2

Министерство образования и науки Республики Казахстан «Евразийская Академия»

Институт «Евразия»

Деканат специальности «Финансы»

Дисциплина «Финансовый менеджмент»

Курсовая работа

на тему: Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия

студента 3 курса дневного (очного) обучения группы 532гр.

Фамилия И.О. Середёнкина Елена Викторовна

Руководитель: Митрофанова Л. Х.

должность доцент

Уральск 2009

Содержание

Введение

Глава 1 Теоретические основы управления оборотными активами

1.1 Понятие, состав и значение управления капиталом

1.2 Оборотный капитал и оборотные активы организации

1.3 Особенности управления оборотными активами

Глава 2 Разработка системы управления оборотными активами

2.1 Технико-экономическая характеристика АО «Приборостроительный завод «Омега»

2.2 Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов

2.3 Анализ эффективности использования оборотных активов

Глава 3 Пути оздоровления финансового состояния предприятия

3.1 Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия

3.2 Антикризисное управление предприятием

Выводы и предложения

Список литературы

Приложение

Введение

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы.

Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходятся предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

На предприятии определение потребности в оборотных средствах должно быть увязано со сметой затрат на производство и производственным планом предприятия. В нем следует обосновывать выпуск конкретных видов продукции в нужном количестве и в определенные сроки.

Несмотря на нестабильность хозяйственных связей, ненадежность поставщиков, трудности приобретения качественного сырья и комплектующих изделий, в производственном плане должны быть отработаны вопросы, от которых зависят обеспечение производства и потребность в оборотных средствах. Задачи значительно упрощаются, если

своевременно заключены хозяйственные договоры и определены все условия поставок (цены на товарно-материальные ценности, размеры поставляемых партий, условия и формы расчетов и др.). Если с поставщиками уже сложились хозяйственные связи, то условия и периодичность поставок товарно-материальных ценностей, их оплаты несложно учесть при расчете потребности в оборотных средствах.

Одновременно с определением круга поставщиков составляется полный перечень видов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, запасных частей, при необходимости предусматривается использование тары - покупной или собственного производства, разовой или оборотной (возвратной).

В завершающей части производственного плана отражается возможные производственные затраты по выпуску продукции, определяющие в сумме производственную себестоимость продукции. Именно величина производственных затрат лежит в основе определения потребности в оборотных средствах.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и состояние оборотных средств напрямую связано с эффективной работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять оборотными активами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе отдельных статей.

Целью данной курсовой работы является разработка конкретных предложений по улучшению использования оборотных средств на предприятии.

Для достижения цели, поставленной в курсовой работе, необходимо решить следующий ряд взаимосвязанных задач:

- изучить теоретические основы управления оборотными активами;

- рассмотреть особенности управления оборотными активами;

- провести анализ финансового состояния на конкретном примере АО «Приборостроительный завод «Омега»;

- разработать предложения по улучшению управления оборотными активами.

Задачей данной курсовой работы является рассмотрение структуры, состава и динамики оборотных средств на предприятии, определение их оптимального размера и потребности.

Объектом исследования данной курсовой работы было выбрано конкретное предприятие - АО «Приборостроительный завод «Омега». За анализируемый период были выбраны 2006-2008 года.

Глава 1. Теоретические основы управления оборотными активами

1.1 Понятие, состав и значение управления капиталом

Оборотные активы (оборотный капитал) - это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Управление капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается действующая организация, то значение имеют только вопросы использования оборотных активов и оборотного капитала.

Оборотный капитал составляет часть общего капитала организации, а значит, к нему применимы особенности использования оборотного капитала:

· Форма реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;

· Востребованность капитала, как экономического ресурса, обеспечивающего операционную деятельность;

· Специфический диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;

· Реализация способности оборотного капитала к самовоспроизводству путем генерирования дохода (прибыли);

· Генерирования различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;

· Постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;

· Связь с временным предпочтением собственников организации;

· Прямая связь с функционированием различных видов рынков;

· Взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.

Управление использованием капитала - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации.

Основные принципы управления использования капитала:

· Интегрированность с общей системой управления организацией;

· Комплексные характеристики формирования управленческих решений;

· Высокий динамизм управления;

· Вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;

· Ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.

Управление использованием капитала, как специальной областью управления предприятием включает выполнение следующих функций:

· Проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;

· Управление использованием капитала в процессе его оборота;

· Управление движением использования капитала в операционной деятельности;

· Управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

Управление использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

· Разработку политики управления использованием оборотного капитала;

· Управление использованием оборотного капитала.

