної тенденції динаміки показників; аналіз відносних показників (коефіцієнтів) - розрахунок відносин між окремими позиціями звітності і визначення взаємозв'язку показників; порівняльний аналіз - внутрішньогосподарчий аналіз звітності по окремих показниках підприємства і його структурних, дочірніх і подібних підрозділів, а також міжгосподарський аналіз порівняно з показниками конкурентів і середньогалузевими і середніми показниками; аналіз чинника - визначення впливу окремих чинників (причин) на результуючий показник.
Найреальнішим є використовування горизонтально (тимчасового) аналізу, вертикального (структурного) аналізу і аналізу відносних показників 46.
Основною інформаційною базою для оцінки фінансово-господарського полягання підприємства, що проводиться, за 2003 і 2004 р.р. є баланс (форма № 1), звіт про фінансові результати (форма № 2) і таблиця основних показників, які комплексно характеризують господарську діяльність підприємства (форма № 22). Перераховані форми звітності і таблиці приведені в додатку , відповідно за 2003 і 2004 р.р.
На підставі даних фінансової звітності підприємства складені аналітичні таблиці для проведення аналізу фінансово-господарської діяльності.
Аналіз дебіторської заборгованості є складовим елементом аналізу фінансово-господарської діяльності. Результати аналізу дебіторської заборгованості представлені в табл. 2.4.
Таблиця 2.4 Аналіз дебіторської заборгованості
|
Стаття |
Дата |
Відхилення |
Відхилення |
||||
|
01.01 2004 р. |
01.01 2005 р. |
абс. (+, -) |
віднесення. % |
абс. (+, -) |
віднесення. % |
||
|
Векселі одержані |
12,00 |
32,00 |
20,00 |
62,50 |
-15,00 |
-88,24 |
|
|
% до дебіторської заборгованості |
0,92 |
2,45 |
1,53 |
62,50 |
-0,95 |
-62,89 |
|
|
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
499,00 |
1250,00 |
751,00 |
60,08 |
-846,00 |
-209,41 |
|
|
% до дебіторської заборгованості |
38,18 |
95,64 |
57,46 |
60,08 |
-59,92 |
-167,74 |
|
|
Дебіторська заборгованість по розрахунках: |
796,00 |
55,00 |
-741,00 |
-1347,27 |
-25,00 |
-83,33 |
|
|
з бюджетом |
58,00 |
45,00 |
-13,00 |
-28,89 |
-44,00 |
-4400,00 |
|
|
% до дебіторської заборгованості |
4,44 |
2,56 |
-1,88 |
-73,56 |
-2,47 |
-2791,76 |
|
|
по виданих авансах |
21,00 |
10,00 |
-11,00 |
-110,00 |
19,00 |
65,52 |
|
|
% до дебіторської заборгованості |
1,61 |
0,77 |
-0,84 |
-110,00 |
1,80 |
70,16 |
|
|
по нарахованих доходах |
222,00 |
-222,00 |
|||||
|
% до дебіторської заборгованості |
16,99 |
-16,99 |
|||||
|
Інша поточна дебіторська заборгованість |
491,00 |
423,00 |
-68,00 |
-16,08 |
257,00 |
37,79 |
|
|
% до дебіторської заборгованості |
37,57 |
24,03 |
-13,53 |
-56,31 |
36,09 |
60,03 |
|
|
Всього: |
1307,00 |
1760,00 |
453,00 |
25,74 |
-629,00 |
-55,61 |
Зниження вартості одержаних векселів на 15 тис. грн. в 2004 році в порівнянні з попереднім роком говорить про деяке зниження фінансових ускладнень клієнтів ДП "ХЗЕО", це підтверджує і скорочення дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги в 2004 році на 846 тис. грн.
В результаті частка дебіторської заборгованості за товари, роботи і послуги в загальній сумі дебіторської заборгованості скоротилася з 95,64 % в 2003 році до 35,72 % в 2004 році.
В структурі дебіторської заборгованості 60,12 % належить статті інша поточна дебіторська заборгованість, рівень якої за 2004 рік виріс на 37,79 %. За звітний період максимальна величина дебіторської заборгованості доводиться на 01.01.2004 роки і складає 1760 тис. грн. або близько 85 % від рівня 2003 року. Основна причина зниження дебіторської заборгованості в 2004 році до рівня 1130 тис. грн. полягає в поліпшенні розрахунків з дебіторами за товари, роботи і послуги.
