Анализ финансового состояния предприятия

2

Оглавление

• Введение
• Глава 1 Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия
• 1.1 Сущность и значение анализа финансового состояния предприятия
• 1.2 Методы анализа финансового состояния
• 1.3 Показатели финансового состояния предприятия
• Глава 2 Анализ финансового состояния ЗАО «С...»
• 2.1 Краткая характеристика предприятия
• 2.2 Оценка имущественного состояния предприятия и источников его финансирования
• 2.3 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия
• 2.4 Оценка рентабельности и деловой активности предприятия
• Глава 3. Рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО «С...»
• Заключение
• Список нормативно-правовых актов и литературы
• Приложение А
• Приложение Б
• Приложение В

Введение

Актуальность темы работы состоит в том, что для предприятий любых организационно-правовых форм собственности свойственно стремление работать с максимальной экономической отдачей, что заставляет внедрять наиболее эффективные методы управления бизнесом. Управление предполагает анализ хода и результатов финансово-хозяйственной деятельности, которая отражается на финансовом состоянии организации.

Анализ финансового состояния предприятия является крайне важной и актуальной проблемой, как для каждого предприятия, так и для государства в целом. Еще в недавнем прошлом при анализе работы предприятия основное внимание уделялось нормированию оборотных средств, вводились разного рода лимиты, фонды, а из главных показателей выделялась прибыль. Именно по этому показателю судили о финансовом состоянии предприятия. Большего, по всей видимости, и не требовалось, при этом не было и необходимости введения какого-то специального учета, соответствующей формы отчетности или развернутого механизма анализа.

В настоящее время такой подход невозможен: в условиях рыночных отношений каждое предприятие заинтересовано в стабильности, платежеспособности, возможностях экономического роста, в современных методах оценки и анализа. В этой связи важно уже не столько учитывать размер прибыли, рентабельность собственного капитала, продаж или активов, сколько определять всю величину полученного дохода, уровень платежеспособности и темпы экономического роста.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансового состояния отдельного предприятия.

Все выше сказанное подтверждает актуальность выбранной темы и востребованность в ее рассмотрении.

Рассматриваемая в работе проблема достаточно широко и долгое время освещается в средствах массовой информации, периодических изданиях, научных трудах таких отечественных экономистов Н.П. Любушина, Г.В. Савицкой, М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой, Т.А. Пожидаевой и так далее.

Это свидетельствует о необходимости продолжения в дальнейшем исследования и разработки научно обоснованных и практически значимых рекомендаций оценки финансового состояния предприятия и разработки направлений по его улучшению.

Цель работы состоит в разработке рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.

Задачи работы:

- Изучить теоретические основы анализа финансового состояния предприятия;

- Провести анализ финансового состояния предприятия;

- Разработать рекомендаций по его улучшению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является финансовое состояние предприятия.

Предметом исследования являются методы анализа финансового состояния предприятия.

Выпускная квалификационная работа имеет следующую структуру: введение, основная часть, заключение, список используемой литературы и источников.

Во введении раскрывается актуальность и практическая значимость выбранной темы, поставлена цель работы и определены задачи исследования, даны определения объекта и предмета исследования, раскрыта структура работы и выделены основные труды ведущих экономистов в области финансового анализа.

Основная часть состоит из трех глав. В первой главе рассматривается оценка финансового состояния предприятия на основе теоретического материала. Вторая глава является аналитической, в которой дается оценка финансового состояния ЗАО «С...». В третьей главе сделаны выводы и даны рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО «С...». Заключение выпускной квалификационной работы посвящено обобщению полученных результатов работы по всем трем главам основной части выпускной квалификационной работы.

В процессе работы широко применялись общенаучные методы и приемы познания, а именно: анализ и синтез, группировки, экономико-статистические сравнения, системный подход.

Теоретической базой для исследования послужили труды таких авторов как: Ю.А. Бабаева, Н.П. Кондракова, М.А. Бернстайн, А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой, В.В. Ковалева, О.Н. Волковой, Н.П. Любушина, Г.В. Савицкой.

Наряду с этим, использовались статьи экономистов, опубликованные в ведущих экономических журналах. Информационной базой для написания работы послужили законодательные акты Российской Федерации, Положения по бухгалтерскому учету, отчетность исследуемого предприятия.

Глава 1 Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Сущность и значение анализа финансового состояния предприятия

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Практически все пользователи финансовой отчетности используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, а также учредители с целью изучения эффективного использования ресурсов, повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия.

