Анализ финансового состояния ОАО "Аркада-М"

Содержание

• Введение
• Глава 1. Теоретические основы финансового анализа
• 1.1 Сущность и содержание финансового анализа организации
• 1.2 Методы оценки финансового анализа организации
• 1.3 Методика проведения финансового анализа
• Глава 2. Оценка финансового состояния ООО «Аркада-М»
• 2.1 Характеристика ООО «Аркада-М»
• 2.2 Общий анализ финансового состояния
• 2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности
• 2.4 Анализ финансовых результатов
• Глава 3. Пути улучшения финансового состояния ООО «Аркада-М»
• 3.1 Предложения по улучшению финансового состояния
• 3.2 Оценка эффективности предлагаемых мер
• Заключение
• Список литературы

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования.

На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение организации. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния организации, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ дает возможность оценить: имущественное состояние организации; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д.

В рыночной экономике организации несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий финансовый анализ не только своей организации, но и организаций-конкурентов и деловых партнеров.

Актуальность темы дипломной работы объясняется тем, что несвоевременная или некомплексная диагностика финансовых показателей деятельности может упустить момент ухудшения устойчивости и эффективности бизнеса, а это, в свою очередь, может привести к финансовой несостоятельности компании. Потому финансовому анализу наряду с финансовым планированием уделяется в настоящее время столь много внимания. Поэтому тема дипломной работы «Анализ финансового состояния организации и разработка мероприятий по его улучшению на примере ООО «Аркада-М» актуальна.

Основной целью исследования является разработка мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния организации.

Объектом исследования является бухгалтерская финансовая отчетность ООО «Аркада-М», занимающееся оптовой продажей кондитерских изделий в г.Москве.

Предметом исследования является финансовое состояние организации.

Цель обусловила следующие задачи исследования:

- исследовать сущность и содержание финансового анализа организации;

- описать методы оценки финансового анализа организации;

- изложить методику проведения финансового анализа;

- охарактеризовать организацию ООО «Аркада-М»;

- провести общий анализ финансового состояния;

- провести оценку ликвидности и платежеспособности;

- проанализировать финансовые результаты;

- разработать мероприятия по улучшению финансового состояния;

- провести оценку эффективности предлагаемых мер.

В теоретической части дипломного проекта рассмотрены теоретические основы исследования финансового анализа организации, рассмотрены сущность, содержание и методы финансового анализа, а также приведена методика финансового анализа организации.

Во второй части дипломного проекта проведен анализ финансового состояния ООО «Аркада-М», проведен расчет показателей ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовых результатов, сделаны выводы.

В третьей главе предлагаются пути улучшения финансового состояния ООО «Аркада-М», с разработкой мероприятий по улучшению финансового состояния организации и оценкой эффективности предлагаемых мер.

Методы исследования. В результате написания данной работы нами использовались горизонтальный и вертикальный анализ баланса и Форма №2 с использованием финансовых коэффициентов.

Практическая значимость. Полученные основные результаты исследований по данной теме позволяют нам рекомендовать для практического применения в сфере управления финансовым состоянием организации.

Глава 1. Теоретические основы финансового анализа

1.1 Сущность и содержание финансового анализа организации

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003.-С.101

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: ФиС, 2003.-С.45.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе его бухгалтерской отчетности.

С помощью финансового анализа последовательно решаются следующие задачи:

1. Определение финансового состояния организации на текущий момент.

2. Выявление тенденций и закономерностей в развитии организации за исследуемый период.

3. Определение факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние организации.

4. Выявление резервов, которые организация может использовать для улучшения своего финансового состояния.

5. Выработка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния организации.

Основными направлениями финансового анализа являются:

1. Анализ структуры баланса.

2. Анализ прибыльности деятельности организации и структуры производственных затрат.

3. Анализ платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости организации.

4. Анализ оборачиваемости капитала.

5. Анализ рентабельности капитала.

6. Анализ производительности труда.

Текущими задачи финансового анализа являются:

- рассмотрение структуры баланса,

- сопоставление структуры активов и пассивов,

- выявление эффективности использования активов и пассивов и деловой активности организации.

Стратегической задачей финансового анализа является определение резервов улучшения финансового состояния.