Відстеживши деякі зміни дебіторської заборгованості, розглянемо інший об'єкт аналізу - кредиторську заборгованість підприємства, аналітичні дані про яку представлені в табл. 2.5.
Таблиця 2.5 Аналіз кредиторської заборгованості
|
Стаття кредиторської заборгованості |
Дата |
Відхилення |
Відхилення |
||||
|
01.01 2004 р. |
01.01 2005 р. |
абс. (+, -) |
віднесення % |
абс.(+, -) |
Віднесення % |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
Короткострокові кредити банків |
50,00 |
50,00 |
50,00 |
100,00 |
|||
|
% до кредиторської заборгованості |
0,40 |
0,40 |
0,40 |
100,00 |
|||
|
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями |
2220,00 |
-2220,00 |
-100,00 |
||||
|
% до кредиторської заборгованості |
17,76 |
-17,76 |
-100,00 |
||||
|
Векселі видані |
464,00 |
397,00 |
-67,00 |
-14,44 |
-397,00 |
-100,00 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
3,71 |
3,18 |
-0,54 |
-14,44 |
-3,18 |
-100,00 |
|
|
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
364,00 |
486,00 |
122,00 |
33,52 |
-259,00 |
-53,29 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
2,91 |
3,89 |
0,98 |
33,52 |
-2,07 |
-53,29 |
|
|
Поточні зобов'язання по розрахунках: |
|||||||
|
по одержаних авансом |
202,00 |
268,00 |
66,00 |
32,67 |
41,00 |
15,30 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
1,62 |
2,14 |
0,53 |
32,67 |
0,33 |
15,30 |
|
|
з бюджетом |
2813,00 |
3368,00 |
555,00 |
19,73 |
-2211,00 |
-65,65 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
22,50 |
26,94 |
4,44 |
19,73 |
-17,69 |
-65,65 |
|
|
по позабюджетних платежах |
1108,00 |
-1108,00 |
-100,00 |
||||
|
% до кредиторської заборгованості |
8,86 |
-8,86 |
-100,00 |
||||
|
по страхуванню |
1743,00 |
1724,00 |
-19,00 |
-1,09 |
-35,00 |
-2,03 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
13,94 |
13,79 |
-0,15 |
-0,28 |
-2,03 |
||
|
по оплаті праці |
1054,00 |
1141,00 |
87,00 |
8,25 |
-593,00 |
-51,97 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
8,43 |
9,13 |
0,70 |
8,25 |
-4,74 |
-51,97 |
|
|
Інші поточні зобов'язання |
3300,00 |
5068,00 |
1768,00 |
53,58 |
1768,00 |
34,89 |
|
|
% до кредиторської заборгованості |
26,40 |
40,54 |
14,14 |
53,58 |
14,14 |
34,89 |
|
|
Всього |
13268,00 |
12502,00 |
-766,00 |
-5,77 |
-1636,00 |
-13,09 |
Очевидно, що скорочення величини кредиторської заборгованості в 2003 і 2004 р.р. відповідно на 766 тис. грн. і 1636 тис. грн., є позитивним результатом. Проте, величина кредиторської заборгованості, яка на 01.01.2005 р. складає 10866 тис. грн. або близько 8 % валюти балансу, вимагає повного погашення за рахунок всіх видів діяльності підприємства. Такий рівень кредиторської заборгованості зобов'язав підприємство практично весь свій прибуток використовувати на погашення кредиторської заборгованості.
Ця обставина значно обмежує можливості підприємства для розвитку. 54, 68 % кредиторській заборгованості доводиться на статтю «Інші поточні зобов'язання» основну частину якої складають зобов'язання за змістом і експлуатації об'єктів соціальної сфери ДП "ХЗЕО". Тому передача об'єктів комунальної сфери ДП "ХЗЕО" на баланс міста дозволить розширити можливості розвитку ДП "ХЗЕО". Підприємство зможе швидше розрахуватися з своїми боргами і почати реінвестувати одержаний прибуток в розвиток виробничої діяльності. Що не забариться позначитися на збільшенні податкових надходжень до бюджету в недалекому майбутньому.
У структурі поточних зобов'язань по розрахунках, збільшується частка зобов'язань по одержаних авансах, решта зобов'язань по розрахунках збільшується тільки в 2003 році, а вже в 2004 р. знижуються, визначаючи позитивні зміни в загальній сумі кредиторської заборгованості. При збереженні темпів погашення кредиторської заборгованості, які намітилися в 2004 р. підприємство може розраховувати на повне погашення кредиторської заборгованості в період приблизно 5 років.
