Анализ основных показателей ЗФ ОАО ГМК "Норильский никель"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельноcти сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в России предполагает не только разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, их демонополизацию для создания свободного экономического сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народного хозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

Финансовое планирование тесно связано с планированием производственно-хозяйственной деятельности. При административно-командной экономике составление финансового плана заключалось в механическом пересчете показателей производственного плана в финансовые показатели. Никакой самостоятельности у предприятий не было: все нормы спускались "сверху". Но сейчас, с развитием рыночных отношений финансы становятся основным видом ресурсов, именно их ограниченность начинает лимитировать производство. В связи с этим в значительной степени возрастает роль финансового планирования, изменяется его содержание как на предприятиях, так и в рамках всей финансовой системы страны.

Планирование представляет собой процесс разработки и принятия целевых установок количественного и качественного характера (что делать) и определение эффективных мер по их достижению (как делать).

Финансовое планирование - это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

С возникновением новых экономических отношений планы перестали быть директивными, они носят индикативных характер. Сейчас предприятия любой формы собственности составляют план самостоятельно, если составляют. При этом возникают трудности переходного периода, связанные с отсутствием единого методологического подхода в финансовом планировании. Кроме того, анализ экономической литературы середины 90-х годов и практического опыта предприятий по данному вопросу показывает, что произошла эклектика подходов распределительной экономики советского периода и западного менеджмента. Например, планирование на многих предприятиях начинается, как и прежде, с объема производства продукции, хотя в рыночных условиях идеология качественно иная: планируется прежде всего объем реализации продукции. До сих пор нет четкого понимания отличий плана от бюджета на уровне предприятий и корпораций. В правительственном документе о разработке финансовой политики предприятия понятия «сводный» и «консолидированный» бюджеты отождествляются и т.д.

В связи с вышеизложенным можно сделать вывод, что назрела необходимость в разработке концепции финансового планирования. Особенно это касается крупных предприятий и корпораций с разветвленной и шахтной структурами управления. Необходимость составления планов связана с неопределенностью будущей законодательной базы, экономической ситуации в стране. Кроме того, ему принадлежит координирующая роль, так как любое рассогласование деятельности фирм требует финансовых затрат на его преодоление.

В работе применены подходы к проблемам риска в экономике, изложенные в трудах российских ученых: И.Т.Балабанова, И.А.Бланка,.В. Шеремета, Э.А. Уткина, В.В.Шахова и др. а также зарубежных исследователей У. Бека, Л. Бернстайна, В. Бивера, Т. Бочкаи, В. Буриена, Дж. Ван Хорна.

Целью дипломной работы является рассмотрение финансового планирования на примере Заполярного филиала открытого акционерного общества «Норильский никель»

Исходя из поставленной цели, можно сформировать задачи:

· Рассмотрение теоретических основы финансового планирования и управления финансовыми потоками;

· Раскрыть содержание, организацию и контроль финансового планирования на выбранном предприятии;

· Провести предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности.

Объектом исследования является Заполярный филиал открытого акционерного общества «Норильский никель».

Теоретическую основу исследования составили классические и современные труды отечественных и зарубежных ученых, создавших концептуальную основу современной теории финансов, теории хозяйственного риска, а также теоретические разработки в области финансовой диагностики.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Сущность финансового планирования и управления денежными потоками предприятия

Финансовое планирование - это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Финансовое планирование является важным элементом корпоративного планового процесса. Каждый менеджер, независимо от своих функциональных интересов, должен быть знаком с механикой и смыслом выполнения и контроля финансовых планов, по крайней мере настолько, насколько это касается его деятельности.

Значение финансового плана на предприятиях заключается в том, что он:

§ Содержит ориентиры, в соответствии с которыми предприятие будет действовать;

§ Дает возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции;

§ Служит важным инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов

Бюджет является инструментом как для планирования, так и для контроля. В самом начале периода действия бюджет представляет собой план или норматив; в конце периода действия он служит средством контроля, с помощью которого руководство может определить эффективность действий и составить план мероприятий по совершенствованию деятельности компании в будущем.

Цели планирования могут быть различны на разных предприятиях. Функциям планирования может придаваться разное значение в зависимости от вида и величины предприятия.

Бюджет как экономический прогноз. Руководство любого предприятия независимо от его вида и величины обязано знать, какие задания в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий период. Группы заинтересованных в деятельности предприятия лиц предъявляют определенные минимальные требования к результатам его работы. К тому же при планировании некоторых видов деятельности необходимо знать, какие экономические ресурсы требуются для выполнения поставленных задач. Это относится, например, к планированию в области привлечения капитала (приобретения кредитов, увеличение акционерного капитала и т.п.) и определения объема инвестиций.

Бюджет как основа для контроля. По мере реализации заложенных в бюджете планов необходимо регистрировать фактические результаты деятельности предприятия. Сравнивая фактические показатели с запланированными, можно осуществлять так называемый бюджетный контроль. В этом смысле основное внимание уделяется показателям, которые отклоняются от плановых, и анализируются причины этих отклонений. Таким образом, пополняется информация обо всех сторонах деятельности предприятия. Бюджетный контроль позволяет, например, выяснить, что в каких-либо областях деятельности предприятия намеченные планы выполняются неудовлетворительно. Но можно, разумеется, предположить и такую ситуацию, когда окажется, что сам бюджет был составлен на основе нереалистичных исходных положений. В обоих случаях руководство заинтересовано в получении информации об этом, с тем чтобы предпринять необходимые действия, т.е. изменить способ выполнения планов или ревизовать положения, на которых основывается бюджет.

