Методы оценки и повышения кредитоспособности предприятия

2

Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Восточная экономико-юридическая академия

Институт экономики, информатики и управления

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита

Специальность 080105.65 «Финансы и кредит»

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему:

Методы оценки и повышения кредитоспособности предприятия

ООО «Крэдо-Гарант»

К защите допущен

студент 5 курс, СПО-2006

очная форма обучения

Р.И. Сулейманов

Заведующий кафедрой

канд. эконом. наук, доцент

М. Исхакова

Уфа 2009

Содержание

Введение

1 Подходы к оценке кредитоспособности

1.1 Понятие кредитоспособности

1.2 Классификация методов кредитоспособности

2 Анализ финансового состояния ООО «Крэдо-Гарант»

2.1 Организационно-экономическая деятельность организации

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.4 Анализ кредитоспособности на основе рейтинговой оценки и «Z-анализ» Альтмана

3 Рекомендации по повышению кредитоспособности организации ООО «Крэдо-Гарант»

3.1 Характеристика предложений по повышению кредитоспособности ООО «Крэдо-Гарант»

3.2 Обеспечение кредита

3.3 Оценка эффективности предполагаемых мероприятий

Заключение

Список использованных источников

Приложение А Бухгалтерский баланс

Приложение Б Отчет о прибылях и убытках

Введение

Актуальность темы обусловливается тем, что на определённых этапах производственного процесса почти все предприятия испытывают недостаток средств для осуществления тех или иных хозяйственных операций, то есть возникает необходимость в привлечении средств извне. В такой ситуации самый логичный выход получение банковского кредита, однако на практике такая задача оказывается для предприятий зачастую непосильной, российские предприятия в основной своей массе не соответствуют критериям кредитоспособности.

Вопросы определения кредитоспособности заемщика при принятии банком решения о выдаче или, наоборот, отказе в выдаче кредита являются одними из наиболее простых. Ежедневно сотрудниками отделов кредитования коммерческих банков проводятся десятки расчетов кредитоспособности заемщика, на основании которых делаются заключения о степени целесообразности выдачи кредита. Более того, именно вследствие недостаточно корректного подхода к определению кредитоспособности заемщика российские банки терпят значительные убытки из-за неожиданных неплатежей надежных клиентов.

Кредитоспособность предприятия - это наличие у него предпосылок для получения кредита и возможности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов.

При изучении кредитоспособности заемщика основной целью является оценка способности и готовности заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам.

Понятие кредитоспособность включает в себя:

- юридический статус заемщика;

- его репутацию;

- экономическую состоятельность.

Оценивается данная категория с помощью критериев, соответствие или несоответствие которым повышает или понижает вероятность возврата предприятием кредита. Эта проблема имеет два аспекта: первый определение кредитоспособности заемщика с позиций банка-кредитора. Второй аспект проблемы заключается в определении соответствия требованиям кредитоспособности самим предприятием и проведении мероприятий по её повышению. Эта сторона проблемы представляется крайне важной в современных условиях.

Объектом исследования является Общество с Ограниченной Ответственностью «Крэдо-Гарант», работающее в строительной сфере, осуществляющее строительно-монтажные работы.

Предметом работы является оценка кредитоспособности заемщика с целью выдачи кредита.

Цель работы заключается в оценке кредитоспособности ООО «Крэдо-Гарант» и выявлению методов оценки кредитоспособности и их повышения.

Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

Изучить теоретические основы кредитоспособности предприятия.

1. Рассмотреть показатели, используемые при оценке кредитоспособности.

2. Провести оценку кредитоспособности ООО «Крэдо-Гарант».

3. Выработка рекомендации по повышению кредитоспособности.

1 Подходы к оценке кредитоспособности предприятия

1.1 Понятие кредитоспособности

Переход России к построению принципиально новых экономических отношений, повышение самостоятельности экономических субъектов различных организационных правовых форм в реализации их финансовой политики обуславливают необходимость разработки действенной программы по управлению структурой капитала - собственного и заёмного.

Коммерческие организации - наиболее значимые хозяйствующие субъекты рыночной экономики. Они обладают собственным капиталом, который не всегда, однако, даёт гарантированную прибыль. Даже если образовалась прибыль в течение года, то это не означает, что её будет достаточно для осуществления долгосрочных финансовых вложений (инвестиций) в развитие производства, пополнение оборотных средств, выплат акционерам дивидендов по акциям и т.п. В то же время уже сформированный собственный капитал является экономической основой стабильности функционирования организации. По существу он мало изменяется по своей величине в течение года (например, уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, фонд социальной сферы и т.п.). Конечно, эти мало подвижные средства можно направлять и на долгосрочные инвестиции, подвергнув, таким образом, собственный капитал значительному риску.

Заёмные средства - кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные) предоставляются на возвратной основе организациям, которые они должны выплатить в определённый срок и в полном объёме с процентами за пользование полученными средствами. В связи с этим следует заметить, что кредит, выданный организации на более длительный срок, и менее обременительные условия его погашения всегда легче обслуживать, т.е. выполнять все условия его предоставления.

