Оценка финансовой устойчивости ООО "ДОЗ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости предприятия в современных условиях экономики

1.1 Финансовая устойчивость, как один из показателей оценки финансового состояния

1.2 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

1.3 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия ООО «ДОЗ»

2.1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия

2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

3. Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия

3.1 Анализ финансовой устойчивости, как база принятия управленческих решений

3.2 Разработка модели оптимизации финансовой устойчивости

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что основой стабильного положения предприятия и залогом его выживания в современных условиях экономики является финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Эффективное управление экономикой, движением капитала в рамках предприятия и всей страны связано с аналитическими исследованиями объектов хозяйственной деятельности, отраслей народного хозяйства, экономики страны в целом. Без комплексного, всестороннего анализа деятельности предприятий невозможно управлять сложными экономическими процессами, принимать оптимальные управленческие решения, выявлять резервы повышения эффективности производства.

Производственные отношения, действующие в современных условиях рыночной экономики, постоянная изменчивость внешней и внутренней среды определяют необходимость для каждого предприятия не только самостоятельно решать свои действия, но и полностью отвечать за их результаты.

Стимулирующие же функции берет на себя рыночная экономика. Именно в этих условиях гарантом надежности хозяйственной деятельности любого предприятия выступает финансовая устойчивость. Она свидетельствует о способности предприятия адекватно реагировать на внутренние и внешние изменения, а также является результатом производственной, коммерческой, инновационной и финансовой деятельности предприятия и условием успешного осуществления этих видов деятельности.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года).

Цель дипломной работы - оценка финансовой устойчивости ООО «ДОЗ» и разработка модели ее оптимизации в современных условиях экономики.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) изучить теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости предприятия;

2) провести оценку финансовой устойчивости общества с ограниченной ответственностью Бугульминский «Деревообрабатывающий завод» (далее ООО «ДОЗ»);

3) наметить основные пути укрепления финансовой устойчивости предприятия и разработать модель оптимизации финансовой устойчивости.

Объектом изучения в данной дипломной работе является ООО «ДОЗ».

Предметом дипломной работы является финансовая устойчивость предприятия в современных условиях экономики.

Структурно дипломная работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, а также список использованной литературы и приложения.

В первой главе дипломной работы изучена сущность и цели оценки финансовой устойчивости предприятия, факторы, влияющие на финансовую устойчивость, а также методы оценки финансовой устойчивости.

Во второй главе проведена оценка финансовой устойчивости ООО «ДОЗ», так же оценка вероятности банкротства предприятия.

В третьей главе выявлены основные пути укрепления финансовой устойчивости предприятия и предложена модель ее оптимизации.

Теоретико-методологической основой для написания дипломной работы послужили работы таких отечественных авторов, как: А.А. Володин, Л.В. Попова, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая.

В процессе работы были так же использованы нормативно-правовые акты Российской Федерации и изучены экономические статьи Абрютиной М.С., Вишневской О.В., Лактюшиной З.Н. и других авторов известных периодических изданий «Экономический анализ: теория и практика», «Финансовый менеджмент», «Справочник экономиста».

При решении поставленных задач в процессе работы использовались методы логического, системного, финансово-экономического анализа, экономико-математические приемы, статистические методы обработки данных, а также методы финансовой математики.

Результаты данного дипломного проекта могут широко применяться на предприятии. Например, в качестве методических указаний по оценке финансовой устойчивости и прогнозированию банкротства.

1. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости предприятия в современных условиях экономики

1.1 Финансовая устойчивость, как один из показателей оценки финансового состояния

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [13, С.14].

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости организации. По мнению С.М. Бухановой, именно финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам [10, С. 11].

Целью анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка величины и структура активов и пассивов. Это необходимо для того, чтобы определить насколько предприятие финансово независимо и для того, чтобы узнать растет ли или снижается финансовая независимость.

Как утверждает Г.В. Савицкая, профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, то есть комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала [34, С. 307].

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени [13, С. 16].

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Ряд авторов считают, что если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия [35, С. 540].

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [9, С. 12].

