Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Российской Федерации

Ростовский государственный строительный университет

Институт экономики и управления

Кафедра управленческого учета и анализа

Допущен к защите:

Заведующий кафедрой

управленческого учета и анализа

д.э.н., профессор

_________________Г.Е.Крохичева

«___» _________________2010г.

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

на тему: Финансовый учет собственного капитала

Дипломник

ст. гр. _________ __________________________________ Я.В. Зыгмонт

Руководитель проекта

ст. преподаватель каф. УУиА _____________________ С.Ю. Казанцева

Консультант ассистент каф. ИЗОС ________________О.Н. Парамонова

Нормоконтроль ст. преподаватель каф. УУиА ________ Е.И. Алешина

Ростов-на-Дону

2010г.

Содержание

Введение

1 Учет собственного капитала (изменить)

1.1 Состав и структура источников формирования капитала

1.2 Значение финансовой отчетности в оценке собственного капитала

1.3 Эффективность и интенсивность использования капитала

1.4 Финансовый и управленческий учет собственного капитала

2 Анализ финансового-хозяйственной деятельности и налоговой нагрузки на ООО «Севкавнипиагропром»

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия

2.2Диагностика финансового состояния с использованием сравнительного аналитического баланса и системы финансовых показателей

2.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности с помощью инструментов финансовой инжинирии

2.4 Сравнение результатов анализа полученных разными методами

3 Мероприятия по совершенствованию организации бухгалтерского и налогового учета на предприятии ООО «Севкавнипиагропром»

4 Экономическая оценка экологических мероприятий

5 Нормы бухгалтерского права, регулирующие формирования собственного капитала предприятий

Заключение

Список использованных источников

Введение

Каждое предприятие, предприниматель, организуя свою деятельность, преследует цель - получить максимальный размер дохода. Для реализации этой цели необходимы средства производства, эффективное использование которых и определяет конечный результат работы.

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.

Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.

Учет собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Основная проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить - это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема как для исследуемого предприятия ООО «Севкавнипиагропром», так и практически для всех предприятий остается пока нерешенной. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации бухгалтерского учета собственного капитала хозяйствующих субъектов.

Актуальность выбранной темы в том, что основой деятельности любого хозяйственного субъекта является капитал, определенная сумма денежных средств. В начале деятельности организация формирует свой капитал, в дальнейшем она должна постоянно следить за его достаточностью, принимать меры для поддержания и наращивания его величины. Возможности становления хозяйственной деятельности и его дальнейшее развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственники разумно управляют капиталом, вложенным в предприятие. Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия.

Сформированный в начале учреждения предприятия собственный капитал позволяет организовать производственный процесс и возможность получения прибыли. Рост прибыли, а соответственно и рост собственного капитала предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет обеспечить финансовую устойчивость предприятия и способность его дальнейшего развития в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Не только финансовое состояние предприятия, но и эффективное использование собственного капитала важны как для внутренних, так и для внешних пользователей.

Цель данного дипломного проекта - провести анализ финансово - хозяйственной деятельности и налоговой нагрузки на предприятие и на основе изучения бухгалтерского учета собственного капитала и анализа по материалам ООО «Севкавнипиагропром» разработать рекомендации по совершенствованию организации бухгалтерского и налогового учета.

В соответствии с поставленной целью в дипломной работе (дипломный проект) определены следующие задачи, которые на современном этапе развития экономики являются актуальными:

- осуществление грамотного ведение первичного учета собственного капитала предприятия;

- умение оценивать ликвидность баланса, с целью обеспечения прибыльной работы предприятия;

- раскрытие путей совершенствования учета и анализа собственного капитала, как основного объекта исследования;

- анализ собственного капитала и факторов его динамики;

- раскрытие экономической сущности собственного капитала.

Для решения задач была использована информация об экономических и финансовых показателей ООО «Севкавнипиагропром».

При написании дипломной работы использовались данные первичного учета и отчетности ООО «Севкавнипиагропром».