Итак, цель финансового анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние организации, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии организации.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

- имущественное состояние организации;

- степень предпринимательского риска;

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- способность к наращиванию капитала;

- рациональность привлечения заемных средств;

- обоснованность политики распределения и использования прибыли.

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа.

Любая организация в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние организации, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 2003.-С.126:

Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности организации были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми организациями от представления этих данных заинтересованным пользователям.

Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям организации.

Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретной организации; сами организации (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

Основными источниками информации для финансового анализа являются данные бухгалтерского и управленческого учета:

1. Данные об имуществе организации (активах) и источниках его образования (пассивах) на начало и конец исследуемого периода в виде аналитического баланса.

2. Данные о результатах деятельности организации за исследуемый период в виде аналитического отчета о прибылях и убытках.

В соответствии со статьей 13 главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996г. № 129-ФЗ все организации «... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

- бухгалтерского баланса;

- отчёта о прибылях и убытках;

- приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

- аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту;

- пояснительной записки.

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.

1.2.Методы оценки финансового анализа организации

Существуют следующие методы финансового анализа: Максимов О., Воронов К. Финансовый анализ. Некоторые положения методики//Финансовый анализ, 2005, № 3

1) Горизонтальный (ретроспективный, продольный, временной) анализ.

Предполагает сравнение финансовых показателей с предыдущими периодами времени с целью определения тенденций в развитии организации.

2) Вертикальный (глубинный, структурный) анализ.

Предполагает определение структуры основных финансовых показателей с целью более подробного их изучения.

3) Факторный анализ.

Предполагает оценку влияния отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения причин, вызывающих изменения их значений. При этом может использоваться метод цепных подстановок (элиминирования).

Данный метод анализа используется, как правило, при проведении внутреннего финансового анализа.

4) Сравнительный анализ.

Предполагает сопоставление финансовых показателей исследуемого организации со среднеотраслевыми значениями или аналогичными показателями родственных организаций и конкурентов. К сожалению, в России на сегодняшний день отсутствует необходимая статистическая база. Поэтому в некоторых случаях возможно использование аналогичных западных справочников, наиболее известными из которых являются бюллетени агентств Dun & Bradstreet и Robert Morris Associates. Данный вид анализа используется, как правило, при проведении внешнего финансового анализа.

5) Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. Основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

6) Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

При проведении финансового анализа для более точной интерпретации исходных данных дополнительно может потребоваться следующая информация:

- сведения об учетной политике организации.

- сумма начисленного износа основных средств и нематериальных активов.

- среднесписочная численность персонала и фонд заработной платы организации.

- доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

- доля бартерных (товарных) расчетов в выручке от реализации.

Традиционно и в особенности при проведении внешнего анализа в качестве исходной информации используется стандартный бухгалтерский баланс (форма № 1). Однако это не является обязательным условием и, например, в случае недоверия к внешней отчетности организации, для этой цели может быть использован любой другой документ управленческого учета.

В любом случае данные должны соответствовать следующим требованиям:

- подготовка данных должна вестись на регулярной основе и по единой методике.

- данные об имуществе и источниках должны быть сбалансированы между собой.

Активы должны быть структурированы по их экономической природе (по принципу отнесения стоимости на производимую продукцию, срокам использования и степени ликвидности).

Данные об источниках финансирования должны быть должны быть разделены по принципу собственности и срокам привлечения.

Всем перечисленным выше требованиям отвечает аналитический баланс.

Одним из способов построения этого документа является преобразование (укрупнение или разукрупнение) и уточнение стандартного бухгалтерского баланса.

Ниже перечислен ряд процедур, которые при этом необходимо провести:

- уменьшить уставный капитал организации на величину неоплаченного капитала (задолженности учредителей).

- проставить реальную стоимость внеоборотных активов.

- скорректировать стоимость оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность, свободные денежные средства) и обязательств (кредиторская задолженность, кредиты) на суммы, по какой-либо причине не попавшие в бухгалтерский баланс.

- скорректировать возникшую разницу между стоимостью активов и пассивов удобнее всего через специально созданную статью аналитического баланса "Накопленный капитал". Эта аналитическая статья объединяет в себе все виды нераспределенной прибыли, резервов, образованных за счет прибыли, фондов накопления и потребления и других подобных статей баланса. Она показывает, что фактически заработала организация за всю историю своего существования (для приватизированных организаций - с момента акционирования).