Собственники анализируют отчетность для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступлений средств в бюджет.

Качество принимаемых решений целиком зависит от качества их аналитической обоснованности. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении.

Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности хозяйствующего субъекта как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика.

Хорошее финансовое состояние - это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в положенные сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы для получения прибыли. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежеспособности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т. е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам.

Основная цель анализа - выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Менеджеру эта информация необходима для разработки адекватных управленческих решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, инвестору - для решения вопроса целесообразности инвестирования, банкам - для определения условий кредитования предприятия.

Как видно, роль отчетных показателей для управления, определения положения предприятия на рынке значительно возрастает. Роль финансового состояния хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики России очень велика. Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности предприятия. Отечественный и зарубежный опыт показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия.

При помощи анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов достигаются:

- объективная оценка финансовой устойчивости;

- своевременное определение возможного банкротства;

- эффективность использования финансовых ресурсов.

Финансовое состояние является комплексным понятием, экономическое содержание которого вытекает из наличия и потока финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, что находит отражение в бухгалтерском балансе. Эти основополагающие положения не всегда бывают выдержаны в научных исследованиях экономистов, анализирующих сущность и задачи финансового анализа.

Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Положение предприятия в сфере финансов в значительной степени определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические, в частности финансовые, интересы предприятия и его партнеров.

Финансовое состояние предприятий формируется в процессе их взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От возможности его улучшения зависят их экономические перспективы.

Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания, так как банкротство предприятия в условиях рынка является вероятным результатом хозяйственной деятельности наряду с другими возможностями. В связи с этим существенно возрастают роль и значение анализа финансового состояния как для самого предприятия, так и для его разнообразных партнеров. Важно находить причины резких изменений, чтобы сохранялась возможность спрогнозировать дальнейшее развитие событий и своевременно предотвратить или ослабить неблагоприятные тенденции.

Важным проявлением финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность, под которой подразумевают способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо ухудшиться или улучшиться. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно исполнять свои платежные обязательства, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия отражает результаты его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и продажи продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки, а также суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Результаты проведения комплексного анализа финансового состояния должны позволить практически в реальном масштабе времени принимать решения по устранению негативного воздействия внешних и внутренних факторов. Именно с помощью систематического финансово-экономического анализа можно перейти к разработке действенной системы планирования и прогнозирования, рейтинговой оценке финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия, что является основой антикризисного управления.

Поэтому руководители предприятий совместно с экономистами, финансистами, бухгалтерами, аудиторами должны вводить на предприятиях систему комплексного анализа финансового состояния как важнейшего элемента антикризисного управления, отслеживать параметры и определять тенденции развития, разрабатывать укрупненный прогноз.

Анализ финансового состояния позволяет определить место каждого анализируемого предприятия на рынке и оценить общую экономическую ситуацию в стране, регионе или отрасли.

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность.

Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия:

- выполнения производственных планов;

- снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли;

- роста эффективности производства;

- факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов;

- улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции;

- совершенствования процессов реализации и расчетов.

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Анализ финансового состояния - непременный элемент как финансового менеджмента в организации, так и ее экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. Многие источники определяют финансовый анализ как метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Ковалёв финансовый анализ определяет как «аналитические процедуры, позволяющие принимать решения финансового характера». Более полное определение этого термина приведено Грязновой: «Финансовый анализ -- совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу». Цели финансового анализа:

- выявление изменений показателей финансового состояния;

- определение факторов, влияющих на финансовое состояние;

- оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

- оценка финансового положения на определенную дату;

- определение тенденций изменения финансового состояния организации.

Главная информационная база для проведения анализа финансового состояния - финансовая отчетность. В первую очередь, это баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации.

С помощью полученных результатов в ходе проведения анализа, которые станут основой для прогнозирования, можно определить, какой фазе жизненного цикла предприятия соответствует его финансово-экономическое состояние. Под финансовым состоянием предприятия понимают совокупность показателей, которые отражают процесс формирования и использования его финансовых средств.

По мнению М.И. Баканова, финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений финансового состояния в пространственно- временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При проведении анализа финансового состояния необходимо:

1) на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

2) прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3) разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации.

Анализ бухгалтерской отчетности - это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. При этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации относительно будущих условий существования.

Суть такого анализа заключается в изыскании финансовых источников развития предприятия, а также определении направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, решении других подобных вопросов. Успех во многом зависит от всесторонности, регулярности, тщательности изучения финансовой отчетности.

Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также для прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом.

Именно анализ финансового состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Финансовый анализ решает следующие задачи:

- выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости;

- позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

- в результате финансового анализа имеется возможность контроля правильности составления финансовых потоков организации, а также соблюдения норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразности осуществления затрат.

Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка.

Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

К основным задачам комплексного анализа финансового состояния предприятия относятся:

- оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и движения;

- оценка динамики структуры и состава источников собственного и

заемного капитала, их состояния и изменения;

- оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;

- оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и финансовую устойчивость, а также оптимальную структуру актива и пассива, периодически осуществляя комплексный анализ своего финансового состояния.

1.2 Методы анализа финансового состояния

Финансовое состояние предприятия анализируется с помощью совокупности методов и рабочих приемов, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи основных показателей. Под методом анализа финансового состояния понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

Анализ абсолютных показателей - представляет собой изучение данных бухгалтерской отчетности: определяются состав имущества предприятия, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заемных средств, объем выручки от реализации, размер прибыли и т. п.

Предполагается чтение отчетности, а также оценка статей исходного баланса на начало и конец периода: оценка их изменений в абсолютных величинах; оценка удельных весов статей баланса (структурных характеристик); оценка динамики структурных изменений (удельных весов); оценка изменений в процентах к величинам на начало периода (темп роста статьи баланса).

Горизонтальный (временной) анализ предполагает сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста (прироста). Этот анализ основан на сравнении динамики развития всех статей баланса или отчета о прибылях и убытках по сравнению с базисным годом, финансовые показатели по которому берутся за 100 %. В результате получаются таблицы отчетности в индексной форме и появляется возможность глубокого анализа динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Вертикальный (структурный, процентный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т. е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом). Позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100 % и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе Отчета о прибылях и убытках за 100 % берется выручка от продаж. Более глубокие выводы можно получить, составив таблицу данных отчетности в процентной форме за ряд лет - это позволяет проследить динамику структурных изменений.

Ведущим методом анализа финансового состояния является расчет финансовых (аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: акционерам, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ подобных относительных показателей - это расчет соотношений отдельных позиций отчета или позиций разных форм отчетности, определение их взаимосвязей. Финансовые коэффициенты представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового состояния при помощи финансовых коэффициентов представляет собой сопоставление показателей компании за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие, годы, а также определение тенденций развития компании (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм, подлежащих заполнению для осуществления управленческого учета, каждое предприятие имеет право отобрать для аналитической работы собственный набор коэффициентов, поскольку их число не ограничено и увеличивается при расширении исходной информации. Тем не менее принято рассчитывать четыре группы показателей (финансовых коэффициентов):

- ликвидности;

- финансовой устойчивости;

- деловой активности;

- рентабельности.

Использование методов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.

На данный момент разработано много методик проведения анализа финансового состояния предприятия. Однако не всегда результаты анализа известных методик можно использовать для прогнозирования.

Рассмотрим особенности различных методических подходов к анализу финансового состояния предприятия.

Методика проведения анализа финансового состояния предприятия, предложенная А.Д. Шереметом и P.O. Сайфулиным.

Основные этапы анализа финансового состояния предприятия данной методики:

1. Общая оценка финансового состояния и его изучение за отчетный период:

- составление агрегированного баланса;

- вертикальный и горизонтальный анализ агрегированного баланса по статьям;

- расчет финансовых коэффициентов;

- детализация изменений по статьям актива и пассива баланса.

2. Анализ финансовой устойчивости:

- определение излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат;

- определение степени покрытия внеоборотных активов источниками средств.

3. Анализ ликвидности баланса, деловой активности и платежеспособности предприятия:

3.1 Анализ ликвидности баланса:

- группировка статей активов и пассивов;

- сопоставление соответствующих итогов активов и пассивов;

- определение текущей и перспективной ликвидности баланса;

- оценка степени ликвидности;

3.2 Анализ деловой активности:

- расчет коэффициентов оборачиваемости различных групп активов;

- сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой активности;

3.3 Анализ платежеспособности

Помимо указанных операций методика предполагает возможность расчета следующих финансовых коэффициентов:

- коэффициент рентабельности;

- коэффициент эффективности управления;

- коэффициент рыночной устойчивости.

Основной целью проведения анализа финансового состояния предприятия на основе данной методики является обеспечение эффективного управления финансовым состоянием предприятия и оценка финансовой устойчивости его деловых партнеров.

