Анализ финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КАК БАЗА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение финансовой устойчивости предприятий в современной экономической ситуации

1.2 Типы финансовой устойчивости и причины неустойчивого состояния предприятий

1.3 Управление финансовой устойчивостью

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Псковстройтранс»

2.2 Анализ имущественного и финансового положения предприятия

2.3 Абсолютные показатели финансовой устойчивости и вероятность банкротства ОАО «Псковстройтранс»

2.4 Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Псковстройтранс»

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ПСКОВСТРОЙТРАНС»

3.1 Программа мероприятий по укреплению финансовой устойчивости ОАО «Псковстройтранс»

3.2 Реализация и оценка предполагаемой эффективности мероприятий

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Анализ финансовой устойчивости является крайне важной и актуальной проблемой, как для отдельного предприятия, так и для России в целом. Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны, в конечно счете, непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия.

Выбор темы дипломной работы обоснован тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Целью данной дипломной работы является анализ финансовой устойчивости предприятия, разработка мероприятий по ее повышению. Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество «Псковстройтранс».

Достижение данной цели предполагает выполнение следующих задач:

· проведение сравнительного анализа финансовой устойчивости ОАО «Псковстройтранс» за период 2002-2004 гг.

· определить наличие источников средств для формирования запасов и затрат;

· оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью финансовых коэффициентов финансового;

· разработать мероприятия по укреплению финансовой устойчивости ОАО «Псковстройтранс»

· оценить предполагаемую эффективность мероприятий.

Выполнение данных задач необходимо для того, чтобы на практике ознакомится с процессом проведения анализа финансовой устойчивости предприятия, а так же проанализировать перспективы ее повышения.

Для оценки финансовой устойчивости исследуемого объекта использовались следующие методы:

1. метод аналитических коэффициентов;

2. горизонтальный и вертикальный анализы;

3. анализ абсолютных и относительных показателей;

4. сравнительный анализ.

Аналитико-расчетная часть выполнена на основе баланса предприятия (Форма №1) и приложения к балансу (Форма №2) АО «Псковстройтранс» за период 2002-2004 гг.

Методологической и теоретической основой исследования являлись труды ведущих российских ученых в области финансово-экономического анализа таких как Шеремета А.Д., Сайфеулина Р.С., Ковалева В.В. и Колчиной Н.В.

Структура диплома представлена по главам.

Первая глава данной дипломной работы посвящена теоретическим аспектам управления финансовой устойчивостью предприятия. В параграфах 1-3 первой главы освящается экономическая сущность и значение финансовой устойчивости предприятий в современной экономической ситуации, причины неустойчивого состояния предприятий и подходы к управлению финансовой устойчивостью.

Вторая глава дипломной работы посвящена оценке финансовой устойчивости исследуемого предприятия, которая включает анализ показателей финансовой устойчивости. Здесь же рассматривается технико-экономическая характеристика и показатели финансового положения ОАО «Псковстройтранс».

В третьей главе предлагаются мероприятия по совершенствованию системы управления финансовой устойчивостью и дана оценка предполагаемой эффективности мероприятий.

Список литературы дает перечень использованной в работе источников и авторов.

1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КАК БАЗА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение финансовой устойчивости предприятий в современной экономической ситуации

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. [26;82]

Финансовая устойчивость является залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности. [27;44]

Финансовая устойчивость -- это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы -- не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов -- запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. [36;23]

Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже. [36;23]

Соотношение стоимости либо всех активов организации или их главной составляющей - материально- производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражают сущность финансовой устойчивости, в то время, как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. [12;254]

Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д. [26;82]

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

· положение предприятия на товарном рынке;

· производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

· его потенциал в деловом сотрудничестве;

· степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

· наличие неплатежеспособных дебиторов;

· эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. [21;450]

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. [8;270]

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). [21;450]