1 Теоретические аспекта финансового учета собственного капитала

финансовый учет собственный капитал

1.1 Состав и структура источников формирования капитала

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности, учитывается на счете 80 «Уставный капитал». На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; на арендном предприятии - сумма вкладов его работников и др.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Перед регистрацией предприятия его учредители открывают специальный накопительный счет в коммерческом банке. С этого счета банк до момента государственной регистрации предприятия не перечисляет денежные средства ни на какие цели. После регистрации данный накопительный счет трансформируется в счет расчетный. Если в течение года с момента регистрации предприятия его частично оплаченный уставный капитал не будет доведен до заявленного в учредительных документах, предприятие обязано зарегистрировать уменьшение уставного капитала. Если уменьшенный уставный капитал по сумме меньше нижней установленной законодательством границы, предприятие должно быть ликвидировано.

Доли учредителей предприятия, вложенные в уставный капитал, предопределяют способ распределения между ними полученной прибыли: пропорционально этим долям.

Уставный капитал можно рассматривать с двух сторон:

- если предприятие работает устойчиво, его величина определяет сумму средств, на которую могут претендовать собственники при его закрытии (ликвидации) или при смене учредителей.

- если предприятие работает нерентабельно и официально объявлено банкротом, его величина определяет минимальное количество средств, на которое могут рассчитывать кредиторы при его ликвидации.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или дохода от эмиссии акций, т.е. продажи их выше номинальной стоимости. Добавочный капитал, учитывается на счете 83 «Добавочный капитал».

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие. Резервный капитал, учитывается на счете 82 «Резервный капитал». Создание резервного капитала должно быть оговорено учредительными документами. В отличие от резервов под обесценение ценных бумаг и резервов по сомнительным долгам, неиспользованные суммы которых в конце года присоединяются к финансовому результату работы предприятия, остаток резервного капитала продолжает оставаться нетронутым.

Капитализированная (нераспределенная) прибыль - это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов. Отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия. Показывает, насколько увеличилась величина собственного капитала предприятия за счет результатов его деятельности. Формируется на счете 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Она определяется в конце года, когда выявляются сальдо по счетам 90 «Продажи» и 91 «Прочие доходы и расходы». На практике могут реализоваться 4 случая:

- получена прибыль как от продаж, так и от прочих операций;

- получена прибыль от продаж и убыток от прочих операций;

- получен убыток от продаж и прибыль от прочих операций;

- получен убыток от продаж и убыток от прочих операций.

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Внутренние источники:

- чистая прибыль предприятия;

- амортизационные отчисления;

- фонд переоценки имущества;

- прочие источники.

Внешние источники:

- выпуск акций;

- безвозмездная финансовая помощь;

- прочие внешние источники.

Значительный удельный вес в составе внутренних источников составляет амортизация основных средств и нематериальных активов. Она не увеличивает сумму собственного капитала, а является средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочные (более года) и краткосрочный (до года). По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения - на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы №5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основной их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищаем кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Финансовые резервы представляют собой расходы организации, равные величине отчислений в связи с образованием в соответствии с правилами бухгалтерского учета резервов - уставных, предстоящих расходов, оценочных. Согласно п.11 ПБУ 10/99 «Расходы организации» отчисления в оценочные резервы, создаваемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета (резервы по сомнительным долгам, под обесценение финансовых вложений и др.), а также резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности, являются операционными расходами.

Финансовые резервы подразделяются на следующие группы (табл. 1.1):

1) уставные резервы, предусмотренные законодательством Российской Федерации и соответствующими учредительными документами, в частности уставом юридического лица;

2) резервы предстоящих расходов, формирующиеся для равномерного включения расходов организации по месяцам года;

3) оценочные резервы, создаваемые для уточнения балансовой оценки ряда активов организации.

Источники образования резервов в зависимости от их назначения могут быть различными. Первая группа резервов создается за счет чистой прибыли организации. Источником второй группы резервов являются производственные затраты (себестоимость). Резервы третьей группы формируются за счет финансовых результатов (в отдельных случаях могут уменьшать налогооблагаемую прибыль). Для аналитических целей резервы группируются в зависимости от причины и источников их образования.

Если учетной политикой предусмотрено образование разных видов уставных резервов, оценочных резервов и резервов предстоящих расходов, то их наличие и движение отражаются в форме №3 отдельно по каждому виду резервов.