Управление движением оборотного капитала предполагает:

· Управление движением денежных потоков;

· Управление движением материальных потоков.

Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.

Цель управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Основные задачи использования оборотного капитала:

· Оптимизация распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;

· Обеспечение максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;

· Обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;

· Обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала.

1.2 Оборотный капитал и оборотные активы организации

Оборотные средства - это денежные средства, вложенные в оборотные активы предприятия, которые обеспечивают непрерывность производственно-коммерческого цикла. Оборотный капитал, как и оборотные активы, обладает двойственностью - с одной стороны, он формирует часть имущества предприятия, воплощенную в запасах, незаконченных расчетах, денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях. С другой стороны, это часть капитала предприятия, отраженная в пассиве баланса и обеспечивающая непрерывность хозяйственного процесса. Кроме этого, следует отметить, что оборотные средства в ходе осуществления процесса производства продукции не расходуются и не потребляются предприятием, они лишь вкладываются в производственный процесс и поддерживают его непрерывность. Оборотные средства проходят все стадии данного процесса и полностью возвращаются в денежной форме в размере, авансированном на первом этапе производственного цикла, увеличенном на сумму полученной от реализации готового продукта прибыли.

Основные варианты классификации оборотного капитала с позиций финансового менеджмента делятся по признакам:

1) по форме функционирования;

2) по видам;

3) по размещению в производственном процессе;

4) по источникам формирования;

5) по характеру источников формирования;

6) по характеру участия в производственном цикле;

7) по периоду функционирования;

8) по степени ликвидности;

9) по степени управляемости;

10) по степени риска вложения;

11) по длительности участия в производственном цикле.

Определение оборотного капитала неразрывно связано как с понятием оборотные средства, так и с термином оборотные активы. К выбору того или иного понятия следует подходить осторожно и использовать его строго в соответствии с контекстом исследуемого материала. Знак равенства можно поставить только между понятиями оборотный капитал и оборотные активы. Следует заметить, что оборотные активы и оборотный капитал - внешне похожие, но неидентичные понятия.

Активы предприятия делятся на основные, или постоянные (земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальны активы, др. основные средства и вложения) и оборотные, или текущие (все остальные активы баланса).

Оборотные активы - часть активов организации, которые входят в состав второго раздела бухгалтерского баланса.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы.

Оборотные активы делятся в зависимости от способности превращаться в деньги на:

· медленно реализуемые (запасы сырья, материалов, незаконченное производство и готовая продукция на складе);

· быстро реализуемые (дебиторская задолженность и средства на депозитах);

наиболее ликвидные (денежные средства, ценные краткосрочные рыночные бумаги).

1.3. Особенности управления оборотными активами

Основной целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.

Из этой цели вытекают следующие задачи:

· превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;

· ускорение оборачиваемости оборотных средств;

· выбор наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами, т. е. «работающим капиталом».

Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести:

· к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);

· выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;

· выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;

· выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

· определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;

· управлению основными элементами оборотных активов.

Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Процесс формирования чистого оборотного капитала показан на рис. 1.1.

Рис. 1.1. Формирование чистого оборотного капитала

Как видно из рисунка, при определении «снизу» чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом, как не трудно проверить, величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой.

Если недостаточно указанных на рис. 1.2 источников для формирования необходимых организации оборотных активов, организация должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.

После определения чистого оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:

· между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

· между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.

Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных средств в настоящее время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета средней длительности оборота оборотных средств, т. е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности.

Текущие финансовые потребности могут исчисляться в рублях, в процентах к объему продаж, а также в процентах к среднегодовому объему продаж. Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно. Величина текущих финансовых потребностей ТФП различается по отраслям и организациям одной отрасли, так как их величина зависит от следующих факторов:

· длительности эксплуатационного и сбытового циклов (период оборота);

· темпов роста производства (чем больше объем производства, тем больше ТФП);

· сезонности производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;

· состояния конъюнктуры рынка (при «разогретом» и высоко конкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом, - это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю);

· величины и нормы добавленной стоимости (чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. При высокой норме добавленной стоимости организации приходится просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей).

Как следует из вышесказанного, рациональное управление оборотными активами можно свести к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.

Способы сокращения текущих финансовых потребностей ТФП находятся на «стыке» вопросов управления финансами и сбытом. К числу основных принципов и способов относятся:

· принцип дешевой покупки и дорогой продажи;

· скидки покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции;

· учет векселей и факторинг.

