Размещено на http://www.allbest.ru/

Выпускная квалификационная работа на тему:

Управление денежными потоками организации (на примере ООО «Мастерстрой»)

Введение

В современных условиях хозяйствования многие организации поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование организацией своей деятельности стало первоочередной задачей.

В условиях конкуренции и экономического кризиса необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности организации. Актуальность темы дипломной работы связана с тем, что одно из важнейших направлений управления финансами - это эффективное управление потоками денежных средств.

Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности организации - получения прибыли.

Одна из задач управления потоками денежных средств заключается в выявлении взаимосвязи между этими потоками и прибылью, то есть, является ли полученная прибыль результатом эффективных потоков денежных средств или это результат каких-либо других факторов.

Денежные средства часто называют бесприбыльными активами. Они необходимы организации для закупки сырья и материалов, оборудования, оплаты услуг транспортных и иных организаций, выплаты заработной платы, погашения задолженности кредиторам и т. д.

Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги являются наиболее ликвидными активами организации. К денежным средствам относятся денежные средства в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках. Ценные бумаги составляют краткосрочные финансовые вложения и включают фондовые ценности других эмитентов, государственные и муниципальные краткосрочные облигации со сроком погашения до одного года.

Актуальная проблема для финансистов организации -- установление нижнего предела остатка наличных денежных средств в национальной и иностранной валютах, которая достаточно для:

· своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товаров;

· поддержания постоянной кредитоспособности.

Решая данную проблему, необходимо иметь в виду, что иммобилизация денежных ресурсов в форме неснижаемого остатка денег на расчетном счете связана для организации с определенными потерями; с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо инвестиционном проекте. Поэтому целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств.

Целый ряд факторов оказывает влияние на принятие решения о том, сколько денежных средств необходимо иметь в распоряжении, учитывая ликвидные активы организации, финансовый риск, объем долговых обязательств и сроки их погашения, возможность получать банковские кредиты в короткие сроки и на благоприятных условиях.

Управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать.

Цель управления выплатами -- отсрочить платежи для сохранения максимальной суммы денежных средств в обращении как можно дольше, чтобы они приносили оптимальный доход организации.

Управление кассовой наличностью сводится к доведению ее до минимальных размеров. Это позволяет увеличить средства, которые можно вложить в высокодоходные активы, такие, как оборудование, материальные запасы, котируемые ценные бумаги крупных энергетических компаний и государства.

В рамках общей теории инвестирования денежные средства представляют собой частный случай вложения в материальные запасы. Поэтому к ним применимы общие требования теории управления запасами, т. е. необходим базовый запас денежных средств для текущих платежей; требуются дополнительные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов; целесообразно располагать определенной суммой свободных денежных средств для обеспечения возможного расширения масштабов производственно-коммерческой деятельности.

В целях оптимизации объема денежных средств, необходимых организации, целесообразно оценить;

· общую величину денежных средств и их эквивалентов;

· какую их долю следует держать на расчетном счете в банке, а какую - в форме быстрореализуемых ценных бумаг;

· когда и в какой сумме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых оборотных активов.

На российских предприятиях оценкой возникновения финансовых затруднений является тенденция снижения доли денежных средств в составе оборотных активов при возрастающих объемах их краткосрочных обязательств. Поэтому ежемесячный анализ состояния денежных средств и наиболее срочных обязательств (срок погашения которых истекает в данном месяце) может дать объективную картину избытка (недостатка) денежных средств организации.

Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по повышению эффективности управления денежными потоками организации.

Объектом выпускной квалификационной работы является строительная организация ООО «Мастерстрой», занимающееся строительством, ремонтом существующих объектов.

Предметом данной работы выступает управление движением денежного потока в ООО «Мастерстрой».

В связи с данной целью были поставлены следующие задачи:

· рассмотреть теоретические основы управления денежными потоками организации;

· провести анализ и оценку управления денежными потоками на примере ООО «Мастерстрой»;

· разработать мероприятия по управлению денежными потоками в организации ООО «Мастерстрой».

Практическая значимость дипломного исследования заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления денежными потоками в организации.