Бюджет как средство координации. Бюджет представляет собой выраженную в стоимостных показателях программу действий (план) в области производства, закупок сырья или товара, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий. Рентабельность сбыта зависит, например, от величины ожидаемой цены поставщика и условий производства; количество выпускаемой продукции - от ожидаемого объема реализации; величина отпускной цены - от того, каких объемов закупок сырья и материалов требует программа производства и реализации; и т.д.

Бюджет как основа для постановки задачи. Разрабатывая бюджет на следующий период, необходимо принимать решения заблаговременно, до начала деятельности в этот период. В таком случае существует большая вероятность того, что разработчикам плана хватит времен для выдвижения и анализа альтернативных предложений, чем в той ситуации, когда решение принимается в самый последний момент.

Бюджет как средство делегирования полномочий. Одобрение руководством предприятия бюджета (плана) подразделения служит сигналом того, что в дальнейшем оперативные решения принимаются на уровне этого подразделения (децентрализованно), если они не выходят за установленные бюджетом рамки. Если же бюджеты на уровне подразделений не разрабатываются, руководство предприятия вряд ли будет в такой степени склонно к децентрализации процесса принятия оперативных решений.

Как правило, различают краткосрочное и долгосрочное планирование. Значение некоторых из принимаемых решений распространяется на очень долгую перспективу. Это относится, например, к решениям в таких областях, как приобретение элементов основного капитала, кадровая политика, определение ассортимента выпускаемой продукции. Такие решение определяют деятельность предприятия на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных планах (бюджетах), где степень детализованности обычно бывает довольно невысока. Долгосрочные планы должны представлять собой своего рода рамочную конструкцию, составными элементами которой являются краткосрочные планы.

В основном на предприятиях используется краткосрочное планирование и имеют дело с плановым периодом, равным одному году. Это объясняется тем, что за период такой протяженности, как можно предположить, происходят все типичные для жизни предприятия события, поскольку за этот срок выравниваются сезонные колебания конъюнктуры. По времени годовой бюджет (план) можно разделить на месячные или квартальные бюджеты (планы).

Организация планирования зависит от величины предприятия. На очень мелких предприятиях не существует разделения управленческих функций в собственном смысле этого слова, и руководители имеют возможность самостоятельно вникнуть во все проблемы. На крупных предприятиях работа по составлению бюджетов (планов) должна производиться децентрализованно. Ведь именно на уровне подразделений сосредоточены кадры, имеющие наибольший опыт в области производства, закупок, реализации, оперативного руководства и т.д. Поэтому именно в подразделениях и выдвигаются предложения относительно тех действий, которые было бы целесообразно предпринять в будущем.

Бюджеты подразделений должны разрабатываться не изолированно друг от друга. При расчете, например, плановых показателей реализации, а значит и величины покрытия необходимо знать условия производства и запланированные отпускные цены. Чтобы обеспечить действенную систему координации, на многих предприятиях разрабатывается инструкция по составлению бюджетов, в которой содержится повременной план, а также распределение обязанностей и ответственности при расчете бюджетных показателей.

В литературе о планировании на предприятиях обычно различают две схемы организации работ по составлению бюджетов (планов): по методу break-down (сверху-вниз) и по методу build-up (снизу-вверх). По методу break-down работа по составлению бюджетов начинается “сверху”, т.е. руководство предприятия определяет цели и задачи, в частности плановые показатели по прибыли. Затем эти показатели во все более детализированной, по мере продвижения на более низкие уровни структуры предприятия, форме включаются в планы подразделений. По методу build-up поступают наоборот. Например, расчет показателей реализации начинают отдельные сбытовые подразделения, и затем уже руководитель отдела реализации предприятия сводит эти показатели в единый бюджет (план), который в последствии может войти составной частью в общий бюджет (план) предприятия.

Методы break-down и build-up представляют две противоположные тенденции. На практике не целесообразно использовать только один из этих методов. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений.

1.2 Определения финансового плана и его классификация

Финансовый план -- это документ, в котором отражаются финансовая стратегия и способы ее реализации, обеспечивающий прибыльность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, а в целом -- увеличение доходов собственника.

Классификация типов финансовых планов разными авторами дается по-разному: долгосрочный и краткосрочный (Ковалев В.В.); стратегический, тактический и оперативный (Бланк И.А.); стратегический, перспективный, комплексный, текущий оперативный (Балабанов И.Т.) и т.п.

Если придерживаться западной идеологии менеджмента, где превалирует стратегическое управление, то концептуально просматривается два уровня финансового плана: стратегический и тактический. Состав показателей, степень их детализации зависят от планового периода.

Стратегия -- это компас, указывающий путь, вектор направления развития предприятия. Как правило, стратегия формируется высшим руководством и формулируется на качественном уровне или в виде общих количественных ориентиров.