При реализации принципа «дешевой покупки и дорогой продажи» необходимо учитывать:

· стремление продавца купить товар у производителя дешевле и продать дороже с целью получения большей прибыли;

· наличие у производителя и покупателя возможности выбора в пользу надежных поставщиков (честных и добросовестных) в условиях свободной конкуренции, что приводит к ограниченности дешевых закупок;

· ограниченность дорогой продажи конкуренцией и желанием приобрести постоянную клиентуру;

· ограниченность дорогой продажи желанием ускорить оборот (чем короче продолжительность одного оборота, тем больше количество оборотов и меньше потребность в финансовых ресурсах);

· необходимость выйти победителем из конкурентной борьбы.

Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей - это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента.

С другой стороны, трудно реализовать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением спонтанного финансирования, при котором за оплату товара до истечения определенного срока покупатель получает солидную скидку с цены. После этого срока покупатель выплачивает полную стоимость при соблюдении договорного срока платежа

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств. Такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Эффективность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Главное экономическое предназначение учета векселей (продажа банку) заключается в немедленном превращении дебиторской задолженности поставщика в деньги на его расчетном счете.

При этом поставщик теряет часть денег, выплачиваемых банку в форме дисконта. Величина дисконта определяется как разница номинальной стоимости векселя и суммы выплаты банком клиенту. Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней со дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки.

Пути снижения дисконта:

· уменьшение суммы, указанной в векселе;

· сокращение числа дней от даты учета до даты платежа по векселю;

· выбор меньшей учетной ставки.

Кроме продажи векселя, его можно заложить. Банк при этом требует аваля, т. е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом может выступать третье лицо или одно из лиц, подписавших вексель.

Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

Признаками агрессивной политики управления оборотными активами являются:

· отсутствие ограничений в их наращивании;

· наличие значительных денежных средств;

· значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;

· большая дебиторская задолженность;

· высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;

· длительный период оборачиваемости оборотных средств;

· не очень высокая экономическая рентабельность.

Признаками консервативной политики управления оборотными активами являются:

· сдерживание роста оборотных активов;

· низкий удельный вес оборотных активов;

· краткий период оборачиваемости оборотных активов;

· высокая экономическая рентабельность;

· возможность технической неплатежеспособности из-за заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.

При умеренной политике управления оборотными активами все находится на среднем уровне, на «центристской позиции»: и экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами служит абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. При этом обеспечивается повышенный уровень эффекта финансового рычага. Высокий процент за кредит, рост силы операционного рычага, но в меньшей степени, чем финансового.

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов, финансирование, в основном, за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов организации.

Для организации важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (табл. 1.1).

Политика управления краткосрочными обязательствами	Политика управления оборотными активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

Как видно из таблицы, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики.

На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Другая картина наблюдается, если происходит рост краткосрочных обязательств (табл. 1.2).

Показатели	Характер изменения показателей
Эффективность использования собственных средств	Падение	Рост
Краткосрочные обязательства	Постоянство	Рост
Оборотные активы	Рост	Рост
Собственные и долгосрочные заемные средства	Рост	Постоянство
Чистый оборотный капитал	Рост	Снижение
Финансовая устойчивость организации	Рост	Снижение
Эффект финансового рычага	Снижение	Рост
Сила воздействия операционного рычага	Рост	Снижение

Из таблицы видно, что выбор источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Ранее говорилось о том, что одной из главных задач управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину. При этом в организации возникают денежные излишки, которые она должна использовать эффективно, хотя это и не является самой актуальной задачей в настоящее время. Для определения денежных средств, которые могут быть положены на депозиты или вложены в ценные бумаги, используется выражение:

где СВСВ - сумма возможного срочного вложения денежных активов; D_ср - средний остаток средств на расчетном счете за соответствующий период прошлого года; V_р.пр - фактическая выручка от реализации за соответствующий период прошлого года; - ожидаемая выручка от реализации в рассматриваемом году. За период принимается срок депозитного вклада.

Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений. Как было показано ранее, одним из основных критериев управления оборотным капиталом является наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.

Практика показывает, что величина собственных оборотных средств должна быть положительной. У большинства производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в основные средства, формирование которых требуют долговременного способа их финансирования, так как организация не может лишиться жизненно важного имущества (зданий, машин, оборудования). В то же время формирование оборотных активов должно осуществляться преимущественно за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному показателю платежеспособности организации - коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.

