Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Завод детских молочных продуктов"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Содержание

Введение

1. Сущность финансового состояния

1.1 Понятие и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

1.2 Система показателей финансового состояния предприятия

2. Краткая экономическая характеристика ОАО «Завод детских молочных продуктов»

3. Анализ финансового состояния ОАО «Завод детских молочных продуктов»

3.1 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

3.1.1 Анализ структуры активов

3.1.2 Анализ структуры пассивов

3.2 Анализ финансовой устойчивости

3.2.1 Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала

3.2.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

3.3 Анализ ликвидности предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире. Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Результаты анализа финансового состояния предприятия представляют интерес не только для руководителей и соответствующих служб предприятия (внутренних пользователей), но и для внешних пользователей.

В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, покупателями (заказчиками), контролирующими органами и др. на основе публикуемой отчетности.

Инвесторы проводят анализ финансового состояния предприятия с целью установления возможностей выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери; банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; потребители (заказчики) - для своевременного получения продукции; налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.

Внешний анализ имеет следующие особенности:

- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

- ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия (анализ качества финансового состояния);

- изучение причин улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия за период;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- улучшение отношений между предприятием и внешними финансовыми, кредитными и другими организациями.

Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей. Анализ проводится по следующим основным направлениям:

- структурный анализ активов и пассивов;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

В рамках данного курсового проекта представлен анализ финансового состояния ОАО «Завод детских молочных продуктов».

1. Сущность финансового состояния

1.1 Понятие и информационное обеспечение анализа финансового

состояния предприятия

финансовый актив капитал ликвидность

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности предприятия по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и «ликвидность оборотных активов», обеспечивающую его текущую платежеспособность.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Различают следующие типы финансовой устойчивости предприятия:

- абсолютная устойчивость финансового состояния;

- нормальная устойчивость финансового состояния;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Структура капитала - соотношение различных элементов капитала в его общей стоимости.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Сведения об источниках формирования капитала представлены в пассиве бухгалтерского баланса.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников и т.д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основной долей в составе внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

- средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

- средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

- средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и других видах; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения - обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери их капитала.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Оттого, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (внеоборотные активы, разд. I), и оборотные активы (разд. II). Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формax. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

В зависимости от степени подверженности инфляционным провесам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные. Монетарные активы - статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы - основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих актинов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотный капитал:

- с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

- с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

- с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Информационными источниками для проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:

форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма №3 «Отчет об изменениях капитала»;

форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

форма №6 «Отчет о целевом использовании полученных средств»,

а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Основные методы анализа финансового состояния - горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период.

Цель вертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т. е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базовыми величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

В качестве базовых величин используются:

- теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей;

- усредненные по временному ряду значения показателей предприятия, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния, периодам;

- значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента;

- народнохозяйственные и среднеотраслевые значения показателей.

1.2 Система показателей финансового состояния предприятия

Каждое из направлений анализа финансового состояния предприятия характеризуется соответствующей системой финансовых показателей.

1) Структурный анализ активов и пассивов предприятия.

1.1 Структурный анализ активов:

- коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (К_О/В);

- коэффициент имущества производственного назначения (К_п.им).

1.2 Структурный анализ пассивов:

- коэффициент автономии (K_A);

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_З/С);

- реальный собственный капитал (И^С);

- коэффициент накопления собственного капитала (К_Н);

- коэффициент использования собственного капитала на социальные цели (K_с.ц);

- коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала (К_к.о./п.к).

2) Анализ финансовой устойчивости.

2.1 Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала:

- разница реального собственного капитала и уставного капитала.

2.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

Абсолютные показатели:

- абсолютный показатель ликвидности (L);

- общая величина запасов (Z);

- наличие собственных оборотных средств (Е^С);

- наличие долгосрочных источников формирования запасов(E^Т);

- общая величина источников формирования запасов (E);

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (E^C);

- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (E^T);

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (E);

Финансовые коэффициенты:

- коэффициент маневренности (K_м);

- коэффициент автономии источников формирования запасов (K_а.и.);

- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (K_об);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (K^-_об).

3)Анализ ликвидности предприятия.