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Большое влияние на финансовую устойчивость, также, оказывают средства, дополнительно мобилизованные на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплатиться со своими кредиторами. [13;402]

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. [45;19]

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

1.2 Типы финансовой устойчивости и причины неустойчивого состояния предприятий

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров данного предприятия интересует не процесс, а результат, то есть именно сами показатели и оценка финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности. [27;45]

Хорошей характеристикой устойчивости предприятия является его способность развиваться в изменчивых условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. [21;453]

Важное значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F+Z+R^a=И^c+ K^т +K^t+K^o+R^p, (1.1)

где

F - основные средства и вложения;

Z -запасы и затраты;

R^a -денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

И^c - источники собственных средств;

K^t - краткосрочные кредиты и заемные средства;

K^т - долгосрочные кредиты и заемные средства;

K^о - ссуды, не погашенные в срок;

R^p - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы. [25;54]

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств. Прежде всего на основе агрегирования статей раздела II пассива баланса получаются величины. К^т и K^t.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности. [34;16]

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. [43;21]

Общая величина запасов и затрат (З) предприятия равна итогу раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Е^c=K-А^в, (1.2)

где

К - капитал и резервы;

А^в - внеоборотные активы.

Величина оборотного капитала означает наличие у предприятия свободных, не с какими обязательствами не связанных ресурсов. Если величина текущих финансовых обязательств больше величины текущих активов, то у предприятия возникает дефицит оборотного капитала, отрицательно влияющий на его финансовое состояние. [18;95]

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Е^т=K+П^д-А^в, (1.3)

где

П^д - долгосрочные займы.

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок):

Е^о= Е^т K+М, (1.4)

где

М - краткосрочные кредиты и займы. [19;.284]

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе III актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих (раздел II пассива). Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. [39;17]

Финансовая устойчивость предприятия - это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. [25;59]

При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. [39;16]

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования [31;9]:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Е^с=E^с-З, (1.5)

где

З - запасы

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Е^т=E^т-З, (1.6)

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Е^o=E^o-З. (1.7)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. [25;59]

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния в российской практике встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Она задается условиями:

З<Е^c+M (1.8)

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. [28;74]

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, возможна при условии:

З= Е^c+M (1.9)

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты. [24;515]

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, возникает при условии:

З= Е^c+M+И^o, (1.10)

где

И^o - источники, ослабляющие финансовую напряженность. [16;270]

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность. [28;74]

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). [25;60]

Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния. [39;17]

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

З> Е^c+M (1.11)

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. [7;57]

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т. д. Состояние равновесия является точкой отсчета финансово-экономической устойчивости предприятия и характеризуется равенством собственного капитала и нефинансовых активов, а также равенством заемного капитала и финансовых активов. [22;307]

Классификация типов финансовой устойчивости по таким показателям, как неплатежи и нарушение финансовой дисциплины дана в таблице 1.1. [21;453]

Таблица 1.1

Классификация типов финансовой устойчивости с учетом неплатежей и нарушений финансовой дисциплины

Тип финансовой устойчивости	Признаки
Абсолютная и нормальная устойчивость	Отсутствие неплатежей и причин их возникновения, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины
Неустойчивое финансовое состояние	Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержка в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на р/счета и платежах, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли
Кризисное финансовое состояние	Первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам; Вторая степень (II): I + просроченная задолженности поставщикам; Третья степень(III: граничит с банкротством): II + недоимки в бюджет.

