Денежное обращение и способы его регулирования

Размещено на http://www.allbest.ru/

"Денежное обращение и способы его регулирования"

монетарный политика денежный

Введение

Деньги являются важнейшим атрибутом рыночной экономики. От того, как функционирует денежная система, во многом зависит стабильность экономического развития страны. Изучение природы и основных функций денег, процесса эволюции денежных систем, организации и развития денежного обращения, причин, последствий и методов борьбы с инфляцией необходимо для последующего анализа особенностей функционирования всей финансовой системы.

К древнейшим видам денег относятся товары, которые использовались повседневно, а при обмене служили всеобщим эквивалентом: продовольственные (скот, соль, чай, зерно, рис и др.), меховые (шкуры пушных зверей), орудие труда (мотыги, топоры, ножи, лопаты), украшения (кольца, браслеты, цепочки). Постепенно роль денег перешла к металлам, сначала в форме слитков разной формы, а с VII в. до н.э. - в форме чеканных монет. До капитализма роль денег выполняли медь, бронза, серебро, а в некоторых странах (в Ассирии и Египте) еще в древности (за два тысячелетия до н.э.) - золото. С развитием товарного производства золото и серебро стали денежными товарами. Нам более привычны бумажные деньги. Впервые они появились в Китае в 812 г. Самые ранние в мире выпуски банкнот были осуществлены в Стокгольме в 1661 г.

Онере де Бальзак утверждал, что «деньги - это шестое чувство, позволяющее нам наслаждаться пятью остальными». Более строго и сухо определяют их экономисты. А. Смит называл деньги «колесом обращения», К. Маркс - «всеобщим эквивалентом».

Актуальность проблемы поддержания оптимальной величины денежной массы в обращении определяется необходимостью обеспечения стабильности денежной системы., что и определило выбор темы исследования.

Целью данной курсовой работы является выявление проблем функционирования монетарной политики Республики Беларусь с помощью макроэкономического анализа, на основе изучения теории и практики определение особенностей регулирования денежного обращения Республике Беларусь, а также научиться работать с первоисточником, досконально изучить содержание темы, научиться делать обобщающие выводы по данной теме, познакомиться с аспектами и проблемами данной темы.

Задачи курсовой работы:

- изучить сущность денежного регулирования;

- рассмотреть особенности монетарной политики;

- определить особенности регулирования денежного обращения в Республике Беларусь;

- провести сравнительный анализ состояния денежного обращения на современном этапе;

- выявить мероприятия, направленные на скорость денежного обращения в экономике нашей республики.

Предметом исследования является финансовая система сложившаяся на сегодняшний день в экономике Республики Беларусь. Объект исследования - денежное обращение.

Теоретической и методологической основой курсовой работы явились базовые положения экономической теории по проблемам государственного регулирования денежного обращения, а также работы российских и зарубежных специалистов, освещающие вопросы различных способов денежного регулирования зарубежных стран. Использованная литература включает в себя современные исследования по указанной тематике, различные обзорные, статистические и справочные материалы. Данная тема достаточно хорошо освещена в периодических изданиях, при написании работы, включает в себя современные исследования по указанной тематике, соответствующее законодательство зарубежных стран, публикации в периодической печати, в том числе в специализированных экономических изданиях, различные обзорные, статистические и справочные материалы.

Публикуется множество аналитических статей, статистических сводок, прогнозов изменения ситуации в ближайшее время и на долгосрочную перспективу. Благодаря этому были рассмотрены макроэкономические показатели в общем объеме формирования валового внутреннего продукта нашей республики.

Курсовая работа общим объемом 56 страниц состоит из 3-х разделов, введения и заключения, списка использованных источников.

В первом разделе работы рассматривается сущность денежного регулирования, его объективная необходимость.

Во втором разделе данной работы рассматриваются монетарная политика и ее инструменты.

В третьем разделе- регулирование денежного обращения в Республике Беларусь на современном этапе.

В заключении рассматривается мнение автора данной работы, сложившееся на основании изученного материала по данной проблеме и оценка состояния роли способов регулирования денежного регулирования в макроэкономической обстановке нашей республики.

Умение анализировать проблемы по данной теме становиться одним из основных требований в современных условиях.

Сущность денежного регулирования, его объективная необходимость

Деньги совершают непрерывное движение по весьма сложному маршруту. Денежный поток охватывает юридических и физических лиц, домашние хозяйства и предприятия, противостоит потоку товаров и услуг. Он же время от времени стремится покинуть узкие национальные границы.

Процесс движения денег в наличной и безналичной формах, обслуживающих обращение товаров и капитала при выполнении ими соответствующих функций, есть денежное обращение.

Лишь внешне, да и то только для абсолютно непосвященных людей, денежное обращение может напоминать нечто хаотичное и непродуманное. На самом же деле в национальной экономике функционирует весьма сложное денежное хозяйство, или денежная система. Там, где существует система, там всегда присутствует упорядоченность.

Денежная система -- это исторически сложившаяся и законодательно закрепленная государством форма организации денежного обращения.

Логика дальнейшего развития денежной системы всегда была сориентирована в первую очередь на минимизацию трансакционных издержек, т. е. затрат материальных и трудовых ресурсов, связанных с изготовлением, использованием, учетом и хранением денежных средств.

Известно, что традиционные товары местного рынка, один за другим утрачивая роль денежного эквивалента, уступили данную ответственную роль благородным металлам.

Золото, закрепившись к концу XIX века в большинстве стран мира в роли всеобщего эквивалента, в дальнейшем было вытеснено бумажными деньгами. Последние сумели продемонстрировать ряд своих дополнительных преимуществ, оказались значительно дешевле в изготовлении и учете.

