Финансовая политика предприятия

Содержание финансовой политики предприятия. Диагностика финансово-экономической деятельности организации с помощью системы финансовых коэффициентов. Методы осуществления финансовой политики и ее анализ. Пример развития ЗАО "Липецкстройиндустрия".

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 29.05.2009
Размер файла 122,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

88

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансовой политики предприятия

1.1 Сущность и содержание финансовой политики предприятия

1.2 Диагностика финансово-экономической деятельности предприятия с помощью системы финансовых коэффициентов

1.3 Методы осуществления финансовой политики предприятия

2. Анализ финансовой политики ЗАО «Липецкстройиндустрия»

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности предприятия

2.2 Основные направления и анализ финансовой политики ЗАО «Липецкстройиндустрия»

2.3 Анализ эффективности проводимой финансовой политики

3. Разработка финансовой политики на перспективу развития ЗАО «Липецкстройиндустрия»

3.1 Расчет эффективности и обоснование основных направлений финансовой политики на 2008 год

3.2 Оценка эффективности финансовой политики на 2008 год

3.3 Направления совершенствования финансовой политики на предприятии

Заключение

Список использованных источников

Введение

Построение финансовой политики побуждает предпринимателя ясно представлять намеченные цели, способы, приемы, средства, механизмы и возможности их достижения. Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм, способов, приемов, средств и механизмов ее реализации. Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств. Поэтому финансовая политика является необходимым элементом управления, ее построение и проведение не только отражают цели работодателей, но и характеризуют целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных процессах.

Основы финансовой политики едины как для краткосрочного, так и для долгосрочного периодов. Во многих случаях отличия в методах долгосрочной и краткосрочной политик состоят лишь в том, какой период - долгосрочный или краткосрочный - заложен в расчеты, определяющие финансовую политику. Поэтому краткосрочную и долгосрочную политики мы будем рассматривать единым блоком в комплексе с выделением особенностей в долгосрочном и краткосрочном направлениях.

При построении и проведении финансовой политики используются методы управленческого учета, экономического анализа, финансового менеджмента.

Тема приобретает актуальность в условиях специфики российской экономики, поскольку в последние годы политика правительства направлена на стимулирование развития и поддержку бизнеса.

Целью работы является рассмотрение особенностей финансовой политики на примере ЗАО «Липецкстройиндустрия» и выявление путей ее совершенствования.

Объектом исследования выступает закрытое акционерное общество «Липецкстройиндустрия». Предмет исследования финансово-экономическая деятельность ЗАО «Липецкстройиндустрия» за период 2005-2007 г.

В соответствии с целью, объектом, предметом определены следующие задачи исследования:

- определить сущность и содержание финансовой политики предприятия;

- изложить методы осуществления финансовой политики;

- провести исследование действующей финансовой политики на ЗАО «Липецкстройиндустрия»;

- провести анализ себестоимости, оборачиваемости и доходности деятельности ЗАО «Липецкстройиндустрия»;

- наметить и обосновать пути совершенствования проводимой на предприятии финансовой политики.

Практическая значимость выпускной работы заключается в том, что содержащиеся в ней положения, выводы и практические рекомендации представляют научный и практический интерес для процесса формирования финансовой политики на предприятии.

В работе использовались различные источники. Основой теоретической части работы стала экономическая литература российских и зарубежных авторов, таких как Бабаев Ю.А., Ковалев В.В., Колбр В., Родригес Р., Поляк Г.Б., Шохин Е.И., Луппов Н.А., Савицкая Г.В.. Практическая часть работы основывается на материалах отчетности ЗАО «Липецкстройиндустрия».

Структура дипломной работы включает введение, 3 главы, 9 пунктов, заключение, список использованных источников.

При решении поставленных задач применялись методы: сравнительного анализа, монографический, абстрактно-логический, графический, экономико-статистический и другие методы социально-экономических исследований.

1. Теоретические основы финансовой политики предприятия

1.1 Сущность и содержание финансовой политики предприятия

Финансовая политика организации - составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри - организации, а также позиций организации во внешней среде.

Финансовая политика - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) организации [12, с.62].

Финансовая политика задает направление финансовой деятельности и, используя имеющиеся возможности и средства, оказывает влияние на финансовые процессы, чтобы они развивались в указанном направлении.

Финансы, а, значит, и финансовая политика неизбежно связаны с распределением и перераспределением денежной формы вновь создаваемого продукта. Более того, финансовая политика - это искусство перераспределять денежную форму стоимости, а значит, она должна быть направлена на создание условий для увеличения базы распределения - финансовых ресурсов (капитала) организации.

Финансовая политика есть искусство влиять на объект управления финансами - хозяйственную систему и ее деятельность. Поэтому финансовая политика бывает направлена на централизацию доходов объекта финансового управления в специальных фондах: финансовых и кредитных ресурсов, которыми располагает субъект финансовой политики - учредители и руководство (работодатели).