Таблица 1.1

Примерная структура аналитического баланса Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003.-С.56

Активы	Пассивы
Внеоборотные активы	Собственный капитал
Нематериальные активы	Уставный капитал
Основные средства	Добавочный капитал
Незавершенное капитальное	Целевое финансирование
Долгоосрочные финансовые вложения	Накопленный капитал
Прочие внеоборотные активы	Долгосрочные кредиты
Оборотные активы	Краткосрочные обязательства
Авансы выданные	Краткосрочные кредиты
Запасы сырья и материалов	Авансы полученные
Незавершенное производство	Задолженность поставщикам
Готовая продукция	Задолженность по налогам и отчислениям
Задолженность покупателей	Задолженность по заработной плате
Краткосрочные финансовые вложения	Прочие краткосрочные обязательства
Денежные средства
Прочие оборотные активы

Для построения аналитического отчета о прибылях и убытках в качестве основы можно использовать бухгалтерский отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

При этом необходимо выполнить следующие процедуры: Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003.-С.61

- скорректировать выручку от реализации на суммы реализации, по каким-либо причинам не попавшим в бухгалтерский отчет.

- скорректировать затраты на реализованную продукцию на суммы затрат, по каким-либо причинам не попавшим в бухгалтерский отчет или же по налоговому законодательству относимые на погашение за счет прибыли.

- разделить затраты на реализованную продукцию на переменные и постоянные составляющие по степени их зависимости от изменения объемов производства и реализации.

- в составе постоянных затрат выделить отдельными позициями статьи "Амортизационные отчисления" и "Проценты за кредиты".

- налоги, исчисляемые до налогообложения прибыли, выделить из прочих операционных затрат и включить в состав затрат на реализованную продукцию.

- Выделить отдельными позициями доходы и расходы, связанные с реализацией внеоборотных активов и прочего имущества организации и ценных бумаг, а также курсовые разницы.

Главными требованиями, предъявляемым к аналитическому отчету о прибыли и убытках, являются:

- регулярность построения.

- использования единой методики при формировании отчетов за разные периоды.

- обеспечение возможности проведения анализа безубыточности.

Таблица 1.2

Примерная структура аналитического отчета о прибыли и убытках

Выручка от реализации (за вычетом НДС и акцизов)
Переменные затраты
Маржинальная прибыль
Постоянные затраты в том числе:
Амортизационные отчисления
Проценты за кредиты
Прочие постоянные затраты
Прибыль от основной деятельности
Прибыль (убытки) от прочей реализации
Прибыль (убытки) от операций с ценными бумагами
Прочие прибыли (убытки)
Прибыль до вычета налога
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Дивиденды (использование прибыли)
Нераспределенная прибыль

В работе Ковалева В.В. предлагаются следующие методы оценки финансового состояния: Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.-С.139

1. Экспресс-анализ финансового состояния,

2. Детализированный анализ финансового состояния.

Цель экспресс-анализа - наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1.3).

Таблица 1.3

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1. Оценка имущественного положения	Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. Коэффициент износа основных средств. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации.
1.2. Оценка финансового положения.	Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. Коэффициент покрытия (общий). Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.	Убытки. Ссуды и займы, не погашенные в срок. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности.	Прибыль. Рентабельность общая. Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.	Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. Оборачиваемость активов Продолжительность операционного и финансового цикла. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.	Рентабельность авансированного капитала. Рентабельность собственного капитала.

В. В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по вышеизложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003.-С.75

Цель детализированного анализа финансового состояния - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

1.3 Методика проведения финансового анализа

Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности организаций, их финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

Показатели финансового состояния организаций разделяются на две категории: объемные и относительные. Последние называются финансовыми коэффициентами или финансовыми отношениями.

Различные показатели находятся в связи друг с другом и отражают взгляд только с одной из нескольких возможных точек зрения на организацию. Поэтому говорят о системе финансовых показателей.

Среди объемных показателей деятельности организации используются:

1. Валюта баланса.

2. Собственный или оплаченный уставный капитал организации.

3. Чистые активы организации.

4. Объем продаж (выручка от реализации) за период.

5. Объем прибыли за период.

6. Денежный поток за период.

7. Структура денежного потока по видам деятельности.

Финансовые коэффициенты разделяются на несколько групп:

- Показатели платежеспособности (ликвидности).

- Показатели оборачиваемости.

- Показатели финансовой устойчивости.

- Показатели рентабельности.