Но постепенно силу набирали безналичные расчеты, энергично вытеснявшие наличные бумажные деньги на периферию денежного обращения. Появление вычислительной техники и средств электронной связи позволило усовершенствовать технические способы пользования банковскими счетами, привело к возникновению так называемых «электронных денег».

Развитие денежных отношений и национальных денежных систем следует рассматривать как особую форму проявления социально-экономического прогресса.

Благодаря деньгам создается устойчивое информационное поле, точно отражающее товарные потоки, движение экономических благ и деловую активность хозяйствующих субъектов. Сегодня деньги выступают в качестве своеобразного экономического зеркала, в котором отражаются взаимные материальные и финансовые обязательства домашних хозяйств, многочисленных хозяйствующих субъектов и государства, наконец, конечные результаты хозяйствования [3, с.211].

История развития отдельных государств свидетельствует о том, что искусственное вытеснение денег из повседневной жизни человека, блокирование денежного обращения и его упрощение всегда сопровождались ограничением экономической свободы человека. Так, введение специальных талонов на одежду и продовольствие, потребительских карточек и распределительных списков (для льготников и т. п.) неизбежно дополняется усилением в обществе волюнтаризма и диктата.

Элементы денежной системы. В качестве основных элементов национальной денежной системы принято выделять:

1) национальную денежную единицу, или денежный знак, установленную в законодательном порядке, имеющую свое название и выступающую в качестве общепринятой счетной единицы (талер, гривна, крона, динар, рубль, доллар, шекель и т. д.);

масштаб цен, обнаруживающийся как фиксированный вес денежного металла (золота) в национальной денежной единице;

виды наличных денег -- бумажных, металлических (1, 3, 5, 10 единиц и т. д.), а также их дробные значения (копейка, цент и т. п.);

валютный паритет или соотношение национальной де нежной единицы с иностранной валютой (обменный курс);

порядок эмиссии денег (эмиссионная подсистема), включая монополию Центрального банка и определение полномочий казначейства;

институциональное или организационное обеспечение денежных отношений (выделение Центрального банка страны, коммерческих банков, финансовых компаний и т. д.).

В качестве особого элемента денежной системы следует также выделять ее законодательное обеспечение в виде свода законов и других принципиально важных нормативных актов. Законодательная база определяет правовое поле движения денег.

С учетом природы (вида) используемых денег принято выделять систему металлического денежного обращения базируется на использовании в качестве всеобщего эквивалента благородных металлов (золото, серебро). При этом исторический опыт показал, что биметаллизм (т. е. параллельное использование золота и серебра в качестве денежного металла) как разновидность денежной системы всегда есть менее устойчивое денежное хозяйство по сравнению с монометаллизмом. [3, с.211].

Современные денежные системы основаны на обращении кредитно-бумажных денег и характеризуются наличием следующих признаков:

предполагается окончательный уход из внутреннего и международного оборота золота как денежного эквивалента;

устанавливается государственная монополия на регулирование денежного обращения;

основой для выпуска наличных и безналичных денег выступают кредитные операции банков, т. е. специальные операции по заимствованию денежных средств хозяйствующими субъектами на платной основе;

соотношение между наличными и безналичными деньгами меняется в сторону абсолютного доминирования безналичного оборота (на уровне 90-95% от объема денежного оборота);

непрерывно совершенствуется технический порядок доступа к банковскому счету. Появляются так называемые «электронные деньги», системы удаленного управления расчетным счетом клиента («удаленный клиент», «домашний банк» и др.).

По степени обеспечения денежного обращения различаются:

а) денежные системы с твердым покрытием, когда эмиссия

денег полностью обеспечивается золотым или валютным резервом;

б) свободное денежное обращение, когда нет жесткого требования к покрытию находящейся в обращении денежной массы.

Рассмотрим принципы организации современной денежной системы -- это основные правила, в соответствии с которыми осуществляется функционирование и регулирование денежного обращения. Выделяются:

кредитный характер денежной эмиссии;

установление кассовой дисциплины;

предоставление правительству денежных средств только на условиях приобретения ценных бумаг (исключение бессрочного кредитования) и в пределах официально установленного лимита;

последовательное и всестороннее планирование Центральным банком страны всех фаз и этапов денежного обращения;

5) признание на территории страны прав и полномочий только национальной денежной единицы.

При характеристике современной денежной системы есть смысл обратить внимание на нынешнюю судьбу золота. Практически повсеместно золото перестали использовать в качестве не только денежного материала, но и средства обеспечения выпущенных в обращение кредитно-бумажных денег. Имеет место так называемая демонетизация золота.

Демонетизация золота -- процесс вытеснения золота из денежного обращения и утрата благородным металлом роли резервного средства.

Резервные запасы золота используются в некоторых случаях лишь как ограниченное резервное средство или страховой фонд национальной денежной системы. При этом такие запасы сами по себе уже не считаются первосортными или высоколиквидными.

Хранение хозяйствующими субъектами и банками золота на так называемых металлических счетах не обеспечивает получение приемлемого процентного дохода. Это обстоятельство значительно сдерживает интерес к накоплению золота. Доход с золота полностью отсутствует, когда такие запасы предстают как стратегический резерв государства, который правительство хранит в Центральном банке страны.

В современных международных расчетах золото если и используется, то в первую очередь не как деньги, а как денежный товар. Для того чтобы расплатиться золотом по возникшим финансовым обязательствам, владелец золота первоначально должен продать его как товар, получить денежную выручку в конвертируемой валюте (доллары США, евро и т. д.). Только после совершения такой торговой операции появляется возможность произвести необходимые платежи.