Далее рассмотрим методику проведения анализа финансового состояния предприятия, предложенную Дж.К. Ван Хорном.

При данном методическом обеспечении в проведении анализа финансового состояния предприятия можно выделить следующие этапы:

1. Расчет финансовых коэффициентов:

а) показатели ликвидности;

б) коэффициенты обеспеченности обязательств (например, коэффициент покрытия процентных платежей прибылью);

в) коэффициенты платежеспособности;

г) показатели рентабельности.

Сравнение значений финансовых коэффициентов данного предприятия со средними по отрасли: вывод о степени ликвидности, обеспеченности обязательств, платежеспособности, рентабельности.

Анализ динамики вышеуказанных коэффициентов предприятия и определение долговременных тенденций.

Проведение процентного анализа отчетности за ряд лет (совмещение вертикального и горизонтального анализа данного баланса по статьям).

Проведение индексного анализа отчетности за ряд лет (на основе расчета базисных и цепных индексов по статьям актива и пассива).

Рассмотрим основные этапы методики анализа финансового состояния предприятия, предложенной В.В. Ковалевым.

1. Экспресс-анализ. Ознакомление с аудиторским заключением.

1.1. Подготовительный этап:

- принятие решения о целесообразности дальнейшего анализа;

- техническая проверка готовности (счетные процедуры, проверка наличия подписей, форм отчетности).

1.2. Предварительный обзор бухгалтерской отчетности -- ознакомление с пояснительной запиской к бухгалтерской отчетности:

- экономическое чтение и анализ отчетности;

- обобщающая оценка результатов хозяйственной деятельности;

- оценка имущественного, финансового положения;

- оценка прибыльности, динамичности с помощью финансовых коэффициентов.

2. Детализированный анализ финансового состояния предприятия:

2.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия:

- характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

- выявление «больных статей».

2.2. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия:

- оценка имущественного состояния (вертикальный, горизонтальный анализ, анализ качественных сдвигов в имуществе);

- оценка финансового положения (ликвидность, финансовая устойчивость).

2.3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности:

- оценка производственной деятельности;

- анализ рентабельности;

- оценка положения на рынке ценных бумаг.

Рассмотрим также методику, предложенную В.И. Подольским.

Основные этапы анализа финансового состояния предприятия, согласно этой методике:

1. Общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период:

- ознакомление с бухгалтерской отчетностью;

- техническая проверка готовности;

- составление сравнительного аналитического баланса;

- расчет удельных весов величин статей баланса за отчетный период;

- расчет изменений статей баланса к величинам на начало периода;

- расчет изменений статей баланса к изменению итога аналитического баланса.

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

2.1. методом сравнения:

- расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и затрат;

- определение степени финансовой устойчивости предприятия.

2.2. методом коэффициентов:

- коэффициент автономии;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент маневренности;

- коэффициент финансирования.

3. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия:

- методом сравнения -- сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву;

- методом коэффициентов:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент покрытия или текущей ликвидности.

4. Анализ оборачиваемости оборотных активов.

4.1. Анализ оборачиваемости активов предприятия:

- определение оборачиваемости активов;

- определение средней величины активов;

- определение продолжительности оборота;

- расчет показателя привлечения (высвобождения) средств в оборот.

4.2. Анализ дебиторской задолженности:

- расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности;

- определение периода погашения дебиторской задолженности;

- определение показателя доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств;

- определение доли сомнительной дебиторской задолженности.

4.3. Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов:

- расчет показателя оборачиваемости запасов;

- определение срока хранения запасов.

5. Анализ финансовых результатов предприятия:

- оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период;

- количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции ряда факторов;

- расчет показателя рентабельности предприятия.

6. Оценка потенциального банкротства:

- определение признаков банкротства с помощью использования формулы «Z-счета» Е. Альтмана

- определение признаков банкротства с помощью следующих коэффициентов:

а) коэффициент текущей ликвидности;

б) коэффициент обеспеченностью собственными средствами;

в) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Для обоснования выбора наиболее удачной из рассмотренных методик анализа финансового состояния предприятия используем критерии:

- Наличие и содержательность предварительных процедур.

- Наличие дублирования этапов, процедур, работ.

- Степень подробности и детальности рассмотрения этапов.

- Степень раскрытия экономического содержания используемых показателей.

- Степень детализации анализируемых данных.

- Источники получения исходной информации.

- Потенциальные пользователи результатов анализа.