- Показатели эффективности труда.

Показатели прибыльности и рентабельности рассматриваются по отдельности. Это связано с тем, что в первом случае анализируется эффективность текущей (основной) деятельности организации, то есть сопоставляются доходы и затраты, связанные с их получением. Во втором случае речь идет об эффективности использования капитала (активов) в целом.

Для получения целостной оценки организации различные объемные показатели и финансовые коэффициенты объединяются (с учетом веса и значимости каждого из них) в комплексные (составные) показатели финансового состояния.

Рассмотрим методики финансового анализа, изложенных в работах разных авторов.

Так, согласно методике анализа А. Д. Шеремета финансовое положение организаций характеризуется размещением его средств и состоянием источников их формирования. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2003.-С.69

Основными показателями для оценки финансового состояния являются:

- уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;

- степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;

- величина иммобилизации оборотных средств;

- оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

По мнению авторов данной методики, важнейшим этапом анализа финансового состояния является определение наличия собственных и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде. Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:

а) источники собственных средств;

б) источники средств, приравненных к собственным;

в) вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы

На их основе рассчитывается наличие собственных и приравненных к ним средств (а + б - в).

Отдельно проводится анализ основных составляющих собственных и приравненных к ним средств - оборотной части уставного фонда и средств, являющихся непосредственной собственностью организации. Прибыль, находящаяся в обороте, исчисляется как разница между балансовой прибылью и суммой использованной и отвлеченной прибыли.

Далее проводится анализ обеспеченности организации собственными оборотными средствами. При этом сопоставляется фактическое их наличие с нормативом, который также утратил свое значение в настоящее время. Коммерческая организация сама решает вопрос об объеме денежных средств и имущества в обороте. Единственным регулятором государства в данном вопросе является соблюдение условия - выплаты пайщикам не должны влиять на величину Уставного фонда, т. е. Уставный фонд не может быть источником платежей участникам, выплата производятся непосредственно из прибыли.

Авторы данной методики также включают в анализ финансового состояния понятие иммобилизации (отвлечения) оборотных средств. Иммобилизацией считается:

- превышение средств и затрат на капитальное строительство над источниками финансирования;

- задолженности;

- расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

Приведенное понятие иммобилизации в рыночной экономике утрачивает свое значение. Организация должна использовать точные расчеты для финансирования своих стратегических программ, а также самостоятельно решать строить или модернизироваться. Это касается капитального ремонта, капитальных вложений. К тому же в настоящее время организация с негосударственной формой собственности практически не использует специальные ссуды банка. Учитывая все это, задолженность практически отсутствует и понятие иммобилизации сводится к узкому кругу хозяйственных просчетов.

Анализ состояния нормированных оборотных средств применим в условиях планового ведения хозяйства. В связи с переходом к рынку он преобразуется в анализ сырья, полуфабрикатов, материалов, готовой продукции и имеет иное экономическое значение: запасы сырья должны сохраняться для обеспечения необходимого технологического процесса, а остатки готовой продукции должны быть сведены к минимуму.

Поскольку понятия нормируемые оборотные, средства и ненормированные оборотные средства утратили смысл, то целесообразно оборотные средства подразделить на запасы и затраты, денежные средства и прочие активы. Авторы рассматриваемой методики предлагают также проводить анализ заемных средств по видам кредитов и ссуд.

Анализ платежеспособности рассматривается в данной методике очень узко. Определяется только сальдо дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным считается превышение дебиторской задолженности над кредиторской (активное сальдо). Оптимальным вариантом считается формула: отсутствие задолженности как самой организации так и другим.

Обобщение результатов анализа финансового состояния проводится с помощью сальдового приема. Составляется расчет внеплановых вложений оборотных средств и источников их покрытия. В этом расчете отражается влияние двух групп взаимосвязанных финансовых показателей.

Предлагается также рассматривать показатель оборачиваемости оборотных средств. Его составляющие полностью отвечают требованиям плановой экономики: твердое материально-техническое снабжение, заданные сверху покупатели и заказчики. В современных условиях понятие оборачиваемости оборотных средств сохраняется, но используются иные, диктуемые рыночной экономикой подходы к его формированию.