Аналіз ліквідності балансу
Результати аналізу ліквідності балансу на 01.01.2005 роки представлені в табл. 2.6. Ліквідність визначається шляхом оцінки покриття активами підприємства величини відповідних їм пасивів. Чотири групи активів, визначувані по швидкості їх трансформації в грошові кошти, порівнюються з чотирма групами пасивів підприємства, які визначаються по ступені їх терміновості.
Таблиця 2.6 Ліквідність балансу на 01.01.2005г
|
Актив |
Сума, грн. |
Пасив |
Сума, грн. |
Абсолютне відхилення |
||||
|
початок року |
кінець року |
початок року |
кінець року |
початок року |
кінець року |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
А 1. Найбільш ліквідні активи |
П 1. Найтерміновші пасиви |
|||||||
|
Грошові кошти і їх еквіваленти, короткострокові фінансові інвестиції |
178 |
282 |
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
486 |
227 |
|||
|
Поточні фінансові інвестиції: |
Поточні зобов'язання: |
|||||||
|
у національній валюті |
по одержаних авансах |
268 |
309 |
|||||
|
у іноземній валюті |
по бюджету |
134 |
1157 |
|||||
|
по страхуванню |
1261 |
1689 |
||||||
|
по оплаті праці |
1141 |
548 |
||||||
|
Інші поточні зобов'язання |
273 |
6836 |
||||||
|
Усього А 1 |
178 |
282 |
У з е г про П 1 |
3563 |
10766 |
-3385 |
-10484 |
|
|
А 2. Швидко реалізовані активи |
П 2. Короткострокові пасиви |
|||||||
|
Векселі одержані |
32 |
17 |
Короткострокові кредити банків |
50 |
100 |
|||
|
Дебіторська заборгованність за товари, роботи, послуги |
1250 |
404 |
Векселі видані |
397 |
||||
|
Початкова вартість |
1250 |
404 |
||||||
|
Дебіторська заборгованість: |
- |
|||||||
|
Перед бюджетом |
45 |
1 |
- |
|||||
|
по виданих авансах |
10 |
29 |
- |
|||||
|
Інша поточна заборгованість |
423 |
680 |
- |
|||||
|
Інші оборотні активи |
316 |
148 |
- |
|||||
|
Усього А 2 |
2076 |
1279 |
Усього П 2 |
447 |
100 |
1629 |
1179 |
|
|
А 3. Вільно реалізовані активи |
П 3. Довгострокові пасиви |
|||||||
|
Запаси: |
Довгострокові кредити банків |
|||||||
|
Виробничі запаси |
6604 |
12020 |
Інші довгострокові фінансові зобов'язання |
|||||
|
Незавершене виробництво |
3998 |
4103 |
Інші довгострокові зобов'язання |
1911 |
987 |
-1911 |
-987 |
|
|
Готова продукція |
13918 |
15005 |
- |
|||||
|
Товари |
643 |
445 |
- |
|||||
|
Усього А 3 |
25163 |
31573 |
Усього П 3 |
1911 |
987 |
23252 |
30586 |
|
|
А 4. Важкореалізовані активи |
П 4. Постійні пасиви |
|||||||
|
Нематеріальні активи |
2 |
1 |
Статутний капітал |
111417 |
111417 |
|||
|
Незавершене вир-во |
10711 |
10710 |
Пайовий капітал |
|||||
|
Основні Засоби |
107078 |
102541 |
Інший додатковий капітал |
28588 |
31199 |
|||
|
Відстрочені податкові активи |
70 |
Резервний капітал |
||||||
|
Витрати майбутніх періодів |
28 |
4 |
Нерозподілений прибуток (збиток) |
-690 |
-8009 |
|||
|
Усього А 4 |
117819 |
113326 |
Усього П 4 |
139315 |
134607 |
-21496 |
-21281 |
|
|
БАЛАНС |
145236 |
146460 |
БАЛАНС |
145236 |
146460 |
Самі ліквідні активи підприємства не перевищують величину найтерміновіших пасивів, а це свідчить про відсутність абсолютної платоспроможності. У разі гострої необхідності ДП "ХЗЕО" за рахунок самих ліквідних активів зможе покрити тільки 2,69 % найтерміновіших пасивів. Проте залишку від покриття цих зобов'язань за рахунок активів буде недостатньо для покриття найтерміновіших пасивів, але на підставі порівняння надходжень і платежів в найближчому майбутньому підприємство зможе відповідати за своїми зобов'язаннями.