По мнению П.Н. Шуляка, в зависимости от положения предприятия на товарном рынке; производства дешевой и пользующейся спросом продукции; потенциала в деловом сотрудничестве; степени зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов; наличия платежеспособных дебиторов; эффективности хозяйственных и финансовых операций и так далее финансовая устойчивость предприятия подразделяется на следующие виды:

- внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Внутренняя устойчивость является наиболее характерной для рыночной экономики.

- внешняя устойчивость предприятия достигается управлением извне. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляет свою деятельность организация. Эта устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

- общая устойчивость - достигается движением денежных потоков, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

- «унаследованная» устойчивость - является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов [40, С.235].

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, которая обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Этот вид устойчивости отражает соотношение собственных и заемных средств, темпы накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточное обеспечение материальных оборотных средств собственными источниками. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос на сколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами [32, С. 93].

Таким образом, одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность, то есть способность своевременно выполнять все свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно. Средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

Как считает Л.И. Кравченко, в рамках внутреннего анализа должно осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей [26, С. 621].

1. Общая величина неплатежей: просроченная задолженность по ссудам банка, просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков, недоимки в бюджете, прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.

2. Причины неплатежей: недостаток собственных оборотных средств, сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей, товары отгруженные, но не оплачены в срок покупателям, и товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта, иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность: временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и другие), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской); кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

В.В. Ковалев в своих трудах писал, что другим проявлением динамической устойчивости предприятия служит ее кредитоспособность. Так, высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным [23, С. 312].

Организация является кредитоспособной, если у нее существуют предпосылки для получения кредита и способность своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов [18, С. 97].

За счет прибыли предприятие не только повышает свои обязательства перед бюджетом, банками, другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, то есть рентабельности. Необходимо также помнить, что высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода предприятие может понести убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость - это комплексное понятие, означающее такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое гарантирует и обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска; а также то, что она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость является емким и многогранным социально-экономическим феноменом. Как общественно значимое явление, она возникает вместе с определенным уровнем развития рыночных отношений. Производственные отношения, действующие в условиях рыночной экономики, постоянная изменчивость внешней и внутренней среды определяют необходимость для каждого предприятия не только самостоятельно решать свои действия, но и полностью отвечать за их результаты.

Стимулирующие же функции берет на себя рыночная экономика. Именно в этих условиях гарантом надежности хозяйственной деятельности любого предприятия является его финансовая устойчивость. Для обеспечения нормальной финансовой устойчивости предприятию нужно обеспечить финансовое равновесие между затратами, необходимыми для производства, и источниками финансирования.

1.2 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования [35, С. 317].

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств выглядит так:

СОС = СК - ВА, (1)

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФК), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

ФК = (СК+ДП) - ВА, (2)

где ДП - долгосрочные пассивы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (СК+ДП+КЗС) - ВА, (3)

где КЗС - краткосрочные заемные средства [35, С. 317].

Этим трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±?СОС):

±? СОС = СОС - Z, (4)

где Z - запасы и затраты.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±?ФК):

±?ФК = ФК - Z (5)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (±?ОИ):

±?ОИ = ОИ - Z (6)

А.В. Щербина считает, что вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия с помощью следующего трехмерного показателя (39, С. 402):

±?СОС

S= ±?ФК (7)

±?ОИ;

S - обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования.

Так, в зависимости от получившегося трехмерного показателя выделяют следующие виды финансовой устойчивости: - абсолютная устойчивость финансового состояния (встречающегося в настоящих условиях развития экономики России крайне редко), задается условием:

±?СОС > 0

S= ±?ФК > 0 S = (1;1;1); (8)

±?ОИ >0;

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), когда величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность и нормальную работоспособность организации, соответствует следующему условию:

±?СОС < 0

S= ±?ФК > 0 S = (0;1;1); (9)

±?ОИ >0;

- неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

±?СОС < 0

S= ±?ФК < 0 S = (0;0;1); (10)

±?ОИ >0;

- кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд [12, С.130]:

±?СОС < 0

S= ±?ФК < 0 S = (0;0;0); (11)

±?ОИ <0;

В ходе анализа исследуются также относительные показатели финансовой устойчивости, или финансовые коэффициенты. Изучаются состав и структура источников средств предприятия и их использование. Оценка финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий.

Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на три группы. Это показатели, характеризующие:

- состояние оборотные средств;

- состояние основных средств;

- финансовую независимость организации [34, С. 320].

Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Коб. сос) - определяет степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости.

Он находится путем деления разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами на оборотные средства предприятия.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Коб. мз) - показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Рассчитывается путем деления разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами на общую сумму запасов предприятия.

Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. И, наоборот, при недостаточности у организации материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния [35, С.320].

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) - показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Данный коэффициент находится отношением разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами на собственный капитал.

Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации [39, С. 404].

В числителях рассмотренных показателей - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходящихся на рубль источников средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. В связи с этим рассматривать уровень и динамику данных коэффициентов необходимо в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости.

Оценка финансовой устойчивости предприятия была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, то есть состояние ее основных средств.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов.

Индекс постоянного актива (Кпа) - коэффициент, показывающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива, и наоборот [27, С. 345].

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпа) - отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент без снижения индекса постоянного актива. Значение коэффициента состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств, но и в том, что он оценивает, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства. Если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использовать долгосрочные кредиты целесообразно.

Коэффициент рыночной стоимости имущества (Крси) (иногда называемый коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организации) определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Этот коэффициент наиболее интересен для производственных организаций. Он рассчитывается делением суммарной величины основных фондов (по остаточной стоимости), производственных и малоценных и быстроизнашивающих предметов (по остаточной стоимости) на стоимость активов организации (валюту баланса). Нормативным значением является - 0,5 [23, С.113].

Структуру финансовых источников организации и ее финансовую независимость характеризует третья группа показателей.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме авансированного капитала. Считается, что чем больше значение этого показателя, тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами. Оптимальное значение показателя - 0,5. Анализ коэффициента проводят путем оценки его динамики за ряд отчетных периодов; изменений структуры составляющих компонентов; определения влияния этих изменений на его уровень. Полученные результаты дают возможность прогнозировать финансовую устойчивость предприятия в будущем [39, С.403].

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости. Рассчитывается этот показатель путем деления суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств на валюту баланса. Он показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Третьим показателем, характеризующий финансовую независимость предприятия, является коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств). Он показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает. Для прогнозирования финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия можно использовать расчет индекса кредитоспособности.

Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания, поскольку банкротство предприятия в условиях рынка является вероятным результатом хозяйственной деятельности наряду с другими возможностями. Расчет индекса кредитоспособности предложен в 1968г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Он представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z=1,2*X₁+1,4*Х₂+3,3*Х₃+0,6*Х₄+Х₅, (12)

где показатели Х₁, Х₂, Х₃ , Х₄ , Х₅, рассчитываются по следующим алгоритмам:

Х₁- доля чистого оборотного капитала а активах;

Х₂ - отношение чистой прибыли к активам;

Х₃ - рентабельность активов;

Х₄ - отношение рыночной стоимости капитала предприятия к заемным средствам;

Х₅ - оборачиваемость активов.

В зависимости от значения «Z-счета» по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течении двух лет.

Если Z < 1,81, то вероятность банкротства очень велика.

Если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя.

Если Z = 2,675, то вероятность банкротства 50%.

Если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика.

Если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна [18, С.257].

А для того, чтобы провести оценку рисков, влияющих на финансовую устойчивость, можно использовать показатели платежеспособности, анализ запаса финансовой устойчивости

С целью этого рассчитываются следующие показатели:

- коэффициент текущей задолженности - находится отношением краткосрочных обязательств к общей валюте баланса;

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

- коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

Итак, финансовую устойчивость предприятия можно оценивать с различной степенью детализации. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. К ним относят такие показатели, как наличие собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, а также наличие общей величины основных источников формирования запасов и затрат. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия.