Чтобы снять финансовое напряжение предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это уже задачи внутреннего финансового анализа.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина неплатежей:

просроченная задолженность по ссудам банка;

просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

недоимки бюджета;

прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

2. Причины неплатежей:

· недостаток собственных оборотных средств;

· сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

· товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

· товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

· иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования. [37;11]

Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

· временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

· привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

· кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства. [38;15]

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую устойчивость, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально). [25;63]

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут:

пополнение источников формирования запасов;

оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:

· собственный капитал, скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования;

· краткосрочные кредиты и займы;

· кредиторская задолженность;

· задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил);

· прочие краткосрочные обязательства. [47;353]

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета. [41;21]

1.3 Управление финансовой устойчивостью

Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям. [32;17]

Организация планирования финансовой устойчивости необходима прежде всего для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств. В данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг) и планируемым долгом. Дело в том, что поступления денежных средств по суммам и срокам могут не совпадать с платежами поставщикам сырья и материалов, за работы и услуги, по расчетам с работниками предприятия и бюджетом, а также с банками по возврату кредитов и процентов по ним. Вследствие этого еще на стадии планирования целесообразно составлять платежный календарь, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств по суммам и срокам. При этом структура оттоков (кредиторская задолженность и внутренний долг) не должна выходить за рамки структуры сводной калькуляции. Это означает, что общая сумма оплаты, скажем, за сырье и материалы не должна превышать общей суммы, вытекающей из сводной калькуляции. В противном случае может не хватить собственных источников для оплаты по другим статьям сводной калькуляции. Таким же образом следует поступать и с другими статьями сводной калькуляции. [44;12]

Следовательно, если информация о притоках денежных средств по суммам и срокам известна достаточно точно, то корректировке подлежат оттоки по суммам и срокам. И наоборот, если предстоящие оттоки достаточно жестко регламентированы по суммам и срокам, то корректируются уже притоки.

В любом случае можно заранее предусмотреть дни и периоды, когда возникнут «кассовые» разрывы, и принять соответствующие меры для их устранения и укрепления финансовой устойчивости предприятия. [32;17]

Организация текущего управления финансовой устойчивостью предполагает обработку особым способом бухгалтерских данных. В результате получаются очень нужные выходные документы -- внутренние формы отчетности, анализа и аудита. Эти формы представляют собой стандартные типовые документы для служебного пользования, формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой момент по требованию пользователя -- за год, квартал, месяц и день.

Основная задача сводных рапортов заключается в информационном обеспечении руководителей разных уровней в целях принятия ими управленческих решений в оперативном режиме. В этой связи актуальность этих таблиц полностью зависит от своевременности внесения и обработки исходных данных в бухгалтерии предприятия.

Простота, доступность и читабельность предлагаемых аналитических документов позволяют руководителю понять финансовое состояние предприятия без специальных знаний бухгалтерского, финансового и налогового учета. [33;11]

Свободные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита имеют свои стандартные формы, на основе которых представляется возможность анализировать работу не только отдельного участка, но и группы участков, ряда предприятий и подразделений, сводить полученные данные в таблицы и строить графики с разбивкой по видам товарно-материальных ценностей, поставщиков и покупателей, материально ответственных и подотчетных лиц. [9;112]

Необходимо отметить, что для получения отчетности:

· доступ конкретного пользователя к базе бухгалтерских данных изначально ограничивается пределами его компетенции;

· в каждой таблице указывается необходимый уровень аналитики -- укрупненные группы, подгруппы и учетные единицы;

· определяется занятость, финансовый результат и ритмичность работы того или иного участка, объекта, подразделения и предприятия в целом;

· обеспечивается прозрачный контроль за своевременностью внесения исходных данных, упрощается поиск ошибок и нестыковок, а также проведение инвентаризации и переоценки товарно-материальных ценностей;

· эти формы позволяют видеть движение материальных, финансовых и документарных потоков.

Работа с этими сводными аналитическими документами возможна при выполнении по меньшей мере пяти условий: [32;18]

1) постановка задачи (что хотим анализировать, что хотим получить и в каком виде);

2) настройка плана счетов бухгалтерского учета в соответствии с нуждами оперативного и управленческого учета (введение подробных аналитических справочников);

3) ускоренная обработка текущей информации (день в день и без запаздывания);

4) наличие сетевой бухгалтерии;

5) защита информации и ограничение доступа к ней.