Термины «стратегический» и «долгосрочный» не тождественны. Первый объемнее второго в концептуальном и содержательном смыслах, следовательно, и подходы стратегического и долгосрочного планирования качественно иные. Главное отличие состоит в трактовке будущего. В системе долгосрочного планирования предполагается, что будущее может быть предсказано путем экстраполяции сложившихся структурных пропорций и тенденций. В системе стратегического планирования идут от настоящего к будущему, заменяя экстраполяцию анализом перспектив организации. Например: при прежнем подходе объем производства продукции планируется на основе сложившихся тенденций. Если в течение трех лет темп прироста объемов производства составлял 5, 10, 15%, то на перспективу будет запланировано 20%. При втором подходе вначале прогнозируют ситуацию будущего на основе анализа внешней среды (спроса, конъюнктуры рынка, покупательной способности населения и т.д.). Если спрос, покупательная способность населения падают, то и объем производства продукции на плановый период будет снижен. После анализа внешних факторов ведется анализ того, насколько поднимется эффективность производства с учетом использования информации по изменению влияния внешних факторов.

Следующие отличие состоит в применении методов планирования. Методологической основой при стратегическом подходе являются системный и ситуационный подходы (разработка сценариев будущих ситуаций, экспертные оценки, методы имитационного и стохастического моделирования и др.). Эти подходы отличает гибкость, адаптивность, маневренность.

Стратегический финансовый план представляет собой систему целей финансовой деятельности, направленных на максимизацию стоимости предприятия. Стратегические цели по длительности планируют, как правило, от года. К ним можно отнести темпы и пропорции финансовых показателей, философию финансовой политики. В качестве целевых стратегических нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия могут быть установлены:

· среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников;

· минимальная доля собственного капитала в общем объем используемого капитала предприятия;

· коэффициент рентабельности собственного капитала предприятия;

· соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия;

· минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия;

· минимальный уровень самофинансирования инвестиций;

· предельный уровень финансовых рисков в разрезе основных направлений хозяйственной деятельности предприятия.

Философия финансовой политики должна обосновать наиболее важные аспекты финансовой деятельности по следующим направлениям:

· инвестиционная политика;

· управление оборотным капиталом, кредиторской и дебиторской задолженностью;

· разработка учетной и налоговой политики;

· выработка кредитной политики;

· выбор дивидендной политики.

Целью стратегического финансового планирования является обеспечение финансовой устойчивости на длительный период. Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции, его расширение и обновление.

Критерием эффективности финансовой стратегии может служить «золотое правило» экономики, описанное моделью:

Т_п > Т_в > Т_а > Т_ск,

где Т_п -- темп роста прибыли; Т_в -- темп роста объема продаж (выручки); Т_а -- темп роста активов; Т_ск -- темп роста собственного капитала.

Если в результате разработки руководством финансовой идеологии и финансовых нормативов нарушается соотношение, рекомендованное моделью, то стратегию нужно корректировать до тех пор, пока она не будет удовлетворять критерию эффективности. Только в этом случае цель считается достигнутой.

Второй уровень финансового планирования -- разработка тактического плана, в котором должны отражаться конкретные мероприятия по реализации стратегических целевых нормативов, предложенных на высшем уровне. Тактически финансовые планы, как правило, разрабатываются руководителями среднего уровня.

Если временной период стратегического плана от года и дольше, то мероприятия тактического плана разрабатываются на год с любой степенью детализации: поквартально с разбивкой на месяцы, помесячно с разбивкой на декады, подекадно с разбивкой на дни. Степень детализации зависит от цели и уровня структурного подразделения предприятия.

Тактические финансовые планы в экономической англоязычной литературе принято называть бюджетом.

Понятие «бюджет» в сознании российских людей представляет категорию государственного управления. Однако в последнее время этот термин употребляется часто и в аспекте внутрифирменного планирования, в связи с чем ведутся дебаты по поводу отличия понятия «план» от понятия «бюджет». Многие экономисты отличия видят в том, что: а) план включает в себя и натуральные, и денежные показатели, а бюджет только денежные; б) период планирования в плане любой, а в бюджете -- год.

Нам представляется, что различие понятий «план» и «бюджет» более глубокое и кроется в парадигме, в идеологии западного менеджмента в части финансового планирования. Так, в США четко разделяют понятия «планирование», «программирование» и «бюджетирование». План -- это система целей и стратегий по их достижению. Программа -- это комплекс мероприятий по реализации стратегий. Бюджет -- это финансовое выражение целей, стратегий и намеченных мероприятий, реализующееся в сметах, графиках поступлений и расходов.

Если принять за основу парадигму западного менеджмента в концепции финансового планирования на российских предприятиях и в корпорациях и сказать об этом открыто, то сразу исчезнет поверхностное блуждание в терминах и возникнет четкая идентификация. «План» и «программа» соответствует нашим концептуальным понятиям «стратегический финансовый план» и «финансовые политики», понятие «бюджет» соответствует понятию «тактический финансовый план».

С позиций глобализации экономических процессов целесообразно термин «тактическое финансовое планирование» заменить тождественным ему «бюджет».

Тогда процесс финансового планирования на российских предприятиях и в корпорациях может быть представлен схемой, изображенной на рис.1.1.

Рис. 1.1 Процесс финансового планирования

Объектами бюджетирования могут быть: бизнес, цех, участок, компания в целом, следовательно, бюджеты являются основой для принятия решений руководством об уровнях финансирования различных бизнесов из внутренних и внешних источников, обеспечивают постоянный оперативный контроль за финансовым состоянием компании.

Назначение бюджетов -- ответить на вопросы как, где, когда необходимо использовать финансовые ресурсы, чтобы обеспечить повышение общей эффективности развития предприятия.