Классификация резервов по экономическому содержанию

Таблица 1.1

№ п/п	Группа резервов	Вид резервов	Основание для создания резервов
1	Уставные резервы	Резервный капитал: - обязательный	Ст. 35 Закона "Об акционерных обществах"
		добровольный	Учредительные документы и учетная политика; ст. 30 Закона "Об обществах с ограниченной ответственностью"
2	Резервы предстоящих расходов	Резервы предстоящих расходов: ( -резерв на предстоящую оплату отпусков; - резерв на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет; - резерв на выплату вознаграждений по итогам работы за год; - резерв на ремонт основных средств; - резерв на производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства; - резерв на предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий; - резерв на предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката; - резерв на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание; - резерв на покрытие иных предвиденных затрат и другие цели, предусмотренные законодательством РФ, нормативными правовыми актами Минфина РФ)	Пункт 72 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации
		Резерв по условным фактам хозяйственной деятельности	Пункт 8 ПБУ 8/01 "Условные факты хозяйственной деятельности"
		Резерв по прекращаемой деятельности	Пункт 8 ПБУ 16/02 "Информация по прекращаемой деятельности"
3	Оценочные резервы	Резервы под снижение стоимости материальных ценностей	Пункт 25 ПБУ 5/01 "Учет материально - производственных запасов"
		Резерв под обесценение финансовых вложений	Пункт 38 ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений"
		Резервы сомнительных долгов	Пункт 70 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации

(Если таблица не помещается на одно странице, то на второй необходимо писать «Продолжение таблицы 1.1.»)

В разделе 2 «Резервы» формы №3 должна раскрываться информация о следующих группах резервов:

- резервы, образованные в соответствии с законодательством;

- резервы, образованные в соответствии с учредительными документами;

- оценочные резервы;

- резервы предстоящих расходов.

Раздел 2 формы №3 построен по балансовому принципу: приводятся остатки каждого резерва, созданного организацией, на начало и конец отчетного периода, отдельно отражаются суммы отчислений в резервы в отчетном периоде, показываются суммы резервов, которые были использованы за отчетный период. Все показатели этого раздела приводятся за два смежных года - отчетный и предыдущий.

При анализе необходимо обратить внимание, в какой группе резервов произошли изменения. Так, величина средств резервного капитала и нераспределенной прибыли зависит от финансового результата деятельности организации и свидетельствует о том, насколько увеличились активы организации за счет собственных источников. Анализ сформированных оценочных резервов позволяет выявить, уточнялась ли балансовая оценка отдельных активов и достаточно ли средств на покрытие возможных убытков и потерь организации, связанных со снижением их рыночной стоимости.

1.2 Значение финансовой отчетности в оценке собственного капитала

В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» отражается информация о состоянии и движении собственного капитала организации не менее чем за два года. Раскрытию подлежит следующая информация:

- частные показатели движения собственного капитала организации (уставного, добавочного и резервного капитала; нераспределенной прибыли (непокрытого убытка);

- рассчитываются их величины по состоянию на начало и конец года;

- отражаются поступление и использование (расходование) всех составляющих собственного капитала, резервов.

Для повышения аналитических возможностей и реализации принципа прозрачности отчетной информации в форме №3 включены сведения о факторах увеличения собственного капитала за счет:

1) дополнительного выпуска акций;

2) увеличения номинальной стоимости акций; реорганизации юридического лица (слияния или присоединения компаний);

3) переоценки объектов основных средств; увеличения доходов, которые в соответствии с правилами учета и отчетности относятся непосредственно на увеличение капитала.

Кроме того, содержится информация о факторах уменьшения собственного капитала за счет:

- уменьшения номинала и количество акций;

- разделения и формирования новых юридических лиц как следствие реорганизации ранее действующего юридического лица;

- некоторых расходов организации, которые относятся непосредственно на уменьшение капитала.

В качестве дополнительной обязательной информации в отчете об изменении капитала приводится справка о величине чистых активов на конец отчетного периода по сравнению с началом отчетного года.

Отчет об изменениях капитала имеет целью представление информации об источниках формирования собственного капитала организации за отчетный период и причинах его изменения. Постатейный анализ показателей, представленных в форме №3, позволяет охарактеризовать способность организации к самофинансированию и наращению капитала. В зависимости от причин изменения размера капитала может быть оценен вклад собственного капитала в формирование активов.