Основными коэффициентами оценки финансовой устойчивости являются коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, коэффициент рыночной стоимости имущества, автономии и другие.

1.3 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

С одной стороны, анализом финансовой устойчивости могут заниматься внешние пользователи с использованием бухгалтерской отчетности, с другой стороны, внутренние аналитики, когда обосновывают перспективные управленческие решения в рамках финансового менеджмента. Например, в бизнес-планах, проспектах эмиссии, технико-экономических обоснованиях, бюджетах экономического субъекта всегда указывается и определяется требуемый уровень финансовой устойчивости. В финансовом менеджменте также необходимо управлять финансовой устойчивостью, заранее выявлять факторы, воздействующие на финансовую устойчивость, для того чтобы минимизировать негативные воздействия отрицательных факторов и максимизировать благоприятные воздействия положительных факторов [20, С. 248].

Финансовая устойчивость может зависеть от ресурсов предприятия, результатов производственной деятельности, качества выпускаемой продукции, структуры и объема инвестиций, которые осуществляются на предприятии; дивидендной политики; воздействия инфляции и требований кредиторов; колебаний валютных курсов, динамики и объема продаж; сезонности поступления денежных потоков; уровня платежеспособности и так далее. Можно выделить следующие внутренние и внешние факторы, которые влияют на финансовую устойчивость предприятия. Бухгалтерам - аналитикам следует уделять пристальное внимание влиянию ликвидности активов и платежеспособности на финансовую устойчивость. Если у хозяйствующего субъекта недостаточно ликвидных активов, которые за короткий срок могут трансформироваться в денежную наличность, и если у него низкая платежеспособность, то возникает реальная угроза утраты финансовой устойчивости. В этом случае, организация близка к финансовой несостоятельности [21, С. 250].

Немаловажно оценивать влияние структуры капитала и обязательств на финансовую устойчивость. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства.

Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Особенность собственного капитала в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала. Однако финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер [36, С. 135].

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Также на финансовую устойчивость предприятия большое влияние оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения

По мнению А.Ф. Ионовой, оценка влияния инфляции на финансовую устойчивость имеет также очень большое значение. Инфляция обесценивает активы организации и будущие поступления денежных средств за отгруженную продукцию, что приводит к потере финансовой устойчивости. Следует отметить и существенное влияние изменений валютных курсов на финансовую устойчивость. Прямое воздействие оказывает также и налоговые издержки. Например, постоянное изменение налогового законодательства требует пересчета платежей организации, как правило, повышается сумма налоговых издержек, растет трудоемкость бухгалтерской работы. К негативным последствиям можно отнести наложение штрафов и пеней, что в той или иной степени подрывает и ослабляет финансовую устойчивость [35, С. 167].

Бухгалтерам - аналитикам немаловажно знать, как воздействует на финансовую устойчивость фактор равномерности денежного потока и качества прибыли. Поступление денежных средств на предприятиях ряда отраслей экономики напрямую зависит от сезонных колебаний, когда основная денежная масса поступает за относительно короткий период. Рассчитывая финансовую устойчивость экономического субъекта за год можно получить хорошие результаты, в то время как по отдельным кварталам или месяцам организация может быть близка к финансовой несостоятельности [18, С. 192].

Следует обратить внимание на влияние отдельных сегментов бизнеса на общую финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта. В целом, хозяйствующий субъект может быть финансово устойчив, поскольку в данном случае происходит сглаживание результатов. Однако, анализируя информацию по отдельным сегментам, можно обнаружить сегменты с большим расходом ресурсов активов, нерентабельной деятельностью, что способствует ухудшению общего результата деятельности экономического субъекта.

М.И. Ример считает, что размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышение ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находиться в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а следовательно, и финансовая устойчивость предприятия [33, С. 388]. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Большое влияние на финансовую устойчивость, финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами, и в то же время к тому, чтобы эти ресурсы не залеживались на складах [34, С. 168].