Несмотря на все организационные трудности получения кредита, достаточно высокие проценты по его обслуживанию, большинство хозяйствующих субъектов обращаются к использованию заёмных средств. Заёмный капитал, с одной стороны, является действенным фактором страхования от инфляции, а с другой - менее рисковым источником денежных средств, чем собственный капитал, так как расходы по выплате процентов фиксированные, а если они меньше, чем рентабельность заёмных средств, то организация получает прибыль и тем самым укрепляет своё экономическое и финансовое положение. Кроме того, проценты по кредиту в размере учётной ставки банка относятся на затраты как расходы, подлежащие вычету из налогооблагаемой базы налога на прибыль, и, таким образом, обеспечивают увеличение прибыли, остающейся в распоряжение предприятия.

Получение коммерческими организациями кредитов и предоставление их банками связано с ещё более трудоёмкой работой - с оценкой кредитоспособности заёмщика.

На основе глубокого комплексного анализа данных о финансовом состоянии заёмщика вырабатывается решение о предоставление ему кредита.

Не менее значимой в преддверии получения кредита в банке является работа организации - заёмщика по оценке крайней необходимости (вынужденности) получения банковского кредита, а также по объективной оценке финансовой состоятельности хозяйствующего субъекта в целях выявления возможностей своевременного погашения займа в ближайшем будущем. Финансовый анализ кредитоспособности заемщика, как со стороны заимодателя, так и со стороны получателя заёмных средств существенно отличается по содержанию в зависимости от пользователя информации, степени её достоверности, информационной ёмкости. В самом общем виде кредитоспособность - это возможности экономических субъектов рыночной экономики своевременно и в полном объёме рассчитываться по своим краткосрочным и долгосрочным обязательствам в связи с неизбежной необходимостью погашения кредита[3, с. 350].

Проблема оценки кредитоспособности заемщика и сам термин «кредитоспособность» изучались и разрабатывались в разные времена.

Впервые понятие кредитоспособности появилось в экономической литературе 18 веке. В своих трудах его использовали А. Смит и Д. Кейнс, Н. Бунге и В. Косинский. Конечно, и до этого времени кредиторов интересовала способность заёмщиков к совершению кредитных сделок, но попытки такой оценки носили несистематический, разрозненный характер[11, с. 40].

В 1910-1912 гг. в Москве действовало «Товарищество справочных контор о кредитоспособности» совместно со справочным институтом, имеющим представительства в Берлине, Будапеште, Брюсселе и Амстердаме. Оно издавало специализированную коммерческую газету, где публиковалась информация о кредитоспособности клиентов и ряд коэффициентов - критериев оценки финансового положения[12, с. 314].

В экономической литературе дореволюционного периода, а также в трудах экономистов 20-х годов под кредитоспособностью понимали:

- с точки зрения заемщика - способность к совершению кредитной сделки, возможность своевременного возврата полученной ссуды;

- с позиций банка - правильное определение размера допустимого кредита[28].

В современной экономической литературе под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. Кредитоспособность заёмщика характеризуется следующими качествами:

- репутацией заёмщика, которая определяется своевременностью расчётов по ранее полученным кредитам, качественностью предоставленных отчётов, ответственностью и компетентностью руководства;

- текущим финансовым состоянием организации и её способностью производить конкурентоспособную продукцию;

- возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников[8, с. 354].

Такого же мнения придерживается А.Д. Шеремет[9, с. 354].

Г.Е. Алпатов и Ю.В. Базулин в учебнике «Деньги. Кредит. Банки» под кредитоспособностью заёмщика понимают способность своевременно и полностью погасить заёмное обязательство, оплатить товар или возвратить сумму кредита с процентами[10, с. 464].

С другой точки зрения кредитоспособность трактуется как способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).

Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету[4, с. 222].

Т.М. Костерина под кредитоспособностью заёмщика определяет его способность и готовность полностью и в срок рассчитываться по своим долговым обязательствам. Кредитоспособность прогнозирует платежеспособность клиента на перспективу[5, с. 65].

Состоятельность заёмщика выражается в его платежеспособности и кредитоспособности.

Платежеспособность - это способность (наличие возможности) и готовность (наличие желания) юридического или физического лица своевременно и в полном объёме погашать свои денежные обязательства (долги). В отличие от неё кредитоспособность - это способность и готовность лица своевременно и в полном объёме погасить свои кредитные долги (основную сумму долга и проценты). Кредитоспособность - понятие более узкое, чем платежеспособность. Чтобы решиться выдать кредит данному заемщику, банку достаточно убедиться в его кредитоспособности, не обязательно рассматривать вопрос в более широком плане (хотя из соотношения понятий ясно, что платежеспособность заёмщика предполагает, и наличие у него возможности расплатиться за кредит)[6, с. 494].

Кредитоспособность - это важная характеристика финансового состояния. Предприятие кредитоспособно при наличии у него предпосылок для получения кредита и возможности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов[13, с. 168].