Финансовая политика заключается в постановке целей и задач финансового управления, а также в определении и использовании методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовая политика проявляется в системе форм и методов мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и критерии оценки эффективности и целесообразности формирования, направления и использования финансовых ресурсов в управлении.

Объект финансовой политики - хозяйственная система организации, а также любые виды и направления хозяйственной деятельности в их взаимосвязи с финансовым состоянием организации и финансовыми результатами. Объект финансовой политики предоставляет всю совокупность хозяйственной системы и ее деятельности, на которую воздействует финансовая политика [14, с.113].

Материальная основа финансовой политики («кровеносная система») и основной ее объект - финансовые потоки. Финансовые потоки организации разделяют по трем основным видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

К текущей, или операционной деятельности относят деятельность организаций в соответствии с предметом и целями, являющуюся основным источником доходов организации и не относящуюся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от текущей деятельности включают поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций организации. В составе потоков от операционной деятельности рассматривают поступление денежной выручки от продаж, авансы (полученные и уплаченные), оплату счетов поставщиков, расчеты с бюджетом, расчеты по оплате труда и другие операции, не относящиеся к финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных активов (в том числе строительство объектов основных средств хозяйственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов.

При благоприятных для организации экономических условиях она стремится к расширению и модернизации производства, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность включает поступление и расходование денежных средств (например, поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей, от прочих финансовых инструментов), связанных с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п., получение краткосрочных кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.п. операции, приводящие к изменению объемов и структуры собственных и заемных средств.

В составе финансовой политики можно выделить такие основные направления, как финансовую политику производственных процессов, инвестиций, кредитных отношений, операций с ценными бумагами, регулирования денежных потоков, налоговых расчетов, применения финансовых инструментов.

Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Мероприятия по организации и использованию финансов представляются как краткосрочные, если рассчитаны на период не более 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достичь определенных результатов за период более 12 месяцев и превышающих операционный цикл, относят к долгосрочной политике [18, с.162].

Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной политики взаимозависимы. Краткосрочные решения в области финансов должны соотноситься с долгосрочными целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны с вопросами стратегии и тактики в финансовой политике.

Долгосрочная финансовая политика компании - это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения её долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения её развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании.

Краткосрочная финансовая политика компании - это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем, позволяющее улучшить финансовое состояние компании и повысить её финансовую устойчивость в короткие сроки.

Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты к способы достижения долгосрочных целей компании по отдельным аспектам её финансовой деятельности. Приоритет в принятии финансовых решений в компании принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие компании и её высокую финансовую устойчивость. Соответственно и состав элементов долгосрочной финансовой политики отличается от краткосрочной финансовой политики компании.

В состав долгосрочной корпоративной финансовой политики включаются инвестиционная и дивидендная политика, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании. Инвестиционная политика направлена на повышение инвестиционной привлекательности компании и оптимизацию привлекаемых инвестиционных ресурсов. Не менее важна оптимизация распределения прибыли между собственниками и инвестициями. Соответственно, эффективная дивидендная политика компании является гарантом её финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.

Финансовая политика предусматривает:

- получение прибыли в целях экономического роста;

- оптимизацию структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности предприятия;

- достижение финансовой открытости организации для собственников (акционеров), инвесторов и кредиторов;

- использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования;

- разработку механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям;

- обеспечение сбалансированности материальных и денежных потоков и формирование финансовых ресурсов, необходимых для выполнения уставной деятельности и погашения всех долговых обязательств предприятия [21, с.74].

При разработке системы управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности. Исходя из продолжительности и характера решаемых задач, выделяются финансовые стратегические и тактические задачи.

В основе современной концепции стратегического управления - теория конкурентной стратегии и конкурентного преимущества, разработанная ученым из США М. Портером в 80-х гг. XX в. Экономическую стратегию автор трактует как обобщенный план управления, ориентированный на достижение целей компании путем определения и реализации долгосрочных конкурентных преимуществ.

Финансовая стратегия является одним из пяти функциональных элементов стратегического управления (производство, маркетинг, инновации, кадры и финансы).

Объектом финансового управления выступают капитал и денежные потоки. Эти стоимостные категории имеют стратегическое значение, так как их состояние в значительной мере определяет конкурентные преимущества и экономический потенциал акционерной компании. Организация с достаточным объемом собственного капитала (более 50% от общего объема капитала) и положительным сальдо денежных потоков (приток денежных средств выше их оттока) имеет возможности для привлечения дополнительных денежных ресурсов с финансового рынка.

Следовательно, финансовая стратегия - это долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач организации.

В процессе разработки стратегии прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы организации финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и пр.).