В форме №3 в целом аналогична отчету об изменениях капитала, представляемому в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. Отчет состоит из двух разделов - «Изменения капитала» и «Резервы», каждый из которых предполагает детализацию показателей в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой. Кроме того, в отчете предусмотрена справочная информация, раскрывающая факторы, которые повлияли на увеличение или уменьшение капитала за отчетный и предыдущий годы. В первом разделе «Изменения капитала» отражаются наличие и движение источников собственных средств организации, во втором разделе «Резервы» - финансовых резервов организации.

Капитал (собственный капитал) - это вложения средств собственников и прибыль, накопленная за все время деятельности организации. При определении финансового положения организации величина капитала определяется как разница между активами и обязательствами, т.е. должна соответствовать величине чистых активов, за исключением тех случаев, когда существует непогашенная задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

В соответствии с п. 66 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации в составе собственного капитала организации учитываются уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Для аналитических целей в составе собственного капитала могут быть выделены три основные составляющие: инвестированный капитал (вложения собственников), оценочный капитал (результат переоценки имущества организации и размещения акций по цене, превышающей их номинал) и накопленный капитал (созданный за счет реинвестирования чистой прибыли организации). Уставный капитал рассматривается как обязательство перед собственниками, условно подразделяющееся на два вида. Один возникает в результате первоначальных взносов собственников при открытии компании, а другой - в результате последующих дополнительных взносов собственников при принятии решения о дополнительном увеличении уставного капитала. Другие обязательства перед собственниками - те, что превышают уставный капитал и являются накоплением средств в результате реинвестирования в деятельность организации части ежегодной чистой прибыли. Эта часть обязательств перед собственниками находит отражение в таких статьях, как «Резервный капитал», «Добавочный капитал», «Нераспределенная прибыль». Совокупные обязательства перед собственниками объединяются общим понятием «собственный капитал».

В условиях рыночной экономики успех работы предприятий в значительной степени зависит от объективного определения реальной стоимости капитала, так как только в этих условиях можно рассчитывать на массовый приток капитала, как из-за границы, так и из внутренних источников.

Капитал, по сути, является финансовым понятием, отражающим только имеющиеся финансовые ресурсы, или фактическую сумму средств, вложенную в предприятие. В указанном смысле капитал представляется денежным эквивалентом чистых активов на начало отчетного периода и определяется по форме:

Капитал = Активы - Обязательства.

Отсюда, реальная стоимость капитала зависит от правильности расчета активов и обязательств, при этом последние определить в рыночной или справедливой оценке значительно труднее, чем первые.

Оптимальная структура капитала компании - это то сочетание заемных средств и собственного капитала, которое ведет:

1) к самой низкой средневзвешенной стоимости капитала;

2) максиминизирует цену акций компании;

3) создает оптимальное сочетание между чистыми активами и чистыми пассивами, т.е. обеспечивается тенденция превышения роста чистых пассивов по сравнению с чистыми активами;

4) обеспечивает эффективное функционирование резервной системы предприятия;

5) является основой управления рисками.

Несколько факторов влияет на выбор решения по структуре капитала компании. Среди этих факторов:

- деловой риск;

- налоговая позиция;

- потребность в финансовой гибкости;

- степень увеличения задолженностей компании, в частности, по кредитам, обеспечивающим продолжение деятельности;

- используемая система управления рисками;

- выработанная стратегия.

Не менее важной проблемой является релевантность капитала, то есть соответствие балансовой стоимости капитала его реальной величине. Это одна из важнейших проблем, которая волнует директоров, аудиторов и бухгалтеров всего мира. Особенно эта проблема важна для России, где подтверждение и публикация отчетности производится в течение немногим более 10 лет, а колебания в величине собственного капитала весьма значительные.

В процессе разработки системы показателей, характеризующих стоимость капитала, придерживаются следующих позиций.

Во - первых, в любой бизнес - системе основным показателем, на котором строится управление - является капитал и его изменение.

Капитал, при управлении резервной системой, платежеспособностью, собственностью выступают в виде чистых пассивов. Счет «Уставный капитал» является юридической составляющей собственного капитала.