Между платежеспособностью и кредитоспособностью есть одно существенное различие. Предприятие погашает свои долговые обязательства за счёт свободных денежных средств на счетах. Погашение ссудной задолженности возможно и за счёт других (не первичных) источников:

- выручки от реализации заложенного имущества;

- средств поручителей и гарантов;

- средств страховых обществ;

- средств депозитного вклада.

Реализуя принцип обеспеченности возвратности ссуд, банк рассчитывает (даже при низкой неплатежеспособности заёмщика) на полное или хотя бы частичное погашение ссудной задолженности за счёт вторичных источников[7, с. 307].

На мой взгляд, кредитоспособность будет выглядеть следующим образом: «Кредитоспособность - это комплексная, правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором за счёт прибыли или других финансовых ресурсов, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика».

Мировая и отечественная банковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента: характер клиента, способность заимствовать средства, способность заработать средства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности), капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершается кредитная сделка, контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора)[24 c. 137].

Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике банка. Репутация клиента как юридического лица складывается из длительности его функционирования в данной сфере, соответствия экономических показателей среднеотраслевым, из его кредитной истории, репутации в деловом мире его партнеров (поставщиков, покупателей, кредиторов).

Способность заимствовать средства означает наличие у клиента на подачу заявки на кредит, подписи кредитного договора или рдения переговоров, то есть наличие определенных полномочий у представителя предприятия или фирм, достижение совершеннолетия или другие признаки дееспособности заемщика - физического лица. Подписание договора неуполномоченным или недееспособным лицом означает большую вероятность потерь для банка.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность заработать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Известна и другая позиция, изложенная в экономической литературе, когда кредитоспособность связывается со степенью вложения капитала в недвижимость. Последнее и является формой зашиты от риска обесценения средств в условиях инфляции, это не может являться основным признаком кредитоспособности заемщика. Дело в том, что для высвобождения денежных средств из недвижимости требуется время. Вложение средств в недвижимость связано с риском обесценения активов. Поэтому целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

Капитал клиента является не менее важным критерием кредитоспособности клиента. При этом важны следующие два аспекта его оценки: 1) его достаточность, которая анализируется на основе сложившихся требований к минимальному уровню уставного фонда (акционерного капитала) и коэффициентов финансового левериджа; 2) степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок при финансовых затруднениях. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка, проблемах с ликвидностью его баланса или достаточностью капитала.

К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Последний критерий - контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы: имеется ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия, как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового), насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующих качество ссуд[21, c. 233].

Изложенные критерии оценки кредитоспособности клиента банка определяют содержание способов ее оценки. К числу этих способов относятся:

- оценка делового риска;

- оценка менеджмента;

- оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов;

- анализ денежного потока;

- анализ делового риска;

- сбор информации о клиенте;

- наблюдение за работой клиента путем выхода на место.

Несмотря на единство критериев и способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособности юридических и физических лиц, крупных, средних и мелких клиентов. Эта специфика заключается в комбинации применяемых методов оценки, а также в их содержании.

1.2 Классификация методов кредитоспособности

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, оценить и рассчитать каждый из которых непросто. Большая часть анализируемых на практике показателей кредитоспособности основана на данных за прошедший период или на какую-то отчетную дату, вместе с тем все они подвержены искажающему влиянию инфляции. Сложность представляют выявление и количественная оценка некоторых факторов, таких, как моральный облик и репутация заемщика, Кроме того, применяется множество методов и подходов решения данной задачи, не исключающих друг друга, а дополняющих в комплексе и делающих оценку кредитоспособности заемщика более соответствующей реальности.

Классификация методов оценки кредитоспособности будет выглядеть следующим образом:

2

Существующие методы можно условно разбить на три группы: традиционные, классификационные, комплексные.

К традиционным методам относится оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов, а также денежного потока и делового риска [20, с. 173].

Оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов включает следующие коэффициенты:

1. Коэффициенты ликвидности

2. Коэффициенты эффективности использования активов

3. Коэффициент финансового левериджа

4. Коэффициенты рентабельности

Основной информацией для расчета финансовых коэффициентов в банке являются:

1. Финансовая (бухгалтерская) отчётность предприятия: баланс (форма № 1), отчёт о прибылях и убытках (форма № 2)

2. Расшифровка предприятия о сроках дебиторской и кредиторской задолженности

3. Плановые расчёты предприятия: бизнес-планы, технико-экономическое обоснование для получения ссуды.

Этой информации может быть недостаточно, особенно по предприятиям впервые обратившемся в банк. В этой ситуации получению информации может помочь бюро кредитных историй. Информация бюро кредитных историй вполне может восполнить отсутствие кредитной истории заёмщика.

Оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов требует индивидуального подхода к каждому клиенту. Необходима систематическая аналитическая работа по оценке финансового состояния заёмщика. Эта методика имеет ряд недостатков: строится на данных об остатках; отражает положение дел только в прошлом; показывает в основном движение оборотных активов. Эти недостатки в некоторой степени преодолеваются при оценке кредитоспособности на основе анализа денежных потоков.

Денежный поток - это объём денежных средств, которые получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода. Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Принято выделять три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная, финансовая.