Таблиця 2.7 Аналіз ліквідності підприємства
|
Показник |
Норматив |
Дата |
Дата |
Відхилення |
Відхилення |
|||
|
01.01 2004 р. |
01.01 2005 р. |
абс. (+, -) |
відн. % |
абс. (+, -) |
Відн. % |
|||
|
1 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
10 |
11 |
|
|
Коефіцієнт покриття |
> 1 |
2,73 |
2,18 |
-0,55 |
-20,14 |
0,87 |
40,07 |
|
|
Коефіцієнт швидкої ліквідності |
0,6 - 0,8 |
0,10 |
0,18 |
0,08 |
75,91 |
-0,04 |
-20,32 |
|
|
Коефіцієнт абсолютної ліквідності |
> 0 підвищення |
0,01 |
0,01 |
0,00 |
19,97 |
0,01 |
82,28 |
|
|
Чистий оборотний капітал, тис. грн. |
> 0 підвищення |
19198 |
14714 |
-4484 |
-23,36 |
7554 |
51,34 |
Рівень коефіцієнта абсолютної ліквідності свідчить про можливість підприємства негайно погасити свої борги в 2003 і в 2004р.р. тільки на 1 % і 3 % відповідно.
Коефіцієнт швидкої ліквідності в 3 - 4 рази нижче за нормативне значення, встановлене для цього показника. Зміна цього показника залишається нестабільною, так збільшення цього показника в 2003 р. на 76 % змінюється його зниженням в 2004 р. на 20 %.
Оскільки коефіцієнт покриття перевищує нормативне значення, говорити про надкритичну платоспроможність підприємства рано, тобто поки засобів підприємства цілком вистачає для покриття його зобов'язань.
Скорочення величини чистого оборотного капіталу в 2003г. свідчить про зниження здатності підприємства оплачувати свої поточні зобов'язання і фінансувати розширення основної діяльності в короткостроковому періоді.
За даними таблиці 2.7 видно, що протягом 2004 року ліквідність балансу погіршилася. Основна причина полягає в збільшенні частки найтерміновіших пасивів в структурі балансу ДП "ХЗЕО".
Аналіз фінансових результатів
У таблиці 2.8 представлені фінансові результати діяльності ДП "ХЗЕО" за звітний період. Виручка від реалізації продукції підприємства, величина якої скоротилася в 2003 р. більш ніж на 10 % в порівнянні з 2002 роком, а в 2004 році збільшилася на 16,6 %. Очевидно, що така зміна носить позитивний характер.
Таблиця 2.8 Фінансові результати
|
Статті |
Дата |
Відхилення |
Відхилення |
||||
|
01.01 2004 р. |
01.01 2005 р. |
абс. (+, -) |
віднесення. % |
абс. (+, -) |
віднесення. % |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
Виручка від реалізації |
27229,00 |
24404,00 |
-2825,00 |
-10,37 |
4049,00 |
16,59 |
|
|
Податок на додану вартість |
3548,00 |
3606,00 |
58,00 |
1,63 |
476,00 |
13,20 |
|
|
Чистий дохід (виручка) від реалізації |
23681,00 |
20776,00 |
-2905,00 |
-12,27 |
3591,00 |
17,28 |
|
|
Собівартість реалізованої продукції |
22383,00 |
18747,00 |
-3636,00 |
-16,24 |
3331,00 |
17,77 |
|
|
Валовий прибуток |
-758,00 |
2029,00 |
1271,00 |
167,68 |
260,00 |
12,81 |
|
|
Інші операційні доходи |
-177,00 |
1171,00 |
1348,00 |
-761,58 |
992,00 |
84,71 |
|
|
Адміністративні витрати |
4432,00 |
4432,00 |
-662,00 |
-14,94 |
|||
|
Витрати на збут |
270,00 |
281,00 |
11,00 |
4,07 |
111,00 |
39,50 |
|
|
Інші операційні витрати |
1576,00 |
7975,00 |
6399,00 |
406,03 |
-214,00 |
-2,68 |
|
|
Фінансові результати від операційної діяльності |
-995,00 |
-9488,00 |
-8493,00 |
853,57 |
2017,00 |
-21,26 |
|
|
Інші фінансові доходи |
488,00 |
488,00 |
-488,00 |
-100,00 |
|||
|
Інші доходи |
395,00 |
||||||
|
Фінансові витрати |
13,00 |
13,00 |
261,00 |
2007,69 |
|||
|
Інші витрати |
331,00 |
331,00 |
-291,00 |
-87,92 |
|||
|
Чистий прибуток |
-995,00 |
-9344,00 |
-8349,00 |
-839,10 |
2025,00 |
-21,67 |
Величина витрат на виробництво продукції в 2003 році скоротилася на 16,2 % до величини 2002 року, проте в 2004 році підприємство збільшило витрати на виробництво продукції на 17,77 %. Збільшення валового прибутку в 2003 і 2004 р.р. по відношенню до попередніх років відповідно склало 731 тис. грн. і 260 тис. грн. Проте збільшення валового прибутку підприємства відбувалося на фоні більш істотного збільшення адміністративних і інших операційних витрат, що послужило причиною отримання негативних результатів від операційної діяльності, які в 2003 і в 2004 р.р. відповідно склали 9488 і 7471 тис. грн.