При стратегическом планировании намечают альтернативные пути развития организации, используя прогнозы опытных специалистов (менеджеров). Следует отметить, что обеспечение долговременного развития предприятия в интересах его собственников (акционеров) предполагает:

- формирование оптимальной величины уставного капитала;

- привлечение дополнительных источников финансирования с рынка капитала (в форме кредитов и займов);

- аккумуляцию денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг);

- формирование нераспределенной прибыли, направляемой на капиталовложения;

- привлечение специальных целевых средств;

- учет и контроль формирования капитала, доходов и денежных фондов.

Исходя из принятой стратегии, определяются конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.

Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получения прогнозного дохода в связи с влиянием внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, определяющее основные параметры деятельности предприятия: объем и себестоимость продаж, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика - это решение частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями.

При относительной стабильности финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что объясняется изменчивостью рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал).

Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

Финансовую политику должны осуществлять профессионалы - главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике компании. Для принятия управленческих решений используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном финансовом учете, которая и служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном финансовом планировании.

Финансовая политика является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала.

Основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами организации являются воспроизводственная, производственная и контрольная [21, с.214].

Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственной деятельности предприятия.

Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей: рост собственного капитала; превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса; степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фондов накопления, и доли нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении предприятия; повышение доходности (рентабельности) капитала; ускорение оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.

Производственная функция заключается в регулировании текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности. Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей: структура капитала; структура распределения бухгалтерской прибыли; уровень и динамика себестоимости продукции и затрат на единицу продукции; уровень и динамика фонда оплаты труда.

Контрольная функция осуществляется в рамках внутрихозяйственного контроля за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки за реализованную продукцию [19, с.311].

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия, основными элементами которой выступают:

- учетная политика;

- кредитная политика;

- политика управления денежными средствами;

- политика в отношении управления издержками;

- дивидендная политика.

Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия.

1.2 Диагностика финансово-экономической деятельности предприятия с помощью системы финансовых коэффициентов

В связи с переходом к рынку коренным образом меняются условия функционирования предприятий. Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, эффективное производство. Успех дела также обеспечивает квалифицированное руководство, которое располагает полной информацией о финансовом состоянии и хозяйственной деятельности организации и способно прогнозировать ее дальнейшее развитие. Основными компонентами финансовой политики выступают объем выпуска продукции; ценообразование; себестоимость продукции; финансовые результаты; рентабельность производства; формирование оборотного капитала [7, с.124].

Объем производства продукции может выражаться в натуральных, условно-натуральных и стоимостных измерителях. Основными показателями объема производства является товарная, валовая и реализованная продукция

Безубыточный, критический объем производства рассчитывается из уравнения, основанного на равенстве выручки от реализации продукции и суммы постоянных и переменных издержек, вытекающем из определения безубыточности [7, с.129]:

Q х p = С пост + С пер х Q, (1)

где Q - объем продаж в натуральных измерителях,

р - уровень цен,

С пер, С пост - переменные и постоянные издержки на единицу продукции.

Такая информация позволяет проследить целевую направленность разработки краткосрочной финансовой политики производственных результатов текущей деятельности экономического субъекта и оценки рентабельности его продукции, информационное обеспечение, характер и содержание управленческих решений, принимаемых на основе обобщения результатов анализа и контроля.

Безубыточный объем выпуска продукции достигается при равенстве общей суммы расходов и выручки от реализации.

С понятием «безубыточный объем» тесно связано понятие «запас финансовой прочности», который представляет собой разность между фактическим и безубыточным объемами продаж.

Формирование себестоимости обычно начинают с изучения динамики общей суммы операционных затрат в целом и по основным элементам [7, с.141]:

Зобщ = ?(VВПобщ х Уд х в) + А (2)

Таким образом, общая сумма затрат в организации (Зобщ) может изменяться из-за:

- объема выпуска продукции в целом по предприятию (VВПобщ);

- структуры выпускаемой продукции (Уд);

- уровня переменных затрат на единицу продукции (в);

- суммы постоянных расходов на весь отпуск продукции (А).

Для разработки финансовой политики обобщающие показатели объема производства получают с помощью стоимостной оценки, для чего используют текущие цены. Анализ объема выпуска и реализации продукции - часть управленческого анализа. Он проводится с целью обоснования управленческих решений, направленных на повышение эффективности производства. Прежде всего, необходимо по каждому объекту финансовой политики раскрыть общие методические подходы к его проведению с помощью методов, процедур и приемов, используемых в финансовом менеджменте. Методические аспекты формирования параметров текущей деятельности в таблице 1.