Оценка денежных потоков по российским предприятиям находится в начальной стадии. В качестве стандарта при оценке денежных потоков выступает бухгалтерская отчётность о движение денежных средств (форма № 4), которая составляется только в последнее время.

Анализ денежных потоков заключается в сопоставлении притока и оттока денежных средств у заёмщика за период, предшествующий сроку испрашиваемого кредита. Существует два метода расчёта денежных потоков: прямой и косвенный.

Это методика имеет один маленький недостаток: оценка денежных потоков применяется не столько при получении краткосрочных кредитов, сколько при получении долгосрочных ссуд, в частности при кредитование инвестиционных проектов.

Деловой риск - риск, связанный с несвоевременным завершением кругооборота фондов и неэффективным использованием ресурсов (финансовых, технических, трудовых). Кругооборот включает три стадии: снабжение, производство, реализацию. Стадию снабжения можно оценить по таким показателям:

- характер поставок (прямые или через посредников);

- количество поставщиков, длительность производственных связей с ними;

- ритмичность поставок;

- место нахождения складских помещений.

Прямые поставки, большое число поставщиков, длительные связи, ритмичность поставок, наличие складских помещений, близких к месту производства, оцениваются более высоко и получают при количественной оценке больше баллов.

Стадию производства можно оценить по таким показателям:

- обеспеченность рабочими, в том числе высокой квалификации;

- производительность рабочих;

- возрастной показатель оборудования;

- производительность оборудования.

Рост доли рабочих высокой квалификации, производительности труда и оборудования, доли оборудования со сроком службы до 10 - 12 лет будет также оценено более высоко.

Стадию реализации можно оценить по таким показателям:

- число покупателей;

- порядок расчётов за производимую продукцию, выполненные работы или оказанные услуги;

- платёжеспособность покупателей;

- ёмкость рынка.

Рост числа покупателей, прогрессивные формы расчётов, низкая доля дебиторской задолженности с просроченными сроками, недостаточная насыщенность рынка данными видами продукции позволяют оценивать работу предприятия как надёжную.

Методика оценки кредитоспособности на основе анализа делового риска ещё находится на стадии разработки и не адаптирована к банковской практике так, как по финансовым коэффициентам. Знание показателей производственной деятельности (при обеспеченности информацией) и методики балльной оценки позволит дополнить оценку кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов.

Классификационные методы позволяют на основе математических или экспертных приемов разделить клиентов на «плохих» и «хороших». К ним относятся рейтинговые и скоринговые модели, а также модели, позволяющие прогнозировать банкротство предприятия (например, модель Альтмана) или оценить вероятность невыполнения клиентом условий кредитного договора (модель Чессера).

Оценка кредитоспособности заёмщика может быть сведена к единому показателю - рейтинг заёмщика.

Преимущество рейтингового метода заключается в возможности учитывать формализованные и неформализованные показатели (критериев кредитоспособности), что позволяет строить всеобъемлющие рейтинги.

В основе рейтинга заёмщиков лежит система критериев, включающая в себя обобщающий показатель и набор дополнительных показателей. Рейтинг заёмщика представляет собой некоторую искусственную конструкцию, включающую в себя данные о текущем состоянии ликвидности и финансовой устойчивости клиента, например формируемые с помощью четырёх экономических показателей: коэффициентов текущей, абсолютной и быстрой ликвидности, а также коэффициент автономии.

Алгоритм построения рейтинга заёмщика заключается в следующем. Для каждого показателя устанавливается классность с выделением трёх классов. В зависимости от того, какое значение имеет частный критерий, любой клиент может быть отнесён по данному критерию к первому (наиболее приоритетному), второму или третьему классу. Каждому показателей присваивается вес (в совокупности равняются 100 %). Далее номера классов, умноженные на весовые коэффициенты, складываются, давая в сумме значение рейтинга заёмщика. Область изменения рейтинга заёмщика разбита на несколько интервалов; в зависимости от того, в какой интервал попадает значение рейтинга заёмщика для конкретной компании, ему присваиваются соответствующий класс кредитоспособности. Если значение рейтинга заёмщика близко к границе, разделяющих два смежных интервала, рассчитываются дополнительные частные критерии, для которых также установлены пороговые значения. Они используются для более обоснованного отнесения клиента к тому или иному классу кредитоспособности. В качестве таких дополнительных частных критериев используются коэффициент рентабельности продукции, коэффициент рентабельности основной деятельности, оборачиваемость запасов и другие.

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150. Ко второму - от 151 до 250 баллов, к третьему - от 251 до 300 баллов.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

Кредитование второклассных заемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают.

Отметим ряд проблем, которые необходимо учитывать при разработке подобных методик:

1. Необходим тщательный отбор основных частных критериев. По возможности эти показатели не должны быть тесно взаимосвязаны между собой.

2. Пороговые значения частных критериев должны быть обоснованы.

3. Весовые значения коэффициентов также должны быть обоснованы.

4. Величину пограничной области, разделяющей два смежных интервала, чаще всего можно установить лишь субъективным способом.

Так при использовании рейтинговой оценки анализ кредитоспособности является несколько незавершенным, т.к. здесь не учитывается деятельность предприятия (является ли она эффективной или нет).

