Методы оценки и повышения кредитоспособности предприятия

Третий показатель - коэффициент текущей ликвидности так же ниже нормативного значения, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года, это говорит нам, что предприятие мобилизовав все оборотные средства, не сможет покрыть краткосрочные обязательства.

Так как коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (таблица 4), который показал, что предприятие не имеет возможность восстановить свою платежеспособность ближайшие 6 месяцев.

Данные (таблица 4) показывают, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состояние. Все показатели ликвидности ниже нормативного значения. Это свидетельствует о высокой доле медленнореализуемых элементов в структуре оборонных активов. Всё это подтверждает высокую степень риска в деятельности предприятия с точки зрения невозврата долгов и низкого уровня платежеспособности.

Таблица 4. Относительные показатели ликвидности на 2008 год

Показатель	Значения показателя по данным баланса	Изменения	Формула расчёта
	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года
Коэффициент текущей ликвидности > 2	0,08	0,32	0,24	А1+А2+А3/П1+П2
Коэффициент быстрой ликвидности > 0,5	0,007	0,03	0,023	А1+А2/П1+П2
Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,2	0,007	0,03	0,023	А1/П1+П2
Коэффициент восстановления платежеспособности > 1	-	0,22	-	(КТЛ1 + 6/Т(КТЛ1-КТЛ0))/ КТЛН

Первый показатель - коэффициент абсолютной ликвидности оказались ниже нормативного значения, как на 01.01.08 года, так и на 31.12.08 года, что показывает нам о недостатке у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия краткосрочных обязательств.

Второй показатель - коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности так же оказался ниже нормативного значения, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года, это показывает нам, что предприятие не сможет покрыть свои краткосрочные обязательства за счёт денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременных поступлений по расчётам с дебиторами.

Третий показатель - коэффициент текущей ликвидности так же ниже нормативного значения, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года, это говорит нам, что предприятие мобилизовав все оборотные средства, не сможет покрыть краткосрочные обязательства.

Так как коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (таблица 4), который показал, что предприятие не имеет возможность восстановить свою платежеспособность ближайшие 6 месяцев.

Данные (таблица 4) показывают, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состояние. Все показатели ликвидности ниже нормативного значения. Это свидетельствует о высокой доле медленнореализуемых элементов в структуре оборонных активов. Всё это подтверждает высокую степень риска в деятельности предприятия с точки зрения невозврата долгов и низкого уровня платежеспособности.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости характеризуется степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов в соответствии со спецификой деятельности организации целесообразно определить три основных показателя, отражающих различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Собственные средства - Внеоборотные активы

СОС на 01.01.07 г. = 185-2158 = -1973 тыс. руб.

СОС на 31.12.07 г. = 556-5506 = -4950 тыс. руб.

СОС на 01.01.08 г. = 556-5506 = -4950 тыс. руб.

СОС на 31.12.08 г. = 705-3229 = -2524 тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных оборотных средств:

СДОС = СОС + Долгосрочные обязательства

СДОС на 01.01.07 г. = -1973+0 = -1973 тыс. руб.

СДОС на 31.12.07 г. -4950+0 = -4950 тыс. руб.

СДОС на 01.01.08 г. = -4950+0 = -4950 тыс. руб.

СДОС на 31.12.08 г. = -2524+0 = -2524 тыс. руб.

3. Источники формирования запасов и затрат:

ИФЗ = СДОС + Краткосрочные обязательства

ИФЗ на 01.01.07 г. = -1973 +3022 = 1049 тыс. руб.

ИФЗ на 31.12.07 г. = -4950+5405 = 455 тыс. руб.

ИФЗ на 01.01.08 г. = -4950+5405 = 455 тыс. руб.

ИФЗ на 31.12.08 г. = -2524+3683 = 1159 тыс. руб.

Запасы и затраты (ЗЗ) -- 210 и 220 строки бухгалтерского баланса:

ЗЗ на 01.01.07 г. = 0+0 = 0 тыс. руб.

ЗЗ на 31.12.07 г. = 0+89 = 89 тыс. руб.

ЗЗ на 01.01.08 г. = 0+89 = 89 тыс. руб.

ЗЗ на 31.12.08 г. = 1046+0 = 1046 тыс. руб.

Возможно, выделить четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость

СОС > ЗЗ

2 . Нормальная финансовая устойчивость

СОС < ЗЗ < СДОС

3. Неустойчивое финансовое положение

СДОС < ЗЗ < ИФЗ

4. Кризисное финансовое положение

ЗЗ > ИФЗ

Определим тип финансовой устойчивости предприятия на 01.01.07 и на 31.12.07 года на примере расчёта абсолютных показателей финансовой устойчивости (таблица 5).

Таблица 5. Абсолютные показатели финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года	Абсолютное отклонение
Собственный капитал	185	556	371
Долгосрочные обязательства	0	0	0
Внеоборотные активы	2158	5506	3348
Запасы и затраты	0	89	89
Краткосрочные обязательства	3022	5405	2383
Собственные оборотные средства	-1973	-4950	-2977
Собственные и долгосрочные оборотные средства	-1973	-4950	-2977
Источники формирования запасов и затрат	1049	455	-594
Тип финансовой устойчивости	3	3	-

Из данных (таблица 5) мы видим, что финансовая устойчивость предприятия ООО «Крэдо-Гарант» подходит к 3 типу, то есть неустойчивое, так как СДОС<ЗЗ<ИФЗ (-1973<0<1049) на 01.01.07 года, так и на 31.12.07 года СДОС<ЗЗ<ИФЗ (-4950<89<455). При этом отрицательно повлияло на финансовую устойчивость организации превышение внеоборотных активов над собственным капиталом, хотя и наблюдается рост собственного капитала, но он незначителен.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия на 01.01.08 и на 31.12.08 года на примере расчёта абсолютных показателей финансовой устойчивости (таблица 6).