Отрицательное значение, т. е. отсутствие, собственных оборотных средств, для производственной организации - это плохо, хотя иногда временно возможно. Такая ситуация исчезает с увеличением объема продаж и ростом прибыли, в том числе нераспределенной. Если недостаток собственных оборотных средств наблюдается постоянно, то такая ситуация является рискованной и чаще всего приводит к недостатку финансирования внеоборотных активов.

Вторым важным показателем являются текущие финансовые потребности, которые на практике часто делятся на текущие финансовые потребности операционного (реализационного) и внеоперационного (внереализационного) характера. Текущие финансовые потребности можно определять несколькими способами:

· как разницу оборотных активов (без денежных средств) и краткосрочных обязательств;

· как сумму операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей;

· как сумму дебиторской задолженности и запасов минус сумму кредиторской задолженности;

· сумма дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов (без денежных средств) за минусом кредиторской задолженности и краткосрочных заемных средств.

Деление текущих финансовых потребностей на операционные и внеоперационные необходимо для уточнения, за счет чего достигается финансовое равновесие: за счет собственной производственно-хозяйственной деятельности организации или за счет финансовых операций. Операционные финансовые потребности покрываются за счет собственной производственно-хозяйственной деятельности организации. Это обусловлено тем, что потребность в оборотных средствах возникает из-за того, что:

· деньги, вложенные в запасы сырья и материалов, прежде чем, трансформироваться в деньги на расчетном счете должны пройти определенный цикл: запасы > незавершенная продукция > готовая продукция > продажа;

· организация имеет дебиторскую задолженность, которая появляется из-за несовпадения сроков передачи готовой продукции, и ее оплаты заказчиком.

В то же время, наличие у организации возможности отсрочки собственных платежей (кредиторской задолженности) дает ей бесплатный кредит со стороны поставщиков, т. е. дополнительный источник ресурсов.

Глава 2 Разработка системы управления оборотными активами

2.1 Технико-экономическая характеристика АО «Приборостроительный завод «Омега»

Приборостроительный завод «Омега» был зарегистрирован в 1972 году и приступил к производственной деятельности. В 1991 году завод вошёл в состав Министерства промышленности Республики Казахстан. В декабре 2003 года ОАО «Омега» перерегистрировано в Акционерное общество «Приборостроительный завод «Омега». Основной вид деятельности - приборостроение.

Территориально предприятие расположено на одной производственной площадке по адресу: Западно-Казахстанская область, г.Уральск, ул. Есенжанова, 42/1.

Управление предприятием осуществляется головной Компанией посредством Совета директоров на основе Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах» и Устава предприятия.

В связи с перерегистрацией «Приборостроительного завода «Омега» в 2003 году был утверждён Устав Акционерного общества, срок деятельности которого неограничен. Учредительным документом АО «Омега» является Устав. Завод обязан осуществлять все возложенные на него Общим собранием акционеров функции, в соответствии с действующим законодательством и настоящим Уставом. Оперативный, бухгалтерский и статистический учёты и отчётность завода осуществляется в соответствии с нормативно- правовыми актами Республики Казахстан.

Основная номенклатура выпускаемой продукции АО «Приборостроительный завод «Омега» на современном этапе, в разрезе по секторам экономики:

- Железнодорожный;

- Радиоэлектроника;

- Агропромышленный;

- Товары народного потребления;

- Специальная продукция.

Основной рынок сбыта производимых товаров (услуг) - регионы Казахстана.

Завод в 2004 году внедрил систему и прошёл сертификацию на соответствие Системы менеджмента качества по международным стандартам ИСО 9001:2001 и СТ РК ИСО 9001:2000. В текущем периоде постоянно проводилась робота по совершенствованию системы менеджмента качества, было проведено два внутренних аудита. В мае и октябре 2008 года предприятие подверглось внешним инспекционным аудитом. Результаты показали, что система менеджмента качества на предприятии работает, соответствует требованиям международного стандарта.

План развития АО «Приборостроительного завода «Омега» с 2008 по 2010 годы имеет своей целью:

- обеспечение устойчивого развития предприятия;

- сохранение безубыточного уровня производства, рост чистого дохода.

Основными задачами предприятия является:

а) увеличение объёма производства за счёт разработки и внедрения новых конкурентоспособных видов продукции, повышение эффективности использования производственных ресурсов;

б) совершенствование технологий, техническое перевооружение, путём привлечения инвестиций;

в) участие в государственных программах и тендерах на поставку оборудования.

Планово-экономической службой завода при ценообразовании используется метод прямых затрат. При этом учитывается фактор конкурентоспособности цены.

Договора завода на поставку любого вида оборудования заказчику предлагают в своём контексте не только монтаж на объекте и возможность поэтапной оплаты заказа, но и услуги по гарантийному и послегарантийному обслуживанию.