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного прогноза банкротства предприятия-заемщика. Это позволяет несколько точнее определить степень риска выдачи кредита: возможно ли банкротство предприятия или оно устойчиво.

Основателем скоринговых моделей является Дэвид Дюран. В 1941 г. Дэвид Дюран впервые применил методику классификации кредитов на «хорошие» и «плохие». Он определил не только группы факторов, позволяющие максимально определить степень кредитного риска, но и коэффициенты, характеризующие кредитоспособность частного клиента. Таким образом, заемщик, который преодолел пороговое значение, набрав достаточное количество баллов, потенциально мог получить запрашиваемую сумму. Идея Дюрана получила продолжение -- вскоре в Сан-Франциско образовалась первая консалтинговая фирма в области скоринга Fair Issac, а несколько позже, с появлением новых массовых кредитных продуктов (кредитных карт), к идее скоринга обратились все финансовые учреждения США [19].

Скоринг представляет собой математическую или статистическую модель, с помощью которой на основе кредитной истории «прошлых» клиентов банк пытается определить, насколько велика вероятность, что конкретный потенциальный заемщик вернет кредит в срок.

В западной банковской системе, когда человек обращается за кредитом, банк может располагать следующей информацией для анализа:

- анкета, которую заполняет заемщик;

- информация на данного заемщика из кредитного бюро -- организации, в которой хранится кредитная история всего взрослого населения страны;

- данные движений по счетам, если речь идет об уже действующем клиенте банка.

В самом упрощенном виде скоринговая модель представляет собой взвешенную сумму определенных характеристик. В результате получается интегральный показатель (score); чем он выше, тем выше надежность клиента, и банк может упорядочить своих клиентов по степени возрастания кредитоспособности.

Интегральный показатель каждого клиента сравнивается с неким числовым порогом, или линией раздела, которая, по существу, является линией безубыточности и рассчитывается из отношения, сколько в среднем нужно клиентов, которые платят в срок, для того, чтобы компенсировать убытки от одного должника. Клиентам с интегральным показателем выше этой линии выдается кредит, клиентам с интегральным показателем ниже этой линии - нет.

Все это выглядит очень просто, однако сложность заключается в определении, какие характеристики следует включать в модель и какие весовые коэффициенты должны им соответствовать.

На Западе при кредитовании юридических лиц скоринг-модели распространены не настолько широко, как в потребительском кредите. Это связано с тем, что для разработки модели очень трудно набрать достаточное количество компаний, сходных друг с другом: компании сильно отличаются по размеру, обороту, секторам экономики. Чем крупнее предприятие, тем труднее подобрать аналогичные предприятия для сравнения.

В последние годы большие сдвиги произошли в разработке скоринг-моделей для малого бизнеса. Применение скоринга для малого и среднего бизнеса оказалось возможным именно в силу большого количества сходных между собой предприятий.

Итак, скоринг представляет собой автоматизированные системы оценки кредитного риска, которые широко используются в США и Западной Европе. В качестве исходного материала для скоринга используется разнообразная информация о прошлых клиентах, на основе которой с помощью различных статистических и нестатистических методов классификации делается прогноз о кредитоспособности будущих заемщиков. Скоринг-системы позволяют банковским работникам быстро принимать решения о кредитовании, регулировать объемы кредитования в зависимости от ситуации на рынке и определять оптимальное соотношение между доходностью кредитных операций и уровнем риска[15].

Прогнозные модели, получаемые с помощью статистических методов, используются для оценки качества потенциальных заемщиков. При множественном дискриминантом анализе (МДА) используется дискриминантная функция (Z), учитывающая некоторые параметры (коэффициенты регрессии) и факторы, характеризующие (финансовое состояние заемщика, в том числе финансовые коэффициенты). Коэффициенты регрессии рассчитываются в результате статистической обработки данных по выборке фирм, которые либо обанкротились, либо выжили в течение определенного времени. Если Z-оценка фирмы находится ближе к показателю средней фирмы-банкрота, то при условии продолжающегося ухудшения ее положения она обанкротится. Если менеджеры фирмы и банк предпримут усилия для устранения финансовых трудностей, то банкротство, возможно, не произойдет. Таким образом, Z-оценка является сигналом для предупреждения банкротства фирмы. Применение данной модели требует обширной репрезентативной выборки фирм по разным отраслям и масштабам деятельности. Сложность заключается в том, что не всегда можно найти достаточное число обанкротившихся фирм внутри отрасли для расчета коэффициента регрессии.

Наиболее известными моделями МДА являются: модели Альтмана и Чессера. Включающие следующие показатели: отношение собственных оборотных средств к сумме активов; отношение реинвестируемой прибыли к сумме активов; отношение рыночной стоимости акций к заем ному капиталу; отношение объема продаж (выручки от реализации) к сумме активов; отношение брутто-прибыли (прибыли до вычета процентов и налогов) к сумме активов.