Таблица 6. Абсолютные показатели финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года	Абсолютное отклонение
Собственный капитал	556	705	149
Долгосрочные обязательства	0	0	0
Внеоборотные активы	5506	3229	-2277
Запасы и затраты	89	1046	957
Краткосрочные обязательства	5405	3683	-1722
Собственные оборотные средства	-4950	-2524	2426
Собственные и долгосрочные оборотные средства	-4950	-2524	2426
Источники формирования запасов и затрат	455	1159	704
Тип финансовой устойчивости	3	3	-

Из данных (таблица 6) мы видим, что финансовая устойчивость предприятия ООО «Крэдо-Гарант» подходит к 3 типу, то есть неустойчивое, так как СДОС<ЗЗ<ИФЗ (-4950<89<455) на начало года, так и на конец года СДОС<ЗЗ<ИФЗ (-2524<1046<1159). При этом отрицательно повлияло на финансовую устойчивость организации превышение внеоборотных активов над собственным капиталом, хотя и наблюдается рост собственного капитала, но он незначителен. Рост запасов и затрат на 957 тыс. руб. так же повлияло неблагоприятно.

Расчёт относительных показателей финансовой устойчивости (таблица 7) показал, что коэффициент автономии ниже норматива, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года, хоть и наблюдается тенденция роста, что характеризует о недостаточности у предприятия собственного капитала.

Таблица 7. Относительный анализ финансовой устойчивости на 2007 год

Показатель	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года	Изменения	Формула расчёта
Коэффициент автономии (финансовой независимости) > 0,5	0,06	0,09	0,03	СК/А
Коэффициент финансовой устойчивости > 0,7	0,06	0,09	0,03	СК+ДО/А
Коэффициент финансовой зависимости < 0,5	0,94	0,91	-0,03	ЗК/А
Коэффициент финансирования > 1	0,06	0,10	0,04	СК/ЗК
Коэффициент маневренности 0,3-0,5	-10,6	-8,9	1.7	СК-ВА/СК
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж) < 1	16,3	9,7	-6,6	ЗК/СК

Коэффициент финансовой устойчивости не соответствует нормативу, как на 01.01.07, так и на 31.12.07 года, так же наблюдается положительная тенденция. Это характеризует о недостаточности долгосрочных обязательств и собственного капитала.

Снижение коэффициента финансовой зависимости с 0,94 до 0,91 связано с увеличением финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии увеличился с 0,06 до 0,09). Это характеризует об излишке заемных средств.

Коэффициент финансирования очень низок по сравнению с нормативом, хоть и наблюдается его рост. Это свидетельствует о недостаточности собственного капитала и превышение его заёмным капиталом.

Коэффициент маневренности не соответствует рекомендованному значению и его динамика свидетельствует об отсутствие финансового маневра, но на 31.12.07 год тенденция изменяется в лучшую сторону. Это характеризует о недостаточности собственного капитала и превышением его внеоборотными активами.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала не соответствует рекомендованному значению, но на 31.12.07 год наблюдается положительная тенденция. Это свидетельствует о снижение краткосрочных обязательств и об увеличение собственного капитала.

Расчёт относительных показателей финансовой устойчивости (таблица 8) показал, что коэффициент автономии ниже норматива, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года, хоть и наблюдается тенденция роста, что характеризует о недостаточности у предприятия собственного капитала.

Таблица 8. Относительный анализ финансовой устойчивости на 2008 год

Показатель	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года	Изменения	Формула расчёта
Коэффициент автономии (финансовой независимости) > 0,5	0,09	0,16	0,07	СК/А
Коэффициент финансовой устойчивости > 0,7	0,09	0,16	0,07	СК+ДО/А
Коэффициент финансовой зависимости < 0,5	0,91	0,84	-0,07	ЗК/А
Коэффициент финансирования > 1	0,10	0,19	0,09	СК/ЗК
Коэффициент маневренности 0,3-0,5	-8,9	-3,6	5,3	СК-ВА/СК
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж) < 1	9,7	5,2	-4,5	ЗК/СК

Коэффициент финансовой устойчивости не соответствует нормативу, как на 01.01.08, так и на 31.12.08 года, так же наблюдается положительная тенденция. Это характеризует о недостаточности долгосрочных обязательств и собственного капитала.

Снижение коэффициента финансовой зависимости с 0,91 до 0,84 связано с увеличением финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии увеличился с 0,09 до 0,16). Это характеризует об излишке заемных средств.

Коэффициент финансирования очень низок по сравнению с нормативом, хоть и наблюдается его рост. Это свидетельствует о недостаточности собственного капитала и превышение его заёмным капиталом.

Коэффициент маневренности не соответствует рекомендованному значению и его динамика свидетельствует об отсутствие финансового маневра, но на 31.12.08 год тенденция изменяется в лучшую сторону. Это характеризует о недостаточности собственного капитала и превышением его внеоборотными активами.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала не соответствует рекомендованному значению, но на 31.12.08 год наблюдается положительная тенденция. Это свидетельствует о снижение краткосрочных обязательств и об увеличение собственного капитала.

2.4 Оценка кредитоспособности на основе рейтинговой оценки и “Z-анализ” Альтмана

Анализ кредитоспособности предприятия-заемщика включает два основных этапа:

1. Общий анализ кредитоспособности предприятия.

2. Рейтинговая оценка предприятия.

На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия на 2007 год (таблица 9) и на 2008 год (таблица 10) и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов:

Таблица 9. Агрегированный баланс предприятия-заемщика на 2007 год, тыс. руб.