На финансовую устойчивость влияют также технологические, технические, финансовые и инвестиционные возможности предприятия; организация производства и управления; транзакционные издержки, организация маркетинга, логистика; кадровые возможности; возможности инфраструктуры производства; использование мощностей, динамика воспроизводства, состояние инновационного потенциала. Как результат эффективного управления этими факторами предприятие может достичь устойчивость производства и сбыта продукции, устойчивость финансового положения, устойчивость инвестиционного и инновационного процесса, устойчивость организации производства и управления, устойчивость ресурсного обеспечения и кооперации и так далее.

К факторам, определяющим финансовую устойчивость предприятия также можно отнести:

- ликвидность, платежеспособность и темпы роста собственного капитала;

- финансовый рычаг в структуре капитала и финансовый рычаг в структуре активов;

- платежный ресурс и накопленный долг [18, С. 253].

Эти факторы являются основными и оказывают большее влияние на финансовую устойчивость предприятия. Так, например, из-за несоответствия состояния финансовых ресурсов требованиям рынка предприятие может оказаться неплатежеспособным, то есть не способным своевременно выполнять свои платежные обязательства. В результате этого порождается неустойчивость финансового состояния предприятия. Особое внимание нужно также уделять оценке изменения доли собственных средств организации в общей сумме источников средств, при этом важно знать, куда вкладываются собственные средства - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.

В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия [16, С. 96].

К второстепенным факторам, влияющим на финансовую устойчивость предприятия, можно отнести отраслевую принадлежность, состояние имущества и финансовых ресурсов, величину, структуру и динамику издержек, структуру выпускаемой продукции, величину заемных средств.

Таким образом, делая вывод, можно сказать, что на устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Они могут различаться по структуре (простые и сложные), по важности результата (основные и второстепенные), по времени действия (постоянные и временные). Но все эти факторы можно разделить в зависимости от места возникновения на внутренние, зависящие от организации работы самого предприятия, и внешние, не подвластные воле организации. Наибольшее влияние на деятельность предприятия оказывает внутренние факторы. Чтобы снизить воздействие всех этих факторов на финансовую устойчивость, следует своевременно контролировать уровень ликвидности, платежеспособности, также влияние инфляции и другие основополагающие моменты.

Обобщая все вышеизложенное, можно сказать, что для обеспечения выживаемости предприятия в современных условиях, управленческому персоналу предприятия необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; иметь соответствующее информационное обеспечение; иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Чтобы успешно контролировать финансовое состояние, финансовую устойчивость предприятия, достигать желаемых результатов необходимо знать: внутренние проблемы предприятия (производимые продукты, технологические возможности, издержки производства, рентабельность и т.п.), а также внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Финансовая устойчивость предприятия может быть оценена системой абсолютных показателей финансовой устойчивости, а также с помощью финансовых коэффициентов, разносторонне анализирующих структуру баланса: соотношение собственных и заемных средств, состояние мобильных и иммобилизованных средств организации и так далее. Они позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия.

При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Оценка финансовой устойчивости может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансовой устойчивости. Безусловно, не все из перечисленных методов могут найти непосредственное примененные в рамках анализа финансовой устойчивости.

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия ООО «ДОЗ»

2.1 Общая характеристика предприятия

Полное наименование - Общество с ограниченной ответственностью Бугульминский «Деревообрабатывающий завод». Сокращенное наименование - ООО «ДОЗ».

Общество действует на принципах полного хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости, находится на самостоятельном балансе, имеет свой расчетный счет. Общество вправе открывать в установленном порядке другие счета в банках, в том числе валютный.

Место нахождения: город Бугульма Республики Татарстан. Почтовый адрес Общества: 423230 РТ, г. Бугульма, ул. Чайковского, д. 25.

Целью общества является получение прибыли на основе рентабельной, производственной и иной хозяйственной уставной деятельности, укрепления материально-технической базы.

Предметом деятельности Общества является:

- производство и реализация мебельной продукции, пиломатериалов, столярных изделий, погонажных изделий, товаров народного потребления;

- торгово-закупочная деятельность;

- выполнение индивидуальных заказов населения;

- оказание различных услуг гражданам и юридическим лицам;

- производство и реализация товаров народных промыслов из древесины;

- осуществление грузовых, пассажирских и служебных перевозок;

- открытие и эксплуатация магазинов;

- осуществление производственно-коммерческой и посреднической деятельности;

- осуществление внешнеэкономической деятельности;

- другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством.