Объект исследования - процесс движения денежных средств в ООО «Мастерстрой».

Предмет исследования - механизм управления денежными потоками в организации.

Выпускная классификационная работа состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой части описываются теоретические аспекты управления денежными потоками, сущность и методы их оценки.

Во второй части проводится анализ и оценка управления денежным потоками в организации, дается организационно - экономическая характеристика ООО «Мастерстрой», а также производится расчет показателей оценивающих финансовую устойчивость организации.

В третьей, практической части на примере исследуемой организации описываются мероприятия по управлению денежными потоками связанные с прогнозирование и методами совершенствования денежных потоков.

В процессе исследования использовались различные источники: нормативные акты, статьи в специализированной периодической печати, первичные бухгалтерские документы, аналитические данные различных служб организации.

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Сущность и классификация денежных потоков

Движение финансовых ресурсов организации (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления финансами важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.

Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо:

иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена;

иметь возможность объективно анализировать влияние внутренних и внешних факторов (в частности, налогообложения) на эффективность деятельности организации;

оперативно получать исходную информацию в удобной для аналитика форме.

Одна из ключевых задач финансового менеджмента - поддержание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период (квартал, год).

В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов и, успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.

Управление денежными потоками организации неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений). [6, стр.19]

Для реальной оценки финансового результата деятельности любой организации в первую очередь необходима информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движение во времени, т.е. о денежных потоках (рисунок 1).

Рис. 1 Движение денежных потоков на действующей организации

При финансовой оценке инвестиционных проектов денежные потоки (кэш - флоу - СР) определяются по формуле:

СР = ЧП + АО - инвестиционные (капитальные) затраты + изменения в чистом оборотном капитале,

где ЧП - чистая прибыль от проекта (валовая прибыль за вычетом налогов, уплачиваемых из прибыли);

АО -- амортизационные отчисления, генерируемые проектом;

При СР>0 инвестиционный проект приносит пользу предприятию; при СР=0 предприятие безразлично к инвестиционному проекту; при СР<0 получается убыток, что требует отказа от проекта.

Определим наиболее важные понятия, связанные с управлением денежными потоками.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и т.д.

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

Следует подчеркнуть, что на практике существует так называемый парадокс прибыли. Как известно, прибыль - это превышение доходов над расходами. И хотя данное утверждение кажется очевидным, это не совсем так. Все зависит от того, что подразумевается под доходами и расходами. Дело в том, что движение материальных и денежных ресурсов не всегда совпадает во времени.[15,стр.46]

Складывается ситуация, когда у организации нет денег, но есть прибыль либо имеются денежные средства, но отсутствует прибыль. Более рельефно различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств проявляется в следующем:

прибыль отражает чистый доход, полученный организацией за определенное время (квартал), что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не на момент отгрузки;

денежный поток включает движение денежных средств, которые непосредственно не учитываются при расчете прибыли: капитальные вложения; налоги, уплачиваемые за счет прибыли; долговые выплаты (например, по долгосрочным займам) и т.д.:

прибыль выражает прирост авансированной стоимости за период, что характеризует эффективность управления организацией. Однако наличие прибыли не означает наличия у организации свободных денежных средств, которые можно расходовать;

при расчете прибыли не все затраты включаются в издержки производства, учитываемые при ее определении (например, налог на прибыль, налог на имущество предприятия и др.).

Следовательно, показатель прибыли не всегда отражает реальное финансовое положение организации, т.е. его платежеспособность и ликвидность баланса.

Теоретически величина прибыли и результат движения денежных средств (чистый денежный поток) могут совпадать в том случае, когда учетная политика организации предполагает использование только кассового принципа, (операции регистрируются в учет только после фактических выплат или после поступления денежных средств).

Основными источниками информации для анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотных активов и денежных средств являются; бухгалтерский баланс (форма №1); приложение к балансу (форма №5); отчет о прибылях и убытках (форма №2); отчет о движении денежных средств (форма №4).

Особенность формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы или понесенные затраты могут не соответствовать реальному «притоку» или «оттоку» денежных средств организации.