Таким образом, разработка, апробирование и последующее внедрение внутренних форм отчетности, анализа и аудита открывают широкие перспективы для укрепления финансовой устойчивости предприятия за счет своевременного получения аналитической информации в читабельном формате и в режиме реального времени.

В то же время укрепление финансовой устойчивости предприятия полностью зависит от организации работы финансово-экономической службы. Особая роль при этом отводится руководителю данной службы -- финансовому директору, которому понятен язык бухгалтеров, экономистов и финансистов. [32;17]

Принимая во внимание, что на многих предприятиях уже давно введена должность финансового директора, можно объективно говорить о качественном изменении работы службы. Однако данная должность не была введена в законодательном порядке и поэтому довольно долго отсутствовала в квалификационном справочнике должностей и специальностей. И только Постановлением Минтруда РФ от 12 ноября 2003 г. № 75 в Квалификационный справочник были введены должность и должностная инструкция финансового директора.

Согласно этой инструкции основной задачей финансового директора является укрепление финансовой устойчивости. Однако этот вопрос освещен в ней недостаточно глубоко.

Следовательно, имеет смысл восполнить этот пробел разработкой положения как о всей финансово-экономической службе, так и о каждом из ее ведущих специалистов. [46;6]

Эти положения определяют цель, круг задач и способы их решения в рамках финансово-экономической службы на основе регламентирования, регулирования и инструктирования. Эти управленческие воздействия определяют права, обязанности и ответственность всей службы, финансового директора и каждого ведущего специалиста, а также устанавливают регламент, содержание и способы передачи внутренней информации. В свою очередь, четкое разграничение функций между специалистами внутри службы позволяет создать единую базу данных, устранить дублирование и параллелизм в работе, а также выявить показатели, за которые отвечает каждая служба и подразделение. [30;7]

Следовательно, только соединив в одной службе экономику, финансы и управление, можно говорить о создании основ для укрепления финансовой устойчивости.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Псковстройтранс»

Данная работа посвящена поиску вариантов улучшения финансовой устойчивости ОАО «Псковстройтранс». С этой целью проведем анализ финансовой устойчивости этого предприятия. Основным источником информации для анализа послужили данные учетных регистров АО «Псковстройтранс».

ОАО «Псковстройтранс» направляет свою деятельность на техническое обслуживание транспортных средств города Пскова и Псковского района, а также проезжающих транзитом по дорогам государственного значения Санкт-Петербург-Киев и Рига-Псков на Санкт-Петербург.

Основной вид деятельности предприятия - оказание услуг по автоперевозкам строительных грузов.

Форма собственности предприятия

Государственной предприятие «Псковстройтранс» в 1992 году было преобразовано в акционерное общество закрытого типа согласно Указу Президента РФ №1230 от 14.08.92. о приватизации государственных и муниципальных предприятий.

В 1996 году с целью привлечения внешних инвесторов предприятие реорганизовано в акционерное общество открытого типа.

Владельцами предприятия являются работники организации. Общее количество акции - 6585. Размер уставного капитала -658500 руб.

История предприятия

Год создания - 1969.

В 1989 году предприятие было реорганизовано в государственное арендное предприятие №9.

В 1989 году «Псковстройтранс» вручено переходящее Красное Знамя Минсевзапстроя СССР и ЦК Профсоюзов.

В 1992 году предприятие преобразовано в акционерное общество закрытого типа.

Февраль 1996 года - реорганизация АОЗТ «Псковстройтранс» в акционерное общество открытого типа с целью привлечения внешних инвесторов через эмиссию или продажу пакетов акций.

В настоящее время общая численность коллектива 100 человек, в том числе: администрация - 18 человек, рабочие - 82 человека.

Услуги предприятия

Основной вид деятельности предприятия - оказание услуг по автоперевозкам строительных грузов. Также предприятие занимается техническим обслуживанием и ремонтом подвижного состава. В основном это техобслуживание грузовиков, используемых в строительной индустрии.