Вытеснение в XX веке золота на вторичный, и даже третичный, план не является случайным. Сказывается действие всеобщего закона экономии времени, стремление участников сделок минимизировать трансакционные издержки обращения. В денежно-товарном обращении золотые деньги есть лишь посредник. Но наполнение каналов денежного обращения таким «золотым посредником» вслед за увеличением объема торговых сделок превращается в весьма дорогое удовольствие. На определенном этапе золото, выполнив свою историческую роль в обеспечении экономического прогресса, превратилось в тормоз для развития экономики. Поэтому золотые деньги вынуждены были уступить свое место декретным (неполноценным) бумажным деньгам.

Денежное обращение подразделяется на налично-денежное и безналичное, между ними существует тесная взаимосвязь.

Налично-денежное обращение -- это движение наличных денег, которое в основном связано с поступлением и расходованием денежных доходов населения.

Средством обращения и платежа выступают реально существующие денежные знаки, передаваемые одним хозяйствующим субъектом другому за товары и услуги. Налично-денежное обращение обслуживается разменной монетой, бумажными деньгами (казначейскими билетами) и банкнотами. В современных условиях различия между банкнотами и казначейскими билетами не являются принципиально важными. В совокупности они выступают как бумажные деньги.

Бумажные деньги -- это декретные наличные деньги, т. е. искусственно наделенные государством силой платежного средства.

Появление бумажных денег связано с выполнением деньгами функций средства обмена и средства платежа. Закрепление бумажных денег ознаменовало значительный шаг в развитии денежной системы, хотя у бумажных денег есть свои проблемы. Поэтому в рамках современных денежных систем бумажные деньги вытесняются:

наличными кредитными деньгами (долговыми расписка ми), которые можно выписывать при совершении торговых операций на значительные суммы при минимальных издержках (чеки, векселя, сертификаты);

подсистемой безналичных денег, когда расчеты ведутся путем изменения цифровых значений на специальных счетах;

3) «электронными деньгами».

Такие изменения свидетельствуют о дальнейшей рационализации денежного обращения.

Безналичное обращение -- это изменение остатков денежных средств на банковских счетах, которое происходит в результате исполнения банком распоряжений владельца денежного счета. Различают две группы безналичного обращения:

по товарным операциям, когда имеют место безналичные расчеты за товары и услуги;

по финансовым обязательствам, когда совершаются платежи в бюджет (налоги и сборы), имеют место погашение банковских ссуд, расчеты со страховыми организациями.

Итак, безналичные деньги -- невещественные деньги, абсолютный условный символ, представленный в виде цифровой записи на специальном носителе (бумажном, электронном).

Для учета наличия и движения безналичных денег открываются специальные банковские счета, состоящие из двух частей: «прихода» и «расхода».

Для того чтобы на банковском счете хозяйствующего субъекта появились безналичные деньги в виде соответствующей записи, необходимо:

1) сдать в кассу банка наличные бумажные деньги на соответствующую сумму (инкассация наличности) или долговую расписку (чек);

получить перевод безналичных денег от другого хозяйствующего субъекта;

продать имеющуюся иностранную валюту (наличную или безналичную);

продать ценные бумаги (обязательства, акции, облигации), сдать коммерческий вексель (учет векселей) или другие документы, дающие право на получение определенной денежной суммы от другого хозяйствующего субъекта (инкассо);

получить в банке ссуду в пределах (особой) кредитной линии.

Обратим внимание на то, что безналичный денежный оборот -- это движение денежного эквивалента (стоимости) без участия вещественных наличных денег посредством перечисления денежных средств (изменение цифровых символов по банковским счетам).

Система безналичных расчетов предполагает функционирование специальных расчетных учреждений -- банков, расчетных касс, центров и т. п. Наличие таких организаций, выполняющих расчетные операции с использованием современной вычислительной техники, предполагает приведение их в строгую национальную платежную систему, выделение центра координации по расчетам при главном банке страны. Такой центр ведет расчеты между коммерческими банками, используя для этого специальные корреспондентские счета. Получается, что безналичные деньги не в состоянии покинуть не только территорию страны, но и выйти даже за стены Центрального (главного) банка [3, с.213].

В каждом уважающем себя государстве законным платежным средством признаются лишь национальные деньги. При выходе за национальные границы такие деньги чаще всего теряют свою силу. Поэтому в международном обороте приходится использовать или иностранную валюту тех стран, с которыми поддерживаются экономические отношения, или иностранную валюту крупнейших стран мира, выполняющих резервную функцию.

Национальная валютная система есть государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством с учетом заключенных межгосударственных соглашений.

Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой.

Валютная система страны включает:

а) национальную валюту и ее валютный курс (режим валютного паритета);

б) режим ее конвертируемости, т. е. обмена на иностранные валюты;

в) режим валютного курса в международных расчетах;

г) статус национальных органов, осуществляющих валютное регулирование.

Валютный курс -- соотношение между денежными единицами разных стран, т. е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

После отмены золотого паритета, основанного на золотом содержании денежных единиц, принято считать, что в основе валютного курса лежит своеобразный стоимостной фундамент -- паритет покупательной способности, т. е. соотношение национальных валют по их покупательной способности на соответствующих национальных внутренних рынках.

Валютная конвертируемость (обратимость) -- это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран.

Свободно конвертируемая валюта есть национальная валюта тех стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам международных операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов).