При наличии у организации балансовой (бухгалтерской) прибыли оно может иметь недостаток ликвидных средств для своего функционирования ликвидного баланса. Это связано с тем, что нераспределенная прибыль отчетного периода, входящая в состав собственного капитала (IV раздел баланса), является важным источником формирования чистого оборотного капитала (ЧОК), или иначе свободных денежных средств, находящихся в обороте.

ЧОК = капитал и резервы (IV раздел) + Долгосрочные пассивы (V раздел) -внеоборотные активы (I раздел баланса).

Другими источниками формирования чистого оборотного капитала являются: эмиссия ценных бумаг (акций); вклады учредителей в уставный капитал; фонды накопления, образуемые из прибыли; резервный капитал.

Отчет о движении денежных средств (форма №4) дает более реальную информацию о платежеспособности (независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные средства) организации.

Таким образом, денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает организация в течение отчетного или планируемого периода.

Денежный оборот организации складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Как правило, выделяются три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая (операционная), инвестиционная и финансовая деятельность показанные в таблице 1.

Таблица 1. Классификация поступлений и выплат денежных средств по видам деятельности

Виды деятельности	Поступления	Выплаты
1. Текущая (операционная)	1.1 От реализации продукции 1.2 От реализации основных средств и другого имущества 1.3 Авансы, полученные от покупат. и заказ. 1.4 Бюджетные средства и иное целевое финансирование 1.5 Безвозмездно 1.6 Кредиты и займы 1.7 Прочие поступления	1.1 Оплата счетов поставщиков 1.2 Оплата труда 1.3 Расчеты с бюджетом 1.4 Отчисления на социальные нужды 1.5 Выплата подотчетных сумм 1.6 Финансовые вложения 1.7 Прочие выплаты
2. Инвестиционная	2.1 От реализации основных средств и объектов строительства 2.2 Безвозмездно 2.3 Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование 2.4 Кредиты и займы 2.5 Дивиденды и проценты по финансовым вложениям 2.6 Прочие поступления	2.1 Приобретение товаров, оплата работ и услуг 2.2 Выдача авансов подрядчикам 2.3 Оплата долевого участия в строительстве 2.4 Выплата процентов и дивидендов по долгосрочным финансовым вложениям 2.5 Финансовые вложения долгосрочного характера 2.6 Приобретение оборудования и транспортных средств для строит-ва 2.7 Прочие выплаты
3. Финансовая	3.1. Бюджетное и иное целевое финансирование 3.2. Кредиты и займы 3.3. Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям 3.4. Доходы от продажи ценных бумаг 3.5. Прочие поступления	3.1. Выдача авансов 3.2. Краткосрочные финансовые вложения 3.3. Выплата процентов и дивидендов по полученным кредитам и займам 3.4. Прочие выплаты

Такая группировка дает возможность:

· проанализировать текущие денежные потоки;

· оценить способность организации погасить свою задолженность перед кредиторами и иными партнерами;

· выплатить дивиденды владельцам акций;

· изучить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов для реализации инвестиционных, инновационных, социальных и других программ.[25, стр.28]

Итак, можно сделать следующие выводы, характеризующие движение денежных потоков в отдельных сферах деятельности:

1. Текущая (операционная) деятельность связана с производством и реализацией продукции (работ, услуг). Движение денег здесь отражают операции, связанные с формированием балансовой (бухгалтерской) и чистой прибыли. Поскольку операционная деятельность является главным источником прибыли, то она должна генерировать основной поток денежных средств

2. .Инвестиционная деятельность включает операции, связанные с реальными и портфельными инвестициями долгосрочного характера. Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности могут быть:

· поступления от текущей деятельности в форме нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений;

· доходы от самой инвестиционной деятельности (продажи имущества);

· поступление за счет привлеченных источников (долгосрочные кредиты и займы).

3. Финансовая деятельность - операции по краткосрочному финансированию организации: кредиты, займы; реализация и выкуп акций; облигационные займы и их погашение; оплата процентов по полученным кредитам и займам; валютные операции, погашение обязательств по векселям, закладным (при ипотечном кредитовании) и др.

Связь между текущей и инвестиционной деятельностью показана на рисунке 2.