Актив	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года	Пассив	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года
Наиболее ликвидные активы А1	1032	38	Наиболее срочные обязательства П1	2652	5380
Быстрореализуемые активы А2	-	-	Краткосрочные обязательства П2	370	25
Медленнореализуемые активы А3	17	417	Долгосрочные обязательства П3	-	-
Труднореализуемые активы А4	2158	5506	Постоянные пассивы П4	185	556
Валюта баланса	3207	5961	Валюта баланса	3207	5961

Таблица 10. Агрегированный баланс предприятия-заемщика на 2008 год, тыс. руб.

Актив	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года	Пассив	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года
Наиболее ликвидные активы А1	38	111	Наиболее срочные обязательства П1	5380	3683
Быстрореализуемые активы А2	-	2	Краткосрочные обязательства П2	25	-
Медленнореализуемые активы А3	417	1046	Долгосрочные обязательства П3	-	-
Труднореализуемые активы А4	5506	3229	Постоянные пассивы П4	556	705
Валюта баланса	5961	4388	Валюта баланса	5961	4388

Далее рассчитываются следующие относительные коэффициенты (таблица 11):

1. Коэффициент текущей ликвидности (К _{т. л.});

2. Коэффициент быстрой ликвидности (К _{б. л.});

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К _{а. л.});

4. Коэффициент автономии (К _а.).

Таблица 11. Относительные коэффициенты

Показатель	На 01.01.07 года	На 31.12.07 года	На 01.01.08 года	На 31.12.08 года
К т. л. > 2	0,35	0,08	0,08	0,32
К б. л. > 0,5	0,34	0,007	0,007	0,03
К а. л. > 0,2	0,34	0,007	0,007	0,03
К а. > 0,5	0,06	0,09	0,09	0,16

В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют следующие коэффициенты (таблица 12):

Таблица 12. Разбивка заемщиков по классности

Коэффициенты	Первый класс	Второй класс	Третий класс
К т. л.	2,0 и выше	1,0 - 2,0	Менее 1,0
К б. л.	1,0 и выше	0,5 - 1,0	Менее 0,5
К а. л.	0,2 и выше	0,15 - 0,20	Менее 0,15
К а.	0,7 и выше	0,5 - 0,7	Менее 0,5

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента (К _{а. л.} ,К _{с. л.}, К _{т. л.}, К _а.) и его доли (соответственно 30, 20, 30, 20%) в совокупности (100%).

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму - от 151 до 250 баллов, к третьему - от 251 до 300 баллов.

Дальше произведём расчёт суммы баллов (Таблица 13):

Таблица 13. Расчет суммы баллов

Показатель	Фактическое значение	Классность коэффициентов	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Класс
К т. л.	0,35	3	30	90	-
К б. л.	0,34	3	20	60	-
К а. л.	0,34	1	30	30	-
К а.	0,06	3	20	60	-
Итого на 01.01.07 года	-	-	100	240	2
К т. л.	0,08	3	30	90	-
К б. л.	0,007	3	20	60	-
К а. л.	0,007	3	30	90	-
К а.	0,09	3	20	60	-
Итого на 31.12.07 года	-	-	100	300	3
К т. л.	0,08	3	30	90	-
К б. л.	0,007	3	20	60	-
К а. л.	0,007	3	30	90	-
К а.	0,09	3	20	60	-
Итого на 01.01.08 года	-	-	100	300	3
К т. л.	0,32	3	30	90	-
К б. л.	0,03	3	20	60	-
К а. л.	0,03	3	30	90	-
К а.	0,16	3	20	60	-
Итого на 31.12.08 года	-	-	100	300	3

На 01.01.07 года предприятие ООО «Крэдо-Гарант» относилось ко второму классу заёмщика, но на 31.12.07 года понизилось до третьего класса заёмщика, что сохранилось до 31.12.08 года

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

Соответственно ООО «Крэдо-Гарант» не совсем кредитоспособно, это связанно с низкими фактическими значениями относительных коэффициентов.

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного прогноза банкротства предприятия-заемщика.

“Z-анализ” Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства. Цель “Z-анализа” - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.

Уравнение Z-оценки представляется следующим образом:

Z = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + 1,0*К5,

где К1 -- доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов;

К2 -- рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

К3 -- рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов;

К4 -- коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам.

Данный показатель не может быть рассчитан для большинства предприятий, так как в России отсутствует информация о рыночной стоимости эмитентов. По мнению многих ученых следует провести замену рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, т. к. увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций) либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности);

К5 -- отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Уровень угрозы банкротства (таблица 14):

Таблица 14. Уровень угрозы банкротства

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна, очень низкая

Рассчитаем приведенные коэффициенты на 01.01.07 г.:

К1=1049/3207=0,33

К2=175/3207=0,05

К3=160/3207=0,05

К4=10/3022=0,003

К5=7742/3207=2,41

На 31.12.07 г.:

К1=455/5961=0,07

К2=546/5961=0,09

К3=497/5961=0,08

К4=10/5405=0,002

К5=14117/5961=2,37

На 01.01.08 г.:

К1=455/5961=0,07

К2=546/5961=0,09

К3=497/5961=0,08

К4=10/5405=0,002

К5=14117/5961=2,37

На 31.12.08 г.:

К1=1159/4388=0,26

К2=695/4388=0,16

К3=249/4388=0,06

К4=10/3683=0,003

К5=5604/4388=1,27

Построим модель Альтмана для рассчитанных значений:

На 01.01.07 г.:

Z = 1,2*0,33 + 1,4*0,05 + 3,3*0,05 + 0,6*0,003+ 1,0*2,41=3,04

На 31.12.07 г.:

Z = 1,2*0,07 + 1,4*0,09 + 3,3*0,08 + 0,6*0,002+ 1,0*2,37=2,84

На 01.01.08 г.:

Z = 1,2*0,07 + 1,4*0,09 + 3,3*0,08 + 0,6*0,002+ 1,0*2,37=2,84

На 31.12.08 г.:

Z = 1,2*0,26 + 1,4*0,16 + 3,3*0,06 + 0,6*0,003+ 1,0*1,27=2,01

Произведём расчёт «Z-анализ» Альтмана (таблица 10):

Таблица 10. «Z-анализ» Альтмана

Коэффициенты	Показатели
	На 01.01.07 г.	На 31.12.07 г.	На 01.01.08 г.	На 31.12.08 г.
К1	0,33	0,07	0,07	0,26
К2	0,05	0,09	0,09	0,16
К3	0,05	0,08	0,08	0,06
К4	0,003	0,002	0,002	0,003
К5	2,41	2,37	2,37	1,27
13. Z (индекс кредитоспособности Альтмана)	3,04	2,84	2,84	2,01

На основе полученных значений «Z-анализ» Альтмана можно сделать следующие выводы:

1.На 01.01.07 года вероятность банкротства данного предприятия была очень низка (Z>2,99). Организация имеет хороший коэффициент отдачи активов 2,41. Коэффициент покрытия очень мал 0,003.

2. На 31.12.07 года значение Z снизилось до 2,84, предприятие вероятность банкротство невелико. Уменьшение значения Z произошло вследствие уменьшения некоторых коэффициентов, используемых в модели:

А) снижения доли оборотных средств в активах.

Б) снижения коэффициента отдачи активов произошло за счет роста активов.

1. На 01.01.08 года вероятность банкротства данной предприятия была невелика (Z>2,84). Организация имеет хороший коэффициент отдачи активов 2,37. Коэффициент покрытия очень мал 0,002.

2. На 31.12.08 года значение Z резко снизилось до 2,01, предприятие грозит высокая вероятность банкротства. Уменьшение значения Z произошло вследствие уменьшения некоторых коэффициентов, используемых в модели:

А) снижения коэффициента отдачи активов произошло за счет снижение выручки от реализации.

Б) снижение коэффициента рентабельности активов произошло за счёт снижения балансовой прибыли.

Но при построении и интерпретации модели следует быть внимательным: по ней несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень 4-го показателя (соотношение собственного и заемного капитала) получат высокую оценку, что не соответствует действительности.

3 Рекомендации по повышению кредитоспособности организации ООО «Крэдо-Гарант»

3.1 Характеристика предложений по повышению кредитоспособности ООО «Крэдо-Гарант»

Анализ финансового состояния предприятия ООО «Крэдо-Гарант» показал, что в настоящее время баланс нельзя признать ликвидным, так как только несколько показателей отвечает условиям абсолютной ликвидности, то есть А3>П3 на начало года и А2>П2, А3>П3 на конец года. Все относительные показатели ликвидности ниже нормативных значений. Это вызвано недостаточностью оборотного капитала и высоким уровнем краткосрочных обязательств, в данном случае кредиторской задолженности.

Финансовая устойчивость предприятия подходит к 3 типу, то есть неустойчивое, так как СДОС<ЗЗ<ИФЗ (-4950<89<455) на начало года, так и на конец года СДОС<ЗЗ<ИФЗ (-2524<1046<1159). Все относительные показатели финансовой устойчивости оказались ниже нормативных значений. Это также говорит нам о недостаточности собственного капитала и долгосрочных обязательств и высоком уровне запасов.

Всё это подтверждает высокую степень риска в деятельности организации с точки зрения невозврата долгов и низкого уровня платежеспособности.

Для этого предприятию необходимо повысить собственный, оборотный капитал и эффективное управление движением дебиторской и кредиторской задолженности, что в свою очередь даст возможность использовать заёмный капитал, то есть ООО «Крэдо-Гарант» сможет получить кредиты и займы, так как повыситься класс кредитоспособности при анализе кредитоспособности, что нам и необходимо.

Источниками финансирования оборотного капитала являются собственные или заемные средства. Та часть стоимости оборотного капитала, которая приобретена за счет собственных средств, называется чистыми оборотными активами.

Заемные средства, используемые для финансирования приобретения оборотных средств - это кредиты банков или краткосрочная задолженность третьим лицам, так называемые текущие пассивы.

Так как предприятие ООО «Крэдо-Гарант» имеет низкий уровень кредитоспособности, ей будет тяжело привлечь заёмные средства для финансирования оборотного капитала.

Для этого воспользуемся собственными источниками, а именно повышением уставного капитала.

Увеличение Уставного капитала может производиться:

1. За счет имущества Общества;

2. За счет внесения дополнительных вкладов Участников Общества;

3. За счет вкладов третьих лиц, принимаемых в Общество (если не запрещено уставом предприятия).

Причинами увеличения Уставного капитала Общества с ограниченной ответственностью могут быть:

1. Нехватка оборотных средств. Денежные средства, внесенные в Уставный капитал Общества, могут использоваться для любых финансово-хозяйственных нужд предприятия и, кроме того, взносы в Уставный капитал не облагаются налогами такими как, налог на добавленную стоимость и налог на прибыль при получении безвозмездных средств.

2. Лицензионные требования. Для получения определенных лицензий и разрешений на ведение деятельности законодателем установлены определенные требования к размеру Уставного капитала.

3. Вхождение третьего лица в состав Участников Общества. Внося дополнительный взнос в Уставный капитал, таким образом, третье лицо приобретает права и обязанности участника Общества.