Итоговым документом тактического финансового планирования является генеральный или мастер-бюджет. Генеральный бюджет является совокупностью трех основных бюджетов: 1) бюджета дохода и расхода, 2) бюджета движения денежных средств, 3) расчетного (прогнозного) баланса. Названные финансовые документы позволят прогнозировать эффективную финансовую деятельность (первый документ), текущую платежеспособность (второй документ) и финансовую устойчивость (третий документ).

Методы составления генерального бюджета зависят от направления процесса бюджетирования: сверху вниз или снизу вверх. В целях эффективных разработок управленческих решений целесообразно встречное планирование. Сверху спускаются нормативы основных темпов и пропорций (стратегические параметры), а снизу -- бюджеты отдельных видов бизнеса. Если взять за основу принцип встречного планирования, то генеральный бюджет будет включать кроме трех основных набор операционных и вспомогательных бюджетов.

Составные элементы генерального бюджета:

1. Основные бюджеты (представлены в приложении 2):

· доходов и расходов;

· движения денежных средств;

· расчетный баланс.

2. Операционные бюджеты:

· объем продаж;

· запасов готовой продукции;

· производственный бюджет:

а) бюджет производства; б) бюджет материальных затрат; в) бюджет прямых затрат труда; г) бюджет прямых операционных затрат; д) бюджет накладных (общепроизводственных) расходов;

· управленческих расходов;

· коммерческих расходов.

3. Вспомогательные бюджеты:

· план капитальных (первоначальных) затрат;

· кредитный (инвестиционный) план.

Процесс разработки генерального бюджета, представленный в приложении 1, годится для отдельных видов бизнеса. Для предприятия, имеющего несколько видов бизнеса (без права юридического лица), составляется сводный, или обобщенный, основной бюджет, суть которого сводится к механическому суммированию одноименных статей в трех основных документах: доходов и расходов, движения денежных средств и прогнозного баланса.

Консолидированный бюджет необходимо составлять корпорациям, в структуре которых имеются материнские и дочерние предприятия, имеющие статус юридических лиц. Консолидированный бюджет не есть механическое суммирование одноименных статей бюджетов отдельных юридических лиц. В этом документе не отражаются сделки между членами корпорации, он включает только доходы и расходы, активы и обязательства, возникающие с третьими лицами.

До сих пор в российской практике эти понятия смешиваются. Для четкого разделения их сущности необходимо внести изменения в нормативные документы Министерства финансов РФ по представлению сводной и консолидированной отчетности.

Таким образом, предлагаемая концепция финансового планирования на предприятиях и в корпорациях основана на следующих принципах.

1. Необходим единый методологический подход в финансовом планировании, основанный на идее развития рыночных отношений.

2. Главной парадигмой финансового планирования должна стать идея стратегического, а не долгосрочного управления.

3. В рамках стратегического управления финансовое планирование должно включать последовательность документов: стратегический план (система целей), финансовые политики (программы) и основной бюджет (тактические планы).

4. За основу принять встречное планирование: сверху вниз и снизу вверх.

5. Нормативными документами четко разделить понятия сводный, или обобщенный, бюджет для предприятия и консолидированный бюджет для корпораций.

1.3 Бюджетирование как метод управления финансовыми рисками

Обобщающий расчет финансовой эффективности будущей деятельности предприятия в краткосрочном аспекте можно организовать на основе бюджетирования.

На многих предприятиях России система бюджетирования неэффективна, что подтверждается анализом состояния внутрифирменного планирования на предприятиях.

Неэффективной считается такая система краткосрочного планирования, в которой отклонение фактических результатов от запланированных регулярно составляет 20--30 % и более. Это свидетельствует о том, что система оперативного управления финансовым риском в виде бюджетирования в данной ситуации становится источником финансового риска.

Невыполнение бюджетного плана может означать срыв всех планов компании: производства, продаж, выплаты заработной платы, налогов и т. д. В конечном итоге это приводит к невыполнению основного плана любой компании -- стратегии развития. Практика показала, что при составлении бюджета предприятия, в целях использования его как инструмента снижения финансового риска, необходимо учитывать следующие аспекты:

1. бюджеты могут быть недостижимыми, если недостижимы поставленные цели;

2. бюджеты могут быть неприемлемыми, если условия достижимости целей невыгодны для предприятия;

3. для оценки приемлемости и достижимости бюджетов применяются инструменты финансового анализа и диагностики;

4. диагностика состояния предприятия -- это инструмент, который позволяет оценить эффект (улучшение/ухудшение положения) и эффективность (например, соотношение затраты /объем продаж) принятых бюджетов;

5. желательно при составлении бюджетов применять документы, по форме и структуре приближенные к документам бухгалтерской отчетности, что значительно облегчит составление бюджетов и упростит сравнение плановых и фактических данных;

Система бюджетного планирования деятельности предприятия позволяет снизить ущерб от рисков как прямого, так и непрямого действия. Потери предприятия от рисков непрямого действия составляют в денежном выражении, по крайней мере, такую же величину, как от рисков основной деятельности. Для средних и крупных предприятий эти риски в сумме в несколько раз могут превосходить все остальные потери, поэтому они имеют особую важность. Оценку потерь предприятия от неблагоприятного воздействия рисков можно получить, если использовать экспертные оценки вероятностей наступления неблагоприятных событий (рисков) и масштаб воздействия этого события на соответствующий показатель деятельности предприятия.

