Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Финансовое состояние предприятия как важнейшая характеристика его деятельности в условиях рыночной экономики

1.1 Необходимость и значение оценки финансового состояния предприятия. Понятие, цель, функции, методы финансового анализа

1.2 Формы проявления финансового состояния и факторы, его определяющие

1.3 Сравнительный анализ существующих методик оценки финансового состояния предприятия

2. Анализ финансового состояния РДТУП «Витебсктекстильторг»

2.1 Краткая характеристика и анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

2.2 Анализ динамики и структуры активов предприятия

2.3 Анализ динамики и структуры пассивов предприятия

2.4 Анализ источников внеоборотных и оборотных активов

2.5 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

РДТУП «Витебсктекстильторг»

2.6 Анализ показателей деловой активности и рентабельности предприятия

2.7 Анализ состояния расчетов, дебиторской и кредиторской задолженности 81 2.8 Анализ эффективности хозяйствования

3. Рекомендации по улучшению финансового состояния РДТУП «Витебсктекстильторг»

3.1 Рекомендации по увеличению розничного товарооборота

3.1.1 Рекомендация по открытию пункта продаж на Полоцком рынке

3.1.2 Рекомендация по расширению ассортимента товаров магазина «Продукты»

3.1.3 Рекомендация по изменению товарного ассортимента магазина

«Ткани» и «Ткани-2»

3.2 Рекомендация по продаже отдельно стоящего неиспользуемого

здания

3.3 Рекомендация по сдаче в аренду неиспользуемых помещений

3.4 Рекомендация по принятию участия в выстовочно-ярморочном мероприятии

4. Охрана труда и промэкология

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Преобразования в экономической системе нашей страны привели к резкому изменению условий функционирования народного хозяйства. Это связано с распадом традиционных горизонтальных и вертикальных связей, характерных для плановой экономики, и с появлением новых, рыночных институтов регулирования экономической деятельности.

Важнейшей целью становления рыночных отношений в Беларуси, проведения экономических реформ являются повышение эффективности экономики, достижение благосостояния населения, институтов регулирования экономической деятельности.

Одним из важнейших направлений экономической реформы в настоящее время является обеспечение эффективной работы предприятий, поскольку именно на микроуровне формируется состояние национальной экономики в целом. До начала рыночных преобразований государственные предприятия, функционируя в условиях плановой экономики, работали в достаточно стабильной внешней среде и ориентировались на указания из центра. В настоящее время они оказались в совершенно иной ситуации, требующей кардинального изменения принципов деятельности субъектов хозяйствования. Причем изменения затронули как внешнюю, так и внутреннюю среду их деятельности.

Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективной их работы. Результаты производственной, коммерческой, финансовой и других видов хозяйственной деятельности зависят от разнообразных факторов, находящихся в разной степени связи между собой и итоговыми показателями.

Оценка эффективности производства является необходимым элементом управления деятельностью любого предприятия. В конечном итоге результаты работы каждого отдельного предприятия оказывают влияние на состояние экономики всего государства в целом.

В условиях рыночных отношений финансовые аспекты деятельности предприятия приобретают особенно важное значение. С позиции стратегии и тактики управление финансовыми ресурсами является приоритетным и решающим для определения степени состояния предприятия и перспектив его развития. Важность управления финансовыми потоками возрастает в условиях рыночной экономики, поскольку здесь состояние и дальнейшее развитие предприятия предопределяется инфляционными процессами, надежностью контрагентов, всей системой конкуренции и предпринимательства. оценка финансовый состояние предприяте

Одной из экономически важных проблем управления финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования является определение финансового состояния предприятия. Оценка финансового состояния субъектов хозяйствования и одновременно формирования их имиджа как устойчивого осуществляется в результате проведения экономического анализа целого комплекса показателей.

Надежный финансовый анализ позволяет вскрывать глубокие и внешне невидимые причины кризисной ситуации, проводить оценку надежности партнера, а также ответить на другие жизненно важные вопросы. Также финансовый анализ необходим для наиболее рационального распределения имеющихся ресурсов. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального эффекта можно не только за счет регулирования их объема, но и путем оптимального соотношения разных ресурсов.