Збитки підприємства за 2003 і 2004 р.р. нижче за збитки від операційної діяльності на різницю від покриття інших фінансових витрат і витрат величиною інших фінансових доходів. В результаті чисті збитки ДП "ХЗЕО" за три звітні роки відповідно склали 9344 і 7319 тис. грн. Якщо тенденція зниження величини збитків, яка намітилася в 2004 році збережеться в тому ж темпі, то для повного погашення своїх збитків для ДП "ХЗЕО" необхідні близько 4 років.
Подобные документы
Економічна сутність та зміст інвестиційних якостей підприємства. Види та класифікація інвестицій. Аналіз фінансового стану та оцінка інвестиційних якостей ПАТ "ВОЖК". Ефективність організації і прогнозування інвестиційної діяльності на підприємстві.
курсовая работа [76,7 K], добавлен 08.11.2011Формування інвестиційних ресурсів підприємства. Принципи побудови та критерії оцінки податкової системи. Проблеми і перспективи реформування системи оподаткування інвестиційної діяльності. Підвищення ефективності інвестиційної діяльності підприємства.
курсовая работа [397,8 K], добавлен 25.05.2014Порядок розробки та класифікація інвестиційних проектів. Оцінка фінансових ресурсів підприємства, аналіз його ліквідності та платоспроможності. Дослідження ймовірності банкрутства підприємства. Розробка заходів щодо покращення його фінансового стану.
дипломная работа [195,7 K], добавлен 20.12.2013Теоретичні основи інвестиційної діяльності. Аналіз інвестиційних ресурсів організації. Характеристика організації. Характеристика джерел інвестування. Обґрунтування інвестиційної діяльності. Оцінка ефективності інвестування.
курсовая работа [70,8 K], добавлен 18.09.2007Фінансові ресурси підприємства. Оптимізація джерел фінансових ресурсів підприємства. Ефективність формування фінансових ресурсів підприємства. Джерела ресурсного забезпечення підприємства. Регулювання інвестиційної діяльності. Оцінка ефективності проектів
реферат [29,0 K], добавлен 31.05.2004Сутність, класифікація, структура, стратегія і методи оцінки ефективності інвестиційної та інноваційної діяльності підприємства. Оцінка ефективності інвестиційно-інноваційних проектів підприємства. Шляхи покращення управління фінансовою діяльністю.
дипломная работа [642,4 K], добавлен 19.08.2014Механізм формування інвестиційних ресурсів. Сучасні тенденції розвитку фондового ринку України, аналіз динаміки. Світовий досвід функціонування інвестиційних фондів. Рекомендації щодо удосконалення та розвитку ринку спільного інвестування в країні.
дипломная работа [1,7 M], добавлен 25.01.2014Економічна сутність формування та функцій прибутку підприємства. Сутність факторів що впливають на збільшення прибутку. Оцінка фінансово-господарської діяльності ПАТ "Електро". Повний аналіз чинників підвищення ефективності діяльності підприємства.
курсовая работа [1,5 M], добавлен 29.03.2015Теоретичні основи формування та розвитку капіталу підприємства в економічній системі держави. Основні джерела і порядок фінансування капітальних вкладень. Показники фінансово-економічної діяльності підприємства. Формування напрямів розвитку капіталу.
курсовая работа [2,3 M], добавлен 05.11.2011Поняття, чинники та методи оцінки ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства. Аналіз фінансового стану автотранспортного підприємства ТОВ "Ірпінське АТП-13250" та проблем в його діяльності. Оцінка резервів в діяльності підприємства.
дипломная работа [1,5 M], добавлен 20.11.2011