Органами управления акционерного общества "Приборостроительный завод "Омега" являются:

1) высший орган - Общее собрание акционеров или единственный акционер, единолично владеющее всеми голосующими акциями Общества - АО «Национальная компания «Казахстан инжиниринг»;

2) орган управления - Совет директоров;

3) исполнительный орган - Генеральный директор (единоличный орган);

4) контрольный орган - служба внутреннего аудита АО «Национальная компания «Казахстан инжиниринг».

Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой деятельностью АО "Приборостроительный завод "Омега" является ревизионная комиссия.

Источниками формирования имущества предприятия, в том числе финансовых ресурсов является:

- прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также от других видов хозяйственной и внешнеэкономической деятельности;

- амортизационные отчисления;

- кредиты банков и других кредиторов;

- капитальные вложения и дотации из бюджета;

- иные источники, не противоречащие законодательству РК.

Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается выпускаемой продукцией (кроме изделий, производимых для государственных нужд, органов внутренних дел), полученной в результате хозяйственной деятельности предприятия прибылью, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Предметом деятельности Предприятия является производство продукции, выполнение работ и оказание услуг для удовлетворения общественных потребностей, направленная на получение прибыли и обеспечение трудовой занятости.

Содержание управленческого труда раскрывается в процессе управления, состоящем из цикличного повторения функций управления или конкретных видов работ, выполняемых во всех видах производственной деятельности:

- научно-технической

- технологической

- производственной

- учетной

- финансовой и т.д.

Возросшие в настоящее время требования к управлению обусловлены сложностью технологий, необходимостью овладения самыми современными навыками. Все решения по финансовым, организационным и другим вопросам должны подготавливаться и вырабатываться профессионалами в сфере организации управления, которые и контролируют выполнение намеченного.

Таким образом, на основе обработки и анализа информации руководством предприятия принимаются конкретные управленческие решения.

Одна из важнейших проблем, стоящих перед предприятием - создании наиболее оптимальной системы управления предприятием. Представляя специфическую область человеческой деятельности, управление не может существовать само по себе как самостоятельный процесс, так как всегда является частью системы экономики предприятия, которая определяет ее особенности и характеристики.

Когда говорят об организационной структуре предприятия, помимо показателей специализации и кооперирования, оценивают наличие. Функции и состав структурных подразделений предприятия как подсистем управления. Создание рациональной организационной структуры имеет важное значение для всей последующей деятельности фирмы.

При оценке своей текущей деятельности и планировании будущих перспектив, предприятию следует учитывать базу, необходимую для достижения поставленных целей. АО «Приборостроительный завод «Омега» обладает необходимыми средствами для обеспечения своей деятельности. Их структура и состав представлены в таблице 3

Таблица 3. Материально-техническая база АО «Приборостроительный завод «Омега» за 2006-2008 год.

Состав	2006	2007	2008	Отклонение (+,-)
				08-06	08-07
	Тыс. тенге	Ед.	тыс. тенге	Ед.	тыс. тенге	Ед.	тыс. тенге	Ед.	тыс.тенге	Ед.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Здания	8475	13	8148	13	8148	13	-327	-	-	-
2. Сооружения	2288	4	2288	3	2288	3	-	-1	-	-
3. Машины и оборудование	4772	37	4428	37	4446	38	-326	1	18	1
4.Транспортные средства	693	18	905	21	905	21	212	3	-	-
5. Инвентарь	21	130	21	120	5	95	-16	-35	-16	-25
6.Оборудование	79	8	127	20	135	29	56	21	8	9
7. Другие виды ср-в	208	-	304	-	338	-	130	-	34	-
ИТОГО:	16536	210	16221	214	16265	199	-271	-11	44	-15

Из таблицы видно, что стоимость материально-технической базы АО «Приборостроительный завод «Омега» за анализируемый период имело тенденцию снижения на 271тыс.тенге. в 2008 году в сравнении с 2006 годом и возросла на 44 тыс.т. в сравнении с 2007 году. Значительные средства были отправлены на оплату дополнительного оборудования 273 тыс. тенге в связи с износом старого на сумму 255 тыс. тенге (рост общей стоимости на сумму 18 тыс. тенге.). Значительное выбытие производственного и хозяйственного инвентаря на сумму 16 тыс. тенге привело к снижению их количества на 25 единиц.

Маркетинговой и технической службами завода отслеживается внедрение современных, менее энергоемких технологий производства продукции на предприятиях подобного класса, находящихся как внутри республики, так и в странах ближнего и дальнего зарубежья.