Согласно терминологии МВФ сегодня используется понятие «свободно используемая валюта». К ней отнесены доллар США, японская иена, английский фунт стерлингов, а также коллективная валюта евро.

При частичной конвертируемости сохраняются ограничения по обмену национальных денег на иностранную валюту по отдельным видам операций или для отдельных держателей денег.

Если возможности конверсии ограничены для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если для нерезидентов -- внутренней.

Наибольшее значение имеет конвертируемость по текущим операциям, т. е. возможность без ограничений осуществлять платежи за импорт и экспорт товаров и услуг.

Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений, включая запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз или ввоз.

На практике применяются фиксированный и плавающий курсы, а также их различные варианты.

При режиме фиксированного валютного курса Центральный банк страны устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте иностранного государства или к «корзине» иностранных валют -- основных торгово-экономических партнеров данной страны. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени, т. е. не зависит от изменения рыночного спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит лишь в результате его официального пересмотра (девальвации -- понижения или ревальвации -- повышения обменного курса).

К промежуточным вариантам режима валютного курса можно отнести режим «скользящей фиксации», режим «валютного коридора» и режим «совместного плавания».

Следует подчеркнуть, что уровень обменного курса национальной валюты существенно влияет на внешнюю торговлю, движение капиталов, состояние денежного обращения и процессы общественного воспроизводства. Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.

По мере развития международных экономических отношений сформировалась мировая валютная система, которая призвана обеспечить интересы стран-участниц и сегодня имеет особый механизм функционирования.

Чтобы обеспечить последовательный анализ функционирования национальной денежной системы, настало время обратить внимание на существующее взаимодействие между деньгами и кредитом, между денежными и кредитными отношениями, на формирование единой денежно-кредитной системы страны.

Для начала уточним содержание кредитных отношений.

Кредит (от лат. creditum -- ссуда, долг; или credo -- доверяю, верю) -- это специфические отношения между хозяйствующими субъектами, которые выступают неотъемлемым элементом экономического развития.

Так, временный избыток денежного капитала у одного предприятия вполне может соседствовать с недостатком капитала у другого хозяйствующего субъекта. В этих условиях появление особых долговых или кредитных отношений, которые устраняют несоответствие между временем производства и временем обращения капитала, имеет позитивное значение.

Основными стадиями движения кредита выступают:

формирование доверительных отношений между кредитором и заемщиком;

размещение кредита (ссуды) и его получение заемщиком;

использование кредита;

высвобождение денежных ресурсов из хозяйственного оборота заемщика, возврат ранее позаимствованных средств кредитору и погашение задолженности.

Кредит -- это система экономических отношений, выражающихся в движении имущества или денежного капитала, предоставляемых в ссуду на условиях возвратности, срочности, материальной обеспеченности и предполагающих, как правило, особую плату в виде процента.

Таким образом, кредитные отношения -- это все виды денежных отношений, возникающих на основе срочности, платности и возвратности. Кредит как экономическая категория проявляет свою сущность не в платеже по истечении срока, а в самом факте отсрочки платежа. Кредитор и заемщик как субъекты экономических отношений появляются во всех тех случаях, когда на одном полюсе отсрочено получение эквивалента, а на другом -- его уплата. Существует точка зрения, в соответствии с которой отношения кредита -- это, прежде всего, доверие. Но кредит возникает лишь тогда, когда происходит совпадение интересов кредитора и заемщика.

Всегда в глаза бросается то, что кредит позволяет преодолеть барьер ограниченных накоплений. Но кредит создает экономические предпосылки для образования тех доходов, которые в дальнейшем будут получены от реализации кредитуемого инвестиционного проекта и выступят экономическим источником его погашения. Заемщик обращается к кредитору с просьбой о ссуде не потому, что ему доверяют, а потому, что заинтересован в получении новых доходов, которые можно использовать для погашения долга и собственного развития.

Бесспорно, деньги и кредит есть величайшее изобретение человечества. Известно, что основой возникновения денег выступает товарное производство. Что касается кредита, то такие доверительные отношения вполне могли возникать и в условиях натурального хозяйства, которое исторически предшествовало товарному производству. Тем самым напрашивается вывод о первичности кредита и вторичности денег.

Тезис о первичности кредита и вторичности денег имеет не только теоретическое значение. Есть смысл обратить внимание на то, что кредит выступает как один из факторов зарождения денег.

Длительный период времени развитие денежных и кредитных отношений протекает в неразрывном единстве, взаимно дополняясь и обогащаясь. Современная денежная система имеет не только бумажный, но и кредитный характер. Бумажные деньги, полностью оторвавшись от своего золотого происхождения, окончательно утратив товарный вид, тем не менее не только успешно выполняют отведенные им функции, выступают как знак стоимости и богатства, но имеют так называемое «долговое происхождение», т. е. порождаются доверительными кредитными отношениями.

Кредит в натуральной форме предполагает его погашение в денежной форме. Тогда деньги, выполняя функцию платежа, из рук должника переходят к кредитору. Но сами кредитные отношения также создают новые средства платежа -- долговые обязательства (векселя, чеки), которые принято называть кредитными деньгами.

Некоторые разновидности кредитных денег в современных условиях часто обозначаются как квази-деньги. Помимо оформленных долговых обязательств квази-деньги включают долги одного хозяйствующего субъекта перед другим за полученную и неоплаченную продукцию (дебиторско- кредиторская задолженность). Кроме того, квази-деньги включают и активы с высокой степенью ликвидности (вклады в банках, страховые договора, коммерческие облигации и акции, паи и доли в хозяйственных обществах (АО и т. д.).