Сравнение методик анализа финансового состояния предприятия по перечисленным критериям позволяет сделать вывод о том, что наиболее полной и содержательной для дальнейшего заключения является методика В.И. Подольского. В ней подробно описаны не только основные этапы анализа финансового состояния предприятия, и она довольно доступна для пользователей.

1.3 Показатели финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия включает этапы:

1. предварительной оценки финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период;

2. анализ ликвидности;

3. анализ финансовой устойчивости предприятия;

4. анализ деловой активности предприятия;

5. анализ финансовых результатов предприятия.

Общая оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период.

Этот вид анализа предназначен для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

- стоимости имущества предприятия

- стоимости внеоборотных активов

- величины оборотных активов

- величины собственных средств

- величины заемных средств.

Ликвидность предприятия - это показатель устойчивости его финансового положения, измеряемый отношением суммы ликвидных средств в активе баланса к сумме краткосрочных обязательств, отражаемых в пассиве баланса.

Анализ ликвидности предприятия проводится в два этапа:

1-й этап - группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов - по степени срочности их оплаты;

2-й этап - расчет ряда показателей ликвидности предприятия.

В зависимости от степени ликвидности, активы организации разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы - группа статей "Запасы" раздела II баланса, за исключением статьи "Расходы будущих периодов", а также статьи "Доходные вложения в материальные ценности" и "Долгосрочные финансовые вложения" раздела I актива баланса и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы", за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы, то есть собственные средства - статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4;

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Второй этап анализа ликвидности - это расчет коэффициентов ликвидности (Приложение А).

Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость - это стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Оценка финансовой устойчивости дается исходя из результатов и выводов предыдущих этапов анализа: анализа имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования, наличия собственных оборотных средств, анализа ликвидности.

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты. (Приложение Б) Если у предприятия расчетные коэффициенты ниже, чем предельные ограничения указанных коэффициентов, то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Одной из задач анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Для этого вида анализа решающее значение имеют абсолютные показатели, которые отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости характеризуется степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса (ЗЗ).

ЗЗ = стр.210 + стр.220, (1.1)

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя, отражающие степень охвата разных источников:

1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины собственного капитала и величине внеоборотных активов (итог раздела I). Собственный оборотный капитал (С^с) определяется по формуле:

С^с = СК (стр.490 ф.1) - F(стр.190 ф.1), (1.2)

где: F - величина иммобилизованных средств (внеоборотных активов), СК - величина собственного капитала.

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (К^т).

С^кф = С^с + К^т (стр. 590 ф.1), (1.3)

где: К^т - величина долгосрочных кредитов и займов.

3) Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (С^ои):

С^ои = С^кф + К^t (стр. 610 ф.1), (1.4)

где: К^t - величина краткосрочных кредитов и займов.

Трем показателям источников формирования запасов и затрат (ЗЗ) соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?С^с)

?С^с = С^ск - ЗЗ, (1.5)

где ЗЗ - запасы и затраты (с. 210 + с. 220 ф. 1).

2) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

?С^кф = С^кф - ЗЗ, (1.6)

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (?С^ои):

?С^ои = С^ои - ЗЗ, (1.7)

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, рекомендуемый в экономической литературе S(x):

Возможно выделение четырех типов финансовой ситуации:

1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние. Оно задается условием:

?С^с 0; ?С^кф 0; ?С^ои 0.

Трехмерный показатель ситуации: S= {1,1,1}.

Характеризуется ситуацией, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующим условиям:

?С^с < 0; ?С^кф 0; ?С^ои 0.

Трехмерный показатель ситуации: S= {0,1,1}.

Характеризуется ситуацией, когда успешно функционирующее предприятие для покрытия запасов использует различные нормальные источники средств.

3. Неустойчивое финансовое состояние, когда нарушена платежеспособность, но не нарушена возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

?С^с < 0; ?С^кф < 0; ?С^ои 0.

Трехмерный показатель ситуации: S={0,0,1}.

Характеризуется ситуацией, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле нормальными (обоснованными).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором велик риск банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности:

?С^с < 0; ?С^кф < 0; ?С^ои < 0.

Трехмерный показатель ситуации: S={0,0,0}.

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему состоянию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок. В этом случае оно не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. Поэтому в условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом. В данной ситуации необходима оптимизация структуры пассивов.