Во - вторых, при разработке системы показателей собственного капитала в основу положена категория чистых активов и чистых пассивов.

Чистые пассивы сгруппированы в две категории:

1) чистые пассивы, полученные в результате альтернативных оценок (рыночная, справедливая, залоговая, ликвидационная);

2) чистые пассивы, определенные с учетом использования альтернативных стратегий (с учетом использования человеческого капитала, резервной системы, платежеспособности, синергетического эффекта, будущих доходов, риска).

В конечном итоге, упор в управлении капиталом делается на дезагрегированные показатели собственности, т.е. чистый капитал в реальной оценке.

В - третьих, теория чистых пассивов основана на гипотетических процессах реализации активов и удовлетворения обязательств, при этом возможно три варианта:

- в случае эффективной деятельности балансовые уравнения имеют вид:

Д=ЧП,

где Д - денежные средства;

ЧП - чистые пассивы как дезагрегированный показатель собственности: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, чистая прибыль, наращенная стоимость, гудвилл;

- в условиях удовлетворительной деятельности:

Д=УК, где УК - уставный капитал;

- в случае плохой работы и неэффективного использования собственности и капитала используется уравнение: У=-К, где У - убытки, -К - отрицательный капитал.

Показатели реальной стоимости собственного капитала подразделяются на две группы:

1) чистые пассивы (чистый капитал);

2) специфический чистый капитал.

Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

Концепция такой оценки исходит из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия. Эта концепция является одной из базовых в системе управления финансовой деятельностью предприятия. При этом она не сводится только к определению цены привлечения капитала, а определяет целый ряд направлений хозяйственной деятельности предприятия в целом. Рассмотрим основные сферы использования показателя стоимости капитала в деятельности предприятия.

1)Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности. Так как стоимость капитала характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции, этот показатель выступает минимальной нормой формирования операционной прибыли предприятия, нижней границей при планировании ее размеров.

2)Показатель стоимости капитала используется как критериальный в процессе осуществления реального инвестирования. Прежде всего, уровень стоимости капитала конкретного предприятия выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов. Кроме того, он служит базой сравнения с внутренней ставкой доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту -- если она ниже, чем показатель стоимости капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен быть отвергнут.

3)Стоимость капитала предприятия служит базовым показателем формирования эффективности финансового инвестирования. Так как критерий этой эффективности задается самим предприятием, то при оценке прибыльности отдельных финансовых инструментов базой сравнения выступает показатель стоимости капитала. Этот показатель позволяет оценить не только реальную рыночную стоимость или доходность отдельных инструментов финансового инвестирования, но и сформировать наиболее эффективные направления и виды этого инвестирования на предварительной стадии формирования инвестиционного портфеля. И естественно,

этот показатель служит мерой оценки прибыльности сформированного инвестиционного портфеля в целом.

4)Показатель стоимости капитала предприятия выступает критерием принятия управленческих решений относительно использования аренды (лизинга) или приобретения в собственность производственных основных средств. Если стоимость использования (обслуживания) финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия, применение этого направления формирования производственных основных средств для предприятия невыгодно.

5)Показатель стоимости капитала в разрезе отдельных его элементов используется в процессе управления структурой этого капитала на основе механизма финансового левериджа. Искусство использования финансового левериджа заключается в формировании наивысшего его дифференциала, одной из составляющих которого является стоимость заемного капитала. Минимизация этой составляющей обеспечивается в процессе оценки стоимости капитала, привлекаемого из разных заемных источников, и формирования соответствующей структуры источников его использования предприятием.

1.3 Эффективность и интенсивность использования капитала

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит три последовательные стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.

На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные средства, производственные запасы; на второй стадии часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы; заканчивается она выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счете предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, превышающие первоначальную сумму на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала увеличивается сумма прибыли, так как обычно к исходной денежной форме капитал возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию с прибылью.

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью), а интенсивность его использования - скоростью оборота.

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основе показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением общей суммы брутто - прибыли до выплаты налогов и процентов к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период. Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятия на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования.