Кредитные деньги, возникая и совершая свое движение, отражают активность хозяйствующих субъектов. Нарастание объема кредитных денег свидетельствует об оживлении экономической конъюнктуры.

Ниже мы специально рассмотрим операции банков по кредитованию клиентов за счет депозитных вкладов, когда владельцы соответствующих банковских счетов одновременно становятся субъектами и денежных, и кредитных отношений. Но самое главное все же обнаруживается в том, что сама банковская система имеет способность создавать так называемые жиро--деньги.

Взаимодействие денег и кредита обнаруживается и в том, что с помощью кредита (через рынок ссудного капитала) денежные ресурсы перебрасываются из одной сферы национальной экономики в другую. При этом рынок кредитных ресурсов пополняется за счет временно свободных денежных средств, аккумулируемых банковской системой.

Сегодня коммерческие банки, принимая от клиентов срочные депозиты, выдают депозитные (для юридических лиц) и сберегательные (для населения) сертификаты. Формально такие банковские документы есть лишь своеобразное документальное подтверждение наличия на банковском счете клиента соответствующего денежного вклада. Однако денежные сертификаты получают самостоятельное хождение и используются в платежной системе как кредитные деньги [3, с.215].

Теперь обратим свой взор на Центральный банк страны и выделим такую его операцию, как обмен иностранной валюты на национальную валюту. По сути дела, здесь долговые обязательства иностранной державы обмениваются в соответствии с действующими правилами на долговые расписки Центрального банка страны. Этот же банк в обмен на долговые обязательства правительства выпускает в обращение национальные деньги, т. е. кредитные деньги под залог ценных бумаг (ГКО, ГДО и т. п.).

Безусловно, между деньгами и кредитом сохраняются определенные различия. Например, кредит является более «узкой», нежели деньги, экономической категорией. Так, на практике субъектами денежных отношений выступают фактически все предприятия и домашние хозяйства. Но вот круг участников кредитных отношений всегда ограничен. Движение денег имеет односторонний характер: по одной улице движутся товары, по другой в противоположном направлении деньги. При движении кредита передаваемая ссуженная стоимость вначале идет к заемщику от кредитора, а затем от заемщика к кредитору.

Вновь возвращаясь к идее единства денег и кредита, на сей раз обратим внимание на то, что на институциональном уровне движение денег и кредита чаще всего обслуживают одни и те же организации -- банки, выполняя соответствующие операции.

Эти и другие обстоятельства позволяют сделать основной вывод: по своему происхождению и институциональному оформлению современная денежная система немыслима без кредитных отношений. Исходные инструменты денежной системы есть порождение кредитной системы.

Поэтому денежно-кредитную систему следует рассматривать в качестве единого целого.

Новейшие тенденции усиления взаимодействия. В условиях рыночной экономики тенденции усиления взаимодействия денег и кредита постоянно имеют место, но протекают в разных формах и с изменяющейся степенью интенсивности.

Так, вслед за наращиванием финансового потенциала национальной банковской системы повышается удельный вес банковского кредита (денежная форма) и сокращается присутствие коммерческого кредита (товарная форма). Банки активно создают свои кредитные деньги.

Возникновение и развитие таких форм кредита, когда денежные средства клиента и кредит банка соседствуют на одном счете (контокоррентный кредит, револьверный кредит, открытие кредитных линий), одновременно превращают клиента в субъекта и денежных, и кредитных отношений [6, с.56].

Появление так называемых электронных денег (платежных и кредитных карточек) способствует привлечению в банковскую систему свободных денежных средств, что ускоряет наращивание ресурсов для кредитования. Использование новейших технологий безналичных расчетов на базе современного электронного оборудования делает ненужной заметную часть денег. Они оседают на депозитных и прочих счетах, что автоматически расширяет кредитный потенциал национальной банковской системы.

Через денежные инъекции центральный банк страны непосредственно воздействует на состояние платежной системы и возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги.

И последнее. Деньги имеют свою стоимость или цену. Обратим внимание на то, что в качестве таковой выступает не что иное, как ссудный процент, который отражает суть именно кредитных отношений.

Современные кредитно-бумажные деньги выступают как символ права на доступ к материальным и трудовым ресурсам. Объем предложения денег равен количеству денег, находящихся в обращении.

В первую очередь здесь следует выделять те деньги, которые создаются и предлагаются для обращения Центральным банком страны. Они состоят:

а) из банкнот (наличные деньги на руках у населения);

б) безналичных денег, находящихся на корсчетах коммерческих банков, открытых в Центральном банке.

Выделим основные способы создания и предложения денег со стороны Центрального банка.

Центральный банк страны имеет право и обязанность скупать иностранную валюту, которая предлагается коммерческими банками, населением и т. д. Тем самым иностранные деньги заменяются обязательствами Центрального банка или национальными банкнотами.

Скупая иностранную валюту, Центральный банк тем самым увеличивает собственные резервы в иностранной валюте. Расплачиваясь за покупку иностранных активов, Центральный банк предлагает собственные деньги (наличные или безналичные), что увеличивает денежные средства в национальной валюте, находящиеся в обращении. Получается, что обеспечением такого прироста объема денежной массы выступают валютные резервы (девизы) Центрального банка страны.

Предпосылкой для активизации данного канала эмиссии банкнот Центрального банка выступает активный платежный баланс страны.

Строго говоря, в данном случае количество денег, находящихся в обращении, не увеличивается. Иностранная валюта, находящаяся в распоряжении хозяйствующих субъектов, лишь заменяется национальными деньгами, т. е. рублевая часть увеличивается, а инвалютная сокращается.