Таблица 1.1 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
?Сс = Сс - ЗЗ	?Сс 0	?Сс 0	?Сс < 0	?Сс < 0
?Скф = Скф - ЗЗ	?Скф 0	?Скф 0	?Скф < 0	?Скф < 0
?Сои = Сои - ЗЗ	?Сои 0	?Сои 0	?Сои 0	?Сои < 0
Трехмерный показатель типа финансовой ситуации	1,1,1	0,1,1	0,0,1	0,0,0

Анализ деловой активности предприятия. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относят различные показатели оборачиваемости.

а) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (ОбА):

коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

б) Средний срок инкассации - оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ):

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.

в) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ):



коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

г) Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (ТМЗ):

коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

д) Чистый оборотный капитал (ЧОК):

чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала компании. Величина чистого оборотного капитала характеризует степень ликвидности предприятия.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность, которая характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

Подводя итоги первой главы, необходимо сказать следующее:

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т. д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового состояния предприятий, который проводится с помощью специальных показателей.

Во второй главе, используя основные приемы и методы анализа финансового состояния проведем оценку финансового состояния ЗАО «С...» за период 2006-2008 годы с целью рассмотрения динамики его изменения и выработки рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.

Глава 2 Анализ финансового состояния ЗАО «С...»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «С...», одна из крупнейших в России строительных организаций, создана в 1974 году для строительства Саянского алюминиевого завода и города Саяногорска. В 1992 году на базе строительного треста «С...» создано ЗАО «С...». В 2009 году ЗАО «С...» отмечает свое 35-летие. В целях сохранения производственного потенциала, повышения эффективности производства и конкурентоспособности в условиях рыночных отношений зона деятельности фирмы расширена. Подразделения акционерного общества работают на всей территории Хакасии и в ряде городов Красноярского края. Фирма имеет филиалы и представительства в Москве, Красноярске, Ачинске, Абакане, Черногорске. Ведет строительство объектов «под ключ», выполняя проектирование, функции заказчика и инвестора, и весь комплекс строительно-монтажных работ своими силами. На имеющихся производственных площадях организованы производства по выпуску: столярных изделий, металлоконструкций, сантехнических заготовок и конвекторов, светильников, утеплителей, полиэтиленовой трубы, окон и дверей из алюминия. ЗАО «С...» имеет свой асфальтобетонный завод, завод КПД в г. Абакане и Саяногорске, кирпичный завод в г. Черногорске. Большое внимание уделяется качеству строительства, внедрению новых видов отделки, соответствующих европейскому стандарту и новым технологиям.

ЗАО «С...» является финансово-строительной организацией, так как большую часть финансирования строительных объектов производит за счет собственных средств, с последующей оплатой по готовности объектов. В данную схему включены: Федеральные программы обеспечения жильем военнослужащих и лиц, уволенных в запас, строительства жилья для участников ликвидации последствий аварии на Чернобыльской АЭС, строительства жилья для граждан, выезжающих из районов Крайнего Севера.

ЗАО «С...» получила лицензии практически на все виды строительной деятельности, производство строительных материалов, конструкций, изделий, выполнение автотранспортных и механизированных, архитектурно-проектных работ.

Значительное внимание уделяется подготовке и повышению квалификации кадров.

Имеется большой опыт работы с иностранными фирмами при строительстве таких объектов, как Саянский алюминиевый завод, совместное предприятие по выпуску фольги «Саянал» в городе Саяногорске. Фирма принимала участие в строительстве Ачинского нефтеперерабатывающего завода, Ачинского глиноземного комбината, вела работы по завершению строительства Саяно-Шушенской ГЭС. Зданию банка, построенного в городе Саяногорске, присвоена 1-я премия в области строительства Республики Хакасия, зданию, построенному в городе Абакане, руководством Сбербанка России дана высокая оценка. В настоящее время основной ввод жилья в городе Абакане, Саяногорске осуществляется именно фирмой «С...»

ЗАО «С...» в 1995 году награждено Международной наградой «Факел Бирмингема». В течение последних шести лет является Лауреатом Всероссийского конкурса на лучшую строительную организацию, предприятие строительных материалов и стройиндустрии. В 2000 году фирма награждена дипломом 2 степени «За достижение высокой эффективности и конкурентоспособности в строительстве и промышленности строительных материалов». В этом же году получила приз «Хрустальная Ника», а генеральному директору Дудко Н.М. присвоено почетное звание «Директор года - 2000».

ЗАО «С...», форма собственности частная. Руководство фирмой осуществляет Совет директоров, состоящий 9 человек. В фирме «С...» работают более 800 человек, в том числе 190 инженеров и техников.

Полное фирменное наименование Общества - Закрытое акционерное общество «С...» (ЗАО «С...»).