Рис. 2. Взаимосвязь между видами деятельности организации

Денежный поток обладает рядом характеристик. Наиболее важными из них являются: величина или размер отдельного платежа (элемента потока), его направление или знак, время осуществления, степень определенности и др.

В этой связи возникает необходимость в их классификации. Основные классифицирующие признаки и соответствующие им виды потоков платежей приведены в таблице 2.

Таблица 2. Основные классифицирующие признаки и соответствующие им виды потоков платежей

Признак классификации	Потоки платежей
По времени	Дискретные Непрерывные
По интервалам выплат	Регулярные (равные интервалы выплат / поступлений) Произвольные
По моменту выплат	С выплатами в начале периода С выплатами в конце периода С выплатами в любой момент
По числу платежей	Разовые (элементарные) Конечные Бесконечные
По величине платежей	Постоянные (равные суммы) Переменные С закономерными изменениями
По вероятности выплат	Детерминированные Условные Стохастические
По знаку элементов	Стандартные (расходные платежи предшествуют доходным) Не стандартные (с более чем одной сменой знака в ряду)

Несмотря на разнообразие хозяйственных операций, наибольшее распространение на практике получили некоторые частные случаи дискретных денежных потоков. К важнейшим из них следует отнести: элементарные (двухпериодные) и регулярные (многопериодные) конечные потоки платежей.

Количественный анализ денежных потоков, генерируемых хозяйственной операцией за определенный период времени, в общем случае сводится к исчислению следующих основных характеристик:

FV„ -- будущая стоимость потока за п периодов;

РУ„ -- современная стоимость потока за п периодов.

В дальнейшем при рассмотрении методов определения выделенных характеристик будем предполагать, что все денежные выплаты/поступления и начисление процентов осуществляются в конце соответствующего периода [29, стр.262].

Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты) Поток платежей, все элементы которого распределены во времени так, что интервалы между любыми двумя последовательными платежами постоянны, называют финансовой рентой, или аннуитетом (annuity).

Выплаты по купонным облигациям, банковским кредитам, долгосрочной аренде, страховым полисам, формирование различных фондов - все это далеко не полный перечень финансовых операций, денежные потоки которых представляют собой обыкновенные аннуитеты. Рассмотрим их свойства и основные количественные характеристики. Согласно определению простой аннуитет обладает двумя важными свойствами:

1) все его п элементов равны между собой: CFX = CF2 ...= CFn -= CF;

2) отрезки времени между выплатой/получением сумм CF одинаковы, т. е. tn - tn-1 =… = t2 - t1

В отличие от разовых платежей, для количественного анализа аннуитетов нам необходимы все выделенные ранее характеристики денежных потоков: FV, PV, CF, r и п.

Будущая стоимость простого аннуитета представляет собой сумму всех составляющих его платежей с начисленными процентами на конец срока проведения операции:

Современная стоимость простого аннуитета

Под современной величиной денежного потока понимают сумму все составляющих его платежей, дисконтированных на момент начала операции.

Общее соотношение для определения современной величины аннуитета имеет вид:

Выражение в квадратных скобках представляет собой множитель, равный современной стоимости аннуитета в 1 ед. Разделив современную стоимость PV денежного потока любого вида на этот множитель, можно получить величину периодического платежа CF эквивалентного ему аннуитета.

Денежные потоки в виде платежей произвольной величины, осуществляемые через равные промежутки времени, представляют собой наиболее распространенный случай хозяйственных операций. Типичными операциями, в результате проведения которых возникают произвольные денежные потоки, являются вложения в долгосрочные активы производственного назначения, выплаты дивидендов по обыкновенным акциям и др. Формула приведения может быть задана следующим образом:

где CF - периодический платеж по аннуитету, эквивалентному произвольному денежному потоку по величине современной стоимости.

Завершая рассмотрение данной пункта главы, отметим, что анализ наиболее общего вида денежных потоков - с неравномерным распределением платежей во времени - требует применения вычислительной техники и соответствующего программного обеспечения [30, стр.120].

1.2 Принципы и методы и управления денежными потоками

Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:

их величину за определенное время (месяц, квартал);

основные их элементы;

виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств.