Маркетинговая политика предприятия включает в себя четыре основных составляющих: продукция, продвижение, распределение и цена.

Продукция - включает в себя всю номенклатуру выпускаемых изделий и оказываемых услуг предприятием.

Для более эффективного выбора стратегии сбыта продукции используются следующие методы продвижения на рынок:

- периодические печатные издания (газеты, журналы, бюллетени и т.д.)

- рекламные объявления

- цветные проспекты и буклеты

- рекламные ролики (телевидение, радио, CD-диски)

- письма, факсы, обращения (в организации и гос. структуры)

- прямые контакты с потенциальными потребителями

- участие в выставках, сборах и т.д.

- презентация потенциальным заказчикам

- участие в тендерах

- представление образцов в опытную эксплуатацию

Прежде чем приступить к производству определенной продукции маркетинговой службой завода проводится предварительный опрос и анализ мнений потенциальных покупателей, изучается рынок сбыта и качество аналогичной продукции, представленной в Казахстане.

Необходимо отметить, что по качеству выпускаемая заводом продукция не уступает зарубежным образцам, ценовая политика - на уровне предприятий стран СНГ.

Кроме того, АО "Приборостроительный завод "Омега" огромное значение придает внедрению системы управления качеством, нацеленной на повышение экономической эффективности деятельности завода и его конкурентоспособности за счет повышения качества производимой продукции и предоставляемых услуг.

Поэтому важной составной частью работы по привлечению внимания потенциального покупателя и увеличению сбыта является обеспечение высокого качества работы оборудования в эксплуатации. Также на заводе действует служба гарантийного и послегарантийного обслуживания.

2.2 Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов

Основные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности АО «Приборостроительный завод «Омега»

АО «Приборостроительный завод «Омега» представляет собой сложную организованную систему, состоящих из многих подсистем, поэтому оценка его финансового состояния должна обеспечить комплексность подхода. Этим и диктуется необходимость использования целого ряда показателей финансового состояния предприятия.

Основной целью характеристики предприятия является получение небольшого числа ключевых (наиболее информационных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков.

Сопоставляя данные базисного и отчетного периодов, приведенного в таблице, мы видим, что в 2007 году произошло значительное снижение валовой прибыли на 623 тыс. тенге или 95,25 % и составила 38 тыс. т. На это изменение оказало влияние ряд факторов.

Во-первых, в связи с тем, что в отчетном периоде увеличились запасы готовой продукции, было сокращено производство продукции. Из-за снижения потребности в товарах со стороны прежних покупателей сократилась выручка от реализации на 1841 тыс. т. или 9,95 % и составила 16644 тыс. т.

Во-вторых, хотя и наблюдается снижение себестоимости проданных товаров, но оно не значительно, т.е. расходы почти не оправдываются. Так, в 2006 году издержки на производство товаров составили 17844 тыс. т., а в 2007 году снизились всего лишь на 1218 тыс. т. и составили 16626 тыс. тенге.

Все вышеперечисленное подтверждает также и снижение уровня валовой прибыли с 3,57 % до 0,23 %.

В 2006 году анализируемое предприятие понесло большие издержки обращения в размере 121 тыс. т., что на 52 тыс. т. больше чем в 2007 году. Также произошло увеличение уровня издержек обращения на 0,35 % и составил в отчетном периоде 0,73 %.

В результате этого изменения предприятие лишилось прибыли от реализации и понесло значительные убытки в размере 83 тыс. тенге. А в 2006 году организация имела прибыль равную 592 тыс. тенге.

В 2006 году предприятие имело положительное сальдо от прочих доходов и расходов в размере 72 тыс. т. (из них 78 тыс. тенге. - доходы, а 6 тыс. тенге. - расходы), а прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 664 тыс. тенге.. За отсутствием прибили в 2007 году от прочей деятельности, АО «Приборостроительный завод «Омега» не имело средств на покрытие прежнего убытка в размере 83 тыс. тенге..

Несмотря на это, за счет того, что внереализационные доходы в 2007 году значительно превышали расходы, предприятие имело положительное сальдо в размере 329 тыс. тенге. Это покрыло, существующий убыток и до налогообложения прибыль составила 246 тыс. тенге, что на 208 тыс. тенге больше, чем в базисном периоде. Такое изменение произошло из-за того, что в 2006 году предприятие понесло значительный убыток от внереализационной деятельности на сумму 626 тыс. тенге.

