Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне - то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики. Новая система экономических отношений вызывает соответствующие её условиям потребности и особый интерес к потенциальным возможностям финансового анализа.

В настоящее время необходимо проводить анализы обоснования и выполнения бизнес-планов, маркетинговых исследований, возможностей производства и сбыта, изучения внутренних и внешнеэкономических ситуаций, влияющих на производство и сбыт, соотношения спроса и предложения, конкретных потребителей и оценки последними качества выпускаемых изделий. Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия;

выявить доступные источники средств и оценить возможность их мобилизации;

спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ финансового состояния предприятия;

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Целью данной дипломной работы является анализ финансового состояния предприятия - в частности, ОАО “Нижновэнерго”. Открытое акционерное общество "Нижновэнерго", находящееся в Нижнем Новгороде, является предприятием электроэнергетической отрасли России. Основные виды деятельности: производство и передача электрической и тепловой энергии. ОАО “Нижновэнерго” - это крупное энергоснабжающее предприятие Нижегородской области.

Оценка финансового состояния предприятия необходима не только руководителю предприятия, но и следующим лицам, которые принимают непосредственное участие в хозяйственной деятельности предприятия:

1) инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг предприятия;

2) кредиторам, которые должны выдать при необходимости кредиты предприятию и быть уверенными, что их кредиты вернут вместе с процентами, раньше, чем предприятие обанкротится;

3) аудиторам, которым необходимо проверить отчетность и хозяйственную деятельность предприятия и дать соответствующие рекомендации по ведению бухгалтерского учета;

руководителям маркетинговых и рекламных отделов, которые на основе этой информации создают стратегию продвижения товара на рынки.

Целью анализа финансового состояния предприятия является подробная характеристика имущественного и финансового положения, хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в отчётном периоде, а также возможностей развития предприятия в перспективе.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр.

Анализ финансового состояния является частью общего, полного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за анализируемый период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платёжности организации. Эти задачи разбиваются на следующие аналитические блоки:

структурный анализ активов и пассивов;

анализ финансовой устойчивости;

анализ платёжеспособности (ликвидности);

анализ собственного капитала.

Анализ финансового состояния, основывающийся на данных только бухгалтерской отчётности, является по своей сути внешним, т.е. анализом, который может проводиться за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Это анализ на основе весьма ограниченной информации, что не позволяет в полной мере выявить возникающие проблемы предприятия.

Анализ финансового состояния является существенным элементом финансового менеджмента и аудита, практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния должна составлять бухгалтерская отчётность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация главным образом оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности предприятия, как это было отмечено выше, является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа финансового состояния выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые, хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей анализа финансового состояния бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Из форм бухгалтерской отчётности в анализе финансового состояния предприятия используют:

Бухгалтерский баланс предприятия (форма №1), где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов.

Отчёт о прибылях и убытках (форма №2), который составляется за год и по внутригодовым периодам. Он является главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности.

Годовой отчёт об изменениях капитала (форма №3), который отражает состояние и изменение резервного фонда, информацию о нераспределённой прибыли прошлых лет, о различных фондах и резервах.

Отчёт о движении денежных средств (форма №4), где содержаться данные о поступлениях и расходовании денежных средств.

Приложение к годовому бухгалтерскому балансу (форма №5).

Несколько иная отчетность утверждена для предприятий с иностранными инвестициями внешнеэкономических фирм. Особые формы предназначены для отчётности банков, страховых компаний, бюджетных учреждений, инвестиционных фондов.

При оценке финансового состояния организации проводятся анализ статей актива и пассива баланса, анализ ликвидности баланса, определяется тип финансовой устойчивости организации, определяется класс финансового риска организации и проводится анализ эффективности использования капитала.

Итак, содержание и основная целевая установка анализа финансового состояния предприятия - оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Достижение этой цели осуществляется с помощью различных методов и приёмов. Рассмотрим классификацию методов и приёмов анализа финансового состояния в следующем параграфе.

Глава 1. Содержание анализа финансового состояния

1.1 Общая характеристика организации

В данной дипломной работе проводится анализ финансового состояния деятельности ОАО “Нижновэнерго ” за один период его деятельности: за 2001 год. В состав ОАО “Нижновэнерго” входят 9 предприятий электрических сетей, 4 электростанции (теплоэлектроцентрали), предприятие по сбыту электро- и теплоэнергии, 2 ремонтных предприятия, автохозяйство и агропромышленное хозяйство.

Полное фирменное наименование: Нижегородское открытое акционерное общество энергетики и электрификации ”Нижновэнерго”.

ОАО “Нижновэнерго” является дочерним и зависимым обществом Холдинга РАО “ЕЭС России”, в котором сосредоточены основные производственные фонды электроэнергетики. РАО “ЕЭС России” - название, применяемое к трём различным экономическим объектам. Во-первых, это головная компания РАО “ЕЭС России”, имеющая несколько филиалов и представительств (далее Общество). Во-вторых, это Холдинг, в который, кроме Общества, входят дочерние и зависимые от Общества АО-энерго и АО-электростанции. В-третьих, это Группа, в которую, кроме Холдинга, входят дочерние и зависимые компании, в функции которых не входит производство и передача электроэнергии и тепла.

Дата государственной регистрации и регистрационный номер организации:

12 августа 1993 г. №413 в городском отделе регистрации г. Нижнего Новгорода.

В связи с регистрацией новой редакции Устава ОАО ”Нижновэнерго”, Нижегородской регистрационной палатой КУГИ Администрации г. Нижнего Новгорода выдано Свидетельство о государственной регистрации юридического лица №1599 от 08 сентября 1997 г.