С позиции собственников и кредиторов определяют рентабельность совокупного капитала отношением чистой прибыли и процентов за кредиты с учетом налоговой экономии к средней сумме совокупных активов за отчетный период.

Рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, рассчитывается как отношение между суммой операционной прибыли к средней сумме операционного капитала за период.

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли к средней сумме собственного капитала за период.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается как рентабельность совокупных активов равна произведению рентабельности оборота и коэффициента оборачиваемости капитала.

Причин низкой рентабельности производства продукции может быть очень много: низкий уровень производительности труда, организации производства; неприбыльный ассортимент продукции; неполное использование производственных мощностей с сопутствующими высокими постоянными издержками производства; избыточные коммерческие и административные расходы и т.д.

1.4 Финансовый и управленческий учет собственного капитала

Балансовый собственный капитал представлен в бухгалтерском балансе показателями:

- уставный, акционерный, складочный капитал;

- резервный капитал;

- добавочный капитал;

- собственные акции, выкупленные у акционеров;

- чистая прибыль.

В зависимости от используемых бухгалтерских методов, капитал в моделях может быть представлен в разных оценках: балансовой, прогнозной, рыночной и характеризуется самыми разными показателями:

1)чистые активы;

2)чистые пассивы;

3)специфические чистые пассивы.

Максимальная стоимость предприятия используется при трансформации собственности предприятия, когда из нескольких оценок (рыночная, текущая, действительная и др.) выбирается максимальная.

При этом в качестве максимальной стоимости предприятия могут рассматриваться, контролироваться и учитываться:

- капитализированная чистая прибыль;

- капитализированные чистые денежные потоки;

- восстановительная стоимость или стоимость воспроизводства;

- возможная цена реализации;

- рыночная или справедливая стоимость чистых активов;

- рыночная или справедливая стоимость чистых пассивов.

В конечном итоге, для предпринимателя стоимость предприятия определяется главным образом его будущими доходами. Деятельность предприятия можно представить как серию будущих денежных потоков, возникающих в результате управления и использования собственности. Эмпирические данные свидетельствуют о существовании устойчивой зависимости между дисконтируемым денежным потоком и рыночной стоимостью предприятия.

При разработке стандарта предприятия по учету собственного капитала надо руководствоваться следующими положениями:

1) Учет капитала организуется по видам деятельности, определяющих успех деятельности предприятий:

- основная;

- инновационная;

- доверительное управление собственностью;

- внешнее управление собственностью;

- реорганизационная деятельность;

- инвестиционная деятельность;

- совместная деятельность.

В настоящее время в рамках финансового учета имеют место следующие виды деятельности: основная, операционная, внереализационная, совместная, учитываемая на отдельном балансе, доверительное управление собственностью, некоторые виды которого отражаются на совместном балансе. Инвестиционная деятельность учитывается на счете 29 «Обслуживающие производства и хозяйства», что приводит к тому, что деятельность, обеспечивающая научно - технический прогресс, внедрение технологий доведено до понятия обслуживающих хозяйств (столовые, детские сады и т.д.).

Внешнее управление и реорганизационная деятельность учитываются в составе основной деятельности и они не увязаны с принципом сохранения и наращивания капитала.

2) К основным принципам, обеспечивающим правильную организацию финансового капитала относят два:

- обеспечение самостоятельного вида деятельности соответствующим капиталом;

- поддержание и наращивание собственного капитала.

3) Синтетические агрегаты учета собственного капитала строятся исходя из системы балансовых уравнений 4-х видов:

- Активы = Пассивы + Акционерный капитал.

- Акционерный капитал = Вложенный капитал + Нераспределенная прибыль.

- Нераспределенная прибыль = Нераспределенная прибыль на начало периода + Чистый доход за период - Дивиденды за период.

- Чистый доход за период = Выручка за период - Затраты за период.

4) Собственный капитал как правило менее защищен по сравнению с заемным капиталом поэтому необходимо внедрять более эффективные формы управления.

5) Определяющее значение при создании стандарта необходимо уделять вопросом контроля за сохранностью капитала, как в балансовой, так и в рыночной стоимости организации.