- коэффициент абсолютной ликвидности (K_а.л);

- коэффициент текущей ликвидности (К_л);

- коэффициент покрытия (К_п);

- коэффициент общей платежеспособности (К_о.п.);

- коэффициент восстановления платежеспособности (K_в.п.);

- коэффициент утраты платежеспособности (K_у.п.);

2. Краткая экономическая характеристика ОАО «Завод детских

молочных продуктов»

Предприятие - Открытое Акционерное Общество «Завод детских молочных продуктов».

Юридический адрес: 127591 г. Москва, Дмитровское шоссе дом 108 "а" Почтовый адрес: 127591 г. Москва, Дмитровское шоссе дом 108 "а"

Предприятие "Лианозовский завод детских молочных продуктов" было введено в эксплуатацию в 1982 году и являлось производственной единицей Московского Производственного Объединения "Молоко", но находилось на самостоятельном балансе. Все расчеты по финансово-хозяйственной деятельности завода осуществлялись через МПО "Молоко".

С 1-го августа 1992 г. ЛЗДМП преобразовался в муниципальное предприятие Северного округа, а с 23-го мая 1994 г. в акционерное общество открытого типа "Завод детских молочных продуктов".

Уставный капитал общества на момент акционирования составил 18589 (восемнадцать тысяч пятьсот восемьдесят девять) рублей и разделен на 18589 (восемнадцать тысяч пятьсот восемьдесят девять) штук обыкновенных именных акций одинаковой номинальной стоимостью 1 (один) рубль каждая, приобретенных акционерами. Представительств и филиалов нет.

В настоящее время предприятие является единственным в г. Москве, вырабатывающим жидкую и пастообразную молочную продукцию для детей в возрасте до 2-х лет.

Продукция выпускалась в 2003 году в следующем ассортименте:

Молоко стерилизованное витаминизированное детское - производится на основе качественного натурального молока, подвергнутого деаэрации, гомогенизации и кратковременной стерилизации с последующим асептическим хранением и розливом.

Продукт содержит 3,2% жира и предназначен для питания детей раннего возраста (с 8 месяцев) при искусственном и смешанном вскармливании.

Детский кисломолочный продукт кефир «БИФИ» - вырабатывают из натурального молока, кефирной закваски с применением леофилизованной DVS культуры бифидум-бактерий. Кефир «Бифи» обладает антагонистической активностью против широкого спектра патогенных и условно патогенных микроорганизмов, нормализует деятельность желудочно-кишечного тракта, улучшает обменные процессы, препятствует формированию затяжных форм кишечных заболеваний. Рекомендован всем детям и, в первую очередь, ослабленным, страдающим острыми и хроническими формами кишечных заболеваний.

Творог детский сливочный «АГУША» - вырабатывается из натурального молока методом ультрафильтрации кисломолочного сгустка и является диетическим продуктом, содержит белки, жиры, углеводы, микро- и макроэлементы, необходимые для полноценного питания детей с шестимесячного возраста.

Творог фруктовый детский «АГУША» с наполнителями - вырабатывается на основе творога детского сливочного АГУША с внесением натуральных фруктовых добавок. Продукт позволяет расширить ассортимент, пользуется спросом. Рекомендован для питания детей с 6-ти месячного возраста.

Кисломолочный продукт «Кефир детский» - производится из высококачественного натурального молока с применением технологии УВТ и последующим сквашиванием кефирной закваской, обеспечивающей высокую биологическую ценность продукта. Не имеет противопоказаний и рекомендуется как диетический продукт.

Сбалансированные детские молочные смеси «АГУША» - предназначены для питания детей с первых дней жизни. Сбалансированы по белковому, жировому, углеводному и витаминно-минеральному составу и максимально приближена к женскому молоку. Вырабатываются двух видов - кисломолочные и стерилизованные.

Йогурт «АГУША» фруктовый для питания детей раннего возраста - вырабатывается из натурального молока и является диетическим продуктом, содержит белки, жиры, углеводы, микро- и макроэлементы, необходимые для полноценного питания детей с восьмимесячного возраста.

Для расширения ассортимента предлагаемых детских продуктов руководство завода совместно со службой маркетинга приняли решение о продолжении реализации детских соков «АГУША» производства ЗАО «Московский завод детского питания».

В рамках программы «Молочные реки Подмосковья» ОАО «Завод детских молочных продуктов» в 2003 году для обеспечения высокого качества поставляемого сырого молока (код 98 по ОКП) продолжал деятельность по сдаче в аренду доильного оборудования.