Организацию относят к определенному классу надежности на основе значений Z-индекса модели Альтмана. Пятифакторная модель Альтмана построена на основе анализа состояния 66 фирм и позволяет дать достаточно точный прогноз банкротства на два-три года вперед. Построение в российских условиях подобных моделей достаточно сложно из-за отсутствия статистических данных о банкротстве организаций, постоянного изменения нормативной базы в области банкротства и признания банкротства организации на основе данных, не поддающихся учету.

Модель Чессера позволяет прогнозировать невыполнение клиентом условий договора о кредите. Невыполнение подразумевает не только непогашение кредита, но и любые другие отклонения, делающие отношения между кредитором и заемщиком менее выгодными по сравнению с первоначальными условиями. Используемая линейная комбинация независимых переменных (Z) включает: отношение кассовой наличности и стоимости легко реализуемых ценных бумаг к сумме активов; отношение чистой суммы продаж (без учета НДС) к сумме кассовой наличности и стоимости легко реализуемых ценных бумаг; отношение брутто-дохода (прибыли до вычета процентов и налогов) к сумме активов; отношение совокупной задолженности к сумме активов; отношение основного капитала к величине чистых активов (или применяемого капитала, равного акционерному капиталу и долгосрочным кредитам); отношение оборотного капитала к нетто-продажам (чистой сумме продаж). Получаемый показатель может рассматриваться как оценка вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чессер использовал данные ряда банков по 37 «удовлетворительным» и 37 «неудовлетворительным» кредитам и для расчета взял показатели балансов фирм-заемщиков за год до получения кредита. Подставив расчетные показатели модели в формулу вероятности нарушения условий договора, Чессер правильно определил три из каждых четырех исследуемых случаев.

Отечественные дискриминантные модели прогнозирования банкротства представлены двухфакторной моделью М.Л. Федотовой и пятифакторной моделью Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.

Комплексные методы помимо оценки  финансового состояния заемщика  предусматривают анализ других факторов, влияющих на кредитный риск. К этим методам относятся правило «Шести Си», методики «CAMPARI», «PARSER», «PARTS».

Правило «шести Си» применяется в практике банков США, в основе которого лежит использование шести базовых принципов кредитования, обозначенных словами, начинающимися с английской буквы «Си» (С): Character, Capacity, Cash, Collateral, Conditions, Control.

Характер заемщика (Character); ответственность, надежность, честность, порядочность и серьезность намерений клиента.

Способность заимствовать средства (Capacity): кредитный инспектор должен быть уверен в том, что клиент, испрашивающий кредит, имеет юридическое право подавать кредитную заявку и подписывать кредитный договор, то есть в том, что руководитель или представитель компании (банка), обращающийся за кредитом, имеет соответствующие полномочия, предоставленные ему учредителями или советом директоров, на проведение переговоров и подписание кредитного договора от имени компании (банка).

Денежные средства (Cash): важным моментом любой кредитной заявки является определение возможности заемщика погасить кредит за счет средств, полученных от продажи или ликвидации активов, потока наличности или привлеченных ресурсов.

Обеспечение (Collateral): при оценке обеспечения по кредитной заявке необходимо установить, располагает ли заемщик достаточным капиталом или качественными активами для предоставления необходимого обеспечения по кредиту; необеспеченные кредиты предоставляются первоклассным заемщикам, имеющим квалифицированное руководство и отличную кредитную историю.

Условия (Conditions): кредитный инспектор должен знать, как идут дела у заемщика, какою положение, складывающееся в соответствующей отрасли, а также то, как изменение экономических и других условий в стране может повлиять па процесс погашения кредита.

Контроль (Control) сводится к выяснению, насколько изменение законодательства, правовой, экономической и политической обстановки может негативно повлиять на деятельность заемщика и его кредитоспособность.

В Великобритании в руководстве по банковским услугам отмечается, что ключевым словом, в котором сосредоточены требования при выдаче ссуд заемщикам, является «PARTS»:

Р (Purpose) -- назначение, цель получения кредита;

А (Amount) -- сумма, размер кредита;

R (Repayment) -- оплата, возврат (долга и процентов);

Т (Term) -- срок предоставления кредита;

S (Security) -- обеспечение погашения кредита.

Наиболее полноценно изучить кандидата в заемщики позволяют специальные методы PARSER и CAMPARI.

Анализ кредитоспособности клиента в соответствии с основными принципами кредитования, содержащимися в методике «CAMPARI», заключается в поочередном выделении из кредитной заявки и прилагаемых финансовых документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом. Название CAMPARI образуется из начальных букв следующих слов:

С (Character) -- репутация, характеристика клиента;

А(Ability) -- способность к возврату кредита;

М(Margin) -- маржа, доходность;

Р (Purpose) -- целевое назначение кредита;

A (Amount) -- размер кредита;

R (Repayment) -- условия погашения кредита;

I (Insurance) -- обеспечение, страхование риска непогашения кредита.

Метод PARSER заключается в оценке следующих параметров:

P (Person) - информация о репутации заемщика;

A (Amount) - обоснование суммы кредита;

R (Repayment) - возможность погашения;

S (Secunty) - оценка обеспечения;

E (Expediency) - целесообразность кредита;

R (Remuneration) - вознаграждение банка.