Скупая государственные долговые обязательства у коммерческих банков и других финансовых компаний или непосредственно у правительства (первичная эмиссия), Центральный банк вынужден расплачиваться собственными обязательствами, т. е. банкнотами. В итоге открывается канал для эмиссии денег. В данном случае у Центрального банка формируются так называемые резервные кредиты, обеспеченные портфелем ценных бумаг правительства [6, с.56].

Предоставляя кредит коммерческим банкам на определенных условиях (кредитная линия, залог векселей, иностранной валюты или имеющихся ценных бумаг правительства и т. д.), Центральный банк предлагает собственные деньги (операция рефинансирования), реагируя на состояние национальной денежной системы.

В данном случае мы сталкиваемся с классической операцией Центрального банка страны, когда в обращение выпускаются банкноты взамен ценных бумаг, которые нельзя считать полноценными деньгами, т. е. абсолютно ликвидными.

Центральный банк может выполнять операции по учету векселей крупных хозяйственных субъектов. Данная операция также сопровождается эмиссией (предложением) «центральных денег». В данном случае имеет место монетизация коммерческих векселей.

Не следует исключать и возможность проведения Центральным банком операций с драгоценными металлами. Так, скупая сертифицированное золото, Центральный банк вынужден рассчитываться национальными деньгами.

Таким образом, Центральный банк выступает в качестве эмиссионного центра страны. Обратим внимание на то, что предложение денег тесно связано с залоговыми операциями, с учетом долговых обязательств (банковских векселей), т. е. с кредитными отношениями.

Создание денег коммерческими банками, в данном случае речь пойдет об особом механизме создания безналичных кредитных денег коммерческими банками (так называемые «деньги жирооборота»).

Предположим, что домашнее хозяйство приняло решение открыть в банке А депозитный счет и разместить там свободные наличные деньги на сумму 1000 талеров. Коммерческий банк А выполняет операцию по приему депозита (вклада) и делает соответствующую запись. Наличные деньги появляются в кассе банка. Выполняя соответствующие инструкции, коммерческий банк инкассирует их в Центральном банке и обменивает на безналичные деньги [6, с.58].

Надо признать, что пока ничего существенного в денежном обращении не произошло: коммерческий банк всего лишь провел элементарную операцию, принял деньги на хранение и оформил соответствующий вклад клиента банка. К огорчению местных мышей до минимума сведены остатки бумажных денег в кассе данного банка. Что тогда изменилось?

Изменилась лишь структура денег, находящихся в обращении. Наличных денег на руках у населения стало меньше, но на такую же сумму увеличились безналичные деньги Центрального банка, отныне находящиеся в распоряжении у коммерческого банка А. Таким образом, имело место лишь пассивное создание безналичных денег, так как исходное решение (размещение депозита) принимал не сам банк, а вкладчик -- домашнее хозяйство.

Теперь и далее будем отслеживать развитие событий. Предположим, один из клиентов банка А (предприятие, фирма) обратился с просьбой выдать кредит для оплаты поставок технологического сырья в связи с временным отсутствием оборотных средств, т. е. оплатить счета поставщика, который обслуживается в банке Б.

Мы знаем, что у банка А есть возможность выдать кредит в пределах ранее сделанного вклада (1000 талеров). Банк А принимает положительное решение и увеличивает свой кредитный портфель. Тогда денежные средства с корсчета банка А в Центральном банке будут перечислены на корсчет банка Б с отражением их на счете клиента данного банка -- поставщика технологического сырья.

Обратим внимание на то, что денег Центрального банка в денежно-кредитной системе больше не стало. Но право на деньги со стороны вкладчика (клиент банка А) будет дополнено правом на деньги со стороны клиента банка Б. Так что денег у клиентов банковской системы (см. пассивы) все же стало больше (1000 талеров в банке А плюс 1000 талеров в банке Б).

Вывод: чем больше требований между хозяйствующими субъектами, тем больше денежная масса, находящаяся в обращении.

Располагая денежными ресурсами и стремясь получить процентный доход, банк Б будет стремиться открыть кредитную линию для своих клиентов.

В итоге таких действий коммерческих банков количество денег будет продолжать увеличиваться как снежный ком. Каждая последующая кредитная операция увеличивает объем предложения денег со стороны банковской системы. Такие деньги принято называть «деньгами жирооборота» (от итал. «кольцо»).

Итак, в национальной денежной системе имеет место так называемый «эффект мультипликации», или умножения денег.

Отметим специально, что потенциал коммерческого банка в создании «денег жирооборота» будет использован полностью только тогда, когда все денежные резервы (по банковской терминологии -- «избыточные резервы») будут направлены на кредитование клиентов. Если коммерческий банк увлечется приобретением имущества, оборудования и других материальных ценностей для собственных нужд, то скорость нарастания «денег жирооборота» заметно снизится.

Такая скорость на некоторое время снизится и тогда, когда коммерческий банк займется приобретением ценных бумаг правительства, так как будет сокращен потенциал банка для кредитования.

Надо отметить, что предложение денег зависит от проводимой процентной политики. Чем выше процентные ставки по вкладным операциям, тем больше объем привлеченных ресурсов банка и его денежные активы. Но чем выше процентные ставки по кредитам или активным операциям, тем меньше будет спрос на денежный капитал. Скорость нарастания объема предложения «денег жирооборота» непосредственно зависит и от проводимой кредитной политики (кредитный риск, финансовое положение клиентов, сроки кредитования и т. п.) [8, с.73].

Кроме того, остатки денег в кассах коммерческого банка, на корсчетах в Центральном банке всегда должны соответствовать определенным банковским нормативам.