Финансовое состояние предприятия - комплексное понятие, характеризующееся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности организации. Оно определяет конкурентоспособность организации и ее потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самой организации, так и ее партнеров.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод об актуальности вопросов, связанных с изучением и анализом финансового состояния предприятия. так как данный анализ позволяет выявить основные проблемы и резервы повышения эффективности работы предприятия. Данное обстоятельство обусловило выбор темы дипломной работы, а также явилось основой для анализа финансового состояния РДТУП «Витебсктекстильторг». Для достижения поставленной цели в данной работе решаются следующие задачи:

- изучение теоретических аспектов понятия финансовое состояние предприятия и факторов на него влияющих;

- ознакомление с возможными приемами и методами финансового анализа, а также с существующими методиками оценки финансового состояния предприятия, разработанных на настоящее время различными учеными;

- анализ финансового состояния РДТУП «Витебсктекстильторг» согласно выбранной методике;

- разработка путей улучшения финансового состояния анализируемого предприятия.

1. Финансовое состояние предприятия как важнейшая характеристика его деятельности в условиях рыночной экономики

1.1 Необходимость и значение оценки финансового состояния предприятия. Понятие, цель, функции, методы финансового анализа

Финансы предприятий - система денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, размещения и использования финансовых ресурсов. Финансовое положение предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов: денежных средств, поступающих за реализованную продукцию (товары, работы, услуги), кредитов и займов, временно привлеченных средств; задолженности поставщикам и другим кредиторам, временно свободных средств специальных фондов.

В настоящее время эффективность использования финансовых ресурсов является важнейшим фактором, обуславливающим эффективность бизнеса в целом; выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования обусловило возрастание роли финансового анализа.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к ?кровеносной системе?, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно ценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов [3].

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью, финансовой устойчивостью.

Особенно возрастает значение современной и объективной оценки финансового состояния предприятий в современных условиях внедрения разнообразных форм собственности, поскольку ни один собственник не должен пренебрегать потенциальными возможностями наращивания прибыли (дохода) фирмы, которые можно выявить только на основе своевременного и объективного финансового анализа предприятия.

Зависимость размера прибыли и дохода любого предприятия от его платежеспособности, а также дифференциация процентных ставок и режима кредитования с учетом финансового состояния предприятия, требуют осуществления систематического анализа.

Кроме того, анализ финансового состояния предприятия является необходимым этапом для разработки планов и прогнозов финансового оздоровления предприятия.

Кредиторы и инвесторы анализируют финансовое состояние предприятий, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

В результате финансового анализа менеджер получает относительно небольшое количество основных, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия. Финансовое состояние зависит от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности, реализация качественной продукции положительно влияют на финансовое положение. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведут к уменьшению поступлений средств на счета предприятия, что способствует ухудшению платежеспособности. Наоборот, отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами.

Вместе с тем, хорошая работа предприятия не гарантирует автоматически хорошего финансового состояния. На практике нередки случаи, когда предприятие, бесперебойно выпускающее и реализующее качественную продукцию, испытывает финансовые затруднения, которые обусловлены недостаточно рациональным размещением и использованием финансовых ресурсов. Финансовая деятельность, таким образом, должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия.

Финансовое состояние может ухудшаться под влиянием совокупности как внутренних, так и внешних факторов. Внешними (макрофакторами) являются изменение налоговой системы, кредитной политики, конъюнктуры рынка и т.д.[25].

Таким образом, финансовое положение предприятия является не только результатом взаимодействия совокупности производственно-коммерческих факторов, но и всех элементов финансовых отношений.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- исследование рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;

- определение эффективности использования финансовых ресурсов:

- оценка положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

- объективная оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой стабильности;

- определение и оценка мер, направленных на устранение выявленных недостатков и повышение экономической отдачи финансовых ресурсов;

- изучение эффективности использования имущества (капитала) предприятия;

- разработка прогнозов хозяйственной деятельности предприятия, оптимизация финансового потенциала организации;

- определение обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и анализ их использования.

Основными функциями финансового анализа являются:

- объективная оценка финансового состояния объекта анализа.

- выявление факторов и причин достигнутого состояния.

- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов.

- выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия представляет интерес для целого

ряда субъектов. В связи с этим различают внутренний и внешний анализ. Внутренний анализ проводится службами предприятия; его результаты используются для планирования, контроля и прогноза финансового положения. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами.