Легко заметить, что эта и другие методики претендуют на комплексную оценку клиента, а не только на выяснение уровня его финансовой состоятельности. Это обстоятельство можно толковать одновременно и как достоинство методик, и как их недостаток.

2 Анализ финансового состояния ООО «Крэдо-Гарант»

2.1 Организационно-экономическая характеристика

Общество с ограниченной ответственностью «Крэдо-Гарант» было создано в начале 2000 года.

Общество с ограниченной ответственностью «Крэдо-Гарант» внесено в государственный реестр организаций 29 января 2000 года.

Основным видом деятельности строительно-монтажные работы.

Предприятие располагается по адресу: РБ Уфимский район с. Михайловка ул. Придорожная 2.

Организационно-правовая форма предприятия общество с ограниченной ответственностью. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность в соответствии с ГК РФ, ФЗ “Об обществах с ограниченной ответственностью”.

Общество обладает правами юридического лица с момента его государственной регистрации в установленном порядке, имеет расчетный и иные счета в учреждениях банков, печать и штамп со своим наименованием и указанием места нахождения Общества, бланки установленного образца, товарный знак и знаки обслуживания.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде и арбитраже.

Общее количество работников ООО «Крэдо-Гарант» составляет 14 человек.

Учредительными документами ООО «Кредо-Гарант» являются учредительный договор и Устав.

Единоличным исполнительным органом общества является директор Галиахметова Г.Ш., который: без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки; выдает доверенности на право представительства от имени общества, в том числе доверенности с правом передоверия; издает приказы о назначении на должности работников общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания.

В своей деятельности компания стремится к реализации намеченных планов, наращиванию объемов производства и продаж, а также к дальнейшему развитию.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Общество не отвечает по обязательствам своих участников.

Участники Общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Участники Общества, внесшие вклады в уставный капитал Общества не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников Общества.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А1 на 01.01.07 г. = 1032+0=1032 тыс. руб.

А1 на 31.12.07 г. = 38+0=38 тыс. руб.

А1 на 01.01.08 г. = 38+0=38 тыс. руб.

А1 на 31.12.08 г. = 111+0=111 тыс. руб.

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность до 12 месяцев и прочие активы;

А2 на 01.01.07 г. = 0+0=0 тыс. руб.

А2 на 31.12.07 г. =0+0=0 тыс. руб.

А2 на 01.01.08 г. = 0+0=0 тыс. руб.

А2 на 31.12.08 г. =0+2=2 тыс. руб.

А3 - медленно реализуемые активы - запасы с учётом НДС, а также дебиторская задолженность после 12 месяцев;

А3 на 01.01.08 г. =0+17+0=17 тыс. руб.

А3 на 31.12.08 г. =0+89+328=417тыс. руб.

А3 на 01.01.08 г. =0+89+328=417 тыс. руб.

А3 на 31.12.08 г. =1046+0+0=1046 тыс. руб.

А4 - труднореализуемые активы - итог раздела 1 актива баланса;

А4 на 01.01.07 г. =2158 тыс. руб.

А4 на 31.12.07 г. =5506 тыс. руб.

А4 на 01.01.08 г. =5506 тыс. руб.

А4 на 31.12.08 г. =3229 тыс. руб.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П1 на 01.01.07 г. =2652 тыс. руб.

П1 на 31.12.07 г. =5380 тыс. руб.

П1 на 01.01.08 г. =5380 тыс. руб.

П1 на 31.12.08 г. =3683 тыс. руб.

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства и задолженность перед участниками;

П2 на 01.01.07 г. =0+370+0=370 тыс. руб.

П2 на 31.12.07 г. =0+25+0=25 тыс. руб.

П2 на 01.01.08 г. =0+25+0=25 тыс. руб.

П2 на 31.12.08 г. =0+0+0=0 тыс. руб.

П3 - долгосрочные обязательства - итог раздела 4 пассива баланса;

П3 на 01.01.07 г. =0 тыс. руб.

П3 на 31.12.07 г. =0 тыс. руб.

П3 на 01.01.08 г. =0 тыс. руб.

П3 на 31.12.08 г. =0 тыс. руб.

П4 - постоянные пассивы - итог раздела 3 пассива баланса;

П4 на 01.01.07 г. =185 тыс. руб.

П4 на 31.12.07 г. =556 тыс. руб.

П4 на 01.01.08 г. =556 тыс. руб.

П4 на 31.12.08 г. =705 тыс. руб.

Произведём группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов по степени возрастания сроков их погашения на 2007 год (таблица 1) и на 2008 год (таблица 2).

Таблица 1. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты на 2007 год, тыс. руб.

Актив	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года	Пассив	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года
Наиболее ликвидные активы А1	1032	38	Наиболее срочные обязательства П1	2652	5380
Быстрореализуемые активы А2	-	2	Краткосрочные обязательства П2	370	25
Медленнореализуемые активы А3	17	417	Долгосрочные обязательства П3	-	-
Труднореализуемые активы А4	2158	5506	Постоянные пассивы П4	185	556
Валюта баланса	3207	5961	Валюта баланса	3207	5961

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на 2007 год (таблица 1) выявляется несоответствие первых двух абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям:

А1<П1, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года.