Обязательным направлением бюджетирования является составление бюджетного отчета о прибылях и убытках, в основе которого также лежат данные об ожидаемом объеме реализации. В отчете уточняется спрогнозированный на перспективу размер получаемой прибыли на предстоящий год. Однако отчет о прибылях и убытках существенно отличается от бюджета движения денежных средств.

Величина поступлений от покупателей отличается от выручки от реализации на величину дебиторской задолженности. Расходная часть бюджетного отчета о прибылях и убытках также будет отличаться от суммы платежей предприятия. Это связано, прежде всего, с наличием кредиторской задолженности, т.е. отсрочкой платежей, а также наличием запасов материальных ресурсов.

В прогнозном отчете о прибылях и убытках себестоимость израсходованных материалов будет отличаться от суммы поступления материальных ценностей на величину изменения остатков производственных запасов (на расхождении в сумме поступления материальных ценностей и платежей сказалась отсрочка расчетов).

Другой причиной расхождения величины оттока денежных средств и сумм, включаемых в себестоимость продукции, является наличие отложенных платежей и неоплаченных расходов.

Состав показателей финансового планового баланса или баланса доходов и расходов определяется источниками поступления средств, с одной стороны, и затратами и расходами, проводимыми в ходе финансово-хозяйственной деятельности, с другой стороны. Наряду с этим, в плановом балансе доходов и расходов находят отражение финансовые отношения с государственным бюджетом, банковской и страховой системами и по операциям по приобретению и выпуску ценных бумаг.

Баланс доходов и расходов содержит расчеты ряда основополагающих показателей:

- прибыли от производственной деятельности;

- амортизационных отчислений на восстановление основных фондов;

- поступлений средств в порядке долгосрочного и среднесрочного кредитования;

- процентов банкам по кредитам, финансовых результатов от других видов деятельности и т.д.

Состав показателей планового баланса доходов и расходов предприятия представляет собой определенную систему, позволяющую в рамках каждого периода планирования определять:

-источники затрат (расходов), их соотношения;

-степень и направления использования, распределения источников;

-сбалансированность их с затратами или расходами.

Так, оставшаяся после уплаты налогов часть прибыли обращается на нужды предприятия, включая:

- создание финансового резерва;

- финансирование капитальных вложений и прироста оборотных средств;

- выплаты процентов банкам за предоставляемые ими кредитные ресурсы;

- выплаты дивидендов владельцам ценных бумаг, эмитированных и реализованных предприятием своим работникам;

- расходы на хозяйственное содержание социально-культурных и социально-бытовых объектов, на другие цели.

Для того, чтобы повысить качество прогнозных оценок при составлении бюджетного отчета о прибылях и убытках на предстоящий период, берут результаты структурного анализа затрат и доходов, проводимого в предыдущих периодах. Исходя из сделанного прогноза реализации и сложившихся процентных соотношений затрат на производство и реализацию продукции, результата от реализации и выручки (очищенной от НДС ) устанавливают ожидаемую величину финансового результата от основной деятельности. Далее на основании данных о структурном анализе отчета о прибылях и убытках определяют ожидаемую величину балансовой прибыли. Поскольку остальные слагаемые балансовой прибыли имеют нестабильный характер, прогнозный расчет ее величины становится в значительной степени условным.

Прогноз движения денежных средств предприятия.

Одной из основных задач бюджетного планирования является оценка достаточности денежных средств на предстоящий год. Главный инструмент для этого - составление бюджета движения денежных средств.

Бюджетирование потока денежных средств - это комплекс мер и инструментов прогнозирования и систематического регулирования или оперативного управления кругооборота денежных средств предприятия. Бюджет движения денежных средств представляет собой собственно план финансирования, который составляется на год с разбивкой по месяцам.

Прогноз движения денежных состоит из двух частей - ожидаемые поступления денежных средств и ожидаемые выплаты. Для определения ожидаемых поступлений за период используется информация из бюджета продаж, данные о продажах в кредит или с немедленной оплатой. Также планируется приток денежных средств и из других источников.

Суммы ожидаемых платежей берутся из различных периодических бюджетов.

Бюджет движения денежных средств отражает денежные потоки: притоки и оттоки, в том числе все направления расходования средств. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

1. Текущая деятельность.

Денежный поток от текущей деятельности - это выручка от реализации продукции, работ, услуг, а также авансы от покупателей и заказчиков. Денежный отток - уплата по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплата зарплаты, отчисления во внебюджетные фонды , расчеты с бюджетом, выплата по процентам и т.д.

2. Инвестиционная деятельность.

Приобретение (реализация) имущества, имеющего долгосрочный характер, поступление и выбытие основных средств и нематериальных активов, и т.д.

3. Финансовая деятельность.

Приток средств вследствие получения долгосрочных и краткосрочных займов, их отток - за счет выплаты дивидендов, в виде возврата займов (как краткосрочных, так и долгосрочных) и т.п.

При составлении прогноза движения денежных средств рассчитываются остатки денежных средств предприятия на начало и конец каждого месяца. Потоки поступлений и выплат структурно разбиваются на денежную и неденежную составляющую и сравниваются между собой. Таким образом, определяется не только избыток или недостаток денежных средств, но и структурное соответствие доходов и расходов предприятия.