Особенностями внешнего анализа являются:

- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

- ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Для анализа финансового состояния используются следующие формы бухгалтерской отчетности:

1) Форма №1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долговые обязательства. Для баланса характерно наличие информации о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало и на конец года, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или уменьшение.

2) Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». С помощью информации, содержащейся в данном отчете, можно определить показатели рентабельности, деловой активности и их динамику.

3) Форма №3 « Отчет о движении фондов и других средств».

4) Форма №4 « Отчет о движении денежных средств».

5) Форма №5 « Приложение к бухгалтерскому балансу».

В практике финансового анализа используются шесть основных правил

чтения (методов анализа) финансовых отчетов, такие как горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный и факторный анализ.

В ходе первого метода - горизонтального (временного) анализа осуществляется сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Данный метод является не слишком эффективным в условиях высокой инфляции, когда изменение абсолютных показателей само по себе мало информативно.

Второй метод - вертикальный (структурный) анализ требует определения структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Этот метод является более предпочтительным, и на практике применяется в сочетании с горизонтальным анализом.

В ходе трендового анализа происходит сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов с целью определения тренда - основной тенденции в динамике показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. В процессе трендового анализа может применяться аналитическое выравнивание данных отчетности или результатов их обработки. В этом случае на основе первоначального анализа, который может использовать графическое представление данных, выбирается некоторая функциональная зависимость исследуемого показателя от времени, после чего определяются параметры избранной функции с помощью метода наименьших квадратов. Полученная зависимость позволяет выполнять прогнозирование значений исследуемых показателей в будущем. Кроме того, использование аппарата математической статистики позволяет оценить адекватность модели, получить статистические характеристики, такие как теснота связи, доверительные интервалы прогноза и т.д.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - это расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных форм отчетности; определение взаимосвязей показателей. Практика финансового анализа выработала целый ряд важнейших финансовых коэффициентов, для значения которых определяется оптимальность, а для некоторых - нормативные значения. Анализ относительных показателей имеет, в частности, то преимущество, что он позволяет быстро оценить финансовое состояние предприятия на основе нескольких важнейших показателей, таких как коэффициенты ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами финансовой независимости и некоторые другие. Поэтому предлагаемые методики экспресс-анализа базируются, в основном, на исчислении относительных показателей и определении их динамики.

Сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, а также межхозяйственный анализ показателей предприятия в сравнении с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями. Этот анализ полезен, в частности, потому, что в различных отраслях существует собственная специфика финансово-хозяйственной деятельности, которая должна приниматься в расчет при анализе. Кроме того, разумная оценка тех или иных показателей финансового состояния в условиях белорусской экономики должна основываться, в том числе, и на сопоставлении этих показателей со среднеотраслевыми.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель, с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Это методика комплексного с системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей. Детерминированный анализ - это методика исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер. Стохастический анализ используется в том случае, когда связь факторов с результативным показателем является корреляционной.

В ходе факторного анализа первоначально отбираются сами факторы, затем выполняется их классификация и систематизация с целью обеспечения комплексного и системного подхода к исследованию; определяются формы зависимости и моделируются взаимосвязи между факторами и результативным показателем; осуществляется расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя; выполняется практическое применение факторной модели для управления экономическими процессами.

Также количественные методы финансового анализа подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические методы.

Статистические методы финансового анализа включают статистическое наблюдение (запись информации по определенным принципам и с определенными целями); абсолютные и относительные показатели (коэффициенты); расчеты средних величин (средней арифметической простой и взвешенной, средней геометрической); ряды динамики (абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста); сводку и группировку экономических показателей по определенным признакам; сравнение с конкурентами, нормативами, в динамике; индексы (влияние факторов на сравниваемые показатели); детализация (например, производительность труда годовая зависит от часовой производительности труда, от использования рабочего времени за год); графические методы (для публикации).

Бухгалтерские методы включают метод двойной записи, бухгалтерский баланс и другие.

Экономико-математические методы: методы элементарной математики; классические методы математического анализа (дифференцирование, интегрирование, вариационные исчисления); методы математической статистики (изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей); эконометрические методы (производственная функция, межотраслевой баланс, национальное счетоводство); методы математического программирования (оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование); блочное и динамическое программирование; методы исследования операций (управление запасами, методы технического износа и замены оборудования, теория игр, теория расписаний, методы экономической кибернетики); эвристические методы.