Объем предложения денег в национальной экономике зависит от политики Центрального банка и от объема и структуры активов коммерческих банков.

Денежный мультипликатор. Имеющаяся у коммерческих банков возможность создавать «деньги жирооборота» не остается незамеченной со стороны Центрального банка страны. Для ограничения такой возможности Центральный банк страны доводит коммерческим банкам специальный норматив отчислений в фонд обязательных резервов.

В соответствии с установленными правилами каждый коммерческий банк обязан определенную часть денежных средств, аккумулированных на вкладных счетах, в пределах доведенного норматива резервировать в Центральном банке на специальных счетах (обязательные резервы).

Таким административным способом Центральный банк изымает из обращения некоторую часть денег, ограничивая коммерческим банкам их потенциал кредитования. Мобилизованные денежные средства за минусом изъятых обязательных резервов образуют так называемые избыточные резервы.

Соотношение между общей суммой прироста банковских депозитов и первоначальным банковским депозитом определяет значение денежного мультипликатора.

Денежный (банковский) мультипликатор -- это коэффициент увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому в процессе кредитования.



где Км -- коэффициент кредитно-депозитной мультипликации, Нфор -- норматив отчисления привлеченных денежных средств в фонд обязательных резервов.

Несложно заметить, что денежный мультипликатор равен обратному значению нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком страны.

Будет ли иметь место денежный мультипликатор, если депозит физического лица заменить на кредит Центрального банка, если первым получателем кредита выступит не предприятие, а правительство? Безусловно, будет иметь. Так как в этом случае деньги не покидают банковской системы, будут поступать на счета коммерческих банков в виде привлеченных ресурсов (средства клиентов). Избыточные резервы коммерческих банков возрастут, и включится механизм денежного мультипликатора.

Отметим: процесс мультипликации непрерывен, поэтому эффект от кредитно-депозитных операций необходимо рассчитывать за определенный период времени, с учетом скорости движения денег.

Надо признать, что современные коммерческие банки способны создавать и предлагать не только безналичные, но и наличные деньги. К такой разновидности кредитных денег в первую очередь следует отнести банковский вексель, акцептованный коммерческий вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат. Их возникновение и использование непосредственно связаны с развитием кредитных отношений [8, с.77].

Вексель (от нем. Wechsel) -- документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное письменное долговое денежное обязательство, являющийся разновидностью ценной бумаги. Размеры вексельного обращения зависят от массы товаров, реализованных в кредит, и от уровня цен на эти товары. Вексельное обращение способно оперативно компенсировать несоответствие между количеством обращающихся денег Центрального банка и возросшим объемом товарооборота, между потребностью в денежных средствах (капитале) и объемом собственных денежных средств. Для вексельного обращения характерна эластичность, т. е. способность к автоматическому расширению и сжатию. Рост товарооборота и развитие кредитных отношений расширяют массу векселей, сокращение -- ужимает объем кредитных денег такого рода.

Сила векселя зависит от числа передаточных подписей (индосамент), а также от объема информации о платежеспособности данной сделки по всей цепи поручителей. Вместе с тем коммерческий вексель выпускается в обращение отдельным предпринимателем и обладает индивидуальной гарантией. Такая заметная ограниченность коммерческого векселя преодолевается путем проставления на нем отметки об банковском акцепте, т. е. платежной гарантии со стороны солидного банка.

Теперь обратим внимание на банковские текущие счета, на которых клиенты банка хранят свои свободные денежные средства. Такие средства принято называть депозитными деньгами (от лат. depositum -- вещь, отданная на хранение). Один из вариантов функционирования депозитных денег связан с использованием чека (от англ. check; chegue) -- документ, содержащий безусловный приказ владельца текущего счета банку о выплате указанной в нем суммы определенному лицу или предъявителю. При этом деньги не принимают участия в платеже. При погашении чека лишь сокращается обязательство банка по вкладу перед одним клиентов и на такую же сумму возрастает обязательство перед другим клиентом.

В практике кредитных расчетов используются предъявительские, именные, ордерные, расчетные и акцептованные чеки. Кроме орудия безналичных расчетов чек по своей экономической природе может служить средством получения наличных денег в банке (доступ к счету), выступать средством обращения и платежа.

К новейшим кредитным деньгам следует отнести банковские сертификаты, т. е. так называемые квази- кредитные деньги, выполняющие денежные функции только в тех случаях, когда они трансформированы в банковские счета. Для того чтобы получать процентные доходы и таким способом защитить денежные средства от инфляции, клиент банка может поместить часть денежных средств на срочный депозит. Это снижает степень ликвидности таких долгосрочных сбережений. Вместе с тем клиент имеет право получить банковский депозитный или сберегательный сертификат -- свидетельство о срочном процентном вкладе в коммерческом банке -- и использовать его как кредитные деньги при погашении своих финансовых обязательств.

Таким образом, в современных условиях обозначилась тенденция размыва количественных границ депозитных денег за счет использования всевозможных долговых обязательств. Такие кредитные деньги по своему происхождению представляют собой заменителей депозитных денег, хотя и уступают последним по степени ликвидности.

Напомним, что абсолютной ликвидностью обладают средства денежного оборота, не требующие предварительной продажи или конверсии при возникновении необходимости их использования как денежного средства.

Рассмотрим линию общего спроса на деньги. Выше было установлено, что общий спрос на денежные средства, включающий операционный и спекулятивный, в конечном счете зависит от достаточно прогнозируемых обстоятельств. Среди них особое значение имеют уровень денежного дохода (ВВП) и процентная ставка. При повышении процентной ставки усиливается соблазн обходиться минимальной резервной суммой, а основную массу денежного дохода размещать в виде срочного депозита в банке и получать дополнительный доход.