Таким образом, указанная методика анализа финансового состояния организации основана на принципах планового ведения хозяйства. В настоящее время она может быть применена лишь на ограниченном круге организаций государственной формы собственности и в бюджетных организациях, но не в полном объеме. Это связано с тем, что существенно изменилась информационная база анализа, которая не обеспечит аналитика-исследователя необходимыми исходными данными (например, в современной бухгалтерской отчетности отсутствуют нормативы устойчивых пассивов). Ряд ключевых моментов анализа потеряли значение в условиях перехода к рыночным отношениям (иммобилизация, оборачиваемость оборотных средств), методика не адаптирована к высоким темпам инфляции.

В методике анализа финансового состояния под редакцией С.Б.Барнгольц подход к анализу несколько глубже. Барнгольц С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта.-М.:Финансы и статистика, 2003.-С.87 Во главе исследования ставится непосредственное изучение баланса организации. Этому предшествует установление степени достоверности информации, содержащейся в балансе, путем ее сопоставления с другими источниками информации.

Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:

- платежеспособность хозяйствующего субъекта,

- соблюдение финансовой дисциплины,

- обеспечение собственными оборотными средствами.

По мнению авторов, основными признаками неплатежеспособности и неудовлетворительного финансового состояния являются: просроченная задолженность и длительное непрерывное пользование платежными кредитами. Конечно, эти факторы можно отнести и к показателям неудовлетворительного финансового состояния организации, но их недостаточно для такого однозначного вывода.

Особенностью данной методики является изучение причин, вызвавших изменение суммы собственных оборотных средств. Причины изменений изучаются по каждому источнику (Уставный фонд в части оборотных средств, остаток нераспределенной прибыли и другие). Анализ всех оборотных, средств организации проводится во взаимосвязи с их источниками. Интересен также подход к способу выявления излишних у организации материалов: сопоставление их остатков на несколько месячных дат с расходом за эти же месяцы. Отсутствие расходов остатков материалов как незначительное его изменение свидетельствует о наличии ненужных материалов.

При анализе использования кредитов под оборотные средства важными являются моменты:

- обеспеченность кредита,

- своевременность погашения кредита,

- недопустимость иммобилизации кредитов в неполноценные запасы и убытки.

Что касается анализа денежных средств и расчетов, акцентируется внимание на задолженности по истечению сроков иска.

Следующая группировка задолженности по причинам образования. Различается допустимая и недопустимая задолженность. Прежде всего, дебиторская задолженность возникает в связи с операциями по сбыту и поставке. Она называется задолженностью по товарным операциям. Недопустимая ее часть возникает вследствие задержки платежей покупателями, нарушения поставщиками договоров.

Для обобщения анализа финансового состояния в рассматриваемой методике используется также баланс внеплановых вложений оборотных средств и их источников. Приводится целая система общих и частных показателей оборачиваемости оборотных средств. Методика анализа включает также составление плана мероприятий по мобилизации резервов и укреплению платежеспособности организаций. В качестве мероприятий рекомендуется, например, ликвидация остатков ненужных материалов и полуфабрикатов, снижение объемов незавершенного производства, взыскание сумм по претензиям.

Данная методика является более логичной и применима для крупных материалоемких производств с участием государственного капитала. Однако, как и предыдущей, ей присущи недостатки: ограниченность информативной базы, ориентация преимущественно на плановую систему хозяйствования, отсутствие поправок на инфляцию.

B настоящее время наиболее широко используется методика А.Д.Шеремета, Р.С. Сейфулина, Е.В. Негашева. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С., Негашев Е.В. Экономический анализ. - М.: ИНФРА-М, 2003.-С.145

Методика характеризуется следующим:

- имеет более формализованный, алгоритмизированный, структурированный характер и в большей степени приспособлена к компьютеризации всех расчетов;

- применяется несколько иная нормативная база при оценке платежеспособности (ликвидности) организации;

- частично используются оптимизационные и экспертные методы;

- ориентирована на широкий круг пользователей;

- частично применяются подходы, используемые в практике работы капиталистических фирм, что позволяет установить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния отечественных организаций и фирм капиталистических стран;

- методика позволяет выделить четыре уровня финансовой устойчивости организации;

- позволяет в рамках внутреннего анализа осуществить углубленное исследование финансовой устойчивости организации на основе построения баланса платежеспособности;

- используется модель взаимосвязи различных финансовых коэффициентов, что позволяет при наличии динамики различных финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения результирующего показателя коэффициента ликвидности;

- изложен известный в экономической литературе способ определения оптимального размера объема производства, предпринята попытка связать анализ финансового состояния с производственной программой организации.