Широко распространены в финансовом анализе математические модели отражения действительности в виде формул. При этом модели могут быть аддитивные (модели сложения), мультипликативные (модели умножения) и кратные (модели деления). При моделировании используются такие методы, как метод удлинения модели, метод расширения факторной системы либо метод сокращения факторной системы [28].

Такое разнообразие методов финансового анализа объясняется его важностью. Ведь именно финансовый анализ является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия, решение стратегических задач (таких, как максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала, обеспечение финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности предприятия, создание эффективного механизма управления предприятием). На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывают необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации.

К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы, поставщики, клиенты, налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов. Так, собственникам нужно определить увеличить или снизить долю собственного капитала, оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам- целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита. Следует отметить, что только руководство (администрация предприятия) может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности - это субъекты анализа, которые хотя и непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это - аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, профсоюзы, пресса.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей могут привлечь дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная бухгалтерская отчетность является единственным источником внешнего финансового анализа.

Из всего выше изложенного, можно утверждать о необходимости анализа финансового состояния предприятия, при котором должны использоваться различные методы для проведения более глубокого и точного анализа.

1.2 Формы проявления финансового состояния и факторы, его определяющие

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов, числящихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, то есть для обеспечения одного цикла кругооборота средств[15].

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность

баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем и наоборот.

Ликвидность- это способ поддержание платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность[24].

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Устойчивость предприятия - это важное понятие, которое отражает качественное состояние его развития, способность осуществлять финансово- хозяйственную деятельность вне зависимости от воздействия внешних и внутренних сил. Понятие устойчивости предприятия с экономической точки зрения следует рассматривать в значении его устойчивого развития, или стабильности. Устойчивость деятельности предприятия означает его структурную прочность и надежность, способность адаптироваться к быстро меняющимся условиям хозяйствования, восприимчивость к нововведениям, то есть определяет его способность к выживанию.

В основе формирования и развития финансовой устойчивости субъектов хозяйствования лежат финансовые ресурсы, задействованные в хозяйственном обороте. Именно абсолютные показатели финансовых ресурсов в статике и динамике отражают сущность финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия - это его способность продолжать свою хозяйственную деятельность, как в настоящее время, так и в отдаленном будущем, что в значительной степени определяется наличием собственных источников финансирования. Финансово устойчивым является предприятие, которое за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы, и расплачивается в срок по своим обязательствам. Если же предприятие неэффективно использует собственный капитал и чрезмерно пользуется привлеченными источниками, то снижается его финансовая устойчивость, в результате чего теряется его финансовая независимость и обеспеченность собственными финансовыми ресурсами для бесперебойного функционирования.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия. Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые возможности субъектов хозяйствования относительно его платежеспособности на длительную перспективу.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов и управления ими, которое диктуется требованиями рынка и потребностями развития предприятия.

Финансово устойчивое развитие предприятия обуславливает его экономический рост и, тем самым, определяет тенденции и возможности функционирования. Очевидно, что экономический рост и финансовая устойчивость достаточно близкие понятия. Но экономический рост более связан с темпами развития, в то время как финансовая устойчивость - с точкой финансового равновесия. Следовательно, экономический рост представляет собой сбалансированную финансовую устойчивость во времени. Другими словами, если установлены пропорции в настоящем периоде, гарантирующие устойчивое развитие, то эти пропорции, сбалансированность и финансовая устойчивость сохранятся в последующем периоде. Условие экономического роста выступает в качестве функции финансовой устойчивости. Объектом анализа финансовой устойчивости являются финансовые ресурсы и их потоки.

Комплексный анализ финансовой устойчивости оказывает влияние на принятие обоснованных решений по управлению финансовыми ресурсами, формированию и использованию оборотных активов с позиции поддержания и улучшения платежеспособности предприятия и ликвидности баланса, а также на принятие инвестиционных решений в условиях нестабильной экономической среды. Без проведения анализа финансовой устойчивости невозможно правильно выбрать партнеров, определить тактическую и стратегическую политику предприятия.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним.

Чем выше финансовая устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость представляет собой также финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, то есть постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность [26]. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия.

При оценке финансовой устойчивости на основе обеспеченности собственными оборотными средствами используются две методики. Первая излагается Савицкой Г.В. [24]. Данная методика основана на определении финансового равновесия между активами и пассивами. В этой методике под собственными оборотными средствами понимается разность между перманентным капиталом и внеоборотными активами.