На момент принятия решения об увеличении Уставного капитала должны быть соблюдены следующие условия:

1. Полностью сформирован первоначальный Уставный капитал, даже если не прошел один год (предусмотренный Учредительным договором и Уставом) с момента государственной регистрации. В этом случае учредителям просто необходимо погасить свою задолженность по внесению вкладов в Уставный капитал;

2. По окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов Общества не должна быть меньше его Уставного капитала. В противном случае Общество вообще обязано объявить об уменьшении своего Уставного капитала до размера, не превышающего стоимости его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение;

3. По окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов Общества не должна быть меньше минимального размера Уставного капитала, установленного на момент государственной регистрации Общества. В противном случае Общество подлежит ликвидации.

Источниками для увеличения уставного капитала ООО за счет собственного имущества общества могут служить его добавочный капитал или прибыль, оставшаяся в распоряжении организации после налогообложения.

Увеличение уставного капитала за счет дополнительных денежных взносов учредителей (участников) общества актуально для включения в оборот ООО новых оборотных средств[21].

Оптимальным для хозяйствующего субъекта является равенство дебиторской и кредиторской задолженности, что не наблюдается в предприятие ООО «Крэдо-Гарант», в основном превышение кредиторской над дебиторской задолженности.

Главная задача управления движением дебиторской задолженности - установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам.

Управление движением кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.

Организации ООО «Крэдо-Гарант» необходимо выбрать агрессивную модель управления оборотным капиталом, то есть наращивать текущие активы за счет увеличения роста работ, услуг, сокращение оборачиваемости оборотных средств, тем самым наращивать денежные средства и дебиторскую задолженность, тем самым выровнит соотношение кредиторской задолженности, а также произойдёт её снижение.

Как мы видим из проведенных анализов во второй главе, происходит снижение кредиторской задолженности, рост собственного и оборотного капитала приводит к улучшению относительных показателей ликвидности, финансовой устойчивости, что способствует повысить кредитоспособность ООО «Крэдо-Гарант».

3.2 Обеспечение кредита

Для финансово устойчивых предприятий, являющихся первоклассными клиентами банка, юридическое закрепление в кредитном договоре погашения ссуд за счет поступающей выручки представляется вполне достаточным.

Для предприятий, не отнесенных к первоклассным заемщикам, кредитоспособность которых ниже первого класса, возникает необходимость иметь дополнительные и реальные гарантии возврата кредита.

На данный момент ООО «Крэдо-Гарант» относится к третьеклассному заёмщику, вследствие этого возникает необходимость обеспечения кредита.

Банковское законодательство Российской Федерации предусматривает, что выдача кредита банками может производиться под различные формы обеспечения кредита: залог имущества и прав, уступка требований и прав, передача права собственности, гарантия и поручительство, страхование.

Сам по себе залог имущества (движимого и недвижимого) означает, что кредитор-залогодержатель вправе реализовать это имущество, если обеспеченное залогом обязательство не будет выполнено. В силу залога кредитор имеет право в случае неисполнения должником-залогодателем, обеспеченного залогом обязательства, получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами. Залог должен обеспечить не только возврат ссуды, но и уплату соответствующих процентов и неустоек по договору, предусмотренных в случае его невыполнения. Кроме того, необходимо учитывать, что рыночная стоимость заложенного имущества может снизиться. Следовательно, во всех случаях стоимость залога должна быть выше размера испрашиваемой ссуды.

Залогом могут быть обеспечены обязательства как юридических, так и физических лиц.

Залог возникает в силу договора или закона. Наибольшее распространение имеет залог в силу договора, когда должник добровольно отдает имущество в залог, заключая об этом договор с кредитором. Залогом может быть обеспечено только действительное требование. Это означает, что договор о залоге не носит самостоятельного характера, то есть его нельзя заключить вне связи с другим договором, исполнение которого он обеспечивает.

Предметом залога может быть любое имущество, которое в соответствии с законодательством Российской Федерации может быть отчуждено залогодателем, а также ценные бумаги и имущественные права.

Залогодателем может быть лицо, которому предмет залога принадлежит на праве собственности или полного хозяйственного ведения. Право полного хозяйственного ведения имуществом дает хозяйствующему субъекту владеть, пользоваться и распоряжаться имуществом в том же объеме, что и собственнику, если законом или собственником в учредительных документах не предусмотрено иное. Ограничения на отчуждение имущества существуют в отношении государственных предприятий, поскольку они должны получить разрешение на залог зданий и сооружений от соответствующего комитета по управлению имуществом.

В качестве залога могут выступать:

- предприятие в целом (или комплекс);

- основные фонды (здания, сооружения, оборудование);

- товарно-материальные ценности;

- товарно-транспортные документы (железнодорожные накладные, варранты, коносаменты, складские свидетельства, контракты и т.п.);

- валютные средства;

- ценные бумаги (акции, облигации, векселя, сертификаты, депозитные вклады и т.д.).

Различают два вида залога:

- при котором предмет залога может оставаться у залогодателя;

- при котором предмет залога передается в распоряжение, во владение залогодержателю.

Наибольшее распространение имеет первый вид залога.

При залоге с оставлением имущества у залогодателя, последний вправе:

- владеть и пользоваться предметом залога в соответствии с его назначением;

- распоряжаться предметом залога путем его отчуждения с переводом на приобретателя долга по обязательству, обеспеченному залогом.

В то же время залогодатель обязан застраховать за свой счет предмет залога на его полную стоимость, принять меры по его сохранности, уведомить залогодержателя о сдаче предмета залога в аренду.

Залог с оставлением имущества у залогодателя может выступать в нескольких формах, основными из которых являются:

- залог товаров в обороте;

- залог товаров в переработке;

- залог недвижимого имущества.

Залог товара в обороте (он же залог с переменным составом) означает, что заемщик вправе реализовать заложенные ценности при условии одновременного погашения определенной части задолженности или замены выбывающих товаров другими, соответствующими данному виду кредитования ценностями на равную или большую сумму. Заемщик обязан обеспечить соответствующий учет и хранение заложенных ценностей, и несет за это ответственность.