В свою очередь себестоимости продукции зависит от уровня ресурсоемкости производства (трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости, энергоемкости) и изменения цен на потребленные ресурсы в связи с инфляцией. В целях оценки деятельности предприятия и более полного выявления резервов при анализе себестоимости необходимо учитывать влияние внешнего инфляционного фактора. Для этого фактическое количество потребленных ресурсов (Р1) на производство продукции в отчетном периоде нужно умножить на изменение среднего уровня цены (?Ц) по каждому виду ресурсов и результаты сложить [7, с.144].

?Зц = ?(?Ц + Р1) (3)

При этом необходимо учесть инфляционный прирост амортизации, арендной латы, проценты за кредит, потребленных услуг и так далее.

Важный обобщающий показатель себестоимости продукции - затраты на рубль продукции, который характеризует издержкоемкость продукции. Он наглядно показывает прямую связь между себестоимостью и прибылью. Определяется он отношением общей суммы затрат на производство и реализацию продукции к стоимости произведенной продукции в действующих ценах [14, с.112]:

(4)

В процессе разработки финансовой политики следует учесть динамику, выполнение плана и провести межхозяйственные сравнения по этому показателю.

Финансовый результат - обобщающий показатель анализа и оценки эффективности деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях его формирования. Обобщающая оценка финансового состояния организации дается на основе таких результатирующих финансовых показателей, как прибыль - абсолютный показатель и рентабельность - относительный показатель.

Методические аспекты

Объем выпуска продукции

Себестоимость продукции и цены

Прибыль, доходность и рентабельность

Методы и приемы финансового менеджмента

Расчет прироста продукции и выявление влияния факторов на изменение ее объема; структуры изделий; оценка ритмичности, качества продукции, использование производственной мощности

Детализация по статьям и элементам затрат, по видам продукции; сравнение фактических затрат с затратами в сметах, плановых калькуляциях, коэффициентный анализ, методы установления цен

Расчет прибыли и рентабельности изделий, маржинального дохода; методы выявления влияния количественных и качественных факторов на их; подсчет резервов их роста

Формы обобщения результатов исследования

Отчеты о проведенном исследовании текущей деятельности; финансово-аналитические записки о выполнении планов производства продукции для разработки прогнозных параметров

Своды внутрихозяйственных резервов снижения себестоимости продукции в целом и отдельных изделий; аналитические записки об изменении себестоимости продукции, ценах и причинах их вызвавших

Своды внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли и рентабельности продукции; финансово- аналитические записки об изменении показателей

Основания управленческих решений

Разработка вариантов управленческих решений по увеличению выпуска рентабельных видов продукции и сокращению изделий с высоким уровнем затрат, низким спросом, возникновения бракованной продукции; выбор оптимального варианта

Разработка вариантов управленческих решений по снижению себестоимости изделий, сокращению непроизводственных расходов, устранению причин возникновения перерасходов по отдельным видам и статьям затрат; выбор оптимального варианта ценообразования и

Разработка вариантов управленческих решений по оптимизации прибыли, мобилизации резервов увеличения прибыли, доходности и рентабельности продукции; выбор оптимального варианта

Таблица 1. Методические аспекты формирования конечных результатов деятельности организации при разработке финансовой политики

Прибыль, доходность и рентабельность отражают эффективность процесса производства. Прибыль - это, с одной стороны, основной источник финансирования хозяйственной деятельности организации, а с другой - источник доходов бюджетов различных уровней.

Финансовый результат от всех видов обычной деятельности также выражается двумя показателями: прибылью до налогообложения (разность между доходами и расходами от основной производственной, финансовой или инвестиционной деятельности) и прибылью после налогообложения, которая в финансовых отчетах называется прибылью от обычной деятельности и представляет собой разность между прибылью до налогообложения и налогом на прибыль.

Конечным финансовым результатом деятельности и основным источником развития организации является чистая прибыль, которая формируется как сумма прибыли или убытка от продаж, а также сальдо доходов и расходов от операционной и внереализационной деятельности минус налог на прибыль [29, с.7].

При разработке финансовой политики используются различные показатели прибыли. В понятие финансовый результат для управления вкладывается определенный экономический смысл: либо превышение (снижение) стоимости производственной продукции над затратами на ее производство; либо превышение стоимости реализованной продукции над полными затратами, понесенными в связи с ее производством и реализацией; либо превышение чистой прибыли над понесенными убытками, что в конечном итоге является финансово-экономической базой приращения собственного капитала организации. Кроме того, положительный финансовый результат свидетельствует также об эффективном и целесообразном использовании активов организации, ее собственного и оборотного капитала.

Метод определения выручки от реализации для целей налогообложения может устанавливаться предприятием на несколько лет за исключением договоров и контрактов. Избранный метод исчисления выручки от реализации для целей налогообложения, как правило, по моменту отгрузки, применяется также для расчета НДС и ряда местных налогов, базой исчисления которых является выручка от продаж. Для планирования и составления финансовой отчетности выручка от продаж товаров, продукции и выполнения работ, услуг устанавливается только по их отгрузки и по предъявлению покупателю и заказчику расчетных документов.