Видом деятельности является активность предприятия, по которой необходимо подводить итоги (затраты и результаты, собственность) и на основе видов деятельности формируются центры ответственности (центры финансовой ответственности, собственности, прибыли доходов, себестоимости, затрат). До перехода на рыночные реформы в бывшем СССР имело место два вида деятельности:

- производственная деятельность (промышленная, транспортная, строительная, сельскохозяйственная, торговая, снабжено - сбытовая и др.);

- капитальные вложения, по которой, итоги не подводились.

В мировой экономике виды деятельности формировались в течении более 100 лет и были направлены на организацию контроля использования ресурсов по принципу: входящие ресурсы плюс затраты по элементам минус исходящие ресурсы.

Принцип обеспечения самостоятельного вида деятельности является основополагающим при создании системы управленческого финансового учета.

Реинтеграция бизнес - процессов в рамках финансового учета, использование основных положений финансовой и управленческой интеграции обеспечивает создание учета во фракталах времени и пространства с использованием системы производных балансовых отчетов для управления собственностью, капиталом, резервной системой предприятия:

1) организация учета собственности и капитала;

2) учет по функциям;

3) учет по стратегическим бизнес - единицам;

4) учет по бизнес - сегментам;

5) учет по продуктам - рынкам;

6) учет долевых - общих ресурсов;

7) учет в разрезе территориальных фракталов;

8) учет в разрезе временных фракталов;

9) интеграция территориальных и временных производных балансовых отчетов;

10) управление резервной системой капитала.

На собственный капитал оказывают влияние четыре основных фактора:

- доходы;

- изъятие капитала;

- вложения капитала;

- расходы.

При организации учета собственного капитала (К=А - О) необходимо решить ряд проблем:

1) Оценка активов, которая может проводиться в балансовой, рыночной и справедливой оценке. Необходимо акцентировать внимание пользователей финансовой отчетности на том, чтобы они не рассматривали балансовую стоимость активов с учетом их рыночных цен до тех пор, пока не будет произведена специальная переоценка бухгалтерского баланса, отражающая текущие рыночные цены активов.

2) Реальную стоимость капитала можно проверить составив нулевой или ликвидационный баланс, как при намерении или отсутствии намерения о прекращении деятельности.

3) Главный показатель, характеризующий чистую стоимость имущества - рыночные чистые активы. Мы придерживаемся кардинального бухгалтерского положения, что рыночная стоимость чистых активов, определенная на основании нулевого балансового отчета с учетом нескольких десятков, а иногда и сотен корректировок, будет приближаться к реальной рыночной оценке. С помощью системы корректировок определяют рыночную стоимость чистых активов:

- отражают активы по рыночной цене;

- отражают кредиторскую задолженность по рыночной цене;

- списывают просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность, создают не начисленные уставные резервы;

- отражают факты хозяйственной деятельности, которые могут быть признаны событиями после отчетной даты: устойчивое снижение стоимости активов, финансовая информация о прибылях и убытках дочерних и зависимых предприятий, уточнение размеров страхового возмещения и др.;

- отражают в учете условные факты хозяйственной деятельности: разногласие с налоговыми органами, гарантии и другие виды обязательств, уточненные (дисконтированные) векселя; обязательства в отношении охраны окружающей среды и др.;

- забалансовые активы и обязательства.

4) Необходимо определить фиктивные активы.

5) Определяющим в блоке собственного капитала является прибыль и ее использование:

- прибыль;

- налог на прибыль;

- уставное использование прибыли;

- дивиденды;

- нераспределенная прибыль.

В целом, при организации учета, анализа и аудита собственного капитала необходимо обращать внимание на четыре обстоятельства.

Во - первых, необходимо рассматривать взаимосвязь между бухгалтерским балансом и отчетом о прибылях и убытках.

Во - вторых, взаимосвязь между двумя основными балансовыми формулами как взаимосвязь между бухгалтерским балансом (П=К+О) и производным балансовым отчетом (Денежные средства = Чистые пассивы).

В российском учете с 1930-х годов понятие пассив имеет расширенную трактовку:

Пассивы = Капитал + Обязательства

Или

Активы = Пассивы

Данная трактовка дана российским бухгалтером Н.С. Лунским, по мнению которого, правая сторона балансового уравнения характеризует ответственность предприятия перед первичными инвесторами и кредиторами, между которыми нет принципиальной разницы, вследствие чего элементы правой части могут быть объединены. Понятия активного и пассивного капитала, отражающего источники финансирования и оплаты действующего капитала были введены П.С. Безруких. Под пассивным капиталом он понимает капитал, характеризующий источники имущества (активного капитала) предприятия: собственный и заемный капитал.