Таким образом, на денежном рынке деньги как техническое средство не продаются и не покупаются. Домашнее хозяйство с учетом реально складывающихся экономических условий определяет свои потребительские предпочтения по отношению к деньгам как техническому средству.

Не случайно кривая общего спроса на деньги (см. рис. 1) похожа на известную нам кривую безразличия потребителя. С той лишь разницей, что на сей раз в каждой точке такой кривой имеет место сочетание количества денег в ликвидной форме (наличные, счета до востребования) и квази- денег (в виде срочного депозита в банке). При сделке на денежном рынке наличные высоколиквидные деньги обмениваются на квази- деньги по альтернативной стоимости. В качестве цены выступает норма ссудного процента о учетом «издержек стоптанных ботинок».

Кривая общего спроса на деньги Dт рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня денежного дохода.

Линия предложения денег. Если предположить, что в определенный момент Центральный банк предпочел жестко контролировать объем денежной массы (денежного предложения), то линия предложения денег принимает строго вертикальный вид. Получается, что объем предложения денег не зависит от уровня процентной ставки (на рис.1 см. положение линии Sml).

Если целью государственной денежно-кредитной политики выступает поддержание фиксированной процентной ставки, то графическое отображение денежного предложения будет представлено абсолютно горизонтальной линией (на рис. 1 см. положение линии Sm2).

Вполне допустимы и другие варианты, когда денежное предложение и процентная ставка изменяются одновременно.

Мимоходом отметим, что в таких случаях линия предложения отражает не особые экономические «законы предложения денег», а модель проводимой денежной политики.

Как и обычно, равновесие на рынке денежных средств будет достигаться в точке Е пересечения линий спроса и предложения (см. рис. 1).

Представленные выше данные свидетельствуют о том, что Центральный банк ограничил предложение денег в объеме 100 условных единиц. Домашние хозяйства изъявили желание держать [9, с.46]. В ликвидной форме данную денежную массу при норме ссудного процента в 10%. Если норма ссудного процента возрастет до 15%, то можно ожидать, что объем спроса на деньги как техническое средство сократится до 50 единиц. Если норма ссудного процента составит 5%, то тогда спрос на деньги возрастет до 200 единиц.

Предположим, центральный банк принял решение увеличить объем денежного предложения до 150 единиц. Излишек денег будет инвестироваться во вклады, ценные бумаги с фиксированным доходом и т. п. Вслед за ростом спроса на ценные бумаги и рыночного курса на ценные бумаги снизится норма ссудного процента. При снижении процентной ставки цена хранения денег также уменьшается. Население и хозяйствующие субъекты увеличат объемы кассовых остатков. Теперь, предположим, под воздействием изменения объема денежного дохода произошло возрастание объема спроса на деньги. Кривая спроса на деньги заняла положение D 2). Центральный банк, преследуя заявленные цели денежной политики, объем предложения денег изменил (см. положение Sm2). Достижение нового рыночного равновесия в точке Е3 будет обеспечено за счет повышения уровня процентной ставки (Z3).

Спрос на деньги как техническое средство определяется основными функциями денег. Выстраивается сложная взаимная зависимость между ВВП, денежными доходами населения и скоростью обращения денег.

С учетом основных функций денег в классической политэкономии XVIII века была выдвинута формула количества денег, необходимых для обращения:

Обратим внимание на то, что количество денег, необходимых для обращения, непосредственно зависит от уровня рыночных цен. Произведение уровня цен на физический объем, по сути дела, идентично объему ВВП.

В «модели спроса» на первом месте в качестве фактора также находится номинальный денежный доход. Его возрастание оказывает прямое воздействие на объем операционного спроса на деньги. [9, с. 47].

Блок «кредитных сделок» Кх + К2 - К3 обращает внимание на то, что в соответствии с приведенной формулой определяется потребность в высоколиквидных деньгах.

Несколько сложнее в данном случае воспринимается роль и значение «скорости оборота денег». Но отметим, что вслед за возрастанием нормы ссудного процента и предпочтений домашнего хозяйства к денежной ликвидности вполне можно ожидать увеличение скорости оборота денег. Поэтому в данной формуле значение скорости оборота денег (V) имеет более широкое экономическое толкование.

Денежная масса и денежная база. Для проведения анализа денежного обращения необходимо рассчитывать значение специальных показателей, отражающих состояние денежного обращения.

В первую очередь выделим денежную массу -- совокупность всех денежных средств, находящихся в обороте в наличной и безналичной форме, обслуживающих движение товара и капитала в национальной экономике.

Но денежная масса может быть разной. Так, здесь принято выделять активную и пассивную часть.

Активная часть -- это те денежные средства, которые реально обслуживают хозяйственный оборот. С позиций Центрального банка страны в первую очередь выделяется денежная база (MB), которая включает: а) наличные деньги, находящиеся на руках населения (С); б) безналичные деньги на корсчетах коммерческих банков в Центральном банке (избыточные резервы) плюс обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке (резервные требования).

MB = Мо + R, где Мо -- наличные денежные средства в обращении; R -- избыточные и обязательные резервы банковской системы в Центральном банке страны.

Денежная база (MB) -- это реально существующие «деньги центрального банка».

Данный показатель в первую очередь используется при оценке состояния денежного обращения. Дело в том, что денежная база отражает активность Центрального банка страны по созданию «денег повышенной мощности».