Внеоборотные активы (основной капитал)	Долгосрочные кредиты и займы
	Собственный капитал
Оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

Источник: заимствован [24, с.613].

Рисунок 1.1 - Схематическая взаимосвязь между активами и пассивами

Согласно приведенной схеме (рисунок 1.1), внеоборотные активы предприятия формируются, а первую очередь, за счет долгосрочных обязательств, а оставшаяся часть - за счет собственного капитала (хотя возможна ситуация, когда перманентного капитала будет недостаточно для формирования внеоборотных активов). Легко видеть, что при таком подходе собственные оборотные активы действительно следует определять как разность между перманентным капиталом и внеоборотными активами предприятия. краткосрочного заемного капитала. Оптимальным вариантом формирования финансового потенциала предприятия в условиях рыночной экономики считается такой, при котором основные средства приобретаются за счет собственного капитала, оборотные активы - на одну четверть за счет собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов и на три четверти - за счет краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Тогда обеспечиваются гарантии погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности. Вместе с тем, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет нормативное значение (не менее 0,3), и для сравнения с нормативом его нужно исчислять без учета долгосрочных финансовых обязательств.

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенная М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым [1], в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою очередь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы - это высоколиквидные активы (денежные средства, легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляют ликвидные активы. Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые - заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости. В соответствии с этими отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости (таблица 1.1).

Таблица 1.1 - Варианты устойчивости финансово- экономического состояния предприятия

№	Признак варианта	Наименование варианта
1	Мобильные финансовые активы больше всех обязательств	Суперустойчивость (абсолютная платежеспособность)
2	Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их	Достаточная устойчивость (гаран-тированная платежеспособность)
3	Собственный капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам	Финансовое равновесие (гаран-тированная платежеспособность)
4	Собственный капитал больше долгосрочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов	Допустимая финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность)
5	Собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов	Зона риска (потеря платежеспособ-ности)

Источник: заимствован [1, с.245].

Представляет интерес методика оценки финансовой устойчивости на основе определения источников покрытия запасов и затрат [10]. Такая оценка проводится с помощью абсолютных показателей финансовой устойчивости, определяемых путем анализа соответствия или несоответствия средств для формирования средств и затрат. Для полного отражения разных видов источников формирования запасов и затрат используются следующие:

- наличие собственных оборотных средств;

- наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат. Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов;

- общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат. Определяется как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

На основе указанных показателей рассчитываются величины. которые дают оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

- излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат;

- излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат;

- излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Эти показатели вычисляются как разность соответствующего показателя наличия и величины запасов и затрат. Они являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости производится с помощью трехмерного показателя:

S = (S1(х1), S2(х2), S3(х3)), (1.1)

где х1 - излишек (недостаток) собственных оборотных средств;

х2- излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

х3 - излишек (недостаток) общей величины основных источников

для формирования запасов и затрат.

1, если хі>0

Sі (Хі) = (1.2)

0, если хі<0, і=1...3

В соответствии с полученным значением вектора S, выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости:

- S(1;1;1) - абсолютная устойчивость финансового состояния. Запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами; предприятие практически не зависит от кредитов. На практике такой тип устойчивости встречается редко. его нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности;

- S(0;1;1) - нормальная устойчивость финансового состояния;

- S(0;0;1) - неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется нарушением платежеспособности; предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства;

- S(0;0;0) - кризисное финансовое состояние. Это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить их в срок.

Анализ приведенной методики оценки финансовой устойчивости показывает, что она позволяет учесть не только обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами и определить источники их формирования, но и учесть структуру оборотных активов. Для того. чтобы по данной методике финансовая устойчивость предприятия оценивалась положительно, необходим не только достаточный уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, но и качественная структура оборотных активов, при которой нет их тотального «замораживания» в запасах и затратах.