В ходе формирования финансовой политики рассчитываются показатели:

Абсолютное отклонение по формуле [14, с.193]:

?П = П1 - П0, (5)

где П0 - прибыль базисного периода,

П1 - прибыль отчетного периода,

?П - изменение прибыли.

Темп роста находится по формуле [14, с.194]:

(6)

Уровень каждого показателя в выручке от реализации находится [7, с.147]:

(7)

Указанные показатели рассчитываются в отчетном и базисном периодах.

Изменение структуры находится по формуле [7, с.194]:

?У = УП1 - УП0, (8)

где УП1 - уровень отчетного периода,

УП0 - уровень базисного периода,

?У - изменение структуры.

Проведение факторного анализа.

На сумму прибыли текущего периода влияют все показатели - факторы, ее определяющие. Составим факторную модель в виде формулы [7, с.201]:

Пб = В - С - КР - УР + %пол - %упл + Д Др + Д Пр - Р Пр + Д Вн - РВн , (9)

где В - выручка от реализации продукции;

С - себестоимость реализации продукции;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы;

%пол, %упл - проценты к получению и проценты к уплате;

Д Др - доходы от участия в других организациях;

Д Пр, Д Вн - прочие операционные и внереализационные доходы;

РПр, РВн - прочие операционные и внереализационные расходы.

Влияние факторов на изменение прибыли от реализации продукции:

1. Влияние фактора «Выручка от реализации» находится по формуле [7, с.202]:

, (10)

где ?Пр(в) - изменение прибыли под влиянием фактора «выручка»;

В1 - выручка от реализации в отчетном периоде;

В0 - выручка от реализации в базисном периоде;

Вц - показатель изменения выручки от реализации под влиянием цены;

Rр - рентабельность продаж в базисном периоде.

, (11)

где Jц - индекс цен.

Используя данные предприятия, рассчитываем влияние на прибыль от реализации фактора «Выручка от реализации».

2. Расчет влияния фактора «Себестоимость реализации» осуществляется [7, с.203]:

, (12)

где УС1 и УС0 - уровни себестоимости в отчетном и базисных периодах.

Для расчета влияния факторов «Коммерческие расходы» и «Управленческие расходы» используются формулы, аналогичные предыдущей.

В финансовом менеджменте горизонтальный или вертикальный анализ проводится на основе абсолютных и относительных показателей динамики прибыли до налогообложения и ее составляющих. Вертикальный или структурный анализ выявляет структурные изменения в составе прибыли и влияние каждой позиции отчетности на результат в целом через применение следующей модели [7, с.203]:

П до н/о = П пр + Д оп - Р оп + Д вн - Р вн, (13)

где П пр - прибыль от продаж;

Д оп, Р оп - операционные доходы и расходы;

Д вн, Р вн - внереализационные доходы и расходы.

Объектом особого внимания в организации является прибыль от продажи продукции. Прибыль от продажи продукции в целом по организации зависит от четырех факторов: объема продаж продукции в натуральных измерителях, структуры продукции, себестоимости и уровня цен. Полученные расчеты составляют необходимую информационную базу для разработки товарной политики организации и поиска резервов снижения себестоимости продукции, что требует углубленного исследования факторов, вызывающих рост расходов на производство.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. При анализе производства они используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность продаж (R1) - это отношение суммы прибыли от реализации к объему реализованной продукции и находится по формуле [28, с.19]:

или , (14)

где С - себестоимость;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от реализации.

В условиях рыночной экономики каждый рубль, вложенный в активы, должен приносить прибыль, поэтому рассчитывают показатель рентабельности предприятия. Чем выше объем прибыли, тем эффективнее работает предприятие.

Рентабельность активов находится в непосредственной зависимости от скорости их оборота и рентабельности продаж, поэтому анализ проводится по формуле [28, с.20].:

R пп = ЧП / А = К об х R пр = (ВР / А) х (ЧП / ВР), (15)

где R пп - рентабельность предприятия;

ЧП - чистая прибыль;

А - совокупные активы;

ВР - выручка от продаж;

К об - коэффициент оборачиваемости совокупных активов;

R пр - рентабельность продаж.

С точки зрения учредителей наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный в предприятие капитал, который называется рентабельностью собственного капитала. Рентабельность собственного капитала зависит от коэффициента финансовой маневренности, коэффициента оборачиваемости совокупных активов и рентабельности продаж [17, с.212]:

R СК = ЧП / СК = К фм х К об х R пр = (А / СК) х (ВР / А) х (ЧП / ВР), (16)

где R СК - рентабельность собственного капитала,

СК - совокупный собственный капитал,

К фм - коэффициент финансовой маневренности.