В результате того, что в 2006 году налог на прибыль и иные аналогичные платежи составил 38 тыс. тенге, данное предприятие лишилось прибыли от обычной деятельности. А в 2007 году - налог на прибыль был начислен в размере 231 тыс. тенге., что способствовало увеличению чистой прибыли на 15 тыс. тенге.

На величину начисляемой суммы налога влияет то, что, начиная с 1999 года АО «Приборостроительный завод «Омега» вступил в фонд реструктуризации, для того, чтобы избежать банкротства. И это повлияло на сумму налога, которую сейчас уплачивает предприятие.

Для более точного анализа мы используем коэффициент инфляции, который позволяет более точно оценить эффективность деятельности предприятия. Учитывая уровень инфляции в размере 15% (1,15 единиц), можно утверждать, что величина чистой прибыли, полученная предприятием в 2007 году была необоснованно завышена на 2 тыс. тенге. Результатов этого завышения является снижение источников финансирования развития производства.

После коррекции основных показателей финансовой деятельности на инфляцию можно сделать следующие выводы: выручка от реализации в отчетном 2007 году была завышена на 2173,6 тыс. т., себестоимость реализованной продукции на 2168,6 тыс. тенге, соответственно валовая прибыль на 5 тыс. тенге.. Можно предположить, что если бы налог взимался не с фактической величины, а с корректированной, то величина чистой прибыли была бы выше.

Что касается 2008 года, то здесь можно отметить значительное изменение. Так, предприятие понесло значительные убытки на сумму 139 тыс. тенге, а в результате налогообложения убыток возрос до 289 тыс. тенге. А, учитывая уровень инфляции в размере 13%, можно утверждать, что реальный убыток предприятия в 2008 году составил 322,3 тыс. тенге. Необходимо выяснить, с чем это связано.

В отчетном периоде предприятие реализовало своей продукции на сумму 18669 тыс. тенге, что на 164 тыс. тенге в 2006 году и на 2005 тыс. тенге в 2007 году больше. Реальная же валовая выручка составила 18320,9 тыс.тенге.

Но в связи со значительным ростом затрат на производство (в большей степени это связано с ростом цен на используемое сырье и материалы) в 2008 году наблюдается увеличение себестоимости на 9,1%. В результате валовая прибыль предприятия составила 533 тыс. тенге, что на 128 тыс. тенге меньше, чем в 2006 году и на 495 тыс. тенге. больше, чем в 2007 году. Учитывая уровень издержек обращения в размере 0,6%, имеем уровень прибыли от реализации в 2,3%.

Решающее значение в определении прибыли предприятия за 2008 год имеет то, что за анализируемый период АО «Приборостроительный завод «Омега» понес значительный убыток в размере 564 тыс. тенге. Это связано с ростом просроченного долга предприятия перед кредиторами, по которым возросли пени.

Таким образом, по результатам анализа данных можно сделать вывод о том, что данное предприятие функционирует почти без получения чистой прибыли (лишь 15 тыс. т. в 2007 году). Причем прибыль до налогообложения в 2007 году была получена лишь от внереализационной деятельности, которая покрыла убытки основного производства. Наоборот, в 2008 году организация активно занималась основным производством, но основная часть прибыли пошла на покрытие убытков от других видов деятельности.

Для того чтобы определить причины такого изменения, проанализируем показатели эффективности использования ресурсов предприятия.

2.3. Анализ эффективности использования оборотных активов

Показатели эффективности использования ресурсов АО «Приборостроительный завод «Омега» за 2006 - 2008 года.