Количество работающих на ОАО ЗДМП на 01.01.2004 г. составило 501 человек. За 2003 г. было принято 145 человек, уволено 59 человек, в том числе: по собственному желанию - 59 чел. За прошедший год 13 работников завода повысили свою квалификацию (разряды).

Численность работников с высшим образованием составляет 133 человека, из них 41 чел. на рабочих местах, со среднетехническим образованием 110 чел., из них 77 на рабочих местах.

Разрабатываются мероприятия по подготовке кадров и повышению их квалификации.

В 2003 году значительные средства были израсходованы на предоставление работникам трудовых и социальных льгот: дотация на питание, оплату путевок на отдых, лечение, материальная помощь.

Динамика основных показателей финансовых результатов деятельности предприятия представлена в таблице 1.

Представленные в таблице 1 данные свидетельствуют о развитии предприятия (значительное улучшение показателей результатов деятельности предприятия за отчетный период).

Таблица 1. - Динамика основных показателей финансовых результатов деятельности предприятия

Показатель	За текущий отчетный период (2003 год)	За предшествующий отчетный период (2002 год)	Темп прироста показателя (%). [(2) - (3)] / (3)*100
1	2	3	4
Выручка (нетто) от продажи продукции	1579787	1172899	34,69
Себестоимость проданной продукции	1150515	859786	33,81
Валовая прибыль	429272	313113	37,10
Прибыль (убыток) от продаж	280611	202344	38,68
Прибыль (убыток) до налогообложения	314129	189844	65,47
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	243877	140667	73,37

3. Анализ финансового состояния ОАО «Завод детских молочных

продуктов»

3.1 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Используя условные обозначения: В^ср₁, В^ср₂ - средняя величина активов предприятия в предыдущем и отчетном периодах; N₁, N₂ - выручка от продаж в предыдущем и отчетном периодах, запишем формулы для вычисления (в %):

темпа прироста активов:

I^пр_В = (В^ср_{2 -} В^ср₁)*100/ В^ср₁ (1)

темпа прироста выручки от продаж:

I^пр_N = (N_{2 -} N₁)*100/ N₁ (2)

темпа прироста чистой прибыли:

I^пр_Р = (P^ч_{2 -} P^ч₁)*100/ P^ч₁ (3)

Сопоставление темпов прироста представлено в таблице 2.

Таблица 2. - Сравнение динамики активов и финансовых результатов

(в тыс. руб.)

Показатель	За текущий отчетный период	За предшествующий отчетный период	Темп прироста показателя (%). [(2) - (3)] / (3)*100
1	2	3	4
Средняя за период величина активов предприятия	1406965,5	1209380	16,34
Выручка от продаж за период	1579787	1172899	34,69
Чистая прибыль за период	243877	140667	73,37

Из таблицы 2 видно, что темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, следовательно, в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде. Повышение эффективности использования активов можно рассматривать как улучшение финансового состояния предприятия за отчетный период.

Следует также отметить, что темп прироста прибыли более чем в 2 раза превысил темп прироста выручки от продаж, следовательно, повышение эффективности использования активов происходило, в большей степени, за счет роста рентабельности продаж, т. е. либо за счет роста цен на реализуемую продукцию (товары, работы, услуги), либо за счет снижения себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг), снижения коммерческих и управленческих расходов, роста сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов, либо за счет изменения натуральной структуры реализации в пользу высокорентабельных видов продукции (товаров, работ, услуг).

3.1.1 Анализ структуры активов

Как уже было сказано выше, финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее агрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

К_О/В = (Оборотные активы)/(Внеоборотные активы) = E / F (4)

где Е - величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;

F - величина внеоборотных активов предприятия на отчетную дату (по остаточной стоимости).

Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных табл. 3. В таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия.

Таблица 3. - Анализ структуры активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине активов	Изменения
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на начало года (периода)	на конец года (периода)	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Внеоборотные активы	865867	891593	59,25	65,92	25726	6,67	-23,62
2. Оборотные активы	595561	460910	40,75	34,08	-134651	-6,67	+123,62
Итого активов	1461428	1352503	100,00	100,00	-108925	0,00	100,00
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,69	0,52	-	-	-0,17	-	-

Из таблицы 3 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась: уменьшилась доля оборотных активов на 6,67%, а внеоборотных соответственно увеличилась. В связи с этим уменьшился коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (с 0,69 до 0,52).