Благодаря такому построению бюджета движения денежных средств планирование охватывает весь оборот денежных средств предприятия. Это дает возможность проводить анализ и оценку поступлений и расходов денежных средств и принимать решения о возможных способах финансирования в случае возникновения дефицита средств.

Процесс управления финансовым риском в краткосрочном аспекте неразделим с процессом финансового контроля. (рис.3.1)

Технология контроля бюджета включает в себя две формализованных операции:

1. создание специализированной базы данных «Единый классификатор номенклатур материально - технических ресурсов»;

2. создание комплексной автоматизированной территориально - распределенной системы контроля и обработки формализованной оперативной и бухгалтерской информации взаимообмена.



Рис. 1..3 Схема контроля в процессе снижения финансового риска в краткосрочном аспекте

К фундаментальным факторам, влияющим на принятие решений по оперативному управлению потоком денежных средств, относятся:

-наличие принятых на предприятии приоритетов видов деятельности. Главным приоритетов является операционная деятельность. А инвестиционная и финансовая деятельность присутствуют настолько, насколько это необходимо для обеспечения финансирования операционной деятельности;

-наличие принятых в компании стратегических целей, требующих особого режима финансирования: а) в заранее неизвестный момент времени (например, если сегодня необходимо профинансировать покупку технической документации на интересующую предприятие продукцию, то оно может пойти на это в ущерб интересам постоянного приоритета, т.е. финансирования основной деятельности); б) в заранее известный момент времени, например, финансирование заранее спланированных капитальных вложений;

-неожиданные изменения взаимоотношений с поставщиками и потребителями. К примеру, неожиданная просьба постоянного, надежного поставщика сырья о досрочной оплате поставки в связи с обострением у него финансовой ситуации, неожиданное банкротство важного поставщика и др.;

- риски неритмичности денежного потока.

Всех факторов перечислить невозможно. Они настолько разнообразны, что, прежде чем реагировать на их воздействие, всегда приходится сначала оценить их значимость для судьбы предприятия и лишь после этого включать в процесс принятия финансового решения.

Эффективное бюджетирование потока денежных средств, подверженное воздействию огромного количества противоречивых факторов, возможно лишь в том случае, если фирме удается осуществлять учет их влияния на условиях определенного компромисса. Поэтому в основу бюджетирование положен принцип непрерывности хозяйственной деятельности без рассечения ее на виды лишь тогда и поскольку, когда в кругообороте движения финансовых ресурсов обнаруживаются излишки, которые надо эффективно использовать, или недостатки, которые надо покрывать.

И все же, как бы ни была трудна эта задача, решать ее вынуждено каждое предприятие. Финансовой наукой для этих задач выработан некий стандартный алгоритм оперативного управления денежными средствами.

Исходным понятием, необходимым для исследования алгоритма управления денежными средствами, является цикл денежного потока

Цикл денежного потока представляет собой повторяющийся интервал времени, в течение которого осуществляется вложение денежных средств в оборотные активы (производственные запасы, в частности), продажа результата от эксплуатации этих активов и получение выручки от реализации. Указанная последовательность составляющих цикла, как и соответствующий каждой из них временной интервал, представляют классическую структуру цикла.

Изменение денежных средств за период определяется финансовыми потоками, представляющими собой, с одной стороны, поступления от покупателей и заказчиков, прочие поступления и, с другой стороны, платежи поставщикам, работникам, бюджету, органам социального страхования и обеспечения и др. В этой связи становится необходимым заранее выявить ожидаемый дефицит средств и принять меры для его покрытия.

Метод анализа факторов риска, описанный может быть основан на анализе ограниченного числа индикаторов, выбранного из множества показателей, которыми характеризуется деятельность предприятия в так называемой публичной отчетности - государственной статистической и бухгалтерской отчетности. Для получения представительной оценки уровня хозяйственного риска необходимо проанализировать значения показателей за продолжительный период времени. Кроме того, желательно, чтобы динамика анализируемых показателей была сопоставлена с динамикой аналогичных показателей, усредненных по отраслям или однородным группам предприятий.

Совокупность индикативных показателей выбирается исходя из главных целей любого бизнеса и хозяйственной деятельности производственных предприятий, состоящих в достижении прибыльности (рентабельности) и ликвидности предприятия. При этом прибыльность в данном контексте рассматривается как способность предприятия получать прибыль, достаточную для привлечения и удержания инвестиционного капитала, а ликвидность - как способность предприятия поддерживать наличие достаточных платежных средств для оплаты поставок и долгов в установленные сроки. Соответственно, состав индикаторов должен содержать показатели прибыльности и ликвидности, дополненные другими подконтрольными показателями, характеризующими основные факторы производства и результаты их использования.

Можно использовать следующий набор индикаторов:

- Рентабельность продукции, %;

- Рентабельность активов, %;

- Коэффициент текущей ликвидности , %;

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, %;

- Коэффициент автономии, %;

- Задолженность по выдаче средств на заработную плату (к фонду заработной платы предыдущего месяца), месяцев;

- Потери рабочего времени за год в среднем на одного рабочего, дней;

- Средний срок оплаты товаров и услуг, дней

- покупателями;

- поставщиками;

- Доля неоплаченной продукции в объеме отгруженной за < анализируемой период продукции, %;

- Коэффициент износа основных фондов, %;

- Обеспеченность производства заказами на выпуск продукции в последующие периоды, месяцев.