Таким образом, показатели рентабельности - это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому они являются обязательными элементами сравнительного анализа.

Показателем, дающим наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия, является коэффициент оборачиваемости активов [18, с.116]:

Коб = Выручка от продаж / Средняя величина совокупных активов (17)

Оценку оборачиваемости целесообразно осуществлять не по всем активам, а по отдельным элементам оборотных активов: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция; дебиторская задолженность.

Значительную информацию дает сопоставление оборачиваемости разных элементов оборотных активов между собой, а также оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Сопоставление задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия: если кредиторам надо платить чаще, чем поступают деньги от дебиторов, у предприятия появляется недостаток средств в обороте, при противоположном соотношении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности - излишние средства, которые можно направить на другие цели.

Таким образом, результаты анализа применяются для обоснования бизнес-планов, отдельных управленческих решений, таких как формирование ассортимента, расширение производственного потенциала организации, ценообразование.

1.3 Методы осуществления финансовой политики предприятия

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия на современном этапе развития экономики относятся [12, с.42]:

- анализ и оценка финансово-экономического состояния;

- разработка учетной и налоговой политики;

- формирование кредитной политики;

- управление основным капиталом и выбор метода амортизации;

- управление оборотным капиталом и кредиторской задолженностью;

- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

- определение ценовой политики;

- выбор дивидендной и инвестиционной политики;

- оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости (цены).

Важнейшим инструментом финансовой политики является операционный анализ. Политика безубыточности определяет направление финансового развития через объем производства, необходимый для безубыточной работы организации. Для этого используют анализ безубыточности или анализ критических соотношений общей выручки от реализации и объема производства с затратами. Он производится на основе определения объема продаж, при котором компания будет способна покрыть все свои расходы без получения прибыли.

Анализ чувствительности изменения критических соотношений отражает степень возможного влияния на финансовый результат, на объем продаж, ниже которого производство становится убыточным через изменение других показателей.

При анализе чувствительности определяется влияние отдельных факторов на критическое соотношение доходов и расходов. Использование операционного левереджа в анализе позволяет прогнозировать изменение прибыли в зависимости от изменения объема продаж при данном уровне постоянных затрат [13, с.416].

Таким образом, с помощью операционного анализа можно не только оценивать финансовые аспекты операционной деятельности, но и разрабатывать финансовую политику в формировании ассортимента производимых и реализуемых товаров, эффективно учитывать ограничения, определять цены, обосновывать выбор производственной стратегии, прогнозировать.

Качество финансовой политики в значительной степени зависит от принятой учетной политики. Учетная политика, которая представляет собой совокупность принятых организацией способов ведения учета, может существенным образом повлиять на процесс формирования финансового результата и оценку финансово-хозяйственной деятельности.

При ее определении у предприятия существует выбор, который касается методов списания сырья и материалов в производство, оценки незавершенного производства, ускоренной амортизации, формирования резервов и т.д. Наибольший эффект оптимизация учетной политики дает на этапе маркетинговых исследований, освоения производства продукции, планирования новых производств, технологических схем и создания новых структур.

Следующим важным элементом финансовой политики является налоговая политика. Каждое предприятие заинтересовано в уменьшении налоговых выплат. Это означает соответствующее увеличение финансовых ресурсов для дальнейшего развития бизнеса и повышения финансовой устойчивости.

Налоговая политика компании, как составная часть её финансовой политики, - это обоснованный выбор системы уплаты налогов, обеспечивающий достижение целей компании. В ней следует выделить такие основные направления как выбор схемы налогового учета, выбор способов оптимизации налогов, налоговое планирование [17, с.138].

Налоговая политика связана с учетной политикой, так как выбор методов отнесения затрат на себестоимость может влиять на величину налогооблагаемой базы.

В целях выработки кредитной политики предприятия рекомендуется изучить структуру пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов.

Принимая решение о привлечении заемных средств, целесообразно составить план их возврата, рассчитать за период кредита процентную ставку и определить суммы процентов по данному кредитному договору, а также источники их выплаты с учетом налогообложения прибыли [38, с.12].

Сама кредитная политика тесно связана с маркетинговой политикой предприятия и также нацелена на увеличение объема продаж. По своей сути кредитная политика может быть: консервативной, умеренной, агрессивной.

Консервативная кредитная политика направлена на минимизацию возможных рисков и устанавливает жесткие правила при продажах в кредит, а также минимальные сроки отсрочки платежа. Предприятие, имеющее такую кредитную политику, является ликвидным, но при этом могут появиться проблемы иного рода: сужение круга потенциальных покупателей и уменьшение объема продаж.