Уменьшение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов еще не говорит об ухудшении или улучшении финансового состояния предприятия. Значение названного коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств предприятия.

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов (табл. 4 и 5).

Для целей анализа в составе структуры внеоборотных активов может быть отражена долгосрочная дебиторская задолженность, поскольку вложенные в нее средства фактически выпадают из текущего кругооборота предприятия. В форме №1 «Бухгалтерский баланс» долгосрочная дебиторская задолженность отражена в разделе II «Оборотные активы».

Таблица 4. - Анализ структуры внеоборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине внеоборотных активов	Изменения
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на начало года (периода)	на конец года (периода)	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины внеоборотных активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства	709455	886309	81,936	99,407	176854	17,472	687,452
Незавершенное строительство	156308	31	18,052	0,003	-156277	-18,049	-607,467
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	104	104	0,012	0,012	0	0,000	0,000
Отложенные налоговые активы	0	5149	0,000	0,578	5149	0,578	20,015
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
Итого внеоборотных активов	865867	891593	100,000	100,000	25726	0,000	100,000

Из таблицы 4 видно, что за анализируемый период общая сумма внеоборотных активов увеличилась на 3% ((891593 - 865867)*100/865867).

Значительно выросла сумма основных средств (на 176854 тыс. руб.). Доля основных средств в общей сумме внеоборотных активов увеличилась и на конец года стала составлять 99,407%.

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами, характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Сумма и доля незавершенного строительства значительно уменьшилась, что следует оценить положительно (доля незавершенного строительства на конец года - 0,003%).

Сумма и доля долгосрочных финансовых вложений не изменилась.

Следует также отметить, что за анализируемый период предприятие не вкладывало деньги в нематериальные активы и не осуществляло доходные вложения в материальные ценности. Отсутствие долгосрочной дебиторской задолженности оценивается положительно.

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия.

Анализ структуры и динамики оборотных активов проводится по данным табл. 5.

Таблица 5. - Анализ структуры оборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на начало года (периода)	на конец года (периода)	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины оборотных активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Запасы	166961	127543	28,03	27,67	-39418	-0,36	+29,27
НДС по приобретенным ценностям	34110	8841	5,73	1,92	-25269	-3,81	+18,77
Краткосрочная дебиторская задолженность (покупателей и заказчиков)	24085	99948	4,04	21,68	75863	17,64	-56,34
Краткосрочные финансовые вложения	219431	0	36,85	0,00	-219431	-36,84	+162,96
Денежные средства	87562	65476	14,70	14,21	-22086	-0,49	+16,40
Прочие оборотные активы (прочая краткосрочная дебиторская задолженность)	63412	159102	10,65	34,52	95690	23,87	-71,06
Итого оборотных активов	595561	460910	100,00	100,00	-134651	0,00	100,00

Из таблицы 5 видно, что за анализируемый период общая сумма оборотных активов уменьшилась на 22,6% ((595561 - 460910)*100/595561).

Сумма запасов уменьшилась (на 39418 тыс. руб.), однако доля запасов в общей сумме оборотных активов практически не изменилась (снизилась с 28,03% до 27,67%). Для оценки изменения величины запасов предприятия необходимо провести анализ изменения их состава и структуры (см. табл. 6).

Состояние производственных запасов оказывает большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными.

Таблица 6. - Анализ структуры запасов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине запасов	Изменения
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на начало года (периода)	на конец года (периода)	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины запасов
1	2	3	4	5	6	7	8
Сырье и материалы и другие аналогичные ценности	151534	110145	90,76	86,36	-41389	-4,40	105,00
Животные на выращивании и откорме	-	-	-	-	-	-	-
Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	2676	1940	1,60	1,52	-736	-0,08	1,86
Готовая продукция и товары для перепродажи	12366	14357	7,41	11,26	1991	3,85	-5,05
Товары отгруженные	0	344	0,00	0,27	344	0,27	-0,87
Расходы будущих периодов	385	757	0,23	0,59	372	0,36	-0,94
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-	-
Итого запасов	166961	127543	100,00	100,00	-39418	0,00	100,00

По данным таблицы 6 можно сделать следующий вывод: изменения по каждому из элементов запасов (за исключением может быть расходов будущих периодов) следует оценить положительно. Кроме того, необходимо отметить, что сокращение затрат на сырье и материальные ценности не привело к снижению объемов производства (готовой продукции и товаров для перепродажи) и сопровождалось при этом положительной динамикой финансовых результатов деятельности предприятия (выручки от реализации и прибыли).