За последние 3-5 лет объем перевозок сократился примерно в 10 раз. Это обусловлено общим спадом в экономике и в частности в строительстве.

Месторасположение

Адрес предприятия: 180720, г. Псков, ул. Декабристов, 19.

Предприятие занимает территорию площадью 75167,36 кв. м, расположено на окраине города в непосредственной близости от автомагистрали Санкт-Петербург-Киев и имеет хорошее сообщение с другими крупными магистралями.

Конкуренция

Среди участников отрасли имеет место жесткая конкуренция.

Участниками отрасли является достаточно большое число физических лиц, оказывающих услуги по ремонту автомобилей без официальной регистрации своей деятельности. Их доля в общем объеме услуг достаточно велика и по некоторым оценкам достигает 50%.

Основные конкуренты: ООО «УМНАТ», ЗАО «ДСК», ОАО «Автоколонна1120», ООО «Псковинтеравто».

Характеристика аппарата управления

Руководители предприятия «Псковстройтранс» характеризуются высоким профессиональным уровнем и большим опытом работы. Большинство представителей аппарата управления проработало на данном предприятии более 10 лет. Хотя в связи с сокращением строительства в Пскове и Псковской области, а именно эту отрасль обслуживает «Псковстройтранс», предприятие испытывает трудности, но руководство постоянно занимается поиском перспективных направлений деятельности.

Организационная структура

Высшие органы управления: Собрание акционеров и Наблюдательный совет действуют на основании Устава акционерного общества. Стратегические решения принимает Общее собрание акционеров, а в промежутках между ними - Наблюдательный совет.

Оперативное управление предприятием осуществляется Правление во главе с генеральным директором.

Реализацией этих решений занимаются руководители служб и подразделений. Техническая служба во главе с главным инженером производит подготовку подвижного состава к работе на линии. Коммерческая служба ведет работу с клиентами. Подразделение материально-технического обеспечения осуществляет воспроизводство технологических циклов.

В связи с расширением рынка услуг по автоперевозкам строительных грузов, предприятие потеряло значительную долю рынка и первостепенной задачей для руководства является удержание имеющейся доли рынка и ее дальнейший рост. Таким образом, у исследуемого предприятия возникла необходимость:

· поиска перспективных направлений деятельности;

· акцентировать внимание руководства на качестве оказываемых услуг;

· пересмотра ценовой политики;

· поиска и налаживания контактов с новыми клиентами;

· привлечения новых инвесторов;

· контроля неплатежеспособности дебиторов;

· замены устаревшего оборудования;

· увеличения эффективности хозяйственных и финансовых операций;

· развиваться в условиях нестабильной внешней среды.

2.2 Анализ имущественного и финансового положения предприятия

Анализ имущественного и финансового положения ОАО «Псковстройтранс» позволит обеспечить оценку основных аспектов хозяйственной жизни предприятия. Он включает в себя такие блоки как: общая оценка имущественного состояния и его изменения за анализируемый период; анализ ликвидности баланса; рассмотрение ключевых коэффициентов финансового состояния ОАО «Псковстройтранс».

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Наиболее общее представление об имеющих место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью анализа финансовой отчетности предприятия. [15;113] А именно, при помощи вертикального и горизонтального анализа за период с 2002 год по 2004 год.

Агрегированный баланс предприятия за период с 2002 год по 2004 год в абсолютных и относительных единицах приводится в приложении 7. Эта таблица дает общую картину динамики агрегированных статей баланса за анализируемый период.

На основе приложения 7 можно сделать следующие выводы:

1. общая сумма имущества предприятия имеет тенденцию к уменьшению и составляет 6197 тыс. руб. в 2002 г. и на 4443 тыс. руб. в 2003 г. и 3523 тыс. руб. в 2004 г., что оказывает негативное влияние на финансовое состояние предприятия.