Кроме этого, необходимо отметить, что при использовании этой методики не столь важен формальный результат, то есть полученный трехкомпонентный показатель S, который не позволяет оценить финансовую устойчивость достаточно гибко, классифицируя ее лишь по четырем возможным вариантам, сколь важна динамика исследуемых видов излишков (недостатков), а также ее сопоставление с динамикой запасов и затрат и оборотных активов, на основе которого можно оценивать характер изменения финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия в условиях рыночных отношений проводится, прежде всего, с целью выработки гибкой стратегии и тактики хозяйственного поведения субъекта хозяйствования, стремящегося упрочить свое положение в меняющейся рыночной ситуации, определении оптимальных параметров хозяйственной деятельности, позволяющей ему сохранить свое место в системе конкурентного равновесия и получить максимально возможную в этих условиях прибыль на вложенный капитал.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой взаимосвязанных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, авансированных в имущество предприятия.

Основной характеристикой финансового состояния в краткосрочном периоде является платежеспособность субъектов хозяйствования, в перспективе - финансовая устойчивость. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяется всей совокупностью производственно- хозяйственных факторов. Финансовое состояние субъектов хозяйствования определяется на определенную дату. Оно характеризует реальные и потенциальные возможности предприятия как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика.

1.3 Сравнительный анализ существующих методик оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия является следствием всех аспектов деятельности предприятия, поэтому его своевременная и адекватная существующим условиям корректировка может эффективно осуществляться только при системном рассмотрении объективных данных, представленных в информационной базе анализа. Методика анализа финансового состояния должна обеспечивать комплексное отражение всех сторон деятельности предприятия системой тщательно отобранных показателей.

Среди экономистов отсутствует единое мнение по поводу определения методики анализа финансового состояния предприятия. Излагаемые в экономической литературе по этой проблеме точки зрения можно сгруппировать следующим образом:

- финансовое состояние можно оценить с помощью рейтинга;

- для оценки финансового состояния предприятия нужно использовать систему показателей.

Оценивать финансовое положение с помощью рейтинга предлагают М.И. Литвинов, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин и другие.

Рейтинг предприятий - это система сравнительной оценки деятельности, основанная на финансовых показателях работы предприятия и данных баланса.

Рейтинговый подход предполагает разработку системы значений показателей; в данном случае для оценки финансового состояния предприятия. Конечным результатом оценки является отнесение анализируемого предприятия к той или иной группе. В мировой практике существует три основных метода построения рейтинга: номерной, бальный и индексный.

Номерная система рейтинга заключается в построении сочетаний значений показателей финансового состояния и присвоении каждому из этих сочетаний определенного места в рейтинге. В соответствии с технологией построения номерная система рассчитана на слабо детализированную методику с небольшим охватом факторов, влияющих на устойчивость финансового состояния предприятия, имеющих небольшую шкалу критериальных значений.

Для построения рейтинга в рамках более сложных методик используют бальную систему, которая позволяет осуществлять оценку финансового состояния предприятия в баллах, присвоенных ему по каждому оценочному показателю. Сводная бальная оценка предприятия дает возможность определить принадлежность последнего какой-либо группе предприятий [27].

Графов А.В. предлагает на основе общепринятых коэффициентов ликвидности, показателей финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности и их нормативных значений (для показателей рентабельности и деловой активности он предлагает способ расчета их минимально необходимого значения) давать рейтинговую оценку эффективности хозяйственной деятельности предприятия. В его работе численные значения коэффициентов, выходящие за пределы диапазона (верхние и нижние границы) нормативных значений, оцениваются баллом ?отлично? (5) или ?неудовлетворительно? (2) в зависимости от специфики показателей. Численные значения коэффициентов, находящиеся внутри диапазона, оцениваются баллами ?хорошо? (4) и ?удовлетворительно?(3) в зависимости от того, насколько они приближены к ?отличной? или ?неудовлетворительной? границам диапазона. Нижняя граница коэффициентов рентабельности принята равной нулю, так как любой положительный уровень рентабельности по чистой прибыли является желательным вариантом, в то время как отрицательный уровень рентабельности (убыточность) свидетельствует о неудовлетворительном значении этого показателя [9]. Такой методический подход к определению нижней границы показателей рентабельности является универсальным и может быть использован для оценки рентабельности любого предприятия.

Следует отметить, что рейтинговая оценка, проведенная при использовании только показателей ликвидности и финансовой устойчивости, дает более высокий рейтинг, так как не учитывает неудовлетворительное состояние показателей рентабельности и деловой активности.