Возвращаясь к анализу структуры оборотных активов (таблица 5), необходимо дать оценку изменения остальных их видов (денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений).

Динамика денежных средств: сумма денежных средств сократилась на 22086 тыс. руб., доля денежных средств снизилась всего на 0,49%.

Однозначно оценить динамику денежных средств сложно. Но если учесть, что снижение денежных средств сопровождалось улучшением финансовых результатов деятельности предприятия, то динамику денежных средств следует оценить положительно.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Наличие избыточного количества денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

- расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

- обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

- инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;

- досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Анализ состояния краткосрочной дебиторской задолженности.

Краткосрочная дебиторская задолженность данного предприятия состоит из двух элементов:

- краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков;

- прочая краткосрочная дебиторская задолженность.

Сумма краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков значительно выросла - на 75863 тыс. руб. Доля этого актива в общей сумме оборотных активов увеличилась на 17,64% и на конец года стала составлять 21,68%.

Особое внимание необходимо уделить также значительному увеличению суммы и доли прочей краткосрочной дебиторская задолженности: сумма увеличилась на 95690 тыс. руб., доля увеличилась на 23,87% и стала составлять 34,52% от общей суммы оборотных активов (наибольший удельный вес).

Таким образом, доля всей краткосрочной дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов резко увеличилась и на конец года стала составлять 56,2%, что оценивается крайне негативно.

Дебиторская задолженность оказывает большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах обусловлено увеличением объема продаж, однако это также может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

На изучаемом предприятии доля краткосрочной дебиторской задолженности крайне высока (56,2% оборотных активов), поэтому предприятию следует разработать направления ее снижения.

Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой - из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

За анализируемый период предприятие полностью освободилось от краткосрочных финансовых вложений.

Характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей производственных основных средств и запасов (основные средства принимаются в расчет по остаточной стоимости) к общей стоимости всех активов предприятия. Нормальным для промышленных предприятий считается следующее ограничение показателя: К_п.им. 0,5. (5)

К_п.им.1 = (709455+166961)/1461428 = 0,60 (на начало года)

К_п.им.2 = (886309+127543)/1352503 = 0,75 (на конец года)

Значения обоих коэффициентов отвечают ограничению (5).

Увеличение данного коэффициента (0,75 - 0,60 = 0,15) обусловлено увеличением суммы стоимостей основных средств и запасов (причем сумма основных средств увеличилась, а запасов сократилась, что было оценено положительно) и уменьшением общей стоимости всех активов. Таким образом, увеличение коэффициента имущества производственного назначения оценивается положительно, но окончательно сказать, что структура средств предприятия за анализируемый период улучшилась нельзя.

3.1.2 Анализ структуры пассивов

Как уже было сказано выше, пассивы предприятия (т. е. источники финансирования его активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств делятся на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют:

коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия:

где И^С - величина реального собственного капитала предприятия на отчетную дату;

В - общая величина пассивов (источников средств) предприятия на отчетную дату;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле:

где К^Т - долгосрочные обязательства предприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочные обязательства) на отчетную дату;

К^t - краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчетную дату;

R^p - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (в том числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и т. п.) на отчетную дату.

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий с величиной чистых активов. Последние определяются в соответствии с Положениями, устанавливаемыми Минфином России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Для получения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива бухгалтерского баланса увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшить на величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и сумму по статье «Целевые финансирование и поступления».

Соответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источников средств предприятия образуется как разница итога баланса и суммы величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» на величину статьи «Целевые финансирование и поступления» и уменьшения на сумму по статье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства». При этом в ходе анализа целевые средства в зависимости от сроков, в течение которых они должны быть использованы, относятся к долгосрочным или краткосрочным обязательствам.