2. внеоборотные активы предприятия имеют тенденцию к уменьшению с 5081тыс. руб. в 2002 г. до 3891 тыс. руб. в 2003 г. и до 2800тыс. руб. в 2004 г.. Таким образом, внеоборотные активы составили 81.99% от валюты баланса в 2002 г., 87.56% - в 2003 г., 79.48% - в 2004 г., что связано с износом и моральным устареванием активов, что весьма характерно для предприятия, функционирующего продолжительное время.

3. структура оборотных средств предприятия за анализируемый период изменилась:

· запасы предприятия увеличились с 164 тыс. руб. в 2002 г. до 190 тыс. руб. в 2003 г. и в 2004 г. они составили 322 тыс. руб.. Это говорит о том, что предприятие придерживается политики увеличения запасов для защиты своих денежных активов от обесценения под воздействием инфляции (но в то же время, часть текущих активов иммобилизованных в запасы, обладает невысокой ликвидностью). В условиях российской инфляции «запас» является резервом, повышающим финансовую надежность предприятия при условии возможности маневрировать этим резервом. Еще одной причиной сверхнормативного количества производственных запасов может быть наличие неходовых, залежалых материальных ценностей. Но то же время, происходит постепенное уменьшением уровня инфляции в стране (с 15.1% в 2002 г. до 12% в 2003 г. и до 10.5% в 2004г), а наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает рост активности предприятия, поэтому предприятию необходимо пересмотреть свою политику в сторону уменьшения запасов.

· дебиторская задолженность предприятия постоянно растет, и составляет в 2002 г. - 258 тыс. руб., в 2003 г. - 355 тыс. руб., в 2004 г. - 391 тыс. руб. Рост дебиторской задолженности показывает, что финансовое положение предприятия неустойчиво.

Это связано, прежде всего, с тем, что ОАО «Псковстройтранс» имеется большое количество клиентов, которые являются предприятиями бюджетной сферы.

Задержки с перечислениями из средств федерального бюджета для этих предприятий увеличивает дебиторскую задолженность ОАО «Псковстройтранс».

· доля денежных средств предприятия увеличилась с 1 тыс. руб. в 2002 г. до 7 тыс. руб. в 2003 г., и 10 тыс. руб. в 2004 г. Это безусловно положительный фактор. Но в то же время необоснованное увеличение денежных средств на счету и отзыв их из оборота может негативно сказываться на финансовом состоянии предприятия.

4. собственный капитал предприятия составил в 2002 г. 1560 тыс. руб., в 2003 г. собственный капитал значительно уменьшился и составил 1003 тыс. руб., в 2003 г. - 547 тыс. руб. Это негативный эффект и он напрямую связан с уменьшением заемных средств. Происходит увеличение зависимости предприятия от внешних финансовых источников, оно находится в кризисном состоянии. Можно сказать, что предприятие использует не правильную кредитную политику, что видно из соотношения заемных и собственных средств (собственные средства составили 25.17 % в 2002 г., 22.57% в 2003 г., 15.53% в 2004г.). Принято считать, что собственных средств должно быть не менее 30-50%, дальнейшее их увеличение не выгодно.

5. постоянный растущий убыток предприятия указывает на его кризисное положение. В 2002 г. убыток составил 404 тыс. руб., а в 2003 г. уже 1478 тыс. руб., а в 2004 г. 1748 тыс. руб. Это указывает на нестабильное положение предприятия.

6. изменения в течение анализируемого периода претерпела структура заемных средств с 4637 тыс. руб. в 2002 г., 3440 тыс. руб. в 2003 г., до 2976 в 2004 г.

· доля кредиторской задолженности ОАО «Псковстройтранс» в составе его обязательств сократилась с 3936 тыс. руб. в 2002 г. до 658 тыс. руб. в 2003 г. и вновь выросла в 2004 г. и составила 738 тыс. руб.