На практике используются два метода расчета денежных потоков - прямой и косвенный.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами ордерами и др.), удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств.

Квартальная форма отчета о движении денежных средств, введенная в действие приказом Министерства финансов РФ №31 от 27.07.1996г. (в редакции от 23.01.2001г. №7н), построена на основе прямого метода.

При этом превышение поступлений над выплатами как по организации в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

Основные направления оттока и притока денежных средств по финансовой деятельности представлены в таблице.3.

Таблица 3. Основные направления оттока и притока денежных средств организации

Приток	Отток
1.Полученные ссуды и займы 2.Эмиссия акций, облигаций 3.Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям	1.Возврат ранее полученных кредитов 2.Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям 3.Погашение облигаций

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности организации.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (работ, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Сама методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности № 4 "Отчет о движении денежных средств" расчетами относительных показателей структуры притока и оттока по видам деятельности.

Совокупный денежный поток должен быть равен разности конечного и начального сальдо по счетам учета денежных средств за отчетный период.

Недостатком метода является то, что он не учитывает взаимосвязь полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств организации.

Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежных потоков, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.[10, стр.16]

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.

Итак, для расчета прироста или снижения денежных средств в результате текущей деятельности целесообразно осуществить следующие операции.

1. Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства (пассивы) исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавит к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.

2. Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли. Исключить влияние прибыли и убытков, полученных не от основной деятельности, к которым относятся финансовые результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, учтенное также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, корректируется для исключения повторного счета в следующем порядке:

а) на убытки от операций, которые следует прибавить к чистой прибыли;

б) на доходы, которые необходимо вычесть из суммы чистой прибыли.

Кроме того, в этом разделе во избежание повторного счета исключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматриваются также разделах инвестиционной и финансовой деятельности.

Итак, главным не денежным фактором является амортизация основных средств и нематериальных активов. Другими не денежными статьями являются:

· сумма списания остаточной стоимости недоамортизованных основных средств и иных внеоборотных активов на уменьшение финансового результата;

· реализация различных видов имущества отражается в прибыли в виде разницы между ценой реализации и остаточной стоимостью, в то время как приток денег в отчетном периоде происходит, а полной сумме, равной цене реализации, поэтому остаточная стоимость имущества должна быть прибавлена к прибыли;

· материальные затраты в состав себестоимости продукции включаются по мере их отпуска в производство, однако оплата счетов на их приобретение -- это реальный отток денег, поэтому сумма увеличения производственных запасов и затрат следует вычесть из прибыли.

· в случае роста остатков по счетам текущих пассивов (краткосрочных пассивов) имеет место приток денег, в связи с чем, на эту сумму необходимо увеличить прибыль.

Сопоставление поступлений и выплат позволяет определить финансовый результат по каждому виду деятельности и изучить те хозяйственные операции, которые вызвали приток или отток денег за период (месяц, квартал, год) понять их причину и вовремя принять решения, направленные на стабилизацию денежных потоков. В дальнейшем полученные данные можно использовать для прогнозирования денежных потоков на предстоящий период.[25, стр.360].

В своевременных условиях сравнительно новым для экономики России является балансовый (матричный) метод оценки устойчивости организации, для которого источниками аналитической информации являются:

бухгалтерский баланс по форме № 1;

отчет о прибылях и убытках по форме №2.

Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь между показателями. Она удобна для пользователей, поскольку является простой и наглядной, и ее элементы отражают взаимосвязь между изучаемыми показателями.

Бухгалтерский баланс можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств).

Размерность матрицы соответствует количеству статей по активу и пассиву баланса (42 х 35), но для практических целей вполне достаточно размерности (10 х 10), т.е. его сокращенная форма. В матрице баланса выделяются два блока статей:

· в активе - немобильные (внеоборотные) и мобильные (оборотные) активы;

· в пассиве - источники собственных средств (капитал и резервы) и обязательства (долгосрочные и краткосрочные пассивы). При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из суммы уставного капитала убытки прошлых лет и отчетного года.

Целесообразно также использовать данные отчета о прибылях и убытках.