Умеренная кредитная политика характеризуется взвешенным подходом к продажам в кредит. При этом учитываются возможные финансовые риски и проводится тщательный анализ клиентов, с тем, чтобы в погоне за общей ликвидностью не потерять потенциальных клиентов, отпугнув их слишком жесткими условиями. Она является наиболее целесообразной и экономически эффективной.

Агрессивная кредитная политика предлагает мягкие условия предоставления клиентам товарных кредитов, при этом анализ финансового состояния клиентов может быть поверхностным или отсутствовать вообще. Такая политика весьма полезна для расширения круга покупателей, увеличения товарооборота, но она влечет за собой большие экономические риски, снижает ликвидность компании.

При разработке финансовой политики важное значение имеют такие её элементы, как политика управления оборотными активами и кредиторской задолженностью предприятия. Политика управления оборотными активами состоит в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, оптимизации структуры источников их финансирования для достижения целей предприятия и поддержания высокого уровня финансовой устойчивости. На этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности.

Основной результат принятия решения об оборотных средствах - изменение совокупного состояния риска возврата. Определение необходимого уровня оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности, от которых зависит состояние текущих активов предприятия, включает в себя принятие решений о ликвидности его активов и очередности выплат его долгов. Выбор способа финансирования активов включает в себя выбор между риском и прибыльностью. Эффективное управление оборотным капиталом ведет к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств. С помощью оптимального управления денежными средствами, дебиторской задолженностью и материально-производственными запасами предприятие может максимизировать норму прибыли, минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск. Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Для разработки раздела финансовой политики, посвященного управлению текущими затратами используются данные анализа об уровне расходов и рентабельности. На основе анализа вырабатываются мероприятия по оптимизации издержек и достижению безубыточной работы предприятия.

В случае эффективного управления текущими издержками предприятие получает дополнительные выгоды: более конкурентоспособные по стоимости товары и возросшие возможности сбыта; правильные цены на продукцию; лучшее распределение ресурсов и управление предприятием. Если же на предприятии происходит неэффективное управление текущими затратами, тогда возможны следующие последствия: тратятся денежные средства, устанавливаются неправильные цены на продукцию, ресурсы направляются на «не те» продукты, деятельность или покупателей, снижается рентабельность продаж [33, с.34].

Управление дебиторской задолженностью требует внимательного отбора клиентуры с хорошей кредитоспособностью, а также повышенной активности при взыскании долгов с покупателей. Политика управления кредиторской задолженностью предприятия заключается в обеспечении своевременного начисления и выплаты средств. Управление кредиторской задолженности увязывается с динамикой дебиторской задолженности. Управление материально- производственными запасами подразумевает своевременные оптимальные объемы заказов.

Регулирование денежных операций необходимо для инвестирования избытка денежных средств для получения прибыли и соответствующей ликвидности: должен существовать достаточный запас денежных средств, ни малый и ни большой. Надлежащее прогнозирование запасов денежных средств имеет особенное значение в периоды спада деловой активности и требует определения: оптимального времени для взятия ссуды и выплаты долгового обязательства по ней.

Успешное ведение коммерческой деятельности предприятия в значительной степени зависит от избранной ими ценовой политики. Ценовая политика включает определенные методы и цели предприятия, которые приведены на рисунке 1.

К основным факторам, способствующим усилению роли цен и учитываемых при финансовой политики, относятся: увеличение размеров предприятий и усложнение форм их деятельности в условиях рынка, неустойчивость макроэкономической конъюнктуры, усиление конкуренции, снижение рентабельности и общей экономической эффективности производства. Состояние системы цен существенно влияют на жизнеспособность предприятий, их финансовую устойчивость. Цены оказывают воздействие на платежеспособный спрос, уровень доходов, направления денежных потоков, инвестиционную активность предприятий.

Ценовая политика рассматривается в контексте финансовой политики предприятия как её первичный элемент. Формирование финансовой политики должно начинаться с определения ценовой политики.

Это обусловлено тем, что финансовые отношения предприятия возникают лишь после продажи товара и продукции по рыночным ценам. Все последующие действия предприятия в значительной степени ориентированы на выбранные и установленные цены продаж. По мере усиления конкуренции влияние ценовой политики на финансовое состояние предприятий, их финансовую устойчивость усиливается [37, с.51].

Таким образом, разработка финансовой политики включает в себя несколько направлений: операционный анализ, разработка учетной и налоговой политики, разработка политики управления оборотными активами, кредиторской задолженности, кредиторской и ценовой политики, а также политики управления текущими затратами.

Каждый блок очень важен для всей финансовой политики. От тщательности и точности разработки каждого направления зависит эффективность функционирования всего предприятия в целом на данный момент, а также и на долгосрочную основу, потому что от эффективности разработки и проведения политики предприятия напрямую зависит долгосрочная политика предприятия, то ест его успешное функционирование в будущем. Для разработки эффективной политики предприятия необходимо определить субъекты, объекты, предмет, основные цели, задачи, а также методы, с помощью которых и будет разрабатываться финансовая политика. Основные методы разработки финансовой политики приведены на рисунке 2.