Залог товара в переработке означает, что заемщик вправе перерабатывать в своем производстве заложенное сырье, материалы, полуфабрикаты, но при этом залоговое право будет распространяться на выработанные полуфабрикаты, незавершенное производство, готовую продукцию и товары отгруженные.

Под залог товара в обороте кредитовались и продолжают кредитоваться торговые и снабженческо-сбытовые организации. Под залог товаров в переработке кредитуются государственные промышленные, строительные, транспортные, сельскохозяйственные предприятия.

Залог недвижимости (ипотека) -- это залог предприятий, строений, зданий, сооружений или иных объектов, непосредственно связанных с землей, вместе с соответствующими земельными участками или правом пользования ими.

Предоставляя кредит под залог зданий, оборудования и другой недвижимости, банк должен быть заинтересован не только в степени их реализуемости, но и в способности заемщика получить прибыль, достаточную для погашения кредита, чтобы избежать продажи залога.

Банк, как залогодержатель, при оставлении залога у залогодателя вправе проверять по документам его фактическое наличие, размер, состояние и условия хранения предмета залога. Если предмет залога утрачен и залогодатель не восстановил его или с согласия залогодержателя не заменил другим имуществом, равным по стоимости, то банк-залогодержатель вправе потребовать досрочного погашения, обеспеченного залогом обязательства.

Залог с оставлением предмета залога у залогодержателя, или иначе называемый закладом, является наиболее предпочтительным видом залога в банковской деятельности, особенно если в качестве предмета залога предлагается имущество, которое не является недвижимостью, или имущество, передача которого в залог не требует государственной регистрации в соответствии со статьей 11 Закона РФ «О залоге». Это объясняется тем, что при передаче имущества во владение залогодержателю (банку) последний может осуществлять наиболее действенный контроль за состоянием данного имущества и, кроме того, у банка больше гарантий относительно возможности погашения выданного им кредита заемщику.

Данный вид залога может выступать в двух основных формах: твердый залог и залог прав.

Твердый залог в классическом виде предусматривает передачу товара и другого имущества банку и хранение его на складе кредитного учреждения или на складе заемщика, но под замком и охраной банка. Ценности, принимаемые в заклад, должны отвечать таким требованиям, как легкая реализуемость, возможность их страхования и длительного хранения, а также осуществления банком контроля за ними. Применение заклада сопряжено для банков с определенными трудностями и затратами, так как это связано с необходимостью осуществления такой не свойственной им функции, как хранение товарно-материальных ценностей. На западе такую функцию для банков выполняют специальные организации -- складские компании. В этом случае они выписывают складские квитанции, которые и служат обеспечением ссуды. Банки предпочитают складские квитанции без права передачи, которые выписываются на банк и позволяют им осуществлять более надежный контроль за обеспечением кредита, а в случае невозврата последнего дают право на изъятие ценностей со склада. Зарубежный опыт хранения заклада активно заимствуется в России.

Наиболее удобными для банка объектами твердого залога являются товарные и товарно-транспортные документы, а также ценные бумаги. Во-первых, они передаются залогодателем в обеспечение ссуды непосредственно самому банку (залогодержателю), причем не требуют особых затрат на свое хранение; во-вторых, они отличаются высокой ликвидностью, что имеет для банков большое значение в случае неисполнения должником своего обязательства по ссуде. В последующие годы этот вид залога получит должное развитие.

Залог прав новая для России форма заклада и пока недостаточно отработанная в законодательном отношении. В качестве заклада могут выступать документы, свидетельствующие о передаче банку в качестве обеспечения по ссуде прав владения и пользования имуществом, прав на объекты интеллектуальной собственности (авторских прав на промышленные образцы, товарные знаки, ноу-хау, патенты).

Получение предмета залога в заклад, помимо необходимости обеспечить его надлежащее хранение, налагает на залогодержателя (банк) и другие дополнительные обязанности. Так залогодержатель обязан, например, направлять отчет об использовании предмета залога в интересах залогодателя, если это предусмотрено договором; незамедлительно возвратить заклад залогодателю после исполнения им обеспеченного закладом обязательства.

В зависимости от того, у кого остается предмет залога, залогодатель или залогодержатель обязан застраховать его на полную стоимость на случай гибели от пожара, наводнения и других стихийных бедствий, а также на случай хищения и совершения государственными органами действий, принятия решений, актов, прекращающих хозяйственную деятельность залогодателя. При наступлении страховых случаев банк (залогодержатель) имеет право преимущественного удовлетворения своих требований из суммы страхового возмещения. Страхование предмета залога в любом случае (независимо от вида залога) производится за счет залогодателя.

Закон РФ «О залоге» предусматривает, что должник может заложить одно и то же имущество одновременно нескольким кредиторам. При этом законодатели исходят из того, что, во-первых, стоимость закладываемого имущества может быть значительно выше суммы обязательства, обеспечиваемого залогом; во-вторых, сроки исполнения обязательств перед разными кредиторами неодинаковы, и, следовательно, можно последовательно выполнять обязательства. Банк, как кредитор, принимая имущество в залог, должен выяснить, не находится ли оно уже в залоге. Это позволит установить очередность удовлетворения требования данного банка и, следовательно, решить вопрос о возможности кредитования клиента. Залогодержатель с целью информации потенциальных кредиторов о наличии своего имущества в залоге должен в обязательном порядке вести книгу записи залогов. В ней помещаются сведения о виде и форме залога, предмета залога, его стоимости, а также об объеме обеспеченных залогом обязательств.

Договор о залоге является юридическим документом, который составляется отдельно от того обязательства, которое обеспечивается залогом.