· кредиты банка и займы для погашения кредиторской задолженности были привлечены в 2003 и 2004 гг., причем, использовались как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства. Краткосрочные составили соответственно 2162 и 1786 тыс. руб., долгосрочные - 620 и 452 тыс. руб.. Меньший удельный вес долгосрочных заемных средств в общей сумме заемного капитала, чем краткосрочных (долгосрочные составили 13.95% в 2003 г., 12.82% в 2004г.), указывает на то, что финансовое положение предприятия неустойчиво.

С краткосрочными заемными средствами необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Иными словами, состав привлеченных средств изменился в худшую сторону - сократилась доля относительно дешевых источников, и практически весь прирост заемных средств связан с увеличением доли банковских кредитов и займов. Если принять во внимание все возрастающую стоимость банковских ссуд, а также действующий порядок отнесения на себестоимость продукции лишь части величины процентов, уплачиваемых банку за пользование кредитами, то такие изменения в структуре заемных средств можно расценить как вынужденную меру, вызванную острой потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования.

Анализ имущества выявил уменьшение немобильных активов (иммобилизованных средств), при медленном увеличении мобильных, что говорит о замедлении оборачиваемости всей совокупности активов исследуемого предприятия и создает неблагоприятные условия для финансовой деятельности. Но в то же время постепенное увеличение мобильных средств указывает на то, что вновь привлеченные финансовые ресурсы были вложены в основном в более ликвидные активы, что увеличивает финансовую стабильность предприятия и является безусловно положительной тенденцией.

Имеет смысл провести анализ ликвидности баланса ОАО «Псковстройтранс», которая определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Группировка средств ОАО «Псковстройтранс» по степени ликвидности приведена в таблице 2.1

Таблица 2.1

Анализ ликвидности баланса ОАО «Псковстройтранс» за 2002-2004 гг. (тыс. руб.)

Актив	Коды строк	2002	2003	2004	Пассив	Коды строк	2002	2003	2004	Излишек или недостаток
										2002	2003	2004
1.Наиболее ликвидные активы А1	260+250	1	7	10	1.Наиболее срочные пассивы П1	620	3936	658	738	-3935	-651	-728
2.Быстро реализуем. активы А2	230+240+220	951	355	391	2.Краткоср. пассивы П2	610+660+630	701	2162	1786	250	-1807	-1395
3.Медленно реализуем. активы А3	210-216+140	59	84	323	3.Долгоср. пассивы П3	510	0	620	452	59	-536	-129
4.Трудно реализуем. активы А4	190-140	5080	3890	2799	4.Постоянн. пассивы П4	490-216	1454	896	547	3626	2994	2253
БАЛАНС	300	6091	4337	3523	БАЛАНС	300	6091	4337	3523	х	х	х

Баланс считается ликвидным, при условии следующих соотношений групп активов и пассивов[19; 290]:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Сопоставим произведенные расчеты групп активов и пассивов ОАО «Псковстройтранс»:

А1 < П1 А1 < П1 А1 < П1

2002 г. А2 > П2 2003 г. А2 < П2 2004 г. А2 < П2

А3 > П3 А3 < П3 А3 < П3

А4 > П4 А4 > П4 А4 > П4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность исследуемого предприятия, в данном случае по первой группе платежный недостаток уменьшился с -3935 тыс. руб. в 2002 г. до -651 тыс. руб. в 2003 г., в 2004 г. он вырос до -728 тыс. руб., а по второй группе в 2002 г. имелся платежный излишек 250 тыс. руб., который в последующие годы превратился в недостаток и составил в 2003 г. -1807 тыс. руб., в 2004 г. -1395 тыс. руб. Можно сделать вывод о неплатежеспособности ОАО «Псковстройтранс» в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность ОАО «Псковстройтранс», прогноз так же указывает на неплатежеспособность предприятия в будущем.