Методика предполагает:

- деление всех активов на четыре группы по степени ликвидности: наиболее ликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые трудно реализуемые. К первой группе относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Ко второй группе относятся дебиторская задолженность и прочие активы. К третьей группе относятся статьи второго раздела актива баланса "Запасы и затраты" за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения. К четвертой группе относятся статьи первого раздела актива "Основные средства и вложения".

- группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты.

А. Шеремет, Е. Негашев, Р. Сейфулин устанавливают нормативную величину коэффициента абсолютной ликвидности в пределах 0,20 - 0,25. Для промежуточного коэффициента покрытия норматив установлен на уровне 0,80 - 1,00, тогда как у В. Палия - 0,70 - 0,80. Нормативы общего коэффициента покрытия в методиках В. Палия и А. Шеремета одинаковы и составляют 2,0 - 2,5.

Авторы также выделяют четыре типа финансового состояния. Первый тип - абсолютная устойчивость. Этому типу соответствуют минимальные величины запасов и затрат. Второй тип - нормальная устойчивость. Для данного типа характерны нормативные величины запасов и затрат. Третий тип - неустойчивое состояние, которому соответствуют убыточные величины запасов и затрат. Четвертый тип - кризисное состояние. Для него характерны неподвижные и малоподвижные запасы и затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.

Рассмотрим показатели для анализа финансового состояния, предлагаемые Ковалевым В.В. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003.-С.168 Методика финансового анализа, предлагаемая данным автором, имеет логическую последовательность и проводится по этапам:

1) Горизонтальный и вертикальный анализ баланса;

2) Использование финансовых коэффициентов

Методика расчёта этих показателей представлена в следующей последовательности.

1.Расчёт показателей ликвидности:

Баланс считается ликвидным, если выполняется следующее условие:

А 1 ? П 1; А 2 ? П 2; А 3 ? П 3; А 4 ? П 4.

где А - активы; П - пассивы.

При этом если выполнены три следующих условия:

А 1 ? П 1; А 2 ? П 2; А 3 ? П 3;

то есть текущие активы превышают внешние обязательства организаций, то обязательно выполняется и последнее неравенство:

А 4 ? П 4,

которое подтверждает наличие у организаций собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

По степени ликвидности активы организации группируются:

Первая группа А 1 включает в себя наиболее ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе А 2 относятся быстрореализуемые активы, то есть активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время: дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие дебиторские активы.

А 3 -- это медленно реализуемые активы - наименее ликвидные активы (производственные запасы, кроме статьи «Расходы будущих периодов», налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Четвертая группа А 4 -- это труднореализуемые активы, куда входят все статьи раздела «Внеоборотные активы» - основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Обязательства организации также разбиваются группы групп:

П 1 -- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок);

П 2 -- краткосрочные пассивы (краткосрочные займы и кредиты банка, прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты);

П 3 -- долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты банка и займы);

П 4 -- постоянные пассивы (собственный капитал - статьи III раздела баланса, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности организации рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности -- для банков, коэффициент текущей ликвидности -- для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов организации.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности -- отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) -- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются по формулам:

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

 (1)

где ДС - денежные средства организации,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

КО - сумма краткосрочных обязательств организации (V раздел пассива баланса).

Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,25. Если организация в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, который рассчитывается по формуле:

(2)

НДС - НДС по приобретенным ценностям;

ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

При расчёте этого коэффициента удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов), рассчитывается по следующей формуле:

 (3)

где ОА - сумма оборотных активов (II раздел актива);

КО - сумма краткосрочных обязательств организации (V раздел пассива).

Этот коэффициент показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

Банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту срочной ликвидности.

Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

2.Расчёт показателей платежеспособности:

При определении платежеспособности желательно рассмотреть финансовую независимость и финансовую устойчивость организации.

Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) рассчитывается по формуле:

(4)

где ЗС - заёмные средства;

СК - собственный капитал;

Этот коэффициент отражает отношение всех обязательств организации - кредитов, займов, кредиторской задолженности к собственному капиталу и показывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. вложенных собственных средств. Нормативный показатель < = 0,7.