Сведения об уставном капитале.

Уставный капитал составляет 155088803 рублей. Он разделён на 1435152 штук обыкновенных акций на номинальную сумму 121987916 рублей и 389422 штук привилегированных типа А акций на номинальную сумму 33100886 рублей. Номинальная стоимость каждой акции 31 рубль. Привилегированных типа Б акций - нет. Доля акций ОАО ”Нижновэнерго», переданных во владение РАО ”ЕЭС России” составляет 49% от общего количества акций или 65% от обыкновенных акций.

Величина добавочного капитала: 1168559 тыс.рублей.

Количество акционеров, зарегистрированных в реестре по состоянию на 03.04.2000 г.-2006.

Органами управления ОАО "Нижновэнерго" являются:

Общее собрание акционеров;

Высшим органом управления Общества является общее собрание акционеров.

Один раз в год проводится годовое собрание акционеров не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года.

Совет директоров Общества;

В компетенцию Совета директоров Общества входит решение вопросов общего руководства деятельностью Общества, за исключением вопросов, отнесенных Уставом Общества к исключительной компетенции общего собрания акционеров.

Генеральный директор Общества;

Правление Общества.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляет Генеральный директор и Правление Общества.

Для получения данных для анализа финансового состояния потребуется достаточная и достоверная информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обуславливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации могут служить:

финансовая отчетность предприятия;

данные бухгалтерского учета предприятия;

внеучётная информация;

Важнейшим источником информации для хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие, и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего анализа балансовых сведений недостаточно. Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, сведения, накапливаемые в ГВЦ (Главный Вычислительный Центр) банков, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.

Бухгалтерская отчетность дает возможность проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретную дату. Важнейшей информационной базой анализа является бухгалтерский баланс.

При работе с активом баланса необходимо обратить внимание на следующее: в случае оформления залога основных средств (здания, оборудование и др.), производственных запасов, готовой продукции, товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей.

Остаток средств на расчётном счёте должен соответствовать данным банковской выписки на отчетную дату.

При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.

При рассмотрении пассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть уделено изучению разделов, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашена на дату запроса о кредите, и убедиться, что она не является просроченной. Наличие просроченной задолженности по кредитам других банков является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах и срывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временно компенсировать при помощи кредита. Если задолженность не является просроченной, необходимо по возможности обеспечить, чтобы срок погашения кредита наступал раньше погашения других кредитов.

1.4 Методическое и программное обеспечение ОАО «Нижновэнерго» для анализа финансового состояния

2.1.1 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников.

Цель структурного анализа - изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения ещё нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния. Для её получения необходим расчёт специальных показателей, результаты которого приведены в следующих главах.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов организации, получаемая путём сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки или прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг). Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы (табл.1).

Исходные данные для числовых примеров взяты из приложения 1 и 2.

Как видим из данных табл.1 все показатели сильно возросли за отчётный период. При этом темпы прироста прибыли значительно больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше почти в 3 раза. Следовательно, повышение эффективности использования активов происходило только за счёт поднятия цен на электро- и теплоэнергию. Темпы прироста выручки меньше темпов прироста активов, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Таблица 1

Изменение активов организации, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативно. При использовании предприятием финансовых схем работы (как это происходит в «Нижновэнерго») при которых регулярно проводятся взаимозачёты с постоянными контрагентами по дебиторской и кредиторской задолженности на крупные суммы (составляющие значительную часть общей величины активов), снижение итога баланса за счёт взаимозачётов может превышать его увеличение в результате других причин. Поэтому кратковременное (например, в пределах квартала) уменьшение величины активов не всегда свидетельствует об ухудшении положения предприятия, особенно если этому сопутствует положительная динамика финансовых результатов.

Далее проведём анализ структуры активов.

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

К_o/в = оборотные активы / внеоборотные активы.

В 2000 году Ко/в= 915742.59 (прилож.1 стр. )/1752800.44 (прилож.1 стр. )=0.52. В 2001 году значение Ко/в увеличилось и составило 1.06 (1885939.22/1778929.33). Однако изменение данного показателя незначительно

Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемой организации. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных табл. 1.2.

В таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия. Как видно по данным таблицы 1.2 за отчётный период сильно возросли оборотные активы. Следовательно, необходимо выяснить вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств организации. Для этого проводится более конкретный анализ структуры активов и ее изменения по табл. 1.3 и 1.4 отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов. В ходе анализа выявим статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины укрупненного вида актива.

На основе анализа данных табл. 1.3 выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Низкий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и низкая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют о традиционном характере стратегии организации (т.е. организация не ориентируется на вложения в интеллектуальную собственность).

Аналогичные низкие показатели по долгосрочным финансовым вложениям не отражают финансово-инвестиционную стратегию развития. Хотя следует отметить, что за анализируемый период доля долгосрочных финансовых вложений значительно увеличилась: с 0.52% до 7.8%, что может свидетельствовать об изменении стратегии организации в отношении долгосрочных вложений.

Таблица 1.2. Анализ структуры активов (в тыс. руб.)

Таблица 1.3. Анализ структуры внеоборотных активов (в тыс. руб.)

На анализируемом предприятии наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами. В 2000 году удельный вес основных средств составил 68.2% и в 2001 году он практически не изменился и составил 66.1%. Этот показатель характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии, необходимо делать поправку на переоценку основных средств.

По данным табл. 1.4 проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае -- как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

Таблица 1.4. Анализ структуры оборотных активов в тыс. руб.)