Основные технологические принципы финансового планирования:

Принцип соответствия состоит в том, что приобретение текущих активов (оборотных средств) следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источников. Другими словами, если предприятие планирует закупку партии товаров, прибегать для финансирования этой сделки к эмиссии облигаций не следует. Необходимо воспользоваться краткосрочной банковской ссудой или коммерческим кредитом поставщика. В то же время, для проведения модернизации парка оборудования следует привлекать долгосрочные источники финансирования.

Принцип постоянной потребности в рабочем капитале (собственных оборотных средствах) сводится к тому, что в прогнозируемом балансе предприятия сумма оборотных средств предприятия должна превышать сумму его краткосрочных задолженностей, т.е. нельзя планировать «слабо ликвидный» баланс предприятия. Данный принцип имеет ярко выраженный прагматичный смысл определенная часть оборотных средств предприятия должна финансироваться из долгосрочных источников (долгосрочной задолженности и собственного капитана). В этом случае предприятие имеет меньший риск испытать дефицит оборотных средств.

Принцип избытка денежных средств предполагает в процессе планирования «не обнулять» денежный счет, а иметь некоторый запас денег для обеспечения надежной платежной дисциплины в тех случаях, когда какой-либо из плательщиков просрочит по сравнению с планом свой платеж. В том случае, когда в реальной практике сумма денег предприятия становится чрезмерно большой (выше некоторого порогового значения), предприятие может прибегнуть к покупке высоколиквидных ценных бумаг.

Таким образом, бюджетирование является действенным методом управления финансовым риском в краткосрочном аспекте.

2. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ЗФ ОАО ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»

2.1 Характеристика предприятия

Заполярный филиал ОАО "ГМК "Норильский никель" расположен на полуострове Таймыр, на 69-й параллели. Связь с другими регионами страны осуществляется по реке Енисей и Северному морскому пути, а также посредством воздушного сообщения.

Заполярный филиал ОАО "ГМК "Норильский никель", руководство текущей деятельностью которого, осуществляет Правление, представляет собой мощный многоотраслевой производственно-хозяйственный комплекс, который включает в себя структурные единицы, показанные на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Структура Заполярного Филиала «ГМК «Норильский никель»

Рудная база предприятия включает в себя 5 подземных и 1 открытый карьер. Глубина стволов достигает 1600 м. Добыча руды производится обрушением налегающих пород. Обогащение руды ведется на Норильской и Талнахской обогатительных фабриках, которые перерабатывают в концентрат сплошные сульфидные, богатые медистые и вкрапленные руды. Часть богатых руд рудников “Комсомольский”, “Таймырский”, поступает на переработку на предприятия, расположенные на Кольском полуострове комбинаты “Североникель” и “Печенганикель”. Часть богатых руд непосредственно поступает на металлургический передел комбината, который включает в себя 2 агломерационные фабрики, Никелевый, Медный и Надеждинский металлургический заводы. Основная часть богатых вкрапленных и медистых руд поступает на Талнахскую и Норильскую обогатительные фабрики для получения медно-никелевого концентрата. На Талнахской фабрике также получают пирротиновый концентрат с содержанием около 1% никеля и 2% меди, служащий сырьем для первой очереди Надеждинского металлургического завода. Первая очередь НМЗ работает как обогатительная фабрика, на которой химическим путем из пирротинового концентрата выводится часть сульфида железа с получением элементарной серы и богатого сульфидного никелевого концентрата. Сульфидный концентрат, а также медный и никелевый концентраты обогатительных фабрик перерабатываются на второй очереди НМЗ пирометаллургическим способом с получением анодной меди и никелевого файнштейна. Анодная медь поступает на передел электролиза меди Медного завода. Часть файнштейна НМЗ отправляет на предприятия Кольского полуострова для дальнейшей переработки, часть перерабатывается на переделе флотационного разделения файнштейна (ЦРФ) Никелевого завода. Медный завод перерабатывает медный концентрат обогатительных фабрик, богатую (селективную) руду рудника Октябрьский и богатый медный концентрат цеха разделения файнштейна Никелевого завода. На Медном заводе производится электролитная медь, элементарная сера, серная кислота, а также полуфабрикаты - никелевый шлак, поступающий затем на Никелевый завод и шлам цеха электролиза меди, поступающий на переработку в металлургический цех N1. Никелевый концентрат Норильской обогатительной фабрики поступает на переработку на Агломерационную фабрику.

Далее полученный агломерат перерабатывается на Никелевом заводе с получением готового никеля и кобальта. Шламы цеха электролиза никеля поступают на переработку в металлургический цех N1. В МЦ-1 получают концентраты драгоценных металлов: золота, серебра, платины, иридия, осмия, рутения и других ценных и редкоземельных металлов.

В соответствии с функциональным назначением условно все предприятия можно разделить на две большие группы:

предприятия основной деятельности;

предприятия, обеспечивающие основную деятельность или вспомогательные предприятия.

Предприятия первой группы непосредственно участвуют в добыче, обогащении и переработке полезных ископаемых с получением конечной продукции комбината - меди, никеля, кобальта, серы, концентратов драгоценных металлов. Вспомогательные предприятия обеспечивают предприятия основной деятельности энергией, водой, природным газом и другими видами топлива, вспомогательными материалами, транспортом, обеспечивают связь, проведение всех видов ремонтов оборудования, капитальное строительство промышленных и гражданских объектов, проводят научные исследования, обеспечивают нормальное функционирование инфрастуктуры городов и поселков всего Норильского промышленного района.