Хотя в 2002 г. имелся платежный излишек 59 тыс. руб., ситуация в 2003 г. резко ухудшилась и платежный недостаток составил -536 тыс. руб., в 2004 г. платежный недостаток уменьшился, он составил - 129 тыс. руб., но его размер все равно остается значительным.

При сравнении четвертой группы активов и пассивов (трудно реализуемых активов и постоянных пассивов) «балансирующее» неравенство, которое является следствием выполнения первых трех неравенств, не выполняется. Таким образом минимальные условия финансовой устойчивости - наличие у исследуемого предприятия собственных оборотных средств, не выполняется.

В рамках углубленного анализа к абсолютным показателям целесообразно так же рассчитать ряд коэффициентов. При этом важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Ключевые коэффициенты, рассчитанные на основе финансовой отчетности ОАО «Псковстройтранс», представлены в таблице 2.2. [23;72]

Таблица 2.2

Ключевые коэффициенты общей оценки финансового состояния ОАО «Псковстройтранс» за 2002-2004 гг.

Показатели	Формула расчета	Норм.	2002	2003	2004
Показатели ликвид-ти	1.К абс. ликвидности	А1/(П1+П2)	>0.2-0.5	0.001	0.002	0.003
	2.К крит. ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	>1	0.21	0.13	0.16
	3.К тек. ликвидности	(А1+А2+А3)/ (П1+П2)	?2	0.22	0.16	0.29
Показатели рентаб-ти	4.Общая рентаб-ть предприятия	Валовая прибыль/ 300		-0.07	-0.33	-0.47
	5.Чистая рентаб-ть предприятия	Чистая прибыль предприятия /300		-0.50	-0.83	-1.17
	6.Общая рентаб-ть собственных средств	Валовая прибыль/490	>2	-0.25	-1.47	-3.20
	7. Общая рентаб-ть заемного капитала	Валовая прибыль/(590+690)		-0.09	-0.52	-0.69
Структурные коэф-ты	8.К долга	(590+690)/300	<0.25	0.75	0.77	0.84
	9.К общей платежесп-ти	(300-490)/490	?0.5	2.97	3.44	5.44
Показатели деловой активности	10.Оборачиваемость активов	Себестоимость реализ. продукции /300	>5	0.63	1.36	0.37
	11.Оборачиваемость запасов, число оборотов	Себестоимость реализ. продукции /210	>50	23.95	31.86	4.1
	12.Оборачиваемость деб. задолженности, дни	Себестоимость реализ. продукции /(230+240)	<25	15.22	17.05	3.38

На основании рассчитанных выше коэффициентов можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии ОАО «Псковстройтранс»:

1. Предприятие неликвидно и в будущем перспектив для ее увеличения не предвидится:

· Коэффициент абсолютной ликвидности в ОАО «Псковстройтранс» составил в 2002 г. 0.001, в 2003 г. 0.002, в 2004 г. 0.003, что указывает на то, что имеющихся денежных средств и ценных бумаг недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия.

· Коэффициент критической ликвидности находится за пределами допустимой нормы. Его значение составляет в 2002 г. 0.21, в 2003 г. 0.13, в 2004 г. 0.16.

Это указывает на неплатежеспособность предприятия в будущем, даже при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

· Коэффициент текущей ликвидности еще раз подтверждает негативную структуру баланса, на предприятии он меньше 2, что говорит о необеспеченности предприятия мобильными оборотным средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения срочных обязательств предприятия.

2. Можно с уверенностью сказать, что предприятие не рентабельно и имеется тенденция к уменьшению рентабельности предприятия в дальнейшем:

· Общая рентабельность предприятия, как и чистая рентабельность отрицательна и продолжает уменьшаться.

· Общая рентабельность собственных средств отрицательна и имеет тенденцию к уменьшению. Она составила в 2002 г. -0.25, в 2003 г. - 1.47, в 2004 г. - 3.20. Таким образом средства, вложенные в предприятие его владельцами, используется не эффективно.