Договор о залоге должен быть совершен в письменной форме. В договоре о залоге необходимо отразить условия, предусматривающие вид и форму залога, существо обеспеченного залогом требования, его размер и срок исполнения, состав и стоимость заложенного имущества, права и обязанности залогодателя и залогодержателя, порядок обращения взыскания на имущество должника в случае неисполнения им обеспеченного залогом обязательства, прекращение права залога, порядок разрешения споров.

В договоре о залоге должны быть также указаны наименование и местонахождение обеих сторон, опись и местонахождение закладываемого имущества.

Договор о залоге считается недействительным, если не соблюдены вышеперечисленные условия.

Для некоторых видов договоров установлено обязательное нотариальное удостоверение. В этом случае и договор о залоге также подлежит нотариальному удостоверению. Однако по соглашению сторон нотариально может быть удостоверен любой заключаемый ими договор, а соответственно и договор о залоге, обеспечивающий выполнение основного договора.

Для некоторых видов имущества, передаваемых в залог, установлена обязательная государственная регистрация залога. Это означает, что после того, как договор о залоге подписан, а в необходимых случаях нотариально удостоверен, необходимо в соответствующем государственном органе залог зарегистрировать. Если залог имущества подлежит государственной регистрации, то договор о залоге считается заключенным с момента его регистрации. Орган, осуществляющий регистрацию залога, обязан выдать залогодателю и залогодержателю свидетельства о регистрации.

К видам имущества, по которым при передаче в залог требуется регистрация, относятся: земля, предприятия, автомобильный транспорт, маломерные речные суда, жилые дома, квартиры и др.

Ипотека регистрируется в поземельной книге по месту нахождения предприятия, строения, здания, сооружения или иного объекта. Переход права собственности или полного хозяйственного ведения на предмет ипотеки от залогодателя к другому лицу подлежит регистрации в той же поземельной книге, в которой зарегистрирована ипотека.

За счет заложенного имущества залогодержатель вправе удовлетворить свои требования в полном объеме, определяемом к моменту фактического удовлетворения (включая проценты, убытки, причиненные просрочкой исполнения, неустойку, а также издержки по содержанию заложенного имущества и расходы судебные, связанные с осуществлением обеспеченного залогом требования). Право обращения взыскания на предмет залога кредитор-залогодержатель приобретает, если в момент наступления срока исполнения обязательства, обеспеченного залогом, оно не будет исполнено. Основанием для обращения взыскания на заложенное имущество является решение суда, арбитража или третейского суда. Залогодержатель (кредитор) должен доказать, что обязательство не исполнено или исполнено ненадлежащим образом. В том случае, если решение суда состоялось в пользу банка (залогодержателя), ему выдается исполнительный документ, на основании которого заложенное имущество реализуется, и из выручки удовлетворяются требования кредитора. Если сумма, вырученная от реализации заложенного имущества, превышает сумму требований кредитора, то разница возвращается залогодателю, а если вырученной от продажи предмета залога суммы недостаточно для полного удовлетворения требований кредитора, то он вправе получить недостающую сумму от другого имущества должника, на которое может быть обращено взыскание.

В случае удовлетворения требования залогодержателя третьим лицом к последнему вместе с правом требования переходит обеспечивающее его право залога в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации для уступки требования.

Договором о залоге, залогодержателю может быть предоставлено право самостоятельно, без судебного решения реализовывать переданное ему в залог имущество при просрочке исполнения обязательства. В этих случаях в договоре заранее определяется минимальная продажная цена или устанавливается порядок оценки либо реализации этого имущества при соблюдении интересов обеих сторон.

Законодательные органы оставляют за собой право устанавливать отдельные случаи, при которых взыскание может производиться в пользу кредитора в бесспорном порядке на основании исполнительной надписи нотариуса. Вместе с тем существует правило, что до тех пор, пока предмет залога не реализован, залогодатель вправе предотвратить его продажу, исполнив обязательство по основному договору.

Право залога прекращается:

1. С прекращением обеспеченного залогом обязательства;

2. В случае гибели заложенного имущества;

3. В случае приобретения залогодержателем права собственности на заложенное имущество;

4. В случае истечения права, составляющего предмет займа[20].

Нормальным (естественным) случаем прекращения залога является исполнение обязательства, которое обеспечивается залогом. Выполнение основного долга должно быть подтверждено соответствующими документами (распиской кредитора о получении долга, актом приема-передачи предмета залога и др.).

В случае частичного исполнения обязательства залог сохраняет силу до тех пор, пока обязательство не будет исполнено в полном объеме.

Также организация ООО «Крэдо-Гарант» может воспользоваться другой формой обеспечения кредита, например договором поручительства - гарантия возврата.

По этому договору поручитель обязывается перед кредитором другого лица (заемщика, должника) отвечать за исполнение последним своего обязательства. Поручительство создает для кредитора большую вероятность реального удовлетворения его требования к должнику по обеспеченному поручительством обязательству в случае его неисполнения, так как при поручительстве ответственность перед кредитором за неисполнение обязательства наряду с должником несет и поручитель. Заемщик и поручитель отвечают перед кредитором как солидарные должники. Договор поручительства совершается в письменной форме и должен быть заверен нотариально. В договоре поручительства, заключенном между банком -- кредитором должника и его поручителем, указываются наименование и адрес должника, поручителя и банка-кредитора, сумма платежа, сроки и условия ее выплаты, порядок расчетов между поручителем и банком. Поручительство заканчивается с прекращением обеспеченного им обязательства и если кредитор в течение трех месяцев со дня наступления срока обязательства не предъявит иска к поручителю. В случае предъявления такого иска по исполнении поручителем обязательства кредитор (банк) обязан вручить ему документы, удостоверяющие требование к должнику, и передать права, обеспечивающие это требование.