Помимо вышеназванных, широко распространенных в мировой практике рейтинговых систем, существует также относительно редко встречающийся индексный метод построения рейтинга. При его использовании производится расчет индекса каждого из оценочных показателей финансового состояния предприятия. Расчеты могут проводиться относительно базисных данных или средних значений, рассчитанных за ряд лет. После составления индексов по отдельным показателям переходят к расчету комбинированных индексов, предварительно взвесив индивидуальные индексы по их доли в совокупности. Главный критерий, по которому оцениваются предприятия - качественные показатели их деятельности.

Рейтинг ориентируется не на статистические значения, а на показатели, ранжированные с учетом риска, что предполагает более детальный их анализ.

М.И. Литвинов предлагает оценивать рейтинг предприятия на основе избранной устойчивой системы коэффициентов состояния финансовых средств предприятия, включающей двадцать показателей, по шесть в трех группах: устойчивость финансового положения; эффективность использования средств; текущая платежеспособность и два показателя вне группы: величину капитала предприятия, его репутацию. Рейтинг предприятия принимается на основе экспертного заключения [27].

Также рейтинг предприятия на основе мнения экспертов предлагают определять А.Н. Морозевич и Б.А. Железко (профессор и доцент БГЭУ соответственно). Процедура экспертной оценки финансового состояния предприятия является многоуровневой и предусматривает несколько этапов: формулировку лицом, принимающим решения, цели экспертного опроса; подбор этим лицом состава основной экспертной рабочей группы; разработку экспертной рабочей группой подробного сценария проведения сбора и анализа экспертных мнений (оценок), включая возможную декомпозицию проблемы на взаимосвязанные задачи экспертного оценивания, конкретный вид экспертной информации (слова, условные градации, числа, ранжировки, разбиения или иные виды объектов нечисловой природы), способ ее формализации и методы ее анализа; формирование экспертной комиссии; технологическую подготовку (тиражирование бланков анкет, проведение инструктажей, подготовка технических и программных средств); проведение сбора экспертной информации; обработку результатов экспертизы, включая определение согласованности мнений экспертов и определение максимально допустимых, минимально допустимых и оптимальных значений показателей финансового состояния предприятия; при необходимости (например, если цели опроса, по мнению экспертов рабочей группы либо лица, принимающего решения, не достигнуты)- повторение предыдущих этапов; обобщение и интерпретация полученных результатов и подготовку официального заключения для лица, принимающего решения; использование результатов лицом, принимающим решения, например, для решения задач стратегического управления или реинжиниринга бизнес - процессов на предприятии.

Выбор оптимального варианта стратегического развития может производиться двумя методами: путем сравнения между собой нескольких полученных нечетко- интервальных агрегированных оценок; путем сравнения с некоторой идеальной (эталонной) оценкой полученных нечетко- интервальных агрегированных оценок [20].

В зарубежных странах общая оценка финансового состояния предприятия осуществляется с помощью специальных коэффициентов, называемых финансово-оперативными показателями. Эти коэффициенты представляют большой интерес для экономистов, так как позволяют установить круг сведений, важных для оценки финансового состояния предприятия с целью принятия обоснованных решений.

Также в международной практике широко распространены показатели рентабельности. Рентабельность капитала, характеризующая соотношение прибыли и его величины, использованной для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

Основная концепция расчета рентабельности довольно простая, однако существует много точек зрения относительно инвестиционной базы данного показателя.

В белорусской и российской практике анализа финансового состояния предприятия широкое распространение и применение получила система показателей. Исчисление целого ряда таких показателей (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и др.) являются неотъемлемой частью процедуры анализа финансового состояния в трактовке всех авторов, занимающихся освещением вопросов, связанных с финансами предприятий и анализом хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования в целом. Вместе с тем, разные авторы акцентируют свое внимание на разных группах показателей; несколько различаются и их классификации. В литературных источниках выделяется экспресс-анализ и детализированный анализ финансового состояния. Экспресс-анализ, как правило, является более простой процедурой. Тем не менее, он позволяет составить общее представление о финансовом состоянии субъекта хозяйствования, причем очень быстро. Основные результаты экспресс-анализа можно оформлять по-разному - в виде совокупности показателей, краткого текстового отчета, серии аналитических таблиц. Для отдельных отраслей могут быть рассчитаны и специфические показатели, имеющие важное отраслевое значение. Для торговли один из таких показателей - долевое участие собственных оборотных средств в покрытии товарных запасов.