Финансовый учет обеспечивает финансовую политику необходимой информацией. Методы управленческого учета и анализа позволяют компенсировать недостаток информации, создавать новую, не существующую в готовом виде информацию посредством специальных моделей аналитической обработки данных, прогнозирования, имитационного моделирования, экспериментирования, описательных сведений, накопленных практиками в области экономики и управления, опытных суждений и оценок специалистов в соответствующих областях, экспертов и методы экспертных оценок, экспертных систем [15, с.172].

Экономический анализ является главным инструментом построения и оценки финансовой политики, выявления тенденций, измерения пропорций, планирования, прогнозирования, определения факторов, исчисления их влияния на результат, выявления неиспользованных резервов.

На основе анализа делают экономически обоснованные выводы и разрабатывают рекомендации по совершенствованию управления производственной системой.

Для принятия экономически обоснованных управленческих решений большое значение придается анализу финансового состояния, деловой активности, рентабельности. Важнейшим инструментом регулирования политики производственных финансов является операционный анализ, изучающий зависимости финансовых результатов от издержек и объемов производства [34, с.20].

Разработка эффективной финансовой политики организации возможна лишь при планировании всех финансовых ресурсов, их источников, отношений хозяйствующего субъекта. Планирование - это процесс разработки и принятия целевых установок в количественном и качественном выражении, а также определения путей их наиболее эффективного достижения.

Таким образом, данные методы как часть механизма финансовой политики воздействуют на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С помощью них обосновываются и контролируются конкретные управленческие решения по поводу регулирования текущей деятельности предприятия.

2. Анализ финансовой политики ЗАО «Липецкстройиндустрия»

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности предприятия

Акционерное общество «Липецкстройиндустрия», согласно устава является закрытым акционерным обществом.


Подобные документы

  • Цели, задачи и направления формирования финансовой политики. Основные показатели финансово-экономической деятельности ОАО "Лакомка". Анализ и оценка показателей финансового состояния предприятия. Мероприятия, повышающие эффективность финансовой политики.

    контрольная работа [50,7 K], добавлен 27.03.2012

  • Понятие финансовая политика и её значение в развитии предприятия. Цели, задачи и направления формирования финансовой политики. Показатели финансово-экономической деятельности предприятия. Мероприятия, повышающие эффективность финансовой политики.

    контрольная работа [51,4 K], добавлен 28.03.2012

  • Сущность, содержание, принципы организации финансовой политики предприятия. Классификация видов финансовой политики. Характеристика основных направлений политики управления финансами. Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики организации.

    курсовая работа [39,6 K], добавлен 22.01.2013

  • Сущность финансовой политики предприятия, ее задачи и методы формирования. Перспективные (стратегические) цели как элемент финансовой политики. Анализ финансовой политики в ООО "Контраст", оценка ее эффективности и рекомендации по ее совершенствованию.

    курсовая работа [150,7 K], добавлен 20.06.2015

  • Содержание, основные задачи и финансовый механизм финансовой политики предприятия. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Концерн Росэнергоатом". Разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия.

    дипломная работа [1,2 M], добавлен 30.04.2017

  • Понятие и принципы финансовой политики, цели, задачи и порядок выполнения учётной политики. Этапы финансовой политики предприятия, ее субъекты и объекты. Темпы роста организации. Прогнозирование финансовой устойчивости предприятия, дивидендная политика.

    дипломная работа [65,3 K], добавлен 08.11.2009

  • Понятие финансового механизма. Сущность финансовой политики как составной части экономической политики государства. Основные направления, задачи и перспективы развития современной финансовой политики Украины. Содержание и типы финансовой политики.

    курсовая работа [89,5 K], добавлен 15.06.2011

  • Финансовая политика как особая сфера деятельности государства, направленная на мобилизацию финансовых ресурсов и их рациональное распределение. Основные типы финансовой политики и ее содержание. Современные тенденции реализации финансовой политики России.

    курсовая работа [46,1 K], добавлен 30.09.2010

  • Финансовая политика организации: содержание, цели и задачи. Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики организации. Анализ финансового состояния предприятия ООО "Консалтинг-ЮГ". Пути совершенствования его финансовой стратегии и тактики.

    курсовая работа [369,7 K], добавлен 15.06.2014

  • Характеристика видов деятельности ОАО "ЛГЭК", знакомство с основными методами и способами разработки финансовой политики предприятия. Финансовая политика как важнейший базовый элемент функционирования предприятия. Особенности тактических финансовых задач.

    курсовая работа [83,3 K], добавлен 22.05.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.