Имущество общества составляют основные фонды и оборотные средства, его продукция, а также иные материальные ценности и финансовые ресурсы общества, учитываемые в его балансе.

Имущество общества складывается из:

- вкладов участников в Уставный капитал общества;

- других денежных и материальных вложений участников по решению общего собрания;

- арендованного имущества, земельных участков, машин, оборудования и т.п.;

- доходов, полученных от реализации работ и услуг от совместной деятельности;

- кредитов банка, других земных средств;

- доходов от приобретения ценных бумаг;

- паевых и имущественных взносов членов трудового коллектива;

- привлеченных средств юридических лиц;

- добровольных взносов, даров, поступлений от организаций, в т.ч. зарубежных и отдельных лиц в виде денежных средств, материальных и интеллектуальных ценностей;

- иных источников, не запрещенных законом.

Уставный капитал Общества составляет 2578000 (два миллиона пятьсот семьдесят восемь тысяч) рублей, который вносится учредителями имуществом и денежными средствами.

Доход общества образуется за счет его деятельности, предусмотренный уставом. Порядок использования дохода определяется обществом. Но во всех случаях он в первую очередь, используется на обязательные платежи, взносы и налоги правительству и в местный бюджет. Из дохода, оставшегося после обязательных платежей, производится формирование резервного фонда и выплата зарплаты работникам по всем видам трудовых договоров. Оставшаяся часть прибыли используется на образование других фондов предприятий, выплату дивидендов участникам, другим участникам общества.

Прибыль, подлежащая распределению между участниками общества, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале общества. Неиспользованные в текущем году средства переносятся на следующий год и изъятию не подлежат. Финансовый год общества совпадает с календарным годом. Общество пользуется в установленном порядке кредитами банка с учетом льгот и преимуществ. Средства фонда развития могут направляться на погашение досрочно кредитов банка.

Учет деятельности общества, бухгалтерская и статистическая, банковская отчетность ведется в порядке и в сроки, установленные для малых предприятий. Общество несет всю полноту ответственности за нарушение порядка отчетности перед налоговой инспекцией, управлением статистики и банком.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива.

За счёт прибыли выполняется также часть обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Расчеты представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Динамика прибыли ООО «ДОЗ» за 2005-2007 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	Код стр.	2005 год	2006 год	2007 год	Отклонения
					2006г-2005г	2007г-2006г
1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка от продаж (за минусом обязательных платежей)	010	6825	12350	9000	5525	-3350
2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг)	020	6630	11200	8470	4570	-2730
3.Валовая прибыль	029	195	1150	530	955	-620
4.Прибыль (убыток) от продаж	050	195	1150	530	955	-620
5.Прочие доходы	090	-	-	-	-	-
6.Прочие расходы	100	32	180	160	148	-20
7.Прибыль (убыток) до налогообложения	140	140	840	266	700	-574
8.Налог на прибыль	150	33	201	64	168	-137
9.Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	190	115	721	226	606	-495

Источник: отчетные данные ООО «ДОЗ» за 2005-2007 гг.

Из данных таблицы видно, что все показатели в 2007 году уменьшились по сравнению с 2006 годом. А в 2006 году наблюдалось некоторое увеличение показателей по сравнению с 2005 годом. Таким образом, наметилась негативная тенденция изменения величины общей балансовой прибыли. Что в результате привело в целом к уменьшению основных финансовых результатов деятельности ООО «ДОЗ» за 2005-2007 гг. Выручка от реализации в 2007 году снизилась на 3350 тыс. руб. по сравнению с 2006 годом, это связано с уменьшением объема выпуска продукции ООО «ДОЗ». Прибыль от продаж в 2007 году уменьшилась на 620 тыс. руб. В соответствии с данными отчета о прибыли и убытках чистая прибыль в 2007 году составила 606 тыс. руб., что меньше аналогичного показателя за 2006 год на 495 тыс. руб. то есть, практически в 3 раза меньше. Что говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 2007 году.