Разведанные коммерческие запасы руды позволят вести производство с настоящим уровнем загрузки мощностей в течение 100-120 лет. ОАО ГМК «Норильский никель» проводит большие изыскательские работы по поиску новых месторождений руды в радиусе до 600 км. Предварительные исследования свидетельствуют о больших потенциальных возможностях района. Кроме горных предприятий, Норильский промышленный район включает в себя энергетические, транспортные, ремонтные предприятия, Дудинский морской порт с круглогодичной навигацией. Промышленный район автономно обеспечивает себя собственным углем, газом, электроэнергией.

Ключевые показатели ЗФ ОАО ГМК «Норильский никель» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Объемы добычи руды и производства металлов в Заполярном филиале

	2002	2003	2004	2005	2006
Добыча руды (тыс. тонн), включая	13090	13120	13784	14388	14127
- Богатая	7236	7059	7332	7439	7259
- Медистая	2968	3315	3475	3670	3450
- Вкрапленная	2886	2746	2977	3279	3418
Производство металлов
Никель (тыс. тонн)	120	132	127	123	122
Медь (тыс. тонн)	365	345	353	361	351

Проекты по развитию

Ключевые проекты и задачи Заполярного филиала

· Продолжение строительства пусковых объектов добывающих предприятий Заполярного филиала:

o на руднике «Октябрьский» - по развитию добычи медистой руды и восполнению выбывающих мощностей по добыче богатой руды;

o на руднике «Таймырский» - по увеличению добычи богатой руды и восполнению выбывающих мощностей;

o на руднике «Комсомольский» - по проектам вскрытия и добыче фланговых запасов богатой и медистой руды и вовлечению в отработку первоочередного участка вкрапленных руд;

o на руднике «Скалистый» - по вскрытию запасов и подготовке к отработке залежей богатых руд Талнахского месторождения и начало работ по вскрытию глубоких залежей Октябрьского месторождения;

o на руднике «Заполярный» - по проекту расширения добычи вкрапленной руды.

· Продолжение работ по модернизации комплекса скипового подъема на руднике «Комсомольский» с целью увеличения производительности шахтных подъемов.

· Ввод в эксплуатацию производственных мощностей:

o по добыче богатой руды на рудниках «Таймырский» - 1 400 тысяч тонн (в том числе на восполнение выбывающей мощности 900 тысяч тонн) и «Скалистый» (200 тысяч тонн);

o по добыче медистой и вкрапленной руды на руднике «Комсомольский» (500 тысяч тонн).

· Разработка перспективной технологии обогащения богатых и медистых руд, подготовка технологического регламента для проектирования модернизации Талнахской обогатительной фабрики с увеличением мощности до 10,5 миллиона тонн руды в год.

· Проведение ремонтов технологической линии Надеждинского металлургического завода, реконструкция печи взвешенной плавки №2 в 2008 году, что обеспечит увеличение мощности линии по переработке никелевого концентрата с 1,0 до 1,2 миллиона тонн в год.

В 2007 году «Норильский никель» рассмотрел проект увеличения добычи на руднике «Скалистый» Заполярного филиала Компании и одобрил заключение контракта с фирмой «Thyssen Schachtbau GmbH» на строительство «под ключ» комплекса объектов и ствола ВС-10. Фирма «Thyssen Schachtbau GmbH» стала победителем международного тендера. Ствол ВС-10 предназначен для подъема людей и горной массы с горизонтов 980, 1070, 1650 и 1750 метров, а также обеспечивает вентиляцию рудника при ведении горных работ.

Главным элементом проекта является строительства копра и подъемных установок сразу на весь период проходки и последующей эксплуатации. Такой подход отличается от ранее применявшейся на территории стран СНГ двухэтапной схемы строительства, когда временный копер использовался на период начальной стадии проходки, а затем строился постоянный и монтировалось оборудование. Этот метод позволяет значительно сократить время ввода в эксплуатацию в сроки, определенные Стратегией производственного развития Компании.

Проектирование будет вестись в соответствии с требованиями российского законодательства, а строительство начнется в июне 2008 года. Комплекс будет полностью сдан в эксплуатацию в декабре 2015 года. Ввод в действие вентиляторов главного проветривания и подъемов для персонала позволит поднять на поверхность для дальнейшей переработки 650 тыс. тонн богатой руды дополнительно к производственной мощности рудника «Скалистый» в 1,1 млн. тонн богатой и медистой руды в год.

2.2 Предпосылки формирования финансового плана

Финансовый план предприятия - основной инструмент реализации его финансовой политики. В процессе формирования и выполнения финансового плана решаются задачи оптимизации структуры капитала, обеспечения финансовой устойчивости предприятия, повышения его инвестиционной привлекательности для инвесторов и кредиторов. В процессе текущей производственно - хозяйственной деятельности задачей финансового плана является обеспечение денежными средствами всех направлений и функций управления - производственной, маркетинговой, инвестиционной и др.

Управление финансами может быть реактивным или стратегическим. Реактивная система управления состоит в решении задач по мере их возникновения. Эта система, по своему содержанию напоминающая "латание дыр", неэффективна. Однако именно она, к сожалению, является на наших предприятиях преобладающей. Это объясняется сложным финансовым положением, в котором находятся многие предприятия: примерно 40% из них все еще убыточны.