В - третьих, обеспечение интересов собственников.

С точки зрения права, предприятие является юридическим лицом, отделенным от собственников. В связи с этим, нам представляется возможным отнести понятие «пассивы» к тем обязательствам, которые предприятие имеет перед своими собственниками.

В - четвертых, обращать внимание на выявление отрицательного капитала в процессе проведения агрегирования и дезагрегирования собственности.

Для облегчения управления собственным капиталом предприятия и капиталом группы, холдинга, объединения и т.д. рассматриваются счета:

- 80 «Уставный капитал»;

- 82 «Резервный капитал»;

- 83 «Добавочный капитал»;

- 84 «Нераспределенная прибыль».

Стандарт предприятия «Финансовый учет собственного капитала» рекомендует использовать в целях контроля за использованием капитала два метода:

1) нулевые балансы (нулевые производные балансовые отчеты);

2) сравнительный анализ стоимости основного капитала.

В российской системе бухгалтерского учета проблема организации управленческого учета капитала возникла около 15 лет назад с переходом на рыночные отношения, но до сих пор не создано методики управленческого учета капитала.

При разработке методики управленческого учета капитала описываем пять основных позиций:

1) Понятие и сфера функционирования управленческого учета капитала;

2) Используемые цели, формы и методы релевантной оценки капитала;

3) Использование инжинирингового подхода в управлении капиталом;

4) Фактор синергетического эффекта в управлении капиталом;

5) Учет риска в процессах управления капиталом.

Понятие и сфера функционирования управленческого учета капитала определяется следующими положениями:

1) Традиционные системы управленческого учета и контроля имеют следующие недостатки:

- сфера учета ограничивается себестоимостью продукции;

- недостоверность информации для принятия решений;

- неспособность учитывать современные требования организации бизнеса и стратегии компании;

- опора на информацию, полученную в системе бухгалтерского учета;

недостаточность информации о распределении затрат и контроля за инвестициями;

- предоставление работникам не полной информации;

недостаточное внимание к деловой сфере, в которой функционирует компания;

- ориентация на текущие результаты деятельности;

- недостаточное внимание уделяется организации контроля за изменением чистых активов и чистых пассивов;

- недостаточно используются прогнозные показатели;

- не акцентируется внимание на управление капиталом.

2) Капитал с позиции управленческого учета выполняют три функции:

- функции гаранта в направлении полного обеспечения функционирования всех процессов предприятия;

- отражение реальной стоимости собственности предприятия;

- функция отражения реальной структуры капитала, определяемая дезагрегированным показателем собственности, в качестве которого выступают чистые пассивы.

3) В основу управленческого учета капитала положена концепция управленческого учета, разработанная Д.В. Курсеевым.

4) Возможные системы управленческого учета разбиты на три группы:

- системы управления капиталом, основанные на соответствующих коэффициентах, количество которых колеблется от 15 до 30 и, которые как правило далеки от реальности;

- системы, основанные на структурированном рабочем плане счетов и приспособленные для организации управленческого учета структурными подразделениями;

- системы, основанные на производных балансовых отчетах и позволяющие организовать управленческий учет в целом по предприятию.

5) С точки зрения областей управленческого учета капитала придерживаемся концепции, что в масштабах предприятия управленческий учет строится на базе финансового учета, а в структурных подразделениях учет капитала может быть организован по центрам собственности, инвестиции и финансовой ответственности.

В течение многих лет развития учета было выработано 4 основных направления организации управленческого учета:

- разное разграничение финансового и управленческого учета;

- признание в качестве управленческого учета только систем, связанных с управлением себестоимостью, центрами ответственности;

- управленческий учет может создаваться на базе финансового учета и возможно его использование в виде отдельного системного учета.

Большинство авторов считают, что между финансовым и управленческим учетом существует большое различие и, в целом, финансовый учет представляет информацию для внешних пользователей, а управленческий для внутренних.