Коэффициент финансовой независимости (КФН) свидетельствует об удельном весе собственного капитала в балансе капитала. Нормативное значение коэффициента > 0,5. Вычисляется по формуле:

(5)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Анализ платежеспособности организации осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и перспективную (ожидаемую) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Организация считается платежеспособной, если у нее нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Перспективная (ожидаемая) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами организации на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Организации же производят расчеты с кредиторами каждый день.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают показатели абсолютной, быстрой (срочной) и текущей ликвидности, описанные выше.

Расчёт показателей прибыли и эффективности - самый важный раздел, который рассмотрим далее.

3.Анализ затрат, прибыли и безубыточности организации.

Показатели прибыли рассчитываются по следующим формулам.

Валовая маржа:

(6)

где В - выручка от продажи товаров;

З пер - переменные издержки фирмы.

Коэффициент валовой маржи Квм:

(7)

Данный показатель показывает, какой уровень дохода организации, превосходящий переменные расходы имеет место (поскольку постоянные расходы не могут регулироваться изменением объемов реализации).

Далее рассчитываются точка безубыточности, операционный рычаг и запас финансовой прочности:

(8)

где Тб - точка безубыточности;

З пер - переменные издержки фирмы;

Сила воздействия операционного рычага рассчитывается следующим образом:

(9)

где Сор - сила воздействия операционного рычага;

ВП - валовая прибыль фирмы.

Запас финансовой прочности фирмы:

(10)

где ЗПФ - запас финансовой прочности фирмы;

В - выручка от продажи товаров;

Тбез - точка безубыточности

4.Расчёт эффективности экономической деятельности организации. На данном этапе анализа рассчитываются показатели рентабельности.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется по формуле:

(11)

где ЧП - чистая прибыль;

З - сумма затрат по реализованной или произведенной продукции (себестоимость).

Рентабельность производственной деятельности показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по организации, отдельным ее подразделениям и видам продукции;

Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:

(12)

где ЧП - чистая прибыль;

В - выручка от реализации продукции.

Этот показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько прибыли имеет организация с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по организации и отдельным видам продукции.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с организациями-конкурентами;

Рентабельность активов (имущества) организации определяется по формуле:

(13)

где ЧП - чистая прибыль;

АК - величина активов;

Рентабельность оборотных активов определяется по формуле:

(14)

где ЧП - чистая прибыль;

ОБ ак. - величина оборотных активов;

Эффективность работы организации (рентабельность собственного капитала) вычисляется по формуле:

(15)

где ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал (источник собственных средств).

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации. Они измеряют доходность организации с различных позиций (процент прибыли на рубль затрат).

Для проведения анализа последующего была выбрана следующая методика, представленная в таблице 1.1.

Таблица 1.1

Методика анализа финансово-экономической деятельности

Наименование	Показатель	Норматив
Показатели прибыли и эффективности	Рентабельность продаж	-
	Рентабельность активов (имущества) организации	-
	Рентабельность оборотных активов	-
	Эффективность работы организации (рентабельность собственного капитала)	-
Показатели ликвидности	Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,25
	Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	1-1,5
	Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,0
Показатели платежеспособности	Коэффициент финансовой устойчивости организации (КФУ)	?0,7
	Коэффициент финансовой независимости организации (КФН)	>0,5

Далее проведем анализ на примере исследуемого организации, основываясь на описанной методике.

Сделаем выводы. В первой главе диплома были рассмотрены теоретические основы финансового анализа организации.

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем.

Цели финансового анализа:

- диагностика финансового состояния;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Основными источниками информации для финансового анализа являются данные бухгалтерского и управленческого учета:

1. Данные об имуществе организации (активах) и источниках его образования (пассивах) на начало и конец исследуемого периода в виде аналитического баланса.

2. Данные о результатах деятельности организации за исследуемый период в виде аналитического отчета о прибылях и убытках.

Существуют следующие методы финансового анализа:

1) Горизонтальный (ретроспективный, продольный, временной) анализ.

2) Вертикальный (глубинный, структурный) анализ.

3) Факторный анализ.

4) Сравнительный анализ.

5) Трендовый анализ.

6) Анализ относительных показателей (коэффициентов).

В работе рассмотрены методики финансового анализа Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Барнгольц С.Б. Выявлены достоинства и недостатки этих методик. На базе перечисленных методик была составлена методика для последующего проведения финансового анализа в дипломной работе.