А2<П2, только на 01.01.07 года.

Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (денежных средств в данном случае) для оплаты срочной кредиторской задолженности и недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Наблюдается увеличение кредиторской задолженности с 2652 тыс. руб. до 5380 тыс. руб. и снижением денежных средств с 1032 тыс. руб. до 38 тыс. руб.

Третий абсолютный финансовый показатель ликвидности соответствует рекомендуемому значению:

А3>П3, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года.

Это свидетельствует о достаточности медленнореализуемых активов для покрытия долгосрочных обязательств, в данном случае предприятие имеет перспективу воспользоваться долгосрочным кредитом, так как долгосрочные обязательства отсутствуют вообще, так же наблюдается рост медленнореализуемых активов с 17 тыс. руб. до 417 тыс. руб.

Как видно из приведённых данных, неравенство А4>П4, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года не соблюдается, то есть собственный капитал не покрывает труднореализуемых активов.

Баланс на 2007 год нельзя признать ликвидным, так как только один показателей отвечает условиям абсолютной ликвидности, то есть А3>П3 как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года. Это вызвано недостаточностью оборотного капитала и высоким уровнем краткосрочных обязательств, в данном случае кредиторской задолженности.

Таблица 2. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты на 2008 год, тыс. руб.

Актив	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года	Пассив	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года
Наиболее ликвидные активы А1	38	111	Наиболее срочные обязательства П1	5380	3683
Быстрореализуемые активы А2	-	2	Краткосрочные обязательства П2	25	-
Медленнореализуемые активы А3	417	1046	Долгосрочные обязательства П3	-	-
Труднореализуемые активы А4	5506	3229	Постоянные пассивы П4	556	705
Валюта баланса	5961	4388	Валюта баланса	5961	4388

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышение активов над обязательствами. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на 2008 год (таблица 2) выявляется несоответствие первых двух абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям:

А1<П1, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года.

А2<П2, только на 01.01.08 года.

Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (денежных средств в данном случае) для оплаты срочной кредиторской задолженности и недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Наблюдается снижение кредиторской задолженности с 5380 тыс. руб. до 3683 тыс. руб. и увеличением денежных средств с 38 тыс. руб. до 111 тыс. руб.

На 31.12.08 года второй показатель ликвидности соответствует рекомендуемому значению:

А2>П2, это связано с увеличением прочих оборотных активов с 0 тыс. руб. до 2 тыс. руб. и снижением прочих краткосрочных обязательств с 25 тыс. руб. до 0 тыс. руб., то есть быстрореализуемые активы покрывают краткосрочные обязательства.

Третий абсолютный финансовый показатель ликвидности соответствует рекомендуемому значению:

А3>П3, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года.

Это свидетельствует о достаточности медленнореализуемых активов для покрытия долгосрочных обязательств, в данном случае предприятие имеет перспективу воспользоваться долгосрочным кредитом, так как долгосрочные обязательства отсутствуют вообще, так же наблюдается рост медленнореализуемых активов с 417 тыс. руб. до 1046 тыс. руб.

А самое главное, наличие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов, которые должны быть достаточны для покрытия труднореализуемых активов. Как видно из приведённых данных, неравенство А4>П4, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года не соблюдается, то есть собственный капитал не покрывает труднореализуемых активов.

И так баланс на 2008 год нельзя признать ликвидным, так как только несколько показателей отвечает условиям абсолютной ликвидности, то есть А3>П3 на 01.01.08 года и А2>П2, А3>П3 на 31.12.08 года. Это вызвано недостаточностью оборотного капитала и высоким уровнем краткосрочных обязательств, в данном случае кредиторской задолженности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности организации рассчитываются относительные показатели на 2007 год (таблица 3) и на 2008 год (таблица 4).

Таблица 3. Относительные показатели ликвидности на 2007 год

Показатель	Значения показателя по данным баланса	Изменения	Формула расчёта
	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года
Коэффициент текущей ликвидности > 2	0,35	0,08	-0,27	А1+А2+А3/П1+П2
Коэффициент быстрой ликвидности > 0,5	0,34	0,007	-0,333	А1+А2/П1+П2
Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,2	0,34	0,007	-0,333	А1/П1+П2
Коэффициент восстановления платежеспособности > 1	-	0,24	-	(КТЛ1 + 6/Т(КТЛ1-КТЛ0))/ КТЛН

Это коэффициент быстрой, текущей и абсолютной ликвидности. Первый показатель - коэффициент абсолютной ликвидности оказались выше нормативного значения, но только на 01.01.07 года, а на 31.12.07 года, уже ниже нормативного значения, что показывает нам о недостатке у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия краткосрочных обязательств, то есть снижение денежной наличности и росте кредиторской задолженности.

Второй показатель - коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности так же оказался ниже нормативного значения, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года, это показывает нам, что предприятие не сможет покрыть свои краткосрочные обязательства за счёт денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременных поступлений по расчётам с дебиторами.