На основе этих данных можно составить четыре аналитические таблицы:

матричный баланс на начало периода (года, квартала)

то же на конец периода;

разностный (динамический) матричный баланс за период;

баланс денежных поступлений и расходов организации за период.

Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств организации на начало и на конец периода. Третий баланс наиболее удобен для прогнозных расчетов, так как отражает динамику - изменение средств предприятия на начало и конец периода, т.е. за год (квартал). Наконец, четвертый баланс показывает движение денежных средств (их приток и отток) за период.

Правила составления матричной модели для первых трех балансов следующие:

1) выбирается размер матрицы для бухгалтерского баланса (напр.,10х10). Статьи актива показываются по горизонтали, а пассивы - по вертикали;

2) заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса;

последовательно из каждой строки актива подбираются источники средств из пассива баланса;

проверяются все балансовые итоги по вертикали и горизонтали матрицы.

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств, находящихся в сопровождении организации. При этом следует, исходить из экономической природы активов и пассивов, а также хозяйственной целесообразности. Можно рекомендовать следующий вариант подбора источников средств для покрытия статей баланса, который осуществляется в приведенной таблице 2 последовательности и в пределах их остатка. Использование последующего источника свидетельствует об определенном снижении качества обеспечения активов.

На практике может возникнуть необходимость в привлечении других источников средств, что свидетельствует об их иммобилизации. Следует отметить, что матричные балансы значительно расширяют информационную базу для финансового анализа и управления денежными потоками организации. С их помощью можно осуществить:

а) увязку статей актива и пассива баланса;

б) расчет качества и структуры активов;

в) исчисление источников финансирования активов и их достаточность;

г) расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность и кредитоспособность организации;

д) определение рейтинга организации и причины его изменения за период (квартал, год).

На основе матричного баланса на начало и на конец периода составляется разностный (динамический) баланс по результатам деятельности организации за отчетный период.

На основе данных динамического баланса можно сделать вывод о наличии положительных и отрицательных (негативных) факторов.

К положительным факторам относятся: перемещение средств в пользу мобильных (оборотных) активов; увеличение объемов уставного и добавочного капитала, направленного на формирование немобильных активов.

К отрицательным факторам относятся:

· снижение надежности источников формирования запасов и затрат;

· использование кредиторской задолженности для краткосрочных финансовых вложений;

· рост остатка денежных средств за счет невыплат персоналу из фондов потребления.

Наибольшее значение разностный (динамический) баланс имеет для разработки отчета о движении денежных средств (прямой метод), т.е. их притока и оттока за период. По данным бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, динамического баланса организации составляется аналитический отчет о движении денежных средств предприятия за расчетный период, который дает реальную картину движения денежных средств организации по доходам и расходам за расчетный период (год, квартал) [29, стр.300 ].

1.3 Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе

Любой организации для расширения производства и увеличения прибыли нужны финансовые ресурсы. Их формирование и использование осуществляется на двух уровнях: в масштабах страны и на каждой организации.

Величина и структура источников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности роста доходов бюджета государства. Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне организации, определяет возможности осуществления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств, выполнения финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера. Такие финансовые ресурсы формируются за счет собственных средств - валовой доход (прибыль) и амортизация.

Большую роль в формировании финансовых ресурсов играет финансовый рынок. Финансовый рынок - это сложный механизм функционирования денежных ресурсов, приносящих доход, зависящий от спроса и предложения, платежеспособности продавцов и покупателей [31, стр.28].

Финансовый рынок состоит из относительно самостоятельных рынков платежных средств. Наиболее значительным является рынок государственного капитала (денежный рынок), а также рынок ссудных капиталов. Все большую роль играет рынок ценных бумаг.

Рынок государственного капитала находится под контролем Банка России, который является опорной конструкцией инфраструктуры финансового рынка.

Стремительный рост ставки рефинансирования объективно свидетельствует о «раскручивании» инфляционных процессов в стране и углубляет кризис государственных финансов. Все это сказывается и на деятельности организаций. Для многих из них сегодня не доступны привлеченные (заемные) средства, поэтому приходится обходиться собственными ресурсами.

На уровне организации необходимо умело управлять движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между организацией и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования организации в условиях рынка.