Показатель	Един. измер.	2006 год	2007 год	2008 год	Отклонение (+,-)	Темп роста, %
					07 от 06	08 от 07	07от 06	08 от 07
1. Выручка от реализации	Тыс.т.	18505,0	16664,0	18669,0	-1841,0	2005,0	90,1	112,0
2.Балансовая прибыль	Тыс.т.	38,0	246,0	-139,0	208,0	-385,0	647,4	-56,5
-уровень прибыли	%	0,2	1,5		1,3	-1,5	718,9	0,0
3. Среднесписочная численность работников	Чел.	349,0	207,0	217,0	-142,0	10,0	59,3	104,8
-в том числе основного персонала	Чел.	215,0	146,0	155,0	-69,0	9,0	67,9	106,2
4.Производительность труда работников	Тыс.тенг. чел.	53,0	80,5	86,0	27,5	5,5	151,8	106,9
-в том числе основного персонала	Тыс.тенг. чел.	86,1	114,1	120,4	28,1	6,3	132,6	105,5
5.Расходы на оплату труда	Тыс.тенг.	1797,0	2575,0	3028,0	778,0	453,0	143,3	117,6
-уровень расходов на оплату труда в ВВ	%	9,7	15,5	16,2	5,7	0,8	159,1	105,0
6.Среднемесячная заработная плата	Тыс.тенг. чел.	0,4	1,0	0,9	0,6	-0,2	241,6	83,0
7.Показатель эффект. Трудовой деятельности	Ед.	10,3	6,5	6,2	-3,8	-0,3	62,8	95,3
8.Рентабельность персонала	Тыс.тенг. чел.	0,1	1,2	-0,6	1,1	-1,8	1091,5	-53,9
9.Прибыль на 1 тенге расходов на оплату труда	Ед.	0,0	0,1	-0,1	0,1	-0,1	451,8	-52,3
10.Среднегодовая стоимость основных фондов	Тыс.тенг.	4953,0	4681,0	4710,0	-272,0	29,0	94,5	100,6
11.Доля активной части основных средств	%	34,9	35,7	35,8	0,8	0,1	102,3	100,3
12.Фондовооруженность	Тыс.тенг. чел.	14,2	22,6	21,7	8,4	-0,9	159,3	96,0
13.Фондоотдача	Ед.	3,7	3,6	4,0	-0,2	0,4	95,3	111,3
14.Рентабельность основных фондов	%	0,8	5,3	-3,0	4,5	-8,3	685,0	-57,1
15.Интегр. показатель эффек. испол. ОФ	Ед.	0,2	-	-	-0,2	-	-	-
16. Производственная площадь	м2	2000,0	2000,0	2000,0	0,0	0,0	100,0	100,0
17.Выручка на 1м2 произ. Площади	Тыс.тенг. м2	9,3	8,3	9,3	-0,9	1,0	90,1	112,0
18.Среднегодовая стоимость оборотных средств	Тыс.тенг.	6747,0	6557,5	6545,5	-189,5	-12,0	97,2	99,8
19.Оборачиваемость оборотных средств	Об.	2,7	2,5	2,9	-0,2	0,3	92,7	112,2
20.Рентабельность оборотных средств	%	0,6	3,8	-	3,2	-3,8	0,0	0,0

Прежде всего, при анализе представленных данных следует обратить внимание на эффективность использования трудовых ресурсов, которые представляют собой один из важнейших факторов производства. Среднесписочная численность работников в 2007 году уменьшилась на 142 человека по сравнению с 2006 годом и составила 207 человек, а в 2008 году увеличилась на 10 человек. Соответственно произошло снижение и основного персонала на 69 человек в 2007 году и рост на 9 человек в 2008 году. Однако производительность труда работников в 2007 году увеличилась по сравнению с 2006 годом на 27,48 тыс. тенге/чел. (на 51,83 %) и составила 80,5 тыс. тенге/чел. На это повлияло сокращение кадров на 142 человека. Наоборот, рост производительности в 2008 году на 6,9 % в большей степени связан с ростом выручки от реализации на 2005 тыс. тенге производимой продукции.

Одним из факторов, оказавших влияние на это значительное изменение является то, что в 2007 году организация сократив часть персонала, выделила больше средств на оплату труда оставшейся части работников. Расходы на оплату труда увеличились на 778 тыс.т. и составили в отчетном 2007 году 2575 тыс. т. При этом в 2007 году возрос уровень расходов на оплату труда в товарообороте на 5,74 %. Увеличилась и среднемесячная заработная плата одного работника на 142 % и составила 1,04 тыс. т. Если прибыль на 1 тенге расходов на оплату труда в 2006 году составляла 0,02 единицы, то в 2007 году она резко увеличилась на 0,07 единицы.

В 2008 году средств на заработную плату было потрачено на сумму 3028 тыс.т., а уровень этих расходов в общей сумме валовой выручки возрос на 0,8%. Это повлияло на снижение эффективности трудовой деятельности на 0,3 единицы.

Помимо трудовых ресурсов важное значение для предприятия имеют основные фонды и эффективность их использования. В отчетном периоде среднегодовая стоимость основных средств сократилась на 272 тыс. т. и составила 4681 тыс. т. Но, не смотря на это, доля активной части основных средств увеличилась на 0,8 % по сравнению с 2006 годом. Говоря о вооруженности персонала основными средствами, можно сказать, что в отчетном периоде ситуация улучшилась. В 2007 году на одного работника приходилось около 22,61 тыс.т., что на 8,42 тыс.тенге больше, чем в 2006 году. А отдача основных средств в отчетном периоде снизилась на 0,7 ед., и составила 3,56 ед.