Гарантия -- это особый вид договора поручительства, применяемый для обеспечения обязательства только между юридическими лицами, при котором ответственность гаранта носит субсидиарный характер. В качестве гаранта по ссуде могут выступать вышестоящая по отношению к должнику организация (министерство, ведомство, ассоциация, объединение), арендодатель, учредитель и любые другие организации, включая банки. Единственное условие в данном случае -- устойчивость финансового положения самого гаранта. Гарантия оформляется гарантийным письмом, которое предъявляется в кредитующее учреждение банка. В письме указываются наименование гаранта и организации-ссудополучателя, наименование обслуживающих их учреждений банков, вид ссуды и срок ее погашения, сумма гарантии и предельный ее срок. В случае отсутствия у ссудополучателя средств на расчетном счете для погашения кредита банк предъявляет требование о погашении ссуды к гаранту. Гарантия прекращается на том же основании, что и поручительство.

Организация ООО «Кредо-Гарант» может воспользоваться страхованием ответственности заемщиков за непогашение кредита, в целях обеспечения кредита.

В условиях формирования рыночных отношений и активного создания новых предприятий в различных формах собственности, которые не располагают достаточным капиталом, чтобы всегда гарантировать выполнение своих обязательств перед банком в части погашения ссуд, можно применить обеспечения возвратности ссуд в виде -- страхование ответственности заемщиков за непогашение кредита. В соответствии с установленным порядком, заемщик заключает со страховщиком договор страхования, в котором предусматривается, что в случае непогашения кредита в установленные сроки страховщик выплачивает банку, выдавшему кредит, возмещение в размере от 50 до 90% не погашенной заемщиком суммы кредита, включая проценты за пользование кредитом. Конкретный размер ответственности оговаривается в договоре страхования, а ответственность страховщика наступает, если заемщик не возвратил банку ссуду в течение 20 дней после наступления срока платежа, предусмотренного кредитным договором. При этом страховщик обязан выплатить банку, выдавшему кредит, страховое возмещение в течение 15 дней после наступления искового случая.

После выплаты банку страхового возмещения к страховщику переходят в пределах выплаченной суммы все права банка-кредитора к заемщику по кредитному договору.

Он заключается на срок действия кредитного договора на основании экспертной оценки обеспеченности кредита, кредитоспособности заемщика и степени риска по реализации кредитуемого мероприятия.

Страховщик имеет право отказать в выплате страхового возмещения, если страхователь: сообщил недостоверные сведения об обстоятельствах, имеющих существенное значение для суждения о страховом риске; не выполнил обязанностей, возложенных на него условиями страхования.

Для страхователей (предприятий-заемщиков) операции по страхованию ответственности непогашения кредита являются платными: они должны в определенные сроки, установленные договором страхования, единовременно внести страховые платежи'. Размер страхового платежа определяется на основании суммы подлежащего погашению кредита, оговоренного в пределах ответственности страховщика и тарифной ставки страховых платежей по данному виду страхования. Ставки устанавливаются в процентах к страховой сумме дифференцирование в зависимости от срока, в течение которого заемщик пользуется банковским кредитом. Исходя из степени риска в каждом конкретном случае при установлении ставки страховых платежей возможно применение понижающих (от 0,2 до 1,0) и повышающих (от 1,0 до 5,0) коэффициентов.

При поступлении к означенному в договоре сроку страховых платежей в сумме, меньшей, чем причитается со страхователя, договор страхования считается несостоявшимся, а поступившая сумма в 10-дневный срок возвращается страхователю.

Страхование кредитного риска как форма обеспечения возвратности ссуд является взаимовыгодной сделкой для всех участников. Так, в частности, предприятие-заемщик (страхователь) гарантируется от потери деловой репутации из-за несвоевременного погашения кредита. Банк получает высокие гарантии возвратности кредита, хотя и не является прямым участником страховой сделки. Страховая организация получает вознаграждение за свои услуги в виде страхового тарифа.

3.3 Оценка эффективности предлагаемых мероприятий

Увеличение собственного и оборотного капитала и снижение кредиторской задолженности складывается на улучшение ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, что положительным образом влияет и на кредитоспособность предприятия, также оно станет более привлекательным для инвесторов, банков и поставщиков. Это всё позволяет повысить репутацию заёмщика, класс кредитоспособности, что в свою очередь даёт льготно кредитоваться, то есть возрастает лимит кредита, уменьшается проценты по кредиту и возможности получения кредита без обеспечения, а также повысить шансы получения кредита. Есть один недостаток для этих мер требуется время.

Обеспечение кредита не дает высокого шанса получения кредита, мало найдётся банков, которые дают кредит третьеклассным заёмщикам. Если и дадут то под очень высокий процент, сумму будет маленькая не больше уставного капитала, ухудшение дальнейшего финансового состояния, вплоть до угрозы банкротства, а также у предприятия не может оказаться хорошего обеспечения кредита. Но при множестве отрицательных сторон есть одна положительная - это время для получения кредита.

Заключение

В результате проделанной работы были решены следующие задачи.

Во-первых, было уточнено понятие кредитоспособности. Так, кредитоспособность - это комплексная, правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором за счёт прибыли или других финансовых ресурсов.

Во-вторых, была рассмотрена система показателей и методики оценки кредитоспособности организации. Большинство предлагаемых в настоящее время методик оценки кредитоспособности схожи между собой по набору коэффициентов оценки финансового состояния заемщика. Отличие лишь в том, что оцениваемые показатели сгруппированы в разные агрегаты и к ним применяются отличные весовые коэффициенты.

Как правило, методики содержат следующие группы финансовых коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности;

2. Коэффициенты эффективности использования активов;

3. Коэффициент финансового левериджа;