Таким образом, финансовый рынок позволяет правильно организовать управление финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли.

Увеличение масштабов накопления денежного капитала в современных условиях обусловило развитие рынка ссудного капитала.

Ссудный капитал - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит.

Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства: амортизационный фонд организаций, прибыль, денежные средства и сбережения всех слоев населения, денежные накопления государства и другие.

Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений и капиталовложений. Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединять мелкие, разрозненные средства.

Спрос и предложение на свободные денежные средства порождает особый финансовый рынок, на котором происходит движение денежных ресурсов от их владельцев к тем, кто их будет использовать. Такие взаимоотношения осуществляются на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Задачей рынка ценных бумаг является обеспечение более полного и быстрого перелива денежных потоков в инвестиции по цене, устраивающей покупателей и продавца.

Денежный поток является неотъемлемой частью финансового рынка. Любая организация может вложить свободные денежные средства в ценные бумаги. Таким образом, произойдет отток денежных средств, получая доходы по ценным бумагам, организация получает денежные средства - приток.

Что касается другого элемента финансового рынка - рынка ссудного капитала, то здесь также присутствует денежный поток. Любая организация для пополнения своих оборотных средств может взять кредит в финансово-кредитном учреждении, возвращая кредит, денежные средства уходят с предприятия и тем самым происходит их отток.

Финансовые отношения предприятия возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно - правовой формы предприятия.

При создании предприятия уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно - хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим фактором. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.

Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости.

Прежде всего, это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.

Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству продукции возмещаются.

Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты.

Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. В отличие от амортизационных отчислений, прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление, и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие организации.

Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между организацией и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли в организациях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Поскольку финансы организации, как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.

Финансовые ресурсы организации, направляемые на его развитие, формируются за счет:

-амортизационных отчислений;

-прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;

-дополнительных паевых взносов участников в товариществах;

-средств, получаемых от выпуска облигаций;

-средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и закрытого типов;

-долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);

-других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).

Глава 2. Анализ и оценка управления денежными потоками ООО «Мастерстрой»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Мастерстрой»

Общество с ограниченной ответственностью ООО «Мастерстрой» учреждено на основании Гражданского кодекса Российской Федерации и Федерального Закона «Об Обществах с ограниченной ответственностью».

ООО «Мастерстрой» создано в 2005 году, территориально расположено в г.Пенза, ул. Аустрина 4б.

Общество является коммерческой организацией. Форма собственности - частная.

Целью деятельности ООО «Мастерстрой» является концентрация интеллектуальных способностей, финансовых и материальных средств для получения прибыли от его деятельности, удовлетворение потребностей юридических лиц и граждан в товарах народного потребления и продукции производственно-технического назначения, а также создание дополнительных рабочих мест.

Предметом деятельности ООО «Мастерстрой» является производственно- хозяйственная деятельность, направленная на удовлетворение общественных потребностей в продукции производимой данной компанией, выполнения иных работ и оказания услуг, в т.ч. изготовление строительных конструкций из стекла, пластмассы и металла.

Компания осуществляет ремонтно-строительные работы, а также занимается изготовлением пластмассовых окон и дверей.

Вся продукция выпускается на высокотехнологичном импортном оборудовании.

По данным Пензастата, строительная отрасль за 2007 год дала 11% валового регионального продукта, а в 2008 году по прогнозу доля строительства в ВРП будет около 15%. За последние годы в строительную отрасль Пензенской области пришли новые технологии, она модернизировалась, улучшилось качество строительства [32, стр.18].

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, установленным Обществом самостоятельно, за исключением случаев, предусмотренных Законодательством РФ.

Строительная отрасль имеет ключевое значение на развитие целого ряда смежных отраслей промышленности (машиностроения, деревообработки и многих других обрабатывающих производств). Так, одно рабочее место в сфере строительства поддерживает занятость до 6 человек в других секторах экономики [33, стр.56 ].

Основные клиенты организации - крупные строительные компании: ОАО «Пензастрой», ОАО «Пензапромстрой» и др.

Ниже рассмотрим технико-экономические показатели работы организации за 2007-2008 годы и приведённые в таблице 4.

Таблица 4. Технико-экономические показатели ООО «Мастерстрой» за 2007-2008 гг.

Показатели	2007г. (тыс.руб.)	2008г. (тыс.руб.)	Отклонение (+,-)	%
1.Выручка от реализации (работ, услуг)	322395	565316	+242921	175,3
2.Валовая прибыль	50951	83150	+32199	163,2
3.Себестоимость	271444	482166	+210722	177,6
4.Комерческие расходы	11855	17633	+5778	148,7
5.Прибыль (убыток)	39096	65517	+26421	167,5
6.Рентабельность основной деятельности	56,7	51,9	-4,8	91,5
7.Затраты на один рубль выручки от всей реализации	0,64	0,66	+0,02	103,1
8.Основные фонды	70821	90405	+19584	127,6
9.Фондоотдача	1,1	2,5	+1,4	227,3
10.Среднесписочная численность	123	96	-27	78,0

В результате сравнительного анализа по технико-экономическим показателям приведенным в таблице 4 видно, что выручка от реализации увеличилась к концу 2008 года на 242921тыс.рублей, т.е. на 175,3%. Валовая прибыль предприятия выросла на 32199тыс. рублей, или на 163,2%. Себестоимость работ при этом в 2008 году увеличилась на 210722 тыс. рублей или на 177,6%.

Увеличение себестоимости привело к снижению рентабельности предприятия в целом с 56,7% до 51,9% к концу 2008 года.

Если рассматривать более детально, то можно сделать вывод, что затраты на один рубль выручки от реализации составили в 2008 году 0,66 рублей, что на 3,1% больше, чем в 2007 году, т.е. произошло удорожание производственных расходов.

Наблюдается рост основных средств организации на 19584 тыс. рублей, или 127,6%.

В 2008 году , в период экономического кризиса произошло сокращение рабочих с 123 до 96 человек, в связи с чем выросла производительность труда и сократились расходы на оплату труда.

Организационная структура управления ООО «Мастерстрой» обеспечивает маневренность производства, необходимость которой может быть обусловлена изменением уровня спроса и предложения или действиями конкурентов.

На структуру управления влияет значительное число факторов, к важнейшим из которых относятся: отраслевая принадлежность организации, масштаб и номенклатура производства, особенности применяемых технологических процессов, уровень специализации, кооперирования и комбинирования организации.

Руководителем ООО «Мастерстрой» является директор, который действует в соответствии с Уставом общества, он распоряжается средствами организации в пределах предоставляемых ему прав, издает приказы, принимает и увольняет работников в соответствии со штатным расписание, применяет к ним поощрения и взыскания в соответствии с правилами внутреннего трудового распорядка и действующим трудовым законодательством РФ, а также совершает другие действия, необходимые для достижения целей и задач организации.

Директору непосредственно подчиняются:

- заместители директора;

- отдел снабжения;

- отдел сбыта;

- производственный отдел;

- технический отдел;

- бухгалтерия;

- юридический отдел и др.

ООО «Мастерстрой» ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в порядке, установленном действующим законодательством РФ.

Бухгалтерскую службу организации возглавляет главный бухгалтер, назначаемый директором. В обязанности главного бухгалтера входят:

· организация работы по поставке и ведению бухгалтерского учета в целях получения заинтересованными внутренними и внешними пользователями полной и достоверной информации о финансово - хозяйственной деятельности и финансовом положении.

· формирование учетной политики исходя из специфики условий хозяйствования, структуры, размеров, отраслевой принадлежности и других особенностей;

· осуществление работы по подготовке и утверждению рабочего плана счетов бухгалтерского учета.

Структура ООО «Мастерстрой» приведена на рисунке 3.



Рис. 3 Схема организационной структуры ООО «Мастерстрой»

Применяемая форма бухгалтерского учета ООО «Мастерстрой» журнально-ордерная при компьютерной форме обработки данных бухгалтерского учета. Сам бухгалтерский учет ведется амортизированным способом. Все изменения, вносимые в рабочий план счетов, утверждаются директором.

Положения об учетной политике в ООО «Мастерстрой» разработано в соответствии с требованиями бухгалтерского, налогового и гражданского законодательства РФ.